El largo curso .

de la
/

econorma mexicana
~ De 1780 a nuestros das
'

Enrique Crdenas Snchez

1
472 EL CARDENlSMOY LOS INICIOS DEL ESTADO DESARROLLISTA EL CARDENISMOY LOS INICIOS DEL ESTADO DESARROLLISTA 473

Ciertamente el pas cambi a partir de que se empez a sustituir CuADRO vm.7. Salarios industriales, nominales y reales,
ferrocarril por el transporte va carretera, pues en muchas de las y salarios mnimos legales, 1936-1940
distancias eran cortas y los volmenes de mercancas que se necesitaban
portar eran relativamente reducidas. Con base en lo anterior, la 'cantidad.de
nes que pudieron ser transportados por camiones a las ciudades aument 74.6 81.3 92.1 100.0 104.1
nifi.cativamente, por lo que se tuvo que invertir en nuevos medios de 93.3 95.4 100.5 100.0 96.8
ms eficientes. Esto gener que los costos de transporte disminuyeran y a
se logr integrar a los diferentes mercados de produccin y consumo,
71.1 75.5 87.2 100.0 101.8
tando su productividad.As, el nmero de camiones en circulacin se
91.7 90.8 99.4 100.0 93.3
t 11.7% entre 1925 y 1940. Esto gener que el ritmo de consumo de
tambin creciera durante el mismo periodo (11.1 %). La colmp!euaertar'ied.ad
los diversos medios de transporte trajo consigo ganancias en productividad y 74.3 80.7 92.0 100.0 98.7
86.4 89.0 93.2 100.0 93.9
el nivel de utilidades al reducir costos. Se aprovecharon entonces las ----"
economas de escala.35
Finalmente resulta interesante destacar que a partir de la segunda mitad de 67.9 80.0 99.7 100.0 112.0
dcada de los aos treinta, y a la par de la productividad, los salarios reales 80.6 97.9 116.5 100.0 94.2
zaron positivamente aunque a una velocidad lenta. Posteriormente los
reales empezaron a declinar al tiempo que los precios de los insumos duuCLcnlra-;; 83.6 93.2 98.2 100.0 118.3
ban de modo considerable. Especficamente en la mayora de estas iadustrias 116.7 117.7 113.4 100.0 113.1
observ que el crecimiento salarial tuvo un auge durante 1938-1939. Sia em-
bargo, despus este efecto positivo se revirti. En contraste, en el llanaado otro
89.7 89.7 100.0 100.0 104.1
grupo de industrias los salarios reales se mantuvieron relativamente estables en,
110.4 103.5 108.3 100.0 96.0
tre 1936 y 1937, disminuyeron en 1938 y 1939, y finalmente registraron nueva-
urb:mo.
mente un repunte durante 1940. (cuadro vm.7). nominal<$: Sec"'tara de la Economa Nacional, El Trimtstrt de &t6merros Econ6micos, nms. 6 y
As, los salarios reales aumentaron en lo general hasta 1938. Pero las pre- cuadro 11. Salario mnimo: Anuario Esradlsrico dtlos Estados Unidos Maicanos, 1942, Mxico, 194$, cua-
Los salarios real<$ se obtuvieron al deflacionar los nominal<$ por d ndice de precios del cwdro 6.4,
siones inflacionarias que haban surgido desde mediados de 1937 y la aguda con la base recon.,.,rtida a 1939. '
devaluacin del peso en marzo de 1938 hicieron que los precios industriales
crecieran a una tasa ms rpida a finales del decenio. Puesto que los salarios no- VIII.3. La poltica econmica durante el gobierno
minales no pudieron hacer frente a este iacremento en los precios, su valor de Lzaro Crdenas
real declin en los ltimos aos de la dcada. Adems, el rpido proceso de ur-
banizacin increment la oferta de mano de obra no calificada relativamente Plan Sexenal y el inicio del desarrollismo
ms de lo que haba aumentado la demanda debido al proceso de crecimien- Crdenas accedi al poder en medio de una creciente debilidad de las
to, por lo que los salarios nominales de estos trabajadores quedaron rezag<t- del Estado. La crisis econmica de 1929 tambin reflejaba el ere-
dos, a pesar de una poltica laboral positiva para el trabajador, y reforzada por deterioro de la hegemona del grupo sonorense en el poder, coocreti-
los sindicatos. en el desmembramiento del movimiento obrero oficial, que desde 1918
sido liderado por Luis N. Morones. La Confederacin Revolucionaria
15 Enrique Crdenas, LA inustrializaci6n .. ., op. cit., p. 167. Obreros de Mxico (CROM) haba colaborado sistemticamente con el go-
 -
EL CAJU)ENISMOV LOS 11-ll<;IOS DEL ESTADO DESARROU.ISTA
EL CARDENISMOY LOS U-liCIOS DEL ESTADO DESAAAOLLISTA
475

474
el inters y bienestar general de la sociedad. La mutacin fue fundamental,
bierno,,ejerciendo
. E 1control sobre sus bases sindieales y supruruend
. . 0 38
ue1gwsocos. o os momentos ms l d
gt os de 1
a .
cns1s. econ' estatismo se pas al Estado nacionalista.
h
la CROM, de la cual prolifieraron una sene. d e orga Offilca se
plan sexenal marc el nuevo rumbo que habra de tomar el sistema econ-
Confederacin Sindical Unitar. M . ruzaclOnes obreras
fi Ia eXJcana de tendenci ' pas?9 Si bien no planteaba la eliminacin del principio del libre merca-
ederacin General de Obreros y Caro es,inos d , a. comunista, y la
de Vicente Lombardo Toledano ambas pfiue d le MeXJco, bajo la competencia, que se consideraba como sana y benfica para los consum-
b.' la ra e control del g b. s supora la intervencin directa del Estado en sectores estratgicos, como
,Ien 1crms al interior de los grupos vence dores de la Revol .o, lerno.
to en os continuos cambios de gab. d uclon se energticos,las comunicaciones, el sector financiero y, a la postre, la mi-
blica en cinco aos.36 mete y ecuano presidentes de la Se acu la frase de "nacionalismo econmico", pues se buscara crear las
para la expansin del mercado interno y que ste se convirtiera en
An siendo presidente electo Crdenas se del desarrollo. Se propora tambin que el Estado poda intervenir en el
Estado con la proclamacin del Primer Plan S p:Juso marcar el

=:,~;,;;;;!:':::~;:;,~::~~:::E~i ::,:,~~::u~~.":
laboral en varios sentidos, como el estmulo a la contratacin colectiva, y
a la industrializacin del pas, especialmente a la que pudiera sustituir im-
hacerse de la influencia de Plutarco El Cal! p co de la presidencia y o aprovechar recursos hasta entonces no utilizados. Evidentemente, en
dancias militares que eran afin 1 bas es. Para ello cambi las iilmC UltUia se impulsarla el reparto agrario y se promovera la colectivizacin de
es a os go ernadores callistas
removi a 14 gobernadores utilizando e1 expediente exolotaLctln de la tierra a travs de cooperativas. Esta forma de produccin co-
. legal dy, entre
la d 1935. y.,1 40

poderes, aunque violentando fuertement 1 fi d e esaparlclon tarnbin tendra que llevarse a cabo en la minera e incluso en la industria.
la inamovilidad de los maoistrad d 1 Ce e pacto e eralY Tambin Con la fuerza poltica y los instrumentos legales mencionados,la poltica p-
. .dir o os e a orte y puso en su lu b cardenista qued sustentada en cuatro factOres: el uso del gasto pblico para
coma con su periodo presidencial . gar, para acerlos
nera concentr rpidamente el d 'a pe:sonaJes afines a su causa. De esta ma" invPr<;in en infraestrUctura bsica y en los programas sociales prioritarios, que
la salubridad y la educacin; la poltica de expropiaci~ que inclua los sec-
po er en SI rrusmo y te ' 1
del grupo sonorense al expatriar al mismo Calles L rmmo con a hegemona
proyecto requera un instrumento para . . . a segunda eXJgencia de su estratgicos de la economa y la reforma agraria, y el establecimiento de
trol de los sectores estratoicos d 1 pern;utu que el Estado tuviera el con- IIIStttua.onc:sfinancieras estatales en apoyo al desarrollo nacional. El gasto pblico
e ~ lDIClO, traba-
.' o e a eco norma Para ello desd . .. significativamente y su composicin continu la tendencia que se vera
JO en el proyecto de ley federal de ex . :, '
legislacin secundaria fundam tal d PI roplacion por causa de mters pblico " " "nr.>nl11o desde finales de los aos veinte. El gasto administrativo y militar se
en e Artculo 27 '
de Alicia Hernndez Chvez, consntuclOnal. En palabras o de 61.8% en 1934 a 46.2% en 1940. Esta reduccin permiti amnentar los
para gasto social y gasto econmico. Por ejemplo, el gasto en educacin
en salud pas de 15 a 19.% durante ese mismo periodo, mientras que la inver-
la reforma fue radical. La reforma legal transform a la . , -
por encima de los entes indi .d al d naclOn en un ente superior sn en infraestrUctura bsica -como es la construccin de caminos, presas y
VI u es o e grupo [ ) Se re6 1, 1 "
en el sentido de que el E d ormu o e lacto federal otros sistemas de riego, y el mantenimiento y pequea expansin de tos ferroca-
sta o, en nombre de la Naci, n d , d
para regular el inters de l d 6 o a emas e estar facultado
os esta os ederados, adquiri el derecho de intervenk y 31
Alicia Hernindez Chvez,"El Estado nacionalistl... ", op. dt.
El Plan Sex:enal, ex:presado en un documento relativamente breve. consideraba no slo los obje-
avos econ6micos sino mosaaba tambin los sociales y su marco conceprual. El tex:to completo se en-
( :16 Alicia
) Hernindez Chvez' "El Estado n.tc1on . 21lStl
. su referent bist .. - cuentra en Partido Nacional Rcvolucio02rio, "Primer Plan Sexenal", en Enrique Crdenas (comp.),
comp. , Hisrcria econ6mica de Mbriw Fond d Cul , . e neo , en Enrique Crdcms
J> Entre diciembre de 1934 y junio de ~93~ f, e:~ Econo.nuca,Mxico, 1994, pp. 110-121. Historia econmica de Mxico, Fondo de Cultura Econ6mica,Mxico,1994.
efectu 213 movimientos de generales. Para abcl ~ 193~su pnmera cruis, con Ulles, Lzaro Crdenas
l!d. y Aleida Guerrero Mondragn. "El pensamiento econmico en Mxico: etapa de definicin
40
bJos de operativos militares llego' a 419 Ali . H e ' 'cu~do desterro a Ulles, el nmero de cam- dd es1:1do interventor", en Mara E. Romero Sotelo (ed.), Historia dtl /'(rtSamiento econmico de Mxico.
Po ndo de Cultura Econmica, Mxico, eta. emandez ChavezM'cxuo. Breve historia wntempornea, Problemas y rendenas (1821-2000),Trillas, Mxico, 2005.
2000
 476 EL CARDENISMOY LOS INICIOS DEL ESTADO DESAR.ROLUSTA
rriles- tambin aument de 23.2% a 34.1%. 41 En particular, la poltica de
pblica del gobierno cardenista tom un nuevo auge al aumentar el Y"um ...~;
del De~~ento de ~alu~~idad Pblica y establecer un programa nacional
salud publica en coordinaaon con los gobiernos estatales. Ello permitira
a las zonas rurales y no slo a las principales ciudades. Adems, bajo el
de Crdenas fue la primera vez que se hizo la distincin entre la poltica d
tencia pblica y los beneficios de seguridad social a los trabajadores e mucho ms amplia y efectiva. Por ejemplo, el papel de Pemex en el otorga-
El segundo pilar de la poltica pblica cardenista fue el programa ~"l''vm~
torio, que fue concebido desde el inicio del sexenio, en el cual se plante
propi~cin de la industria petrolera, la elctrica, las comunicaciones y la
La pnmera .que ocurri fue la agraria, en que se decidi darle mayor fue m
reparto de tierras, a pesar de que haca poco el propio Calles ya haba ae1:Jartin
que el proceso de reparto estaba prcticamente concluido. Lzaro Crdenas
parti ms de 18 millones de hectreas, con las que benefici a ms de 1 milln
familias. Adems de afectar las haciendas y las grandes tenencias de tierras, la re-
forma incluy a algunos sectores de la agroindustria, que fue muchas veces s
tituida por cooperativas o ejidos colectivos que absorbieron grandes recursus-
~ ~
pu_ cos y pusieron a prueba el sistema en su conjunto. Los casos ms represen-
tativos fueron La Laguna (algodn y trigo) en 1936 con casi 450000 hectreas
distribuidas,Yucatn (henequn) en 1937 en que se distribuyeron 336 000 hec-
treas, el Valle deJYaqui en Sonora (arroz, trigo y algodn) tambin en 1937 con
53 000 h.ectreas repartidas, Lombarda y Nueva Italia en Michoacn (arroz, ga-
nado Ylimones) en 1938 con ms de 61 000 hectreas, y Los Mochis, Sinaloa
(azcar), en ese mismo ao con 55 000 hectreas distribuidas. Despus de 1940,
estos ejidos colectivos iniciaron su declive y la mayora se desintegr.43
La expropiacin de los ferrocarriles que seguan en manos privadas lleg entre
1937 Y 1952 y la petrolera en 1938. 44 La Comisin Federal de Electricidad, esta:-
James Willcie, LA Rtvo/uti6n mtxiCilJUI. Casto federal y cambio soda~ Fondo de Cultur:1 Econmica,
Mxico,l978, pp. 131,162 y 191.
2
' Moramay Lpez Alonso, Mei1Juring Up. A History of living S14ndards in Mexico, 1850- 1950 Stan-
ford Universiry Press, Palo Alto, 2012, pp.IS9-160. ' (coords.), Ftrrocmriles y vida econmica m Mbco (1850-1950), Fl Colegio Mexiquense-Ferrocarriles
~ Dana M~kiewicz, "La adrninis~ncin de Crdenas", en Enrique Crdenas (comp.), Hstona lt~
n6rnu:a ..., op. at.
" La intervencin regulatori2 dd gobierno en los asuntos de la compaa de Fernxmiles Nacio-
nales tuvo un papel importante. Una vez que termin el proceso de nacionalizacin los ferrocarriles
no recuperaron los niveles de actividad alcanzados anres de L1 Revolucin. Para un aniDsis mis deta-
Uado, ~ Sandra Kun~ Ficltcr y Paolo Riguw, "El triunfo de L1 poltica sobre L1 tcnica: ferrocmi-
les, estado y economa en el Mxico revolucionario, 1910-1950",en Sandn Kun~ y Paolo Riguzzi
EL CAR.OENISMOY LOS INICIOS DEL ESTADO DESARROLLISTA 477
en 1937,absorbi poco a poco las empresas regionales pequeas en manos
pero no fue sino hasta 1960 cuando el gobierno nacionaliz la Mexican
and Power Company Oa Compaa de Luz y Fuerza del Centro), que fue la
compaa grande en manos privadas. 45 El impacto de estas expropiaciones
~duradero y marc un hito en el papel del Estado en la economa. El Estado se
cada vez ms instrumentos que le permitiran ejercer una poltica econ-
de subsidios va el precio de los combustibles fue importante: lleg a re-
slo por la gasolina, casi el8% de los ingresos fiscales entre 1939 y 1940.46
El establecimiento de una serie de instituciones financieras del Estado, as
la consolidacin de instituciones nacionales de crdito ya fundadas, como el
Nacional de Crdito Agrcola (1926), el Banco Nacional Hipotecario Ur-
de Obras Pblicas (1933), y la Nacional Financiera (1934),fue en el mismo
presidente Crdenas fund el Banco Nacional de Crdito Ejidal (1935) y
Nacional de Comercio Exterior (1937).Estos bancos nacionales fueron
~tableciCIOS con el doble fin de proveer fondos a empresas o actividades con limi-
acceso al crdito privado, y para financiar la inversin pblica.A partir de
Banco de Mxico apoy el desarrollo de estas instituciones financieras por
de la compra de sus acciones con dinero recin impreso. As, estos bancos
~o~tslJ.t.woLu la principal fuente de acumulacin de capital para el financiamiento
en especial aquellos proyectos de riego agrcola e infraestructura urbana.
Todas estas instituciones nacionales de crdito tuvieron un fuerte crecirnien-
desde su fundacin, y especialmente a partir de 1934. Por ejemplo, mientras
los recursos financieros disponibles del Banco de Mxico y de la banca pri-
-aumentaron a la misma velocidad que el producto interno bruto, los re-
de la banca nacional crecieron de 2.2% a 4.5% del PLB. Es decir, la .banca
desarrollo creci mucho ms rpido que el resto del sector financiero, por lo
gan importancia relativa dentro del sector. No obstante, el impactO real-
importante en la economa del pas de este tipo de instituciones habra
venir a partir de la siguiente dcada.
Nacionales de Mxico-uA.-t-Xochimilco, M.-<ico, 1996, pp. 289-364.
s La expropiacin petrolen ha sido ampliamente estudiada. Vanse, por ejemplo,Jonathan Brown
yAhn Knight (eds.), 1M Mocican Pttroltum Industry in tht Twmtilth Cmtury, Uruversiry ofTexas Press,
Austin, 1993; Merrill Rippy, El pttrlto y la Rtvoluci6n mtxicana,INEHRM, 2003, y Lorenzo Meyer, MI
xk~ y los Estados Unidos .. ., op. cit.
"Enrique Crdenas, ~Pemex y L1 macroeconoma meXIcana, 1938-2011", en Pema 75 aO$. LA
tmprtsa, su gtntt y la tconomla mexicana, Quinta Chilla, Mxico, 2012, cuadro 2.
 478 EL CARDENISMOY LOS INICIOS DEL ESTADO DESARROLLISTA
EL CAR.DENISMOY LOS INICIOS DEL ESTADO DESARROLLISTA 479

A travs de estos mecanismos el Estado mexicano fue evolucionando

largo de los aos treinta, al convertirse en un Estado mucho ms 1'rl[ervert~" ~ntlaw.v , hasta d,onde el Banco de Mxico
o crecer. La discusin se refena
ms instrumentos y medios de poltica pblica, que contribuyeron a la no que financiar al gobierno. 1 'dente Lzaro Crdenas
macin de la estructura econmica del pas. o . colectiva la idea de que e presl
en la memona
1 y para lograrlo expandi,o e1gasto pblico en forma
mucho a as masas C' d nas impuls una serie de progra-
lnllad6n o crecimiento' la contro,.nia de lo ao treinta
nportante. No cabe duda de que , eal
,.au.,, wnstruyo, infraestructura
..,.,
a:
otru amp
bmca ohm .,~mw,
liar la red carretera y pro-
y pudo soponu

exprop"~0~
A partir de la administracin del pre.idento U uro Ciroenas el modelo el [e<rocmil, '""'truyo hosp y d " industria en momeo-

-.c.rr,.~
nmico mexi<ano u fri u"' fu ene modific"in. De exi.,,. un peruonu.., _ , de b . , Petrolera alhacerse
de millon"
cargo e ede pe"" en 1934 ' 6
cio m. que ningn otro objeri><>, con un Estado que poco into.-ven~
econmico propiamente liberal, ortodoxo, que persegua la estabilidad de pre, El gasto publico aumento 265 h ms rpido que la eco no- 04
e
en 1940,50.9% en trminos reales~ mucel o aumento del gasto pbli-
mente en la actividad productiva, se inici una nueva etapa en el pensamiento en su conJunto.
. Existe tambin la creenoa qu pblicos de gran rnagrutu
, d' ficits . d
econmico mexicano ""<tedudo pot la ime.-vencin e.stabl pm '"ll'<at "'fue mayo<' "" .mgre.sos' lo .que genero
u" el aumenro
e dell!"ro pblico m coru-

~
alt.u "'" de ecimiento y de creacin de empleo. Los penonaje.s m;, repo. E[pblico de la <poca tema e.sta dea. p El roblema s.ugi PO"Iue al tiempo

~e
pbli~o awne~uba, e~ '';;~=o
"ntativo, del ptimet enfoque fueron Mmuel Gmez Motin, Luis Moo<e, ruo y se comentaba mucho en la P""" . pd Hacienda promovi un cam-
<a y Miguel Pdacio Macedo. Gm., Mon fue uno de los fundado.., dd eil!"to p;, que ste amplia" el limite de
Banco de Mxico, junto con Elas de Lima y Alberto Mascareas, siendo este bio en la Ley Orgaruca del anco e.
ltimo el primer director-gerente del banco en septiembre de 1925. Mont~ adito que pudiera otorgarle al go~~ernl oS. ban a hacerlo y ello desat una
de Oca en ontonce el doctot del Banco de Mxico. Palacios Macedo "' La reawon., de1Ban< o era preVISib
. e. d e nega
al funcionario del Banco de Me- '
baj de cerca con Montes de Oca, y ambos estaban convencidos de la impor- controversia entre Migud Palac10s
. Mace o, tosecretario de Hacienda. PalaCIOS

~
tancia de ham del banco centr.U un regulado, e6m y que se abmvien do D<o, y Edu=lo.Suarez,
, qu en entonces
co de Mxicoera e1otoqm p<stamo a la Sec.retana ,
ototgu cnidito en excoso gob;etno fedetal." Pot otn P"" qu;en mejot .,_ M>cedo " "'""' ' que el Ban to blico de6citao, y slo los dmioa P'"
present el pragmatismo y la posibilidad de cierta intervencin del Estado du- de Hacienda para finanoar el gas p d la Ley Orgnica del Banco
rante los aos treinta fue Eduardo Surez, quien fue secretario de Hacienda en financiar faltames de flUJO. de caja de acue:; o con 'unto con Luis Montes de
' , t
casi todo el sexenio de Lzaro Crdenas y durante la presidencia de Manuel de Mxico vigente. Palac!Os . Macedo. R en men
tema , e,Jy haba el temor de que d
,
Avila Camacho.Asimismo, Surez continu de alguna manera e! pensamiento . . in.f1acionaru de la 'l
Oca, la expenencia evo1ucio
d b'do
0' a esa desconfianza. Esta-
de Pani: no defendera el tipo de cambio a cualquier costo, privile<ara el ere- pblico recurnera
. a camb'ta r pesos por . do .ares e I tes de una expans10n .,
de 1os

~
cimiento econmico a la fiiacin del peso, y estara dispuesto a utilizar
e la pol- bao convencidos de que eXIstian , peligros mmmen enca a emitirlos aun con res-
rica monetat;, pa" apoyu la politica 6"al y lo,.mbat., de lo, ciclo econ- billet" quo incluso" h' b'"expcesado en su renu ulio de 1931. Poou pano,

J~ "~ ~ o.~
mico externos, pero in excedene eo el gasto de6citatio. Otm penonaje q" h b' . .do la Gun epre..on d
Paldo de plata a raiz del abandono del pDatron enmJuy de cerca al pasar largas
IDJCI~
le dio continuidad a este enfoque de la politica econmica de Surez fue Edu=lo Su!<ez ' " U del docenio, y al babet ""'
48
ss Silva Herzog y ms adelante Antonio Sacristn. Esta diferencia de enfo- temporadas en pases afectados por e a d Hacienda 9 Adems haba0
qu" y conviccion" centro b discusin en la apuente disyuntiva de <ontm\u invo\ucndo en asuntos difi' i1" 'onh lab'Secretana do la a<epacin
e de
4 los billetes po<
~
1

' Francisco Suirez Dvila, "Dos visiones de b polttca econm.ia de Mxico; un debate en experimentado los beneficiOS que a Ia teru
hutoria", en Mara E. Romero Sotelo (ed.),Hisioria dtl ptnsamitnio tconmico dt Mxico ..., op. cit., pp.
22S-233 ..Eduardo Turrent, Historia dtl Banco dt
co,2000. M~xico.
Vol.ll, 1940-1946,Banco de Mxico, Mxi-
"Vanse sus diversas tareas en la Secretana rdito la Ley de Instituciones de Crdito~ al ~do~~
acin en la re-
, de Relaciones Exteriores y su parnctp
diccin de b Ley de Ttulos y Operact?nes de C , . F y . Sumz Dvila, "Bosquejo bu>gr.ico ,
"Francisco Su= Dvila, "Dos visiones de la poltica econmica ... ", op. t. M el Palacios Macedo Y Manu e1 Gomez Mono: rancuco . lxxi
en gu
Eduardo Suarez
' (ed) Comentarios y I'WIC'dos ... , op. al., p. .
 480 EL CARDENISMOY LOS INICIOS DEL ESTADO DESARR.OUISTA
EL CAR.DENISMOY LOS INICIOS DEL ESTADO DESARR~WSTA 481
parte del pblico a fines de 1931 y cmo el sistema monetario se ha&a
completamente fiduciario a partir de 1935. del Banco de Mxico buscaban ase~se de que el exceso de
La discusin se centraba esencialmente sobre el papel de la . Ji la estabilidad de preoos. .
no pUSiera en pe gro difi , la Ley Orgaru'.ca del Banco de MXlco
taria como regulador del crdito y de los precios internos, como nica siruacin que se mo co d l .
dad, versus la idea de que la poltica monetaria deba, adems, fungir c en esta , 1 lineanemos a seguir en materia e po oca
En ella se establectan os . . . cunstanciales o requeri-
tor para apoyar las funciones de la Secretara de Hacienda e incluso ~ ..........
0010
u~ d b' darse sin atender a restncctOnes or
que e ~~ . . . , de dinero deba estar ligada a hechos de muy
los embates extraordinarios del exterior para evitar una recesin.so Esta de urgenoa, y la emlSion bl . , d 1p~:. A cambio de esta rigi-
. de la po ac10n e <=.
sin estaba elll11arcada, tambin, en la idea generalizada, promovida desde el plazo, como el cr~clilllento . de la linea de crdito disponible para el
biemo mismo, de que el presidente Crdenas estaba dispuesto a llevar a cabo nueva ley duplicaba el momo di de los tres aos
serie de programas sociales -que tendran que financiarse de alguna: fc d ral del S al 10% de los ingresos fiscales prome o .
ra-, en un proyecto nacionalista de inspiracin socialista como estaba e 1e daba
derecho de veto al secretariO . de H aoenda en vanos .al temas.al
51
en el Plan Sexenal. A ello se agregaba la percepcin general de que la y e - hizo 0 bligatoria la asociacin de los bancos.comero es
en ese ano se ., . ga1 ra control moneta-
de billetes en circulacin estaba aumentando mucho, lo cual era cierto. Se tral y se facilit la modificactOn del encaJe 1e pa tral d 1 , 53
suma entonces que el aumento de dinero en circulacin iba ms all de lo cen . , al Banco de Mxico como banco cen e pats.
comendable y que se estaba financiando un dficit fiscal debido a la ext>an~an
con lo que se consolido
S , t por no dar VIgen
. oa a la nueva ley cuando as lo
de proyectos sociales y productivos que eran muy visibles. Eduardo uarez. op 1937 y 1938 En esos aos la Secretara de Ha-
las circunstanctas en 1 :d bligando al Banco de Mxico
Efectivamente la oferta monetaria estaba aumentando mucho en esos- di , el lmite legal estab ec1 o, o
se exce bo en en la cuenta de la ...., , de casi 90 millones de pe-~
5
incluso en trminos reales, pero sin exceder sus niveles con relacin al PJ.B J.esorena
un so dregtro . 1
!lmite autonzado por a ey 31 de diciembre de 1937.
L al M,
se haban experimentado antes de la crisis de 1929. Es decir, la econona se
por enmna e b % del PIB el Banco de e-
de que esta cantidad represenra a apenasd ale se.cretario S~rez seguridad al
taba remonetizando gradualmente. Adems, el nivel de precios comenz a 11 4
. 1 li un memoran o
reaCCiono y e ~o .ctto. ~n
cuperarse a partir de 1933 y no fue hasta 1936 cuando lleg a los niveles previos
dficit blico y el pago del sobregiro que la
a la Gran Depresin, con una tendencia al alza. Es natural que del aumento de privado, la elirrunacwn del P d M, . ss La dureza y el carcter
de Hacienda tena con ~1 Banc~ e e:ca. artir de entonces la Se-
la oferta monetaria se siguiera que en cualquier momento tendra un ''"<.<;.uu.., 0

pacto en los precios, desatando un proceso inflacionario. Esta percepcin gene- de la discusin deJaron la tmpresfiton d~ q cpre'dito del banco central.
ti gasto de cttarJO con
ralizada se reforzaba por el hecho de que la oferta creca bsicamente por la emi- de Hacienda nanctO s~, ,a la flotacin del tipo de cam-
sin de billetes, lo que el pblico observaba todos los das, y en menor medida inflacin creciente que aqueJO a la econorru y .cin Miguei Pala-
por las cuentas de cheques. Mientras que en 1932la emisin de billetes cons- 938 . 1 ente corroboraron esa supost .
de marzo entonces
Macedo de 1 stmp em , desde e1Banco de Mxico, 56 que la crisis de
argumento,
titua el 10.5% de la oferta monetaria, para 1936 haba llegado al 36.7%.52 Las
lO Esta discusin continu por aos y fue retomada por Palacios Macedo cuando se sigui una poltica cial de la ofem moneara: Manuel Cavnos ~mu,
mone~ conD"acclica como consecuenci.t de la segunda Guem Mundial: Miguel Palacios Macedo,llgla- _'ll<>liWIIDn los billetes como componente esen
"''
, d Hurtado (comp.) Ci,.cuenta alloS de
" en Ernesto Fernan ez Ec mica Mxico ' 1976 pp. 77-78
cilm:tk dnde~ a quiht daa, aJmosecum, 1' ed.,Esrudios Econmicos, l'L\M,Mxico, 1975,pp.15-24.
aos de poloca monerarn
Eruayos ammtmoraci110s
1925 1975 Fondo de Cultura ono
- . ..
' '
d u_ .L &11(4 Cmtral, Fondo de Cu1-
SI El mismo Edumio Surez, en sus memorias, indica que los excedentes presupuest:Ues de 1935, Y "El B de MeJOco en M. H. e n.UUJ, d M.
de ah en adelante, se utilizaron para ampliar los programas de inversin pblica en infraesO'ucrun, que u RalMartinez Ostos, anco ' . . d Banco de Mtxico, voL 1, Banco e elO-
ECOnOITUca, Me'xico 1941 yEduatdoTurrent,Hutcna e1
en un momento dado Ueguon a ser "francamente deficitarios": Eduardo Surez, Comentarios y tMt-
Mxico, 1982. bl G eral Ordinari2 de Acctonistas", Mxico, 1938.
"Decimosexta~ ~ p~n
Jos .. ., op. cit. Cabe mencionar que esu afirmacin se refiere expresamente al ao de 1938, en que b
Secretaria de HaCienda se sobregir en su lnea de crdito por primera vez. s. Banco de Mxico, Macedo consejero del Banco de Mxico, y
e Este documento fue ebborado por Mgue actosbli d ' Probltmas Agrlwlas t Indusrriales de
S2 En realidad eso ocurra, en parte, por la desmonetizacin de las monedas de plata que ocurri en con la aprobacin del Consejo. Su texto fue pu ca o en
1935 debido a que el peso plau Ueg a valer ms como mea.l que como moneda, por lo que el gobier-
no la desmonetiz en abril de 1935. La desmonetizacin de la placa dur 15 meses, periodo en e!cual~e
vol. S, nm. 1, 1953, pp. 155-1 58. b poltica hacendari2 mexicana"' en Problemas
_,.Miguel Palacios Matedo, "Dos documentos so re
., op. cit., pp. lSS-161.
 .
482 EL CARDENISMOY LOS INICIOS DEL EST "O
"'"' DESARROLLJSTA
EL CARDENISMO Y LOS INICIOS DEL ESTADO DESARROLUSTA 483
1938 se haba generado por el exceso d di .
bierno federal en los meses ant . e ere to del Banco de Mxico de la ley del Banco de Mxico para financiar el dficit pblico? De qu
di enores a la expro 1
ce de precios y por tanto sob - , 1 . ptaaon, o que aument fue el dficit fiscal durante el cardenismo? Qu tanto se excedi de los
al . , revdJUO e tipo de camb. . 11
v uacJon en marzo de 1938 57 p lO, e o propici, 1 legales que le mpona la Ley Orgnica .del Banco de Mx:ico? Y si se
:_r: . or su parte el Ba d M' . oa
uuorme de ese ao que "1 ' di neo e eJOco seal, por qu lo hizo? No hay duda de que el gobierno federal s pidi di-
. . os ere tos en cuesti . o
Inteligencia de que seran e . al on se concedieron en la prestado al Banco de Mxico y a partir de 1939 errUti Bonos de Tesorera
b xcepclOn es y transit . "
reem olsar en los primeros meses de 1938 d , anos y que se habran fueron adquiridos por el banco central. Pero el hecho es que la Secretaria
el gobierno no solicitara , 'a emas de que se haba acordad J.Ht>rloa. a pesar de la retrica oficial, no us esos recursos totalmente para
nuevos prestarnos del B. d o
cuenta se encontrara sobregirada.sa aoco e Mxico mientras el dficit pblico, que de por s fue pequeo, y adems los liquid poco
El Banco de Mxico otorg crdito al . despus. El anlisis de la poltica fiscal y monetaria del periodo 1935-
pesos en exceso dell.m.i't 1 ga1 gobierno federal por 89.3 millo nde estaS preguntaS.
e e en 1937 s9 E di . nes
de Hacienda lleg a un acue d 1 . n CJem.bre de 1938 la vc(:ret,..:.;<
. r o con e Banco de M, .
eXIstente se documentara .. eJOco para que el.vureo-...... nsttrUt1neJatcs e intencionalidad de la poltica
con una emiSin d b d
el camino para el posible finan . . . e . anos e Tesorera, abriendo , ...nrtnu... cardenista
. . . ctanuento inflacionario d 1 d'fi . as
pnnaplO, el gobierno adquiri , . e e at pblico.60 E F.n~mstrwneJlws de la poltica fiscal se haban modificado a partir de la intro-
. 'd
la actlVI ad econmica y ha fre as un Instrumento p d , . n
o erostsuno para est:UnuJ del mpuesto sobre la renta en 1926, aunque su mportancia no se co-
cer nte a demandas ial ar
cerse de otra forrna,lo que areci . . soc es que no podan satisfa. a sentir hasta mediados de la dcada siguiente, debido a la poca cobertu-
el
nanci dficit fiscal. Si fu n: ~plicar que e~ exceso de crdito intemo fi-
era asJ, entonces como 1 , fin inicial. Sin embargo, el crecimiento del producto nacional, y de la actividad
mes gastos sociales que prometi:> . ,h e . ogro anciar los enar- en particular, haba permitido que, finalmente, los impuestos a la acti-
que dejarse flotar en 1938? M , : plao~ que . _ubo tal inflacin que el peso tuv econmica interna comenzaran a competir con los relacionados con el
1 as aun, inflaaon que ., . o
te en os dos decenios posteriores U , . ocurno tnterrnitentemen- externo a principios de la administracin cardersta.63 Mientras que los
periodo 1935-1957 como de" ~v~ a malistas contemporneos a calificar el .........~~...~. sobre la explotacin de los recursos naturales ms los impuestos a las
fc h crearruento con inflaci, " 61 D
ec a, esta idea ha prevalecido d d 1 on . e entonces a la mrnnr;~nones y a las exportaciones constituan el 40% de los impuestos totales
la poltica econmica como e~p an. o u~nflr a ~n verdadero mito del manejo de 1934 y 1936, el impuesto sobre la renta apenas representaba el 12%, mi en-
p anstva e t aclOnaria d
. ero ~qu sucedi en realidad? .Utiliz, . urante ~odos esos aos.62 que los impuestos a la industria contribuan con el 27% de la recaudacin
no, StStematicamente, ao tras ao la'ln o el ~~blerno de Lzaro Crdenas o .fiscal de entonces. Es decir, los ingresos fiscales continuaban dependiendo fun-
n - , ea de credJto que obtuvo con la modifi- damentalmente de la actividad econrrUca externa y las fluctuaciones de los pre-
Aos mas Qrde Vcoo L U 'd .
"Tres ' . . r rqw 1 comcidi con esQ e li ., .. cios internacionales de los principales productos de exportacin. Sin embargo,
~de ex>enencu monecaru en M' . al xp _c.acJon de b CllSJS: Vctor L. Urquidi
greso Ma.cano dt Citnci Soci l , exico. gunas ensenallZ.1$ en M . d1 , ese grado de dependencia era mucho menor al observado apenas una dcada
sa Ba ' . as a ts, Mexico, 1946, pp. 436-450 ' tmona t &gun/J Con-
59 Id neo de MeJQco, Itiformt Anual 1938, Banco de M, . . M' . antes, cuando los impuestos relacionados con el sector externo representaban el
tm. exico, eXJco, 1939, p. 28.
60
La emisin de bonos ce ' 55% del total. Sin embargo, la tendencia hacia la diversificacin no se ampli
dez d nu ongm:tlm.ence el objeto de fin ms durante el resto de la dcada.
l . y po er maneJaf eJ Uujo de caja anual. El moneo d l . ~~Ciar los falQntes temporales de liqui-
;: mgresos ~uales del propio gobierno: Secretara dee~aenuson est~a.limi~do al valor probable de Por su parte, a partir de la flotacin del peso, que se realiz ya en forma pre-
': dt Mxial, S~CP, Mxico, 1958, pp. 311-312. a enda y Crdito Publico, gidacin J6/>rr ti meditada en 1932, la poltica cambiara dej de ser tan rgida como lo prevea
oz Leopoldo Soiis, La rtalidad on6mica mexicana .
Para una discusin especfi d ... ,op.at., pp.108-122. el patrn oro en vigor desde 1905, aunque naturalmente el gobierno tratara de
defi . . ca e este tenu vase E . Crd
enano en MXJco (1934-1956)" E/7i. , "'-- .nnque enas, "El mito del gaseo pblico 61 Tradicionalmente los impuestos al comercio exterior y a la explotacin de los recursos naturales
tr.lbaJo. , nmtstrt =<~nm~CJ>, vol.l.xxv 2008 "- - . , L. __
=~ -~aon se .,... en ese haban sido b principal fuente de recursos fiscales. Por ello b crisis externa de 1929 unpact Qnto a
las finanzas pblicas. tal como se mostr en el captulo vn.
 ,
485
EL CARDENISMOY LOS INICIOS DEL ESTADO DESARROLLISTA
484 EL CAJU'ENISMOY LOS INICIOS DEL ESTADO DESARR.OLLISTA
CuADRO vm.s. Componentes y fuentes
mantener el tipo de cambio fijo tanto como pudiera como mecanismo de crecimiento de la oferta monetaria, 19.3 4-1940
estabilizar la economa. Es decir, la poltica cambiara se haba flexibilizado en el Saldos
sentido de que no necesariamente se mantendra un tipo de cambio fijo ana 1938 1939 1940
1934 1935 1936 1937
costa de contraer la economa, tal y como haba ocurrido hasta 1931. As, a pe. 736.20 882.10 1060.30
sar de que no hubo un avance significativo en la diversificacin de los ingresos monewU (M) 468.60 515.60 627.40 664.40 714.12 881.69
635.44
563.22
pblicos durante el gobierno cardenista, en lo que respecta a la poltica mone- 1 375.92 453.35 555.37
monetaria (H) 123.05
105.45 116.06 220.07
taria y de tipo de cambio el gobierno realmente se hizo de mucho ms margen 96.64 135.76 148.19
(R) 512.39
457.77 598.06 661.62
de maniobra del que tena apenas unos aos antes: (C)2 279.25 317.6 407.18
206.63 223.81 284.04 398.68
Con relacin a la poltica monetaria, es importante analizar los componen- 189.35 198 220.22
(D) 1.82 2.45 1.81
1.46 1.49 1.96
tes y las fuentes del crecimiento de la oferta monetaria (cuadro vm.s). Una vez 1.96 0.60
0.45 0.44 0.47
0.68 0.62 0.54
que el pblico acept los billetes plenamente, el Banco de Mxico expandi la 1.18 1.16 1.24
. 3 1.25 1.14 1.13
base monetaria para lubricar de circulante la economa que vena de una situa- monetariO
cin de aguda astringencia monetaria. Por ello, durante los aos de 1934 a 1936, Contribuci~n al crecimiento de M (porcentaje)
la base monetaria contribuy con ms del100% del crecimiento de la oferta de 24.5 117.57 64.56 114.56
152.29 195.95 103.42
dinero, lo que finalmente contribuy al crecimiento de los precios a partir de me- 115.03 - 13.9 28.41 - 30.06
-46.61 -88.44 3.07
diados de 1936, como ya se ha mencionado. -2.69 4.11 22.38
~.35 -14 - 5.82 -25.95
Es importante destacar que el Banco de Mxico revis su poltica moneta- . 3 1.2
monecano
ria en 1937, debido a las presiones inflacionarias que se empezaban a sentir, y
ejerci una poltica muy contraccionista en ese ao, justo en medio de la con-
moneda y billete>. -c/D rsR/ D.
troversia con la Secretara de Hacienda. De hecho, a pesar de que los bancos mCWAU-
-~'-temm=I + K/ K + r, endondeK-
'
y d r<rd ~ ElTrimtsrreEcon6mir.o,voi.LXnum.3,
en la epoca e '\,.,it en~ '
Enrique Crdenas, "La pollnc econorruca
comerciales recurrieron a sus reservas excedentes para hacer crecer el crdito
1993 p. 668. .
interno, el Banco de Mxico redujo muy fuertemente el crecimiento de la base , . ent una fuerte moneozaclOn,
pacto de la Gran Depresin, la econoiJlla expenm di 8 7% rnien-
monetaria, pues sta disminuy 14.3% en trminos reales en ese ao, lo que ue la oferta real de dinero aument anualmente en prome o . '
hizo que la oferta de dinero en trminos reales se redujera 10.6%, por el aumen- ya q hi en slo 4.0% entre 1932 y 1940. . .
to significativo de los precios.64 En 1938, el Banco de Mxico otorg un crdito tras que el PLB real 10 ZO l' de la oltica econOIIll-
adicional al gobierno por encima del lmite legal, lo cual hizo crecer nueva- Probablemente el punto ms ~e~tacadlo, y ~do eiillcCoWen~ aument mucho
. la ol ti ca fiscal. St bten e prest ente .
mente la oferta monetaria en trminos reales, 4.3%, aun cuando la disminucin ca carderusta es P . . importantes programas soc1ales
el gasto pblico durante su penodo y promoviO . fu alidad muy
de las reservas internacionales en 56.3% tendan a reducir la base monetaria. ccin de infraestructura econmica, el prestdente e en re d
Como se ver, esta reaccin gubernamental fue sumamente importante para la y cons tru ha mas' cautela en sus patrones e
fiscales y mantuvo mue
rpida recuperacin de la economa en ese ao de crisis. sensato en ternunos h h orme aumento del gasto pbli-
gasto pblico de lo que se cree. De ec __o, e1 en . de 1938 en la medi-
Los dos ltimos aos de la dcada experimentaron un rpido crecimienw
de la oferta de dinero, lo cual continu monetizando la economa, tanto por la
e realiz su gobierno slo ocurno, con excepclOn .L.:-: ..
co qu , la dacin fiscal.65 A lo largo de toda su aWIWustraoon,
accin drecta del banco central como por la participacin de los bancos comer- da en que aumento recau
ciales, estos ltimos slo en 1939. De hecho, a partir de la recuperacin del im- . . . d 1 resu uestos autorizados rrucialmente por el Congxeso
65 Esta afirmacin se denva del anliSLI e os P P . b. entaron los gastos, eso slo ocurri
. do Ah uede comprobar que SI 1en aum , "La
y el presupuestO CJetCI se P. . los mismos montos. V'use Enrique Crdenas.
cuando tambin aumentaron los mgresos, y casi en
" Sin duda, b reduCCIn de la base monetaria en 1937 ayud a que los precios se estabilizaran a me- " op. ar pp 687-691.
diados de 1938, a pew de b depreciacin del cipo de cambio que ruvo lugar en marzo de ese ao. polrica econo!Jilca
 ESTADO DESAAROLLISTA 487
EL CA.Rl)ENISMOY LOS !NlCIOS DEL
BL. ~EN'ISMOY LOS INICIOS DEL ESTADO DESARROWSTA ~ d lo hubo. En trminos
486
' ficit fiscal fue
, b' pequeno, cuan
mas ten ' .

1935 y postenormente
.
CUADRO vm.9. Evoluci6n de las.finanzas pblicas federales, 1932-1940 el de taron superaVlt en
las finanZaS pblicas_~relsenh b ) De hecho, si tomamos como pundto
(mllones de pesos)
(aunque en 1934 tamblen ,o u o. , Vlt . aCUill'ulado de 54miJlones
. e
Ingresos Egresos 930 para 1935 se tema un supera . e . o fue de 25 millones
1 ' 1937 e1 dfic1t eLecnv A
Prtsup. Ejm:icio ~up. Ejerdcio (cuadro vnuo). En 1936 ~ , ahededor del5% del gasto realiza~o. ~
1932 210 212 215 212 -5 os en promedio, que cons~~yo 1 dito del Banco de Mxico disparo-
1933 215 223 216 246 -1 pes la autorizacin para utilizar e cr . d de 1932 sus dficit fueron tan
d MJOCO es , . ,
1934 243 295 243 265 o r la Ley Orgnica del ~~co e , de crdito para ese efecto, smo ~
1935 276 313 276 301 o pO que no lleg a utilizar la n~ .a Slo en 1938 fue necesano
1936 285 385 287 406 -2 financiar las necesidades de fluJO de caJ .' mente El dficit de 1938
para ornent antenor . . el
1937 331 451 333 479 -2 d l lmite, como ya se e fu l ms alto durante pe-
e 1 14% del PIB, que e e - . luso
1938 431 438 431 504 o a 66 rnillones de pesos, o . , . fue relativamente pequeno, me
1939 445 566 446 582 -1 Corno es eVl.dente aun ese defiot
, 67 d Hacienda
1940 448 577 449 604 -1 estndares de la epoca. , de su secretarto e
fuam: Enrique Cinleruos, industr>liz~n ... , "1' dt., pp. 90 y 94. La sensatez fiscal del presidente Crdlenas :curri en 1939 y 1940. En esos
_.:... en los hechos. con o que
se dero0 ,_.v,
el presidente Crdenas siempre le propuso a1 Congreso de la Unin un presu-
puesto prcticamente ba1anceado,66 de acuerdo con lo que se estilaba en la CUADRO vuuo. Finanzas pblicas, 1930-1940
poca, y nunca sobrepas el 0.1% del PIB o los 2 millones de pesos, cuando 1~ (millones de pesos)
gastos presupuestados fluctuaron entre 243 y 449 millones de pesos durante Supervit o dficit (-) Unea de adir~
1934 (cuadro vm.9). Todava no se aceptaba que una expansin fiscal deficita- Acumulado
Anua1 14
ria podra ser benfica en tiempos de depresin econmica, aunque la expe- 10
10 14
riencia acumulada de la Gran Depresin en Mxico y en otros pases latino- 40
30 13
americanos, e incluso las ideas keynesianas que apenas aparecan, pueden haber 40
dado cierta confianza al gobierno de que un dficit fiscallintado no era ne-
o 13
18 12
cesariamente fatal.Y si bien es cierto que una cosa es la propuesta de presupues- -22
42
30 14
to y una muy distinta su ejercicio efectivo, y que el gasto real del presupuesto re- 54
12 28
sult casi siempre en mayor dficit que el estimado inicialmente, es importante 33
-21 33
destacar que su monto a lo largo del sexenio fue muy pequeo como porcen- 5
-28 38
taje del producto. -61
--66 Emisin de bonos
La rpida recuperacin de la economa despus de la Gran Depresin per- -66
-5 Emisin de bonos
miti que la recaudacin fiscal tambin creciera a la par del PIB. Los ingresos -99
pblicos aumentaron de 295 millones de pesos en 1934 a 577 millones en 1940. 1940 - 27 ' "La
. ..."op. o.,
lnea econauca 't
p. 690.
Ello fue posible, esencialmente, por el aumento de la actividad econmica, pues Fu-cm: EJ.aboado con datos de Enrique crdcms, po

el PIB creci a una tasa media anual de 5.6% entre 1932 y 1940. Como conse- \ Estados Unido6 en ese
. . inc\lfil<lo5 por d gobieroo de Roosevdt ~ os "fiscal Policy in the
u Por ejemplo, los d:Jjaa teentaje dd producto: C:lry r:own.
mismo oc~o fueron mayores coroo po . voL46,1956.pp.8S7-879.
Roberto Sannlln Lpez y Aruceto Ros.s Figueroa, Ttorla gentral de las finanzas pblicas y el r4W
66 pen _,__ ,,. A- trican Ecc'"omu: RtvietV,
Tbirtit$:A Reappr.ll>iU "'
de Mbciro, UNAM, Mxico, 1962. p. 223.
 488 EL CARDENISMOY LOS INICIOS DEL ESTADO DESARROLLISTA
. aos el dficit pblico volvi a dsminuir drsticamente, a pesat de
bierno ya tena, entonces, la posibilidad de venderle bonos de Tesorera
co de Mxico para financiar su gasto excedente. En 1939 el dficit fue
de S millones de pesos (0.1% del PIB) y en 1940, ltimo ao de "'v""'".''~
med o de un ambiente electoral muy conflictivo, lleg a slo 27
pesos (0.6% del PIB). Ms an, el 31 de dciembre de 1941 el gobierno
liquid todos los bonos de la Tesorera que tena el Banco de Mxico en
der. 68 Es claro que el tamao del dficit es muy peqeo y que apenas
haber impactado el dinamismo de la economa. En todo caso, no se puede
gumentar que la poltica fiscal en esos aos haya sido expansionista.
En conclusin, Lzaro Crdenas no fue populista en lo econmico
generalmente se piensa. Esta afirmacin es an ms persuasiva al
este dficit con los registrados en los Estados U nidos en esa poca. Entre
y 1940, el dficit fiscal en aquel pas fue de 3.2% del PIB en promedio, y
cbo ms elevado en la segunda mitad de los aos treinta. 69 Ni durante el
bierno cardenista, ni tampoco en el siguiente, la Secretara de Hacienda
miti que surgieran dficits pblicos y cuando lo hubo, como en 1938,lo
hasta donde pudo. En ese ao, el dficit fue de 66 millones de pesos (1% del
PIB), mientras que la lnea de crdto permita un financiamiento de 38 millo-
nes de pesos.
El manejo de la crisis d e 1938
A lo largo de los aos treinta el gobierno mexicano se fue haciendo cada vez de
ms instrumentos de poltica econmica, al tiempo que su utilizacin en otros
pases se haca cada vez ms frecuente. La necesidad de enfrentar las consecuen-
cias de la Gran Depresin haba llevado al Estado en pases desarrollados como
Estados Unidos, y en otros menos avanzados como Brasil o Espaa, a tomar un
papel ms preponderante en la economa. Ya no era tan poco frecuente que di-
versos gobiernos utilizaran la poltica monetaria o la fiscal para contrarrestar
choques externos. De alguna manera Mxico ya haba experimentado esta ne-
cesidad durante la parte ms grave de la crisis de 1929, y para 1937 o 1938 con-
taba con una bateria ms que aceptable de instrumentos de poltica econmica,
como un sistema monetario fiduciario que facilitaba la depreciacin de la mo-
neda y mecanismos de control del crdto y de la oferta monetaria.
"Banco de Mxico, Vigsima Asamblea Central Ordinaria tAtdonistas, Mxico, 1942,pp.36-37.
69
U.S. Deparonent of Commerce, Bure2u of the Census, Historical Statistics o[ ti~ Unitt Statts. Co-
lonia/1imts ro 1957, op. cit., pp. 693-694.
EL CAA.DENISMOY LOS INICIOS DEL ESTADO DESARROLLISTA 489
instrumentos de poltica econmica se pusier~m a prueba por la reno-
de 1937 en los Estados Unidos. Como ya se mencion, la recesin
..,,.,.,L...."' de 1937-1938 tambin contribuy al debilitamiento del peso.
lado, el producto nacional bruto estadunidense se redujo 5.1% en 1938,
en parte motiv que las exportaciones mexicanas, valuadas en dlares,
un proceso de desaceleracin desde los ltimos meses de 1937, cayen-
entre julio de ese ao y mayo de 1938. Por otra parte, los trminos de
tambin se redujeron drsticamente en 1938, 23.5%, que es una re-
anual an ms aguda que la experimentada durante la Gran Depresin.
emlt>ar:gu,la contraccin del ingreso nacional provoc que las importaciones
mcan,oas tambin se redujeran, a lo que se agreg el impuesto especial a las
n; c.. ..,,u ...~ decretado el primero de enero de 1938 con el fin de aumentar la
10 1 1
.,1c13o .on y, aunque pequeo en monto, contribuy a la reduccin de las im-
de mercancas a pesar de la creciente sobrevaluacin del peso, que
n el segundo trimestre de 1937 y lleg a estar 21.9% sobrevaluado en
de 1938.As, el supervit comercial apenas disminuy en poco menos de
No obstante, debido a la enorme cada de los trminos de intercambio, el
compra de las exportaciones se redujo 22.2% en 1938 (cuadro vm.t).
ello trajo como consecuencia la reduccin de las reservas internacionales
a 30 millones de dlares entre febrero de 1937 y un ao despus. Natural-
la base monetaria se contrajo. Adems, hubo una reduccin de los dep-
del pblico en los bancos, debido a la incertidumbre y a las fugas de capital.
depreciacin del tipo de cambio fue inmediata una vez que las autoridades
"""'""'vu su flotacin el18 de marzo de 1938: el tipo de cambio se depreci
pesos por dlar a 4.29 un mes despus y a 4.95 enjulio de ese ao, cuan-
prcticamente se estabiliz hasta junio de 1939. Despus continu la depre-
de! peso hasta que finalmente se fij en 4.85 pesos por dlar en 1941.
El secretario Eduardo Surez no estaba a favor del financiamiento del gasto
medan te la creacin de dnero, como se demostr en la seccin ante-
pero si estaba dispuesto a contrarrestar las disminuciones temporales de er-
privado que pudieran ocurrir, para evitar una recesin. Es decir, estaba
.: .!".conve:nc:1ao de que la poltica monetaria deba utilizarse para contrarrestar el im-
de perturbaciones macroeconmicas, como la crisis de 1929, y no slo
controlar el crdito. Por ello, el secretario Surez impuls una poltica fiscal
monetaria compensatoria ante la contraccin externa, pero moderada. El gas-
pblico ejercido en 1938 aument sobre lo presupuestado inicialmente, pero
proporcin mucho menor a lo que haba ocurrido los aos anteriores. Por
490 EL CARDENlSMOY LOS INICIOS DEL ESTADO DESARROWSTA EL CARDENlSMOY LOS INICIOS DEL ESTADO DESARROLLISTA 491

las cifras, da la impresin de que la Secretara de Hacienda, al percatarse
los ingresos fiscales no estaban aumentando por encima de la cifra .. u"' .."""
te estimada, como haba ocurrido los aos anteriores, sino que se acercaba a
presupuestado, decidi no seguir aumentando el gasto pblico. Por
1936 y 1937 el gasto ejercido excedi al gasto presupuestal en 42.7%,
que en 1938 apenas lo hizo en 16.90tfl. Por su parte, los ingresos realmente
nidos haban excedido las estimaciones aprobadas por el Congreso en 35.
promedio en 1936-1937, mientras que en 1938 apenas fue 1.6% ms alto
estimacin de ingresos. Pero al darse cuenta de que los ingresos no ~'""'A~-
por encima de lo presupuestado como en aos anteriores, la Secretara de
cienda detuvo el gasto en cuanto le fue posible. La recesin econmica
por sorpresa a las autoridades hacendaras. El comportamiento de los
fue sumamente apico ese ao, pues prcticamente los ingresos "slo"
ron la estimacin original (cuadro vm.11).
Para enfrentar la crisis externa y las consecuencias de la expropiacin
trolera, el gobierno decidi flotar el tipo de cambio, sobregirar su cuenta en
Banco de Mxico, pero no ejercer un dficit excesivo para evitar ore:s10ne.1: n~
de cambio, 7.7%, estimularon la demanda agregada. El dficit fiscal de ese
aunque pequeo en monto, y la forma como fue finariciad.o, ~~~ron un
importante como medida contracclica, a tal grado que se tmplClio, que ~1
nacional se contrajera. De hecho, el gobierno federal no habta rect-
crditos importantes del Banco de Mxico hasta marzo de 1938, pero la
de Hacienda tuvo que recurrir a ellos a partir de la nacionalizacin
industria petrolera. Dado que la deuda gubernamental con el Banco de
creci de 122.7 a 180.1 millones de pesos durante 1938, cifra cercana
del dficit fiscal de 66 millones de pesos, se puede afirmar que prcti-
todo ste fue financiado con crdito primario Otorgado por el Banco
r.r.Jiextco.70 Si se toma en cuenta la severidad del choque externo sufrido en
as como la problemtica poltica, es verdaderamente notable que la ex-
monetaria y el dficit fiscal ms cuantioso del decenio, que de por s era
..r.tva~mente pequeo, aunado a la flotacin del tipo de cambio, sirvieran para
una recesin econmica ms aguda en 1938. La economa redujo su rit-
de crecimiento, pero no experiment una cada real del producto nacional
vm.9 y vm.12). La poltica contracclica implementada por el gobierno

flacionarias mayores. El secretario no dud en sobregirar la cuenta delrotnerrtr' IQI(lerulSta fue, en realidad, muy exitosa para combatir la grave crisis externa que
con el Banco de Mxico y ampliar la base monetaria para acrecentar el a la economa.
interno y la cantidad de dinero en circulacin. La oferta monetaria Adems de la poltica econmica, la poltica social durante el cardenismo
4.3% en trminos reales durante 1938, lo que aunado a la depreciacin real el movimiento poltico y social ms importante de la poca posrevo-
Esta poltica se manifest a travs de los movimientos obrero, agrario
CUADRO vm.tl. Finanzas del gobierno federal, 1932-1940 indigenista principalmente. Crdenas logr concientizar a los trabajadores de
(millones de pesos y porcentajes) importancia como agentes de cambio econmico y social.As, Crdenas des-
Difertneia entre presupueste y tjercido una intensa actividad obrerista durante los primeros cuatro aos de su
~l>ierno; hacia 1939, cuando su poltica de masas haba rendido frutas, comen-
Ingresos Egresos
a disminuir la movilizacin con el fin de dirigr el fomento hacia el sector
1932 2 -3 71
itmJ>resari:tl, cuya organizacin tambin fue promovida por el gobierno. Esta
1933 8 -30 -22 organizacin sindical constitua el frente nico de trabajadores que
1934 52 22 30 0.6 haba planeado para que se convirtiera en slido pilar de su poltica
1935 37 25 12 0.2 masas y fu~ el instrumento de que se vali para movilizar a las masas obreras
1936 100 119 -19 -M apoyo del Estado. Al mismo tiempo, su relacin con el sector privado fue en
1937 120 146 - 26 -0.5 hechos ms positiva y cercana, con excepcin del grupo Monterrey, del cual
1938 7 73 -66 -1.1 distanci. Las tasas de rendimiento aumentaron y con ellas la inversin priva-
1939 121 136 -15 -0.1
1940 129 155 -26 -0.6 Banco de Mxico, btjormt Anual 1938, op. cit., p. 28.
Ftrutn:Enriquc Cnlcrw, l iUiustrializod.S.. ... , cp. ot., pp. 90 y 94. VaseAmaldo Crdoba, 1.11 polltlil dt masas dtl wrlmismo, Ediciones En, Mxico, 1974.
1
492 EL CARDENISMOY LOS INICIOS DEL ESTADO DESARROLLISTA

da, lo cual Uev a la produccin

. . . manufacturera a saos
~ rr.ace r 1a mayor parte IX. La segunda Guerra Mundial y la industrializacin
demanda. La, mayor mstltuc10nalizacin de estas rela ctones
con e1sector acelerada, 1940-1962
do apuntalo al Estado y dei ~ cada vez mas' , de d d d
epen er e un caudillo
respaldarse en las instituciones.n
Al tr~o del periodo del presidente Crdenas, el gobierno haba
do todos los InStrumentos ms importantes de poltica econmica que PERIODlZACINTRADICIONAI del desarrollo econmico de Mxico
un Estado
f .moderno. Ello no rmp lico,, Sin
embargo, que el gobierno los u~ desde los aos treinta hasta los sesenta distingue dos periodos: uno de" ere-
en orma trresponsable abusando de sus facultarles y poder efectivo con in.flacin",que corre de mediados de los treinta hasta aproximada-
mular la economa y financiar programas pblicos mas' all' d 1 para 1956-1958, y el segundo denominado "desarrollo estabilizador" o"crec-
l S' l hi a e os recursos
-e~. t o zo, _pero con enorme moderacin. De esta misma forma se con estabilidad de precios", que habra de prolongarse por toda la dcada
no la Secretarta de Hacienda en los aos diciles de la segunda G M . los aos sesenta.Varios autores han argumentado que durante los aos cin-
tema del siguiente captulo. uerra undiaJ,
ene lugar la transicin de una economa que est creciendo estimulada
el gasto pblico inflacionario, con un nivel alto de demanda agregada, a una
CuADRO V111.12. Comparaci6n de la .Gran Depresi6n con la recesi6n de 1937-1938 .econorrua ms equilibrada, con finanzas pblicas sanas, y con niveles de precios
(tasa medta anual, porcentajes) del tipo de cambio estables. 1 Estos autores sitan la transicin alrededor de
Gran Depresin dos aos despus de la devaluacin del peso, cuyo valor se mantuvo fijo
2
lMPACfO EXTERNO los 22 aos siguientes, como un caso excepcional en Amrica Latina.
Exportaciones -29.5 La definicin del periodo ha sido generalmente aceptada, pues en realidad
- 25.2
Terminas de intercambio -15.8 -23.5
cotncide con los hechos en esas dos variables, el crecimiento del PlB y la infla-
Poder de compra de las exportaciones -22.8 cin. Sin embargo, si se toma en cuenta una visin de mucho ms largo plazo
- 22.2
Reservas Internacionales -31.7 - 56.3
yse consideran otras variables, la periodizacin del desarrollo econmico po-
PotfnCA ECONMICA dra ser un tanto distinta. En realidad, los aos cuarenta y cincuenta en su con-
Oferu monetaria junto se caracterizaron por un fuerte crecimiento econmico que, si bien se
-18.4 10.8
Dficit 6scal!PtB prolong hasta el final de la dcada de los sesenta, no tiene exclusivamente una
0.0 -1.1
Depreciacin d~J tipo de cambio diferenciacin por el nivel de la inflacin. Incluso ms importante, existe un
10.1 36.4 cierto punto de inflexin a principios de los aos sesenta en que se vislumbra
RESULTADOS un relativo debilitamiento del modelo de desarrollo. Cuando el modelo lleg
PUl
-4.7 1.6 a un estado crtico hacia fines de los sesenta, el nuevo gobierno de Luis Echeve-
PIB industrial -9.0 rra intent cierto cambio de rumbo del pas y no le fue posible sostener el alto
4.0
r1Zil(ION.
FU1ilml: Enrique Ordenas ' LA Ind14$1114 ., op dt.' pp. 64' 94' 208. crecimiento sjn desatar un proceso inflacionario. Pocos aos despus la econo-
ma cay en un prolongado estancamiento.
1 El autor que inicialmente pbnte este argumento, y a quien despus le han seguido muchos ms,

es Leopoldo Sols. Su planteamiento se encuentra en su obra seminal lA realidad econmica mtxicana: rttro-
~i6n ypmpectir.us, Siglo XXI, Mxico, 1970. Este argumento se sostiene en su edicin revisada de t 981.
72 ~En ot:ro trabajo muest:ro que la idea del crecimiento econmico impulsado por dficits pblicos
Pan un detalle sobr:e la r:elaci ' . financiados en forma inflacionaria es, en realidad, un miro, Enrique Crdenas, "El miro del gasto p-
bajo de Nora Ham.ilton "I1tl U . on que entre e sector pnvado durante el cardenismo, vase el rn-
Press, Princeron, 1982. ' mtts ofStattAutonomy: Post-Rm>lrrtionary Mccico, Princeroo Univenry blico de6cit2rio en Mxico (1934-1956)", El Trimestre Econmico, LXXV (4) nm. 300,2008. Este mis-
mo argumento se sostiene en este captulo.

493
 494 LA SEGUNDA GUERRA MUNDIALY LA INDUSTRIALIZACIN ACELI!R.ADA 495
LA SEGUNDA GUERRA MUNDIAL Y LA INDUSTR.IALIZACIN ACELERADA

Es decir, si por un momento se excluye la variable inflacin en en forma positiva y a veces de modo negativo. Pero la polti~a e.conmi-
slo se considera la capacidad de la econona para mantener e lo largo de la guerra y posteriormente en el resto del deceruo, mdepen-
. . . . . ~n~o
rudo de crecmuento econorruco, entonces la periodizacin ms ad rl'1ne:nte de quin era el presidente del pas o quin ocupab~ la carte~a de
rea1mente de11ructo
de 1a decada
de los aos cuarenta hasta alreded eeuada
d ec1:c...,u..a de Hacienda, siempre se caracteriz por ser muy activa YIefleJar la
La 1 . d 1 infl or e del crecimiento y el empleo sobre la estabilidad del tipo de cambio y,
exc uston e a acin se justifica debido a que en realidad
. . ~~
propt.am.ente generada en forma tnterna o por efectos directos de la cierto punto, de los precios. .
econorruca, lo que ocurri con frecuencia en otros pases que intentab El aparato productivo reaccion a las fluctuaciOnes de la econoaua durante
tarl ... "b an y a los diversos incentivos gubernamentales. El resultad? final fue una
e crecmuento, smo mas ien por causas ajenas a la econona nacional
tanto, parece ser necesano centrar 1a atenaon
en esa capacidad de la Por expansin econmica, pero con caractersticas muy pe~uliares que.con-
de mantener un ritmo de crecinerito adecuado en forma sostenida~'"''uon"~ con lo ocurrido en otros pases durante esos aos. Debtdo a la vecmdad
1 al . ,como
e emento esenc1 para caractenzar la periodizacin que se decida ms Mxico con los Estados Unidos, el abastecimiento de materi~.primas.y de
flexionar acerca de los niveles de inflacin. ' que re- de capital no se interrumpi ni tampoco evit la exportacto~ de btenes
El acontecimiento que marc el desempeo de la econona en 1 - nas que temporalmente requiri el esfuerzo blico en ese pa!S. En o.tros
m~
cuarenta fu e a segunda Guerra Mundial. Su impacto fue profundo de Amrica Latina, los aos de la guerra fueron aos de un relaovo a.tsl~
d. 'd p enmuy
tversos seno os. or un lado, la situacin blica ejerci una fuerte p de Europa y de los Estados Unidos, lo cual los oblig a seguir un carro-
sob e l d d d di reston
r a . eman a e versos productos mexicanos, afect los precios relati- de autarqua ms bien forzada. . .
vos de b~et;te.s Y de servicios, y gener movimientos de capital y de n~>n~ Una vez concluida la guerra, y debido a la sobrevaluac10n del upo de cam-
extraordinariOS. Por otro lado, la guerra contribuy, de alguna forma pa y a la demanda relativamente restringida, factores que se haban acumulado
1 nfr .. l . , , raque
a arga ~o ontac10n po oca que se hab1a tenido con los Estados Unidos des- mediados de la dcada de los aos cuarenta, muchos de los elementos favo-
d: l~s anos de la Revolucin, a causa de los pagos por reparaciones y la deuda que haban estimulado la actividad econmica gradualmente se re~e-
publica, y sobre todo por la definicin de los derechos de la propiedad del sub- slo pocos aos ms tarde, el deterioro de la balanza ~e. pagos facilito la
suelo qu~ lleg a su clmax en 1938 con la expropiacin de la industria petro- de implantar una poltica proteccionista que no eVItO ~ue el peso su-
lera, pudiera finalmente llegar a un acuerdo que estableci una nueva relactn una nueva depreciacin, lo que habra de tener repercusiOnes de largo
con los Estados Unidos. en el modelo de desarrollo del pas por los siguientes 35 aos.
. Al mism~ tiempo,~ segunda ?uerra coincidi con .un giro poltico del go- La economa mexicana tambin experiment un fuerte creciuento du-
bte~no des~ues de los anos carderustas, que decidi impulsar fuenemente al sec- la dcada de los aos cincuenta, a pesar de las fluctuaciones ex:ternas que
to.r ~dustnal Y_no solo al agropecuario, con el fin de promover el desarrollo eco- la balanza de pagos durante estos aos. El peso se devalu nuevamente
norruco d:l pa~s. Es decir, el gobierno decidi ejercer una poltica econmica 1954, pero la economa no dej de crecer. De hecho, en e~e a.o ~economa
mucho mas a~nva que en el pasado para desarrollar la infraestructura bsica y de un crecimiento del Pm de alrededor dellOOAI. Los anos s1gwentes taro-
esta for~a es~ular .la actividad econmica del sector privado. 3 Naturalmente, observaron altas tasas de aumento del producto, aunque con variaciones de
la S1tuac10n belica rrusma afect de diversas maneras la poltica gubernamental, irnpor~ancia. Despus de la devaluacin, el crecirnient~ del PlB fue muy
y vino a retraerse hasta cierto punto nuevamente a parur de 19:8, como
3
En reaUdad, desde los aos veinte los dive"os gobiernos se haban preocupado por el desarrollo consecuencia de la contraccin del sector externo, lo cual se prolongo hasta el
de la .infraescrucrura
. ,. econmica
. b'as1ca,
1o cu...,
' se hab"1a 1ogrado con mayores resultados conforme la
inicio de los aos sesenta.
estabilidad polnca se aba alcanzando. La diferencia de la poltica de fomeoco en la dcada de los aos Desde el trmino de la segunda Guerra Mundial los precios haban au men-
cu,arenca en relacin co~ el periodo cardenista es el nfasis explicito que se hizo respecto al fomento
mas amplio del sector pnV2do.Vease, por ejemplo, Hctor AguiJar Camn y Lorenzo Meyer A la sombN en forma persistente fundamentalmente por causas externas: el exceso de
de la R.tvolallin mexicatUJ, Cal y Arena, Mxico, 1989, parte v. ' uernar1aa generada esencialmente por los efectos de la guerra, y en menor me-
 496 LA SEGUNDA GUERRA MUNDIAL Y LA INDUSTRIALIZACIN ACELERADA
elida por una poltica monetaria expansionista. Sin embargo, para el inici0
los aos cincuenta, los precios estaban ms o menos estables despus de la
luacin de 1947-1948, y tambin el tipo de cambio estaba bsicamente en
librio. Adems, durante los decenios anteriores, pero bsicamente en los
ycual,junto con la fuerza laboral en expansin y el mercado interno aislado
buena medida de la competencia externa por la poltica proteccionista
hacia 1947,permitan prever una plataforma para un fuerte crecimiento
mico. Ello no obsta, sin embargo, para que desde luego la economa
llegar a enfrentar cuellos de botella, sobre todo en la balanza de pagos, que
un momento determinado pudieran poner en entredicho el propio
to econmico de largo plazo. En efecto, el PI.B real creci a una tasa Prtme:dir\
de 5. 9% entre 1950 y 1962, que constituy un ritmo de crecimiento ms alto
q~e el obse_rv~do en los decenios anteriores. Similarmente, en trminos per c-
ptta el crecuruento fue de 3.0016 en promedio al ao. Cmo se explica este
pido crecimiento?; cules fueron los factores que impulsaron la economa,
esos aos?; qu posibilidad tena de seguir creciendo as en el largo plazo? 0
bien, ~u tan sostenible era ese modelo de desarrollo? Sin duda, estas son p~
guntas rmportantes cuyas respuestas permiten visualizar el crecimiento econ-
mico de Mxico en una perspectiva de largo plazo, y en particular las caracte-
rsticas que lo hicieron posible durante los aos cuarenta y cincuenta.
Durante los aos treinta, cuarenta y parte de los cincuenta el gobierno des-
empe, en Jo econmico, un doble papel: por un lado, y sobre todo en el s~
gundo de esos decenios, la poltica de fomento econmico fue muy vigorosa
se enfoc fundamentalmente a la inversin en infraesrructura bsica. Esta
sin fue financiada en su mayor parte por fondos propios del gobierno, no
flacionarios, y slo en una pequea parte por endeudamiento con el sistema
bancario privado y en menor medida con organismos de crdito internaciona-
les. Por otro lado, una vez que el gobierno adquiri los instrumentos adecuados,
la poltica econmica tuvo el objetivo de compensar las fluctuaciones externas
que afectaron la economa, con el fin de mantener altos niveles de actividad
econmica y empleo. En ambos casos, sin embargo, y esto en fuerte contraste
con la historiogra.fia tradicional, el gobierno siempre tuvo en mente la impor-
tancia de no sobrepasarse en sus gastos, mucho ms all de sus posibilidades
reales. Por ello, los niveles del dficit fiscal, cuando los hubo, fueron de magnitu-
des ms bien pequeas e incluso se revirtieron en los aos siguientes al
Ibid., c~ptulo tx.
LA SEGUNDA GUERRA MUNDL!. Y LA INDUSTRIALIZACIN ACELERADA 497
fiscales. En todo este tiempo no se puede hablar de dficit fiscales
~n:l.ail~uto~
como los que se han tenido a partir de la segunda mitad de la d-
de los aos sesenta hasta poca muy reciente.
IX.l. El desempeo econmico general
impacto de La guerra en La economa
economa mexicana inici su proceso de recuperacin de la crisis de 1938 a
del rompimiento de las hostilidades en Europa a mediados de 1939. Si
los Estados Unidos no entraron formalmente a la guerra sino hasta dos
despus, desde fines de la dcada de los treinta iniciaron un rpido proceso
armamento y de apoyo a Gran Bretaa y a otros pases simpatizantes. La eco-
de los Estados Unidos, pues, reinici una etapa de fuerte crecimiento
ltas:1on:wo por la demanda extraordinaria de bienes y servicios en preparacin
la guerra, despus de prcticamente una dcada de estancamiento econ-
generado por la Gran Depresin, que habra de prolongarse durante prc-
ican1en1te toda la dcada. La economa norteamericana creci en promedio
en trminos reales anualmente entre 1938 y 1941, y por lo tanto taro-
creci la demanda por materiales estratgicos en una primera instancia, y
diverso tipo ms adelante. 5
Sin embargo, el efecto positivo sobre la economa mexicana no se sinti
1941. El conflicto poltico que rode la sucesin presidencial de 1940, la
u.t.crul1uuu.u1.to en las expectativas de los empresarios, que se expres en una
salida de capitales,6 y las secuelas de la expropiacin petrolera que reduje-
las exportaciones totales del pas 7.1% en 1940, ocasionaron que la econo-
W<Lav"'u.u creciera 1.4% en trminos reales en ese ao, no obstante un peque-
dficit pblico y el aumente real de la oferta monetaria de casi 20% durante
partir de entonces, la economa mexicana experiment un fuerte pro-
de crecimiento por diversas causas, unas provocadas por la situacin nter-
y otras motivadas por polticas y causas ms bien internas (cuadro rx.t).
5
U.S. Deparanene of Commerce. Bureau of che Census, Historical Statistics of the Unittd Sta tes,
Toma 10 1970, U.S. Goverrunent Printing Office,W.shington, 1975,Part !,Serie Ft-S,p.224.
'Dur.ante 1939, la cuena de apu:al a cono plazo y de errores y omisiones de la balanza de pagos
una salida de 83.6 millones de dlares. Nacional Finanaera, LA tcorwmla mexi111na en cifras
Nacional Financiera, Mxico, 1974, cuadro 7 .l. Una descripcin dd confljcto electoral se pue-
en Arid J. Cona-eras, Mbdm 1940: industrializitt y crisis polltica. Estado y soaed4d civil m las
presidtneJ/es, Siglo XXJ, MJOco, 1980.
 498 LA SEGUNDA GUERRA MUNDIAL Y LA INDUSTRIALIZACIN ACELERADA LA SEGUNDA GUERRA MUNDIAL Y LA INDUSTRIALIZACIN ACELERADA 499

CUADRO IX.L Variables mauoeconmicas en 1939-1949 Mxico, pues al cambiarse los dlares u otras divisas por pesos creci la
(tasa media de credmiento anual) de dinero en circulacin, lo cual gener importantes presiones infla-
Entre 1939 y 1940, las reservas del Banco de Mxico aumentaron 22
P!B real de dlares, aunque su dinansmo disminuy, de tal suerte que para d-
Reservas internacionales 37.8 51 .0
de 1941 prcticamente se haban quedado sin cambio. Como ya se men-
-15.6 44.2
Exportaciones ta oferta monetaria creci 200/ en trminos reales en 1940.
(Jlam corrimtes) 8.3 15.6 7.3
Vn segundo impacto externo del inicio de la guerra fue el aumento de la
11.9
Importaciones por las exportaciones mexicanas de bienes y servicios. En un prin-
(dlares cementes) 10.3 29.3 -5.0 las ventas al exterior aumentaron ms rpido que las importaciones, en
19.4
Terminas de interambio ---8.7 5.2 -o.4 -2.0
por la depreciacin real del tipo de cambio en un monto de casi 15%, que
Poder de compra a partir de la flotacin que se haba iniciado en marzo de 1938, y en
de las exportaciones -2.7 5.4 0.1 1.2
por el aumento del ingreso nacional norteamericano. Por tanto, en 1?39
Oferta monetaria nominal 25.7 26.5 7.9 26.1 1940 la exportaciones de bienes y servicios fueron mayores que las un-
Oferta monetaria real 18.2 6.7 0.5 iilrtac1,0uo:) respectivas, de tal suerte que la cuenta corriente de la balanza de
12.3
Tipo de cambio oorrnal tuvo un supervit acumulado en esos dos aos de 62 millones de dlares.
(pesos por Jlar) -2.2 0.0 18.2 -1.2 decir, a partir de entonces se inici un aumento sostenido de la demanda ex-
Tipo de cambio real y de flujos de capital que impactaron al resto de la econona de diversas
(pesos por dlar) 0.5 -13.6 22.0 , unas positivas al aumentar el nivel de ingreso nacional, y otras ms
-6.8
Precios al mayoreo 5.6 18.5 7.4 negativas al contribuir al proceso inflacionario.
11.9
Ingresos fiscales reales 3.2 4.1 16.0 Al crecer el ingreso nacional en los Estados Unidos por su preparacin
3.7
Egresos fiscales reales 6.9 4.1 37.2 entrar al conflicto blico, la demanda de ciertos bienes y servicios estimu-
5.5
Dficit 6scal/ m 1 -o.5 -o.6 -o.2 su produccin en Mxico para satisfacer el mercado norteamericano. Las
-o.5
1
Valor abroluto. "irMirta,cto.nes de mercancas crecieron de 101.6 a 271.6 millones de dlares
FunrrE: Ennque Cldenas, L2 lrm phliu Y 14 po/ltiu '"'"miu, 1929- 19J8, Fondo de Cultun Econ6mia, 1939 y 1945,lo que represent un incremento del167.3% (grfica ou),
1994,p. 93.
que, en volumen, el aumento fue del103.5% en ese mismo periodo.
En efecto, en su primer informe de gobierno, el presidente Manuel vila importante destacar que, al principio de la guerra y debido a la p~rdida en
C~cho destacaba en 1941 un hecho que habra de tener una enorme impor- trminos de intercambio de 8.7% entre 1939 y 1942, al aumentar ms rpi-
tancia a lo largo de todo el periodo blico para la econona mexicana: la entra- .u ..u''"''''" el precio de las importaciones que el de las exportaciones, el poder

da ~e capitale_s repatriados o bien de extranjeros que aprovechaban la poltica
de libre cambios o ~uscaban refugio en el pas ante los problemas de la gurra?
Las entradas ~e capttal aumentaban la disponibilidad de divisas aunque desde
luego se COilSlderaba que era un fenmeno ms bien temporal. Adems del im-
p~cto sobre la balanza de pagos, esta entrada de fondos del exterior impact
directamente la base monetaria a travs de las reservas internacionales del Ban-
po~mu1aaaes de inversin.
1
Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, La HacimJa PbliCil en MbciCil a tralib de los informtS
presidtncia/es, vol. U, SHCP, Mxico, p. 250.
compra de stas ltimas decreci a una tasa promedio de -4.8% en ese mis-
periodo, lo que impidi una mayor adquisicin de productos .del exterior,
biees de capital e insurnos intermedios, dificultad que se agreg a la ya
por s dificil situacin blica. En los aos siguientes, sin embargo, la situacin
revirti, pues los trminos de intercambio de Mxico mejoraron sustancial-
lo que aument el poder de compra de las exportaciones y por tanto las
Por otro lado, el incremento de las ventas al exterior experiment un carn-
cualitativo importante al modificar la tradicional composicin del comercio
 501
500 LA SEGUNDA GUERRA MUNDIAL Y LA INDUSTRILIZACIN ACELERADA LA SEGUNDA GUEIUV>. MUNDIAL y LA INDUSTRIALIZACIN ACIU.E.RADA

GRAFICA IX.1. Exportadones e importadones de merGllldas, 19391949 GRAFICA 1x.2 Valor de las exportaciones de productos agrfcolas, minerales
y manufacturados como porcentaje de las exportaaones totales, 19391949
so ---- ..-. --- ..._...........- ...- .................................... 1_ ProdudJ:)s acnaus 1
,~ =~
10 ............................................................................................... J
500

j400 60

~
j 300
40
~ 200
30
100 -------- ------------- ----
20
o~~~--~~~~--~~--~--~~---r- 10 ...................
1939 1940 1941 1942 1943 1944 1945 1946 1947 1948 1949
____ ,. -;.....<..:.:.:........ -..
Nota: No se incluyen oro y plata.
FUENn:: Nacional Financiera, Mxico, L! economla mexicana en cifras 1974, op. cit, p. 365. o 1939 1940 1941 1942 1943 1944 1945 1946 1947 1948 1949
FUENTE: comisin Mixta del Gobierno de Mxico y del_ Banco Internacional de Recons
exterior: la exportacin de minerales cedi su preponderancia a los productos truccin y Fomento, El desarrollo econmico de Mxroo..., op. at.
agropecuarios y manufacturados, estos ltimos por un periodo relativamente
cortO (grfica rx.2). 8 El rengln de minerales, incluyendo el petrleo, que a representar el37.6% del valor total de las exportaciones d: mercancas
cionalrnente haba representado entre el 60 y el 800;6 del valor de las exporta- este ltimo ao. A partir del cese de las hostilidades, las exportacwnes rnanu-
ciones mexicanas, comenz a reducir su importancia significativamente a partir ~ro:ui~::rii> se redujeron rpidamente. .,
de 1940. A pesar de que el volumen exportado de minerales creci 18% entre El crecimiento de la produccin de manufacturas se debto a la fuerte_ deman-
1939 y 1945, para ese ao dichas exportaciones slo representaban el22.2% del de los Estados Unidos por su situacin coyuntural, no o~stante la c_rectente so-
total. 9 Por su parte, los productos agropecuarios llegaron a representar el45% del tipo de cambio. En particular, la producc10n de tex~es de algo-
de las exportaciones totales en 1944, aunque decay algo al siguiente..,,..,,...~: ..... lleg a representar e)6()0/o de las exportaciones manufac~ras. ?cho de o~
entonces, el volumen exportado de productos agropecuarios haba aumentado la demanda extraordinaria generada por la guerra esumulo la econorrua
21.4% entre 1939 y 1945, con diversas fluctuaciones, despus de que el ao an- m e.Xle<ID<l a pesar de que no fuera atractivo exportar debido a la p~rdi~ ?e :om-
terior haba alcanzado un incremento de casi 400;6 respecto de 1939. Finalmen- ;..,.titi",ct~.Cl del sector exportador. sta se haba reducido porque la inflacto~ mter-

te, las exportaciones manufactureras experimentaron el incremento ms espec-
tacular durante la guerra, pues su volumen creci 875% entre 1939 y 1945, y
8
.Esa afirmacin y los datos que se presen120 a cominuac1n se encuentran en Comis1n Mixtt
del Gobierno de Mxico y del Banco Internacional de Reconsttuccin y Fomento, compuesta por
Ral Ortz Mena,Vctor L. Urqudi,AlbertWaterston y Jonas H. Haralz, El desarrollo eam6mico de Mt
xicb y su capacidad para absorber capital dtl txterior, Nacional Financiera-Fondo de Cultura Econmica,
Mxco,1953,pp.399-408.
Las exportaciones de petrleo crudo lograron mantenerse despus de la expropiacin por slo
dos aos, a pesar del embargo britnico. A partir de 1941, con la entrada de Esados Unidos en la se
gunda Guerra Mundial, Mxico deruvo sus exportaciones a Alemania y redujo las exportaciones ro-
tales a menos de una cuar12 parte de las registndas en 1940. Pemex, Anuario Estadsrico 1977, Peuleos
MeXJcanos, Mxico,l978, p. 30.
sido mayor a la externa y porque la paridad del peso respecto al dolar es-
~114fiuJ1."a en esos aos. Si se torna como base el ao de 1~40, ?~ 1945 el ruvel de
soorev.uu<ICl\;ou del peso haba llegado a 32..2%. En los anos s1gwentes,la sobreva-
del tipo de cambio fue mucho ms severa hasta 1~ ~ueva flotacin ~e 1,9~8.
Diversos utores han afirmado que debido a la s1tuaaon de emergenaa belica,
los Estados Unidos impusieron restricciones a la importacin de ciertos produ~
tos de terceros pases, lo cual equivala a un efecto proteccionista_ para la econorrua
mexicana al .o poder importar de los Estados Unidos esos b1enes. Este ef~cto
proteccin comercial, sigue el argumento, aunado a la demanda e~ao~~a-
que aumento, e1ruv el de ingreso en Mxico, inici,el proceso
. de susotuc1on
. . de
im_portaciones que habra de caracterizar a la econonua meJOcana en las 51gu1entes
 502

10 1;/\ SECUNDA GUERRA MUNDIAL y LA INDUSTRIALIZACIN ACELERAD>A 503

. dcadas. Si bien el argumento parece plausible, esta afirmacin no
. , .de en el monto de los egresos
en la economa del pas, cuand~ esta se :to que disminuy del11.3%
fundamento slido, pues en realidad no ocurri un proceso de
importaciones durante la guerra. 11 El hecho de que Mxico comparta una como porcentaje del producto ~terno ente hacia el final de la dcada. 12
all00/6 en 1945,para recup~~se.. gerar;;tica y del tipo de cambio a p~n-
me frontera territorial con los Estados Unidos, y por lo tamo que no
dificultades de transporte reales que experimentaron otros paises e
...... coincidi con la estabilizaclOn po , un portantes flujos de capttal
d, 1.... dcada. Como ya se ~o. e .
gu di' llo genero
nos, permiti que las importaciones de mercancas aumentaran de 128.2 a 1 netario expansivo de mu-
millones de dlares entre 1939 y 1942. Ms an, todaya para entonces e a , unpacto mo ll
.
elmtenor . de la econooua, con un .
gwente . ' Adems de e o, en
secc1on.
de bienes de consumo representaban alrededor del 25% del total. DUrante 1 ermita el traslado temporal ~e
<.!c:{. e ~ , ,
1 1 00
n o, ...... ,,___ y que ser detallado en a SI
. . ., 1 ama de braceros, que p traan const-
d s Unidos, quienes a su regres~
ltimos aos de la guerra, las importaciones de mercancas continuaron
se !DlCto e progr la -
rpidamente hasta alcanzar 372.5 millones de dlares en 1945. En todo
parece ser que el menor dinamismo de las importaciones en relacin a las ,.,Oia.(.~v~ mexicanos a los ESta o
tidades importantes. Durante os
1 ltimos tres anos de gue
di al ao adems de
~
Ucionos pdncipio do b guom " dobl lo dop,.,;,cin do! p"" q""~ dlares
b ma
hu o
en can
b
, s de 52 000 trabajadores tempo fu
il
rales en prome o
que eron e
'
ontratados n forma espe-
41 8
todava en 1940 estaba 17.5% por encima del nivel de 1938, y 10.8% en 1
000 tra aJadores ferrocarr eros mas nvtaron . remesas de efectivo por 1 .
Es decir, el dinamismo de las importaciones no acusa una restriccin cuantitati- durante ese periodo. Los braceros e ue contribuy a la entrada de cap~-
v, al comercio exterior, y mucho menos a las compras de bienes de consumo. Ms de dlares entre 1943 y 1945 .lo q . la guerra no detuvo el fluJO
an, las importaciones de mercancas aceleraron su crecimiento a partir de 1943, e1 fuera de lo ordinario. u De similar ~laspor~:~um.aron, entre 1939 y 1945,
cual slo fue detenido parcialmente por la imposicin de cuotas a la importacin inversiones extranjeras . directas al, pats,,. cu
en 1947 y en forma definitiv, por la'nueva devaluacin del peso enjulio de 1948. de 147.9 millones deddolares.
CUJul"'... Guerra Mundial tambin constituy el mar- , es
Un segundo mecanismo de transmisin del auge externo provino de las El advenimiento de la segun a, . . los Estados Unidos y otros pats
cuentas fiscales, aunque en forma indirecta. Si bien es cierto que todaVa para co para que el largo conflicto ebcondorrudec~:=~s de la Revolucin, finalment~ se
los aos cuarenta los impuestos al comercio exterior representaban alrededor del , ac:reeuv, .... y Mextco,
' que data a . es b de 1941 se llego a un acuerdo en prm-
30% del total, el auge en el intercambio con otros pases, y sobre todo la expan- resolviera. Primeramente, en n~VJem r.e cin de las compaas petroleras nor-
cipio para fijar el monto de la mde7 el cual se concret en 1943. El mo~to
sin de la actividad econmica interna estimulada por la misma demanda agrega-
.,..ori""" que lubim M~ <><propu.:adamen" S% de lo quo hob~ po<lid~
da excedente, gener un crecimiento importante en los ingresos gubernamenta-
les. Ello permiti un gasto pblico mucho mayor en trminos reales, 37.7%entre fue de casi 24 millones de do!~, apro fue que este acuerdo no cedio ante
1939 y 1945, que se destin en buena parte a proyectos de inversin en infraes- ~,.,~'""ente Para Mxico, lo unportante
tructura bsica, como se ver ms adelante. El pumo a destacar en este momen- on~... . - d que se incluyera tan o
t las propiedades de la super-
las com-
dommdo de , wmpmw ' 1 on , subsuolo. El '"""'" con
ficie como tambin las rese~ petro ~~es us de la guerra. Respecto a las rec1a~
to es que la expansin de la economa, aunada a ciertas reformas en la propia ad-
ministracin fiscal, permiti aumentar la recaudacin directa y por tanto financiar - inglesas no se concretO smo has p 1 .. litigio que ya databa de cast
la inversin pblica en montos crecientes de recursos en reas cuya productividad paruas d d te la Revo uc1on, , roa
. es de daos causa os uran di del cual se pagana una su
social era sumamente elevada. Este resultado ocurri no obstante la reduccin mac:on
20 anos. tamb', te o se lleg a un acuerdo por me tanto
finiquito o de 1os daos mencionados
relativa de la recaudacin fiscal proveniente del sector externo y del sector guber-
10
total de .40 millones de dlares
las afectaciones agranas, meno
~omo
s 3 millones de dlares ya pagados.
como por Fo
Vease, por ejemplo,Villarreal, Ren, El dtSequilibrio txtmw tn t industti,liza&n tk Mlxico {1929-
1975), Fondo de Culrura Econmica, Mxico, 1976-, p. 64, y Manuel Cavazos Lerma, "Cincuenca
monet~m Fernnde~ . de Mxico . na! de ReconstruccJon Y -
y del Banco lnternaeto
12 Comisin Mixta del Gobtemo 'di AlbertWatemon y Jonas H. HmJ.z, El dtSarrollo econc>-
aos de poltica ", en Ernesto Hurtado (comp.), Cincumta tlios de IM= (t11Jral. ""u'1 Ortiz Mena,Vctor L. Urqw
mento, en n.
11
Ensayos ronmcnoratii.'Os 1925-1975, Fondo de Culrura Econmica, Mxico, 1976, pp. 84-85.
Vease el apartado JX.J de este captulo. mico. .., op. dr., p. 364. . 366
t3/bid., p. 449..
1 mt:XUa t1l cifras 1974, op. ar., P

" Nacional Fmancera, La ttonomta 114
 504 -
LA SEGUNDA GUERRA. MUNDIAL Y LA lNDUSTR.IALIZAC!N ACELJ:R.Al)A
Finalmente, en 1942 se firm el acuerdo "Surez-Lamont"
nificativamente la deuda pblica directa, mientras que el acuerd~~~ra
deuda ferrocarrilera se logr en 1946. En ambos, las concesiones
xico fueron muy importantes, pues lograron reducir el monto d 1
cluidos los intereses a menos del 10% de su valor actualizado As' e
. 1, en el
la deuda directa, de un monto de 509.5 millones de dlares se logr
equivalente de 49.6 millones. En cuanto a la deuda ferrocarrilera
d . d ,su
r~ UJO e 557.6 millones de dlares a slo 50.5 millones. De esta forma
. de los captulos ms espinosos y cliciles de las relaciones externas
yo uno
gobierno posrevolucionario haba enfrentado, y se logr reabrir el
terno para complementar el ahorro naconal 15 De hecho muy p
ronro
de firmado el Acuerdo de 1942, se recibieron los primeros crditos del
Exportacin e Importacin de Washington. 16 Si bien estos fondos
pequeos al inicio, para fines de la dcada el crdito externo financi la
dficit pblico, aunque su monto no era muy importante.
Es importante subrayar tambin el impacto de la guerra sobre el
inflaci?~ar_i~ en Mxico. Primeramente, es necesario destacar que la
se hab1a IDlCiado desde la segunda mitad de la dcada de los aos treinta
haba logrado estabilizar para mediadosde 1938. Con el conilicto blic~
jo de capitales implic incrementos en el medio circulante mucho ms'
las posibilidades de absorcin por la propia econona, a pesar de los
que la Secretaria de Hacienda y el Banco de Mxico hicieron por
tarlo, y la inflacin repunt nuevamente. Por otro lado, la escasez misma
nes y servicios en los Estados Unidos por la situacin de guerra gener un
proceso inflacionario en ese pas, mismo que se traslad a Mxico dado
de cambio fijo que se estableci entre el peso y el dlar a partir de 1940.
c~cunsr:mcias se sumaron a una poltica fiscal ligeramente expansiva que
no en diversos momentos, aunque en cantidades relativamente limitadas
del Banco de Mxico para financiar el dficit pblico. Este ltimo hecho
15
En real.icbd, en una movicb estr:ugl(:a, el secretario Surez logr reabnr el adito
despus de la expropiacin peaolen, en que las relaciones con bancos priV2dos extr:ulJCt:OS
yaban a las compaas expropiadas se haban deteriorado e incluso haban abandonado el
ci a A. P. Gia.onini del Bank ofAmerica pan que le otorgara un prst:uno por 50 millones de
a Petrleos MeJOcanos en 1940.Jos Carrai,"La banca extranjera y la esanzacin de b banca",
paro Espinosa YEnrique Cirdenas (eds.), La naona/izacin baiUaria, 25 aos despu La hisrol'i11
por los protagonistas, CEEY, Mx:ico, 2008, pp. 134-136.
Todos los cbros mencionados en esta ~eecin sobre la deuda exrerm pblica se encuenlr.ID
16
z.ant, Hktbria lk la tkuda cctnior lk MxW (1823-1946), El Colegio de Mxico. Mxico. , ::rooo.l111"'" '
SEGUNDA GUERRA MUNDIAL Y LA INDUSTRIALIZACIN ACELERADA 505
'-"''""'"''".' pblica entre el ex asesor del director del Banco de Mxico,
Mac~do, y el secretario de Hacienda, Eduardo Surez, sobre
la emisin de dinero para acelerar la expansin econmica, tema que
adelante. .
nnc:.tu~Jvu de la guerra revirti en muchos sentidos la tendencta de la
ue se haba observado durante la primera mitad de los aos cuaren-
~s cierto que la terminacin del conilicto blico no impidi _q~e la
xicana continuara un ritmo relativamente dinmico de creclmlen-
zne 1
ma1u,.~~ slo fue posible mientras las transacciones con el exteno_r Y e
reservas del Banco de Mxico lo permitieron. As, el producto mt:r-
real creci a una rasa promedio anual de 4.7% entre 1945 y 1948,ano
ti 0 de cambio inici una vez ms un periodo de flotacin en busca
~e equilibrio. Este dinamismo econmico fue el resultado de la ex-
general de la demanda agregada, no obstante la disminucin de reservas
el primer sntoma de expansin al inicio del conilicto haba sido
de capitales del exterior, al finalizar la guerra las reservas en el B~c_o
iniciaron su descenso muy rpidamente a partir de 1945. En el ln-
del gobierno de vila Carnacho, y de gestin del ~ecretari.o Surez, ~
disminuyeron 26.6% o 99 millones de dlares en solo on an~. Peor a~,
continu durante los dos aos siguientes, llegando a un ruvel de solo
de dlares en 1948, 67.1% menos que lo observado en 1945. La
de las reservas no ocurri tanto por la salida de capitales que haban
17
por motivos de la guerra, como han afirmado algunos autores, smo
por el enorme dficit comercial que se agrav en 1946 y 1947, el cu~
en ambos aos la cifra de 578 millones de dlares, que a su vez se maru-
un fuerte dficit en la cuenta corriente de la balanza de pagos.
it' " Ulli'"uw del dficit comercial se debi a que las importaciones crecie-
rpidamente que las exportaciones. En parte, el aumento de las imp_or-
fue generado por la liberalizacin de algunas restricciones del gobier-
. a su exportacin de productos hacia Mxico y otros pa~es.
a partir de la conclusin de la guerra, y de hecho desde unos_ anos
haba iniciado la reconversin del aparato productivo estadouruden-
econornia blica a otra civil, lo que aument la disponibilidad de
para el mercado externo de los Estados Unidos. Por ello, y por la ere-
Cavuos Lernu, "Cincuenta aos de poltica... : op. dt., p. 92.

506
. ciente sobrevaluacin del peso -que continu durante los primeros
posguerra-, el valor de las importaciones acus un incremento
(grfica ou). Para 1947,su valor en dlares haba crecido 93.4% con
1945, y 444% respecto a 1940.
Aun cuando las exportaciones tambin crecieron durante los
de la pos_guerra, el dinamismo de las importaciones, evidentemente, tuvo
repercustones sobre la balanza comercial y la de pagos. El supervit en
corriente que se haba observado en casi todos los aos de la guerra
d'fi . se
un e ctt agudo en 1946 y 1947; en ambos aos se acumul un dficit
cuenta corriente por 307 rrllones de dlares, que contrarrest con
supervit acumulados en los 7 aos anteriores. Es importante destacar
dficit hubiera sido an mayor de no haber contado con el creciente
divisas provenientes del turismo, que desde entonces comenz a perfilarse
u~a fuen:e de dlares cada vez ms importante, y en menor medida por
ston y credJtO externos, tanto pblico como privado. El turismo (en
netos) contribuy con 156 rrllones de dlares, mientras que la cuenta de
tal report un ingreso neto de 69 millones de dlares en 1946 y 1947.
La rpida aceleracin de las importaciones se debi, fundamentalmente, al
mento sostenido del producto nacional y a la fuerte sobrevaluacin del peso
pecto al dlar. Esta sobrevaluacin continu todava en 1946, llegando a
respecto a 1940, pero disminuy su nivel debido a la fuerte inflacin en los
Unidos con respecto a la observada en Mxico. 18 En los aos de 1947 y
inflacin en Mxico fue menor que en los Estados Unidos, pero de rw>Jm ...... *"'"
ma el peso segua sobrevaluado si se torna como referencia 1940 (gr.bca rx.3).
Este cambio de los precios relativos, en que era ms barato comprar
Yservicios en el exterior que dentro del pas, estimul las importaciones de
tipo de bienes y tendi a inhibir aquellas exportaciones con una l<Ou\<lu,ww~
ms bien baja; de hecho, la composicin de las ventas al exterior, que se
alejado de su patrn tradicional durante la guerra cuando las exportaciones
nufactureras haban crecido en forma significativa, nuevamente cedieron su
gar a los minerales y, en menor medida, a los productos agropecuarios
rx.2). Ello era natural debido a que las exportaciones manufactureras, esencial-
mente textiles, haban obedecido a una demanda extraordinaria como conse-
cuencia directa de la guerra mundial.
18
En realidad, los Esudos Unidos ruvieron una in11acin muy moderada inmedia~ente
de la guern, si se les compara con los dem$ pases que participaron en el conflicto blico.
LA SEGUNDA GUERJV. MUNDIALY LA INDUSTRIALIZACIN ACELERADA 507
GIWICA IX.3. Sobreva/uadn del tipo de cambio, 19391949
0.35 .....r=:.;;.;~~;;;;;;~r- ....................- .............................. __........-
0.30 ....<-Topo <k cambio real __ __ __......
0.25 ................_ .....- .......- ..-- -
----- ----- o...o------~- -~ ~~-
~-----~-----------~---~--~-----
--..-------... -~---------- ...
~ ~ ~ ~ ~ ~ ~~ ~ ~ ~ ~ ~~
Funm: Elaborado con datos de Enrique Crdenas, La hadenda pblica ..., op. cit., P 107
su Parte ' el dficit en las transacciones con el exterior caus la reduccin
. ,
internacionales en el Banco de Mxico. Naturalmente, ello ocas10no
significativa de la base monetaria, en sentido _inverso : lo que ha~ia ocu-
al inicio de la guerra. Es decir, conforme los dolares salan al extenor para
por los excedentes de importaciones de biene~ y servici~s, el B~nco de
recoga moneda nacional a camb1o de esos dolares. Para tmpedir qu~ el
de la reduccin en la base monetaria fuera excesivamente contraccto-
por la cada en las reservas, el Banco de Mxico o~org c~dito al gobierno
y a la banca en general, para contrarreStar la salida de d~lares, pero el es-
fue insuficiente. De cualquier forma, la oferta monetana, o sea el volu-
de dinero en circulacin, se redujo 4.7% en trminos nominales, de 3539.5
438.6 rrllones entre 1945 y 1947. En trminos reales, la reduccin fue mu-
mayor, y alcanz la cifra de -21.80~ en esos aos. 19 De esta for~, el exceso
dinero en circulacin, que se haba acumulado en la econ01ma durante la
fue absorbido en unos cuantos aos por el propio crecimiento del pas Y
el aumento de los precios. No obstante, la expansin del dficit en la balan-
de pagos lleg a su lmite en el verano de 1948, a pesar de que.la i_nversin
"""'d.UJ'"'" estaba creciendo y la inflacin haba cedido, conforme disrrunuyeron
reservas internacionales del Banco de Mxico.As, cuando stas estaban prxi-
a agotarse, las autoridades decidieron dejar flotar el tipo de cambio el 22 de
de ese ao para que ste alcanzara su nivel de equilibrio.
"Ofertl monetaria deflaciona<b por el ndice de precios al mayo reo de la Ciu<bd de Mxico.
 510
LA SEGUNDA GUERRA
MUNDIAL y lA lND
U~TRIALIZACIN ACE
en el PUl de 23 4% 1 , LERADA LA SEGUNDA GUERRA MUNDIALY LA INDUSTRIALIZACIN ACELERADA 511
d . o ogro contr 'b .
urante el periodo.Algo .mil 1 wr con el 27.3% del an~
El SJ a.r ocu ' .......ento e
. producto por habitante ~~lo co~ Ia mayora de los ~ e fenmeno son, principalmente, las siguientes. Primero, por la demanda
alto ntmo de crecimi ta.rnblen meJor muy r . y otros productos bsicos, la Guerra de Corea gener un impulso
ba experimentand lent~ de la poblacin (3.1% anual) Pldamente. i\ forma similar a la segunda Guerra Mundial y, aunque su fuerza y du-
f: ti1
an al haberse introducid

e Pa!S por la drsti que para
ca reduccin de Ia tasa d menor en los aos cincuenta que en los cuarenta, el efecto sobre la
ta logr aumenta o extensos controles Sanita.r. e result importante en el inicio del deceJ!.io. 21 Segundo, el gasto gu-
M, . r en promedio anual 3 0% , . los, el Producto
eXIco en uno de los . . o en termines real deficitario brind un estmulo significativo a la inversin pblica
dial. Si se toma e pruneros lugares de crecimient . es, lo que tanto a la demanda agregada, dice el argumento tradicional, lo que impul-
infc n cuenta que la ti 1 o per cpita .
erior que el de la pobl . , uerza aboral estaba aume a D!vei 1.cro._._,,"""' "'v econmico y mayor ocupacin de la fuerza de trabajo; no
o no, debe de hab ac!On, el producto promedio p n~ndo a un su impacto en la inflacin y en la balanza de pagos desemboc en la
. er aumentado an , or traba.Jador
VlSta, el crecimiento que la eco , mas. Por tanto, desde cual . , de 1954, y la situacin deficitaria de la balanza de pagos fue solu-
es uno de los de mayor bonan nom~la experiment durante los q~er en aos posteriores mediante crdito externo. 22 Finalmente, la baja en
A ' za en a histor anos de los insumos de origen agropecuario y de los provedos por el sec-
que se debi este din . la contempornea del ,
comportamiento' Las a.rrusmo?; qu factores se ene PaJs. ..,w.~~~-, especialmente la energa, aument la rentabilidad del sector mo-
. causas que tradicionalm uentran detrs de
ente se han esgrimid lo cual, aunado a la mayor disponibilidad de crdito, permiti volmenes
e . . ontn'bucin secto . 1 l
UADRO IX 2 C
. . O ~IDvers:1on ms altos. 23 Si bien estas explicaciones apuntan en la direccin ce-
1950-1962 na a creamzento del PIB guardan algunos elementos que han llevado a ciertas conclusiones poco
'en pesos constantes de 1960 '
Veamos las causas principales del auge econmico de los aos cincuen-
-----------------------;w~o~r.~u~n~t~~~~v~~--~~---- inicio de los sesenta.
- Participacin
Contn'bucin Durante los aos cincuenta, la inversin total aument muy rpidamente y
TorAL relativa
al crecimiento
de lo que creci el producto nacional. La formacin bruta de capi-
Agropecuario 100.0
100.0 fijo creci de un 13.6% del producto en 1950 a un 17.0% en 1960, para
Agricultura 16.6
11.4 contraerse a 15.3% en 1962 (cuadro ou). En trminos reales, la inversin
Ganadera silvicultu 10.4 3.9
I . ' raypesca 7.9 creci a una tasa promedio de 7.0% anualmente.24 El comportamiento de
ndustnas extractivas 6.2 4.4
3.5 w vo:;L>Jtuu pblica fue ms lento que el de la privada, 5.7% en promedio anual.
Minera 5.1 3.2
5.2 desempeo fue muy lento entre 1951 y 1959, a un ritmo de 2.3% en pro-
Petrleo 1.7 6.0
0.8 anual, pero despus se recuper en forma extraordinaria al crecer 16.9%
Industria 3.4 2.8
4.4 1960 y 1962 anualmente. Sin duda, esta inversin en infraestructura sirvi
Transformacin 23.4 7.8
27.3 base para el crecimiento econmico de los aos sesenta. Mientras tanto, la
Construccin 18.6 7.0
21.7 inversin privada aument significativamente durante el periodo 1950-1957,
Electricidad 3.8 7.0
4.2
Comercio 1.0 6.5 21
Manuel Cav.~zos Lerma,"Cincuenta aos de polcica ... ",op. cit., pp. 98-107, y Antonio Gmez
1.4
Transportes 30.3 9.1 Oliver, Pollticas monetaria yfiscal de Mxico. La experimcia desde la posguerra: 1946-1976, Fondo de Cul-
33.3 tura Econmica, Mxico, 1981, pp. 56-57.
Gobierno 2.7 6.5
2.7 22
Leopoldo Sols, La realiad tcon6mita .. ., op. cit., pp. 101-103, y Clark W. Reynolds, Estmctura y
Otros servicios 5.3 5.9
5.8 aedmiento en el siglo XX, Fondo de Cultura Econmica, Mxico, 1973, pp. 313-315.
FUENTe INE Es 16.6 6.5 1l Leopoldo Sols, La realidad ecommica ... , op. cit., pp. 100-101.
. Cl, tadlsti<4s histricas d Mtx; 14.1
co, romo 1, Mxico 199() 4.9 u Las cifras en trminos teales de la inversin estn deflacionadas con el ndice de precios implcito del
. p.313. Pm, publicado por el Banco de Mxico en Ernesto Fernndez Hurtado (comp.), Cincuenta aiios de banca
central. Ensayos conmemorativos 1925-1975, fondo de Cultura Econmica, M:ocico, 1976, pp. 134-135.
 LA SEGUNDA GUERRA MUNDIAL Y LA INDUSTR.lALIZAClN ACELERADA 513
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esos aos, y se sirvi de la infraestructura que haba sido constru-
-.o o,..... U'l n ": .00 0\
U'), ~ n L/') cx:i los decenios anteriores. Sin embargo, a partir de entonces, con excepcin
N .... .....
el volumen de inversin privada se estanc e incluso se contrajo hasta
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lO n .... 00 '<t o "? "": de 1962, cuando cay 4.2% en promedio anual.
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gobierno continu invirtiendo fundamentalmente en infraestructura b-
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hincapi en el petrleo,las carreteras y los servicios sociales de salud y
Esa decisin, parece, se ve reflejada en el comportamiento de la pro-
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de esos sectores. Quizs la nica excepcin es la inversin pblica en
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. vi ": de riego, pues, aun sin haber tenido una inversin significativa en los aos
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el desempeo de la agricultura fue muy importante desde finales de
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00 o ..... cuaJEl::lll.d. El efecto de la reforma agraria se tradujo en el cultivo de ms su-
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N N ,...
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o\ L/') entonces se recogieron los frutos de la inversin pblica realizada en los
anteriores, y la nueva inversin privada aprovech las externalidades po-
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generadas por la inversin pbca. De hecho, de 1945 a 1952 el sector
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creci ms por el incremento en la superficie cosechada que en los ren-
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por hectrea, mientras que de 1952 a 1956 el crecimiento se dio fun-
25
11m:tudLlliJ.I;l1'" por aumentos en la productividad. Sin embargo, a partir de

la cada de los precios internacionales del algodn y otros factores reduje-

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. o\ il. seJilSlb,fenlente el desempeo de la agricultura, que a su vez disminuy la cap-
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de divisas en forma importante.
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-.. o .... "? ~ N La mayor parte del dinamismo de la inversin privada provino de recursos
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N o 8.1% en trminos reales en promedio al ao. De la inversin privada total,
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del 91.6% fue nacional y slo el 8.4% restante fue extranjera. No se
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con exactitud en cules sectores la iniciativa privada invirti esas can-
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.... ~ 111 U'l de recursos, pero aparentemente la mayor parte fueron hacia algunos
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~ ~ selectos del sector agrcola, especialmente los que tuvieron una fuerte
U'l N externa, y a Jos sectores manufacturero y de servicios. Por ello es que
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v ,... sectores ~recieron tan rpidamente durante los aos cincuenta.
...e.., Por otra prte, es necesario distinguir entre el monto de la inversin y el flujo
servicios del capital, que proviene de toda la inversin acumulada a lo largo
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~ .,"'.. <' Cl tiempo, menos su depreciacin tambin acumulada, es decir, es necesario
t: ~on:s1de:rar la acumulacin neta de inversin as como el grado de utilizacin de
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Este crecimiento fue estimulado por la creciente demanda t:lnto inter112 como del exterior, por
cttdmiento de las ciudades ypor la creciente indwtrializacio dd pas, que requera bienes de o n-
vegetal, como el algodn: Leopoldo Sol.s, La rtalidad onmca ... , op. cit., pp. 126-128.
 514 LA SECUNDA GUERRA MUNDIAL Y LA INOUSTRW.!ZACIN ACELE!V..oA
los bienes de capital en el proceso productivo, a fin de poder evaluar los
en la p!'Qductividad de la economa y en particular del factor trabajo.
con los resultados de un estudi.o que toma en cuenta la intensidad en el uso
acervo de capttal, o sea del capttal acumulado descontada la depreciacin
te del cambio tecnolgico incorporado en los bienes de capital acumulad' y
economa, se puede observar que los flujos de capital crecieron 58.4% enos
n~s reales entre 1950 y 1958, lo que significa una tasa promedio de 5.9%
rruentras que entre 1958 y 1962 esa tasa se redujo a 1.7% en promedio
mando el periodo 1950-1962 en su conjunto, los flujos de capital crecieron
anualmente. 26 Si bien esta tasa est por debajo del crecimiento de la mvc~r!t!l;.;;.
bruta y del producto, sigue siendo muy elevada, pues indica que la relacin
trabajo est aumentando muy rpidamente, por lo que debe de estar crecie d
productividad. Z1 En realidad, el insumo de la mano de obra, tambin aiustadan
. 'dad . . ~ por
su mte~t y p~r los cambtos en su calidad y estructura, slo aument 24.1%
en el rrusmo penado, o sea 2.7% en promedio anual. La productividad de la
mano de obra durante el periodo 1950-1962 creci a una tasa de 3.0% ~n
medio anual, que sin duda es una cifra sumamente elevada con relacin a cual-
quier tipo de estndar. Ello se reflej en un crecimiento anual promedio de los
salarios reales de la induslria de 2.:2016 entre 1949 y 1960.28 En resumen, se puede
afirmar que la inversin, especialmente la privada, tuvo un comportamiento mu
, . d
dinarruco y 31
urante los aos cincuenta, lo cual elev la productividad de la mano
de obra empleada, y ello a su vez increment la tasa de crecimiento de la econo-
ma. A esto se agreg la acumulacin de capital social generada por el Estado ea
los decenios anteriores y a lo largo de la mayor parte de los aos cincuenta, lo
que tambin repercuti en aumentos en la productividad.
. En este sentido, la poltica social comenz a redituar para grupos ms am-
plios de la poblacin. Por ejemplo, la expansin de los servicios de salud pblica
a travs del fortalecimiento del antiguo Departamento de Salud Pblica en la
Secretara de Salubridad y Asistencia, junto con la creacin del Instituto Mexi-
cano del Seguro Social en 1942, contribuyeron a disminuir los ndices de mor-
talidad infantil, de mortalidad en general y, por ende, a aumentar la espel"al~U de
.~ .Enrique Crde112S,"EI crecunienro econmico de Mxico, 1950-1975", tesis de licenciacura,rrAM,
MeXICO, 1978, seguncb parte, cuadro 6.
27
Al aumenbr la relacin capital-trabajo, el producto por trabajador tiende a crecer, debido a que
cacb empleado cuenta con m3 capital para realizar sus labore$.
ll Los sabrios se refieren a la Ciucbd de Mxico: Jeflrey l. Bortt, Los salarios industriales en la Cu
dad dt Mbcico, 1939-1975, Fondo de Cultura Econmica, Mxico,l988, p. 266.
LA SEGUNDA GUERRA MUNDIAL Y LA !NDUSTRJAUZACIN ACELEIVJ)A 515
Para 1940 la mortalidad era de 228 por millar y se redujo a 162 muertes en
.Algo similar ocurri con la mortalidad infantil, que cay de 131.6 muer-
millar en 1930 a 125.7 en 1940 y 98.2 en 1950. Este cambio en la poli-
de salud contribuy claramente a los niveles de bienestar de la poblacin en
29
aunque evidentemente no llegaban an a todos lo;; habitantes. Tam-
la cobertura de la educacin bsica aument significativamente desde los
cuarenta. Para aquellas personas que nacieron entre 1942 y 1951, su esco-
promedio fue de 5.2 aos, mientras que la escolaridad p~medio de ~us
era de slo 2.3 aos de educacin. 30 Adems, este camb10 comenzo a
posibilidades de movilidad social intergeneracional, que con el ,ti~mpo
de engrosar la clase media. Este resultado es importante, pu,es MeXIc~ se
entonces en medio de un rpido crecimiento demogrfico que un-
retos adicionales al Estado y a la sociedad en su conjunto. Por otra parte,
resultado del crecimiento econmico en trminos de reduccin ~e la pobre-
comenz a hacerse notar a lo largo de los aos cincuenta y espec1almente en
sesenta. A pesar de que no se cuenta con estadsticas plenamente confiables
este periodo, las estimaciones de Miguel Szkely muestran que durante el
1950-1963, de rpido y sostenido crecimiento econmico, la pobla-
en pobreza se redujo notablemente. El porcentaje de la poblacin en po-
alimentaria pas de 61.8% a 45.6% en esos 13 aos, al tiempo que la
,.11 v'""""'vu aument de 27.0 a 40.5 millones de habitantes.
Pero por qu aument tanto la inversin privada? Uno esperara que au-
en la rentabilidad explicaran el dinamismo de la inversin. Ello puede
por aumentos de los precios finales con relacin a los precios de las ma-
terias primas y del factor trabajo; o bien se podra deber a incentivos fiscale~ _Y
mejores fuentes de financiamiento de la inversi~ que aum:n~n la rentab~
dad; 0 tambin a la disponibilidad de un mercado mterno pracncamente cautivo
que est en proceso de crecimiento. El sector privado tambin puede aprovechar
externalidades positivas creadas por el Estado a travs de la inversin acumulada
en infraestructura bsica, como son la red carretera, los ferrocarriles, la disponi-
bilidad de energa barata y un reducido costo de la alimentacin para los trabaja-
21 Morunay Lpez Alonso, Measuring Up. A Hutory oJ uving S1411dards in Maico, 18501950, Stan-
fonl Universicy Press, Palo Airo, 2012, pp.l62, 193,210-212. .. .
lO Rafael de Hoyos, Juan M. Martnez de la Calle y Miguel Szkely, "Educacin Y m~ dad social
en Mxico", en Florencia Torche yJulio Semno (eds.), Movilidad soal tn Mbcico. Poblaaon, desarrollo Y
tndmiento, CEEY,Mxico, 2010, p. 145.
Jl Miguel Szkely Pudo, "Pobreza y desigualcbd en Mxico enae 1950 y 2000", El Trimntre Econ
mico, vol. LXXIl, nm. 288, cuadros 1 y 2.
 UNDIAL y LA INDUSTRIALIZACIN Acrt...ERADA
516 LA SEGUNDA GUERRA MUNDIALY LA INDUSTRIALIZACIN ACEl.EJV.oA LA SEGUNDA GUERAA M

ecios reales de los productos de Pemex, 1939-1960

4 Pr
CuADRO rx ..
. dores como consecuencia de incrementos en la productividad en el carnp
. o
la inversin pblica y privada en sistemas de riego. Gas
En cuanto al comportamiento de los precios finales vis avis los precios
s per-
11Petrleo Dlsel Combust6/eo liquido
Mexolina m<A-ol'na dirano
~
Tractomtx
los insumes y de los salarios, los datos empricos disponibles parecen no 100.0 100.0 n.d.
n.d. 100.0 100.0
ponder claramente a los hechos. Por ejemplo, tomando el ndice de precios \00.0 100.0 99.1 96.6 n.d.
n.d. 99.1 99.1
mayo reo en la Ciudad de Mxico32 y los ndices de salarios industriales 104.6 99.1 92.3 84.5 n.d.
n.d. 92.3 92.3
dos por Bortz,33 se encuentra que en general tanto ndices de materias 97.5 92.3 84.6 70.2 n.d.
n.d. 84.6 84.6
como de salarios aumentaron ms rpidamente que los precios finales del 89.3 84.6 n.d.
70.1 70.1 48.1
de bienes en cuestin entre 1950 y 1958,lo que indicara que la rentabilidad 70.1 n.d. 70.1 n.d.
81.7 64.4 40.3
tuvo disminuyendo en ese periodo. Por otra parte, el precio real de los ... v J.UJIJS.-1. n.d. 57.2 57.2
73.1 62.2 57.1 32.1 n.d.
tibies vendidos por Pemex disminuy a lo largo de todo el periodo, y muclui n.d. 50.8 50.8
64.9 59.6 55.2 24.2 n.d.
veces se mantuvo por debajo del precio internacional. Por ejemplo, tomando n.d. 47.8 49.1
63.8 51.8 52.4 21.7 n.d.
1939 como ao base, el precio de la gasolina era alrededor de 30% menor en 54.6 100.0 45.4 46.5
60.5 53.7 35.7 100.0
1960, o el combustleo era 70% ms bajo que en 1939 (cuadro tx-4). El subsi- 133.2 42.3 43.4
56.4 51.0 57.9 38.8 103.7
dio implcito de la gasolina, al ser el precio de importacin ms alto que el 121.6 41.6 47.5
71.3 46.5 94.5
co de venta de Pemex en Mxico, equivali al13.4% de los ingresos totales del 46.9 52.8 37.4
56.5 110.9 37.9 76.2
gobierno federal entre 1949 y 1960.34 En balance, parece que el precio bajo de 65.0 42.6 24.4
89.4 32.8 37.9
52.4 45.6 41.3 22.8 73.9
los combustibles a la par del incremento del precio de los insumes permiti que 39.5
44.2 86.6 31.7 90.3
la rentabilidad de la industria fuera suficientemente adecuada para no inhibir el 50.8 42.1 23.6
88.3 32.3 40.3
crecimiento de la inversin privada. 51.8 45.0 38.4 21.2 82.5
104.7 29.5 36.7
Contar con un mercado cautivo parece haber sido un factor mucho ms 45.9 56.5 41.7 24.0 72.7
92.4 26.0 32.4
importante para impulsar la inversin. El establecimiento de un extenso sistema 59.0 49.8 83.0
30.8 39.6 21.8
47.4 101.4 24.8 79.9
de proteccin a la industria nacional a partir de 1947, enfocado principalmente 56.2 38.1 20.1
97.6 23.8 42.4
a la produccin de bienes de consumo, redujo la competencia externa en fOrma 54.0 45.6 76.3
40.5 36.4 18.4
significativa. Este sistema, que estaba basado en cuotas de importacin, fue refi- 43.6 93.2 22.8
51.6 72.2 31.5 .98.7
98.5 52.7 40.1
nado y sufri algunas modificaciones a lo largo de los aos cincuenta, pero siem- 51.2 43.2 94.1
38.3 68.9 30.1
pre cumpli su objetivo de aislar casi completamente el mercado interno de bie- 41.2 93.9 50.2
71.7
nes de consumo de la competencia externa. Para aprovechar esta situacin, los 'ble.
disparo 1
roeconomla meXIcana ... " 'op. ar., p. 32.
empresarios requeran plena disponibilidad de fondos y acceso a las materias Enrique Crdenas," Pemex y a mac
primas y los bienes de capital necesarios para producir o "ensamblar" dentro del . t' la progresividad
.. .' tilidades , aunque se mcremen o .
pas. Adems, la Secretara de Hacienda otorg mayores estmulos fiscales para P romover la remvemon de u y li la poltica de esomu-
1 en 1954 se mantuvo y arnp el
del impuesto sobre a renta , , de subsidios y exenciones fiscales, y
. , de nuevas empresas a traves
32Este ndice corresponde al de 330 conceptos genricos, clasificado por sectores productoltS, 1ar la creaoon . . ls
INECI, Esrad(sricas hist6ricas de Mbtico, tomo u, Instituto Nacional de Estadistica y Geografu, Mxico, .
crectente apoyo. de Naconal
1 Fmanoera.
1990, pp. 800-801.
33 Jefey L. Bortz, Los salarioJ indusrrialts ... , op. cit., apndice m. , ,, lOS-l06, y Oiga Pellicer de
"Cincuenta aos de polnca... , op. a 1., PP
34 Enrique Crden:u, "Pemex y b macroeconona mexicana, 1938-2011 ", en Ptmtx 15 aos. l4 35Manuel Cav.azos Lerma, . 1 p 24:>-244.
Hisroria dt U. Rtwlucin ... , op. a ., p
tmprua, Ju gen~ y la rcorwmla m=C4na, Qunta Chilla, MXJCO, 2012, pp. 19-86, cuadro 6. Brody y Esteban L. Mancilla,
 518
LA SEGUNDA GUERRA MUNDLAL Y LA INDUSTRIALIZACIN ACELER.AoA
Por tanto, la disponibilidad de divisas para realizar las importa
'tal . . . ctones de
nes de capt y de rnsumos ' y la. eXJStenoa de. un sistema financtero que
~onder al menos a las necestdades de capttal de trabajo, fueron \.UJD~:>nPn~
tmportantes en la estratega de desarrollo de la poca. Se estima q
di 9 u~en
~entre 1 S~ y 1958 ~1 37:7% del monto de la inversin privada estaba
tutda p~r equtpo, maqwnana y otros productos de origen importado.J Por
era tan rmportante contar con un sector exportador dinmico que
di . la , . proveyera
. VISas a econotrua naoonal.A lo largo de los cincuentas, el sector ag:uo~~n-
no fue el principal generador de divisas ' mientras que la minera deJo de tener
pap~l cen~. Adems, desde. los aos cuarenta, y con ms fuerza a partir del
ceruo stgw~nte, las e~ortaoones de servicios como el turismo y las ...... ,ua<I;C!cl..: 1
nes frontenzas contnbuyeron con montos crecientes de divisas que .J. __
finan 1 d' 6 ayuUdlUn a
, oar e e :u c.ome~al de la balanza de pagos. El presidente Miguel Ale-
roan hizo espeoal hincapte en este rengln y los resultados fueron mu , d
El debili tarruento
d1 dYerap os
, e sector. agropecuario a partir de 1958, como eie ~
sectox
exportador, o bligo a recurnr a otras formas de financiamiento d
. . . , . . e as unporta-
oones, e tncluso obligo a limitarlas para evitar un colapso del tipo de b'
10
Por ello, la inversin extranjexa directa, a pesar de que enfrentaba . cam '
, l . , , creoente opo-
Sioon .po ttca tntema,37 y la utilizaoon del credito externo' que hab'tavuetoa 1 1940-1962 fue muy dinmico. Si bien la rransforrnacin haba inicia-
estar disponible a partir realmente de la segunda Guerxa Mundial se consnt ,
a1m uyo
truct ente como un complemento del ahorro interno y ms adelante lleg'o
.
a tener una enorme tmportancia para el financiamiento de la inversin pblica.
Por su parte, el sector financiero nacional y privado comenz a desempeiiar
un papel ~uch~ ms importante como apoyo para el crecimiento del pas. Du-
ra_nt~ los anos ctncuenta los recursos del sistema bancario a precios corrientes se
tr~plicaron, lo que muestra la creciente profundizacin financiera de la econo-
mta. Ms an, el principal estmulo para el crecimiento del sistema bancario
provino de los aumentos de la demanda de servicios bancarios de la industria el
comercio. Y los p~ticulares en general. De hecho, la mayor parte del aume~to
de los activos del Sistema bancario en los aos cincuenta se registr a cuenta de
las empresas Yde los particulares.38 Posteriormente, la baja tasa de inflacin per-
: Nacional Funciea, La eronom{a mtxiC<I,.; m ci.fras 1978, Mxico, 1978, p. 47.
Raymond ~ernon, Tht Diltmma of Mtxiro~ Devt/cpmtnt: The Roles oj the Pri~~r~te and Public &cwr,
Harvard UruverSICy Press,Cambridge, 1963,pp. 171-172.
Mientras ~ue en 1940-1950 el 43% del aumenoo de los activos del sisrema bancario se debi a
38
empresas ~ parncu!ares, en 1951-1955 ese porcentaje aument a 53%, y a 70% en el periodo t956-
1960,DwightS.Brolhen Yl.eopoldoSols,Evoluci6n.financitra dtMbco , Cemh, M.ex:aco, 1967,p. 145.
LA SEGUNDA GUERRA MUNDIAL Y LA INDUSTRIALIZACIN ACELERADA 519
estimular an ms el ahorro de las personas mediante instrumentos de
39
na que habran de ser ms importantes en la dcada de los aos sesenta.
~' el aprovechamiento de las externalidades positivas creadas por
en nfraestructuxa realizada con anterioridad, como por ejemplo en
, puertos, ferrocarriles, dotacin de energa a precios raz~nables, e~c.,
tambin al rpido desarrollo de la econona en su conJunto. La m-
en este tipo de proyecros aument la productividad de otras actividades
nniiDl'cas, por lo que el producto nacional general aument ms all de lo
signific esa inversin por s misma. De acuerdo con estimaciones sobre la
de los factores de la produccin al crecimiento del Pm, altededor
del crecimiento de la produccin se debi al aprovechamiento de las ex-
40
orn:tuuau"> y otros cambios de organizacin durartte el periodo" 1951-1962.
es una cifra relativamente alta e indica que todava en los aos cincuenta
muchas formas de incrementar la productividad general mediante in-
en campos estratgicos con alta productividad social, mismos que con el
se fueron agotando basta hacer cada vez ms dificil obtener altas tasas de
m.cimlenl:o econmico slo con recursos internos.
En resumen, se puede afirmar que el desempeo general de la econona en
desde los aos treinta, a partir de la guerra y sobre todo por la implementa-
de una politica proteccionista que gxadualrnente se fue ampliando, el motor
crecimiento se encontr en la expansin del mercado interno. El sector ex-
~A,..,.,,,r cxadicional, minera y petrleo, fue dando paso lentamente al sector
~innm~cu::tr como proveedor de divisas. Por el lado de la oferta, el rpido c;e.ci-
miento de la economa se bas en la inversin pblica en infraestructura bastea,
que gener importantes externalidades pata la inversin p.rivada. Se dio un. efe~to
de complementariedad entre la inversin pblica y la pnvada, que fue financta-
da fundamentalmente con recursos internos y con muy poco de ahorro exter-
no. Todava entonces exisan posibilidades importantes de aprovechamiento de
oportunidad~s de .inversin con tasas altas de rendimiento social.
39 Gustavo A. Del ngel Mobarak,"La pmdoja del dc:sarroUo fi.nanciero",en S.~~ Ficker (coc;mL>
Historia teon6mica gtntnJI dt Mbdco. De la Colonia a llutStros das, El Coleg~o de MeXlco-Secretana de
:onomla, Mxico, 201 O, pp. 636 y ss. . . , .
~Esta estimacin se refiere al llamado anllisis de las fuentes del crecuruento econonuco, que com-
paran el crecimiento de los iruumos productivos con el del producto, median~e una. funcin p~uc
cin agreg2da. Las diferencias en las estimaciones radican en la forma de medir los msumos: Enrtque
Cu!enas, "El crecimiento econmico... ", op. cit., cuadros 3, 13 y 14.