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DIFERENCIAS entre el
leasing OPERATIVO y el
FINANCIERO bajo la NIC 17
La NIC 17 va a ser la encargada de regular la calificacin de los
arrendamientos segn el grado de riesgo y sus ventajas. En funcin del
cumplimiento de una serie de criterios se permite calificar el arrendamiento
como operativo (mas conocido como renting) o financiero

, Jorge Soley Sans

IESE

xisten diversas formas de financiar

Ficha Tcnica

AUTOR: Soley Sans, Jorge

TTULO: Diferencias entre el Leasing Operativo y el Financiero bajo la NIC 17
E un activo por parte de las empre-
sas: utilizar recursos propios (ca-
pital, nuevas aportaciones de los socios) o
acudir a la financiacin ajena (prstamos,
FUENTE: Estrategia Financiera, n 227. Abril 2006 crditos, etctera). En este sentido, reviste
LOCALIZADOR: 37 / 2006 una importancia creciente el arrendamiento
como alternativa a la compra.
RESUMEN: Este artculo hace mencin a la regulacin del leasing operativo en las IAS
En el arrendamiento se dan diversas
(NIC) 17, como alternativa al leasing financiero (full pay-out lease). Se analizan sus ca-
ractersticas comerciales (en este sentido, hay que recordar que el leasing operativo es modalidades que se distinguen por sus ca-
conocido en Espaa como renting, y en Francia, como location a longue dure), con es- ractersticas financieras, fiscales o la exis-
pecial relevancia en el sector de automviles y tecnologas. Igualmente, se tiene en cuenta tencia de una opcin de compra.
su contabilizacin, tanto desde el punto de vista del arrendador como del arrendatario; se Qu diferencia existe entre el leasing
muestra un declogo esencial de preguntas a efectuar a las compaas de renting; y se financiero y el operativo? Aunque hoy no
muestra una comparativa entre la compra de contado, aplazada y en alquiler. hay una definicin generalmente aceptada,
DESCRIPTORES: Dossier renting, leasing operativo, leasing financiero, instrumentos fi- las Normas Internacionales de Informacin
nanciero, estrategias de financiacin, Normas Internacionales de Informacin Financiera Financiera (NIIF o IFRS en su acrnimo in-
(NIIF), financiacin. gls)(1) la harn homognea en todos los
pases.

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Diferencias entre el leasing operativo y
el financiero bajo la NIC 17

Los arrendamientos estn regulados

por la NIC 17. La calificacin de los arren-
damientos adoptada en esta norma se basa
En lo que atae a su contabilizacin, las
en el grado en que los riesgos(2) y ventajas
que se derivan de la propiedad del activo
cuotas derivadas de los arrendamientos
se transfieran o no al arrendatario:
Arrendamiento (o alquiler): es un operativos son reconocidas como
acuerdo en el que el arrendador conviene
con el arrendatario en percibir una suma gastos en la cuenta de prdidas
nica de dinero, o una serie de pagos o cuo-
tas, por cederle el derecho a usar un activo
durante un perodo de tiempo determinado.
y ganancias del arrendatario
Arrendamiento financiero (leasing):
es un tipo de alquiler en el que se - Si el arrendatario tiene la posibilidad de
transfieren al arrendatario sustancial- cancelar el contrato de arrendamiento
mente todos los riesgos y ventajas in- y las prdidas sufridas por tal cancela-
herentes a la propiedad del activo. La cin para el arrendador fueran asumi-
titularidad del mismo puede o no ser das por el propio arrendatario.
eventualmente transferida. - Las prdidas o ganancias derivadas de
las fluctuaciones en el importe del valor
Arrendamiento operativo (leasing residual razonable recaen sobre el arren-
operativo): es cualquier acuerdo de datario.
alquiler distinto al arrendamiento - El arrendatario tiene la posibilidad de * Ttulo original del caso: Leasing operativo; sigla: FN-428.
financiero. prorrogar el arrendamiento durante un Nota tcnica preparada por Jorge Soley, con la colabora-
segundo perodo, con unos pagos de cin de Juan Antonio Astorga. Abril 1993. Revisado en
mayo de 2005. Para pedir otras copias de este documento,
La NIC clasifica un arrendamiento arrendamiento que son sustancial- o un documento original para reproducirlo, llame al 34 932
como financiero o no en funcin de la mente menores que los habituales del 534 279, escribir a iesep@iesep.com.
esencia y naturaleza de la transaccin mercado. (1) Las IFRS se denominaban Normas Internacionales de
ms que por la mera forma del contrato. Contabilidad (NIC o IAS en su abreviatura inglesa). De
hecho las 41 primeras normas se denominan NIC y a par-
La NIC expone una serie de ejemplos de Si se cumple una o algunas de las ante- tir de ese nmero se denomina IFRS. En la nota se va a
alquileres que deben registrarse como riores situaciones se considera arrenda- emplear indistintamente la expresin NIC y IFRS.
arrendamiento financiero, cuando: miento financiero; en caso contrario es (2) Un ejemplo de riesgo sera, por ejemplo, el riesgo de
arrendamiento operativo. obsolescencia.
- El arrendamiento transfiere la propie-
dad del activo al arrendatario al finali-
zar el alquiler.
- El arrendatario tiene una opcin de
compra a un precio notablemente in-
ferior al que se espera que tenga el ac-
tivo en el momento en que la opcin es
ejercitable.
- El plazo del arrendamiento cubre la
mayor parte de la vida econmica del
activo.
- Al inicio del arrendamiento, el valor
actual de los pagos es equivalente al
menos al valor razonable del activo ob-
jeto de la operacin.
- Los activos arrendados son de una na-
turaleza tan especfica que slo puedan
ser utilizados por el arrendatario.

El cumplimiento de uno o ms de es-

tos criterios provoca que la operacin se
califique como un arrendamiento finan-
ciero. No obstante, si no los cumple no se
consideran automticamente como arren-
damiento operativo, sino que se debe eva-
luar adems si se cumplen una o algunas
de las siguientes condiciones:
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Diferencias entre el leasing operativo y
el financiero bajo la NIC 17

EL LEASING OPERATIVO pero que si da unas pautas para su califi-

Cuadro 1. Ventajas y desventajas para el arrendatario del
leasing operativo
Ventajas
Con una cuota nica se obtiene el uso
del bien, su mantenimiento, etctera.
No inmoviliza recursos financieros.
Flexibilidad.
Posibilidad de adaptacin tecnolgica.
Ventajas fiscales y contables.
Las NIC no dan una definicin precisa
del arrendamiento operativo o renting
(que es el trmino comercial que se utiliza
para este tipo de operaciones en Espaa, o
location a longue dure, en Francia),
Desventajas
No tiene opcin de compra*
Debe decidir la duracin del contrato
al inicio de la operacin
cacin.
El leasing operativo se podra definir como
un contrato de alquiler de bienes de equipo
(mobiliario, automviles, maquinaria, etctera)
a medio y largo plazo por el cual el arrendata-
rio se compromete a pagar una renta peri-
dica, normalmente mensual o trimestral, du-
rante el plazo de vigencia del contrato, a cam-
bio de la cual recibir de la compaa de
leasing operativo los siguientes servicios:
a) Uso del bien objeto de la operacin.
b) Mantenimiento, reparacin y conserva-
cin del bien.
c) El seguro.
d) Impuestos (por ejemplo, impuesto de
circulacin y matriculacin en el caso
de automviles).

* Sin embargo, cada vez es ms importante, para determinados bienes, el concepto uso frente al de propiedad. Un aspecto relevante es que los servi-
cios que prestan las sociedades de leasing
Cuadro 2. Diez cuestiones clave operativo, como el mantenimiento
o las reparaciones, pueden hacerlos directa-
Precio: qu parte de sus descuentos de compras y mantenimiento repercute la compa- mente o mediante la subcontratacin de los
a de leasing operativo a sus clientes? Criterio de fijacin del valor residual. mismos a un operador especializado. En el
Anexo 1 se presenta el esquema de una ope-
Flexibilidad y adaptacin del contrato: En caso de desvo del kilometraje real respecto
racin de leasing operativo.
al contratado, la compaa de leasing operativo propone un reajuste sin penalizacin o
Para el caso de los automviles, princi-
se penaliza al final del contrato?
pal producto utilizado en las operaciones de
Rapidez de respuesta: Cunto tarda la compaa de leasing operativo en cotizar veh- leasing operativo, existen otros factores que
culos? Ofrece todas las marcas y todos los modelos? Luego, en el transcurso del con- deben tenerse en cuenta para dilucidar si el
trato, cunto tarda en dar asistencia al conductor en dificultades? Dispone de una lnea leasing operativo es la forma ms apropiada
900 para agilizar los servicios? para el tratamiento de un vehculo, o una
Calidad y servicio: Ofrece la compaa una atencin personalizada con un gestor de- flota, frente a aquellas alternativas que com-
signado para el cliente? Cumple con los plazos de entrega, ofrece asesoramiento tc- portan la compra del vehculo directa o indi-
nico, financiero, fiscal, etctera? rectamente. En el Cuadro 2 se ha incluido un
Solidez y dimensin internacional: Quin es el accionista que garantiza la continuidad declogo con las principales preguntas que
de la compaa? Puede la compaa prestar el mismo servicio en otros pases y contes- tericamente se tendran que efectuar a una
tar peticiones de ofertas internacionales? sociedad de leasing operativo.
Abanico de productos y capacidad de innovacin: Alquiler cerrado, abierto o mixto,
Management fleet, etctera. Hasta qu punto la compaa est dispuesta a adaptar su QUIN REALIZA OPERACIONES
oferta a las expectativas del cliente? DE LEASING OPERATIVO?
Gestin propia de prestaciones: Para el mantenimiento de los bienes y los siniestros, Para poner un ejemplo se ha escogido
cuenta la compaa con un equipo tcnico en plantilla o subcontrata la gestin a la actividad en Espaa.
otras empresas?
Informacin de gestin: Es importante pedir durante la negociacin una muestra - Por lo que se refiere a los arrendatarios,
de los informes de kilometraje, mantenimiento, siniestralidad, consumo de combus- en el caso del leasing operativo cualquier
tible, etctera. persona fsica o jurdica, incluso un parti-
Facturas a medida: Se podr facturar por centro de coste definido por la empresa cular (persona fsica no profesional o em-
cliente, por tipo de prestacin, etctera? Se puede analizar la retribucin? Se puede presario) puede realizar este tipo de ope-
analizar la retribucin en especie, si procede, o bien facturar parte a la empresa y parte al raciones. En el caso de leasing financiero
conductor? no ocurre as. Debern ser empresas, pro-
fesionales y/o empresarios ya que los
Transparencia y evolucin del contrato marco de leasing operativo: Cmo evolu- bienes objeto de la operacin deben que-
ciona el contrato si la empresa cliente experimenta transformaciones, traslados o rees- dar afectos a la actividad econmica, em-
tructuraciones? presarial, etctera, del arrendatario.

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Diferencias entre el leasing operativo y
el financiero bajo la NIC 17

- En una operacin de leasing operativo, Cuadro 3. Comparativa entre la compra y/o aplazada y el
el arrendador puede ser cualquier em-
presa o persona fsica mientras que en alquiler
el caso del leasing financiero, si se quiere Operacin calculada con el IVA considerado como coste Vehculo BMW 320 D
gozar de las ventajas fiscales que lleva
implcita la operacin, el arrendador
debe ser una entidad de crdito. Supuesto
Aos de leasing operativo 4
Kilmetros anuales 15.000
OBJETOS DE LEASING OPERATIVO
Otros costes de la operacin
Los bienes sobre los que se efectan Impuesto de circulacin anual 155
operaciones de leasing operativo son bienes Mantenimiento, reparaciones y neumticos 0,031 x km
con una obsolescencia tecnolgica rpida, Seguro a todo riesgo 2.045,64
Coste de intereses aplazamiento 7,00%
que precisan mantenimiento y que no for-
Impuesto de matriculacin 7,00%
man parte de los procesos fundamentales IVA 16,00%
(core) de las empresas en los aspectos pro-
ductivos, administrativos, etctera. Compra al contado/aplazada (analizada a 4 aos)
Coste del vehculo 25.108,85
Vehculos IVA sobre el coste del vehculo 4.017,42
Es el sector donde mejor se ha implan- Impuesto de matriculacin 1.757,62
tado el leasing operativo, ya que es el pro- Matriculacin + primer impuesto de circulacin 233
ducto que mejor se adapta a los servicios Coste del vehculo matriculado al contado 31.116,89
que ste presta (vase Cuadro 3). Impuesto de circulacin (los 4 aos) 620
Tal y como se puede apreciar en el Cuadro Seguro (los 4 aos) 8.182,56
4 el pago de la cuota de leasing operativo Mantenimiento, reparaciones y neumticos (los 4 aos) 1.860,00
conlleva todo un conjunto de prestaciones ta- IVA sobre mantenimiento, reparaciones y neumticos 297,6
les como la financiacin de la adquisicin del Intereses aplazamiento 5.370,98
vehculo, el seguro, el mantenimiento y las re- Total coste compra aplazada 47.448,03
paraciones, cambio de neumticos, etctera.
Al firmar el contrato de una operacin El vehculo queda en propiedad del cliente
de leasing operativo, el usuario se despreo- Leasing operativo
cupa de todos los aspectos relacionados Cuotas 638,84 (IVA incluido)
con el mantenimiento, seguro, reparacio- Meses 48
nes, etctera, puesto que todo corre por Total coste 30.664,32
cuenta de la empresa de leasing operativo.
En el sector se dice que el cliente slo tiene El vehculo se devuelve a la compaa de renting
que ponerle gasolina al coche.
Importes expresados en euros
Al finalizar el contrato, el cliente puede
optar por renovarlo (siguiendo con el
mismo vehculo o con uno nuevo, en cuyo
caso se hara una modificacin del contrato Cuadro 4. De qu se compone una cuota?
para adaptarlo a las caractersticas del
nuevo vehculo) o bien cancelarlo. Financiacin
En el caso de cancelacin o que se re- Servicios Seguro Finalizacin
Adquisicin
nueve el contrato con un nuevo vehculo,
se debe devolver el bien a la sociedad de
leasing operativo, puesto que no existe op-
cin de compra (en Espaa). - Estudios - Mantenimiento - Todo riesgo - Recepcin
Un servicio adicional que prestan las so- - Contabilidad y reparaciones - Ocupantes - Venta del
ciedades de leasing operativo es el de man- - Ventajas fisca- - Atencin al - Gestin de vehculo
tenimiento de flotas (Management fleet). les y sociales conductor partes - Ajustes de la
Este servicio, que tambin se da cuando se - Compra - Neumticos - Gestin de tramitacin
realiza el leasing operativo de vehculos, con- - Accesorios - Vehculo de multas
siste esencialmente en el seguimiento de la - Opciones preentrega - Peritajes
flota de vehculos propiedad del cliente, cui- - Matriculacin - Vehculo de - Seguimiento
dando la gestin del combustible, manteni- - Impuestos sustitucin
miento y reparacin, etctera, evitando que - Entrega - Impuesto de
el cliente incurra en un gasto de tiempo, re- circulacin
cursos humanos, etctera, en estas tareas.
Tambin cabe considerar el Rent-a-car.
Se considera como tal aquel contrato cuya
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Diferencias entre el leasing operativo y
el financiero bajo la NIC 17

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duracin sea inferior a tres meses en el mismo
Con el contrato de leasing operativo, el ejercicio. El ms habitual es el caso de alquiler
de automviles para su uso a muy corto plazo.
usuario se despreocupa de todos los
Bienes de equipo
aspectos relacionados con el mantenimiento Normalmente se trata de equipos ofi-
mticos e informticos (fotocopiadoras, fax,
del seguro, reparaciones, etctera ordenadores personales, etctera), es decir,
que no forman parte de los procesos funda-
mentales (core) de las empresas.
Dentro del sector bienes de equipo, con-
viene destacar los equipos informticos:
Anexo 1. Representacin grfica del circuito de leasing
operativo 1 Es un producto con una obsolescencia
tcnica muy rpida, por lo que los
usuarios se ven obligados a renovar el
equipo cada vez con mayor rapidez.

2 Los usuarios dan una gran importancia

Riesgo tcnico Riesgo financiero
al mantenimiento de los equipos.
Compra Alquiler
Proveedor (A)
- Inversin Estas razones han hecho que el leasing
- Mantenimiento Pago operativo informtico haya sufrido un
- Consumibles fuerte incremento en los ltimos aos.
Compaa de Cliente
leasing operativo
CONTABILIZACIN
Compra
Proveedor (B) Desde el punto de vista del arrendatario:
Cuotas
-Seguros Pago
- En lo que atae a su contabilizacin, las
cuotas derivadas de los arrendamientos
Proceso operativos son reconocidas como gas-
tos en la cuenta de prdidas y ganan-
En este grfico se aprecia cmo la relacin cliente-compaa de leasing operativo se articula un con- cias del arrendatario.
trato de alquiler, descansando sobre esta ltima toda la responsabilidad de acuerdos con proveedores
diversos, como aseguradoras, empresas de mantenimiento, etctera. - La memoria debe incluir una serie de in-
formaciones sobre la existencia de un
arrendamiento operativo, tales como las
cuotas que deben satisfacerse en un fu-
Anexo 2. Datamonitor Market Statistics (Espaa, Reino Unido, turo, descripcin del bien objeto de la
Pases Bajos, Alemania, Francia, Blgica e Italia) operacin, etctera.

18.000 Desde el punto de vista del arrendador:

16.000
- El bien objeto de la operacin se registra
14.000 en el activo del balance del arrendador
12.000 de conformidad con la naturaleza de di-
chos bienes. El importe por el que se
10.000
contabiliza es el coste de adquisicin y
8.000 se ir amortizando segn su deprecia-
cin econmica.
6.000

4.000 - Las cuotas cobradas procedentes de los

arrendamientos operativos deben ser re-
2.000 conocidas como ingresos en la cuenta de
0 prdidas y ganancias del arrendador.
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
- La informacin que debe presentar el
Leasing operativo Leasing financiero Otros arrendador en la memoria es similar a
Datos en miles de euros la sealada para el arrendatario en este
mismo tipo de alquiler. 9

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