Alumna: VEGA BECERRA LILIANA Resultado: 6 puntos

Cdigo: 11170051

Un inversionista est interesado en un negocio, el cual ser atractivo en la medida que reporte
un rendimiento mnimo de 12% anual.
Dicho negocio demanda una inversin en Activos Fijos de S/. 120 000, que se deprecia al 20% anual
y una inversin en capital de trabajo por S/. 15 000.
Durante 3 aos de operacin el negocio generara ingresos operativos por S/. 85 000 en el primer ao,
S/. 95 000 en el segundo ao y S/. 125 000 el tercer ao; para lo cual los egresos operativos proyectados
(en efectivo) son S/. 16 000, S/. 21 000 y S/. 26 000, respectivamente.
El 40% de la inversin en activos fijos se financia con una deuda bancaria a la tasa de inters de 10% anual,
pagadero en un plazo total de 3 aos, en cuotas anuales de capital constante.
El negocio estar afecto al pago de participaciones a trabajadores por el 5% de la ganancia antes del impuesto
a la renta y de 30% de impuesto a las ganancias.
a) Determine los 4 criterios financieros de rentabilidad (VPN,TIR, B/C y PRC)
b) Analice la variacin porcentual del VPN y de la TIR ante un nuevo escenario (en el que el negocio no asume
una deuda bancaria), con respecto al escenario actual (en el que el negocio si cuenta con una deuda bancaria).

ESCENARIO 2: CON DEUDA

1) Premisas
Costo de Oportunidad 12% anual
Activos Fijos S/. 120,000.00
Depreciacin 20% anual ->
Capital de Trabajo S/. 15,000.00
Ao 1 Ao 2 Ao 3
Ingresos Operativos S/. 85,000.00 S/. 95,000.00 S/. 125,000.00
Egresos Operativos S/. 16,000.00 S/. 21,000.00 S/. 26,000.00

Deuda 40% de A.F. ->

Tasa de Inters 10% anual
Plazo 3 aos
Modalidad Capital Constante S/. 16,000.00
Calendario de Pago
Concepto 0 1 2
Capital S/. 16,000.00 S/. 16,000.00
Intereses S/. 4,800.00 S/. 3,200.00
Cuota S/. 20,800.00 S/. 19,200.00
Saldo Deudor S/. 48,000.00 S/. 32,000.00 S/. 16,000.00

P.L. 5% ganancias antes de I.R.

I.R. 30% impuesto a las ganancias

2) Estado de Resultados

Concepto 0 1 2
Ingresos Operativos S/. 85,000.00 S/. 95,000.00
(-) Egresos operativos S/. 16,000.00 S/. 21,000.00
(-) Depreciacin S/. 24,000.00 S/. 24,000.00
(-) Intereses S/. 4,800.00 S/. 3,200.00
Utilidad Antes del IR S/. 40,200.00 S/. 46,800.00
(-) PL S/. 2,010.00 S/. 2,340.00
(-) IR S/. 11,457.00 S/. 13,338.00
Utilidad Neta S/. 26,733.00 S/. 31,122.00

3) Flujo de Caja

Concepto 0 1 2
INGRESOS
Ingresos Operativos S/. - S/. 85,000.00 S/. 95,000.00
Desembolso de Deuda S/. 48,000.00
Valor Residual_A.F.
Valor residual_Capital
Total Ingresos S/. 48,000.00 S/. 85,000.00 S/. 95,000.00
EGRESOS
Egresos Operativos S/. - S/. 16,000.00 S/. 21,000.00
Inversin A.F S/. 120,000.00
Inversin Capital S/. 15,000.00
Cuota de la Deuda S/. - S/. 20,800.00 S/. 19,200.00
PL S/. - S/. 2,010.00 S/. 2,340.00
IR S/. - S/. 11,457.00 S/. 13,338.00
Total Egresos S/. 135,000.00 S/. 50,267.00 S/. 55,878.00
SALDO NETO (I-E) S/. -87,000.00 S/. 34,733.00 S/. 39,122.00
Valor Presente S/. -87,000.00 S/. 31,011.61 S/. 31,187.82
Valor Presente Acumulado S/. -87,000.00 S/. -55,988.39 S/. -24,800.57

4) Criterios Financieros de Rentabilidad

VPN: S/. 55,674.01

TIR: 36%
B/C: 1.64
PRC: Ao 3

ESCENARIO 2: SIN DEUDA

1) Premisas
Costo de Oportunidad 12% anual
Activos Fijos S/. 120,000.00
Depreciacin 20% anual ->
Capital de Trabajo S/. 15,000.00
Ao 1 Ao 2 Ao 3
Ingresos Operativos S/. 85,000.00 S/. 95,000.00 S/. 125,000.00
Egresos Operativos S/. 16,000.00 S/. 21,000.00 S/. 26,000.00

P.L. 5% ganancias antes de I.R.

I.R. 30% impuesto a las ganancias

2) Estado de Resultados

Concepto 0 1 2
Ingresos Operativos S/. 85,000.00 S/. 95,000.00
(-) Egresos operativos S/. 16,000.00 S/. 21,000.00
(-) Depreciacin S/. 24,000.00 S/. 24,000.00
Utilidad Antes del IR S/. 45,000.00 S/. 50,000.00
(-) PL S/. 2,250.00 S/. 2,500.00
(-) IR S/. 12,825.00 S/. 14,250.00
Utilidad Neta S/. 29,925.00 S/. 33,250.00

3) Flujo de Caja

Concepto 0 1 2
INGRESOS
Ingresos Operativos S/. - S/. 85,000.00 S/. 95,000.00
Valor Residual_A.F.
Valor residual_Capital
Total Ingresos S/. - S/. 85,000.00 S/. 95,000.00
EGRESOS
Egresos Operativos S/. - S/. 16,000.00 S/. 21,000.00
Inversin A.F S/. 120,000.00
Inversin Capital S/. 15,000.00
PL S/. - S/. 2,250.00 S/. 2,500.00
IR S/. - S/. 12,825.00 S/. 14,250.00
Total Egresos S/. 135,000.00 S/. 31,075.00 S/. 37,750.00
SALDO NETO (I-E) S/. -135,000.00 S/. 53,925.00 S/. 57,250.00
Valor Presente S/. -135,000.00 S/. 48,147.32 S/. 45,639.35
Valor Presente Acumulado S/. -135,000.00 S/. -86,852.68 S/. -41,213.33

4) Criterios Financieros de Rentabilidad

VPN: S/. 51,407.08

TIR: 28%
B/C: 1.38
PRC: Ao 3

COMPARANDO LOS ESCENARIOS:

 Escenario1: C/Deuda Escenario1: S/Deuda Variacin Porcentual
VPN: S/. 55,674.01 S/. 51,407.08 92.34
TIR: 36% 28% 77.68
B/C: 1.64 1.38
PRC: Ao 3 Ao 3
do: 6 puntos

e 10% anual,

es del impuesto

gocio no asume
deuda bancaria).

S/. 24,000.00 S/. / ao

S/. 48,000.00

3
S/. 16,000.00
S/. 1,600.00
S/. 17,600.00
S/. -

3 4
S/. 125,000.00
S/. 26,000.00
S/. 24,000.00
S/. 1,600.00
S/. 73,400.00
S/. 3,670.00
S/. 20,919.00
S/. 48,811.00

3 4

S/. 125,000.00 S/. -

S/. 48,000.00
S/. 15,000.00
S/. 125,000.00 S/. 63,000.00

S/. 26,000.00 S/. -

S/. 17,600.00 S/. -

S/. 3,670.00 S/. -
S/. 20,919.00 S/. -
S/. 68,189.00 S/. -
S/. 56,811.00 S/. 63,000.00
S/. 40,436.95 S/. 40,037.64
S/. 15,636.37 S/. 55,674.01

S/. 24,000.00 S/. / ao

 3 4
S/. 125,000.00
S/. 26,000.00
S/. 24,000.00
S/. 75,000.00
S/. 3,750.00
S/. 21,375.00
S/. 49,875.00

3 4

S/. 125,000.00 S/. -

S/. 48,000.00
S/. 15,000.00
S/. 125,000.00 S/. 63,000.00

S/. 26,000.00 S/. -

S/. 3,750.00 S/. -

S/. 21,375.00 S/. -
S/. 51,125.00 S/. -
S/. 73,875.00 S/. 63,000.00
S/. 52,582.77 S/. 40,037.64
S/. 11,369.44 S/. 51,407.08