[Actividad N 17 Presupuesto y Proyeccin

de Estados Financieros] Abril 21 de 2015

ZAPATOS EL MEJOR ANDAR S.A.S:

Se ha decido formar una idea de negocio en la cual un grupo de personas con forman
Zapatos el mejor andar S.A.S, esta se dedicar a la produccin y comercializacin
zapatos.

Quiere validar si su idea es viable y sostenible, para lo cual cuenta con la siguiente
informacin:

1. El aporte inicial est conformado as:

Socio 1: $20.000.000 efectivo.
Socio 2 $ 32.000.000 Maquinaria de produccin.
Socio 3: $ 39.000.000 vehculo para distribucin.
Socio 4: $ 20.000.000 en materia prima, equivalente a 500 und.

2. Para iniciar necesita invertir en muebles y vitrinas para el punto de venta por un
valor de $20.000.000 de pesos y capital de trabajo por $ 20.000.000.
3. La empresa comenzar funcionara en 2 locales uno para la planta de produccin y
otro para la comercializacin.
4. Los zapatos de acuerdo al estudio de mercado se esperan vender con un margen
del 28% sobre el costo de venta.
5. Se espera vender cada mes 144 pares de zapatos. Adems se espera un
crecimiento en unidades de ventas del 29% para los aos siguientes.
6. Las ventas se generan de contado en un 60% a 30 das 25% y a 15% a 60 das.
7. Los proveedores otorgan 50 das de plazo para el pago de la materia prima, el
valor de compra se espera mantener para el ao 1 al costo del aporte inicial y para
los otros aos se espera un incremento del 1,4% sobre el valor del ao
inmediatamente anterior.
8. El seor Carvajal considera necesario mantener 30 das de inventarios tanto para
la materia prima (de las unidades requeridas para produccin) como para el
producto terminado (sobre unidades a vender).
9. El consumo de materia prima es de 2,2 und. y 4,3 horas de mano de obra por cada
par de zapatos, los operarios intervienen en la misma cantidad de horas.
10. Los gastos y costos para el primer ao son:
a. Arrendamientos Planta de produccin: $8.100.000
b. Gastos generales admn.: $11.000.000
c. Depreciacin de muebles en lnea recta.
d. Propaganda y otros gastos: $3.700.000

Se espera que estos gastos crezcan un 4,7% anual, con excepcin de la

depreciacin.

11. La planta de personal inicialmente ser:

a. Administrador: $ 900.000 sueldo bsico mensual.

b. Vendedor: $ 700.000 sueldo bsico mensual.

ADALMIS MARTINEZ QUINTERO - Instructor en Contabilidad y Finanzas 1

Celular: 313 714 06 70
 [Actividad N 17 Presupuesto y Proyeccin
de Estados Financieros] Abril 21 de 2015

c. 2 Operarios $ 750.000 sueldo bsico mensual

Estos valores ya tienen considerados los valores de sueldos y auxilios de

transporte. Se debe calcular el factor prestacional y los valores de la seguridad
social. Adicionalmente es necesario tener en cuenta que el administrador y
vendedor devenga por comisiones 0,4% los cuales se distribuyen 60 40.

Se espera un crecimiento del 4,3% anual para todos los aos y para el ao 4
se espera contratar el 2 vendedor el cual compartir comisiones 50-50 con el
primer vendedor.

12. El crdito para activos fijos y capital de trabajo, por valor de $40.000.000 se
obtendrn con el Banco del Estado, con 5 aos de plazo, abono a capital segn
tabla adjunta.

13. La provisin para impuesto de renta es del 33% sobre utilidad.

14. Los socios acuerdan repartir utilidades a partir del ao 3.

Se requiere proyectar las cifras a 6 aos y generar Estado de Resultados, Flujo de

Efectivo y Balance general y analizar los resultados. Y responder los siguientes
interrogantes:

1. Es conveniente que los socios realicen distribucin de utilidades.

Anlisis.

Consideraciones previas

1. para el anlisis financiero respectivo se bebe tener en cuenta que con relacin a la
empresa manufacturera zapatos el mejor andar SAS no se cuenta con
informacin del comportamiento del entorno que permita comparar los indicadores
aqu elaborados con el promedio del sector; por lo tanto, el presente anlisis
compara los indicadores con el comportamiento interno de la empresa.

2. De primera lnea se visualiza que la empresa no necesitaba adquirid el crdito de

$40.000.000 dado que el flujo de efectivo en el primer ao asciende a
$52.280.589 y el capital de trabajo se ubic en $ 71.001.329 esto implic un costo
de oportunidad muy alto para la empresa que se manifiesta en el pago de los
intereses del prstamo.

Anlisis de endeudamiento ao 1

ADALMIS MARTINEZ QUINTERO - Instructor en Contabilidad y Finanzas 2

Celular: 313 714 06 70
 [Actividad N 17 Presupuesto y Proyeccin
de Estados Financieros] Abril 21 de 2015

A nivel general la empresa presenta un endeudamiento total del 78% lo que

significa que por cada peso que la empresa tiene invertido 78 centavos han sido
financiados por los acreedores .Lo recomendable es que el nivel de
endeudamiento se ubique en 50% como mximo .En el corto plazo el
endeudamiento es del 60% significa que los pasivo de corto plazo se concentran
en un 60%. Para evaluar la bondad de este indicador habr que mirar el
comportamiento de los indicadores de liquidez. En efecto, la prueba acida que dio
como resultado $93.876.903 alcanza para cubrir estos pasivos de corto plazo;
luego el indicador de endeudamiento de corto plazo no representa alguna alerta
para la empresa.

En cuanto a la carga financiera representa solo el 2% de las ventas, luego

tampoco representa alerta para la empresa.

El endeudamiento financiero que se ubica en el 9% tampoco afecta de manera

considerable las ventas netas, y en consecuencia la cobertura de intereses
significa que la utilidad de operacin es 3.44 veces los intereses pagados.

Anlisis de liquidez

El anlisis de liquidez general determinado por el indicador de razn corriente

significa que por cada peso que la empresa debe tiene $1.29 pesos para respaldar
las obligaciones.

La prueba acida que se ubic en$ 93.876.903 significa que la empresa tiene
suficiente liquidez para pagar sus compromisos, inclusive puede pagar todos sus
pasivos sin necesidad de recurrir a otro fuente de financiacin.

Y en cuanto al capital de trabajo podemos decir que la empresa financia sus

activos corrientes con la tercera parte de sus activos corrientes, y el resto es decir
$71.001.329 corresponde al capital de trabajo que son financiados con recurso a
largo plazo.

Anlisis de rentabilidad

Margen operacional: la utilidad operacional representa el 8% de las ventas.

Margen neto: representa el 4% de las ventas

Rendimiento del patrimonio: el patrimonio representa el 11% de la utilidad neta

Rendimiento del activo: el activo representa el 7% de la utilidad neta, es decir que

cada peso invertido en activo total represento $7 centavos de utilidad neta.

ADALMIS MARTINEZ QUINTERO - Instructor en Contabilidad y Finanzas 3

Celular: 313 714 06 70
 [Actividad N 17 Presupuesto y Proyeccin
de Estados Financieros] Abril 21 de 2015

Para saber si el rendimiento del patrimonio es ptimo hay que compararlo con las
tasa de inters de oportunidad del mercado que est dada en Colombia por la
DTF.

A mayo del presente ao la DTF se ubica en 4.42%, luego se recomienda la

inversin de los socios en esta empresa ya que el rendimiento del patrimonio es
superior a la DTF en casi tres veces.

Y en cuanto al margen bruto que representa el 22% indica que las ventas apenas
generaron ese 22% de utilidad bruta.

Por ltimo el editda represento $39.257.506 lo que significa que aunque la utilidad
operacional reportada por la empresa fue $29.457.506 la empresa reamente
dispona de $39.257.506 en trminos de caja.

Anlisis de actividad

Rotacin cartera: la cartera o ms bien las cuenta por cobrar promedio giraron 8.7
veces durante el ao.

Promedio de cobro: el promedio de cobro fue 41.8 das quiere decir que la
empresa tarde casi 42 das en recuperar su cartera.

Rotacin de inventario: la rotacin de inventario fue de 8 veces en el ao. Eso

quiere decir que las ventas valoradas al costo fueron equivalentes a 8 veces el
inventario promedio.

Rotacin de inventario de productos terminados: fue el equivalente a 12 veces,

esto quiere decir que el inventario de productos terminados se vendi 12 veces
durante el ao.

Para responder a la pregunta final de la reparticin de utilidades en el tercer ao

se encuentra que no hay ningn inconveniente dado que tienes buenos
indicadores de liquidez, buen indicador del rendimiento del patrimonio. Todo ello a
pesar de que la empresa incurri en un crdito que no necesitaba por cuanto su
flujo de caja, que en este caso est representado en el balance general por el
rubro caja general se ubic en el ao uno en $ 52.280.589 cifra muy superior a
los $40.000.000 del desembolso del crdito.

ADALMIS MARTINEZ QUINTERO - Instructor en Contabilidad y Finanzas 4

Celular: 313 714 06 70
 [Actividad N 17 Presupuesto y Proyeccin
de Estados Financieros] Abril 21 de 2015

ADALMIS MARTINEZ QUINTERO - Instructor en Contabilidad y Finanzas 5

Celular: 313 714 06 70