Beruflich Dokumente
Kultur Dokumente
Barro, R. J., Grilli, V., & Febrero, R. (1997). 12. Relaciones Monetarias Internacionales. En
Macroecnoma. Teora y Poltica (pp. 240-249).
En un momento dado, las familias y las empresas en la economa nacional tienen un cierto nivel
de riqueza que se ha acumulado de los ahorros del pasado. Esta riqueza est asignada dentro
de un portafolio de activos financieros.
Una fraccin de la riqueza se mantiene en forma de activos monetarios. Cul sea esa fraccin
depende de:
1. El valor de las transacciones que se esperan en un periodo dado y
2. El costo de oportunidad de la tenencia de dinero.
Supuestos:
1. Hay un solo tipo de dinero interno, M. (medidos en moneda local)
2. Hay un solo tipo de activos internos que devengan inters i, un bono sin riesgo de
incumplimiento, B. (medidos en moneda local)
3. Los agentes internos mantienen un solo tipo de activo que devenga inters i* con
denominacin en moneda extranjera, bono designado por B* (medidos en moneda
extranjera).
4. Los agentes internos no poseen en absoluto moneda extranjera, M*. (medidos en
moneda extranjera). Solo adquieren para comprar B*
5. W= valor nominal de las riquezas de las familias.
6. E= tipo de cambio
7. El capital tiene libre movilidad en el mercado interno y externo.
A considerar lo siguiente: se expresa los retornos de B* en trminos de la monedad local y as
compararlos con los retornos de B.
El rendimiento de B es (1+i) por cada unidad de moneda local, M, mientras que el rendimiento
de B* es (1+i*) por cada unidad de moneda extranjera, M*, destinada a la compra de dicho
activo.
Para expresar (1+i*) M* en trminos de Mes necesario conocer el tipo de cambio actual, E, y el
tipo de cambio del prximo periodo, E+1, para el momento del vencimiento del activo, B*.
E= es valor de una moneda extranjera en trminos de una moneda local.
Por tanto por una unidad de moneda local se obtiene 1/E monedas extranjeras.
1
UNIVERSIDAD NACIONAL DE ASUNCION
FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
CARRERA: ECONOMIA
CATEDRA: MACROECONOMIA II CURSO: 5. SEMESTRE AO 2016
PROFESORA ASISTENTE: ECON. ANA LETICIA CAROSINI RUIZ-DIAZ
EQUIPO DE TUTORES: ECON. MARCELA ACHINELLI, UNIV. LORENA ESPINOLA Y DANIEL TORRES
Ecuacin (1)
Tenemos que:
Reagrupando: