Problemas 111

RESUMEN

Por lo regular, las instituciones financieras cotizan el inters como una tasa porcentual anual
(tpa). Sin embargo, la capitalizacin a menudo ocurre con ms frecuencia. Multiplicar la tpa
por el monto de la deuda no representa el efecto de esta capitalizacin ms frecuente. Esta situa-
cin lleva a la distincin entre inters nominal y efectivo.

El inters nominal es una tasa de inters para un periodo dado (por lo general, un ao).

El inters efectivo es la tasa de inters real, que representa el monto de los intereses acumulados
en un periodo dado. La tasa efectiva se relaciona con la tpa mediante

i=(1+r/M)M-1,

donde r=tpa, M=nmero de periodos de capitalizacin, e i=la tasa de inters efectiva

En cualquier problema de equivalencia, la tasa de inters que debe usarse es la tasa de inters
efectiva por periodo de pago, que se expresa como

i=[1+r/CK]C-1,

donde C=nmero de periodos de capitalizacin por periodo de pago, K=nmero de periodos

de pago por ao y r/K=la tasa de inters nominal por periodo de pago.

La ecuacin para determinar el inters efectivo de la capitalizacin continua es como sigue:

i=er/K-1.

La diferencia en el inters acumulado entre capitalizacin continua y diaria es relativamente

pequea.

Cuando difieren entre s los periodos de pago y de capitalizacin, se recomienda calcular la tasa
de inters efectiva por periodo de pago. La razn es que, para proceder con el anlisis de equiva-
lencia, los periodos de capitalizacin y de pago deben ser iguales.

El costo de un prstamo depender de muchos factores, como el monto del prstamo, el trmino
del prstamo, la frecuencia del pago, las comisiones y la tasa de inters.

Al comparar opciones de financiamiento diferentes, la tasa de inters que utilizamos es la que
refleja el valor en el tiempo del dinero de quien toma la decisin, no la tasa de inters cotizada
por la institucin (o instituciones) que presta(n) el dinero.

PROBLEMAS
Tasas de inters del mercado (tasas de inters nominal contra tasa de inters
efectiva)
3.1 Una compaa de prstamos ofrece dinero al 1.5% por mes, compuesto mensualmente.
a) Cul es la tasa de inters nominal?
b) Cul es la tasa de inters anual efectiva?
3.2 Cierta tienda departamental le ofrece una tarjeta de crdito que cobra un inters del 0.95%
mensual, compuesto mensualmente. Cul es la tasa de inters nominal (porcentaje anual)
para esta tarjeta de crdito? Cul es la tasa de inters anual efectiva?
112 CAPTULO 3 Estudio de la administracin del dinero

3.3 Un banco de California, el Berkeley Savings and Loan, anunci la siguiente

informacin: inters del 7.55% y rendimiento anual efectivo del 7.842%. En el
anuncio no se hace ninguna mencin del periodo de capitalizacin. Puede usted
determinar el esquema de capitalizacin que utiliza el banco?
3.4 La compaa American Eagle Financial Sources, que hace pequeos prstamos a
estudiantes universitarios, ofrece prestar a un estudiante $400. El prestatario debe
pagar $26.61 al final de cada semana durante 16 semanas. Determine la tasa de
inters semanal. Cul es la tasa de inters nominal anual? Cul es la tasa de inte-
rs efectiva anual?
3.5 Una institucin financiera est dispuesta a prestarle $1,000. Sin embargo, usted
debe pagar $1,080 en una semana.
a) Cul es la tasa de inters nominal?
b) Cul es la tasa de inters anual efectiva?
3.6 Se financia un prstamo de $15,000 para contribuir a la educacin universitaria
de una persona. Con base en una capitalizacin mensual por 36 meses, el pago
regular al fin de cada mes se establece en $493.93. Qu tasa de inters nominal
se est cobrando?
3.7 Usted adquiere un auto usado en $16,000, los cuales deben liquidarse en 36 abo-
nos mensuales de $517.78. Qu tasa de inters nominal est usted pagando sobre
este acuerdo de financiamiento?
3.8 Usted obtuvo un prstamo de $20,000 para financiar las reparaciones de su casa.
Con base en una capitalizacin mensual durante 24 meses, el pago regular al final
de cada mes se estableci en $922.90. Cul es la tpa fijada para este prstamo?

Clculo de las tasas de inters efectivas con base en los periodos

de pago
3.9 Jaime Garca compra un automvil de $24,000, que debe liquidar en 48 abonos
mensuales de $583.66. Cul es la tasa de inters anual efectiva para este finan-
ciamiento?
3.10 Calcule la tasa de inters efectiva por periodo de pago para una tasa de inters del
9% compuesto mensual para cada uno de los siguientes programas de pago:
a) mensual
b) trimestral
c) semestral
d ) anual
3.11 Cul es la tasa de inters efectiva por trimestre si la tasa de inters es del 6%
compuesto mensual?
3.12 Cul es la tasa de inters efectiva mensual si la tasa de inters es del 6% com-
puesto continuo?

Clculos de equivalencia con tasa de inters efectiva

3.13 Cul ser la cantidad acumulada por cada una de las siguientes inversiones
actuales?
a) $4,500 en 10 aos al 9% compuesto semestral.
b) $8,500 en 15 aos al 8% compuesto anual.
c) $18,600 en siete aos al 6% compuesto mensual.
3.14 Cul es el valor futuro de cada una de las siguientes series de pagos?
 Problemas 113

a) $5,000 al final de cada periodo de seis meses durante 10 aos al 8% compues-

to semestral.
b) $9,000 al final de cada trimestre durante seis aos al 8% compuesto trimes-
tral.
c) $3,000 al final de cada mes durante 14 aos al 9% compuesto mensual.
3.15 Cules series de pagos iguales deben pagarse a un fondo de amortizacin para
acumular cada una de las siguientes cantidades?
a) $15,000 en 10 aos al 8% compuesto semestral cuando los pagos son semes-
trales.
b) $2,000 en 15 aos al 6% compuesto trimestral cuando los pagos son trimes-
trales.
c) $48,000 en cinco aos al 7.35% compuesto mensual cuando los pagos son
mensuales.
3.16 Cul es el valor presente de cada una de las siguientes series de pagos?
a) $1,000 al final de cada periodo de seis meses durante 10 aos al 9% compues-
to semestral.
b) $7,000 al final de cada trimestre durante cinco aos al 8% compuesto trimes-
tral.
c) $6,000 al final de cada mes durante ocho aos al 9% compuesto mensual.
3.17 Cul es la cantidad C de depsitos trimestrales que le permitir retirar las canti-
dades indicadas en el siguiente diagrama de flujo de efectivo, si la tasa de inters
es del 8% compuesto trimestral?

8% compuesto trimestral $2,500

$1,500 $1,500 $1,500

Trimestres
0 1 2 3 4 5 6 7 8

C
(depsito)

3.18 Una serie de depsitos trimestrales iguales de $1,000 se extiende por un periodo
de tres aos. Se desea calcular el valor futuro de esta serie de depsitos trimes-
trales al 12% compuesto mensual. Cul de las siguientes ecuaciones es correcta
para esta operacin?
a) F=4($1,000)(F/A, 12%, 3).
b) F=$1,000(F/A, 3%, 12).
c) F=$1,000(F/A, 1%, 12).
d ) F=$1,000(F/A, 3.03%, 12).
3.19 Suponga que deposita $1,000 al trmino de cada trimestre durante cinco aos a
una tasa de inters del 9% compuesto mensual. Cul de las siguientes frmulas
determinar el monto del depsito igual anual de fin de ao que acumulara el
114 CAPTULO 3 Estudio de la administracin del dinero

mismo saldo al cabo de cinco aos, de acuerdo con la misma capitalizacin de

intereses, que $1,000 depositados trimestralmente?
a) A=[$1,000(F/A, 2.25%, 20)] (A/F, 9%, 5).
b) A=$4,000(F/A, 9%, 5).
c) A=$1,000(F/A, 9%/12, 20) (A/F, 9%, 5).
d ) Ninguna de las anteriores.
3.20 Suponga que una pareja de recin casados est planeando comprar una casa den-
tro de dos aos. Para reunir el enganche requerido al momento de comprar una
casa que vale $250,000 (supongamos que este enganche es del 20% del valor de
venta o $50,000), la pareja ha decidido ahorrar una porcin de sus salarios al final
de cada mes. Si la pareja puede ganar el 6% de inters (compuesto mensual) sobre
sus ahorros, determine la cantidad constante que la pareja debe depositar cada mes
para poder hacer la operacin de compra de la casa dentro de dos aos.
3.21 El seor Rodrguez deposita $3,000 en una cuenta de ahorros que paga el 6% de
inters compuesto mensual. Despus de tres aos, deposita $4,000. Dos aos des-
pus del depsito de $4,000, realiza otro depsito por $6,000. Cuatro aos despus
del depsito de $6,000, transfiere la mitad del dinero a un fondo que paga el 8% de
inters compuesto trimestral. Cunto dinero habr en cada cuenta seis aos des-
pus de la transferencia?
3.22 Un hombre planea retirarse en 25 aos. Desea depositar una cantidad regular cada
tres meses hasta que se jubile para que, un ao despus de su jubilacin, comien-
ce a recibir pagos anuales de $53,000 por los siguientes 10 aos. Cunto debe
depositar si la tasa de inters es del 8% compuesto trimestral?
3.23 El precio de un edificio es de $155,000. Si un comprador realiza el pago de un
enganche de $55,000 y un pago de $1,000 cada mes a partir de esa fecha, cuntos
meses tardar en liquidar por completo el edificio? El inters cobrado es del 9%
compuesto mensual.
3.24 Una pareja est planeando financiar la educacin universitaria de su hijo de tres
aos de edad. La pareja puede depositar dinero al 6% compuesto trimestral. Qu
depsito trimestral deben hacer a partir del tercer cumpleaos del hijo hasta que
cumpla 18 para proveerle $50,000 en cada cumpleaos del 18 al 21? (Note que el
ltimo depsito se hace en la fecha del primer retiro.)
3.25 Santiago Nez est planeando retirarse en 15 aos. Puede depositar dinero al 8%
compuesto trimestral. Qu depsito debe realizar al final de cada trimestre hasta
que se jubile para que pueda hacer un retiro semestral de $45,000 los cinco aos
siguientes despus de su jubilacin? Suponga que su primer retiro se efecta seis
meses despus de su jubilacin.
3.26 Tamara recibi $500,000 de una compaa de seguros despus de la muerte de
su esposo. Quiere depositar esta cantidad en una cuenta de ahorros que gana un
inters del 6% compuesto mensual. Despus quisiera hacer 60 retiros mensuales
iguales durante cinco aos para que, cuando haga el ltimo retiro, la cuenta tenga
un saldo de cero. Cunto debera retirar cada mes?
3.27 Anita Hayes, duea de una agencia de viajes, compr una antigua casa para uti-
lizarla como oficina para su negocio. Descubri que el techo est mal aislado y
que podra evitar considerablemente la prdida calor si se instalan seis pulgadas
de material aislante. Estima que, con la reparacin, podra ahorrar $80 al mes
por consumo de calefaccin y $50 al mes en el sistema de aire acondicionado.
Suponiendo que el verano dura tres meses del ao (junio, julio y agosto), cul es
la cantidad mxima que Anita puede gastar en material aislante para que la insta-
lacin valga la pena, considerando que espera quedarse con la propiedad durante
 Problemas 115

cinco aos? Suponga que ni la calefaccin ni el aire acondicionado se requeriran

durante el otoo y la primavera. Si decide instalar el aislante, el trabajo se har a
principios de mayo. La tasa de inters de Anita es del 9% compuesto mensual.
3.28 Usted desea elaborar un plan de ahorros para su jubilacin. Est considerando las
siguientes dos opciones:

Usted deposita $1,000 al final de cada trimestre durante los primeros 10 aos.

Despus de 10 aos, no realiza ningn depsito, pero deja la cantidad acumu-

lada al trmino de 10 aos, durante los siguientes 15 aos.

No hace nada los primeros 10 aos. Despus deposita $6,000 al final de cada

ao durante los siguientes 15 aos.

Si sus depsitos o inversiones ganan el 6% de inters compuesto trimestral y
usted elige la opcin 2 y no la 1, despus de 25 aos a partir de ahora, usted habr
acumulado
a) $7,067 ms.
b) $8,523 ms.
c) $14,757 menos.
d) $13,302 menos.
3.29 El salario actual de Mara Anguiano es de $65,000 al ao y est planeando retirar-
se en 25 aos. Prev que su salario anual aumentar $3,000 cada ao. (Esto es, en
el primer ao ganar $65,000, en el segundo ao $68,000, en el tercero $71,000,
y as sucesivamente.) Planea depositar el 5% de su salario anual en un fondo de
jubilacin que gana el 7% de inters compuesto diario. Cul ser la cantidad
acumulada cuando se jubile?
Clculos de equivalencia con inters compuesto continuo
3.30 Cuntos aos tardar una inversin en triplicarse si la tasa de inters es del 9%
compuesto
a) trimestral?
b) mensual?
c) continuo?
3.31 A qu cantidad actual es equivalente una serie de pagos trimestrales iguales de
$3,000 durante 15 aos a una tasa de inters del 9% compuesto
a) trimestral?
b) mensual?
c) continuo?
3.32 Cul es el valor futuro de una serie de pagos iguales de $2,000 por ao durante
ocho aos, si la tasa de inters es del 7% compuesto continuo?
3.33 Suponga que se depositan $1,500 en una cuenta bancaria al final de cada trimestre
durante los prximos 20 aos. Cul es el valor futuro de la cuenta despus de 20
aos si la tasa de inters es del 8% compuesto
a) semestral?
b) mensual?
c) continuo?
3.34 Si la tasa de inters es del 8.5% compuesto continuo, cul es el pago trimestral
requerido para liquidar un prstamo de $15,000 en cuatro aos?
3.35 Cul es el valor futuro de una serie de pagos mensuales iguales de $5,000, si la
serie se extiende por un periodo de seis aos al 9% de inters compuesto
a) trimestral?
116 CAPTULO 3 Estudio de la administracin del dinero

b) mensual?
c) continuo?
3.36 Cul es el pago trimestral requerido para liquidar un prstamo de $20,000 en
cinco aos, si la tasa de inters es del 8% compuesto continuo?
3.37 Una serie de pagos trimestrales iguales de $1,500 se extiende por un periodo de
cinco aos. Cul es el valor presente de esta serie de pagos trimestrales al 9.75%
de inters compuesto continuo?
3.38 A qu cantidad total futura es equivalente una serie de pagos trimestrales iguales
de $3,000 durante 10 aos, al trmino de 15 aos a una tasa de inters del 8%
compuesto continuo?
Prstamos con tarjetas de crdito
3.39 Usted acaba de recibir solicitudes de tarjetas de crdito de dos bancos, A y B. Los
trminos de inters sobre su saldo insoluto son los siguientes:
1. Banco A: 18% compuesto trimestral.
2. Banco B: 17.5% compuesto diario.
Cul de los siguientes enunciados es incorrecto?
a) La tasa de inters anual efectiva para el banco A es del 19.25%.
b) La tasa de inters anual nominal para el banco B es del 17.5%.
c) Las condiciones del banco B representan un mejor trato porque usted pagar
menos intereses sobre su saldo insoluto.
d) Las condiciones del banco A representan un mejor trato porque usted pagar
menos intereses sobre su saldo insoluto.
3.40 Anglica, una estudiante de ingeniera de tercer ao, ha recibido dos solicitudes
de lnea de crdito garantizada de dos bancos diferentes. Cada banco cobra una
comisin anual y un cargo por financiamiento diferentes. Anglica espera que
su saldo mensual promedio despus del pago sea de $300 y planea conservar
la tarjeta que elija slo durante 24 meses. (Despus de graduarse, solicitar una
nueva tarjeta.) La tasa de inters de Anglica (en su cuenta de ahorros) es del 6%
compuesto diario.
a) Calcule la tasa de inters anual efectiva para cada tarjeta.
b) Cul de las dos tarjetas debe elegir Anglica?

Trminos Banco A Banco B

Comisin anual $20 Gratis

Cargo por Tasa de inters mensual Tasa porcentual anual del
financiamiento del 1.55% 19.5%

Prstamos comerciales
3.41 Un prstamo para adquirir un automvil de $20,000, a una tasa nominal del 9%
compuesto mensual, por 48 meses, requiere pagos iguales de $497.90 cada fin de
mes. Complete la siguiente tabla para los primeros seis pagos como usted espera-
ra que un banco calculara los valores:
 Problemas 117

Saldo remanente del

Fin de mes (n) Pago de intereses Liquidacin del capital
prstamo
1 $19,652.10
2 $350.51
3 $353.14
4 $142.11
5 $139.44
6 $17,873.07

3.42 Usted solicita un prstamo de $150,000 con un trmino de liquidacin de deuda de

30 aos y una tpa variable que comienza en 9% y puede modificarse cada cinco
aos.
a) Cul es el pago mensual inicial?
b) Si, al cabo de cinco aos, la tasa de inters del prestamista cambia al 9.75%
(tpa), cul sera el nuevo pago mensual?
3.43 Sara Maddox desea comprar un auto que costar $18,000. Pagar un enganche de
$4,000. Le gustara pedir al banco el resto del dinero a una tasa de inters del 9%
compuesto mensual. Ella accede a realizar pagos mensuales por un periodo de dos
aos para as liquidar el prstamo. Seleccione la respuesta correcta para cada una
de las siguientes preguntas:
a) A cunto asciende el pago mensual (A)?
1. A=$14,000(A/P, 0.75%, 24).
2. A=$14,000(A/P, 9%, 2)/12.
3. A=$14,000(A/F, 0.75%, 24).
4. A=$14,000(A/F, 9%, 2)/12.
b) Sara ha realizado 12 pagos y quiere saber su saldo remanente inmediatamente
despus del decimosegundo pago. Cul es el saldo remanente?
1. B12=12A.
2. B12=A(P/A, 9%, 1)/12.
3. B12=A(P/A, 0.75%, 12).
4. B12=10,000-12A.
3.44 El seor Guzmn est pensando comprar un auto usado. El precio, incluyendo
ttulo de propiedad e impuestos, es de $9,530. Guzmn puede dar un enganche de
$2,530. El saldo, $7,000, lo solicitar en prstamo a su cooperativa de crdito a
una tasa de inters del 9.25% compuesto diario. El prstamo debe liquidarse en 48
pagos mensuales iguales. Calcule el pago mensual. Cul es la cantidad total de
inters que el seor Guzmn tiene que pagar durante la vigencia del prstamo?
3.45 Julia pidi un prstamo bancario de $15,000 a una tasa de inters del 9% com-
puesto mensual. Este prstamo debe liquidarse en 36 plazos mensuales iguales
durante tres aos. Inmediatamente despus de su vigsimo pago, Julia quiere
liquidar el prstamo en un solo pago. Calcule las cantidades totales que debe
pagar en ese momento.
3.46 Usted va a comprar una casa de $260,000. Si da un enganche de $50,000 e hipote-
ca el resto al 8.5% compuesto mensual, cul ser su pago mensual si la hipoteca
debe pagarse en 15 aos?
3.47 Para la hipoteca de una casa de $350,000 a un plazo de 20 aos al 9% de tpa
compuesto mensual, calcule los pagos totales sobre capital e intereses durante los
primeros cinco aos que se tiene la propiedad.
118 CAPTULO 3 Estudio de la administracin del dinero

3.48 Un prestamista requiere que los pagos hipotecarios mensuales no excedan del
25% del ingreso bruto mensual, en un plazo mximo de 30 aos. Si usted sola-
mente puede dar un enganche del 15%, cul es el mnimo ingreso mensual que
necesitara para comprar una casa de $300,000 si la tasa de inters es del 9%
compuesto mensual?
3.49 Para comprar un condominio de $180,000, usted paga $30,000 y firma una hipo-
teca por $150,000 a una tpa del 9% compuesto mensual. Cinco aos despus,
usted vende el condominio en $205,000 (despus de que se han descontado todos
los gastos por concepto de la venta). Qu capital (la cantidad que usted puede
conservar antes de aplicar cualquier impuesto) podra usted amortizar en un plazo
de liquidacin de hipoteca de 30 aos? (Asegrese de que el prstamo haya sido
liquidado cuando se venda el condominio por un pago nico.)
3.50 Justo antes del vigsimo pago,

La familia A tena un saldo de $100,000 sobre una hipoteca de 30 aos al

9%;

La familia B tena un saldo de $100,000 sobre una hipoteca de 15 aos al 9%,

y

La familia C tena un saldo de $100,000 sobre una hipoteca de 20 aos al

9%.
Todas las tpa son tasas compuestas mensuales. Cunto inters pag cada familia
en su vigsimo pago?
3.51 Los prestamistas hipotecarios a menudo cobran puntos sobre un prstamo para
as evitar exceder un lmite legal sobre tasas de inters o para hacer que sus tasas
parezcan competitivas ante las de los otros prestamistas. Como un ejemplo, con
un prstamo de dos puntos, el prestamista prestara slo $98 por cada $100 soli-
citados. El prestatario slo recibira $98, pero tendra que realizar pagos como si
hubiera recibido $100. De esta forma, el prestamista puede hacer ms dinero en
tanto que mantiene su tasa de inters baja. Suponga que usted recibe un prstamo
de $130,000 pagaderos al final de cada mes durante 30 aos con una tasa de inte-
rs del 9% compuesto mensual, pero le han cobrado tres puntos. Cul es la tasa
de inters efectiva sobre este prstamo hipotecario?
3.52 Un restaurante est considerando la adquisicin del lote adyacente a su negocio
para proveer un espacio de estacionamiento adecuado para sus clientes. El res-
taurante necesita solicitar $44,000 en prstamo para asegurar el lote. Se ha hecho
un trato entre un banco local y el restaurante para que los dueos de este ltimo
paguen el prstamo en un periodo de cinco aos, con los siguientes trminos
de pago: 15%, 20%, 25%, 30% y 35% del prstamo inicial al final del primero,
segundo, tercero, cuarto y quinto aos, respectivamente.
a) Qu tasa de inters est ganando el banco en esta transaccin de prstamo?
b) Cul ser el inters total pagado por los dueos del restaurante en el periodo
de cinco aos?
3.53 Alicia Gonzlez quera comprar un auto nuevo por $18,400. Un concesionario
le ofreci un financiamiento a travs de un banco local a una tasa de inters del
13.5% compuesto mensual. El financiamiento del concesionario requera un
enganche del 10% y 48 pagos mensuales iguales. Como la tasa de inters era muy
alta, Alicia consult otras opciones de financiamiento con su cooperativa de cr-
dito. El funcionario de la cooperativa de crdito le cotiz una tasa de inters del
10.5% para un prstamo para un auto nuevo y del 12.25% para un prstamo para
un auto usado. Pero para ser sujeto de crdito, Alicia tiene que haber sido miem-
bro de la cooperativa de crdito por seis meses, como mnimo. Como se uni a la
 Problemas 119

cooperativa de crdito hace dos meses, tiene que esperar cuatro meses ms para
solicitar el prstamo. Alicia decide aceptar el financiamiento del concesionario y,
cuatro meses despus, refinancia el saldo a travs de la cooperativa de crdito a
una tasa de inters del 12.25% por 48 meses (porque el auto ya no es nuevo).
a) Calcule el pago mensual al concesionario.
b) Calcule el pago mensual a la cooperativa de crdito.
c) Cul es el pago total de intereses para cada transaccin de prstamo?
3.54 David Castan pidi dinero prestado a un banco para financiar un pequeo bote
pesquero. Los trminos del prstamo del banco le permitieron diferir los pagos
(el inters se cobra aunque el pago sea diferido) por seis meses y despus realizar
36 pagos iguales cada fin de mes a partir de ese momento. El prstamo del banco
fue de $4,800, con una tasa de inters del 12% compuesto mensual. Despus de
16 pagos mensuales, David pas por un aprieto financiero y fue a la compaa
de prstamos para que le ayudaran a reducir sus pagos mensuales. Por fortuna,
la compaa de prstamos le ofreci pagar sus deudas con una cantidad global,
siempre y cuando David pague a la compaa $104 al mes durante los siguientes
36 meses. Qu tasa de inters mensual est cobrando la compaa de prstamos
sobre esta transaccin?
3.55 Se debe liquidar un prstamo de $15,000 en un periodo de 24 meses. La agencia
cotiza una tasa de inters nominal del 8% para los primeros 12 meses y una tasa de
inters nominal del 9% para cualquier saldo insoluto remanente despus de los 12
meses, ambas tasas compuestas mensualmente. Con estas tasas, qu pago regular
al final de cada mes, durante 24 meses, se requiere para liquidar el prstamo?
3.56 Roberto financi el mobiliario de su oficina a travs de un comerciante de mue-
bles. Los trminos del comerciante le permitan diferir sus pagos (con intereses)
por seis meses y despus hacer 36 pagos iguales al final de cada mes a partir de
esa fecha. El pagar original era por $12,000, con un inters del 12% compuesto
mensual. Despus de 26 pagos mensuales, Roberto tuvo problemas econmicos y
pidi ayuda a una compaa de prstamos. La compaa de prstamos le ofreci
pagar sus deudas con una cantidad global, siempre y cuando Roberto pague a la
compaa $204 al mes durante los prximos 30 meses.
a) Determine el pago mensual original hecho a la mueblera.
b) Determine la cantidad global que desembolsar la compaa de prstamos.
c) Qu tasa de inters mensual est cobrando la compaa sobre este prstamo?

Comparacin de las diferentes opciones financieras

3.57 Suponga que usted est en busca de un auto nuevo que valga $18,000. Le ofrecen
un trato para que pague $1,800 como enganche ahora y el saldo en pagos igua-
les de $421.85 cada fin de mes durante un periodo de 48 meses. Considere las
siguientes situaciones:
a) En vez de aceptar el financiamiento del concesionario, prefiere dar un engan-
che de $1,800 y solicitar un prstamo bancario al 11.75% compuesto mensual.
Cul sera su pago mensual para liquidar el prstamo en cuatro aos?
b) Si aceptara la oferta del concesionario, cul sera la tasa de inters efectiva
mensual cobrada por el concesionario sobre su financiamiento?
3.58 Un comerciante local ofrece arrendar un vehculo utilitario deportivo durante 24
meses por $520 a pagar a principios de cada mes. El arrendamiento requiere un
enganche de $2,500, ms un depsito de garanta reembolsable de $500. Como
una alternativa, la compaa ofrece un plan de arrendamiento de 24 meses con un
solo pago por adelantado de $12,780, ms un depsito de garanta reembolsable
de $500. El depsito de garanta se reembolsar al finalizar el contrato de 24
120 CAPTULO 3 Estudio de la administracin del dinero

meses. Suponiendo que usted tiene acceso a una cuenta de depsito que paga un
inters del 6% compuesto mensual, qu contrato es ms favorable?
3.59 Usted desea comprar una casa de $85,000 y cuenta con $17,000 en efectivo dis-
ponibles para dar un enganche. Est considerando las siguientes dos opciones de
financiamiento:

Opcin 1: Conseguir una nueva hipoteca estndar con el 10% (tpa) de inters

compuesto mensual a un plazo de 30 aos.

Option 2: Aceptar la antigua hipoteca del vendedor que tiene una tasa de

inters del 8.5% (tpa) compuesto mensual, y un plazo 25 aos de un plazo

original de 30, un saldo remanente de $35,394 y pagos de $285 al mes. Usted
puede obtener una segunda hipoteca para el saldo insoluto, $32,606, por parte
de su cooperativa de crdito al 12% (tpa) compuesto mensual, con un periodo
de liquidacin de deuda de 10 aos.
a) Cul es la tasa de inters efectiva para la opcin 2?
b) Calcule los pagos mensuales para cada opcin durante la vigencia de la
hipoteca.
c) Calcule el pago total de intereses para cada opcin.
d) Cul de las tasas de inters de los propietarios (el valor en el tiempo del
dinero de los propietarios) hace que las dos opciones sean equivalentes?
Breves estudios de caso con Excel
3.60 Considere el caso de Gizmo, una pequea compaa manufacturera cuya admi-
nistracin desea reducir los gastos generales mediante la instalacin de un nuevo
sistema de calefaccin de bajo consumo de energa. El nuevo sistema cuesta
$100,000. Ante las bajas reservas de efectivo de la compaa, la administracin
determin que solicitar un prstamo es la nica forma de financiar esta conve-
niente mejora. Surge un problema cuando el contador de Gizmo seala que un
prstamo de reduccin directa estndar limitar severamente el flujo de efectivo
de la compaa durante la temporada que se necesita la calefaccin. Para superar
esta dificultad, el contador sugiere un esquema de pagos en una serie gradiente
peridica lineal con el gradiente G=$75 en un prstamo de pagos alternados. El
contador propuso el siguiente programa de liquidacin:

Duracin del prstamo: 4 aos

Mes Pago
eneroagosto s
septiembreabril no
mayoSeptiembre s
octubremarzo no
abriloctubre s
noviembrefebrero no
marzodiciembre s

El prestamista cotiz una TPA del 12%. Determine el programa de pagos a lo largo
de cuatro aos.
(Fuente: Formato R.A., Generalized Formula for the Periodic Payment in a Skip
Payment Loan with Arbitrary Skips, The Engineering Economist, vol. 37, nm. 4,
verano de 1992.)
 Problemas 121

3.61 Usted est considerando la compra de un automvil nuevo que vale $15,000.
Puede financiar el auto retirando efectivo de su cuenta de ahorros, que genera el
8% de inters compuesto mensual, o solicitando un prstamo de $15,000 de su
concesionario por cuatro aos con un inters del 11% compuesto mensual. Podra
ganar $5,635 de intereses de su cuenta de ahorros en cuatro aos si deja el dinero
en la cuenta. Si pide prestados $15,000 de su concesionario, slo paga $3,609 de
intereses en cuatro aos, por lo que tiene sentido solicitar el prstamo para su auto
nuevo y conservar su efectivo en su cuenta de ahorros. Est usted de acuerdo
o en desacuerdo con el enunciado anterior? Justifique su razonamiento con un
clculo numrico.
3.62 Suponga que va a comprar una casa de $110,000, dando un enganche de $50,000.
El resto lo liquidar con un prstamo del Capital Savings and Loan Bank. El fun-
cionario le ofrece los dos siguientes planes de financiamiento para la propiedad:

Option 1: Un prstamo fijo convencional con una tasa de inters del 13%

compuesto mensual por 30 aos con 360 pagos mensuales iguales.

Un programa de pagos escalonados (el plan fha 235) con una tasa de inte-

rs del 11.5% compuesto mensual con el siguiente programa de pagos men-

suales:
Para el plan fha 235, el seguro hipotecario es obligatorio.
a) Calcule el pago mensual para la opcin 1.

Ao (n) Pago mensual Seguro hipotecario mensual

1 $497.76 $25.19
2 $522.65 $25.56
3 $548.78 $25.84
4 $576.22 $26.01
5 $605.03 $26.06
630 $635.28 $25.96

b) Cul es la tasa de inters anual efectiva que pagara en la opcin 2?

c) Calcule el saldo remanente para cada opcin al trmino de cinco aos.
d) Calcule el pago total de intereses para cada opcin.
e) Suponiendo que su nica alternativa de inversin es una cuenta de ahorros
con una tasa de inters del 6% compuesto mensual, cul opcin representa el
mejor trato?
3.63 La seora Ortega solicit un prstamo bancario de $4,909 para financiar la com-
pra de un auto con una tasa de inters complementaria3 del 6.105%. El banco
calcul el pago mensual de la siguiente manera:

Monto del contrato  $4,909 y periodo del contrato  42 meses (o 3.5 aos).

As, el inters complementario es  $4,909(0.06105)(3.5)  $1,048.90.

Comisin por adquisicin  $25, as el cargo total del prstamo 

$1,048.90+$25  $1,073.90.

3
El prstamo complementario es totalmente diferente del conocido prstamo amortizado. En este tipo de prs-
tamo, el inters total a pagar se precalcula y se aade al capital. Entonces, el capital ms la cantidad de inters
precalculado se paga en plazos iguales. En tal caso, la tasa de inters cotizada no es la tasa de inters efectiva,
sino lo que se conoce como un inters complementario.
122 CAPTULO 3 Estudio de la administracin del dinero

Total de pagos=$4,909+$1,073.90=$5,982.90 y el plazo men-

sual=$5,982.90/42=$142.45.
Despus de realizar el sptimo pago, la seora Ortega desea liquidar el saldo justo
antes de hacer el octavo pago. La siguiente es la carta del banco explicando el
saldo neto que debe la seora Ortega:
Estimada Sra. Ortega,
La siguiente es una explicacin de cmo llegamos a la cantidad de liquidacin de
deuda sobre su cuenta de prstamo:
Monto del pagar original $5,982.90
Menos 7 pagos de $142.45 cada uno 997.15
4,985.75
Cargo por prstamo (inters) 1,073.90
Menos comisin por adquisicin 25.00
$1,048.90
El factor de descuento de la tabla de la Regla de los 78 es 0.6589. (Transcurrieron
8 meses del prstamo, de un plazo de 42 meses.)
$1,048.90 multiplicado por 0.6589 es $691.12.
$691.12 representa el descuento de intereses no ganados.
Por lo tanto, la cantidad de su liquidacin se calcula de la siguiente manera:
Saldo $4,985.75
Menos descuento de intereses no ganados 691.12
Cantidad de liquidacin $4,294.63
 Problemas 123

Si tiene ms preguntas respecto a este asunto, por favor, comunquese con

nosotros.
Atentamente,
S. Govia
Vicepresidente
Nota: La Regla de los 78 se utiliza en algunas instituciones financieras para deter-
minar el saldo remanente de un prstamo. De acuerdo con la Regla de los 78, el
inters cobrado durante un mes determinado se calcula aplicando una fraccin
cambiante al inters total sobre el periodo del prstamo. Por ejemplo, en el caso
de un prstamo a un ao, la fraccin utilizada para determinar el cargo por inte-
reses para el primer mes sera 12/78; el 12 es el nmero de meses del prstamo
que quedan y el 78 es la suma de 1  2  +11+12. Para el segundo mes, la
fraccin sera 11/78, y as sucesivamente. En el caso de un prstamo a dos aos,
la fraccin durante el primer mes es 24/300, porque hay 24 periodos de pago res-
tantes y la suma de los periodos del prstamo es 300=1  2   24.
a) Calcule la tasa de inters anual efectiva para este prstamo.
b) Calcule la tasa porcentual anual (tpa) para este prstamo.
c) Muestre cmo calculara usted el factor de descuento (0.6589).
d ) Verifique la cantidad de liquidacin usando la frmula de la Regla de los 78.
e) Calcule el monto de liquidacin usando el factor de inters (P/A, i, N).
3.64 Considere la siguiente tabla que compara los diferentes programas disponibles
de prstamos para estudiantes universitarios de tiempo completo. Si necesita un
prstamo de $20,000, cul programa de prstamo elegira y por qu?