1.FUENTES DE FINANCIACIN DE LA EMPRESA.

Fuente de Financiacin:
Recursos lquidos o medios de pago a disposicin de la empresa para hacer frente a las necesidades
dinerarias.
Plazo de devolucin:
o Fuentes de financiacin a corto plazo: plazo de devolucin inferior a un ao.
o Fuentes de financiacin a largo plazo: plazo de devolucin superior a un ao.
Capital, Reservas.
Procedencia:
o Financiacin interna: Reservas, cuotas de amortizacin, provisiones.
Propiedad de la financiacin:

T.11 o Financiacin propia: Capital, Reservas.

o Financiacin externa: Prstamos, Crditos.

2.FUENTES DE FINANCIACIN SEGN LA TITULARIDAD.

2.1 RECURSOS PROPIOS O FINANCIACIN PROPIA.

REA DE
-No se han devolver en toda la vida de la empresa.
-Tienes riesgo, pues sern los primeros en liquidarse ante una quiebra.
A. RECURSOS PROPIOS CON CARCTER EXTERNO.
Capital.
Subvenciones.

INVERSIN Y
B. RECURSOS PROPIOS CON CARCTER INTERNO O AUTOFINANCIACIN.
Fondos que se generan en la empresa como resultado de su actividad.
Por enriquecimiento: Reservas: -Beneficios no distribuidos por la empresa que se
Aumentan el neto obtienen por resultado de la misma.
patrimonial -Permite realizar inversiones, crecimiento.
Legales: cantidad fijada por ley.

FINANCIACIN. Estatuarias.
Voluntarias: beneficios extraordinarios.
Por mantenimiento: Amortizacin: Al final de la vida econmica del inmovilizado la empresa
no alteran el puede usar el dinero acumulado de este fondo.
patrimonio.
Provisiones: Parte del resultado de la empresa creado para hacer frente a
futuras prdidas o gastos.

Ventajas:
Otorga autonoma.
Para las PYMES es la nica forma de obtener
recursos financieros.
Aporta liquidez sin tener que recurrir al mercado de
capitales.
Inconvenientes:
Disminuye dividendos.
Puede que las emplee en inversiones poco
rentables.
Se genera de forma gradual y lenta.
 2.2 RECURSOS FINANCIEROS AJENOS. 3. COSTE Y SELECCIN DE LA FUENTE DE FINANCIACIN.
A. RECURSOS FINANCIEROS AJENOS A LARGO PLAZO. 3.1 COSTES DE LA FUENTE DE FINANCIACIN.
Recursos propios: coste es el coste de oportunidad.
Aquellos que la empresa dispone durante ms de un ejercicio econmico y que debe Recursos ajenos a largo plazo: Coste que determine el contrato firmado (intereses).
devolver con los respectivos intereses: Recursos ajenos a corto plazo:
Prstamos a l/p: Empresas piden prstamos a instituciones financieras, devolver este con o Fuentes espontneas = 0.
los respectivos intereses. o Crditos con proveedores: implcito si ofrece un descuento al contado.
Emprstitos: -Ttulos de crdito que emite la empresa a particulares y otras empresas a cambio de un 3.2 SELECCIN DE LA FUENTE DE FINANCIACIN.
inters de renta fija. Criterios:
-La empresa necesita mucho dinero y no son factibles las condiciones de las entidades 1. El tipo de inversin.
financieras. a. Activo corriente financiacin a corto plazo.
Leasing o -La empresa incorpora algn bien a cambio de una cuota de arrendamiento. b. Activo no corriente financiacin a largo plazo.
arrendamiento -Incorpora de las cuotas incorpora: amortizacin del bien; intereses; c. Inversiones de renovacin se utilizar el fondo de amortizacin.
financiero: gastos administrativos; prima de riesgo. 2. Grado de endeudamiento.
-La duracin de la operacin coincide con la vida del elemento, al acabar el alquiler la a. Financiacin propia disminuye el endeudamiento.
empresa debe devolverlo o puede comprarlo. b. Financiacin externa puede aumentar la rentabilidad econmica.
-Inconveniente: elevado coste. 3. Coste de la financiacin.
Renting: -Alquiler de un bien a medio y largo plazo. a. Fuentes a largo plazo tienen coste mayor que las de corto.
-El arrendatario paga una renta fija mensual. La empresa renting proporciona servicios. La empresa elegir aquella inversin con menor coste incrementar beneficios.
-Al finalizar la operacin se puede: sustituir equipos o renovar el contrato.
-No se puede comprar al finalizar. 4. INVERSIN: CARACTERSTICAS Y METODOS DE SELECCIN Y VALORACIN.
Inversin: Adquisicin de bienes, no para consumirlos en el momento, sino para producir otros bienes o
B. RECURSOS FINANCIEROS AJENOS A CORTO PLAZO. servicios que se destinarn al consumo final.
Prstamos a c/p: Empresa pide prstamo a entidades financieras que deber
devolver a c/p con los respectivos intereses. Caractersticas:
Desembolso inicial. D0.
Crditos bancarios a c/p: Descubierto en cuenta:
o Cantidad inicial que paga en el momento de adquirir el bien.
-La empresa utiliza un saldo superior al que tiene en cuenta.
-Ventaja: disposicin inmediata. Duracin temporal.
-Inconveniente: altos intereses. o Nmero de aos en los cuales se producirn entradas y salidas de dinero debido a la inversin.
Cuenta de crdito: Flujos netos de caja. FN.
-Empresa firma con entidad financiera una cuenta corriente o Diferencia entre cobros y pagos durante n periodos que dura la inversin como resultado de ella.
con un lmite de dinero. Valor residual. R.
-Deber devolver la cantidad y pagar intereses o Valor del bien al final de la inversin.
de lo utilizado y de lo que no.
MTODOS DE SELECCIN Y VALORACIN DE INVERSIONES.
Crdito comercial: -Empresa deja a deber las compras que realiza a los proveedores. MTODO ESTTICO.
-Financiacin gratuita si no hace ningn descuento al pago al contado. -Supone que el valor del dinero es constante en el tiempo.
Descuentos de efectos: -Las deudas de clientes en letras de cambio se ceden a una entidad Criterio del pazo de recuperacin o pay-back.
financiera Objetivo: determinar el tiempo que se tarda en recuperar el desembolso inicial.
que anticipar el importe con la respectiva comisin. Se elegir la T ms bajo, los dems se rechazarn.
-Si la letra no se paga el banco cargar el dinero a la empresa con gastos
de devolucin.
Factoring: -Venta de derechos de crdito sobre clientes a una empresa.
-La empresa no responde ante el impago de los clientes.
-Inconveniente: Elevado coste y comisin.
Confirming: Servicio financiero de entidades financieras para gestionar el pago de
proveedores nacionales, la entidad paga las deudas del deudor al acreedor con
respectivos intereses y comisiones.
 MTODOS DINMICOS.
Tiene en cuenta el valor del dinero segn el momento en el que se produce el FN.

VAN: CRITERIO DEL VALOR ACTUAL NETO.

Consiste en actualizar todos los flujos netos de caja al momento actual y obtener el valor capital en
este momento.

= + + + +
( + ) ( + ) ( + )

VAN NEGATIVO La suma total de las salidas del proyecto > La suma total de entradas valoradas en el momento inicial.
La inversin no se efectuar.

VAN POSITIVO La suma actualizada de todas las entradas monetarias > Suma actualizada de las salidas.
La inversin se realizar.
VAN 0 La suma actualizada de todas las cantidades que provoca la inversin = suma salidas.
Indiferente hacer la inversin.

Se elegir aquel VAN ms alto.

TIR: TASA INTERNA DE RETORNO.

= + + + + =
( + ) ( + ) ( + )

r = tasa de rentabilidad.
I = tipo de inters.

R>I Rentabilidad de la inversin > Rentabilidad del mercado.

VAN positivo beneficio por la inversin.
Hacer la inversin.
R=I La empresa ni paga ni pierde, recupera la inversin.
Inversin indiferente.
R< I Rentabilidad de la inversin < Rentabilidad del mercado.
No hacer la inversin, dejar el dinero en el banco.

Se elegir aquel r mayor.