CARRERA PROFESIONAL ADMINISTRACION Y SISTEMAS

Ao del Buen Servicio al Ciudadano

PRONOSTICO SOBRE EL DLAR

INTEGRANTES : CARHUARICRA LOPEZ, ZEIDA

CASO TORRES, DANIEL
GARAY VILLANUEVA, KATTERINE
PALOMINO CANCHARI, JUAN
PINEDO CARHUAMACA, JOSE

DOCENTE : MBA ALDANA LPEZ ALBERTO

U.E.C. : FINANZAS INTERNACIONALES
CICLO :X
MODALIDAD : PRESENCIAL
TURNO : NOCHE
SECCIN : C2

Huancayo Per
2017 - I
DEDICATORIA

EL PRESENTE TRABAJO ESTA

DEDICADO A MIS COMPAEROS
DE ESTUDIO PARA QUE PUEDAN
CONOCER UN POCO MAS ACERCA
DEL PRONOSTICO DEL DOLAR.
 NDICE GENERAL

DEDICATORIA ........................................................................................................................... 2
NDICE GENERAL ..................................................................................................................... 3
INTRODUCCIN ........................................................................................................................ 4
CAPITULO I ................................................................................................................................ 5
MARCO TERICO ..................................................................................................................... 5
I.- A NIVEL MUNDIAL .............................................................................................................. 5
1.1.- TIPOS DE INTERS DE ESTADOS UNIDOS .............................................................. 5
1.2.- PRODUCTO BRUTO INTERNO DE ESTADOS UNIDOS .......................................... 6
1.3.- PRODUCTO BRUTO INTERNO DE CHINA ............................................................... 9
II.- A NIVEL NACIONAL ........................................................................................................ 11
2.1.- LO QUE EN LAS NOTICIAS DICEN SOBRE EL DLAR ....................................... 11
2.2.- BALANZA DE PAGOS ................................................................................................. 12
2.3.- PRODUCTO BRUTO INTERNO DEL PER ............................................................. 17
2.4. AVANCES EN LA DESDOLARIZACIN DEL CRDITO ........................................ 18
2.5.- TIPO DE CAMBIO E INTERVENCIN CAMBIARIA .............................................. 19
2.6.- PROYECCIN DE LA INFLACIN ........................................................................... 20
CAPITULO II ............................................................................................................................. 22
ANLISIS .................................................................................................................................. 22
CONCLUSIN .......................................................................................................................... 26
BIBLIOGRAFA ........................................................................................................................ 27
 INTRODUCCIN

El mercado cambiario implica el sistema de cambio el cual est influenciado por la oferta y la
demanda de divisas; en la presente investigacin se definir tipo de cambio, los factores que
intervienen en la oferta y la demanda de divisas, el mercado cambiario, las modalidades o tipos
de cambio, las modificaciones de la paridad y el control de cambio.
Consideramos que la elaboracin de la presente investigacin es bastante relevante, ya que nos
permite conocer cmo funciona, desde un punto de vista ms objetivo el mercado cambiario, el
cual establece la cotizacin de una moneda frente a otra, y que depende del control de cambio
que exista en el pas y de las relaciones entre la oferta y la demanda.
Para elaborar esta investigacin consultamos variadas fuentes de informacin y adems
realizamos visitas virtuales a pginas Web en la Red Internet que tratan sobre el tema en cuestin,
lo que nos permiti realizar un profundo anlisis de la informacin obtenida.
Por ltimo, es necesario resaltar que el equipo consider que para un mayor entendimiento de los
trminos utilizados en la investigacin, la presentacin de un glosario de trminos, el cual
contribuye enormente a la compresin de la terminologa empleada en este tipo de operaciones
econmicas.
Finalmente, queremos expresar que este trabajo de investigacin contribuy en gran parte a
nuestra formacin acadmica, ya que como futuros agentes de aduanas necesitamos conocer
cmo funciona el mercado cambiario, puesto que las operaciones de importacin y exportacin
requieren de ese mercado en virtud de que esas operaciones se realizan entre diferentes pases,
los cuales tienen monedas diferentes y necesitan de la paridad cambiaria para realizar sus
operaciones internacionales.
 CAPITULO I
MARCO TERICO

I.- A NIVEL MUNDIAL

1.1.- TIPOS DE INTERS DE ESTADOS UNIDOS

SEGUN LA INFORMACIN ENCONTRADA DE WWW.DATOSMACRO.COM INDICA

LO SIGUIENTE:

Estados Unidos sube sus tipos de inters

Estados Unidos ha subido sus tipos de inters 0,25 puntos, desde el 0,5% hasta el 0,75% anual.
Los tipos de inters son una de las herramientas ms importantes, utilizadas por los bancos
centrales, para llevar a cabo su poltica monetara.
Una subida de los tipos de inters sirve para frenar la inflacin y proteger la divisa.
ste cambio es el primero que se produce desde el 15 de diciembre de 2016, cuando el Banco
Central subi los tipos de inters 0,25 puntos, hasta los 0,5%.
En esta pgina puedes ver la evolucin de los tipos de inters en Estados Unidos. Puedes ver el
listado completo de los pases de los que publicamos los tipos clicando en Tipos de inters y ver
toda la informacin econmica de Estados Unidos en Economa de Estados Unidos.
Es el tipo de inters al que la Reserva Federal de USA presta dinero a los bancos. Se utiliza para
orientar la poltica monetaria.

1.2.- PRODUCTO BRUTO INTERNO DE ESTADOS UNIDOS

SEGUN LA INFORMACIN ENCONTRADA DE WWW.INFOBAE.COM INDICA LO

SIGUIENTE:

La economa de Estados Unidos creci 0,7 % en el primer trimestre de 2017, la peor marca
en tres aos
El PBI de avanz por debajo de las expectativas del 1% entre enero y marzo debido a una brusca
cada en el gasto de los consumidores
28 de abril de 2017
El producto interior bruto (PIB) de Estados Unidos creci a un ritmo anual de solo el 0,7 %
durante el primer trimestre de 2017, con lo que registr su peor desempeo en tres aos, inform
hoy el Gobierno.
El dato de crecimiento econmico en los primeros meses del Gobierno del presidente Donald
Trump estuvo por debajo de los pronsticos y supone una marcada ralentizacin con respecto al
avance del PIB del 2,1 % en el ltimo trimestre de 2016.
El clculo de hoy es el primero de los tres que publica el Departamento de Comercio de EEUU
sobre la evolucin trimestral del PIB.
El consenso entre los analistas era un incremento del PIB de alrededor del 1 % entre enero y
marzo, tras el avance de 2,1 % registrado de octubre a diciembre y el crecimiento del 1,6 % con
el que EEUU cerr el ao 2016.
La debilidad del PIB estadounidense en el primer trimestre del ao se debi fundamentalmente
a la brusca cada en el gasto de los consumidores, que representa dos tercios de la actividad
econmica del pas y aument a un ritmo anual de apenas un 0,3 % frente al 3,5 % del periodo
anterior.
Ese pobre avance del gasto de los consumidores entre enero y marzo fue el peor dato desde finales
de 2009.
El dato de crecimiento del 1,6 % del PIB el ao pasado fue el peor desde 2011 y sigui a
incrementos del 2,4 % y 2,6 % obtenidos en 2014 y 2015, respectivamente.
Estados Unidos lleva once aos consecutivos con crecimientos anuales del PIB inferiores al 3 %.
Trump ha prometido que la economa del pas volver a crecer de manera sostenida entre el 3 %
y el 4 % anual bajo su mandato, que comenz el pasado 20 de enero, gracias a un impulso de la
inversin en infraestructuras y a un plan fiscal que reducir los impuestos.

SEGUN LA INFORMACIN ENCONTRADA DE WWW. DATOSMACRO.COM INDICA

LO SIGUIENTE:

El PIB sube un 0,3% en Estados Unidos en el primer trimestre

El producto interior bruto de Estados Unidos en el primer trimestre de 2017 ha crecido un 0,3%
respecto al trimestre anterior. Esta tasa es 2 dcimas menor que la del cuarto trimestre de 2016,
cuando fue del 0,5%.
La variacin interanual del PIB ha sido del 2%, luego no se ha producido variacin desde el
trimestre anterior.
La cifra del PIB en el primer trimestre de 2017 fue de 4.462.646 millones de euros, con lo que
Estados Unidos se situaba como la primera economa del mundo en cuanto a PIB se refiere, en
el ranking de PIB trimestral de los 48 pases que publicamos.
Estados Unidos tiene un PIB Per cpita trimestral de 13.811 euros, 887 euros mayor que el del
mismo trimestre del ao anterior, que fue de 12.924 euros.
Si ordenamos los pases que publicamos en funcin de su PIB percpita trimestral, Estados
Unidos se encuentra en muy buen lugar en cuanto al nivel de vida de sus habitantes, ya que ocupa
el puesto nmero 6 de la tabla de 48 pases de los que publicamos este dato.
En esta pgina puedes ver la evolucin del PIB en Estados Unidos. Puedes ver el listado completo
de los pases de los que publicamos el PIB clicando en PIB y ver toda la informacin econmica
de Estados Unidos en Economa de Estados Unidos.
El PIB subi un 1,6% en Estados Unidos
El producto interior bruto de Estados Unidos en 2016 ha crecido un 1,6% respecto a 2015. Se
trata de una tasa 10 dcimas menores que la de dicho ao, cuando fue del 2,6%.
En 2016 la cifra del PIB fue de 16.775.770M., con lo que Estados Unidos es la primera
economa del mundo en cuanto a PIB se refiere, como puede verse en el ranking de los 196 pases
de los que publicamos el PIB. El valor absoluto del PIB en Estados Unidos
creci 521.046M. respecto a 2015.
El PIB Per cpita de Estados Unidos en 2016 fue de 51.917, 1.263 mayor que el de 2015, que
fue de 50.654. Para ver la evolucin del PIB per cpita resulta interesante mirar unos aos atrs
y comparar estos datos con los del ao 2006 cuando el PIB per cpita en Estados Unidos era
de 36.983.
Si ordenamos los pases que publicamos en funcin de su PIB per cpita, Estados Unidos se
encuentra en muy buen lugar en cuanto al nivel de vida de sus habitantes, ya que ocupa el puesto
nmero 9 del ranking de 196 pases de los que publicamos este dato.
En esta pgina puedes ver la evolucin del PIB en Estados Unidos. Puedes ver el listado completo
de los pases de los que publicamos el PIB clicando en PIB y ver toda la informacin econmica
de Estados Unidos en Economa de Estados Unidos.
1.3.- PRODUCTO BRUTO INTERNO DE CHINA

SEGUN LA INFORMACIN ENCONTRADA DE WWW.DATOSMACRO.COM INDICA

LO SIGUIENTE:

Mejora el PIB trimestral de China en el primer trimestre

El producto interior bruto de en el primer trimestre de 2017 ha crecido un 1,3% respecto al
trimestre anterior. Esta tasa es 4 dcimas menor que la del cuarto trimestre de 2016, cuando fue
del 1,7%.
La variacin interanual del PIB ha sido del 6,9%, 1 dcima mayor que la del cuarto trimestre de
2016, que fue del 6,8%.
En esta pgina puedes ver la evolucin del PIB en China. Puedes ver el listado completo de los
pases de los que publicamos el PIB clicando en PIB y ver toda la informacin econmica de
China en Economa de China.
Mejora el PIB en China
El producto interior bruto de China en 2016 ha crecido un 6,7% respecto a 2015. Se trata de una
tasa 2 dcimas menor que la de dicho ao, cuando fue del 6,9%.
En 2016 la cifra del PIB fue de 10.134.864M., con lo que China es la 2 economa en el ranking
de los 196 pases de los que publicamos el PIB. El valor absoluto del PIB en China
creci 163.329M. respecto a 2015.
El PIB Per cpita de China en 2016 fue de 7.330, 76 mayor que el de 2015, que fue de 7.254.
Para ver la evolucin del PIB per cpita resulta interesante mirar unos aos atrs y comparar
estos datos con los del ao 2006 cuando el PIB per cpita en China era de 1.667.
Si ordenamos los pases que publicamos en funcin de su PIB per cpita, China se encuentra en
el puesto 77 de los 196 pases de los que publicamos este dato.
En esta pgina puedes ver la evolucin del PIB en China. Puedes ver el listado completo de los
pases de los que publicamos el PIB clicando en PIB y ver toda la informacin econmica de
China en Economa de China.
II.- A NIVEL NACIONAL

2.1.- LO QUE EN LAS NOTICIAS DICEN SOBRE EL DLAR

SEGUN LA INFORMACIN ENCONTRADA EN EL DIARIO EL COMERCIO INDICA LO

SIGUIENTE:

Tipo de cambio retrocede y aguarda decisin de la Fed debajo de la lnea de los S/3,28
El tipo de cambio present una disminucin respecto a la cotizacin de la vspera.
Redaccin EC13.06.2017 / 05:56 pm
El tipo de cambio qued por debajo de la lnea de los 3,28 soles por dlar en el mercado
interbancario peruano, nivel que haba superado en la vspera, segn datos del Banco Central de
Reserva del Per (BCR)

El BCR inform que el tipo de cambio qued en S/3,279 por dlar, un 0,09% menos que ayer,
con lo cual, en los ltimos doce meses el tipo de cambio lleva una cada de 1,44% y en lo que va
del ao de 2,32%.

Los mercados internacionales de divisas esperan que maana la Reserva Federal de Estados
Unidos eleve sus tasas de inters cuando culmine su reunin de dos das. Se especula sobre si a
futuro la poltica monetaria se har ms restrictiva.
Evolucin del dlar durante la jornada del 13 de junio. (Grfico: Bloomberg)
En Amrica Latina, el dlar tuvo resultados mixtos. Al igual que en Per, se debilit en Brasil
0,13% a 3,3145 reales por dlar, en Mxico 0,02% a 18,0496 y en Argentina 0,22% a 15,8872
pesos, segn datos de Bloomberg.

En cambio, el dlar se mostr fuerte ante el peso chileno y gan 0,02% a 661,32, y frente al peso
colombiano con ganancia de 0,03% a 2.933.

El dlar gan valor ante el euro y la libra esterlina, pero perdi ante el yen japons; sin embargo,
todos esos cambios fueron mnimos.

2.2.- BALANZA DE PAGOS

SEGUN LA INFORMACIN ENCONTRADA EN EL BCRP, REPORTE DE INFLACIN

MARZO 2017 INDICA LO SIGUIENTE:

Cuenta corriente

El dficit en cuenta corriente de la balanza de pagos se redujo durante el ao 2016 reflejando,

por un lado, el impacto de la menor inversin privada en un contexto de finalizacin de proyectos
mineros de gran envergadura que pasaron a fase de produccin; y por otro, la moderacin del
crecimiento del consumo.
Con ello, el dficit de cuenta corriente se redujo de 4,9 por ciento en el ao 2015 a 2,8 por ciento
del PBI en 2016 (nivel ms bajo desde el tercer trimestre de 2012).
Esta reduccin del dficit en la cuenta corriente de la balanza de pagos se reflej
fundamentalmente en los componentes de la balanza comercial. Por un lado, las importaciones
cayeron 6,1 por ciento durante 2016 en particular las de insumos y bienes de capital; y por otro
lado, las exportaciones crecieron 7,6 por ciento. En el caso de las exportaciones, el volumen
creci 11,8 por ciento, impulsado por los mayores embarques del sector tradicional, en especial
de caf, cobre y oro.

Se proyecta que el dficit en cuenta corriente pasar de 2,8 por ciento del PBI en 2016 a 2,6 por
ciento en 2017 y 2,4 por ciento en 2018, lo cual toma en cuenta el incremento esperado de las
exportaciones mineras y la recuperacin de los precios de exportacin. Se espera tambin que el
financiamiento de largo plazo de fuentes privadas en los aos 2017 y 2018 contine siendo la
principal fuente de financiamiento de la balanza de pagos (4,0 y 4,3 por ciento del PBI,
respectivamente).

Este nivel de financiamiento es menor al observado en los ltimos aos, lo que se explica por el
trmino de un ciclo de grandes inversiones mineras. No obstante, dicho financiamiento
continuar excediendo la brecha de la cuenta corriente, siendo el principal componente, la
inversin directa extranjera.
Balanza comercial

Luego de registrar un dficit acumulado de US$ 3,2 mil millones durante el ao 2015, la balanza
comercial registr, en el ao 2016, un supervit de US$ 1,7 mil millones. Esta reversin del
dficit se explica principalmente por las mayores exportaciones, y en menor medida, por las
menores importaciones.

La evolucin de los ltimos trimestres y la mayor recuperacin esperada de precios, en

comparacin a lo considerado en el Reporte previo, ha llevado a revisar al alza la proyeccin de
la balanza comercial. Para el ao 2017, se prev una mejora de alrededor de US$ 1,5 mil millones,
mientras que para 2018 se estima un supervit mayor en casi US$ 2,0 mil millones respecto al
Reporte de diciembre.
La nueva proyeccin asume que, para el caso de las exportaciones, las ventas provenientes del
sector minero en el horizonte de proyeccin se veran favorecidas por el alza que han tenido las
cotizaciones internacionales de algunos minerales desde fines de 2016, lo cual se desacelerara
gradualmente durante 2017 y caera ligeramente en 2018.

En el caso de las importaciones, para 2017 y 2018, se prev que estas registraran una
recuperacin acorde con el crecimiento estimado de la demanda interna.

Financiamiento externo

En 2016, el flujo neto de capitales del sector privado ascendi a US$ 2 973 millones, monto
inferior en US$ 3 392 millones al registrado en el ao anterior. Este resultado reflej el menor
financiamiento obtenido en prstamos de largo plazo y en la inversin directa extranjera, luego
de la finalizacin de proyectos mineros, tales como Cerro Verde y Las Bambas.

El flujo de inversin directa extranjera pas de US$ 8 272 millones en el ao 2015 a US$ 6 863
millones en el ao 2016. Segn informacin del Ministerio de Energa y Minas, las inversiones
en el sector minero en el ao 2016, ascendieron a US$ 4 251 millones, lo que representa una
reduccin de 46 por ciento respecto al ao previo. La principal causa de este menor ritmo de
inversin estuvo asociada a la culminacin de megaproyectos, especficamente, Cerro Verde (-
90,4 por ciento), Las Bambas (- 80,1 por ciento) y Toromocho (- 63,2 por ciento).

En consecuencia, considerando la evolucin del ao 2016 y las proyecciones de crecimiento de

la inversin privada, se revisa a la baja la proyeccin del flujo de inversin extranjera directa
para el ao 2017 (US$ 5,2 mil millones), en tanto que se mantiene la proyeccin para el ao 2018
(US$ 5,7 mil millones) en comparacin al Reporte previo.

Los flujos de financiamiento de largo plazo para el sector privado estn destinados a financiar
proyectos de inversin de empresas en diversos sectores de la economa. Se proyecta que en 2017
estos flujos se recuperaran con respecto a 2016 de acuerdo con la proyeccin de inversin
privada, en un contexto de mayores trminos de intercambio, recuperacin de la confianza
empresarial y esfuerzos gubernamentales para destrabar y agilizar proyectos. De acuerdo a
informacin de anuncios de inversin privada, los principales anuncios se ubican en el sector
minera (30 por ciento de la muestra), hidrocarburos (11 por ciento), e infraestructura (16 por
ciento); los cuales tienen un importante componente de financiamiento externo. La mayor parte
del financiamiento provendra de inversin extranjera directa, lo cual sera complementado con
flujos de prstamos y emisiones de bonos en los mercados internacionales.

En el sector minero, se espera la continuacin de proyectos como la ampliacin de Toquepala

(Southern) de US$ 1,2 mil millones, la que contar con una nueva concentradora con tecnologa
avanzada que aumentar la produccin anual de 100 mil toneladas a 217 mil toneladas en 2018
y 260 mil toneladas en 2019, incrementando adicionalmente la produccin anual de molibdeno
en 3,1 mil toneladas. A diciembre de 2016 la empresa invirti en este proyecto US$ 550 millones
y tiene un avance de 53 por ciento. Se estima que est terminado en el segundo trimestre de 2018.
Asimismo la empresa viene desarrollando proyectos adicionales: Sistema de rodillos de
trituracin de alta presin de Toquepala, optimizacin en la gestin de mineral pesado en
Cuajone, espesadores de relaves en la concentradora de Cuajone, los que se esperen estn
terminados en 2017.
2.3.- PRODUCTO BRUTO INTERNO DEL PER

SEGUN LA INFORMACIN ENCONTRADA EN EL BCRP, REPORTE DE INFLACIN

MARZO 2017 INDICA LO SIGUIENTE:

PBI sectorial

Durante el ao 2016 el PBI creci 3,9 por ciento impulsado por el crecimiento de los sectores
primarios (9,8 por ciento), especialmente por la minera metlica. En particular, este sector creci
21,2 por ciento (1,8 puntos de contribucin al crecimiento), teniendo como principal impulso la
mayor produccin de cobre de minas como Las Bambas y Cerro Verde. En tanto, los sectores no
primarios crecieron 2,3 por ciento y continuaron afectados por una dbil demanda interna. Ello
se tradujo en tasas negativas de crecimiento de sectores como construccin y manufactura no
primaria, as como en una desaceleracin de los sectores comercio y servicios.

El escenario de 2017 considera dos tipos de eventos que produciran un impulso negativo en el
crecimiento de la actividad econmica del ao. Por un lado, la proyeccin actual incorpora el
retraso de algunos importantes proyectos de infraestructura. Por otro lado, se tiene en cuenta los
efectos negativos que viene ocasionando, hasta la publicacin de este Reporte, el fenmeno El
Nio en los sectores agropecuario, pesca, manufactura primaria y servicios, principalmente.
En adicin a los eventos temporales mencionados, la proyeccin de los aos 2017 y 2018 presenta
una recomposicin del crecimiento sectorial. Se proyecta una menor contribucin del sector
minero, luego de las tasas extraordinarias de los ltimos dos aos, y un aumento gradual del
crecimiento de los sectores vinculados al mercado interno y a las exportaciones no tradicionales.
En este contexto, se estima que el crecimiento se ubique en 3,5 por ciento para 2017 y en 4,1 por
ciento para 2018.

a) El sector agropecuario se desaceler de 3,2 por ciento en 2015 a 1,8 por ciento en el ao
2016. Ello se debi a que la campaa asociada a la produccin de 2016 e desarroll en un
contexto de dficit hdrico, lo que disminuy la produccin de cultivos andinos como
papa, maz amilceo y trigo. En lo que va del ao 2017, los huaicos y desbordes de ros
a causa de El Nio han perjudicado hectreas de cultivos, vas de acceso e infraestructura
agrcola. Especficamente, se han perdido reas de arroz y pltano por inundaciones en el
norte y la floracin del limn se ha visto afectada por las condiciones climticas, mientras
que las inundaciones han dificultado su cosecha. Teniendo en cuenta toda esta
informacin, se revisa a la baja la tasa de crecimiento del sector agropecuario de 2,8 a 2,5
por ciento para 2017.
b) En el ao 2016, el sector pesca se contrajo 10,1 por ciento, a causa de menores
desembarques de anchoveta. La menor extraccin de esta especie durante el ao se debi
a las anomalas de salinidad en el mar que afectaron la disponibilidad y desove de la
especie y ocasionaron el cierre prematuro de la primera temporada de pesca.
c) El sector minera metlica creci 21,2 por ciento durante 2016, impulsado por la mayor
produccin de cobre de las Bambas y la ampliacin de Cerro Verde. Se prev que la
contribucin del cobre al crecimiento del sector se modere en los siguientes aos, pues
los grandes proyectos estaran alcanzando sus niveles ptimos de produccin.

2.4. AVANCES EN LA DESDOLARIZACIN DEL CRDITO

SEGUN LA INFORMACIN ENCONTRADA EN EL BCRP, REPORTE DE INFLACIN

MARZO 2017 INDICA LO SIGUIENTE:

A fines de 2014, el BCRP estableci el Programa de Desdolarizacin del Crdito buscando

reducir los riesgos asociados a una alta dolarizacin de los crditos de los agentes econmicos.
El programa establece encajes adicionales en moneda extranjera con el fin de encarecer el
financiamiento en esta moneda. En particular, se busc que los bancos reduzcan sus saldos de
crditos en dlares: (i) para el caso de los crditos totales, el saldo requerido a diciembre de 2015
era de 90 por ciento del mismo saldo de setiembre de 2013, mientras que para el cierre de 2016
se ajust dicho requerimiento a 80 por ciento del saldo de setiembre de 2013, el cual se mantiene
para el cierre de 2017; y (ii) para los crditos vehiculares e hipotecarios, el saldo requerido a
diciembre de 2015 fue de 85 por ciento del saldo de febrero de 2013, en tanto que para el cierre
de 2016 el saldo requerido se ajust a 70 por ciento del saldo de febrero de 2013 y para el cierre
de 2017 se ajusta a 60 por ciento.
Como efecto de tales medidas y la depreciacin registrada hasta inicios de 2016, se redujo el
saldo de crditos en dlares, sustituyndolos por crditos en soles. En el caso de los crditos
totales, estos se redujeron de un saldo de US$ 23 904 millones en diciembre de 2014 a US$ 16
692 millones en enero de 2017 (US$ 7 211 millones de contraccin). Dicho saldo equivale al
70,2 por ciento del saldo de crdito de las empresas bancarias de setiembre de 2013 (cumpliendo
el requerimiento a diciembre de 2015 y 2016). Cabe resaltar que dado que la banca, al haber ya
cumplido con su requerimiento y ante la menor depreciacin del sol desde marzo, el saldo total
se ha mantenido alrededor del 70 por ciento del saldo de setiembre de 2013; y el saldo del crdito
vehicular e hipotecario en moneda extranjera se ha reducido a 57,8 por ciento del saldo de febrero
de 2013, al ser 60,0 por ciento del saldo de febrero de 2013 la nueva meta para el cierre de 2017.

El ratio de dolarizacin del crdito se ha reducido de 38,2 por ciento en diciembre de 2014 a 28,6
por ciento en febrero de 2017. Se prev que la dolarizacin del crdito contine reducindose en
los prximos aos, con mayor intensidad para el caso de los crditos vehicular e hipotecario, en
la medida en que para este concepto los niveles de crdito que gatillan encajes adicionales
continuarn reducindose hasta que el monto de estos crditos en dlares alcancen el 5 por ciento
del patrimonio neto de la banca.

2.5.- TIPO DE CAMBIO E INTERVENCIN CAMBIARIA

SEGUN LA INFORMACIN ENCONTRADA EN EL BCRP, REPORTE DE INFLACIN

MARZO 2017 INDICA LO SIGUIENTE:

Entre diciembre de 2016 y el 10 de marzo de 2017, el tipo de cambio registr una apreciacin de
2,0 por ciento, pasando de S/ 3,357 a S/ 3,291 por dlar, influido por mayores precios de los
commodities, en particular del cobre, y por la depreciacin del dlar a nivel global, dada la
incertidumbre en torno a la nueva postura de poltica de comercial de EUA y las seales en contra
de un dlar apreciado.

En dicho contexto de apreciacin del sol, el BCRP dej vencer en neto sus instrumentos de
intervencin cambiaria (Swaps Cambiarios Venta y CDRBCRP) por un monto total de US$ 645
millones y compr dlares en la mesa de negociacin por US$ 299 millones.

Con respecto a los flujos en el mercado cambiario local, entre diciembre de 2016 y febrero de
2017 se registr una oferta neta de dlares por US$ 1 201 millones (en el periodo de setiembre a
noviembre de 2016 se registr oferta neta por US$ 139 millones), de los cuales la oferta de
inversionistas no residentes correspondi a US$ 568 millones, US$ 336 millones y US$ 298
millones en los meses de diciembre, enero y febrero, respectivamente.

Por su parte, el Banco Central, en el mismo periodo, demand dlares por US$ 945 millones,
principalmente a travs de vencimientos netos de sus instrumentos cambiarios por US$ 646
millones y compras en la mesa de negociacin por US$ 299 millones.

2.6.- PROYECCIN DE LA INFLACIN

SEGUN LA INFORMACIN ENCONTRADA EN EL BCRP, REPORTE DE INFLACIN

MARZO 2017 INDICA LO SIGUIENTE:

Ejecucin a febrero de 2017

En febrero de 2017, la inflacin ascendi a 3,25 por ciento interanual. La inflacin sin alimentos
y energa pas de 3,02 por ciento en noviembre 2016 a 2,59 por ciento en 94 febrero de este ao,
cada asociada a la apreciacin del tipo de cambio, cuya variacin anual pas de 2 por ciento a -
7 por ciento en el mismo lapso. Por su parte, la inflacin de alimentos y energa pas de 3,73 por
ciento en noviembre 2016 a 4,01 por ciento en febrero. Esto se dio por aumentos en los precios
de los alimentos perecibles, debido a condiciones climticas adversas, as como al repunte de la
gasolina, cuya variacin de precio pas de -4,8 a 12,2 por ciento en el mismo periodo.

Entre enero y febrero, los precios de los alimentos agrcolas perecibles aumentaron por encima
de sus tasas histricas debido a las condiciones climticas adversas de finales del ao pasado e
inicios de este ao. Adems, estas condiciones generaron problemas en la comercializacin de
estos productos por interrupcin de trnsito en las carreteras.
 CAPITULO II
ANLISIS

PRODUCTO BRUTO INTERNO DE ESTADOS UNIDOS

SEGUN LA INFORMACIN ENCONTRADA DE WWW.INFOBAE.COM INDICA LO

SIGUIENTE:

Segn este Marco conceptual encontrado podemos inferir que la economa de estados unidos se
encuentra de manera voltil y que creci de menor proporcin que aos anteriores y es en s una
peor marca adems el PBI de estados unidos avanz por debajo de las expectativas del 1% entre
enero y marzo debido a una brusca cada en el gasto de los consumidores. El consenso entre los
analistas era un incremento del PIB de alrededor del 1 % entre enero y marzo, tras el avance de
2,1 % registrado de octubre a diciembre y el crecimiento del 1,6 % con el que EEUU cerr el ao
2016.
La debilidad del PIB estadounidense en el primer trimestre del ao se debi fundamentalmente
a la brusca cada en el gasto de los consumidores, que representa dos tercios de la actividad
econmica del pas y aument a un ritmo anual de apenas un 0,3 % frente al 3,5 % del periodo
anterior.

SEGUN LA INFORMACIN ENCONTRADA DE WWW. DATOSMACRO.COM INDICA

LO SIGUIENTE:

El PIB sube un 0,3% en Estados Unidos en el primer trimestre

El producto interior bruto de Estados Unidos en el primer trimestre de 2017 ha crecido un 0,3%
respecto al trimestre anterior. Esta tasa es 2 dcimas menor que la del cuarto trimestre de 2016,
cuando fue del 0,5%.
La variacin interanual del PIB ha sido del 2%, luego no se ha producido variacin desde el
trimestre anterior.
La cifra del PIB en el primer trimestre de 2017 fue de 4.462.646 millones de euros, con lo que
Estados Unidos se situaba como la primera economa del mundo en cuanto a PIB se refiere, en
el ranking de PIB trimestral de los 48 pases que publicamos.
Estados Unidos tiene un PIB Per cpita trimestral de 13.811 euros, 887 euros mayor que el del
mismo trimestre del ao anterior, que fue de 12.924 euros.
El PIB subi un 1,6% en Estados Unidos

Si tomamos en cuenta estos datos podemos inferir que el PIB de Estados unidos solo ha crecido
en menor proporcin pero sigue siendo importante para el desarrollo de Estados Unidos ya que
se encuentra en muy buen lugar en cuanto al nivel de vida de sus habitantes, ya que ocupa el
puesto nmero 6 de la tabla de 48 pases de los que publicamos este dato. Sin embrago es una
posicin importante que involucra tambin la capacidad del gasto y repercute el tipo de cambio
del dlar como moneda internacional.
PRODUCTO BRUTO INTERNO DE CHINA

SEGUN LA INFORMACIN ENCONTRADA DE WWW.DATOSMACRO.COM INDICA

LO SIGUIENTE:

Mejora el PIB trimestral de China en el primer trimestre

El producto interior bruto de en el primer trimestre de 2017 ha crecido un 1,3% respecto al
trimestre anterior. Esta tasa es 4 dcimas menor que la del cuarto trimestre de 2016, cuando fue
del 1,7%.
La variacin interanual del PIB ha sido del 6,9%, 1 dcima mayor que la del cuarto trimestre de
2016, que fue del 6,8%.
En esta pgina puedes ver la evolucin del PIB en China. Puedes ver el listado completo de los
pases de los que publicamos el PIB clicando en PIB y ver toda la informacin econmica de
China en Economa de China.
Mejora el PIB en China
El producto interior bruto de China en 2016 ha crecido un 6,7% respecto a 2015. Se trata de una
tasa 2 dcimas menor que la de dicho ao, cuando fue del 6,9%.
En 2016 la cifra del PIB fue de 10.134.864M., con lo que China es la 2 economa en el ranking
de los 196 pases de los que publicamos el PIB. El valor absoluto del PIB en China creci
163.329M. respecto a 2015.

La moneda nacional de la repblica de China es la principal causa de crecimiento econmico

del pas, la razn de que esto sea as encontramos que sea as, la encontramos que en china ha
devaluado su moneda casi un 400% desde que decidi abrir sus puertas al exterior, lo que se ha
traducido en exportaciones cada vez ms baratas y la posibilidad de que llegase capital extranjero
cada vez en mayor medida ya que resultaba ms atractivo para los inversores como consecuencia
de los altos mrgenes que pueden generarse.
El capital extranjero contribuyo, junto a las exportaciones a que China comenzase a crecer esto
favoreci fuertemente a un cambio en la estructura de PIB, siendo el sector industrial y en
especial el sector servicios los ms favorecidos.
En este contexto se puede tener en cuenta que China aprovecha devaluar su moneda para as
fomentar las inversiones extranjeras, adems intervienen de cierta forma en el tipo de cambio del
dlar.

II.- A NIVEL NACIONAL

2.1.- LO QUE EN LAS NOTICIAS DICEN SOBRE EL DLAR

SEGUN LA INFORMACIN ENCONTRADA EN EL DIARIO EL COMERCIO INDICA LO

SIGUIENTE:

Tipo de cambio retrocede y aguarda decisin de la Fed debajo de la lnea de los S/3,28
El tipo de cambio present una disminucin respecto a la cotizacin de la vspera.
Redaccin EC13.06.2017 / 05:56 pm
El tipo de cambio qued por debajo de la lnea de los 3,28 soles por dlar en el mercado
interbancario peruano, nivel que haba superado en la vspera, segn datos del Banco Central de
Reserva del Per (BCR)
El BCR inform que el tipo de cambio qued en S/3,279 por dlar, un 0,09% menos que ayer,
con lo cual, en los ltimos doce meses el tipo de cambio lleva una cada de 1,44% y en lo que va
del ao de 2,32%.
Los mercados internacionales de divisas esperan que maana la Reserva Federal de Estados
Unidos eleve sus tasas de inters cuando culmine su reunin de dos das. Se especula sobre si a
futuro la poltica monetaria se har ms restrictiva.
Evolucin del dlar durante la jornada del 13 de junio. (Grfico: Bloomberg)
En Amrica Latina, el dlar tuvo resultados mixtos. Al igual que en Per, se debilit en Brasil
0,13% a 3,3145 reales por dlar, en Mxico 0,02% a 18,0496 y en Argentina 0,22% a 15,8872
pesos, segn datos de Bloomberg.
En cambio, el dlar se mostr fuerte ante el peso chileno y gan 0,02% a 661,32, y frente al peso
colombiano con ganancia de 0,03% a 2.933.
El dlar gan valor ante el euro y la libra esterlina, pero perdi ante el yen japons; sin embargo,
todos esos cambios fueron mnimos.

Adems de ello se puede encontrar que segn la poltica del BCRP es de mantener la estabilidad
econmica del pas y tambin preservar y fortalecer la moneda nacional, el tipo de cambio tiene
efecto pernicioso a generar dificultades en la capacidad de pago de quienes tienen deudas en
dlares e ingresos en soles. Al darse ese escenario disminuye la demanda.
Cuando el precio del dlar sube e impacta directamente al comportamiento de los consumidores,
en la medida que los precios aumenten, el pblico modifica su comportamiento para adecuarse a
ello puede devenir en mayores presiones inflacionarias. Por ejemplo, un productor al ver cada
vez los precios ms altos para sus insumos opta por hacer cada vez mayores, esta mayor demanda
impulsa al alza de los precios de sus insumos.

BALANZA DE PAGOS

Cuenta corriente
El dficit en cuenta corriente de la balanza de pagos se redujo durante el ao 2016 reflejando,
por un lado, el impacto de la menor inversin privada en un contexto de finalizacin de proyectos
mineros de gran envergadura que pasaron a fase de produccin; y por otro, la moderacin del
crecimiento del consumo.
Con ello, el dficit de cuenta corriente se redujo de 4,9 por ciento en el ao 2015 a 2,8 por ciento
del PBI en 2016 (nivel ms bajo desde el tercer trimestre de 2012).
Esta reduccin del dficit en la cuenta corriente de la balanza de pagos se reflej
fundamentalmente en los componentes de la balanza comercial. Por un lado, las importaciones
cayeron 6,1 por ciento durante 2016 en particular las de insumos y bienes de capital; y por otro
lado, las exportaciones crecieron 7,6 por ciento. En el caso de las exportaciones, el volumen
creci 11,8 por ciento, impulsado por los mayores embarques del sector tradicional, en especial
de caf, cobre y oro.
Balanza comercial

Luego de registrar un dficit acumulado de US$ 3,2 mil millones durante el ao 2015, la balanza
comercial registr, en el ao 2016, un supervit de US$ 1,7 mil millones. Esta reversin del
dficit se explica principalmente por las mayores exportaciones, y en menor medida, por las
menores importaciones.

AVANCES EN LA DESDOLARIZACIN DEL CRDITO

SEGUN LA INFORMACIN ENCONTRADA EN EL BCRP, REPORTE DE INFLACIN

MARZO 2017 INDICA LO SIGUIENTE:

El programa establece encajes adicionales en moneda extranjera con el fin de encarecer el

financiamiento en esta moneda. En particular, se busc que los bancos reduzcan sus saldos de
crditos en dlares: (i) para el caso de los crditos totales, el saldo requerido a diciembre de 2015
era de 90 por ciento del mismo saldo de setiembre de 2013, mientras que para el cierre de 2016
se ajust dicho requerimiento a 80 por ciento del saldo de setiembre de 2013, el cual se mantiene
para el cierre de 2017; y (ii) para los crditos vehiculares e hipotecarios, el saldo requerido a
diciembre de 2015 fue de 85 por ciento del saldo de febrero de 2013, en tanto que para el cierre
de 2016 el saldo requerido se ajust a 70 por ciento del saldo de febrero de 2013 y para el cierre
de 2017 se ajusta a 60 por ciento.

TIPO DE CAMBIO E INTERVENCIN CAMBIARIA

SEGUN LA INFORMACIN ENCONTRADA EN EL BCRP, REPORTE DE INFLACIN

MARZO 2017 INDICA LO SIGUIENTE:

Entre diciembre de 2016 y el 10 de marzo de 2017, el tipo de cambio registr una apreciacin de
2,0 por ciento, pasando de S/ 3,357 a S/ 3,291 por dlar, influido por mayores precios de los
commodities, en particular del cobre, y por la depreciacin del dlar a nivel global, dada la
incertidumbre en torno a la nueva postura de poltica de comercial de EUA y las seales en contra
de un dlar apreciado.
En dicho contexto de apreciacin del sol, el BCRP dej vencer en neto sus instrumentos de
intervencin cambiaria (Swaps Cambiarios Venta y CDRBCRP) por un monto total de US$ 645
millones y compr dlares en la mesa de negociacin por US$ 299 millones.
PROYECCIN DE LA INFLACIN
SEGUN LA INFORMACIN ENCONTRADA EN EL BCRP, REPORTE DE INFLACIN
MARZO 2017 INDICA LO SIGUIENTE:
EJECUCIN A FEBRERO DE 2017

En febrero de 2017, la inflacin ascendi a 3,25 por ciento interanual. La inflacin sin alimentos
y energa pas de 3,02 por ciento en noviembre 2016 a 2,59 por ciento en 94 febrero de este ao,
cada asociada a la apreciacin del tipo de cambio, cuya variacin anual pas de 2 por ciento a -
7 por ciento en el mismo lapso. Por su parte, la inflacin de alimentos y energa pas de 3,73 por
ciento en noviembre 2016 a 4,01 por ciento en febrero. Esto se dio por aumentos en los precios
de los alimentos perecibles, debido a condiciones climticas adversas, as como al repunte de la
gasolina, cuya variacin de precio pas de -4,8 a 12,2 por ciento en el mismo periodo.

Conocer la inflacin nos permite ver un panorama de riesgo que podra causar el tipo de cambio,
adems permite al BCRP aportar medidas que puedan mantener la tasa de inters de referencia,
sin embrago los riesgos que se tienen no pueden ser predecibles
Adicionalmente, el BCRP ejecuta medidas preventivas para resguardar la estabilidad financiera
y los mecanismos de transmisin de la poltica monetaria. As, mediante la intervencin
cambiaria, se busca reducir la volatilidad excesiva del tipo de cambio y acumular reservas
internacionales en un periodo de entrada de capitales externos o altos precios de productos de
exportacin, lo cual desarrolla fortalezas ante eventos negativos en una economa con un elevado
porcentaje de dolarizacin financiera. El BCRP maneja adems otros instrumentos de poltica
monetaria, con los que puede afectar de manera ms directa a los volmenes y composicin del
crdito, como los encajes en moneda nacional y en moneda extranjera, y as evitar excesos o
restricciones en la evolucin del crdito.

CONCLUSIN

De acuerdo a la informacin obtenida y el anlisis realizado, se ha determinado que el dlar

bajara gradualmente hasta fines del ao 2017.

Sin embargo no podemos descartar algunos factores que podran influenciar en los cambios del
precio del dlar, ya que es difcil predecir con exactitud si el dlar baja o sube.

Hay que recordar que la economa se tiene que mantener en equilibrio, para que no sufra una
inflacin o deflacin, si el precio del dlar sube en el Per, nuestra moneda perdera su valor ya
que el gobierno emitir ms modenesas para ser ms competitivos frente a las exportaciones.
 BIBLIOGRAFA

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https://www.inei.gob.pe/biblioteca-virtual/boletines/exportaciones-e-importaciones/1/

http://www.adexperu.org.pe/images/Boletines/Comercio_Exterior/Boletin_de_Comercio_Exter
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http://elcomercio.pe/economia/meta-superavit-comercial-reviso-alza-us-3-700-mlls-422874

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http://m.inei.gob.pe/biblioteca-virtual/boletines/exportaciones-e-importaciones/1/#lista

http://m.inei.gob.pe/biblioteca-virtual/boletines/produccion-nacional-cifras-
desestacionalizadas-9646/1/#lista

http://m.inei.gob.pe/biblioteca-virtual/boletines/produccion-nacional/1/#lista