Apostila Introducao Economia 2012

UNIVERSIDADE FEDERAL RURAL DE PERNAMBUCO
UNIDADE ACADMICA DE GARANHUNS

Disciplina: Introduo Economia
Professor: Epaminondas Luiz Borges Filho
Curso: Medicina Veterinria e Zootecnia
Material de Orientao de Estudo para a Disciplina de

Introduo Economia
MDULOS DA 1 VA
Mdulo 1 Introduo ao Estudo da Cincia Econmica
Mdulo 5 Demanda, Oferta e Equilbrio de Mercado
Mdulo 6 Produo e Custos: noes elementares
A prova ser individual, sem consulta e no horrio da aula
MDULOS DA 2 VA
Mdulo 2 O Sistema Econmico Capitalista e Medidas de Atividade Econmica
Mdulo 3 Noes de Teoria Monetria, Crdito, Sistema Financeiro e Inflao
Mdulo 4 Comrcio Internacional
A prova ser individual, sem consulta e no horrio da aula
MDULOS DA 3 VA
Mdulos: 1, 2, 3, 4, 5 e 6, ou seja, todo o contedo do semestre
MDULOS DA VA FINAL
Mdulos: 1, 2, 3, 4, 5 e 6, ou seja, todo o contedo do semestre
Observao: Os alunos podero solicitar a mudana das datas das provas at 48 horas antes da data
marcada inicialmente. O representante da turma deve entregar ao professor uma folha com o pedido
da mudana da prova, com a nova data da prova e a assinatura de todos os alunos matriculados na
disciplina concordando com a mudana. A ausncia de uma assinatura inviabilizar a aplicao da
prova em uma outra data.
INTRODUO
Seja em nosso cotidiano, seja nos jornais, rdio e televiso, nos deparamos com inmeras
questes, como:
aumento de preos;
perodo de crise econmica ou de crescimento;
desemprego;
setores que crescem mais do que outros;
diferenas salariais;
crises no balano de pagamentos;
vulnerabilidade externa;
valorizao ou desvalorizao da taxa de cmbio;
dvida externa;
ociosidade em alguns setores de atividade;
diferenas de renda entre as vrias regies do pas;
comportamento das taxas de juros;
dficit governamental;
elevao de impostos e tarifas pblicas.
Esses temas, j rotineiros em nosso dia-a-dia, so discutidos pelos cidados comuns, que,
com altas doses de empirismo, tm opinies formadas sobre as medidas que o Estado deve adotar.
Um estudante de Agronomia, Medicina Veterinria ou Zootecnia ou de outra rea pode vir a ocupar
cargo de responsabilidade em uma empresa ou na prpria administrao pblica e necessitar de
conhecimentos tericos mais slidos para poder analisar os problemas econmicos que nos rodeiam
diariamente.
O objetivo do estudo da Cincia Econmica analisar os problemas econmicos e formular
solues para resolv-los, de forma a melhorar nossa qualidade de vida.
Economia o estudo de como indivduos e sociedade alocam seus

recursos limitados para tentar satisfazer suas necessidades ilimitadas.
Ralph T. Byrns
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AO ALUNO
Este material foi elaborado com a finalidade de servir como instrumento de referncia para o
acompanhamento das aulas e orientao de estudo. O material apresentado refere-se s
transparncias e aos tpicos que sero desenvolvidos pelo professor em sala de aula, ao longo da
exposio desta disciplina. A completa compreenso dos tpicos que sero apresentados requer a
resoluo dos exerccios propostos.
COMO ESTUDAR ECONOMIA

O aluno deve acompanhar as aulas e rever a parte terica em casa. Os conceitos no devem ser
decorados e sim compreendidos, pois a aplicao dos postulados tericos requer o entendimento e
no apenas conceitos memorizados sem compreenso. Tambm imprescindvel fazer as listas de
exerccios para a fixao do contedo.
Lembre-se:
Estudos superficiais s vsperas das provas, provavelmente, no sero bem sucedidos.
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NDICE GERAL
Mdulo 01 Introduo ao Estudo da Cincia Econmica ...................................................... 06

Lista de questes do Mdulo 01 .......................................................................... 18
Mdulo 05 Demanda , Oferta e Equilbrio de Mercado ........................................................ 21
Mdulo 06 Produo e Custos: noes elementares .............................................................. 60
Mdulo 02 O Sistema Econmico Capitalista e Medidas de Atividade Econmica ............. 79
Mdulo 03 Noes de Teoria Monetria, Crdito, Sistema Financeiro e Inflao ................ 106
Mdulo 4 Comrcio Internacional ......................................................................................... 129
Bibliografia ............................................................................................................................... 141
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MDULOS DA 1 VA
Mdulos 1, 5 e 6
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MDULO 01 INTRODUO AO ESTUDO DA CINCIA ECONMICA
1. INTRODUO
A economia considerada uma cincia social porque estuda a organizao e o
funcionamento das sociedades. Assim, pode-se dizer que a Cincia Econmica ocupa-se do
comportamento humano, e estuda como as pessoas e as organizaes na sociedade se empenham na
produo, troca e consumo dos bens e servios.
2. PROBLEMAS ECONMICOS BSICOS

A economia estuda a relao que os homens tm entre si na produo dos bens e servios
necessrios satisfao dos desejos e aspiraes da sociedade.
Na sociedade moderna, os desejos e necessidades so, em geral, mais amplos do que as
disponibilidades de recursos de produo (ou fatores de produo). Esse fato ocorre porque o ser
humano, pela sua prpria natureza, nunca est satisfeito com que possui e sempre deseja mais.
Portanto, as necessidades humanas so infinitas e ilimitadas.
Por outro lado, os recursos produtivos que a sociedade conta para efetuar a fabricao de
bens e servios tm carter finito ou limitado.
H, portanto, uma contradio: por um lado, os desejos e necessidades da sociedade so
ilimitados; por outro lado, os recursos para executar a produo dos bens e servios que devem
atender esses desejos e necessidades so limitados.
Isso nos leva a seguinte proposio: por mais rica que a sociedade seja, os fatores de
produo sero sempre escassos para efetivar a fabricao de todos os bens e servios que essa
mesma sociedade deseja. Portanto, ela ter que efetuar escolhas sobre quais os bens e servios
devero ser produzidos. Os trabalhadores assalariados procedem da mesma maneira, ou seja: eles
contam com os salrios de determinado valor e no podem consumir todos os bens e servios que
desejam, devendo escolher entre eles quais podero adquirir com sua renda.
Portanto, a escassez implica que a sociedade precisa encontrar meios de alocar recursos para
a produo de bens e servios, mesmo sabendo que parcelas das necessidades dos indivduos no
sero atendidas. A escassez o elemento central que justifica a existncia dos mercados.
3. DIVISES DA ECONOMIA
A Economia pode ser dividida em trs reas principais: i) Economia Descritiva; ii) Teoria
Econmica e iii) Economia Aplicada.
i) ECONOMIA DESCRITIVA: estuda fatos particularizados, sem lanar mo da anlise
terica. Ela utiliza, basicamente, dados empricos e anlise comparativa.
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ii) TEORIA ECONMICA: analisa, de forma, simplificada, o funcionamento de um
sistema econmico, utilizando um conjunto de suposies e hipteses acerca do mundo
real, procurando obter as leis que o regulam. Ela se divide em microeconomia e
macroeconomia.
a) Microeconomia: trata do comportamento das firmas e dos indivduos ou famlias,
preocupando-se com a formao dos preos e o funcionamento do mercado de cada
produto individual.
b) Macroeconomia: diz respeito aos grandes agregados nacionais. Estuda o
funcionamento do conjunto da Economia de um pas, envolvendo o nvel geral dos
preos, formao da renda nacional, mudanas na taxa de desemprego, taxa de cmbio,
balano de pagamentos, etc.
iii) ECONOMIA APLICADA: utiliza a estrutura geral de anlise fornecida pela Teoria
Econmica, para explicar as causas e o sentido das ocorrncias relatadas pela Economia
Descritiva.
Teoria Econmica
Teoria
Teoria
Macroeconmica
Microeconmica
Analisa o comportamento
Analisa o comportamento
agregado dos agentes
dos agentes econmicos
econmicos
individuais
- Crescimento econmico
- Produtor
- Emprego
- Consumidor
- Distribuio da renda
- Setor
- Inflao
- Uma firma
- Taxa de juros
- Poltica monetria e fiscal
- Etc.
4. ALGUNS CONCEITOS BSICOS

Para compreendermos a economia, necessrio o entendimento de alguns conceitos bsicos,
como a necessidade humana, o conceito de bens e servios, fatores de produo, entre outros.
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4.1. NECESSIDADE HUMANA
Entende-se por necessidade humana a sensao da falta de alguma coisa unida ao desejo do
satisfaz-la. As necessidades podem ser fsicas, sociais, individuais, etc.
No podemos nos esquecer de que as necessidades do ser humano renovam-se dia a dia,
exigindo da sociedade a produo contnua de bens com a finalidade de atend-las. Alm disso, a
perspectiva de elevao do padro de vida e a evoluo tecnolgica fazem com que novas
necessidades apaream, o que demonstra que as necessidades humanas so, realmente, ilimitadas.
Essa necessidade ilimitada faz com que nem todas as necessidades humanas possam ser
satisfeitas. E esse fato que explica a existncia da economia. Nesse sentido, cabe ao economista o
estudo do modo de satisfazer, tanto quanto possvel, tais necessidades.
Segundo a pirmide de Marslow, as necessidades obedecem a uma hierarquia:
Necessidades
de
auto-realizao
(desenvolvimento
conquista)
Necessidade de estima
(auto-estima, reconheci-
mento, status)
Necessidades Sociais
(relacionamento, amor)
Necessidade Segurana
(defesa, proteo)
Necessidades Fisiolgicas
(fome, sede)
As necessidades assumem formas que variam de uma pessoa para outra. A teoria de
motivao de Maslow se baseia nas seguintes preposies:
a) O comportamento humano pode ter mais de uma motivao. O comportamento motivado uma
espcie de canal pelo qual muitas necessidades podem ser satisfeitas isolada ou simultaneamente.
b) Nenhum comportamento casual, mas motivado; isto , orientado para objetivos.
c) As necessidades humanas esto dispostas em uma hierarquia de importncia ou de premncia:
uma necessidade superior somente se manifesta quando a necessidade inferior (mais premente) foi
satisfeita. Toda necessidade est relacionada com o estado de satisfao ou de insatisfao de outras
necessidades. Uma vez satisfeitas suas necessidades bsicas de alimento, vestirio e abrigo, o
homem deseja amigos e torna-se socivel e grupal. Uma vez satisfeitas essas necessidades
aquisitivas, deseja reconhecimento e respeito de seus amigos e realiza sua independncia e
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competncia. E, satisfeitas essas necessidades de status e auto-estima, passa a buscar a realizao de
si mesmo, a liberdade e modos cada vez mais elevados de ajustamento e adaptao.
d) A necessidade inferior (mais premente) monopoliza o comportamento do indivduo e tende
automaticamente a organizar a mobilizao das diversas faculdades do organismo. Assim, as
necessidades mais elevadas (menos prementes) tendem a ficar relegada a um plano secundrio.
Apenas quando satisfeitas as necessidades inferiores que surgem gradativamente as necessidades
mais elevadas.
4.2. BENS E SERVIOS

De modo geral, pode-se dizer que um Bem tudo aquilo que permite satisfazer uma ou
vrias necessidades humanas. Os Bens so classificados segundo trs critrios: a) carter; b)
natureza; e c) forma. Vejamos cada um deles.
A) Segundo seu carter

Livres (ou Bens Pblicos ou Coletivos): so ilimitados ou muito abundantes e no so
apropriveis. Ex: ar, mares, rios. Em geral, so aquelas cuja quantidade suficiente para satisfazer a
todos.
Econmicos (ou Bens privados): so escassos, devido a sua procura, e so apropriveis. Esse o
principal objeto de estudo da economia. Ex: minerais, petrleo, gado. Caracterizam-se pela
utilidade, pela escassez e por serem transferveis.
B) Segundo sua natureza

De capital (ou Bens de Produo): so aqueles que permitem produzir outros bens, mas no se
desgastam totalmente no processo produtivo. Alm disso, no atendem diretamente s necessidades
humanas. Ex: mquinas, computadores, equipamentos, instalaes, edifcios etc.
De consumo: so destinados satisfao direta das necessidades humanas. So classificados em:
- Duradouros (ou durveis): permitem um uso prolongado. Ex: eletrodomsticos, carro, etc.
- No-duradouros (ou no-durveis ou perecveis): acabam com o tempo. Ex. alimentos etc.
C) Segundo sua funo

Intermedirios: devem sofrer novas transformaes antes de se converterem em bens de consumo
ou capital. Ex: cimento, madeira, polietileno, etc.
Finais: j sofreram as transformaes necessrias para seu uso ou consumo. Ex: cadeira, camisa,
lpis, etc.
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Os Servios so aquelas atividades que, sem criar objetos materiais, se destinam direta ou
indiretamente a satisfazer as necessidades humanas.
Para a satisfao das necessidades humanas, necessrio produzir bens e servios. Para isso,
exige-se o emprego de recursos produtivos e de bens elaborados.
4.3. RECURSOS OU FATORES DE PRODUO

Os Fatores de Produo (tambm denominados Recursos Produtivos) so elementos
utilizados no processo de fabricao dos mais variados tipos de mercadorias que, por sua vez, sero
utilizadas para satisfazer as necessidades.
Os Fatores de Produo podem ser classificados em trs grandes grupos: Terra, Trabalho e
Capital.
1) Terra (ou Recursos Naturais): o nome dado pelos economistas para designar os recursos
naturais existentes, ou ddivas da natureza, tais como florestas, recursos minerais, recursos
hdricos etc. Compreende no s o solo utilizado para fins agrcolas, mas tambm o solo
utilizado na construo de estradas, casas etc.
2) Trabalho: o fator trabalho refere-se s faculdades fsicas e intelectuais dos seres humanos que
intervm no processo produtivo. O trabalho o fator de produo bsico. Os trabalhadores se
servem das matrias-primas obtidas na natureza. Com a ajuda da maquinaria necessria,
transformam-nas at convert-las em matrias bsicas, aptas a outros processos ou bens de
consumo.
3) Capital (ou Bens de Capital): enquanto os Bens de Consumo se orientam para a satisfao direta
das necessidades humanas, os Bens de Capital (ou bens de investimento) no so concebidos
para satisfazer diretamente s necessidades humanas, mas para serem utilizados na produo de
outros bens. Dessa forma, os Bens de Capital iro satisfazer as necessidades futuras, quando
forem utilizados para produo de bens de consumo. Os Bens de Capital incluem todos os
edifcios, todos os tipos de equipamentos e todos os estoques de materiais dos produtores,
incluindo bens parciais ou completamente acabados, e que podem ser utilizados na produo de
bens. Recebem essa denominao porque, nas economias capitalistas, o capital geralmente de
propriedade privada.
4.4. AGENTES ECONMICOS

Os agentes econmicos so pessoas de natureza fsica ou jurdica que, atravs de suas aes,
contribuem para o funcionamento do sistema econmico. So eles:
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Famlias: incluem todos os indivduos e unidades familiares da economia que, no papel de
consumidores, adquirem os mais diversos tipos de bens e servios com o objetivo de atender
as necessidades de consumo. Por outro lado, as famlias, na qualidade de proprietrias dos
recursos produtivos, fornecem s empresas os Fatores de Produo Terra, Trabalho e Capital.
Empresas: so unidades encarregadas de produzir e/ou comercializar bens e servios. A
produo realizada atravs da combinao dos fatores produtivos adquiridos juntos s
famlias.
Governo: inclui todas as organizaes que, direta ou indiretamente, esto sob o controle do
Estado, nas suas esferas federais, estaduais e municipais. Muitas vezes, o governo intervm no
sistema econmico, atuando como empresrio e produzindo bens e servios atravs de suas
empresas estatais.
4.5. SETORES DA ATIVIDADE ECONMICA

Os setores de produo so o conjunto de unidades de produo caracterizados pelo produto
produzido e classificado conforme sua produo principal. No Brasil, temos o CNAE (Cdigo
Nacional de Atividade Econmica).
Setor Primrio: abrange as produes obtidas dos recursos naturais, como as atividades
agrcolas, pesqueiras, pecurias e minerao.
Setor Secundrio: atividades industriais que transformam matrias-primas em bens finais ou
intermedirios, tais como: veculos automotores, materiais de construo, produtos qumicos e
farmacuticos, plsticos, aparelhos eletrodomsticos, tratores etc.
Setor Tercirio (ou de servios): rene as atividades direcionadas a satisfazer as necessidades de
servios produtivos que no se transformam em algo material como o comrcio, transporte,
bancos, turismo, meios de comunicao, administrao pblica, etc.
5. O PROBLEMA ECONMICO (ou TRADE DA ECONOMIA)

O problema econmico por excelncia a escassez. Ele surge porque as necessidades
humanas so virtualmente ilimitadas e os recursos econmicos, limitados, incluindo tambm os
bens.
Esse no um problema tecnolgico, e sim de disparidade entre os desejos humanos e os
meios disponveis para satisfaz-los. A escassez um conceito relativo, pois existe o desejo de
adquirir uma quantidade de bens e servios maior do que a disponibilidade.
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O ditado popular quanto mais se tem, mais se quer parece refletir fielmente a atitude dos
indivduos em relao aos bens materiais. Assim, pois, o fato real que enfrenta a economia que,
em todas as sociedades, tanto nas ricas como nas pobres, os desejos dos indivduos no podem ser
completamente satisfeitos.
Dessa forma, a escassez fora toda sociedade a fazer escolhas na tentativa de resolver trs
questes econmicas bsicas:
- O que e quanto produzir?
- Como produzir?
- Para quem produzir?
O QUE E QUANTO PRODUZIR? (ENFOQUE ECONMICO)

A deciso ser tomada pelos produtores e consumidores. Isso significa quais os produtos que
devero ser produzidos (roupas, carros, TV, etc.) e em que quantidades devero ser colocados
disposio dos consumidores;
COMO PRODUZIR? (ENFOQUE TECNOLGICO)
A deciso ser determinada pela competio entre os produtos, em busca de maior produtividade
e reduo dos custos, isto , por quem sero produzidos os bens e servios, com que recursos e de
que maneira ou processo produtivo (tcnica);
PARA QUEM PRODUZIR? (ENFOQUE SOCIAL)
A deciso ser determinada pela capacidade de aquisio dos bens produzidos, isto , cada
indivduo ir adquirir a quantidade de bens e servios conforme suas disponibilidade de recursos
financeiros. Isto , para quem se destinar a produo? Fatalmente, para os que tm renda.
QUAIS, QUANTOS, COMO E PARA QUEM produzir no seriam problemas se os

recursos utilizveis fossem ilimitados. Todavia, na realidade existe o problema econmico:
necessidades ilimitadas e recursos-tcnicos limitados; portanto, a economia deve optar dentre os
bens a serem produzidos e os processos tcnicos capazes de transformar os recursos escassos em
produo.
Os problemas bsicos da economia: O QUE, QUANTO, COMO e PARA QUEM podem
ser resolvidos pela concorrncia dos mercados e pelo mecanismo dos preos.
QUAIS bens sero produzidos ser decidido pela demanda dos consumidores no mercado. O
dinheiro pago ao vendedor ser redistribudo em forma de renda como salrios, juros e
dividendos. Assim, fecha-se o crculo. O consumidor sempre procurar maximizar sua utilidade
ou satisfao.
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QUANTO produzir ser determinado pela atuao dos consumidores e dos produtores no
mercado com os ajustamentos dados pelo sistema de preo.
COMO produzir determinado pela concorrncia entre os produtores. O mtodo de fabricao
eficiente ou mais barato deslocar o ineficiente ou mais caro, podendo assim o concorrente
sobreviver no mercado produtor. O objetivo do produtor ser sempre maximizar o lucro. Est
relacionado ao conceito de eficincia produtiva.
PARA QUEM produzir ser determinado pela oferta e procura no mercado de servios. Est
relacionado renda (poder aquisitivo). A produo destina-se a quem tem renda para pagar e o
preo um instrumento de excluso e limitador de pblico-alvo.
Devido escassez de recursos produtivos utilizados na produo de bens e servios para

satisfazer as necessidades dos indivduos, os agentes econmicos (produtores, consumidores,
tomadores de deciso de rgo do governo) precisam utiliz-los de forma mais racional e eficiente,
visando obter melhores resultados, em termos de quantidade e qualidade.
Necessidades O que e quanto produzir

humanas ilimitadas
x escassez escolha Como produzir
Recursos produtivos
escassos Para quem produzir
6. CURVA DE POSSIBILIDADES DE PRODUO

Conforme vimos anteriormente, a economia uma cincia ligada a problemas de escassez.
Nesse sentido, a limitao de recursos capazes de produzir diferentes produtos impe uma escolha.
Suponha que haja certo nmero de indivduos, certa tcnica de produzir, certo nmero de
fbricas e instrumentos de produo (fatores de produo). Considere, ainda, que eles sejam
constantes. Portanto, cabe decidir (ou escolher): o que e quanto produzir? Como produzir? E para
quem produzir? Como alocar os recursos de produo disponveis entre as diferentes linhas de
produo?
Para fins de simplificao, discutiremos o dilema da opo e suas possveis solues ao
nvel de um empreendimento agrcola. Consideremos, inicialmente, uma fazenda com uma
determinada extenso de terra, um conjunto de instalaes, mquinas e equipamentos e um nmero
fixo de trabalhadores.
Como a anlise simultnea de tais problemas bastante complicada, vamos, para
simplificar, supor que nessa fazenda s se produzam dois tipos de bens: milho e soja.
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Se o fazendeiro utilizar toda a terra para cultivar milho, no haver rea disponvel para o
plantio de soja. Por outro lado, se ele quiser se dedicar somente cultura de soja, utilizando-se de
toda a sua propriedade para este fim, no poder plantar milho.
Nesse caso, existem solues alternativas intermedirias, com a utilizao de parte das terras
para o plantio de soja, ficando a frao restante para a cultura de milho. A Tabela 1 apresenta, para
esse exemplo, vrias possibilidades de produo de soja e milho.
Tabela 1: Possibilidades de produo de soja e milho em uma propriedade agrcola.

Alternativa Soja (em quilos) Milho (em quilos)
A 0 8.000
B 1.000 7.500
C 2.000 6.500
D 3.000 5.000
E 4.000 3.000
F 5.000 0
A seguir, encontra-se representada graficamente a escala de possibilidades de produo de

milho e soja (Figura 1). O eixo das ordenadas (vertical) representa a quantidade de milho que a
fazenda pode produzir. O eixo das abscissas (horizontal), por sua vez, representa a quantidade de
soja que pode ser obtida.
9.000
Milho (Kg)
8.000
A
B Z
7.000 C
6.000
D
5.000
Y
4.000
E
3.000
2.000
1.000
F
0
0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000
Soja (kg)
Figura 1 Curva de Possibilidades de Produo
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A Curva ABCDEF indica todas as possibilidades de produo de milho e soja nessa
economia hipottica. Qualquer ponto sobre a curva significa que a economia ir operar no pleno
emprego, ou seja, plena capacidade, utilizando todos os fatores de produo disponveis.
No ponto Y (ou em qualquer outro ponto interno curva), quando a economia est
produzindo 2.000 quilos de soja e 4.500 quilos de milho, dizemos que se est operando com
capacidade ociosa ou com desemprego. Ou seja, os fatores de produo esto sendo subutilizados.
O ponto Z apresenta uma combinao impossvel de produo (4.800 quilos de soja e 7.500
quilos de milho), uma vez que os fatores de produo e a tecnologia de que a economia dispe
seriam insuficientes para obter essas quantidades de bens. Esse ponto ultrapassa a capacidade de
produo potencial ou de pleno emprego dessa economia.
A Curva de Possibilidades de Produo (ou Fronteira de Possibilidades de Produo) nos
mostra todas as combinaes possveis entre milho e soja que podem ser estabelecidas, quando
todos os recursos disponveis esto sendo utilizados, ou seja, quando est ocorrendo pleno emprego
de recursos. Como podemos observar no grfico, a produo de milho implica a produo menor de
soja e vice-versa.
A Curva de Possibilidade de Produo fornece um importante instrumental de anlise para as
alternativas de utilizao dos recursos disponveis. Ela demonstra todas as possveis combinaes
que podem ser estabelecidas, quando os recursos produtivos esto sendo plenamente utilizados.
A escolha de qual alternativa ser utilizada depender fundamentalmente da demanda que a
sociedade tem ou ter pelos bens a serem produzidos. Como os recursos produtivos so limitados
(terra, fora de trabalho, financeiro, capital fsico ex: maquinrio tecnologia, etc.), ao se optar
por produzir mais unidades de um bem (milho), ter que haver reduo na produo do outro bem
(soja).
7. CUSTO DE OPORTUNIDADE
No exemplo anterior, se a fazenda estiver usando eficientemente seus recursos (o que indica
uma situao de pleno emprego), um aumento na produo de soja somente ocorrer mediante uma
diminuio na produo de milho. Assim, o custo de um produto poder ser expresso em termos da
quantidade sacrificada do outro.
A Tabela 2 apresenta o custo de oportunidade da produo de soja, ou seja, qual a
quantidade de milho que deixa de ser produzida, ou sacrificada, para aumentar a produo de soja
em 1.000 quilos.
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Tabela 2: Custo de Oportunidade em uma Fazenda
Alternativas de Combinaes de Produo Custo de
Produo Soja (em quilos) Milho (em quilos) Oportunidade*
A 0 8.000
B 1.000 7.500 500
C 2.000 6.500 1.000
D 3.000 5.000 1.500
E 4.000 3.000 2.000
F 5.000 0 3.000
* Quantidade de milho que no deve ser produzida para obter-se 1.000 quilos adicionais de
soja
O Custo de Oportunidade reflete as opes que a sociedade ou o produtor individual tm de

renunciar quantidade produzida de um determinado bem a fim de aumentar a produo do outro.
Parte da produo de um bem sacrificada. Na verdade, o custo de oportunidade nada mais do
que uma avaliao dos custos e benefcios, na qual mensurado se os benefcios da obteno de
mais unidade de um Bem X (milho) compensam a perda que ser ocasionada no Bem Y (soja).
Um outro exemplo do Custo de Oportunidade o sacrifcio de um aluno estar estudando
economia, em vez de estar trabalhando e recebendo um salrio ou se divertindo.
Observao importante: as condies para que ocorram custo de oportunidade so: recursos
de produo limitados e pleno emprego dos recursos.
8 OS QUATRO PONTOS NOTVEIS DA ECONOMIA
a) Pleno Desemprego: ocorre quando a demanda est muito abaixo da situao de pleno emprego e
a economia no estaria produzindo nada. um ponto improvvel avaliado pelo ponto de vista da
economia como um todo, pois a economia pode no estar utilizando a totalidade dos recursos
produtivos, mas em hiptese alguma ela deixar de produzir alguma coisa;
b) Capacidade Ociosa: significa que o nvel de produo praticado est abaixo da real capacidade
de produo da economia ou da firma. Neste ponto, no h custo de oportunidade, porque no h
sacrifcio algum para se produzir mais ambos os bens. Os recursos de produo no esto
plenamente ocupados;
c) Pleno Emprego (eficincia produtiva): quando a produo utiliza plenamente os recursos
produtivos disponveis. Situao em que todos os recursos disponveis esto sendo plenamente
utilizados, ou seja, no existe capacidade ociosa das atividades produtivas. considerada a fronteira
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da produo, alm da qual no se consegue produzir maiores quantidades de bens e servios com os
recursos disponveis num dado perodo de tempo. Limite mximo da eficincia;
d) Alm do Pleno Emprego (expanso das fronteiras de produo): um ponto inatingvel quando
a produo necessria para atingi-lo est acima da real capacidade de produo da economia, com
os recursos e os fatores disponveis, num dado perodo de tempo. S ir ser atingido se ocorrerem
investimentos, ou seja, quando mais tecnologia for introduzida no processo produtivo. Uma outra
possibilidade que, quando houver mais recursos financeiros para investir ou adquirir novos
equipamentos, a capacidade de produo ser alterada, ou seja, haver a possibilidade de produzir
bens num novo patamar de maximizao. H um deslocamento da curva para direita. Quanto maior
a disponibilidade de recursos produtivos na economia, mais afastada da origem a curva estar. Tal
ponto atingido atravs de aumento na quantidade do fator capital, da fora de trabalho, progresso
tecnolgico, dentre outros.
CURVA DE POSSIBILIDADE DE PRODUO
Bem Y Pleno Emprego
Alm do Pleno Emprego
Capacidade
ociosa
Pleno
Desemprego Bem X
O deslocamento da Curva de Possibilidade de Produo para a direita indica que o pas est
crescendo. Isso pode ocorrer fundamentalmente tanto em funo do aumento da quantidade fsica
de fatores de produo como em funo de melhor aproveitamento dos recursos j existentes, o que
pode ocorrer com o progresso tecnolgico, maior eficincia produtiva e organizacional das
empresas e melhoria no grau de qualificao da mo-de-obra. Desse modo, a expanso dos recursos
de produo e os avanos tecnolgicos, que caracterizam o crescimento econmico, mudam a curva
de possibilidade de produo para cima e para a direita, permitindo que a economia obtenha
maiores quantidades de todos os bens.
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LISTA DE QUESTES
Mdulo 1 - INTRODUO AO ESTUDO DA CINCIA ECONMICA
QUESTES TERICAS
1 Qual o objeto de estudo da cincia econmica?
2 O que diferencia a micro e macroeconomia?
3 Quais so os agentes econmicos que so objetos da anlise da micro e da macroeconomia?
4 Qual o problema econmico de qualquer nao?
5 O que a escassez e por que ela existe?
6 Qual a diferena entre escassez e pobreza?
7 Que tipo de necessidade se pode satisfazer primeiro?
8 O que so os bens de consumo e os bens de capital?
9 Os bens de capital satisfazem diretamente as necessidades humanas? Explique.
10 Quais os setores da atividade econmica que participam da gerao da riqueza em uma nao?
Enumere, para cada setor, os diferentes tipos de produo.
11 Quais so os trs fatores produtivos tradicionais? Explique cada um deles.
12 Quais so as trs questes fundamentais que uma nao tem que responder devido ao problema
da escassez? A que se refere cada questo?
13 Que tipo de deciso uma economia est tomando quando tenta responder as trs questes
fundamentais?
14 Explique: como os problemas econmicos fundamentais (trade) originam-se da escassez de
recursos de produo?
15 O conceito de custo de oportunidade implica a necessidade de escolha? Explique.
16 O que mostra a curva de possibilidade de produo? Qual a sua importncia para o sistema
econmico?
QUESTES PRTICAS
17 So diversos os tipos de bens. Eles podem ser classificados pela sua disponibilidade (bem livre
ou econmico), pela sua forma de utilizao (bem intermedirio ou final) ou pelo seu uso (bem de
consumo ou de capital). Como poderiam ser classificados os bens abaixo, de acordo com os trs
tipos de classificao apresentada?
a) Um computador utilizado em um escritrio de advocacia
b) Um automvel de passeio de uso exclusivo do proprietrio
c) gua utilizada em um bloco residencial
d) O edifcio que abriga uma fbrica de calados
18
18 Um presente de aniversrio um exemplo de bem livre? Explique.
19 Um show dos Rolling Stones um bem pblico quando realizado na praia de Copacabana e
um bem privado quando realizado no Maracan. Diga se concorda ou no com a afirmativa e
explique.
20 Em que consiste a diferena entre bem intermedirio e bem final? Imagine uma fbrica da
Peugeot em qualquer lugar do mundo e explique por que no se poderia classificar a maquinaria que
monta o modelo 307, por exemplo, como bens intermedirios. Explique tambm se o automvel
produzido por tal fbrica consistir em um bem de capital, um bem de consumo, em ambos ou em
nenhum deles.
21 Ser que, no passado, existiu alguma nao que conseguiu resolver o problema da escassez?
Atualmente, existe alguma nao que consegue resolver esse problema? E no futuro, ser que
alguma nao conseguir resolver esta questo? Qual sua opinio? Justifique.
22 O custo de oportunidade de uma deciso ou de uma alternativa pode ser definido como aquilo
que necessrio sacrificar para adot-la. Nesse sentido, qual seria o custo de oportunidade (do
ponto de vista de um aluno da UAG, matriculado em um curso diurno) das seguintes decises ou
situaes:
a) Aceitar um emprego que envolve trabalhar de 10 da manh s 5 da tarde.
b) Matricular-se em curso de ingls no horrio noturno.
c) Poupar 50 % de seu ordenado, bolsa ou mesada.
23 Suponha que Clriston ganhe R$300,00 por ms, e que seu consumo se restringe a livros e
sanduches. Os livros custam R$ 30,00 e os sanduches, R$ 5,00.
a) Represente, em um grfico, a linha de possibilidades de consumo (LPC) de Clriston,
indicando corretamente o que medido em cada um dos eixos.
b) Explique a hiptese do comportamento maximizador, e como ela garante que a
combinao de livros e sanduches que Clriston escolher ser representada por um ponto
sobre sua LPC (e no por um ponto abaixo ou acima dessa linha).
c) Qual o custo de oportunidade de 1 livro para Clriston?
24 Ocorrendo deslocamentos na CPP Curvas de Possibilidade de Produo de um Pas, o que
podemos afirmar se:
a) o deslocamento for para direita
b) o deslocamento for para esquerda.
25 Um ponto situado numa representao grfica da Curva de Possibilidade de Produo
esquerda (abaixo) da linha, representa que tipo de uso dos fatores de produo existentes?
19
QUESTES DE MLTIPLA ESCOLHA
26 O problema fundamental com o qual a Economia se preocupa :
a) A pobreza.
b) O controle dos bens produzidos.
c) A escassez.
d) A taxao daqueles que recebem toda e qualquer espcie de renda.
e) A estrutura de mercado de uma economia.
27 Os trs problemas econmicos relativos a o qu, como, e para quem produzir existem:
a) Apenas nas sociedades de planejamento centralizado.
b) Apenas nas sociedades de livre empresa ou capitalistas, nas quais o problema da escolha
mais agudo.
c) Em todas as sociedades, no importando seu grau de desenvolvimento ou sua forma de
organizao poltica.
d) Apenas nas sociedades subdesenvolvidas, uma vez que desenvolvimento , em grande parte,
enfrentar esses trs problemas.
e) Todas as respostas anteriores esto corretas.
28 A Curva de Possibilidades de Produo utilizada nos manuais de economia para ilustrar
um dos problemas fundamentais do sistema econmico: por um lado, os recursos so limitados
(escassez) e no podem satisfazer a todas as necessidades ou desejos; por outro, necessrio
realizar escolhas. Essa curva, quando construda para dois bens, mostra:
a) Os desejos dos indivduos perante a produo total desses dois bens.
b) A quantidade total produzida desses dois bens em funo do emprego total da mo-de-obra.
c) A quantidade disponvel desses dois bens em funo das necessidades dos indivduos dessa
sociedade.
d) Quanto se pode produzir dos bens com as quantidades de trabalho, capital e terra existentes e
com determinada tecnologia.
e) A impossibilidade de atender s necessidades dessa sociedade, visto que os recursos so
escassos.
29 Em uma economia de mercado, os problemas do o qu, quanto, como e para quem
deve ser produzido so resolvidos:
a) Pelos representantes do povo, eleitos por meio do voto.
b) Pelos preos dos servios econmicos.
c) Pelo mecanismo de preos.
d) Pelos preos dos recursos econmicos.
e) Pela quantidade dos fatores produtivos.
20
MDULO 05 - DEMANDA, OFERTA E EQUILBRIO DE MERCADO
1. INTRODUO
A microeconomia, ou teoria dos preos, analisa a formao de preos no mercado, ou seja,
como a empresa e o consumidor interagem e decidem qual vai ser o preo e a quantidade de
determinado bem ou servio em mercados especficos. O princpio bsico que, por um lado, as
famlias escolhem o que comprar visando maximizar a utilidade, e, por outro lado, as empresas
decidem o que produzir visando maximizar os lucros.
A combinao das quantidades de fatores de produo, bens e/ou servios que os
consumidores estariam dispostos a adquirir so geralmente infinitas e ilimitadas, enquanto as
quantidades desses elementos que os empresrios teriam condies de vender se traduzem sempre
em uma oferta finita e limitada, em face da escassez dos recursos produtivos. A oferta finita e
limitada impe a determinao de um denominador comum, que nada mais ser do que o preo.
A determinao deste preo, que depender muito da estrutura econmica e mercadolgica
envolvida, uma tarefa a que se prope a microeconomia ao estudar a questo, tanto no mbito dos
fatores de produo como no caso dos bens e/ou servios.
Em suma, estudar microeconomia compreender qualitativamente o modo pelo qual a
quantidade e o preo de mercado so determinados e de como eles variam ao longo do tempo.
Portanto, para entender microeconomia, preciso compreender o estudo do comportamento das
curvas da Oferta e da Demanda.
As curvas de oferta e demanda nos informam a quantidade que dever ser produzida pelas
empresas e a quantidade que ser demandada pelos consumidores em funo dos preos.
2. A HIPTESE COETERIS PARIBUS

Para analisar um mercado especfico, a microeconomia se vale da hiptese de que tudo o
mais permanece constante (em latim, coeteris paribus). Assim, Coeteris paribus uma hiptese
segundo a qual todas as demais condies que possam influenciar no relacionamento entre duas
variveis, funcionalmente dependentes, sejam mantidas constantes (tudo o mais constante).
3. DEMANDA
A demanda ou procura pode ser definida como a quantidade de determinado bem ou
servio que os consumidores desejam adquirir, num dado perodo de tempo.
21
Na teoria da demanda, o comportamento do consumidor pode ser analisado de acordo com
as:
a) preferncias do consumidor: as pessoas podem preferir uma mercadoria outra;
b) restries oramentrias: os consumidores tm renda limitada, o que restringe as quantidades de
mercadorias que podem adquirir.
De uma maneira geral, os consumidores analisam em conjunto as preferncias e as restries
oramentrias visando maximizar sua satisfao. Como exemplo, poderamos imaginar uma pessoa
em um restaurante. Diversos so os fatores que vo influenciar na sua escolha. O cliente, recebendo
o cardpio, olha as opes de prato e os preos. A escolha do prato, na maioria das vezes, vai levar
em considerao o gosto do cliente e o preo dos outros pratos.
A reao tpica dos consumidores aos preos pode ser explicada por trs razes. A primeira
que os preos constituem uma espcie de obstculo para os consumidores: quanto mais alto o
preo, menor ser o nmero de consumidores dispostos e aptos a adquirir o bem e ou servio. Por
outro lado, os preos mais baixos representam um obstculo menor, aumentando,
conseqentemente, as quantidades procuradas pelos consumidores.
A segunda razo o efeito substituio: quando o preo de um determinado produto
aumenta, permanecendo invariveis os preos de seus sucedneos, os consumidores tendem a
substitu-lo, reduzindo as quantidades procuradas.
Por fim, a terceira razo tem a ver com o conceito de utilidade marginal que a
satisfao adicional (na margem) obtida pelo consumo de mais uma unidade do bem. A utilidade
marginal decrescente, porque o consumidor vai perdendo a capacidade de percepo da utilidade
proporcionada por mais uma unidade do bem, chegando saturao.
O chamado paradoxo da gua e do diamante ilustra a importncia do conceito de utilidade
marginal. Por que a gua, mais necessria, to barata, e o diamante, suprfluo, tem preo to
elevado? Ocorre que a gua tem baixa utilidade marginal ( abundante), enquanto o diamante, por
ser escasso, tem grande utilidade marginal.
A demanda de um bem ou servio pode ser afetada por muitos fatores, como por exemplo:
Preo do bem Fatores climticos e sazonais
Renda Propaganda
Preo dos outros bens Facilidades de crdito
Riqueza (patrimnio) Expectativas sobre o futuro
Hbitos, gostos, preferncias dos consumidores
22
3.1. RELAO ENTRE A QUANTIDADE DEMANDADA E PREO DO (PRPRIO)
BEM: Lei Geral da Demanda
H uma relao inversamente proporcional entre a quantidade procurada e o preo do bem,

coeteris paribus. a chamada lei geral da demanda.
Princpio da demanda: em geral, quanto menor o preo de um bem ou servio, maior sua
procura.
Essa relao quantidade demandada/ preo do bem pode ser representada por uma escala de
procura (Tabela 1).
Tabela 1. Escala de Procura

Preos Unitrios Quantidades Demandadas
($) (unidades-ano)
2,00 18.000
2,50 16.000
3,00 14.000
3,50 12.000
4,00 10.000
4,50 8.000
5,00 6.000
5,50 4.000
6,00 2.000
Outra forma de apresentar essas diversas alternativas pela curva de procura (Figura 1).
Para tanto, traamos um grfico com dois eixos, colocando no eixo vertical os vrios preos (P), e
no horizontal as quantidades demandadas ou transacionadas. Assim:
Preo Unitrio ($)
6,5
6
5,5
5
4,5
4
3,5
3
2,5
2
1,5
1
0,5
0
2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 16000 18000
Quantidades Demandadas (unidades-ano)
Figura 1 Curva tpica da demanda

23
A curva da demanda inclina-se de cima para baixo, no sentido da esquerda para a direita,
refletindo o fato de que a quantidade procurada de determinado produto varia inversamente com
relao a seu preo, coeteris paribus.
Matematicamente, a relao entre a quantidade demandada e o preo de um bem ou servio
pode ser expressa pela chamada funo de demanda ou equao de demanda. Dx = f(Px), ou seja, a
quantidade demandada funo do preo, e todas as demais condicionantes permanecem
constantes.
Efetivamente, a procura de uma mercadoria no influenciada apenas por seu preo. Existe
uma srie de outras variveis que tambm afetam a procura. Para a maioria dos produtos, a procura
ser tambm afetada pela renda dos consumidores, pelo preo dos bens substitutos (ou
concorrentes), pelo preo dos bens complementares e pelas preferncias ou hbitos dos
consumidores.
Bem de Giffen: o bem cuja demanda diminui quando seu preo cai. Geralmente um bem
inferior com grande peso nos gastos dos consumidores. Ex: passagem de nibus.
Essa classe de bens recebe esse nome em homenagem a Sir Robert Giffen, que foi citado no
sculo XIX por Alfred Marshall como o criador da idia. Giffen imaginou uma famlia muito pobre,
que sua renda fosse de 100 unidades monetrias e era suficiente apenas para consumir arroz durante
o ms. Uma queda no preo do arroz faz com que esta famlia no consuma mais arroz, pois eles j
estavam saturados deste produto e daro preferncia a outro produto. Sendo assim, a demanda
diretamente proporcional ao preo, e no inversamente, como na maioria dos casos.
3.2. RELAO ENTRE A QUANTIDADE DEMANDADA E A RENDA DO

CONSUMIDOR
A demanda em funo da renda, tudo o mais permanecendo constante. Matematicamente:

Dx = f (R).
Se aumentar a renda de um consumidor, este normalmente desejar gastar mais e demandar
maior quantidade de bens. Entretanto, esse aumento da demanda no acontece para todos os bens.
Precisamente, esse fato nos permite estabelecer a distino entre os bens normais e bens inferiores:
Bem normal: aquele cuja quantidade demandada aumenta quando aumenta a renda;
24
Bem inferior: aquele cuja quantidade demandada diminui quando aumenta a renda. Os bens
inferiores, geralmente, so bens para os quais h alternativas de maior qualidade. Ex. carne de
segunda, roupas de baixa qualidade, transporte coletivo, etc.
Dentre os bens normais, cabe distinguir os bens de luxo e os bens de primeira necessidade.
Bem de primeira necessidade: aquele quando, ao aumentar a renda, a quantidade
demanda do bem aumenta em menor proporo. Ex. acar, arroz, po. Nesses exemplos, o
consumo est saciado, por isso no ocorre um aumento do consumo;
Bem de luxo: aquele quando, ao aumentar a renda, a quantidade demanda do bem
aumenta em maior proporo. Ex. celulares, televiso, computadores, etc.
3.3. RELAO ENTRE A QUANTIDADE DEMANDADA DE UM BEM E PREOS DE

OUTROS BENS
A quantidade demandada de um bem depende das variaes dos preos dos bens
relacionados a ele. Essa relao entre a quantidade demandada de um bem ou servio com os preos
de outros bens d origem a dois conceitos importantes: bens substitutos e bens complementares.
Matematicamente, Dx = f (Ps, Pc), tudo o mais permanecendo constante. Ps o preo dos
bens substitutos e Pc o preo dos bens complementares. Para esta funo, no h uma relao geral:
o aumento do preo do bem X poder aumentar ou reduzir a demanda do bem Y. A reao depende
do tipo de relao existente entre os dois bens.
Bens substitutos ou concorrentes (ou ainda sucedneos): trata-se de dois bens que, se ocorrer um
aumento (ou reduo) no preo de um deles, vai ocasionar um aumento (ou reduo) na
quantidade demandada do outro, mantendo constante o nvel de satisfao. O consumo de um
pode substituir o consumo do outro, pois ambos atendero a mesma necessidade do indivduo.
Esses bens so rivais no consumo, isto , possuem caractersticas ou finalidades semelhantes.
Ex. transporte rodovirio e avio, manteiga e margarina, refrigerante e suco de frutas, carne de
frango e carne bovina, adubos qumicos e adubos orgnicos, etc.
Bens complementares: so bens que, quando houver aumento (ou reduo) do preo de um
deles (bem X), vai ocasionar uma queda (ou aumento) na quantidade demandada do bem Y.
So aqueles que, em geral, so consumidos conjuntamente, quando a satisfao ou a utilidade
do uso ou consumo de um bem pode ser ampliada pelo uso ou consumo de outro bem. Ex: preo
25
dos aparelhos de DVD e quantidade de DVD; sapatos e cadaros; quantidade de automvel e
preo da gasolina.
3.4. RELAO ENTRE A QUANTIDADE DEMANDADA E OS HBITOS DO

CONSUMIDOR
A demanda em funo do gosto do consumidor, tudo o mais permanecendo constante.

Matematicamente, Dx = f (G).
Os hbitos ou gostos tambm experimentam alteraes que podem ocasionar deslocamentos
na curva de demanda. As preferncias dos consumidores podem ser alteradas simplesmente porque
os gostos se modificaram com o decorrer do tempo ou devido a campanhas publicitrias. Podemos
ter, por exemplo, campanhas que estimulam o consumo (beba mais leite) ou reduzam o consumo
(fumo prejudicial sade).
Alm das variveis anteriores, que se aplicam ao estudo da procura pela maior parte dos
bens, alguns produtos so afetados por fatores mais especficos, como efeitos sazonais e a
localizao do consumidor, ou fatores mais gerais, como as condies de crdito, as perspectivas da
economia, o congelamentos ou tabelamento de preos e os salrios.
4. OFERTA
Define-se oferta como a quantidade de um bem ou servio que os produtores desejam

vender por unidade de tempo. A oferta representa os planos dos produtores ou vendedores, em
funo dos preos de mercado. Considera-se que os produtores so racionais, no sentido de que
esto produzindo com o lucro mximo, dentro das restries de custos de produo.
Como no caso da demanda, a oferta dada por uma srie de possibilidades alternativas,
correlacionando as duas variveis consideradas, preos e quantidades. O comportamento tpico dos
produtores o de aumentarem as quantidades ofertadas, caso os preos aumentem, reduzindo-as em
caso de redues de preos incompatveis com os custos de produo. Para quem realiza a oferta,
preos mais altos no so obstculos: ao contrrio, so estmulos.
Princpio da oferta: em geral, quanto maior o preo de um bem ou servio, maior sua oferta.
Podemos representar a relao quantidade ofertada/ preo do bem por uma escala de oferta
(Tabela 2) ou tambm pela curva de oferta (Figura 2).
26
Tabela 2. Escala de oferta
Quantidades Ofertadas
Preos Unitrios ($)
(unidades-ano)
2,0 6.000
2,5 7.000
3,0 8.000
3,5 9.000
4,0 10.000
4,5 11.000
5,0 12.000
5,5 13.000
6,0 14.000
Preo ($)
0
6.000 7.000 8.000 9.000 10.000 11.000 12.000 13.000 14.000
Quantidades ofertadas
(mil unidades ano)
Figura 2. Curva tpica de oferta
Conforme podemos perceber na Figura 2, a conformao grfica da curva de oferta oposta

da procura. Colocando-se as quantidades ofertadas no eixo horizontal e os preos no eixo vertical,
a curva resultante ser ascendente, da esquerda para a direita. Assim, para preos mais altos,
maiores sero as quantidades ofertadas.
Matematicamente, a funo ou equao da oferta dada pela expresso: QO = f (P). Em que:
QO = quantidade ofertada de um bem ou servio, num dado perodo e P = preo do bem ou servio.
A relao direta entre a quantidade ofertada de um bem e o preo desse bem se deve ao fato
de que um aumento no preo de mercado estimula as empresas a elevar a produo. Dessa forma,
novas empresas podero ser atradas, aumentando a quantidade ofertada do produto.
27
Alm do preo do bem, a oferta de um bem ou servio afetada por muitos fatores, como:
Preo dos fatores de produo Objetivos da empresa
Preos dos outros bens Concorrncia
Alteraes tecnolgicas
4.1. RELAO ENTRE A QUANTIDADE OFERTADA E O CUSTO DE PRODUO
A oferta de um bem depende dos preos dos fatores de produo. De fato, o preo de
fatores, como insumos, salrio e da tecnologia empregada, determina o custo de produo. Nesse
sentido, havendo um aumento do preo do fator de produo, isso aumentaria o custo e
desestimularia a produo, ou seja, vai ocorrer uma retrao da oferta.
Dessa forma, os bens que, para serem produzidos, empregam grandes quantidades deste
fator sofrero aumentos significativos, enquanto aqueles que empregam pouco sofrero menos. Ex:
o preo da terra para o agricultor tem significativa importncia para o produtor, enquanto que outros
setores que utilizam menos esse fator sofrero um impacto menor.
4.2. RELAO ENTRE A QUANTIDADE OFERTADA E ALTERAES

TECNOLGICAS
A relao entre a oferta e o nvel de conhecimento tecnolgico diretamente proporcional.

Em outras palavras, melhorias tecnolgicas promovem melhorias de produtividade no uso dos
fatores de produo, e, portanto, podem propiciar uma reduo de custos e um aumento da oferta.
5 EQUILIBRIO DE MERCADO
O preo em uma economia de mercado determinado tanto pela oferta quanto pela procura.
A situao de equilbrio ocorrer quando os interesses dos produtores coincidirem com os dos
consumidores. Tais interesses sero revelados por uma escala de preos sobre a qual os produtores e
os consumidores faro suas avaliaes de compras e vendas. Dessa forma, a ao simultnea da
oferta de bens e servios e da demanda por esses bens e servios ir determinar um preo e uma
quantidade de equilbrio numa economia de mercado.
O equilbrio de mercado atingido quando, a determinado preo, todos os consumidores
dispostos a comprar, bem como todos os produtores dispostos a vender, atingem seu objetivo.
28
A Tabela 3 representa a oferta e a demanda de um bem X.
Tabela 3. Oferta de demanda de um bem X

Preos Quantidades (unidades-ano) Relaes
Unitrios
Demandadas Ofertadas Estabelecidas
($)
2,00 18.000 6.000 QD > QO
2,50 16.000 7.000 QD > QO
3,00 14.000 8.000 QD > QO
3,50 12.000 9.000 QD > QO
4,00 11.000 9.500 QD > QO
4,50 10.000 10.000 Equilbrio
5,00 6.000 12.000 QD < QO
5,50 4.000 13.000 QD < QO
6,00 2.000 14.000 QD < QO
A posio de equilbrio dada pela interseco das curvas de demanda e oferta (Figura 3).
No ponto de interseco, define-se o ponto de equilbrio.
Figura 3. Equilbrio de mercado
Se a quantidade ofertada se encontrar abaixo daquela de equilbrio E, teremos uma situao

de escassez do produto (QO < QD). Haver uma competio entre os consumidores, pois as
quantidades procuradas sero maiores que as ofertadas. Assim, formaram-se filas, o que forar a
elevao dos preos, at atingir-se o equilbrio, quando as filas cessaro.
29
Analogamente, se a quantidade ofertada se encontrar acima do ponto de equilbrio E, haver
um excesso ou excedente de produo (QO > QD), um acmulo de estoques no programado do
produto, o que provocar uma competio entre os produtores, conduzindo a uma reduo de
preos, at que se atinja o ponto de equilbrio.
A situao de equilbrio o nico preo que harmoniza os interesses conflitantes dos
produtores e dos consumidores. Ele sincroniza, igualando-as, as capacidades e as disposies de
procura e de oferta, livremente manifestadas no mercado.
6. DESLOCAMENTO DAS CURVAS DE DEMANDA E OFERTA
Os deslocamentos das curvas de procura e da oferta, a no ser que sejam simultneos no

tempo e rigorosamente proporcionais, modificam os preos em equilbrio, jogando-os para mais ou
para menos. Em resposta a deslocamentos para mais ou para menos das curvas de procura e de
oferta, ocorrem quatro hipteses de movimento dos preos.
A procura se expande e a oferta permanece inalterada: como exemplo, poderamos citar os

movimentos dos preos durante a semana santa e de flores no dia de finados. Nos meses que
antecedem estas datas, os frigorficos de peixes armazenam estoques maiores e os floricultores
aumentam o plantio. Ainda assim, percebem-se variaes nos preos, em relao aos perodos
de procura normal.
$ D0 D1 O
Expanso da procura, mantendo-se inalterada
a oferta: aumentaro, ao mesmo tempo, as
E
quantidades transacionadas e os preos.
E P($)=
QT =
QT
A procura se retrai e a oferta permanece inalterada: nos estdios de futebol, bandeiras,

bons e camisetas com as cores e o logotipo do time perdedor so vendidos por preos mais
baixos aps os jogos. A demanda, por esses produtos, se retrai tanto e joga os preos to para
baixo que os vendedores guardam os estoques para o prximo jogo.
30
$ D1 D0 O Reduo da procura, mantendo-se inalterada a
oferta: cairo as quantidades transacionadas e
E
os preos tambm.
E P($)=
QT =
QT
Movimentos de preos resultantes de aumento da oferta: o exemplo clssico o da oferta

de produtos agrcolas perecveis em pocas de safra, como morangos, goiaba, mangas, entre
outros. O aumento da oferta desses produtos na poca da safra no acompanhado na mesma
magnitude pela demanda. O excesso de oferta, aliado ao fato de serem produtos perecveis, faz
com que os produtos sejam vendidos a preos menores.
$ D O0 O1
Expanso da oferta, mantendo-se inalterada a
procura: maiores quantidades sero
E transacionadas a preos mais baixos.
E P($)=
QT =
QT
A procura permanece inalterada e a oferta se retrai: aps o perodo de secas, que

inevitavelmente afeta as pastagens, a oferta de boi gordo diminui, elevando as cotaes do
produto. As cotaes s no chegam a pontos mais altos em funo do confinamento de
animais e da estocagem antecipada de carnes nos frigorficos. Apesar desses procedimentos, os
movimentos de alta ocorrem praticamente todos os anos.
$ D O1 O0
Reduo da oferta, mantendo-se inalterada a
procura: menores quantidades sero
E transacionadas a preos mais altos.
E P($)=
QT =
QT
31
7. CONCEITO DE ELASTICIDADE
Cada produto tem uma sensibilidade especfica com relao as variveis dos preos e da
renda. Essa sensibilidade ou reao pode ser medida por meio do conceito de elasticidade.
Genericamente, a elasticidade reflete o grau de reao ou sensibilidade de uma varivel quando
ocorrem alteraes em outra varivel, coeteris paribus.
A elasticidade um conceito econmico que pode ser objeto de clculo a partir de dados do
mundo real, permitindo-se, desse modo, o confronto das proposies da teoria econmica com os
dados da realidade.
7.1. ELASTICIADE-PREO DA DEMANDA
Para determinados produtos, uma pequena alterao no preo pode provocar alteraes
bastante acentuadas nas quantidades procuradas. Para outros, pode ocorrer exatamente o inverso, ou
seja, alteraes muito acentuadas nos preos no so capazes de provocar grandes modificaes nas
quantidades procuradas. E h casos em que as variaes preos-quantidades so rigorosamente
proporcionais.
Para calcular a elasticidade da demanda (Ep), pode-se utilizar a seguinte expresso:
Variao percentual Q x 100
Elasticidade da = da quantidade demandada Q________
demanda Variao percentual P x 100
do preo P
A seguir, aplicaremos essa frmula para calcular a elasticidade da demanda de trs empresas
que vendem chicletes.
Caso 01 Elasticidade da demanda na Empresa RSP

Preo unitrio dos Quantidade demanda Variao percentual Variao percentual Elasticidade da
chicletes ($) (milhares de da quantidade do preo demanda
(P) unidades) demandada (P/P x100) (Ep)
(Q) (Q/Q x100)
5 100 80/100 x 100 2/5 x 100
80/40 = 2
3 180 = 80 = 40
32
Caso 02 Elasticidade da demanda na Empresa PNT
(Q) (Q/Q x100)
5 100 10/100 x 100 1/5 x 100
10/20 = 0,5
4 110 = 10 = 20
Caso 03 Elasticidade da demanda na Empresa ZBP

(Q) (Q/Q x100)
3 15 5/15 x 100 1/3 x 100
33,3/ 33,3 = 1
2 20 = 33,3 = 33,3
7.1.1. TIPOLOGIA DAS ELASTICIDADES DA DEMANDA
Demanda Elstica: a variao da quantidade demandada supera a variao do preo. [Ep] > 1.
Os consumidores desse produto tm grande reao ou resposta, nas quantidades, a eventuais
variaes de preos. Em caso de aumento de preos, ocorre uma diminuio do consumo. Por outro
lado, quando h diminuio do preo de mercado, o consumo aumenta.
Exemplo do Caso 1: [Ep] = 2
Nesse caso, uma queda de 40% nos preos, a quantidade demandada aumenta em 80%.
Demanda Inelstica: a expanso relativa das quantidades procuradas menos do que proporcional
reduo relativa dos preos. [Ep] < 1.
Exemplo do Caso 2: [Ep] = 0,5
Nesse exemplo, a reduo de 20% nos preos, provoca um aumento de apenas 10% nas quantidades
procuradas. Os consumidores desse produto reagem pouco s variaes dos preos, isto , possuem
baixa sensibilidade ao que acontece com os preos de mercado.
33
Demanda de Elasticidade unitria: a expanso relativa das quantidades procuradas
rigorosamente proporcional reduo relativa dos preos. [Ep] = 1.
Exemplo do Caso 3: [Ep] = 1,0
A reduo de 33% nos preos, nesse exemplo, provoca um aumento de exatamente 33% nas
quantidades procuradas.
Casos extremos:
Demanda perfeitamente inelstica: $
Demanda
sua elasticidade zero, quando, ao variar o perfeitamente
preo, a demanda no mostrar nenhuma resposta inelsitica
na quantidade demandada.
QT
Demanda perfeitamente elstica ou infinita: $

Demanda
ocorre quando os compradores no esto perfeitamente
dispostos a pagar mais que um determinado elsitica
preo, qualquer que seja o bem.
QT
Quadro 1. Significado e valor do coeficiente dos diferentes conceitos de elasticidade preo da

demanda
Conceitos Significado Valor do Coeficiente
Demanda Elstica As quantidades procuradas so relativamente sensveis a [Ep] > 1

alterao nos preos
Demanda de Elasticidade As variaes nas quantidades procuradas so rigorosamente [Ep] = 1

Unitria proporcionais s variaes nos preos
Demanda Inelstica As quantidades procuradas so relativamente insensveis a [Ep] < 1

alterao nos preos
34
7.1.2. FATORES QUE INFLUENCIAM O GRAU DE ELASTICIDADE-PREO DA
DEMANDA
Afinal, o que faz com que alguns bens tenham demanda elstica ou inelstica, isto , que
fatores explicam os valores obtidos para a elasticidade-preo da demanda?
Os principais fatores que influenciam a elasticidade-preo da procura so:
Essencialidade do bem; Periodicidade de aquisio;
Disponibilidade de bens substitutos; Importncia no oramento.
Essencialidade do bem: refere-se ao grau de necessidade do produto, em contraposio a sua

caracterizao como suprfluo. Os produtos de maior essenciabilidade tendem a ter
coeficientes de elaticidade-preo baixos, isto , inferiores a um, portanto, demanda inelstica.
Em casos de alta essenciabilidade, apresentam coeficiente bastante prximo de zero. Como
exemplo, poderamos citar o gs de cozinha e a gasolina. Ainda que os preos aumentem, os
consumidores no podem prescindir deles.
Disponibilidade de bens substitutos: quanto maior o nmero de produtos que se substituem

mutuamente, maiores os coeficientes de elasticidade-preo. Por outro lado, no havendo
substitutos, a curva de procura tende a ser mais inelstica. Os casos clssicos so o sal de
cozinha e a manteiga. O sal de baixa elasticidade no s por sua essenciabilidade, como
tambm porque no tem substituto. J a manteiga apresenta um alto coeficiente de elasticidade,
pois tem vrios substitutos, mais ou menos perfeitos, como a margarina e a gelia.
Periodicidade de aquisio: o intervalo de tempo entre uma e outra aquisio do produto

tambm apontado como fator determinante da elasticidade-preo da procura. Grandes
intervalos de tempo podem apagar da memria os preos de referncia. Os exemplos
clssicos so as especiarias de uso domstico, como o cravo da ndia, a canela em casca e a
noz-moscada. Variaes nos preos desses produtos tendem a no serem percebidas pelos
consumidores, reproduzindo-se em baixa variao das quantidades procuradas. Para outros
produtos, como automveis novos e computadores, a periodicidade de tal amplitude que os
produtos se modificam entre uma aquisio e outra, reduzindo a sensibilidade a preos.
Importncia no oramento: a importncia dos gastos com o produto em relao ao

oramento total do consumidor tende a influenciar a elasticidade-preo da procura, nas
seguintes direes: a) produto com baixa importncia no oramento, apresenta baixa
35
elasticidade, tornando a procura inelstica, ou seja, com coeficientes inferiores a um; b)
produto com alta importncia no oramento, alta elasticidade-preo, tornando a procura
elstica, com coeficientes superiores a um. Por exemplo, a elasticidade-preo da demanda de
carne tende a ser mais elevada que a de fsforos, j que o consumidor gasta uma parcela maior
de seu oramento com carne do que com fsforos. J o sal de cozinha aparece de novo como
produto de baixa elasticidade-preo devido baixa importncia no oramento.
7.1.3. RELAO ENTRE A RECEITA TOTAL DO PRODUTOR E O GRAU DE

ELASTITICIDADE
A receita total do produtor, que equivale ao gasto total dos consumidores, para uma dada
mercadoria igual quantidade vendida vezes seu preo unitrio de venda.
RT = P x Q
Em que:
RT = receita total; P = preo Q= quantidade vendida.
Dada uma variao no preo do produto, o que acontecer com a receita total do produtor?
Tal resposta depender da reao dos consumidores, isto , do grau de elasticidade-preo da
demanda. Dessa forma, podem ocorrer trs possibilidades:
demanda elstica: a reduo no preo do bem tender a aumentar a receita total, pois o
aumento percentual na quantidade vendida ser maior do que a reduo percentual do preo,
pois trata-se de um mercado em que os consumidores tm demanda bastante sensvel aos
preos. Da mesma forma, um aumento de preo provocar reduo da receita total;
demanda inelstica: o raciocnio inverso aumento de preo provoca aumento da receita
total, e reduo de preo provoca diminuio da receita total;
demanda elstica unitria: aumento ou reduo no preo no afetam a receita total, j que o
percentual de variao no preo corresponde a igual percentual da variao na quantidade (em
sentido contrrio).
O Quadro 2, a seguir, apresenta uma sntese das variaes esperadas na receita total em
decorrncia das diferentes elasticidades-preo da demanda.
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Quadro 2. Variaes esperadas na receita total em face das diferentes elasticidades-preo da
demanda.
Elasticidade-Preo Quando o preo de mercado sobe Quando o preo de mercado cai
Elstica RT cai RT sobe
Inelstica RT sobe RT cai
Unitria RT inalterada RT inalterada
Isso explica, por exemplo, o que ocorre com mercados agrcolas. Via de regra, a demanda
por alimentos inelstica, dada a sua essencialidade. Ou seja, a variao da quantidade demandada
menor do que a variao de preo. Assim, se a produo for reduzida, ela ser compensada por
uma variao de preos proporcionalmente mais elevada, o que representar um aumento de seu
faturamento. Isso explica por que, muitas vezes, o produtor agrcola prefere at destruir parte de sua
produo para manter os preos.
Evidentemente, essa possibilidade tem um limite, pois se poderia imaginar que, sempre que
a demanda inelstica, vantajoso aumentar os preos dos produtos de forma indefinida.
Entretanto, vimos que um dos fatores que determinam o valor da elasticidade-preo o peso do
bem no oramento do consumidor. Ento, quando se eleva o preo de mercado, o gasto com o bem
aumenta, e o consumidor passa a ser cada vez mais sensvel s variaes de preos desse produto,
tornando a demanda cada vez mais elstica.
A Tabela 4 apresenta estimativa da elasticidade-preo da procura (Ep) para alguns produtos
no Brasil e nos Estados Unidos.
Tabela 4 Estimativa da Ep para alguns produtos no Brasil e nos Estados Unidos

Produto Brasil EUA
Acar 0,13 -
Arroz 0,10 -
Banana 0,41 -
Caf em p 0,08 0,21
Carne Bovina 0,94 0,50
Carne Suna 2,21 0,46
Farinha de trigo 0,70 0,15
Feijo 0,16 -
Leite 0,14 0,31
Ovos 1,20 0,30
Refeio restaurante 2,27 -
Tomate 3,04 -
Fonte: Nogueira e Brandt (apud Mendes, 1989) e Marques e Aguiar (1993)
37
7.2. ELASTICIDADE-RENDA DA DEMANDA
O coeficiente de elasticidade-renda da demanda (ER) mede a variao percentual da
quantidade da mercadoria comprada resultante de uma variao percentual na renda do consumidor,
coeteris paribus.
ER = variao percentual na quantidade demandada
variao percentual na renda do consumidor
Se a elasticidade-renda da demanda (ER) negativa, o bem inferior, ou seja, aumentos de

renda levam a quedas no consumo desse bem, coeteris paribus.
Se a elasticidade-renda da demanda (ER) positiva, mas menor do que 1, o bem normal,
isto , aumentos de renda levam a aumentos no consumo.
Se a elasticidade-renda da demanda (ER) positiva e maior que 1, o bem superior ou de
luxo, ou seja, aumentos na renda dos consumidores levam a um aumento mais que proporcional
no consumo do bem. Por exemplo: ER = 1,5 um aumento na renda do consumidor de,
digamos, 10% levar a um aumento do consumo desse bem de 15%, coeteris paribus.
A Tabela 5, a seguir, apresenta o resultado de estimativas de elasticidade-renda para alguns

produtos selecionados no Brasil e nos Estados Unidos. claro que, devido a diferenas estruturais
entre os dois pases, h um comportamento diferente entre eles, da mesma forma que haveria uma
significativa diferena entre uma pesquisa realizada em duas regies do pas, em funo das
diferenas sociais, econmicas e culturais.
Ao observar a Tabela 5, verifica-se que farinha de mandioca e farinha de milho apresentam
coeficientes negativos, indicando que so bens inferiores. Esse dado indica que so produtos
consumidos em funo de uma restrio de recursos, relativamente ao consumo de produtos
similares supostamente de maior qualidade. Para os americanos, em mdia, o peixe, a margarina e o
feijo so considerados bens inferiores. O grupo das carnes apresenta comportamento de bens
normais, exceto a carne de frango, que classificada como bem de luxo. Bem de luxo aquele em
que um aumento da renda ocasiona um impacto significativo na demanda.
Para o Brasil, os alimentos apresentam um elasticidade renda de 0,30, enquanto que, para os
Estados Unidos, a elasticidade renda de 0,15. Esses dados confirmam a expectativa de que, caso
ocorra um processo de aumento de renda real ou que haja efetivamente uma melhor distribuio de
renda no Brasil, logo haveria um impacto significativo na demanda por esse tipo de bem de
consumo.
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Tabela 5 Estimativas de Elasticidades-renda (ER) para produtos selecionados no Brasil e nos
Estados Unidos
Elasticidade-renda
Produtos
Brasil EUA
Acar 0,04 -
Arroz 0,6 -
Banana 0,33 -
Bens durveis 1,20 2,20
Caf 0,45 -
Carne de frango 1,14 -
Carne bovina 0,99 0,47
Carne suna 0,79 0,15
Farinha de mandioca - 0,33 -
Farinha de milho - 0,14 -
Farinha de trigo 0,32 0,35
Feijo 0,20 - 0,49
Fumo 0,60 1,02
Laranja 0,56 0,26
Leite 0,58 0,16
Maa - 0,14
Manteiga - - 0,42
Mandioca - 0,60 -
Margarina - 0,2
Ovos 1,00 0,16
Peixe 0,40 - 0,04
Queijo - 0,45
Restaurantes - 1,48
Roupas - 2,01
Alimentos 0,30 0,15
No alimentos - 1,22
Fonte: IBE/FGV; Thomas, Strauss e Barbosa (1991)
De uma maneira geral, produtos mais sofisticados, como eletrnicos e automveis,

apresentam elasticidade-renda da demanda superior dos produtos eletrnicos bsicos, como
alimentos, que tm um limite fisiolgico a seu consumo. Ou seja, se houver um aumento da renda
dos consumidores, eles no vo consumir muito mais arroz, feijo, acar do que j consomem, mas
certamente gastaro em bens de consumo durveis, como TV, automvel, micro-computador.
8. ELASTICIDADE-PREO DA OFERTA
O mesmo raciocnio utilizado para a demanda tambm se aplica oferta. Uma curva tpica
de oferta mostra que uma alterao para mais no nvel dos preos provoca uma alterao tambm
para mais nas quantidades ofertadas. Porm, no h razo para supor que, para quaisquer bens e
39
servios, as quantidades ofertadas sejam igualmente sensveis s variaes nos preos. Na realidade,
tambm no caso da oferta, h diferentes graus possveis de sensibilidade dos produtores aos preos,
conduzindo a diferentes coeficientes de elasticidade-preo.
Esses diferentes graus de sensibilidade podem ser quantificados atravs do conceito formal
de elasticidade-preo da oferta.
Epo = Variao percentual da quantidade ofertada

Variao percentual do preo do bem
Oferta Elstica: a expanso relativa das quantidades ofertadas mais do que proporcional
expanso relativa dos preos. [Epo] >1
Oferta de elasticidade unitria: a expanso relativa das quantidades ofertadas rigorosamente

proporcional expanso relativa dos preos. [Epo] = 1
Oferta Inelstica: a expanso relativa das quantidades ofertadas menos do que proporcional
expanso relativa dos preos. [Epo] < 1
Quadro 4. Significado e valor do coeficiente dos diferentes conceitos de elasticidade preo da oferta
Conceitos Significado Valor do Coeficiente
Oferta Elstica As quantidades ofertadas so relativamente sensveis Epo > [1]

alterao nos preos
Oferta de Elasticidade As variaes nas quantidades ofertadas so rigorosamente Epo = 1

Unitria proporcionais s variaes nos preos
Oferta Inelstica As quantidades ofertadas so relativamente insensveis Epo < 1

alterao nos preos
As elasticidades da oferta so menos difundidas que as da demanda. A elasticidade-preo

da oferta usada mais freqentemente para os produtos agrcolas.
8.1. PRINCIPAIS FATORES DETERMINANTES DA ELASTICIDADE-PREO DA

OFERTA
Os principais fatores determinantes da elasticidade-preo da oferta so:

A disponibilidade de fatores de produo.
Defasagens de resposta (fator tempo exigido pelo processo produtivo).
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Disponibilidade de fatores: embora os produtores possam sensibilizar-se com as variaes para
mais nos preos dos produtos, dispondo-se a produzir mais, eles podem encontrar diferentes
graus de dificuldade para expandir a produo, em funo da disponibilidade dos fatores
produtivos, naturais, humanos e de capital. Ocorrendo flexibilidade na oferta de fatores, ou
ento ociosidade, as quantidades ofertadas podem ser aumentadas, no caso de estimulao via
preos. Mas em situaes de pleno emprego ou de oferta inflexvel a capacidade de oferta torna-
se inelstica, por mais que os produtores se encontrem estimulados.
Um dos casos clssicos o da oferta de gua mineral: a vazo da nascente determinada
e quantitativamente limitada. Isso pode configurar at casos de anelasticidade da oferta. A
gerao de energia por hidroeltricas outro exemplo clssico. Embora as usinas possam
regular a produo para mais ou para menos, as tarifas so menos relevantes que a
disponibilidade de gua nos reservatrios.
Defasagens de resposta: o fator tempo outro relevante determinante da elasticidade de oferta.

Independentemente da disponibilidade ou no de recursos, h determinados produtos que
exigem grandes intervalos de tempo para serem produzidos, definindo curvas de oferta
inelsticas. Entre a sinalizao dos preos mais altos e a defasagem de tempo para a produo,
podem ocorrer intervalos to longos que impeam a pronta resposta dos produtores. Exemplo:
produtos agrcolas, como o caf, a laranja, os bovinos de corte, entre outros.
9. ESTRUTURAS DE MERCADO
Vimos nos tpicos anteriores quais so variveis que afetam a demanda e a oferta de bens e
servios, e como so determinados os preos, supondo que, sem interferncias, o mercado
automaticamente encontra seu equilbrio. Implicitamente, estava sendo suposta uma estrutura
especfica de mercado: a de concorrncia perfeita. Discutiremos, nesse tpico, mais detalhadamente
essa e outras formas de mercado.
As vrias formas ou estruturas de mercado dependem fundamentalmente de trs
caractersticas:
1) Nmero de empresas e de compradores que compem esse mercado;
2) Tipo do produto (se as firmas fabricam produtos idnticos ou diferenciados);
3) Se existem ou no barreiras ao acesso de novas empresas nesse mercado.
41
As quatro principais estruturas referenciais de mercado so a Concorrncia Perfeita, o
Monoplio, o Oligoplio e a Concorrncia Monopolstica.
9.1. CONCORRNCIA PERFEITA
A concorrncia pura ou concorrncia perfeita um tipo de mercado em que h um grande

nmero de vendedores (empresas). Portanto, uma empresa isoladamente, por ser insignificante, no
afeta os nveis de oferta do mercado e, conseqentemente, o preo de equilbrio. Nesse sentido, as
empresas so apenas tomadoras de preo.
Nesse tipo de mercado, devem prevalecer as seguintes premissas:
Mercado atomizado: composto de elevado nmero de empresas e compradores. Dessa forma,
a deciso individual de cada um deles exercer pouca influncia sobre o mercado global.
Assim, se um produtor individual decide aumentar ou reduzir a quantidade produzida, essa
deciso no influi sobre o preo de mercado do bem que produz;
Homogeneidade dos produtos: no existe diferenciao entre produtos ofertados pelas
empresas concorrentes;
Transparncia do mercado: requer que todos os participantes tenham plenas informaes do
mercado, como lucros, preos, etc.;
No existem barreiras de entrada: todas as empresas participantes podero entrar e sair do
mercado de forma imediata. Assim, por exemplo, se uma empresa est produzindo calados
esportivos e no obtm lucros, abandonar esta atividade e comear a produzir outros bens
mais lucrativos.
Uma caracterstica do mercado em concorrncia perfeita que, a longo prazo, no existem
lucros extras ou extraordinrios. Como o mercado em concorrncia perfeita transparente, se
existirem lucros extraordinrios, isso atrair novas firmas para o mercado, pois tambm no h
barreiras ao acesso. Com o aumento da oferta de mercado (devido ao aumento no nmero de
empresas), os preos de mercado tendero a cair, e, conseqentemente, os lucros extras tambm vo
cair, at chegar-se a uma situao em que s existiro lucros normais, cessando o ingresso de novas
empresas messe mercado.
Deve-se salientar que, na realidade, no existe o mercado tipicamente de concorrncia
perfeita, sendo talvez o mercado de produtos hortifrutigranjeiros o exemplo mais prximo a esse
modelo.
42
9.2. MONOPLIO
O mercado monopolista caracteriza-se por apresentar condies diametralmente opostas s

da concorrncia perfeita. Nele, existe um nico empresrio (empresa) dominando inteiramente a
oferta, de um lado, e todos os consumidores, de outro. No h, portanto, concorrncia, nem produto
substituto ou concorrente. Nesse caso, ou os consumidores se submetem s condies impostas pelo
vendedor, ou simplesmente deixaro de consumir o produto.
Ao ser exclusiva no mercado, a empresa monopolista determina o preo de equilbrio, de
acordo com sua capacidade de produo. Se a empresa aumentar a oferta, o preo de mercado
diminuir; se reduzir a oferta, o preo aumentar.
Como vimos no item sobre elasticidades, quando no existirem bens concorrentes ou
substitutos, como acontece no mercado monopolista, a demanda de mercado tende a ser inelstica.
Ento, quando o preo se eleva, haver uma queda relativamente pequena no consumo da
mercadoria, o que resultar em aumento da receita total da empresa (o aumento do preo supera
proporcionalmente a queda no consumo). Contudo, isso no significa que o monopolista poder
aumentar os preos indefinidamente: se o preo se elevar em demasia, pesar muito no oramento
dos consumidores, que tendero a consumir menos do produto. Em outras palavras, a demanda
deixar de ser inelstica, e passar a ser elstica (quando ento a queda no consumo supera o
aumento do preo).
Para que existam monoplios, deve haver barreiras que praticamente impeam a entrada de
novas firmas no mercado. Essas barreiras entrada podem advir das seguintes condies:
Monoplio puro ou natural: ocorre quando o mercado, por suas prprias caractersticas,
exige elevado volume de capital. As empresas j instaladas operam com grandes plantas
industriais, com elevadas economias de escala e custos unitrios bastante baixos, o que
possibilita a cobrana de preos relativamente baixos por seu produto, o que acaba sendo uma
grande barreira para a entrada de novos concorrentes;
Patentes: a concesso de uma patente tambm gera uma situao monopolstica, de carter
temporal. A patente confere ao inventor o direito de fabricao exclusiva de um produto
durante um perodo de tempo. Dessa forma, enquanto a patente no cai em domnio pblico, a
empresa a nica que detm a tecnologia apropriada para produzir aquele determinado bem;
Controle de matrias-primas bsicas: o controle exclusivo de um fator produtivo por uma
empresa ou o domnio das fontes mais importantes de matria-prima indispensveis para a
produo de um determinado bem. Assim, uma empresa que controla minas de bauxita para
empresas produtoras de alumnio atuar de forma monopolstica;
43
Monoplio institucional ou estatal: O controle estatal de setores considerados estratgicos ou
de segurana nacional (por exemplo, energia, comunicaes e petrleo). Isso ocorreu e ainda
ocorre com muitos desses setores no Brasil e no mundo.
importante ressaltar que o monoplio puro uma construo terica, porque, na prtica,
ele no existe.
Quando uma indstria se monopoliza, o preo de venda ser maior que o preo de mercado
em concorrncia perfeita, e o nvel de produo inferior. Portanto, a empresa monopolstica obter,
em geral, lucros maiores que em concorrncia perfeita. Assim, os consumidores sero prejudicados
ao pagar um preo superior pelo bem.
Devido a esses problemas, os governos podem estabelecer polticas reguladoras em relao
ao monoplio, com o objetivo de proteger os consumidores e as empresas concorrentes.
As alternativas de regulao do monoplio so:
a) Dividir o monoplio em duas ou trs empresas;
b) Impedir que se formem monoplios;
c) Regular os monoplios existentes, atravs das seguintes aes:
Deixar os monoplios funcionarem com uma regulao mnima e estabelecer impostos
para reduzir os lucros extras, devolvendo aos consumidores, em forma de transferncia,
o excesso de preo que pagarem;
Obrigar o monoplio a fixar um preo que elimine os lucros extras. Essa poltica consiste
em estabelecer o preo mais baixo sem forar a empresa a sair do mercado;
Obrigar o monoplio a fixar um preo que situe a empresa numa situao similar
concorrncia perfeita. Ao adotar essa poltica, surgiro vrias dificuldades,
especialmente se for um monoplio natural. Nesse caso, os custos mdios podem ser
superiores aos preos e a empresa ter perdas.
9.3. OLIGOPLIO
O oligoplio um tipo de estrutura normalmente caracterizado por um pequeno nmero de

empresas que dominam a oferta de mercado. Ele pode ser definido como um mercado em que h
pequeno nmero de empresas, como a indstria automobilstica, ou ento em que h grande nmero
de empresas, mas poucas dominam o mercado, como na indstria de bebidas. No mercado
oligopolista, as empresas exercem algum tipo de controle sobre os preos.
Uma das caractersticas bsicas desse tipo de mercado a interdependncia mtua. Ela
ocorre porque as empresas determinam seus preos com base nas estimativas de suas funes de
44
demanda, levando em considerao a reao de seus concorrentes. Portanto, o normal ocorrer uma
elevada dose de incerteza no mercado. Para amenizar os problemas provados pela incerteza,
existem diversas possibilidades, como:
a) adivinhar as aes dos rivais;
b) estabelecer um acordo sobre os preos e competir s na base da publicidade;
c) formar um cartel, isto , em vez de competir, cooperar e repartir o mercado.
As guerras de preo tm mostrado aos oligopolistas a convenincia de realizar acordos
para fixar os preos e/ou repartir os mercados. Por essa razo, o oligoplio moderno caracteriza-se
por certa rigidez nos preos, que facilita, dentre outras coisas, a elaborao dos pactos.
Uma possibilidade consiste na formao do cartel, isto , as empresas que participam do
mercado, mesmo que mantenham separadas suas identidades corporativas, renem-se e elaboram
acordos comerciais para distribuir quotas de produo e, sobretudo, para determinar os preos.
Esses acordos, porm, tendem a serem instveis, porque cada membro do cartel tem
incentivos para abaixar os preos e vender mais do que sua quota. O atrito entre interesses coletivos
do quartel, e os individuais de seus integrantes, freqentemente acaba em guerras de preos, nas
quais cada empresa procura aumentar sua participao no mercado.
possvel caracterizar tanto oligoplios com produtos diferenciados (como a indstria
automobilstica) como oligoplios com produtos homogneos (alumnio, cimento).
O setor produtivo brasileiro altamente oligopolizado, sendo possvel encontrar inmeros
exemplos: montadoras de veculos, setor de comsticos, indstria de papel, indstria de bebidas,
indstria qumica, indstria farmacutica, dentre outras.
9.4. CONCORRNCIA MONOPOLISTICA
A concorrncia monopolstica uma estrutura de mercado intermediria entre a

concorrncia perfeita e o monoplio, mas que no se confunde com o oligoplio, pelas seguintes
caractersticas:
Nmero relativamente grande de empresas onde cada uma tem um determinado poder sobre
a fixao de preos, pois produzem produtos diferenciados. A diferenciao pode ocorrer por
caractersticas fsicas (composio qumica, potncia etc.), pela embalagem, ou pelo esquema
de promoo de vendas (propaganda, atendimento, fornecimento de brindes, etc.);
Margem de manobra para fixao dos preos no muito ampla, pois, embora as empresas
produzam produtos diferenciados, existem produtos substitutos no mercado.
45
Nessa estrutura, da mesma forma que no modelo de concorrncia perfeita, prevalece a
suposio de que no existem barreiras entrada de firmas, o que significaria, a longo prazo, uma
tendncia para a existncia de lucros normais no surgindo lucros extraordinrios.
Como exemplo de mercado em concorrncia monopolstica, podemos citar cigarros,
sabonetes e refrigerantes. A concorrncia monopolstica uma estrutura mais prxima da realidade
que a concorrncia perfeita, na qual se supe um produto homogneo produzido por todas as
empresas.
O Quadro 5 apresenta, de forma sinttica, as principais caractersticas das estruturas bsicas
de mercado
46
Quadro 5. Principais caractersticas das estruturas bsicas de mercado
Estruturas de Mercado
Caractersticas
consideradas Concorrncia Concorrncia
Monoplio Oligoplio
perfeita monopolstica
Nmero de Geralmente
Muito grande. S h uma empresa Grande.
concorrentes pequeno.
Homogneo Pode ser Diferenciado.

Quanto ao No h substitutos
No h quaisquer homogneo ou A diferenciao
produto prximos.
diferenas diferenciado. fator-chave.
Dificultado pela Pouca margem

Muito alto,
Quanto ao No h interdependncia de manobra,
sobretudo quando
controle das possibilidades de das concorrentes devido
no h intervenes
empresas sobre manobras pelas rivais. Amplia-se existncia de
restritivas do
os preos empresas. quando ocorrem substitutos
governo.
conluios. prximos.
intensa,
A empresa exercendo-se
intensa,
geralmente recorre a pelas diferenas
Quanto sobretudo
No possvel nem campanhas fsicas, de
concorrncia quando h
seria eficaz. institucionais, para embalagens e
extrapreo diferenciao do
salvaguardar a sua prestao de
produto.
imagem. servios
complementares.
Quanto s Barreiras ao
Barreiras ao acesso
condies de No h barreiras acesso de novas No h barreiras
de novas empresas
ingresso empresas
H visibilidade,
Geralmente
Informaes Total transparncia Opacidade embora limitada
amplas
pela rivalidade.
47
NOTCIAS DE JORNAIS
Cade dever impor condies para aprovar negcio, dizem especialistas1
Os rgos de defesa da concorrncia devem aprovar a compra da Perdigo pela Sadia com
a imposio de condies, entre as quais a venda de marcas ou de unidades de produo da nova
empresa.
A opinio de Ruy Coutinho, ex-secretrio de Direito Econmico e ex-presidente do Cade
(Conselho Administrativo de Defesa Econmica), os dois principais organismos do sistema de
defesa da concorrncia.
A imposio de condies ocorreu em trs dos maiores casos j julgados pelo Cade: a
criao da Ambev -resultado da fuso entre Brahma e Antarctica-, a compra da Kolynos pela
Colgate e a aquisio da siderrgica Pains pela Gerdau.
No caso da Ambev, a nova empresa teve de se desfazer da marca Bavaria, que detinha
4,5% do mercado de cerveja do pas no ano 2000, quando o Cade aprovou a operao. O rgo
tambm ordenou a venda de cinco fbricas e a utilizao do sistema de distribuio da Ambev por
uma concorrente pelo perodo de quatro anos.
Em 1996, a Colgate foi obrigada a suspender por quatro anos o uso da marca Kolynos, que
havia acaba de adquirir e que lhe daria o controle de 78% do mercado de creme dental.
No mesmo ano, a Gerdau conseguiu aprovao da compra da Pains, mas teve que vender
uma unidade da empresa e permitir acesso do mercado tecnologia da siderrgica.
Todas essas medidas tm o objetivo de reduzir o efeito da concentrao de um setor nas
mos de uma nica empresa, o que, em tese, pode levar a aumentos de preos e a prejuzo para os
consumidores.
A Sadia e a Perdigo so as duas maiores empresas e as principais concorrentes de seu
setor. Juntas, elas detm cerca de 25% do abate de frangos e sunos. Em alguns segmentos, como
presunto, pizza congelada e pratos prontos, a participao de ambas supera os 60%. Nesses casos,
parece inevitvel a imposio de condies, entre as quais pode estar a venda de marcas a terceiros.
"Quando a concentrao supera os 20%, acende a luz amarela", diz Coutinho.
O professor do Ibmec e ex-secretrio de Acompanhamento Econmico Cludio Considera
no descarta o veto fuso, a exemplo do que ocorreu na compra da Garoto pela Nestl, barrada
pelo Cade em 2004, dois anos depois de anunciada. " capaz de ser uma situao muito parecida
com Nestl-Garoto, quando envolvia a lder do mercado e a segunda maior", afirmou Considera.
1
Jornal Folha de So Paulo, Caderno Dinheiro, 18 de julho de 2006.
48
Reteno de matrizes pode beneficiar produtor e consumidor2
JOS VICENTE FERRAZ3
A bovinocultura de corte fortemente influenciada por um "ciclo pecurio" que rege a

oferta de animais para abate e, consequentemente, atua sobre os preos finais da carne bovina.
O fenmeno ocorre em todo o mundo e facilmente compreensvel.
Basicamente, as variaes de ciclo podem ser entendidas como decorrentes da variao do
nmero de matrizes do rebanho (fmeas em idade de reproduo) e, logicamente, do nmero de
bezerros nascidos.
Essa variao do nmero de matrizes no rebanho reflete o interesse ou no do pecuarista em
ampliar seu rebanho, que, por sua vez, reflete os lucros esperados pelo mesmo.
Logicamente, se o pecuarista espera bons lucros -expectativa que se forma quase sempre
pela projeo dos lucros atuais para o futuro-, sua tendncia aumentar a produo para lucrar
ainda mais, o que faz retendo matrizes.
Evidente que, se os lucros obtidos com a atividade so baixos, o pecuarista no se interessa
em ampliar a produo e abate suas matrizes, reduzindo a produo de bezerros.
Os bezerros produzidos a mais ou a menos, depois de atingirem idade adulta, vo causar
impacto diretamente na oferta de animais para abate, influenciando os preos e, consequentemente,
os preos finais pagos pela carne bovina e pelos subprodutos.
O fenmeno tem profundas consequncias em toda a cadeia de produo.
As flutuaes de preo refletem-se no consumo interno, nas exportaes e na rentabilidade
da indstria frigorfica, que tem no animal para abate o seu maior custo.
Esse fenmeno influencia, ainda, a demanda por insumos pecurios e, no longo prazo -como
afeta a capacidade de investimento dos pecuaristas-, as tecnologias de produo adotadas no pas e
na lgica da expanso da produo.
Em momentos como o atual, em que a oferta de animais para abate muito restrita devido
ao elevado abate de matrizes que ocorreu no perodo de 2004/7 e os preos esto elevados,
observam-se grandes dificuldades para a indstria frigorfica, algumas delas chegando
recuperao judicial.
A consequncia dessas dificuldades traduz-se em perda de mercado para carnes alternativas
e em perda de competitividade nas exportaes -nesse caso, muito mitigada pelas dificuldades
tambm enfrentadas por outros pases exportadores concorrentes do Brasil no mercado
internacional.
Seria altamente benfico para produtores e consumidores que se buscasse reduzir os efeitos
do ciclo pecurio nos preos por meio do incentivo reteno de matrizes nos chamados "ciclos de
baixa".
Com isso, no "ciclo de alta" subsequente, a oferta de animais para abate no se reduziria
tanto e os preos no subiriam to fortemente.
Todos da cadeia produtiva ganhariam de forma mais estvel, e os consumidores no seriam
surpreendidos com "exploses" de preos.
2
Jornal Folha de So Paulo, Caderno Mercado, 19 de agosto de 2010
3
JOS VICENTE FERRAZ engenheiro agrnomo e diretor tcnico da AgraFNP.
49
LISTA DE QUESTES
Mdulo 5 PREOS E MERCADO
QUESTES TERICAS
1 Quais so os fatores que afetam a demanda e a oferta?
2 Como se classificam os bens, em funo de uma reao da demanda, em decorrncia de uma

variao na renda?
3 Qual a diferena entre bens complementares e bens substitutos? Exemplifique.
4 Como varia a receita total quando se reduz o preo de um bem cuja demanda elstica? O que
acontece se for inelstica?
5 Explique, citando exemplos, os seguintes fatores determinantes da elasticidade-preo da

demanda:
a) Essencialidade do produto; b) Substitutibilidade;
c) Periodicidade da aquisio; d) Importncia no oramento dos consumidores.
QUESTES PRTICAS
6 Quando um indivduo afirma: tenho de conseguir esse bem a qualquer preo, que tipo de
elasticidade da demanda est implicitamente reconhecida?
7 Tudo o mais constante, diga que efeito um aumento na renda dos consumidores tem sobre a
demanda de determinado bem se esse bem for:
a) Um bem normal (tambm chamado bem superior);
b) Um bem inferior;
c) um bem de Giffen.
8 Todos os anos, nas pocas de safra, os preos de determinadas frutas da estao (figos, uvas e
morangos) sofrem acentuadas quedas, embora as quantidades procuradas e consumidas sejam
maiores. Explique a razo disso.
9 Dada a tabela abaixo:

Preo Quantidade Demandada Quantidade Ofertada
5 100 500
4 200 400
3 300 300
2 400 200
1 500 100
Pede-se:
a) Construir o grfico do equilbrio;
50
b) Identificar a que preo ocorre um excedente de produo de 200 unidades;
c) Identificar a que preo ocorre a situao de equilbrio;
d) Identificar a que preo ocorre um excedente de consumo de 400 unidades.
10 Leia com ateno os trechos da reportagem abaixo, divulgada no caderno Dinheiro do Jornal
Folha de S. Paulo em 26/05/2007, e responda a questo abaixo, utilizando-se de conceitos
econmicos em sua justificativa.
(...) Os preos das commodities agrcolas so muitas vezes volteis, em parte devido s
flutuaes do clima, que afetam as safras. Mas o que as recentes altas de preos tm de
incomum que muitas commodities dos gros aos leos extrados de sementes
oleaginosas estejam subindo ao mesmo tempo (...).
(...) Os observadores dos mercados dizem que os preos das matrias-primas esto sendo
estimulados pela escassez de oferta (em parte devido ao crescimento do setor de
biocombustvel e em parte devido seca na Austrlia) e que a alta da procura em pases
como China e ndia tambm exerce um papel nessa equao (...).
Explique graficamente o aumento de preo das commodities agrcolas apresentados na
reportagem. Obs: No esquea de destacar no grfico (curva de oferta e demanda) o que
acontece com as quantidades transacionadas e com os preos.
11 Considere os seguintes dados:

Quantidades procuradas
Preos $
Produto A Produto B Produto C
50,00 400 2.000 1.000
55,00 320 1.800 980
a) Calcule a elasticidade-preo da procura dos produtos A, B e C, considerando que o preo
inicial, de $ 50, aumentou para $ 55 para os trs produtos.
b) Interprete os resultados obtidos, indicando o tipo de elasticidade de cada um dos trs
produtos.
12 Considere os seguintes dados:

Quantidades ofertadas
Preos $
Produto A Produto B Produto C
120,00 2.000 700 1.000
156,00 2.600 750 1.500
a) Calcule a elasticidade-preo da oferta dos produtos A, B e C, considerando que o preo
inicial igual a $ 120,00 para os trs produtos, alterando-se para $ 156,00.
b) Interprete os resultados obtidos, indicando o tipo de elasticidade de cada um dos trs
produtos.
51
13 Os preos de dois diferentes produtos, leo diesel e p para preparao de refrescos, aumentam
50%. Os porcentuais de queda das quantidades procuradas sero diferentes? Qual o produto que,
provavelmente, registrar maiores quedas nas vendas? Justifique sua resposta.
14 Petrleo e leite: qual destes dois produtos apresenta maior coeficiente de elasticidade-preo da
oferta? Justifique sua resposta.
15 Por que a elasticidade-preo da demanda por sal prxima de zero?
16 Se a procura dos originais e das reprodues da obra de Portinari aumentar em igual

proporo, os preos podero tambm aumentar, mas em propores diferentes. Os originais ou as
reprodues acusaro maior elevao de preos? Explique sua resposta.
17 O Brasil foi, em certa poca, praticamente monopolista de caf no mercado internacional.

Nesse perodo, adotou-se no Pas a prtica de no oferecer no mercado externo todo o caf
produzido em um ano de grande colheita: o governo comprava toda a safra dos cafeicultores, mas
retinha em seu poder parte dela para venda futura. Explique a lgica desse procedimento, supondo
que tenham sido colhidas 20 milhes de sacas de caf.
Mostre graficamente como poderia ser vantajoso para o Pas oferecer no mercado externo um
nmero menor de sacas.
18 Com o objetivo de atrair maior torcida para os jogos do time, o administrador do estdio do
Gama, o Bezerro, pretende reduzir o preo dos ingressos de R$ 5,00 para R$ 4,50. Dado que,
segundo seus clculos, a elasticidade-preo da procura por ingressos 1,2, e que o pblico mdio
tem sido de 2.000 torcedores por jogo, qual dever ser o efeito da reduo de preo sobre o nmero
de ingressos vendidos? E sobre a renda mdia dos jogos?
19 Pecuria o ltimo setor a recuperar seus preos

(...) Os bons momentos do campo previstos para o prximo ano tambm passam pela pecuria, o
ltimo setor a entrar na lista de recuperao de preos. Amargando valores baixos de negociao
nos ltimos trs anos, o setor havia elevado o volume de abate de animais, principalmente de
fmeas. (...) Esses abates fizeram com que a ltima supersafra de bezerros tivesse ocorrido em
2004. Esses bezerros estiveram prontos para o abate neste ano. A partir do prximo, haver uma
queda acentuada na oferta de gado pronto para o abate (...) (Jornal Folha de So Paulo/ Caderno
Dinheiro/ 26/08/2007)
Utilizando-se desse fragmento do jornal, juntamente com os seus conhecimentos da rea,
explique graficamente (curva de oferta e demanda) o que, provavelmente, deve ocorrer com o
preo do gado em 2008.
20 (...) O setor de leite, aps um baque no final de 2005, tambm mostra recuperao. Mesmo
com produo maior, o produtor conseguiu, no ms passado, um valor real 19% superior ao da
mdia de 2001 a 2006 para os meses de julho, conforme dados do rgo de estudos Cepea.
Gustavo Beduschi, pesquisador da instituio, diz que as demandas interna e externa sustentam os
52
preos. Internamente, h uma disputa pelo leite entre as indstrias. Externamente, houve uma
oferta menor por parte de produtores tradicionais, como Austrlia, e maior incorporao desse
produto no cardpio alimentar dos asiticos, que esto tendo elevao de renda nos ltimos anos.
(...)(Jornal Folha de So Paulo/ Caderno Dinheiro/ 26/08/2007)
(...) O clima seco no Brasil, que afeta a florada e reduz o volume a ser produzido em 2008, elevou
os preos do caf. Em Nova York, a alta foi de 5,9%, ontem; em Minas Gerais, de 4,2%. (...) (Jornal
Folha de So Paulo/ Caderno Dinheiro/ 18/09/2007)
Leite e Caf: qual destes dois produtos apresenta maior coeficiente de elasticidade-preo da oferta?
Justifique sua resposta.
21 Os produtores de leite esto recebendo (...) pelo produto entregue em setembro, R$

0,718 por litro, na mdia nacional - 6,58% menos do que em setembro. A queda era
prevista e segue ritmo normal, diz Cristiane de Paula Turco, consultora de leite da Scot
Consultoria. (...) [A] queda no consumo de lcteos [ocorreu] devido alta dos preos nos
ltimos meses, o que fora os supermercados a diminuir os preos e repassar as quedas s
indstrias. Estas repassam [as quedas] para os produtores. (...) Turco diz que essa queda
no tem a ver com uma possvel reduo de consumo devido adulterao do leite. Se
houver, a queda deve ficar localizada s regies dos escndalos. (Jornal Folha de So
Paulo, Caderno Dinheiro, 31/10/2007).
A partir das informaes apresentadas, represente graficamente, atravs da curva de oferta e

demanda, o fenmeno de queda no preo do leite no mercado interno.
22 So dadas na figura seguinte trs situaes iniciais de equilbrio. Suponha que, em (a), ocorra
uma expanso da oferta, mantendo-se a procura inalterada; em (b), uma expanso da procura,
mantendo-se a oferta inalterada; e em (c), expanses da procura e da oferta, rigorosamente
equivalentes.
a) Trace, nos grficos, as expanses das escalas da oferta e da procura supostas, localizando o
novo preo de equilbrio em cada situao.
b) Indique, assinalando com um X o retngulo equivalente, as alteraes havidas, em cada
situao, com o preo de equilbrio e com as correspondentes quantidades transacionadas.
53
23 Suponha trs bens normais: X, Y e Z. Os bens X e Y so substitutos, enquanto os bens Y e Z

so complementares. Considerando tudo o mais constante, um aumento do preo de X provocar
reduo na quantidade transacionada de:
a) X e tambm reduo na de Y. b) X e tambm reduo na de Z.
c) X e aumento na de Z. d) Y e aumento na de X.
e) Y e aumento na de Z.
54
24 Assinale os fatores mais importantes, que afetam as quantidades procuradas:
a) Preo e durabilidade do bem.
b) Preo do bem, renda do consumidor, custos de produo.
c) Preo do bem, preos dos bens substitutos e complementares, renda e preferncia do
consumidor.
d) Renda do consumidor, custos de produo.
e) Preo do bem, preos dos bens substitutos e complementares, custos de produo,
preferncia dos consumidores.
25 O leite torna-se mais barato e seu consumo aumenta. Paralelamente, o consumidor diminui sua
demanda de ch. Leite e ch so bens:
a) Complementares b) Substitutos c) Independentes d) Inferiores e) De Giffen.
26 Assinale a alternativa correta, coeteris paribus:

a) Um aumento da oferta diminui o preo e aumenta a quantidade demandada do bem.
b) Uma diminuio da demanda aumenta o preo e diminui a quantidade ofertada e demandada
do bem.
c) Um aumento da demanda aumenta o preo e diminui a oferta do bem.
d) Um aumento da demanda aumenta o preo, a quantidade demandada e a oferta do bem.
e) Todas as respostas anteriores esto erradas.
27 Dada uma diminuio no preo, h uma diminuio no consumo, coeteris paribus. O bem :
a) Normal b) Inferior c) Substituto d) Complementar e) De Giffen
28 Aponte a alternativa correta:

a) Quando o preo aumenta, a receita total aumenta, se a demanda for elstica, coeteris
paribus.
b) Quando o preo aumenta, a receita total diminui, se a demanda for inelstica, coeteris
paribus.
c) Quedas de preo de um bem redundaro em quedas da receita dos produtores desse bem, se
a demanda for elstica, coeteris paribus
d) Quedas de preo de um bem redundaro em aumentos de receita dos produtores desse bem,
se a demanda for inelstica, coeteris paribus.
e) Todas as alternativas anteriores so falsas.
55
a) Se o preo variar em $ 2, e a quantidade demandada em 10 unidades, conclumos que a
demanda elstica.
b) A elasticidade-preo cruzada entre dois bens sempre positiva.
c) A elasticidade-preo da demanda de sal relativamente baixa.
d) A elasticidade-preo da demanda de alimentos , em geral, bastante elevada.
e) A elasticidade-renda da demanda de manufaturados relativamente baixa.
30 Se a curva de procura for de um tipo em que a reduo de 10% no preo provoca um aumento
de 5% na quantidade de mercadoria que o pblico adquire, nessa regio da curva, a procura em
relao ao preo ser:
a) Elstica b) Unitariamente elstica c) Infinitamente elstica.
d) Inelstica, embora no perfeitamente e) Totalmente inelstica ou anelstica.
31 Se uma empresa quer aumentar seu faturamento e a demanda do produto elstica, ela deve:
a) Aumentar o preo b) Diminuir o preo c) Deixar o preo inalterado
d) Depende do preo do bem complementar e) Depende do preo do bem substituto
32 Suponha que os produtos A e B tenham ambos um aumento de preo de R$ 10,00. Em

conseqncia, a quantidade demandada de A cai 10%, e a quantidade demandada de B cai apenas
5%. Nesse caso:
a) A demanda por A mais elstica em relao ao preo do que a demanda por B
b) A demanda por B mais elstica em relao ao preo do que a demanda por A
c) A e B tm a mesma elasticidade-preo da demanda
d) Nada se pode dizer em relao elasticidade-preo da demanda dos dois produtos
56
Mercado
QUESTES TERICAS
33 Que diferena existe entre um mercado de concorrncia perfeita e um mercado oligopolista? E
entre um monoplio e um oligoplio?
34 Responda:
a) Quais so as condies bsicas que configuram um mercado de concorrncia perfeita?
b) Quais so as condies bsicas que configuram um monoplio?
c) D exemplos de mercados tipicamente concorrenciais (isto , que tem estrutura parecida
com a concorrncia perfeita) e de mercados em que ocorrem situaes de monoplio.
35 Que causas explicam a apario do monoplio? Explique cada uma delas
36 Por que so feitas as polticas de regulao do monoplio?
QUESTES PRTICAS
37 O Cade (Conselho Administrativo de Defesa Econmica) aprovou (...) a fuso de duas das
maiores empresas de vendas pela internet: Submarino e Americanas.com. A operao, que foi
realizada em novembro do ano passado, recebeu o aval dos conselheiros sem restries (...)
(Jornal Folha de So Paulo, Caderno Dinheiro, 08/11/2007)
Com base nos seus conhecimentos sobre estruturas de mercado (concorrncia perfeita,
monoplio, oligoplio, e concorrncia monopolstica), explique por que a fuso de grandes
empresas, como a relatada no jornal, precisa ser aprovada pelo Cade (Conselho Administrativo de
Defesa Econmica).
38 (...) O anncio de que a Sadia quer adquirir o controle da Perdigo, por R$ 3,72 bilhes,
gerou preocupao no setor varejista(...).Segundo Joo Carlos de Oliveira presidente da Abras
(Associao Brasileira de Supermercados), a compra da Perdigo tem alguns pontos que
"preocupam". De acordo com Oliveira, pode haver concentrao em itens como presunto (as
empresas detm 64,5% do mercado), pratos prontos (91%) e tortas salgadas (92,4%). Por causa
desse predomnio das marcas, a aquisio precisaria de aprovao do Conselho Administrativo de
Defesa Econmica.
(...) Antonio Carlos Borges, diretor da Federao do Comrcio do Estado de So Paulo, disse que
o negcio no geraria um monoplio. " um oligoplio", disse, apontando para a importncia que
pequenos concorrentes passam a assumir em mercados locais (...) (Jornal Folha de So Paulo
18/07/2006)
a) Na sua opinio, a fuso da Sadia com a Perdigo, que acabou no se concretizando nesse perodo,
geraria um monoplio ou oligoplio? Justifique sua resposta.
b) Caso essa fuso tivesse sido concretizada, os consumidores poderiam ser prejudicados?
Justifique sua resposta.
57
39 Considere os fatores listados abaixo:

I Elasticidade-preo da demanda de mercado
II Barreiras entrada de firmas no mercado
III Formas de associao entre as empresas da indstria
Entre eles, indique o(s) que afeta(m) o grau de monoplio de uma empresa:
a) II, apenas b) I e II, apenas c) I e III, apenas d) II e III, apenas e) I, II e III
40 Em Organizao Industrial, a possibilidade de uma firma manter seu preo acima do nvel
competitivo, obtendo lucros superiores aos normais, sem que isso atraia novas empresas (o que
ampliaria a oferta e, conseqentemente, reduziria os lucros), est ligada existncia de barreiras
entrada no mercado em que ela opera. O fator que NO caracteriza uma barreira entrada :
a) A necessidade de elevados investimentos iniciais
b) A existncia de plena mobilidade de fatores de produo
c) A preferncia dos consumidores por marcas j estabelecidas
d) A economia de escala de produo e distribuio (necessidade de grande capacidade
produtiva e distributiva)
e) Posse da patente do mtodo de produo.
41 No caracterstica da concorrncia pura:

a) Os preos podem subir ou baixar, sem qualquer restrio.
b) O produto de cada vendedor idntico ao dos demais.
c) H substancial mobilidade dos recursos na economia.
d) Os produtos de diferentes vendedores so diferenciados.
e) N.r.a.
42 Oligoplio significa:
a) O mesmo que concorrncia imperfeita.
b) Uma situao em que o nmero de firmas no mercado grande, mas os produtos no so
homogneos.
c) Uma situao em que o nmero de firmas concorrentes pequeno, ou uma situao em que,
mesmo com grande nmero de firmas, poucas dominam o mercado.
d) A condio especial da concorrncia perfeita que se acha prxima do monoplio.
e) Que as firmas so monopolistas entre si.
58
43 Se uma empresa, monopolista absoluta na produo do bem X, maximizadora de lucros, for
constrangida a pagar ao governo, com tributo, uma quantia fixa por perodo de tempo,
independentemente da quantidade produzida de X no perodo:
a) Reduzir a produo e aumentar o preo de venda.
b) Manter inalterados a quantidade produzida de X e o preo de venda, no transferindo o
tributo ao consumidor.
c) Transferir integralmente o tributo ao consumidor, dados os poderes de mercado que detm.
d) Manter inalterado o preo e reduzir a produo.
e) Manter a produo inalterada e aumentar o preo de venda na medida da diviso do
tributo pelo volume da produo.
59
MDULO 06 PRODUO E CUSTOS: noes elementares
INTRODUO
A teoria da produo e a teoria dos custos de produo constituem a chamada teoria da
oferta da firma individual. Esses temas foram inicialmente tratados pela teoria econmica e, com
o decorrer do tempo, foram incorporados nas reas de Contabilidade, Engenharia e Administrao.
Os princpios da teoria de produo e da teoria dos custos de produo so peas
fundamentais para a anlise dos preos e do emprego dos fatores, assim como o de sua alocao
entre os diversos usos alternativos na economia. Assim sendo, a teoria da produo e a teoria dos
custos de produo desempenham dois papis extremamente importantes:
a) servem de base para a anlise das relaes existentes entre produo e custos de produo.
Numa economia moderna, na qual a tecnologia e os processos produtivos evoluem
diariamente, o relacionamento entre a produo e os custos de produo muito importante na
anlise da teoria de formao de preos;
b) servem de apoio para a anlise da procura da firma com relao aos fatores de produo que
utiliza. Para produzir bens, as empresas dependem da disponibilidade de fatores de produo.
A teoria da produo propriamente dita preocupa-se com a relao tcnica ou tecnolgica
entre a quantidade fsica de produtos (outputs) e de fatores de produo (inputs), enquanto a teoria
dos custos de produo relaciona a quantidade fsica de produtos com preos dos fatores de
produo.
Este mdulo est organizado em duas partes. Na primeira parte, apresentaremos a teoria da
produo. Na segunda parte, discutiremos os conceitos relativos aos custos de produo.
Parte I TEORIA DA PRODUO
1. CONCEITOS BSICOS DA TEORIA DA PRODUO
1.1. PRODUO
o processo de transformao dos fatores adquiridos pela empresa em produtos para a
venda no mercado. importante ressaltar que o conceito de produo no se refere apenas aos bens
fsicos e materiais, mas tambm a servios, como transportes, atividades financeiras, comrcio e
outras atividades.
No processo de produo, diferentes insumos ou fatores de produo so combinados, de
forma a produzir o bem ou servio final. As formas como esses insumos so combinados
constituem os chamados processos ou mtodos de produo, que podem ser intensivos em mo-de-
60
obra (utilizam mais mo-de-obra em relao a outros insumos), intensivos em capital ou intensivos
em terra.
A escolha do mtodo de produo depende de sua eficincia. O conceito de eficincia em
economia associa-se ao emprego da menor quantidade possvel de recursos para obter uma
determinada quantidade de produto.
O conceito de eficincia pode ser enfocado sob dois ngulos: a) do ponto de vista tcnico ou
tecnolgico ou b) do ponto de vista econmico.
1.1.1. EFICINCIA TCNICA

O empresrio procurar atuar racionalmente na hora de escolher a combinao de fatores
que lhe permita obter a quantidade de produtos desejada. O conhecimento da tecnologia o
primeiro passo para a escolha, pois a empresa buscar a eficincia tcnica e desejar a combinao
de fatores que permita uma maior quantidade de produto.
Um mtodo de produo tecnicamente eficiente quando, comparado com outros mtodos,
ele utiliza menor quantidade de insumos para produzir uma quantidade equivalente do produto.
Para ilustrar a eficincia tcnica, suponhamos que podem ser empregados trs tcnicas ou
mtodos diferentes para obter uma quantidade de produtos, usando dois fatores de produo: capital
e trabalho.
- a tcnica A emprega 2 unidades de capital e 16 de trabalho;
- a tcnica B emprega 4 unidades de capital e 8 de trabalho;
- a tcnica C emprega 3 unidades de capital e 17 de trabalho.
Tabela 1. Eficincia tcnica

Unidades fsicas de fator por
unidades de produto Caracterizao do ponto de
vista tecnolgico
Capital Trabalho
Tcnica A 2 16 Eficiente
Tcnica B 4 8 Eficiente
Tcnica C 3 17 Ineficiente
A tcnica A emprega menos unidades de capital do que a B, porm requer mais unidades de
trabalho por unidades de produto: em conseqncia, de um ponto de vista estritamente tecnolgico,
ambas so eficientes e a empresa ficar indecisa na escolha de uma ou outra. A tcnica C, por sua
vez, emprega mais quantidades de ambos os fatores que a tcnica A, portanto, no ser escolhida
em nenhum caso. Dessa forma, pode-se dizer que a tcnica C ineficiente. No entanto, o critrio de
eficincia tcnica no nos permite escolher entre A e B. Para poder fazer a opo entre elas,
precisamos da informao relativa aos preos de todos os fatores.
61
1.1.2. EFICINCIA ECONMICA
A eficincia econmica est associada ao mtodo de produo mais barato relativamente a
outros mtodos, isto , ela est associada ao mtodo no qual os custos de produo so menores.
Na tabela anterior, as tcnicas A e B so tecnicamente eficientes. No entanto, com os dados
apresentados na tabela, no d para afirmar qual tcnica mais eficiente economicamente. Dessa
forma, para saber qual a melhor tcnica, preciso conhecer os preos de todos os fatores.
No exemplo anterior, vamos supor que o preo do capital seja R$ 5.000,00 por dia, para o
aluguel de uma mquina, e que o preo do trabalho seja R$ 1.000,00 ao dia por trabalhador.
Fazendo os clculos utilizando os preos dos fatores, encontramos que o custo total da tcnica A
inferior ao da tcnica B, levando a empresa a optar pela primeira, isto , a tcnica A (Tabela 2).
Tabela 2. Eficincia Econmica

Unidades fsicas de fator
Custo do capital Custo do trabalho Custo total
Capital Trabalho
Tcnica A 2 16 10.000 16.000 26.000
Tcnica B 4 8 20.000 8.000 28.000
importante observar, que se os preos do capital e do trabalho sofrerem variao, a tcnica

escolhida pode variar tambm. Assim, no exemplo anterior, se o preo pago ao trabalhador
aumentar para R$ 2.000,00 e o preo do capital no se alterar, a tcnica mais barata passar a ser a
B, com um custo total de R$ 36.000,00 (Tabela 3).
Tabela 3. Eficincia Econmica

Unidades fsicas de fator
Custo do capital Custo do trabalho Custo total
Capital Trabalho
Tcnica A 2 16 10.000 32.000 42.000
Tcnica B 4 8 20.000 16.000 36.000
Dessa forma, quando o preo do trabalho encarece em relao ao preo do capital, a

empresa procurar substituir o fator que encareceu (o trabalho) pelo fator que barateou. A escolha
entre processos tcnicos produtivos e, em conseqncia, a substituio de alguns fatores por outros
dependem dos preos ou custos relativos dos fatores produtivos.
Em suma, um mtodo de produo tecnicamente eficiente se a produo obtida com as
quantidades de fatores dadas for a mxima possvel. A tcnica ou mtodo de produo
economicamente eficiente aquela que for a mais barata para um conjunto de preos de fatores.
62
1.2. FUNO DA PRODUO
O empresrio, ao decidir o qu, como e quanto produzir, com base nas respostas do
mercado consumidor, variar a quantidade utilizada dos fatores para, com isso, variar a quantidade
produzida do produto. A funo de produo a relao que mostra a quantidade fsica obtida do
produto a partir da quantidade fsica utilizada dos fatores de produo em determinado perodo de
tempo.
A funo de produo de uma empresa mostra a quantidade mxima de produto que se
pode obter com uma dada quantidade de fatores produtivos.
Para explicitar o conceito de funo de produo, pensemos num engenheiro de uma
fbrica de calas. Este anotar em seu caderno as diversas combinaes de maquinaria e de trabalho
que produziro diferentes quantidades de calas. O engenheiro anotar as diversas combinaes de
maquinaria e trabalho necessrias para produzir 1.000 calas por dia e, tambm, as combinaes de
fatores que produzem 1.500 calas por dia. Os diferentes valores indicativos das quantidades de
fatores empregados e de calas obtidas refletem a tecnologia disponvel e definem a funo de
produo (Tabela 4). As empresas que optarem pelas melhores combinaes de fatores obtero os
melhores resultados.
Tabela 4. Funo de produo de uma fbrica de calas

Nvel de produo Fator capital Fator trabalho
(calas jeans/dia) (nmero de mquinas) (nmero de trabalhadores)
1.000 2 16
1.000 3 14
1.000 4 12
1.500 4 20
1.500 5 17
1.500 6 15
Assim, a funo de produo incorpora o fato de que os responsveis tcnicos das

empresas procuram alcanar a quantidade mxima possvel de produto final, com uma dada
quantidade de fatores. Se acontecer um avano tcnico, ser obtida maior quantidade de produto
com a mesma quantidade de fatores, de forma que mudar a funo de produo.
63
1.3. FATORES FIXOS E FATORES VARIVEIS DE PRODUO CURTO E LONGO
PRAZO
Fatores de produo variveis: so aqueles que apresentam variao nas quantidades
utilizadas quando o volume de produo se altera. Por exemplo, quando aumenta a produo,
so necessrios mais trabalhadores e maior quantidade de matrias-primas;
Fatores de produo fixos: so aqueles que no apresentam variao nas quantidades
utilizadas quando a quantidade do produto varia. Por exemplo, as instalaes da empresa e a
tecnologia, que so fatores que s so alterados a longo prazo.
A anlise microeconmica considera dois tipos de relaes entre a quantidade produzida

do produto e a quantidade utilizada dos fatores.
A primeira delas ocorre quando, na funo de produo, alguns fatores so fixos e outros
so variveis. Esse tipo de relao identifica o que a teoria denomina uma situao de curto prazo.
Ou seja, curto prazo o perodo de tempo em que pelo menos um fator de produo se mantm
fixo. Nesse sentido, o curto prazo para uma siderrgica ser maior que o curto prazo para uma
padaria, j que as instalaes de uma siderrgica demandam mais tempo para serem alteradas do
que as instalaes de uma padaria.
O segundo tipo de relao identifica o longo prazo e ocorre quando todos os fatores so
variveis, isto , a empresa capaz de ajustar-se totalmente a mudanas de circunstncias, de forma
que no existem fatores fixos.
A seguir, desenvolveremos a teoria da produo de acordo com as duas situaes acima:
curto e longo prazo.
1.4. ANLISE DE CURTO PRAZO
1.4.1. CONCEITOS IMPORTANTES
Produto total: a quantidade do produto que se obtm da utilizao do fator varivel, mantendo-
se fixa a quantidade dos demais fatores;
Produtividade mdia do fator: o resultado do quociente da quantidade total produzida pela

quantidade utilizada desse fator. Tem-se ento:
a) produtividade mdia da mo-de-obra:

Pmen = quantidade do produto
nmero de trabalhadores
64
b) produtividade mdia do capital:
Pmek = quantidade do produto
nmero de mquinas
O produto mdio indica o nvel de produo que a empresa obtm por unidade de trabalho
empregada. Ele utilizado freqentemente como uma medida de eficincia com a qual se faz a
produo.
Tabela 5. Produto total e produto mdio

Nmero de Produto mdio por
Produto Total*
trabalhadores trabalhador**
0 0 0
1 50 50
2 126 63
3 216 72
4 316 79
5 416 83
6 480 80
7 539 77
8 576 72
9 603 67
10 580 58
* nmero de calas jeans ao ano
** nmero de calas jeans produzidas por um trabalhador ao ano.
Produtividade marginal do fator: a relao entre as variveis do produto total e as

variaes da quantidade utilizada do fator. Ou seja, a variao do produto total quando
ocorre uma variao no fator de produo.
a) produtividade marginal da mo-de-obra:

Pmgn = variao do produto
acrscimo de 1 unidade de mo de obra
b) produtividade marginal do capital

Pmgk = variao do produto
acrscimo de 1 unidade do fator capital
Especificamente no caso da agricultura, pode-se definir tambm a produtividade do fator

terra (rea cultivada). Tem-se ento:
65
c) produtividade mdia da terra
Pmet = quantidade produzida
rea cultivada
d) produtividade marginal da terra:

Pmgt = variao do produto
acrscimo de 1 unidade de rea cultivada
1.4.2. LEI DOS RENDIMENTOS DECRESCENTES

A lei dos rendimentos decrescentes descreve o comportamento da taxa de variao da
produo quando possvel variar apenas um dos fatores, permanecendo constantes os demais.
Segundo a lei dos rendimentos decrescentes, se forem adicionadas unidades de um dos
fatores ao processo de produo, mantidos os demais constantes, o produto resultante dessa maior
utilizao do fator decrescente. Essa relao pode se expressa graficamente na Figura 1.
Figura 1 Curva tpica da lei dos rendimentos decrescentes
A curva do comportamento da produo de calas da Tabela 5 levando em conta o

aumento do nmero de trabalhadores empregado pode ser dividida em trs fases.
Na primeira, h um processo de diviso de trabalho que permite ganhos de produtividade.
Na segunda, a escassez dos demais fatores de produo comea a manifestar-se, de tal modo que
uma unidade a mais de trabalho passa a gerar um acrscimo de produto cada vez menor. Esse
acrscimo ainda positivo, de tal modo que o produto ainda aumenta. Finalmente, na terceira fase,
o acrscimo de unidades de trabalho tem um impacto negativo sobre o produto, acarretando a queda
do produto total.
Essa relao entre a produtividade e o nvel de utilizao dos fatores no propriamente
uma Lei, mas a generalizao de observaes da realidade. De fato, a maior parte das funes de
produo estimadas a partir de dados reais apresenta essas caractersticas.
66
Para auxiliar a fixao dos conceitos anteriores, imagine dois fatores: terra (fator fixo) e
mo-de-obra (fator varivel). Nesse caso, se vrias combinaes de terra e mo-de-obra forem
utilizadas para produzir arroz e se a quantidade de terra for mantida constante, os aumentos de
produo dependero do aumento da mo-de-obra utilizada na lavoura. Dessa forma, a produo de
arroz aumentar at certo ponto e depois decrescer, isto , a maior quantidade de homens para
trabalhar, associada rea constante de terra, permitir que a produo cresa at um mximo e
depois passe a decrescer.
A Tabela 6 ilustra o exemplo acima.
Tabela 6. Produo e produtividade mdia e marginal de um fator varivel

Terra Mo-de-obra Produtividade mdia Produtividade marginal
Produto total
(fator fixo) (fator varivel) da mo-de-obra da mo-de-obra
(toneladas)
ha N. trabalhadores (toneladas) (toneladas)
10 1 6 6,0 6
10 2 14 7,0 8
10 3 24 8,0 10
10 4 32 8,0 8
10 5 38 7,6 6
10 6 42 7,0 4
10 7 44 6,2 2
10 8 44 5,4 0
10 9 42 4,6 -2
Verifica-se que, de incio, podem ocorrer rendimentos crescentes, isto , os acrscimos de

utilizao do fator varivel provocam incrementos na produo. A partir da quarta unidade de mo-
de-obra includa no processo produtivo, comeam a surgir os rendimentos decrescentes. A oitava
unidade, associada a 10 unidades do fator fixo terra, maximiza o produto (44 unidades). A
produtividade marginal dessa oitava unidade nula. Da por diante, cada unidade do fator varivel
mo-de-obra associada s 10 unidades do fator fixo terra, passar a ser ineficiente, ou seja, sua
produtividade marginal torna-se negativa.
Tais relaes permitem traar os grficos das Figuras 2 e 3, cujos formatos devem lei dos
rendimentos decrescentes.
67
Produto Total
50
(toneladas)
45
40
Produto
35
Total
30
25
20
15
10
0
1 2 3 4 5 6 7 8 9
Nmero de trabalhadores
Figura 2 Produto Total
Produtividade
mdia e
marginal da mo-
de-obra
(toneladas)
10
Produtividade mdia da
5 mo-de-obra (PMEn)
Nmero de
Trabalhadores
0
1 2 3 4 5 6 7 8 9
Produtividade marginal
da mo-de-obra (Pmgn)
-5
Figura 3. Produtividade mdia e marginal
1.5. ANLISE DE LONGO PRAZO

A hiptese de que todos os fatores so variveis caracteriza a anlise de longo prazo. Ela,
por sua vez, d origem aos conceitos de economia de escala (ou rendimentos crescentes de escala) e
deseconomias de escala (ou rendimentos decrescentes de escala).
68
1.5.1. ECONOMIA DE ESCALA OU RENDIMENTOS DE ESCALA
Os rendimentos de escala ou economias de escala representam a resposta da quantidade
produzida a uma variao da quantidade utilizada de todos os fatores de produo, ou seja, quando a
empresa aumenta o seu tamanho.
Os rendimentos de escala podem ser:
rendimentos crescentes de escala (ou economias de escala): ocorrem quando a variao da
quantidade do produto total mais do que proporcional variao da quantidade utilizada dos
fatores de produo. Por exemplo, aumentando-se a utilizao dos fatores em 10%, o produto
cresce 20%. Equivale a dizer que a produtividade dos fatores aumentou.
Como causas geradoras dos rendimentos crescentes de escala, podemos apontar:
a) uma maior especializao no trabalho, quando a empresa cresce;
b) a existncia de indivisibilidades entre os fatores de produo. Por exemplo, numa
siderrgica, como no existe meio forno; quando se adquire mais um forno, deve
ocorrer um grande aumento na produo;
rendimento constantes de escala: ocorre quando a variao da quantidade do produto total

proporcional variao da quantidade utilizada dos fatores de produo. Por exemplo,
aumentando-se a utilizao dos fatores em 10%, o produto tambm aumenta em 10%.
rendimentos decrescentes de escala (ou deseconomias de escala): aparecem quando a variao

do produto menos do que proporcional variao na utilizao dos fatores. Por exemplo,
aumentando-se a utilizao dos fatores em 10%, o produto cresce em 5%. Houve, nesse caso,
uma queda na produtividade dos fatores.
A causa geradora dos rendimentos decrescentes de escala reside no fato de que o poder de
deciso e a capacidade gerencial e administrativa so indivisveis e incapazes de aumentar; ou
seja, pode ocorrer uma descentralizao nas decises que faa com que o aumento de produo
obtido no compense o investimento feito na empresa.
A Tabela 7 apresenta, a ttulo de exemplo, o rendimento de escala quando as quantidades
empregadas de capital passam de 2 unidades para 4 unidades, e as quantidades de trabalho passam
de 16 unidades para 32. Observa-se que os fatores de produo dobraram e o rendimento na
produo sofreu variao de 1.000 a 2.200 unidades.
Tabela 7. Rendimentos de escala
Fator capital Fator trabalho Nvel de produo Rendimentos
2 16 1.000
4 32 2.000 constantes
4 32 1.700 decrescentes
4 32 2.200 crescentes
69
PARTE II CUSTOS E PRODUO
1. INTRODUO
O objetivo bsico de uma firma a maximizao de seus resultados quando sua atividade
produtiva realizada. Assim sendo, ela procurar sempre obter a mxima produo possvel
utilizando uma certa combinao de fatores.
2.1. CUSTOS TOTAIS DE PRODUO

Conhecidos os preos dos fatores, sempre possvel determinar o custo de produo timo
para cada nvel de produo. Assim, define-se custo total de produo como o total das despesas
realizadas pela firma com a utilizao da combinao mais econmica dos fatores, por meio da qual
obtida determinada quantidade do produto.
Os custos totais de produo (CT) so divididos em custos variveis totais (CVT) e custos
fixos totais (CFT)
CT = CVT + CFT
Custos variveis totais (CVT): parcela dos custos totais que depende da produo e por isso
muda com a variao do volume da produo. Representam as despesas realizadas com os
fatores variveis da produo. No caso de uma empresa txtil que produz camisas, os custos
variveis so os custos com panos, botes, embalagens, funcionrios temporrios, entre outros,
ou seja, so o trabalho e a matria-prima. Na contabilidade privada, os custos variveis so
chamados de custos diretos;
Custos fixos totais (CFT): correspondem parcela dos custos totais que independem da
produo. So decorrentes dos gastos com os fatores fixos de produo. No caso da empresa
que produz camisas, os custos fixos so os custos do edifcio, da maquinaria e da iluminao.
Esses custos no dependem do nvel de produo e, portanto, s podem ser evitados fechando-
se totalmente a fbrica.
A apropriao dos custos fixos a um determinado produto depende de processos de rateio,
que, geralmente, so estabelecidos conforme o tempo de uso dos capitais fixos por cada uma
das exploraes existentes na propriedade. Na contabilidade empresarial, os custos fixos so
tambm chamados de custos indiretos.
Nas propriedades agrcolas, de uma maneira geral, os custos variveis esto relacionadas s
despesas diretas ou explcitas decorrente do uso dos capitais circulantes da propriedade e exigem
gasto monetrio direto, como exemplo: os gastos com combustvel, insumos de modo geral
70
(sementes, fertilizantes, defensivos, alimentos, medicamentos), servios prestados por mo-de-obra
temporria, servios de mquinas e equipamentos executados, dentre outros. Os custos fixos, por
sua vez, geralmente representam o custo decorrente do uso dos capitais fixos, alm de impostos e
mo-de-obra permanente, entre outros, como por exemplo: terras, benfeitorias, mquinas,
equipamentos, impostos e taxas fixas, animais produtivos e de trabalho, sistematizao e correo
do solo, lavouras permanentes.
Como na teoria da produo, a anlise dos custos de produo tambm dividida em curto
e longo prazo:
custo totais de curto prazo: so caracterizados pelo fato de serem compostos por parcelas de
custos fixos e de custos variveis;
custos totais de longo prazo: so formados unicamente por custos variveis. Ou seja, a longo
prazo, no existem fatores fixos de produo, inclusive a planta ou o tamanho da empresa
(normalmente considerado fator fixo a curto prazo).
2.1.1. CUSTOS DE CURTO PRAZO

Suponhamos que uma firma realize sua produo por meio da utilizao de fatores fixos e
variveis. Consideremos, a ttulo de exemplo, a existncia de apenas um fator fixo o tamanho da
firma e de um fator varivel nesse caso, a mo-de-obra.
Assim, essa firma s poder aumentar ou diminuir sua produo por meio da utilizao do
fator mo-de-obra, uma vez que seu tamanho constante.
Como o custo fixo total permanece inalterado, o custo total de curto prazo variar apenas
em decorrncia de modificaes no custo varivel total.
Custos Mdios e Marginais

Custo total mdio (CTMe ou CMe): so os custos totais por unidade de produo, isto , o custo
total (CT) dividido pelo nmero total de unidades produzidas (Q):
CTMe = CT = custo total (em $)
Q total produzido
Ou seja, o custo por unidade produzida, tambm chamado custo unitrio.
Custo varivel mdio (CVMe): o quociente entre o custo varivel total e a quantidade
produzida:
CVMe = CVT = custo varivel total
Q total produzido
71
Custo fixo mdio (CFMe): o quociente entre o custo fixo total e a quantidade produzida:
CFMe = CFT = custo fixo total
Q total produzido
Custo marginal (CMg): dado pela variao do custo total em resposta a uma variao da
quantidade produzida:
CMg = CT = variao do custo total
q acrscimo de 1 unidade na produo
Como o custo fixo total no se modifica com as variaes da produo, a curto prazo, o
custo marginal determinado apenas pela variao do custo varivel total.
Formato das Curvas de Custos: a Lei dos Custos Crescentes

Para verificar o formato das curvas de custos, vamos utilizar os dados da Tabela 8.
Custo fixo Custo Custo fixo Custo Custo

Produo Custo total Custo varivel
total varivel mdio mdio marginal
total (CT) mdio (CVMe)
(CFT) total (CVT) (CFMe) (CVMe) (CMg)
(Q/dia) R$ R$
R$ R$ R$ R$ R$
0 10,00 0 10,00 - - - -
1 10,00 5,00 15,00 10,00 5,00 15,00 5,00
2 10,00 8,00 18,00 5,00 4,00 9,00 3,00
3 10,00 10,00 20,00 3,33 3,33 6,67 2,00
4 10,00 11,00 21,00 2,50 2,75 5,25 1,00
5 10,00 13,00 23,00 2,00 2,60 4,60 2,00
6 10,00 16,00 26,00 1,67 2,67 4,33 3,00
7 10,00 20,00 30,00 1,43 2,86 4,28 4,00
8 10,00 25,00 35,00 1,25 3,13 4,38 5,00
9 10,00 31,00 41,00 1,11 3,44 4,56 6,00
10 10,00 38,00 48,00 1,00 3,80 4,80 7,00
11 10,00 46,00 56,00 0,91 4,18 5,09 8,00
72
Figura 4. Curvas de custos totais
Figura 5. Curva de custos mdios e marginais
Como podemos observar nas Figuras 4 e 5, com o aumento do volume produzido, os custos
totais, como exceo dos custos fixos, s podem crescer. Os custos mdio e marginal, entretanto,
podem ser decrescentes em certa etapa do processo de produo.
O custo varivel mdio, o custo total mdio e o custo marginal tm todos o formato em U:
primeiro decrescem, para depois crescerem.
2.1.2. CUSTOS DE LONGO PRAZO

Conforme j observado, uma situao de longo prazo caracteriza-se pelo fato de todos os
fatores de produo serem variveis, inclusive o tamanho ou dimenso da empresa. Ou seja, os
custos normais correspondem aos custos variveis, uma vez que no existem custos fixos a longo
prazo.
Nos custos de longo prazo, os custos totais de produo aumentam medida que se eleva a
quantidade produzida, j que os custos aumentam com o incremento da produo. Nesse sentido,
interessante para a empresa saber como evoluem os custos totais como a produo.
73
Economias de Escala
Para verificar como variam os custos ao mudar o nvel de produo, conveniente analisar o
custo por unidade ou o custo mdio. A anlise dos rendimentos ou economias de escala tambm
pode ser realizada a partir das curvas de custos mdios a longo prazo. A princpio, cabem trs
possibilidades.
A Empresa 1 apresenta uma curva de custos decrescentes, de modo que a expanso da produo
se associa com a reduo do custo unitrio do produto. Nesse caso, a empresa desfruta de
rendimentos crescentes ou economias de escala (Ver Figura 6).
- Na Empresa 2, observa-se que, conforme aumenta a produo, aumentam os custos mdios por
unidade de produto. Nesse caso, haver rendimentos decrescentes ou deseconomias de escala.
(Ver Figura 6).
- A Empresa 3, por sua vez, possui custos constantes, uma vez que os custos mdios por unidade
do produto no variam ao mudar o volume de produo. Nesse caso, diz-se que a empresa
trabalha com rendimentos constantes de escala. (Ver Figura 6).
Figura 6. Custos mdios a longo prazo e os rendimentos
Os economistas traam, com freqncia, a curva de custo mdio a longo prazo em forma de
U (ver Figura 7). A curva de custo mdio est relacionada com os custos de produo, que
dependem da funo de produo. Se os custos mdios diminuem ou aumentam quanto aumenta a
produo, isso se deve ao fato de a empresa ter de utilizar mais ou menos fatores por unidade de
74
produto quanto aumenta a produo. Na realidade, trata-se de uma questo tecnolgica sobre os
mtodos mais eficientes de produo.
Figura 7. Custos mdios a longo prazo
Os custos mdios a longo prazo em forma de U supem que existam economias de escala
nos nveis baixos de produo e economias de escala ou rendimentos decrescentes nos nveis mais
elevados de produo.
3. RECEITA E LUCRO
O Lucro de uma empresa a diferena entre as receitas e os custos durante um determinado

perodo. Lucros = Receitas custos
As Receitas so as quantidades em dinheiro que a empresa obtm pela venda de seus bens ou
servios durante um perodo determinado. o resultado da multiplicao do nmero de
unidades vendidas pelo seu preo de venda.
Os Custos so os gastos ligados produo de bens e servios vendidos durante um perodo

considerado. So devidos aos pagamentos derivados da contratao de mo-de-obra e dos
demais fatores de produo.
75
LISTA DE QUESTES
MDULO 6 PRODUO E CUSTOS
QUESTES TERICAS
1 O que se entende por funo de produo?
2 O que ocorre com o lucro de uma empresa quando o preo de venda aumenta e o custo de
produo permanece constante?
3 O que entende por rendimentos decrescentes?
4 As economias de escala se do a longo ou a curto prazo?
5 Quais so as diferenas entre o curto e o longo prazo?
6 Qual a diferena entre rendimentos a curto prazo e rendimentos a longo prazo ou economias de
escala?
7 Existem custos fixos a longo prazo?
8 Que decises toma o empresrio levando em conta os custos?
9 O que se entende por custo marginal?
QUESTES PRTICAS
10 Se o nmero de unidades vendidas por empresa 30 e o preo por unidade 50, calcule os
lucros obtidos pela empresa. Os custos incorridos so: maquinaria = 100; instalao = 20; e outras
despesas = 70.
11 Se a empresa A apresenta uma produo total de 500 unidades e emprega 20 trabalhadores,
enquanto a empresa B tem uma produo total de 1.000 unidades e tem contratados 50
trabalhadores, qual empresa apresenta maior produtividade de trabalho?
12 Se multiplicar por dois os fatores empregados e se triplicar o produto obtido, que tipo de
rendimento existir na produo?

13 A funo produo de uma firma alterar-se- sempre que:
a) Os preos dos fatores de produo se alterem.
b) A empresa empregar mais de qualquer fator de produo varivel.
c) A tecnologia predominante sofrer modificaes.
d) A firma elevar seu nvel de produo.
e) A demanda elevar-se.
76
14 Assinale a alternativa errada:
a) A lei dos rendimentos decrescentes prevalece quando tivermos pelo menos um fator de
produo fixo.
b) Temos rendimentos decrescentes de escala quando, ao aumentarmos todos os fatores de
produo, a produtividade mdia dos fatores se reduz.
c) A lei dos rendimentos decrescentes a mesma que a dos rendimentos decrescentes de escala.
d) Rendimentos de escala supem que nenhum fator de produo se mantm fixado.
e) A lei dos rendimentos decrescentes diz que, se tivermos um fator de produo fixo, ao
aumentarmos a quantidade do fator varivel, a produo cresce inicialmente a taxas crescentes,
depois decrescentes, para finalmente cair.
15 A funo de produo, em determinado perodo:
a) a relao entre a oferta de um produto com seu preo, coeteris paribus.
b) a relao da oferta de um produto com seu preo, com os custos de produo e nvel
tecnolgico.
c) a relao entre a quantidade fsica produzida e os insumos utilizados na produo.
d) a relao de substituio entre capital e mo-de-obra.
e) Todas as alternativas citadas esto erradas.
16 Dividindo-se os custos totais de uma firma em fixos e variveis e considerando-se que:
I. os primeiros esto associados ao uso invarivel de um fator de produo, logo no variam com o
nvel de produo;
II. os ltimos variam com o volume de fatores e alteram-se com o nvel de produo;
III. pode-se afirmar, ento, que, quando opera a lei dos rendimentos decrescentes:
a) Os custos totais mdios sempre crescem com o aumento da produo.
b) Os custos fixos mdios e os custos variveis mdios sempre aumentam com a expanso da
produo.
c) Os custos fixos mdios declinam com o aumento da produo e os variveis mdios primeiro
declinam e depois aumentam com a expanso da produo.
d) Os custos fixos mdios no se alteram com a expanso da produo, somente os variveis
mdios diminuem.
e) Os custos totais mdios so sempre declinantes com o aumento da produo.
77
MDULOS DA 2 VA
Mdulos 2, 3 e 4
78
MDULO 02 O SISTEMA ECONMICO CAPITALISTA E MEDIDAS DE ATIVIDADE
ECONMICA
1. INTRODUO
Esse mdulo tem por objetivo desenvolver os modelos bsicos da Teoria Econmica que
analisam o fluxo circular de renda, tendo, portanto, como foco central anlise do processo de
determinao da renda agregada e do produto agregado em uma economia capitalista e monetria,
dando destaque especial, as principais variveis que os determinam.
2. FLUXO CIRCULAR DE RENDA

Ao medir o produto nacional, tenta-se avaliar o desempenho da economia no sentido de
satisfazer as necessidades da sociedade.
Para medir o desempenho econmico pelo produto nacional, temos que medir o valor total
das transaes com bens finais durante um certo perodo de tempo. Podemos entender melhor o que
representa essa opo com um modelo simplificado de economia sem governo e sem transaes
com o exterior. Nela, teramos dois agentes bsicos que seriam as empresas e os indivduos. Numa
economia organizada de forma capitalista, os diversos agentes se relacionam economicamente por
meio dos mercados.
Mercado de Fatores
Indivduos Empresas
Mercado de Produtos
Fluxo de Bens e Servios

Fluxo Monetrio
Conforme pode ser observado na Figura, teramos nessa economia dois mercados bsicos.
O primeiro seria o mercado dos fatores de produo. Os indivduos so, em ltima anlise, os
proprietrios da fora de trabalho, da terra, dos recursos naturais, das mquinas, equipamentos e
edificaes, entre outros, que tero de ser utilizados pelas empresas no processo de produo.
79
Assim sendo, as empresas compram o uso desses fatores de produo dos indivduos. As transaes
dessa natureza (empresas comprando o uso dos fatores de produo) so realizadas no que
chamamos mercado de fatores. Na Figura, essas transaes so representadas pelas linhas da parte
superior do quadro. As linhas cheias representam movimentos de bens e as linhas tracejadas, a
contrapartida monetria do movimento de bens. Dessa maneira, as duas linhas inferiores do lado
esquerdo da figura representam o fato de os indivduos venderem os servios de seus fatores de
produo no mercado de fatores e de receberem uma contrapartida monetria do uso desses servios
por parte das empresas. Da mesma forma, as duas linhas superiores do lado direito do diagrama
representam o fato de as empresas comprarem os servios nos mercados de fatores e pagarem pelos
servios destes.
Na metade inferior da figura, est representado o segundo mercado bsico, isto , as
transaes feitas com bens e servios finais nessa economia. Os indivduos vo ao mercado de
bens comprar bens e servios de que necessitam e, como de praxe, pagam por eles. As empresas,
por sua vez, vo ao mercado de bens vender sua produo. Vale a pena ressaltar que esse mercado
se refere apenas a bens finais, isto , as transaes entre empresas referentes a compras de matrias-
primas no esto explicitadas dentre as transaes aqui consideradas.
3. RENDA E PRODUTO
Essa uma viso simplificada do funcionamento da economia. Resta, ainda, responder
pergunta de como medir o seu desempenho. Para medirmos a atividade de uma economia,
poderamos medir o valor dos produtos finais transacionados no mercado de bens durante um certo
perodo de tempo.
Por outro lado, assim como decidimos medir o desempenho da economia pelo valor das
transaes realizadas no mercado de bens finais num perodo de um ano, poderamos tambm medir
essa mesma atividade por meio do mercado de fatores. O total de pagamentos aos servios dos
fatores de produo durante um ano serve tambm como medida da atividade dessa economia nesse
perodo.
Resumindo, poderamos definir de uma maneira mais formal os conceitos de produto e
renda nacional. Chama-se Produto Nacional, o valor monetrio de todos os bens finais produzidos
na economia no perodo de um ano. Por outro lado, chama-se Renda Nacional o total de
pagamentos feitos aos fatores de produo que foram utilizados para a obteno desse produto.
A fim de tornar mais claros esses conceitos, veja o exemplo a seguir. Suponhamos que a
economia seja composta somente de uma empresa agrcola que use trabalho, terra, mquinas e
equipamentos, e capital de giro emprestado para produzir soja e trigo. As contas de produo e
renda dessa economia poderiam, ento, ser sintetizadas na Tabela 01.
80
Tabela 01 Valor da produo e renda
Produo Renda
Valor total da produo de soja 600.000 Total de pagamentos de salrios 800.000
Valor total da produo de trigo 400.000 Aluguel da terra 80.000
Juros pagos 20.000
Lucros (residual) 100.000
Total 1.000.000 Total 1.000.000
Assim, na economia composta somente de uma empresa agrcola produzindo soja e trigo,
teramos um produto nacional da ordem de R$ 1.000.000,00 e devido ao carter residual da conta
lucros, a renda nacional seria tambm da ordem de R$ 1.000.000,00.
4. VALOR ADICIONADO
Aparentemente, o mtodo mais direto para se determinar o valor total da produo de uma
economia, durante um perodo de tempo determinado, seria localizar todas as empresas que
produziram algo durante o ano, calcular o valor do que foi produzido e somar as cifras de todas as
empresas. Entretanto, esse mtodo no pode ser utilizado da maneira indicada, pois contaramos
vrias vezes algumas mercadorias. Isso acontece porque muitos produtos atravessam diferentes
etapas no processo de produo, de forma que so vendidos vrias vezes antes de chegarem nas
mos do consumidor final.
Para evitar o problema da dupla contagem existem duas opes. A primeira calcular o
valor adicionado em cada etapa de produo, subtraindo-se do valor do produto da fase em questo
os custos dos bens intermedirios e materiais que no foram produzidos nesta fase. A segunda
levar em considerao apenas os bens finais, isto , somam-se apenas os bens finais.
O valor adicionado (ou valor agregado) o valor que se adiciona ao produto em cada
estgio de produo, ou seja, a renda adicionada por setor produtivo.
O conceito de valor adicionado e a distino entre produtos finais e intermedirios so
mostrados no exemplo a seguir. Suponha a cadeia produtiva do trigo cujo objetivo final seria a
produo do po (produto final). Dessa forma, o processo se inicia com a plantao do trigo por um
produtor, o qual vender o trigo (produto intermedirio) para uma agroindstria que ir benefici-lo
at transform-lo em farinha. J em forma de farinha, o proprietrio da agroindstria vender a
farinha para o padeiro, o qual ir utiliz-la como matria-prima para a elaborao do po.
Ao se transformar em produto final, o po ser vendido para o consumidor. Logo, para o
trigo se transformar em po e atingir o consumidor final, deve percorrer 4 elos da cadeia produtiva.
Durante este percurso foi sendo geradas vrias rendas individuais, ou seja, a renda que o agricultor
81
recebeu da agroindstria por ter vendido o trigo, a renda recebida pela agroindstria do padeiro
quando este comprou a farinha, a renda que o padeiro recebeu do consumidor por este ter comprado
o po com o objetivo de atender suas necessidades de uso.
Para compreender o processo de formao da renda e produto ao longo da cadeia produtiva
vamos adotar a hiptese que a indstria panificadora tem uma receita de vendas no valor de R$
390,00. Neste sentido, o agricultor vende o trigo para a agroindstria para transform-lo em farinha
de trigo por R$ 140,00. A agroindstria vender sua farinha de trigo para a indstria panificadora
por R$ 245,00 obtendo, por conseguinte, um diferencial entre a compra e venda de R$ 105,00. J no
caso da indstria de panificao vender o po por R$ 390,00 realizando, deste modo, um
diferencial de R$ 145,00.
Tabela 2 Bens finais e valores adicionados

Trigo Farinha Po
Receitas de vendas (A) 140 245 390
Compras intermedirias (B) 0 140 245
Valor Adicionado (A-B) 140 105 145
J no caso da formao da renda, inicialmente, devemos analisar o balancete do agricultor

(trigo), da agroindstria (farinha) e da panificadora (po). Vale a pena recordar, que para cada tipo
de fator de produo existe um tipo de remunerao (Quadro 1).
Quadro 1 Fator de produo e tipo de remunerao

Fator de Produo Tipo de Remunerao
Trabalho Salrio
Capital Juro
Terra Aluguel
Capacidade empresarial Lucro
Tecnologia Royalty
Pela lgica da renda pode-se calcular a remunerao dos fatores conforme na Tabela 3.
82
Tabela 3 Remunerao dos fatores
Fatores Trigo Farinha Po Total
Salrio 80 50 60 190
Juros 30 10 20 60
Aluguel 20 15 30 65
Lucros 10 30 35 75
Total 140 105 145 390
Porquanto, o valor total da remunerao dos fatores de produo (renda agregada) R$

350,00, equivalente ao valor do produto agregado que tambm R$ 350,00. Logo, verifica-se que,
contabilmente, o produto agregado equivalente renda agregada.
5. OS PRINCIPAIS AGREGADOS DA CONTABILIDADE NACIONAL

Em uma construo terica, na qual se aproxima mais do mundo real e concreto, em que os
agentes econmicos (famlias, empresas, governo, financistas) esto conectados uns com os outros e
tambm com o setor externo da economia, o sistema econmico passa a apresentar a configurao
da figura abaixo.
Sistema Econmico
Fornecimento de recursos de produo

Remunerao dos recursos empregados
Indivduos
Empresas (unidades familiares)
Fornecimento de bens e servios
Pagamentos pelos bens e servios
Pagamentos de
impostos e Pagamentos Remunerao Pagamentos de
Fornecimentos pelos bens e dos recursos impostos e
de bens e servios de produo Fornecimentos
servios de recursos de
Governo produo
(Administraes Pblicas)
Exportaes de bens e servios Importaes de bens e servios
Resto do Mundo
83
Como vimos anteriormente, o produto nacional pode ser medido via gasto e via produo.
Desse ponto de vista, e tendo-se em conta que o setor pblico e os residentes em outros pases
tambm realizam gastos, o produto nacional est integrado pelos seguintes componentes:
- Consumo Privado (C)
- Consumo Pblico (G)
- Investimento (I)
- Exportaes Lquidas, ou seja, exportaes menos importao (NX)
Consumo Privado (C)

O consumo o maior componente do produto nacional e o que apresenta o comportamento
mais estvel ao longo do tempo. Os gastos em consumo podem ser divididos em trs categorias:
bens durveis (televisores, automveis), no durveis ou perecveis (alimentos roupas) e servios
(transporte, saneamento bsico).
Consumo Pblico (G)

O setor pblico oferece uma srie de servios sociedade, tais como defesa, sade, justia,
educao; e ainda constri estradas, parques etc. Tudo isso implica uma srie de gastos que esto
includos no produto nacional sob a conta de consumo ou gasto pblico.
O setor pblico considerado em suas trs esferas: Unio, Estados e Municpios. Com sua
incluso, introduzimos os conceitos de receita fiscal e gastos pblicos.
Receita Fiscal do Governo

A receita ou arrecadao fiscal do governo constitui-se das seguintes receitas:
- Impostos indiretos: incidem sobre transaes em bens e servios. Ex: IPI, ICMS;
- Impostos diretos: incidem sobre as pessoas fsicas e jurdicas. Ex: imposto de renda;
- Contribuies previdncia social (de empregados e empregadores);
- Outras receitas: taxas, multas, pedgios e aluguis.
Gastos do Governo
Nas contas nacionais, so considerados trs tipos de gastos do governo:
- Gastos dos ministrios e autarquias, cujas receitas provm de dotaes oramentrias.
Como os servios do governo (justia, educao, planejamento) no tem preo de venda de
mercado, o produto gerado pelo governo medido por suas despesas correntes ou de custeio
(salrios, compras de materiais para a manuteno da mquina administrativa) e despesas de capital
(aquisio de equipamentos, construo de estradas, hospitais, escolas, prises);
84
- Gastos de empresas pblicas e sociedades de economia mista: como suas receitas advm
da venda de bens e servios no mercado, atuando como empresas privadas, elas so consideradas,
nas contas nacionais, dentro do setor de produo, junto com empresas privadas, e no como
governo. Por exemplo: Petrobrs e Eletrobrs;
- Gastos com transferncias e subsdios: so considerados nas contas nacionais como
transferncias (normalmente, donativos, penses e subsdios), no so computados como parte da
renda nacional, pois representam apenas uma transferncia financeira do setor pblico ao setor
privado, no ocorrendo qualquer aumento da produo corrente. Por exemplo, aposentadorias, bolsa
famlia e bolsas de estudo, que no so fatores de produo do perodo corrente.
Supervit ou Dficit Pblico

Se o total da arrecadao superar o total dos gastos pblicos nas vrias esferas de governo,
tem-se um supervit das contas pblicas, caso contrrio, tem-se um dficit (tambm chamado de
necessidades de financiamento do setor pblico).
Excluindo-se os juros da dvida pblica, interna e externa, tem-se o conceito de supervit
primrio ou dficit primrio ou fiscal.
Nos acordos recentes do Fundo Monetrio Internacional (FMI), inclusive com o Brasil, o
conceito relevante o fiscal ou primrio. Para o FMI, um pas que apresenta supervit primrio est
com suas contas relativamente equilibradas e revela condies de honrar seus compromissos
futuros, ganhando mais credibilidade para negociar sua dvida externa, com juros menores e prazos
maiores.
Investimento Agregado (I)

o gasto com bens que foram produzidos, mas no foram consumidos no perodo, e que
aumentam a capacidade produtiva da economia nos perodos seguintes. O investimento (tambm
chamado de taxa de acumulao de capital) composto pelo investimento em bens do capital
(mquinas e imveis) e pela variao de estoques de produtos que no foram consumidos (ou seja,
diferena entre o incio e o fim do perodo).
Investimento total = investimento em bens de capital + variao de estoque
O investimento privado inclui trs categorias:

1 Investimento na planta e equipamento das empresas; isto , a construo de fbricas,
armazns; a aquisio de maquinaria etc.
2 Construo residencial, isto , construo de habitaes.
85
3 Variao nos estoques. Dessa forma, um aumento no estoque de automveis representa algo
que se produziu e, portanto, includo no clculo do produto nacional.
Deve-se observar que o investimento agregado um conceito que envolve produtos fsicos.
Assim, investir em aes, por exemplo, no um investimento no sentido econmico; trata-se de
uma transferncia financeira, que no aumentou a capacidade produtiva da economia. Entretanto,
quando a empresa utiliza esse recurso ou parte dele para a compra de equipamentos, por exemplo, a
sim, teremos caracterizado um investimento no sentido macroeconmico (a compra do equipamento
no a transao na bolsa).
Alm disso, o investimento em ativos de segunda mo (mquinas, equipamentos, imveis)
no entra no investimento agregado, pois, na realidade, uma transferncia de ativos que se
compensa: algum desinvestiu. Esse bem j foi computado como investimento no passado.
Em suma, o produto nacional inclui somente os bens e servios produzidos durante o ano,
por isso ele no inclui a compra de bens durveis usados, tais como automveis de segunda mo,
pois esses j foram contabilizados no ano de fabricao. Todavia, so contados os consertos de
automveis, pois eles representam uma produo corrente.
Tambm no fazem parte do produto nacional as aes adquiridas pelos indivduos ou
pelas instituies no mercado de valores, pois no representam produo, mas somente
transferncia. Se uma sociedade emite aes para financiar a construo de um fbrica, esta parte
do produto nacional, pois foi produzida durante o ano corrente.
Exportaes Lquidas de Bens e Servios (NX)

Denominam-se exportaes os bens e servios que os pases destinam ao exterior, isto ,
os que so vendidos para fora do pas. Por importaes entende-se o processo inverso, os bens e
servios que um pas compra do exterior.
As exportaes lquidas resultam da diferena entre as exportaes e as importaes.
Poupana Agregada (S)

Dentro de um modelo de uma economia, que mais se aproxima da realidade, as famlias
no gastam toda a sua renda em bens de consumo, ou seja, elas tambm poupam para o futuro.
A poupana agregada a parcela da renda nacional (RN) que no consumida no perodo,
isto :
S = RN C
Em que C o consumo agregado e S, a poupana agregada (S, do ingls saving). Ou seja,
de toda a renda recebida pelas famlias, na forma de salrios, juros, aluguis e lucros, a parcela que
86
no for gasta em consumo num dado perodo a poupana agregada, no importando o que ser
feito posteriormente com ela (se aplicada, se transformada em investimentos e outros).
Poupana o ato de no consumir no perodo, deixando para consumo futuro.
6. O PRODUTO NACIONAL BRUTO (PNB) E O PRODUTO NACIONAL LQUIDO (PNL)

Alm das medidas de renda nacional e produto nacional de que tratamos at aqui, existe
uma srie de outras medidas derivadas dos mesmos conceitos bsicos e que so largamente
utilizados, como o Produto Nacional Bruto e o Produto Nacional Lquido.
Se, ao se calcular o produto nacional, se contabilizar o valor total das fbricas e dos
equipamentos produzidos durante o ano corrente, o produto nacional fica superestimado, pois as
instalaes e os equipamentos existentes deterioram-se ou se depreciaram durante o ano, devido ao
uso e antiguidade.
Podemos definir a depreciao com o desgaste do equipamento de capital da economia
num dado perodo. Sabe-se que, no processo de produo, as mquinas e os equipamentos sofrem
desgastes, tornando-se obsoletos, de forma que precisam ser repostos, para garantir a manuteno
da capacidade produtiva. A depreciao justamente a parte do produto que se destina a tal
reposio.
O conceito de depreciao introduz uma diferenciao entre Investimento Bruto e
Investimento Lquido, que dada pela depreciao:
Investimento Bruto: gastos em novas plantas e equipamentos mais a variao de estoques.
Investimento Lquido: investimento bruto menos depreciao ou amortizao.
Dependendo do tipo de investimento que empregado, surgem duas definies de produto

nacional:
Produto Nacional = Gastos em + Gasto + Investimento + Exportaes

Bruto (PNB) consumo privado pblico bruto lquidas
Produto Nacional = Gastos em + Gasto + Investimento + Exportaes

Lquido (PNL) consumo privado pblico lquido lquidas
Dessas duas definies deduz-se que:

Produto Nacional Lquido = Produto Nacional Bruto Depreciao
87
Das duas medies do produto nacional, o Produto Nacional Lquido (PNL) a mais
correta, pois ele leva em considerao o desgaste do equipamento e a maquinaria produzida durante
o ano. Mas, dado que a depreciao difcil de ser estimada, na prtica, opta-se pelo clculo do
Produto Nacional Bruto (PNB), que s exige o clculo do investimento bruto (o valor da nova
planta, equipamento e estoques adquiridos pela empresa), sobre o qual se dispe de informao
confivel.
7. O PRODUTO NACIONAL OU PRODUTO INTERNO

O Produto Interno Bruto (PIB) o somatrio de todos os bens e servios finais produzidos
dentro do territrio nacional num dado perodo, valorizados a preo de mercado, sem levar em
considerao se os fatores de produo so de propriedade de residentes e no-residentes. O termo
interno, por sua vez, faz referncia atividade produtiva desenvolvida dentro das fronteiras do
pas, independentemente da nacionalidade dos proprietrios dos recursos empregados.
Para produzir o PIB, conforme vimos anteriormente, utilizamos fatores de produo que
podem pertencer a no-residentes. Nesse caso, a remunerao remetida a seus proprietrios no
exterior, na forma de juros, lucros e royalties. Os juros representam o pagamento pela utilizao do
capital monetrio externo; as remessas de lucro so a remunerao pela capital fsico de propriedade
das empresas estrangeiras instaladas no pas; e, por fim, os royalties representam o pagamento pela
utilizao de tecnologia estrangeira.
Por outro lado, existem residentes que possuem fatores de produo fora do pas e
recebem, portanto, renda do exterior. Como exemplo, poderamos citar a extrao de petrleo pela
Petrobrs e grandes construtoras brasileiras no exterior.
A Petrobrs uma estatal brasileira que atua em vrios pases como Angola, Argentina,
Bolvia, Colmbia, EUA e Nigria nas reas de explorao e produo de petrleo e derivados;
refino, transporte e comercializao; distribuio; gs e energia.
Somando ao PIB a renda recebida do exterior e subtraindo a renda enviada ao exterior, tem-
se o Produto Nacional Bruto (PNB), que renda que efetivamente pertence aos residentes do pas.
Tem-se ento:
PNB= PIB + Renda recebida do exterior Renda enviada ao exterior
A diferena entre a renda recebida e a renda enviada ao exterior chamada Renda Lquida
do Exterior (RLE). Tem-se ento:
PNB = PIB + RLE
88
Dessa forma, no exemplo da Petrobrs, todos os produtos e servios realizados pela
empresa fora do territrio brasileiro no so computados no PIB, mas so computados no PNB.
No Brasil, como a renda enviada supera a renda recebida, ento, o PIB maior que o PNB,
o que significa que utilizamos mais os servios dos fatores de produo estrangeiros do que o
contrrio.
Preos de Mercado e Custos de Fatores

O preo de mercado de um produto, normalmente, est acima do valor remunerado aos
fatores de produo necessrios sua produo. Isso porque em seu preo esto incorporados os
impostos indiretos cobrados pelo governo (ICMS, IPI e outros). O oposto tambm pode ocorrer em
alguns casos, como por exemplo, quando o produto essencial para a populao, o governo, em
alguns casos, subsidia o preo do produto, fazendo com que o preo pelo qual o produto vendido
seja inferior a seu custo de produo. No setor agrcola, o governo pode conceder subsdios ao
produtor de trigo para que esse tenha condio de vend-lo abaixo do custo de produo, sem sofrer
prejuzo, pois o diferencial entre o preo de mercado e o preo do produto coberto pelo governo.
Em virtude desses casos, torna-se necessrio distinguir os conceitos de Custo de Fatores e
Preos de Mercado.
Custo de fatores o que a empresa paga aos fatores de produo, salrios, juros, aluguis e lucros.
Preo de mercado o preo final pago na venda, isto , adiciona ao custo de fatores de produo os
impostos indiretos (ICMS e IPI) e subtrai os subsdios.
Dessa forma, o Produto Interno Bruto ao custo de fatores (PIBc.f.) indica que a valorao
efetuada do produto nacional realizada sem a incluso dos impostos indiretos e adicionando-se lhe
as subvenes concedidas pelo Estado s empresas, ou seja, os subsdios. Isso quer dizer que os
produtos so avaliados ao custo de produo.
Analiticamente:
PIB c.f = PNB c.f. + RRE RRN
Se ao valor do PIB c.f acrescentado o valor dos impostos indiretos (Ti), e subtrado o
valor dos subsdios (Sub), obtm-se o Produto Interno Bruto a preos de mercado (PIB p.m.).
Analiticamente:
PIB p.m. = PIB c.f. + Ti Sub
A seguir, apresentaremos um exerccio para auxiliar na fixao dos conceitos.
89
Suponhamos que sejam dados, em bilhes de reais:
- renda interna bruta a custos de fatores (salrios + juros + aluguis + lucros) = 500
- impostos diretos = 50
- impostos indiretos = 60
- subsdios do governo s empresas privadas =5
- transferncias do governo s famlias (aposentarias e bolsas de estudo) =8
- renda enviada ao exterior (juros, lucros e royalties) =3
- renda recebida do exterior (lucros) =1
- depreciao de ativos fixos = 25
Calcular:
a) Produto interno bruto a preos de mercado (PIBpm)
b) Produto nacional bruto a preos de mercado (PNBpm)
c) Produto nacional lquido a preos de mercado (PNLpm)
a) PIBpm = RIBcf + Impostos indiretos - Subsdios

PIBpm = 500 + 60 5 = 555
b) PNBpm = PIBpm + Renda lquida do exterior (RLE)

como: RLE = Renda recebida do exterior - Renda enviada ao exterior
RLE = 1 3 = 2
Ento: PNBpm = 55 -2 = 553
c) PNLpm = PNBpm Depreciao

PNLpm = 553 25 = 528
A seguir, apresentaremos na Tabela 04 os pases com os dez maiores PIB do mundo, para o
ano de 2009. J na Tabela 05 encontram-se os pases com os dez maiores PIB corrigidos pelo PPC
(Poder de Paridade de Compra), que elimina as diferenas do custo de vida entre os pases. E,
finalmente, na Tabela 06 os dados de PIB per capita corrigidos tambm pelo PPC. O PIB per capita
o PIB dividido pelo nmero de habitantes.
90
Tabela 04 Classificao dos Pases pelo PIB nominal para o ano de 2009
Pos. Pas PIB (milhes de US$)
1 Estados Unidos 14.430.000

2 Japo 5.108.000
3 China 4.814.000
4 Alemanha 3.273.000
5 Frana 2.666.000
6 Reino Unido 2.198.000
7 Itlia 2.090.000
8 Brasil 1.499.000
9 Espanha 1.466.000
10 Canad 1.335.000
Fonte: CIA World Factbook
Tabela 5 Classificao dos Pases por PIB (Paridade do Poder de Compra) para o ano de 2008
Pos. Pas PIB (PPC) milhes de US$
1 Estados Unidos 14.260.000

2 Repblica Popular da China 8.791.000
3 Japo 4.141.000
4 ndia 3.561.000
6 Rssia 2.165.000
8 Frana 2.128.000
9 Brasil 1.993.000
10 Itlia 1.823.000
Fonte: CIA World Factbook
Tabela 6 Classificao dos Pases por PIB (PPC) per capita para o ano de 2008
Pos. Pas PIB (PPC) US$
1 Luxemburgo 78.559
2 Noruega 58.141
3 Singapura 49.288
4 Estados Unidos 46.716
5 Irlanda 44.195
6 Sua 42.534
7 Pases Baixos 40.850
8 ustria 38.153
9 Sucia 37.383
10 Islndia 36.770
64 Brasil 10.296
Fonte: Banco Mundial
91
8. PIB NOMINAL E PIB REAL
Quando comparamos valores em perodos diferentes, eles incorporam o aumento da
inflao. Para tirarmos o efeito da inflao, precisamos desinflacionar esses valores, transformando
valores nominais em valores reais ou deflacionados. Da surge a diferena entre PIB nominal e PIB
real.
O PIB nominal ou monetrio o PIB medido a preos correntes, do prprio ano.
O PIB real o PIB medido a preos constantes de um dado ano qualquer, chamado ano-
base. Os preos fixam fixados nesse ano, como se a inflao fosse zerada a partir de ento.
Para compreendermos melhor a diferena entre o Preo Real e o Preo Nominal
apresentaremos um grfico com o preo nominal e preo real do leite tipo C (Grfico 01).
Observamos nesse perodo que em jan/2000 o preo nominal foi de 0,29 centavos, enquanto o preo
real foi de 0,65 centavos o litro de leite. A medida que aproximamos de jan/2010 os valores
nominais e reais so cada vez mais prximos, pois a inflao acumulada no perodo cada vez
menor.
Grfico 01 Preo Nominal e Preo Real do Leite Tipo C, no perodo de jan/2000 a jan/2010.
Preo real corrigido pelo IGP-DI, ano base jan/2010=100
0,90
0,80
0,70
0,60
0,50
0,40
0,30
0,20
abr/00
jul/00
abr/01
jul/01
abr/02
jul/02
abr/03
jul/03
abr/04
jul/04
abr/05
jul/05
abr/06
jul/06
abr/07
jul/07
abr/08
jul/08
abr/09
jul/09
jan/00
out/00
jan/01
out/01
jan/02
out/02
jan/03
out/03
jan/04
out/04
jan/05
out/05
jan/06
out/06
jan/07
out/07
jan/08
out/08
jan/09
out/09
jan/10
Preo Real Preo Nominal
Fonte: Instituto de Economia Agrcola, com dados calculados pelo autor
9. O PIB COMO MEDIDA DE BEM ESTAR

Muitos economistas argumentam que o PIB no mede adequadamente o bem-estar da
coletividade, isto , no reflete as condies econmicas e sociais de um pas. Ou seja:
- no registra a economia informal;
92
- no considera os custos sociais derivados do crescimento econmico, tais como poluio,
congestionamento, piora do meio ambiente etc.;
- no considera diferenas na distribuio de renda entre os vrios grupos da sociedade.
Dentro da discusso da adequao (ou no) do PIB como medida de bem-estar interessante
observar que as Naes Unidas calculam periodicamente um ndice de desenvolvimento humano
(IDH).
ndice de Desenvolvimento Humano (IDH)

O ndice de Desenvolvimento Humano (IDH) foi elaborado para oferecer um contraponto a
outro indicador muito utilizado, o Produto Interno Bruto (PIB) per capita, que considera apenas a
dimenso econmica do desenvolvimento. Criado por Mahbub ul Haq com a colaborao do
economista indiano Amartya Sen, ganhador do Prmio Nobel de Economia de 1998, o IDH
pretende ser uma medida geral, sinttica, do desenvolvimento humano. O ndice no abrange todos
os aspectos de desenvolvimento e no uma representao da felicidade das pessoas, nem indica
o melhor lugar no mundo para se viver.
At 2009, o IDH usava trs ndices como critrio de avaliao: educao, longevidade ou
expectativa de vida e o PIB per capita.
Educao: Para avaliar a dimenso da educao o clculo do IDH considerava dois
indicadores. O primeiro, com peso dois, era a taxa de alfabetizao de pessoas com 15 anos ou mais
de idade na maioria dos pases, uma criana j concluiu o primeiro ciclo de estudos (no Brasil, o
Ensino Fundamental) antes dessa idade. Por isso a medio do analfabetismo se dava,
tradicionalmente a partir dos 15 anos. O segundo indicador era a taxa de escolarizao: somatrio
das pessoas, independentemente da idade, matriculadas em algum curso, seja ele fundamental,
mdio ou superior, dividido pelo total de pessoas entre 7 e 22 anos da localidade.
Longevidade: O item longevidade era avaliado considerando a expectativa de vida ao
nascer. Esse indicador mostrava a quantidade de anos que uma pessoa nascida em uma localidade,
em um ano de referncia, deve viver. Refletia as condies de sade e de salubridade no local, j
que o clculo da expectativa de vida fortemente influenciado pelo nmero de mortes precoces.
Renda: A renda era calculada tendo como base o PIB per capita (por pessoa) do pas. Como
existem diferenas entre o custo de vida de um pas para o outro, a renda medida pelo IDH era em
dlar PPC (Paridade do Poder de Compra), que elimina essas diferenas.
A partir de 2010, o IDH passou a combinar trs dimenses:

1 Expectativa de vida ao nascer,refletindo uma vida longa e saudvel;
93
2 Anos mdios de estudo de pessoas com 25 anos ou mais e anos esperados de escolaridade,
ou seja, o acesso ao conhecimento;
3 Renda Nacional Bruta (PPC) per capita, capaz de fornecer um padro de vida decente.
Na renda, podemos observar que novo clculo o PIB per capita foi trocado pela Renda
Nacional Bruta per capita, que leva em conta remessas e, portanto, ajuda no desenvolvimento.
Coeficiente de Gini
O Coeficiente de Gini uma medida de desigualdade desenvolvida pelo estatstico italiano
Corrado Gini em 1912. comumente utilizada para calcular a desigualdade de distribuio de
renda, mas pode ser usada para qualquer distribuio. Ele consiste em um nmero entre 0 e 1, onde
0 corresponde completa igualdade de renda (onde todos tm a mesma renda) e 1 corresponde
completa desigualdade (onde uma pessoa tem toda a renda, e as demais nada tm). O ndice de Gini
o coeficiente expresso em pontos percentuais ( igual ao coeficiente multiplicado por 100).
94
Tabela 7 Ranking do IDH. Lista de 169 pases, classificados segundo o ndice de
Desenvolvimento Humano divulgado no Relatrio Desenvolvimento Humano de
2010
Posio no
Pas IDH
ranking
Desenvolvimento Humano Muito Elevado
1 Noruega 0,938
2 Austrlia 0,937
3 Nova Zelndia 0,907
4 Estados Unidos da Amrica 0,902
5 Irlanda 0,895
6 Listenstaine 0,891
7 Pases Baixos 0,890
8 Canad 0,888
9 Sucia 0,885
10 Alemanha 0,885
11 Japo 0,884
13 Sua 0,874
14 Frana 0,872
19 Dinamarca 0,866
24 Luxemburgo 0,852
Desenvolvimento Humano Elevado
45 Chile 0,783
46 Argentina 0,775
52 Uruguai 0,765
56 Mxico 0,750
73 Brasil 0,699
Desenvolvimento Humano Mdio
89 China 0,663
95 Bolvia 0,643
96 Paraguai 0,640
110 frica do Sul 0,597
Desenvolvimento Humano Baixo
164 Guin-Bissau 0,289
165 Moambique 0,284
166 Burundi 0,282
167 Nger 0,261
168 Congo 0,239
169 Zimbabu 0,140
Fonte: Relatrio de Desenvolvimento Humano de 2010
95
Tabela 8 ndice de Gini - Relatrio de Desenvolvimento Humano 2007/2008
Rendimentos ou Consumo
Pos. Pases Ano Gini
10 - 20 - 20 + 10 +
1 Dinamarca 1997 2,6 8,3 35,8 21,3 24,7
2 Japo 1993 4,8 10,6 35,7 21,7 24,9
3 Sucia 2000 3,6 9,1 36,6 22,2 25,0
4 Repblica Tcheca 1996 4,3 10,3 35,9 22,4 25,4
5 Noruega 2000 3,9 9,6 37,2 23,4 25,8
6 Eslovquia 1996 3,1 8,8 34,8 20,9 25,8
7 Finlndia 2000 4,0 9,6 36,7 22,6 26,9
Estados Unidos 2000 1,9 5,4 45,8 29,9 40,8
Argentina 2004 0.9 3,1 55,4 38,2 51,3
167 Brasil 2004 0,9 2,8 61,1 44,8 57,0
168 frica do Sul 2000 1,4 3,5 62,2 44,7 57,8
169 Paraguai 2003 0,7 2,4 61,9 46,1 58,4
170 Colmbia 2003 0,7 2,5 62,7 46,9 58,6
171 Haiti 2001 0,7 2,4 63,4 47,7 59,2
172 Bolvia 2002 0,3 1,5 63,0 47,2 60,1
173 Botsuana 1993 1,2 3,2 65,1 51 60,5
174 Repblica Centro-Africana 1993 0,7 2,0 65,0 47,7 61,3
175 Serra Leoa 1989 0,5 1,1 63,4 43,6 62,9
176 Lesoto 1995 0,5 1,5 66,5 48,3 63,2
177 Nambia 1993 0,5 1,4 78,7 64,5 74,3
Fonte: Relatrio de Desenvolvimento Humano 2007/2008
96
TEXTOS DE JORNAIS
O debate sobre o PIB: estamos fazendo a conta errada
Ladislau Dowbor
16 de abril de 2009
PIB, como todos devem saber, o produto interno bruto. Para o comum dos mortais que no
fazem contas macroeconmicas, trata-se da diferena entre aparecerem novas oportunidades de
emprego (PIB em alta) ou ameaas de desemprego (PIB em baixa). Para o governo, a diferena
entre ganhar uma eleio e perd-la. Para os jornalistas, uma tima oportunidade para darem a
impresso de entenderem do que se trata. Para os que se preocupam com a destruio do meio-
ambiente, uma causa de desespero. Para o economista que assina o presente artigo, uma
oportunidade para desancar o que uma contabilidade clamorosamente deformada.
Peguemos o exemplo de uma alternativa contbil, chamada FIB. Trata-se simplesmente um
jogo de siglas, Felicidade Interna Bruta. Tem gente que prefere felicidade interna lquida, questo
de gosto. O essencial que inmeras pessoas no mundo, e tcnicos de primeira linha nacional e
internacional, esto cansados de ver o comportamento econmico ser calculado sem levar em conta
ou muito parcialmente os interesses da populao e a sustentabilidade ambiental. Como pode-se
dizer que a economia vai bem, ainda que o povo va mal? Ento a economia serve para qu?
No Brasil a discusso entrou com fora recentemente, em particular a partir do clculo do
IDH (Indicadores de Desenvolvimento Humano), que inclui, alm do PIB, a avaliao da
expectativa de vida (sade) e do nvel da educao. Mais recentemente, foram lanados dois livros
bsicos, Reconsiderar a riqueza, de Patrick Viveret, e Os novos indicadores de riqueza de Jean-
Gadrey e Jany-Catrice. H inmeras outras iniciativas em curso, que envolvem desde o Indicadores
de Qualidade do Desenvolvimento do IPEA, at os sistemas integrados de indicadores de qualidade
de vida nas cidades na linha do Nossa So Paulo. O movimento FIB mais uma contribuio para a
mudana em curso. O essencial para ns, o fato que estamos refazendo as nossas contas.
As limitaes do PIB aparecem facilmente atravs de exemplos. Um paradoxo levantado por
Viveret, por exemplo, que quando o navio petroleiro Exxon Valdez naufragou nas costas do
Alaska, foi necessrio contratar inmeras empresas para limpar as costas, o que elevou fortemente o
PIB da regio. Como pode a destruio ambiental aumentar o PIB? Simplesmente porque o PIB
calcula o volume de atividades econmicas, e no se so teis ou nocivas. O PIB mede o fluxo dos
meios, no o atingimento dos fins. Na metodologia atual, a poluio aparece como sendo tima para
a economia, e o IBAMA vai aparecer como o vilo que a impede de avanar. As pessoas que jogam
pneus e foges velhos no rio Tiet, obrigando o Estado a contratar empresas para o
desassoreamento da calha, contribuem para a produtividade do pas. Isto conta?
Mais importante ainda, o fato do PIB no levar em conta a reduo dos estoques de bens
naturais do planeta. Quando um pas explora o seu petrleo, isto apresentado como eficincia
econmica, pois aumenta o PIB. A expresso produtores de petrleo interessante, pois nunca
ningum conseguiu produzir petrleo: um estoque de bens naturais, e a sua extrao, se der lugar
a atividades importantes para a humanidade, positiva, mas sempre devemos levar em conta que
estamos reduzindo o estoque de bens naturais que entregaremos aos nossos filhos. A partir de 2003,
por exemplo, no na conta do PIB mas na conta da poupana nacional, o Banco Mundial j no
coloca a extrao de petrleo como aumento da riqueza de um pas, e sim como a sua
descapitalizao. Isto elementar, e se uma empresa ou um governo apresentasse a sua
contabilidade no fim de ano sem levar em conta a variao de estoques, veria as suas contas
rejeitadas. No levar em conta o consumo de bens no renovveis que estamos dilapidando deforma
radicalmente a organizao das nossas prioridades. Em termos tcnicos, uma contabilidade
grosseiramente errada.
A diferena entre os meios e os fins na contabilidade aprece claramente nas opes de
sade. A Pastoral da Criana, por exemplo, desenvolve um amplo programa de sade preventiva,
atingindo milhes de crianas at 6 anos de idade atravs de uma rede de cerca de 450 mil
97
voluntrias. So responsveis, nas regies onde trabalham, por 50% da reduo da mortalidade
infantil, e 80% da reduo das hospitalizaes. Com isto, menos crianas ficam doentes, o que
significa que se consome menos medicamentos, que se usa menos servios hospitalares, e que as
famlias vivem mais felizes. Mas o resultado do ponto de vista das contas econmicas
completamente diferente: ao cair o consumo de medicamentos, o uso de ambulncias, de hospitais e
de horas de mdicos, reduz-se tambm o PIB. Mas o objetivo aumentar o PIB ou melhorar a sade
(e obem-estar) das famlias?
Todos sabemos que a sade preventiva muito mais produtiva, em termos de custo-
benefcio, do que a sade curativa-hospitalar. Mas se nos colocarmos do ponto de vista de uma
empresa com fins lucrativos, que vive de vender medicamentos ou de cobrar dirias nos hospitais,
natural que prevalea a viso do aumento do PIB, e do aumento do lucro. a diferena entre os
servios de sade e a indstria da doena. Na viso privatista, a falta de doentes significa falta de
clientes. Nenhuma empresa dos gigantes chamados internacionalmente de big pharma investe
seriamente em vacinas, e muito menos em vacinas de doenas de pobres. Ver este ngulo do
problema importante, pois nos faz perceber que a discusso no inocente, e os que clamam pelo
progresso identificado com o aumento do PIB querem, na realidade, maior dispndio de meios, e
no melhores resultados. Pois o PIB no mede resultados, mede o fluxo dos meios.
igualmente importante levar em considerao que o trabalho das 450 mil voluntrias da
Pastoral da Criana no contabilizado como contribuio para o PIB. Para o senso comum, isto
parece uma atividade que no propriamente econmica, como se fosse um bandaid social. Os
gestores da Pastoral, no entanto, j aprenderam a corrigir a contabilidade oficial. Contabilizam a
reduo do gasto com medicamentos, que se traduz em dinheiro economizado na famlia, e que
liberado para outros gastos. Nesta contabilidade corrigida, o no-gasto aparece como aumento da
renda familiar. As noites bem dormidas quando as crianas esto bem representam qualidade de
vida, coisa muitssimo positiva, e que afinal o objetivo de todos os nossos esforos. O fato da me
ou do pai no perderem dias de trabalho pela doena dos filhos tambm ajuda a economia. O
Canad, centrado na sade pblica e preventiva, gasta 3 mil dlares por pessoa em sade, e est em
primeiro lugar no mundo neste plano. Os Estados Unidos, com sade curativa e dominantemente
privada, gastam 6,5 mil, e esto longe atrs em termos de resultados. Mas ostentam orgulhosamente
os 16% do PIB gastos em sade, para mostrar quanto esforo fazem. Estamos medindo meios,
esquecendo os resultados. Neste plano, quanto mais ineficientes os meios, maior o PIB.
Uma outra forma de aumentar o PIB reduzir o acesso a bens gratuitos. Na Riviera de So
Loureno, perto de Santos, as pessoas no tm mais livre acesso praia, a no ser atravs de uma
sria de enfrentamentos constrangedores. O condomnio contribui muito para o PIB, pois as pessoas
tm de gastar bastante para ter acesso ao que antes acessavam gratuitamente. Quando as praias so
gratuitas, no aumentam o PIB. Hoje os painis publicitrios nos oferecem as maravilhosas praias
e ondas da regio, como se as tivessem produzido. A busca de se restringir a mobilidade, o espao
livre de passeio, o lazer gratuito oferecido pela natureza, gera o que hoje chamamos de economia
do pedgio, de empresas que aumentam o PIB ao restringir o acesso aos bens. Temos uma vida
mais pobre, e um PIB maior.
Este ponto particularmente grave no caso do acesso ao conhecimento. Trata-se de uma
rea onde h excelentes estudos recentes, como A Era do Acesso, de Jeremy Rifkin; The Future of
Ideas, de Lawrence Lessig; O imaterial, de Andr Gorz, ou ainda Wikinomics, de Don Tapscott.
Um grupo de pesquisadores da USP Leste, com Pablo Ortellado e outros professores, estudou o
acesso dos estudantes aos livros acadmicos: o vslume de livros exigidos proibitivo para o bolso
dos estudantes (80% de famlias de at 5 salrios mnimos), 30% dos ttulos recomendados esto
esgotados. Na era do conhecimento, as nossas universidades de linha de frente trabalham com xerox
de captulos isolados do conjunto da obra, autnticos ovnis cientficos, quando o MIT, principal
centro de pesquisas dos Estados Unidos, disponibiliza os cursos na ntegra gratuitamente online, no
quadro do OpenCourseWare (OCW). Hoje, os copyrights incidem sobre as obras at 90 anos aps a
morte do autor. E se fala naturalmente em direitos do autor, quanto se trata na realidade de
direitos das editoras, dos intermedirios.
98
impressionante investirmos por um lado imensos recursos pblicos e privados na
educao, e por outro lado empresas tentarem restringir o acesso aos textos. O objetivo, assegurar
lucro das editoras, aumentando o PIB, ou termos melhores resultados na formao, facilitando, e
incentivando (em vez de cobrar) o aprendizado? Trata-se, aqui tambm, da economia do pedgio,
de impedir a gratuidade que as novas tecnologias permitem (acesso online), a pretexto de proteger a
remunerao dos produtores de conhecimento.[1]
Outra deformao deste tipo de conta a no contabilizao do tempo das pessoas. No
nosso ensaio Democracia Econmica, inserimos um captulo Economia do Tempo. Est
disponvel online, e gratuitamente. O essencial, que o tempo por excelncia o nosso recurso no
renovvel. Quando uma empresa nos obriga a esperarmos na fila, faz um clculo: a fila custo do
cliente, no se pode abusar demais. Mas o funcionrio custo da empresa, e portanto vale a pena
abusar um pouco. Isto se chama externalizao de custos. Imaginemos que o valor do tempo livre
da populao econmicamente ativa seja fixado em 5 reais. Ainda que a produo de automveis
represente um aumento do PIB, as horas perdidas no trnsito pelo encalacramento do trnsito
poderiam ser contabilizadas, para os 5 milhes de pessoas que se deslocam diariamente para o
trabalho em So Paulo, em 25 milhes de reais, isto calculando modestos 60 minutos por dia. A
partir desta conta, passamos a olhar de outra forma a viabilidade econmica da construo de metr
e de outras infraestruturas de transporte coletivo. E so perdas que permitem equilibrar as opes
pelo transporte individual: produzir carros realmente aumenta o PIB, mas uma opo que s
vlida enquanto apenas minorias tm acesso ao automvel. Hoje So Paulo anda em primeira e
segunda, gastando com o carro, com a gazolina, com o seguro, com as doenas respiratrias, com o
tempo perdido. Os quatro primeiros itens aumentam o PIB. O ltimo, o tempo perdido, no
contabilizado. Aumenta o PIB, reduz-se a mobilidade. Mas o carro afinal era para qu?
Alternativas? Sem dvida, e esto surgindo rapidamente. No haver o simples abandono do
PIB, e sim a compreenso de que mede apenas um aspecto, muito limitado, que o fluxo de uso de
meios produtivos. Mede, de certa forma, a velocidade da mquina. No mede para onde vamos, s
nos diz que estamos indo depressa, ou devagar. No responde aos problemas essenciais que
queremos acompanhar: estamos produzindo o qu, com que custos, com que prejuizos (ou
vantagens) ambientais, e para quem? Aumentarmos a velocidade sem saber para onde vamos no
faz sentido. Contas incompletas so contas erradas.
Como trabalhar as alternativas? H os livros mencionados acima, o meu preferido o de
Jean Gadrey, foi editado pelo Senac. E pode ser utilizado um estudo meu sobre o tema, intitulado
Informao para a Cidadania e o Desenvolvimento Sustentvel. Porque no haver cidadania sem
uma informao adequada. O PIB, to indecentemente exibido na mdia, e nas doutas previses dos
consultores, merece ser colocado no seu papel de ator coadjuvante. O objetivo vivermos melhor.
A economia apenas um meio. o nosso avano para uma vida melhor que deve ser medido.
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[1] O material do MIT pode ser acessado no site www.ocw.mit.edu; Em vez de tentar impedir a
aplicao de novas tecnologias, como alis o caso das empresss de celular que lutam contra o wi-
fi urbano e a comunicao quase gratuita via skype, as empresas devem pensar em se reconverter, e
prestar servios teis ao mercado. A IBM ganhava dinheiro vendendo computadores, e quando este
mercado se democratizou com o barateamento dos computadores pessoais migrou para a venda de
softwares. Estes hoje devem se tornar gratuitos (a prpria IBM optou pelo Linux), e a empresa
passou a se viabilizar prestando servios de apoio informtico. Travar o acesso aumenta o PIB, mas
empobrece a sociedade.
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99
ndice til, mas se baseia em simplificaes arbitrrias1
ndices compsitos a exemplo do IDH funcionam como uma droga, capaz de viciar
economistas, jornalistas e burocratas. So mesmo tentadores: ao traduzir num nico nmero
diferentes aspectos do que quer que se pretenda avaliar, eles permitem comparar os elementos,
estabelecer rankings e acompanhar a evoluo de cada unidade ao longo do tempo.
Para alm do uso recreativo, tais ndices podem ser uma ferramenta til na hora de definir
polticas pblicas e decidir investimentos. No se pode esquecer, porm, de que eles exprimem
modelos, que encerram grande dose de arbitrariedade e so necessariamente uma simplificao
grosseira da realidade.
A moda dos ndices compsitos comeou nos anos 90, depois que, a pedido da ONU, um
grupo de economistas, entre os quais o indiano Amartya Sen, elaborou o IDH. A ideia era reduzir o
peso excessivo que se dava economia o principal indicador usado era o PIB "per capita"- e
incluir tambm outras dimenses. Assim, o IDH leva em conta, alm do PIB, a sade e a educao.
De l para c, foi uma verdadeira febre. Surgiram ndices para medir democracia,
sustentabilidade, "felicidade nacional bruta" e at qualidade de morte. S o relatrio do IDH deste
ano agrega mais trs indicadores (IDH-D, desigualdade de gnero e pobreza multidimensional).
O problema com essas estatsticas compsitas que elas so, por natureza, muito
vulnerveis. Para cada item que incluem, deixam de fora um nmero muito maior de variveis que
poderiam ser consideradas uma medida de desenvolvimento. O IDH, por exemplo, censurado por
no trazer nenhum dado da dimenso ambiental.
Mesmo os tpicos que constam da frmula podem ser contestados. Para representar a sade,
o IDH utiliza a expectativa de vida ao nascer. No h dvida de que esse indicador reflete as
condies sanitrias de um pas, mas ele embute tambm caractersticas geogrficas (propenso a
enchentes, terremotos), sociais (violncia) e at mesmo genticas.
Tal gnero de dificuldade parece ser uma limitao do prprio mtodo. Como o economista
Bryan Caplan jocosamente escreveu sobre o IDH: "Isso significa que um pas com imortais e PIB
infinito teria nota de 0,666 (menor que a do Equador e do Turcomenisto), se sua populao fosse
analfabeta e no frequentasse a escola". Pases escandinavos vm sempre no topo, conclui o autor,
"porque o IDH basicamente uma medida de quo escandinavos so os pases".
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1
Jornal Folha de So Paulo, Caderno Poder, 05 de novembro de 2010
100
Big Mac caro no Brasil mostra real valorizado2
ndice da "Economist" compara preo do sanduche em pases para avaliar
cmbio
A revista britnica "Economist" publicou, na quinta-feira, o ndice Big Mac atualizado. Os
resultados mostram que, de fato, o cmbio hoje um problema mundial "indigesto".
No Brasil, de acordo com a revista, o sanduche custa o equivalente a US$ 5,26, ante US$
3,71 cobrados nos Estados Unidos. Isso indica que o real est sobrevalorizado em 42% em relao
ao dlar, perdendo apenas para a moeda sua, o franco.
J o yuan chins est desvalorizado em 40%. No pas asitico, pode-se comprar um Big Mac
pelo equivalente a US$ 2,18 apenas.
O ndice baseia-se na paridade do poder de compra entre os pases, assumindo o princpio de
que US$ 1 deveria refletir a mesma capacidade de compra de produtos e servios em todos eles.
A cesta considerada no ndice o Big Mac, sanduche do McDonald's produzido em cerca
de 120 pases.
Manuel Enriquez Garcia, professor de economia da FEA/USP (Faculdade de Economia,
Administrao e Contabilidade da Universidade de So Paulo), explica que, como o sanduche
feito com os mesmos insumos em todos os pases, deveria ter tambm o mesmo preo.
"Se ele [o sanduche] nico e os componentes so nicos, ento, o preo de US$ 3,71 um preo
padro, tudo o que passar disso para cima mostra uma moeda sobrevalorizada, e para baixo,
desvalorizada", afirma.
"GUERRA CAMBIAL"
Garcia destaca que o ndice apenas reafirmou o que j vinha sendo observado h meses: que
a sobrevalorizao do real em relao ao dlar preocupante.
O aumento da entrada de dlares no pas e a consequente valorizao da moeda brasileira
causam o desequilbrio da balana comercial -com aumento das importaes e queda das
exportaes- e a alta no deficit externo do pas.
Para Garcia, o Brasil est sofrendo por ter "bons fundamentos econmicos".
"O que esta ocorrendo muito bem-vindo, que o capital estrangeiro se interesse pelo Brasil.
S que o interesse est exagerado, porque so aplicaes de curto prazo e em portflio, no em
investimentos produtivos", diz.
O problema, porm, no est restrito ao Brasil. Com todo o dinheiro despejado pelo governo
americano para estimular a sua economia, o dlar vem perdendo valor diante de vrias moedas.
Isso est fazendo com que os pases adotem medidas unilaterais para conter a valorizao -
como o caso do Brasil, que aumentou o imposto para aplicaes de estrangeiros em renda fixa.
Outro imbrglio da "guerra cambial" iminente a inflexibilidade da China quanto variao
do yuan. Desde o anncio do governo chins de que permitiria a valorizao do yuan, antes
vinculado ao dlar, pouco mudou.
A moeda continua extremamente desvalorizada, o que, segundo Garcia, deixa o produto
chins mais barato e competitivo no mercado internacional e funciona como proibitivo s
importaes.
De acordo com a "Economist", "a China precisa de hambrgueres mais caros".
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2
Jornal Folha de So Paulo, Caderno Mercado, 16 de outubro de 2010
101
LISTA DE QUESTES
Mdulo 2 O SISTEMA ECONMICO CAPITALISTA E MEDIDAS DE ATIVIDADE
ECONMICA
QUESTES TERICAS
1 Qual o problema da dupla contagem e como evit-la?
2 Sobre o setor de formao de capital, na Contabilidade Social:
a) a compra de aes constitui-se em investimento, no sentido macroeconmico? Explique
b) defina depreciao de ativos fixos, investimento bruto e investimento lquido
3 Qual a diferena entre Produto Nacional Lquido e Produto Nacional Bruto?
4 Defina renda lquida enviada ao exterior, Produto Nacional Bruto (PNB) e Produto Interno
Bruto (PIB)
5 Como motivao, leia atentamente o trecho do artigo abaixo, de Roberto Macedo, publicado no
caderno Economia do jornal O Estado de S. Paulo em 7/4/2005:
Confuso em torno do PIB
Como o I do PIB indica, este mede a produo de bens e servios realizada internamente a um
pas, ou seja, dentro das suas fronteiras geogrficas, mesmo se realizada por fatores de produo
de outras nacionalidades, como o capital estrangeiro ou trabalhadores imigrantes.
Quais as diferenas existentes entre as diversas medidas do produto, ou seja, entre as medidas
originadas de sua qualificao em interno/nacional, bruto/lquido, a preos de mercado/a custo de
fatores?
QUESTES PRTICAS
6 No Brasil, a renda enviada supera a renda recebida do exterior. Qual maior, o PNB ou o PIB?
7 A medida do PIB reflete o padro de desenvolvimento social do pas? Explique

8 Observe a seguinte passagem:
Transformar crescimento econmico em bem-estar para todos o grande desafio enfrentado pelos
diversos pases e suas comunidades, na reduo das desigualdades existentes nas sociedades
nacionais e entre elas. (fonte: Programa das Naes Unidas para o Desenvolvimento - PNUD)
Levando em considerao essa assertiva, responda:
Um Produto Interno Bruto (PIB) elevado reflete necessariamente um pas com bons indicadores de
desenvolvimento humano e econmico? Justifique sua resposta.
102
9 Um estudante com o objetivo de fazer um estudo comparando a situao econmica de alguns
pases, obteve, num site na internet, os dados da tabela a seguir, relativo ao ano de 2007.
O PIB de cada pas (em U$ milhes)

1 EUA 13.843.825
2 Japo 4.383.762
4 China 3.250.827
6 Frana 2.560.255
7 Itlia 2.104.666
8 Espanha 1.438.959
9 Canad 1.432.140
10 Brasil 1.313.590
Fonte: Fonte: http://pt.wikipedia.org/wiki/Produto_interno_bruto
Com base nas informaes, o estudante afirmou que o Reino Unido havia tido um desempenho
econmico superior ao da Frana. Afirmou ainda que o primeiro pas possua economia mais
desenvolvida. Voc considera corretas as concluses do estudante? Justifique sua resposta.
10 De acordo com os dados da tabela abaixo, extrada do Relatrio de Desenvolvimento Humano

2007/2008, responda:
Pas Gini PIB per capita (PPC em US$)
Azerbaijo 0,365 5.016
Dinamarca 0,247 33.973
Ruanda 0,468 1.206
Argentina 0,513 14.280
Chile 0,549 12.027
Brasil 0,570 8.402
a) Podemos supor que a qualidade de vida em Ruanda, um pas mais igualitrio, melhor do que
no Chile, um pas mais desigual? Por qu?
b) Se na Argentina o ndice de Gini muito maior do que no Azerbaijo, pode-se dizer que o
nmero de pessoas pobres maior na Argentina do que no Azerbaijo? Por qu?
11 Em comparaes internacionais, freqentemente se utiliza o PIB per capita como indicador do

nvel de desenvolvimento de um pas. Qual a principal crtica que pode ser feita a essa grandeza,
como medida do bem estar desfrutado por uma coletividade? Nesse sentido, que outros indicadores
podem (devem) ser considerados? Explique.
103
12 Considere a seguinte tabela sobre a evoluo da estrutura de distribuio de renda no Brasil.
1960 1970 1980 1990 2004
Coeficiente de Gini 0.50 0.562 0.58 0.62 0.57
Fonte: IBGE. Anurio Estatstico do Brasil 1994.
O ndice de Gini aumentou entre 1960 e 1990, o que indica que a renda se concentrou nesse
perodo. A evoluo desse indicador autoriza a afirmativa de que os ricos ficaram mais ricos e os
pobres ficaram mais pobres, entre essas trs dcadas? Justifique sua resposta.
13 Os dados abaixo se referem ao Distrito Federal, em 1980/81. Com base nesses nmeros,
discuta as seguintes afirmativas:
Distrito Federal: indicadores de renda, 1980/1981
Renda familiar Participao na renda total
Localidade mensal mdia ndice de Gini 50% mais 10% mais
(Cr$ de 1980) pobres ricos
Brazlndia 14,7 0,26 30% 38%
Ceilndia 15,7 0,27 25% 25%
N. Bandeirante 29,3 0,33 18% 26%
Taguatinga 30,9 0,45 20% 33%
Plano Piloto 82,4 0,43 22% 48%
Distrito Federal 40,5 0,54 21% 35%
Fonte: IBGE. Anurio Estatstico de 1985
a) Considerados os dados de estrutura e distribuio de renda familiar no Distrito Federal, pode-se
afirmar que o padro de vida em Brazlndia e Ceilndia era, na poca, superior ao das demais
localidades.
b) Pode-se dizer que a distribuio de renda no Distrito Federal como um todo mais desigual do
que em cada uma das localidades que o compem.

14 O PIB (Produto Interno Bruto):
a) o valor de mercado de todos os servios e bens finais produzidos dentro de um pas em um
dado perodo (normalmente um ano).
b) a renda em poder dos indivduos depois de deduzir os impostos; renda disponvel para os
gastos e poupana das famlias.
c) o valor de bens e servios comprados por todos os nveis de governo: federal, estadual e
municipal em um dado perodo.
104
d) o valor de mercado de todos os servios e bens finais produzidos por residentes permanentes
de um pas em um dado perodo de tempo.
15 Qual dos itens abaixo no pode ser considerado investimento

a) A famlia Silva comprou uma casa construda em 1990.
b) O governo federal pagou o salrio de um capito da fora area.
c) O estaleiro TABAJARA comprou um novo guindaste.
d) O Joo comprou convite para festa junina.
e) Z comprou estofado para forrar sua poltrona usada.
16 Bens e servios intermedirios

a) So includos no PIB
b) So includos no PNB
c) No so includos no PIB porque constituiria um problema de dupla contagem
d) No so includos no PIB, pois no tem valor para o consumidor.
17 Em uma economia, a renda enviada para o exterior maior que a renda recebida do exterior.
Ento:
a) O Produto Interno Bruto maior que o Produto Nacional Bruto.
b) O Produto Interno Bruto menor que o Produto Nacional Bruto.
c) O Produto Interno Bruto igual ao Produto Nacional Bruto.
d) O Produto Interno Bruto a custo de fatores maior que o Produto Interno Bruto a preos de
mercado.
e) O Produto Nacional Bruto a custo de fatores menor que o Produto Nacional Bruto a preos
de mercado.

a) O investimento em aes um componente do investimento agregado, no sentido da
contabilidade social.
b) No existe dupla contagem quando se agrega o valor adicionado da indstria de pneus com o
valor adicionado da indstria de automveis.
c) A diferena entre o PIB e o PNB dada pelas exportaes e pelas importaes.
d) A renda a custo de fatores calculada a partir do produto a preos de mercado, retirado o valor
dos impostos diretos e somados os subsdios governamentais.
e) A renda lquida dos fatores externos inclui o valor das amortizaes de emprstimos
financeiros tomados pelo pas.
105
19 Para a economia como um todo:
a) Os servios e bens finais produzidos em uma economia so iguais quantidade total de renda
paga aos fatores de produo.
b) Os servios e bens finais so iguais ao total da renda menos os impostos.
c) A renda paga aos fatores de produo igual ao valor da produo total menos depreciao.
d) O valor dos servios e bens finais produzidos todo ano o mesmo.
20 Suponha que sejam dadas as seguintes informaes.

Gastos Bilhes R$
Construes 100
Carros usados 5
Aposentadorias 60
Robs para linha de montagem 40
Exportao 10
Importao 7
O PIB desta economia ser de:
a) 150 b) 217 c) 148 d) 143 e) 157
21 O componente de maior peso no PIB :

a) Fluxo de exportaes b) Consumo c) Gastos do governo d) Investimento.
22 Em uma economia so conhecidos os valores, para determinado ano, dos agregados

macroeconmicos abaixo listados:
Consumo do setor privado: C
Investimento do setor privado: I
Poupana do setor privado: S
Gasto total do setor pblico: G
Exportaes de bens e servios no fatores: X
Importaes de bens e servios no fatores: M
Renda lquida enviada ao exterior: RL
O Produto Interno Bruto dessa economia a preos de mercado no ano em questo dado pela soma
algbrica:
(A) C + S + X M + RL (B) C + I + S + X M
(C) C + I + G + X M (D) C + G + X + M + RL
106
MDULO 03 NOES DE TEORIA MONETRIA, CRDITO, SISTEMA
FINANCEIRO E INFLAO
PARTE I TEORIA MONETRIA, CRDITO, SISTEMA FINANCEIRO
1.1. INTRODUO
A teoria monetria aborda os impactos da moeda na economia, e abrange um conjunto de
instituies e instrumentos que cumprem funes importantes, tais como: a transferncia de
recursos entre unidades superavitrias e unidades deficitrias, a promoo do desenvolvimento, o
aumento da liquidez de ativos reais, entre outros.
1.2. MOEDA
A moeda um instrumento ou objeto aceito pela coletividade para intermediar as
transaes econmicas, para pagamento de bens e servios. Essa aceitao garantida por lei, ou
seja, a moeda tem curso forado1.
Antes da existncia da moeda, o fluxo de trocas de bens e servios na economia dava-se
por escambo, com trocas diretas de mercadoria por mercadoria (economia de trocas). fcil
imaginar os transtornos trazidos por tal mecanismo. Se algum tivesse a mercadoria sal em excesso
e precisasse troc-la por outra (por exemplo, carne), precisaria primeiro localizar algum que
tivesse carne em excesso e desejasse sal, e, em seguida, teria de resolver o problema das
quantidades e divisibilidade: quanto de sal seria necessrio para comprar um boi? E se a pessoa
precisasse de apenas meio boi?
Com a evoluo da sociedade, certas mercadorias passaram a ser aceitas por todos, por
suas caractersticas peculiares ou pelo prprio fato de serem escassas. Por exemplo, o sal, que por
ser escasso era aceito na Roma Antiga como moeda. Em diversas pocas e locais diferentes, outros
bens assumiram idntica funo. Portanto, a moeda mercadoria constitui a forma mais primitiva de
moeda na economia.
Posteriormente, os metais preciosos passaram a assumir a funo de moeda. Esse fato se
deu por diversas razes: so limitados na natureza, possuem durabilidade e resistncia, so
divisveis em peso etc. Para exercer o controle sobre os metais em circulao, foi implantada a
cunhagem da moeda pelos governantes, o que deu origem atual moeda metlica.
O papel-moeda de hoje teve origem na moeda-papel. As pessoas de posse de ouro, por
questo de segurana, o guardavam em casas especializadas (embrio do atual sistema bancrio),
1
Moeda de curso forado aquela que aceita pela economia por fora de lei. Tal aceitao no feita pela confiana
no emissor da moeda. Uma moeda deste ltimo tipo denomina-se moeda fiduciria.
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onde ourives pessoas que trabalhavam o ouro e a prata emitiam certificados de depsitos dos
metais. Ao adquirir bens e servios, as pessoas podiam ento fazer os pagamentos com esses
certificados, j que, por serem transferveis, o novo detentor do ttulo poderia retirar o montante
correspondente de metal com o ourives. Como o depositrio do metal merecia a confiana de todos,
esses certificados foram ganhando livre circulao, passando a ter aceitao geral, porque possuam
lastro e podiam ser convertidos a qualquer instante em ouro. Ao longo do tempo, entretanto, o lastro
tornou-se menor que 100%, pois o ourives, percebendo que sempre permanecia em sua firma
determinado montante de metais preciosos sobre os quais no havia comando, passou a emitir
moeda-papel em proveito prprio, sem nenhum lastro.
Mais tarde, a partir do sculo XVII, surgiram os bancos comerciais privados. Esses bancos
comearam a emitir notas ou recibos bancrios que passaram a circular como moeda, dando origem
ao papel-moeda. Alguns desses bancos receberam o privilgio do monoplio da emisso de notas
bancrias, sendo esse monoplio a origem de muitos bancos centrais, como o Banco da Inglaterra,
fundado em 1694 por um grupo de banqueiros privados para financiar os dficits da Coroa.
Posteriormente, o Estado passou a monopolizar a emisso de papel-moeda lastreado em
ouro (padro-ouro). O ouro, contudo, um metal com reservas limitadas na natureza, e o padro-
ouro passou a apresentar um obstculo expanso das economias nacionais e do comrcio
internacional, ao impor um limite oferta monetria, uma vez que a capacidade de emitir moeda
estava vinculada quantidade de ouro existente. Dessa forma, a partir de 1920 o padro-ouro foi
abandonado, e a emisso de moeda passou a ser aceita por fora de lei, denominando-se moeda de
curso forado ou moeda fiduciria (de fidcia, confiana), no sendo lastreada em metais preciosos.
1.3. FUNOES DA MOEDA

Meio ou instrumento de troca: por ter aceitao geral, serve para intermediar o fluxo de bens,
servios e fatores de produo da economia;
Unidade de conta: (denominador comum comentrio): possibilita que sejam expressos em
unidades monetrias os valores de todos os bens e servios produzidos pelo sistema econmico.
um padro de medida;
Reserva de valor: a posse de moeda representa liquidez imediata para quem a possui. Assim,
pode ser acumulada para a aquisio de um bem ou servio no futuro. Claro est que o requisito
bsico para que a moeda funcione como reserva de valor sua estabilidade diante dos preos
dos bens e servios, j que a inflao corri o poder de compra da moeda, e a deflao (queda
de preos) a valoriza.
108
1.4. AGREGADOS MONETRIOS NO BRASIL
A oferta de moeda tambm chamada de meios de pagamento. Portanto, os meios de
pagamento constituem o total de moeda disposio do setor privado no bancrio, de liquidez
imediata, ou seja, que pode ser utilizada imediatamente para efetuar transaes. A liquidez da
moeda a capacidade que ela tem de ser um ativo prontamente disponvel e aceito para as mais
diversas transaes.
Os meios de pagamento em sua forma tradicional so dados pela soma da moeda em poder
do pblico mais os depsitos vista nos bancos comerciais. Ou seja, pela soma da moeda manual e
da moeda escritural.
Enfim, os meios de pagamento a moeda que no est rendendo juros, aquela que no est
aplicada em contas ou ativos remunerados.
As cadernetas de poupana e os depsitos a prazo nos bancos comerciais2 (captados via
certificados de depsitos bancrios CDBs) no so considerados meios de pagamento por duas
razes. A primeira razo o fato de no apresentarem liquidez imediata. A segunda razo que
esses ativos so remunerados, isto , rendem juros.
Os meios de pagamento, conceituados como moeda de liquidez imediata, isto , que no
rendem juros, tambm so chamados, na literatura mais especfica de M0 e M1. Sendo que M0 o
estoque de moeda metlica e papel-moeda que fica em poder das pessoas ou das firmas, chamado
tambm de moeda manual ou moeda corrente. M1, por sua vez, so os depsitos em conta corrente
nos bancos comerciais, chamado tambm de moeda escritural ou bancria.
J os ativos que apresentam uma alta liquidez (embora no to imediata) e que rende juros
so chamados de quase-moeda. Como exemplo poderamos citar os ttulos pblicos, as cadernetas
de poupana, os depsitos a prazo e alguns ttulos privados. Nesse sentido, M2, M3 e M4 incluem
as quase-moedas, que rendem juros aos aplicadores.
Ao classificar o total de moedas de um pas utiliza-se o conceito de agregado monetrio ou
meios de pagamento que pode ou no incluir as quase-moedas.
Cada pas classifica os seus agregados monetrios por ordem de liquidez. No Brasil,
existem 5 agregados monetrios: M0, M1; M2; M3 e M4.
2
A conta de depsito a prazo o tipo de conta onde o seu dinheiro s pode ser sacado depois de um prazo fixado por
ocasio do depsito.
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Agregados monetrios (Meios de pagamento)
M0: Moeda em poder do pblico (papel moeda e Moedas metlicas)
M1:M0 + depsitos vista nos bancos comerciais
M2:M1 + depsitos especiais remunerados + depsitos de poupana + ttulos emitidos por
instituies depositrias
M3:M2 + quotas de fundos de renda fixa + operaes compromissadas registradas no Selic
M4:M3 + ttulos pblicos de alta liquidez
1.5. CRIAO E DESTRUIO DE MOEDA (ou de meios de pagamento)

Quando ocorre um aumento de volume dos meios de pagamento dissemos que ocorreu uma
criao de moeda. J a destruio de moeda ocorre quando se faz uma reduo dos meios de
pagamento. A seguir apresentaremos alguns exemplos que ilustram esses fatos.
o aumento dos emprstimos ao setor privado a criao de moeda, pois os bancos comerciais
tiram-na de suas reservas e a emprestam ao pblico;
o resgate de um emprstimo no banco destruio de moeda, reduzem-se os meios de
pagamento, j que saem do pblico e retornam ao caixa dos bancos;
quando o depositante retira depsito vista e o coloca em depsito a prazo, ocorre destruio de
moeda, pois os depsitos a prazo no so meios de pagamento, dado que no so de liquidez
imediata, e rendem juros.
importante observarmos, que o saque de um cheque no caixa do banco no uma
criao, nem uma destruio de meios de pagamento. O que est ocorrendo simplesmente uma
transferncia de depsito vista (moeda escritural) para moeda em poder do pblico (moeda
manual).
1.6. BANCO CENTRAL

O Banco Central (Bacen) o rgo responsvel pela poltica monetria e cambial do pas,
que tem como objetivo regular o montante de moeda, crdito, taxas de juros e cmbio, de forma
compatvel com o nvel de atividade econmica e o equilbrio do balano de pagamentos. Ou seja, o
Banco Central deve procurar manter a liquidez da economia, atendendo s necessidades de
transaes do sistema econmico.
As funes dos diversos bancos centrais em todo mundo so praticamente as mesmas:
banco dos bancos; banco do governo; executor da poltica monetria e fiscalizao das instituies
financeiras.
Executor da poltica monetria: a principal atribuio de um Banco Central o controle da oferta de

moeda. As alteraes no volume de moeda tm impactos em muitas variveis econmicas
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importantes, como o nvel de emprego, a taxa de inflao, a taxa de juros, o volume de
investimentos, entre outras.
Banco dos bancos: os bancos comerciais podem querer depositar seus fundos em algum lugar, e,
para tanto, necessitam de um mecanismo para transferi-los de um banco para outro. O banco central
cumpre este papel, ele recebe depsitos dos bancos comerciais e transfere fundos de um banco para
outro. Os bancos comerciais tambm precisam de fundos lquidos e uma das formas de consegui-los
pedir emprestado ao Banco Central. A taxa de juros que os bancos comerciais pagam conhecida
como taxa de redesconto.
Banco do governo: grande parte dos fundos do governo depositado no Banco Central. Quando o
governo necessita de recursos, normalmente emite ttulos (obrigaes) e os vende ao pblico ou ao
Banco Central, obtendo, assim, os fundos necessrios. Mesmo quando o governo vendo ttulos ao
pblico, ele o faz por meio do Banco Central.
Fiscalizao das instituies financeiras: O Bacen tambm o responsvel pelas fiscalizaes das
instituies financeiras, como os bancos comerciais, as financeiras e os bancos de investimentos.
Para exercer essas funes, o Banco Central utiliza os instrumentos de poltica monetria.
1.7. OS INSTRUMENTOS DA POLTICA MONETRIA

As alteraes de poltica monetria, seja em funo dos objetivos mais gerais de poltica
econmica, seja para correes de eventuais desvios na expanso ou contrao dos meios de
pagamentos com relao programao monetria, so feitas por meio dos seguintes instrumentos:
Controle das emisses: o Bacen controla, por fora de lei, o volume de moeda manual da economia,
cabendo a ele as determinaes das necessidades de novas emisses e os respectivos volumes;
Reservas Obrigatrias ou depsitos compulsrios: os bancos comerciais so obrigados a depositar

no Banco Central um percentual determinado por esse sobre os depsitos vista. Portanto, basta o
Banco Central aumentar ou diminuir o percentual de depsito compulsrio para influir no volume
ofertado dos emprstimos bancrios.
Operaes de mercado aberto (open market): estas operaes consistem em vendas ou compras, por
parte do Banco Central, de ttulos governamentais no mercado de capitais. O Banco Central mantm
uma carteira de ttulos pblicos para realizar operaes reguladoras da oferta monetria. Quando o
governo coloca seus ttulos para o pblico, o efeito o de reduzir os meios de pagamento (enxuga
os meios de pagamento), j que parte da moeda em poder do pblico retorna ao governo como
pagamento desses ttulos. Ao contrrio, quando o governo compra os ttulos, efetua pagamento em
moeda aos seus portadores, o que aumenta a oferta de moeda (os meios de pagamento). Essas
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operaes afetam e so afetadas pelas remuneraes oferecidas por esses ttulos, que a taxa de
juros bsica da economia (no Brasil, a taxa Selic). Nesse sentido, para vender os ttulos pblicos o
Banco Central normalmente deve elevar a taxa de juros;
Operaes de Redesconto: o Banco Central o banco dos bancos. Dessa forma, ele empresta fundos
lquidos aos outros estabelecimentos bancrios, por meio de emprstimos diretos ou por meio de
redesconto de ttulos. medida que adota uma poltica liberal de crdito, oferecendo emprstimos
abundantes e a juros (taxa de redeconto) baixos, o Banco Central fornece aos bancos comerciais
uma fonte acessvel de emprstimos, e, portanto, estes podem tambm adotar uma poltica liberal de
crdito para seus clientes. Caso o Banco Central limite quantitativamente os redescontos ou eleve
suas taxas, os bancos comerciais sero obrigados a reduzir seus emprstimos e elevar as taxas de
juros. Assim, o crdito bancrio se torna difcil e dispendioso.
Alm desses instrumentos tpicos da poltica econmica, o Bacen pode afetar o fluxo de
moeda pela regulamentao da moeda e do crdito, por exemplo, contingenciando o crdito,
fixando a taxa de juros, os limites de prazos para o crdito ao consumidor etc.
1.8. O PAPEL DAS TAXAS DE JUROS

A taxa de juros tem um papel estratgico nas decises dos mais variados agentes
econmicos.
Para as empresas, as decises dos empresrios quanto compra de mquinas,
equipamentos, aumentos ou diminuio de estoques, de matrias-primas ou de bens finais, e de
montantes de capital de giro, sero determinados no s pelo nvel atual, mas tambm pelas
expectativas quanto aos nveis futuros das taxas de juros. Se as expectativas quanto trajetria das
taxas de juros se tornarem pessimistas, os empresrios devero manter nveis baixos de estoques e
mesmo de capital de giro no presente, uma vez que o custo de manuteno desses ativos poder ser
extremamente oneroso no futuro. O nvel da taxa de juros tambm vai afetar as decises de
investimento em bens de capital: se as taxas estiverem elevadas, isso inviabilizar muitos projetos
de investimentos, e os empresrios optaro por aplicar seus recursos no mercado financeiro.
Os consumidores, por sua vez, exercero um maior poder de compra medida que as taxas
de juros diminurem, e o contrrio, se as taxas de juros aumentarem. Desse modo, se as autoridades
governamentais optam por uma reduo do nvel da demanda, a taxa de juros tem um importante
papel, pois a determinao de seu patamar acabar por influenciar o volume de consumo,
notadamente de bens de consumo durveis, por parte das famlias. Alm de representar um aumento
do custo do financiamento de bens de consumo, taxas de juros elevadas acarretam tambm uma
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diminuio no consumo, porque as pessoas passam a preferir poupana a consumo, e dirigem sua
renda no gasta para os bancos, com o intuito de auferir receitas financeiras.
1.9. POLTICA MONETRIA

Em qualquer economia so perseguidos objetivos globais, ou macroeconmicos, que so
considerados desejveis para o bom funcionamento do sistema, entre eles a estabilidade de preos, a
diminuio do desemprego e o crescimento econmico. A poltica monetria uma das opes que
o governo tem para intervir na atividade econmica.
A poltica monetria o conjunto de atos do Bacen para controlar a quantidade de dinheiro
e a taxa de juros e, em geral as condies de crdito.
A poltica monetria pretende influir na atividade econmica, atuando sobre o gasto total
da economia e, em particular, sobre o gasto das famlias e sobre o investimento das empresas. Dado
que o gasto est relacionado com a quantidade de dinheiro existente na economia e com as
condies de crdito, principalmente com a taxa de juros, o Bacen procura controlar ambas as
variveis.
O governo e, em particular, o Ministrio da Fazenda, normalmente no comeo do ano,
encarrega-se de estimular e calcular qual evoluo deve seguir as principais variveis da economia,
como a inflao, o desemprego e a taxa de crescimento. A partir dessas previses, o Banco Central
estima qual quantidade de dinheiro deve existir na economia para que os objetivos pretendidos
sejam alcanados.
A poltica monetria pode ser dividida em dois tipos: restritiva e expansiva
1.9.1. POLTICA MONETRIA EXPANSIVA

A Poltica Monetria Expansiva formada por aquelas medidas que tendem a acelerar o
crescimento da quantidade de dinheiro e a baratear os emprstimos, isto , reduzir as taxas de juros.
A poltica monetria expansiva pode ser feita utilizando-se de vrios instrumentos:
Aumentar as emisses de moeda, na exata medida das necessidades dos agentes econmicos,
para no gerar inflao;
Diminuir a taxa do compulsrio, ou seja, diminuir o percentual dos depsitos que os bancos
comerciais devem reter ordem do Banco Central, o que permitir elevar o crdito bancrio;
Recomprar ttulos pblicos no mercado, ou seja, trocar papel por moeda, o que elevar a
quantidade de moeda disponvel no mercado;
Diminuir a regulamentao no mercado de crdito, principalmente nos limites impostos aos
prazos de emprstimos, ou no montante do crdito direto ao consumidor etc.
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O sentido geral de uma poltica monetria expansionista aumentar o volume de moeda
em circulao, aumentar o crdito e reduzir a taxa de juros de mercado.
1.9.2. POLTICA MONETRIA RESTRITIVA

A Poltica Monetria Restritiva engloba medidas que visam reduzir o crescimento da
quantidade de dinheiro e a encarecer os emprstimos, ou seja, elevar as taxas de juros. Nesse
sentido, os instrumentos recomendados de poltica monetria seriam dirigidos no sentido de
enxugar os meios de pagamento, tais como:
Controle das emisses pelo Banco Central;
Venda de ttulos pblicos, retirando moeda de circulao;
Elevao da taxa sobre as reservas compulsrias, diminuindo a disponibilidade dos bancos
comerciais de efetuar emprstimos ao setor privado;
Alterao das normas e regulamentao da concesso de crditos, diminuindo os prazos ou
aumentando as exigncias de contrapartida do comprador no crdito direto ao consumidor.
Medidas de controle da demanda agregada, sejam fiscais ou monetrios, s so eficazes se

a inflao for de demanda. No caso de um diagnstico de inflao de custos em que existe uma
escassez de oferta devido aos altos custos de produo (a oferta encontra-se abaixo do pleno
emprego), apertos monetrios e fiscais aprofundam ainda mais o desemprego j existente.
Votaremos a esse ponto no Item 2.
1.10. EFEITOS DA POLTICA MONETRIA

Ainda que a convenincia ou no de se empregar a poltica monetria seja um tema de
certo modo controvertido, as principais razes que podem justificar o recurso a essa poltica so as
seguintes:
Efeitos sobre a demanda agregada: um aumento na oferta monetria far a taxa de juros diminuir e
incidir positivamente sobre a demanda agregada. O gasto com o consumo aumentar, pois os
indivduos estaro estimulados a pedir dinheiro emprestado para comprar carros, casas, etc. O
mesmo ocorrer com o investimento, pois, para as empresas, ficar mais barato financiar seus
investimentos. Portanto, o aumento da demanda agregada fomentar o crescimento da economia e
contribuir para a reduo do desemprego. Por outro lado, uma reduo da quantidade de dinheiro
far a demanda agregada diminuir, com isso cairo tambm as importaes e, como comentaremos
a seguir, a inflao diminuir.
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Efeito sobre a inflao: Os economistas chamados monetaristas defendem que a inflao causada
por um aumento excessivo da oferta monetria. Para esses economistas o controle do crescimento
da oferta monetria um fator-chave para conter o aumento dos preos.
Efeitos sobre a entrada de capitais estrangeiros: uma taxa de juros elevada incentiva a entrada de
capital estrangeiro no Brasil e desincentiva a fuga de capitais. Juros altos podem originar operaes
conhecidas como "carry trade". O jargo denomina uma manobra financeira na qual os investidores
tomam emprstimos em pases nos quais a taxa de juros baixa e aplicam o dinheiro em outros,
onde o juro bem maior. Com o ganho, ele no s paga o emprstimo no pas onde tomou o
dinheiro emprestado como obtm grandes lucros.
PARTE II INFLAO
2.1. INTRODUO
A inflao pode ser conceituada como um aumento contnuo e generalizado no nvel de
preos. Ou seja, os movimentos inflacionrios representam elevaes em todos os bens produzidos
pela economia e no meramente o aumento de um determinado preo. Outro aspecto fundamental
refere-se ao fato de que o fenmeno inflacionrio exige a elevao contnua dos preos durante um
perodo de tempo, e no meramente uma elevao espordica dos preos.
Uma vez que a inflao representa uma elevao dos preos monetrios, ela significa que o
valor real da moeda depreciado pelo processo inflacionrio. Assim, por definio, a inflao um
fenmeno monetrio. Entretanto, como veremos adiante, isso no quer dizer que a sua soluo
passe simplesmente por um controle do estoque de moeda.
As fontes de inflao costumam diferir em funo das condies de cada pas:
Tipo de estrutura de mercado (oligopolista, concorrencial etc.), que condiciona a capacidade dos
vrios setores de repassar aumentos de custos aos preos dos produtos;
Grau de abertura da economia ao comrcio exterior: quanto mais aberta a economia competio
externa, maior a concorrncia interna entre fabricantes, e menores os preos dos produtos. Dessa
forma, pases com maior abertura ao comrcio exterior tendem a importar e exportar inflao
de forma mais acentuada que pases com pequena participao no comrcio internacional;
Estrutura das organizaes trabalhistas: quanto maior o poder de barganha dos sindicatos, maior a
capacidade de obter reajustes de salrios acima dos ndices de produtividade, e maior a presso
sobre os preos.
115
Dada a diversidade de agentes econmicos existentes, o processo inflacionrio pode estar
acoplado a inmeras facetas. Portanto, no constitui uma tarefa simples sistematizar a anlise do
problema da inflao, devido evidencia de que as fontes de inflao costumam diferir em funo
das condies de cada pas ou de cada poca.
A forma mais tradicional para estudar a questo inflacionria distinguir a inflao
provocada pelo excesso de demanda agregada (inflao de demanda) da inflao por elevao de
custos (inflao de custos) e da inflao devida aos mecanismos de indexao de preos (inflao
inercial).
2.2. INFLAO DE DEMANDA

A inflao de demanda, considerada o tipo mais clssico de inflao, diz respeito ao
excesso de demanda agregada, em relao produo disponvel de bens e servios. Intuitivamente,
ela pode ser entendida como dinheiro demais em busca de poucos bens.
Como esse tipo de inflao est associado ao excesso de demanda agregada, e tendo em
vista que, a curto prazo, a demanda mais sensvel a alteraes de poltica econmica que a oferta
agregada (cujos ajustes normalmente acontecem a prazos relativamente longos), a poltica
preconizada para combat-la assenta-se em instrumentos que provoquem uma reduo da demanda
agregada por bens e servios.
Nesse sentido, o governo pode agir tanto direta como indiretamente para reduzir o processo
de inflao de demanda. A atuao direta ocorre pela reduo dos prprios gastos do governo.
Evidentemente, a reduo dos gastos do principal comprador de bens e servios tem um efeito
imediato e eficaz sobre a demanda agregada. J a atuao indireta do governo ocorre por polticas
que desencorajam o consumo e o investimento privado, como aumento da carga tributria, arrocho
salarial, controle de crdito e elevao da taxa de juros.
A probabilidade de ocorrer inflao de demanda aumenta quando a economia est
produzindo prximo do pleno emprego dos recursos. Nessa situao, aumentos da demanda
agregada de bens e servios, com a economia j em plena capacidade, conduzem a elevaes de
preos, principalmente em setores produtores de insumos bsicos.
2.3. INFLAO DE CUSTOS

A inflao de custos pode ser associada a uma inflao tipicamente de oferta. O nvel de
demanda permanece praticamente o mesmo, mas os custos de certos insumos importantes
aumentam e so repassados aos preos dos produtos. Com isso, ocorre uma retrao, deslocando a
curva do produto para trs, provocando um aumento dos preos de mercado.
As causas mais comuns dos aumentos dos custos de produo so:
116
Aumentos salariais: um aumento das taxas de salrios que supere os aumentos na produtividade da
mo-de-obra acarreta um aumento dos custos unitrios de produo, que so normalmente
repassados aos preos dos produtos. Isso ocorre, normalmente, em setores que tm sindicatos com
grande poder de barganha;
Aumento no custo de matrias-primas: por exemplo, as crises do petrleo da dcada de 1970, ao

elevar sensivelmente os preos dessa matria-prima, provocaram um brutal aumento nos custos de
produo, em particular nos custos de transporte e de energia com base no diesel, que forosamente
foram repassados aos preos dos produtos e dos servios. Os aumentos de preos agrcolas, no
sazonais, devido a fatores como geadas e secas, tambm caracterizam uma inflao de custos. Os
aumentos de preos de matrias-primas tambm so conhecidos na literatura econmica como
choques de oferta;
Estrutura de mercado: a inflao de custos tambm est associada ao fato de algumas empresas,
com elevado poder de monoplio ou oligoplio, terem condies de elevar seus lucros acima da
elevao dos custos de produo.
2.4. INFLAO INERCIAL

A inflao inercial o processo automtico de realimentao de preos. Ou seja, a inflao
corrente decorre da inflao passada, perpetuando-se uma inrcia ou memria inflacionria. Ela
provocada, fundamentalmente, pelos mecanismos de indexao formal (salrios, aluguis, contratos
financeiros) e indexao informal (preos em geral e impostos, preos e tarifas pblicas).
Nesse caso, os aumentos de preos passados so automaticamente repassados para todos os
demais preos da economia, por meio dos mecanismos de correo monetria, cambial e salarial,
gerando um processo auto-realimentador de inflao.
2.5. EFEITOS PROVOCADOS POR TAXAS ELEVADAS DE INFLAO

Os efeitos mais perversos do processo inflacionrio ocorrem no perfil da distribuio da
renda, no balano de pagamentos, no mercado de capitais, nas finanas pblicas e na formao de
expectativas.
Efeitos sobre a distribuio de renda: a distoro mais sria provocada pela inflao diz respeito
reduo relativa do poder aquisitivo das classes que dependem de rendimentos fixos, os quais
possuem prazos legais de reajuste. Nesse caso esto os assalariados que, com o passar do tempo,
vo ficando com seus oramentos cada vez mais reduzidos, at a chegada de um novo reajuste. A
classe trabalhadora , sem dvida, a que mais perde com a elevao das taxas de inflao,
117
principalmente os trabalhadores de baixa renda. Como todo o salrio que recebem destina-se sua
subsistncia, elas no tem meios de aplicar seu dinheiro, de forma a defender da inflao.
Efeito sobre a balana de pagamentos: elevadas taxas de inflao, em nveis superiores ao aumento
de preos internacionais, encarecem o produto nacional relativamente ao produzido externamente.
Assim, tendem a provocar um estmulo s importaes e desestmulo s exportaes, diminuindo o
saldo da balana comercial (exportao menos importaes). Esse fato costuma inclusive, provocar
um verdadeiro crculo vicioso, se o pas estiver enfrentando dficit cambial. Nessas condies, as
autoridades, na tentativa de minimizar o dficit, so obrigadas a lanar mo de desvalorizaes
cambiais, as quais, depreciando a moeda nacional podem estimular a colocao de nossos produtos
no exterior, desestimulando as importaes. Entretanto, as importaes essenciais, das quais muitos
pases no podem prescindir (como petrleo, fertilizantes, equipamentos sem similar nacional),
tornar-se-o inevitavelmente mais caras, pressionando os custos de produo dos setores que se
utilizam mais largamente de produtos importados. O crculo se fecha com uma nova elevao de
preos, provocada pelo repasse do aumento de custos aos preos dos produtos.
Efeito sobre o mercado de capitais: tendo em visa o fato de que, num processo inflacionrio intenso,
o valor da moeda se deteriora rapidamente, ocorre um desestmulo aplicao de recursos no
mercado de capitais financeiros. As aplicaes em poupana e ttulos devem sofrer uma retrao.
Por outro lado, a inflao estimula a aplicao de recursos em bens de raiz, como terras e imveis,
que costumam se valorizar.
Finanas pblicas: a inflao tende a corroer o valor da arrecadao fiscal do governo, pela
defasagem existente entre o fato gerador e o recolhimento efetivo do imposto. Maior inflao,
menor a arrecadao real do governo.
Expectativas da coletividade quanto ao futuro quadro econmico: particularmente, o setor

empresarial bastante sensvel a esse tipo de situao, dada a relativa instabilidade e
imprevisibilidade de seus lucros. O empresrio fica num compasso de espera, enquanto a conjuntura
inflacionria perdurar, e dificilmente tomar iniciativas no sentido de aumentar seus investimentos
na expanso da capacidade produtiva. Assim, a prpria capacidade de produo futura e,
consequentemente, o nvel de emprego podem ser afetados pelo processo inflacionrio.
A Tabela 1 apresenta os ndices de inflao no Brasil medidos pelo ndice Geral de Preos -
Disponibilidade Interna (IGP-DI) calculado pela Fundao Getlio Vargas.
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Tabela 1 Taxas Anuais de Inflao no Brasil medidas pelo IGP-DI
Taxa de Taxa de
Anos Inflao Anos Inflao
(%) (%)
1948 8,3 1980 110,2

1949 12,2 1981 95,2
1950 12,4 1982 99,7
1951 11,9 1983 211,0
1952 12,9 1984 223,8
1953 20,8 1985 235,1
1954 25,6 1986 65,0
1955 12,4 1987 415,8
1956 24,4 1988 1.037,6
1957 7,0 1989 1.782,9
1958 24,3 1990 1.476,7
1959 39,5 1991 480,2
1960 30,5 1992 1.157,8
1961 47,7 1993 2.708,4
1962 51,3 1994 909,7
1963 81,3 1995 14,8
1964 91,9 1996 9,3
1965 34,5 1997 7,5
1966 38,8 1998 1,7
1967 24,3 1999 20,0
1968 25,4 2000 9,8
1969 20,2 2001 10,4
1970 19,3 2002 26,4
1971 19,5 2003 7,7
1972 15,8 2004 12,1
1973 15,5 2005 1,2
1974 34,6 2006 3,8
1975 29,4 2007 7,9
1976 46,2 2008 9,1
1977 38,8 2009 -1,4
1978 40,8 2010 10,9
1979 77,2 2011
Fonte: Base de dados do Portal Brasil.
119
2.6. NDICES QUE MEDEM A INFLAO NO BRASIL
Atualmente, os principais rgos responsveis pelo clculo da inflao no Brasil so
quatro: a Fundao Getlio Vargas (FGV), o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica (IBGE),
a Fundao Instituto de Pesquisas Econmicas (Fipe) e o Departamento Intersindical de Estudos
Estatsticos e Socieconmicos (Dieese).
Os clculos da maioria dos ndices de inflao no Brasil e no mundo so baseados na soma
da variao de valores de uma cesta de produtos com uma quantidade supostamente fixa durante um
determinado perodo. por isso que o ndice pode ser divulgado em prvias semanais ou taxas
fechadas mensais, dependendo de sua periodicidade.
A cesta inclui produtos essenciais, como alimentos e produtos de higiene e limpeza, e
extravagncias como bebidas alcolicas, cigarros e gastos com motis, de forma a refletir, em
mdia, o que as famlias dentro da faixa de renda analisada realmente consomem. A variao dos
preos desses itens que compem a cesta constitui no ndice de inflao.
Outros ndices, por sua vez, so calculados com uma mdia ponderada, ou seja, alguns de
seus itens tm pesos maiores que os outros. o caso do ndice de Preos ao Consumidor (IPC)
calculado pela Fundao Instituto de Pesquisas Econmicas (Fipe) e do IPC medido pela Fundao
Getlio Vargas. Com isso, esses indicadores podem mostrar uma inflao menor que os outros.
Fundao Getlio Vargas (FGV)
Calcula trs ndices de inflao: IGP-M, IGP-10 e IGP-DI, que diferem entre si apenas pelo
perodo de coleta de dados. Os trs so calculados com base em outros trs indicadores: O ndice de
Preos no Atacado (IPA), o ndice de Preos ao Consumidor (IPC) e o ndice Nacional do Custo da
Construo (INCC), que representam 60%, 30% e 10%, respectivamente, em cada um dos trs
principais ndices.
IGP-M O ndice Geral de Preos do Mercado coletado entre os dias 21 do ms anterior e 20 do
ms vigente, com divulgao sempre por volta do dia 30. Todo o ms so feitas trs apuraes, que
resultam em duas prvias e um resultado fechado do perodo. A taxa leva em considerao os trs
indicadores bsicos da FGV: IPA, IPC e INCC:
IPA O ndice de Preos no Atacado, que serve como base para trs indicadores da FGV,
considera a variao dos preos no mercado atacadista. A taxa medida em Alagoas, Amazonas,
Bahia, Cear, Esprito Santo, Gois, Maranho, Mato Grosso, Mato Grosso do Sul, Minas Gerais,
Par, Paraba, Paran, Pernambuco, Rio de Janeiro, Rio Grande do Norte, Rio Grande do Sul, Santa
Catarina, Sergipe e So Paulo.
120
IPC O ndice de Preos ao Consumidor mede a inflao para famlias com rendimentos entre um
e 33 salrios mnimos. O indicador calculado em Salvador, Fortaleza, Rio de Janeiro, So Paulo,
Florianpolis, Braslia, Goinia, Curitiba, Porto Alegre, Belm, Recife e Belo Horizonte.
INCC O ndice Nacional do Custo da Construo mede a variao de preos de uma cesta de
produtos e servios atualizados pelo setor de construo civil. O ndice calculado nas mesmas
cidades que o IPC.
IGP-DI ndice Geral de Preos - Disponibilidade Interna. A taxa, que tambm considera os trs
ndices bsicos da FGV, mede os preos que afetam diretamente a atividade econmica do pas,
excluindo as exportaes. A coleta de dados feita sempre do primeiro ao ltimo dia do ms.
IGP-10 outra variao do ndice Geral de Preos ao Mercado, com a de coleta de dados feita
entre os dias 10 e 11 de cada ms.
Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica (IBGE)

rgo responsvel pelo clculo do ndice de inflao usado pelo governo.
IPCA ndice de Preos ao Consumidor Ampliado. O indicador mede a variao nos preos de
produtos e servios consumidos pelas famlias com rendas entre um e 40 salrios mnimos. O
perodo de coleta de preos vai do 1 ao ltimo dia do ms corrente e divulgado aproximadamente
aps o perodo de oito dias teis. A taxa calculada nas regies metropolitanas do Rio, Porto
Alegre, Belo Horizonte, Recife, S.Paulo, Belm, Fortaleza, Salvador e Curitiba, alm do Distrito
Federal e de Goinia.
INPC ndice Nacional de Preos ao Consumidor. O indicador mede a variao nos preos de
produtos e servios consumidos pelas famlias com rendas entre um e oito salrios mnimos. O
perodo de coleta de preos vai do primeiro ao ltimo dia do ms corrente e divulgado
aproximadamente aps o perodo de oito dias teis. A taxa calculada nas regies metropolitanas
do Rio, Porto Alegre, Belo Horizonte, Recife, So Paulo, Belm, Fortaleza, Salvador e Curitiba,
alm do Distrito Federal e do municpio de Goinia.
121
Notcias de Jornais
JUROS E INFLAO3
(...) os defensores dos juros altos costumam se refugiar no argumento de que deles o
monoplio do saber tcnico. Os crticos da poltica monetria seriam economistas desencaminhados
ou pessoas politicamente motivadas - "populistas", em suma, que no conhecem a importncia do
combate inflao e o papel dos juros.
Vamos reconhecer, primeiramente, a parte de verdade que existe nesse argumento. Qualquer
banco central que se preze deve se preocupar com a inflao, especialmente em pases com passado
monetrio tenebroso, como o Brasil. E a taxa bsica de juro o principal instrumento de que dispe
o banco central para controlar a inflao. Com um regime de cmbio flutuante, o aumento dos juros
reduz a inflao basicamente por dois canais: a) via desacelerao da demanda interna; e b) via
apreciao cambial. H uma terceira via de influncia, mais incerta ou especulativa, que o efeito
sobre expectativas.
Ao desacelerar a demanda interna, o aumento dos juros reduz a presso sobre os preos dos
"non-tradeables", isto , dos bens e servios que so determinados domesticamente pela interao
entre oferta e demanda. Ao provocar apreciao cambial, juros mais altos diminuem os preos dos
"tradeables", isto , dos bens e servios importados ou exportveis, cujos preos em reais refletem
essencialmente os preos internacionais e a taxa de cmbio.
Alm disso, se o banco central dispe de boas credenciais antiinflacionrias, o aumento dos
juros levaria os agentes econmicos a adaptar rapidamente a sua poltica de preos a uma menor
inflao esperada. A rpida reverso das expectativas tornaria o remdio praticamente indolor - os
preos e a taxa de inflao se ajustariam taxa de juro com pouco efeito sobre as quantidades, isto
, sobre o produto real e o emprego. Isso num mundo ideal. A experincia sugere que a poltica
monetria indolor uma quimera acadmica.
Em outras palavras, juros mais elevados costumam cobrar o seu preo em termos de
crescimento da economia e desemprego. Normalmente, o efeito antiinflacionrio se faz sentir
quando ocorre a reduo da demanda interna, deprimindo as vendas e a produo. Ou seja: as
quantidades se ajustam antes dos preos. Enquanto isso, o efeito antiinflacionrio da apreciao
cambial induzida pelos juros mais altos se traduz em perda de competitividade dos setores que
exportam e dos que competem com importaes no mercado interno. O produto e o emprego
acabam prejudicados pela contrao da demanda, pela perda de dinamismo das exportaes e pela
substituio de produo domstica por importaes.
3
Texto de Paulo Nogueira Batista Jr. Fonte: Jornal Folha de So Paulo 24 de abril de 2008.
122
A subida dos juros atinge no s o consumo mas tambm o investimento privado,
componente da demanda que cria capacidade produtiva e, portanto, oferta no futuro. Ao diminuir a
oferta, a poltica monetria apertada solapa a sustentabilidade da expanso econmica e o produto
potencial, isto , reduz a taxa de crescimento compatvel com controle da inflao e uma posio
sustentvel de balano de pagamentos. Infelizmente, os problemas no param por a. Os juros mais
altos elevam o custo da dvida interna e desajustam as contas governamentais.
Concentram a renda, pois beneficiam a minoria de privilegiados (brasileiros e estrangeiros)
que so credores diretos e indiretos do governo. E, como se isso tudo no bastasse, contribuem para
agravar a valorizao do real, ameaando recriar o problema da vulnerabilidade externa no mdio
prazo.
123
LISTA DE QUESTES
Mdulo 3 NOES DE TEORIA MONETRIA, CRDITO, SISTEMA FINANCEIRO E
INFLAO
QUESTES TERICAS
1 O que distingue a moeda dos demais ativos da economia? Justifique sua resposta com base nas
trs funes desempenhadas pela moeda na economia.
2 O romance O Cdigo da Vinci, de Dan Brown, alude recorrentemente aos Cavaleiros

Templrios, grupo tido como o ramo militar do Priorado de Sio, sociedade secreta protetora do
segredo do Santo Graal. Em visita Temple Church, uma igreja templria de Londres, Sir Leigh
Teabing, famoso historiador do Graal, dirige-se os protagonistas Sophie Neveu e Robert Langdon
nos seguintes termos:
(...) Os Templrios inventaram o conceito do sistema bancrio moderno. Para os nobres europeus, era perigoso viajar
com ouro, ento os Templrios permitiam que os nobres depositassem ouro na igreja do Templo mais prxima e depois
o sacassem em qualquer outra igreja do Templo do outro lado da Europa. S precisavam dos documentos apropriados.
Deu uma piscadela. E de uma pequena comisso. Eles eram os bancos 24 horas daquele tempo. (BROWN, Dan. O
Cdigo da Vinci. Rio de Janeiro: Sextante, 2004, pg. 367).
Utilizando o excerto como motivao, explique o aparecimento da moeda fiduciria, ou seja,
baseada na confiana, como a evoluo de um sistema baseado na moeda metlica.
3 Quais so as funes do banco central? Comente-as

4 Quais so os principais objetivos da poltica monetria?
5 O que se entende por poltica monetria expansiva e restritiva?
6 Quais so os trs instrumentos de poltica monetria mais utilizados atualmente? Comente-os
7 Que razes justificam o uso da poltica monetria?
8 Defina inflao, inflao de demanda e inflao de custos.
9 Explique resumidamente as distores provocadas por altas taxas de inflao.
10 a) Quais as principais causas de inflao de demanda?
b) Que medidas devem ser tomadas para controlar uma inflao de demanda?
11 a) Quais as principais causas de inflao de custos?
b) Que medidas devem ser tomadas para controlar uma inflao de custo?
QUESTES PRTICAS
12 Se se deseja incentivar o investimento das empresas, como a autoridade monetria deveria
atuar?
124
13 Se o BACEN reduz a quantidade de emprstimos que concede aos bancos, que ocorrer com a
taxa de juros? Que conseqncia ter essa atuao sobre o investimento das empresas?
14 Quando o BACEN compra ttulos pblicos no mercado, o que ocorrer com a quantidade de
dinheiro e com a taxa de juros? Explique
15 Supondo uma economia com dficit pblico relativamente elevado, se o governo emitir moeda
para cobri-lo, o que deve ocorrer com as taxas de inflao? Explique
16 Leia atentamente os trechos da reportagem abaixo, de Gustavo Freire, publicada no caderno

Economia, do jornal O Estado de S. Paulo, no segundo semestre de 2004:
BC reduz compulsrio e ajuda bancos
O Banco Central adotou (...) uma medida para reforar o caixa de pequenos bancos. (...) reduziu em R$ 300 milhes o
depsito compulsrio recursos que os bancos, obrigatoriamente, devem recolher ao BC. (...) Com a deciso (...) as
instituies financeiras tero mais recursos disposio para usar onde acharem apropriado. (...) O mercado financeiro
interpretou a medida como (...) fruto dos temores de que (...) instituies financeiras de pequeno porte viessem a
apresentar problemas de liquidez.
O trecho acima faz referncia a um instrumento de poltica monetria utilizado pelo Banco Central:
a fixao do depsito compulsrio dos bancos comerciais. Com base nas idias do texto, explique
como funcionam os seguintes instrumentos usados pelo BC para controlar a liquidez do sistema
econmico.
a) Alterao da taxa de redesconto.
b) Operaes de mercado aberto (compra e venda de ttulos governamentais pelo Banco Central).
17 Leia atentamente a noticia abaixo e responda a questo a seguir.

O Banco Central da China elevou ontem o depsito compulsrio dos bancos pela nona vez nos
ltimos 13 meses. O aumento mais uma tentativa de manter sob controle o crescimento da quarta
maior economia do mundo, que se expandiu em 11,9% no primeiro semestre. A alta de 0,5 ponto
percentual na taxa, que eleva o compulsrio a 12%, aumentar a quantia de recursos que os
bancos precisam deixar reservados. No dia 20, o governo anunciou aumento nos juros, tambm
para tentar conter o crescimento da economia do pas (Folha de So Paulo 31/07/2007).
A notcia acima faz referncia poltica monetria utilizado pelo Banco Central chins. Com base
no texto, o governo Chins est fazendo uma poltica monetria restritiva ou expansiva? Explique
sua resposta baseada nas informaes acima.
18 Leia atentamente a noticia abaixo e responda a questo a seguir.

Os preos das commodities agrcolas so muitas vezes volteis, em parte devido s flutuaes do
clima, que afetam as safras. Mas o que as recentes altas de preos tm de incomum que muitas
commodities dos gros aos leos extrados de sementes oleaginosas estejam subindo ao mesmo
tempo.
125
Os observadores dos mercados dizem que os preos das matrias-primas esto sendo estimulados
pela escassez de oferta (em parte devido ao crescimento do setor de biocombustvel e em parte
devido seca na Austrlia) e que a alta da procura em pases como China e ndia tambm exerce
um papel nessa equao.
Eles alertam de que o mundo pode passar por um perodo de "inflao sem precedentes nos preos
dos alimentos", nos prximos 18 meses, com as empresas processadoras tentando repassar aos
consumidores os aumentos das matrias-primas. "A situao pode se tornar a perfeita tempestade",
diz Michael Steib, analista de alimentos do Morgan Stanley (Jornal Folha de So Paulo
26/05/2007).
De acordo com o texto do jornal, pode surgir em breve uma inflao sem precedentes nos preos
dos alimentos Qual o tipo de inflao (demanda ou custo) esta relacionado com a utilizao de
gros para a produo de biocombustvel? Justifique sua resposta.
19 Os juros dos financiamentos bancrios atingiram o nvel mais baixo em sete anos no ms
passado, mas a deciso do Banco Central em interromper o processo de queda da taxa Selic pode
reverter essa tendncia, dificultando o acesso de empresas e pessoas fsicas a emprstimos mais
baratos. Levantamento feito pelo BC mostra que, entre agosto e setembro, os juros mdios
cobrados pelos bancos caram de 35,7% ao ano para 35,5%, o menor valor j registrado desde que
a pesquisa comeou a ser feita, em junho de 2000. (...) A taxa Selic serve de parmetro para o
custo que os bancos tm para captar dinheiro no mercado - para, posteriormente, emprest-lo a
seus clientes. (Jornal Folha de So Paulo/ Caderno Dinheiro/ 24/12/2007)
Apesar da reduo das taxas de juros nos ltimos meses, ela continua muito alta. Nesse sentido,
quais as conseqncias dos juros altos sobre o investimento das empresas? E na taxa de
desemprego?
20 Para Supachai Panitchpakdi, secretrio-geral da Unctad (Conferncia das Naes Unidas

para Comrcio e Desenvolvimento), a grande preocupao que o mundo deve ter hoje em relao
s presses inflacionrias. As altas dos preos das matrias-primas, como petrleo e alimentos,
sem dvida so fator de preocupao. O Brasil pode ser um dos beneficirios, pois grande
produtor. Mas tambm deve se prevenir contra a volta da inflao. (Jornal Folha de So Paulo,
Caderno Dinheiro, 21/11/2007)
Conforme podemos perceber na notcia do jornal, as altas dos preos das matrias-primas, como
petrleo e alimentos, sem dvida so fator de preocupao em relao volta da inflao.
a) Qual o tipo de inflao est associado ao aumento dos preos das matrias-primas, como petrleo
e alimentos? Justifique sua resposta.
b) Que medidas podem ser adotadas, pelo Governo, para controlar esse tipo de inflao?
126
21 O que define a moeda sua liquidez, ou seja, a capacidade que possui de ser um ativo
prontamente disponvel e aceito para as mais diversas transaes. Alm disso, trs outras
caractersticas a definem:
a) Forma metlica, papel-moeda e moeda escritural.
b) Instrumento de troca, unidade de conta e reserva de valor.
c) Reserva de valor, credibilidade e aceitao no exterior.
d) Instrumento de troca, curso forado e lastro-ouro.
e) Forma metlica, reserva de valor e curso forado.
22 As operaes entre o pblico e o setor bancrio, conforme o caso, podem criar meios de
pagamento ou destruir meios de pagamento. Dentre as operaes a seguir relacionadas, qual delas
responsvel pela criao de meios de pagamento?
a) Pessoas realizam depsitos a prazo nos bancos.
b) Bancos vendem ao pblico, mediante pagamento a vista, em moeda, ttulos de diversas
espcies.
c) A empresa resgata um grande emprstimo contrado no sistema bancrio.
d) Empresas levam aos bancos duplicatas para desconto, recebendo a inscrio de depsitos a
vista ou moeda manual.
e) Saque de cheques nos caixas dos bancos.
23 O Banco Central do Brasil (Bacen) tem, entre suas responsabilidades, a de:

a) Emitir papel-moeda, fiscalizar e controlar os intermedirios financeiros, supervisionar a
compensao de cheques.
b) Atuar como banco do governo federal e renegociar a dvida externa brasileira.
c) Aceitar depsitos, conceder emprstimos ao pblico e controlar os meios de pagamento do
pas.
d) Executar as polticas monetria e fiscal do pas.
e) Formular a poltica monetria e cambial do pas.
24 Para reduzir o volume de meios de pagamentos, o Banco Central deve:

a) Comprar ttulos da dvida pblica.
b) Elevar a emisso de papel-moeda.
c) Elevar a taxa de redesconto.
d) Reduzir a reserva compulsria dos bancos comerciais.
e) Reduzir a taxa de juros para desconto de duplicatas.
127
25 Uma das medidas abaixo inconsistente com uma poltica tipicamente monetarista de combate
inflao. Identifique-a:
a) Restries s operaes de crdito ao consumidor.
b) Elevao das taxas de juros.
c) Diminuio dos depsitos compulsrios dos bancos comerciais no Banco Central.
d) Reajustes salariais abaixo da inflao do perodo.
e) Cortes em subsdios governamentais.
26 As questes discutidas hoje esto colocadas no campo da racionalidade e no mais

no das emoes. A hiptese de um novo mergulho no abismo da depresso econmica,
talvez com exceo do Japo, no est mais na pauta da grande maioria dos analistas. E os
bancos centrais do mundo emergente j esto sinalizando, de maneira muito clara, a volta
de uma poltica monetria mais restritiva. Ontem, para surpresa de muitos, o Banco da
China provocou uma pequena elevao nas taxas de juros do mercado monetrio. (Jornal
Folha de So Paulo, Caderno Dinheiro, 08/01/2010)
Marque com X quais das medidas abaixo adotadas pelo governo fazem parte de uma
poltica monetria restritiva: (1,0 ponto)
( ) venda de ttulos pblicos; ( ) elevao do depsito compulsrio;
( ) compra de ttulos pblicos; ( ) reduo da taxa de redesconto;
( ) reduo do depsito compulsrio; ( ) elevao da taxa de redesconto.
128
MDULO 4 COMRCIO INTERNACIONAL
1. INTRODUO
As transaes entre os diferentes pases no se limitam ao intercmbio de mercadorias; os
servios entre os quais o turismo e o capital tambm so objetos de comrcio entre pases. A
teoria econmica defende que os pases tendero a especializar-se na produo daqueles bens nos
quais tenham uma certa vantagem em relao ao demais.
2. O COMRCIO ENTRE PASES

O comercio internacional consiste no intercmbio de bens, servios e capitais entre os
diferentes pases.
Historicamente, os pases tm mantido relaes comerciais, fundamentalmente, porque no
podem produzir todos os bens de que necessitam. Como exemplo, podemos citar os pases que no
possuem matrias-primas (minrio de ferro) para a produo de armas. Nesse caso, o pas teria de
comprar esse mineral de outros pases produtores. Um outro exemplo o caso de pases que no
possuem o conhecimento suficiente para produzir determinados bens.
2.1. O COMRCIO INTERNACIONAL NA ATUALIDADE

Atualmente, todos os pases importam muitas mercadorias, bens e servios que poderiam
ser produzidos por eles mesmos. A justificativa para esses intercmbios internacionais baseia-se
fundamentalmente no fato de que todas as naes possuem recursos e capacidades tecnolgicas
muito diferentes. Essas diferenas podem ser resumidas nos seguintes pontos: a) condies
climatolgicas; b) riqueza mineral; c) tecnologia; d) quantidade disponvel de mo-de-obra; e)
quantidade disponvel de capital; e f) quantidade disponvel de terra cultivvel.
Esses so os fatores que condicionam a produo nos diferentes pases e que lhes
proporcionam a tendncia para especializarem-se, isto , produzirem os bens para os quais esto
mais bem dotados, de forma a que venham ter um custo menor de produo.
Portanto, o comercio internacional facilita a especializao ao permitir que cada pas possa
colocar no resto do mundo os excedentes dos produtos em que se especializou, ou seja, dos
produtos que possuem maiores vantagens comparativas. Um pas tem vantagem comparativa em um
determinado produto quando pode produzi-lo a custo relativamente mais baixo do que outros pases.
No entanto, a existncia dessa diferena nos custos relativos de produo no suficiente
para o pas especializar-se naquela produo para o qual dispe de uma vantagem comparativa.
129
2.2. AS LIMITAES COMPLETA ESPECIALIZAO INTERNACIONAL
Na prtica, raramente acontece uma especializao absoluta de um pas na produo de uns
poucos bens. Uma das razes, que os ganhos derivados da vantagem comparativa no comrcio
internacional podem ser perdidos se os custos de transporte ultrapassarem os custos da vantagem
comparativa. Outra razo que podem aparecer rendimentos decrescentes de escala, isto ,
medida que o volume de produo aumenta, possvel que os custos cresam a um ritmo maior.
Para que as implicaes derivadas da teoria da vantagem comparativa sejam de fato reais,
seria necessrio que ambos os pases facilitassem o livre comrcio. No entanto, no mundo real as
barreiras e os obstculos ao livre comrcio so muito freqentes.
3. LIVRE-CAMBISMO E PROTECIONISMO
Apesar das vantagens do livre comrcio entre os pases, existe uma srie de fatos que
justificam, em certos casos, um grau de intervencionismo, ou protecionismo, para limitar a entrada
de determinados produtos no pas. Na literatura econmica, esse tipo de disposio denominada
de medidas protecionistas.
Portanto, o Protecionismo a doutrina na qual o Estado possui um papel preponderante no
controle das atividades econmicas, especialmente, no tocante ao controle das entradas e sadas de
mercadorias e fatores.
O Livre-Cambismo (Livre-Comrcio), por sua vez, a doutrina na qual o governo deveria
limitar-se manuteno da lei e da ordem e remover todos os obstculos legais em relao ao
comrcio e aos preos.
As principais caractersticas do Livre-Cambismo so as seguintes:
Mercado Livre, em que o Estado no intervm de nenhuma forma, inclusive tabelando os preos
ou criando barreiras alfandegrias;
Livre Concorrncia, em que os preos se formam em funo do prprio mercado;
conseqentemente, subsistem somente as empresas eficientes;
Desregulamentao, em que o Estado deve remover todos os obstculos legais que cerceiam a
atividade econmica;
Diviso Internacional do Trabalho, isto , pases devem produzir somente aquilo que for
economicamente mais conveniente e, por meio do comrcio internacional, trocaro seus
excedentes. Com isso haver diminuio de custos e maior bem-estar social;
Os argumentos empregados para justificar o estabelecimento de medidas protencionistas

so os seguintes:
130
Proteger uma indstria considerada estratgica para a segurana nacional. Este seria o caso das
indstrias relacionadas defesa (armamentos), alimentos, combustveis, etc.;
Tornar possvel o desenvolvimento industrial. Proteo indstria nacional, especialmente s
indstrias nascentes, que no poderiam competir com as de outros pases onde essas indstrias
j esto desenvolvidas;
Proteo de ramo da atividade produtiva nos quais no possuem vantagens comparativas;
Procurar combater os dficits que se apresentam entre as exportaes e as importaes, ou seja,
controlar o dficit no balano de pagamentos internacional.
4. BARREIRAS TARIFRIAS E NO-TARIFRIAS
4.1 BARREIRAS TARIFRIAS

As barreiras tarifrias so aplicadas atravs de alquotas sobre as importaes dos bens.
Quando utilizadas pelos governantes, estas barreiras, tambm conhecidas como tarifas aduaneiras.
Alguns conceitos importantes:
Tarifa - imposto cobrado quando um bem importado.
Direitos aduaneiros - tributos incididos, pelo Estado, sobre as mercadorias que transpem as
fronteiras do territrio nacional (entrada ou sada).
Impostos de importao ou tarifas aduaneiras um pagamento que as autoridades econmicas
exigem para a importao de produtos de outros pases.
Os principais motivos que levam os pases a instituir os direitos aduaneiros so os seguintes:

Obteno de novas fontes de receitas para o governo;
Necessidade de equilibrar o balano de pagamentos internacionais;
Proteo s indstrias nacionais incipientes. A tarifa aduaneira eleva o preo de venda do produto
importado no mercado interno, e assim protege os produtos nacionais para que no sofram a
concorrncia de bens mais baratos.
4.2 BARREIRAS NO-TARIFRIAS

Na literatura e trabalhos internacionais, normalmente so consideradas barreiras no-
tarifrias as medidas e os instrumentos de poltica econmica que afetam o comrcio entre dois ou
mais pases e que dispensam o uso de mecanismos tarifrios (tarifas ad-valorem ou especficas).
Dessa forma, as barreiras no-tarifrias so restries entrada de mercadorias importadas
que possuem como fundamento requisitos tcnicos, sanitrios, ambientais, laborais, restries
quantitativas (quotas e contingenciamento de importao), bem como polticas de valorao
131
aduaneira, de preos mnimos e de bandas de preos, diferentemente das barreiras tarifrias, que se
baseiam na imposio de tarifas aos produtos importados.
Normalmente, as barreiras no-tarifrias visam a proteger bens jurdicos importantes para os
Estados, como a segurana nacional, a proteo do meio ambiente e do consumidor, e ainda, a
sade dos animais e das plantas. Entretanto, muitas vezes essas barreiras so utilizadas
arbitrariamente, sem fundamento ntido resultando em uma forma de neoprotecionismo.
As barreiras no-tarifrias classificam-se em:
Quotas ou Contingenciamento de Importao - os governos limitam a quantidade que se pode
importar desses bens, qualquer que seja seu preo.
Barreiras tcnicas - Segundo a OMC (Organizao Mundial do Comrcio), so barreiras
comerciais derivadas da utilizao de normas ou regulamentos tcnicos no-transparentes ou no-
embasados em normas internacionalmente aceitas ou, ainda, decorrentes da adoo de
procedimentos de avaliao da conformidade no-transparentes e/ou demasiadamente
dispendiosos, bem como de inspees excessivamente rigorosas.
Medidas sanitrias e fitossanitrias - freqente os pases mais desenvolvidos estabelecerem
regulamentaes sanitrias e de defesa do consumidor muito mais minunciosas para os produtos
estrangeiros do que para os nacionais.
Exigncias ambientais e laborais1 - a utilizao de restries ambientais ou questes
relacionadas ao trabalho de forma a criar uma diversidade de exigncias para entrada de produtos
oriundos de outros pases, de forma a dificultar, ou mesmo impedir, a entrada de produtos vindos
do exterior.
Atualmente, a presso pela liberalizao do comrcio (e cumprimento do princpio da no

discriminao da OMC) tem pressionado a diminuio das barreiras tarifrias. No entanto, essa
presso estimula a criao de barreiras no tarifrias, que podem ser justificadas sob outro
argumento que no o protecionismo.
Alguns conceitos importantes no comrcio internacional
Dumping: lanamento, no mercado estrangeiro, de mercadorias a preos menores do que os
normalmente vigentes no mercado interno (discriminao de preos), com o objetivo de eliminar
a concorrncia, tanto de produtores do pas importador, como de outros produtores estrangeiros.
Considerada uma prtica desonesta, sujeita regras e penalidades especiais.
Anti-dumping: aplicados em relao a produtos que estejam sofrendo dumping (tarifa igual a
diferena calculada entre o preo real e o preo honesto).
1
Laboral - Relativo ou pertencente ao trabalho no aspecto econmico, jurdico e social.
132
5. TAXAS DE CMBIO
A Taxa de Cmbio a medida pela qual a moeda de um pas qualquer pode ser convertida
em moeda de outro pas. Pode, tambm, ser definida como o preo da moeda estrangeira (divisa)
em termos da moeda nacional. Assim, 1 dlar pode custar 2,80 reais e 1 libra pode custar 3,60 reais.
A determinao da taxa de cmbio pode ocorrer de dois modos: institucionalmente, pela
deciso das autoridades econmicas com a fixao peridica das taxas (taxas fixas de cmbio), ou
pelo funcionamento do mercado, no qual as taxas flutuam automaticamente em decorrncia das
presses de oferta e demanda de divisas estrangeiras (taxas flutuantes ou flexveis).
A demanda de divisas constituda pelos importadores, que precisam delas para pagar suas
compras no exterior, uma vez que a moeda nacional no aceita fora do pas, e tambm pela sada
de capitais financeiros, pagamentos de juros, remessas de lucros, sada de turistas.
A oferta de divisas, por sua vez, realizada tanto pelos exportadores, que recebem moeda
estrangeira em contrapartida a suas vendas, como pela entrada de capitais financeiros
internacionais, turistas etc. Como a divida no pode ser utilizada internamente, precisa ser
convertida em moeda nacional.
Uma taxa de cmbio elevada significa que o preo da divisa estrangeira est alto, ou que a
moeda nacional est desvalorizada. Assim, a expresso desvalorizao cambial indica que houve
um aumento da taxa de cmbio maior nmero de reais por unidade de moeda estrangeira. A
moeda nacional desvalorizada, e o dlar, por exemplo, valorizado. Por sua vez, valorizao
cambial significa moeda nacional mais forte, isto , pagam-se menos reais por dlar, por exemplo, e
tem-se, em conseqncia, uma queda na taxa de cmbio. Nesse caso, a moeda nacional foi
valorizada, e o dlar desvalorizado. Na literatura internacional, utilizam-se mais os termos
apreciao e depreciao cambial, em vez de valorizao e desvalorizao.
A taxa de cmbio est intimamente relacionada com os preos dos produtos exportados e
importados e, consequentemente, com o resultado da balana comercial do pas. Se a taxa de
cmbio se encontrar em patamares elevados, estimular as exportaes, pois os exportadores
passaro a receber mais reais pela mesma quantidade de divisas derivadas da exportao; em
conseqncia, haver maior oferta de divisas. Por exemplo, suponhamos uma taxa de cmbio de 2
reais por dlar, e que o exportador vendia 1.000 unidades de seu produto a 50 dlares cada. Seu
faturamento era de 50.000 dlares, ou 100.000 reais. Se o cmbio for desvalorizado em 10%, a taxa
de cmbio subir para 2,20 reais por dlar e, vendendo as mesmas quantidades 1.000 unidades,
receber os 50.000 dlares, s que valendo agora 110.000 reais. Isso estimular o exportador a
vender mais, aumentando a oferta de divisas.
Do lado das importaes, a situao se inverte, pois se os preos dos produtos importados
se elevam, em moeda nacional (os importadores pagaro mais reais pelos mesmos dlares pagos
133
antes nas importaes), haver um desestmulo s importaes e, consequentemente, uma queda na
demanda por divisas.
Uma tava de cmbio sobrevalorizada (isto , a moeda nacional encontra-se valorizada)
surte efeito contrrio tanto nas exportaes com nas importaes. H um desestmulo s
exportaes e um estmulo s importaes.
5.1. POLTICA CAMBIAL

As polticas cambiais dependem do tipo de regime cambial adotado pelo pas, como
veremos a seguir.
Regime de Taxas Fixas de Cmbio

O Banco Central fixa antecipadamente a taxa de cmbio com a qual o mercado deve
operar. Pelas regras fixadas pelo sistema financeiro internacional, se um pas fixa sua taxa de
cmbio, ele se obriga a disponibilizar as suas reservas para o mercado quando requisitadas (seja
pelos exportadores, turistas ou sadas de capital financeiro).
O regime de cmbio fixo foi frequentemente adotado por pases com elevadas taxas de
inflao (Argentina, Brasil), uma vez que, fixado o valor da moeda estrangeira, em termos de reais
o preo dos produtos importados no se eleva com as variaes cambiais. Evidentemente que os
produtos estrangeiros (por exemplo, o petrleo) podem se elevar no exterior (em dlares), o que
certamente impactar nos preos dos pases importadores, mas isso no est relacionado com o
regime cambial desses pases.
A principal desvantagem do regime de cmbio fixo deriva do fato de que, como o pas
adota esse regime obrigado, pelas regras internacionais, a disponibilizar suas reservas cambiais,
essas ficam mais vulnerveis a elevaes na demanda por moeda estrangeira, que pode ser
ocasionada por ataques especulativos, pagamentos elevados de dvidas externas (pblicas e
privadas). Quando esses ataques ocorrem, o pas, se mantiver sada de reservas, atraindo capital
financeiro internacional e desestimulando aplicaes de residentes do pas em moeda estrangeira.
Ou seja, a poltica monetria fica completamente amarrada questo cambial, em vez de ser
direcionada a outros objetivos de poltica econmica (por exemplo, uma reduo da taxa de juros
para estimular o crescimento e o emprego). Isso explica por que houve a grande elevao das taxas
de juros no Brasil aps a crise de 1997, quando a taxa de juros nominal chegou a atingir os 45%
anuais, a maior taxa do mundo.
Dentro do regime de cmbio fixo, tem-se o sistema de bandas cambiais. O Banco Central
fixa os limites superior e inferior (uma banda) dentro dos quais a taxa de cmbio pode flutuar.
134
considerado como cmbio fixo, pois o limite de variao da taxa de cmbio fixado. Nesse caso, o
Banco Central obrigado a disponibilizar suas reservas cambiais, quando requeridas.
Regime de Taxas Flutuantes ou Flexveis de Cmbio

A taxa de cmbio determinada pelo mercado, pela oferta e demanda de moeda
estrangeira. Diferentemente do sistema de cmbio fixo, o Banco Central no obrigado a
disponibilizar suas reservas cambiais.
A grande vantagem do regime de cmbio flutuante justamente a defesa das reservas
cambiais: o mercado fixa a taxa de cmbio que desejar, pelo movimento da oferta e da demanda de
divisas, e o Banco Central no se obriga a mexer em suas reservas. Com isso, as autoridades podem
direcionar os instrumentos de poltica monetria, principalmente a taxa de juros, para outros
objetivos, como estimular o nvel de atividades e do emprego. O principal problema desse sistema
que a taxa de cmbio pode tornar-se muito voltil, sujeita s alteraes do mercado financeiro
nacional e internacional, inclusive especulativos. Podem ocorrer rapidamente grandes
desvalorizaes cambiais, que elevam os preos dos produtos importados, e consequentemente
impactando sobre a taxa de inflao do pas.
Na verdade, mesmo dentro do regime de cmbio flutuante, o Banco Central interfere
indiretamente na determinao da taxa de cmbio, por meio da compra e venda de divisas no
mercado, mantendo-a dentro de nveis que julga adequados, dependendo dos objetivos gerais de
poltica econmica. Por exemplo, se as autoridades econmicas julgarem que a taxa de cmbio est
muito elevada e pressionando as taxas de inflao, o Banco Central injeta dlares no mercado
(aumenta a oferta de dlares, diminuindo sua cotao); se considerarem que a taxa est muito baixa,
e o objetivo for estimular as exportaes, o Banco Central compra dlares no mercado, elevando
sua cotao. Esse o regime cambial adotado atualmente pela maioria dos pases.
5.2. EFEITOS DA TAXA DE CMBIO SOBRE A AGROPECURIA

Uma valorizao cambial prejudicial agropecuria por duas razes. A primeira que
ela diminui a receita em reais obtida pelo segmento agrcola exportador. A segunda que reduz o
preo em reais de produtos agropecurios estrangeiros importveis, o que fora, via concorrncia, a
reduo do preo em reais de produtos agropecurios nacionais no mercado interno.
J os efeitos de uma desvalorizao cambial sobre a agropecuria so o inverso dos
colocados na situao anterior.
135
Notcias de Jornais
Cmbio e comida2
Roberto Rodrigues
A FAO, rgo das Naes Unidas que cuida de agricultura e alimentao, acaba de
publicar um estudo mostrando que os preos mundiais das principais matrias-primas agrcolas -
cereais, acar e oleaginosas- tiveram alta significativa nos ltimos meses, registrando valores
prximos aos de 2007/2008, antes da crise financeira que varreu o planeta.
Segundo o estudo, o ndice de preos foi o maior dos ltimos 28 meses.
A FAO est preocupada com o reflexo desse aumento de preos sobre a populao mais
pobre, porque pode crescer exponencialmente o nmero de famintos no mundo, hoje prximo de 1
bilho de pessoas.
J tratei neste espao das causas desse aumento forte: quebra de produo por causa de
seca (caso do trigo na Europa central e na Austrlia), aumento da demanda devido ao crescimento
da populao e de sua renda nos pases emergentes e especulao financeira.
As duas primeiras fazem parte de ciclos normais da agricultura em qualquer lugar: preos
sobem, todo mundo planta mais, custos de produo aumentam porque todos querem mais insumos,
estoques explodem acima da demanda, preos caem, produo diminui e custos tambm, at que
estoques ficam precrios e preos voltam a subir.
Puro mercado, e por causa desses ciclos inevitveis que existem polticas protecionistas
nos pases ricos. o princpio clssico da segurana alimentar. Mas o terceiro fator, a especulao,
difcil de conter com polticas pblicas que no desequilibrem o mercado. A liquidez geral
existente no mundo no ps-crise acaba produzindo uma migrao alucinada de recursos, muitas
vezes especulativos, em busca de remunerao melhor ao capital.
Por isso, dado o fato de vivermos um circunstancial desequilbrio entre oferta e demanda
de alimentos -que talvez persista por mais alguns meses em 2011-, o dinheiro, sem ideologia ou
nacionalidade, desembarca nas commodities agrcolas, elevando seu preo ainda mais do que o
prprio balano estoque/ consumo permitiria.
Mas os preos tambm sobem por causa da questo cambial, mais especificamente devido
ao valor do dlar: como a moeda vem perdendo valor em face de outras moedas, o investidor se
protege investindo em commodities, todas elas, inclusive as agrcolas. Ou seja, quanto mais barato
for o dlar, mais caras sero as commodities. E a vem o tema da entrada de dlares no Brasil. H
2
Jornal Folha de So Paulo, Mercado, 04 de dezembro de 2010
136
trs mecanismos para a moeda vir: investimentos produtivos; aplicaes em Bolsa; aplicaes
lastreadas em renda fixa no mercado financeiro.
Como os juros vigentes no pas so muito mais altos do que os praticados nos pases ricos,
onde esto prximos de zero, o capital especulativo vem em fartura. E isso tambm ajuda a
valorizar o real diante do dlar, o que ruim para os produtores/exportadores brasileiros, seja na
indstria, seja no campo.
Taxa de cmbio, como ensina o professor Marcio Holland, da FGV, uma varivel
esquizofrnica: no curto prazo at d para regular um pouco, mas no longo prazo no tem jeito. E
esse longo prazo, o mercado futuro, no caso do dlar, cinco vezes maior do que o curto prazo, de
acordo com Roberto Gianetti, da Fiesp.
No curto prazo, j que o pas escolheu o cmbio flutuante, o BC, com o objetivo de evitar
excessivas apreciaes, faz intervenes (comprando dlar), alm da tributao sobre o capital
especulativo, em conjunto com metas fiscais e de inflao, as coisas vo se acomodando.
Mas, no longo prazo, a questo central o equilbrio fiscal. E no se trata s de o governo
gastar menos, e sim de gastar melhor os impostos que lhe pagamos: investimentos em
infraestrutura, em educao e em sade, reduo da burocracia, incentivos inovao, por exemplo.
Isso acaba evoluindo para menor tributao e at reduo de juros. O especulador perde o
apetite, entra menos dlar, desvaloriza-se o real diante da moeda americana e todos ganham.
Mesmo com cmbio flutuante, os riscos de mercado caem e todo mundo fica feliz, produzindo mais
e mais barato.
ROBERTO RODRIGUES, 67, coordenador do Centro de Agronegcio da FGV, presidente do Conselho Superior do
Agronegcio da Fiesp e professor do Departamento de Economia Rural da Unesp - Jaboticabal, foi ministro da
Agricultura (governo Lula).
137
LISTA DE QUESTES
Mdulo 4 COMRCIO INTERNACIONAL
QUESTES TERICAS
1 Que razes justificam o comrcio internacional?
2 Quais so as limitaes completa especializao internacional?
3 Que argumentos se utiliza para justificar o estabelecimento de medidas protecionistas?
4 Em que sentido o mercado de cmbio favorece o mercado internacional?
5 Em que sentido uma alterao na taxa de cmbio equivale a uma mudana nos preos?
6 Ao longo da ltima dcada, nota-se uma tendncia internacional no sentido da generalizao de
prticas de livre comrcio (como no Brasil, a partir de 1990), dentro do que se convencionou
chamar de processo de globalizao. Persistem, por outro lado, formas de protecionismo, mesmo
entre pases mais industrializados. Que tipos de instrumentos protecionistas voc conhece?
QUESTES PRTICAS
7 O consumo interno de leite estar sujeito manuteno de polticas pblicas que garantam o
poder aquisitivo da populao. As exportaes dependero do desempenho da economia mundial,
da negociao das barreiras tarifrias e no tarifrias impostas pelos pases importadores e da
qualidade do leite brasileiro. (Jornal Folha de So Paulo, Caderno Mercado, 23/09/2010).
O que voc entende por barreiras tarifrias e no-tarifrias? De um exemplo de cada tipo de barreira
8 Utilizando de seu conhecimento de economia, e dispondo das ferramentas de anlise

apreendidas ao longo desse semestre, explique em que sentido uma sobrevalorizao da moeda
pode contribuir para reduzir a inflao.
9 De acordo com a Revista Globo Rural de junho/2006, no ano de 2004, uma saca de soja valia 15
dlares e a moeda americana estava cotada a R$ 3,00. Em maio de 2006, a saca caiu para 9 dlares
e a taxa de cmbio foi cotada em R$ 2,10. Baseando-se nessas informaes, responda:
Podemos afirmar que a taxa de cmbio influenciou negativamente a rentabilidade dos produtores de
soja? Explique.
10 O dlar comercial terminou o dia a R$ 1,954, com alta de 0,57%. O Banco Central comprou
ontem US$ 230 milhes em dlares no mercado vista, mesmo volume dirio visto na semana
passada. Ontem, porm, a instituio adiantou em mais de meia hora a tradicional compra de
moeda, o que chegou a estressar alguns operadores, que viram sinal de mudana nas intervenes.
O fato que conseguiu elevar as cotaes do dlar (Jornal Folha de So Paulo 26/06/2007).
138
A taxa de cmbio no Brasil , desde janeiro de 1999, determinada pelo mercado cambial.
Entretanto, o Banco Central costuma intervir na compra e venda de moeda estrangeira quando julga
necessrio. Por que razo intervenes como a relatada no jornal so realizadas?
11 Os preos na Bolsa de Chicago fecharam ontem em baixa expressiva tanto em relao s

cotaes do fim do ano passado quanto na comparao com os recordes em 2008 (...). O bushel de
milho (25,4 kg) terminou o dia em US$ 4,24 [06/10/2008], queda de 44,6% ante o pico de US$ 7,65
registrada em 27/06/2008. (Jornal Folha de So Paulo, Caderno Dinheiro, 07/10/2008).
Sabendo que o dlar terminou no dia 27/06 em R$ 1,60 e no dia 06/10 a R$ 2,16 responda:
a) Qual a rentabilidade do produtor em reais, por bushel, com a venda do milho em 27/06 e em
06/10?
b) A mudana na taxa de cmbio foi desvantajosa para o produtor? Explique.
12 A entrada de dlares no pas teve em outubro o segundo maior resultado do ano, apesar das
medidas do governo para taxar investimentos estrangeiros no pas. (...) O ingresso de capital
externo leva valorizao do real, o que reduz a competitividade das exportaes brasileiras. H
duas semanas, o Imposto sobre Operaes Financeiras para investimento estrangeiro em renda
fixa subiu para 6%.. (Jornal Folha de So Paulo, Caderno Dinheiro, 05/11/2010)
Sobre a valorizao do real explique:
a) O BC deve comprar ou vender dlar para tentar conter a valorizao do Real?
b) Porque a valorizao do real reduz a competitividade das exportaes brasileiras?
13 Reunidos em Belfast, produtores de carne bovina pediram, mais uma vez, a interdio das
importaes da carne brasileira. A alegao, segundo os produtores de l, que o pas est em
plena campanha de vacinao contra a febre aftosa, o que mostra que o produto brasileiro tem
problemas sanitrios. O Brasil precisa sair logo desse crculo vicioso de "vacinar para evitar a
doena" porque quando o mercado mundial estiver mais favorvel os produtores europeus vo
conseguir barrar as importaes. (Jornal Folha de So Paulo 18/05/2007)
Utilizando esse fragmento do jornal como motivao, explique como funciona a utilizao de
barreiras sanitrias como medida de dificultar o livre comrcio. No esquecendo de comentar como
so conhecidas essas barreiras.
14 No mercado de cmbio, o dlar comercial encerrou a R$ 1,748, iniciando o ms com alta de

0,63%. O Banco Central comprou dlares a R$ 1,7528 (...). (Jornal Folha de So Paulo, Caderno
Dinheiro, 02/11/2007)
O Banco Central (BC) frequentemente faz intervenes no mercado, comprando e vendendo dlar.
Se a moeda nacional se encontra valorizada e o Governo deseja desvaloriz-la, o BC deve comprar
ou vender dlares ao mercado? Explique.
139
15 A desvalorizao do dlar [nos ltimos anos] deu ar de prejuzo ao recorde histrico de
exportao da indstria do fumo, em 2007. Neste ano, a estimativa vender 640 mil toneladas,
referentes aos volumes da regio Sul, que domina a produo brasileira. No entanto, por causa do
cmbio, o setor avalia que deixou de ganhar R$ 1 bilho. (Jornal Folha de So Paulo, Caderno
Dinheiro, 27/11/2007)
Explique porque a desvalorizao do dlar gerou prejuzo para a indstria exportadora de fumo.

16 Uma poltica econmica de valorizao da moeda nacional em relao moeda internacional
visa:
a) Aumentar as exportaes e reduzir as importaes.
b) Reduzir as exportaes e aumentar as importaes.
c) Manter exportaes e importaes inalteradas.
d) Facilitar a entrada de capitais oficiais compensatrios no pas.
e) Facilitar a entrada de capital estrangeiro de risco no pas.
17 Uma alterao na taxa de cmbio no sentido da desvalorizao da moeda nacional, tudo mais
constante:
a) Incentiva a exportao de bens e servios.
b) Incentiva a importao de bens e servios.
c) Inibe a exportao de bens e servios nacionais ao exterior, por provocar aumento nos preos,
em moeda estrangeira, das mercadorias nacionais exportveis.
d) Inibe a exportao de bens e servios nacionais ao exterior e incentiva a importao de bens e
servios estrangeiros
e) neutra quanto a incentivos ou desincentivos a importaes e exportaes.
18 Sobre taxas de cmbio flutuantes correto afirmar que:

a) Somente governo oferta divisas estrangeiras
b) O Governo intervm na cotao de moeda estrangeira quando esta ameaa a romper o limite
mnimo.
c) A demanda por divisas constituda pelos importadores e bens e servios e por outras pessoas
ou entidades que necessitam remeter recursos para o exterior.
d) O seu valor determinado livremente no mercado de divisas, atravs da interao do saldo das
Transaes Correntes e o saldo do Balano de Capitais Autnomos.
e) Nenhuma das alternativas acima esto corretas.
140
Bibliografia Utilizada
ARBAGE, Alessandro Poporatti. Fundamentos de Economia Rural. Chapec: Argos, 2006
MOCHON, Francisco e TROSTER, Roberto. Introduo Economia. SP: Mc Graw Hill, 1994
ROSSETTI, Jos Paschoal. Introduo Economia. So Paulo: Atlas, 2003
VASCONCELOS, Marco Antnio. e GARCIA, Manuel Enriquez. Fundamentos de Economia.

So Paulo, Saraiva, 2005
VASCONCELOS, Marco Antnio. e PINHO, Diva Benevides. Manual de Economia. So Paulo,

Saraiva, 2004
141
UNIVERSIDADE FEDERAL RURAL DE PERNAMBUCO
UNIDADE ACADMICA DE GARANHUNS
CURSO DE MEDICINA VETERINRIA E ZOOTECNIA
PROGRAMA GERAL DA DISCIPLINA
IDENTIFICAO
Disciplina: Introduo Economia Carga Horria Total: 60 horas
Curso: Medicina Veterinria e Zootecnia
Professor: Epaminondas Luiz Borges Filho
EMENTA
Introduo ao estudo da Cincia Econmica. Elementos da Macroeconomia e Microeconomia. O sistema
econmico capitalista e medidas de atividade econmica. Noes de teoria monetria, crdito, sistema
financeiro. A inflao. O comrcio internacional. Preos e mercados. Produo e custos. Noes de
desenvolvimento e subdesenvolvimento.
Objetivos Gerais
- Estudar os conceitos fundamentais da teoria econmica;
- Tomar conhecimento da linguagem da Cincia Econmica (o economs);
- Entender os problemas econmicos e a aplicao dos conceitos e teorias que constituem as
ferramentas da economia;
- Desenvolver o esprito crtico.
CONTEDO PROGRAMTICO
1. INTRODUO AO ESTUDO DA CINCIA ECONMICA
1.1. Definies bsicas sobre a Economia e seu objetivo de estudo: necessidades, escassez, valor
econmico;
1.2. A teoria econmica e a poltica econmica: a Macroeconomia e a Microeconomia e os objetivos
da Poltica econmica;
1.3. Os problemas econmicos. A curva das possibilidades de produo: o custo de oportunidade;
capacidade ociosa, e pleno emprego dos recursos.
2. O SISTEMA ECONOMICO CAPITALISTA E MEDIDAS DE ATIVIDADE ECONMICA

2.1. Os agentes econmicos;
2.2. Modelo do fluxo circular da renda;
2.3. Definies de alguns agregados econmicos, com destaque para o PIB;
2.4. Contas nacionais: valores em termos nominais, reais e per-capita;
2.5. Distribuio regional da riqueza econmica: noo bsica.
1
3. NOES DE TEORIA MONETRIA, CRDITO, SISTEMA FINANCEIRO E INFLAO
3.1. Moeda: noes sobre a funo da moeda;
3.2. Sistema Financeiro Nacional: noes bsicas;
3.3.Inflao: conceito e noes sobre o seu clculo.
4. O COMRCIO INTERNACIONAL
4.1. A teoria das vantagens comparativas;
4.2. Balano de pagamentos: noes sobre o seu clculo;
4.3. Taxa de cmbio: noes bsicas;
5. PREOS E MERCADO
5.1. A mercadoria: valor de uso e valor de troca. Valor trabalho versus valor utilidade;
5.2. Formao de preo de mercado;
5.3. Fundamentos da oferta e da procura;
5.4. Classificao dos mercados: concorrncia perfeita, monoplio, oligoplio e concorrncia
monopolstica.
6. PRODUO E CUSTOS: NOES ELEMENTARES

6.1. A firma seus objetivos;
6.2. A organizao da produo: os fatores de produo, o problema da escala, escolha da tecnologia
e a eficincia econmica;
6.3. A funo da produo e a lei dos rendimentos decrescentes;
6.4. Custos: noes elementares, incluindo custo alternativo, custo implcito e custos explcitos.
6.5. Classificao dos custos: fixos e variveis.
6.6. Receita e lucro.
CRITRIOS DE AVALIAO DE APRENDIZAGEM

- Prova de conhecimento especfico;
METODOLOGIA DE ENSINO
- Aula expositiva utilizando quadrobranco e retroprojetor;
- Leituras dirigidas e atividades em grupo.
BIBLIOGRAFIA
ARBAGE, Alessandro Poporatti. Fundamento de Economia Rural. Chapec: Argos, 2006
MOCHON, Francisco e TROSTER, Roberto. Introduo Economia. SP: Mc Graw Hill, 1994
ROSSETTI, Jos Paschoal. Introduo Economia. So Paulo: Atlas, 2003
VASCONCELOS, Marco Antnio. e GARCIA, Manuel Enriquez. Fundamentos de Economia. So
Paulo, Saraiva, 2005
VASCONCELOS, Marco Antnio. e PINHO, Diva Benevides. Manual de Economia. So Paulo,
Saraiva, 2004

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UNIDADE ACADMICA DE GARANHUNS

Material de Orientao de Estudo para a Disciplina de

A prova ser individual, sem consulta e no horrio da aula

A prova ser individual, sem consulta e no horrio da aula

Economia o estudo de como indivduos e sociedade alocam seus

COMO ESTUDAR ECONOMIA

Mdulo 01 Introduo ao Estudo da Cincia Econmica ...................................................... 06

2. PROBLEMAS ECONMICOS BSICOS

4. ALGUNS CONCEITOS BSICOS

4.2. BENS E SERVIOS

A) Segundo seu carter

B) Segundo sua natureza

C) Segundo sua funo

4.3. RECURSOS OU FATORES DE PRODUO

4.4. AGENTES ECONMICOS

4.5. SETORES DA ATIVIDADE ECONMICA

5. O PROBLEMA ECONMICO (ou TRADE DA ECONOMIA)

O QUE E QUANTO PRODUZIR? (ENFOQUE ECONMICO)

QUAIS, QUANTOS, COMO E PARA QUEM produzir no seriam problemas se os

Devido escassez de recursos produtivos utilizados na produo de bens e servios para

Necessidades O que e quanto produzir

6. CURVA DE POSSIBILIDADES DE PRODUO

Tabela 1: Possibilidades de produo de soja e milho em uma propriedade agrcola.

A seguir, encontra-se representada graficamente a escala de possibilidades de produo de

Figura 1 Curva de Possibilidades de Produo

O Custo de Oportunidade reflete as opes que a sociedade ou o produtor individual tm de

8 OS QUATRO PONTOS NOTVEIS DA ECONOMIA

CURVA DE POSSIBILIDADE DE PRODUO

Bem Y Pleno Emprego

Alm do Pleno Emprego

2. A HIPTESE COETERIS PARIBUS

H uma relao inversamente proporcional entre a quantidade procurada e o preo do bem,

Tabela 1. Escala de Procura

Figura 1 Curva tpica da demanda

3.2. RELAO ENTRE A QUANTIDADE DEMANDADA E A RENDA DO

A demanda em funo da renda, tudo o mais permanecendo constante. Matematicamente:

3.3. RELAO ENTRE A QUANTIDADE DEMANDADA DE UM BEM E PREOS DE

3.4. RELAO ENTRE A QUANTIDADE DEMANDADA E OS HBITOS DO

A demanda em funo do gosto do consumidor, tudo o mais permanecendo constante.

Define-se oferta como a quantidade de um bem ou servio que os produtores desejam

Figura 2. Curva tpica de oferta

Conforme podemos perceber na Figura 2, a conformao grfica da curva de oferta oposta

4.1. RELAO ENTRE A QUANTIDADE OFERTADA E O CUSTO DE PRODUO

4.2. RELAO ENTRE A QUANTIDADE OFERTADA E ALTERAES

A relao entre a oferta e o nvel de conhecimento tecnolgico diretamente proporcional.

Tabela 3. Oferta de demanda de um bem X

Figura 3. Equilbrio de mercado

Se a quantidade ofertada se encontrar abaixo daquela de equilbrio E, teremos uma situao

6. DESLOCAMENTO DAS CURVAS DE DEMANDA E OFERTA

Os deslocamentos das curvas de procura e da oferta, a no ser que sejam simultneos no

A procura se expande e a oferta permanece inalterada: como exemplo, poderamos citar os

A procura se retrai e a oferta permanece inalterada: nos estdios de futebol, bandeiras,

Movimentos de preos resultantes de aumento da oferta: o exemplo clssico o da oferta

A procura permanece inalterada e a oferta se retrai: aps o perodo de secas, que

7.1. ELASTICIADE-PREO DA DEMANDA

Caso 01 Elasticidade da demanda na Empresa RSP

Caso 03 Elasticidade da demanda na Empresa ZBP

7.1.1. TIPOLOGIA DAS ELASTICIDADES DA DEMANDA

Demanda perfeitamente elstica ou infinita: $

Quadro 1. Significado e valor do coeficiente dos diferentes conceitos de elasticidade preo da

Conceitos Significado Valor do Coeficiente

Demanda Elstica As quantidades procuradas so relativamente sensveis a [Ep] > 1

Demanda de Elasticidade As variaes nas quantidades procuradas so rigorosamente [Ep] = 1