GLR-6 PDF

BIANNUEL JUIN 2008
La Revue Africaine
des Finances Locales
LEMPRUNT
DES COLLECTIVITS
LOCALES
DAFRIQUE
SUBSAHARIENNE

La Revue Africaine Ci-contre de gauche droite:
des Finances Locales

vue de la ville de Cotonu
depuis la lagune ; femmes
du Cameroun ; mosque de
Crdits : Niamey
Ci-dessous : scne de rue au
Bulletin dinformation de lobservatoire des Finances locales / Bnin.
Autorisation de publication no 145 MISAT du 10 mai 2008
Directeur de la publication :
Biram OWENS NDIAYE,
Secrtaire xcutif du PDM
Comit de rdaction :
Franois YATTA,
Conseiller rgional
Victorin DJACOTO,
Charg de mission
Lionel Caruana,
Conseiller technique
Massamba Dieng,
Thophile Sossa,
Jolivet Alagbo,
Centre Ivoirien de Recherche
en Sciences conomiques
Appui Conseil Communication :

Bellya Skpon-Gangbo
Conception Graphique :
Raphalle PACE
Impression :
mprimerie Tropical
Tl : 21 32 25 67
Kaysha
2
ElinB
MVI
SOMMAIRE
RSUM 5
INTRODUCTION 6
PREMIERE PARTIE:
ETAT DES LIEUX DU FINANCEMENT DES COLLECTIVITES LOCALES PAR EMPRUNT 9
CHAPITRE 1 : LES SYSTEMES DE FINANCEMENT PAR PAYS

01 Afrique du Sud
11
02 Burkina Faso 19
03 Cameroun 23
04 Cte dIvoire 33
05 Niger 37
06 Sngal 43
07 Tanzanie 51
08 Zimbabwe 55
CHAPITRE 2 : LES OBSTACLES DE LACCES DES COLLECTIVITES LOCALES A LEMPRUNT

01 Un cadre troit de comptences 59
02 Une faible capacit dabsorption des communes 60
03 Un faible potentiel dendettement des communes 61
DEUXIEME PARTIE :
ANALYSE ET FAISABILITE DES OPTIONS DE FINANCEMENT PAR EMPRUNT
01 Analyse des options 65
02 Les conditions de mise en uvre des options 71
03 Les modalits de mise en uvre des options retenues 75
CONCLUSION 78
Liste des Sigles et Abrviations 80

Liste des Tableaux et Figures
81
BIBLIOGRAPHIE 82
ANNEXES 84
Lemprunt des collectivits locales dAfrique Subsaharienne

3
The man with salt hair
Ci-dessus : march de
Fada NGourma au Bur-
kina Faso
4
EDITO
Lobjectif de cette tude tait dune part de raliser En consquence, lemprunt joue un rle mineur
un tat des lieux de laccs des collectivits locales dans les investissements locaux en Afrique.
lemprunt en Afrique Subsaharienne, et dautre Le march des entits dcentralises africaines
part de proposer quelles taient les voies explorer nintresse pas, sinon pas encore les agents nan-
susceptibles damliorer la situation actuelle. ciers.
Ltude a permis de mettre en vidence lexistence Pour contribuer inverser la tendance, nous avons
dun march de collectivits locales africaines pou- identi quelles pourraient tre les moyens dve-
vant intresser aussi bien les institutions nanci- lopper. Il apparat que laccs direct des collectivi-
res publiques que les investisseurs privs. ts locales lemprunt par le march obligataire et
le nancement par les banques de dveloppement
Face lampleur des besoins en investissements sont des options mritant dtre dveloppes. Lac-
publics locaux, les ressources financires des cs au march nancier, mme sil est une voie
municipalits restent trs faibles. Elles ralisent exigeante, est prometteur et adapt au nance-
par consquent de faibles volumes dpargnes qui ment des infrastructures publiques locales. Quant
nincitent pas les agents nanciers leur consentir au nancement par les banques de dveloppement
des prts. Par ailleurs, elles sont presque inexis- il savre intressant notamment au regard de la
tantes sur les marchs nanciers, en raison non mission de dveloppement du secteur public assi-
seulement de linsufsance de leur pargne mais gne ces institutions nancires ( travers la
aussi en raison du cot lev de lopration. Aussi mise en place dinfrastructures urbaines et rurales
les gouvernements rigent-ils des rgles trs et de lutte contre la pauvret) et par consquent
strictes en matire demprunts sous souverains au regard de lappui quelles peuvent apporter aux
par crainte dindisciplines budgtaires pouvant collectivits locales dans latteinte des OMD. De
engendrer des dsquilibres conomiques. plus ces institutions sont en mesure daccorder
des prts long terme des taux bas. Rappelons
Le constat de ltat des lieux est que la plupart des cependant que ce nancement ne sera possible
institutions nancires spcialises mises en place que lorsque des mcanismes de garanties et de
pour nancer linvestissement public nont quasi- srets seront mis en place par les Etats, les orga-
ment jamais rempli leurs objectifs. Mis part ces nismes de garantie, les partenaires au dveloppe-
institutions nancires spcialises et lexprience ment et les collectivits elles-mmes. Biram
positive de lAfrique du Sud, les autres expriences Owens NDiaye, secrtaire xcutif du PDM
daccs lemprunt restent marginales.

5
INTRODUCTION
GENERALE
CONTEXTE
LAfrique subsaharienne fait partie des zones les plus Cette volont des Etats, de faire des entits dcen-
pauvres du monde. Cette pauvret se manifeste tra- tralises de vritables acteurs du dveloppement, se
vers le retard important concernant les dimensions manifeste, selon les pays, travers soit la constitu-
du dveloppement humain notamment lducation, tion, soit des textes lgislatifs et rglementaires qui
la sant, la scurit et laccs leau potable. consacrent leur libre administration et dterminent
les types de ressources qui leur sont transfres.
Les principaux dterminants de cette pauvret rsi-
dent dans une croissance conomique insufsante Laccomplissement de telles missions, ncessite
et non pourvoyeuse demplois, une forte ingalit le transfert, aux collectivits locales, de moyens
des revenus, une faible productivit des facteurs de humains, techniques et nanciers adquats. Beau-
production, un poids lev de la dette publique et coup defforts sont consentis dans le transfert de
une dtrioration quasi structurelle des termes de scalits et leur mobilisation notamment lafne-
lchange. ment des modes de reprages des contribuables,
rednition des taxes et amlioration des modes de
Face cette situation critique, de nombreuses initia- recouvrement. En outre, les pays dAfrique subsaha-
tives de politiques conomiques ont t prises par rienne ont mis en place avec lappui des partenai-
les bailleurs de fonds tels que la Banque Mondiale res au dveloppement des fonds dinvestissement
et le Fonds Montaire International en collaboration intgrant, dans certains cas, une part de crdit pour
avec les Etats pour promouvoir le dveloppement canaliser laide extrieure vers les collectivits loca-
conomique. Ces politiques conomiques, dont les les.
politiques dajustement structurel, nont pas donn
les rsultats escompts. En plus de ces types de nancement, dans le con-
texte actuel marqu par louverture des marchs
La persistance de lpineux problme de dvelop- financiers et le dveloppement des instruments
pement dcoulant de lchec des politiques dajus- de nancement public comme priv, de nouvelles
tement structurel a motiv les gouvernements opportunits de nancement parmi lesquels lem-
explorer de nouvelles voies dont la politique de prunt, sont offertes aux collectivits locales travers
dcentralisation. En effet, cette dernire est consi- les marchs nanciers, bancaires et les Institutions
dre, aujourdhui, comme un principe essentiel de Financires Spcialises.
la dnition de stratgies de dveloppement base
sur la bonne gouvernance et de la mise en place de
politiques daide et de coopration. Elle peut se d-
nir comme la recherche dune meilleure efcacit
de laction publique par son affectation aux niveaux
des administrations rgionales et locales les plus
susceptibles de la mettre en uvre efficacement
(Requiert DESJARDIN 2002). Cette politique permet-
tra de mettre en uvre un processus de dvelop-
pement participatif mieux mme de satisfaire les
besoins des populations.
De nombreux pays de lAfrique subsaharienne ont

amorc, au dbut des annes 90, la responsabilisa-
tion des collectivits locales dans la lutte contre la
pauvret travers un transfert de comptences. Cet
approfondissement de la politique de dcentralisa-
tion trouve toute sa pertinence dans le contexte de
mise en uvre des stratgies de rduction de la pau-
vret et datteinte des Objectifs du Millnaire pour le
Dveloppement (OMD) o les collectivits locales ont
un rle minent jouer vu leurs responsabilits en
matire de fourniture aux populations des conditions
Ci-contre : enfant du daccs leau potable, lducation, la sant,
Niger, prs de Zinder. llectricit, un environnement sain etc
6
INTRODUCTION GNRALE
Trois options institutionnelles permettant laccs tructures ducatives, sanitaires etcque ni les Etats,
effectif des collectivits locales lemprunt ont t ni les collectivits locales ne sont en mesures de
identies et pratiques en Afrique subsaharienne fournir aux citoyens.
(Pierre AUBRY 2000) :
En effet, les ressources nancires des collectivi-
> Les institutions nancires nationales : certains ts locales sont trs insufsantes pour insufer le
pays africains ont cr des institutions nancires dveloppement local. La scalit locale est ltat
pour assurer le nancement de certains secteurs embryonnaire et peu de villes subsahariennes dis-
dactivits (Banque dHabitat, Caisse autonome, posent dinfrastructures marchandes pourvoyeuses
Caisse de stabilisation etc) ; de ressources nancires importantes. En outre, les
fonds de dveloppement communaux et les fonds de
> Les institutions multilatrales : la Banque Mon- concours et de dotations que les Etats versent aux
diale (BM), la Banque Africaine de Dveloppement collectivits territoriales sont insufsants.
(BAD), la Banque pour le Dveloppement de lAfrique
Australe (DBSA) etcassurent une partie des inves- La forte urbanisation, les transferts de comptences
tissements locaux, soit travers des participations et linsuffisance de moyens financiers constituent
des programmes et projets de dveloppement local, un d pour les Etats, les collectivits locales et les
soit travers des prises de garanties (BM et DBSA partenaires au dveloppement. Ds lors, il savre
ont garantie lemprunt obligataire de Johannesburg imprieux de trouver de nouveaux moyens nanciers
mis en 2004 hauteur de 40%) ; adapts au nancement des investissements locaux
tels que lemprunt.
> Laccs direct au march obligataire qui est la voie
la plus difcile et peu exprimente en Afrique au Le nancement du dveloppement local par lem-
Sud du Sahara. prunt est pratiqu depuis longtemps dans les pays
occidentaux. Ces derniers ont mis en place deux
systmes de financement savoir le recours aux
PROBLEMATIQUE marchs nanciers et bancaires et la mise en place
dinstitutions financires spcialises. Ces deux
La politique de dcentralisation a donn des rsul- systmes de nancement sont dun apport de taille
tats nuancs. Les nombreux programmes et pro- dans le nancement des investissements locaux. Par
jets de dveloppement local initis par les Etats en exemple, en France et en Belgique la part de lem-
accord avec les partenaires au dveloppement nont prunt dans les recettes locales slevait plus de 10%1.
pas rduit la pauvret dune manire signicative et
limplication des collectivits locales dans la mise en Cependant, la mise en uvre de toutes ces politiques
uvre des stratgies de rduction de la pauvret et de mobilisation des ressources nancires locales
datteinte des OMD est encore un vu pieux. Les vil- demeure encore timide en Afrique subsaharienne.
les et les campagnes de la majeure partie des pays Cette situation sexplique par des difcults dordre
subsahariens senfoncent davantage dans la pauvre- institutionnelles, nancires et techniques.
t. Lune des causes principales de cette situation
rside dans lacclration du processus durbanisa- Les seuls prts octroys aux collectivits locales
tion avec un taux de croissance dmographique de sont le fait de certaines institutions nancires sp-
lordre de 4% par an. La croissance dmographique cialises mises en place par les Etats avec lappui
en Afrique fait partie des plus fortes au monde : 188 des bailleurs de fonds et du march nancier dans
millions dhabitants au dbut du 20me sicle, soit un nombre restreint de pays.
7,4% de la population mondiale (Division de la popu-
lation des Nations Unies 1996). En 2000, ce chiffre Mme si lon saccorde sur la ncessit, pour les col-
avait t multipli par six pour atteindre 798 millions lectivits locales subsahariennes de recourir rgu-
dhabitants, soit 13% de la population mondiale (FAO lirement lemprunt pour insufer le dveloppe-
ment local linstar de leurs homologues europens,
1
Financement du dve-
2003). Dici 2025, il est prvu quelle passe 1.300
il faut cependant reconnatre quun certain nombre loppement municipal :
millions dhabitants (Division de la population des
de questions se pose. Il est important, dans ce tra- Biram Owens NDIAYE et
Nations Unies) dont la moiti concentre dans les
vail, de sinterroger sur le renforcement des ressour- Marie Angline SAVANE,
villes. Cette forte urbanisation a entran laccrois-
ces dinvestissement des collectivits locales par 2000 p. 21
sement des besoins en infrastructures de base tels
que leau, llectricit, lassainissement, les infras- emprunt. Ceci passe ncessairement par ltude des >
7
METHODOLOGIE
> obstacles et des conditions daccs aux mar-
chs nanciers des entits dcentralises, en
Ltude a dur 12 mois. Elle sest droule sur un
chantillon de 11 pays dAfrique Subsaharienne. Il
ce sens quil importe de trouver des mcanis- sagit des pays de lespace UEMOA ( lexception de
mes qui faciliteront ce mode de nancement du la Guine Bissau), du Cameroun, de la Tanzanie, du
dveloppement local peu pratiqu en Afrique. Zimbabwe et de lAfrique du Sud. Au dpart, lambi-
tion tait de couvrir la majorit des pays dAfrique
Quel est le bilan des mcanismes de prt aux Subsaharienne mais nos recherches sur le Ghana, le
collectivits locales expriments en Afrique ? Nigeria, le Kenya, lOuganda, le Botswana et la Zam-
Quelle doit tre la nouvelle voie suivre pour bie nont malheureusement pas produit de donnes
rpondre efficacement et durablement au sufsantes pour tendre ltude ces pays.
besoin de financement des villes africaines?
Voil autant de questionnements qui consti- An datteindre nos objectifs, la dmarche mthodo-
tuent le soubassement de cette tude. logique suivie est base sur une approche analytique
qui se rsume comme suit :
diagnostic de la situation daccs des collectivits

OBJECTIFS DE LETUDE locales lemprunt ;
formulation des stratgies de financement des
Lobjectif de cette tude est double : investissements par emprunt.
Tout dabord produire un tat des lieux sur lac- La premire tape est constitue essentiellement
cs des collectivits locales lemprunt. Ceci se de recueil de donnes sur Internet. Paralllement,
fera en dcrivant les dispositifs institutionnels nous avons aussi fait des correspondances avec des
daccs lemprunt en Afrique subsaharienne. institutions en charge des collectivits locales et
des consultants indpendants du domaine pour le
Puis proposer des stratgies qui permettront mme but.
aux collectivits territoriales de nancer leurs
investissements par emprunt. Il sagira dana- La deuxime tape est relative lidentication et
lyser les obstacles qui empchent laccs des lanalyse de diffrentes options de nancement des
collectivits locales lemprunt et de proposer collectivits locales par emprunt. Il a t men au
Ci-dessous de gauche droite
des conditions qui faciliteront laccs des col- cours de cette tape des interviews auprs de certai-
: vue de Douala, au Cameroun
lectivits locales aux marchs nanciers. nes structures telles que les Socits de Gestion et
Cameroun ; quartier de Yopou-
dIntermdiation, les organismes de dveloppement,
gon Abidjian, en Cte dIvoire
les municipalits, les banquiers et des entretiens
tlphoniques avec la Bourse Rgionale des Valeurs
Mobilires (BRVM).
Ltude comprend deux chapitres :

> Partie 1 : tat des lieux du nancement des collec-
tivits locales par emprunt
> Partie 2 : proposition de stratgies de nance-
ment des collectivits locales.
Kaysha
8
PARTIE_1
ETAT DES LIEUX DU FINANCEMENT
DES COLLECTIVITES LOCALES PAR EMPRUNT
Ci-contre: ville de Douala au Aprs trois dcennies de gestion centralise du pou-

Cameroun. voir public en Afrique, les annes 90 ont t marques
par une srie de rformes institutionnelles. Celles-
ci ont abouti une vague de dmocratisation qui a
trouv sa traduction dans ladministration territoriale
dont le corollaire est la dcentralisation.
Au plan politique, la dcentralisation est vue par les

gouvernants, de concert avec leurs partenaires au
dveloppement, comme une voie de sortie des crises
sociopolitiques et conomiques qui ont frapp le con-
tinent dans les annes 80. Pour les citoyens, il sagit
dune autre modalit bien avance dexercice de la
dmocratie, qui les rapproche du centre de dcision.
En effet la participation des populations llabora-
tion des politiques de dveloppement de leur localit
est cense susciter leur adhsion lexcution des
plans, et par voie de consquence, une appropriation
locale des enjeux du dveloppement.
La dcentralisation induit des prrogatives et res-

ponsabilits aux autorits locales en tant que four-
nisseurs des services aux citoyens. Les besoins des
villes en infrastructures sont importants. Les collec-
tivits locales ont besoin de 12 500 25 000 FCFA 1
dinvestissement par habitant et par an pour dvelop-
per les infrastructures et services publics locaux. Ni
les Etats, ni les collectivits locales ne peuvent faire
face, aujourdhui aux besoins dinvestissement locaux
rsultant de lurbanisation. Le manque de ressour-
ces nancires adquates pour couvrir les besoins
dinvestissement a de srieuses rpercussions sur
le dveloppement conomique, le progrs social et le
bien tre des populations urbaines (Africits 2000).
Le recours lemprunt constitue donc, pour les col-

lectivits locales, une opportunit de financement
de lurbanisation. Le nancement de lurbanisation
par emprunt est considr comme normal dans la
mesure o il permet danticiper sur des ressources
nancires futures notamment celles de la scalit
locale et celles des contributions directes des bn-
ciaires et des usagers des services publics locaux. Il
permet aussi de rpartir les charges de la dette entre
les gnrations actuelles et futures.
Dans cette partie, il sera examin pays par pays dune

part lvolution du processus de la dcentralisation et
dautre part les systmes de recours lemprunt qui
ont t utiliss par les collectivits locales.
1
Chiffre tir de la communication de Jean Pierre ELONG
MBASSI lors du symposium du FAGACE tenu le 25 mai 2006.

9
Ci-dessus : paysage
dAfrique du Sud
10
CHAPITRE_1
LES SYSTEMES DE FINANCEMENT PAR PAYS
01
AFRIQUE
DU
SUD

11
Etat de la Dcentralisation
> Note de conjoncture encourager lengagement des communes et des
organisations communautaires dans la gouvernan-
Les lections communales de 1995 taient largement ce locale.
considres comme la phase nale de la transition
dmocratique en Afrique du Sud. Ces lections ont Pour accomplir les objectifs des Collectivits Locales
fourni aux citoyens une voix directe et gale par le tels que dnis dans la constitution, diverses lois ont
gouvernement lchelle la plus basse. Elles ont t t dictes. On peut citer :
galement considres comme un moyen de donner le code des structures municipales de 1998 ;
aux collectivits locales la lgitimit ncessaire pour le code des dlimitations municipales de 1998 ;
dmarrer le processus de reconstruction et de dve- le code des systmes municipaux de 2000 ;
loppement. la loi portant gestion nancire dans municipalits
(2003) et
En rupture avec le systme centralis de lapartheid, la loi portant valuation des proprits municipales
le gouvernement local est consolid par un nouveau (2004).
statut constitutionnel qui lui garantit notamment
une part quitable du revenu national. Il permet > Lorganisation administrative
galement la reprsentation des municipalits au
niveau central travers une organisation nationale En se basant sur la constitution, lAfrique du Sud
des gouvernements locaux qui participe diffrentes est un Etat unitaire subdivis en neuf provinces. On
structures des relations intergouvernementales. note trois sphres de gouvernement distinctes mais
interdpendantes avec des inter relations. Chaque
Le nouvel espace dautonomisation ainsi accord au sphre a des pouvoirs et fonctions exclusifs ; cepen-
gouvernement local se heurte cependant la prati- dant, elles partagent aussi des pouvoirs concur-
que centralisatrice des relations intergouvernemen- rents. Chaque province a une assemble lgislative
tales. La position dominante du Congrs National monocamrale avec des reprsentants lus selon la
Africain (ANC) tous les chelons de gouvernement reprsentation proportionnelle pour un mandat de
a un impact centralisateur sur la gestion des rela- cinq ans. Les premiers provinciaux sont lus par la
tions centre-priphrie. lgislature et les Ministres provinciaux sont nomms
par eux. La modication de la constitution a conduit
Pourtant, cette dynamique rsulte en partie dune la rationalisation du nombre de municipalits qui
centralisation par dfaut lie la faiblesse insti- est pass de 843 284 et ltablissement de trois
tutionnelle des gouvernements sub-nationaux. Luti- catgories de municipalits. LAfrique du Sud compte
lisation par les municipalits de leur nouvel espace six municipalits mtropolitaines, 47 municipalits
constitutionnel dpend donc troitement des capaci- rgionales et 231 municipalits locales.
ts dont elles disposent, traduisant ainsi une dyna-
mique dautonomisation asymtrique. Faute de res-
sources propres, les municipalits rurales demeurent
fortement dpendantes du gouvernement central.
Au contraire, les mtropoles parviennent renforcer
leur pouvoir et se positionner en concurrentes de
certaines provinces, devenant des acteurs centraux
des relations intergouvernementales
> La lgislation
Le chapitre 7 de la constitution de la Rpublique Sud
africaine est consacr aux Collectivits Locales. En
sa section 152, les objectifs attendus de la dcentra-
lisation sont dnis. Il sagit de :
mettre en place un gouvernement dmocratique et
responsable ;
garantir la fourniture de services aux populations,
de manire durable ;
Ci-contre : quartier de
promouvoir le dveloppement social et conomique
Capetown.
ainsi quun environnement protg et salubre et
12
PARTIE_1 ETAT DES LIEUX DU FINANCEMENT CHAPITRE_1 LES SYSTEMES DE 01 AFRIQUE DU SUD
DES COLLECTIVITES LOCALES PAR EMPRUNT FINANCEMENT PAR PAYS
Recours lemprunt 1
Les rformes dmocratiques entames en Afrique ment au nancement des infrastructures des collec-
du Sud au dbut des annes 1990 ont eu un profond tivits locales.
impact sur les collectivits locales qui ont volu du
troisime niveau de gouvernement pour devenir une En 1996, lorsque le gouvernement a retir sa garantie
sphre autonome, avec des implications plus grandes implicite sur les emprunts locaux, les investisseurs
en matire de fourniture de services. Ces rformes privs se sont retirs du march. Cette situation a
ont t accompagnes dune politique de fdralisme entran la baisse des prts que le secteur priv
scal2 mise en place par le gouvernement sud-afri- accordait aux collectivits locales ; il y avait un intrt
cain tout en revoyant la baisse les dotations accor- limit pour ces prts.
des aux collectivits locales sur la base des revenus
collects sur le plan national. Ces dispositions ont Puisque le secteur priv ntait plus intress
conduit une srie de crises nancires dcoulant nancer les municipalits, le nancement par prt
dune faible mobilisation des ressources locales et concessionnel 4 tait dune grande importance par-
par consquent, lincapacit de nancer les services ticulirement pour les projets comportant des
au prot de tous les rsidents des municipalits. rendements conomiques non perceptibles par les
institutions du secteur priv (Heese 2000), au moins
Le manque de ressources nancires pour rpon- pendant la priode intrimaire. Il y avait galement
dre aux normes besoins de dpenses, ajout au ncessit de montrer au secteur priv quil y avait
systme rvis des relations scales intergouverne- des investissements viables dans les collectivits 1
Les informations conte-
mentales ont amen les municipalits explorer de locales, en faisant ainsi la promotion du march.
nues dans ce paragraphe
nouvelles options pour la gnration de revenus, dont
proviennent essentielle-
lemprunt. Ce rle du financement concessionnel a t rem-
ment de la communication
pli par la DBSA. La part de la DBSA dans la dette
prsente la confrence
Contrairement plusieurs pays dAfrique au Sud municipale a doubl pendant la priode de quatre
biennale de lAssociation
du Sahara, lAfrique du Sud dispose dun march ans entre 1996 et 2000 (Trsor Public 2001) et a conti-
des conomistes sud-
nancier priv sophistiqu. Les emprunts munici- nu stendre au-del de cette priode. La DBSA a
africains travaillant sur
paux travers les obligations et les intermdiaires manifestement fait le ncessaire pour consolider sa
les perspectives de dve-
nanciers caractrisent le nancement des investis- position dans le march de lemprunt municipal avec
loppement (Septembre
sements locaux depuis des annes. Le systme de labsence de comptition des banques du secteur
2005). Les auteurs sont
nancement des investissements locaux repose sur priv et un grand besoin de nancement manant
Kevin Allan (Spcialiste
six institutions bancaires : des municipalits. Selon son rapport annuel 2003/04,
des Collectivits Locales),
Amagated Bank of South Africa (ABSA) ; 287,9 millions de Rands (FCFA 19.6 milliards) sur
Andrie Schoombee (Uni-
NedBank (une liale du groupe Nacdor) ; 757,06 millions de Rands (FCFA 51,6 milliards) des
versit de Stellenbosch)
First National Bank (FNB) ; approbations de prts au 31 mars 2004 sont alls aux
et Nicolas Theron (Uni-
Development Bank of South Africa (DBSA) ; collectivits locales (DBSA 2004). De plus, pendant
versit de Stellenbosch).
South Africa Infrastructure Fund (SAIF) ; la priode 2003/04, 95% des nouveaux clients taient
Le texte intgral de la
Infrastructure Finance Corporation Limited (INCA); des municipalits (DBSA 2004).
communication peut tre
consult sur le site www.
Les trois premires banques ont une vocation gn-
essea.org.za
rale et les trois autres sont des banques spcialises. Le regain dintrt pour le march municipal 2
Dvolution des comp-
Elles sont supervises par la commission bancaire
tences et responsabilits
place sous la tutelle de la Banque Centrale. Parmi La stabilit et la prvisibilit accrues dans le secteur
nancires (dcentralisa-
ces banques, lINCA et la DBSA sont les plus grandes des collectivits locales, marques plus particulire-
tion politique et adminis-
institutions qui font des prts aux communes globa- ment par la nalisation du processus de dcoupage
trative), divers degrs,
lement solvables. administratif en 2000 et le regain dattention sur la
des niveaux sous-natio-
gouvernance financire et la solvabilit travers
naux de gouvernement
> La DBSA la loi sur la Gestion Financire des Municipalits, 3
En juin 2007, le taux
MFMA (Municipal Finance Management Act) de 2003,
de change entre le Rand
Le rle de la DBSA dans le march ont entran un regain dintrt sur lemprunt muni-
(ZAR, monnaie sud afri-
de lemprunt municipal cipal.
caine) et le FCFA est :
1 ZAR = 68.2385 FCFA ;
La DBSA est une structure publique but non lucra- Lindicateur le plus pertinent du regain dintrt est
FCFA = 0.0146545 ZAR
tif cre pour assurer le dveloppement des commu- la critique de plus en plus persistante de nombre 4
Prt de long terme des
nes. Avec un encours moyen de 7,5 milliards de rands dinstitutions nancires intresses au march de
taux trs rduits
(FCFA 511,4 milliards) 3 , elle sintresse essentielle- lemprunt municipal, exprimant leur frustration face
13

1
Le montant des emprunts la domination du march par la DBSA (Kemp 2004; La dominance de la DBSA et efficacit
dans toutes les munici- Mutiga 2004; Leigland 2004; Du-Pont-Bouma 2004). du march de lemprunt municipal
palits mtropolitaines
slevaient 12,3 mil- La domination par la DBSA du march de lemprunt Labsence de diversit dans le march de lemprunt
liards de Rands en juin peut tre apprcie en comparant les prts octroys constitue une source de proccupation pour le Tr-
2003 (National Treasury aux quatre plus grandes villes de lAfrique du Sud sor Public. En 2001, le Trsor Public a indiqu que la
2004a), alors que les (Johannesburg, Tshwane, Cape Town et eThekwini). croissante dpendance des collectivits des prts du
emprunts dans ces quatre La DBSA dtient 39,73% de la totalit 1 des emprunts secteur public ntait pas conforme avec lobjectif de
municipalits slevaient mtropolitains contre 46,43% pour les prteurs pri- la politique de lEtat daccrotre les investissements
10,78 milliards la vs/commerciaux. La DBSA nest pas seulement le du secteur priv. Il avait conclut que lintervention de
mme date ; les prts de seul plus grand prteur aux municipalits, elle est la DBSA constitue la fois un frein lmergence du
la DBSA slevaient 4,28 galement une source de capitaux aussi importante march de lemprunt et un obstacle au dveloppe-
milliards de Rands, soit que celles de toutes les banques commerciales pri- ment dun march obligataire municipal.
39,73% du march mtro- ses ensemble (y compris lINCA), au moins pour les
politain. plus grandes villes sud-africaines. Toutefois, il faut noter que la domination exerce par
la DBSA nest pas la cause dterminante de la sta-
Par ailleurs, dans une comparaison des emprunts gnation dans le march de lemprunt municipal. En
entre les plus grandes villes sud-africaines, il appa- effet, le march obligataire municipal stagnant est
Ci-dessous : Canalwalk rat clairement que la DBSA offre des nancements li plus directement lincertitude connexe dans les
Shopping center Cape- aux municipalits des taux sensiblement plus bas marchs nanciers et au retrait du secteur priv du
town ; rue de Capetown ; que ceux offerts par les banques commerciales en march municipal. Nanmoins, la domination de la
enfants de la ville. prtant 3,68 points de base en de des taux de DBSA demeure une distorsion dans le march par
ces dernires. lvincement du secteur priv et provoque la dpen-
dance excessive du nancement concessionnel dans
le march de lemprunt municipal. La position domi-
nante de la DBSA sexplique par son rle dinstitu-
tion nancire nationale de dveloppement avec le
pouvoir central comme son unique actionnaire et les
exonrations pour certaines conditions dapprovi-
sionnement dont elle bncie.
Ce statut de structure nancire quasi tatique per-

met la DBSA davoir accs des nancements
meilleur march par rapport aux autres institutions
nancires, et de prter aux municipalits un taux
plus bas que les autres institutions nancires, tout
en ralisant les mmes, voire de meilleures marges.
Mais lutilisation sur le long terme des nancements
concessionnels pour faire concurrence aux autres
Garlyn
institutions nancires sur le march de lemprunt

municipal, vince les autres acteurs avec un certain
nombre de consquences ngatives. Lorsque les
banques du secteur priv prtent, elles sont obliges
de rduire les cots de leurs prts en vue de faire
concurrence avec la DBSA.
Pour certains observateurs, il est appropri, eu gard

la responsabilit des collectivits locales pour la
rduction de la pauvret, particulirement dans les
grands centres urbains, que la DBSA fournisse des
nances meilleur march pour les municipalits
mtropolitaines (Dietrich 2004). Mais il faut com-
prendre que bien que lappui de la DBSA aux collec-
tivits locales urbaines en leur offrant des nances
long terme bon march soit justi, il y a des exter-
14
gauche, Capetown ;
droite, ville ctire dAfri-
que du Sud.
nalits ngatives qui inuent sur le march munici- ch entreront alors en jeu pour tablir un march de
pal des emprunts. En vinant le secteur priv du lemprunt municipal efcace. Lorsquil y aura raret
march mtropolitain de lemprunt, la liquidit dans des ressources dans les nances municipales prove-
le march est rduite, et il en est de mme pour la nant des banques, lexprience de Johannesburg sur
concurrence entre les prteurs. De plus, le cot dop- le march obligataire deviendra une option attrayan-
portunit 2 des prts aux zones mtropolitaines est te pour des villes qui sont comme elles dotes des
que les municipalits plus petites et moins solvables ressources ncessaires.
auxquelles le secteur priv ne peut pas prter mais
qui sont ligibles pour les nancements concession- Lun des impacts les plus profonds de lmergence
nels, continuent tre ngliges dans le march de dun march municipal sera une externalit positive
lemprunt municipal. pour les communes plus petites exclues du march
obligataire. Dans la mesure o les grandes munici-
Lune des consquences les plus importantes non palits utilisent les nances travers les missions
voulues de la position dominante de la DBSA est que dobligations, ceci ouvrira le march pour les prts
les cots articiels (concessionnels) des prts ban- bancaires aux municipalits plus petites et plus pau-
caires font que, dans la plupart des cas, il est moins vres, qui ont un plus grand besoin de tels prts.
cher pour les municipalits mtropolitaines davoir
accs aux finances bancaires que dmettre des Lintensication de la pression du Trsor Public sur
obligations (Kemp 2004; Leigland 2004). Quant la la DBSA et une demande accrue des municipalits
DBSA, elle soutient que les cots relativement levs pour les diffrents dispositifs de prts, ont con-
de lmission dune obligation sont dus labsence duit rcemment la diversication des activits de
de liquidit sur le march obligataire municipal et au la DBSA avec une activit accrue dans le march
fait que ce march est relativement nouveau (pour les obligataire municipal. Pour preuve, on peut citer la
investisseurs) et pas mis lpreuve. (Dietrich 2004; garantie apporte par la DBSA la deuxime mis-
Mogototoane 2005). sion dobligations de Johannesburg. Les actions de
la DBSA en appui au march obligataire municipal
De plus, il y a une autre externalit 3 ngative pour les attnuent de plus en plus les critiques acerbes du
municipalits plus petites et plus marginalises. Dans gouvernement quant sa position de domination sur
la mesure o ce sont seulement les grandes munici- le march de lemprunt municipal et montrent que
palits (essentiellement mtropolitaines) qui ont la la DBSA fournit des efforts en vue de dvelopper ce
facult dmettre isolement une mission dobliga- march.
tions, la DBSA et les autres bailleurs de fonds ne sont
pas obligs daccrotre les prts aux autres municipa- La DBSA peut galement appuyer la diversication
lits. Il est possible que les municipalits plus petites dans lemprunt municipal travers son instrument
(qui ne sont pas en mesure dmettre des obligations des obligations de dettes garanties par nantissement4
et qui ne sont pas appuyes par les prts de la DBSA) qui sera mis sur le march dans un avenir proche (la
soient les plus compromises par lactuel dispositif en DBSA a cre un outil pour permettre aux municipa-
place. En effet, si les municipalits mtropolitaines se lits daccder aux marchs de capitaux ; Raine &
diversiaient dans le march obligataire, cela ouvri- Padayachee 2004). Elle recherche actuellement les
rait le march bancaire aux autres municipalits. moyens damener de nouveaux investisseurs nan-
ciers dans le march municipal des dettes.
2
Les effets ngatifs dun
choix conomique par
Perspectives damlioration de lintervention > LINCA dans le march de lemprnt rapport une alternative
de la DBSA municipal en Afrique du Sud 3
Les impacts dune activit
dun secteur sur dautres
LINCA (Infrastructure Finance Corporation Limited) secteurs ou agents cono-
Il nest pas recommand quune entit tatique ou
est un fonds priv, cre en 1996 un moment o miques
quasi-tatique soit conue ou encourage pour agir
les banques prives se retiraient du march des
4
Le gage ou nantissement
en tant que fournisseur de crdit municipal dans le
collectivits locales, en raction lappel de lEtat est une garantie classique
but de la prennit (Glasser et al. 1998). Rappelons
pour une implication accrue dans le financement pour un crdit portant sur
que ds 1996, lobjectif de la DBSA tait de montrer
des infrastructures. Elle a pour vocation de prter de un bien mobilier prcis
au secteur priv quil existait des investissements via-
largent aux fournisseurs dinfrastructures tels que qui sera affect au rem-
bles dans les collectivits locales, en faisant ainsi la
les municipalits, les socits de distribution deau boursement de la dette
promotion du march. Ds lors que cet objectif est
et les autres institutions statutaires. dans le cas de dfaillance
atteint, elle devrait quitter le march mtropolitain
de lemprunteur.
en faveur des petites communes. Les forces du mar-
15

Ci-contre de gauche
droite : paysage ; vue de
la ville de Johannesburg
Kool Skatkat
Lobjectif de lINCA est de crer des valeurs pour les Le Development Crdit Authority de lUSAID dont
investisseurs en : lune des activits est de garantir les emprunts
appliquant des techniques efficaces et logiques obligataires des municipalits ( hauteur de 50%)
dvaluation de crdit pour lvaluation des emprun- intervient en Afrique du Sud. Il a fait un apport de 20
teurs potentiels an que le risque crdit puisse tre millions de rands (environ FCFA 1,4 milliards) INCA
correctement valu ; dans une opration de rachat de la dette de certaines
garantissant, quand cest possible des emprunts ; municipalits en difcults ; la dette est restructure
mettant les obligations de lINCA qui sont ind- par INCA et revendue des investisseurs privs
pendamment cotes comme une opportunit din- sur le march nancier.
vestissement pour les investisseurs de moyen ou
long terme ;
entretenant un march liquide pour les obligations
Le recours au march financier
de lINCA par leur classication dans les obligations
> Evolution du march obligataire muni-
changeables sur le march secondaire et travers
cipal en RSA
lexploitation de la capacit de gnration de march
de la First National Bank (FNB) ;
LAfrique du Sud dtenait par le pass un march
oprant avec une structure de capital destine
obligataire actif en termes de volumes ngocis.
rduire le risque encouru par les investisseurs.
Jusquen 1988, le march obligataire tait soutenu
Lexprience de lINCA dans le domaine des prts
par le systme des conditions dactifs prescrits 1
de long terme aux collectivits locales en Afrique du
(Putman 2000). Les prts aux collectivits locales
Sud constitue un succs notable. Les prts de lINCA
taient perus comme sans risques ou comme des
sont consentis de faon gnrale et non pour des
titres dEtat, puisquil tait suppos que le pouvoir
projets spciques. De 1996 2003, lINCA a prt
central viendrait au secours des municipalits au cas
6,1 milliards de Rands (FCFA 416,8 milliards) (INCA
o celles-ci prouveraient des problmes nanciers
2004). Elle a t rigoureuse dans son engagement et
(USAID 1997). En fait il ny avait aucune dfaillance
na prt quaux municipalits qui ont des bases co-
quant aux obligations, dans la mesure o celles-ci
nomiques et scales solides et sont sufsamment
taient mises par les municipalits disposant de
bien gres.
ressources sufsantes qui gnralement emprun-
taient dune manire orthodoxe.
Les fonds prts par lINCA sont pour la plupart
mobiliss par missions dobligations sur mar-
Cependant il ny avait aucune activit de march obli-
ch nancier national et international. Elle a mis
gataire municipal ofciel. A cause de la forte deman-
en 1997 un emprunt obligataire dun montant de 1,2
de de valeurs municipales sous le rgime des condi-
milliards de Rands (FCFA 81,9 milliards). Lemprunt
tions dactifs prescrits, les valeurs taient places en
a t rparti en 1200 obligations. Lamortissement
priv auprs dinstitutions nancires et il ny avait
du principal est structur comme suit : 6 ans pour
ni de transactions secondaires (Putman 2000), ni de
200 obligations (maturit 2003, taux dintrt 13,5%),
rating. A cause de leur garantie implicite, les institu-
9 ans pour 800 obligations (maturit 2006, taux din-
tions nancires faisaient peu ou pas du tout danaly-
trt 13,5%) et 14 ans pour 200 obligations (maturit
ses pour les crdits destins aux municipalits.
2011, taux dintrt 14%). Les coupons dintrt sont
payables semestriellement.
On a assist, pendant la priode qui a suivi 1996 avec
la reconnaissance par la Constitution des collecti-
Le march obligataire est cens tre la principale
vits locales comme sphre indpendante de gou-
source de mobilisation des fonds de lINCA, mais
vernement et suite labrogation des dispositions
pas la seule. LINCA a aussi obtenu lapport de plu-
relatives aux conditions dactifs prescrits, aux ven-
sieurs bailleurs internationaux : un prt de 10 ans de
tes par la plupart des investisseurs de leurs titres
22,8 millions deuros (environ FCFA 14,9 milliards)
municipaux (Putman 2000). Octroyer des prts une
de lAgence Franaise de Dveloppement et un prt
collectivit locale indpendante agissant de sa pro-
de 55 millions de Rands (environ FCFA 3,7 milliards)
1
Il tait demand aux pre initiative sans aucune intervention de lEtat en
de la Banque Europenne dInvestissement. Par
institutions financires vue de laider en cas de difcult tait dcidment
ailleurs, des accords ont t conclus avec lUSAID et
Sud Africaines dinvestir un investissement moins intressant pour la plupart
Dexia pour garantir ou couvrir les obligations mises
un pourcentage prescrit des institutions nancires.
de leurs portefeuilles
sur les marchs dollar rand et euro rand.
dans la dette publique.
16
> Lemprunt obligataire de Johannes- notation, Fitch a favoris la grande entit cono-
burg mique de la ville et le redressement de sa ges-
tion nancire et organisationnelle (note A- pour
Les rcentes missions dobligations de Johan- lmission de lobligation dun milliard de Rands
nesburg sont fortement signicatives en tant que par Johannesburg en 2004).
premires missions dobligations depuis la pro-
mulgation de la lgislation (Municipal Finance Les missions obligataires
Management Act, 2003) autorisant les conseils
municipaux mettre des dettes. Cependant, la Johannesburg a mis une obligation non garantie
situation nancire particulire de Johannesburg, de six ans dun montant de 1 milliard de Rands
dcoulant de la grave crise nancire intervenue (environ 68 milliards de FCFA) en avril 2004 sur
sept ans avant la premire mission dobligations, le march des obligations de lAfrique du Sud
devrait tre prise en compte en vue dvaluer avec (BESA). Lemprunt obligataire a servi la res-
prcision lopportunit pour dautres conseils tructuration des dettes ainsi que pour rpondre
municipaux dmettre des obligations (Trsor aux besoins dinfrastructures de la ville. Avec 18 2
Cf. annexe 2 pour plus
Public 2004). offres reues, 14 nouveaux investisseurs se sont
dinformations sur la
engags pour lobligation, un prix de march
signification des lettres
Contexte de lmission meilleur que ce qui tait attendu (Johannesburg
de notation
2004). Cette premire mission devrait permet-
La crise organisationnelle de Johannesburg tre la ville dconomiser 20 millions de Rands Ci-dessous : vues de
devint publiquement apparente en juillet 2003, annuellement et pendant six ans sur le service de Capetown.
lorsque le Conseil Mtropolitain Transitoire du la dette (Johannesburg 2004).
Grand Johannesburg tait incapable de rgler la
facture de 300 millions de Rands dlectricit.
Johannesburg sest engage dans une stratgie
pour assurer la stabilit nancire. Ceci a t ra-
lis premirement en obtenant un prt de la DBSA
pour assurer le fonctionnement du cash-ow, le
remboursement des prts et le rglement des
principaux cranciers, suivi par une restructura-
tion organisationnelle fondamentale pilote par
une nouvelle quipe de gestion (Johannesburg
2003). Une stratgie de prennisation a t mise
en uvre ds la mise en place de ces mesures de
stabilisation an dassurer la reprise des dpen-
ses dinvestissement.
Slack
Malgr cette crise nancire, limportance co-

nomique de Johannesburg prsente des atouts
fondamentaux intressants pour les marchs de
capitaux. Sur le Produit Intrieur Brut national de
78 milliards de dollars US, Johannesburg totalise
une production de 12 milliards de dollars US, soit
15,4%. La ville fournit des services plus de 3,2
millions dhabitants, renferme prs de 100.000
entreprises et emploie un effectif de 25.000 agents
dans 14 entits spares (Johannesburg 2004).
Par ailleurs, les oprations et la gestion nancire

amliores de la ville ont facilit la rvision la
hausse de son degr de solvabilit de BBB 2 +
en 1999 A- en 2003, selon lattribution de Fitch
et A selon les valuations de CA rating en 2003
(Johannesburg, 2004). En lui assignant une bonne

17
Une deuxime obligation de douze ans de 1 milliard
de Rands (environ 68 milliards de FCFA) tait mise
le 15 septembre 2004 (BESA 2004; Johannesburg
2004). Contrairement la premire, cette deuxime
Johanne Veilleux
tait garantie 40% par la Socit Financire Inter-
nationale (SFI) et la DBSA une garantie rendue
possible grce au terme plus long, et dont le prix
tait fix 1,64 points de base au-del du niveau
de rfrence (Bon du Trsor de 157 Rands), avec
une souscription excessive, gagnant sept nouveaux
investisseurs pour la ville (Johannesburg 2004). La
ville a lintention dmettre rgulirement des billets
de trsorerie maintenant quelle est en mesure de le
faire, eu gard ses rcentes cotes (Johannesburg
2003; Ngobeni 2004).
Lexprience de Johannesburg indique que malgr

les risques associs la collectivit locale, il y a de la
place pour les investissements des prix attrayants,

pourvu quil y ait en place des structures et systmes
institutionnels adquats (Kemp 2004; Jones 2004).
Alors quil existe la prsomption que les missions

dobligations de Johannesburg marquent le dbut
dun nouveau march obligataire municipal, en
ralit lexprience de Johannesburg est unique et
en consquence nindique pas en tant que tel une
tendance dans le march obligataire municipal.
Comme nous lavons soulign, le rle de la DBSA
dans le march municipal des dettes rend les prts
bancaires meilleur march que lmission directe
de dettes. Il ny a en consquence pas lieu de louer
Johannesburg comme le prcurseur dun march
obligataire municipal. En effet, les dettes antrieu-
res de Johannesburg taient contractes des taux Johanne Veilleux
dintrt tellement lev quil tait plus rentable
dmettre un emprunt obligataire an de procder
leur remboursement. Une partie de lemprunt a donc
servi au remboursement des dettes plus chres du
pass un scnario qui ne sapplique pas aux autres
villes ayant des prts long terme moins chers.
Ci-contre de haut en
bas : rue de Ouagadou-
gou, homme au march
Kelsey Toner
de Gorom Gorom, vue

de Yako et enfants de
Ouaga, au Burkina Faso
18
CHAPITRE_1
02
BURKINA
FASO
19

Gilles Saint-Amand
Etat de la dcentralisation
>Note de conjoncture
Le Burkina Faso a engag de nombreuses rformes lectivits territoriales au dveloppement de la Nation
structurelles depuis 1991. Au nombre de celles-ci, on toute entire. Il sagit de :
peut citer la libralisation politique et conomique.
Au plan politique, la conjonction des mouvements la Constitution adopte en 1991 ;
internes et lexigence des partenaires au dveloppe- les Textes dOrientation de la Dcentralisation de
ment, ont ni par amener le gouvernement proc- 1998 ;
der des rformes importantes. La dmocratisation la loi n055- 2004/AN du 21 dcembre 2004 portant
et la dcentralisation sont les deux principaux acquis code gnral des collectivits territoriales au Bur-
de cette dynamique politique qui se droulent toute- kina Faso ;
fois dans un contexte de grande pauvret. le Dcret n2000-163/PRES/PM/MATS/MEF du 25
avril 2000 portant modalits et conditions doctroi
En effet, lenqute burkinab sur les conditions de des avances de trsorerie aux collectivits locales ;
vie des mnages (EBCVM) mene en 2003 relve que le dcret n 2006-209 /PRES/PM/MATD/MFB/
46,4% de la population burkinab vit en dessous du MEBA/MS/MASSN/MJE/MSL portant transfert de
seuil de pauvret. Cette pauvret, principalement comptences et des ressources aux communes
rurale saccrot de plus en plus en milieu urbain. urbaines, dans les domaines du prscolaire, de len-
seignement primaire, de la sant, de la culture, de la
Au plan conomique, des rformes ont t engages jeunesse, des sports et des loisirs ;
pour dune part lutter contre la pauvret, et dautre le dcret 2006-204/PRES/PM/MFB/MATD portant
part se conformer aux critres de convergence de rgime nancier et comptable des collectivits terri-
lUEMOA. Ces deux rformes ont conduit le gouver- toriales du Burkina Faso.
nement adopter un cadre stratgique de lutte con-
tre la pauvret, rvis en 2004 et dont les priorits > Lorganisation administrative
concernent la gouvernance politique, la gouvernan-
ce dmocratique, la gouvernance conomique et la La dcentralisation au Burkina Faso est btie sur une
gouvernance locale. armature dconcentre. Loption politique de dcon-
centrer au maximum les structures dadministration
Avec la tenue en avril 2006 des lections municipa- du territoire avait permis de rapprocher cette admi-
les, on devrait, au terme du mandat des lus locaux, nistration de la population et de fournir les premiers
pouvoir mesurer limpact des acquis politiques tra- services de proximit. La dconcentration de ladmi-
vers trois prismes : nistration du territoire a permis la mise en place dun
lappropriation par les populations de la dmocra- vritable rseau de circonscriptions administratives :
tie locale avec la cl lmergence du leadership au 350 dpartements, 45 provinces, 13 rgions.
niveau local ;
la transparence dans la gestion des lus locaux ; Le maillage en dpartements et provinces a servi de
lamlioration de la qualit de vie des populations. base aux lois de 1993 et 1998 pour la cration des
collectivits :
Le processus de dcentralisation fait lobjet dune Les critres dmographiques (5.000 habitants) et
attention permanente du lgislateur burkinab. Pour conomiques xs pour la cration des communes
autant, cette attention naltre pas la dconcentra- ne concernaient que les chefs lieux de dpartement.
tion qui cohabite parfaitement avec la dcentralisa- Indpendamment de ces deux critres, les chefs
tion. lieux de provinces taient dofce rigs en commu-
nes.
>La lgislation
Les lois de dcentralisation ont ce sujet rguli-
Le corpus juridique de la dcentralisation au Bur- rement conrm que la dcentralisation est accom-
Ci-dessus de gauche kina Faso senrichit progressivement. Lobjectif est pagne dune dconcentration des services de lEtat
droite : Place des Nations de corriger les lacunes rvles loccasion de lex- dans le but de renforcer les capacits daction des
Unies Ouaga, vendeurs prience dcentralisatrice an de mieux adapter le collectivits locales.
et motos Bobo Diou- processus de la dcentralisation aux enjeux de la
lasso. lutte contre la pauvret et la participation des col-
20
PARTIE_1 ETAT DES LIEUX DU FINANCEMENT CHAPITRE_1 LES SYSTEMES DE 02 BURKINA FASO
Le recours lemprunt
Le principe de lendettement des collectivits territo- Le recours lemprunt direct nest pas une pratique
riales est garanti par des dispositions lgislatives et courante car la plupart des collectivits locales ont
rglementaires dont les principales sont : une situation nancire instable. Le Burkina Faso
le dcret n 98-221 du 19 juin 1998 portant xation est encore ses dbuts en matire demprunt aux
des procdures dendettement de lEtat et de ses gouvernements locaux. Les ressources demprunt
dmembrements ne participent que peu au nancement des investis-
larrt n 98-296 du 18 dcembre 1998 portant xa- sements publics locaux de ce pays. Outre les prl-
tion des procdures dendettement de lEtat et de ses vements de 20% oprs sur les recettes de fonction-
dmembrements nement, les communes sorientent vers les projets et
la loi des nances de lanne qui xe chaque anne programmes mis en place par lEtat et les partenai-
le plafond des avances de trsorerie res techniques et nanciers en appui la dcentrali-
le dcret n 2000-163 du 28 avril 2000 portant moda- sation pour le nancement de leurs investissements.
lits doctroi des avances de trsorerie aux collectivi- Les apports de ceux- ci prennent la forme subven-
ts territoriales. tions dinvestissement.
Malgr ces dispositions, la libert demprunter est Cependant, le pays enregistre quelques expriences
soumise un certain nombre de conditions portant isoles en matire de prts aux collectivits loca-
sur la dcision demprunter qui relve de la seule les. Il sagit des prts rtrocds et dun prt direct
comptence du conseil de la collectivit, lautori- auprs dun bailleur de fonds.
sation pralable de lautorit de tutelle et la saisine
obligatoire du comit national de la dette publique. Il > Les prts rtrocds
intervient en dernier ressort pour donner sa dcision
pour la nalisation du dossier demprunt. Dans ce cas de figure, lEtat (garant) emprunte
et rtrocde lemprunt la mairie qui rembourse
Les emprunts prennent les formes demprunt direct directement au prteur. Seules les mairies de Oua-
o la collectivit est seule partie prenante et suppor- gadougou et de Bobo Dioulasso ont bnfici de
te exclusivement le service de la dette ou demprunt cette ressource de nancement auprs de la Banque
indirect avalis par lEtat ou davances de trsorerie. mondiale. Les informations sur ces emprunts sont
retranscrites ci-dessous :
Ouagadougou
1986, montant emprunt : 425 millions de FCFA,

totalement rembours en 1998, taux dintrt : 0,75%
;
2000, montant emprunt : 1,1 milliards de FCFA,
rembourser chance 2029, taux dintrt : 6%.
Bobo
1999, montant emprunt : 2,5 milliards FCFA,
rembourser chance 2029, taux
dintrt : 0,75%.
> Lemprunt direct auprs dun bailleur

de fonds
Il sagit dun cas spcial dintervention de lAgence
Franaise de Dveloppement (AFD) au prot de la
commune de Ouagadougou. En effet, cette agence a
t particulirement sensible la demande du Maire

de Ouagadougou de laider remettre en service un
quipement qui joue un rle pivot dans la structure
marchande de la ville, voire mme de lensemble du Ci-contre : Enfant du
pays et qui participe au Cadre Stratgique de Lutte Burkina.

21
contre la Pauvret au Burkina. Il sagit de la recons-
truction du march central Rood-Woko .

Sur la base de ce projet qui se ralise sous matrise
douvrage communale, donc sous lentire respon-
sabilit de la collectivit, le rle de lAFD, au-del de
celui de nanceur, est de soutenir et daccompagner
la collectivit dvelopper ses capacits de gestion
et de matrise douvrage pour que celle-ci puisse
assumer pleinement son rle dans le processus de
dcentralisation, processus qui tient une place de
choix pour atteindre les objectifs du millnaire pour
le dveloppement.
Lhypothse de dpart, nancement de tout ou partie

du cot de lquipement en prt, sans garantie de
ltat, a ncessit dtre valide travers une va-

luation plus prcise de la solidit de la contrepar-
tie, cest--dire de la capacit dendettement de la
commune de Ouagadougou. Cette contrepartie cor-
respond aux annuits de remboursement dun prt
de 1,3 milliards de FCFA (soit 2 millions deuros) sur
20 ans, au taux bonifi le plus faible pouvant tre
accord par lAFD, soit 2,25%, comportant un diffr
damortissement de 5 ans pour tre adapt aux pos-
sibilits de remboursement de la Rgie Autonome de
Gestion des Equipements Marchands (RAGEM). Les
ressources affectes au paiement des annuits sont
celles qui proviennent de lexploitation du march ;
ceci dans le souci de maintenir la capacit dendet-
tement de la collectivit.
1
ce sujet, cf. larticle de
Nathalie le Denmat Un Le montant du projet slve 3,6 milliards de FCFA,
exemple de financement comprenant :
hybride en sous-souve- La reconstruction rhabilitation du march central
rain : la reconstruction du de Rood Woko : 81%
march central de Oua- La rnovation des marchs secondaires : 18,6%
gadougou dans Revue Lappui RAGEM : 0,4%
Africaine des Finances
Locales. -N9 : Spcial Le nancement du projet se rpartit comme suit :
Africits 4, octobre 2006. Une partie prt accord directement la collecti-
cette revue est disponible vit sans garantie de lEtat : 36% sans garantie de
sur le site web : lEtat ;
Une partie Etat Burkinab : 9% ;
www.pdm-net.org
Une partie subvention AFD 55% 1.
Ci-contre de haut en bas :
femme du Burkina ; Il sagit dune premire exprience dans ce domaine
mosque de Bani ; ven- dont la mthode mritera dtre approfondie et am-
deur Fada NGourma. liore.
22
CHAPITRE_1
03
CAMEROUN
23

> Note de conjoncture

La rvision constitutionnelle de 1996 fait du Came- dcret n 96-098 du 7 mai 1996 modiant certaines
roun un Etat unitaire dcentralis, et rige la rgion, dispositions du dcret n 77-87 du 22 mars 1977 xant
comme la commune, au rang de collectivit territo- les modalits de fonctionnement et de gestion du
riale dcentralise. Dans son volet dcentralisation, Fonds dEquipement et dIntervention Intercommu-
lexcution de la premire phase du Programme nale (FEICOM) ;
National de Gouvernance (PNG) a permis ladoption dcret n 77-85 du 22 mars 1977 xant les modalits
de trois lois importantes : loi dorientation gnrale, de fonctionnement et de gestion du (FEICOM);
lois sur les communes et rgions. Pour leurs mises la loi n 87-015 du 15 juillet 1987 portant cration des
en uvre, lEtat devrait transfrer aux communes et communauts urbaines ;
aux rgions, un certain nombre de comptences et dcret n 95-690/PM du 26 dcembre 1995 xant les
de ressources. Pourtant, quelques mois des pro- modalits de rpartition des centimes additionnels
chaines lections lectorales, on attend toujours les communaux.
dcrets dapplication de lensemble des lois adop-
tes en 2004, ainsi que la rhabilitation de plusieurs
institutions qui appuyaient les communes. > Lorganisation administrative
Le Snat, cens reprsenter les collectivits locales La rforme territoriale majeure intervient en 1996 avec
est dans la mme liste dattente. Dune faon gn- la rvision de la Constitution du 2 juin 1972. Dune part,
rale, alors que la deuxime mandature municipale celle-ci tablit que le Cameroun est un Etat unitaire
de laprs 1996 sachve en 2007, il sagit de passer dcentralis, et dautre part rige la Rgion en collec-
la mise en uvre de la constitution elle-mme. Pen- tivit territoriale dcentralise comme la commune.
dant ce temps, quelques maux minent ladministra- Le Cameroun compte alors deux niveaux de dcen-
tion en gnral et communale en particulier : exigu- tralisation : la commune tant le premier niveau, et la
t et vtust des locaux administratifs, quipements rgion le deuxime niveau. Les anciennes provinces
inexistants ou dsuets, informatisation lge des deviennent des rgions. Le territoire national compte
balbutiements etc. Autant de chantiers sur lesquels 10 rgions et 338 communes. Chaque rgion est sub-
les autorits sengagent prendre des mesures de divise en dpartements, les dpartements en arron-
relance. dissements. Ces collectivits territoriales sont dotes
de la personnalit juridique.
Aprs latteinte du point dachvement de linitiative
PPTE, le gouvernement veut faire de la participation En 2004, lAssemble Nationale a adopt la loi n
locale au dveloppement, un pilier essentiel de la 2004/019 qui xe les rgles applicables aux Rgions.
lutte contre la pauvret. Il est prvu lorganisation des lections rgionales.
Toutefois, pour le moment les provinces continuent
> La lgislation de fonctionner comme circonscription administrative
dconcentre.
De nouvelles lois adoptes pour la plupart en juillet
2004 viennent meubler le systme lgislatif. Avec
ce nouveau cadre lgislatif, on gagne dsormais en
Le recours lemprunt
lisibilit quant aux comptences transfres aux Le nancement des investissements municipaux au
communes, communauts urbaines et rgions. Les Cameroun est assur par deux branches essentielles.
principaux textes sur la dcentralisation au Came- Il sagit des subventions du gouvernement central et
roun sont : des interventions du Fonds spcial dquipement et
dintervention intercommunal (FEICOM). Le FEICOM
la loi n 2004/017 du 22 Juillet 2004 portant orienta- est une institution nancire spcialise dans le dve-
tion de la dcentralisation ; loppement territorial au cameroun.
la loi n 2004/018 du 22 Juillet 2004 xant les rgles
Ci-contre de gauche applicables aux Communes ; > Prsentation du FEICOM
droite : vue de Douala ; de la loi n 2004/019 du 22 Juillet 2004 xant les
palais de justice, Douala, rgles applicables aux Rgions. Cette loi attend ga- Le Fonds Spcial dEquipement et dIntervention Inter-
Cameroun. lement dtre applique ; communal (FEICOM), organisme dappui aux commu-
24
PARTIE_1 ETAT DES LIEUX DU FINANCEMENT CHAPITRE_1 LES SYSTEMES DE 03 CAMEROUN
Ci-contre de gauche
droite : village du Came-
roun, luciole Douala
Ci-dessous : march.
> Les Ressources du FEICOM

Les ressources du FEICOM sont majoritairement le
rsultat dun prlvement sur les ressources propres
des collectivits locales. Il sagit :
de 20% des centimes additionnels communaux
(CAC) dont il a la charge de centraliser la collecte au
nom des communes et de la redistribution : les CAC
reprsentent environ 80% des ressources totales du
FEICOM ;
des contributions des communes raison de 10%
nes camerounaises dans leur processus de dvelop- du produit de limpt libratoire, du produit des
pement, est cr par la loi communale n74/23 de patentes, des licences et de la taxe sur le btail ;
1974 du 05 dcembre 1974. de 50% de la taxe de stationnement ;
de 50% de la taxe de transhumance ;
Au dpart, le FEICOM tait une direction administra- de 50% de la taxe de transit du btail ;
tive du ministre de ladministration territoriale, il a des subventions et ristournes consenties par lEtat ;
t ensuite rig en tablissement public person- des emprunts ;
nalit juridique et autonomie nancire le 11 dcem- de toutes autres ressources ventuelles, qui lui
bre 2000, ceci dans le souci daccrotre son efcacit sont attribues ou dont la gestion lui est cone au
auprs des collectivits territoriales dcentralises. regard de ses missions ;
Cette nomenclature des ressources du FEICOM
Les missions du FEICOM, qui sont prcises par le montre que cet organisme est trs dpendant des
dcret n77/85, sarticulent autour des points sui- ressources propres des collectivits locales qui
vants : nancent lessentiel de ses activits. Ces collecti-
Entraide entre les communes par des contributions vits locales qui sont normalement les principaux
de solidarit et des avances de trsorerie, travers bailleurs de fonds ne sont pas reprsentes dans les
un mcanisme de prquation qui permet toutes organes de gestion du Fonds. Cette dfaillance se
les collectivits de sappuyer mutuellement dans leur rpercute au niveau des interventions du FEICOM.
dveloppement ; Mais depuis le mois de mai 2006, les textes sur les
Le financement des travaux dinvestissements ressources du FEICOM ont volu, autorisant ladite
communaux ou intercommunaux, par lapport de institution accder aux nancements extrieurs.
moyens nanciers indispensables la ralisation des Actuellement, des ngociations sont en cours avec
projets communaux ; les partenaires au dveloppement pour mobiliser
Financement de la formation du personnel com- des ressources plus importantes au prot des com-
munal et du personnel dEtat-civil. munes. Pour linstant, rien nest encore arrt, mais
selon les responsables du FEICOM, les perspectives
Le dcret n98/263 apporte une innovation dans le sont intressantes.
fonctionnement du FEICOM, en ce sens quil tend
davantage ses missions, travers la centralisation et
la redistribution des centimes additionnels commu-
naux (CAC) qui sont constitus des taxes additionnel-
les prleves sur limpt sur le revenu des personnes
physiques, sur limpt sur les socits et sur la TVA.
Le FEICOM, intervient dans le dveloppement des

Collectivits Territoriales Dcentralises (CTD)
travers des subventions, des prts et de lassistance
conseil. Il nance des projets dquipement et din-
vestissement, et des besoins de trsorerie imm-
diats. De 2003 fvrier 2007, le FEICOM a octroy
Kaysha
un financement global denviron 10,3 milliards de

FCFA aux collectivits territoriales dont environ 70%
reprsentent des prts.
25

> Nature et modalits doctroi des cr-
dits du FEICOM
Un montage nancier constitu dun prt rem-
Les nancements du FEICOM peuvent prendre qua- boursable pour deux tiers et dune subvention
tre formes : pour un tiers du nancement octroy concernant
Un prt non remboursable sous forme de subven- les prts lquipement gnrateur de revenus
tion pour lensemble du nancement octroy dans le (marchs ; gares routires ; abattoirs ; chambres
cas des rseaux de voirie, des rseaux hydrauliques, froides) ;
des rseaux dlectrification et certains projets Un prt entirement remboursable pour len-
vocation exclusivement sociale ( coles et centres de semble du nancement octroy concernant les
sant) ; avances de trsorerie et les octrois de vhicules.
Un montage nancier constitu dun prt rembour-
sable pour un tiers et dune subvention pour deux Dune faon gnrale, plus le projet est gnra-
tiers du nancement octroy, concernant les prts teur de revenus, plus la part sous forme de prt
lquipement non gnrateurs de revenus ( cons- est forte. Quelques exemples de types de prts et
truction dhtels de ville ; foyers municipaux ; biblio- les conditions assorties sont prsents dans le
thque ; muse) ; tableau ci- aprs :

Tableau 1.- Types et
modalits de concours
du FEICOM
26
Laccs au financement du FEICOM ncessite un
Superdove
certain nombre de garanties en ce qui concerne la
pertinence du projet, la capacit financire de la
CTD. Toutes ces garanties ressortent le plus souvent
des dossiers de demande de nancement dposs
par les lus locaux dans les agences provinciales du Lautre aspect du manque dexpertise des com-
FEICOM. Lorsque la vrication de la conformit des munes est mettre en relation avec les spcici-
pices requises est tablie, ces dossiers sont trans- ts de la lgislation camerounaise en matire de
mis la Direction Gnrale o ils sont une nouvelle marchs publics. La rglementation en matire
fois tudis dans les services comptents en vue de de marchs publics exige que les achats ou les
dterminer leur faisabilit. investissements publics dune valeur suprieure
5 millions de FCFA fassent lobjet dun appel
> Les difficults du systme et les pers- doffres public, dun dpouillement, dtudes et
pectives1 dune publication des rsultats de ces tudes.
Trs souvent, les communes rurales, qui sont les
Lexprience du financement par le FEICOM des plus ncessiteuses, ne disposent pas de la tech-
investissements communaux a permis de relever nicit ncessaire pour mener bien le processus
quelques difcults, qui sont davantage des limites de slection des offres. Lassistance conseil que
lies au systme. le FEICOM effectue auprs de ces communes se
rvle parfois insufsant. Le dlai pour mettre en
Limites et difcults du systme de nancement du uvre le processus de slection du march public
FEICOM (environ 3 mois) contribue rduire lefcacit,
dans le temps, de la mise en uvre des projets
1- Insuffisance des ressources. nancs.
Le FEICOM tire lessentiel de ses ressources de laf-
fectation dune partie de la scalit locale. Ces res- > Perspectives
sources sont limites, par rapport aux besoins de
dveloppement des communes. Les recettes des Face aux difcults rencontres et la ncessit
communes camerounaises reprsentent moins de damliorer chaque jour un peu plus la capacit
1% du Produit Intrieur Brut et environ 4% seulement du FEICOM rpondre aux demandes des collec-
des recettes scales de lEtat. Cette insufsance de tivits, un certain nombre daxes vers lesquels le
ressources limite considrablement les interventions FEICOM envisage de dvelopper ses activits ont
du FEICOM. Si lorganisme est tenu de consacrer au t dnis.
moins 2/3 de ses ressources aux investissements
communaux, il ne peut pas consacrer plus de 10% de 1- Le recours lemprunt et aux financements
ses ressources dinvestissement une seule collec- extrieurs.
tivit. Ceci lui empche de nancer certains investis- Le dcret n 2006/182 du 31 mai 2006, permettant
sements communaux particulirement lourds mais au FEICOM daccueillir les fonds en provenance
pourtant ncessaires au dveloppement de certaines de la coopration internationale, lui a ouvert de
villes. nouvelles perspectives en termes de mobilisation
des ressources ncessaires au nancement des
2- Insuffisances lies labsence de technicit des investissements communaux. Le FEICOM servi-
communes. rait ainsi de rceptacle pour les fonds de la coop-
Les disparits de ressources nancires et humai- ration et pourrait les redistribuer aux communes
nes entre les communes urbaines et les communes ncessiteuses. Au del des fonds de la coopra-
rurales impactent sur le choix des projets nancer tion internationale, cette ouverture concerne ga-
et sur lutilit des projets raliss. Le choix dun type lement les emprunts extrieurs. Le FEICOM se
de projet par rapport un autre dtermine lengage- prpare accueillir ces fonds. Il a mis en place
ment ou le niveau dendettement de la collectivit. une division de laudit, un manuel de procdures, 1
Daprs une interven-
Les projets marchands ou gnrateurs de revenus un code dintervention en faveur des communes tion du FEICOM lors
par exemple doivent gnrer sufsamment de res- et il compte se lancer prochainement dans un dun sminaire du CIFAL
sources pour permettre au projet nanc dapurer processus de certication la norme ISO. (Centre international de
la dette contracte par la commune. Ainsi, certains formation des acteurs
projets marchands sont sollicits sans une tude 2- La garantie des communes auprs des ban- locaux) Ouagadougou
de faisabilit sufsante et sans un plan de gestion ques et autres institutions financires. en avril 2008
mme de nancer la dette contracte. La commune Lautre axe de dveloppement des activits du FEI-
se retrouve ainsi avec des projets qui contribuent COM porte sur la ncessit dassurer la garantie Ci-dessus : enfant de
accrotre lendettement de la commune sans pour des emprunts de certaines communes auprs des Ngamb.
autant apporter les revenus escompts. banques ou des institutions nancires pour leur
27

Ci-contre de gauche
droite : usine bois ;
route entre Douala et
Yaound ; vue de Limbe.
Michel Hasson
Kaysha
Phil H
permettre davoir des nancements mme dim- moiti des annes 80 au Cameroun, et la longue
pulser des projets de dveloppement. Cela concerne priode dajustement structurel qui en a dcoul on
particulirement les communes les plus pauvres, qui peut retenir, pour la ville de Douala, la dgradation
ne disposent pas de moyens matriels, humains ou des quipements publics (clairage, voiries,).
institutionnels leur permettant davoir recours aux
prts bancaires. La garantie du FEICOM pourrait Cest dans ce contexte que la Municipalit a entre-
permettre dassurer des investissements particu- pris un ensemble dactions visant lamlioration de
lirement lourds et de dvelopper des nancements la gouvernance urbaine, la mise en place dune
bass sur le partenariat entre les communes et le rforme nancire et le dveloppement dune strat-
priv, sur le modle B.O.T (Build Operate Transfert) gie danimation de lconomie locale. Une dynamique
par exemple. qui passe, notamment, par la rhabilitation de len-
vironnement des entreprises, la qualit des services
3- La cration dune filiale bancaire. et des quipements publics locaux tant, en effet
Lautre axe de dveloppement des activits sur lequel un des facteurs essentiels du dveloppement des
travaille le FEICOM en ce moment porte sur la cra- entreprises ou de rduction de la pauvret, au mme
tion dune liale bancaire qui permettrait dune part titre que la politique urbaine, foncire ou scolaire.
de mobiliser des ressources importantes et de diver- Comme les entreprises dans une conomie dsor-
ses origines et dautre part de nancer des investis- mais mondialise, les territoires rivalisent entre eux
sements rentables pour le compte ou au prot des dune faon de plus en plus directe. Pour toutes ces
collectivits territoriales dcentralises. Le FEICOM raisons, la rforme nancire rcemment entreprise
a entrepris des dmarches dans ce sens avec DEXIA par la Communaut Urbaine de Douala (CUD) parti-
Crdit Local de France. cipe donc dune politique globale de reconstruction
de la comptitivit territoriale en vue de restaurer
En conclusion, nous noterons que le FEICOM con- lattractivit des entreprises au prot de lune des
tribue aider les CTD dans leur processus de dve- plus grandes villes de la cte ouest africaine.
loppement, travers le nancement de leurs projets
de dveloppement. Mais la faiblesse des ressources > La nouvelle stratgie de financement
dont il dispose limite considrablement ses inter- de la CUD
1
Source : Communica- ventions.
tion de Lamine Mbassa, La ralisation de ces dfis rclame des moyens
Directeur financier de colossaux, dont ne disposaient ni la tutelle (cest--
la ville de Douala, lors dire lEtat qui, par ailleurs, tait appel respecter
dAfricits IV, Narobi
Le recours au march financier : scrupuleusement les contraintes budgtaires du
18-24 sept 2006, session lexprience de la ville de Douala1 programme PPTE), ni davantage la Communaut
Renforcer les res- Urbaine de Douala. Il ne restait, lvidence, qu
sources nancires des explorer de nouvelles solutions pour la ville.
collectivits locales . > Le contexte Cest ainsi que suite lautorisation du Ministre de
LArticle intgral est dis- tutelle et de celui des Finances, le Conseil de la CUD
ponible dans la Revue Premier centre conomique du Cameroun et princi- autorisait le Dlgu du Gouvernement, en 2004,
Africaine des Finances pale porte dentre des pays voisins (Tchad, RCA,.), recourir des modalits de refinancement sur le
Locales n9 sur le site Douala a une population estime un peu moins march nancier national cest--dire, se tourner
www.pdm-net.org. de 3 millions dhabitants, et la ville ralise prs de vers des capitaux privs. La CUD a donc procd,
65% du PIB national. Depuis 2002/2003, elle a dcid en deux temps en 2005 la mise en place dun pro-
2
Toutefois comme le de se doter dun environnement amlior en vue gramme dmission obligataire dun montant maxi-
souligne ltude de lAFD de maximiser le dveloppement des activits sur mum de 30,7 millions USD (14,7 milliards de FCFA)
Financer les investisse- son territoire. Sous les effets conjugus des cons- sur le march primaire de la toute nouvelle bourse
ments des villes des pays quences de lajustement structurel, par exemple, la des valeurs, la Douala Stock Exchange .
en dveloppement (p21), cit tait devenue en lespace de deux dcennies le
lopration de la ville de thtre dune urbanisation rapide qui y a accentu la La premire mission, lance le 16 avril 2005 et cl-
Douala est replacer constitution des bidonvilles. De plus, avec un taux de ture le 26 avril de la mme anne, a port sur un
dans son contexte par- chmage de 25,6%, contre 8% de moyenne nationale, peu moins de 13,5 Millions de dollars (6,5 milliards
ticulier : lemprunt obli- les conditions conomiques et sociales (prcarit, de FCFA). La seconde mission a t mene ds le 10
gataire est gag sur une accroissement de la pauvret urbaine,..) sy taient dcembre 2005 pour un montant total slevant un
crance du mme mon- dangereusement dgrades. Dans le mme temps, peu moins de 5,5 Millions de dollars (2,6 milliards de
tant dtenue par la ville la croissance dmographique y reste leve, avec FCFA). Trois facteurs dominants caractrisent cette
sur lEtat (cette crance un taux estim 8% par an contre 3%, en moyenne, opration demprunt. Tout dabord, elle na pas fait
est consigne dans une pour lensemble du pays. Parmi dautres implications lobjet dune garantie par lEtat2. Ensuite, elle a t
convention de dettes engendres par la crise conomique de la seconde fonde sur une partie des recettes scales propres
croises).
28
de la CUD. Enn, sa souscription a t 100% le fait Tableau 2.- Notice lgale

des institutionnels (cest--dire, du secteur priv de lemprunt obligataire
: banques, assurances et socits financires). A
ce sujet dailleurs, il faut retenir que 62% des titres
mis ont t souscrits par des investisseurs directs
trangers (ou IDE) et, plus exactement, par des fonds

dinvestissements bass Londres.
Au total, cet emprunt obligataire a reprsent pour la

CUD le premier jalon dune stratgie de rforme de
sa politique nancire. Celle-ci la conduite parall-
lement une restructuration profonde de son propre
systme de management.

> Prsentation du programme dmission
obligataire

Linstrument (Medium Term Notes)
Lopration a consist la mise en place dun pro-
gramme dmission de titres obligataires adosss

sur les recettes fiscales (Centimes Additionnels

Communaux). Cela veut dire dune part, quune
capacit maximale dendettement t dtermi-
ne (16 milliards FCFA) lintrieur de laquelle des
tirages peuvent tre effectus. Il ne sagit donc pas
simplement dune seule et unique mission. La
capacit maximale a t dtermine sur la base de

critres gnralement admis et retenu par lagence
de notation Standards & Poors. Le remboursement
sera assur par des retenues opres sur une partie
des recettes scales de la CUD, plus prcisment les

Centimes Additionnels Communaux (CAC), qui repr-
sentent environ 25 % des recettes budgtaires. Les
autres recettes scales sont les patentes, les licen-

ces, les droits de mutation et les taxes communales

directes.

Lopration na pas connu de rehaussement externe,
et notamment elle na pas bnci de la garantie
de lEtat. En terme de rehaussement pur, un surdi-
mensionnement de lencours 150 % a t opr.
Les autres garanties offertes sont au nombre de trois
: (i) constitution dun compte de rserve obligataire
par prlvement sur le montant de lmission dune

chance en principal et en intrt, rcuprable par

lmetteur la n de lamortissement. Ce compte est

nanti au prot des investisseurs ; (ii) nantissement
du compte des recettes des centimes additionnels
communaux et enn (iii) une dlgation des recettes

ligibles.

Les titres ont t mis en monnaie locale (Franc
CFA). La dure de remboursement est de 5 ans dont

18 mois de diffr partiel sur le principal. Le taux
dintrt est de 8,25%. Les caractristiques pratiques
de lmission de lemprunt obligataire sont donnes
dans le tableau 2 ci-contre.
29

Etape 3 : Les ngociations avec les intervenants
> Les tapes menant lmission de institutionnels
lemprunt - Conseil de la Communaut Urbaine de Douala :
autorisation demprunter
On distingue huit principales tapes dans le proces- - MINEFI : autorisation de raliser lopration
sus daccs au march nancier : - MINATD (tutelle des collectivits publiques) : auto-
risation de raliser lopration
Etape 1 : Ltude de faisabilit et la due diligence - MINDUH : idem
financire - Commission des Marchs Financiers (CMF) : visa
Celle-ci a t cone un arrangeur bas Londres, sur lopration
IROKO SECURITIES LIMITED. Dans ce contexte, une - Douala Stock Exchange (DSX) : autorisation dintro-
revue nancire et comptable des tats nanciers de duire le titre la cte ofcielle
la Communaut urbaine de Douala a t ralise par - Ecobank Cameroun SA : Prestataire de services
le cabinet MAZARS. De mme, une revue juridique de dinvestissement, banque agent, agent de calcul et
lenvironnement a t ralise par le Cabinet ORRICK reprsentant de la masse
Paris. La faisabilit de lopration a ainsi pu tre - Afriland First Bank SA : prestataire de services din-
conrme, autorisant la poursuite du montage. vestissement pour le placement des titres
- Axa Cameroun : membre du Conseil dAdministra-
Etape 2 : Le montage juridique et financier tion de CUD FINANCE
CUD CUD Finance

Grandes
FEICOM tat Banques Investisseurs
Entreprises

Banque Banque
Domiciliataire d'encaissement
Le principe du montage est le suivant : - Central African Growth Foundation : membre du

Figure 1.-Montage juridi-
- identication et captation des recettes ligibles (les Conseil dAdministration de CUD FINANCE
que et nancier de lop-
CAC) suivant leur origine ; - Cabinet Mazars, Douala : ralisation de la due dili-
ration
- scurisation de ces dernires par leur transfert au gence nancire
prot de CUD FINANCE ; - Cabinet Behle & Associs, Douala : conseil juridi-
- rtention des sommes ncessaires pour honorer que
les chances et reversement du solde la CUD. - Cabinet Orrick, Paris : due diligence juridique, pr-
paration de la documentation juridique
Il est noter que la cration de CUD FINANCE fait - Ernst & Young, Douala : agent administratif ges-
partie du montage juridique et nancier. tionnaire de CUD FINANCE
- Iroko Securities Limited, Londres : Arrangeur
- Communaut Urbaine de Douala CUD/DEFI : coor-
dination gnrale.
30
Etape 4 : La cration juridique du vhicule de finan-

cement (Special Purpose Vhicule) CUD FINAN-
CE SA
A la suite des premiers contacts avec les investis-
seurs institutionnels potentiels, il est apparu que ces
derniers ne souhaitaient pas tre en relation directe
avec la CUD, en raison de la perception quils avaient
Michel Hasson
des difcults rentrer dans leurs fonds, notam-
ment saisir des comptes dune administration,
le cas chant. Il a donc fallu concevoir un schma
de scurisation valable dans tous les cas de gure.
Ainsi, CUD FINANCE est une socit anonyme cons- investisseurs institutionnels privs ont t choisis
titue selon le droit OHADA, qui la Communaut comme cible (24 ont t approchs au cours de Ci-dessus de gauche
Urbaine de Douala a dlgu les recettes ligibles trois campagnes, septembre et dcembre 2004, droite : bois ; vue de
(CAC notamment), et cest bien CUD FINANCE qui mars 2005). Le projet de note dinformation a alors Douala.
met les titres et non la CUD. Schmatiquement les servi de support de communication.
oprations se droulent ainsi : CUD FINANCE met
des titres et encaisse les souscriptions des inves- Etape 7 : La finalisation de la documentation juri-
tisseurs. Simultanment, CUD FINANCE consent un dique
prt la CUD rigoureusement aux mmes condi- 27 conventions et accords juridiques encadrent
tions obtenues du march (taux, dure monnaie). lopration obligataire de la CUD. Il sagit de :
En contrepartie, les recettes ligibles sont verses
dans les comptes de CUD FINANCE qui procde la - Les Statuts de lEmetteur
rtention des sommes ncessaires pour constituer - Le Pacte dActionnaires
lchance suivante et reverse le surplus la CUD - Le Contrat de Service Financier
pour son fonctionnement courant. Du fait dun tel - Le Contrat de Service des Titres
schma, lmission obligataire de la CUD nest pas - La Convention dAssistance Administrative
proprement parler un municipal bonds . - La Convention dAgent du Programme
- Le Contrat de Placement
Etape 5 : Le rating interne (la notation interne) - La Lettre de Garantie Premire Demande
A la demande, les agences de notation attribuent, - La Convention de Gestion de Comptes
au moment du lancement dune mission, une note - Le Gage des Crances Dlgues
faisant ensuite lobjet dun suivi rgulier, jusquau - Le Gage des Crances des Prts
remboursement. Leur dcision se fonde en par- - LActe de Nantissement du Solde des Comptes
tie sur des informations publies sur lmission, - La Convention de Dlgation de Crance CTDC
lentreprise, le contexte conomique et sectoriel. - La Convention de Dlgation FEICOM
Les agences ont galement accs, lors de visites, - Convention de Dlgation Trsor Public
dentretiens avec les principaux dirigeants, des - Linstruction irrvocable de paiement de la CUD
lments dinformation plus condentiels sur les lEtat concernant la Crance CTDC et la Crance
performances, les nances, les projets et les pers- Trsor
pectives de lmetteur. Cette note, et surtout son - Les Instructions de la CUD aux Grandes Entrepri-
volution dans le temps, constituent pour les inves- ses et leurs banques
tisseurs un indicateur puissant de la valeur des titres - La Convention dOuverture de Crdit
quils dtiennent, pouvant commander une dcision - Le Contrat de Prise Ferme
dachat ou de vente de ceux-ci. - Le Contrat de Service des Titres
- La Dlibration en date du 2 dcembre 2004 du
La note ou la rvision envisage est publie sur les conseil de la CUD
pages spcialises des agences dinformation nan- - La Lettre de Confort du Ministre des Finances et
cire, diffuse sur les rseaux dinformation bour- du Budget en date du 3 septembre 2004
sire en continu, dans les publications rgulires - La Lettre de Confort du Ministre dEtat charg de
des agences et la presse nancire. Cest dans ce lAdministration Territoriale et de la Dcentralisa-
contexte que la CUD a souhait connatre sa notation tion en date du 12 octobre 2004
de dpart avec pour objectif principal de lamliorer - Les rsolutions de lassemble gnrale ordinai-
constamment. La note obtenue par la ville de Douala re et du conseil dadministration de lEmetteur en
est BBB 1 band. date chacune du 15 novembre 2004
- Lavis de Behle & Associs, Conseiller Juridique
Etape 6 : Le marketing des investisseurs camerounais 1
Cf. annexe 3 pour com-
( roadshow ) - La Note dOpration prendre la signification
La technique mise en uvre pour approcher les - La Note dInformation de cette note
investisseurs a t le porte porte (roadshow). Les
31

bourse, et notamment le code ISIN international. En
dnitive, la dsignation internationale du titre est la
suivante : #Obligation CUD Finance I 5 ans 8.25% 26-
04-2010#, Code ISIN #CM000-002000-8#.
> Les implications

La dmarche daccs au march nancier de Douala
saccompagne de lobservation dun certain nombre
dengagements prcis, au premier rang desquels
lon retrouve des obligations de rorganisation des
services financiers : reporting financier mensuel,
publications trimestrielles et gestion interactive et
Suuperdove
prvisionnelle de la trsorerie.
Enn, toujours dans le cadre de cet emprunt obli-

gataire, et comme nous le mentionnions prc-
Etape 8 : La communication : demment, la CUD a aussi accept de participer
Ci-dessus : femme de
Elle a consist en la parution de 15 encarts au total un processus de rating . A cet effet, la premire
Ngamb.
au sein de 6 quotidiens diffrents entre le 16 et le 31 tape vise obtenir ds 2007 une certication ISO
mars 2005. De mme, un site Internet a t dve- 9001 version 2000 de son systme de management.
lopp pour diffuser lensemble de la documentation La dmarche de certication ISO est un processus
juridique. devant mener la CUD clarier ses procdures et
les expliciter dans un manuel de procdures.
Les missions primaires
Ouverture et clture : A lissue de cette dmarche une quipe dauditeurs
Srie n1: 16 Avril 2005 (ouverture) et 26 Avril 2005 (Audits annuels dans le cadre du compte dentretien
(Clture) voirie, Notation (rating) internationale, Stratgie de
Srie n2: 1er dcembre 2005 (ouverture) et 10 nancement) valide le manuel ainsi que son applica-
dcembre 2005 (clture) tion et attribue ou non la certication ISO.
Rglement : 10 jours plus tard
Ces lments constituent des facteurs puissants
pour la ralisation dun objectif de bonne gouver-
Rsultat des souscriptions : nance .
Srie n1: 8,070 milliards FCFA souscrits pour 7 mil-
liards de titres offerts Lexprience de la Communaut Urbaine de Douala
Srie n2: 2,858 milliards FCFA souscrits pour 2,858 semble montrer que laccs au march nancier est
milliards de titre offerts possible et ralisable par les Municipalits, notam-
ment africaines. Forte de ce premier succs, la CUD
Le panel des souscripteurs a t le suivant : envisage aujourdhui de procder dautres mis-
Les banques locales : 3 sions obligataires garanties par des bailleurs de
Les assurances locales : 4 fonds (Agence Franaise de Dveloppement, Banque
Les socits nancires locales : 3 Mondiale, Banque Africaine de Dveloppement ...)
Les petits pargnants : 4 pour nancer ses quipements et infrastructures.
Les fonds dinvestissements trangers : 1 Ceci aurait notamment pour avantage de permettre
ces derniers de mobiliser des ressources au-del
Le total des fonds levs en 2005 slvent 9,848 mil- de leurs propres fonds pour le nancement des op-
liards de FCFA (environ 19 Millions de $ USD). rations de dveloppement Douala.
La prparation lintroduction au listing officiel de

la DSX (Douala Stock Exchange)
Elle a consist dune part, soumettre un dossier
et obtenir laccord du Conseil dAdministration de
lentreprise de march, la Douala Stock Exchange, ce
qui a t effectif en date du 30 septembre 2005.
Dautre part, il tait ncessaire dobtenir la prise

en charge du dpositaire central des oprations de
32
CHAPITRE_1
04
COTE
DIVOIRE
33

Ci-contre : vue dAbidjan
sera prorog au moins jusqu ce quune solution

soit trouve pour lorganisation des lections prsi-
dentielles. Il faut noter que les collectivits locales
ont maintenu leurs services aux populations et con-
tribuent largement au processus de sortie de crise en
cours dans le pays.
Dans lattente, la consolidation du processus de

dcentralisation fait toujours partie des proccupa-
tions du gouvernement et de nombreux projets ont
t initis en ce sens avec lappui des partenaires
Fouka Riddim
au dveloppement. Ces projets sinscrivent dans une
dmarche de localisation des Objectifs du Millnaire
pour le Dveloppement (OMD) et de promotion du
dveloppement durable.
> La lgislation
Le corpus normatif en matire de dcentralisation
senrichie rgulirement avec pour objectif la conso-
> Note de conjoncture lidation de la riche exprience entreprise depuis 1978.
Les textes qui encadrent la dcentralisation devien-
Les lections municipales de 2001 ont offert une nent de plus en plus nombreux. Les principales lois
grande opportunit de rconciliation nationale. Elles son les suivantes :
ont vu lentre de toutes les forces politiques dans
le jeu politique institutionnel. Lensemble des forces Loi n95-892 du 27 octobre 1995, portant orientation
politiques du pays y a pris part. Ces lections ont per- et organisation gnrale de ladministration territo-
mis linstallation et lentre en fonction des conseils riale ;
municipaux dans lensemble du pays. Loi n80/1180 du 17 octobre 1980 relative lorgani-
sation municipale ;
La guerre civile dclenche un an plus tard, bien Loi n80/1181 du 17 octobre 1980 portant rgime
quayant profondment perturb le fonctionnement lectoral municipal ;
des institutions du pays, na pas enray le proces- Loi n 81-1129 du 30 dcembre 1981 portant rgime
sus de dcentralisation. Le processus lgislatif sest nancier des communes et de la Ville dAbidjan ;
poursuivi avec ladoption de nouvelles lois de dcen- Dcret n 98-05 du 14 janvier 1998 portant modalits
tralisation pour consolider le dispositif existant. de xation, de calcul et de rpartition de la dotation
globale de fonctionnement ;
Dans cette conjoncture dlicate, le gouvernement Loi n2003-208 du 7 juillet 2003 portant transfert et
a procd des transferts de comptences et de rpartition des comptences de lEtat aux Collectivi-
ressources qui ont permis le dmarrage effectif des ts Territoriales.
organes locaux. Ceux-ci sont rests en place, mme
sils nont pas toujours pu exercer leurs fonctions > Lorganisation administrative
dans des conditions optimales, notamment dans la
partie Nord du pays dont ladministration en gnral La nouvelle Constitution, adopte par rfrendum en
a chapp au contrle du gouvernement. Une initia- 2000 prvoit le principe de la libre administration des
tive rcente du premier ministre soutenu par lUnion collectivits territoriales. La structure administrative
europenne a favoris le retour de 91 maires leur du pays est compose en 19 rgions, 58 dpartements,
poste, pour la majorit dans la partie Nord du pays. 245 sous-prfectures ayant leur tte des sous-pr-
Ce retour des maires a suivi de prs celui des prfets fets nomms, 197 communes et 2 Villes (Abidjan et
en vue dun redmarrage de ladministration territo- Yamoussoukro). Les membres du conseil communal
riale et locale dans lensemble du pays. ainsi que le maire sont lus par la population locale.
Toutefois, leur mandat est arriv terme au cours de La rgion, collectivit territoriale, est compose dun
lanne 2006. La tenue de nouvelles lections locales ou plusieurs dpartements. Il nexiste pas de rap-
dpendra cependant, en grande partie, des avances ports hirarchiques ou de tutelle entre les organes de
du processus lectoral en gnral. Dores et dj, la la rgion et ceux des autres Collectivits Territoriales.
prorogation des mandats des lus locaux est actuel- Ses Organes sont : un Conseil Rgional; un Prsident
lement lordre du jour des discussions au sein du du Conseil Rgional; un Bureau du Conseil Rgional
gouvernement. Tout porte croire que leur mandat et un Comit Economique et Social Rgional.
34
PARTIE_1 ETAT DES LIEUX DU FINANCEMENT CHAPITRE_1 LES SYSTEMES DE 04 CTE DIVOIRE
P. Yoruba
Quant au dpartement, il est une collectivit territo- denviron 1,6 milliard de FCFA au FPCL pour la relan-
riale dont les limites couvrent celles de la circons- ce de ses activits. LAFD a quant elle apport un
cription administrative. Ses organes sont : le Conseil concours de 300 millions de FCFA pour la construc-
Gnral, le Prsident du Conseil Gnral, le Bureau tion du march de la commune de Bonoua ; portant
du Conseil Gnral et le Comit conomique et Social le total des ressources alloues au FPCL 3,2 mil-
Dpartemental. liards de FCFA.
En ce qui concerne le district, la loi lui reconnat Depuis sa cration, le FPCL a nanc 22 communes
quelle est une collectivit territoriale de type parti- pour la ralisation de 37 projets dintrt gnral
culier dote de la personnalit morale et de lautono- (marchs, dispensaires, gares routires, htels de
mie nancire. Il regroupe un ensemble de commu- ville, morgues,). Au 31 dcembre 2003, le montant
nes et de sous-prfectures. Au rang de ses organes total des prts octroys ces communes slevait
on trouve le Conseil du District, le Bureau du District, 2,6 milliards de FCFA pour des investissements dun
le Gouverneur du District et le Comit consultatif du cot total de 3,3 milliards de FCFA.
District.
Le FPCL a connu dimportantes difcults, notam-
La loi dnit la Ville comme tant une collectivit ment le non remboursement des prts accords et le
territoriale qui est le regroupement de deux ou plu- manque de ressources pour faire face aux nouvelles
sieurs communes contigus. demandes de nancement. Les difcults du recou-
vrement sont lies plusieurs causes dont les plus
importantes sont :
Le recours lemprunt
le non respect des dlais de passation des marchs
et dexcution des travaux ;
Les textes relatifs la dcentralisation en Cte dIvoi- la non budgtisation du service de la dette du FPCL,
re autorisent les Collectivits Territoriales contrac- par les communes ;
ter des emprunts destins couvrir des dpenses du la rticence ou le refus des lus locaux daccorder
Titre II (Investissement) du budget, dans les limites la priorit au remboursement des prts FPCL ;
et conditions xes par dcret pris en Conseil des le refus de certains lus locaux dhonorer les enga-
Ministres. Mais pour des raisons non lucides, ce gements pris par leurs prdcesseurs ;
dcret na pas encore vu le jour. la difcult dapplication de larticle 20 du dcret de
cration du Fonds.
Dans ces conditions, les gouvernements successifs
ont initi des programmes dappui la dcentrali- LIDA conditionne son rapprovisionnement la ra-
sation. Cest ainsi que Fonds de Prts aux Collecti- lisation dun audit de gestion du FPCL et dune tude
vits Locales (FPCL) a t cre par dcret n89-962 en vue de la mise en place dun systme de prts aux
du 30 aot 1989 en tant que composante du Projet de collectivits territoriales.
Dveloppement Municipal (PDM) initi par la Banque
Mondiale et lEtat Ivoirien. En somme, les emprunts jouent un rle mineur dans
le nancement des investissements en Cte dIvoire.
Lobjectif du FPCL est daccorder des prts de moyen Actuellement, une rflexion relative la cration
ou long terme aux collectivits locales et sous cer- dune structure de nancement des Collectivits Ter-
taines conditions, aux associations dutilit publi- ritoriales, pour offrir ces dernires de meilleures
que intercommunales pour la ralisation de leurs conditions demprunt, est en cours.
programmes dinvestissement. Les activits du
Fonds ont dmarr en 1991 avec un nancement de
la Banque Mondiale (Prt BIRD n 3128 IVC, partie C
du projet) de 14,2 millions de dollars US (environ 3,5
milliards de FCFA), et les autonancements verss
par les communes dans le cadre du PDM. Lobjectif
attendu tait que le Fonds se renance long terme
par les remboursements des prts consentis. Notons
que sur le montant du prt indiqu plus haut le FPCL
na reu quenviron 1,3 milliard de FCFA. Ci-dessus de gauche
droite : pirogue ; quar-
Fouka Riddim
Les performances attendues du FPCL nont pas t tier le Plateau Abi-

atteintes la clture du prt BIRD. Cependant, lIDA, djan
par le biais du Projet dAppui la Conduite dOp- Ci-contre : scne de rue
rations Municipal (PACOM), a octroy une dotation
35

Willemstom
Ci-dessus : enfants la
mosque de Niamey.
36
CHAPITRE_1
05
NIGER
37

> Note de conjoncture > La lgislation

Reste latente dans le processus de normalisa- Les textes portant sur la dcentralisation sont pour
tion entrepris au lendemain du coup dtat davril lessentiel adopts. Les principaux textes sont les
1999, la dcentralisation nigrienne a fait un pas de suivants :
gant. Les premires lections de lre nouvelle de
la dcentralisation (le systme de dcentralisation - La loi 2001-023 du 10 aot 2001 portant cration des
trois niveaux) ont nalement t organises les 24 et circonscriptions administratives et des collectivits ;
25 juillet 2004. - La loi 2002-013 du 11 juin 2002 portant transfert des
comptences aux rgions, dpartements et commu-
Depuis 2005, le Haut commissariat la modernisa- nes ;
tion de lEtat, est institu en lieu et place du Haut - Loi 2002-017 du 11 juin 2002 dterminant le rgime
commissariat la rforme administrative et la nancier des rgions, des dpartements et des com-
dcentralisation. A ct du comit interministriel munes ;
sur la dcentralisation, du Haut conseil des collecti- - dcret 2003-177/PRN/MI/D du 18 juillet 2003 dter-
vits territoriales et du ministre de lamnagement minant les rgles de fonctionnement des organes
du territoire et du dveloppement communautaire, il dlibrants et excutifs des Collectivits Territoria-
garde le rle de son prdcesseur. Par voie de con- les ;
squence, il est maintenu comme institution pilier - dcret 2003-178/PRN/MI/D du 18 juillet 2003 dter-
de conduite de la dcentralisation avec le statut minant les conditions dans lesquelles les Collectivi-
dadministration de mission. Le Haut commissariat ts Territoriales peuvent recourir aux emprunts.
poursuit ainsi le travail de rexion, dautant plus
quil subsiste, malgr tout, des attentes combler > Lorganisation administrative
au niveau lgislatif.
Le schma de politique de dcentralisation adopte
Le systme lgislatif nigrien sest enrichi de nou- en 2000 se caractrise par une structure trois por-
velles dispositions. Elles sont pour lessentiel rela- tes dentre :
tives lorganisation et au fonctionnement des col- - une entre rgionale au sommet qui sappuie sur
lectivits locales. Elles arrivent point nomm pour lespace territorial des 7 Dpartements dalors et la
encadrer les rgions et les communauts urbaines, communaut urbaine de Niamey auxquels elle con-
fruit de la nouvelle dcentralisation. fre le statut juridique de Rgion (collectivit terri-
toriale) ;
- une entre intermdiaire avec lrection en dpar-
tement (collectivit territoriale) des 36 Arrondisse-
ments dalors ;
- une entre la base avec la communalisation int-
grale du territoire national partir des espaces des
entits coutumires que sont les cantons en zone
sdentaire agricole et les groupements en zone pas-
torale nomade.
Il en rsulte au total une carte administrative avec

8 rgions (la communaut urbaine de Niamey ayant
rang de rgion), 36 dpartements au niveau inter-
mdiaire, et un maillage communal la base qui
fait ressortir 265 communes dont 213 rurales et 52
urbaines selon une typologie dnie par la loi. Cinq
groupements nomades situs en zones sdentaires
ont t communaliss.
De mme, en plus de la communaut urbaine de
Extrem e Both
Niamey, trois autres communauts urbaines ont t

cres, savoir les communauts urbaines de Mara-
Ci-contre : hommes du
di, de Tahoua et de Zinder. Il sagit dagglomrations
dsert.
qui totalisent un minimum de 100 000 habitants.
38
PARTIE_1 ETAT DES LIEUX DU FINANCEMENT CHAPITRE_1 LES SYSTEMES DE 05 NIGER
Ci-contre de gauche
droite : vue du fleuve
Niger ; scne de rue
Agadez.
Vodamax
Le recours lemprunt
Willemstom
> Du point de vue lgislatif
Daprs la loi 2002-012 du 11 juin 2002 portant la 2) Trois types demprunt contracter (article 3)
libre administration des rgions, des dpartements Les crdits bancaires ou emprunts octroys par
et des communes ainsi que leurs comptences et dautres organismes nanciers ;
leurs ressources, lemprunt fait parti des ressources Les emprunts publics par mission dobligations ;
des collectivits territoriales (article 161). Le conseil Les emprunts inter collectivits.
rgional, dpartemental ou communal a comptence
pour contracter des emprunts dans les limites de la 3) La prfrence du recours lIFS et lemprunt
capacit nancire de la collectivit (article 167). public par mission dobligations (article 4) ;
Pour le lgislateur, ces nouvelles communes doi- 4) La soumission de lemprunt contracter la dli-
vent avant tout agir avec prudence an dviter le bration des conseils respectifs pour statuer sur
sur-endettement. Le souvenir de lendettement lopportunit de lemprunt ;
des anciennes collectivits nigriennes (plus de 2
milliards de dette vis vis de la Caisse de Prt aux 5) Labsence de garantie de lEtat pour les emprunts
Collectivits Territoriales) est encore vivace dans les couvrant les dpenses dquipement qui sont
esprits. moyen ou long terme.
Les textes dapplication de la loi prcite dtermi-
nent les conditions dans lesquelles les conseils des 6) Obligation de passer une convention entre lorga-
diffrents niveaux de dcentralisation peuvent con- nisme prteur et le bnciaire. Chaque convention
tracter ces emprunts. doit dtailler :
Les annuits damortissement du capital ;
> Du point de vue rglementaire Les charges annuelles de lemprunt (intrt et
frais).
Cest le dcret n 2003-178/PRN du 18 juillet 2003 qui
dtermine les conditions dans lesquelles la rgion, 7) La dure du prt ne peut excder 25 ans ;
le dpartement, la commune ou en plus la commu-
naut Urbaine peuvent contracter des emprunts. 8) La collectivit concerne peut procder lamor-
tissement anticip des emprunts contracts.
Le texte fait ressortir :
En rsum le recours lemprunt est rglement au
1) Cinq motifs permettant aux collectivits de recou- Niger par le droit budgtaire. Il est destin linves-
rir lemprunt (article 2 du dcret) tissement et ce recours doit tre sous-tendu par la
La couverture des dpenses inscrites leur budget capacit nancire de la collectivit, cest--dire par
dinvestissement ; la mobilisation des ressources classiques des col-
Le nancement de leur quote part en cas dassocia- lectivits. Nous allons examiner dans ce cadre lex-
tion avec dautres rgions, dpartements ou commu- prience dune IFS nigrienne, la Caisse de Prts aux
nes pour raliser des uvres dintrt communs ; Collectivits Territoriales (CPCT).
Le nancement de leur engagement dans lexcu-
tion dun contrat plan avec lEtat ;
Le nancement de leur engagement dans lexcu- > Lexprience de la CPCT
tion des contrats, arrangements et /ou convention
dintrt communs qui les lient avec des person- Prsentation de la CPCT
nes de droit public autre que lEtat, les rgions, les
dpartements et les communes ; La Caisse de Prts aux Collectivits Territoriales
Le financement de leurs engagements dans le (CPCT) a t cre par la loi n 70-7 du 17 mars 1970
cadre de la coopration dcentralise. sous forme dun tablissement public financier.
39

Ci-contre de gauche
droite : vue arienne du
euve Niger ; dsert.
Wahig
Ce texte abroge la loi n 62-44 du 20 septembre 1962 Modalits dintervention de la CPCT
qui cre la Caisse de Prts aux Collectivits Locales Au Niveau des prts
(CPCL). La CPCT accorde les prts aux collectivits sur
La CPCT ne fut rellement autonome quen 1984 simple demande et aprs avis favorable du Ministre
lorsquelle fut dissocie du groupe SONUCI / Crdit de Tutelle ;
du Niger. La rforme des statuts des tablissements Les taux dintrt varient de 10,25% 10,75% selon
publics, socits dEtat et socit dEconomie mixte que lopration revt un caractre conomique,
fait de la CPCT une socit dEtat. social ou administratif ;
Son capital social est de 1,3 milliards de Frs CFA Lapport personnel constitue un pralable au dblo-
dtenu pour 94% par les collectivits territoriales et cage des crdits. Il est de lordre de 10%, 15% ou 20%
6% par lEtat. suivant la nature conomique, sociale ou administra-
tive de linvestissement raliser ;
Objectifs de la CPCT La dure du remboursement est de 1 20 ans.
Selon lart 4 de la loi n 70-7 du 17 mars 1970 la CPCT
a pour objet : Au niveau des avances de trsorerie
deffectuer toutes oprations nancires intres- En attendant des rentres scales, la collectivit peut
sant les arrondissements et les communes ; bncier dune avance de trsorerie. Cette avance
de leur assurer soit sous forme de crdits directs, est accorde sur simple demande aux taux dintrt
soit sous forme daval, les moyens nanciers nces- de 9% dont le remboursement ne peut excder six
saires la ralisation de leurs programmes dinves- 6 mois.
tissements ;
de leur octroyer des avances de trsorerie ; Les moyens dintervention de la CPCT
dorganiser les dpts de leurs fonds dinvestisse- La CPCT dispose comme ressources :
ment et ddilit . de ses fonds propres constitus par le capital ;
des dpts des fonds ddilit des collectivits ;
Les nouveaux statuts de la CPCT tendent son objet des remboursements des chances annuelles
aux communauts villageoises et invite la CPCT des prts contracts par les collectivits ;
apporter assistance ses clients en matire dtude des dons et legs ;
de projet et de gestion. des emprunts ;
des fonds daide extrieure.
Organisation de la CPCT
La CPCT est plac sous la tutelle directe du Ministre Les interventions de la CPCT
de lIntrieur. Elle est administre par trois organes Au niveau des prts
(assemble des actionnaires, conseil dadministra- De 1974 1999, la participation globale de la CPCT
tion, direction gnrale). au nancement des oprations dinvestissement des
collectivits slve 4.5 milliards de FCFA
De 1985 1999, la CPCT a accord aux collectivits

locales des prts dun montant global denviron 3,4
milliards de FCFA. Les dtails de cette intervention
se prsentent dans le tableau n3 ci-dessous.

Tableau 3 - Interven-
tion de la CPCT de 1985
1999 (en millions de
FCFA)
40
PARTIE_1 ETAT DES LIEUX DU FINANCEMENT CHAPITRE_1 LES SYSTEMES DE 05 NIGER
Au niveau des dpts Les raisons de lchec de la CPCT

Conformment son objet, la CPCT assure la ges-
tion des fonds ddilit des collectivits territoriales. Les raisons de lchec de la CPCT sont entre autres :
Il faut souligner que la taxe spcique deau a t
supprime en 1982 avec lordonnance 82-39 crant la complaisance dans loctroi des crdits ;
un fond national de leau. linsolvabilit des clients de la CPCT ;
limpact ngatif des difcults conomique du pays
Le systme de collecte de la Taxe Spcifique Eau (gel des avoirs de la CPCT).
(TSE) est confi par la loi la Socit de distribu-
tion de lnergie lectrique (Nigelec) charg donc de
reverser la CPCT cette taxe pour le compte des col-
lectivits.
Quant aux produits de vente de parcelles, les collec-

tivits elles-mmes doivent les reverser la CPCT
avant de prtendre leur utilisation. Depuis 2004
aucune collectivit na vers les produits de vente de
ces parcelles la CPCT.
Les difficults de la CPCT

La gestion de ces deux ressources a pos dnormes
difcults la CPCT. En effet, la CPCT sest retrouve
confronte au retard de reversement de la TSE par
la Nigelec et au refus de reversement des produits
de vente de parcelles (PVP) par les collectivits au
mpris des textes qui font de ces recettes de dpts,
les ressources de la CPCT.
Les consquences de cette situation ne se sont pas

fait attendre. Elles se soldent par la rduction des
capacits dintervention de la CPCT. Au milieu de
lanne 1987, linsolvabilit de plusieurs collectivits
altre les performances de linstitution. Le gel de ses
avoirs au trsor conduit celle-ci une quasi-cessa-
tion de ses activits.
Cest dans ce contexte que la dcision n 456-99/CB

du prsident de la Commission Bancaire de lUEMOA
Extreme Both
du 22 mars 1999 met la CPCT sous administration
provisoire. Ses activits sont suspendues lexcep-
tion des oprations de recouvrement des crances et
de retrait des dpts de la clientle.
Des tentatives pour sauver la CPCT sont envisages :

Ci-dessus : rue de Zinder
La fusion avec le Crdit du Niger (CDN) pour former
Ci-contre de gauche
la Banque de lHabitat et du Dveloppement Local
droite : groupe denfants
(BHDL) fut rejete par la commission bancaire de
et famille du Niger
lUEMOA ;
Ltude propose par la Banque mondiale sur la
CPCT et accepte par les autorits nigriennes con-
duit une restructuration de celle-ci.
Au niveau des dirigeants de la CPCT, les perspectives
sont bonnes dit-on car tous les lments pour la leve
de ladministration provisoire sont en bonne voie.
41

Jipol
Ci-dessus : scne de
march au Sngal.
42
CHAPITRE_1
06
SENEGAL
43

> Note de conjoncture

La rgionalisation, entame depuis 1996 a donn Cependant, malgr son ancrage dans les murs
une nouvelle dimension la politique de dcen- politiques sngalaises la dcentralisation recle
tralisation au Sngal avec le renforcement des encore des faiblesses multiformes.
comptences et moyens des collectivits locales.
> La lgislation
Au regard de lexprience tire de la mise en
uvre des diffrentes rformes, il apparat que La mise en uvre de la politique de dcentralisation
la dcentralisation a un impact ambivalent au en 1996 sest traduite par ladoption par lAssemble
Sngal puisquelle comporte des acquis et des nationale de plusieurs lois dont :
insufsances.
Loi n96-06 du 22 mars 1996, portant code des col-
Cette politique a obtenu des acquis indniables lectivits locales ;
la fois politique et conomique illustrs par la Loi n96-07 du 22 mars 1996, portant transfert de
mise en application rgulirement depuis lac- comptences aux rgions, aux communes et aux
cession du pays la souverainet internationale, communauts rurales ;
de rformes participant toutes lapprofondis- Loi n96-09 du 22 mars 1996, xant lorganisation
sement de la dmocratie locale. Celle-ci est administrative et nancire de la commune darron-
devenue une ralit juridique depuis que la rvi- dissement et ses rapports avec la ville ;
sion constitutionnelle de 1994 la inscrite dans la Loi n96-10 du 22 mars 1996 modiant la loi n72-
charte fondamentale en nonant le principe de la 02 du 1er fvrier 1972, relative lorganisation de lad-
libre administration des collectivits locales et en ministration territoriale ;
garantissant leurs liberts et comptences. Loi n 96-11 du 22 mars 1996 relative la limita-
tion du cumul des mandats lectifs et de certaines
Au plan socio-conomique, la dcentralisation est fonctions.
aujourdhui une ralit bien ancre dans les men-
talits des populations. Elle a permis lmergence Des dcrets consquents ont galement t pris par
dune lite locale choisie librement et dmocrati- le Chef de lEtat pour rendre applicables cette nou-
quement par les citoyens, consciente de ses res- velle politique. Il sagit notamment du :
Ci-dessous : pont de ponsabilits. Ainsi, lesprit communautaire sest
Faidherbe au Sngal. dvelopp et devient progressivement une alter- Dcret n96-1118 du 27 dcembre 1996 instituant le
native la disparition de lEtat-providence . Conseil national de Dveloppement des Collectivits
locales et xant les avantages accords aux mem-
bres dudit conseil ;
Dcret n96-1121 du 27 dcembre 1996 instituant
le Comit interministriel de lAdministration terri-
toriale.
> Lorganisation administrative

Lorganisation administrative du Sngal est xe
par une loi de 1972 qui a subi plusieurs modica-
tions. Ainsi, lensemble du territoire est divis en
onze rgions, chacune divise en dpartements. Le
dpartement comporte une ou plusieurs communes
et un ou plusieurs arrondissements. Chaque arron-
dissement est divis en communauts rurales. Tou-
tefois, dans les villes, des arrondissements regrou-
Christian Bachellier
pant des communes darrondissement peuvent tre

crs.
44
PARTIE_1 ETAT DES LIEUX DU FINANCEMENT CHAPITRE_1 LES SYSTEMES DE 06 SNGAL
Ci-contre de gauche
droite : baobab : fammile
de Dakar
Ci-dessous : gare ferro-
viaire au Sngal.
Michel Hasson
Demesa
La rgionalisation va se caractriser concrtement
par:
la refonte du cadre institutionnel des collectivits
locales avec llaboration dun nouveau Code prenant
en compte lensemble des Collectivits locales ;
lrection de la rgion, jusque-l simple circons-
cription administrative, en collectivit dcentralise
dote de la personnalit morale, dune autonomie
nancire et dune assemble lue au suffrage uni-
versel ;
la cration de communes darrondissement lin-
trieur des grandes communes dnommes villes ;
le transfert de lEtat vers les collectivits locales de
nouvelles comptences dans neuf domaines.
Aujourdhui le Sngal compte trois ordres de collec-

tivits locales que sont les rgions, les communes et
les communauts rurales. Les quatre grandes com-
munes que sont Dakar, Gudiawaye, Pikine et Rus-
que ont la dnomination de villes et sont dcoupes
quaux communauts rurales. Mais son niveau, arr-
en communes darrondissements. Les 442 collectivi-
t 1,3 milliards de FCFA pendant plusieurs annes
ts locales sngalaises composes de 11 rgions, 67
de gestion, na volu quen 1989 et 1990 pour attein-
communes dont 4 villes dcoupes en 43 communes
dre respectivement 1,9 milliards et 2,5 milliards.
darrondissements et 321 communauts rurales sont
diriges par des conseils locaux composs de 13 830
Des critres prcis, dont certains font appel aux per-
conseillers.
formances accomplies au cours de la gestion pr-
cdente ont t mis en place dans lallocation de ce
Le recours lemprunt fonds de concours qui comprenait un volet spcial et
un volet ordinaire.
Il est possible pour les collectivits locales snga-
laises de recourir lemprunt pour nancer leurs Etaient ligibles au volet ordinaire, les communes qui
investissements. En effet, larticle 252 cite parmi les prsentaient au comit de gestion du FECL prsid
recettes dinvestissements les fonds demprunts. par le Ministre de tutelle des collectivits locales, des
Mais cette disposition est soumise des restrictions projets productifs ou jugs prioritaires (quipement
juridiques telles linterdiction de nancer le dcit pour le nettoiement des villes par exemple).
budgtaire par lemprunt et la ncessit de lappro-
bation dun reprsentant de lEtat dans les opra- Laccs au volet spcial tait plus complexe. Une por-
tions demprunts ou de garanties de ceux-ci. tion (50%) de cette enveloppe tait rpartie aux com-
munes en fonction de leurs ratios dinvestissements
Laccs direct des collectivits locales sngalai- respectifs, une seconde portion (25%) en fonction
ses lemprunt nest devenu possible que grce inverse des charges salariales et le reste, en fonction
aux rformes de 1996. Auparavant, lEtat signait les du ratio de recouvrement des recettes.
conventions ou les avalisait avant de les rtrocder
la commune bnciaire. Il a cre en 1977 le Fonds Lapplication de ces mesures a eu des effets positifs
dEquipement des Collectivits Locales (FECL) dont sur la gestion municipale, particulirement dans la
le but tait dallouer des dotations aux collectivits mobilisation des ressources propres aux communes
locales. et la promotion par celles-ci dinvestissements pro-
ductifs. Mais, le FECL lui seul, na pu satisfaire au
Il tait envisag que ce fonds atteigne la somme de besoin de nancement grandissant des communes.
4 milliards de FCFA an de permettre lallocation de LEtat a alors procd la mise en place dun nou-
dotations substantielles aussi bien aux communes veau instrument nancier : le Crdit Communal.
45

Ci-contre : Saint-Louis
au Sngal.
Christian Bachellier
> Le Crdit Communal
Cre en 1989, le Crdit Communal est la premire un Contrat de ville avec lEtat auquel est annex
institution sngalaise spcialise dans le nance- une convention de nancement Commune - ADM
ment des investissements municipaux. Au dpart, il et surtout un programme de renforcement des
a t log la Banque de lHabitat du Sngal (BHS) capacits dont lobjectif principal est damliorer
et dot de 5,2 milliards de FCFA sur nancement de la solvabilit de la commune de manire lui per-
la Banque Mondiale et dun apport annuel de lEtat, mettre demprunter progressivement davantage
valu 600 millions de FCFA (cela pendant cinq et de moins dpendre des subventions de lEtat.
ans).
En 2006, les montants rembourser lchance
Linstitution du Comit National des prts (CNP) douze ans slvent environ 4 milliards de FCFA
prsid par le Ministre de lIntrieur et charg de (autonancement et crdit).
slectionner en premier ressort les projets soumis
au Crdit Communal, tmoigne de la prudence avec Un nouveau programme vient dtre introduit dans
laquelle les communes devraient tre engages le circuit de financement des investissements
dans ces emprunts. municipaux au Sngal. Il sagit du Programme
de Renforcement de lEquipement des Collectivi-
Au sein de la BHS, un comit de crdit examine en ts Locales (PRECOL).
dernier ressort les projets communaux ligibles
au Crdit Communal. Les prts sont consentis aux > Le PRECOL et le financement des
seules communes ayant ralis une gestion saine, investissements municipaux 1
un taux dintrt de 11% pour une dure pouvant
atteindre 12 ans, avec un diffr proportionnel la Lapproche retenue pour le PRECOL repose pour
dimension des projets retenus, mais ne pouvant pas lessentiel sur les bonnes performances du PAC
dpasser trois ans. et limpact positif du dispositif du Contrat de Ville
sur le contexte du dveloppement urbain et muni-
Malheureusement, cet instrument nancier na pas cipal au Sngal. Toutefois, le PRECOL nest pas
connu grand succs, du fait notamment de la fai- le simple prolongement du PAC et des progrs
blesse des ressources nancires des collectivits signicatifs sont attendus grce :
locales, mais aussi du caractre jug lev par cel-
les-ci du taux dintrt qui a volu avec le temps 1. Une plus forte implication de ltat dans lappui
(environ 17%). En 1997, le Crdit Communal a ferm la dcentralisation et lamlioration de la ges-
et rtrocd ses avoirs lAgence de Dveloppement tion des communes urbaines. Cet effort se traduit
Municipal (ADM). par : (i) une mobilisation nancire importante
sajoutant aux efforts des collectivits locales por-
> LAgence de Dveloppement Municipal tant le nancement apport par ce biais 20% du
nancement du Programme ; et (ii) le lancement
En effet, dans la mme anne, un mcanisme beau- des rflexions sur le Fonds dquipement des
coup plus en adquation avec la capacit nancire Collectivits Locales (FECL) qui devrait permettre
des communes a t inaugur avec la cration de son augmentation signicative et une plus grande
lADM. Le systme mis en place par cette agence transparence des critres dattribution ;
comporte un Plan dAjustement Communal qui per-
met dEvaluer la capacit dendettement des com- 2. Au dveloppement de la fonction prts aux
munes an de limiter les situations difciles ant- communes . Le PAC avait permis la reconver-
rieurement vcues avec les remboursements du sion des dettes dues par les communes lex
Crdit Communal. Compte de Crdit Communal transfr au PAC
en 1997 et louverture dun guichet spcique du
LADM, hritire du Crdit Communal, pose comme Programme dAppui aux Communes (PAC) des
condition daccs au financement du Programme conditions plus accessibles pour ces dernires.
dAppui aux Communes (PAC), le remboursement Cette activit de prt va tre dveloppe dans le
intgral de la dette envers la dfunte institution. PRECOL et reprsentera un apport complmen-
1
Source : Article n2 de Elle accorde des nancements aux communes sous taire de 10,7 milliards de FCFA par recyclage des
la Revue Africaine des forme dune subvention reprsentant en moyenne fonds. Le Programme a galement prvu de sou-
Finances Locales n9, 70% du montant des besoins, dun prt hauteur tenir la rexion sur lavenir et les conditions de
sign Cheikhou Amadou hauteur de 20% (condition : 4,25% sur 12 ans, paie- la prennisation de cette activit ;
Diop, Directeur de lAppui ment sous forme de mensualits, absence de diffr)
Institutionnel de lADM. et dun autonancement de 10%. La commune signe
46
3. Une meilleure prise en compte des questions renouvel pour le PRECOL. Le nancement de lAFD
intercommunales dans lagglomration dakaroise. intgre le dispositif de mise en uvre du PRECOL
Le montage institutionnel spcique dcid par ltat en suivant les mmes rgles que celles utilises
du Sngal en 2004 pour lagglomration repose sur par lIDA. Le nancement de lAFD sappliquera aux
la cration de deux communauts dagglomration. programmes de renforcement des capacits et aux
investissements concernant le Grand Dakar (com-
Le Programme va soutenir ces institutions et tenter munes et structures intercommunales). Le nance-
dapporter une rponse aux incertitudes sur la ges- ment de lIDA sapplique au solde des programmes
tion et le dveloppement des infrastructures structu- concernant le Grand Dakar (contrats de ville et inter-
rantes de lagglomration. communalit) ainsi quaux capitales rgionales.
Rappel des objectifs et Description des composan- Le PRECOL est bas sur le dispositif dj mis en place
tes du Programme avec succs pour le PAC. Le Programme sera mis en
uvre par lADM en liaison avec les 67 communes,
Les objectifs de dveloppement du PRECOL sont la CADAK et la CAR, ainsi quun matre douvrage
: (i) le renforcement des communes urbaines pour dlgu. Le Programme implique galement le gou-
amliorer la mobilisation des ressources et la ges- vernement central et ses entits dconcentres et
tion municipale et urbaine ; et (ii) laccroissement sinsre dans laire de comptence du Ministre des
de la fourniture des infrastructures et des services Collectivits Locales et de la Dcentralisation.
urbains. Ces objectifs seront mis en uvre travers
deux types dinterventions notamment : (i) le dve- LAgence de Dveloppement Municipal cre dans le
loppement institutionnel et renforcement des capa- cadre du PAC assure, pour le compte de ltat, la mise
cits ; et (ii) les investissements physiques identis en uvre globale du PRECOL. Elle aura particulire-
par un processus participatif dans les 67 communes ment en charge les tches suivantes : (i) assister les
urbaines, la Communaut des Agglomrations de municipalits dans lidentication des Contrats de
Dakar (CADAK) et la Communaut des Agglomra- Ville1 ; assister la CADAK et la CAR dans la dnition
tions de Rusque (CAR). de leur programme de renforcement institutionnel
et dinvestissements intercommunaux ; (iii) de met-
Montage institutionnel tre en uvre et/ou de superviser la mise en uvre
des programmes de renforcement des capacits
Le partenariat nou avec lAFD pour les interven- des communes, de la CADAK et de la CAR ; (iv) de
tions en milieu urbain dans le cadre du PAC a t
1
Engagements rcipro-
ques de la commune et
de lEtat en vue dam-
liorer le niveau et la
qualit des services
rendus aux citoyens.
Ci-dessus : Transport
autobus
Ci-contre : plage prs de
Jipol
Dakar.
47

Jipol
2. Faire progresser la part de prise en charge par les
communes (autonancement et prts), gage dune
responsabilit plus grande qui a t bien comprise
par les maires dans le PAC environ 9 millions de dol-
lars US, soit prs de 5 milliards de F.CFA ;
Michel Hasson
3. Oprer un premier recyclage des prts, avec les
remboursements des prts du PAC et du Compte de
Crdit Communal pour environ 12 millions de dollars
US, soit environ 7 milliards de F.CFA (ex Compte du
Crdit Communal transfr au Programme dAppui
superviser lexcution des programmes dentretien aux Communes), amorce dune volution future de
prioritaires ; (v) de suivre lexcution des travaux con- lADM vers une professionnalisation plus grande et
e au matre douvrage dlgu slectionn ; (vi) de vers lintermdiation nancire ; et
grer le Compte Spcial ; et (vii) dassurer le suivi et
lvaluation du Programme et deffectuer les audits 4. Assurer la continuit, cest dire une prennit
techniques et nanciers. des financements sans laquelle ne sinstaure pas
une conance rciproque entre les communes qui
Les municipalits, outre leur rle de matre douvra- attendent de pouvoir emprunter et un prteur qui
ge, seront responsables de dnir le contenu des attend des remboursements. Leffet danticipation
Contrats de Ville en relation avec lADM ; dassurer des prteurs et des emprunteurs est le gage dun
la mise en uvre des actions retenues, soit directe- dveloppement local afrm. Cest aussi le support
ment, soit par lintermdiaire de lADM ou du matre dune dcentralisation effective.
douvrage dlgu ; de remplir les engagements en
matire dentretien des infrastructures et deffectuer Emplois du PRECOL : 83 milliards de F.CFA
rgulirement les remboursements dus au titre des
emprunts. Les emplois se rpartissent en trois volets :
Le matre douvrage dlgu est charg de la passa- 1. Le volet Investissements physiques 119 millions de
tion des contrats dtudes, de travaux et de supervi- dollars US, soit 65 milliards de F.CFA: rpartis entre
sion pour les travaux nancs dans le cadre des 67 les Programmes dInvestissements nancs par les
PIP communaux et du programme intercommunal. Contrats de Ville et le programme intercommunal.
Ce montant intgre le cot des tudes et de la super-
Financement du PRECOL et Affectation des crdits vision (10 % des travaux) ainsi que le cot de la main
duvre (estim en moyenne 5 % du total [tu-
Ressources du PRECOL : 83 milliards de F.CFA des + supervision + travaux]). Les fonds allous aux
investissements sont rpartis entre les communes
Le Programme connat un accroissement des apports en fonction de leur capacit nancire dautonan-
des bailleurs (80 millions de dollars de lIDA soit 44 cement et de remboursement demprunt. An dat-
milliards de FCFA et 15 millions dEuro de lAFD soit tnuer les effets dun tel dispositif pour les commu-
prs de 10 milliards de F.CFA), un taux de change qui nes dont les recettes sont les plus faibles il est prvu
valorise la contrepartie sngalaise et enn le recy- une dotation minimale de 200 millions de FCFA. Au
clage des prts et des projets prcdents. Lun des contraire, pour que les communes dont les budgets
objectifs du PRECOL est de maintenir ce mcanis- sont consquents naccaparent pas la majeure partie
me et dlargir la possibilit offerte aux communes des ressources, il est prvu une dotation par habitant
daccder au crdit des conditions ralistes. Les plafonne 21.850 Fcfa sur la base du recensement
objectifs dans le montage nancier du PRECOL sont de 2002. Pour lagglomration de Dakar, un nan-
multiples : cement est rserv pour nancer des quipements
intercommunaux structurants. Ils seront pris en
1. Poursuivre les premiers acquis en matire def- charge par les nouveaux organismes que sont la
cacit des transferts nanciers de lEtat travers CADAK et la CAR ;
une articulation plus afrme du Programme avec le
FECL ddi aux communes urbaines. Les dotations 2. Le volet renforcement institutionnel comprend
attribues par le FECL ces communes sont donc les actions dappui menes directement auprs des
intgres dans les mcanismes de nancement des municipalits signataires des contrats de ville, les
contrats de ville de manire en dmultiplier les appuis la CADAK et la CAR et les appuis bn-
impacts, elles reprsentent 31 millions de dollars US, ciant aux administrations et organismes centraux
soit 17 milliards de F.CFA ; intervenant sur le secteur ; et
48
3. Lappui la mise en uvre du Programme inclut

le fonctionnement de lADM notamment pour la ra-
lisation des audits et autres activits lies au suivi
valuation.
Modalits de financement des investissements
Michel Hasson
Les principes retenus dans le cadre du PAC inspi-
rent les nouvelles modalits mais celles-ci ont dor-
navant lobjectif de responsabiliser encore plus les
communes en tenant compte de leur capacit de
mobilisation des ressources. - Pour la rgion de Dakar, les investissements inter-
communaux seront entirement nancs par le pro-
Dabord, an de simplier le dispositif, il nest prvu jet dduction faite dun autonancement de 10% pris
quun seul guichet , le PAC en comportait deux, en charge par le FECL ;
un guichet gratuit accessible toutes les communes, - Pour les cinq communes du Grand Dakar (Dakar,
un autre o seules les communes disposant dune Pikine, Gudiawaye, Rufisque et Bargny), afin de
capacit nancire avre pouvait accder. Ensuite, tenir compte de lavantage obtenu au niveau inter-
le principe gnral est de raisonner sur la solvabilit communal, le nancement sera de 7,5% pour lauto-
des communes ; lexprience du PAC a montr qu nancement, 30% pour lemprunt, et de 62,5% sur la
quelques exceptions prs ladaptation des rembour- subvention.
sements 6% des recettes ordinaires tait en de
des capacits des communes et cest pourquoi il est ligibilit
dornavant retenu le taux de 10%. La capacit nan-
cire des communes ainsi dnie va tre diminue Toutes les communes urbaines du Sngal (soit 67
de leurs engagements actuels, cest dire des men- actuellement) sont ligibles au PRECOL except cel-
sualits du PAC qui continuent courir. Le montant les prsentant des retards dchances auprs de
des investissements communaux (PIP), sera calcul lADM qui nont pas mis en uvre leur Programme
sur la base de la mensualit maximale raison de dEntretien Prioritaire (PEP) ou nayant pas mis en
280.000 FCFA par 100 millions dinvestissement con- service leurs quipements nancs par le PAC (Prt
formment au systme introduit par le PAC. Toutes rengoci de lex Crdit Communal inclus). La CADAK
les communes bncieront dun PIP au moins gal et la CAR seront galement ligibles au dispositif
200 Millions de Fcfa quelque soit leur capacit de commun lorsque seront constats dune part leur
recettes ou leur population ; pour ces communes caractre oprationnel (comit constitu, directeur
seule la contrepartie de 7,5% sera exige. Un plafon- nomm, budget et modalits budgtaires dnies,
nement des enveloppes est institu : il est de 21.850 personnel recrut), et dautre part la stabilit de leur
Fcfa par habitant. Les populations retenues sont financement connu. Les projets dinvestissement
celles issues du recensement de 2002, la capacit dj identis dans le cadre du PRECOL et accepts
nancire est dnie par la moyenne des recettes par les conseils des deux communauts seront lan-
ordinaires 2002-2004. Une partie des enveloppes des cs sur la base transitoire dnie plus haut, tenant
villes de lagglomration de Dakar (25 milliards de compte de labsence actuelle de ressources dinves-
FCFA) sera rserve pour nancer des quipements tissement.
intercommunaux structurants.
Contrats de ville
An de supprimer les effets de seuil dans les modali-
ts de nancement, et dgaliser les avantages pour La formule du Contrat de ville demeure le vecteur
toutes les communes, les rgles suivantes vont tre de financement des investissements communaux
appliques : dans le cadre du nouveau programme. Concernant
Les premiers 100 millions de FCFA vont tre enti- la rgion de Dakar le contrat de ville pourrait voluer
rement subventionns ; vers un systme mixte : des contrats de ville pour
Les 100 millions de FCFA suivants seront autonan- chaque commune et des contrats dagglomration
cs par une contrepartie de 7,5% et donc subvention- pour chacune des nouvelles entits de coopration
ns 92,5% ; intercommunale. Le contrat de ville Etat - Commune
A partir de 200 millions de FCFA dinvestissement a pour objectif de formaliser les engagements rci- Ci-dessus de gauche
pour toutes les communes sauf celles de la rgion de proques de la commune et de lEtat devant permet- droite : pirogue ; scne
Dakar, le nancement reposera pour 7,5% sur lauto- tre la collectivit damliorer le niveau et la qualit de march ; camion de
nancement, 20% sur lemprunt, et sur 72,5% sur la des services rendus aux populations. Comme dans transport et femmes fai-
subvention ; le PAC, il comprend: sant la lessive.
49

- Un programme dinvestissement communal : qui-
pements structurants et quipements de proximit ;
- Un programme damlioration de la gestion muni-
cipale : engagements financiers (critres de per-
formance en matire de recettes et de dpenses,
programme dentretien et de maintenance des
infrastructures et des quipements, autofinance-
ment et remboursement du crdit, rationalisation
des effectifs), amlioration de la gestion de certains
services (dlgation de gestion, sous-traitance des
travaux, etc), renforcement des services (augmen-
tation du taux dencadrement, informatisation, for-
mation) ;
- Un programme dentretien prioritaire : engagement
de la municipalit vers la maintenance systmatique
des infrastructures et quipement communaux.
Les audits urbains, organisationnels et nanciers

raliss dans le cadre du PAC entre 1998 et 2002
seront actualiss et vont intgrer une nouvelle grille
dquipements permettant dlargir le champ des
investissements finanables. Une priorit va tre
accorde aux quipements fort impact (infrastruc-
tures et quipements structurants, infrastructures
intercommunales dans le cas de lagglomration de
Dakar). La construction et la rhabilitation dquipe-
ments marchands (principalement marchs et gares
routires) vont saccompagner de conditions plus
contraignantes dligibilit tenant leurs moda-
lits de nancement et leurs modes de gestion.
LADM est en charge de conduire lactualisation de
ces audits et dencadrer le processus de program-
mation des contrats de ville. Les maires, responsa-
bles locaux et reprsentants du secteur priv seront
Michel Hasson
troitement associs ce processus.
Ci-contre de haut en bas

: femme du Sngal ;
construction ; plage de
Saint-Louis.
50
CHAPITRE_1
07
TANZANIE
51

Plante Vivante
Cris Pierry
> Note de conjoncture > La lgislation
La Tanzanie sest engage dans la dcentralisation Une politique de rforme des pouvoirs locaux tait
depuis son indpendance en 1961. Le changement approuve en 1998 et un programme oprationnel
positif noter dans ce parcours est introduit en 1990 a introduit un processus de restructuration des pou-
par le biais du Programme de Rforme des Collecti- voirs locaux et la rvision des textes. Ainsi lActe des
vits Locales (LGRP) nanc par plusieurs bailleurs Collectivits Locales a t amend aussitt que le
(comme lIrlande, les Pays-Bas et lUE) et coordonn processus dharmonisation de la lgislation ft mis
par le PNUD. Ce programme, en confrant aux col- en marche. Les principaux textes sur la gouvernance
lectivits locales plus de responsabilit et dautono- locale en Tanzanie sont les suivants:
mie, a permis dtendre les sources de revenu ainsi
que lamlioration de la gestion comptable et de la - Code des collectivits locales de 1982 amend ;
transparence. - Loi des nances locales de 1982 ;
- Code des autorits urbaines de 1983 ;
Actuellement, la carence dans la politique dimplan- - Loi de 1997 portant administration rgionale ;
tation de la dcentralisation en Tanzanie est la dvo- - Code des collectivits locales de 1999.
lution relle de pouvoirs et fonctions aux autorits
locales. Selon lActe de 1982, le Ministre en charge Le principal code des collectivits locales a t
des collectivits locales est habilit enlever aux amend en 1982 dans le cadre du Programme de
autorits locales certaines fonctions et responsabili- Rforme des Collectivits Locales (LGRP) et le Code
ts pour le compte du gouvernement central. Il peut des Services Locaux de 1982 a t mis en place.
galement dissoudre un conseil local lu et le rem-
placer par une dlgation spciale. > Lorganisation administrative
Un projet en cours en Tanzanie, ayant jet les bases Administrativement, la Tanzanie est divise en 26
dune structure lgislative qui promeut lautonomie Rgions. Les Rgions sont divises en Districts, qui
des collectivits locales travers la dvolution des sont leur tour subdiviss en Divisions. En Tanzanie,
pouvoirs et fonctions, garantirait le processus de il y a 22 conseils municipaux, 92 conseils ruraux, 3
1
Tanzania shilling, mon-
dcentralisation. communes et 10075 conseils de village agres. La
naie de la Tanzanie : en lgislation en cours pour restructurer les collecti-
mai 2007 ; 1 TZS = 0.3838 Tableau 4.- Prts accor- vits locales produira 25 conseils municipaux et 97
FCFA ; 1FCFA = 2.6053 ds par la LGLB aux CL conseils ruraux.
TZS (millions de TZS)
Le recours lemprunt

La lgislation (Loi des nances locales de 1982) per-
met aux autorits locales tanzaniennes demprunter
des fonds avec laccord du Ministre des Finances et
du Prsident de lOfce dAdministration Rgionale
et des Collectivits Locales Malgr cette situation,
les collectivits locales nutilisent pas assez le crdit,
tant donn que le seul mcanisme valable dem-
prunt aux autorits locales est le canal de la Com-
mission dEmprunt aux Collectivits Locales (LGLB)
qui dispose de fonds trs limits.
Loctroi de prts aux collectivits locales est la prin-

cipale activit de la LGLB. Quoiquelle ait t cre
en 1986, les activits de prts nont effectivement
dmarr quen 1992/1993. Au 30 juin 2004, le cumul
des fonds prts aux collectivits locales slve
TZS1 1,6 milliards, soit 614,1 millions de FCFA pour
52
PARTIE_1 ETAT DES LIEUX DU FINANCEMENT CHAPITRE_1 LES SYSTEMES DE 07 TANZANIE
Ci-dessus de gauche
droite : vue arienne
; sommet de Tanzanie
; containers au port ;
transport dans la ville de
Daar Es Salam.
Twocentsworth
CookeeOrg
une demande totale de plus de TZS 4,8 milliards (1,8
milliards de FCFA) ; soit 33% de satisfaction. Cepen- Le recouvrement des dettes dont les chances
dant, les oprations de prts ont connu de fortes varient entre un et cinq ans aurait d permettre loc-
variations dune anne lautre. troi de nouveaux prts. Tel na pas t le cas pendant
plusieurs annes. Mais depuis 2001, le taux cumulatif
Les prts sont passs de TZS 50 millions (FCFA 19,19 de recouvrement des prts connat une nette am-
millions) en 2001 TZS 317,5 millions (FCFA 121,8 mil- lioration.
lions) en 2003. Malgr cette hausse des emprunts, la
demande de prt continue de dpasser sensiblement En 2001, la commission na recouvr que 43,41% des
loffre de la commission. paiements exigibles. En 2004, sur un montant total
cumulatif des remboursements exigibles de TZS
En effet, la capacit de la LGLB de prter aux col- 876,3 millions (FCFA 336,4 millions), TZS 628,4 mil-
lectivits locales est limite par les faibles capitaux lions (FCFA 241,3 millions) ont t rembourss, soit
dont elle est pourvue. Ceux-ci proviennent des con- un taux de 71,71%.
tributions de lEtat, des dpts des collectivits loca-
les et de leurs contributions statutaires, des intrts En gnral, la plupart des municipalits tanzanien-
perus sur les prts et les dpts terme auprs des nes ne sont pas nancirement solvables, au point
institutions bancaires, des dividendes provenant des que mme si les fonds existaient, une institution
actions et des revenus de la location. Sur la priode financire prudente refuserait de leur accorder
2001 2003, la contribution des collectivits locales des prts. En consquence, lemprunt joue un rle
sest leve TZS 545,5 millions (FCFA 209,4 mil- mineur dans le nancement des villes en Tanzanie.
lions) contre TZS 350 millions (FCFA 134,4 millions)
pour lEtat. Actuellement, une tude dont lobjectif est de rexa-
miner et de restructurer la LGLB est en cours. Elle
vise amliorer lefficacit des oprations de la
Commission et laider en consquence pour accro-
tre les activits de prts. Ceci aura sans doute un
impact positif sur les investissements des collecti- Tableau 5.- Prts cumu-
vits locales. latifs, remboursement et
recouvrement (millions
de TZS)

53

Gary Bembridge
Ci-dessus : EastGate
Shopping Mall, Harare,
Tanzanie.
54
CHAPITRE_1
08
ZIMBABWE
55

Ci-contre de gauche droi-
te : scne de rue Harare,
supporters au stade, vue
densemble de la ville de
Gary Bembridge
Harare, Zimbabwe.
Ci-dessous : rue passan-
Jruzvidzo
Ctsnow
te de Harare.
> Note de Conjoncture

Immdiatement aprs lIndpendance en 1980, le locales (chapitre 29 : 15). Malgr le fait quelles soient
gouvernement a dclar son intention de promou- cres sous la mme loi, les collectivits possdent
voir la dcentralisation par une srie dinnovations des statuts diffrents.
institutionnelles.
La plus petite unit hirarchique des pouvoirs locaux
Les conseils africains ont t abolis et 55 conseils sont les Communauts locales (Local Boards) instal-
municipaux ont t installs leur place. La nature les dans les collectivits ayant une faible population
dualistique des collectivits locales dans les milieux mais disposant dun potentiel de mutation en grands
ruraux demeurait jusquen 1995 quand les conseils centres urbains. Les Communauts locales sont
municipaux et les conseils ruraux furent fusionns aussi installes dans les centres ayant une situation
pour former 58 conseils rgionaux. particulire, o lassistance du Gouvernement est
sollicite. Le pays en compte 4.
Lengagement fort pris par le gouvernement en
faveur de la dcentralisation aprs lActe de 1985 Les troisimes dans la hirarchie des pouvoirs sont
est la promulgation de lActe des rgions de 1988. les Conseils municipaux. Ils sont au nombre de 10.
Pourtant, quatre ans aprs le dbut de son implan-
tation, le bilan fait ressortir des difcults qui enta- Il y a au Zimbabwe 6 Communes urbaines et 8 Com-
ment son oprationnalisation. Une faible attention a munes rurales qui occupent respectivement la pre-
t accorde aux problmes conictuels tels que le mire et la deuxime place dans la hirarchie des
rle des directeurs vis--vis des Chefs de Circons- pouvoirs locaux. Les communes rurales sont instal-
criptions (DA), la mobilisation des ressources et leur les dans les centres qui sont passs de centre de
utilisation dans les rgions nouvellement formes, services des milieux ruraux une taille sufsante
et le vote des ouvriers agricoles dans llection des pour tre dtachs.
conseils.
En matire de loi, le Zimbabwe cherche constamment

amliorer et dvelopper son systme. La Politique
de Revitalisation des Pouvoirs Locaux a t approu-
ve en 2005. Cette politique expose la stratgie pour
amliorer les pouvoirs locaux et les rendre capables
de fournir les services quon attend deux.
> La lgislation
Les principales lois qui encadrent la dcentralisation
du Zimbabw sont :
- Le Code des Districts Council de 1980 (amend en
1981 et 1982) ;
- Les Directives du Premier Ministre sur la Dcentra-
lisation (1984 ; 1985) ;
- La loi des Conseils Provinciaux et dAdministration
de 1985 ;
- Le Code des Conseils de rgion de 1988.
> Lorganisation administrative

Le Zimbabw est divis en dix provinces administra-
tives. Il compte aussi des Collectivits Locales dont
Gary Bembridge
la structure actuelle se prsente comme suit :
Il y a 28 collectivits locales qui sont installes tra-

vers tout le pays comme stipule la loi des collectivits
56
PARTIE_1 ETAT DES LIEUX DU FINANCEMENT CHAPITRE_1 LES SYSTEMES DE 08 ZIMBABWE
Le recours au march financier
Malgr le fait quils soient voisins, lexprience du ron 200 millions de dollars US (environ 97 milliards
Zimbabwe dans laccs des collectivits locales de FCFA) depuis 1980 : Harare (14 missions, pour
lemprunt est diffrente de celle de lAfrique du Sud. US$ 150 millions), Buluwayo (6 missions pour US$
Au Zimbabwe les emprunts des autorits locales 44 millions), Gweru (1 mission pour US$ 3 millions)
sont rgis par une politique et une rglementation et Kwekwe (1 mission pour US$ 1 million). Laddi-
axe sur les garanties de lEtat et les capitaux pr- tion a t faite au prix courant du dollar en 1999,
vus par les investisseurs institutionnels hostiles occasionnant par consquent une sous estimation
au dveloppement dun march durable de crdit du montant total des emprunts. En moyenne, il y a Tableau 6.- Emissions
municipal. Les grandes villes du pays ont pu met- eu une mission demprunt par an. On enregistre 12 dobligations munici-
tre pendant plusieurs annes des volumes restreints missions dans la premire dcennie contre 10 dans pales, Zimbabwe, 1980-
dobligations, mais cela a occasionn laccumulation la seconde, pour des montants approximativement 99
des dettes du gouvernement central et dnormes gaux.
pertes pour les investisseurs.
Quand en 1998, une dfaillance nancire de Harare

pousse le gouvernement retirer sa garantie sur les
obligations municipales, les taux dintrts ont aus-
sitt volu la hausse, rendant les emprunts locaux
trs onreux. LEtat a recommenc la couverture des

bons municipaux en 2001.

Sur les 28 municipalits que compte le pays, seules
cinq sont juges capables demprunter sur le mar-

ch nancier. Il sagit de Harare, Buluwayo, Gweru,
Kwekwe et Mutare. Les emprunts sont contracts
de faon gnrale et non associs avec dautres res-

sources pour la ralisation de projets spciques. La
procdure dmission demprunts obligataires est la
suivante :
- dabord, la municipalit demande au Ministre des
Collectivits Locales et de lHabitat National (MOL-
GNH), lautorisation dmettre des obligations pour
un certain montant. La demande doit tre justie

et documente ; en particulier, les projets dinvestis-
sement que lemprunt nancera sont lists et leurs
cots valus. Le MOLGNH consulte le dossier avec
le Ministre des Finances (MOF). De faon conju-
gue, les deux ministres autorisent la municipalit

se rendre sur le march nancier.
- Ensuite, lautorit locale consulte une institution
nancire pour lmission des obligations. La plu-
part des emprunts de Harare ont t mis par Bard
Discount House ; la ville de Buluwayo a prfr le
Trust Merchant Bank Limited et Kwekwe, le First

Banking Corporation . Des tracts contenant les
informations pertinentes sur lemprunt sont prpa-
rs et distribus aux investisseurs potentiels.
Le tableau ci-contre donne une vue densemble des

obligations municipales entre 1980 et 1998.
Daprs ce tableau, quatre municipalits ont mis 22

emprunts obligataires pour un montant total denvi-
57

Johanne Veilleux
Ci-dessus : universit de
Ouagadougou, Burkina-
Faso.
58
CHAPITRE_2
LES OBSTACLES DE LACCES
DES COLLECTIVITES LOCALES A LEMPRUNT
Trois types de contraintes ont t identifis :
(1) le cadre souvent troit de comptences

dvolues aux communes,
(2) les contraintes lies la capacit dabsorp
tion des communes et
(3) les obstacles laccs au march financier.
59

UN CADRE ETROIT DE COMPETENCE
Du point de vue institutionnel, les comptences ns sont les structures locales (entreprises, servi-
Ci-dessus de gauche
accordes aux communes restent encore limi- ces, etc.), ladministration municipale, la formation
droite : vues panoramique
tes par rapport aux perspectives de nancement et les ressources humaines ainsi que la planication
de villes au Sngal.
des priorits de dveloppement dans les villes. Le et les dpenses publiques locales. Gnralement ces
Ci-contre de haut en bas :
mouvement dcentralisateur engag au dbut des structures et comptences nexistent pas au niveau
scne de march au Mali ;
annes 1990 dans la plupart des pays tudis na pas des collectivits locales.
enfants jouant au Sngal
rgl la question du partage effectif des compten- Dans le cadre de la dcentralisation institutionnel-
ces entre lEtat, les communes et, le cas chant, les le, la plupart des pays ont uvr dvelopper une
autres chelons de dcentralisation. capacit dexcution et de nancement des investis-
sements locaux. Mais ces efforts nont encore pas
Lducation et la sant constituent souvent les pre- dincidences significatives au niveau des commu-
mires comptences transfres dans le cadre des nes.
lois de dcentralisation. Les lacunes portent davan-
tage sur les comptences en matire de voirie ou
de gestion foncire, mais galement de distribution
deau potable ou dnergie (lectricit). Les insuf-
sances en matire de dnition du patrimoine com-
munal, telles le classement de la voirie ou le statut
foncier des priphries urbaines, contraignent les
municipalits limpuissance. Ainsi, de nombreuses
communes sont encore cantonnes par les textes
au ramassage des ordures mnagres et lentre-
tien des ouvrages (tches quelles ont dj du mal
assumer).
Cette situation peut rsulter dun frein mis au pro-

cessus de dcentralisation et dune difcult pra-
tique dterminer les limites des prrogatives du
niveau central et des chelons locaux : dune part,
les ministres techniques ont le souci de sauvegar-
der leurs prrogatives en termes dinvestissement (et
Willemstom
donc leurs relations privilgies avec les bailleurs de
fonds) et, dautre part, il est difcile de faire voluer
certaines lgislations (ex. lgislation foncire).
Ainsi est-on souvent confront une faiblesse des

comptences laisses aux communes. En cons-
quence, la perspective de nancement des inves-
tissements locaux par lemprunt savre difcile
mettre en uvre.
UNE FAIBLE CAPACITE DAB-

SORPTION DES COMMUNES
Au-del des limites relatives aux textes, la faible

capacit dabsorption des communes constitue un
obstacle majeur la mise en uvre des projets.
Laccroissement des ressources soulve tout dabord
des questions dordre institutionnel dans les collec-
X. Ceccaldi
tivits locales. En effet, il faut que les collectivits

aient la capacit administrative absorber des res-
sources demprunt. Les domaines les plus concer-
60
PARTIE_1 ETAT DES LIEUX DU FINANCEMENT CHAPITRE_2 LES OBSTACLES DE LACCES
DES COLLECTIVITES LOCALES PAR EMPRUNT
DES COLLECTIVITES LOCALES A LEMPRUNT
UN FAIBLE POTENTIEL DENDETTEMENT DES COMMUNES
La capacit du secteur local emprunter auprs des

bailleurs de fonds (en direct ou via lEtat) est trs Ci-contre de gauche
limite en raison de la faiblesse de leur pargne. En droite : pirogues au Sn-
effet, les nances locales reprsentent encore une gal ; Arusha food market
faible part des recettes scales de lEtat (4% en 2004 en Tanzanie.
pour les pays de lUEOMA1 et 5% en 2005 pour les
pays de la zone dintervention de lAFD2 ). La solvabi-
lit des collectivits locales est fragilise par un sys- 1
PDM : Revue africaine
tme de ressources souvent alatoire (insufsante
des finances locales, N
mobilisation du potentiel scal, inefcacit du syst-
spcial - p.5
me des transferts nanciers, etc.) et par une gestion 2
AFD : Financer les inves-
budgtaire discutable (importance des dpenses de
tissements des villes des
fonctionnement).
pays en dveloppement
p.33
De 1997 2004, lpargne brute des collectivits loca-
les des pays de lUEMOA a volu comme suit :
X. Ceccaldi
Ta b le a u 8 . - E p a rg n e
Hansco brute dans lUEMOA de
1997 2003 (en millions
de FCFA)

61

Figure 2.- Situation com-
pare de lpargne brute
moyenne dans lUEMOA

Le secteur local de lUEMOA totalise un volume Daprs une tude AFD ralise en 2004, les secteurs
moyen annuel dpargne brute denviron 14,9 mil- locaux dAfrique du Sud et du Cameroun enregistrent
liards de FCFA. Au plan national, les chiffres mon- respectivement 474,6 milliards et 3,4 milliards de
trent une pargne moyenne positive pour tous les FCFA dpargne brute. Ce qui porte le volume global
pays, lexception du Togo o les nances locales dpargne pour ces 9 pays environ 494 milliards de
connaissent les plus grandes difcults. Les valeurs FCFA dont 96% pour lAfrique du Sud.
dpargne annuelle ngatives enregistres en Cte
dIvoire entre 1999 et 2001 et en 2004 sont sans doute Partant de lhypothse que les communes pour-
dues aux conits sociopolitiques qui ont commen- ront consacrer au maximum 50% de cette capacit
c secouer le pays en 1999. Cette situation a une dautonancement au remboursement de la dette
inuence ngative sur le volume global dpargne (annuit) 1 , le volume global de crdit municipal
1
Conditions moyennes locale de la zone UEMOA. Cependant, la Cte dIvoire pouvant tre engag annuellement sur la zone est
retenues pour les prts : reste le deuxime pays forte pargne locale aprs alors estim 1771,8 milliards de FCFA. Le tableau
6,5% sur 10 ans le Sngal. ci-aprs donne une statistique des capacits den-
dettement par pays.
Tableau 9.- Capacit

dendettement des Col-

lectivits Locales (en
millions de FCFA)

62
CHAPITRE_2 LES OBSTACLES DE LACCES
PARTIE_1 ETAT DES LIEUX DU FINANCEMENT
DES COLLECTIVITES LOCALES PAR EMPRUNT DES COLLECTIVITES LOCALES A LEMPRUNT
Figure 3.- Rpartition du
volume demprunt enga-

geable selon les pays
Les collectivits Sud-africaines amassent plus de

96% de lemprunt engageable, soit 1706 milliards de
FCFA contre environ 65,8 milliards pour les autres
pays dont 53,6 milliards pour la zone UEMOA.
Ces chiffres sont encore loin de rpondre aux besoins

croissants en investissements municipaux, surtout
dans la zone UEMOA mais peuvent insuffler les
efforts dinvestissement des collectivits locales de
la sous rgion.
Urban penguin
Ci-contre : enfants de
Tanzanie.
63

Michel Hasson
Ci-dessus : plateforme
ptrolire au large du
Gabon.
64
PARTIE_2
ANALYSE ET FAISABILITE DES OPTIONS
DE FINANCEMENT PAR EMPRUNT
La capacit des collectivits locales rduire

la pauvret et amliorer ainsi les conditions
de vie des populations ncessite la mobilisa-
tion de ressources financires importantes sur
les marchs financiers, bancaires et auprs
dautres IFS. Diffrents canaux soffrent aux
collectivits locales pour accder lemprunt.
Ces canaux peuvent tre regroups en deux sys-
tmes : le financement par le march obligatai-
re et le financement hors march obligataire.
Lanalyse des options de chaque systme de
financement permet de mettre en exergue ses
avantages et ses limites.
01
ANALYSE
DES
OPTIONS 65

Abdallah
Abdallah
Le financement par le march obligataire
Le nancement par le march obligataire peut se faire financires et leur autonomie en matire de gestion
selon deux options : laccs direct et laccs indirect. Un administrative. Laccs atteste dune certaine maturit
tel systme implique la mise en place de certains mca- de la collectivit et accrot sa notorit. Sur le plan nan-
nismes dmission et de gestion des titres impliquant cier, lexigence de rembourser les services de la dette,
diffrents acteurs, leurs interrelations et les caractris- peut stimuler les efforts de mobilisation des ressources
tiques tant nancires que juridiques. nancires locales et imposer aux autorits locales la
mise en pratique de techniques de gestion budgtaire
En Afrique subsaharienne, il existe un march nancier efcaces. Par ailleurs il faut noter que les taux dintrt
rgional, le march nancier de lUEMOA cre en 1993 sur le march obligataire sont plus faibles que ceux pra-
(cf. les informations dtailles en annexe 2). Il existe ga- tiqus par les banques commerciales.
lement divers marchs nationaux comme par exemple le
march nancier du Cameroun (cf. Le recours au march Les limites
nancier, exprience de Douala p.35), le Bond Exchange A ct de ces avantages, on distingue essentiellement
of South Africa (cf. Lemprunt obligataire de Johannes- cinq principales limites qui pourraient entraver laccs
burg p.17) ou encore le march nancier du Zimbabw. direct des collectivits locales au march obligataire.
Les paragraphes qui suivent feront essentiellement 1. La faiblesse des ressources locales : elle est une limi-
rfrence au march nancier de lUEMOA pour lequel te car la prcarit des ressources nancires peuvent
laccs linformation a t plus ais. entraner la rticence des investisseurs souscrire aux
emprunts obligataires municipaux.
> Laccs direct au march obligataire
2. Leffet de seuil : il existe lorsque la collectivit emprun-
La collectivit locale ou un groupe de collectivits locales, teuse est incapable de lever des fonds importants sur le
linstar des Etats, est habilit mettre des emprunts march obligataire vu la faiblesse de son pargne. Cette
obligataires par appel public lpargne. Pour ce faire, situation ne lui permet pas de raliser des investisse-
elles doivent dsigner une SGI qui sera charge de lex- ments de grande envergure qui justieraient le recours
cution de lopration conformment larticle 4 de lins- au march obligataire.
truction n1/97 relative lappel public lpargne au sein
de lUEMOA. En outre les collectivits locales doivent 3. Lexigence de garanties de la part des investisseurs
avoir lautorisation pralable conjointe du Ministre en (malgr la non exigence de garantie prvue par les textes
charge de lconomie et de celui en charge des collecti- pour les collectivits locales) constituerait une contrainte
vits locales et fournir une note dinformation soumis au au cas o les ressources et les patrimoines de la collec-
visa pralable du CREPMF contenant diverses informa- tivit locale ne pourraient pas servir de garantie et que
tions (les caractristiques des titres offerts, les noms de lEtat, trs endett, serait rticent garantir les dettes
la collectivit locale ou du groupe de collectivits locales, municipales qui accrotraient la dette publique. En effet
la valeur nominale et le prix dmission de lobligation, les textes de la BRVM autorisent les collectivits locales
la destination des fonds collects, les modalits de pla- aller sur le march sans garantie, cette possibilit qui
cement des titres et les modalits de rmunration de peut apparatre comme un avantage au premier abord
lemprunt). En plus des ces formalits administratives, pourrait en ralit freiner les investisseurs ou les con-
la collectivit locale doit supporter le cot de lmission traindre demander des rmunration plus fortes (pour
obligataire (notamment les frais gnraux, les frais de minimiser le risque) ou encore les amener exiger tout
lintroduction des titres en bourse, la commission daf- de mme des garanties.
liation, la commission de la capitalisation, la rmunra-
tion des services nanciers de lemprunt et les intrts 4. La notation : dans certains cas, laccs direct exige une
verser aux souscripteurs). notation ou rating pour attester de la crdibilit de la col-
lectivit locale. Ceci, est une contrainte car gnrateur
Selon, la rglementation du march nancier rgional, de cots.
les collectivits locales nont pas besoin de mettre en
place des mcanismes de garantie et de sret particu- 5. Leffet nombre : les conseils de rgulation ou dor-
liers au mme titre que les Etats. ganisation des marchs nanciers pourraient tre con-
fronts un problme de planication des missions
Les avantages obligataires dans le cas o de nombreuses collectivits
Laccs au march obligataire est une opportunit pour locales dcideraient demprunter simultanment sur le
les collectivits locales de renforcer leurs ressources march.
66
PARTIE_2 ANALYSE ET FAISABILIT DES OPTIONS 01 ANALYSE DES OPTIONS
Abdallah
Emprunt obligataire de la ville de que de lOuest. Des discussions sont en cours en Cte
Parakou dIvoire pour que la Banque nationale dinvestissement
(dont lEtat est lactionnaire principal) joue ce rle din-
Daprs un article paru dans lhebdomadaire bni- termdiation pour les collectivits locales.
nois Le Municipal n293 (du 05 au 11 mai 2008),
la ville de Parakou (Nord Bnin, 3e ple conomi- Ces modes daccs indirects comportent les mmes
que du pays, 150 000 ha), a sollicit un emprunt avantages mais nont pas les mmes inconvnients.
obligataire de 5 milliards de FCFA sur le march
nancier rgional de lUEMOA. Cette opration se Les avantages
fait avec lappui de lagence de nancement des Laccs indirect concourt accrotre la capacit nan-
collectivits locales (AFICOL, socit anonyme) cire des collectivits locales. Sur le plan nancier, la
et la Socit Gnrale dIntermdiation du Bnin contrainte effet de seuil serait leve ; les intermdiaires
(SGI Bnin). Le dossier suit la procdure dappro- pourraient mobiliser plus de ressources nancires sur
bation, il a reu une premire lecture favorable du le march et les rpartir entre les collectivits locales
CREPMF Abidjan. selon leur capacit dendettement. En outre la mise en
place dune socit prive, relevant directement dun
Ce fonds servira nancer plusieurs projets tels groupe de municipalits, pourrait favoriser lentente
que la construction dun parking poids lourds, intercommunale et renforcer les capacits des autori-
dune gare routire, de centres daffaires, dune ts locales et de leur personnel dappui en matire de
foire internationale. Des projets censs changer gestion budgtaire et de gestion des projets. Cette stra-
le visage de Parakou et qui prsentent une bonne tgie de nancement serait plus adapte au processus
rentabilit. Les recettes attendues de ces projets de dcentralisation naissant en Afrique subsaharienne
sur les 5 premires annes slveraient envi- o les collectivits locales nont pas encore laptitude
ron 14 milliards de FCFA. Cest la premire fois emprunter directement sur le march obligataire.
quune commune du Bnin sollicite un emprunt
obligataire et ce serait galement la premire fois Les limites
quune collectivit locale interviendrait sur le mar- Les limites pourraient tre dordre juridique, nancier
ch nancier rgional de lUEMOA. et administratif selon le type dorganisme dintermdia-
tion.
>Laccs indirect au march obligataire Lintermdiation dune socit de droit priv

Sur le plan juridique, dans la zone UEMOA, la lgislation
Une collectivit locale ou un groupe de collectivit locale du march nancier exige, pour ces types de personnes
peut lever des fonds sur le march obligataire par le tru- morales, trois annes dexercice et une situation nan-
chement dun intermdiaire. Cette intermdiation peut cire saine atteste avant tout emprunt obligataire.
se faire de deux manires:
Une collectivit locale ou un groupe de collectivits Lintermdiation dune banque commerciale prive ou
locales cre une socit de droit priv dont il dtient nationale
majoritairement le capital et est charg demprunter des Sur le plan financier, la banque commerciale, pour
fonds sur le march obligataire et de les lui rtrocder couvrir ses charges et dgager des marges de prots
sur la base dune convention de nancement au taux du va majorer les taux auxquels elle a emprunt sur le
march obligataire. Ce cas de gure existe, notamment march obligataire. Ainsi, les effets bnques dudit
Douala au Cameroun o la CUD Finances SA a t march (taux dintrts plus bas que ceux pratiqus par
cre pour jouer ce rle dintermdiation dans le cadre les prteurs traditionnels) pourraient tre compromis.
de lemprunt obligataire de la ville (cf. Le recours au mar- En outre, la banque commerciale pourrait exiger des Ci-dessus de gauche
ch nancier, exprience de Douala p.35) ; garanties. droite : baie de Cocody,
Une collectivit locale ou un groupe de collectivits loca- Abidjan ; universit
les passe par une banque commerciale, banque agricole Ce nancement par intermdiation, sil est indispensa- ivoiro-canadiennne ; vue
ou une banque de dveloppement pour lever des fonds ble court terme, ne serait plus adapt ds lors que les sur la lagune Ebrie
sur le march obligataire. La banque sera lmetteur et collectivits locales susceptibles dinvestir auraient une Abidjan et vue arienne
rtrocdera les fonds la collectivit locale ou au groupe taille et un niveau de prosprit sufsant pour supporter dAbidjan.
de collectivits locales sur la base dune convention de la comptition avec les autres agents conomiques pour Ci-contre : autre vue
nancement. Ce type dintermdiation en direction des laccs au march obligataire sans intermdiation. arienne dAbidjan.
collectivits locales nest pas encore dvelopp en Afri-
67

Le financement par les banques et autres institutions financires spcialises
Les avantages
Le financement hors march obligataire est celui Vu limportance de leurs rles dans la lutte contre
fait au prot des collectivits locales par les banques la pauvret, les nancements des banques nationa-
commerciales et institutions de micro nance, les les, sous rgionales et rgionales de dveloppement
banques de dveloppement nationales, sous rgiona- pourraient constituer une opportunit pour les col-
les, ou rgionales, et autres institutions nancires lectivits locales. En effet, ces institutions nancires
spcialises dans le nancement du dveloppement pourraient jouer un triple rle dans le nancement du
local. dveloppement local.
> Le financement par les banques com- Premirement, elles pourraient accorder des prts
merciales et institutions de microfinance long terme des taux concessionnels pour le nan-
cement du dveloppement local. Leurs interventions
Les avantages sous forme de prts accords directement aux col-
Notons que ce mode de nancement nest pas enco- lectivits locales participeraient latteinte de leurs
re utilis. Il revt cependant un double intrt. Tout objectifs en matire de lutte contre la pauvret et per-
dabord les banques commerciales et les institutions mettraient une meilleure implication des lus locaux
de micro nance sont accessibles, plus proches des dans la mise en uvre de projets et programmes de
collectivits locales et disposent de liquidits pour rduction de la pauvret. Le volume important des
les projets de ces dernires. Ensuite, laccs au crdit fonds provenant de ces banques permettrait le nan-
bancaire ne comporte pas de charges de publicit et cement des infrastructures conomiques et sociales.
de commissions boursires. En plus, elles disposeraient de la capacit de couvrir
un nombre important de collectivits locales.
Les limites
Les banques commerciales et les institutions de Deuximement, elles pourraient garantir les
micro nance sont trs rserves par rapport lem- emprunts des collectivits locales sur le march
prunt des collectivits locales eu gard au risque de obligataire ou auprs dautres institutions nancires
solvabilit de ces dernires. Face cette situation, par la mise en place de fonds de garantie.
elles exigent des garanties sres que les entits
dcentralises ne sont pas en mesures doffrir. Enn Troisimement, pour garantir la prennit du nan-
Ci-dessous de gauche
le taux de crdit bancaire est plus lev que celui du cement des projets et programmes locaux de dve-
droite : femmes du
march obligataire. loppement, elles pourraient mettre en place des
march et picerie au
structures dappui conseil charges dencadrer les
Sngal .
> Le financement par les banques nationales, lus locaux dans le montage et lexcution de projets
sous rgionales et rgionales de dveloppe- de dveloppement.
ment
Les avantages
The coco
The coco
68
PARTIE_2 ANALYSE ET FAISABILIT DES OPTIONS 01 ANALYSE DES OPTIONS
gauche, scne de rue

au Sngal ; droite,
rue de Daar Es Salam en
Tanzanie.
CokeeOrg
Jipol
Les limites
Les limites sont lies deux types de risque : le ris- de fonds internationaux sans recours la garantie de
que de solvabilit des collectivits locales (dj indi- lEtat. Cette IFS pratique des prts court, moyen et
qu ci avant cf. la faiblesse des ressources locales long terme aux collectivits locales aux conditions du
p.66) et le risque de change. march et selon les rgles prudentielles conforme
la loi bancaire du pays. Cette troisime catgorie
Le risque de change subsiste lorsque les prts sont dIFS intgre les banques de dveloppement cres
effectus dans une devise trangre. La dtriora- dans le but de nancer les collectivits locales et
tion du taux de change du pays entrane une aug- les entreprises publiques locales intervenant dans
mentation de la dette et peut donc tre source de le domaine de la cration dinfrastructures publi-
tensions de trsorerie au niveau de la collectivit ques locales. Exemples : DBSA et INCA en Afrique
locale. Cette situation tendance augmenter la du Sud.
dette publique du pays et donc une dtrioration des
agrgats macroconomiques. Sous le contrle effec- Les avantages
tif des bailleurs de fonds tels que la Banque mon- Les avantages des IFS sont de quatre ordres :
diale et le FMI sur lendettement des pays en voie
de dveloppement, le nancement par les banques 1. Limportance du recours lIFS rside dans la fai-
rgionales de dveloppement lorsquil est effectu blesse des taux dintrt. En effet, les taux auxquels
en devises trangres ne serait pas adapt. la plupart des IFS prtent aux collectivits locales
sont relativement plus bas que ceux pratiqus sur
> Le financement par les institutions les marchs bancaire et obligataire.
financires spcialises nationales
En outre, le mixage prts/subventions engendrent
Les Institutions Financires Spcialises sont des laccroissement des fonds destins aux collectivits
intermdiaires nanciers qui octroient des crdits locales et permettent ces dernires de bncier
des taux bonis aux collectivits locales et autres de conditions favorables au financement de leurs
institutions investissant dans les infrastructures infrastructures par emprunt.
locales. Elles se dveloppent depuis presque deux
dcennies en Afrique sous limpulsion des Etats et 2. La procdure de nancement par lIFS est souvent
des bailleurs de fonds qui en font un instrument plus souple. En effet, labsence de rating et de mise
central de lappui aux investissements communaux. en place de garanties et de srets particulires
Cest une option qui est adapte au processus nais- allge les procdures de nancement des investis-
sant de dcentralisation caractris par le besoin sements locaux.
dappui des municipalits.
3. Les deux premiers types dIFS, mentionns ci-des-
Ltude de lAFD1 intitule Financer les investisse- sus, intgrent, dans leur approche, des programmes
ments des collectivits locales urbaines identie dappui institutionnel aux collectivits locales an de
trois types dIFS. permettre ces dernires damliorer la gestion des
nances locales et de services communaux.
Les fonds dinvestissement intgrant une part
marginale de crdits dans leurs nancements. Ils Par ailleurs, ils appuient, aussi, les lus locaux dans
sont nancs par lEtat et laide publique au dvelop- la programmation et lexcution de leurs program-
pement (essentiellement Banque Mondiale, AFD et mes dinvestissements. En outre, la contractualisa-
KfW). Exemples : ADM (Sngal), FPCL (Cte dIvoi- tion de la mise en uvre de lintervention de lIFS au
re), FEICOM (Cameroun) ; niveau des municipalits (contrat de ville pour le cas
LIFS nance par lEtat et laide publique au dve- de lADM au Sngal) permet de responsabiliser les
loppement (essentiellement Banque mondiale, AFD maires dans le choix des investissements et favorise
et KfW). Elle pratique majoritairement une politique le contrle de lutilisation des ressources nancires
de crdits moyen et long terme aux communes ainsi alloues.
des taux bonis (mixage avec subventions, garantie
de lEtat, etc ). Exemples : Caisse de prts et de 4. Lvolution dun systme dIFS administr par 1
Agence franaise de
soutien aux collectivits locales en Tunisie (CPSCL), lEtat vers un systme dtablissements nanciers dveloppement (2005),
Fonds dquipement communal au Maroc (FEC) ; plus autonomes (exemple de lAfrique du Sud) per- Financer les investisse-
LIFS trouvant ces ressources en partie sur le mar- met une plus grande transparence et lefficacit ments des villes des pays
ch obligataire et bancaire, appuye par des bailleurs dans lorientation des nancements. Cette volution en Dveloppement
69

favorise la banalisation croissante des nancements les banque et autres investisseurs privs demeurent
cest--dire llargissement de la fonction prts encore rservs par rapport aux emprunts munici-
aux collectivits tous les tablissements de cr- paux. Linstitution nancire spcialise sous rgio-
dits. Ainsi, lon pourrait aboutir un systme optimal nale pourrait combler labsence dapptence des
de march du crdit municipal. banques et autres investisseurs privs. Elle serait
cense rpondre aux besoins dinvestissement des
Les limites collectivits locales en leur octroyant des crdits
Les limites sexpliquent essentiellement par trois des taux concessionnels. Son rle dimpulsion du
facteurs. dveloppement local et son indpendance par rap-
port aux dcisions dun quelconque Etat pourraient
1. La faiblesse des fonds de lIFS ne permet pas de attirer lappui nancier des bailleurs de fonds et favo-
couvrir toutes les collectivits locales dun pays. riser un systme transparent dallocation de crdits.
Seules les municipalits qui disposent dune capa-
cit nancire consquente sont ligibles aux nan- Sur le plan institutionnel, lexistence dune telle
cements. Cette situation qui compromet la gnrali- structure participerait au renforcement de la coop-
sation du crdit au prot dun nombre important de ration entre les collectivits locales de la sous rgion
municipalits est rendue plus complexe par la faible et lharmonisation des politiques de dcentralisa-
pertinence des politiques damnagement du terri- tion. En outre, une des vertus de la mise en place
toire qui a occasionn la concentration des activits dune institution nancire spcialise sous rgio-
industrielles et commerciales dans quelques gran- nale serait son rle de renforcement des capacits
des villes (capitales et villes secondaires) et donc des collectivits locales travers des programmes
lappauvrissement des autres collectivits locales dappui institutionnel pertinents.
qui peinent trouver des ressources financires
importantes. Les limites
La cration dune telle institution pourrait tre
2. La faible capacit dabsorption des ressources par entrave par des procdures administratives lon-
les petites et moyennes municipalits du fait de leur gues (dtermination des statuts, la composition, les
faible matrise douvrage constitue un obstacle au missions de lorgane dirigeant, le choix du sige).
dveloppement des IFS. Linstitution, une fois cre, pourrait aussi, par les
conditions privilgies quelle offre (prts taux
3. La dfaillance de bon nombre de municipalits concessionnels), se trouver dans limpossibilit de
dans le respect de leurs engagements vis--vis des rpondre aux nombreuses sollicitations des collec-
IFS a entran lchec de ces dernires dans cer- tivits locales.
tains pays (FPCL en Cte dIvoire par exemple). A
cela sajoutent, les impacts ngatifs des difcults Il existe une ide reue qui veut que les prts con-
conomiques des pays dAfrique Subsaharienne au cessionnels entranent lviction de certains prteurs
milieu des annes 80 et 90. et bouleversent le march des prteurs. La ralit
est que les collectivits locales en bonne sant par-
viendront toujours obtenir des prts auprs des
> Le financement par une institution prteurs classiques des taux proches des taux con-
financire spcialise sous rgionale cessionnels (quune institution nancire spcialise
sous rgionale existe ou non). Ce march l ne sera
Les collectivits de la sous rgion, les Etats et les donc pas perturb par larrive dune institution sous
partenaires au dveloppement peuvent mettre en rgionale qui par ailleurs sera une relle opportunit
place une institution financire spcialise qui a pour les collectivits locales dont la sant nancire
pour vocation de collecter des fonds sur le march est instable.
nancier et auprs des bailleurs de fonds. Linstitu-
tion nancire pourrait prendre le statut dune ban- Linexistence du nancement par lemprunt des inves-
que sous rgionale de nancement des collectivits tissements publics locaux nest pas due labsence
locales. ou linsufsance de crdits. Toutes les structures ou
modes de nancement vus ci-dessus ne seraient pas
Les avantages confronts des contraintes de liquidits. Toutefois,
La mise en place dune institution nancire spciali- leur mise en uvre exige certaines conditions. Dans
se sous rgionale pour nancer les investissements la section qui suit, il sera mis en exergue les condi-
locaux trouve toute son importance dans le contexte tions spciques chaque option.
du processus de dcentralisation naissant o beau-
coup de collectivits locales ne sont pas totalement
aptes emprunter sur le march obligataire et o
70
PARTIE_2
02
LES CONDITIONS
DE MISE EN UVRE
DES OPTIONS

71
Les tableaux suivants font
ressortir la fois les limites
et les avantages des options

ainsi que leurs conditions de
mise en uvre. La proposi-
tion des conditions est faite Financement hors march obligataire ou par les banques et autres institutions financires spcialises
en fonction des limites de

chaque option.

72
PARTIE_2 ANALYSE ET FAISABILIT DES OPTIONS 02 LES CONDITIONS DE MISE EN UVRE DES OPTIONS
Financement par le march obligataire
Il ressort des tableaux ci-contre que la mise en uvre Sur le plan institutionnel, il sagit de laccompagne-
des options demande la prise de certaines dcisions ment des collectivits locales dans lexcution de
aussi bien sur le plan politique, institutionnel que leurs missions en renforant leurs capacits dex-
nancier. cution des projets de dveloppement.
Sur le plan politique, il sagit de la volont des Etats Sur le plan nancier, il sagit de la mise en place de
de la sous rgion de faire du nancement du dve- mcanismes de garantie et de sret pouvant facili-
loppement des collectivits locales par emprunt une ter laccs des collectivits locales lemprunt.
priorit dans les politiques de dveloppement co-
nomique et nancier de lunion en mettant soit en Si toutes ces conditions taient remplies, quelles
place une IFS sous rgionale de nancement soit en seraient les options les plus aises mettre en
inscrivant dans les activits des banques de dvelop- uvre dans le court et moyen terme en rfrence aux
pement (BOAD) ce type de nancement. dispositifs institutionnels et nanciers existants ?
73

Mali
Ci-dessus : scne de rue

Mombassa, au Kenya.
74
PARTIE_2
Au regard de lanalyse des avantages et des

limites des options et de leurs conditions de
mise en uvre, nous retenons laccs direct des
collectivits locales par le march obligataire
et le financement par les banques de dvelop-
pement comme options mritant de faire lobjet
dune tude de faisabilit.
03
LES MODALITES
DE MISE EN UVRE
DES OPTIONS
RETENUES
75

X. Ceccaldi
Justification du choix des options
Le recours direct au march obligataire
Laccs au march nancier, mme sil est une voie chandes. Le nancement des infrastructures socia-
exigeante, est prometteur et adapt au nancement les est conforme avec lobjectif de rduction de la
des infrastructures publiques locales. Le choix de pauvret des banques de dveloppement.
cette option se justie par trois raisons : (i) le taux
dintrt brut des emprunts obligataires (entre 6% et Les risques des options
8%) est relativement plus bas que ceux des banques
commerciales et donc favorable au nancement des Deux risques majeurs peuvent tre encourus en
infrastructures publiques par emprunt ; (ii) la rgle- fonction de la nature du projet nancer :
mentation du march financier nest pas contrai-
gnante pour les collectivits locales dans la mesure Le risque projet : ce risque survient lorsque les
o par exemple elles sont dispenses des frais de prts sont accords sur la base de revenus directs
visa pralable du CREPMF pour le cas de la zone tirs de lexploitation du projet (infrastructures avec
UEMOA et ne sont pas contraintes mettre en place retour sur investissement) ;
des mcanismes de garantie et de sret particu- Le risque client ou risque de contrepartie : ce ris-
liers et (iii) les perspectives dvolution de lpargne que existe lorsque les recettes destines au rem-
dans la zone conomique sous rgionale pourraient boursement des services de la dette sont indirectes
rendre le march nancier plus dynamique. cest--dire reposant sur la scalit locale ou sur les
transferts de lEtat.
Le recours aux banques de dveloppement
Ces deux risques appellent la mise en place de
Le choix de cette option dcoule : (i) de la mission de mcanismes de garanties et de sret adapts.
dveloppement du secteur public qui est assigne
ces institutions ( travers la mise en place dinfras- Les diffrents scnarios et leurs mca-
tructures urbaines et rurales et de lutte contre la
pauvret) et par consquent de lappui quelles peu- nismes de garanties et de srets
vent apporter aux collectivits locales dans latteinte
des OMD ; (ii) des prts long terme quelles peuvent Deux scnarios sont possibles dans la mise en uvre
accorder des taux bas et (iii) de sa mise en uvre des deux options :
qui dpendrait de la volont des Etats et institutions
de dveloppement. scnario 1 : accs lemprunt (marchs obligataires
Chaque option comporte un certain nombre de ris- ou banques de dveloppement) avec la garantie dor-
ques qui ncessitent la mise en place de systmes ganismes de garantie ;
de garanties et de srets. scnario 2 : accs lemprunt (marchs obligataire
ou banques de dveloppement) sans la garantie dun
organisme de garantie.
La nature des projets financer et
les risques Scnario 1 : Laccs lemprunt avec la garantie dor-
ganismes de garantie
La nature des projets financer
Les mcanismes de garanties : dans un processus
Pour lemprunt obligataire : les fonds levs sur le naissant de dcentralisation, les collectivits loca-
march obligataire devront tre destins nancer les ont besoin du soutien de certains organismes de
les infrastructures avec retour sur investissement dveloppement pour asseoir les bases dune bonne
(quipements marchands). La rentabilit nancire politique de dveloppement local. Des organismes de
des infrastructures permettra non seulement das- garantie tels que le FAGACE (Fonds Africain de Garan-
surer le remboursement des services de la dette tie et de Coopration Economique) qui a rcemment
mais aussi de conforter lpargne de la collectivit montr sa volont de garantir les emprunts des col-
locale et par consquent ses capacits demprunt et lectivits locales lors de son symposium du 25 mai
Ci-dessus de gauche
dinvestissement. 2007, la Socit Financire International (SFI) avec
droite : rue Ouaga-
Pour lemprunt auprs des banques de dveloppe- son fonds de dveloppement municipal et lUSAID
dougou, Burkina Faso ;
ment : les fonds des banques de dveloppement avec la garantie quelle accorde aux emprunts muni-
enfants du Niger ; auto-
pourront servir financer aussi bien des quipe- cipaux, pourraient faciliter le recours aux marchs
bus au Sngal.
ments marchands que des infrastructures non mar- obligataires des collectivits locales.
Ce systme de garantie appel aussi systme de
76
PARTIE_2 ANALYSE ET FAISABILIT DES OPTIONS 03 LES MODALITS DE MISE EN UVRE DES OPTIONS RETENUES
Ci-contre gauche : vue

densemble de Johan-
nesburg, Afrique du Sud ;
droite, scne de rue
Koffiemetkoek
Madagascar.
Rogiro
mettre en place pour attirer les capitaux privs.
caution par les tiers permet de rassurer les prteurs
encore rticents pour nancer les infrastructures Les mcanismes de garanties
urbaines car faisant passer le risque de contrepartie
de lemprunteur au risque de contrepartie du garant Les garanties physiques : les collectivits locales
plus crdible. peuvent constituer des garanties sans que le patri-
moine public (cole, mairie, centre de sant etc)
Prcision : la garantie de lEtat nest pas envisage ne soit alin. Les garanties physiques peuvent tre
ici car nous pensons quelle nuirait plus quelle ne constitues par les titres nanciers (actions, obliga-
serait bnque au dveloppement du march des tions), par les titres fonciers et par les marchs et
prts aux collectivits locales. En effet les prteurs parking.
estiment que ce genre de garantie ninciterait pas
les collectivits respecter leurs chances de rem- Les comptes squestrs : certaines ressources
boursement et quelles pourraient prfrer attendre nancires locales juges sufsantes pour couvrir le
que lEtat sen charge. Dailleurs lemprunt de Oua- remboursement des services de la dette lexception
gadougou a t ralis sans la garantie de lEtat. des fonds ddis (dons, legs, fonds de concours) et
les recettes provenant de lexploitation des infras-
Quelque soit la crdibilit de lorganisme de garan- tructures marchandes nances par les fonds dem-
tie, il est important, mme si cest pour un objec- prunt peuvent tre dans un compte bancaire sques-
tif purement pdagogique pour la collectivit locale tr pour scuriser le remboursement des services
emprunteuse, de mettre en place des mcanismes de la dette.
de srets.
Ce type de garantie est possible au regard de larticle
Les mcanismes de srets : ils concernent les 16 de la directive n05/97/CM/UEMOA relative aux lois
mesures quil faut prendre pour assurer le rem- de nances qui permet aux collectivits locales de
boursement de lemprunt de la collectivit locale. Ce dposer leurs disponibilits dans un tablissement
sont de mesures dordre juridique et nancier. Sur nancier sur drogation admise par dcret.
le plan juridique, il sagira de veiller lorientation
des emprunts vers les projets pour lesquels ils sont Les mcanismes de srets : en plus des mcanismes
contracts, linscription des services de la dette de srets proposs au scnario n1, la constitution
comme une dpense obligatoire et leur paiement dun compte de rserve obligatoire sur les produits
chaque chance. Pour ce faire, le Reprsentant de lemprunt pouvant servir au remboursement
de lEtat (Gouverneur, Prfet, ou Sous-prfet) et le du capital et des intrts pour un certain nombre
comptable du trsor public, comptable de la col- dchances (une ou deux au maximum) avec rcu-
lectivit locale devront jouer leur rle respectif de pration de la rserve lchance si la collectivit
contrle budgtaire. Sur le plan nancier, il sagira locale sest acquitte de ses engagements pourrait
de faire une analyse de la situation nancire de la scuriser le remboursement de la dette.
collectivit locale an de dterminer avec exactitude
sa capacit dendettement sur la base de son par-
gne qui est la meilleure sret et de dimensionner Les mcanismes identis ci-dessus peuvent coexis-
les prts cette capacit dendettement, et/ou sur la ter utilement. Il nexiste pas de systme statique de
rentabilit nancire du projet raliser (infrastruc- nancement par emprunt des collectivits locales.
tures marchandes). En dehors de lemprunt obligataire et du nance-
ment par les banques de dveloppement, les collec-
Scnario 2 : Laccs lemprunt sans la garantie dun tivits locales peuvent recourir aux banques classi-
organisme de garantie ques et institutions de micro nance pour nancer
leurs actions de dveloppement de court terme. Par
Le nancement des infrastructures publiques loca- exemple, une commune qui dcide de raliser des
les par les capitaux privs (dans le cas o les orga- parcelles dhabitation viabilises peut solliciter le
nismes de garanties seraient rticents garantir les concours desdits tablissements nanciers. Ce type
emprunts locaux) a fait lobjet de plusieurs discus- de nancement court terme est adapt aux besoins
sions lors des entretiens que nous avons avec certai- de nancement des municipalits et aux ressources
nes SGI, investisseurs et banquiers. Lesdits acteurs des banques et institutions de micro nance consti-
du march ont soutenu quil fallait ncessairement tues en grande partie de ressources courtes.
des garanties de la part des collectivits locales, en An dlargir le march du crdit aux collectivits
arguant que ctait le seul moyen de contraindre ces locales africaines, la mise en place, moyen terme,
dernires la discipline budgtaire. Dans ce cas, dune institution nancire spcialise sous rgio-
quels seraient les mcanismes de garanties et de nale ou dune banque sous rgionale des collectivits
srets ables que les collectivits locales pourraient locales est galement une voie explorer.
77

CONCLUSION
La politique de dcentralisation amorce depuis les Le recours lemprunt travers les banques de dve-
annes 90 dans les pays de lAfrique au Sud du Sahara loppement, les banques classiques, les institutions
est cense instaurer la dmocratie locale et impul- financires spcialises et le march obligataire
ser le dveloppement conomique la base. Cette savre donc ncessaire pour la mise en place din-
volont politique sest traduite par une plus grande frastructures capables de dynamiser les conomies
implication des autorits locales dans la mise en locales. Le nancement des collectivits locales par
uvre de politiques de dveloppement conomique, emprunt est encore, principalement, le fait des insti-
social voire mme culturel et scientique travers le tutions nancires spcialises mises en place avec
transfert de domaines de comptences. lappui des partenaires au dveloppement. Ces insti-
tutions ont connu de grandes difcults notamment
Cependant les comptences transfres ne sont linsufsance des fonds, le non remboursement des
pas toujours effectivement exerces. Beaucoup de prts et les taux de crdit levs (cas FPCL de la Cte
prtextes sont donns pour justier cette situation. dIvoire et du Crdit Communal du Sngal). Contrai-
Parmi ces prtextes, le plus courant est le manque rement lAfrique du Sud, au Zimbabwe, au Cameroun
de moyens nanciers et techniques des collectivits et la Tanzanie, il nexiste pas dans la zone UEMOA,
locales. Cette absence de moyens est due une s- un vritable march nancier pour les collectivits
calit locale encore embryonnaire et des transferts locales. Cette situation sexplique essentiellement
nanciers de lEtat trs faibles par rapport au volume par la faible capacit dabsorption des communes
de comptences transfres. En ralit, un proces- lie au cadre trop troit des leurs comptences et la
sus de dcentralisation ne peut que trs difcilement faiblesse de leur capacit dendettement conscutive
se consolider dans un contexte de transferts insuf- celle de leurs ressources nancires surtout pour
sants de scalit et de ressources nancires. Les les petites municipalits.
politiques de dveloppement local continuent dtre
appuyes fortement par les bailleurs de fonds En effet, rappelons que comme corollaire de la fai-
travers laide publique au dveloppement. Mais ces blesse des ressources propres communales, lpar-
appuis nanciers sont trs insufsants pour rduire gne des villes est insignifiante. Elle est estime
la pauvret. annuellement environ 18 milliards de FCFA (chif-
fres 2005) pour un groupe de 7 pays de lUEMOA et
du Cameroun. Lanalyse a montr que cette pargne
peut soutenir un endettement annuel denviron 65
milliards sur 10 ans au taux de 6,5%. Lactivit de
prts aux collectivits locales semble ne pas tre
intressante lorsquil sagit de convaincre des ins-
titutions financires internationales de mettre en
uvre un mcanisme de nancement pour un mar-
ch de moins de 60 milliards de FCFA. Ltude du cas
sud africain a montr une grande disparit entre ce
pays et ceux cits plus haut. Lpargne locale en Afri-
que du Sud slve prs de 494 milliards de FCFA,
soit plus dune vingtaine de fois celle mobilise dans
lUEMOA et le Cameroun.
Toutefois laccs lemprunt est bien possible pour

les grandes municipalits notamment les capitales
au regard de lpargne quelles dgagent annuel-
lement et des potentialits conomiques quelles
dtiennent. Les petites et moyennes municipalits
ne pourraient y accder que dans le cadre de syndi-
calisation de communes : des systmes de pooling
John & Mel Kots
pourraient ainsi tre mis en place. En effet, laccs

au march nancier ne sera certainement pas uni-
Ci-contre : scne de rue forme pour les collectivits locales. On peut alors
en Ouganda. envisager un regroupement des petites et moyennes
78
CONCLUSION
Ci-contre de haut en
bas : scne de rue
Madagascar ; march de
djenne au Mali ; rue de
Madagascar.
Koffiemetkoek
collectivits en vue dun emprunt solidaire : le poo-
ling. Il permettrait la distribution de la charge nan-
cire sur les collectivits membres en amoindrissant
le risque encouru par les investisseurs. Lassociation
des communes devrait se faire selon les affinits
intercommunales pour permettre une franche col-
laboration entre les conseils municipaux quant au
remboursement de lemprunt.
Le financement des infrastructures locales par

emprunt devra se faire, prioritairement, travers le
march obligataire et les banques de dveloppement
qui ont des avantages comparatifs pour les munici-
palits par rapport aux autres institutions de prts.
Ce financement ne sera possible que lorsque des
mcanismes de garanties et de srets seront mis
en place par les Etats, les organismes de garantie,
les partenaires au dveloppement et les collectivits
elles-mmes.
Ces dernires devront tre accompagnes sur le

march du crdit par un renforcement de leurs res-
sources financires propres, de leurs ressources
Sara y Tzunky
humaines et de leurs moyens techniques. Le moyen
le plus efcace pour garantir les emprunts des col-
lectivits locales cest de les aider accrotre leurs
ressources propres Pas de dcentralisation sans
autonomie nancire et pas dautonomie nancire
sans ressources propres Mobiliser les ressources
propres des collectivits locales pour augmenter les
ressources externes dont le produit des emprunts .
La politique de dcentralisation est irrversible dans

les pays concerns par ltude ; elle est devenue un
acquis capital. Sa russite ne saurait rsider dans
un pessimisme ternel. Bien au contraire, ce proces-
sus naissant de dcentralisation a besoin de lmer-
gence dune conance aux autorits locales qui doi-
vent dsormais se considrer comme de vritables
manageurs soumis aux exigences de performances
conomiques et nancires, collaborer avec le sec-
teur priv local et tre lcoute des populations an
de booster lconomie locale.
Lespoir peut tre permis si les Etats, les collectivi-

ts locales, les partenaires au dveloppement, les
institutions de crdits et les populations considrent
le dveloppement local comme la mise en synergie
dun ensemble dactions cohrentes intgrant les
proccupations des uns et des autres.
Koffiemetkoek
79

LISTE DES SIGLES ET ABREVIATIONS
ADM Agence de Dveloppement Municipal (Sngal)

AFD Agence Franaise de Dveloppement
BAD Banque Africaine de Dveloppement
BESA Bond Exchange of South Africa
BCEAO Banque Centrale des Etats de lAfrique de lOuest
BRVM Bourse Rgionale des Valeurs Mobilires (UEMOA)
BHS Banque de lHabitat du Sngal
BM Banque Mondiale
BOAD Banque Ouest Africaine de Dveloppement
CCC Compte de Crdit Communal (Sngal)
CIFAL Centre International de Formation des Acteurs Locaux
CPCT Caisse de Prt aux Collectivits Territoriales (Niger)
CTD Collectivits Territoriales Dcentralises
CREPMF Conseil Rgional de lEpargne et des Marchs Financiers
CUD Communaut Urbaine de Douala
DBSA Development Bank of Southern Africa
DC/BR Dpositaire Centrale/ Banque de Rglement
DTS Droit de Tirage Spcique
FAO Organisation des Nations Unies pour lAgriculture et lAlimentation
FECL Fonds dEquipement des Collectivits Locales (Sngal)
FEICOM Fonds dEquipement et dIntervention Communal (Cameroun)
FIAU Fonds dInvestissement et dAmnagement Urbain (Cte dIvoire)
FICOM Fonds dInvestissement Communal (Burkina Faso)
FNB First National Bank (South Africa)
FODECOM Fonds de Dmarrage des Communes (Burkina Faso)
FPCL Fonds de Prts aux Collectivits Locales (Cte dIvoire)
GTZ Agence Allemande de Coopration Technique
IBCA International Bank Credit rating Agency
IDA International Development Agency
IFS Institution Financire Spcialise
INCA Infrastructure Finance Coorporation (Afrique du Sud)
LGLB Local Government Loans Board
OHADA Organisation pour lHarmonisation en Afrique du Droit des Affaires
OMD Objectifs du Millnaire pour le Dveloppement
PAC Programme dAppui aux Communes (Sngal)
PACOM Projet dAppui la Conduite dOprations Municipales (Cte dIvoire)
PDM Partenariat pour le Dveloppement Municipal
Projet de Dveloppement Municipal (Cte dIvoire)
PED Pays en Dveloppement
PLGO Provincial Local Government Ofcer
PNUD Programme des Nations Unies pour le Dveloppement
PPTE Pays Pauvres Trs Endetts
PRECOL Programme de Renforcement de lEquipement des Collectivits Locales
PRIU Projet de Rhabilitation des Infrastructures Urbaines (Niger)
SALGA South African Local Governments Association
SFI Socit Financire Internationale
SGI Socit de Gestion et dIntermdiation
UEMOA Union Economique et Montaire Ouest Africaine
USAID United States Agency for International Development
USD Dollar Etats-Unis
80
LISTE DES ABRVIATIONS
LISTE DES TABLEAUX
Tableau 1 Types et modalits dintervention du FEICOM (Cameroun) ........................................... 26

Tableau 2 Notice lgale de lemprunt obligataire (Douala) ............................................................ 29
Tableau 3 Intervention de la CPCT de 1985 1999 (Niger) .............................................................. 40
Tableau 4 Prts accords par la LGLB aux Collectivits Locales (Tanzanie) ................................. 52
Tableau 5 Prts cumulatifs, remboursement et recouvrement (Tanzanie) ................................... 53
Tableau 6 Emissions dobligations municipales, Zimbabwe, 1980-99 ........................................... 57
Tableau 7 Epargne brute des collectivits locales .......................................................................... 61
Tableau 8 Capacit dendettement des Collectivits Locales ....................................................... 62
LISTE DES FIGURES
Figure 1 Montage juridique et Financier de lemprunt obligataire (Douala) ............................... 30

Figure 2 Part demprunt par pays dans le volume total engageable .......................................... 62
Figure 3 Organisation du March Financier de lUEMOA ............................................................. 63
81

BIBLIOGRAPHIE
Agence franaise de dveloppement (2005),
Financer les investissements des villes des pays en Dveloppement
ALAGBO Jolivet (2006),

Etat des lieux de laccs des collectivits locales lemprunt dans lespace UEMOA, mmoire de DESS
Association de Professionnels (2004),

Dveloppement urbain et Cooprations : les ressources du dveloppement local
Banque Mondiale (199),

Table ronde sur le nancement des investissements municipaux dans les pays du Maghreb
Cites Alliance (2005),

Empowering cities to attract nance, Extrait du rapport annuel
Club du sahel et de lAfrique de lOuest, PDM (2002),

le nancement du dveloppement local : un tat des lieux en Afrique de lOuest lments de comparaison
Ghana-UEMOA
Dexia (2005),
Services nanciers au secteur public, nancement de projets et rehaussement de crdit . Extrait du rapport
annuel
Fitch Rating (2005),

International Public Finance
Franois Paul Yatta (2006),

Villes et dveloppement conomique en Afrique , ed. Economica
Franois Paul Yatta (2000),

La dcentralisation nancire en Afrique, succs, problmes et contraintes sommet Africit 2000.
Global credit Raiting CO. (2004),

Analyse du march obligataire et du contexte rglementaire dun chantillon de pays de la CEDEAO : Pro-
position dun systme de notation dans la Sous- Rgion
James Leigland (1997),

Accelerating Municipal Bond Development in Emerging Economies: An Assessment of Strategies and Pro-
gress, Center for International Development
John Petersen, Mila Freine (2004),

Subnational Capital Market in Developing Countries
Kathleen Wu (2005),
Leveraging Local Capital for Urban Finance, USAID
Kevin allen, Andre Schombee, Nicola Therm (2005),

Financing economic development at the local level: analyse of the appropriateness of a municipal bond
market in South Africa
Michael Noel (2000),

Building sub-national debts markets in developing and transition countries, a framework for analysis, policy
reform and assistance strategy
PAULAIS Thierry (2006),

Le nancement du dveloppement urbain dans les pays mergents : des besoins et des paradoxes
82
BIBLIOGRAPHIE
PDM,
Regards sur les nances locales , ditions 2000, 2001, 2002, 2003 et 2004.
PDM,
Equilibre nancier des collectivits locales , ditions 2000, 2001, 2002, 2003 et 2004.
PDM (2000),
Accs des collectivits africaines lemprunt et aux marchs nanciers srie sminaires PDM X
PDM (2006),
La revue africaine des nances locales : pour une meilleure mobilisation de ressources
Sarah Marniesse (2005),

Financer les investissements des collectivits locales urbaines, cinquime forum conomique et nancier
franco-vietnamien
Socit Financire Internationale (2006),

Financement des infrastructures locales et rgionales
Sustainable Development partnerships (2006),

Innovate Municipal Financing: Developing Local Bond Markets to Support Infrastructure Development
Steffensen Jesper, Tidemand Per, Harriet Naitore, Emmanuel Ssewankambo, Eke Mwaipopo (2004),
A comparative analysis of decentralisation in Kenya, Tanzania and Uganda, Final Synthesis Report
Robert Kehew, Tomoko Matsukawa, John Petersen (2005),

Local Financing for Sub-Sovereign Infrastructure in Developing Countries, World Bank
The African Capacity Building Foundation (2005),

Public Financial Management Reforms in Developing countries: Lessons of experience from Ghana, Tanza-
nia and Uganda
The United Republic of Tanzania (2004),

Local Government Fiscal Review
83

ANNEXES
ANNEXE 1
>Lexique
Collectivits territoriales : personnes morales distinctes de lEtat, avec leurs organes (assembl dlus), leur
budget, leur patrimoine et leur personnel administratif. Cette dnition admet des variantes dues aux critres
formels dorganisation des populations en collectivits et les mcanismes de fonctionnement de celles-ci qui
sont spciques aux pays et leur rgime politique.
Dconcentration : mode dorganisation administrative consistant transfrer des pouvoirs et des attributions
an de dcongestionner le pouvoir central et de mieux prendre en compte les considrations locales.
Dcentralisation : mode dorganisation institutionnelle qui consiste faire grer par des organes dlibrants
lus les affaires propres dune collectivit territoriale. La dcentralisation est un processus de nature politique
touchant la fois lorganisation des pouvoirs et aux conditions de vie des populations.
Finances locales : Ensemble des instruments nanciers dont disposent les collectivits locales pour excuter
les oprations nancires.
Gouvernance : dsigne la conduite des affaires, quelles soient prives ou publiques. Issu de la thorie micro-
conomique, le concept de bonne gouvernance /good governance a t diffus par la Banque mondiale dans
les annes 1990, comme la condition majeure des politiques de dveloppement. Elle est fonde sur quatre
piliers : la responsabilit/accountability, la transparence, ltat de droit/the rule of law et la participation. Pro-
gressivement le cadre juridique du dveloppement, la participation et la question des droits de lHomme sont
davantage pris en compte dans le souci daccorder une plus grande attention au facteur humain. Cette dimen-
sion juridique et politique de la gouvernance devient dterminante dans laffectation de laide internationale.
Marchs financiers : Marchs o sont effectues les transactions sur des actifs nanciers. Il sagit des marchs
de taux dintrt, cest--dire les marchs de la dette, quil est dusage de sparer en march montaire pour
les dettes court terme (moins dun, deux ou mme parfois trois ans son mission) et march obligataire
pour les dettes originellement moyen ou long terme; des marchs des changes o lon change des devises
les unes contre les autres ; des marchs dactions, cest--dire des titres proprit des entreprises.
March primaire : March o se vendent les valeurs mobilires lorsquelles viennent dtre mises et quelles
sont offertes aux investisseurs pour la premire fois.
March secondaire : March o les pargnants ngocient les titres entre eux. Il permet aux investisseurs qui ont
achet des titres sur le march primaire de les revendre pour obtenir des liquidits.
Mtropole: grande ville (sapplique en gnral aux villes ayant un pouvoir de commandement et une vaste zone
dinuence).
Obligation : Titre demprunt mis par des socits, des gouvernements et des organismes gouvernementaux
dans le but dobtenir du capital, et qui engage lmetteur verser de lintrt tout au long de sa dure des
dates prcieuses et rembourser le capital lchance.
Rating (notation) : Procdure dvaluation nancire des communes qui donne lieu une note (et un rapport)
attestant de la qualit de la signature de la collectivit qui dsire mettre un emprunt obligataire. Lopration est
conduite par un cabinet dont le srieux et lindpendance sont reconnus par le march nancier.
Rehaussement de crdit : Le rehaussement de crdit est une opration nancire par laquelle un tablissement
nancier spcialis, appel rehausseur de crdit (ou monoline en anglais) apporte sa garantie un organisme (public
ou priv) qui met des emprunts sur les marchs nanciers. Lintrt du rehaussement de crdit provient du fait que
le taux dintrt auquel un emprunteur peut lever des capitaux sur les marchs est directement corrl sa solidit
qui est classiquement mesure par la note qui lui est attribue par une agence de notation nancire. Le rehausseur
de crdit, qui jouit par ncessit professionnelle de la meilleure note possible (AAA), fait bncier les crdits quil
garantit de sa propre notation ce qui permet au nal lemprunteur de bncier dun taux dintrt moins lev.
84
ANNEXES
Scoring : Technique dvaluation qualitative dun client (particulier ou entreprise) emprunteur principalement
sous langle de sa solvabilit.
Taux dintrt bonifi : un taux dintrt boni se dnit gnralement comme un taux dintrt rduit rserv
certaines oprations juges prioritaires dans le cadre de la politique conomique (exportation, investisse-
ment, agriculture ).
Urbanisation: dsigne le processus de croissance de la population urbaine.
ANNEXE 2
Le march financier de lUEMOA :

> Historique > Conditions daccs au march
Stendant sur une superficie de 3.308.409 Km_ Peuvent oprer sur ce march toute structure
et compos de 8 pays (Bnin, Burkina Faso, Cte caractre public (Etats et ses dmembrements) et
dIvoire, Guine Bissau, Mali, Niger, Sngal, Togo), toute entreprise cote ou non en bourse, moyennant
lUEMOA comptait environ 60 millions dhabitants en les critres suivants :
1997. Son trait a prvu la mise en place dun mar-
ch rgional qui a t cre en dcembre 1993. Dans Le minimum dobligations exigibles
un premier temps, mandat a t donn la BCEAO Les dispositions du march financier exigent que
de conduire le projet. Son volution a permis en toute mission soit suprieur ou gale 25.000 titres Figure 3.- Organisation
juillet 1996, ladoption par le Conseil des Ministres et leur valeur gale au moins 500 millions de FCFA. du march financier de
de lUnion de la convention portant cration du Con- Les titres qui existent sur ce march ont un nominal lUEMOA
seil Rgional de lEpargne Publique et des Marchs de 10.000 FCFA, 50.000 FCFA ou 100.000 FCFA.
Financiers (CREPMF) et en dcembre de la mme
anne, la constitution de la Bourse Rgionale des
Valeurs Mobilires (BRVM) et du Dpositaire Central/
Banque de Rglement (DC/BR). En novembre 1997, le
Conseil des Ministres a procd linstallation of-
cielle du CREPMF et adopt le Rglement Gnral
relatif lorganisation, au fonctionnement et au con-
trle du March Financier Rgional. Le 16 septembre
I
1998, la BRVM et le DC/BR dont le sige est Abidjan, N

dmarrent leurs activits E V
M E
E S
Conformment larticle 7 du Rglement Gnral,
T T
les principaux acteurs de ce march sont de deux T I
types : E S
- les structures du march : la BRVM et le DC/BR ; U S
R E
- les intervenants commerciaux : les Socits de Ges- S U
tion et dIntermdiation (SGI), les Socits de Gestion R
de Patrimoine, les Conseils en investissements bour- S
siers, les Apporteurs daffaires et les dmarcheurs.
Ces intervenants sont agres par le CR.

85

Lintermdiation dune SGI
En vertu de larticle 4 de linstruction n1/97 relative ou du groupe de collectivits locales, responsable de

lAppel Public lEpargne au sein de lUEMOA, toute lmission ;
entit qui souhaite mobiliser des fonds sur le march une description des titres offerts et leurs condi-
doit dsigner une SGI qui sera charge de lexcution tions ;
de lopration. Les SGI sont les principaux anima- la valeur nominale et le prix dmission de lobli-
teurs du march boursier rgional. Elles bncient gation ;
de lexclusivit de la ngociation des valeurs mobili- la destination des fonds collects ;
res cotes la BRVM et assurent en grande partie la les modalits de placement des titres ;
conservation des titres, pour le compte de la clien- les modalits de rmunration de lemprunt.
tle. Ces SGI sont constitues en Socits commer-
ciales juridiques sous forme anonyme ayant le statut Une deuxime catgorie dinformations communes
dtablissement nancier. Il existe au niveau de cha- tous les dossiers sont celles relatives lopration.
cun des pays de lUEMOA au moins une SGI ; le Bnin Elles concernent :
en compte 3, la Cte dIvoire, 9 et le Sngal, 2. le montant et le nombre de titres mettre ;
la valeur nominale et le prix dmission du titre ;
Demande de visa auprs du CREPMF la forme des titres ;
la dure indicative du placement ;
Tout appel public lpargne doit recevoir le visa la garantie du placement ou la bonne n de lop-
pralable du CREPMF. Seuls les Etats et leurs ration ;
dmembrements (collectivits par exemple) ne sont la dnomination de lemprunt ;
pas assujettis ce visa. Avant la saisine du Conseil le taux dintrt nominal et la dure ;
Rgional, lmetteur doit remplir les critres sui- les modalits et lchancier de remboursement ;
vants : la date de jouissance ;
tre une socit de capitaux, cest--dire une les clauses de rachat ;
socit anonyme (SA) ; les garanties offertes.
prsenter deux annes de comptes certis ou
dfaut, une garantie juge sufsante par le CR ; > Le rle des SGI
prsenter un ratio de capitalisation minimum par
rapport au montant de lemprunt. Une fois que le CREPMF donne son autorisation,
lmetteur choisit une SGI qui doit excuter les
Le dossier prsenter au CREPMF doit contenir des tches suivantes :
informations qui varient selon que lmetteur est une laborer tous les documents dinformations du
entreprise ou lEtat et ses dmembrements. public sur lemprunt : la note dinformation qui doit
contenir les renseignements aussi bien sur lmet-
(i) Entreprises Le dossier prsenter comprend teur que sur lopration raliser, les encarts publi-
notamment les documents et renseignements sui- citaires, les dpliants, les annonces tlvises et
vants : radiodiffuses destines au public. Tous ces docu-
les statuts et actes constitutifs de la socit ; ments doivent tre viss par le Conseil Rgional ;
la rsolution de lassemble gnrale ou la dci- mettre en place un syndicat de placement des titres
sion de linstance ayant autoris lappel public sur le march ;
lpargne ; laborer un dossier dintroduction du titre en bour-
les comptes de bilan certifis dau moins deux se et le soumettre la bourse et au Conseil Rgional
exercices ou dfaut, une garantie juge sufsante pour visa ;
par le CR ; animer le titre sur le compartiment obligataire de
les comptes dexploitation prvisionnels des cinq la cote (sur la base dun contrat sign avec lmet-
exercices suivant celui au titre duquel le dpt du teur) ;
dossier a t fait. Les avantages stipuls au prot assurer le service financier de lemprunt (paie-
des fondateurs, des administrateurs et de toutes les ment des coupons et remboursement de lemprunt
autres personnes. lchance).
(ii) Etat et ses dmembrements Bien que le visa > Cot dune mission demprunt obli-
pralable ne soit pas exig pour les emprunts mis gataire
ou garantis par un Etat, un groupe dEtat de lUnion
ou les collectivits locales, ceux-ci doivent adresser Lmission dun emprunt obligataire public induit un
au CREPMF une note dinformation devant contenir cot auquel fait face son metteur. La structure du
les informations suivantes : cot est la suivante :
le nom de lEtat, du groupe dEtats, de la collectivit
86
ANNEXES
Les frais dobtention du visa

Pour obtenir lautorisation dmission dun emprunt Chaque anne et sur la dure de lemprunt, lmet-
obligataire, lmetteur paie au CREPMF des frais teur doit verser la bourse une commission en con-
proportionnels au montant de lmission : trepartie des services fournis (maintien la cote du
- 0,3% pour les missions de 1 10 milliards ; titre, diffusion de linformation nancire et des avis
- 0,25% pour les missions de 10 20 milliards ; sur lmetteurs). La valeur de cette commission est
- 0,2% pour les missions de plus de 20 milliards ; xe par la BRVM en fonction des titres non amor-
0,1% pour les missions de moins de 1 milliard. tis.
Les Etats et leurs dmembrements sont dispenss
de ces frais. La rmunration des services financiers de lem-
prunt
Rmunration de la SGI chef de file et du syndicat En rmunration du service dencaissement de cou-
de placement pons que les SGI font pour le compte des souscrip-
Ces rmunrations englobent : teurs, lmetteur doit leur verser via le DC/BR, une
- les honoraires de la SGI pour llaboration du dos- commission. IL sagit dune rmunration annuelle
sier de demande dautorisation du CREPMF et la de la SGI pour lopration de centralisation du paie-
conception des documents de lmission : cest un ment des intrts aux souscripteurs. Cette rmun-
forfait ngoci avec la SGI ; ration est ngocie avec la SGI.
- la commission de chef de le ou de direction ver-
ser la SGI. Le taux est ngoci avec cette dernire Les intrts verser aux souscripteurs
; Il sagit de rmunration de la dette. Elle est fonction
- la commission de placement verser aux membres du taux dintrt appliqu sur lemprunt. Il existe sur
du syndicat de placement ; le march nancier, des obligations au taux dintrt
- une commission est verse aux institutions qui de 7,06% ; 7,20% ; 7,5% ; 8% ; En ce qui concerne
sengagent pour une prise ferme dune partie de le terme de lemprunt, on distingue la BRVM, les
lemprunt. Le taux est ngoci avec lmetteur. emprunts de 3 ans, 5 ans, 7 ans et au maximum 10
ans.
Les frais gnraux
Il sagit des frais lis limpression de la note dinfor- De 1998 2005, soit 7 ans dactivit de la BRVM, les
mation, des bulletins de souscriptions, des dpliants fonds levs sur le march obligataire slve 541
ou affiches publicitaires qui seront utiliss pour milliards de FCFA.
informer tout le public de lUEMOA ; des frais de pro-
motion de lemprunt dans tous les pays de lUnion. Fin juin 2006, sur le march secondaire (la BRVM),
la capitalisation slevait FCFA 1822 milliards, dont
Les frais lis lintroduction des titres en bourse FCFA 293 milliards pour le compartiment obligatai-
Lors de lintroduction des obligations en bourse, une re.
commission sera verse la bourse. Cette com-
mission est proportionnelle au montant total de A linstar des Etats, les collectivits locales sont li-
lmission. Outre cette commission, lintroduction gibles sur ce march. En effet, au regard de larticle
en bourse doit saccompagner dune publicit autour 136 du rglement gnral du march nancier rgio-
de lemprunt, qui appelle lengagement de certains nal dune part, et de linstruction n1/97 du Conseil
frais. rgional dautre part :
- les collectivits publiques locales ou territoriales
La commission daffiliation peuvent mettre des emprunts obligataires par appel
En contrepartie des services qui leurs sont rendus public lpargne sur le march nancier rgional,
(dnouement et garantie des oprations, gestion des au mme titre que les Etats dont elles manent ;
titres dmatrialiss), les metteurs demprunts - elles nont pas besoin dun visa pralable, ni dune
obligataires versent une commission annuelle daf- garantie ou de mettre en place des mcanismes par-
liation au DC/BR. Cette commission est xe en fonc- ticuliers de sret.
tion de la capitalisation des titres qui seront en vie.
Cette commission est de 2 millions de FCFA lorsque Mais ce jour, force est de constater quaucune col-
la capitalisation est infrieure 10 milliards, 4 mil- lectivit na encore lev de fonds sur ce march. Il
lions pour une capitalisation comprise entre 10 et 20 existe cependant quelques rares expriences daccs
milliards et 6 millions lorsque la capitalisation est lemprunt obligataire par des collectivits locales
suprieure 20 milliards. sur dautres marchs nanciers.
La commission de la capitalisation
87

> Les obstacles daccs au march finan-
cier
Dans lespace UEMOA, les collectivits locales sont o les missions obligataires ont cours, lapprcia-
actuellement absentes du march nancier pour les tion de la signature de lmetteur est rgle travers
raisons suivantes : la notation ou rating qui consiste en lvaluation de
la capacit de lemprunteur rembourser la dette
Le dficit dinformation moyen ou long terme. La note rete une prvision
du niveau du risque que lmetteur fait courir lin-
Trs peu de collectivits locales sont informes de vestisseur potentiel.
lexistence dun tel march. Les socits de Gestion
et dIntermdiation (SGI) habilites les introduire Sur le march nancier rgional, cette question de
en bourse, ne semblent pas encore sintresser au la qualit de la signature de lmetteur est essen-
monde municipal qui constitue pourtant un march tiellement apprcie par le CREPMF et les SGI.
potentiel. Parmi les lments qui servent juger la signature
des collectivits locales, on note la faible capacit
La capacit dendettement des communes dendettement aborde plus haut et des failles dans
les gouvernances dmocratique et financire des
Elle constitue la contrainte majeure des collectivi- communes. Sur le plan de la gestion nancire, il
ts locales au march nancier rgional. En effet, y a un manque de transparence dans le processus
aujourdhui, laccs ce march est subordonne budgtaire ; ainsi quun dfaut de standardisation
la possibilit de lmetteur de pouvoir mettre au de la comptabilit des collectivits locales, ce qui ne
moins 25.000 titres dont la valeur doit tre suprieu- facilite pas lanalyse de leur solvabilit.
re ou gale 500 millions de FCFA.
En retenant ce montant minimal lev sur une dure

demprunt comprise entre 3 et 10 ans (les bor-
nes extrmes aujourdhui sur le march rgional),
lamortissement annuel du capital seul (cot dmis-
sion non compris), est respectivement de 166 et 50
millions de FCFA. Actuellement dans la zone, trs
peu de collectivits locales peuvent dgager une
pargne brute de cette envergure. La leve de fonds
par appel public lpargne ne sera donc pas possi-
ble pour les petites villes et les communes de petite
taille. Il convient de mentionner que le regroupement
des collectivits (pooling) pour effectuer un emprunt
solidaire est autoris par les textes rgissant le fonc-
tionnement du march nancier rgional.
Lencadrement lgal et rglementaire de lemprunt

des collectivits locales
Si au niveau du march rgional, les textes donnent

les mmes droits aux collectivits locales qu lEtat,
au niveau des pays, les collectivits locales sont sou-
vent soumises un autre examen de passage ou une
autorisation pralable des autorits comptentes. A
titre dexemple, les collectivits locales bninoises
doivent passer devant la Commission Nationale des
Endettements (CNE).
Labsence de la notation
Chaque fois que lon aborde la question daccs des

collectivits locales lemprunt, il est souvent avan-
c sans ambages que les collectivits locales ne sont
pas des entits crdibles. Dans la plupart des pays
88
ANNEXES
ANNEXE 3
Notions sur la notation

> Les chelles de notations des collec-
tivits locales
Echelle Long Terme Internationale
Les chelles suivantes sappliquent aux notes en
devises et en monnaie locale.

89

Echelle Court Terme Internationale.
Cette chelle de notes sapplique aux engagements

libells en devises trangres ou en monnaies loca-
les. Les notes court terme sont attribues aux
engagements dont lchance est infrieure 12
mois ou, dans le cas des emprunts du secteur public
amricain, trois ans. Elles traduisent particulire-
ment la liquidit ncessaire pour honorer les enga-
gements nanciers leur chance.

90
ANNEXES
> Deux exemples de cas de notation

1/ Standard & Poors attribue la Rpublique du Bnin de lAfrique de lOuest), responsable de la politique
les notes B+ long terme et B court montaire de lUnion et de lmission de sa monnaie,
terme, avec une perspective stable. le Franc de la Communaut Africaine (CFA). Le franc
CFA est rattach leuro et bncie dune garan-
LONDRES (standard &Poors) Dec. 29, 2003 tie de convertibilit (mais non dun taux de change
Standard & Poors Ratings Services attribue les notes particulier) provenant du Trsor de la Rpublique
B+ long terme et B court terme la Rpubli- Franaise (AAA/Stable/A-1+). Ces institutions ont
que du Bnin. La perspective est stable. encourag la discipline budgtaire et denregistrer
Cette nouvelle notation porte 99 le nombre dEtats de faibles taux dinations, 2,5% en moyenne en
souverains nots par Standard & Poors. 2003. Ils ont galement rduit la vulnrabilit de la
zone aux pressions de liquidit extrieure.
Les notes du Bnin sont soutenues par des politi-
ques budgtaires prudentes et des rductions de Perspective : stable
dette obtenues dans le cadre de linitiative en faveur
des Pays Pauvres Trs Endetts (PPTE), ainsi que Selon Standard & Poors, le gouvernement conti-
par lappartenance du Pays lUnion Economique et nuera de mener des politiques budgtaires pruden- ADRESSES E-MAILS
Montaire Ouest Africain (UEMOA). Ces facteurs sont tes tout en augmentant les dpenses sociales et les DES ANALYSTES
nanmoins contrebalancs par la structure cono- investissements destins rduire la pauvret. La m a m e - f a t o u _
mique fragile du Bnin et les limites quelle pose la qualit de crdit du Bnin pourrait samliorer si les diagne@standardandpoors.
exibilit budgtaire du pays. administrations scales et douanires taient suf- com
samment renforces pour augmenter la exibilit k o n r a d _
Le PIB par habitant est faible, estim 539 dollars des revenus de lEtat et si les rformes visant atti- reuss@standardandpoors.
en 2003. de plus, le Bnin est trs dpendant de lex- rer linvestissement et diversie lconomie taient com
portation dune unique matire premire, le coton, acclres, en particulier eu gard la promotion du sovereignlondon@standarda
et du commerce de rexportation avec le Nigria. La dveloppement industriel et agricole. ndpoors.com
faiblesse des indicateurs de dveloppement humain,
la carence des infrastructures, la lenteur des rfor- A linverse, les notes pourraient tres abaisses dans CONTACTS
mes et le manque de stratgie industrielle dnie lventualit de chocs externes, tels quune baisse Mama-Fatou Diagne, Londre
contraignent les perspectives de dveloppement svre des prix du coton ou une dtrioration des (44) 20-7847-7118
conomique. relations avec le Nigria de nature affecter nga- Konrad Reuss, Londre (44)
tivement le commerce. Les notes pourraient ga- 20 7847 7102
La fragilit de lconomie restreint la exibilit bud- lement tre affaiblies en cas de relchement de la Houenou Appolinaire
gtaire. Les recettes douanires reprsentent 49% discipline budgtaire. Tl : 30 06 73 / 93 56 79
des revenus intrieurs de lEtat en 2003. limportan- Email : appohoue@yahoo.fr
ce du commerce secteur informel dans lconomie
limite les possibilits dlargissement de lassiette 2/ Fitch attribue la note B la Rpublique du Mali
scale.
Fitch Ratings - Londres/Paris - 30 avril 2004: Lagen-
Nanmoins, le gouvernement poursuit une politi- ce internationale de notation Fitch Ratings a attribu
que scale prudente : entre 1999 et 2003, les d- la note long terme en devises B- (B moins) la
cits de lEtat slvent en moyenne 0,5% du PIB et Rpublique du Mali. La note long terme en monnaie
devraient se maintenir au-dessous de 2% du PIB locale est galement B- (B moins). La perspective est
moyen terme. De plus, le Bnin a atteint en avril 2003 Stable.
le point dachvement, ouvrant la voie une rduc-
tion de sa dette extrieure. Aprs les rductions de La note rete les difcults structurelles du pays,
la dette PPTE, la dette de lEtat est estime 30,4% ainsi que lamlioration de lenvironnement conomi-
du PIB en 2003. Les paiements dintrts de lEtat que et les progrs raliss depuis quelques annes
sont galement limits 4,1% des recettes en 2003, en matire de gestion des nances publiques et de
car la plus grande part de la dette externe est due gouvernance. Lavancement des rformes et lam-
des cranciers ofciels, des concessions excep- lioration des relations avec les institutions nanci-
tionnelles. res internationales ont permis au Mali de bncier
dune rduction importante de sa dette dans le cadre
Le Bnin est un membre de lUEMOA, de mme que de lInitiative pour les Pays Pauvres Trs Endetts
le Burkina Faso, la Cte dIvoire, la Guine-Bisau, le (PPTE). La dette publique a ainsi diminu de 95% du
Mali, le Niger, la Rpublique du Sngal (B=/Stable/ PIB en 2000 environ 69% n 2003. Linitiative PPTE
B), et le Togo. LUEMOA dispose dune banque centra- a permis au Mali dobtenir, ds 2003, une rduction
le indpendante (BCEAO : Banque Centrale des Etats
91

de son stock de dette ainsi quune diminution du ser- pour faire face au poids de la dette publique. Fitch
vice de la dette pour les annes venir. Depuis 2000, estime quune politique ferme et cohrente dans
le pays a acclr la libralisation de son conomie, ce domaine devrait permettre de juguler le d-
et notamment de son systme bancaire, ainsi que le cit budgtaire dans les annes venir, moins dune
programme de privatisation des entreprises publi- crise extrieure majeure telle quune chute des prix
ques. Un projet de libralisation de lindustrie coton- du coton ou de lor, ou dune scheresse. Cependant,
nire est actuellement en cours de discussion. Des ces chocs extrieurs ntant pas contrlables par le
progrs importants ont t accomplis en matire de gouvernement, lventualit dune dtrioration de
gouvernance publique depuis lentre en fonction de lquilibre budgtaire et dun recours massif len-
lactuel gouvernement. dettement ne peut tre cart. La libralisation de
lindustrie cotonnire recommande par le FMI mar-
La dette publique devrait se stabiliser son niveau quera une tape cruciale dans la modernisation des
actuel, entre 65% et 70% du PIB, dans les annes institutions conomiques du pays et devrait entraner,
venir, ce qui classe le Mali en meilleure position que terme, un essor de la production. Le dveloppement
la plupart des pays dAfrique subsaharienne nots des infrastructures et les efforts damlioration de la
par Fitch. Le ratio du service de la dette sur exporta- gouvernance pourraient, sils se poursuivent, avoir un
tions devrait galement se stabiliser autour de 5% effet positif sur la qualit de crdit du pays.
5,5%, ce qui reprsente une charge nettement plus
lgre que pour de nombreux autres pays africains.
Le Mali a fait dfaut sur sa dette externe dans le
pass et celle-ci a fait lobjet de plusieurs rchelon-
nements. Ces incidents taient lis un problme
budgtaire et non une insuffisance de rserves
de change. En effet, la convertibilit du franc CFA,
la devise de lUnion Economique et Montaire Ouest
Africaine, tant garantie par le Trsor franais, le ris-
que de non transfert est limit (du moins tant que
la garantie demeurera en vigueur). En consquence,
malgr les difcults du Mali quilibrer sa balance
des paiements, il est peu probable que le service de
la dette ne soit pas honor, du moins dans limm-
diat.
Cependant, le Mali est lun des pays les plus pauvres

et les moins dvelopps au monde ; son conomie
est faiblement diversie et vulnrable aux chocs
extrieurs. Peu dot en ressources naturelles et en
infrastructures, le Mali souffre dun faible niveau de
dveloppement humain et sa capacit institutionnel-
le est insufsante. Ces facteurs ont contribu frei-
ner le dveloppement industriel du pays et la seule
activit industrielle gnrant un ux dexportations
notable est la transformation du coton. Plus de 80%
des exportations du pays reposent sur le coton et lor.
Lconomie est, de ce fait, extrmement vulnrable
aux fluctuations du prix des matires premires
et aux variations climatiques. Consquence de la
guerre civile en Cte dIvoire, par o transite les-
sentiel du commerce extrieur malien, la production
de coton a baiss en 2002. Le faible dveloppement
de lconomie et sa dpendance des revenus du
coton se traduisent par un dsquilibre structurel
du budget et de la balance des comptes courants.
Ces dsquilibres ont t aggravs, dans les annes
CONTACTS
1990, par une diminution rgulire de laide ofcielle
Eric Paget-Blanc, Paris,
au dveloppement, creusant les dcits budgtaires
Tl. : +33 (1) 44 29 91 33
et induisant un recours accru la dette externe.
Nick Eisinger, Londres,
Tl. : +44 (0) 207 417 4341
La poursuite des rformes scales est essentielle
92

GLR-6 PDF

Hochgeladen von

Dokumentinformationen

Originaltitel

Copyright

Verfügbare Formate

Dieses Dokument teilen

Dokument teilen oder einbetten

Freigabeoptionen

Stufen Sie dieses Dokument als nützlich ein?

Sind diese Inhalte unangemessen?

Copyright:

Verfügbare Formate

GLR-6 PDF

Hochgeladen von

Copyright:

Verfügbare Formate

BIANNUEL JUIN 2008

des Finances Locales

Appui Conseil Communication :

CHAPITRE 1 : LES SYSTEMES DE FINANCEMENT PAR PAYS

CHAPITRE 2 : LES OBSTACLES DE LACCES DES COLLECTIVITES LOCALES A LEMPRUNT

Liste des Sigles et Abrviations 80

Lemprunt des collectivits locales dAfrique Subsaharienne

Lemprunt des collectivits locales dAfrique Subsaharienne

De nombreux pays de lAfrique subsaharienne ont

diagnostic de la situation daccs des collectivits

Ltude comprend deux chapitres :

Ci-contre: ville de Douala au Aprs trois dcennies de gestion centralise du pou-

Au plan politique, la dcentralisation est vue par les

La dcentralisation induit des prrogatives et res-

Le recours lemprunt constitue donc, pour les col-

Dans cette partie, il sera examin pays par pays dune

Lemprunt des collectivits locales dAfrique Subsaharienne

Lemprunt des collectivits locales dAfrique Subsaharienne

Lemprunt des collectivits locales dAfrique Subsaharienne

Ce statut de structure nancire quasi tatique per-

institutions nancires sur le march de lemprunt

Pour certains observateurs, il est appropri, eu gard

Lemprunt des collectivits locales dAfrique Subsaharienne

Malgr cette crise nancire, limportance co-

Par ailleurs, les oprations et la gestion nancire

Lemprunt des collectivits locales dAfrique Subsaharienne

Lexprience de Johannesburg indique que malgr

The man with salt hair

Alors quil existe la prsomption que les missions

de Gorom Gorom, vue

Lemprunt des collectivits locales dAfrique Subsaharienne

1986, montant emprunt : 425 millions de FCFA,

> Lemprunt direct auprs dun bailleur

t particulirement sensible la demande du Maire

Lemprunt des collectivits locales dAfrique Subsaharienne

The man with salt hair

Lhypothse de dpart, nancement de tout ou partie

The man with salt hair

Lemprunt des collectivits locales dAfrique Subsaharienne

> Note de conjoncture

> Les Ressources du FEICOM

Le FEICOM, intervient dans le dveloppement des

un financement global denviron 10,3 milliards de

Lemprunt des collectivits locales dAfrique Subsaharienne

Laccs au financement du FEICOM ncessite un

Lemprunt des collectivits locales dAfrique Subsaharienne

de la CUD. Enn, sa souscription a t 100% le fait Tableau 2.- Notice lgale

Au total, cet emprunt obligataire a reprsent pour la

Lemprunt des collectivits locales dAfrique Subsaharienne

CUD CUD Finance

Le principe du montage est le suivant : - Central African Growth Foundation : membre du

Etape 4 : La cration juridique du vhicule de finan-

Lemprunt des collectivits locales dAfrique Subsaharienne

> Les implications

Enn, toujours dans le cadre de cet emprunt obli-

La prparation lintroduction au listing officiel de

Dautre part, il tait ncessaire dobtenir la prise

Lemprunt des collectivits locales dAfrique Subsaharienne

sera prorog au moins jusqu ce quune solution

Dans lattente, la consolidation du processus de

Les performances attendues du FPCL nont pas t tier le Plateau Abi-

Lemprunt des collectivits locales dAfrique Subsaharienne

Lemprunt des collectivits locales dAfrique Subsaharienne