Universidad Galileo

Licenciatura en Tecnologa y Administracin de Empresas

Proyectos Empresariales 2

Estudio financiero
Capitulo 7

Estado de Situacin Financiera:

Esta herramienta, tambin denominada balance general, es un estado financiero esttico que presenta la situacin
financiera de la empresa a una fecha determinada. En ella se muestran las inversiones que realiza y las fuentes de
financiamiento que emplea una entidad econmica.

En un proyecto de inversin es necesario formular el estado de situacin financiera para conocer el monto de la
inversin, determinar la cantidad de recursos que la actividad empresarial requerir y establecer de dnde
provendrn los recursos necesarios para la adquisicin de los activos que necesita el proyecto de inversin

Son tres los apartados que integran este estado financiero:

Activo:
Es lo que la empresa posee (bienes y derechos), as como el gasto o costo realizado y no devengado. Se clasifica de la
siguiente manera:
Activo circulante. Se identifica con el ciclo financiero a corto plazo, e incluye aquellos activos que
normalmente son de fcil realizacin. Se integra principalmente de caja y bancos, cuentas por cobrar e
inventarios y pagos anticipados. Este tipo de activos se pueden convertir en efectivo en un plazo mximo de
un ao. 2.
Activo no circulante. En este rengln se incluyen conceptos que se pueden transformar en efectivo en un
trmino mayor de un ao, tales como terreno, edificio, maquinaria, equipo, mobiliario, etc.
Activo total. Es la suma de todos los activos que posee la empresa o que, en este caso, se pronostica que se
tendrn para llevar a cabo las actividades operativas.

Pasivo:
Representan las obligaciones que la empresa tiene que cumplir en el proceso de operacin. Tambin se dice que es
el grupo de obligaciones jurdicas por las cuales el deudor se obliga con el acreedor.
Pasivo circulante.
Se identifica con el ciclo financiero a corto plazo, pues agrupa las deudas de este tipo con bancos,
proveedores y otros documentos por pagar, como el PTU o primas de jubilacin.
Pasivo de largo plazo.
Son las deudas con plazo mayor de un ao, por ejemplo, crditos hipotecarios, crditos a largo plazo con
proveedores, entre otros. En este apartado tambin se registran los pagos recibidos por anticipado a la
produccin o encargo del producto, que forman parte del pasivo diferido.
El pasivo total
Es la suma del pasivo circulante ms el pasivo fijo y el pasivo diferido.

Estados financieros proforma y proyectados:

Los estados financieros proforma presentan de manera total o parcial situaciones o hechos por acontecer. Se
preparan con el objetivo de presentar la forma en que determinadas situaciones an no consumadas pueden alterar
la situacin de la empresa.

Por lo general se les denomina estados financieros proforma a los estados financieros proyectados de acuerdo con
el horizonte de planeacin o vida de duracin del proyecto de inversin.
Estados financieros proforma y proyectados
Los estados financieros pronosticados revelan:
Ingresos futuros.
 Utilidades.
Necesidad de fondos
Costos.
Gastos.
Capital de trabajo requerido.
Flujo neto de efectivo para efectos de valuacin financiera.
Determinacin de la inversin neta que requerir el funcionamiento del proyecto de inversin.
Costo de financiamiento.

Evaluacin financiera
Para elaborarla se necesita la siguiente informacin:
Flujos de efectivo. Se considera la suma de la utilidad neta ms amortizaciones y depreciaciones del ejercicio
Inversin neta. Es el monto de recursos que se utilizar en el proyecto de inversin
Costo de capital. Es la erogacin de recursos monetarios que son pagados por el uso de recursos financieros que
se obtuvieron de las diversas fuentes de financiamiento
Tasa mnima de rendimiento que debe generar el proyecto de inversin.
Tiempo estimado del proyecto de inversin

Costo de capital:
Las principales fuentes de financiamiento utilizadas por las empresas son:
Acciones comunes: Son la aportacin de capital de los socios al proyecto de inversin y estn
representadas con ttulos que les otorgan derechos para votar en la toma de decisiones de la empresa
Acciones preferentes: Son instrumentos que representan la aportacin de los socios al capital, no tienen
derecho a participar en la toma de decisiones de la organizacin.
Costo de la deuda: Es el monto de dinero pagado por los prstamos adquiridos de diversas fuentes,
principalmente de los bancos.

Utilidades retenidas:
Forman parte de las utilidades que obtuvo la empresa como consecuencia del desarrollo de sus operaciones y que
se decidi no repartir entre los socios, por lo que se debe pagar a los dueos de las utilidades retenidas un premio
por la utilizacin de estos recursos, el cual se denomina costo de oportunidad.
El costo de todas las fuentes de financiamiento dada una estructura de capital es lo que se conoce como costo de
capital.

Tasa mnima de rendimiento del proyecto de inversin:

Es necesario que la tasa mnima de rendimiento del proyecto de inversin recupere el costo de capital de los
recursos utilizados por la empresa para la adquisicin de los activos necesarios para llevar a cabo el proyecto de
inversin.
El clculo del costo de capital, refleja las condiciones del mercado financiero donde opera la inversin, ya que,
cuando se adquieren deudas se pagan intereses que normalmente los bancos fijan con tasas que varan de acuerdo
con el estado de la economa.