Beruflich Dokumente
Kultur Dokumente
DEPARTAMENTUL DE NVMNT LA
DISTAN SI FRECVENTA REDUSA
FACULTATEA DE TIINE ECONOMICE
Analiza economico-financiar 1
CUPRINS
Analiza economico-financiar 2
3. Analiza pozitiei financiare a firmei
Obiectivele specifice unitii de nvare
Analiza structurii patrimoniale
Analiza solvabilitii i lichiditii
Analiza echilibrului economico-financiar
Rezumat
Teste de autoevaluare
Rspunsuri la ntrebrile din testele de autoevaluare
Bibliografie minimal
Analiza economico-financiar 3
INTRODUCERE
Analiza economico-financiar 4
dup ce vei studia coninutul cursului i vei parcurge bibliografia recomandat.
Pentru aprofundare i autoevaluare i propun exerciii i teste adecvate.
Dup ce ai parcurs informaia esenial, n a doua unitate de nvare Tipurile
de analiz economico-financiar vei achiziiona, odat cu cunotinele oferite,
noi competene care i vor permite:
- s identifici corect tipurile de analiza economico-financiar.
Ca sa i evaluez gradul de nsuire a cunotinelor, vei rezolva o lucrare de
evaluare pe care, dup corectare, o vei primi cu observaiile adecvate i cu
strategia corect de nvare pentru modulele urmtoare.
In cea de a treia unitate de nvare intitulat Coninutul analizei economico-
financiare. Etape, vei regsi operaionalizarea urmtoarelor competene
specifice:
- sa deprinzi folosirea corecta a pailor de realizare a analizei economico-
financiare.
dup ce vei studia coninutul cursului i vei parcurge bibliografia recomandat.
Pentru aprofundare i autoevaluare i propun exerciii i teste adecvate.
In cea de a patra unitate de nvare intitulat Factorii care implic rezultatele
activitii economice, vei regsi operaionalizarea urmtoarelor competene
specifice:
- s identifici corect factorii care pot influenta activitatea economica a
unei firme.
In cea de a cincea unitate de nvare intitulat Metode i tehnici de analiz
economico-financiar, vei regsi operaionalizarea urmtoarelor competene
specifice:
- s identifici care sunt tipurile de analiza economico-financiar;
- s stabileti corect tipul de analiza care se preteaz a se utiliza;
- s deprinzi folosirea corect a metodelor i tehnicilor de analiz
cantitativa;
- s deprinzi folosirea corect a metodelor i tehnicilor de analiz a
calitativ ;
Dup ce ai parcurs informaia esenial, n ultima unitate de nvare Sistemul
de informaii premis a realizrii analizei economico-financiare, vei
achiziiona, odat cu cunotinele oferite, noi competene care i vor permite:
- sa identifici informaiile interne si externe necesare in procesul de
analiza economico-financiara.
Pentru o nvare eficient ai nevoie de urmtorii pai obligatorii:
Citeti modulul cu maxim atenie;
Evideniezi informaiile eseniale cu culoare, le notezi pe hrtie, sau le
adnotezi n spaiul alb rezervat;
Rspunzi la ntrebri i rezolvi exerciiile propuse;
Mimezi evaluarea final, autopropunndu-i o tem i rezolvnd-o fr
s apelezi la suportul scris;
Analiza economico-financiar 5
Compari rezultatul cu suportul de curs i explic-i de ce ai eliminat
anumite secvene;
n caz de rezultat ndoielnic reia ntreg demersul de nvare.
Pe msur ce vei parcurge modulul i vor fi administrate dou lucrri de
verificare pe care le vei regsi la sfritul unitilor de nvare 2 i 5. Vei
rspunde n scris la aceste cerine, folosindu-te de suportul de curs i de resurse
suplimentare indicate. Vei fi evaluat dup gradul n care ai reuit s
operaionalizezi obiectivele. Se va ine cont de acurateea rezolvrii, de modul
de prezentare i de promptitudinea rspunsului. Pentru neclariti i informaii
suplimentare vei apela la tutorele indicat. 60% din not provine din evaluarea
continu (cele dou lucrri de verificare) i 40% din evaluarea final.
Analiza economico-financiar 6
Analiza economico-financiar 7
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
Analiza economico-financiar 8
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
Sarcina de lucru 1
ntocmii un eseu despre istoria analizei economico-financiare.
Analiza economico-financiar 9
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
Analiza economico-financiar 10
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
cauzalitate.
Analiza postfactum se bazeaz pe variabile cunoscute i certe, cea
previzional se bazeaz pe variabile presupuse i incerte.
B. Dup urmrirea nsuirilor eseniale sau a determinrii cantitative a
unui fenomen:
a. Analiza cantitativ;
b. Analiza calitativ.
Analiza cantitativ presupune cercetarea fenomenului prin determinri
cantitative exprimate prin greutate, volum, numr, durat, etc.
Analiza calitativ urmrete esena fenomenului, astfel nct, n procesul de
analiz se trece de la o esen mai puin profund la una mai profund.
C. Dup nivelul la care se desfoar:
a. analiza microeconomic;
b. analiza macroeconomic.
Analiza microeconomic se desfoar la nivelul ntreprinderii i a
elementelor ei ca sistem i studiaz comportamentul individual sau cel al
ntreprinderii n activitatea economic i rezultatele obinute.
Analiza macroeconomic studiaz fenomenele la nivelul ramurii economice,
la nivelul economiei naionale sau mondiale apelnd la mrimi globale sau
agregate.
D. Dup modul de urmrire n timp a fenomenelor:
a. analiza static;
b. analiza dinamic.
Analiza static studiaz fenomenele la un moment dat evideniind relaiile
dintre elementele i factorii care determin o anumit poziie a fenomenului
cercetat.
Analiza dinamic cerceteaz fenomenele economice n schimbarea lor,
evideniind poziia acestora ntr-un ir de momente.
E. Dup criteriile de studiere a fenomenelor:
a. analiza tehnico-economic;
b. analiza economico-financiar;
c. analiza financiar.
Analiza tehnico-economic mbin abordarea tehnic cu cea economic.
Analiza economico-financiar combin rezultatele activitii economice cu
cele ale activitii financiare.
Analiza financiar vizeaz fluxurile financiare care se formeaz la nivelul
firmei.
F. n funcie de delimitarea obiectului analizat:
a. analiza pe ramuri, pe uniti organizatorice(ntreprinderi,
grupuri de ntreprinderi, holdinguri)
b. analiza pe probleme (CA, rentabilitate).
Analiza economico-financiar 11
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
Sarcina de lucru 2
1. Dup raportul ntre momentul n care se realizeaz analiza i cel al
desfurrii fenomenului, analiza poate fi:
a. analiz microeconomic si analiz macroeconomic;
b. analiz postfactum si analiz previzional;
c. analiz static si analiz dinamic.
Analiza economico-financiar 12
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
Analiza economico-financiar 13
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
Analiza economico-financiar 14
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
1. Gruparea
Prin grupare, colectivitatea cercetat este desprit n grupe omogene de
uniti, dup variaia uneia sau mai multor caracteristici.
2. Generalizarea rezultatelor.
Generalizarea reprezint o metod calitativ de reunire ntr-un ansamblu
coerent, a concluziilor studiului factorial. El se realizeaz n cadrul studiilor de
fezabilitate i de evaluare.
Analiza economico-financiar 15
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
ei
Ki = , unde:
ei
Ki = coeficientul de structur
Coeficienii de eficien rezult din compararea eforturilor depuse cu
rezultatele obinute sau invers:
Efect Efort
Ke = sau Ke = , unde:
Efort Efect
Ke = coeficient de eficien
Coeficienii de echilibru se determin ca raport ntre dou mrimi
comparabile, cu semnificaie n termeni de echilibru economic sau financiar.
De exemplu:
Kp
K= , unde:
Kp + I
Analiza economico-financiar 16
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
Analiza economico-financiar 17
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
Rezumat
Prin metodologia, procedeele i tehnicile specifice de care dispune, analiza
economico-financiar concur la diagnosticarea strii diferitelor procese i
fenomene, le descoper structura, stabilete relaiile de cauzalitate, factorii
care le guverneaz, descoper legile formrii i dezvoltrii lor, iar pe aceast
baz ofer conducerii posibilitatea adoptrii deciziilor privind mbuntirea
activitii n viitor.
n funcie de diferite criterii se pot distinge mai multe tipuri de analiz
economic:
A. Dup raportul ntre momentul n care se realizeaz analiza i cel al
desfurrii fenomenului:
a. Analiza postfactum (postoperatorie) sau analiza activitii
(realizrii obiectivelor);
b. Analiza previzional sau prospectiv.
B. Dup urmrirea nsuirilor eseniale sau a determinrii cantitative a
unui fenomen:
a. Analiza cantitativ;
b. Analiza calitativ.
C. Dup nivelul la care se desfoar:
a. analiza microeconomic;
b. analiza macroeconomic.
D. Dup modul de urmrire n timp a fenomenelor:
a. analiza static;
b. analiza dinamic.
E. Dup criteriile de studiere a fenomenelor:
a. analiza tehnico-economic;
b. analiza economico-financiar;
c. analiza financiar.
F. n funcie de delimitarea obiectului analizat:
a. analiza pe ramuri, pe uniti organizatorice (ntreprinderi,
grupuri de ntreprinderi, holdinguri):
b. analiza pe probleme (CA, rentabilitate).
Analiza economico-financiar 18
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
Teste de Autoevaluare
Analiza economico-financiar 19
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
Bibliografie minimal
Pvloaia W., Pvloaia D. (2009), Analiza economico-financiar, Ed.
Tehnopres, Iai
Pvloaia W.( 2010), Analiza economico-financiar. Concepte si studii de caz,
Ed. Economica, Bucureti
Srbu C. (2008), Analiza economico-financiar, EDP, Bucureti
Vlceanu Gh.(2010), Analiza economico-financiar, Ed. A II a, Ed. Economica
Vlceanu Gh. (2010), Analiza economico-financiar. Teste gril, Ed. A II a,
Ed. Economica, Bucureti
Analiza economico-financiar 20
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
Obiective specifice:
La sfritul capitolului, vei avea capacitatea:
Familiarizarea studenilor cu noiunile de analiz a activitii de
producie i comercializare;
Contientizarea importanei analizei acestora;
Cunoaterea i nelegerea metodelor de analiz a produciei fizice;
Cunoaterea i nelegerea metodelor de analiz a cifrei de afaceri;
Cunoaterea i nelegerea metodelor de analiz a valorii adugate;
Cunoaterea i nelegerea corelaiilor dintre principalii indicatori ai
activitilor de producie i comercializare.
Analiza economico-financiar 21
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
Sarcina de lucru 3
Calculai indicatorii valorici prezentai mai sus pentru o firma real,
pentru 3 ani consecutivi.
Analiza economico-financiar 22
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
Sarcina de lucru 4
Pentru exemplul de la sarcina anterioar, verificai corelaiile i
comentai rezultatele
Analiza economico-financiar 23
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
VA
- raportul dintre valoarea adugat i producia exerciiului exprim
Qe
creterea ponderii cheltuielilor privind cumprrile sau achiziionrile.
VA
Situaia se prezint favorabil cnd 1.
Qe
Raportul dinamic se realizeaz pe baza indicilor indicatorilor valorici (cu baz
fix) i caracterizeaz evoluia acestora fa de o anumit baz de comparaie
(de regul perioada precedent).
Principalele rapoarte dinamice sunt:
- Raportul dintre indicele cifrei de afaceri i indicele produciei fabricate
I
( CA ). Acesta reflect relaia dintre ritmul livrrilor i ritmul fabricaiei
I Qf
I CA
iar situaia se consider favorabil cnd 1.
I Qf
- Raportul dintre indicele produciei fabricate i indicele produciei
I
exerciiului ( Qf ), reflect legtura dintre ritmul finalizrii produciei i
I Qe
ritmul volumului total de activitate. Situaia se consider favorabil
I
cnd Qf 1.
I Qe
- Raportul dintre indicele valorii adugate i indicele produciei
I
exerciiului ( VA ) reflect creterea sau scderea gradului de
I Qe
valorificare a consumurilor provenite de la teri. Situaia se consider
I
favorabil cnd VA 1.
I Qe
Analiza economico-financiar 24
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
3. coeficientul de nomenclatur Kn .
Indicii individuali dau rspunsuri privitoare la:
- realizarea programului de producie la toate sortimentele;
- proporia de realizare (sortiment sau produs).
a). cnd K s = 1:
o programul de fabricaie a fost realizat la toate sortimentele n proporie
de 100%;
o programul de fabricaie a fost realizat i depit la toate sortimentele
indiferent de proporia de realizare.
b). cnd K s < 1 atunci:
o programul de fabricaie NU a fost realizat att pe total ct i pe
sortimente indiferent de proporia de nerealizare;
o programul de fabricaie a fost realizat i depit pe total, dar cel puin la
un sortiment nu s-a realizat nivelul prevzut.
q min p0
Ks = q 0 p0
, unde:
qmin. p0 = valoarea produciei recalculate n limita prevederilor
(determinat prin cumprarea valorii realizate pe produs cu valoarea prevzut
n program i luarea n calcul a nivelului minim conform principiului
neadmiterii necompensrilor).
g ,
0 iq g ,,
0
Ks = 100 2 + 100
Analiza economico-financiar 25
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
(q p )
Ks = 1 - q p , unde:
0 0
Kst =100-
g
, unde:
g = modificarea ponderii fiecrui sortiment.
Qsp
Analiza economico-financiar 26
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
Kst =100-10= 90 %
Rezult c la unitatea analizat a avut loc o modificare a structurii produciei,
ns cu toate c valoarea produciei s-a depit, aceasta s-a realizat n condiiile
nerespectrii sortimentelor prevzute.
Analiza economico-financiar 27
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
CF
CAmin =
CV
CT unde:
CF = cheltuieli fixe;
CV = cheltuieli variabile;
CT = cheltuieli totale.
- cifra de afaceri marginal (CAmar) reprezint venitul aferent unei
uniti adiionale de produs sau de prestaie vndute i se calculeaz conform
formulei;
CAi
CAmar =
Qv
1 + rinfl
rCA = rata de cretere a cifrei de afaceri;
rinfl. = rata inflaiei.
n g i 1
2
G=
n 1 , unde n 2, G [0,1)
n care n = numrul de termeni ai seriei luate n studiu.
Analiza economico-financiar 28
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
Valoarea acestui coeficient este unitar dac firma vinde un singur produs sau
presteaz un singur serviciu sau este egal cu 1/n dac vnzrile sunt
repartizate n proporii egale.
- ponderile componentelor cifrei de afaceri:
CAi
gi = 100
CA , unde:
CAi = cifra de afaceri parial, pe i componente;
CA = cifra de afaceri total.
.
2.1.4.3. Analiza cifrei de afaceri pe piee i pe clieni
Orice diagnostic al cifrei de afaceri presupune i examinarea volumului i
dinamicii pe piee i pe clieni. Analiza cifrei de afaceri pe piete presupune
studierea vanzrilor pe diverse yone geografice de desfacere (zone, judete, tari,
regiuni, continente, etc).
Pe clieni, n analiza cifrei de afaceri se recomand a se opera cu ponderile
acesteia pe urmtoarele grupri ale clienilor :
-tradiionali (relaii de afaceri peste 5 ani);
-n curs de stabilizare a afacerilor (cu relaii de afaceri ntre 1 an i 5 ani);
-clieni noi (antrenai n afaceri n cursul anului de gestiune).
Analiza economico-financiar 29
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
Qe = producia exerciiului;
M= marja comercial;
C= consumurile intermediare.
Metoda aditiv are n vedere nsumarea urmtoarelor elemente:
salariile i cheltuielile sociale;
impozitele i taxele;
Analiza economico-financiar 30
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
amortizrile;
dobnzile;
dividendele;
rezultatul net al exerciiului.
Analiza economico-financiar 31
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
Analiza economico-financiar 32
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
Ch i
g i ci
C= V i
x 1000 = 100 , unde:
Chi = suma cheltuielilor pe cele trei grupri (exploatare, financiare,
extraordinare);
Vi = suma veniturilor pe gruprile similare cheltuielilor;
gi = structura veniturilor pe categorii;
ci = cheltuieli la 1000 lei venituri pe categorii.
Analiza economico-financiar 33
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
R ce =
Ch expl i
1000
a) V expl i
sau
=
g i ri1000
R ce
b) 100 , unde:
gi = structura veniturilor din exploatare;
ri1000 = ratele de eficien ale cheltuielilor de exploatare;
Chexpli
= cheltuieli de exploatare pe tipuri;
Vexpli
= venituri din exploatare pe tipuri.
Vexp l i Ch exp l i
100 1000
gi = V exp l i
i ri1000 =
Vexp l i
Utilizarea modelelor de mai sus permite att analiza n dinamic precum i din
punct de vedere structural a acestora.
Analiza economico-financiar 34
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
q ci i
a) Ch* = q p
i i
1000, n care:
q - cantitatea vndut;
c - costul produselor sau bunurilor
p - preul mediu de vnzare (exclusiv TVA )
sau
g ci
1000
i
Analiza economico-financiar 35
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
CA = cifra de afaceri = q i pi
sau
F
1000
Vexp l
b) Cf = , unde:
Vexp l
= venituri din exploatare = T wh
Analiza economico-financiar 36
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
a) Cve1000 =
C ve
1000
g i C vi
, unde:
Vexpl 100
b) Cv1000 =
Cv
1000 =
q cv 1000 , unde:
CA q p
cv = cheltuieli variabile unitare.
Analiza economico-financiar 37
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
c) CV = q cv. unde
Cv1000 =
CV
1000 =
q cv 1000
CA q p
Factorii care le influeneaz sunt:
q = structura produciei vndute;
cv = cheltuielile variabile unitare;
p = preul mediu de vnzare.
Cm1000 = q cm 1000
q p sau
Cm1000 = q cm 1000
Vexpl
, unde:
cm = cheltuielile cu materialele pe unitatea de produs;
q = producia vndut;
p = preul mediu de aprovizionare;
Vexpl = venituri din exploatare.
Factorii care influeneaz nivelul cheltuielilor cu materialele la 1000 lei cifr
de afaceri sunt:
q = structura produciei vndute;
cv = cheltuielile materiale unitare;
Analiza economico-financiar 38
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
Analiza economico-financiar 39
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
Cs Ns Cs
Cs 1000 = 1000 = 1000
Vexpl V
1. expl Ns , unde:
Ns = numrul mediu de salariai;
Vexpl.= venituri din exploatare;
Cs = cheltuieli cu salariile (exclusiv protecia social).
b) pentru cheltuieli cu salariile la 1000 lei cifr de afaceri:
Cs Ns Cs
Cs 1000 = 1000 = 1000
CA CA Ns , unde:
Ns = numrul mediu de salariai;
CA = cifra de afaceri;
Cs = cheltuieli cu salariile (exclusiv protecia social).
c) pentru cheltuieli cu salariile la 1000 lei valoare adugat:
Cs Ns Cs
Cs 1000 = 1000 = 1000
VA VA Ns , unde:
Ns = numrul mediu de salariai;
VA = valoarea adugat;
Cs = cheltuieli cu salariile (exclusiv protecia social).
d) pentru suma absolut a cheltuielilor cu salariile:
T Cs
Cs 1000 = Ns
Ns T , unde:
T
Ns = numrul mediu de ore lucrate de un salariat ntr-un an;
Cs
T = salariul mediu orar ( csh ).
Analiza economico-financiar 40
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
Analiza economico-financiar 41
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
Analiza economico-financiar 42
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
1 2 3 = 2-1
Producia vndut
TOTAL
Producia exerciiului Consumuri provenind de la teri
VALOAREA
+Marja comercial ADUGAT (VA)
TOTAL
Valoarea adugat Impozite, taxe, vrsminte
EXCEDENTUL BRUT
+Subvenii +Cheltuieli cu personalul AL EXPLOATRII
(EBE)
TOTAL TOTAL
EBE Amortizri i provizioane
aferente exploatrii
+Venituri din provizioane
aferente exploatrii +Alte cheltuieli aferente REZULTATUL
exploatrii EXPLOATRII (Rexpl.)
+Alte venituri din
exploatare
TOTAL TOTAL
Rezultatul exploatrii Cheltuieli financiare
REZULTATUL
+Venituri financiare CURENT (RC)
TOTAL
Venituri extraordinare Cheltuieli extraordinare REZULTATUL
EXTRAORDINAR
(Rextr.)
TOTAL
TOTAL
Analiza economico-financiar 43
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
Analiza economico-financiar 44
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
qi c i
b. Pr = qi pi 1 = CA pr
q p
i i
Mf CA Pr
c. Pr = T .
T Mf CA
R exp l
b) Re = 100 sau
A exp l
R exp l
c) Re = 100 , unde:
At
EBE = excedentul brut din exploatare;
Rexpl.= rezultatul exploatrii;
Aexpl =activ de exploatare;
At = activ total.
Analiza economico-financiar 45
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
Rrc =
Pr
= q p q c
i i i i
100 , unde:
qi ci q c i i
Pr = profitul;
q = producia vndut;
p = preul mediu de vnzare, exclusiv TVA;
c = costul mediu.
sau
R expl
Rrc = 100
ChE , unde:
Rexpl. = rezultatul exploatrii;
ChE = cheltuieli privind exploatarea.
Analiza economico-financiar 46
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
Rezumat
Principalele aspecte ale analizei activitii de producie i comercializare
se refer la:
Analiza evoluiei indicatorilor valorici;
Analiza dinamicii activitii pe baza indicilor indicatorilor valorici;
Analiza raportului static dintre indicatorii valorici;
Analiza raportului dinamic dintre indicatorii valorici;
Analiza produciei fizice;
Analiza cifrei de afaceri;
Analiza valorii adugate.
Analiza cifrei de afaceri vizeaz urmtoarele aspecte:
Analiza evoluiei n timp a cifrei de afaceri:
Analiza economico-financiar 47
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
a) CA(q) = q0 p1 q0 p1
b) CA(q) = q p q p1 1 0 0
c) CA(q) = q p q p
1 0 0 0
4. Pe baza indicatorilor:
lei
Nr. INDICATORI P0 P1
Analiza economico-financiar 48
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
Qf CA
Utiliznd modelul de analiz factorial CA = N s , influena numrului mediu de salariai
N s Qf
asupra cifrei de afaceri este de :
a) 3.053 lei ;
b) 2.883 lei ;
c) 4.195 lei ;
1 ( )
Nr. mediu de salariai Ns 250 248
Influena asupra modificrii valorii adugate a numrului mediu de salariai utiliznd modelul
VA = N s t W h va este de:
a) - 3,1;
b) - 4,0;
c) - 2,4;
6. Influena cu semnul plus a modificrii costului pe produs asupra profitului aferent cifrei de afaceri
semnific:
8. Factorii care influeneaz modificarea rezultatului exploatrii (RE) n cadrul analizei factoriale
conform modelului, RE = q i pi qi ci sunt:
9. Influena cu semnul plus a modificrii costului pe produs asupra profitului aferent cifrei de afaceri
semnific:
IProfitului=110%
IVeniturilor=104%
a) influena modificrii preului mediu de vnzare asupra profitului aferent cifrei de afaceri;
b) profitul aferent cifrei de afaceri din perioada curent;
c) profitul aferent cifrei de afaceri din perioada precedent.
Analiza economico-financiar 50
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
Bibliografie minimal
Pvloaia W., Pvloaia D. (2009), Analiza economico-financiar, Ed.
Tehnopres, Iai
Pvloaia W.( 2010), Analiza economico-financiar. Concepte si studii de caz,
Ed. Economica, Bucureti
Sirbu C. (2008), Analiza economico-financiar, EDP, Bucureti
Vlceanu Gh.(2010), Analiza economico-financiar, Ed. A II a, Ed.
Economica,
Vlceanu Gh. (2010), Analiza economico-financiar. Teste gril, Ed. A II a,
Ed. Economica, Bucureti
Analiza economico-financiar 51
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
Analiza economico-financiar 52
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
Sau Sau
(AS) (RS)
(ACE) (RCE)
(ACAE) (RCAE)
(TA) (TP)
Analiza economico-financiar 53
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
Analiza economico-financiar 54
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
Analiza economico-financiar 55
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
Mrimea optim a acestui indicator este de 50% i creterea valorii lui arat
independena financiar a ntreprinderii.
b)Contribuia creditelor la formarea resurselor totale (Cc) denumit i
rata global de ndatorare, care se determin conform relaiei:
Cr
CC = TP (%), n care:
Cc = contribuia creditelor;
Cr = creditele bancare;
TP = total pasiv.
Interpretarea acestui indicator se efectueaz corelat cu cea referitoare la
independena financiar i reflect gradul de ndatorare al ntreprinderii fa de
bnci.
c)Contribuia acionarilor la formarea resurselor totale se determin
conform relaiei:
Cs
Cp
Ca = (%), n care:
Ca = contribuia acionarilor;
Cs = capital social;
Cp = capital propriu.
d)Rata de ndatorare se determin conform relaiei:
D f + D ga
Cp
Rd = (%), n care:
Rd = rata de ndatorare;
Df = datorii financiare;
Dga = datorii fa de grup i acionari;
Cp = capital propriu.
Rata de ndatorare reflect capacitatea ntreprinderii de a rezista influenelor
externe care pot genera pierderi precum i gradul de dependen fa de
unitatea mprumuttoare de fonduri i influeneaz n mod direct rentabilitatea
financiar a ntreprinderii prin intermediul efectului de levier.
Ca indicatori pariali se pot exemplifica:
1.Contribuia creditelor n totalul datoriilor, conform relaiei:
Cr
TD (%), n care:
Cr. = credite bancare;
TD = total datorii.
Acest indicator evideniaz ponderea resurselor primite la bnci i costul cel
mai ridicat din totalul resurselor respective.
Analiza economico-financiar 56
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
Analiza economico-financiar 58
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
AC = active circulante;
S = stocuri;
TDc = Datorii pe termen scurt.
Poate lua valori cuprinse ntre 1,8 i 2 i evideniaz capitalul de exploatare al
ntreprinderii.
c)Lichiditate imediat (Lr):
Disponibilitati si plasamente
LS =
TDc
, n care :
TDc = Datorii pe termen scurt.
Conform concepiei franceze, din activele circulante se exclud stocurile i alte
active cu o lichiditate redus (ex. cheltuielile nregistrate n avans). Are ca
valoare optim intervalul 0,8-1.
n situaia n care valoarea este mai mic de 1, acest indicator avertizeaz
dificultile n plat, iar cnd valoarea este mai mare dect 1 se vorbete de o
gestiune de trezorerie nul.
Analiza economico-financiar 59
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
Analiza economico-financiar 60
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
Acest indicator arat partea din finanare pe termen scurt alocat ntreprinderii
nevoii de fond de rulment de exploatare i n afara exploatrii.
e)Finanarea nevoii de fond de rulment de exploatare prin fond de
rulment se determin astfel:
FR
FFRNFRe= NFRe (%), n care:
FR = fond de rulment;
NFRe = nevoi de fond de rulment de exploatare.
Sarcina de lucru 5
Rezumat
Solvabilitatea este capacitatea ntreprinderii de a-i onora obligaiile de plat la
scaden.
TA
Sg =
TD
2) Solvabilitatea patrimonial(Sp):
Cap pr
Sp =
Cap pr + Tcr
3) Activul net contabil (ANC):
ANC = TA TD
Analiza economico-financiar 61
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
AC
Lg =
TD c
AC S
LS =
TD c
Disponibilitati si plasamente
LS =
TDc
Cp
If = (%)
TP
4. Rata de ndatorare:
D f + D ga
Rd = (%)
Cp
Analiza economico-financiar 62
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
C ts
(%)
TD
Dt l
(%)
Cp
RS
Aci= (%)
Ci
Analiza economico-financiar 63
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
Teste de Autoevaluare
1. Creterea capitalului propriu se poate realiza prin:
a) Trecerea altor rezerve la rezerve legale;
b) Retrageri de aporturi de ctre acionari sau asociai;
c) Aporturi n natur de ctre acionari;
2. Dac rata de finanare a necesarului de fond de rulment din fondul de rulment este supraunitar
atunci:
a) Necesarul de fond de rulment este finanat integral din datorii pe termen scurt;
b) Se creeaz o trezorerie pozitiv;
c) Se creeaz un deficit de finanat;
3. Dac lichiditile sunt sub limita minim necesar pentru o durat mai mare de timp, aceasta
nseamn:
a) Imobilizri de lichiditi;
b) Incapacitatea de plat imediat;
c) Diminuarea lichiditilor ca urmare a creterii inflaiei;
Capital permanent
4. Dac 1 atunci:
Active imobilizat e
a) societatea se afl n incapacitate de plat;
b) societatea i acoper investiiile din capitalul permanent;
c) se degaj un fond de rulment negative.
Capital permanent
5. Dac 1 atunci:
Active imobilizate
a) societatea se afl n incapacitate de plat;
b) societatea i acoper investiiile din capitalul permanent;
c) se degaj un fond de rulment negativ;
Bibliografie minimal
Pvloaia W., Pvloaia D. (2009), Analiza economico-financiar, Ed.
Tehnopres, Iai
Pvloaia W.( 2010), Analiza economico-financiar. Concepte si studii de caz,
Ed. Economica, Bucureti
Srbu C. (2008), Analiza economico-financiar, EDP, Bucureti
Vlceanu Gh.(2010), Analiza economico-financiar, Ed. A II a, Ed. Economica
Vlceanu Gh. (2010), Analiza economico-financiar. Teste gril, Ed. A II a,
Ed. Economica, Bucureti
Analiza economico-financiar 64
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
Analiza economico-financiar 65
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
N1
IN = 100 sau
N0
N1 N 0
IN = 100 , unde:
N0
Analiza economico-financiar 66
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
- pe clase de vrst;
- dup sex;
Pe clase de vrst, analiza efectivului de salariai permite nu numai cunoaterea
fluxului normal al mobilitii ci i dimensiunea experienei ca element al
potenialului economic al resurselor umane.
Structurarea personalului dup vechimea n ntreprindere de poate conduce la
cunoaterea stabilitii personalului, a fidelitii acestuia.
Gruparea personalului pe sexe reflect profilul activitii firmei. Astfel, n
industria textil, alimentar, n comer, predominana feminin este evident.
Pe lng dimensiunea cantitativ a resurselor umane, prezint importan i
latura calitativ, reflectat prin gradul de calificare al salariailor.
Calitatea resurselor umane, respectiv ridicarea gradului de calificare a
salariailor, constituie un obiectiv prioritar al analizei economice datorit
creterii complexitii activitii ntreprinderii, diversificrii gamei sortimentale
a produselor i serviciilor oferite, perfecionrii activelor corporale din punct
Analiza economico-financiar 67
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
(K n )
i =1
i i
Km = n
, unde:
n
i =1
i
Ki = categoria de ncadrare.
Coeficientul calificrii medii servete pentru efectuarea de comparaii n
dinamic la nivelul ntreprinderii, ct i n spaiu comparativ cu alte
ntreprinderi. Cu ct mrimea lui este mai apropiat de categoria maxim de
ncadrare, cu att situaia firmei este mai bun.
Pentru caracterizarea situaiei la un moment dat a gradului de calificare a
personalului se are n vedere structura personalului pe forme de pregtire i
anume:
absolveni ai colilor profesionale;
ucenici;
absolveni ai liceelor de specialitate;
absolveni cu studii superioare;
absolveni ai cursurilor postuniversitare, etc.
Gradul de complexitate al lucrrilor executate ( Kt ) se determin ca medie
aritmetic ponderat ntre volumul de lucrri exprimat n timp de munc
standard sau normat pe categorii de lucrri ( vi ) i categoria de complexitate a
lucrrilor ( ki ), astfel:
Analiza economico-financiar 68
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
(k v )
i =1
i i
Kt = n
v
i =1
i
Din compararea celor doi indici medii (al calificrii i respectiv, cel al
complexitii lucrrilor executate), se constat modul de utilizare a resurselor
umane, dup cum urmeaz:
K m = K t , reflect existena unei concordane depline ntre cei doi coeficieni;
(kc v )
i =1
i i
Kc = n
, n care:
v
i =1
i
Analiza economico-financiar 69
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
Analiza economico-financiar 70
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
Resurse umane
R= .
Rezultate
Rezultatele pot fi exprimate prin: producia fabricat, cifra de afaceri, valoarea
adugat, profitul brut sau net, pe cnd resursele umane pot fi exprimate prin:
numr mediu de salariai, numr de om-zile sau om-ore, cheltuielile cu
salariile, etc.
Eficiena utilizrii potenialului uman este caracterizat n general de
productivitatea muncii i de profitul pe salariat.
Analiza economico-financiar 71
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
CA = cifra de afaceri;
Ns
= numr mediu scriptic de personal.
- productivitatea medie zilnic ( W z ) calculat conform formulei:
CA
Wz =
T , unde:
CA = cifra de afaceri;
T = consumul de timp exprimat n om-zile.
- productivitatea medie orar ( W h ), calculat conform relaiei:
CA
Wh =
T , unde:
CA = cifra de afaceri;
T = consumul de timp exprimat n om-ore.
Not:
n loc de cifra de afaceri se mai pot utiliza indicatorii: producia exerciiului
sau valoarea adugat.
Analiza economico-financiar 72
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
a) I sW a = I op
Wa
;
b) I sW a I op
Wa
;
c) I sW a I op
Wa
;
Wa Wz
d) I op I op ;
e) IQeI W a .
W a = N z D z W h unde:
Analiza economico-financiar 73
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
Analiza economico-financiar 74
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
Analiza economico-financiar 75
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
Analiza economico-financiar 76
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
Analiza economico-financiar 77
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
Investitii
Gr = 100
F
Analiza poate fi efectuat pe total mijloace fixe ct i pe categorii de mijloace
fixe.
b) Gradul de uzur a mijloacelor fixe (Gu):
Am
Gu = 100
F , unde:
Am = amortizarea cumulat.
Gradul de uzur a mijloacelor fixe poate fi determinat pe total mijloace fixe,
ct i pe principalele categorii de mijloace fixe, att la nceputul ct i la
sfritul anului.
c) Gradul de modernizare a mijloacelor fixe (Gm):
Fmod
Gm = 100
F , unde:
Fmod = mijloace fixe modernizate.
Tmax
Gp = , unde:
Tcalendaristic
Tmax = Tcalendaristic-(Topriri legale+Topriri tehnologice +Treparaii planificate)
Gradul de utilizare a fondului de timp maxim disponibil (Gut):
Tmax Tneutilizat
Gut =
Tmax
Gradul de folosire a fondului de timp disponibil (Gf):
Tmax Tneutilizat
Gf =
Tcalendaristic
Analiza economico-financiar 78
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
- lipsa de comenzi;
- etc.
Analiza utilizrii intensive a mijloacelor fixe
Analiza folosirii intensive a mijloacelor fixe se face, n principal, pe baza
urmtorilor indicatori:
- gradul de utilizare a capacitii de producie;
- indicele de utilizare intensiv;
- randamentul mediu pe utilaj sau pe unitatea de timp.
Gradul de utilizare a capacitii de producie, se determin conform
urmtoarei formule:
Q
Gcp =
Qmax
Analiza economico-financiar 79
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
Analiza economico-financiar 80
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
o stocuri de mrfuri.
b) Dup rolul lor n procesul de exploatare:
o stocuri active (regulatoare);
o stocuri de securitate (siguran).
c) Dup momentul nregistrrii lor:
o stocuri iniiale;
o stocuri finale;
o stocuri medii.
d) Dup destinaie:
o stocuri destinate vnzrii;
o stocuri destinate produciei;
o ambalaje.
Problematica gestiunii stocurilor privete investigarea urmtoarelor probleme:
- analiza stocurilor n funcie de rolul lor n procesul de exploatare;
- analiza eficienei utilizrii activelor circulante.
Sursele de date necesare analizei sunt:
- contabilitatea financiar;
- situaiile financiare anuale;
- statisticile privind vnzrile i stocurile;
- tablourile de bord;
- bugetele de aprovizionare i producie;
- surse externe.
sa = (n zile), unde:
2
Analiza economico-financiar 81
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
T Qop
= , unde:
C
pentru K = 95%, t = 2.
s=
( x x )2
n
( z )
2
s=
n
Analiza economico-financiar 82
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
S
Drot = T , unde:
CA
- numrul de rotaii:
CA
N rot =
S
Rezumat
Analiza gestiunii resurselor umane, presupune tratarea urmtoarelor
probleme:
Analiza dimensiunii i structurii resurselor umane;
Analiza comportamentului personalului;
Analiza eficienei utilizrii potenialului uman;
Astfel, analiza dimensiunii i a structurii potenialului uman se realizeaz prin
Analiza economico-financiar 83
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
diagnosticul privind:
structura organizatoric a firmei;
dinamica efectivului de personal;
structura efectivului de personal.
n ceea ce privete analiza structurii resurselor umane, acestea se pot grupa pe
urmtoarele categorii:
dup vechimea n ntreprindere;
dup vechimea n activitate;
pe clase de vrst;
dup sex;
Analiza calitii resurselor umane se realizeaz pe baza urmtorilor indicatori:
Gradul de calificare medie a muncitorilor;
Situaia pregtirii personalului pe nivele de studii;
Concordana dintre complexitatea lucrrilor i calificarea
personalului.
Pentru caracterizarea situaiei la un moment dat a gradului de calificare a
personalului se are n vedere structura personalului pe forme de pregtire i
anume:
absolveni ai colilor profesionale;
ucenici;
absolveni ai liceelor de specialitate;
absolveni cu studii superioare;
absolveni ai cursurilor postuniversitare, etc.
Indicatorii folosii pentru caracterizarea circulaiei i fluctuaiei forei de
munc sunt urmtorii:
coeficientul intrrilor (Ci)
coeficientul ieirilor (Ce)
coeficientul micrii totale (Ct)
coeficientul fluctuaiei (Cf)
coeficientul stabilitii a forei de munc (Cs)
Pentru caracterizarea modului de utilizare a timpului de munc se folosesc
urmtoarele relaii:
coeficientul de utilizare a fondului de timp maxim disponibil
(Cmax)
structura timpului de munc maxim disponibil, pe cauze
structura timpului de munc nelucrat, pe cauze.
Ca indicatori valorici ai productivitii muncii n analiz se pot folosi:
Analiza economico-financiar 84
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
W z = N h W h = N h ( g i w hi )
W z = Nh w h = Nh (g i w h i )
Analiza economico-financiar 85
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
Teste de Autoevaluare
1. Produsul dintre numrul de personal i numrul de zile dintr-un an reprezint:
a) fondul de timp efectiv lucrat n om-zile;
b) fondul de timp efectiv lucrat n om-ore;
c) fondul de timp calendaristic n om-zile.
3. Pentru reflectarea influenei productivitii medii orare asupra productivitii medii anuale utilizm
formula:
a) Wa (W h) = N z1 D z1 W h1 N z 0 D z 0 W h1
b) Wa (W h) = N z1 D z1 W h1 N z1 D z1 W h0
c) Wa (W h) = N z1 D z1 W h1 N z1 D z 0 W h0
4. Pentru reflectarea influenei duratei medii a zilei de lucru asupra productivitii medii anuale
utilizm formula:
a) Wa ( D z ) = N z1 D z1 W h0 N z1 D z 0 W h0
b) Wa ( D z ) = N z1 D z1 W h1 N z 0 D z 0 W h1
c) Wa ( D z ) = N z1 D z1 W h1 N z1 D z 0 W h0
Analiza economico-financiar 87
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
8. Dac indicele cheltuielilor medii cu personalul este mai mare dect indicele productivitii muncii
are loc:
a) o cretere a cheltuielilor cu personalul la 1000 lei CA i reducerea profitului;
b) o reducere a cheltuielilor la 1000 lei CA;
c) o cretere a valorii adugate.
10. Dac gradul de utilizare a timpului total de munc este mai mic dect 1 atunci:
a) Numrul de zile libere i de srbtori legale a sczut;
b) Fondul de timp disponibil a sczut;
c) Exist timp de munc neutilizat.
Analiza economico-financiar 88
Carmen Gabriela Sirbu Analiza economico-financiar
12. Se cunosc urmtoarele date privind analiza factorial a cheltuielilor materiale conform tabelului :
Nr. crt. Indicatori Previzionat Realizat
1 Cheltuieli materiale af. CA 1.562 1.697
2 Cheltuieli materiale af. CA * 1.633
recalculate
3 Cifra de afaceri 2.671 2.916
4 CA recalculat * 3.000
Modificarea global a cheltuielilor materiale la 1.000 lei cifr de afaceri i influena asupra
modificrii respective a preului, utiliznd modelul de analiz factorial
Cm 1000 =
q cm 1000 este:
q p
a) 2,84; + 15,00 :
b) 2,84; + 15,68;
c) + 2,84; + 15,81.
Bibliografie minimal
Pvloaia W., Pvloaia D. (2009), Analiza economico-financiar, Ed.
Tehnopres, Iai
Pvloaia W.( 2010), Analiza economico-financiar. Concepte si studii de caz,
Ed. Economica, Bucureti
Srbu C. (2008), Analiza economico-financiar, EDP, Bucureti
Vlceanu Gh.(2010), Analiza economico-financiar, Ed. A II a, Ed. Economica
Vlceanu Gh. (2010), Analiza economico-financiar. Teste gril, Ed. A II a,
Ed. Economica, Bucureti
Analiza economico-financiar 89