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A Lei de Responsabilidade Fiscal como Instrumento de Controle e Ajuste das Dvidas dos
Estados

Autoria: Francisco Alberto Severo de Almeida, Fbio Gomes Ferreira

Este artigo analisa a evoluo das dvidas dos estados brasileiros depois da aprovao da
Lei Complementar n 101, de 2000 Lei de Responsabilidade Fiscal e a sua eficcia no que diz
respeito ao controle do endividamento dos governos subnacionais. Apresenta o histrico das
tentativas para solucionar as dvidas estaduais antes da aplicao da Lei de Responsabilidade
Fiscal e faz um estudo sobre os principais pontos da Lei relacionados com o endividamento
estadual. Analisa a evoluo das dvidas estaduais, aps a Lei de Responsabilidade Fiscal,
utilizando os seguintes indicadores fiscais: Relao entre a Dvida Consolidada Lquida e a
Receita Corrente Lquida (DCL/RCL); Resultado Primrio; a Relao entre a Dvida
Consolidada Lquida e o Produto Interno Bruto DCL/PIB. Por fim, tece consideraes sobre a
aplicao da Lei de Responsabilidade Fiscal como instrumento de controle e ajuste das dvidas
dos Estados.

1. INTRODUO

A presso sobre os gastos pblicos aps a redemocratizao do pas e a falta de

mecanismos legais e de experincia no controle fiscal provocaram uma sucesso de dficits
primrios que resultou em uma trajetria explosiva das dvidas dos estados. Os vrios
refinanciamentos realizados anteriormente pelo Governo Federal, estatudos pelas Leis 7.976/89
e 8.727/93, no foram suficientes para impedir que os estados continuassem endividados e
enfrentassem graves dificuldades financeiras. Objetivando solucionar os problemas defrontados
pelos governos estaduais, a Unio, autorizada pela Lei n 9.496, de 11 de setembro de 1997, mais
uma vez refinanciou as dvidas, assumindo o endividamento dos estados e implementando o
Programa de Ajuste Fiscal, que tinha por objetivo equacionar a questo do endividamento
estadual. Em decorrncia do Programa de Reestruturao Fiscal e Financeira, a dvida teve sua
trajetria regularizada. Contudo, o resultado fiscal em muitos estados foi, em parte, financiado
pelos recursos obtidos com a alienao de bens e de receitas provenientes de operaes de crdito
e de transferncias voluntrias do governo federal.
nesse contexto que publicada a Lei Complementar n 101, de 04 de maio de 2000, a
chamada Lei de Responsabilidade Fiscal LRF. A LRF surgiu como principal instrumento
regulador das finanas pblicas, objetivando aprimorar a responsabilidade quanto gesto fiscal
e dar maior transparncia na administrao dos gastos pblicos. A Lei alcana a Unio, os
Estados, o Distrito Federal e os Municpios, tambm denominados entes da Federao, estando
compreendidos o Poder Executivo, o Poder Legislativo (incluindo os Tribunais de Contas), o
Poder Judicirio, o Ministrio Pblico, as administraes diretas, fundos, autarquias, fundaes e
empresas estatais dependentes.
A Lei de Responsabilidade Fiscal estabeleceu limites ao endividamento do setor pblico,
embora seus objetivos sejam mais abrangentes. A Lei surgiu como resposta ao desequilbrio
fiscal e financeiro dos governos estaduais e municipais, partindo do diagnstico de que esse era
resultado da gesto irresponsvel dos recursos pblicos. Diante disso, a nova legislao prev
mecanismos de controle fiscal e financeiro das contas governamentais. Ao evitar aes em
desacordo com os princpios basilares das Finanas Pblicas, no que concerne gesto fiscal e os
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relativos aos gestores pblicos, a Lei busca evitar situaes de dficit potencial e, em ltima
instncia, garantir sustentabilidade ao controle do endividamento.
Buscar-se-, neste estudo, a avaliao da Lei de Responsabilidade Fiscal como ferramenta
de controle e ajuste do endividamento dos estados brasileiros, considerando a evoluo das
dvidas estaduais aps a publicao da Lei. Este estudo aborda o processo de endividamento dos
estados brasileiros sob trs dimenses: A primeira dimenso apresenta o histrico do
endividamento estadual antes da entrada em vigor da Lei de Responsabilidade Fiscal; a segunda
dimenso com o foco direcionado Lei de Responsabilidade Fiscal e as disposies das
Resolues ns. 40 e 43, de 2001, do Senado Federal, destaca os principais pontos relacionados
ao controle e ajuste do endividamento estadual; a terceira dimenso analisa a evoluo das
dvidas do Estados aps o advento da Lei de Responsabilidade Fiscal, tendo como referncia os
seguintes indicadores fiscais: Relao entre a Dvida Consolidada Lquida e a Receita Corrente
Lquida (DCL/RCL); Resultado Primrio; Relao entre a Dvida Consolidada Lquida e o
Produto Interno Bruto DCL/PIB. Finalmente, tece consideraes sobre a aplicao da Lei de
Responsabilidade Fiscal como instrumento de controle e ajuste das dvidas dos estados.

2. HISTRICO DAS DVIDAS DOS ESTADOS

Na dcada de 60, o setor pblico nacional foi financiado pela poupana interna e por
financiamentos externos. Para Santos (1998, p. 281),esse o perodo onde comeou a evoluo
da dvida estadual:
O processo de deteriorao das contas pblicas brasileiras iniciou-se nos anos 60. Esta
fase foi marcada por grandes investimentos em infra-estrutura como habitao, saneamento,
telecomunicaes e transportes financiados pelo capital externo e por recursos provenientes de
poupana forada FGTS, PIS/PASEP, entre outros captados pelo sistema financeiro nacional,
o qual repassava a verba aos estados e municpios.
O acesso da economia brasileira ao capital externo continuou na dcada de 70, porm a
captao de recursos no mercado interno ficou restrita e a principal fonte de financiamento do
setor pblico nacional passou a ser o mercado financeiro internacional. Lacerda (1999, p. 1)
assim relata:
Com a crise do petrleo de 1973, os recursos internos tornaram-se escassos e o chamado
milagre econmico brasileiro terminou. Os esquemas de poupana forada diminuram,
aumentaram os saques e para manter os mesmos nveis de investimentos, os estados e os
municpios, juntamente com o Governo Federal, voltaram-se para os emprstimos e
financiamentos externos, com garantia da Unio, ao amparo da Lei n. 4.131/62 e da Resoluo
63/67, tendo em vista as facilidades de obteno de financiamentos no exterior.
Nos anos 80, no entanto, em funo da crise financeira internacional, os estados e os
municpios enfrentaram grandes dificuldades para captao de recursos externos e a
inadimplncia cresceu. Mora (2002, p. 6) retratada esse perodo, destacando os esforos dos
Estados junto ao Governo Central na negociao de recursos para equacionar seus problemas de
desequilbrio financeiro:
O colapso do padro de financiamento na dcada de 80 levou os gestores das finanas
estaduais a concentrarem seus esforos na administrao do desequilbrio financeiro. A poltica
macroeconmica definia, ento, o espao de atuao das administraes estaduais e, a partir
desse referencial, as decises tomadas no poder central referentes rolagem da dvida pblica,
rolagem da dvida externa (vencida e a vencer), poltica de crdito interno das agncias federais
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e autorizao para a captao de recursos por meio de emisso de ttulos balizavam a gesto
financeira dos estados.
A Lei n 7.614/87, autorizou o refinanciamento de dvidas, promovendo socorros
financeiros aos Estados e Municpios. Essa Lei foi regulamentada pelos Votos do Conselho
Monetrio Nacional (CMN) 340/87 e 548/87 que forneceram recursos para o saneamento de
algumas instituies financeiras estaduais. Com a Constituio de 1988, Estados e Municpios
passaram a contar com receitas adicionais, mas os desequilbrios financeiros continuaram. No
final da dcada houve novo refinanciamento, por meio da Lei n 7.976/89, j que nenhum dos
Estados efetuou o pagamento das dvidas. Com amparo na Lei n 8.727/93, ocorreu mais um
refinanciamento pela Unio, que trouxe alento aos governos estaduais ao fixar o limite de 11% da
Receita Lquida Real para o pagamento das dvidas refinanciadas, reduzindo a presso da dvida
sobre as contas pblicas. A Receita Lquida Real (RLR) compreende as receitas realizadas
excludas as receitas de operaes de crdito, de alienao de bens, de transferncias voluntrias
e de transferncias aos Municpios por participaes Constitucionais e Legais, exclusive as
dedues do Fundo de Desenvolvimento do Ensino Fundamental (FUNDEF).
No entanto, no incio de 1995, os Estados voltaram a enfrentar outra crise financeira,
com a diminuio das receitas de aplicaes financeiras e a retrao nas receitas fiscais
provocada pela poltica monetria contracionista, causando elevao real das despesas.
Contriburam, ainda, para agravar a crise, a evaso fiscal e os incentivos decorrentes da guerra
fiscal entre os Estados. Devido a esse desajuste fiscal, o Conselho Monetrio Nacional, por meio
do Voto 162/95, instituiu uma linha de crdito emergencial, gerenciada pela Caixa Econmica
Federal, com o objetivo de solucionar a deficincia de caixa. No entanto, a linha de crdito
funcionou apenas como paliativo.
Com a estabilidade econmica do pas ameaada pela crise financeira das unidades
federadas, surgiu a necessidade de uma soluo definitiva. Foi aprovada, ento, a Lei n 9.496,
em 1997, estabelecendo critrios para assuno e refinanciamento de dvidas e instituindo o
Programa de Reestruturao Fiscal e Financeira, que associava a sustentabilidade da estabilizao
financeira ao equilbrio fiscal. O saneamento das finanas pblicas passou a ser visto como
determinante para os acordos de refinanciamento, com o ajuste fiscal centralizado no corte das
despesas.
A evoluo do endividamento entre 1998 e 2000 indicou a correo da trajetria da dvida
estadual e o equacionamento temporrio da questo. Para Mora (2002, p. 58), a sustentabilidade e
o conseqente equacionamento efetivo do endividamento dependia de trs variveis, a saber: o
crescimento do PIB, os resultados fiscais dos governos estaduais e o comportamento da taxa de
juros.
Nesse cenrio, aprovada a Lei Complementar 101/2000 (Lei de Responsabilidade Fiscal)
que regulamenta o art. 163, incisos I a IV, da Constituio Federal, sobre finanas pblicas,
dvida pblica e mobiliria e concesso de garantias.

3. A LEI DE RESPONSABILIDADE FISCAL LRF E OS INDICADORES FISCAIS DE

CONTROLE DA DVIDA E DO ENDIVIDAMENTO PBLICO
Com aplicao em todas as esferas de governo (Federal, Estadual e Municipal) e aos
gestores de recursos pblicos, a Lei de Responsabilidade Fiscal (LRF) consagra-se pelas regras
claras e precisas que explicita a transparncia da gesto governamental com instrumentos de
controle da sociedade, mediante a exigncia do gestor pblico disponibilizar e publicar os
relatrios e demonstrativos da execuo oramentria, prestando contas do uso dos recursos
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pblicos ao contribuinte, desde a gesto da receita e das despesas, ao endividamento e a gesto do

patrimnio pblico
A Lei de Responsabilidade Fiscal um cdigo de conduta para os administradores
pblicos com obrigaes normativas explcitas quanto gesto dos recursos pblicos. Os gestores
devem buscar o equilbrio das contas pblicas mediante ao planejada e transparente, prestando
contas de quanto e como gastam os recursos pblicos. A Lei dispe de meios para alcanar este
objetivo, dentre os quais destacam-se: metas de resultado entre receitas e despesas a serem
cumpridas; limites e condies para a renncia da receita; controle das despesas relativas a
pessoal e seguridade social; monitoramento das dvidas consolidada e mobiliria;
acompanhamento das operaes de crdito (inclusive por antecipao de receita); avaliao de
concesso de garantia e inscrio em restos a pagar. Esse entendimento reforado por Lopreato
(2004, p. 6) quando discorre sobre o novo modelo fiscal em vigor:
O carter desse novo regime fiscal pode ser pensado a partir de algumas caractersticas
bsicas: o maior controle federal sobre o poder estadual de ampliar os gastos; a dificuldade de os
estados extrapolarem os limites de gastos definidos pela fiscalidade; a obrigao de reduzirem o
grau de endividamento e de obedecerem a parmetros de gastos definidos na legislao. A meta
alcanar a solvabilidade intertemporal das finanas estaduais, estabelecendo limites de gastos e a
reduo do endividamento, capazes de manter o equilbrio fiscal e evitar outra onda de
comprometimento financeiro
A Lei de Responsabilidade Fiscal estabelece regras e limites a fim de assegurar o
equilbrio das finanas pblicas, restringindo a ao de governantes perdulrios em prticas
obscuras de utilizao dos recursos pblicos, provocando o descontrole financeiro dos entes
federativos. A fixao de metas de resultado primrio, por exemplo, determina o
comprometimento do Estado com a austeridade fiscal e o controle do endividamento dos
governos subnacionais. Para Nascimento e Debus, (2002, p. 10) a norma apresenta uma nova
idia de harmonia para as contas pblicas, buscando evitar novos desequilbrios:
A Lei de Responsabilidade Fiscal traz uma nova noo de equilbrio para as contas
pblicas: o equilbrio das chamadas contas primrias, traduzida no Resultado Primrio
equilibrado. Significa, em outras palavras, que o equilbrio a ser buscado o equilbrio auto-
sustentvel, ou seja, aquele que prescinde de operaes de crdito e, portanto, sem aumento da
dvida pblica. A dvida pblica o principal problema de ordem macroeconmica enfrentado
pelo Pas nos ltimos tempos, em todos os nveis de governo. O controle da dvida pblica o
principal motivo que se pode invocar para a elaborao de uma lei como a LRF
A Lei de Responsabilidade Fiscal estabeleceu, ento, regras de controle de endividamento
com o objetivo de limitar a ao estadual no campo fiscal. A sua aprovao alicerou-se na
premissa de criar regras estveis de comportamento dos entes federativos e dar previsibilidade ao
movimento da situao fiscal. A definio de parmetros para o gasto com pessoal e de regras de
manuteno do equilbrio fiscal procura limitar os espaos para os estados fugirem do controle
dos gastos e ampliarem as despesas sem a disponibilidade de recursos. Alm disso, a
obrigatoriedade de respeitarem as regras de reduo do endividamento restringe a contratao de
emprstimos e exige supervits primrios e operacionais suficientes sustentao da trajetria
delineada para a dvida pblica.
Desta forma, novos indicadores so inseridos como instrumentos de medio e apurao
das contas pblicas, a saber: dvida consolidada lquida; resultado primrio; receita corrente
lquida e limites da dvida pblica.
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3.1 - DVIDA CONSOLIDADA LQUIDA

Entende-se como dvida consolidada lquida (DCL) a dvida pblica consolidada
deduzidas as disponibilidades de caixa, as aplicaes financeiras e os demais haveres financeiros.
As Resolues 40/01 e 43/01 de 2001, do Senado Federal, definem a dvida pblica consolidada
como o montante total, apurado sem duplicidade, das obrigaes financeiras, inclusive as
decorrentes de emisso de ttulos, do Estado, do Distrito Federal ou do Municpio, assumidas em
virtude de leis, contratos, convnios ou tratados e da realizao de operaes de crdito para
amortizao em prazo superior a 12 (doze) meses, dos precatrios judiciais emitidos a partir de 5
de maio de 2000 e no pagos durante a execuo do oramento em que tenham sido includos, e
das operaes de crdito, que, embora de prazo inferior a 12 (doze) meses, tenham constado
como receitas no oramento.

3.2 - RECEITA CORRENTE LQUIDA

A receita corrente lquida (RCL) definida como o somatrio das receitas tributrias, de
contribuies, patrimoniais, industriais, agropecurias, de servios, transferncias correntes e
outras receitas tambm correntes, deduzidos: a) na Unio, os valores transferidos aos Estados e
Municpios por determinao constitucional ou legal, e as contribuies mencionadas na alnea a
do inciso I e no inciso II do art. 195 (contribuies sociais), e no art. 239 da Constituio Federal
(contribuies para o Programa de Integrao Social e para o Programa de Formao do
Patrimnio do Servidor Pblico); b) nos Estados, as parcelas entregues aos Municpios por
determinao constitucional; c) na Unio, nos Estados e nos Municpios, a contribuio dos
servidores para o custeio do sistema de previdncia e assistncia social e as receitas provenientes
da compensao financeira citada no 9 do art. 201 da Constituio.
So computados no clculo da receita corrente lquida os valores pagos e recebidos em
decorrncia da Lei Complementar n 87, de 13 de setembro de 1996, e do fundo previsto pelo art.
60 do Ato das Disposies Constitucionais Transitrias (Fundo de Manuteno e
Desenvolvimento do Ensino Fundamental e de Valorizao do Magistrio).
No so considerados na receita corrente lquida do Distrito Federal e dos Estados do
Amap e de Roraima os recursos recebidos da Unio para atendimento das despesas de que trata
o inciso V do 1 do art. 19 da LRF (despesas com pessoal).
A receita corrente lquida apurada somando-se as receitas arrecadadas no ms em
referncia e nos onze anteriores, excludas as duplicidades.

3.3 - RESULTADO PRIMRIO

O resultado primrio corresponde diferena entre as receitas no-financeiras (acrescidas
das receitas de alienaes de bens) e as despesas no-financeiras. A apurao do resultado
primrio um timo indicador da sade financeira do ente pblico, evidenciando a necessidade
ou no de recursos de terceiros para a cobertura de suas despesas, se o resultado for negativo,
configura-se o dficit e, portanto, a exigncia de financiamento para as contas fecharem. O
objetivo do resultado primrio avaliar como as contas pblicas esto sendo organizadas
(superavitrias ou deficitrias), antes da repercusso dos encargos derivados dos compromissos
assumidos no passado e que apenas gravam as disponibilidades do presente, ou seja, antes da
apropriao dos gastos que no geram novos bens ou servios. Esse resultado apurado pela
diferena entre o montante de um conjunto de receitas do Tesouro (tributria, contribuies,
previdncia e diretamente arrecadada) e o montante de um conjunto de despesas (pessoal,
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benefcios previdencirios, vinculaes constitucionais, outras despesas correntes, investimentos,

inverses financeiras exceto emprstimos ao setor privado e outras despesas de capital).
Quando esse resultado positivo (receitas maiores do que as despesas), diz-se que existe um
supervit primrio. Quando negativo, um dficit primrio.
A Secretaria do Tesouro Nacional apura as necessidades de financiamento do setor
pblico confrontando as receitas e despesas ocorridas em dados perodos. Esse critrio de
apurao chamado acima da linha. O Banco Central apura as necessidades de financiamento
do setor pblico atravs da variao do endividamento pblico sem que se saiba ao certo se esse
mudou por motivos ligados receita ou despesa. Esse critrio chamado abaixo da linha. Em
tese, os dois valores deveriam coincidir, mas, na prtica, o cotejo de receitas e despesas sempre
difere da variao do endividamento. A anlise do resultado primrio, como ferramenta de
apurao das necessidades de financiamento do setor pblico, se d pelo conceito denominado
acima da linha.

3.4 - LIMITES DA DVIDA PBLICA

Os limites para a dvida consolidada dos Estados e dos Municpios foram definidos pela
Resoluo n 40/01 do Senado Federal, a quem compete, nos termos da Constituio Federal,
definir limites de endividamento e condies para contratao de operaes de crdito.
Os limites foram fixados em percentual da receita corrente lquida para cada esfera de
governo e aplicados igualmente a todos os entes da Federao, constituindo, para cada um deles,
limites mximos. A Resoluo 40/01 assim dispe:
Art. 3 A dvida consolidada lquida dos Estados, do Distrito Federal e dos Municpios,
ao final do dcimo quinto exerccio financeiro contado a partir do encerramento do ano de
publicao desta Resoluo, no poder exceder, respectivamente, a:
I - no caso dos Estados e do Distrito Federal: 2 (duas) vezes a receita corrente lquida,
definida na forma do art. 2; e
II - no caso dos Municpios: a 1,2 (um inteiro e dois dcimos) vezes a receita corrente
lquida, definida na forma do art. 2.

No perodo compreendido entre a data da publicao da Resoluo n 40/01 do Senado

Federal e o final do dcimo quinto exerccio financeiro a que se refere o seu art. 3, sero
observadas as seguintes condies:
- O excedente em relao ao limite de duas vezes a RCL para os Estados
apurado ao final do exerccio do ano da publicao da Resoluo n 40/01 dever
ser reduzido, no mnimo, proporo de 1/15 (um quinze avos) a cada exerccio
financeiro;
- Para fins de acompanhamento da trajetria de ajuste dos limites de que trata o
art. 3 da Resoluo, a relao entre o montante da dvida consolidada lquida e a
receita corrente lquida ser apurada a cada quadrimestre civil e consignada no
Relatrio de Gesto Fiscal a que se refere o art. 54 da Lei Complementar n 101,
de 2000;
- O limite apurado anualmente aps a aplicao da reduo de 1/15 (um quinze
avos) estabelecido no art. 4 da Resoluo ser registrado no Relatrio de Gesto
Fiscal a que se refere o art. 54 da Lei Complementar n 101, de 2000;
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- Durante o perodo de ajuste de quinze exerccios financeiros a que se refere o

caput do art. 3 da Resoluo n 40/01 do Senado Federal, aplicar-se-o os limites
previstos no mesmo artigo para o Estado, o Distrito Federal ou o Municpio
que: a) apresente relao entre o montante da dvida consolidada lquida e a
receita corrente lquida inferior a esses limites, no final do exerccio de
publicao da Resoluo; e b) atinja o limite previsto no art. 3 da Resoluo
antes do final do perodo de ajuste de 15 (quinze) exerccios financeiros.

4- A EVOLUO DAS DVIDAS ESTADUAIS APS A LEI DE RESPONSABILIDADE

FISCAL
A anlise da evoluo das dvidas estaduais, aps a vigncia da Lei de Responsabilidade
Fiscal, est fundamentada nos indicadores fiscais de controle da dvida consolidada e do
endividamento pblico que permitem a avaliao do comportamento das dvidas dos governos
subnacionais. O perodo observado est compreendido entre os anos de 2000 e 2003. Os Estados
foram divididos em classe, utilizando-se o Produto Interno Bruto das unidades federadas, ano de
2003, como referncia para essa classificao. Tabela 1:

Tabela 1 - Classificao dos Estados segundo variao do PIB

Classe Variao do PIB (2003) Estados

(R$ milhes)
A 1.000 a 15.000 11
B 15.001 a 30.000 6
C 30.001 a 45.000 3
D 45.000 a 60.000 1
E acima de 60.001 6

TOTAL 27

A partir dessa classificao, os dados foram agrupados, conforme disposto na Tabela 2,

para o estudo dos seguintes indicadores fiscais: Relao entre a Dvida Consolidada Lquida e a
Receita Corrente Lquida DCL/RCL (Tabela 3); Resultado Primrio (Tabela 4); e Relao entre
a Dvida Consolidada Lquida e o Produto Interno Bruto DCL/PIB (%) (Tabela 5).
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Tabela 2 - Classificao dos Estados por PIB, segundo a classe (Valores em R$ mil)
PIB - Produto Interno Bruto
Classe
2000 2001 2002 2003
A
Roraima 1.117 1.219 1.488 1.556
Acre 1.703 1.921 2.259 2.453
Amap 1.968 2.253 2.652 2.877
Tocantins 2.450 3.067 3.545 3.916
Piau 5.330 5.575 6.166 7.118
Rondnia 5.625 6.083 7.284 7.767
Alagoas 7.023 7.569 8.767 9.664
Sergipe 5.921 8.204 9.496 10.475
Rio Grande do Norte 9.293 9.834 11.633 12.556
Paraba 9.238 10.272 11.634 13.115
Maranho 9.207 10.923 11.420 13.142
B
Mato Grosso do Sul 11.861 13.736 15.343 17.538
Mato Grosso 13.428 14.453 17.888 18.453
Amazonas 18.873 20.736 25.030 26.475
Cear 20.800 21.581 24.204 27.554
Par 18.914 21.748 25.530 27.767
Esprito Santo 21.530 22.538 24.723 28.776
C
Gois 21.665 25.048 31.299 31.981
Pernambuco 29.127 31.725 36.510 40.506
Distrito Federal 29.587 33.051 35.672 42.199
D
Santa Catarina 42.428 46.535 51.828 59.415
E
Bahia 48.197 52.249 62.103 66.710
Paran 65.969 72.770 81.449 92.911
Rio Grande do Sul 85.138 94.084 104.451 120.124
Minas Gerais 106.169 113.530 125.389 144.952
Rio de Janeiro 137.877 148.033 170.114 189.005
So Paulo 370.819 400.629 438.148 511.514

BRASIL 1.101.255 1.198.736 1.346.028 1.530.519

Fonte: Diretoria de Pesquisas, Coordenao de Contas Nacionais IBGE.

4.1 - DVIDA CONSOLIDADA LQUIDA/RECEITA CORRENTE LQUIDA

Como anotado anteriormente, a Resoluo 40/01 estabeleceu um limite para a dvida

consolidada lquida dos estados, no podendo ultrapassar duas vezes a receita corrente lquida. Os
ndices da relao DCL/RCL dos estados, entre 2000 e 2003, so mostrados na Tabela 3.
Estudando o histrico da relao DCL/RCL apresentado na Tabela 3, observou-se que no
ano de 2000 havia 7 estados acima do limite definido pela Resoluo 40/01, assim distribudos
pelas classes: classe A: dois estados (Alagoas e Maranho); classe B: dois estados (Mato Grosso
do Sul e Mato Grosso); classe C: um estado (Gois); classe D: nenhum estado; e classe E: dois
estados (Rio Grande do Sul e Rio de Janeiro). Em 2001, o nmero de unidades que ultrapassaram
o limite legal de endividamento caiu para cinco, sendo que a classe A reduziu para um
(Maranho); a classe B tambm reduziu para um (Mato Grosso do Sul); a classe C manteve-se
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com o mesmo estado (Gois); a classe D continuou sem nenhum estado e a classe E permaneceu
com dois estados (Rio Grande do Sul e Minas Gerais).

Tabela 3 - Relao entre Dvida Consolidada Lquida e Receita Corrente Lquida

DCL/RCL
CLASSE
2000 2001 2002 2003
A
Roraima 0,31 0,28 0,35 0,43
Acre 1,04 0,83 0,73 0,68
Amap 0,05 0,05 0,28 0,28
Tocantins 0,35 0,27 0,37 0,26
Piau 1,73 1,74 1,64 1,52
Rondnia 1,11 1,05 1,45 1,21
Alagoas 2,23 1,78 2,36 2,77
Sergipe 0,88 0,78 0,73 0,68
Rio Grande do Norte 0,71 0,54 0,65 0,53
Paraba 1,53 1,1 1,42 1,17
Maranho 2,58 2,1 2,73 2,22
B
Mato Grosso do Sul 3,1 2,94 3,1 2,67
Mato Grosso 2,5 1,97 1,59 1,76
Amazonas 1 0,69 0,67 0,56
Cear 0,87 0,94 1,18 1,06
Par 0,57 0,63 0,67 0,61
Esprito Santo 0,98 0,83 1,16 1,02
C
Gois 3,13 2,81 2,77 2,4
Pernambuco 0,86 1,12 1,25 1,17
Distrito Federal 0,36 0,35 0,4 0,36
D
Santa Catarina 1,83 1,45 1,95 1,67
E
Bahia 1,64 1,71 1,82 1,63
Paran 1,29 1,34 1,24 1,05
Rio Grande do Sul 2,66 2,51 2,79 2,8
Minas Gerais 1,41 2,34 2,63 2,43
Rio de Janeiro 2,07 1,9 2,35 2,01
So Paulo 1,93 1,97 2,27 2,24
TOTAL 1,7 1,73 1,95 1,83
Fonte: Relatrios Fiscais homologados no SISTN em cumprimento Portaria STN n 109/02.

J em 2002, o nmero de estados que extrapolaram o limite subiu para oito, havendo
grande concentrao na ltima classe. Houve acrscimo de um estado na primeira classe em
relao ao ano de 2001; a segunda classe continuou com um estado; a terceira classe ficou
inalterada, permanecendo com apenas um estado e a quarta classe continuou sem nenhum estado.
A mudana mais significativa aconteceu na quinta classe, onde esto os estados de maior renda
do pas. Houve acrscimo de dois estados (Rio de Janeiro e So Paulo) que se juntaram a Rio
Grande do Sul e Minas Gerais, que no cumpriram o ndice estabelecido pela Resoluo.
Em 2003, os mesmos estados que em 2002 no cumpriram a exigncia da Resoluo
40/01 voltaram a descumprir o limite estabelecido. So eles, por ordem de classe: Alagoas e
Maranho (classe A), Mato Grosso do Sul (classe B), Gois (classe C) e Rio Grande do Sul,
Minas Gerais, Rio de Janeiro e So Paulo (classe E).
 10

Avaliando os quatro anos, percebeu-se que na primeira classe, onde esto os estados de
menor PIB, as unidades de Alagoas e Maranho foram as nicas que descumpriram as
exigncias, sendo que a primeira s esteve abaixo do ndice exigido no ano de 2001 e a segunda
esteve acima do limite em todos os anos, desobedecendo, ambos, a determinao de reduzir em
1/15 avos o excedente, conforme dispe a Resoluo 40/01. Na segunda classe, Mato Grosso do
Sul quem se destaca como estado no cumpridor do limite e, assim como Maranho, apresentou
ndices acima do limite em todos os anos. Na terceira classe, somente Gois apresentou nmeros
que extrapolaram o limite, porm apresenta uma trajetria decrescente, atendendo com
tranqilidade o estabelecido na norma legal. Santa Catarina o nico estado da quarta classe e
em nenhum momento extrapolou o limite de endividamento. E na quinta classe, a partir de 2002,
quatro estados (Rio Grande do Sul, Minas Gerais, Rio de Janeiro e So Paulo), os de maior PIB
do Brasil, no conseguiram ficar abaixo do valor de duas vezes a Receita Lquida Consolidada
como limite para Dvida Lquida Consolidada.
Em 2000, vinte estados brasileiros estavam enquadrados ao limite de endividamento; em
2001, vinte e dois; e em 2002 e 2003, dezenove unidades federadas apresentaram ndices
compatveis com a determinao legal. Os indicadores de cumprimento so expressivos,
demonstrando que a Lei de Responsabilidade Fiscal tem sido respeitada e acolhida como
ferramenta para controle das contas estaduais. Embora a classe E apresente quatro estados no
cumpridores do limite, trs desses estados (Minas Gerais, Rio de Janeiro e So Paulo) exibiram,
em 2003, uma reduo nos ndices em relao ao ano de 2002. Somente o Rio Grande do Sul
apresentou aumento no valor de seu ndice. Com a aprovao da Resoluo 20/03 do Senado
Federal, os estados ganharam a extenso do prazo de adequao ao limite em quatro
quadrimestres.

4.2 - RESULTADO PRIMRIO

A escassez de novas fontes alternativas de recursos revela um quadro de sensvel restrio
fiscal. A reduo das receitas de privatizao e os limites de acesso a recursos de terceiros
reduziram a capacidade de financiamento estadual. As evidncias indicam que o ajuste fiscal
realizado permitiu controlar os desmandos anteriormente existentes e um importantssimo
instrumento de reduo das dvidas estaduais, embora no solucione por completo a questo do
endividamento. necessrio que haja crescimento contnuo na economia brasileira, reduo da
taxa de juros e manuteno da poltica fiscal para garantir a sustentabilidade do ajuste fiscal
estadual.
O exame da Tabela 4 mostra que a maioria dos estados alcanaram supervits primrios
em suas contas. O Rio Grande do Sul o nico com resultados primrios negativos nos ltimos
trs anos do perodo estudado. Os outros cumpriram a misso de contribuir para o supervit
primrio global.
Em 2000, sete estados brasileiros apresentavam dficit e, considerando o critrio de valor
do PIB adotado anteriormente, eles estavam assim distribudos nas classes estabelecidas: classe
A: Roraima, Acre e Sergipe; classe B: Mato Grosso do Sul e Esprito Santo; classe C: Gois;
classe D: Santa Catarina; e classe E: nenhum estado. Cabe ressaltar que nenhum dos estados mais
ricos da federao apresentava dficit.
Ao longo dos trs exerccios seguintes, os resultados dos estados evoluram muito
favoravelmente, tendo os governos subnacionais realizados supervits primrios na ordem de R$
8.093.942.000, em 2001, de R$ 8.709.355.000, em 2002, e de R$ 16.439.507.000, em 2003.
 11

Tabela 4 - Resultado Primrio dos Estados

Resultado Primrio
CLASSE
2000 2001 2002 2003
A
Roraima -61.909 596.265 222.550 323.672
Acre -12.816 158.116 87.381 135.307
Amap 83.863 130.278 157.211 184.697
Tocantins 140.916 161.139 85.646 106.083
Piau 138.102 -160.087 259.079 279.283
Rondnia 167.581 86.724 37.176 141.326
Alagoas 103.170 899.476 374.707 234.552
Sergipe -28.671 -56.224 148.614 98.488
Rio Grande do Norte 71.227 138 52.032 149.045
Paraba 253.512 -23.364 275.440 356.294
Maranho 271.324 -77.911 369.591 722.474
B
Mato Grosso do Sul -72.073 207.907 411.944 384.727
Mato Grosso 29.726 360.482 408.808 546.098
Amazonas 495.487 -216.407 305.789 365.567
Cear 21.392 328.184 434.040 577.008
Par 114.210 123.847 134.631 214.679
Esprito Santo -29.776 637.159 625.954 894.388
C
Gois -44.906 372.907 214.790 1.043.253
Pernambuco 486.581 -442.781 -238.033 293.126
Distrito Federal 108.252 219.461 148.399 173.900
D
Santa Catarina -17.289 720.275 -855.391 643.742
E
Bahia 76.064 170.920 642.037 719.094
Paran 2.520.608 643.313 755.537 1.303.444
Rio Grande do Sul 455.044 -294.643 -64.528 -99.580
Minas Gerais 315.347 270.555 448.874 1.238.375
Rio de Janeiro 1.096.659 721.296 255.808 1.860.623
So Paulo 1.606.756 2.556.917 3.011.269 3.549.842

TOTAL 6.408.321 8.093.942 8.709.355 16.439.507

Fontes: Relatrios Fiscais homologados no SISTN em cumprimento Portaria STN n 109/02

Nesse trinio, os estados que apresentaram dficit decresceram sucessivamente; esse fato
foi observado em todas as classes consideradas, sendo que, em 2002, apenas trs estados estavam
deficitrios e, em 2003, somente um, Rio Grande do Sul. Portanto, pode-se afirmar com
segurana, com base nos dados apresentados, que a aprovao da Lei de Responsabilidade Fiscal,
em 2000, contribui para a poltica de ajuste fiscal do governo central.
Conforme j foi assinalado, os dficits primrios em 2000 e 2001 foram gerados
fundamentalmente por estados localizados nas quatro primeiras classes, mais especificamente,
Roraima, Acre, Piau, Sergipe, Paraba, Maranho, Mato Grosso do Sul, Amazonas, Esprito
Santo, Gois, Pernambuco e Santa Cantarina. Exceo a esse grupo o Rio Grande do Sul que
faz parte da quinta faixa e, em 2001, tambm estava deficitrio.
Detalhando o que ocorreu no ltimo trinio do perodo analisado, observou-se que, em
2001, a concentrao de estados com dficit ocorre na primeira classe, apresentando quatro
estados (Piau, Sergipe, Paraba e Maranho). A segunda classe apresenta apenas um estado
(Amazonas), a terceira tambm exibe somente um estado (Pernambuco); Santa Catarina que
 12

compe a quarta classe no apresentou dficit e na quinta classe o Rio Grande do Sul foi o nico
estado deficitrio.
Em 2002, houve uma mudana significativa no nmero de estados deficitrios, ocorrendo
um grande aumento de unidades da Federao com supervits. Nas duas primeiras classes, que
representam os estados com menor nvel de renda, nenhum estado apresentou dficit; na terceira
classe somente Pernambuco exibe resultado primrio negativo; Santa Catarina (4 classe) tambm
no conseguiu supervit e na quinta classe apenas o Estado do Rio Grande do Sul ficou com suas
contas negativas.
Em 2003, foi ainda maior a quantidade de estados que alcanaram supervit primrio. S
o Rio Grande do Sul permaneceu apresentando dficit.
Apesar do controle dos gastos pblicos, os problemas de ordem fiscal so relevantes. A
presena dos supervits primrios garantiu maioria dos estados uma ferramenta poderosa no
controle de suas contas, mas somente isso no suficiente para a soluo de suas dvidas.
Embora So Paulo e Rio de Janeiro os estados mais ricos do Brasil tenham obtido supervits
primrios nos quatros anos estudados, ainda assim, o ndice DCL/RCL dessas unidades, nos anos
de 2002 e 2003, ficou acima do limite definido pela Resoluo 40/01, tendo como agravante o
fato de que, em 2001, estavam abaixo: 1,97 e 1,90, respectivamente.

4.3 - DVIDA CONSOLIDADA LQUIDA/PRODUTO INTERNO BRUTO

A variao anual do Produto Interno Bruto adotada, indistintamente, como o principal
indicador para medir o desempenho econmico de um pas, regio ou unidade federativa. Sua
taxa de crescimento obtida pela comparao entre tudo o que se produziu em um ano com o
total do ano anterior. As metodologias de avaliao do PIB procuram formas de correlaes
fsicas (quantificaes), mas sempre so expressas em valores monetrios para facilitar anlises e
comparaes. Para o clculo do PIB, adota-se como marco referencial as recomendaes contidas
no Sistema de Contas Nacionais (SCN), proposto pelas Naes Unidas. Sendo o principal
indicador da atividade econmica, o PIB exprime o valor da produo realizada de cada unidade
federada, sintetizando o resultado final da atividade produtiva e usado, regularmente, como
referencial na formulao e acompanhamento dos planos e programas governamentais e previso
de efeitos de polticas econmicas globais e setoriais.
Dado o supervit primrio, a trajetria da relao dvida/PIB basicamente determinada
pela evoluo da taxa de cmbio, da taxa de juros real e da taxa de crescimento real da economia.
Para uma dada taxa de cmbio, o crescimento da dvida ser maior quanto maior for a taxa de
juros real e menor a taxa de crescimento real da economia, para o mesmo resultado primrio.
Numa viso simples, a evoluo da dvida governamental determinada pela composio entre a
taxa de juros e a taxa de crescimento da economia, de um lado, e por uma medida de sntese das
contas pblicas do lado real, o supervit primrio, de outro. Em verdade, os fundamentos da
poltica fiscal adequada indicam o supervit primrio como uma varivel dependente. A partir do
comportamento dos juros e da atividade econmica, o supervit primrio ter que ser aquele que
mantenha ou reduza a relao dvida/Produto Interno Bruto.
A Tabela 5 apresenta a relao entre a DCL dos estados e o PIB nacional, mostrando a
variao do indicador em cada classe previamente definida. Estudando os dados, verificou-se que
o grupo de estados da classe A, embora composto por onze unidades federadas, apresenta baixos
ndices. Esse grupo formado pelas unidades mais pobres e como a contratao de dvidas
guarda certa proporcionalidade com o poder aquisitivo dos governos subnacionais, Estados com
 13

baixo poder aquisitivo tm menor capacidade de endividamento. Para esse grupo de estados a
relao DCL/PIB teve seu maior nvel em 2002 (1,54%).

Tabela 5 - Relao entre Dvida Consolidada Lquida e Produto Interno Bruto

DCL/PIB ( % ) - Governos Estaduais
CLASSE DCL/PIB (%)
2000 2001 2002 2003
A
Roraima 0,01% 0,01% 0,02% 0,02%
Acre 0,06% 0,05% 0,05% 0,05%
Amap 0,00% 0,00% 0,02% 0,02%
Tocantins 0,03% 0,02% 0,04% 0,03%
Piau 0,18% 0,19% 0,19% 0,17%
Rondnia 0,09% 0,09% 0,13% 0,12%
Alagoas 0,24% 0,20% 0,26% 0,29%
Sergipe 0,10% 0,09% 0,09% 0,08%
Rio Grande do Norte 0,10% 0,08% 0,10% 0,08%
Paraba 0,22% 0,17% 0,21% 0,17%
M aranho 0,42% 0,37% 0,43% 0,36%
TOTAL 1,45% 1,27% 1,54% 1,39%
B
M ato Grosso do Sul 0,38% 0,38% 0,40% 0,37%
M ato Grosso 0,40% 0,34% 0,30% 0,36%
Amazonas 0,17% 0,13% 0,14% 0,11%
Cear 0,25% 0,28% 0,34% 0,29%
Par 0,12% 0,14% 0,16% 0,14%
Esprito Santo 0,19% 0,18% 0,22% 0,22%
TOTAL 1,51% 1,45% 1,56% 1,49%
C
Gois 0,76% 0,75% 0,79% 0,72%
Pernambuco 0,27% 0,35% 0,41% 0,35%
Distrito Federal 0,10% 0,10% 0,12% 0,10%
TOTAL 1,13% 1,20% 1,32% 1,17%
D
Santa Catarina 0,55% 0,47% 0,63% 0,56%
TOTAL 0,55% 0,47% 0,63% 0,56%
E
Bahia 0,76% 0,81% 0,90% 0,80%
Paran 0,67% 0,70% 0,69% 0,57%
Rio Grande do Sul 1,61% 1,55% 1,75% 1,80%
M inas Gerais 1,24% 2,23% 2,45% 2,27%
Rio de Janeiro 2,17% 2,16% 2,63% 2,52%
So Paulo 5,66% 5,87% 6,70% 6,40%
TOTAL 12,11% 13,32% 15,12% 14,36%

TOTAL 16,75% 17,71% 20,17% 18,97%

Fonte: Relatrios Fiscais homologados no SISTN em cumprimento Portaria STN n 109/02 e
Diretoria de Pesquisas, Coordenao de Contas Nacionais IBGE.

Em 2003, apresentou uma reduo, passando para 1,39%. Alagoas o nico estado que
no conseguiu reduzir o percentual no ano de 2003 (0,29%) em relao ao ano anterior (0,26%).
Roraima, Acre e Amap mantiveram o mesmo ndice 0,02%, 0,05% e 0,02%, respectivamente. O
Estado que mais pesa para os valores desse grupo o Maranho.
O segundo grupo, composto por Mato Grosso do Sul, Mato Grosso, Amazonas, Cear,
Par e Esprito Santo, apresentou a segunda maior relao DCL/PIB, embora bem distante dos
valores apresentados pelo quinto grupo. O grupo mostrou uma variao mnima na razo
 14

dvida/PIB ao longo dos quatro anos, exibindo os resultados de 1,51%, em 2000; 1,45%, em
2001; 1,56%, em 2002; e 1,49%, em 2003. Observa-se que a relao decresce em 2001, aumenta
em 2002 e volta a diminuir em 2003. Assim como na classe anterior, observou-se que na classe B
somente um estado no conseguiu resultado positivo no ano de 2003 em relao a 2002, Mato
Grosso tinha uma relao de 0,30% e passou para 0,36%. Esprito Santo manteve o ndice de
0,22%. As demais unidades evoluram favoravelmente.
O grupo da classe C rene os seguintes estados: Gois, Pernambuco e o Distrito Federal.
Em 2000, apresentava um valor de 1,13%, aumentando para 1,20% e 1,32%, respectivamente em
2001 e 2002, mas exibindo uma reduo em 2003, passando a 1,17%. Santa Catarina forma a
classe D e, em 2000, seu ndice estava em 0,55%, diminuiu para 0,47%, em 2001, aumentou para
0,63%, em 2002, e voltou a decrescer em 2003, passando para 0,56%.
O grupo formado pelos estados da classe E representa as seis maiores unidades federadas
Bahia, Paran, Rio Grande do Sul, Minas Gerais, Rio de Janeiro e So Paulo e exibe o maior
ndice da razo dvida/PIB. O valor apresentado por esse grupo maior que a soma dos valores
das quatro primeiras classes, isso em todos os anos observados. A relao estava em 12,11%
(2000), passou para 13,32% (2001), aumentou para 15,12% (2002) e diminuiu para 14,36%
(2003). So Paulo o estado com o maior ndice, apresentando um valor, em 2003, de 6,40%,
porm apenas Rio Grande do Sul no apresentou uma reduo em relao a 2002.
Observando os dados, concluiu-se que, em 2003, tendo como referncia o ano de 2002,
embora o valor das taxas de juros tenha ficado acima de 20% na maior parte do ano e a economia
brasileira tenha apresentado crescimento econmico de 0,5, ocorreu uma importante mudana na
trajetria da relao dvida/PIB dos estados brasileiros (de 20,17% para 18,97%), devido a uma
seqncia apropriada de supervits primrios (Tabela 4). Em todas as classes houve a reduo do
indicador DCL/PIB. Isso retrata que a Lei de Responsabilidade Fiscal, com suas regras e limites,
tornou-se um relevante instrumento regulador das finanas pblicas estaduais.

5 CONCLUSO
A aprovao da Lei de Responsabilidade Fiscal, pelo Congresso Nacional, visa ao fim do
desequilbrio das contas pblicas, estabelecendo regras de controle de endividamento com a
finalidade de limitar a ao estadual no campo fiscal. A Lei trouxe restries para os
administradores pblicos que, a partir da entrada em vigor da LRF, ficaram obrigados a obedecer
normas e limites para administrar as finanas, prestando contas de quanto e como gastam os
recursos pblicos. A LRF sujeitou os estados a respeitarem regras de reduo de endividamento,
restringindo a contratao de emprstimos e exigindo supervits primrios. Buscou-se, neste
trabalho, a anlise dos seguintes indicadores fiscais: DCL/RCL, Resultado Primrio e DCL/PIB
(%). Esse estudo procurou fazer uma avaliao da eficcia da Lei no perodo compreendido entre
os anos de 2000 e 2003.
Quando da anlise do indicador fiscal DCL/RCL, observou-se que um nmero respeitvel
de estados enquadrou-se ao limite de endividamento. Em 2000, eram vinte; em 2001, uma
quantidade ainda maior, vinte e dois; e, em 2002 e 2003, dezenove unidades federadas
obedeceram ao ndice determinado pela Resoluo 40/01, do Senado Federal, mostrando um
expressivo nvel de cumprimento da norma. Ainda que, em 2003, Rio Grande do Sul, Minas
Gerais, Rio de Janeiro e So Paulo os quatro estados mais ricos do Brasil estivessem entre os
oito governos estaduais que tiveram desajustes, trs desses estados mostraram uma reduo no
ndice em relao ao ano de 2002. Rio Grande do Sul foi o nico que no conseguiu diminuir o
valor de seu ndice.
 15

O estudo das contas dos estados brasileiros, entre 2000 e 2003, revelou um histrico
otimista do indicador Resultado Primrio. A evoluo apropriada de saldos positivos foi contnua
em todos os anos e, em 2003, apenas uma unidade federativa apresentou dficit, Rio Grande do
Sul. Essa srie adequada de supervits primrios exibida pelos governos subnacionais
possibilitou uma alterao no indicador DCL/PIB (%) no ano de 2003, revertendo o rumo de
crescimento negativo ocorrido entre 2000 e 2002. Esses movimentos dos indicadores mostram
que a Lei de Responsabilidade Fiscal, ao exigir supervits primrios suficientes sustentao da
trajetria delineada para a dvida pblica, tornou-se importante ferramenta no controle das contas
estaduais.
Porm, somente a presena de resultados primrios positivos insuficiente para a soluo
das dvidas dos governos estaduais. Por outro lado, o ajuste fiscal promovido pelos estados foi
essencial para o controle do endividamento, porm insuficiente para resolver sozinho uma
questo to complexa. A aprovao da Lei de Responsabilidade Fiscal permitiu a fiscalizao de
transgresses acontecidas no passado e estabeleceu novos paradigmas para a gesto fiscal
brasileira, embora no solucionando por completo a questo do endividamento. A diminuio de
receitas resultantes de privatizaes e as dificuldades de acesso a emprstimos restringiram a
capacidade de financiamento estadual. Essa carncia de fontes alternativas de recursos apresenta
um cenrio de evidente limitao fiscal.
Finalizando. A Lei de Responsabilidade Fiscal um instrumento eficaz para exercer o
controle do endividamento pblico. Entretanto, para garantir os resultados alcanados pelo ajuste
fiscal dos governos subnacionais, preciso que o Pas apresente um crescimento econmico
duradouro, com a diminuio gradativa das taxas de juros e que seja mantida a atual poltica de
gerao de supervits primrios.

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