BCP: BCR recortara nuevamente su tasa de inters esta semana

La reunin del ente emisor se realizar el jueves. La tasa pasara de 4,00% a 3,75%
Las expectativas de inflacin a 12 meses, que se ubicaron en 2,92%, dentro del rango meta luego
del desvi temporal observado durante abril, explica el BCP

Esta semana el Banco Central de Reserva (BCR) llevar a cabo su sexta reunin de poltica
monetaria del ao, y el rea de Estudios Econmicos del BCP estima que se recorte la tasa de
poltica monetaria en 25 puntos bsicos (hasta 3,75% desde 4,00% actualmente) por segundo mes
consecutivo. De acuerdo con el Reporte Semanal Macroeconmico y de Mercados del BCP, la
entidad tomar en cuenta que la inflacin mensual de mayo que se contrajo 0,42%, el segundo
registr negativo consecutivo. Esto debido a que contina la correccin en precios de alimentos y
bebidas despus del fuerte incremento en marzo tras el Fenmeno El Nio.
As, la inflacin anual se ubic en 3,0%, al tope del rango meta del BCR (entre 1% y 3%). Por su
parte, la inflacin sin alimentos y energa se ubic en 2,5%, dentro del rango meta.La decisin de la
autoridad monetaria tambin estar basada en las expectativas de inflacin a 12 meses, que se
ubicaron en 2,92%, dentro del rango meta luego del desvi temporal observado durante abril. Para
el 2018, stas se ubican en un rango entre 2,8%-3,0%.

El recorte de la tasa de poltica monetaria tambin considerara que, en abril, la actividad

econmica mensual habra registrado crecimiento similar a los niveles de febrero y marzo, pero
con una dinmica diferenciada entre sectores. Por un lado, los sectores primarios se vieron
favorecidos principalmente por pesca (+101%) tras el inicio de la primera temporada de pesca de
anchoveta.

Adems, la minera registr un crecimiento de 1,9% ante el menor impulso de la produccin de

cobre (+2,4%). En contraste, los sectores no primarios habran permanecido dbiles ante un efecto
estadstico por tres das laborables menos que el mismo mes del ao pasado y un mercado laboral
que no muestra seales de recuperacin. En base a la informacin disponible, el BCP estima que el
en mayo pasado la economa no habra mostrado una mejora, pues la inversin pblica del
gobierno general cay cerca de 2%, la produccin elctrica creci 3,4% , y tres de siete indicadores
de situacin actual del BCR permanecen en el tramo pesimista.

No obstante, en dicho periodo las expectativas de la economa a tres meses registraron una ligera
mejora, y, en favor del PBI primario, al cierre de mayo se ha capturado el 55% de la cuota de la
primera temporada de anchoveta.
As, el banco considera que el BCR recortara, por segundo mes consecutivo, su tasa de poltica en
25 puntos bsicos en la reunin de este jueves desde el nivel actual de 4,00% hasta 3,75%. Dicha
perspectiva se sustenta en la convergencia de la inflacin anual hacia el tope del rango meta tras la
reversin parcial del choque de oferta sobre precios; as como en una inflacin sin alimentos y
energa que permanece dentro del rango meta en lnea con la ausencia de presiones cambiarias y
un dbil gasto privado. Tambin influira en esta decisin una demanda interna deprimida y la
expectativa de que el impulso fiscal se materialice recin hacia el ltimo trimestre del ao.