1.

Resumen ejecutivo

La empresa GLORIA S.A se encuentra ubicada en la Av. Repblica de Panam N 2461, Urb. Sta.
Catalina, La Victoria Lima, Per. Dedicada al Consumo masivo de alimentos lcteos y derivados,
su principal actividad econmica es la produccin y comercializacin de productos lcteos y
derivados.

Productos y Servicios: Lcteos (leche evaporada, ultra heat treated -UHT y condensada) y
derivados (yogures, quesos, mantequilla, entre otros.). As como, jugos, refrescos, mermelada,
caf, panteones, conservas de pescado y snacks, en menor medida.

FALTA
 2. Introduccin

En el siguiente trabajo analizaremos Si la empresa gloria S.A se esta cobertura con los mercados
de derivados segn la bolsa de valores de lima (BVL) en los periodos de anlisis (2009 -2010 y
2015-2016) e interpretar sus ganancias y prdidas obtenidas durante ese periodo.

Mediante una gua de anlisis veremos si la empresa

FALTA.
 3. Marco terico

Definicin de Derivado

Un Derivado es un instrumento financiero cuyas caractersticas y valor dependen de otro

instrumento financiero. Es as como el valor econmico de dicho instrumento se deriva de
otro activo, llamado subyacente. El subyacente puede ser un precio, la tasa de cambio de
una moneda frente a otra, una accin, un bono, una tasa de inters, un ndice o cualquier
otro activo. (Banco Occidental)

Futuros. Un Futuro funciona de la misma manera que un Forward, con la diferencia de

que son estandarizados. Se tranzan a travs de una entidad administradora.

Las contrapartes suscriben contratos con una tercera entidad que se encarga de:

Recibir una garanta (y as disminuir el riesgo, en caso de que una contraparte no

cumpla la operacin futura).
Administrar dicha garanta y pedir garantas adicionales cuando la posicin haya
generado prdidas superiores a las que cubre la garanta inicial.
Hacer la valoracin a precios de mercado de los contratos para saber a cunto
ascienden las prdidas y utilidades.
Los Futuros son ms seguros en trminos de riesgo de contraparte, pero tambin
ms rgidos, al ser estandarizados, lo que hace que se adapten menos a las
necesidades de los clientes. (Banco Occidental)

Opciones. Es un contrato mediante el cual se otorga al comprador, el derecho, pero no la

obligacin de comprar (opciones call) o vender (opciones put) un activo (el subyacente), a
un precio determinado de antemano, denominado precio del ejercicio (o precio strike) y en
una fecha dada. Por este derecho, el comprador paga una contraprestacin denominada
prima.

Opciones de compra (Opciones Call): Es aquella que otorga al comprador, el derecho a

adquirir, o no, un activo subyacente especfico, a un precio determinado y en una fecha
futura, pagando por ello una prima al emisor (o vendedor) de la opcin, El vendedor se
encuentra en la obligacin de entregar el activo subyacente a la tasa pactada, en caso de
que el comprador de la opcin decida ejecutar el derecho adquirido.
Opciones de venta (Opciones Put): Es aquella que otorga al comprador, el derecho a
vender, o no, un activo subyacente especfico, a un precio determinado y en una fecha
futura, pagando por ello una prima al emisor (o vendedor) de la opcin. El vendedor se
encuentra en la obligacin de comprar el activo subyacente a la tasa pactada, en caso de
que el comprador de la opcin decida ejecutar el derecho adquirido. (Banco Occidental)

Forward.

El forward es empleado con mayor frecuencia en transacciones monetarias, por ello

tambin se le conoce como forward de divisas o monedas. Mediante este tipo de contrato
un cliente negocia con un banco para comprar o vender monedas extranjeras, por
ejemplo, dlares americanos, a un tipo de cambio fijo a un plazo de tiempo determinado.
Las condiciones pactadas son formalizadas en el contrato y se mantiene invariables hasta
el trmino del mismo (MINCETUR, 2011)

Swaps

Mediante el swap se acuerda entre las partes la realizacin de un intercambio de flujos de

efectivo en periodos de tiempo especificados en el contrato. Por lo general, este
instrumento se pacta para disminuir el riesgo cambiario, es decir frente a la posibilidad de
obtener prdidas por el menor valor de la divisa (MINCETUR, 2011)