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LOS LMITES DE LAS EMPRESAS MULTINACIONALES Y LA TEORA DEL

COMERCIO INTERNACIONAL

JAMES R. MARKUSEN

La llamada "nueva teora del comercio" y, ms recientemente, la literatura sobre la


geografa y el comercio han enriquecido en gran medida lo que los economistas entienden
por el comercio. En la nueva teora del comercio, el comercio y las ganancias del comercio
pueden surgir independientemente de cualquier patrn de ventaja comparativa (tal como se
entiende tradicionalmente) ya que las empresas aprovechan las economas de escala y
siguen estrategias de diferenciacin de productos en un entorno de competencia imperfecta.
La literatura sobre la geografa y el comercio es una extensin natural de esta lnea de
investigacin, centrndose en cmo pueden surgir la aglomeracin de industrias y la
diferenciacin regional endgena como consecuencia de los costes de transporte, los
tamaos de mercado, y el rgimen de la poltica comercial.

Estas nuevas corrientes de la literatura son muy limitadas en cuanto a las empresas. En
estos modelos, una firma es generalmente sinnimo de una planta o planta de produccion;
es decir, una empresa es una organizacin independiente que produce un bien en una
localizacion. Varias plantas y la produccin de varios productos, ya sean de forma
horizontal o vertical, generalmente se excluyen del anlisis. Esto es potencialmente
problemtico. Despus de todo, las industrias caracterizadas por economas de escala y la
competencia imperfecta suelen estar dominados por las multinacionales. Como resultado, la
poltica y el anlisis normativo que sale de la nueva teora del comercio pueden ser
significativamente fuera de base. Por ejemplo, las conclusiones de la literatura "poltica
comercial estratgica" estn ligados fundamentalmente a la nocin claramente definida de
empresas nacionales que compiten a travs del comercio con los campeones nacionales de
otros pases. la propiedad extranjera de las instalaciones de produccin domsticos altera
radicalmente las implicaciones polticas (Dick, 1993).

Este documento proporciona informacin actualizada sobre la investigacin reciente sobre


la teora de la empresa multinacional. Las multinacionales son empresas que se dedican a la
inversin extranjera directa, que se define como inversiones en las que la empresa adquiere
un control sustancial de una empresa extranjera o establece una filial en un pas extranjero.
Las expresiones "empresa multinacional" e "inversin extranjera directa" se usarn bastante
indistintamente.

Puesto que es necesario circunscribir el artculo, me centrar en la investigacin y modelos


producidos por los economistas de comercio internacional, cuya investigacin est
motivada por dos grupos de preguntas. Qu circunstancias conducen a una empresa para
servir a un mercado extranjero por las exportaciones frente a la produccin extranjera? En
este ltimo caso, podra la empresa optar por la inversin directa frente a algn tipo de
modo alternativo de entrada, tales como una empresa conjunta o un acuerdo de licencia?
Voy a limitar la discusin de estas alternativas simplemente a la opcin de licencia, tanto
por la literatura que est ms desarrollada en las empresas conjuntas y otras formas de
entrada, y debido a que la consideracin de la opcin de licencia es suficiente para ilustrar
algunas de las ventajas y desventajas clave.

En segundo lugar, me centrar en la inversin directa horizontal, es decir, la produccin


extranjera (no slo la inversin en distribucin, venta al por mayor y reparacin) de
productos y servicios ms o menos similares a los que la empresa produce en su mercado
interno. la inversin directa horizontal es ms importante cuantitativamente que la
inversin vertical (que en este contexto significa la fragmentacin del proceso de
produccin geogrficamente, por etapas de la produccin) y se relaciona estrechamente con
las cuestiones planteadas en la literatura sobre la nueva teora del comercio y la poltica
comercial estratgica.

Un enfoque emprico

Antes de sumergirse en la teora, se necesita un enfoque del mundo real para proporcionar
un contexto para evaluar la teora y de hecho para comprender sus orgenes. Gran parte de
la reciente teora est estrechamente ligada a la evidencia, o al menos es compatible con
ella. Primero mostrare seis hechos macro de los datos agregados, y despus seis hechos
micro encontrados en los anlisis de los datos de la industria y nivel de empresa. Las citas
que figuran en esta discusin abreviada deben tomarse slo como ilustrativos de lo que creo
que es un agregado de lo encontrado.

Datos macro

En primer lugar, la inversin extranjera directa ha crecido rpidamente en todo el mundo,


con un aumento especialmente fuerte a finales de 1980.

En segundo lugar, los pases desarrollados no slo representan la abrumadora proporcin de


inversin extranjera directa hacia el exterior, pero tambin son los principales receptores de
inversin extranjera directa. Hummels y Stern (1994) el informe que en 1985 los pases
desarrollados fueron la fuente de 97 por ciento de los flujos de inversin directa y el
destinatario del 75 por ciento.

En tercer lugar, hay una gran cantidad de flujos de inversin extranjera directa bidireccional
entre pares de pases desarrollados, incluso en el nivel de la industria. Julio (1990) informa
que ha aumentado la participacin de todos las salidas de inversin directa generada por
pases G-5 absorbidos por otros pases G-5 y ascendi a 70 por ciento en 1988. ~

En cuarto lugar, ms directa la inversin extranjera en las instalaciones de produccin


parece ser "horizontal", en el sentido que la mayor parte de la salida de los afiliados de
Produccin extranjera se vende en el extranjero. Por ejemplo, Brainard (1993b) informa
que filiales extranjeras propiedad de multinacionales de Estados Unidos exportan slo el 13
por ciento de su produccin en el extranjero hacia los Estados Unidos, mientras que las
filiales de los Estados Unidos de las multinacionales extranjeras exportan 2 por ciento de su
produccin de Estados Unidos hacia los pases de donde son estas multinacionales.

En quinto lugar, un porcentaje significativo del comercio mundial, 30 por ciento, ahora es
el comercio entre firmas o multinacionales (UNCTAD, 1993; Brainard, 1993b). Existe
cierta evidencia de complementariedad entre las exportaciones y la produccin en el
extranjero (Blomstrom, Lipsey y Kulchycky, 1988; Denekamp y Ferrantino, 1992).

En sexto lugar, hay poca evidencia de que la inversin extranjera directa est relacionado
con las diferencias en dotaciones de factores entre pases (Brainard, 1993b), o a diferencias
en el retorno general a la capital. Hay poco apoyo para la idea que la evitacin de riesgo
diversificacin o impuestos son motivos importantes para la inversin extranjera directa
(Morck y Yeung, 1991; Wheeler y Mody, 1992).

Al parecer, la mayora de las empresas primero elegir ubicaciones de Produccin extranjera


y entonces instruir a sus departamentos de impuestos para minimizar los impuestos.

En Resumen, la inversin directa ha crecido rpidamente y la mayor parte de l es inversin


directa horizontal entre pases con similar ingreso per cpita, relativa similar dotaciones del
factor y relativamente bajas barreras comerciales.

Datos micro

En primer lugar, hay grandes diferencias en las industrias en el grado en que la produccin
y ventas se contabilizan por empresas multinacionales (Brainard, 1993b).

En segundo lugar, las multinacionales tienden a ser importantes en las industrias y


empresas con cuatro caractersticas: niveles altos de la RscD relativos a ventas; una gran
parte de los trabajadores profesionales y tcnicos de sus plantillas; productos de generacin
o tcnicamente complejas; y altos niveles de diferenciacin de producto y publicidad. Estas
caractersticas aparecen en muchos estudios, y nunca he visto ninguno de ellos contradice
en ningn estudio.

En tercer lugar, las multinacionales tienden a ser de firmas en la que el valor de la firma de
intangible activos-aproximadamente, valor de mercado menos el valor de los activos
tangibles tales como planta y equipo-es grande en relacin con su valor de mercado (Morck
y Yeung, 1991).

En cuarto lugar, es limitada la evidencia sugiere que las economas de escala de la planta
estn asociadas negativamente con la multinacionalidad (Brainard, 1993c; Beaudreau,
1986).
Quinto, parece que hay que un tamao de umbral para las multinacionales, pero por encima
de ese nivel tamao corporativo no es importante. Edad empresarial est muy relacionada
con la multinacionalidad (Blomstrom y Lipsey, 1991; Morck y Yeung, 199 1; Beaudreau,
1986).

En sexto lugar, se mezcla evidencia en cuanto a si o no el nivel de inversin extranjera


directa est relacionado positivamente con la existencia de obstculos al comercio o los
gastos de transporte. Nuevas pruebas por Brainard (1993 ~) demuestra convincentemente
que la cuota de ventas de la filial extranjera en la suma de las exportaciones y ventas de
afiliado est relacionado positivamente con las barreras comerciales y los obstculos al
comercio por lo tanto, costos de transporte y los gastos de transporte causa un efecto
sustitucin hacia la inversin directa, aunque tambin pueden reducir los niveles de
inversin y comercio.

Desde esta perspectiva micro, las multinacionales son importantes en industrias en que
intangible, son importantes activos de cada empresa. Estos activos generalmente pueden
caracterizarse como "capital de conocimiento", que van desde producto propietario o know-
how de proceso a reputacin y marcas registradas. La cantidad de inversin extranjera
directa aumenta en relacin con el comercio (pero no necesariamente absolutamente) como
los aranceles y los costos de transporte aumentan.

El marco organizado de Dunning

Si las empresas multinacionales extranjeras son exactamente idnticas a las empresas


nacionales, a las primeras no les resultar rentable entrar en el mercado interno. Despus de
todo, hay costos adicionales de hacer negocios en otro pas, incluyendo las comunicaciones
y los costes de transporte, mayores costos de personal al llevarlos al exterior, barreras de
idioma, costumbres y estar fuera de las redes locales de empresas y el gobierno. La empresa
multinacional debe, por lo tanto, poseer alguna ventaja especial como tecnologa superior o
costos ms bajos debido a las economas de escala. Este punto se encuentra en la tesis
doctoral de 1960 de Hymer (publicado en Hymer, 19761 y la lgica del argumento sigue
siendo persuasiva. Esto implica que una empresa multinacional trae ventajas inherentes,
como la tecnologa, que constituyen potencialmente una importante ganancia para el pas
anfitrin. Puede, sin embargo, compensando los costos tal como energa del monopolio
creciente resultando en la transferencia de rentas a compaas locales del pas anfitrin
(Hymer, 1976; Kindleberger, 1969, 1984).

Debido a las desventajas inherentes y mayores costos de Produccin extranjera, es


necesario identificar las ventajas y las condiciones bajo las cuales la inversin directa se
producir como apenas not. Un marco organizador fue propuesto por Dunning (1977,
1981), quin sugiri que tres condiciones de toda necesidad que debe estar presente para
que una empresa tenga un motivo fuerte para realizar inversiones directas. Esto se conoce
como el marco OLI: propiedad, ubicacin y la internalizacin. Ventajas de propiedad de la
firma.
La propiedad puede ser un producto o un proceso de produccin que otras empresas no
tienen acceso, como una patente, modelo o secreto comercial. Tambin podra ser algo
intangible, como una marca o la reputacin de calidad. Cualquiera que sea su forma, la
ventaja de propiedad confiere una valiosa ventaja en el mercado para que a la empresa
multinacional le sea suficiente superar los inconvenientes de hacer negocios en el
extranjero.

Adems, el mercado exterior debe ofrecer una ventaja de la localizacin que hace que sea
rentable producir el producto en el extranjero en lugar de simplemente producir en el pas y
exportar al mercado exterior. Aunque los aranceles, cuotas, gastos de transporte y factor
barato precio es las fuentes ms obvias de las ventajas de localizacin, factores como el
acceso a los clientes tambin pueden ser importantes.
En efecto, muchas empresas multinacionales estn en las industrias de servicios (por
ejemplo, hoteles) en el que en sitio de prestacin de los servicios es parte inherente de los
negocios de las empresas.

Por ltimo, la empresa multinacional debe tener una ventaja de internalizacin.


Esta condicin es la ms abstracta de las tres. Si una empresa tiene un proceso producto o
produccin y, debido a los aranceles y los costes de transporte, es ventajoso para producir el
producto en el extranjero en lugar de exportarlo, es todava no obvio que la empresa deba
establecer una filial extranjera. Una de varias alternativas es una empresa extranjera para
producir el producto o utilizar el proceso de produccin por medio de una licencia. Por
qu no slo vender los planos a una empresa extranjera en lugar de pasar por el proceso
costoso y difcil de establecer una planta de Produccin extranjera? Razones para que
quieran hacerlo se denominan ventajas de internalizacin; es decir, el producto o proceso se
explota internamente dentro de la empresa, en lugar de extender el dominio del producto a
travs de los mercados.

Ventajas de propiedad, activos especficos firmes, y Capital de conocimiento

Las ventajas de propiedad vienen en muchas formas posibles , y un buen enfoque para la
identificacin de ellos es buscar la orientacin de los micro datos sobre la inversin
extranjera directa . Recuerde , la evidencia muestra que una industria tiende a tener una
mayor proporcin de empresas multinacionales cuando la salida de esa industria se
caracteriza por RSCD , los gastos de marketing , trabajadores cientficos y tcnicos , la
novedad del producto y de la complejidad y diferenciacin de productos . A un nivel ms
amplio , las empresas multinacionales se identifican con una alta proporcin de los activos
intangibles de la empresa para -su valor de mercado total . Estas variables explicativas dan
lugar al concepto de activos basados en el conocimiento, los cuales son activos especficos
de la empresa . Estos activos de propiedad de la firma estn incorporados en cosas tales
como el capital humano de los empleados, patentes u otro conocimiento tcnico con
dedicacin exclusiva, derechos de autor o marcas comerciales o activos an ms
intangibles, como la gestin, "know-how " o la reputacin de la firma.
Hay dos buenas razones por las que estos activos basados en el conocimiento tienen ms
probabilidades de dar lugar a la inversin directa extranjera que los activos de capital fsico.
En primer lugar, los activos basados en el conocimiento se pueden transferir fcilmente de
ida y vuelta a travs del espacio a bajo costo. Un ingeniero o el administrador pueden
visitar muchas instalaciones de produccin separadas a un costo relativamente bajo. En
segundo lugar, el conocimiento tiene a menudo un carcter conjunto, como un bien pblico,
ya que puede ser suministrado a las instalaciones de produccin adicionales a muy bajo
costo. Planos, frmulas qumicas y productos farmacuticos, marcas comerciales y otros
dispositivos de marketing todos tienen esta caracterstica, pero los activos basados en
capital fsico como la maquinaria normalmente no lo hacen. Es decir, el capital fsico por lo
general no puede producir un flujo de servicios en un solo lugar, sin reducir su
productividad en otros.

A su vez, la caracterstica de entrada de conjunto de los activos basados en el conocimiento


tiene implicaciones para la eficiencia de la empresa y para la estructura del mercado. Estas
implicaciones se encapsulan en la nocin de economas de produccin de varias plantas
(economas de produccin multiplanta).
Estas economas surgen debido a que una sola empresa de dos plantas tiene una eficiencia
en costos mucho ms alta que dos empresas independientes de una sola planta. La firma de
varias plantas (es decir, la multinacional) slo tiene que hacer una sola inversin en red, por
ejemplo, mientras que dos firmas independientes, cada una debe hacer su propia inversin.
La eficiencia de costes a continuacin, dicta que las empresas multinacionales (empresas
multiplanta) se originan, como la estructura de equilibrio del mercado en las industrias
donde los activos especficos de la empresa son importantes, lo cual es consistente con la
evidencia emprica.

La proposicin inversa tambin merece atencin. Las economas de escala en base a la


intensidad de capital fsico por si mismas no dan lugar a la inversin extranjera directa , un
argumento con el apoyo de algunas pruebas ( Brainard , 1993c ; Beaudreau , 1986) . Este
tipo de economa de escala implica la rentabilidad de la produccin centralizada en lugares
de la produccin geogrficamente dispersos. Por supuesto, algunas industrias con alta
intensidad de capital fsico tambin pueden ser industrias en las que los activos especficos
de la empresa son importantes (como los automviles ) .

Entonces, qu est siendo comercializado cuando observamos la produccin


multinacional? Bsicamente, las empresas multinacionales en este marco son exportadores
de los servicios de los activos especficos de la empresa. Estos incluyen la gestin,
ingeniera, marketing y servicios financieros, muchos de los cuales estn basados en el
capital humano. Tambin se incluyen los "servicios" de patentes y marcas, que son otros
activos basados en el conocimiento. Filiales importan estos servicios a cambio de ganancias
repatriadas, regalas, honorarios o de salida.

Combinacin de Propiedad y Ventajas de Posicin


Un pequeo nmero de autores que trabajan de la perspectiva internacional comercial ha
construido modelos en los cuales las multinacionales surgen endgenamente en el
equilibrio. Estos autores han combinado los elementos de propiedad y ventajas de posicin,
generalmente marchando aparte la pregunta de internalizacin. Temprano los papeles por
Helpman (1984) y Markusen (1984) tuvieron una oficina central en cuenta o la actividad de
nivel firme como RgD, que podra ser separado de la produccin. El modelo de Helpman
fue construido tal que las firmas tienen una instalacin de produccin sola, que podra ser
en un pas diferente que la oficina central. La ausencia de tarifas o gastos de transporte
quiere decir que la firma nunca abrir ms que una instalacin de produccin, entonces el
modelo es realmente una de una firma verticalmente integrada. En el modelo de Markusen,
la empresa multinacional escogera instalaciones de produccin en ambos pases,
hacindose una empresa horizontalmente integrada multinacional. La actividad de la
oficina central es modelada como una entrada conjunta (una entrada no rival) tal que la
adicin de plantas adicionales no reduce el valor de la entrada a plantas existentes. Los
accesos respectivos son ampliados en Helpman (19851, Helpman y Krugman (1985), y
Horstmann y Markusen (1987a).

Ms recientemente, Brainard (1993a) y Horstmann y Markusen (1992) han producido


modelos en los cuales multinacionales horizontales surgen endgenamente y en cual la
inversin de doble direccin, una caracterstica de la economa de Atlntico Norte, pueden
surgir en el equilibrio. Los tres elementos claves de ambos papeles son actividades de nivel
firme (como RscD) que es entradas conjuntas a travs de plantas, economas de escala de
nivel de planta, y tarifas o transporta gastos entre pases. Aunque Brainard modele firmas
como la produccin de productos diferenciados mientras que los bienes son homogneos en
el Horstmann y el modelo de Markusen, los resultados son sorprendentemente similares.
Las multinacionales son apoyadas en el equilibrio cuando el nivel firme gastos fijos y
tarifas y transportan gastos son grande en relacin con economas de escala de nivel de
planta. Las multinacionales con mayor probabilidad existen en el equilibrio cuando los
pases son grandes (ambos papeles) y cuando los pases tienen dotaciones de factor
similares relativas (Brainard). Estos resultados caben bien con pruebas empricas notables
encima.

Puede ser til ofrecer un contorno de estos modelos ms recientes. El modelo bosquej aqu
asume bienes homogneos, pero es claro de Brainard (1993a) que un diferenciado - el
modelo bueno genera conclusiones similares. El modelo comienza con dos pases (h y f) la
produccin de dos bienes (X y Y), la utilizacin de los factores "la tierra" "y el trabajo" (la
R y L). Los factores son inmviles entre pases.

Los dos bienes X y Y tienen las caractersticas siguientes. Y es un homogneo bueno


producido con rendimientos constantes a escalar por una industria competitiva. Y la
produccin usa toda la tierra (R) y un poco del trabajo (L). " X es un homogneo bueno
producido con rendimientos crecientes a escala. Los mercados son segmentados (las
condiciones de arbitraje no tienen que sostener). X usa el trabajo como nico factor de
produccin. Los gastos para los productores de X, que se diferencian a travs de pases,
pueden ser medidos en las unidades de trabajo. Los costos pueden ser divididos en cuatro
tipos: coste firme especfico fijo (F); coste especfico de planta fijo (una G por planta);
coste constante marginal (c); y unidad que embarca coste (t) entre mercados, asumidos
simtrico en ambas direcciones.

El modelo emplea tres tipos de firmas, con libre entrada y salida dentro y fuera de los tipos
de firmas. Empresas de tipo M son las multinacionales que mantienen las plantas en ambos
pases. Las empresas de tipo H son empresas nacionales que mantienen una sola planta en
el pas h , estas firmas Tipo- H pueden o no pueden exportar al pas f . Por ltimo, las
empresas de tipo f son empresas nacionales que mantienen una sola planta en el pas f, estas
firmas Tipo- f pueden o no pueden exportar al pas H.

En el contexto de este modelo, consideremos dos primeros pases absolutamente idnticos


en tecnologas, preferencias y dotaciones. Si los costos de transporte eran cero, entonces
existira slo las empresas nacionales que exportan a los mercados del otro, ya que ninguna
empresa incurrira en los costos fijos de una segunda planta. Si los costos de transporte eran
muy altas, no existira slo las empresas (de dos plantas) multinacionales: en este caso, una
multinacional con presencia fija con menor costo por el mercado y por lo tanto outcompetes
empresas nacionales, que se enfrentan los costos de exportacin prohibitivos. En los niveles
intermedios de los costes de transporte, existen empresas multinacionales en caso
especfico de la empresa los costes fijos y los costes de transporte son grandes en relacin a
los costes fijos especficos de la instalacin (economas de escala a nivel de planta). "Por lo
tanto, este modelo predice que debemos encontrar las multinacionales concentradas en las
industrias o pases que cumplan al menos una de tres condiciones: las actividades a nivel
de empresas o activos intangibles son importantes; economas de escala planta no son
particularmente importantes, y los aranceles y costos de transporte son altos, pero las
barreras a la inversin directa son relativamente bajos.

La evidencia emprica es consistente con estos resultados, pero tambin indica


que las multinacionales son de mayor importancia entre los pases que son relativamente
similares en tamao, el ingreso per cpita y dotacin relativa de factores, como el oeste de
Europa y Estados Unidos. Es interesante que el modelo simple hace un buen trabajo de
capturar la asociacin de la inversin extranjera directa y las empresas multinacionales con
la similitud de los pases.
Tenga en cuenta la situacin en la que los pases difieren en tamao, dotacin de factores,
y tecnologas. Los tres diagramas en la Figura 1 presentan resultados de simulacin en
este espritu, elaborado a partir de Markusen y Venables (1995). Los smbolos de la
cifras representan diversas combinaciones de los tres tipos diferentes de tipos firmes
activo en equilibrio. El eje horizontal de cada diagrama es idntico; que muestra los costos
de transporte (simtrica en ambas direcciones), expresado como un porcentaje de los costos
marginales de produccin. En cada uno de los diagramas, el eje vertical mide una
caracterstica que puede diferir entre los dos pases. En cada caso, la diferencia entre pases
se maximiza en la fila inferior del grfico, mientras que los dos pases son idnticos en la
fila superior. Similitud entre los pases aumenta a medida que se asciende en una columna.
La figura da los tamaos relativos de los pases sobre el eje vertical, con el pas f
arbitrariamente elegido como el pas ms pequeo. A medida que se asciende en la grfica a
lo largo de una columna, los tamaos de los pases convergen.
Figura lb da la relacin de dotacin de factores R / L de pas f en el eje vertical,
normalizado de modo que la relacin de dotacin "mundo" es igual a uno. Los factores son
transferidos entre los dos pases en direcciones opuestas, a fin de preservar sus niveles de
ingresos de aproximadamente relativos. En la fila inferior, pas f est relativamente bien
dotada de tierra (R), el factor utilizado slo en Y, y h pas est relativamente bien dotada de
trabajo. Desde bien X utiliza slo trabajo en la produccin, pas h, donde el trabajo es
relativamente abundante, tendr una clara ventaja de Heckscher-Ohlin en la produccin de
X. Figura lc da el costo en unidades de trabajo de la produccin de X en el pas con
respecto al pas f h. 12 En la fila inferior de la figura lc, pas h tiene una fuerteventaja
comparativa en la produccin de Ricardo X.

Los cambios en el conjunto de tipos de activos en firme a medida que se mueven hacia
arriba una columna en cualquier de la captura de diagramas lo Markusen y Venables (1995)
se refieren como el "Hiptesis de convergencia". A medida que los pases se vuelven ms
similares en tamao, dotacin relativa de factores, y la eficiencia tcnica (los dos ltimos
determinacin de la renta per cpita), operaciones con el exterior ser cada vez ms
dominado por las multinacionales, que desplazan el comercio, con la condicin de que los
costes de transporte no sean pequeos.

Debe hacerse hincapi en que el desplazamiento del comercio por la inversin extranjera
directa no es trivialmente cierto debido al hecho de que el comercio desaparecera como los
pases convergen, incluso sin la inversin extranjera directa. En este tipo de modelo de
organizacin industrial, el comercio interindustrial (Y para X) disminuye a medida que se
asciende en una columna en cualquiera de los tres diagramas, pero se eleva el comercio
intra-industrial (X para X). De hecho, si la produccin multinacional se descarta como lo es
en muchos de los intercambios comerciales "nueva teora del comercio" modelos intra-
industria podran aumentar ms rpidamente que el comercio de Y disminuye. Por ejemplo,
a medida que se asciende en la columna para t = .03 en la figura la, que no tiene actividad
multinacional, el volumen total del comercio aumenta.

Consideremos ahora la columna correspondiente at = 0,6 en la figura la, comenzando en la


parte superior fila1 en el que los pases son idnticos. valores de los parmetros se eligen de
manera que slo existen empresas de tipo M en la fila superior a este nivel de t; en trminos
generales, M y T (y de mercado tamaos) son grandes en relacin con G. Ahora reducir el
tamao (proporcionalmente disminuir la dotacin de factores) del pas f, movindose hacia
abajo la columna.
La cada en el tamao del pas f reduce los beneficios de las empresas de tipo m,
provocando la salida de algunas empresas y un aumento en el precio de X en ambos pases
(este ltimo debido a las marcas de ms altos debido a una concentracin ms alta). Sin
embargo, la disminucin del tamao del pas f tiene un efecto menor sobre los beneficios
potenciales de las empresas de tipo h, ya que sus ventas se concentran en el mercado ms
grande, pas h. A medida que los precios suben debido a la salida de algunas empresas de
tipo M, con el tiempo algunas empresas de tipo H pueden entrar en el mercado. El conjunto
de tipos de empresa activa se desplaza a tipo M y las firmas de tipo h coexistentes.

Continuando el movimiento hacia abajo una columna tal como t = .O6 en la figura la, el
prximo cambio de rgimen se debe esencialmente a dos efectos. Dado que la produccin
de X por empresas de tipo-nl cae en el pas f, hay una diferencia de precio de aumento PF>
p,!, Donde p es el precio de X en trminos de Y en el pas i. En segundo lugar, la cada en la
demanda de mano de obra para producir X en el pas f provoca una cada en el salario en el
pas f. Con el tiempo, las empresas de tipo F puede entrar, su ms alto precio interno y el
salario ms bajo para compensar el hecho de que su mercado de bajo costo marginal interno
es pequeo.
Una cada adicional en el tamao del pas f, sin embargo, con el tiempo significa que no
pueden existir empresas tipo f, y toda la produccin mundial es de las empresas de tipo H,
que exportan una pequea cantidad de f pas. Intuitivamente, como el tamao del pas f
tiende a cero, todas las ventas de ambos tipos-h y las firmas de tipo f tendra que estar en el
pas h. Pero las empresas de tipo F son proveedores de alto costo marginal debido a los
costos de transporte, y por lo tanto no existen Type-f empresas menos que el efecto de
equilibrio general sobre el salario en el pas f es muy fuerte.

Las historias en las figuras lb y lc son similares para los niveles moderados de los costes de
transporte. iYhen los pases son muy similares en la dotacin o tecnologas relativos, las
empresas multinacionales dominan. Cuando hay un grado moderado de diferencia, las
empresas de tipo M coexisten con las empresas nacionales del pas h "favorecidos"
(favorecidos en cuanto a la dotacin de factores pariente o menores costes laborales
unitarios en las direcciones X). Cuando el grado de diferencia es muy grande, slo las
empresas de tipo H estn soportados en equilibrio. La Figura 1 ilustra la hiptesis de
convergencia de Markusen y Venables (1995) mencionado anteriormente; multinacionales
desplazan a las empresas nacionales y el comercio, los pases se vuelven ms similares en
tamao, la tecnologa y la dotacin relativa de factores. La intuicin ms simple parece ser
que, cuando los pases son muy diferentes en cualquiera o todas estas caractersticas, las
empresas multinacionales no pueden completar en contra de las empresas nacionales de una
sola planta en el pas "favorecidos", que sirve a los pases "menos favorecidos" por las
exportaciones.
Estas empresas de una sola planta derivan su ventaja del hecho de que su produccin se
concentra en el pas en el que las ventas son ms grandes, costos de los factores son ms
bajos, y / o la productividad factor real es mayor. Cuando los pases son muy diferentes, las
multinacionales obtienen su desventaja de tener que encontrar costosa "capacidad"
adicional en el mercado de pequeas y / o costoso. Este modelo es atractivo en su
coherencia tanto con el micro y macro hechos empricos. Adems, tiene algunas
implicaciones que contrastan bastante con la de los modelos nacionales basadas en firmes
de la nueva teora del comercio y de la literatura geografa y el comercio. En particular, este
modelo con las empresas multinacionales tiene diferentes implicaciones para el volumen
observado de comercio intraindustrial entre dos naciones, ya que convergen en tamao,
dotaciones, y tecnologas.

Los modelos de firma nacional, caracterstico de los escritos de Helpman, Krugman y


Venables, sugieren un creciente volumen de comercio dentro de la industria en los pases
convergen. Los modelos multinacionales de Brainard, Horstmann y Markusen, y Markusen
y Venables sugieren que el volumen de comercio intrasectorial en un primer momento se
eleva (por ejemplo, subir a cualquier columna a partir de t = 0.04 a 0.1 en la Figura la) y
luego cae a cero como multinacionales desplazar el comercio.

A lo mejor de mi conocimiento, estas predicciones contrastantes no han sido an probado,


pero algunos datos sobre el comercio y la inversin EE.UU.-Europea presta apoyo a al
menos perseguir estas ideas. En el perodo de 26 aos comprendido entre 1966-1991, el
comercio bilateral entre los EE.UU. y Europa (economas de mercado desarrolladas)
aument 12,8 veces en valor nominal, mientras que el valor de las acciones de inversin
extranjera directa (de propiedad estadounidense en Europa y europea de propiedad de las en
los Estados Unidos) aument 20,3 veces en valor.

El valor de las exportaciones europeas hacia los Estados Unidos y el valor de las acciones
europeas de inversin extranjera directa en los Estados Unidos eran aproximadamente igual
fecha tan tarda como 1980, pero el valor de las acciones europeas de inversin extranjera
directa en los Estados Unidos fue de 2,5 veces el valor del Europeo las exportaciones a los
Estados Unidos de 1991 (Markusen y Venables, 1995). Aunque lejos de ser decisiva, dichas
pruebas pueden indicar que un proceso de multinacionales que desplazan el comercio ha
comenzado.

INTERNALIZACIN
Incluso si la produccin multinacional tiene sentido econmico, en los trminos de los
modelos establecidos en el apartado anterior, hay una pregunta ms para hacer frente.

Una empresa podra ser capaz de realizar muchas de las ventajas de la produccin
multinacional, mientras protege a s mismo de los costes, mediante la firma de un acuerdo
de licencia con una empresa en el pas extranjero. Por lo tanto, una parte complementaria
del argumento debe explicar por qu las empresas eligen la inversin directa, en lugar de la
concesin de licencias.

Hay una pequea bibliografa sobre si la decisin de una empresa para transferir un activo
especfico de la empresa (o de los servicios de los mismos) debe ocurrir dentro de una
empresa en particular o por acuerdo de licencia a un brazo con una empresa extranjera
independiente. Como era de esperar, el alcance ptimo de una empresa est determinado
por factores como la forma de gobierno corporativo, el costo de las transacciones internas
frente a los de los mercados de libre competencia, y las caractersticas especficas del
conocimiento y la informacin que deben transferirse, junto con las consiguientes fallas de
mercado que implican conceptos como la racionalidad limitada, agente de oportunismo y
especificidad de los activos (Williamson, 1975, 198 1).

Me limitar mi discusin aqu para algunos modelos bastante especficas, formales


producidos por los economistas de comercio internacional, utilizando los conceptos ms
amplios desarrollados por Williamson (1975, 198 l), Casson (19871 Rugman (1986), Teece
(1977, 1986), y otros. el conjunto de ideas que discutir es bastante compatible y
complementaria con el modelo de propiedad en la localizacin desarrollado anteriormente,
adems de ajustar bien con la mayora de los hechos empricos micro establecidos
anteriormente. Muchos o la mayora de las razones para transferir los activos internos
surgen de la propiedad bsica de que el capital de conocimiento puede ser una entrada
conjunta para una serie de plantas; esta misma propiedad, el lector recordar, fue utilizado
en los modelos ownershiplocation y es coherente con la asociacin de empresas
multinacionales con la I + D, la publicidad, y la novedad del producto y la complejidad.
Una serie de documentos de mostrar de manera convincente que las transferencias tienden
a ser internas, en lugar de la longitud del brazo, cuando los productos son nuevos,
compleja, no tienen aplicacin comercial antes, y son producidos por RKD intensiva
empresas (Davidson y McFetridge, 1984 ; Mansfield y Romeo, 1980; Teece, 1977; Wilson
1977)

Por lo tanto las mismas caractersticas que crean economas de escala multiplanta pueden
ser responsables de la creacin de ventajas de internalizacin. Pero aunque los modelos de
internalizacin comparten una similitud subyacente con los modelos de la propiedad en la
localizacin discutidos en la seccin anterior, los modelos de internalizacin tienden a ser
algo diferente. Porque se centran en las caractersticas de capital de conocimiento como la
no exclusin, la informacin asimtrica, el riesgo moral, seleccin adversa, y contratos
incompletos, los modelos son a menudo de equilibrio parcial en la naturaleza y hacer valer
bastante diferentes herramientas de anlisis. En lo que sigue, voy a describir algunas de las
ideas que se han avanzado en los modelos formales de internalizacin y presentar un
ejemplo analtico simple al final, lo mismo que hice en la seccin relativa a la propiedad y
la ubicacin.

Todos los modelos comparten generalmente un punto de partida discutido anteriormente:


las empresas les gustara ofrecer la licencia debido a los costos de hacer negocios en el
extranjero, pero la concesin de licencias conlleva costes. Estos modelos se pueden
clasificar de acuerdo a la forma en que el vnculo que existe entre los problemas de
informacin a las dificultades en la concesin de licencias y por lo tanto por qu se produce
la inversin extranjera directa.

Un primer problema es que debido a la propiedad no exclusin de nuevos conocimientos,


una empresa no puede querer revelar su proceso o tecnologa producto a un potencial
licenciatario. Despus de todo, el licenciatario podra rechazar una oferta e ir y copiar la
tecnologa a un bajo costo. Por el contrario, el titular de la licencia no se va a tratar, sin
saber exactamente lo que se est haciendo, lo que requiere la revelacin por parte del
vendedor. Sin acuerdo de licencia se puede alcanzar en estas circunstancias, por lo que la
tecnologa se transfiere lugar a una subsidiaria de propiedad (Ethier, 1986). Ms
discusiones generales de incertidumbre comprador de este tipo se pueden encontrar en
Teece (1986) y Rugman (1986).

Un segundo problema est relacionado con otro tipo de asimetra de informacin entre la
empresa y el potencial licenciatario, uno que afecta especialmente a productos nuevos o
complejos. La empresa puede saber mucho sobre el producto o el proceso (por ejemplo, la
calidad del producto), pero el licenciatario reconoce que la empresa no puede tener un
incentivo para revelar la calidad del producto con la verdad. Por supuesto, existen los
argumentos mecanismo de diseo estndar para motivar a la revelacin completa, pero los
contratos contingentes necesarios podra ser difcil de escribir, sobre todo cuando hay
mltiples dimensiones a la incertidumbre. La internalizacin puede ser preferible a los
contratos costosos y / o incompletos (Ethier, 1986). Discusiones ms generales de los
costos de contratacin y agente de oportunismo pueden estar encontrado en los escritos ya
mencionados de Buckley, Casson, Rugman, Teece, y Williamson.

Una tercera asimetra de la informacin asociada con la novedad se centra en el caso en que
el licenciatario potencial tiene informacin superior, por lo general acerca de cmo el
producto se vende en el mercado local. La empresa multinacional es reacio a construir una
planta extranjera sin informacin sobre si las ventas van a ser alta o baja, la informacin
que podra ser proporcionada por el agente extranjero. Sin embargo, el agente sabe que si se
revela que la demanda sea alta, la empresa puede decidir producir directamente, o una gran
parte de los alquileres ser extrada del agente extranjero en perodos subsiguientes. Por lo
tanto, los incentivos del mediador pueden causar que las ventas sean bajos, incluso cuando
la demanda es alta. La empresa multinacional puede evitar tener que compartir las rentas
con el titular de la inversin directa (Horstmann y Markusen, 1995). De hecho, muchas
empresas no establecieron venta al por mayor y de servicio subsidiarias en el extranjero,
posiblemente para hacer frente a este tipo de problema (Nicholas, 1983; Zeile, 1993).

Un cuarto problema es que la misma propiedad que hace que facilita la transferencia de
conocimiento a nivel internacional puede significar que se aprende fcilmente por los
nuevos empleados. Si una firma de licencia una tecnologa para un productor extranjero, los
gerentes y los trabajadores pueden aprender la tecnologa rpidamente y ser capaces de
"defecto", que comienza una nueva empresa nacional en competencia con la empresa
multinacional. Si bien este problema existira en cierta medida dentro de una empresa, as,
se argumenta que una empresa puede comprometer ms creble que puede un titular para
compartir las rentas de una cadena de (inciertos) los productos futuros con los empleados
(Ethier y Markusen de 1993 ). Aunque muchos autores han discutido este problema en
trminos generales, Rugman (1985, 1986), en particular, considera que esto es una piedra
angular de la teora de la internalizacin.

Un quinto problema se centra en los costos de transferencia de tecnologa. Cierto aspectos


de una tecnologa intensiva en conocimientos estn ligados en el capital humano de los
empleados de una empresa e incluso en la "cultura de la empresa" (Teece, 1977, 1986).
Dicha tecnologa es costosa para transferir la longitud del brazo, que no contradice la
posibilidad mencionada en el prrafo anterior que el valor de la tecnologa podra ser
disipado fcilmente una vez que la transferencia tiene lugar.

Un sexto problema potencial para la concesin de licencias surge cuando los activos
intangibles de la empresa es una reputacin de calidad del producto. Slo se puede observar
la calidad del producto despus de que el producto es comprado y utilizado por el
comprador. En esta situacin, la empresa multinacional no puede extraer todas las rentas de
un licenciatario, ya que, si se intenta hacerlo, el licenciatario puede escatimar en la calidad
mediante la produccin de un producto sustituto inferior para un perodo y obtener rentas
de un solo periodo positivos. Para evitar este problema, puede ser rentable producir y
vender a travs de una subsidiaria de propiedad a pesar de los costes directos aadidos
(Horstmann y Markusen, 1987b). Este problema se presenta sobre todo en la franquicia,
donde la empresa quiere un uniforme nivel de calidad a travs de puntos de venta. Cada
gestor de salida (licenciatario) tiene un incentivo para paseo libre en la reputacin de la
totalidad (Cuevas y Murphy, 1976).

Por ltimo, cuando una empresa emplea a los titulares de licencias, debe estar preocupado
por el problema de riesgo moral. Por ejemplo, los licenciatarios pueden desviar la venta de
esfuerzo a los productos competidores de otras empresas o simplemente eludir (Nicholas,
1983; Mathewson y Winter, 1985). Por supuesto, estos problemas pueden ocurrir dentro de
las empresas, as. Carlos (1994) y Carlos y Nicols (1990) documentan cmo el comercio
privado por parte de los agentes causaron dificultades a la Baha de Hudson y Royal
Empresas de frica, y cmo de la Hudson Bay Company fue capaz de crear una estructura
interna y la cultura de la empresa para mitigar el el riesgo moral y Osses concomitantes.
Por otro lado, el Royal African Company se declar en quiebra. Por supuesto, la
supervisin intensiva es una manera de hacer frente a los concesionarios, pero si una
empresa va a monitorear los licenciatarios con gran cuidado, puede ser ms fcil
simplemente ser dueo de la operacin extranjera directa.

Para aadir un poco de concrecin de la idea de la disipacin de activos, podemos esbozar


una versin muy simplificada de Ethier y Markusen (1993). Considere la posibilidad de un
simple modelo de dos perodos en los que los deseos multinacionales para explotar una
tecnologa en un mercado extranjero por licencias de una empresa extranjera, o mediante la
creacin de una filial (no haremos caso de exportacin en este ejemplo). Debido a los
costos de hacer negocios en el extranjero, un acuerdo de licencia genera las rentas ms
potenciales. Los maestros del titular de la tecnologa en el primer perodo y pueden desertar
para iniciar una empresa rival en el segundo perodo. Del mismo modo, la multinacional
puede "desertar" mediante la emisin de una licencia a una segunda empresa en el segundo
perodo. En otras palabras, tomamos la siguiente suposicin de que no hay contratos
vinculantes pueden ser escritas, para evitar tanto la firma de emprender una defeccin tales.
Vamos a suponer que aqu, sin justificacin o discusin, que la desercin no puede ocurrir
dentro de una subsidiaria: es decir, una parte de una filial no ser escindido para formar otro
competidor. (Esta suposicin se relaj en Ethier y Markusen, 1993.) Una subsidiaria es por
lo tanto (por definicin!) pero costosa "seguro".

Al comienzo del segundo perodo, la multinacional y el licenciatario pueden hacer


movimientos simultneos, al elegir la continuacin de licencia para el segundo periodo.
Pero si la multinacional o el licenciatario rompen el acuerdo, a continuacin, el titular
original y el nuevo licenciatario competirn como duopolistas en el segundo perodo.

Para un contrato de licencia de dos periodos para ser auto-cumplir, ni la empresa


multinacional ni el licenciatario deben desean desertar en el segundo perodo. En aras de la
ilustracin, y con alguna prdida de generalidad, hagamos algunas suposiciones acerca de
las rentas disponibles en estos diferentes escenarios. Si el titular de la licencia se prolonga
durante ambos perodos, vamos a referirnos a las rentas totales como 2R - F, donde R es las
rentas disponibles en cada perodo y F es el costo de capital fsico que el titular de la
licencia (o multinacional) deben incurrir para iniciar la produccin. (Para simplificar, este
ejemplo no asume ningn descuento.) Si la multinacional elige crear una sucursal, a
continuacin, las rentas sern 2M - F, donde M representa las rentas recibidas cuando la
subsidiaria opera por su cuenta. Vamos a suponer que 2R - F> 2M - F, que slo significa
que los alquileres son ms grandes si la concesin de licencias acuerdo contina. Esta
suposicin de que R> M captura la idea discutido anteriormente que existen costos para
establecer un negocio en el extranjero.

La tercera situacin es aquella en la licencia de un periodo es seguido por duopolio. En este


caso, las rentas sern de R + D - 2F, donde D representa el total de las cuotas, tanto para los
miembros del duopolio en un perodo, y los costos de la capital F debe duplicarse, ya que
con dos productores independientes, los gastos de puesta en marcha debe incurrir en dos
ocasiones. A los efectos de este ejemplo, postulamos h a t las rentas de la opcin duopolio
son los ms bajos de estos tres escenarios; es decir, (2R - F)> (2 M - F)> (R + D - 2F).

Como ltima pieza de la notacin, considerar la cuota de licencia (pago del licenciatario a
la multinacional), la cual nos referiremos como L1 en el periodo 1, y L2 en el perodo 2.

En este contexto, qu condiciones debe contener para que el acuerdo de licencia contine
a travs de ambos periodos? Para la licencia continuar, tiene que ser mejor que la
alternativa tanto desde el punto de vista de la multinacional y desde el punto de vista de la
filial. Vamos a plantear que si los defectos de una pareja, que el socio debe incurrir en los
costos adicionales de F, la pareja no desertar retener el original de F.

Para el licenciatario de no desertar y poner en marcha la produccin de su propia, que sus


ganancias del segundo periodo (R L2 sin costos iniciales adicionales) debe ser al menos
igual a (R - F), su ganancia de desertar. Para la empresa multinacional, su cuota de licencia
L2 debe ser al menos igual a (R - F), su ganancia de desertar. La combinacin de estas dos
desigualdades, las licencias se continuar en el segundo perodo si R <2F; es decir, si la
renta no es mayor del doble de los costes fijos.

Por otra parte, si la condicin R< 2F se mantiene, entonces la multinacional puede extraer
todas las rentas de su titular. En el segundo perodo, la cuota de L2=F es la tasa ms grande
que la multinacional puede cargar sin que el titular de la licencia a un defecto, y una tarifa
de este tipo tambin dar lugar a la empresa a cumplir con el acuerdo. La cuota de L2 =F
sale del licenciatario con rentas (R L2) = (R - F) en el segundo perodo.

La multinacional puede extraer estos con una cuota de L1 = 2R - F en el primer perodo.


En otras palabras, el programa de tarifas L1= 2R - F y L2 = F satisface la (compatibilidad
de incentivos) condicin de que ninguno de los dos querr defecto en el segundo perodo y
la condicin (la participacin o la racionalidad individual) que el concesionario no gana
beneficios negativos (exactamente cero en este caso). Ntese que L1 + L2 = 2R, lo que
quiere decir que todas las rentas son recogidos por la multinacional a travs de los derechos
de licencia. En resumen, si la condicin R <2F se mantiene, entonces la multinacional
continua la licencia, y se har acreedora de todos los alquileres.

Si la condicin R< 2F no lleva a cabo, es decir, si las rentas son mayores que el doble de los
costes fijos, entonces tanto la empresa como el licenciatario se separan en el segundo
perodo. En este caso, un juego de duopolio resultar en el segundo perodo entre el original
y un segundo licenciatario. Suponga que la propiedad del costo fijo inicial F permanece con
la multinacional. A continuacin, el titular de la licencia original, ahora en su propia, genera
una renta neta del segundo perodo de D / 2 - F, mientras que el segundo licenciatario
genera D / 2 (usando el stock de capital inicial F).

Sabiendo que la desercin es venir en el segundo perodo, la multinacional es limitada en lo


que se puede cargar en el primer perodo. Todo lo que puede hacer es cargar la primera
licenciatario una cuota del primer periodo de L1 = R + D / 2 - F, que slo significa que la
mayor parte de la multinacional puede exigir es las ganancias del segundo periodo de la
trnsfuga prospectivo. Por la misma razn, la multinacional puede cargar el segundo
licenciatario una cuota del segundo periodo de la L2 = D / 2. En este caso, el beneficio total
de dos periodos para la multinacional es (L1+L2 - F) = ( R + D - 2F). Tanto los
licenciatarios ganan cero ganancias en virtud de este programa de tarifas, pero mientras que
las capturas multinacionales todos los alquileres, los costos fijos adicionales se incurre, y
algunas rentas se disipan por la competencia duopolio. Por lo tanto, si la condicin de
licencias no lleva a cabo, la multinacional tratar de evitar este resultado duopolio, y en su
lugar establecer una filial. Recuerde, nuestra suposicin anterior era que las rentas de una
filial disposicin son 2 M - F, que es superior a las rentas del duopolio de R + D - 2F.

Por ltimo, tenga en cuenta la situacin en la que F = 0. Esto se puede interpretar como el
caso de una tecnologa de capital de conocimientos "pura"; es decir, cuando F = 0, el
licenciatario puede entrar sin costes de produccin en el segundo perodo despus de un
perodo de aprendizaje en la prctica. Bajo el supuesto de que F = 0, es claro que R <2F
se producir un error de sostener, y la concesin de licencias no se sostendr. Como
resultado de ello, la multinacional elige una filial costosa en un contrato de licencia de
alquiler que se desaparecer. As pues, tenemos un resultado que es consistente tanto con
las ideas tericas desarrolladas aqu y con algunos de los hechos micro enumerados
anteriormente. La inversin directa en una subsidiaria es ms probable en los casos en que
la tecnologa tiene la caracterstica de entrada-conjunta de capital de conocimiento.

INVESTIGACIN FUTURA.

El marco que se presenta en este documento puede parecer bastante ordenado. La nocin de
capital de conocimiento, con sus riesgos concomitantes caractersticos y la accin conjunta
de la disipacin, ofrece una base para tanto la propiedad y las ventajas de internalizacin.
Adems, se ajusta bien con muchos de los hechos micro con respecto a caractersticas de
las empresas multinacionales, y genera predicciones consistentes con muchos de los hechos
de macro, como se discuti en relacin con la figura 1.

Sin embargo, queda mucho por hacer. En primer lugar, nos gustara tener ms evidencia
emprica directa en lugar de depender de variables proxy tales como RaD para poner a
prueba la teora. Los estudios de casos seran de gran utilidad para ayudar a comprender
exactamente lo que las empresas de servicios para padres estn suministrando a las filiales.
En segundo lugar, an queda mucho trabajo por hacer en las inversiones verticales en los
que el proceso de produccin est geogrficamente descompone en etapas. Este tipo de
inversin directa est creciendo rpidamente a medida que muchos pases en desarrollo
liberalicen sus leyes de comercio e inversin. Por qu es necesario para que la empresa
propietaria de los distintos estadios de la produccin? Cules son las fuentes de la
propiedad y de internalizacin ventajas para una planta de ensamblaje en alta mar? En
tercer lugar, las empresas conjuntas necesitan atencin. Qu alternativas de mercado estn
siendo rechazados en favor de las empresas mixtas?

Qu problemas se estn internalizados? Hacen tecnolgica y ventajas de informacin son


mayores que las posibles consecuencias contrarias a la competencia?

Por ltimo, una buena cantidad de anlisis normativo y de polticas que hay que hacer, la
clasificacin y la modificacin de la literatura poltica comercial estratgica. La propiedad
extranjera, obviamente califica argumentos alquiler cambiante, pero tenemos que ir ms
all de este punto a considerar hacer endgena la causalidad bidireccional entre la poltica y
la existencia de la propiedad extranjera. El exceso de la literatura imposicin simplemente
asume la (exgeno) la existencia de plantas extranjeras y considera el efecto de los
impuestos sobre precios y produccin decisiones marginales. Los aranceles y otras barreras
comerciales pueden inducir la inversin directa, o imposicin interna desalentarlo, con
consecuencias sobre el bienestar no obvias. La competencia fiscal entre regiones para la
inversin sin trabas necesita ser examinado. Por el contrario, la inversin directa puede
modificar el contexto de la economa poltica en la que la poltica comercial se hace
alterando drsticamente los incentivos que enfrentan las empresas nacionales.