IAE-N117-01361-SP - Los Estados Contables El Estado de Resultados PDF

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Los Estados Contables: el Estado de Resultados
En la nota tcnica CT-N-060-IA-1-s, Los Estados Contables: el Balance,

presentamos el primero de los componentes de la informacin financiera destinado a
terceros ajenos al gobierno de la empresa. Esta es la informacin relacionada con los
activos, los pasivos y el patrimonio neto.
El propsito de esta nota tcnica es avanzar sobre el segundo componente: El

Estado de Resultados (ER). A diferencia del balance, no expone una situacin
patrimonial, sino que exhibe la evolucin del resultado econmico de la empresa a lo
largo de un perodo.
Junto con el Balance y el Estado de Resultados, completan la informacin que

proporcionan los Estados Contables, el Estado de Evolucin del Patrimonio Neto, el
Estado de Flujo de Efectivo, la Memoria, las Notas a los estados contables y la opinin
de un auditor independiente.
El Estado de Resultados
El ER de una empresa, llamado tambin Cuenta de Prdidas y Ganancias,

muestra los distintos ingresos y gastos de esta a lo largo de un perodo. La diferencia
entre ambos nos proporciona como resultado la utilidad (o prdida) neta del perodo en
cuestin.
Este Estado Contable es considerado el informe ms importante por muchos

analistas financieros, inversores y potenciales inversores ya que, adems de mostrar los
resultados del ao puede ser utilizado como una valiosa gua para proyectar la evolucin
de la empresa en el futuro, sobre todo cuando se analiza la tendencia de los ltimos
perodos.
El monto de los ingresos y de los recursos sacrificados para obtenerlos (es

decir, cunto cost generar dichos ingresos) es comnmente la informacin financiera
ms relevante sobre un negocio. Estos componentes son explicados detalladamente por
el ER.
Nota Tcnica IAE, Universidad Austral, preparada por los profesores Jos Mara Corrales y Diego Donnelly, con
fecha noviembre de 2004 en Pilar, Buenos Aires, Argentina, para servir de base de discusin y no como ilustracin
de la gestin adecuada o inadecuada de una situacin determinada.
Prohibida la reproduccin, total o parcial sin previa autorizacin escrita de ACES. (IAE, Universidad Austral).
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El perodo contable tomado para su confeccin usualmente es de un ao, pero

muchas compaas preparan ER provisorios en forma mensual, trimestral o semestral.
Rubros del ER
Ventas Netas: es la fuente ms importante de ingresos de la empresa, por lo

que es el primer rubro informado en el ER. Representa el origen primario de ingresos
que la compaa obtiene por la venta de productos o la prestacin de servicios a sus
clientes. Se denominan como ventas netas ya que han sido descontadas las
devoluciones de mercadera, los descuentos otorgados, las bonificaciones y el IVA
(Impuesto al Valor Agregado). Esta cuenta incluye todos los ingresos generados por la
comercializacin de los bienes o servicios que forman parte de la actividad principal de
la organizacin en cuestin y que se devengaron durante el ejercicio tratado.
Las ventas son solamente una parte de la performance de una empresa. No

tiene mucho sentido vender bienes o brindar servicios a prdida. Para averiguar si una
venta es o no beneficiosa, necesitamos saber los costos de los bienes o servicios
vendidos. Estos costos y gastos incluyen la produccin, el marketing, la distribucin y
los gastos administrativos, las cuales representan el esfuerzo realizado por la empresa
para obtener la venta. A travs de la deduccin de estos costos y gastos a las ventas
podemos determinar si el negocio principal de la empresa opera a prdida o a ganancia.
Costo de Ventas: en una empresa industrial, el costo de ventas incluye todos

los costos en los que la empresa incurre para la compra y la conversin de materia prima
en los productos terminados que fueron vendidos durante el perodo. Estos costos son
conocidos como costos de produccin.
Hay tres componentes bsicos del costo de produccin: (1) Materiales

Directos, (2) Mano de Obra Directa y (3) Gastos Generales de Fabricacin. Los
materiales directos y la mano de obra directa pueden estar relacionados inmediatamente
como componentes del producto vendido. Un ejemplo de Materiales es la madera en el
caso de un fabricante de muebles. Un ejemplo de Mano de Obra Directa son los sueldos
y jornales de los carpinteros que trabajan la madera. En cambio, los Gastos Generales de
Fabricacin, si bien estn asociados con el proceso productivo, no pueden ser
relacionados directamente con el producto terminado. Ejemplos de estos son los costos
asociados con la operacin de una planta, como el alquiler, la electricidad, los
suministros, la depreciacin, el mantenimiento, las reparaciones y los salarios de los
supervisores de produccin, etc. Estos ltimos son asignados al producto en funcin de
algn criterio de reparto utilizado por la empresa.
A diferencia de una empresa industrial, una comercializadora suele tener un

sistema ms sencillo de clculo del costo de mercadera. ste estar conformado por el
costo de compra del producto ms los gastos necesarios para ponerlo en condiciones de
entrega.
Margen Bruto: llamado tambin ganancia bruta, es la diferencia entre las

ventas y el costo de ventas. Es la ganancia directa proveniente de las ventas despus de
2
considerar el costo de fabricar o comprar los productos vendidos. Es un valioso ndice

para evaluar la evolucin y salud de los negocios.
Gastos de Comercializacin y Administracin: se incluyen partidas que, si

bien forman parte de los costos necesarios para el funcionamiento general del negocio,
no tienen una correlacin directa con los productos vendidos como, por ejemplo, los
gastos de personal de contadura, publicidad, etc. Al informarlos por separado del costo
de ventas se puede apreciar la incidencia de estos gastos en el resultado del perodo y,
de esa manera, obtener una explicacin ms detallada de las causas de la variacin de
las utilidades.
A diferencia del costo de ventas que asocia el costo de fabricar o comprar un

bien con su respectiva venta (concepto de correlacin o matching concept), estos gastos
estn relacionados con un perodo de tiempo: se registran totalmente en el ejercicio en
que se originan, con independencia del monto de ventas devengado.
Resultado Ordinario: es el que corresponde a las operaciones de la empresa,

sean stas las principales o no, que revisten la condicin de recurrentes y que pertenecen
al ejercicio en cuestin. Se pueden clasificar de acuerdo con su naturaleza en operativos
y no operativos.
a) Resultado Operativo: es el que corresponde a las operaciones principales de

la empresa (core business). Incluye las ventas menos el costo de ventas y los
gastos de comercializacin y administracin. Es utilizado con frecuencia para
evaluar el rendimiento del negocio en s, aislndolo de otras actividades que
puedan haber beneficiado o perjudicado la rentabilidad final de la empresa. Es
decir, el anlisis se focaliza en los resultados de los negocios principales con
independencia de las fluctuaciones de la tasa de inters bancaria, del resultado
de la venta de un inmueble, del impuesto a las ganancias, etc. Es un dato que
puede ser til para comparar eficiencias productivas de plantas fabriles
similares, pero con localizaciones en distintas regiones de un pas o de varios
pases, o la eficiencia de la gestin de compra y ventas en distintas empresas
comercializadoras.
b) Resultado no Operativo: en esta partida se agrupan las actividades de

importancia menor, separadas del objetivo principal de la empresa, tales como
alquileres percibidos, dividendos percibidos de otras sociedades, renta de
bienes diversos, etc. que se pagan o se cobran con regularidad.
Como hemos observado, el resultado ordinario es un concepto amplio que

incluye el resultado operativo y el de otras actividades.
Para definir si un resultado tiene el carcter de ordinario deberamos

formularnos las siguientes preguntas: es repetible? qu pasar en el futuro?, mientras
que para saber si es operativo la pregunta sera: proviene del negocio principal de la
empresa?
3
Si el Resultado Operativo es calculado antes de deducir amortizaciones y

depreciaciones, el resultante es denominado EBITDA (earnings before interests, taxes,
depreciations and amortizations). Este indicador es muy usado en compaas que tienen
activos fijos de larga vida y altas depreciaciones, o en empresas que estn atravesando
muchos cambios tecnolgicos que conllevan altas amortizaciones.
El concepto EBIT (earnings before interests and taxes) se diferencia del

anterior en que estrictamente es ms parecido a la generacin operativa del negocio. Es
decir, es ms fcil imaginarse que ni los intereses ni los impuestos hacen a un negocio
en particular, ya que son elementos comunes a la mayora de los negocios. En cambio,
cada negocio tiene un nivel de depreciacin y/o amortizacin distinto, dependiendo de
innumerables factores como son los procesos productivos, la necesidad de contar con
patentes entre otros.
Resultados extraordinarios: en contraposicin a los resultados ordinarios

encontramos los extraordinarios o de rara ocurrencia. El siguiente ejemplo ilustrar el
concepto. Supongamos una empresa cuya operacin principal es la produccin y venta
de calzado (resultado operativo). Puede tener como ingreso ordinario la venta de los
vehculos de reparto de los zapatos, porque tiene una flota de camionetas propia que va
renovando constantemente (resultado no operativo). Pero si en esa misma hipottica
empresa se destruyen las oficinas a causa de un incendio provocando una prdida, tal
resultado sera extraordinario. Este rubro, por lo general, es expuesto o se informa en el
ER a continuacin del Resultado Ordinario y del Impuesto a las Ganancias, con el
objeto de diferenciar claramente el monto de Resultado de las operaciones ordinarias de
otros eventos que no se espera que vuelvan a suceder en el futuro. Algo similar sucede
con otros dos rubros del ER ajenos a las operaciones ordinarias de la empresa: los
resultados provenientes de operaciones discontinuadas (vase Anexo 1, Molinos Ro de
la Plata S.A. y Anexo 3 Telefnica de Argentina S.A.) y el efecto acumulado del
cambio de criterio contable (vase el Anexo 2, Nike Inc., con nota al pie del ER).
El siguiente cuadro resume y esquematiza los conceptos recin explicados:
Ordinario Extraordinario
Operativo Venta del producto Aparicin no recurrente de
principal (zapatos) mercadera obsoleta
No Operativo Venta recurrente de un Terremoto/Tsunami/
bien de uso (camionetas) Incendio, etc.
Gastos Financieros: incluye el costo por el uso del dinero facilitado por
terceros para financiar las operaciones de la empresa. A diferencia de los dividendos a
los accionistas, que dependen de una propuesta del Directorio y una aprobacin de la
Asamblea de Accionistas para su pago, este costo debe abonarse puntualmente sin
importar si la empresa gana o pierde dinero. El pago de intereses es un rubro muy
analizado por los estudiosos de las inversiones en empresas, ya que a travs del costo
financiero se puede percibir la facilidad o dificultad que tiene una empresa para acceder
al crdito bancario.
4
Es interesante resaltar que todos los gastos incluidos en el ER impactan en

ltima instancia en el monto a pagar de impuesto a las ganancias, a travs del
denominado escudo fiscal. Dicho efecto se refleja en una deduccin de la base
imponible del impuesto a las ganancias. Por ello, el impacto negativo de cada uno de
dichos gastos se ver amortiguado por un menor pago de impuestos.
Aplicado este concepto al clculo del costo financiero, dada una tasa de
inters i y una alcuota de impuesto a las ganancias t, el costo financiero cf para una
empresa ser igual a cf = i(1-t). A mayor alcuota del impuesto a las ganancias, menor
ser el costo financiero. Esta reduccin en la tasa real de inters que, finalmente, paga la
empresa puede ser un incentivo para el uso de deuda bancaria en el mix de pasivos que
financian el activo.
Amortizaciones, Depreciaciones y Previsiones: Dentro de los distintos

costos y gastos hay partidas que no son generadas por un movimiento de dinero. Se las
denomina a veces no caja. Esto no implica que se trate de un tecnicismo propio de la
profesin contable, y que la realidad vaya por otro lado. Se trata de poner todos los
medios para que el resultado final al que se llegue refleje de forma fidedigna la realidad
econmica subyacente del negocio. Nos estamos refiriendo a las depreciaciones,
amortizaciones y previsiones.
Resumiendo lo descrito en la nota tcnica Los Estados Contables, el

Balance, pginas 4 a 7, las Depreciaciones son la distribucin en el tiempo del costo de
un activo fijo tangible en los perodos en que es til a la empresa. El sentido comn nos
dice que un bien presta ms y mejores servicios cuando es nuevo (pinsese en un
automvil). Sin embargo, por una cuestin de simplicidad, el mtodo ms utilizado para
depreciar un bien es el de la lnea recta: cada ao se deprecia el mismo monto.
En el caso de que el activo en cuestin sea un intangible, la distribucin en el

tiempo recibe el nombre de Amortizacin.
El tercer rubro no caja a considerar en el ER son las Previsiones o

Contingencias. Estas surgen de la aplicacin del principio contable de prudencia, que
establece que se deben contabilizar todas las prdidas cuando se conocen y las
ganancias solamente cuando se hayan realizado. Consiste, entonces, en el
reconocimiento contable de una prdida que acaecer eventualmente en el futuro. Los
motivos pueden ser mltiples: cuentas incobrables, garantas contra defectos de
produccin, indemnizaciones por despido, por accidentes de trabajo, juicios y reclamos,
siniestros, fianzas otorgadas, etc.
Beneficio antes de Impuesto a las Ganancias (EBT: Earnings Before

Taxes): este rengln es importante, ya que es utilizado para determinar el monto
contable de impuesto a las ganancias que figura en el ER. Dichas cifras se multiplican
por la alcuota de impuesto correspondiente y se obtiene el impuesto a las ganancias
contable que, como hemos visto en la nota tcnica Los Estados Contables: el Balance,
no coincide necesariamente con el impuesto pagado: la autoridad impositiva de cada
pas puede tener sus propios criterios para la determinacin del impuesto que pueden o
no coincidir con los criterios contables.
5
Inters Minoritario: al preparar Estados Contables consolidados, el Balance

y ER de la compaa que controla incluyen la cuenta Inters Minoritario en el caso de
que los reportes hayan incluido en la consolidacin los valores de compaas que son
controladas por la principal, pero con una participacin menor a 100%.
La forma ms comn de tomar el control de otra empresa es adquiriendo la

mayora de las acciones con derecho a voto. Al consolidar los estados contables, la
controlante y la(s) subsidiaria(s) combinan sus nmeros, eliminando las cuentas entre
los balances de cada una y las prdidas y ganancias por las operaciones cruzadas. Si la
controlante tiene menos del 100% de las acciones de la controlada, la participacin
minoritaria, por lo general, aparece en el balance general inmediatamente arriba del
capital en acciones (del lado del Pasivo). En el caso del ER, la participacin minoritaria
en los resultados netos de las subsidiarias se deduce para obtener el resultado neto de la
empresa controlante.
Resultado Neto: se obtiene por diferencia entre los ingresos y los egresos del
ER. En la medida en que sea positivo, podemos inferir, como condicin necesaria, pero
no suficiente, que la empresa est creando valor. Es una condicin de supervivencia de
largo plazo para cada empresa. Los dficit crnicos de generacin de utilidades suelen
llevar a la bancarrota, excepto en el caso de algunas organizaciones sin fines de lucro
que reciben donaciones que solventan las prdidas.
Reporte Multidimensional
Cada vez cobra ms fuerza en empresas multinacionales la idea de que el

resultado neto o bottom line (por ltima lnea del ER) es insuficiente para medir el
aporte de valor de una compaa a su entorno. Empresas como Shell, BP, British
Telecom, AT&T, Dow Chemical, entre otras, han comenzado a presentar informacin
adicional en sus informes anuales (annual reports) a travs de la cual se intenta mostrar
el resultado ecolgico y el resultado tico o social. Esta forma de reporte
multidimensional ha recibido el nombre de Triple Bottom Line Reporting. Se
fundamenta en el hecho de que las empresas tienen distintos tipos de obligaciones hacia
sus stakeholders1 y el xito a largo plazo estara comprometido, si no se cuidaran esas
obligaciones. Es un esfuerzo interesante por concientizar a los directivos de empresa
para que miren ms all de bottom line financiero, pero en la realidad se tropieza con
el inconveniente de la dificultad de medicin de los otros dos bottom lines en
trminos cuantitativos.
1
Stakeholder incluye a los distintos grupos de inters que existen en torno a la empresa: accionistas,
empleados, clientes, proveedores, organismos pblicos, ONG, la comunidad donde desarrolla su
actividad, etc.
6
Posibles presentaciones de ER
Existen mltiples alternativas de presentacin de ER. En forma sinttica

presentaremos dos. Las diferencias principales entre ambas se reflejan en el tratamiento
de los gastos.
Base funcional. En este modelo, los gastos se agrupan por departamento o

actividad funcional y es el que hemos seguido en esta nota.
Ingresos por Ventas

Costo de Ventas
Margen Bruto
Gastos de Venta y Comercializacin

Gastos de Administracin
Resultado Operativo
Otros Ingresos y Egresos

Ingresos por inversiones
Gasto Financiero Neto (intereses pagados menos
intereses percibidos)
Resultado Ordinario (igual a Resultado antes de

Impuesto)
Impuesto a las Ganancias
Resultado Neto de Operaciones Ordinarias
Ingresos y Egresos Extraordinarios neto de impuesto a

las ganancias
Inters Minoritario
Resultado Neto del ao
Gastos informados por naturaleza. Es un modelo alternativo que muestra por

separado los elementos de costos clave: insumos, personal y depreciaciones y
amortizaciones. Este es utilizado, algunas veces, por sociedades sin fines de lucro,
clubes deportivos, etc.
7
Ingresos por Ventas

Aumento o disminucin de Inventarios
Costo de mercadera comprada y servicios
Costos de Personal
Depreciaciones y Amortizaciones
Otros costos operativos
Otros Ingresos operativos
Resultado Operativo (prdida o ganancia)
Ingreso por Inversiones

Gasto Financiero neto (intereses pagados menos
intereses percibidos)
Resultado Ordinario (igual a Resultado antes de

Impuesto)
Impuesto a las Ganancias
Resultado Neto de Operaciones Ordinarias
Ingresos y Egresos Extraordinarios Neto de impuesto

a las ganancias
Inters Minoritario
Resultado Neto del ao
En ambas presentaciones, el resultado ordinario y el final es el mismo. La

diferencia radica en la forma en que se exponen los costos.
Cada una de estas presentaciones tiene sus defensores y detractores. Los

defensores de la base funcional de agrupacin de los costos afirman que esta
presentacin contiene ms informacin relevante para los inversores, como son el
margen bruto y los gastos de comercializacin. Estos son datos que aquellos desean
manejar y comparar.
En cambio, los que defienden la distribucin por naturaleza aducen que la

informacin del costo de ventas ms detallada es ms confiable y comparable entre
distintas empresas del rubro.
Relacin entre Balance y ER
Una forma de explicar el ER es partiendo de la cuenta Resultados Acumulados

incluida del Patrimonio Neto. Si pudiramos aplicar un zoom a ese saldo y ver cmo se
fue modificando desde el inicio del ejercicio hasta el nuevo cierre de Balance, nos
8
daramos cuenta que dichos cambios estn conformados por el ER, salvo en el caso de
pago de dividendos en efectivo o en acciones y aportes realizados por los accionistas.
Es decir, la cuenta de Resultados Acumulados vara en forma constante con la

infinidad de operaciones que se realiza a lo largo de un ao y que impactan en los
resultados de la empresa.
Cada ingreso por venta tiene como contrapartida un aumento del PN, cada
disminucin de inventario para honrar la venta realizada es una cada del PN. Cada
activo que expira por obsolescencia, desgaste, paso del tiempo, etc., disminuye el PN y
as sucesivamente. Entonces, podemos afirmar que todas las transacciones que afectan
al ER afectan al Balance, aunque lo contrario no sea necesariamente cierto. En efecto,
hay transacciones permutativas entre cuentas del balance que no pasan por el ER, como
por ejemplo el pago de una deuda con dinero que hay en caja, o la cobranza de dinero
que me cancela una cuenta a cobrar del activo. Simplemente son aumentos y
disminuciones de activos y pasivos.
Por simple lgica matemtica, cada transaccin que afecta al PN

necesariamente ha de afectar al resto del balance, para que, de esta forma, se mantenga
la igualdad entre el activo y el pasivo ms patrimonio neto.
Utilizacin del mtodo de lo devengado al confeccionar el ER:
En perodos de tiempo suficientemente largos, el beneficio neto de una

empresa se iguala a la diferencia entre cobros y pagos monetarios, excluyendo los
aportes y retiros de los propietarios. Sin embargo, ninguna empresa confecciona su ER
sobre la base del movimiento de fondos, sino por el mtodo de lo devengado.
Es una difundida falacia considerar los ingresos por ventas de un ER como

dinero en efectivo recibido y los gastos como dinero pagado en un perodo, por lo tanto
su corolario, tambin equivocado, sera que el beneficio neto que muestra un ER indica
el flujo neto de caja recibido en ese lapso.
Las caractersticas que diferencian un sistema del otro son, en cuanto a los
ingresos:
1. el mtodo de lo devengado reconoce la venta en el ER cuando

sustancialmente se han entregado todos los servicios o bienes por los que
comprometi un precio de pago, sin importar si se ha cobrado o no, y
2. en el caso del mtodo de lo devengado, la contraprestacin por esa venta
podrn ser distintos activos, ya sea efectivo, una promesa de pago, u otro
activo de valor equivalente al precio de la venta, o disminuciones de
pasivos. Mientras que en el caso de lo percibido se tendr en cuenta slo
las contraprestaciones en dinero en efectivo.
9
En relacin a los gastos, el mtodo de lo devengado los reconoce:
1. cuando se consume el bien que origina la venta (correlacin entre venta y

costo de ventas), sin importar si hubo moviendo de fondos, y
2. para el caso en que no hay una correlacin directa entre venta y costo, se
considera el perodo en que la empresa consume esos bienes o se expira
el valor del bien por algn otro motivo, sin importar el pago de los
mismos. Dentro de esta categora de gastos se incluyen las
amortizaciones y las depreciaciones, que por su propia naturaleza no
implican movimiento de efectivo.
Adicionalmente, el ER incluye partidas que no conllevan un movimiento de

caja, como las amortizaciones y las depreciaciones.
Cuestiones de actualidad en torno a la confeccin del ER
Partiendo de la importancia que le da el mercado al beneficio neto para

determinar el precio de una accin, lo que en definitiva determina el valor de una
empresa, los responsables en la direccin de una empresa estudian y analizan con
mucho cuidado todo lo relacionado a la presentacin de los resultados de cada perodo.
El beneficio neto, adems, es utilizado para evaluar y retribuir el trabajo de la

alta direccin. Tambin, en muchas ocasiones, una parte importante de la remuneracin
variable del resto de la organizacin est asociada a l.
Aunque pueda inicialmente parecer lo contrario, la contabilidad est lejos de

ser una tcnica rgida que se debe seguir para la preparacin de los Estados Contables.
Esto se ve claramente en una declaracin de un Director Financiero de una empresa de
gran tamao que cotiza en bolsa, que da una idea de la amplitud de criterios que permite
la contabilidad al informar los hechos de un ao: Los principios de contabilidad
generalmente aceptados (PCGA) permiten a las compaas tanta flexibilidad en
relacin al reconocimiento de los ingresos y los gastos, que nuestra empresa puede
informar casi cualquier nivel de utilidad que deseemos. Incluso, podemos mostrar
ciertos hechos de tal forma que los usuarios de los ER no se percaten de las malas
noticias y se centren en las buenas. Por supuesto, est dentro de los intereses de la
gerencia, que la empresa tenga una imagen positiva.2
Esta afirmacin es otra forma de decir que el beneficio es ms una opinin que
un dato irrefutable, como podra ser el saldo de la cuenta corriente bancaria al cierre de
un ejercicio.
La flexibilidad en el uso de los PCGA tiene su fundamento en la diversidad de

actividades que la contabilidad debe informar, muchas con caractersticas muy dispares,
tales como los negocios en torno a la tecnologa, donde el conocimiento es el activo ms
importante y muy difcil de medir. Sin embargo, el abuso de la flexibilidad ha llevado a
2
Clyde P. Stickney and Roman L. Weil (1997). Financial Accounting, An Introduction to Concepts,
Methods and Uses. The Dryden Press. Fort Worth
10
la aparicin de resonados escndalos que han asolado las bolsas de valores en los
ltimos aos, sembrando desconfianza entre inversores y obligando a que los entes
reguladores introduzcan mayores controles en la forma en que se confeccionan los
Estados Contables, y en la responsabilidad de la direccin de la empresa.
El presidente de la SEC (Stocks Exchange Comission), afirm que estos

abusos han evolucionado a lo largo de los aos en lo que se podra llamar un juego
entre los participantes del mercado. Un juego que, si no se frena, tendr un efecto
adverso sobre el sistema de informacin norteamericano. Un juego que va a
contramarcha de los principios de fortaleza y xito de los mercados.3
Es por ello que se han desarrollado herramientas para detectar y disuadir el

fraude y el error en los empleados en las empresas y organizaciones. La legislacin
post Enron, entre la que se incluye la difundida Ley Sarbanes-Oxley, marca una clara
tendencia hacia la responsabilizacin de la alta direccin en su diseo y
funcionamiento.4
Lo que hace falta es un cambio cultural. Los gerentes corporativos deben

recordar que la integridad de los nmeros en los reportes financieros est directamente
relacionada con los intereses a largo plazo de las corporaciones. Mientras que las
tentaciones son grandes, y las presiones fuertes, las ilusiones en los nmeros son slo
eso, efmeras ilusiones, y en ltima instancia, autodestructivas.5
3
Chairman Arthur Lewit, The Numbers Game, NYU Center for Law and Business, 28 de septiembre de
1998.
4
Pedro Fras y Jos Mara Corrales, La responsabilidad directiva sobre el control interno, IAE, Revista
de Antiguos Alumnos, Ao XXI, diciembre de 2004.
5
Chairman Arthur Lewit, The Numbers Game, NYU Center for Law and Business, 28 de septiembre de
1998.
11
ANEXO 1
LOS ESTADOS CONTABLES: EL ESTADO DE RESULTADOS
Molinos Ro de la Plata S.A. Estado de Resultados de los perodos 2000,

2001, 2002 y 2003
Fecha de cierre: 31 de diciembre
Cifras en millones de pesos 31/12/03 31/12/02 31/12/01 31/12/00
Ventas Netas 2.456 1.941 621 611

Costo de las Mercaderas Vendidas (2.231) (1.707) (454) (442)
Ganancia Bruta 225 234 167 169
Resultados por valuacin de bienes de cambio 91 96 2 (2)
al valor neto de realizacin
Gastos de Administracin (49) (44) (23) (27)
Gastos de Comercializacin (139) (148) (99) (103)
Otros Ingresos (Egresos) Operativos (25) (19) 1 --
Resultado de Participacin en otras sociedades -- 25 (1) 1
Depreciacin de la llave de negocio y marcas (15) (19) -- --
Resultado Operativo 88 125 47 38
Resultado financiero y por tenencia (4) (161) (14) (14)
Participacin de terceros en soc. controladas (1) (3) -- --
Otros Ingresos (Egresos). Neto (10) (48) (9) (1)
Ganancia (Prdida) antes de impuestos 73 (88) 24 23
Impuesto a las Ganancias (30) (4) -- (3)
Ganancia (Prdida) neta del ejercicio de las 43 (91) 24 20
operaciones que continan
Resultados de las operaciones descontinuadas (42) 6 -- --
Ganancia (Prdida) neta del ejercicio 1 (85) 24 20
Fuente: http://www.molinos.com.ar/
12
ANEXO 2
Nike, Inc. Estado de Resultados de los perodos 2001, 2002, 2003 y 2004
Fecha de cierre: 31 de mayo
Cifras en millones de dlares 31/05/04 31/05/03 31/05/02 31/05/01
Ventas 12.253,1 10.697,0 9.893,0 9.488,8

Costo de Ventas 7.001,4 6.313,6 6.004,7 5.784,9
Margen Bruto 5.251,7 4.383,4 3.883,3 3.703,9
Gastos de Comercializacin y de Administracin 3.702,0 3.154,1 2.835,8 2.689,7
Resultado Operativo 1.549,7 1.014,2
Gastos Financieros 25,0 28,8 34,0 58,7
Otros Gastos, Neto 74,7 77,5 1,2 34,1
Beneficio antes de Impuestos y del efecto 1.450,0 1.123,0 1.107,3 921,4
acumulado del cambio de criterio contable
Impuesto a las Ganancias 504,4 382,9 349,0 331,7
Beneficio antes del efecto acumulado del cambio 945,6 740,1 668,3 589.7
de criterio contable
Efecto acumulado del cambio de criterio -- 266,1 5,0 --
contable, neto de impuesto a las ganancias *
Beneficio Neto 945,6 474,0 663,3 589,7
Fuente: www.nike.com/nikebiz/invest/reports
* A partir del 1 de junio del 2002 la empresa adopt el criterio descrito en la norma contable FAS 142,
por medio de la cual el Valor Llave y los Activos Intangibles de vida indefinida no se amortizan. La
nueva norma, que rige en EE.UU., establece que dichos activos sean sometidos, una vez al ao, a la
prueba llamada impairment (reduccin de valor). Este impairment se lleva a cabo cuando se comprueba
que el valor contable de un activo es superior a su valor de mercado, y se estima esta circunstancia como
irreversible. La diferencia debe ser reconocida como prdida del ejercicio y el activo debe disminuir su
valor por ese mismo importe. Esto explica la prdida de $266,1 millones del ao 2003.
13
ANEXO 3
Telefnica de Argentina S.A. Estado de Resultados de los perodos

2000, 2001, 2002 y 2003
Fecha de cierre: 31 de diciembre, salvo para el ao 2000, que es al 30/9
Cifras en millones de pesos 31/12/03 31/12/02 31/12/01 31/09/00
Ingresos por Ventas 2.750 3.039 5.966 3.613

Gastos de Explotacin (1.992) (2.220) (3.043) (2.035)
Ganancia Bruta 758 819 2.923 1.578
Gastos de Administracin (352) (433) (610) (279)
Gastos de Comercializacin (163) (439) (1.113) (443)
Ganancia (Prdida) de Explotacin 243 (53) 1.200 856
Resultado Inversiones Permanentes (3) 2 (11) (3)
Otros Egresos Netos (71) (152) (234) (151)
Resultados Financieros generados por Activos (74) (725) 68 52
Resultados Financieros generados por Pasivos 310 (2.511) (334) (210)
Resultados Inusuales -- -- (15) 1
Ganancia (Prdida) del Ejercicio, de negocios 405 (3.439) 674 545
que continan, antes del impuesto de las
ganancias
Impuesto a las Ganancias -- -- (312) (202)
Ganancia (Prdida) del Ejercicio, de negocios 405 (3.439) 362 343
que continan
Resultad Neto de negocios escindidos -- -- (13) --
Ganancia (Prdida) Neta del Ejercicio 405 (3.439) 349 343
Fuente: www.telefonica.com.ar
14
ANEXO 4
Rolls-Royce
Motor Cars Limited
BMW Group
Estado de Resultados de los perodos 2002 y 2003
Fecha de cierre: 31 de diciembre
Cifras en millones de Euros 31/12/03 31/12/02
Ingresos por ventas 41.525 42.411

Costo de Ventas -32.090 -32.754
Margen Bruto 9.435 9.657
Costos de Ventas y Administrativos -4.446 -4.389
Costos de Investigacin y Desarrollo -2.146 -2.133
Otros Ingresos y Gastos Operativos 510 370
Ganancia antes del Resultado Financiero 3.353 3.505
Resultado Financiero -148 -208
Beneficio de Actividades Ordinarias 3.205 3.297
Impuesto a las Ganancias 1.258 1.277
Inters Minoritario -- --
Beneficio Neto 1.947 2.020
Fuente: www.bmwgroup.com
15
Referencias
Chaves O. A.,Chyrikins, H., Dealecsandris R. P., Pahlen Acua R J. M., Viegas

J. C., Teora Contable, Ediciones Macchi, Buenos Aires, 1998.
Fowler Newton, E., Contabilidad Superior, Ediciones Macchi, Buenos Aires,

2001.
Sutton, T., Corporate Financial Accounting and Reporting, Prentice Hall,

Londres, 2000.
Stickney, C. P., Weil, R. L., Financial Accounting. An Introduction to Concepts,

Methods, and Uses. The Dryden Press, Harcourt Brace & Company, Orlando,
Florida, 1997.
Robert N. Anthony, James S. Reece and Julie H. Hertenstein, Accounting, text

and cases. Irwin, Ninth Edition. Chicago, 1995
Resolucin Tcnica N. 17, FEDERACIN ARGENTINA DE CONSEJOS

PROFESIONALES DE CIENCIAS ECONMICAS, 2001.
Resolucin Tcnica N. 18, FEDERACIN ARGENTINA DE CONSEJOS

PROFESIONALES DE CIENCIAS ECONMICAS, 2001.
Molinos Ro de la Plata S.A., Estados Contables, 2003.
Nike Inc., Annual Report, 2004.
Telefnica de Argentina, Estados Contables Consolidados, 2003.
BMW Group, Annual Report, 2003.
16
ndice
Los Estados Contables: el Estado de Resultados ______________________________ 1

El Estado de Resultados _________________________________________________ 1
Rubros del ER _________________________________________________________ 2
Relacin entre Balance y ER _____________________________________________ 8
Utilizacin del mtodo de lo devengado al confeccionar el ER: __________________ 9
LOS ESTADOS CONTABLES: EL ESTADO DE RESULTADOS _____________ 12
REFERENCIAS _______________________________________________ 16
Corrales, Jos Mara

Los estados contables el estado de resultados / Jos Mara Corrales y Diego
Donnelly - 1.a ed. - Buenos Aires: Univ. Austral, 2005. 17 p.; 30x20 cm
ISBN 950-893-591-X
1. Estados Contables I. Donnelly, Diego, II. Ttulo
CDD 657 Fecha de catalogacin: 20/05/2005
17

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IAE Business School. Todos los

Los Estados Contables: el Estado de Resultados

En la nota tcnica CT-N-060-IA-1-s, Los Estados Contables: el Balance,

El propsito de esta nota tcnica es avanzar sobre el segundo componente: El

Junto con el Balance y el Estado de Resultados, completan la informacin que

El ER de una empresa, llamado tambin Cuenta de Prdidas y Ganancias,

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El monto de los ingresos y de los recursos sacrificados para obtenerlos (es

El perodo contable tomado para su confeccin usualmente es de un ao, pero

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Las ventas son solamente una parte de la performance de una empresa. No

Costo de Ventas: en una empresa industrial, el costo de ventas incluye todos

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A diferencia de una empresa industrial, una comercializadora suele tener un

Margen Bruto: llamado tambin ganancia bruta, es la diferencia entre las

considerar el costo de fabricar o comprar los productos vendidos. Es un valioso ndice

Gastos de Comercializacin y Administracin: se incluyen partidas que, si

A diferencia del costo de ventas que asocia el costo de fabricar o comprar un

Resultado Ordinario: es el que corresponde a las operaciones de la empresa,

a) Resultado Operativo: es el que corresponde a las operaciones principales de

b) Resultado no Operativo: en esta partida se agrupan las actividades de

Como hemos observado, el resultado ordinario es un concepto amplio que

Para definir si un resultado tiene el carcter de ordinario deberamos

Si el Resultado Operativo es calculado antes de deducir amortizaciones y

El concepto EBIT (earnings before interests and taxes) se diferencia del

Resultados extraordinarios: en contraposicin a los resultados ordinarios

El siguiente cuadro resume y esquematiza los conceptos recin explicados:

Es interesante resaltar que todos los gastos incluidos en el ER impactan en

Amortizaciones, Depreciaciones y Previsiones: Dentro de los distintos

Resumiendo lo descrito en la nota tcnica Los Estados Contables, el

En el caso de que el activo en cuestin sea un intangible, la distribucin en el

El tercer rubro no caja a considerar en el ER son las Previsiones o

Beneficio antes de Impuesto a las Ganancias (EBT: Earnings Before

Inters Minoritario: al preparar Estados Contables consolidados, el Balance

La forma ms comn de tomar el control de otra empresa es adquiriendo la

Cada vez cobra ms fuerza en empresas multinacionales la idea de que el

Existen mltiples alternativas de presentacin de ER. En forma sinttica

Base funcional. En este modelo, los gastos se agrupan por departamento o

Ingresos por Ventas

Gastos de Venta y Comercializacin

Otros Ingresos y Egresos

Resultado Ordinario (igual a Resultado antes de

Impuesto a las Ganancias

Resultado Neto de Operaciones Ordinarias

Ingresos y Egresos Extraordinarios neto de impuesto a

Resultado Neto del ao

Gastos informados por naturaleza. Es un modelo alternativo que muestra por

Ingresos por Ventas

Resultado Operativo (prdida o ganancia)

Ingreso por Inversiones

Resultado Ordinario (igual a Resultado antes de

Impuesto a las Ganancias

Resultado Neto de Operaciones Ordinarias

Ingresos y Egresos Extraordinarios Neto de impuesto

Resultado Neto del ao

En ambas presentaciones, el resultado ordinario y el final es el mismo. La

Cada una de estas presentaciones tiene sus defensores y detractores. Los

En cambio, los que defienden la distribucin por naturaleza aducen que la

Relacin entre Balance y ER

Una forma de explicar el ER es partiendo de la cuenta Resultados Acumulados

Es decir, la cuenta de Resultados Acumulados vara en forma constante con la