SUMRIO

1 INTRODUO.......................................................................................................6
2 PLANO COLLOR E A ECONOMIA BRASILEIRA................................................7
2.1 O PLANO COLLOR I..........................................................................................9
2.2 O PLANO COLLOR II.........................................................................................11
2.3 MEDIDAS ADOTADAS E SUAS CONSEQUNCIAS........................................12
2.3.1 MEDIDAS DO PLANO COLLOR I...................................................................12
2.3.2 MEDIDAS DO PLANO COLLOR II..................................................................14
2.4 PRINCIPAIS CONSEQUENCIAS DO PLANO COLLOR ATUALMENTE..........15
2.5 COMPARAES COM PLANOS ANTERIORES..............................................15
2.5.1 PLANO CRUZADO..........................................................................................16
2.5.2 PLANO BRESSER...........................................................................................16
2.5.3 PLANO VERO................................................................................................17
2.6 EM LINHAS GERAIS..........................................................................................18
3 CONCLUSO
4 REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS1
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1 INTRODUO

Este trabalho tem por finalidade analisar o contexto econmico e poltico que
o Brasil estava inserido, marcado principalmente pelo Plano Collor, perodo
compreendido entre 1990 e 1992. Em busca da estabilidade econmica e de
controlar a constante inflao, o Brasil teve de desenvolver vrios planos durante
sua histria, e um desses foi o Plano Collor.
O Plano Collor, estabelecido em 16 de maro de 1990, o nome dado ao
conjunto de reformas econmicas e polticas cujo objetivo principal era a
estabilizao da inflao, foi criado durante o governo de Fernando Collor de Mello.
As medidas adotadas no obtiveram sucesso, pois alm de no conseguir controlar
a inflao, gerou insatisfao de grande parte da populao, que julgaram as
medidas do Plano Collor como precipitadas.
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2 PLANO COLLOR E A ECONOMIA BRASILEIRA

Aps quase trinta anos sem eleies diretas para Presidente da Repblica,
os brasileiros puderam votar e escolher um, entre os 22 candidatos que faziam
oposio ao atual presidente Jos Sarney. Era novembro de 1989. Aps uma
campanha agitada, com trocas de acusaes e muitas promessas, Fernando Collor
de Mello venceu seu principal adversrio, Lus Incio Lula da Silva.
Collor conquistou a simpatia da populao, que o elegeu com mais de 42%
dos votos vlidos. Seu discurso era de modernizao e sua prpria imagem validou
a ideia de renovao. Collor era jovem, bonito e prometia acabar com os chamados
marajs, funcionrios pblicos com altos salrios, os quais s oneravam a
administrao pblica.
Sua primeira medida, ao tomar posse no dia 15 de maro de 1990, foi
anunciar seu pacote de modernizao administrativa e vitalizao da economia,
atravs do plano Collor I, que previa entre outras coisas:
a) Volta do Cruzeiro como moeda;
b) Congelamento de preos e salrios;
c) Bloqueio de contas correntes e poupanas no prazo de 18 meses;
d) Demisso de funcionrios e diminuio de rgos pblicos;
O objetivo deste plano, segundo Collor, era conter a inflao e cortar gastos
desnecessrios do governo. Porm, estas medidas no tiveram sucesso, causando
profunda recesso, desemprego e insatisfao popular.
Trabalhadores e empresrios, foram surpreendidos com o confisco em suas
contas bancrias. O governo chegou a bloquear em moeda nacional o equivalente a
oitenta bilhes de dlares.
O governo Collor tambm deu incio s privatizaes das estatais e
reduo das tarifas alfandegrias. Com produtos importados a preos menores, a
indstria nacional percebeu a necessidade de se modernizar e correr atrs do
prejuzo.
Seis meses aps o primeiro pacote econmico, Collor lanou um segundo
plano, o Collor II, o qual tambm previa a diminuio da inflao e outros cortes
oramentrios. Mas, novamente, no obteve xito e aumentou o descontentamento
da populao.
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A ministra da Economia, Zlia Cardoso de Mello, no suportou a presso e

em maio de 1991 pediu demisso do cargo. Em seu lugar, assumiu Marclio
Marques Moreira, at ento embaixador do Brasil, em Washington. Marclio no
lanou nenhuma medida de impacto. Sua proposta era liberar os preos e salrios
gradualmente, porm no teve bons resultados.
A esta altura, surgiram vrias denncias de corrupo na administrao
Collor, envolvendo ministros, amigos pessoais e at mesmo a primeira dama,
Rosane Collor. Paulo Csar Farias, ex-tesoureiro da campanha e amigo do
presidente, foi acusado de trfico de influncia, lavagem e desvio de dinheiro.
Em entrevista revista Veja, Pedro Collor, irmo do presidente, foi quem
revelou os esquemas, que envolviam tambm Fernando Collor. A notcia caiu como
uma bomba. A populao, j insatisfeita com a crise econmica e social, revoltou-se
contra o governo.
Foi instalada uma Comisso Parlamentar de Inqurito (CPI), a fim de
investigar a participao de Collor no esquema chefiado por PC Farias. Num ato
desesperado para salvar seu mandato, Collor fez um discurso em rede nacional e
pediu para que os brasileiros fossem s ruas, vestidos de verde e amarelo, em gesto
de apoio ao presidente. Realmente, o povo foi s ruas, mas vestido de preto e
exigindo o impeachment de Collor.
No dia 29 de setembro de 1992 a Cmara dos Deputados se reuniu para
votar o impeachment do presidente, ou seja, sua destituio do cargo. Foram 441
votos a favor do impeachment e somente 38 contra. Era o fim do caador de
marajs. No lugar de Collor, assumiu o vice-presidente, Itamar Franco.
A situao que o Brasil enfrentava era de grande instabilidade econmica e
poltica, marcada, principalmente, pela inflao elevada e pelo fracasso das
sucessivas polticas de estabilizao. A fim de reverter esse quadro, ao longo do
sculo XX, houve dezenas de episdios de bloqueio da liquidez, mas nenhum dos
modelos apresentados era preciso.
Em 16 de maro de 1990, um dia aps sua posse, o Presidente da
Repblica, Fernando Collor de Mello, juntamente com a Ministra da Economia, Zlia
Cardoso de Mello e com o Presidente do Banco Central, Ibrahim ris, foi feito o
anncio ao pas de um novo plano de estabilizao, o Plano Brasil Novo, mais
conhecido como Plano Collor.
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2.1 O PLANO COLLOR I

Algumas medidas do Plano Collor tinham objetivo antiinflacionrio de mdio

prazo, caso da abertura comercial; outras procuravam equacionar a crise fiscal, mas
no dependiam do bloqueio para tanto. O elemento central do Plano Collor o
bloqueio da liquidez dos haveres financeiros. Essa expresso pode ser definida
como a suspenso (parcial ou total, temporria ou definitiva) do direito ao exerccio
da liquidez de ativos financeiros.
O objetivo principal do Plano Collor era a proposta de bloqueio da liquidez
dos haveres financeiros no Brasil, que buscava encontrar solues para os trs
grandes problemas que desafiavam o debate econmico dos anos: a tendncia de
monetizao acelerada e de exploso da demanda agregada em momentos de
desinflao abrupta; a elevada liquidez dos haveres financeiros, a chamada moeda
indexada; e a tendncia de rpido crescimento da dvida mobiliria interna e a
fragilidade do esquema de refinanciamento dirio no mercado monetrio.
Quando estabilizados os preos aps um longo perodo de elevadas
inflaes, ocorre a rpida e intensa monetizao, desencadeando uma
recomposio imediata da moeda. O problema se o aumento da demanda por
moeda provocar um grande aumento da demanda agregada por estoques,ativos de
risco e bens e servios, o que pode gerar presses inflacionrias e movimentos
especulativos que inviabilizam a estabilizao.
A definio de uma meta de expanso monetria nessas circunstncias seria
apenas um enunciado para ganhar credibilidade, e a nfase numa poltica monetria
apertada aps o choque no seria mais que uma recomendao de cautela:
manter juros altos, frear a expanso do crdito, tentar controlar a monetizao,
convertendo em moeda os haveres financeiros com liquidez, atravs de aplicaes
overnight em ttulos pblicos, cadernetas de poupana e a maior parte dos fundos
de investimento, assegurados pelas condies contratuais das aplicaes.
O segundo importante problema destacado no debate econmico que
conduziu proposta de bloqueio da liquidez destacava as implicaes do volume
crescente de haveres financeiros que ofereciam liquidez imediata sem perda de
rendimentos (overnight e fundos). Seus detentores estavam em condies de reagir
com muita rapidez e contundncia s polticas de estabilizao de preos, alterando
a qualquer momento a demanda por bens e servios e por ativos reais e de risco.
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Diante do quadro de restries externas, um ponto muito sensvel era que a

liquidez dos exportadores lhes permitia escolher o momento adequado para liquidar
o cmbio. Quando um desses momentos coincidia com maior demanda por ativos
em moeda estrangeira, o aumento das cotaes soava como indicador de crise
cambial, o que afetava as expectativas, induzia movimentos especulativos e deixava
o BCB em dificuldades para defender a taxa de cmbio.
O ponto de partida desse debate foi o contnuo crescimento dos haveres
monetrios indexados a partir do final dos anos setenta, medida que se ampliava a
percepo de risco cambial e de inflao em alta. Os efeitos negativos das tentativas
de manipular indexadores ou de prefix-los (como em 1980) contriburam para
enrijecer a indexao. O BCB passou a vincular informalmente a taxa do overnight
correo monetria, de modo a reduzir o risco de prejuzos de instituies
financeiras que mantinham carteiras de ttulos pblicos a ser financiadas diariamente
com recursos captados no overnight.
O terceiro problema destacado no debate era o tamanho da dvida pblica
mobiliria e suas precrias condies de financiamento. Como no havia
compradores voluntrios por prazo superior a alguns dias, os papis eram vendidos
pelo BCB aos bancos, que os financiavam com a revenda dos ttulos ao pblico em
operaes overnight, com direito do tomador de resgate em dinheiro garantido por
acordos de recompra firmados legalmente pela instituio financeira que acolhia a
aplicao.
No debate sobre a dvida mobiliria, dois blocos de opinies eram
identificados. O primeiro sustentava que no era muito grande a dvida pblica
interna lquida, em torno de 21% do PIB entre 1986 e 1989, e o risco de descontrole
existia apenas pelo receio de uma moratria, o que poderia levar fuga dos
aplicadores e ao encarecimento da rolagem dos papis. Se o novo governo
assegurasse com firmeza o pagamento dos ttulos e adotasse medidas de
austeridade fiscal, o endividamento interno poderia ser equacionado sem medidas
especiais (Guimares, 1989; Werlang, 1989; Marques e Werlang, 1989).
O segundo bloco destacava trs problemas srios, com diferentes nfases:
o tamanho elevado em relao ao total de haveres financeiros; as precrias
condies de financiamento; e o encurtamento dos prazos, com a rolagem diria de
quase todo o estoque garantida pelo apoio do BCB s instituies financeiras que
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carregavam os ttulos (Mendona de Barros e Goldenstein, 1989; Bodin de Moraes,

1989; Ogasavara, 1989).

2.2 O PLANO COLLOR II

Diante da incapacidade do plano Collor I de controlar efetivamente a

inflao, em janeiro de 1991 o governo Collor anunciou seu segundo plano, este
tambm buscava estimular a indstria nacional, a qual no estava sendo bem
sucedida o que causava um maior desemprego.
As taxas de inflao passaram a atingir patamares em torno de 20% ao ms.
Isso teve como consequencia uma srie de medidas implantadas e que esto sendo
usadas at hoje, flexibilizando o cmbio e criando a indstria de fundos.
Entre as medidas anunciadas estavam o congelamento de preos e salrios.
Alm disso, foi aplicada uma tabela de deflao dos valores das duplicatas,
aplicaes financeiras e contratos a prazo com reajustes prefixados (a taxa implcita
foi de 21,66% ao ms).
A regra de indexao sofreu alterao e foi introduzida como indexador a
Taxa de Referncia de Juros (TR) usada at os dias de hoje.
Dessa forma, rendimentos (como os da caderneta de poupana e dos ttulos
pblicos) e prestaes (como dos financiamentos imobilirios, dos financiamentos
rurais e dos emprstimos de longo prazo para investimentos industriais) e contratos
para pagamento a prazo passaram a ser regidos pela TR.
Na questo de aplicaes, foi institudo o fim do overnight e criado o Fundo
de Aplicaes Financeiras, administrado por bancos e demais instituies
financeiras.
Tais mecanismos, aliados ao retorno da negociao da dvida externa,
permitiram o aumento da entrada de recursos externos ao Brasil, preparando o pas,
posteriormente, para a aplicao do Plano Real.

2.3 MEDIDAS ADOTADAS E SUAS CONSEQUNCIAS

Segundo a Ministra, os trs pontos fundamentais do plano eram: ajuste

fiscal, reforma monetria e poltica de rendas.
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Os ajustes fiscais so medidas tributrias com reorganizao do estado e

corte de gastos da mquina governamental, por meio de decises como demisses
em massa de servidores, aumento de tarifas pblicas e o incio das privatizaes, a
fim de obter um supervit operacional de 2% do PIB.
J a reforma monetria inclua controle de preos e salrios, taxa de cmbio
apreciada, ajuste fiscal, suspenso de pagamentos da dvida externa e poltica
monetria expansionista. Alm disso, o Plano previa a reduo gradual das tarifas
de importao, para forar o aumento da competio. Com importados mais baratos,
os produtores nacionais seriam forados a reduzir seus preos e melhorar a
qualidade dos produtos.
E, a poltica de rendas foi caracterizada, principalmente pela desindexao,
mudanas as quais estabeleceram que contratos no poderiam mais usar a inflao
para correo monetria em prazos inferiores a um ano. A lgica que, ao aumentar
os preos, essa indexao carrega para a frente essa inflao passada.

2.3.1 MEDIDAS DO PC I

Nas medidas do governo constava que o cmbio tornou-se flutuante, o que

gerou muitas discusses devido ao fato da no compreenso de como o cruzeiro se
valorizaria sem a interveno do Banco Central. O cmbio flutuante atende as
seguintes peculiaridades: taxa flutuante e a conversibilidade da moeda, pois no
Brasil a moeda conversvel apenas seguindo algumas condies, tirando a
flexibilidade da oferta e da procura, estimulando a primeira e restringindo a outra;
taxa flutuante em pases desenvolvidos que atende a trs requisitos: populao
acreditando em sua moeda, taxa de inflao do pas acompanhando a de seus
principais parceiros comerciais e o Banco Central dispor de liberdade para seguir
uma poltica monetria ativada pela taxa de juros e de reservas internacionais para
defender sua moeda; taxa flutuante no Brasil existe se houver livre conversibilidade
que atende alguns requisitos sendo o principal a confiana na moeda nacional.
Essas medidas propem que a autoridade no possui mais a obrigao de
fixar a taxa de cmbio apenas seguindo a inflao, podendo agora utilizar outros
critrios estabelecidos por ela.
Uma das decises tomadas, que mais repercutiu e gera discusses at hoje,
foi o confisco da poupana, que determinou que as quantias superiores a 50 mil
 13

cruzados novos depositadas em contas de poupana fossem bloqueadas e

remetidas ao Banco Central. Dessa forma, reduziriam a quantidade de dinheiro
disponvel na economia, para que as pessoas no tivessem como comprar,
controlando assim os preos.
A moeda, que era o cruzado novo, voltou a se chamar cruzeiro. Os cruzados
novos retidos, contudo, continuaram a existir. O plano previa que eles ficariam
presos por 18 meses e depois seriam devolvidos em 12 prestaes, mas na moeda
nova. O custo da medida, contudo, foi alto.
As medidas, no entanto, no obtiveram xito, porque ,por meio de decises
judiciais, houve pedidos da liberao de parte do dinheiro confiscado em casos
especficos. Tais medidas adotadas trouxeram um grande impacto no somente a
poltica do Brasil, como tambm no setor econmico, destacam-se trs:
a) Concesso de poderes ao patronato nos processos de negociao
salarial, dificultando, dessa forma, a articulao dos sindicatos na luta por direitos
trabalhistas;
b) Dificuldades para o crescimento da indstria no pas, a qual no s foi
posto em situao desigual de competio com os produtos de alta tecnologia
advindos do estrangeiro, como ficou impedida de ampliar seus rendimentos,
repassando o nus para os preos das mercadorias;
c) E desvalorizao das estatais nos leiles, permitindo a transferncia do
controle de empresas altamente rentveis para o setor privado.
Aps o trmino da inflao deu-se incio a depresso e ao autoritarismo
econmico, que s pode ser evitada pelo aumento da liquidez, sendo esse o Plano
Collor II, que possua como principal caracterstica a reforma fiscal, estabelecendo
que todos deveriam pagar impostos, desmobilizao de patrimnio pblico no
produtivos e privatizao de empresas estatais, tendo como mecanismo para atingir
isso Collor utilizou da chantagem poltica sobre o Congresso Nacional.

2.3.2 MEDIDAS DO PC II

Diante da incapacidade do plano Collor I de controlar efetivamente a

inflao, em janeiro de 1991 o governo Collor anunciou seu segundo plano, que
tambm buscava estimular a indstria nacional, que ia mal, fazendo com que o
desemprego aumentasse.
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As taxas de inflao passaram a atingir patamares em torno de 20% ao ms.

Isso teve como consequncia uma srie de medidas implantadas e que esto sendo
usadas at hoje, flexibilizando o cmbio, criando a indstria de fundos.
Entre as medidas anunciadas estavam o congelamento de preos e salrios.
Alm disso, foi aplicada uma tabela de deflao dos valores das duplicatas,
aplicaes financeiras e contratos a prazo com reajustes prefixados (a taxa implcita
foi de 21,66% ao ms).
A regra de indexao sofreu alterao e foi introduzida como indexador a
Taxa Referencial Diria (TRD) com juros prefixados usada at os dias de hoje. E
tambm, ocorreu o aumento do Imposto sobre Operaes Financeiras (IOF).
Dessa forma, rendimentos, como os da caderneta de poupana e dos ttulos
pblicos, prestaes, como dos financiamentos imobilirios, financiamentos rurais e
emprstimos de longo prazo para investimentos industriais, e contratos para
pagamento a prazo passaram a ser regidos pela TR.
Na questo de aplicaes, foi institudo o fim do overnight e criado o Fundo
de Aplicaes Financeiras (FAF), que passou a centralizar as aplicaes financeiras
de curto prazo, dissolvendo assim, o Bnus do Tesouro Nacional fiscal (BTNf),
instrumento utilizado para indexao de preos, administrado por bancos e demais
instituies financeiras.
No setor agrrio, ocorreram mudanas que desagradaram grande parte da
populao envolvida direta ou indiretamente com o setor agrcola, tais como:
operao de desmonte do aparelho estatal voltado para a agricultura; retirada da
linha de crdito dos agricultores endividados; extino do Ministrio da Reforma
Agrria e do Desenvolvimento Agrrio; redirecionamento da poltica de
assentamento de famlias, transferindo essa atribuio do Instituto Nacional de
Colonizao e Reforma Agrria (INCRA) para o Ministrio da Agricultura; e
represso do movimento de luta pela reforma agrria o que reduziu bruscamente o
nmero de famlias assentadas.
Tais mecanismos, aliados ao retorno da negociao da dvida externa,
permitiram o aumento da entrada de recursos externos ao Brasil, preparando o pas,
posteriormente, para a aplicao do Plano Real.
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2.4 PRINCIPAIS CONSEQUNCIAS DO PLANO ATUALMENTE

Aps 20 anos, muitos brasileiros ainda esperam recuperar o dinheiro perdido

na implantao do plano Collor I. Quem possusse dinheiro na poupana entre abril
e maio de 1990 pde entrar na justia at o ano de 2010. Os poupadores esto
esperando por julgamento no Supremo Tribunal Federal (STF). No h algo que
possa ser feito alm de esperar da deciso do STF, se os ministros entenderem que
o poupador foi prejudicado na poca, a correo dos valores cujo ndice de
44,80%, poder ser devida. Quem tiver direito a devoluo no receber o valor
automaticamente, alm disso, o poupador pode levar de seis meses a um ano e
meio para receber. Caso os ministros no concordarem que a correo devida, o
poupador ter que arcar com os honorrios do seu advogado e com os do advogado
do banco contra o qual a ao foi ajuizada.
Os poupadores que possuam dinheiro na poupana entre janeiro e fevereiro
de 1991 e foram lesados pelo plano Collor II, tiveram 20 anos para reaver suas
perdas. Ao contrrio do Plano I, o ndice de correo no foi definido. Poucas aes,
referentes ao plano Collor II, foram julgadas pelo STF. Se houver um entendimento
de que as perdas devem ser devolvidas para os prejudicados pelos planos
econmicos, todos os planos devero ser beneficiados.

2.5 COMPARAES COM PLANOS ANTERIORES

Na segunda metade da dcada de oitenta e incio da dcada de noventa,

vrios planos econmicos foram criados pelo governo federal, com o intuito de
combater a crescente inflao que havia tomado conta do pas, segundo explicaes
oficiais dadas na poca.
De fato, a populao vivia sob um impacto inflacionrio nunca visto antes, de
tal forma que os preos das mercadorias eram remarcados duas vezes ao dia, uma
vez de manh e outra vez a tarde.
O processo inflacionrio agudo que tomou conta da sociedade brasileira,
chegou a uma inflao superior a 50% ao ms, e todos os planos econmicos
editados pelo governo fracassaram e ensejaram milhares de aes judiciais, contra
diversas instituies bancarias, motivados por desrespeito ao direito adquirido dos
 16

titulares de uma conta poupana. Aplicando-se indevidamente os novos ndices

resultantes desses planos econmicos sobre os valores depositados anteriormente
edio deles.
Nas seguintes sees examinaremos alguns planos econmicos, anteriores
ao Plano Collor.

2.5.1 PLANO CRUZADO

O Plano Cruzado foi um plano econmico lanado em 28 de fevereiro de

1986, durante o governo de Jos Sarney. Tinha como principal objetivo a reduo e
controle da inflao, que ,na poca, era muito elevada.
As principais medidas do Plano cruzado foram:
a) Criao de uma nova moeda, o Cruzado (Cz$), em substituio ao
cruzeiro. Cada Cruzado tinha o valor de 1.000 Cruzeiros.
b) Congelamento dos preos de produtos e salrios por um ano.
Alguns efeitos do Plano cruzado na economia:
a) Nos primeiros meses houve o controle inflacionrio com o
congelamento de preos;
b) Aps alguns meses, comeou a faltar mercadorias nos
supermercados. Como no podiam reajustar os preos, muitos empresrios
e fazendeiros resolveram no colocar seus produtos a venda. O resultado foi
o desabastecimento no pas.
c) No final de 1986, o Plano Cruzado deixou de funcionar e a inflao
voltou a crescer.

2.5.2 PLANO BRESSER

Em abril de 1987, Luiz Carlos Bresser Pereira assumiu o Ministrio da

Fazenda. Numa tentativa de estabilizar os preos, Bresser apresentou um novo
plano econmico em junho. As medidas, dessa vez, ortodoxas e heterodoxas
incluam o congelamento de preos e salrios, mas o plano tinha uma flexibilidade
maior aos anteriores, j que previa a durao de noventa dias para o tabelamento
dos preos. Tarifas do setor pblico tambm foram congeladas. A equipe econmica
trabalhou para evitar uma valorizao da moeda, o que prejudicaria as exportaes.
 17

Logo no primeiro ms, a inflao caiu de 27,7%, em maio, para 4,5% em

agosto. O congelamento provocou perda salarial e para evitar a queda do poder de
compra do trabalhador, o governo voltou a permitir reajuste de salrios. O Brasil
retomou as negociaes com o Fundo Monetrio Internacional para o pagamento
dos juros da dvida e a moratria, decretada em fevereiro de 1987, foi suspensa.

2.5.3 PLANO VERO

Malson da Nbrega, o quarto e ltimo ministro da Fazenda do governo

Sarney, anunciou o Plano Vero em janeiro de 1989. Entre as medidas adotadas
estavam um novo congelamento, a criao do cruzado novo e o comprometimento
de conter os gastos pblicos. O plano determinou a demisso de um tero dos
servidores federais contratados sem concurso nos cinco anos anteriores. Outro
ponto do pacote foi a deciso de propor uma reforma administrativa, com a extino
dos ministrios da Habitao e Bem-Estar, da Reforma e do Desenvolvimento
Agrrio, da Irrigao, da Cincia e Tecnologia e da Administrao, alm de rgos
federais e autarquias.
Jos Sarney procurou mobilizar o governo em um grande esforo cortando
na prpria carne, como explicou pela TV. Apesar da inflao cair, inicialmente, de
70% para 3,6%, em outubro de 1989, ela atinge 36%. A sonegao evidente desde
o comeo do plano, sendo necessrias medidas polticas contra empresrios do
abastecimento.
A inflao no fim do governo Sarney alta, mas seus efeitos sobre a
economia popular so reduzidos pela manuteno do regime de correo monetria
plena, que mantinha o poder de compra dos salrios. Ao mesmo tempo, e como
resultado do empenho pessoal de Sarney na administrao da crise, no houve
estagnao: os dados indicavam crescimento da economia, manuteno do
emprego e recuperao da renda per capita.

2.6 EM LINHAS GERAIS

A poltica adotada pelo Governo Collor, entre 1990-1992, conduziu

recesso, queda da atividade econmica, ao crescimento do desemprego e
 18

desvalorizao dos salrios; e imobilizou a poupana e os ativos financeiros

aplicados pela classe mdia e por parte do empresariado. Alm disso, a queda da
alquota das importaes, adotada tambm por Collor, tornou a economia brasileira
mais vulnervel entrada de capitais estrangeiros e dificultou ainda mais a produo
nacional, que despencou diante da concorrncia com os produtos estrangeiros, de
alto padro tecnolgico. A ocorrncia de implantao da poltica neoliberal no Brasil,
iniciada com o Governo Collor, conduziu o pas a um perodo de forte recesso
econmica, crescimento das taxas de desemprego, elevao dos ndices
inflacionrios, deteriorao dos servios e infraestrutura pblicos principalmente da
rea de educao e de sade , desindustrializao e arrocho salarial, dentre outras
consequncias deletrias. A despeito de os efeitos produzidos pela poltica
neoliberal terem repercutido de maneira desigual sobre os rendimentos das classes
mdias, do operariado e das fraes do bloco no poder, no geral, foram bastante
prejudiciais para os rendimentos dos estratos inferiores desses setores sociais.
 19

3 CONCLUSO

O bloqueio da liquidez dos ativos financeiros na posse do presidente

Fernando Collor de Mello, em maro de 1990, representou um desdobramento do
amplo debate sobre as dificuldades e os impasses das polticas de estabilizao dos
anos anteriores, s voltas com a persistncia da inflao elevada, no quadro de
fortes restries externas e de fragilidade fiscal e financeira do setor pblico, o
quadro tpico da dcada de 1980 na Amrica Latina. O plano tinha fortes razes na
reflexo brasileira e na experincia de poltica econmica da poca.
A forma de bloqueio da liquidez semelhante a medidas adotadas em
dezenas de eventos anteriores no sculo XX, em diferentes regies. As formas
comuns, porm, resultam de objetivos muito diversos e enfrentavam problemas
igualmente dspares. Assim, as razes e as motivaes do Plano Collor devem ser
buscadas nas circunstncias e nas discusses brasileiras de ento.
A opo da equipe de Collor e Zlia pelo bloqueio se deu em meio ao
quadro de ameaa de hiperinflao, em condies de sigilo, e foi discutida por um
grupo de pessoas muito reduzido. A opo foi muito condicionada pela descrena na
possibilidade de xito das demais alternativas em anlise ou implementadas nos
anos anteriores. O reconhecimento dessas razes profundas no autoriza
concluses de que o bloqueio fosse inevitvel ou de que tenha sido a opo mais
adequada. Esta outra discusso, bem mais difcil e complexa, mas deve-se
considerar que o plano no foi uma iniciativa desvairada surgida do vazio ou do
voluntarismo poltico, embora esse possa ter tido papel decisivo na opo assumida.
A anlise do desfecho do plano, com a volta da inflao elevada poucos meses
depois, no deve ser feita sem considerar o contexto da poca e a natureza da
reflexo que a ele conduziu. correto afirmar que a proposta poderia ter sido
adotada se o eleito fosse outro e poderia assim estar vinculada a programas
econmicos diferentes daquele que Collor implementou. Anunciado em suas linhas
gerais junto com o bloqueio, no dia seguinte posse do novo presidente, esse
programa econmico geral foi ofuscado pelas medidas drsticas de reteno dos
haveres financeiros. A expresso Plano Collor passou a referir-se apenas ao
bloqueio, embora as demais medidas econmicas tenham influenciado muito mais
profundamente o futuro do Pas.
 20

Um dos fundamentos do Plano Collor era a convico de que, com o

bloqueio da liquidez, o Banco Central recuperaria o controle da oferta de moeda e
poderia ordenar a monetizao de forma a separar a moeda demandada para
transaes e a moeda demandada para especulao. A experincia do bloqueio
demonstrou a impossibilidade de separar a demanda por moeda para fins
especulativos e para giro dos negcios, dentro do conjunto formado pela moeda
indexada e pela moeda convencional. O objetivo de controlar a monetizao falhou,
no essencial, por este motivo.
 21

4 REFERNCIAS

ALMEIDA, M. Crise econmica e interesses organizados o sindicalismo no

Brasil nos anos 80. So Paulo, Edusp, 1996.

BRESSER PEREIRA, L. C. NAKANO, Y. Hiperinflao e

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Poltica, 11, 4(44), out./dez., 89-114. 1991.

COMPARATO , F. O processo de impeachment e a importncia constitucional

do caso Collor. In: ROSENN, Keith S. e DOWNES, Richard(orgs.).
Corrupo e reforma poltica no Brasil: o impacto poltico do impeachment de Collor.
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