INTEC FUSIONS J.

HAIMOVICI

Application 2

Corrig - CAS 5 : STES HYPPO-THALAMUS - FUSION ABSORPTION ET FUSION REUNION.

1. Evoquer succinctement la fusion runion sous langle juridique et langle comptable.

Angle juridique :

Les socits apporteuses sont dissoutes et apportent leur patrimoine une socit nouvelle qui se constitue.
Le capital de la socit nouvelle est compos des actifs et passifs des socits apporteuses.
Les associs des socits apporteuses reoivent les titres mis par la socit nouvelle.

Angle comptable :

Pour la socit nouvelle, il sagit dune constitution de socit (voir UE 120)

Pour la socit absorbe, lopration de fusion quivaut une liquidation.

2. Prciser les diffrences juridiques avec la fusion absorption.

La personnalit juridique existe avec lenvoi de lextrait K bis.( aujourdhui procdure rapide)
Certaines oprations ncessitent une dure de vie pralable de la socit (UE 120 : emprunt obligataire)
Il faut observer que lopration de fusion runion est moins pratique que lopration de fusion absorption.

Les titres crs pour rmunrer les apports doivent assurer lquit de lchange. Cette quit ncessite une comparaison des valeurs
des socits apporteuses.

3. Dterminer la valeur de l'actif net comptable corrig de chaque socit. Quelle valeur dapport faut-il retenir ?
Socit HYPO

Immobilisations incorporelles 1 800 000

Immobilisations corporelles 9 520 000
Stocks 3 700 000 (200 000 180 000) = 3 680 000
Crances exploitation 2 900 000 + 200 000 = 3 100 000
VMP 1 500 000
Disponibilits 200 000
Provisions pour risques et charges 200 000 200 000 = 0
Dettes exploitation -3 800 000
Montant de lapport 16 000 000

Capital 5 000 000

Rserves 4 990 000
Rsultat 2 010 000
Plus-values sur immobilisations corporelles : 9 520 000 5 900 000 = 3 620 000
Moins-values sur stocks 200 000 - 180 000 = - 20 000
Plus-values sur crances dexploitation 200 000
Plus-value sur provision pour risques et charges 200 000
Montant de lapport 16 000 000

Valeur mathmatique d1 titre HYPO = = 320,00

Socit THALAMUS

Immobilisations corporelles 5 280 000

Crdit- bail : valeur actuelle des versements : 129 930 x 1 - 1,12-4 x 1,12 + 66 969 x 1,12-5 = 480 000
0,12
valeur du contrat : 500 000 480 000 = 20 000
Stocks 1 400 000
Crances exploitation 2 100 000
VMP 500 000
Disponibilits 700 000
Dettes exploitation -2 000 000
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Montant de lapport 8 000 000

Capital 1 000 000

Rserves 2 500 000
Rsultat 1 500 000
Plus-value sur immobilisations corporelles 5 280 000 2 300 000 = 2 980 000
Plus-value sur crdit-bail 500 000 480 000 = 20 000
Montant de lapport 8 000 000

Valeur mathmatique d1 titre THALAMUS = = 800,00

Valeur relle de lapport HYPO 16 000 000

Valeur relle de lapport THALAMUS 8 000 000

Valeur comptable de HYPO : 5 000 000 + 4 990 000 + 2 010 000 12 000 000
Valeur comptable de THALAMUS : 1 000 000 + 2 500 000 + 1 500 000 = 5 000 000

Le choix de la mthode dvaluation des apports est li aux relations de contrle qui existent entre les socits avant la fusion et sur le
rle de chaque socit lissue de lopration.

Si lune des socits contrle lautre, il faut retenir la valeur comptable.

Si aucune des socits nexerce de contrle sur lautre, il faut retenir la valeur relle en cas de fusion lendroit et la valeur comptable
en cas de fusion lenvers.

Il convient aussi de sinterroger sur le sens de la fusion autrement dit de sinterroger sur la socit initiatrice et la socit cible.
Selon langle conomique, la socit initiatrice est celle qui prend linitiative de lopration et qui dtient le contrle lissue de
lopration.

La socit cible passe sous le contrle de la socit initiatrice lissue de lopration de fusion.

Au cas prsent, aucune des socits ne dtient de titres dans lautre.

En revanche, le sens de la fusion implique lanalyse suivante : la socit HYPO prsente une valeur suprieure celle de THALAMUS.
Le nombre de titres que les associs de HYPO recevront sera suprieur au nombre de titres dvolus aux associs de THALAMUS.
HYPO apparat comme la socit initiatrice et la socit THALAMUS incarne la socit cible. Ds lors, les apports de HYPO la
socit HYPOTHALAMUS seront retenus pour leur valeur comptable. Quant aux apports de THALAMUS, ils seront apprcis
comme dans une opration de fusion absorption cest dire leur valeur relle. Le schma traduit celui dune opration de fusion
absorption. (Hypothse 1)

Toutefois, il est possible denvisager que les socits HYPO et THALAMUS procdent un change de titres contre les titres de la
socit HYPOTHALAMUS. Cet change de titres prend en considration les valeurs relles de chaque socit. Au cas prsent, la
valeur relle est fonction de lactif net comptable corrig. La socit la plus importante avant lopration demeurera lassoci principal
aprs lopration. Le sens de la fusion est une fusion lendroit. La valeur du patrimoine de HYPOTHALAMUS na plus la mme
consistance que dans la premire analyse. (Hypothse 2)

4. Dterminer le rapport dchange. Envisager le problme de la prime de fusion.

Retenons lhypothse de la fusion runion comme quivalent une fusion absorption : HYPO absorbe THALAMUS

Valeur dapport HYPO = valeur comptable = 12 000 000

La socit HYPOTHALAMUS met, par hypothse, 120 000 titres de valeur nominale 100 pour rmunrer lapport dHYPO.
Le rapport dchange est de 12 HYPOTHALAMUS contre 5 HYPO

Pour respecter lquilibre, HYPOTHALAMUS doit crer 120 000 x = 60 000 titres pour rmunrer lapport de

THALAMUS. Soit 6 titres HYPOTHALAMUS contre 1 titre THALAMUS

Au total ,le nombre de titres crs slve 180 000 dont la valeur nominale est de 100 .

Si nous adoptons lautre hypothse savoir la valeur relle pour lapport de chaque socit.
Le capital de la socit HYPOTHALAMUS est : 16 000 000 + 8 000 000 = 24 000 000 . La valeur nominale d1 titre est de 100 .
HYPOTHALAMUS cre 240 000 titres pour rmunrer les associs des socits HYPO ET THALAMUS.
Les associs dHYPO reoivent 160 000 titres soit 16 titres HYPOTHALAMUS contre 5 titres HYPO.
Les associs de THALAMUS reoivent 80 000 titres soit 8 titres HYPOTHALAMUS contre 1 titre THALAMUS.
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Au total ,le nombre de titres crs slve 240 000 dont la valeur nominale est de 100 .

Se pose la question de lexistence dune prime de fusion. Quand une socit nouvelle se cre, lopration de fusion permet-elle de
dgager une prime de fusion ?.

En principe, non. La constitution du capital rmunre les apports grce lmission de titres. Toutefois, aucun texte ninterdit la
cration dune prime de fusion. Dans cette hypothse, il faut prendre soin de ne pas modifier la parit.

H1 : HYPO est apport la valeur comptable.

Les titres HYPOTHALAMUS ont une valeur nominale de 100 .
Apport HYPO : 12 000 000 = 120 000 x 100. Les associs dHYPO reoivent 120 000 titres
Apport THALAMUS : 8 000 000 rmunr par la cration de 60 000 titres de 100 soit 60 000 x 100 = 6 000 000
Prime de fusion : 8 000 000 6 000 000 = 2 000 000

H2 : les valeurs relles sont retenues

Les titres HYPOTHALAMUS ont une valeur nominale de 100 .

Apport HYPO : 16 000 0000 = 160 000 x 100. Les associs dHYPO reoivent 160 000 titres soit 160 000 x 100 = 16 000 000.
Apport THALAMUS : 8 000 000 rmunr par la cration de 80 000 titres de 100 soit 80 000 x 100 = 8 000 000.

5. Enregistrer les critures chez la socit nouvelle et chez les socits apporteuses. Tenir compte des deux
hypothses souleves la prcdente question
Chez HYPOTHALAMUS
H1

45611 Socit HYPO compte dapport 12 000 000

45612 Socit T compte dapport 8 000 000
101 Capital (180 000 x 100) 18 000 000
1042 Prime de fusion 2 000 000
Souscription du capital

201 Immo incorpo 2 500 000

21 Immo corpo 7 000 000
3 Stocks 3 700 000
4 Crances dexploitation 3 100 000
50 VMP 1 500 000
51 Disponibilits 200 000
280 Amortissements I I 700 000
281 Amortissements I C 1 100 000
49 Dprc crances exploitation 200 000
15 Prov pour risques et charges 200 000
40 Dettes exploitation 3 800 000
45611 Soc HYPO cpte dapport 12 000 000
Apport HYPO (val comptable)

207 Fonds commercial (cart non affect) 20 000

21 Immo corpo 5 280 000
3 Stocks 1 400 000
4 Crances dexploitation 2 100 000
50 VMP 500 000
51 Disponibilits 700 000
40 Dettes exploitation 2 000 000
45612 Soc T cpte dapport 8 000 000
Apport THALAMUS (val relle)

Chez HYPO
H1

46 Socit HYPOTHALAMUS 12 000 000

280 Amortissements Immo Incorpo 700 000
281 Amortissements Immo corpo 1 100 000
49 Dprciation crances exploitation 200 000
 INTEC FUSIONS J. HAIMOVICI
15 Provisions pour risques et charges 200 000
40 Dettes exploitation 3 800 000
201 Immo incorpo 2 500 000
21 Immo corpo 7 000 000
3 Stocks 3 700 000
41 Crances exploitation 3 100 000
50 VMP 1 500 000
51 Disponibilits 200 000
Apports la socit HYPOTHALAMUS

503 Titres HYPOTHALAMUS 12 000 000

46 Socit HYPOTHALAMUS 12 000 000
Rmunration de lapport

101 Capital 5 000 000

106 Rserves 4 990 000
12 Rsultat 2 010 000
4568 Associs actions changer 12 000 000
Constatation des droits des associs

4568 Associs actions changer 12 000 000

503 Titres HYPOTHALAMUS 12 000 000
Dsintressement des associs

Chez THALAMUS
H1

46 Socit HYPOTHALAMUS 8 000 000

281 Amortissements Immo corpo 500 000
40 Dettes exploitation 2 000 000
21 Immo corpo 2 800 000
3 Stocks 1 400 000
41 Crances exploitation 2 100 000
50 VMP 500 000
51 Disponibilits 700 000
128 Rsultat de fusion 3 000 000
Apports la socit HYPOTHALAMUS

503 Titres HYPOTHALAMUS 8 000 000

46 Socit HYPOTHALAMUS 8 000 000
Rmunration de lapport

101 Capital 1 000 000

106 Rserves 2 500 000
12 Rsultat 1 500 000
128 Rsultat d fusion 3 000 000
4568 Associs actions changer 8 000 000
Constatation des droits des associs

4568 Associs actions changer 8 000 000

503 Titres HYPOTHALAMUS 8 000 000
Dsintressement des associs

Chez HYPOTHALAMUS
H2

45611 Socit HYPO compte dapport 16 000 000

45612 Socit T compte dapport 8 000 000
101 Capital (240 000 x 100) 24 000 000
Souscription du capital

207 Fonds commercial (cart non affect) 4 000 000

201 Immo incorpo 2 500 000
 INTEC FUSIONS J. HAIMOVICI
21 Immo corpo 7 000 000
3 Stocks 3 700 000
4 Crances dexploitation 3 100 000
50 VMP 1 500 000
51 Disponibilits 200 000
280 Amortissements I I 700 000
281 Amortissements I C 1 100 000
49 Dprc crances exploitation 200 000
15 Prov pour risques et charges 200 000
40 Dettes exploitation 3 800 000
45611 Soc HYPO cpte dapport 16 000 000
Apport HYPO (val relle)

207 Fonds commercial (cart non affect) 20 000

21 Immo corpo 5 280 000
3 Stocks 1 400 000
4 Crances dexploitation 2 100 000
50 VMP 500 000
51 Disponibilits 700 000
40 Dettes exploitation 2 000 000
45612 Soc T cpte dapport 8 000 000
Apport THALAMUS (val relle)

Chez HYPO
H2

46 Socit HYPOTHALAMUS 16 000 000

280 Amortissements Immo Incorpo 700 000
281 Amortissements Immo corpo 1 100 000
49 Dprciation crances exploitation 200 000
15 Provisions pour risques et charges 200 000
40 Dettes exploitation 3 800 000
201 Immo incorpo 2 500 000
21 Immo corpo 7 000 000
3 Stocks 3 700 000
41 Crances exploitation 3 100 000
50 VMP 1 500 000
51 Disponibilits 200 000
120 Rsultat de fusion 4 000 000
Apports la socit HYPOTHALAMUS

503 Titres HYPOTHALAMUS 16 000 000

46 Socit HYPOTHALAMUS 16 000 000
Rmunration de lapport

101 Capital 5 000 000

106 Rserves 4 990 000
12 Rsultat 2 010 000
128 Rsultat de fusion 4 000 000
4568 Associs actions changer 16 000 000
Constatation des droits des associs

4568 Associs actions changer 16 000 000

503 Titres HYPOTHALAMUS 16 000 000
Dsintressement des associs

Chez THALAMUS
H2

46 Socit HYPOTHALAMUS 8 000 000

281 Amortissements Immo corpo 500 000
40 Dettes exploitation 2 000 000
21 Immo corpo 2 800 000
INTEC FUSIONS J. HAIMOVICI
3 Stocks 1 400 000
41 Crances exploitation 2 100 000
50 VMP 500 000
51 Disponibilits 700 000
128 Rsultat de fusion 3 000 000
Apports la socit HYPOTHALAMUS

503 Titres HYPOTHALAMUS 8 000 000

46 Socit HYPOTHALAMUS 8 000 000
Rmunration de lapport

101 Capital 1 000 000

106 Rserves 2 500 000
12 Rsultat 1 500 000
128 Rsultat d fusion 3 000 000
4568 Associs actions changer 8 000 000
Constatation des droits des associs

4568 Associs actions changer 8 000 000

503 Titres HYPOTHALAMUS 8 000 000
Dsintressement des associs
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Corrig CAS 6 - STE MADOFF - FUSION ABSORPTION D'UNE SARL PAR UNE SA AVEC SOULTE.

1. Evoquer succinctement la fusion absorption sous langle juridique et langle comptable.

Angle juridique :

Une ou plusieurs socits dnomme(s) socit(s) absorbe(s) transmettent une autre socit dj existante dnomme socit
absorbante la totalit de leur patrimoine. Lopration se dcline comme suit :
- augmentation de capital par apport en nature pour la socit absorbante
- dissolution sans liquidation pour la socit absorbe. Les associs de la socit absorbe deviennent associs de la socit absorbante
du fait de lmission de titres opre par cette dernire.

Angle comptable :

Pour la socit absorbante, lopration de fusion se traduit par une augmentation de capital.
Pour la socit absorbe, lopration de fusion quivaut une liquidation.

2. Dterminer la valeur de l'apport net de la SARL PONZI.

Immobilisations 726 000 capital A 320 000

Stocks 140 000 capital B 480 000
Crances clients 90 000 rserve lgale 12 000
Dettes fournisseurs -176 000 report nouveau - 80 000
Montant de lapport 780 000 rsultat au 31/03 -100 000
Dprciation crance - 10 000

Valeur d1 part sociale PONZI = = 195 disponibilits - 28 000

A compte courant +186 000

Actif net comptable corrig 780 000

3. Dterminer le nombre d'actions de la SA MADOFF remettre aux associs de la socit PONZI.

= 1 600 titres crer par MADOFF et qui sont remis :

A : 1 600 x = 640 actions ; B : 1 600 x = 960 actions

4. Dterminer le montant de la soulte ventuelle que l'un des associs devra verser l'autre. Les rsultats sont rpartis
proportionnellement aux parts sociales.

Lactif net partager sanalyse comme suit :

Capital 800 000

Rserve lgale 12 000
Report nouveau N-1 -80 000
Rsultat 31/03/N -100 000
Moins-value sur crance -10 000
Montant 622 000

A reoit : 622 000 x = 248 800 et B reoit : 622 000 x = 373 200 .

A dispose dun compte courant donc A reoit : 248 800

Compte courant A 186 000
434 800
B reoit 373 200
Total reu 808 000

Elments partager : actions MADOFF cres : 1 600 x 487,50 = 780 000

Trsorerie 28 000
Total partager 808 000
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B dispose de 960 actions estimes chacune 487,50 soit 468 000 .

Or, il reoit 373 200 .
Il doit reverser : 468 000 373 200 = 94 800
A reoit : les actions MADOFF : 640 x 487,50 = 312 000
la trsorerie 28 000
le reversement de B 94 800
434 800

5. Enregistrer, au journal de la SARL PONZI, les critures de liquidation et de partage.

Liquidation de la SARL PONZI

46 Socit MADOFF 780 000

28 Amortissements 240 000
128 Rsultat de fusion 10 000
40 Dettes fournisseurs 176 000
21 Immobilisations 966 000
3 Stocks 140 000
41 Crances clients 100 000
Transfert actifs et dettes MADOFF

503 Titres MADOFF 780 000

46 Socit MADOFF 780 000
Rmunration des apports

Partage de lactif net

101 Capital 800 000

1061 Rserve lgale 12 000
119 Report nouveau 80 000
129 Rsultat 31 03 100 000
128 Rsultat de fusion 10 000
4568 Associ A actions changer 248 800
4568 Associ B actions changer 373 200
Constat des droits des associs de
PONZI

4568 Associ A actions changer 434 800

503 Titres MADOFF 312 000
512 Banque 18 800
530 Caisse 9 200
4568 Associ B actions changer 94 800
Dsintressement de A

4568 Associ B actions changer 468 000

503 Titres MADOFF 468 000
Dsintressement de B
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CORRIGE :
CAS 7 : FUSION ABSORPTION SIMPLE DETERMINATION DE LA VALEUR DAPPORT DANS DIFFERENTES
HYPOTHESES

1. La socit anonyme LES SELLERIES DANTIBES et la socit anonyme LES CUIRS NICOIS
sont sous contrle commun ; quelle que soit la socit initiatrice, les apports devront donc tre valus
leur valeur comptable.

La parit dchange est de : 625/250 = 2.5 soit 2 actions LES CUIRS NICOIS pour 5 LES
SELLERIES DANTIBES

Actions crer pour rmunrer lapport de la socit LES CUIRS NICOIS : 25 000 X 2/5 =
10 000 actions

Apports effectus la valeur comptable :

Valeur comptable des apports : 4 000 000

(2 500 000 + 200 000 + 1 000 000 + 300 000)
Augmentation de capital : 10 000 100 = 1 000 000
Prime de fusion : 3 000 000
Imputation de la provision pour investissements : - 300 000
Prime de fusion nette : 2 700 000

NB : la provision pour investissements est libre dimpt et ne donne donc pas lieu constatation dune
fiscalit diffre.

Les critures comptables seront les suivantes (en K) :

45611 Socit Les cuirs Niois compte dapport 4 000 000

101 Capital (10 000 x 100 ) 1 000 000
1042 Prime de fusion 3 000 000
Souscription du capital

205 Brevets, concessions... 300 000

210 Terrains 850 000
213 Constructions 4 100 000
215 ITMOI 4 500 000
3 Stocks 2 800 000
4 Crances dexploitation 1 700 000
51 Disponibilits 900 000
2805 Amortissements Brevets 50 000
2813 Amortissements Constructions 1 500 000
2815 Amortissements ITMOI 1 100 000
39 Dprc stock 200 000
16 Dettes financires 2 100 000
40 Dettes exploitation 6 200 000
45611 St Les cuirs... cpte dapport 4 000 000
Apport Les cuirs Niois (val comptable)

1042 Prime de fusion 300 000

1424 Provision pour investissements 300 000
Rinscription de la provision rglemente

2- Apports effectus la valeur relle :

La socit anonyme LES SELLERIES DANTIBES et la socit anonyme LES CUIRS NICOIS
sont sous contrle distinct et la socit absorbante est galement linitiatrice ; la fusion seffectuera donc
aux valeurs relles.
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On calculera tout dabord la somme des valeurs relles des apports afin de la comparer la valeur globale
fixe dans le trait de fusion (en K).
Valeur globale dapport 8 000
Brevets 370
Terrains 1 600
Constructions 4 500
Matriels 3 400
Stocks 2 600
Crances 1 700 - 200 1 500
Disponibilits 900
Provision pour retraites - 470
Dettes financires - 2 100
Dettes dexploitation - 6 200
Somme des valeurs relles des --------------
lments apports 6 100 - 6 100
Ecart (fonds commercial) 1 900

Les modalits de la fusion seront les suivantes :

Valeur globale des apports : 8 000 000
Augmentation de capital : 10 000 100 = 1 000 000
Prime de fusion : 7 000 000
Imputation de la provision pour investissements : - 300 000
Prime de fusion nette : 6 700 000

Les critures comptables seront les suivantes (en K) :

45611 Socit Les cuirs Niois compte dapport 8 000 000
101 Capital (10 000 x 100 ) 1 000 000
1042 Prime de fusion 7 000 000
Souscription du capital

207 Fonds commercial Ecart sur fusions 1 900 000

205 Brevets, concessions... 370 000
210 Terrains 1 600 000
213 Constructions 4 500 000
215 ITMOI 3 400 000
3 Stocks 2 600 000
4 Crances dexploitation 1 500 000
51 Disponibilits 900 000
15 Provisions pour retraite 470 000
16 Dettes financires 2 100 000
40 Dettes exploitation 6 200 000
45611 St Les cuirs... cpte dapport 4 000 000
Apport Les cuirs Niois (val comptable)

1042 Prime de fusion 300 000

1424 Provision pour investissements 300 000
Rinscription de la provision rglemente

Dans la fusion aux valeurs relles, le montant des capitaux propres de la socit absorbante est
ncessairement plus lev que dans une fusion aux valeurs comptables. Cependant ultrieurement, les
dotations aux amortissements et la constatation dventuelles dprciations seffectueront partir des
valeurs dapport et seront donc plus importantes que dans une fusion aux valeurs comptables.
INTEC FUSIONS J. HAIMOVICI

2. Drogation la fusion aux valeurs comptables

La socit LES CUIRS NICOIS socit absorbe tant la socit initiatrice, la fusion doit se faire aux
valeurs comptables selon les modalits suivantes :

Valeur comptable des apports : 6 000 000

Augmentation de capital : 10 000 750 = - 7 500 000
Prime de fusion : - 1 500 000
On se retrouve dans une situation o la valeur comptable des apports ne permet pas la libration du capital.
Par drogation, la fusion doit donc seffectuer aux valeurs dapport :
Valeur relle globale des apports : 8 000 000
Augmentation de capital : 10 000 750 = - 7 500 000
Prime de fusion : 500 000