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GOINIA
ABRIL DE 2010
FACULDADES ALVES FARIA
MESTRADO EM DESENVOLVIMENTO REGIONAL
GESTO ESTRATGICA DE EMPREENDIMENTOS
Robson Borges Salazar
GOINIA
ABRIL DE 2010
Catalogao na fonte: Biblioteca Faculdades ALFA
104 f. ; 29 cm.
BANCA EXAMINADORA:
__________________________________
Prof. Dr. Maria Cristina Pereira Matos (Orientador)
Faculdades Alves Faria
__________________________________
Prof. Dr. Alcido Elenor Wander
Faculdades Alves Faria e
Empresa Brasileira de Pesquisa Agropecuria - Embrapa
__________________________________
Prof. Dr. Jose Gaspar Nayme Novelli
IBMEC-DF
GOINIA
ABRIL DE 2010
Dedico aos meus pais Ildefonso e urea,
minha esposa, Cludia Regina,
e meus filhos Ana Carolina e Joo Vitor.
AGRADECIMENTOS
The research had for purpose to present and to analyze the models of
economic valuation of environmental assessment applicable in the indicators of
return on investments in basic sanitation projects. It also searched the application
of a model-case example of a project to expand the sewage treatment plant in
Goinia, stage of primary to secondary treatment. Introduces the concepts of
sustainable development and economic evaluation of the environment, focusing on
the latest methods and their applications in basic sanitation projects. Applies the
model of economic evaluation used by the Program for Improving Sanitation Sector,
using the contingent valuation method to estimate in monetary terms, the benefits
from the implementation of the project and analyzes the results from the application
of this method. This paper uses a literature search and data from an empirical
research conducted in July 1996, when drafting the master plan for water and
sewage from Goinia and conurbation reas, applied to a sample of the population
among the beneficiaries of the system sewage of Goinia. The results indicated the
economic sustainability of the project, when adopted a method of economic
evaluation of the environment, whereas traditionally employed in the evaluation had
not economically viable, demonstrating that use of these methods can assist in
decision making on investments to be made, thereby contributing to sustainable
development.
1
Conjunto de duas ou mais localidades cujas zonas urbanas tenham se tornado limtrofes umas das
outras, constituindo um todo continuamente urbanizado. No caso de Goinia compreende os
municpios de Abadia de Gois, Aparecida de Goinia, Aragoinia, Goianpolis, Goianira, Senador
Canedo e Trindade.
14
uma forma especfica de aes decisrias sobre alocao de recursos para projetos
de investimentos.
O objetivo geral pretendido foi de analisar os modelos de valorao econmica
do meio ambiente aplicveis na avaliao dos indicadores de retorno dos
investimentos em projetos de saneamento bsicos.
Os demais objetivos, ou seja, os especficos que se pretendeu atingir, baseado
no referencial terico-conceitual e na aplicao do caso-exemplo foram: 1) identificar
e descrever os mtodos existentes de avaliao econmica de projetos de
investimentos; 2) analisar o mtodo mais adequado para avaliar os ganhos
econmicos e sociais dos projetos de investimentos no setor de saneamento; 3)
comparar os resultados do mtodo proposto com o mtodo tradicionalmente
utilizado na avaliao econmica de projetos de saneamento, e 4) demonstrar que
incorporao da valorao econmica dos recursos naturais aos estudos de
viabilidade econmica dos projetos de investimentos no setor de saneamento bsico
contribuir com a melhoria da qualidade de vida da populao, atravs dos ganhos
ambientais, mesmo sem aferir receita adicional para isso.
Para o cumprimento dos objetivos pretendidos, alm da pesquisa exploratria
de carter qualitativo e da abordagem descritiva, tambm foi empregada uma
anlise quantitativa com coleta de dados referentes aos custos dos investimentos,
de operao e manuteno e receitas, exigidos para clculo e comparao dos
indicadores de avaliao econmico-financeiros
A estrutura textual desta dissertao se inicia pela presente introduo,
seguida por quatro captulos, divididos em duas partes, sendo a primeira parte que
trata de contextualizar a evoluo dos conceitos de desenvolvimento sustentvel ao
longo da histria e tambm dos conceitos de avaliao econmica do meio
ambiente, apresentados no primeiro captulo. Em seguida, fechando essa primeira
parte, os mtodos econmicos de avaliao de projetos so apresentados no
segundo captulo, colocando os de avaliao privada, tradicionalmente empregado
pelo setor de saneamento e a avaliao com base na disposio a pagar, que
captam valores econmicos para os benefcios gerados por estes projetos.
Abrindo a segunda parte, temos o terceiro captulo que traz a aplicao do
mtodo de avaliao contingente, aplicado ao caso-exemplo selecionado,
apresentando os procedimentos metodolgicos que levaram aos resultados
encontrados, que por sua vez so discutidos e analisados no quarto captulo.
17
harmonia e reforo do potencial tanto presente quanto futuro, quer envolvam direo
de investimentos, orientao do desenvolvimento tecnolgico ou mesmo mudana
institucional, que possam atender s necessidades e aspiraes humanas.
Agregando-se aos conceitos da CMMAD e ONU, Bellen (2005 p.34) alude que
o conceito de desenvolvimento sustentvel, na perspectiva econmica, apresenta
uma viso aberta ao considerar capitais de diferentes tipos, incluindo o ambiental.
Esse autor ainda ressalta que, as discusses sobre desenvolvimento
sustentvel evoluram para alm dos aspectos de meio ambiente, tecnologia e
economia, incorporando uma dimenso cultural e poltica. Essa evoluo vem
tambm exigindo a participao da sociedade nas decises que envolvam as
relaes entre esta e o meio ambiente. Logo, este feito, configura-se como uma
mudana substancial e complexa.
Entretanto, Cairncross (1992, apud CALDERONI, 1999) lana seu olhar muito
alm dos conceitos, mudanas e complexidade na relao crescimento econmico e
desenvolvimento sustentvel. O autor chama a ateno para o fato de que no
clculo da renda nacional, devido s prticas atuais de sua mensurao, no h
incorporao dos valores relativos aos danos ambientais decorrentes do
desenvolvimento econmico.
Na mesma linha de raciocnio de Calderoni, Bellen (2005) relata que foram
desenvolvidos sistemas expandidos de contas para os sistemas nacionais, o qual
destaca trs sistemas de indicadores desenvolvidos sob o ponto de vista econmico,
que esto dispostos no quadro 1. Esse quadro permite visualizar e conhecer quais
so estes sistemas de indicadores e relata breves esclarecimentos acerca dos
mesmos, para um melhor entendimento e interpretao:
22
Y = (K, L, R) (1)
2
Alternativamente poder se utilizar a denominao: Disposio a Receber (DAR) para aceitar as
alteraes do ambiente, conforme citado por diversos autores.
30
Para esse autor, o valor do no-uso um valor que a sociedade atribui ao no-
consumo presente ou futuro do prprio bem ambiental por reconhecer seu direito
intrnseco de existir. Para estes casos utiliza-se o MVC, que por sua vez baseia-se
em dois indicadores para estimar o valor monetrio do meio ambiente, a DAP para
obter uma melhoria de bem estar ou a DAA como uma compensao para uma
perda de bem-estar.
Corroborando com Motta, May et al (2003) ensinam que possvel dar uma
nova classificao aos mtodos utilizados para estimar o valor econmico dos
recursos ambientais. Esta classificao decorrente da forma de captao da DAP,
que pode ser na forma indireta, onde o valor econmico de um recurso ambiental
inferido a partir da observao do comportamento dos indivduos em mercados
relacionados (complementares ou substitutos) com o ativo ambiental e na forma
direta, que procura inferir as preferncias individuais por bens ou servios
ambientais atravs de questionamento direto s pessoas.
31
Para May et al (2003), qualquer que seja o mtodo utilizado, seus objetivos so
semelhantes, ou seja, estimar os valores econmicos para os recursos ou bens
naturais, avaliando as preferncias dos indivduos em relao s alteraes
promovidas no seu ambiente que interferem no seu bem-estar. Cada um destes
apresenta vantagens e desvantagens.
Compactuando com May et al, Motta (2006, p.17) ressalta que seja qual for a
escolha do mtodo que se pretende aplicar, ele depender do objetivo da valorao,
32
n
Pay Back Perod: Rjt INj (3)
t=1
Sendo:
INj representando o investimento inicial, para uma alternativa
representada por j; e
Rjt representando o retorno (lquido) desse investimento durante o
perodo de tempo t.
Neste mtodo, segundo esse autor, o menor valor do parmetro n define o
perodo de recuperao do capital investido. Quanto menor for o valor de n, menor
ser o payback, indicando maior liquidez e menor risco envolvido no projeto.
Na viso de Hirschfeld (1998) o payback um indicador de grande aceitao
em projetos privados e no exige informaes externas aos projetos. No entanto,
alerta para as principais deficincias deste mtodo. A primeira por no considerar o
valor do dinheiro no tempo e a segunda por cessar a anlise depois de obtido o
menor valor de n, no considerando os fluxos lquidos aps o perodo de
recuperao.
Entretanto, Contador (2000, apud MACHION, 2006) ressalta que a principal
imperfeio do payback pode ser corrigida por intermdio da atualizao do fluxo de
custos e benefcios atravs do uso de uma taxa apropriada de desconto,
representando o payback atualizado, conforme a frmula 4, onde o menor valor de
n que satisfaz:
n
Payback atualizado: Bn - Cn = I0 (4)
t=1
(1 + i)n
35
Sendo:
I0 : o investimento inicial;
B : os benefcios gerados pelo projeto;
C : os custos;
i : taxa de juros ou taxa de desconto; e
n : o nmero de perodos;
Razo receita-custo
n
Rj (5)
j=1
r=
IN
Onde:
r a razo receita-custo;
IN representa o investimento inicial; e
Rj o seu retorno para o perodo j.
Benakouche e Cruz (1994) destacam a atribuio dos mesmos pesos para
todas as receitas e despesas ao longo do tempo, sendo considerado apenas o seu
valor nominal, desprezando os princpios de o dinheiro no tempo3.
3
um conceito bsico na avaliao econmica e diz respeito ao valor do dinheiro ao longo do tempo.
Uma unidade monetria hoje prefervel de amanha, uma vez que ela pode render juros
(BENAKOUCHE, CRUZ, 1994. p.15).
36
n
VPL = xj (1 + i) -n (6)
j=0
Sendo:
VPL: valor presente lquido;
i: taxa de desconto;
xj: elemento do fluxo de caixa (receitas e despesas) no perodo j;
n: nmero de perodos.
De acordo com esse autor, se o VPL apresenta valores positivos para
determinada taxa de desconto, significa que as receitas futuras sero superiores s
despesas e quanto maior for o VPL melhor ser a avaliao do projeto. Por outro
lado, VPL com valores negativos, significa que o projeto considerado invivel para
determinada taxa i.
Na viso de Contador (2000, apud MACHION, 2006, p.35) este indicador no
pode ser considerado totalmente seguro, pois no discrimina as escalas dos
projetos.
Benakouche e Cruz (1994) definem este mtodo como sendo a soma algbrica
dos valores do fluxo de caixa a uma taxa de desconto i unitria para todos os
perodos n, considerando os benefcios positivos e os custos negativos, podendo
ser expresso pela frmula 7:
n
VAE = Xt (1+i)-t i(1+i)n (7)
t=0
(1+i)n -1
37
Onde:
VAE: valor anual uniforme equivalente;
Xt: elemento do fluxo de caixa;
i: taxa de desconto;
n: nmero de perodos considerado.
Segundo o autor, se o VAE apresentar valores positivos, significa que haver
predominncia dos valores anuais dos benefcios em relao aos custos,
consequentemente, quanto maior for o valor positivo apresentado pelo VAE, mais
vivel ser o projeto. Por outro lado, se o VAE apresentar-se negativo, significa
predominncia dos custos sobre os benefcios anuais, inviabilizando o projeto.
Ainda no raciocnio de Benakouche e Cruz (1994), quando tratar-se de escolha
de equipamentos para uma mesma tarefa, sendo as receitas, ou benefcios, gerados
de forma idntica para cada um destes, o critrio de seleo pode ser, no entanto,
baseado no menor VAE, pois o fluxo de caixa a ser construdo para esta anlise
(aquisio, instalao, operao e manuteno etc.) levar em considerao apenas
os custos, neste caso, a deciso refletir sobre o menor custo anual equivalente
(CAE).
Onde:
TIR a taxa interna de retorno
ij representa a TIR da alternativa j;
n representa o nmero de perodos analisados;
Xjt os elementos do fluxo de caixa no momento t.
No contrariando Hirschfeld (1998) e Benakouche e Cruz (1994), Woiller e
Mathias (1996, p.178) ensinam que:
A determinao da taxa interna de retorno, no caso mais geral, envolve
encontrar-se a raiz de uma equao de grau superior a dois. Por esse
motivo que a determinao da taxa interna de retorno trabalhosa. Na
prtica esta determinao feita graficamente (ou seja, fazendo-se o
grfico do valor atual lquido como indicado) ou por aproximaes
sucessivas (isto , determina-se um intervalo de taxas que contenha um
valor atual lquido positivo e outro negativo e fazem-se aproximaes
lineares sucessivas para se determinar a taxa interna de retorno com certa
aproximao).
Nesta perspectiva, Contador (2000, apud MACHION, 2006) enfatiza que o uso
da TIR como indicador apresenta a vantagem de dispensar informaes externas ao
projeto, cabendo ao analista conhecer o perfil do projeto e um mnimo de
conhecimento sobre a taxa de juros ou do custo de oportunidade do capital. Por
outro lado, apresenta como desvantagem na utilizao deste indicador o fato de
pressupor uma taxa de desconto constante ao longo do tempo, o que na realidade,
dificilmente ocorre.
Woiller e Mathias (1996), tambm ressaltam vantagens desse mtodo ao
considerar a medida do valor das receitas no tempo e o fato de ser uma medida de
rentabilidade associada a todo horizonte do projeto, tornando a TIR facilmente
comparvel a ganhos alternativos, da sua larga utilizao. Por outro lado, alertam
para o fato de que a taxa de retorno no levar em conta o volume de capital
investido e a existncia do conceito da taxa de Fisher4, pouco difundido entre os
analistas.
ndice benefcio-custo (B/C)
4
A partir da taxa de Fisher h uma inverso de preferncias entre alternativas de investimentos
decorrente das taxas de desconto utilizadas.(WOILLER e MATHIAS, 1996, p.189).
39
determinado produto, no entanto, esta produo poder gerar resduos que podem
vir a comprometer o meio ambiente, gerando um custo social. Em geral, os
benefcios e custos privados no apresentam a mesma proporcionalidade aos
custos e benefcios sociais e ainda, os benefcios privados excedem os custos
privados, enquanto que o custo social excede o benefcio social, conforme pode ser
visualizado na figura 5.
Privado
Custos Benefcios
no transacionado no mercado. Alm disso, pode gerar custo decorrente, como por
exemplo, da perda de reservas que sero inundadas, e estes dificilmente podero
ser expressos em valores monetrios.
Por este prisma, Damodaran (2001) observa que ativos que no geram fluxos
de caixa no podem ser avaliados utilizando-se de modelos de fluxo de caixa
descontado. Neste caso, seus valores derivam de uma combinao de fatores
decorrentes da escassez de oferta, consumo de utilidades (servios pblicos) e
percepes individuais.
Seguindo com o raciocnio de Benakouche e Cruz (1994, p.25), a avaliao
com base no ndice de benefcio-custo, pode ser apresentada pela relao de
proporcionalidade entre os benefcios (B) e custos (C), ou seja, B/C, como tambm
pela diferena entre eles (B-C).
Compactuando com Benakouche e Cruz, Hirschfeld (1998) refora que esta
relao pode ser aplicada a quaisquer anlises econmica, independente de seu
porte, sendo amplamente aplicvel a projetos de obras pblicos, sem restries para
sua aplicao tambm a projetos privados.
A relao B/C pode ser expressa atravs da frmula 9:
n
Bjt (1+i)-t
t=0
B/C(i) = (9)
n
Cjt (1+i)-t
t=0
n
(B-C)(i) = (Bjt - Cjt )(1+i)-t (10)
t=0
Onde:
Bjt o benefcio associado ao projeto j, durante o ano t, sendo que no
ano zero, o benefcio considerado nulo, sendo Cj0 distinto de zero;
Cjt o custo associado ao projeto j, durante o ano t; e
i representa a taxa de juros.
41
5
Na situao de risco, a disponibilidade de informao parcial, porm pode ser mensurada de
forma objetiva, em termos de probabilidade. (BENAKOUCHE e CRUZ ,1994).
6
Nos mtodos com incerteza, a informao incompleta, no sendo possvel estimar variveis em
termos de probabilidade. (BENAKOUCHE e CRUZ ,1994).
42
_ n
X = Xj . Pr (Xi) (11)
i=1
Onde: _
X a receita mdia esperada para as alternativas;
Xi a receita da alternativa i; e
Pr(Xi) sua probabilidade associada.
Complementando o raciocnio de Benakouche e Cruz (1994), Correia Neto
(2009) aponta que a variabilidade dos resultados esperados pode ser medida
estatisticamente atravs do desvio-padro, que uma medida de disperso de
valores em relao a uma mdia, frequentemente utilizada para medir riscos
associados a um projeto. Seu clculo se d atravs da frmula 12:
n _
(Xj - X)2
1/2
DP = [( i=1 )] (12)
n
Onde:
DP o desvio padro;
Xi a receita da alternativa i;
_
X a mdia esperada das alternativas.
Ainda de acordo com o autor, possvel a anlise atravs das propriedades da
distribuio normal7, juntamente com os parmetros da mdia e desvio-padro, uma
vez que permitem calcular probabilidades associadas a valores que ficam a certas
distncias da mdia.
7
A distribuio normal uma das mais importantes distribuies da estatstica, conhecida tambm
como Distribuio de Gauss ou Gaussiana. Foi desenvolvida pelo matemtico francs Abraham de
Moivre.
43
_
Z = Xj X (13)
DP
Para concluir seu raciocnio, Correia Neto (2009) levantou que alguns mtodos
podem ser utilizados para incorporar avaliao de risco associado projeo de
valores. Estes mtodos so representados por anlise de sensibilidade; anlise de
cenrios; e simulao de Monte Carlo.
Anlise de sensibilidade
Anlise de cenrios
De acordo com Correia Neto (2009) a anlise de cenrios tida como uma
variante da anlise de sensibilidade, onde se avalia uma srie de cenrios diferentes
com que o projeto pode se deparar, considerando as relaes entre as variveis e
suas mudanas simultneas. Nesta tcnica, normalmente so empregado trs
cenrios possveis, sobre os dados obtidos pelos mtodos determinsticos: o
cenrio-base, representado pelo de maior probabilidade de ocorrncia, o cenrio
pessimista decorrente de combinaes desfavorveis e o cenrio otimista que
admite uma possibilidade de ocorrncia simultnea de uma srie de
comportamentos favorveis. O entrave dessa abordagem a arbitrariedade na
compreenso do que realmente otimista ou pessimista e ainda, qual o cenrio-
base, visto que esta percepo pode variar de acordo com as perspectiva de cada
avaliador.
8
Chama-se de variveis estocsticas ou aleatrias aquelas cujo valor s pode ser determinado por
meio de uma experincia.
45
Custo de viagem
Sendo:
NV, nmero de viajantes;
P, custo de transporte;
Ve, um vetor de variveis exgenas (qualificao do local, por ex.).
Na avaliao de May et al (2003) existem vrios problemas associados a esse
mtodo, decorrentes das hipteses implcitas ao modelo conforme demonstrado no
quadro 4:
Preos hednicos
Sendo:
Preo (X) o preo do bem X (um imvel),
Lx caractersticas estruturais do imvel X;
Vx a caractersticas da vizinhana de X (escolas, supermercados,
parques, taxa de criminalidade, etc.);
50
P = g(CMA) (16)
CMA
P (X0) = P (17)
CMA
Esse autor relata ainda que, o bem ou servio ambiental a ser avaliado deve
estar precisamente definido, pois o consumidor tender a valorar com base em uma
qualidade geral do ambiente. Outro vis deste mtodo a possibilidade de que os
preos de propriedade estejam subestimados por questes fiscais. Logo, para Motta,
uma alternativa para contornar este vis a utilizao de valores de locao.
Onde:
Qij = visitas;
Yi = renda;
Si = fatores sociais (ou outras variveis explicativas);
Ej = parmetro de qualidade ambiental do bem a ser valorado.
9
Nestes casos aplicam-se modelos logit, baseados na distribuio de probabilidade logstica padro
acumulada ou probit baseado na normal padro acumulada (GUJARATI, 2000).
54
Pi = F(+1X1i+b2X2i) (19)
P i= 1 (20)
-( + X +b X )
1+e 1 1i 2 2i
Onde:
Pi a probabilidade de que o indivduo amostral i responda SIM
pergunta, se est disposto a pagar para usufruir dos benefcios
resultantes da realizao do projeto em questo.
Partindo da equao (20), Aguirre e Faria (1996) apuram que:
Pi = e-zi ento,
-z
e i+ 1
1 - Pi = 1
e-zi + 1
Ainda de acordo com esses autores, dividindo-se a probabilidade de ocorrncia
(Pi) pela de no ocorrncia (1-Pi), se obtm:
e-zi = Pi
1-Pi
log ( Pi ) = Z = + X +b X
i 1 1i 2 2i (21)
1-Pi
Alm desses, existem outros levantados por Motta (2006) que esto
relacionados : forma de apresentao e o nvel de preciso da informao que
afetam as respostas de DAP e DAA dos cenrios hipotticos; a presena fsica do
entrevistador que pode inibir o entrevistado compelindo-o a oferecer uma DAP maior
em razo dessa presena; a escolha do veculo de pagamento, exemplificando-se
com a taxa ou aumento de imposto; a tendncia do entrevistado a optar pelo
primeiro valor apresentado no questionrio (mtodo referendum), considerando-o
como o valor correto; os entrevistados tendero a manifestar sua inteno de pagar
por algo que consideram justo ou correto, embora no se disponha a pagar caso
venha ser de fato cobrado; e finalmente, a DAP ou DAA pode variar em funo da
ordem de valorao em que for apresentada, quando tratar-se de vrios bens que
podem ser substitutos ou agregados.
O que se pretende nesse trabalho verificar se a aplicao de um destes
mtodos de avaliao poder contribuir com a melhoria da qualidade de vida da
57
10
O termo preo-sombra utilizado para atribuir preo aos bens cujos valores o mercado no
consegue absorver com eficincia. utilizado avaliar determinados ganhos ou perdas geradas pelo
projeto, mas que no encontram valor no mercado. (MAY et al, 2003).
59
11
Tambm denominado Avaliao Social.
60
mtodos determinsticos, o projeto deve ser considerado vivel quando o VPL for
maior ou igual a zero, o B/C maior ou igual a um e, quando a TIR for maior ou igual
taxa de desconto do fluxo de caixa.
Por outro lado, segundo esses mesmos critrios, a avaliao financeira difere
substancialmente da anlise econmica porque esta ltima realizada do ponto de
vista social, avaliando a rentabilidade do projeto para a economia como um todo,
incorporando as externalidades do projeto, considerando custos e benefcios a preo
sombra.
De acordo com o trabalho realizado por Moita et al (1998), o clculo dos
benefcios, sob a perspectiva econmica, devem ser avaliados pela DAP estimada
por meio de pesquisa direta junto a uma amostra de beneficirios do projeto,
enquanto que os custos econmicos so obtidos pela transformao dos custos
financeiros, multiplicando-os pelos respectivos fatores de converso.
Para os autores, a avaliao econmica simplificada ou short-cut empregada
em situaes onde no se dispe de fatores de converso para a transformao dos
preos de mercado em preos sombra.
Nesta avaliao, segundo os critrios do PMSS, os custos econmicos so
calculados simplesmente por meio da subtrao dos impostos e da adio dos
subsdios aos custos da anlise financeira. No caso dos benefcios econmicos, so
considerados iguais aos fluxos de benefcios da anlise financeira.
Esta lgica pressupe que quando se elimina as transferncias expressas
pelos impostos e pelos subsdios, os preos de mercados se aproximam dos preos
econmicos no que se refere a custos e que as tarifas refletem os benefcios
recebidos pelos consumidores, possibilitando uma aproximao do que seria uma
anlise econmica a preos sombra, possibilitando, ainda o clculo do impacto
fiscal.
No caso especfico de projetos de esgotamento sanitrio, os critrios
estabelecidos pelo PMSS avaliam os benefcios atravs do aumento das vendas
decorrente ao maior volume de esgotos faturados e recebidos e pela reduo dos
custos operacionais, decorrentes da melhoria na operao dos sistemas. Na anlise
econmica, a quantificao destes benefcios tem como base a DAP estimada
atravs da aplicao do MVC.
Para facilitar o processo de avaliao, a equipe do PMSS desenvolveu em
software Microsoft Excel de forma simples, quarenta e trs planilhas vinculadas
61
Despesas de
Demanda Benefcios Custos de Anlise
Explorao
e Oferta (preos de Investimentos Econmica
(preos de
mercado) (preos de mercado) (preos sombra)
mercado)
12
Casos que se destinam relatar prticas de organizaes ou recomendar alternativas so
conhecidos como casos-exemplos, sendo este o tipo mais utilizado em pesquisa organizacional.
(ROESCH, 2006).
63
Sanitrios das Cidades de Goinia e Gois: Avaliao Econmica (1997), a qual foi
possvel o aproveitamento dos resultados obtidos para estimar os benefcios
ambientais decorrentes da implantao do projeto de ampliao do sistema de
esgotos sanitrios de Goinia.
Com base nestes valores, procedeu-se uma avaliao econmica do referido
projeto, incorporando os benefcios ambientais valorados pelo mtodo da avaliao
contingente, para, ento poder comparar os resultados com queles decorrentes dos
mtodos tradicionais empregados pela SANEAGO.
Dessa forma, a expectativa era de que fosse possvel identificar, assim, as
vantagens e limitaes de cada modelo apresentado nos eixos tericos, ou seja, os
mtodos determinsticos e no determinsticos decorrentes da avaliao privada e
os mtodos de avaliao com base no DAP, especialmente o mtodo de avaliao
contingente, utilizado na avaliao de projetos sociais.
O lcus da pesquisa foi a SANEAGO. A opo por esta empresa se deu pela
mesma reunir interesse e estudos em estimar os benefcios ambientais decorrentes
da implantao do projeto de ampliao do sistema de esgotos sanitrios de
Goinia.
Em seguida apresentamos os procedimentos adotados pela companhia, na
operao do tratamento de esgotos sanitrios da capital para um melhor
entendimento da situao atual da operao e as alteraes decorrentes da
implantao do projeto avaliado neste trabalho.
A SANEAGO foi criada em 1967 pelo Governo do Estado de Gois por meio da
transformao do DES Departamento Estadual de Saneamento em sociedade de
economia mista, havendo assumido as atribuies desse departamento, relativas
64
(Macambira, Cascavel, Vaca Brava, Capim Puba e Botafogo) alm dos crregos
Caveirinha e Fundo e o ribeiro Joo Leite. Foi projetada visando a implantao em
duas etapas, conforme pode ser demonstrada na figura 6. (SANEAGO, 2010a.).
A parte lquida segue para a caixa de areia aerada, em seguida para caixas
desarenadoras onde recebe injeo de ar para separar a areia, que vai para o fundo,
da matria orgnica que segue com o esgoto para os decantadores, conforme pode
ser visto na figura 11.
13
A calha de Parshall utilizada para medio instantnea da vazo de esgoto que chega estao
de tratamento (SANEAGO, 2010a.).
69
17
Para o clculo deste valor foram desconsiderados trs casos que possuam rendimento no
informado, considerando esses casos o valor da renda familiar reduz-se para R$ 1.092,34.
73
verificado nos ltimos anos, atualizamos o valor observado pelo IPCA, divulgado
pelo IBGE aplicando a seguinte frmula:
Onde:
Vr o valor reajustado;
Vn o valor nominal da renda mensal do chefe de famlia observado na
data base da pesquisa (julho/96);
Fator de atualizao representa o fator de correo pelo IPCA entre a
data base e a data de atualizao (julho/2009), este fator apresentou o
valor de 2,237917
Com isso, temos que o valor da renda familiar mensal corrigida, corresponde
ao valor de R$ 2.451,48 ou 5,27 salrios mnimos na data de atualizao, valor este
que ser considerado na avaliao econmica.
A idade mdia dos entrevistados foi de quarenta e dois anos e as principais
caractersticas da populao entrevistada esto dispostas no quadro 8:
Onde:
djs uma varivel dummy com valor 1 para tratamento secundrio;
ds uma varivel dummy com valor 1 para qualquer tipo de tratamento;
pjs o preo de cada alternativa;
y a renda familiar;
js uma varivel estocstica que captura variveis no observadas.
Os dados apresentados neste trabalho referem-se apenas aos clculos e
resultados obtidos para a avaliao da disposio a pagar pelos benefcios
decorrentes do tratamento secundrio, utilizado na avaliao do projeto de expanso
da ETE Goinia, sendo omitidos todos os passos e resultados obtidos quanto aos
outros benefcios levantados pela pesquisa de campo.
Por outro lado, para o clculo da DAP do tratamento secundrio, foram
empregados os modelos de escolha discreta (discrete choice) e o modelo logit.
Apesar dos resultados apresentados no primeiro modelo ter atingido maiores valores
para a disposio a pagar, estes no foram apresentados neste trabalho em funo
de que o modelo discrete choice no foi discutido no referencial terico, portanto,
utilizou-se para a avaliao apenas os resultados obtidos do modelo logit.
Nessa linha, Aguirre e Faria (1996) levantam que os modelos probabilsticos
lineares so mais simples de serem calculados, no entanto seus estimadores
apresentam tendenciosidade, enquanto que os modelos logit e modelos probit so
mais prticos, pois usam funes de probabilidade acumuladas de formas
semelhantes e produzem resultados similares.
Nesse raciocnio, SANEAGO (1997) demonstrou a equao 24, nos moldes do
caso binrio no modelo referendum, para calcular a probabilidade de um indivduo
escolher o tratamento secundrio, dado por P(j=1/s=1), j que optou pelo tratamento
dos esgotos:
P(j=1/s=1)= 1 (24)
(1+e(- 11+(p11-p12))
Sendo:
V = alterao do bem estar com o tratamento secundrio dos esgotos
18
Foram excludos trs elementos da amostragem de 1.064 observaes que apresentaram renda
igual a zero.
78
Considerando o valor da DAP corrigido pelo IPCA, aplicando sobre este o fator
de correo, conforme equao de nmero 24, chegou-se ao preo de R$ 2,84 na
data base de julho de 2009, que foi o valor do benefcio unitrio adicional pela
implantao do projeto de ampliao da ETE Goinia para o tratamento secundrio,
considerado na avaliao econmica, que sero apresentados no tpico destinado
avaliao econmica.
Com base nas informaes constantes do quadro 17 foi possvel inferir valores
para os custos anuais, na situao sem projeto, conforme demonstrado no quadro
18:
86
No trans- excludo c/
Ano Qualif. Nacionais Nacionais
qualif. porte impostos impostos
(R$
(R$ mil) mil) (R$ mil) (R$ mil) (R$ mil) (R$ mil) (R$ mil) (R$ mil)
2009 0 0 0 0 0 0 0 0
2010 65 129 42 387 19 642 132 774
2011 66 131 43 394 20 654 134 788
2012 67 134 43 401 20 665 136 802
2013 68 136 44 408 20 677 139 816
2014 69 139 45 416 21 689 141 830
2015 70 141 46 423 21 701 144 845
2016 72 144 47 431 22 714 146 860
2017 73 146 47 438 22 727 149 875
2018 74 149 48 446 22 740 151 891
2019 76 151 49 454 23 753 154 907
2020 77 154 50 462 23 766 157 923
2021 78 157 51 470 24 780 160 940
2022 80 160 52 479 24 794 163 956
2023 81 162 53 487 24 808 165 973
2024 83 165 54 496 25 822 168 991
2025 84 168 55 505 25 837 171 1.008
2026 86 171 56 514 26 852 174 1.026
2027 87 174 57 523 26 867 178 1.044
2028 89 177 58 532 27 882 181 1.063
2029 90 181 59 542 27 898 184 1.082
2030 92 184 60 551 28 914 187 1.101
2031 93 187 61 561 28 930 191 1.121
2032 95 190 62 571 29 947 194 1.141
2033 97 194 63 581 29 964 197 1.161
2034 99 197 64 591 30 981 201 1.182
2035 100 201 65 602 30 998 204 1.203
2036 102 204 66 613 31 1.016 208 1.224
2037 104 208 68 624 31 1.034 212 1.246
2038 106 212 69 635 32 1.053 216 1.268
2039 108 215 70 646 32 1.071 219 1.291
Mo - de - obra Produtos
qumicos Energia Total Total
Ano
No Qualif. Qualif. Nacionais eltrica econmico financeiro
qualif. niv. mdio niv. superior
Nessa perspectiva, tendo como base o clculo da receita total com base na
DAP obtido pelo MVC, se obteve novos resultados decorrentes da aplicao dos
mtodos determinsticos de anlise privada, definidos como VPL, TIR e B/C, sobre
as mesmas expresses utilizadas na avaliao simplificada, considerando as
mesmas taxas e perodos de avaliao.
93
CONSIDERAES FINAIS
Por outro lado, a incorporao do valor econmico dos benefcios gerados pelo
projeto, atravs do clculo da DAP pelo tratamento secundrio, obtido atravs do
MVC, comprovou a viabilidade econmica do empreendimento, onde o VPL passou
a ser positivo, a TIR superou a taxa de atratividade e a relao B/C foi maior que
um.
A anlise dos modelos de valorao econmica do meio ambiente e sua
incorporao s tcnicas de anlise de retorno dos investimentos em projetos de
saneamento bsico comprovaram ser uma alternativa vivel para escolha e
hierarquizao de projetos que venham resultar em ganhos ambientais.
A tcnica da pesquisa de campo apresenta vantagens de envolver a populao
no processo de priorizao dos empreendimentos como condio necessria para
garantir o desenvolvimento econmico e social sustentvel atravs da implantao
de projetos com esse cunho.
Para chegar a essa considerao bastou a utilizao da pesquisa de campo
realizada em 1996, visto que o propsito desse trabalho foi de levantar e apresentar
uma metodologia que possa dar uma nova viso aos gestores sobre a existncia de
mtodos capazes de melhor dimensionar os verdadeiros benefcios decorrentes de
projetos que modifiquem a condio social de seus beneficirios.
Demonstrou-se tambm, que a aplicabilidade dos instrumentos da economia
aliado as decises do setor pblico pode ficar fortemente limitada se as hipteses
tericas das metodologias estiverem equivocadas ou no forem suficientemente
capazes de captar todos os ganhos decorrentes das melhorias ambientais.
Finalmente, este cenrio permite remeter uma nova discusso visando a servir
de subsdios para trabalhos futuros, tais como a construo de um modelo de
avaliao que venha substituir o atualmente empregado, e a utilizao desses
mtodos tambm nas revises tarifrias.
REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS
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Prudente. Trabalhos acadmicos: planejamento, execuo e avaliao. Goinia:
Faculdades Alves Faria, 2008.
MOTTA, Ronaldo Seroa da. Economia ambiental. Rio de Janeiro: FGV, 2006.
ANEXOS