FREE CASH FLOW

DIGA USTED QUE ES EL FREE CASH FLOW

Flujo de caja o fondos libre, en ingls denominado free cash flow (FCF). Es el dinero
disponible en la empresa una vez cubiertas las necesidades de reinversin en
activos fijos y en necesidades operativas de fondos, considerando que no existe
deuda y que por consiguiente no hay cargas financieras.

Su clculo se realiza a travs del flujo de caja operativo, al cual se le suman o se le

restan los cambios en el capital de trabajo neto as como las inversiones en
propiedad, planta o equipo y las realizadas en otros activos no corrientes. El FCF
puede ser distribuido para pagar a los accionistas y cubrir la deuda (tanto el principal
como los intereses) con los acreedores de la empresa. Para calcular los FCF futuros
se debe hacer una previsin del dinero que recibiremos y que deberemos pagar en
cada uno de los periodos. Sin embargo, para la valoracin de empresas se deber
prever flujos de fondos a mayor distancia en el tiempo.
CAPITAL CASH FLOW ES IGUAL QUE DREE CASH FLOW?
Free Cash FlowRepresenta el flujo de fondos que genera la empresa
independientemente de cmo es financiada. En tal sentido, representa el flujo de
efectivo de la firma como si sta se financiara enteramente con capital propio,
aislando los efectos impositivos del financiamiento. Debe ser definido con una base
despus de impuestos antes de deducir los gastos financieros como
intereses.Obsrvese que el impuesto es calculado sobre el EBIT, para ver cul es
el impuesto que hubiera pagado la firma si no hubiera utilizado deuda. Obsrvese
tambin que el FCF no tiene en cuenta los beneficios fiscales para los
obligacionistas.

Capital Cash FlowEl Capital Cash Flow se define como el flujo de fondos total para
inversores, la suma de los cash flows que stos perciben, esto es, dividendos para
los accionistas, cambios en el nivel de deuda e intereses para los obligacionistas.
El Capital Cash Flow tambin puede obtenerse a partir del Free Cash Flow: puesto
que el FCF no tiene en cuenta el escudo fiscal, sumamos ste para llegar al Capital
Cash Flow, que representa el cash flow total disponible para los inversores, pero
ahora considerando el efecto del ahorro fiscal (tax shield).