Un Guia para La Formulacion y Evaluacion de Pequeñas Inversiones Rurales Fao

ISBN 9968-9918-3-X
RURALINVEST
GUIA PARA LA
FORMULACION Y EVALUACION DE
PEQUEAS INVERSIONES RURALES
RUTA
Centro de Inversiones, FAO
San Jos, Costa Rica

Mayo, 2000
SERIE DE PUBLICACIONES DE RUTA
ISBN 9968-9918-3-X
307.1412
R972g RUTA
Gua para la Formulacin y Evaluacin de Pequeas
Inversiones Rurales. --1a. ed. San Jos, C. R. : RUTA-
FAO, 2000.
139 p.: 8 x 22 cm
ISBN 9968-9918-3-X
1. Inversiones Rurales. 2. Desarrollo Rural.

3. Financiamiento. 4. Manuales
La informacin, interpretaciones y conclusiones expresadas en este documento son de los

autores y no representan necesariamente el criterio de RUTA, FAO y FIDA.
La difusin total o parcial contenida en este documento se autoriza siempre que se indique la
fuente.
De esta edicin
Serie de Publicaciones RUTA
Diseo de Portada: Oscar Cuevas

Fotografa Portada Falsa: IICA, ASDI. Produccin de Materiales Educativos: Impresos,
Radiofnicos y Audiovisuales, Marzo. 1996.
Edicin: Gloria Chicas de Mrquez
Diagramacin: Henry Douglas Mrquez Chicas
Impreso: Imprenta IICA
TABLA DE CONTENIDO
SUMMARY i
INTRODUCCIN A RURALINVEST 1
A. PROPSITO DE RURALINVEST 2
B. NFASIS EN LAS INVERSIONES RURALES 5
C. CATEGORAS DE INVERSIONES APROPIADAS
PARA RURALINVEST 6
D. APLICACIONES DE RURALINVEST 7
E. USUARIOS DE RURALINVEST 10
CAPTULO 1
LA FASE DE FORMULACIN Y EVALUACIN 13
LA FASE DE FORMULACIN Y EVALUACIN 15
A. ELEMENTOS PRINCIPALES DE LA FORMULACIN
Y EVALUACIN 16
B. REQUERIMIENTO DE EQUIPO Y SOFTWARE 18
C. UNA BREVE ADVERTENCIA 19
CAPTULO 2
ESTIMACIN DE LA DEMANDA Y BENEFICIOS 21
ESTIMACIN DE LA DEMANDA Y BENEFICIOS 23

A. ESTIMACIN EN LA PRESENCIA DE MERCADOS 24
1. PRODUCTOS NO PERECEDEROS BSICOS 25
2. PRODUCTOS PERECEDEROS BSICOS 27
3. PRODUCTOS ESPECIALIZADOS Y NUEVOS 30
4. SERVICIO 33
5. COSTOS DE COMERCIALIZACIN 35
B. ESTIMACIN SIN LA PRESENCIA DE MERCADOS 36
1. QUINES SON LOS BENEFICIARIOS Y
CUNTOS HAY? 37
2. CUANTIFICACIN DE BENEFICIOS 39
3. OTRAS CONSIDERACIONES 39
CAPTULO 3
EVALUACIN Y SELECCIN DE LA TECNOLOGA 41
EVALUACIN Y SELECCIN DE LA TECNOLOGA 43

A. RECONFIRMACIN DE LA ESCALA DEL PROYECTO 44
B. ESCOGIENDO LA TECNOLOGA DE PRODUCCIN 46
C. EXPERIENCIA Y CAPACIDAD DE LOS SOLICITANTES 48
D. MANTENIMIENTO Y REPARACIN 50
CAPITULO 4
LA SOSTENIBILIDAD Y EL IMPACTO AMBIENTAL 53
LA SOSTENIBILIDAD Y EL IMPACTO AMBIENTAL 55

A. PORQU CONSIDERAR EL IMPACTO AMBIENTAL? 56
B. QU ES LA EVALUACIN AMBIENTAL? 57
C. PROCEDIMIENTOS Y ETAPAS DE
EVALUACIN AMBIENTAL 58
D. ETAPAS DE EVALUACIN PARA PROYECTOS
DE CATEGORAS B Y C 60
E. RESTRICCIONES EN CASO DE REAS PROTEGIDAS 62
F. ESTABLECIMIENTO DE INDICADORES DE MONITOREO 63
G. APOYO ESPECIALIZADO Y ESTUDIOS AMBIENTALES 65
1. CAPACITACIN 65
2. ASISTENCIA TCNICA 65
3. ESTUDIOS AMBIENTALES 66
H. LA SOSTENIBILIDAD EN INVERSIONES SIN INGRESOS 69
CAPTULO 5
ESTIMACIN DE COSTOS E INGRESOS 69
ESTIMACIN DE COSTOS E INGRESOS 71
A. VERIFICACIN Y CLASIFICACIN DE COSTOS 72
1. INVERSIONES Y SU REEMPLAZO 73
2. COSTOS RECURRENTES 77
3. COSTOS DE CAPACITACIN
Y ASISTENCIA TCNICA 79
B. ESTIMACIN DE COSTOS E INGRESOS
DE ACUERDO CON LAS ACTIVIDADES 79
1. EL CONCEPTO DE BLOQUES:
LA UNIDAD BSICA DE ANLISIS 80
2. DETERMINACIN DE COSTOS
E INGRESOS POR BLOQUE 82
3. LA IMPORTANCIA DEL PRIMER
AO DEL PROYECTO 87
4. ESTIMACIN DE LAS NECESIDADES
DE CAPITAL DE TRABAJO 88
5. EL FLUJO DE CAJA 89
CAPTULO 6
FINANCIAMIENTO DE LA INVERSIN 93
FINANCIAMIENTO DE LA INVERSIN 95
A. REQUERIMIENTO DE CREDITO 96
1. FINANCIAMIENTO DE INVERSIONES 97
2. FINANCIAMIENTO DE CAPITAL DE TRABAJO 97
B. CARACTERSTICAS DE LOS PRSTAMOS 98
C. EL TIEMPO Y EL VALOR DEL DINERO 100
1. INFLACIN Y VALOR FUTURO 101
2. PRECIOS CONSTANTES
Y LA TASA DE INTERES REAL 102
CAPTULO 7
ORGANIZACIN Y GESTIN DE LA INVERSIN 105
ORGANIZACIN Y GESTIN DE LA INVERSIN 107

A. ESTRUCTURA PROPIETARIA 108
1. PROPIEDAD INDIVIDUAL 108
2. PROPIETARIOS MULTIPLES 109
B. DIRECCIN GENERAL Y SEGUIMIENTO
DE LA INVERSIN 110
C. GESTIN COTIDIANA Y DECISIONES EMPRESARIALES 113
D. ASISTENCIA TCNICA Y APOYO GERENCIAL 115
1. GERENTES PROFESIONALES
A TIEMPO COMPLETO 115
2. ASESORA GERENCIAL
Y ADMINISTRATIVA PERIDICA 116
3. CAPACITACIN Y ENTRENAMIENTO 118
CAPTULO 8
EL ANLISIS FINANCIERO Y LA PREPARACIN
DE RECOMENDACIONES 119
EL ANLISIS FINANCIERO
Y LA PREPARACIN DE RECOMENDACIONES 121
A. MEDIDAS DE FACTIBILIDAD DE LA INVERSIN 122
1. FLUJO DE EFECTIVO ANUAL 122
2. RENTABILIDAD FINANCIERA 123
B. IMPUESTOS FISCALES 126
C. PREPARACIN DE RECOMENDACIONES 127
CAPTULO 9
PREPARACIN PARA LA INVERSIN Y MS ALL 131
PREPARACIN PARA LA INVERSIN Y MS ALL 133

A. LA IMPORTANCIA DEL APOYO Y SEGUIMIENTO 134
B. REAFIRMACIN DEL COMPROMISO DEL GRUPO 135
C. ACOMPAAMIENTO EN LA NEGOCIACIN DEL
FINANCIAMIENTO Y OBTENCIN DE PERMISOS LEGALES 136
D. APOYO EN LA PREPARACIN DE UN PLAN DE ARRANQUE 136
E. COMPRA Y CONTRATACIN DE BIENES Y SERVICIOS 138
F. SEGUIMIENTO AL PROCESO DE EJECUCIN 138
ANEXO 1
CATEGORIZACIN AMBIENTAL
DE INVERSIONES RURALES 141
ANEXO 2
POSIBLES ACCIONES DE MITIGACIN
Y MONITOREO AMBIENTAL 155
ENGLISH LANGUAGE SUMMARY
Small Scale Rural Investment

Formulation and Evaluation Manual
Background
Traditionally, investment projects aimed at promoting economic growth in

developing countries have been characterized by their large size and their design
by specialist national planning agencies. Such projects, often worth many tens of
millions of dollars, could impact on the lives of literally millions of rural poor. With
little meaningful participation possible in the design or management of these
megaprojects, rural populations often found themselves involved in activities
they only partially understood. The result was a frequent lack of commitment or
ownership on the part of participating populations, as well as difficulties in
achieving sustainability in project outputs.
In recent years, however, there has been a move away from this top-down
approach, towards a view of development as a process that in many cases must
arise from, and respond directly to, the needs of those it is intended to help. As
part of this change, more and more development projects both nationally and
internationally funded are acting as vehicles to fund initiatives identified by the
communities and individuals themselves.
Yet this change has exposed a serious weakness in established mechanisms for
project identification and formulation. Developed over many years to serve
traditional large scale projects, they are inappropriate for widely scattered
community-level investments where highly trained specialists are unavailable, and
funds are limited.
Identification and Formulation of Small Scale Investments
A number of alternative mechanisms for small scale investment selection have

been created in response to this problem, but many suffer from weaknesses of
their own. One widely used model for selecting small scale investments has been
simply to establish basic parameters, and then accept all project proposals that
comply with these parameters: costs must not exceed so many dollars per
participant; no financing of religious activities; no participants with personal
assets above a certain level, etc. The problem with this approach is that it denies
the communities and individuals the opportunity to understand and evaluate the
impact of the projects proposed. Ideas are often chosen that would be rejected if
their impact, and the alternatives, were better understood. Indeed, it can be
argued that by simply handing out funds without helping communities to judge
i
the worth of their proposals, this model perpetuates the very paternalism that has
been so criticized in traditional projects.
A more constructive approach has been to utilize skilled technicians to design

and cost typical investment projects. Participants can then be sure that, in
choosing one of these prototypes, they are selecting a well-designed and feasible
investment. This model has its own drawbacks, however: financing is usually
restricted to approved designs, and innovative ideas are difficult to deal with.
While useful for basic infrastructure projects such as schools, clinics, and wells,
the use of pre-designed projects fails to help communities develop the skills and
commitment needed if investments are to be sustainable in the long run.
RuralInvest
The RuralInvest methodology proposes a third path. By offering a series of tools

that can be used by local technicians who do not possess extensive training in
project design, and by making the participation of the rural population central to
the entire process, it helps create a capacity among local organizations, and the
communities they serve, to: (a) identify and prioritize local needs and identify
projects that will contribute to meeting those needs; (b) formulate detailed
investment proposals that offer long-term improvements in the lives of those
participating; and (c) establish managerial and administrative systems for the
investments that will ensure their operation in a sustainable and effective manner.
The methodology is applicable to all types of rural investment, including both
those that generate income (agricultural products, transport services, handicrafts,
tourism, etc.) and those where benefits are generally measured in non-income
terms (health services, education, access roads, watershed protection).
Each of the three stages defined above represents a separate training and
operations module under RuralInvest. This manual relates to Module II assisting
community associations, non-government organizations, and other groups
serving local communities and individuals to take broad project concepts and
develop them into carefully thought-out investment proposals that take into
account all relevant factors. When used in conjunction with the RuralInvest
computer software and the Module II training course, technicians with only limited
experience in concepts such as demand, cost estimation, and financing are able
to generate project documents that provide a reliable basis for investment
approval or rejection.
Elements of the Manual
As the RuralInvest software provides a detailed guide and support to formulation

procedures, this manual concentrates instead on the fundamental aspects of
small scale investment formulation and analysis. It starts with the critical concept
of demand, both with and without formal markets. Five broad categories of
demand are defined, including basic goods, perishable goods, specialist
ii
products, services and non-market outputs. Guides are provided with respect to
demand estimation for each category 1.
The evaluation of available technologies is then discussed, and the impact of

technology selection on such factors as scale of operations, investment cost,
employment generation and personnel training covered. The manual then
provides an in-depth assessment of factors contributing to sustainability, focusing
on environmental impact and the long-term availability of operating funds. The
manual provides guidelines on assessing potential environmental damage and
describes possible mitigation measures to offset and reduce such damage for
many common rural investment categories.
The section covering the estimation of costs and incomes helps users to
understand such concepts as: investment and recurrent costs; fixed and variable
expenses; salvage and replacement values; and cash flows. The capture of
change over time, and its impact on project costs and incomes, is achieved
through an innovative concept of blocks where users learn to separate project
activities into groups according to their cost and income characteristics (e.g.
young coffee plants, growing coffee plants, mature coffee plants, etc.).
The determination of costs and benefits over the life of the project sets the stage
for an analysis of financing needs, both for investment and working capital.
Readers are introduced to the concept of value over time, through a discussion of
inflation and constant prices, interest rates, and discounting.
The organization and management of the investment project is then dealt with.
The advantages and disadvantages of different ownership and management
models are discussed, although the emphasis is primarily on project design,
rather than project management (covered in more detail under Module 3 of the
RuralInvest methodology). The section also discusses the identification and
costing of technical assistance needs, staff training and management support.
The financial analysis of the overall proposal, together with an assessment of

non-financial factors such as participant commitment, previous technical
experience, market risks and management capacity, represents the culmination
of the formulation process. The manual emphasizes the limitations of purely
numerical measures, and stresses the necessity for the technician to present a
well thought out recommendation that includes an opinion as to the principal
risks that the project faces.
The manual concludes with a brief discussion of the role of the technician once
formulation is completed. This might involve working with the community or
group to ensure a successful start-up process, including financing and other legal
requirements, developing an operations plan, and monitoring of project
implementation.
1
A separate, but related, training module is also available from FAO and RUTA dealing specifically with
demand estimation for small scale investment formulation.
iii
Utilization of the Manual
This manual is not intended to be used in isolation. Normally it is distributed as

part of the one week RuralInvest Module II training course, provided to
technicians from local organizations participating in the identification and
formulation of small scale rural investments; usually as executing agencies of
larger, nationally or internationally funded, rural investment programs. The
training course not only covers the theoretical aspects presented in this manual,
but also provides practice in the use of the RuralInvest software, through a series
of case studies and exercises.
An accompanying manual for Module I (Participatory Diagnosis and Identification

of Small Scale Rural Investments) is available and provides an important first step
in the overall identification, formulation and implementation process. It also has
an accompanying one week training course with case studies and exercises, but
no computer software is required for the initial diagnosis and identification stage.
Materials for Module III (Structure and Management of Small Scale Rural
Investments) are currently in preparation.
iv
Gua para la Formulacin y Evaluacin de Pequeas Inversiones Rurales
INTRODUCCIN A
RURALINVEST*
El siguiente documento forma parte de un juego de herramientas
que consiste en manuales, guas y planillas electrnicas, que
conjuntamente ofrecen una metodologa e instrumentos para facilitar
y mejorar la identificacin, formulacin, ejecucin y evaluacin de
pequeos proyectos de inversin rural comunitarios o familiares.
RuralInvest surge de la experiencia de funcionarios del Centro de

Inversiones de la FAO en el diseo, validacin y enseanza de
metodologas apropiadas para inversiones mucho ms pequeas que
aquellas tradicionalmente consideradas en los textos de formulacin
disponibles 1.
Para el desarrollo de los formatos y guas fue importante el trabajo

realizado con los Proyectos Fondo de Tierras de Guatemala,
financiado por el Banco Mundial, y Desarrollo de los Pueblos
Indgenas y Negros de Ecuador (PRODEPINE), que cuenta con
recursos del Banco Mundial y el FIDA.
La FAO en cooperacin con la Unidad Regional de Asistencia Tcnica

en Amrica Central (RUTA), de la cual es miembro, tradujo las
experiencias de los funcionarios en una metodologa general, un
paquete de herramientas y un curso con sus respectivos ejercicios y
estudios de casos.
La metodologa y los diferentes instrumentos han sido probados en

varios pases de Amrica Central con el apoyo de RUTA, siendo
aceptados y valorados por los usuarios como muy tiles para el
proceso de formulacin y evaluacin de proyectos.
Con base en las sugerencias y opiniones de los participantes en los

cursos se han venido introduciendo mejoras a los diferentes
instrumentos, de tal forma que se obtenga un producto que responda
efectivamente a las necesidades de los usuarios.
* Este documento fue preparado por Aidan Gulliver, Dino Francescutti y Katia Medieras del Centro de
Inversiones, FAO.
1
Guidelines for the Design of Agricultural Investment Projects, Technical Paper No.7, Centro de
Inversiones, FAO, Roma, 1992 constituye un ejemplo bueno de una metodologa y procedimientos
dirigido a la preparacin y evaluacin de proyectos de gran escala.
1
A. Propsito de
RuralInvest
En las ltimas dcadas, muchos pases han alentado a
las comunidades a tomar parte en las decisiones acerca
de su propio desarrollo.
Con medidas como la transferencia de recursos

financieros a municipalidades, la descentralizacin de
entes pblicos y la creacin de fondos locales de
inversin (a menudo llamados Fondos de Inversin Rural
de Acuerdo a la Demanda DRIF, por sus siglas en ingls),
los gobiernos y las agencias financieras internacionales
crearon nuevas posibilidades para que la gente tenga una
participacin real e influyan sobre las decisiones que
mejor contribuirn al desarrollo socioeconmico de su
comunidad, municipalidad o distrito.
Sin embargo, no siempre es fcil ver cules inversiones

rendirn los mejores resultados. Puede ser que un puente
pueda tener ms impacto en una comunidad que un
nuevo pozo, o que una escuela contribuya ms que una
nueva cancha de baloncesto. Adems, no todas las
inversiones son sostenibles; quizs, una vez realizada, la
comunidad no cuente con los recursos o la capacidad
para mantenerla en operacin.
Durante muchos aos, la mayora de los pases han

desarrollado la capacidad en las sedes de los ministerios
y agencias de planificacin econmica y social para el
anlisis de propuestas de inversin; pero, los
procedimientos tradicionalmente utilizados son dirigidos
hacia inversiones multimillonarias. El estudio de
factibilidad de una nueva represa hidroelctrica podra
ocupar muchos meses, concebir un informe de muchos
volmenes y costar un milln de dlares o ms. Por otra
parte, existe poca experiencia en el anlisis de proyectos
de pequea o mediana escala, que claramente no
justifican el nivel de anlisis requerido para el caso de la
represa.
2
An si los expertos en las grandes ciudades adaptaran sus

procedimientos al estudio de pequeos proyectos,
existiran pocas personas experimentadas para apoyar las
docenas de proyectos descentralizados, los cientos de
municipalidades autnomas o los miles de grupos
comunitarios que buscan el apoyo que les permitir
identificar y formular sus propios proyectos.
Podra pensarse en tres opciones posibles dirigidas a

apoyar a los grupos dispersos en la identificacin y
seleccin de las inversiones ms apropiadas a sus
necesidades. Estas opciones son:
(a) Parmetros bsicos sin evaluacin
La primera opcin es establecer parmetros y aceptar

todos aquellos proyectos que coincidan con las reglas.
Los parmetros podran incluir:
Restricciones en los tipos de inversiones

consideradas (por ejemplo, no se permiten
acciones que daan al medio ambiente u obras
religiosas).
Lmites en el monto que se puede gastar por

persona.
Establecimiento de costos promedios para cada

tipo de inversin.
Esta opcin ofrece a los solicitantes un alto grado de

control sobre sus decisiones; sin embargo, la
ausencia de polticas y procedimientos de evaluacin
para las propuestas conlleva un alto riesgo de
identificar o seleccionar proyectos que no sean
factibles o sostenibles.
(b) Modelos predefinidos para

cada tipo de inversin esperado
En esta segunda opcin se realiza un anlisis

detallado de un nmero de casos modelos, cada uno
representativo de las propuestas que se esperan de las
comunidades u otros solicitantes. Todas las
propuestas subsecuentes deben coincidir con los
3
modelos previamente definidos en su diseo. Este

mtodo posee la ventaja de brindar guas claras que
simplifican la formulacin de proyectos, sobre todo en
proyectos de infraestructura que no cambian
significativamente de lugar a lugar. Sin embargo, los
modelos predefinidos no permiten variaciones con
facilidad en los diseos bsicos y excluyen inversiones
innovadoras para las cuales no existen modelos. Son
inapropiados cuando se trata del financiamiento de
una amplia gama de actividades rurales.
(c) Herramientas simplificadas

de formulacin y evaluacin local
La tercera alternativa consiste en facilitar el concurso

inicial de las comunidades u otros solicitantes en la
identificacin de necesidades y prioridades y despus,
en conjunto con quienes controlan los fondos,
participar en el proceso de formulacin y evaluacin
mediante el uso de mtodos y herramientas
simplificadas, pero confiables.
Aunque este mtodo requiere un nivel de esfuerzo

ms alto, primero en la capacitacin de los tcnicos y
luego en su trabajo con los solicitantes en la
formulacin y evaluacin de las propuestas, su gran
ventaja es que crea una verdadera capacidad local
para formular y evaluar cualquier tipo de proyecto o
inversin; as como para analizar la validez y apoyo de
las propuestas, lo que puede facilitar su ejecucin y
sostenibilidad.
RuralInvest corresponde a la tercera opcin descrita, pues

ofrece una serie de procedimientos y metodologas que
permitirn al personal de campo identificar, formular y
ejecutar cualquier tipo de inversin rural de pequea o
mediana escala.
4
B. nfasis en las
Inversiones Rurales
Los elementos claves en la identificacin y formulacin de

un proyecto son iguales, en el sector rural o urbano. En
esos mbitos, es posible utilizar RuralInvest para
cualquier tipo de inversin pequea o mediana. Sin
tomar en cuenta los rasgos especiales del ambiente rural.
Sin embargo, en el sector rural existen diversos aspectos

a considerar en la formulacin y ejecucin de proyectos
de inversin, entre los que destacan los siguientes:
(a) La estacionalidad de muchas actividades rurales. El

anlisis debe tomar en cuenta la disponibilidad de
recursos, la demanda en ciertos meses y la
asignacin de costos fijos en perodos limitados.
(b) La competencia en el uso de un solo recurso (la

tierra) para distintas actividades en diferentes
meses del ao. Las estimaciones de requerimientos
de capital de trabajo deben tomar en cuenta el
valor de la tierra y la necesidad de financiar
diversas actividades, segn la poca (invierno y
verano).
(c) La dependencia de muchos proyectos en el sector

rural sobre el aprovechamiento de recursos
naturales. En la evaluacin de posibles proyectos
rurales se debe considerar con ms atencin la
sostenibilidad del uso propuesto y su impacto en el
medio ambiente.
(d) La dispersin geogrfica de la actividad econmica

y de los habitantes en el sector rural exige, que en
este sector se preste mayor atencin a la
disponibilidad de insumos y servicios y al costo de
entregar el producto terminado al comprador.
5
(e) El desarrollo y estado de la infraestructura en la

zona rural (caminos, energa elctrica, agua, etc.),
requiere una atencin ms cuidadosa del diseo
del proyecto.
C. Categoras de
Inversiones Apropiadas
para RuralInvest
La metodologa y los formatos electrnicos (planillas),

presentados en RuralInvest sirven para la identificacin y
formulacin de proyectos en dos categoras amplias:
proyectos diseados para generar recursos financieros, es
decir, con fines de lucro y proyectos que principalmente
producen beneficios no financieros.
La categora de los proyectos que generan ingresos

abarca una amplia gama de posibles actividades:
produccin agropecuaria, acuicultura, tiendas rurales,
riego, agroindustria, artesanas, turismo, transporte,
fabricacin de maquinaria y repuestos y servicios de
comercializacin.
Es importante anotar que proyectos de esta categora

incluyen, en algunas ocasiones, un elemento para
recuperar costos de operacin (cobranzas a los usuarios);
sin embargo tales ingresos nunca forman parte de la
justificacin del proyecto; ms bien contribuyen a su
sostenibilidad.
Los proyectos que no tienen el propsito de generar

ingresos se pueden dividir en tres grupos:
(a) Apoyo a la produccin:
Que abarca caminos de acceso y puentes,

electrificacin y comunicaciones, adems de
obras de captacin de agua para riego.
6
(b) Proyectos sociales:
Como la provisin de servicios de salud y

educacin, de agua potable y apoyo a la
organizacin comunitaria.
(c) Proyectos ambientales:
Con actividades como proteccin de laderas y

microcuencas, programas de reforestacin y
conservacin de suelos.
En este tipo de proyectos, la etapa inicial de diagnstico e

identificacin da como resultado un perfil, sujeto a un
anlisis preliminar, el cual debe realizarse con la
presencia y el apoyo de los solicitantes. El anlisis ayuda
a definir el alcance y la magnitud del perfil y a eliminar
aquellas que no sean factibles.
Las microinversiones (proyectos muy sencillos con una

inversin, por lo general, abajo de US$7,500) utilizan una
versin especial del formato par el anlisis preliminar,
que agrega un estimado sencillo del costo de
financiamiento.
En el caso de inversiones de magnitudes superiores, se

pasa a un procedimiento distinto de formulacin y
evaluacin, con base en un modelo computarizado.
D. Aplicaciones
de RuralInvest
RuralInvest abarca una serie de fases. A continuacin se

describen los elementos principales de cada una de ellas.
7
Fase I Diagnstico e Identificacin
La primera fase de RuralInvest se enfoca principalmente

en el trabajo comunitario, aunque la identificacin y
anlisis de perfiles se aplica tambin a proyectos
familiares. En esta fase se emplea una gua detallada
para:
(a) La definicin de la situacin actual, tomando en

cuenta aspectos culturales, socioeconmicos,
fsicos, ambientales y agroclimticos.
(b) El diagnstico de los problemas claves

enfrentados por los solicitantes.
(c) La identificacin de prioridades de accin de

acuerdo con las necesidades de los solicitantes y
la elaboracin de un plan de desarrollo local.
(d) La seleccin de perfiles de proyectos para

realizar y lograr ese plan.
(e) La evaluacin preliminar de los perfiles para

seleccionar a quienes tienen mejores
posibilidades de xito.
La primera fase casi siempre requiere de la participacin

activa de un promotor comunitario o tcnico rural,
previamente capacitado en el uso de RuralInvest, y con
experiencia de trabajo en un contexto participativo. Ese
tcnico apoyar y guiar a los solicitantes en el uso de las
herramientas. Podr ser asignado para trabajar con una
comunidad o solicitante en respuesta a una peticin
especfica, bajo financiamiento de una ONG, proyecto u
oficina del Ministerio de Agricultura. Otra alternativa, es
que como resultado del trabajo cotidiano de un tcnico
dentro de la comunidad se genere una propuesta.
En el caso de que no hubiera contacto previo entre el

tcnico y los solicitantes, se estima que la fase de
diagnstico e identificacin exigir varias visitas por parte
del tcnico, durante un perodo de 3 a 6 meses. Esto
depender no slo del grado de preparacin previa de los
solicitantes y de la accesibilidad de la comunidad sino,
principalmente, de su grado de organizacin y
8
competencia para evaluar sus necesidades y seleccionar

los perfiles de proyectos
Para esta primera fase, en la mayora de los casos no se

necesita equipo especial, aunque en algunas situaciones
podra ser til llevar a cabo ensayos de suelo u otro
anlisis tcnico.
Fase II Formulacin y Evaluacin
La segunda fase consiste en la preparacin de la

propuesta de inversin que da respuesta a las
necesidades identificadas en la Fase I. En esta fase
participan, no solamente los solicitantes y el tcnico local
(promotor comunitario, etc.), sino a menudo tambin un
tcnico regional, capacitado en el uso de los modelos
computarizados de formulacin y anlisis de RuralInvest.
Es posible que el tcnico local y el tcnico regional sea la
misma persona, pero, por lo general, sus papeles son tan
diferentes como para exigir una separacin de tareas.
La profundidad y nivel de detalle requerido en el proceso

de formulacin y evaluacin depender de la complejidad
y escala del proyecto previsto. El tcnico regional apoyar
a los solicitantes y al tcnico local en todas o algunas de
las siguientes tareas:
Determinacin de demanda y beneficios, incluyendo

evaluacin de mercados (proyectos con ingresos) o la
identificacin de beneficios (proyectos sin ingresos).
Evaluacin de la factibilidad tcnica de la propuesta
Determinacin del costo detallado de la inversin y

operacin.
Identificacin del posible impacto ambiental del

proyecto y medidas apropiadas de mitigacin.
Seleccin y especificacin de una estructura de

gerencia y de administracin.
Identificacin del modelo de produccin durante la

vida del proyecto (proyectos con ingresos).
Anlisis del costo de produccin e ingreso por
producto (proyectos con ingresos).
9
Clculo de las necesidades de capital de trabajo

(proyectos con ingresos).
Estimacin de necesidades de financiamiento,

incluyendo fuentes y costos.
Determinacin de la sostenibilidad del proyecto, en

trminos de su capacidad de cubrir todos sus costos
cada ao.
Determinacin de la rentabilidad del proyecto

(proyectos con ingresos).
Costo de inversin y operacin por beneficiario

(proyectos sin ingresos) y fuentes de fondos.
El proceso de formulacin y evaluacin requiere del uso

de una computadora y por lo general, no se realiza en el
campo, por lo que es imprescindible mantener contacto
con los solicitantes para asegurarse que la propuesta
refleje sus necesidades. Adicionalmente, puede ser que la
formulacin detallada revele aspectos de la inversin que
induzcan a los solicitantes reconsiderar sus planes (por
ejemplo, la necesidad de grandes cantidades de mano de
obra o costos altos de mantenimiento).
Segn el grado de complejidad del proyecto se estima

que la evaluacin detallada requiere entre 2 y 4 semanas
por cada perfil y necesitar varias visitas al campo.
E. Usuarios
de RuralInvest
RuralInvest es til para cualquier grupo, organizacin o

individuo que desee elaborar una propuesta de inversin
que considere de una manera adecuada todos los
10
elementos claves en la identificacin, formulacin y

evaluacin de un proyecto. El aprovechamiento pleno de
las diversas herramientas que ofrece RuralInvest exige
tanto un proceso de capacitacin, como su vinculacin
con una agencia financiera que pueda hacer realidad las
inversiones propuestas. Por lo tanto, la experiencia ha
mostrado que RuralInvest es ms til en contextos tales
como:
Un programa de inversin agropecuaria, o de apoyo al

sector empresarial rural.
Un Fondo de Inversin Rural de Acuerdo con la

Demanda (DRIF).
Un programa de inversin ambiental o de reduccin

del impacto de desastres naturales.
Como parte de los procedimientos de un banco

(privado o estatal) con operaciones extensivas en el
sector rural.
En la evaluacin expost (despus de concluido) del

impacto y rentabilidad de un programa de inversiones
rurales.
En cuanto a la capacitacin, aunque no es necesario que

quienes asistan sean expertos en financiamiento o
anlisis econmico, existen requisitos mnimos para las
posiciones claves de tcnico local y tcnico regional:
(a) Tcnico local o promotor comunitario

(mnimo 5 das de capacitacin):
Experiencia como organizador o facilitador de

comunidades rurales o grupos de productores.
Entendimiento bsico del concepto de un proyecto.
Habilidad para comunicarse con individuos y grupos

campesinos.
Experiencia en la produccin agropecuaria,

infraestructura rural y microempresas.
11
(b) Tcnico regional o de tcnico de apoyo

(mnimo 10 das de capacitacin):
Formacin profesional como agrnomo, economista,

administrador, ingeniero, o similar.
Conocimiento bsico de sistemas de produccin rural

(agricultura, ganadera, agroindustria, etc.).
Experiencia previa en el uso de computadoras y

programas de hoja electrnica.
Familiaridad con conceptos financieros bsicos

(costos, ingresos, tasas de inters, inflacin, etc.).
Participacin en el primer mdulo de capacitacin

para los tcnicos de campo.
12
CAPTULO 1
LA FASE DE FORMULACIN
Y EVALUACIN
13
14
LA FASE DE
FORMULACIN
Y EVALUACIN
Esta gua proporciona una descripcin detallada de la
metodologa y los procedimientos involucrados en la
segunda fase de RuralInvest; es decir la fase de
formulacin y evaluacin. Existe un manual previo que
ofrece un apoyo similar en cuanto al proceso de
diagnstico e identificacin. Una Gua para Instructores
est disponible para acompaar a cada manual.
Normalmente, se recomienda que la formulacin y

evaluacin se lleve a cabo una vez que est debidamente
completo el trabajo de campo correspondiente a la
primera fase.
Sin embargo, no se excluye la posibilidad de que

propuestas con buenos conceptos y bien preparados
puedan pasar, de una vez, a la evaluacin; sobre todo, en
aquellos casos cuando est claro que la propuesta
representa los deseos y prioridades de los solicitantes.
La Gua tambin destaca la importancia de apoyar el

proceso siguiente a la formulacin y evaluacin. An
cuando la propuesta de inversin sea aprobada por el
comit financiero de la agencia patrocinadora, quedan
muchos desafos que deben enfrentar los solicitantes
antes de que pueda comenzar el proyecto. Estas
necesidades son consideradas con ms detalle en un
tercer manual enfocado a la ejecucin de pequeos
proyectos rurales.
15
A. Elementos Principales
de la Formulacin y
Evaluacin
La fase de formulacin y evaluacin comprende siete

elementos principales, descritos a continuacin:
(a) Estimacin de la demanda y los beneficios:

determina los potenciales beneficios que
resultarn de la inversin. En proyectos que
generan productos que se venden, se estima el
grado de demanda en el mercado y sus
requisitos. Cuando se tienen beneficios sin
mercados, se identifican los beneficiarios y el
impacto de la inversin para ellos. En ambos
casos, el ejercicio ayuda a definir la escala de
inversin y sus caractersticas.
(b) Evaluacin de la tecnologa: a la luz de los

resultados de la evaluacin de la demanda y los
beneficios se revisa la tecnologa propuesta para
asegurarse que sea la apropiada. Se consideran,
tambin, necesidades de mantenimiento,
reparacin y reemplazo de la maquinaria y otra
tecnologa.
(c) Sostenibilidad e impacto ambiental:

Tomando en cuenta la utilizacin de los recursos
naturales, la tecnologa y (en el caso de proyectos
que no generan ingresos) su mantenimiento
futuro, se determina la sostenibilidad de la
inversin y su posible impacto ambiental.
Para aquellas inversiones con perspectivas de

impactos ambientales negativos, se identifican
medidas de mitigacin o maneras de modificar el
diseo del proyecto.
16
(d) Estimacin de costos e ingresos: el prximo

paso es definir y calcular los costos e ingresos
asociados con la inversin y operacin del
proyecto. Aunque esta tarea puede ser
relativamente fcil en inversiones sencillas, la
presencia de cultivos perennes, ganadera de
cra, u otras actividades complejas pueden crear
complicaciones importantes.
(e) Financiamiento de la inversin: con los costos

e ingresos calculados, se pueden considerar las
necesidades de financiamiento, tanto a largo
plazo como de capital de trabajo para
operaciones cotidianas.
(f) Organizacin y gestin de la inversin: el

proyecto ms rentable fallar si no tiene una
estructura adecuada para la direccin y manejo
de sus operaciones. Estas necesidades son un
elemento integral del trabajo de formulacin y
evaluacin.
(g) Anlisis y preparacin de recomendaciones:

con todos los elementos de la formulacin y
evaluacin reunidos se puede proceder al anlisis
financiero. Sin embargo, los resultados obtenidos
cuentan solamente una parte de la historia.
Tambin es necesario definir cules factores
pueden tener un impacto importante en el xito
eventual de la inversin y describir los riesgos
que enfrentan.
(h) Preparacin para la inversin: se considera la

programacin del trabajo, negociaciones con la
fuente financiera, la supervisin de construccin
y otras actividades imprescindibles para la
ejecucin del proyecto.
17
B. Requerimiento
de Equipo y Software
Dado el uso de software especializado, no es necesario

que los usuarios de RuralInvest sean expertos en
computadoras. Sin embargo, el acceso a equipo de
computo y algn nivel de familiaridad con hojas
electrnicas son requisitos imprescindibles. Se
recomienda, cuando sea posible, el uso de una
computadora con Microsoft Windows 95 o su equivalente
(o una versin ms actualizada).
El trabajo en la computadora se basa en el uso de una

serie de planillas preformateadas, utilizando Microsoft
Excel, versin 7.0. o un programa auto ejecutable basado
en Visual Basic. Los modelos ofrecen informacin sobre
su uso tanto en forma electrnica como en forma
escrita.
Lo ms importante es el sistema de ayuda en pantalla

que le permite al usuario conseguir una descripcin de
casi todas las celdas o casillas en las planillas, con solo
ubicar el cursor encima de la celda o casilla deseada.
Se puede modificar las planillas para las necesidades de

pases o instituciones especficas (por ejemplo, detalles
acerca de la moneda local, la duracin mnima y mxima
para prstamos, o ampliando la ayuda electrnica para
explicar circunstancias locales), pero esta opcin esta
disponible solamente para aquellas planillas con la
palabra de seguridad que controla el acceso al sistema.
18
C. Una Breve
Advertencia
RuralInvest no puede hacer milagros. La calidad y valor de
las propuestas que saldrn del uso de la metodologa
depender, en gran parte, de la manera como se
desempeen las diferentes etapas del anlisis. En muchos
casos, se necesita informacin especializada para
determinar esos aspectos como las caractersticas del
mercado, probables rendimientos o la idoneidad agro
climtica de la zona para el cultivo o producto propuesto.
Por lo tanto, se recomienda que cuando una propuesta

trate de un tema donde se maneje informacin ms all
del conocimiento del grupo y su asesor (por ejemplo,
determinar si el flujo de un arroyo es suficiente para
soportar un sistema de riego de un determinado tamao),
hay que buscar la opinin y apoyo de expertos en aquella
disciplina.
De igual importancia, es el tratamiento de cifras mucho

ms comunes: rendimientos, precios y costos. Los
modelos utilizados en RuralInvest no pueden distinguir
nmeros correctos o realistas de los que son muy
optimistas o equivocados.
Cualquier propuesta puede parecer atractiva si el tcnico

inserta cifras muy optimistas en el proceso de
formulacin y si trata las evaluaciones integrales
(mercado, tecnologa, sostenibilidad, gestin, etc.) como
tareas de poca importancia, que se deben completar lo
ms rpido posible. Recuerde: las recomendaciones que
presenta el tcnico a la agencia financiera pueden causar
un impacto profundo en las vidas de los solicitantes. Si el
tcnico no cumple con su trabajo muchas vidas pueden
ser perjudicadas.
19
20
CAPTULO 2
ESTIMACIN DE LA
DEMANDA Y BENEFICIOS
21
22
ESTIMACIN DE
LA DEMANDA Y
BENEFICIOS
La estimacin del nivel de demanda para el producto de
la inversin, as como la cuantificacin de los beneficios
que resultarn de dicho producto, constituyen el punto de
comienzo para cualquier proceso de formulacin y
evaluacin.
Un entendimiento de dichos factores es crtico porque

determinan muchos de los otros aspectos del proyecto.
En particular, un conocimiento del nivel y tipo de
demanda permite la definicin de la escala de la inversin
(y as, el volumen de produccin), la tecnologa
apropiada, los ingresos que se pueden esperar, y la
manera y costo de comercializacin requerido.
El proceso de estimacin de la demanda vara de acuerdo

con el producto que se ofrece. El caso ms sencillo es el
de un producto no perecedero de amplia oferta, pero
veremos tambin los procedimientos para determinar la
demanda de productos perecederos, especializados o
innovadores y para inversiones que generan servicios. Se
hablar brevemente, tambin, de los costos del proceso
de comercializacin.
Los proyectos que no producen un producto o servicio

que se vende, tienen que utilizar otros mtodos para
determinar la demanda y los beneficios. En estos casos,
el desafo es identificar el usuario o beneficiario, y
aproximar la magnitud o importancia del beneficio que
recibe.
23
A. Estimacin de
la demanda en la
presencia de
Mercados
El mercado es crtico para cualquier inversin que
pretenda justificarse por medio de la venta de un
producto o productos. Ningn proyecto con el propsito
de generar ingresos puede sostenerse si no responde a la
demanda del mercado. Esto significa que la produccin y
entrega al comprador de un producto deben reunir las
caractersticas deseadas en trminos de volumen, precio,
empaque, calidad, estacionalidad y muchos otros
factores.
Por lo tanto, la evaluacin de la demanda (existente o

potencial) para el producto o servicio previsto debe
constituir el primer paso para determinar que una
inversin es factible.
Evaluar la demanda no solo determina la factibilidad

general de la inversin. Tambin puede tener un impacto
importante en la seleccin de la escala de inversin; las
caractersticas del producto generado; la tecnologa
utilizada; los insumos permitidos (por ejemplo,
agroqumicos); y la programacin de actividades. As,
cualquier propuesta de inversin que no presente un
examen explcito del mercado es una propuesta
inadecuada.
Las dificultades enfrentadas para llevar a cabo la

evaluacin del mercado varan, dependiendo del tipo de
producto o servicio bajo consideracin, ya que cada uno
es distinto. Estos pueden agruparse en cuatro grupos
principales que pueden servir como guas para
determinar las tareas necesarias para la evaluacin del
mercado:
(a) Productos no perecederos bsicos
(b) Productos perecederos bsicos
24
(c) Productos especializados o nuevos
(d) Servicios.
A continuacin se describe cada uno de estos grupos
1. Productos no Perecederos Bsicos
Esta es la categora de productos ms sencilla para

propsitos de evaluacin. Las caractersticas claves de
estos productos son:
(a) Enfrentan mercados bien establecidos y

desarrollados con mltiples puntos de compra y
venta
(b) No sufren ningn deterioro rpido en su calidad

despus de su cosecha o produccin, y por lo
tanto, lo que no se vende hoy se puede vender
maana.
(c) Tpicamente carecen de diferenciacin entre

productos de distintas fuentes, dejan de lado
diferencias en calidad (es decir, para el
comprador, un arroz es igual a cualquier otro
arroz).
Aunque el concepto de perecedero depende del plazo

considerado, en este grupo se pueden incluir a plazo
corto o hasta mediano: los granos, tubrculos y
leguminosas; muchos de los productos tradicionales de
exportacin (caf, cacao, azcar, algodn, etc.); y algunos
productos fabricados, tales como herramientas e insumos
agrcolas, o materiales para la construccin (bloques,
tejas, etc.).
Los factores que caracterizan la categora conllevan tres

implicaciones importantes: (I) el mercado puede absorber
cualquier volumen que produjera un proyecto de pequea
o mediana escala y, por lo tanto, no hay preocupaciones
sobre la escala de inversin desde el punto de vista del
mercado; (ii) el precio del producto es fcil de determinar
y no ser influido por las actividades del proyecto; y (iii)
las especificaciones del producto estn bien establecidas
25
(por ejemplo, porcentaje de humedad en granos, o

tamao de un bloque de construccin).
As, la evaluacin del mercado para productos de esta

categora debe enfocarse ms hacia la identificacin de
variaciones cclicas en el precio (por ejemplo,
verano/invierno) y tendencias a mediano y largo plazo
(incluyendo precios mundiales). A menudo, se puede
encontrar este tipo de informacin analizada y disponible
en publicaciones, boletines o bases de datos de
instituciones pblicas nacionales, o agencias
internacionales.
Productos que caen dentro de esta categora tpicamente

no necesitan una evaluacin de mercado muy detallada,
pero todava es necesario mantener en mente algunos
puntos claves, especialmente cuando se trate de
alimentos procesados;
Se debe justificar el precio seleccionado en el contexto

de tendencias a mediano plazo, no con base en el
precio en la semana que se llev a cabo la evaluacin
del mercado.
Se debe asegurar que se entienden correctamente las

caractersticas del producto exigido por el mercado;
una pequea diferencia en tamao, color o humedad
puede hacer el producto poco atractivo para el
comprador. Recuerde: Cuando no hay mucha
diferencia entre los productos, no se necesita una falla
muy importante para que el comprador seleccione
otro.
Si se van a utilizar detallistas, supermercados u otros

vendedores para comercializar el producto, no olvide
el margen que cobrarn por el servicio. En joyera, se
encuentran mrgenes de hasta un 100% o ms, y an
para productos alimenticios se pueden esperar
mrgenes de un 30-50%. Identifique sus distribuidores
como parte de la evaluacin del mercado si es posible,
y negocie los mrgenes con anticipacin.
26
2. Productos Perecederos Bsicos
Esta categora difiere de la categora anterior solamente

en un aspecto; la susceptibilidad del producto al
deterioro. Pero que diferencia hace! Una evaluacin del
mercado para productos perecederos enfrenta un juego
de problemas muy distintos que para los productos no
perecederos. Debido al hecho de que los productos
perecederos son delicados y no tienen una vida comercial
muy larga, sus mercados (an cuando amplios y activos)
se caracterizan por una inestabilidad de oferta y
fluctuaciones fuertes en el precio. Tales condiciones
hacen muy fcil sobrestimar los ingresos potenciales de la
venta de estos productos.
Entre los productos que se encuentran en esta categora,

se pueden mencionar: la mayora de las hortalizas y
frutas, los mariscos frescos, las flores, y algunos
alimentos procesados y semi-procesados, tales como
panadera, jugos frescos, leche, etc.
Algunos de los factores frecuentemente olvidados en la

evaluacin del mercado para productos perecederos
importante de anotar son:
(a) Las prdidas sufridas por el producto en el

transcurso de su cosecha, empaque,
transporte y comercializacin pueden ser
altas. En algunos casos es posible que se
venda no ms de la mitad del volumen
producido, por lo que las prdidas de un 25-
30% no son nada inslitas.
(b) Es comn encontrar que el precio en una

semana sea el doble (o la mitad) de la semana
anterior. Para productos muy perecederos, es
posible que el precio cambie de la maana al
final del da. Estas fluctuaciones pueden
derivar de cambios en la demanda, pero son
ms frecuentemente producto de cambios en
la oferta. As, si no se entrega el producto al
mercado justo al punto de mximo precio, se
puede perder la mitad de su valor.
27
(c) A diferencia de un grano o una teja, a menudo

no es factible guardar un producto perecedero
de un da al otro; al extremo, el producto no
vendido al final del da (o semana), no
solamente puede perder todo su valor, sino
tambin puede incurrir un costo para ser
recogido como basura.
No es sorprendente, pues, que las fluctuaciones en oferta

y precio tengan una influencia fuerte en el xito o fracaso
de un proyecto que genera un producto perecedero. La
variabilidad extrema que puede ocurrir en los precios de
productos perecederos exige cuidado en la estimacin de
un precio promedio (vase el ejemplo presentado en el
cuadro al final de esta seccin).
Se recomienda que en la evaluacin de mercados para

productos perecederos se tomen en consideracin los
siguientes factores:
Cantidades relativamente pequeas de productos

perecederos pueden causar movimientos grandes en
los precios, especialmente en mercados pequeos;
hable con vendedores y otros participantes del
mercado para determinar la capacidad de absorcin
del mercado seleccionado.
Precios altos pueden ser el resultado de condiciones

inslitas; revise los precios para varios aos, si es
posible. Recuerde: precios altos pueden atraer a otros
inversionistas tambin, bajando precios en el futuro.
Sea realista sobre las prdidas fsicas que hay que

enfrentar. Si es un producto delicado, se debe suponer
un mnimo de un 20-25%, a menos que haya
experiencia para reducir dicha cifra, mientras
productos ms robustos pueden sufrir prdidas de un
10-15%.
Tome medidas para extender la produccin durante el

perodo ms largo posible. Productos perecederos
como huevos o leche tienen menos tendencia a sufrir
inestabilidad en sus precios debido a la continuidad
del proceso de produccin.
28
Identifique mercados alternos, si es posible, y tenga un

plan de reserva para abastecerlos. Considere la
posibilidad de buscar contratos fijos con consumidores
(agroindustrias, restaurantes, hospitales, etc.), que
ofrezcan alguna garanta de mercado, an con un precio
ms bajo.
El Llamativo Tomate
El mundo est lleno de proyectos de produccin de tomate que han

fracasado. Por qu? Porque siempre cuando se hace el clculo de
rentabilidad, el tomate parece fabulosamente rentable. Ganancias
enormes esperan los que hacen la inversin al establecer unas pocas
hectreas de esta planta de oro.
Mira, dicen los inversionistas, el Ministerio de Agricultura nos asegura

que se pueden conseguir fcilmente rendimientos de 650 qq. de tomate
por hectrea, a un costo de no ms de $2,750/ha. El ao pasado, el
precio de los tomates en el mercado local a menudo sobrepas $15/qq.
A veces llegaron a ms de $25/qq! Tomando solamente la cifra de $15
significara un ingreso de casi $10,000/ha. o una utilidad despus de
costos de $7,250 para cada hectrea de terreno. Invertimos $65,000 en
un sistema de riego para 5 hectreas, un edificio pequeo para seleccin
y empaque, y en equipo agrcola para cultivar el terreno. Sacaremos
$35,000 de renta en el primer ao, y habremos pagado todo el prstamo
en 2 aos. Que oportunidad!
La realidad, sin embargo, es un poco diferente. Por suerte, no hay

problemas graves de plagas e insectos y los inversionistas logran
cosechar 625 qq./ha.; cerca del nivel prometido. Sin embargo, tienen
que rechazar un 8% en la etapa de seleccin y empaque, y pierden otro
15% en el proceso de transporte y comercializacin al mercado ms
cercano. Pero mucho peor es el comportamiento de los precios en el
mercado. Con la oferta de 2,400 qq. en un perodo de no ms de unas
pocas semanas, el mercado local esta inundado con tomates. Despus de
ver los precios bajarse de $18 a $5/qq. y todava tener tomates no
vendidos al final del da, se decide contratar transporte a un costo de
$5/qq. para llevar su producto al mercado regional. All el precio es
mejor, pero todava no consiguen ms de $12/qq. y hay otro 10% de
prdidas en las frutas debido al mal estado del camino. Al final, los
inversionistas lograron vender un promedio de solamente 400 qq./ha. a
un precio promedio (despus de costos de transporte) de $6/qq. Su
ingreso total de cada hectrea ha cado a $2,400. Estn perdiendo un
mnimo de $350 por cada hectrea. Es un desastre!
29
3. Productos Especializados y Nuevos
En las dos secciones anteriores consideramos las

diferencias entre productos perecederos y no
perecederos. Pero ambas categoras trataban de
productos estndares, en que desde el punto de vista del
consumidor, no hay mucha diferencia entre el producto
de finca o planta X en comparacin con el producto de
finca o planta Y. Sin embargo, cuando se trata de
productos especializados o nuevos, la situacin cambia
totalmente.
La categora de productos especializados puede incluir

productos de venta limitada (en que no hay muchos
competidores porque el tamao del mercado es muy
pequeo), o puede ser un producto en que hay
diferencias apreciables entre los distintos productos en el
mercado. As, un producto especializado puede incluir
una mermelada, una camisa, o hasta un carro.
Si se fabrica un nuevo carro, no se puede suponer que

simplemente hay que ponerle el mismo precio de un
Toyota, y luego vender todo lo que se quiere. De hecho,
podra ser el caso que no se pueden vender muchos
carros, an a la mitad del precio del Toyota, porque, para
el consumidor, el carro nuevo y el Toyota no son iguales.
Esta caracterstica significa que la evaluacin del mercado

no solamente debe determinar el nivel de demanda, el
precio y la estacionalidad del producto (como en el caso
de los productos bsicos), sino la naturaleza del producto
demandado. El mercado define el producto.
Una camisa puede tener mangas largas o cortas, puede

ser blanca, azul o amarilla, y puede tener cuatro o seis
botones, o hasta ningn botn. En pocas palabras, cada
camisa es distinta, y un consumidor que busca una
camisa roja probablemente no comprar una camisa
verde.
Productos que podran caer dentro de la categora de

productos especializados incluyen: artesanas (artculos
de madera, tela, barro, etc.); ropa; muchos alimentos
procesados (pero no todos sal es sal, para la mayora de
los consumidores); frutas, hortalizas y productos
30
pecuarios exticos; y cualquier producto innovador (ej.

Materiales de construccin, muebles, etc.).
A menos que se pueda encontrar a alguien con bastante

experiencia en la comercializacin del producto previsto,
podra ser necesario llevar a cabo algn tipo de estudio
del mercado:
Qu caracterstica del producto va a atraer la atencin

del consumidor? Podra ser el precio, la calidad, el
origen local, o un elemento novedoso en su apariencia
o contenido. Sin embargo, cada producto debe ofrecer
algo al consumidor y hay que determinar ese atractivo
como paso inicial en la evaluacin del mercado.
Qu tipo de persona o cliente sera el ms adecuado

para comprar el producto? Si es algo fuera de la
comn (una fruta u hortaliza extica), tal vez un
restaurante de lujo tendra inters. Pero en ese caso
no ser muy aconsejable ofrecer el producto en un
barrio popular.
Cul canal de comercializacin se va utilizar? Si se

programa vender el producto a travs de una tienda,
supermercado u otro vendedor, hay que estar seguro
de que ellos aceptarn el producto y determinar el
margen que cobrarn. Si se va vender el producto
directamente, en un mercado o feria, hay que
identificar el lugar ms adecuado, en base al tipo de
comprador esperado.
Para tener en cuenta
En el caso de productos procesados, el embalaje es

crtico. A menudo se gana o se pierde la venta segn
la presentacin. Sin embargo, aunque el mercado
exige un empaque atractivo, recuerde que se est
vendiendo el producto, no el embalaje. Por lo tanto,
asegrese que el empaque utilizado es apropiado para
el mercado (vase los ejemplos en el cuadro anterior).
Por lo comn, alimentos procesados deben cumplir

con estndares legales en cuanto a sus etiquetas (lista
de contenidos, nmero de permiso de sanidad, etc.).
31
Establezca dichos requisitos como parte de la

evaluacin del mercado.
A continuacin se presentan dos pequeas historias que

ilustran la importancia de un empaque apropiado para
cada producto. La seleccin de un empaque que no
corresponde con el mercado deseado puede resultar en
un fracaso para el proyecto.
UN CUENTO DE DOS EMBALAJES
La importancia del embalaje a un producto procesado se puede

ilustrar a travs de la historia de dos diferentes maneras en que
el embalaje afect la suerte de un producto alimenticio.
La Princesa
Un grupo de mujeres estaba utilizando un surtido local de peras

para preparar jugo, empacndolo en pequeas latas abre fcil
con etiquetas bonitas. Cada lata contena jugo suficiente para
una persona. Pero en las tiendas locales, el producto enfrent un
rango de jugos de una empresa multinacional bien establecido en
el mercado. Nadie quiso comprar el producto local. Al final, las
damas decidieron que su problema era que no ofrecan un rango
adecuado de sabores, y con la ayuda de la ONG que les estaba
apoyando, empezaron a traer frutas de otras regiones del pas
para procesar y as aumentar la diversidad de su oferta.
Pero sus problemas empeoraron; ahora tenan latas de pera, pia

y manzana que no podan vender. Qu hacer? Al analizar sus
operaciones, se dieron cuenta que el verdadero problema era el
costo del embalaje. Las latas constituyeron ms de un 80% del
costo total del producto, y su ventaja inicial - acceso a frutas
locales a un costo bajo fue completamente perdido. Por lo tanto
no podan competir en precio con la empresa internacional que
utilizaba un empaque tipo tetrapak de papel que costaba
centavos por producto.
La solucin quedaba en utilizar un empaque ms apropiado para

el mercado local; bolsas plsticas del tipo utilizado para leche y
crema, lo que permiti al grupo cortar el precio de su producto a
la mitad y as vender su jugo.
32
La Cenicienta
Una pequea planta procesadora de mermeladas en una isla caribea

tena un problema. Estaba produciendo una jalea de guayaba y
vendindola en frascos econmicos a $0.99 cada una.
Desdichadamente, Kraft Foods International tambin tena una jalea

de guayaba, y estaba ofrecindola en los supermercados al mismo
precio. A luz de su nombre famoso, Kraft lograba capturar la mayora
del mercado, y la planta local no podra vender suficiente producto
para cubrir sus costos. Que hacer?
Al investigar el caso se descubri que la fruta utilizada por la planta

procesadora provena de un bosque silvestre de guayabos en el
centro de la isla. No recibieron ningn tratamiento qumico o
fertilizante. Ac exista una oportunidad. Con la ayuda de un
diseador grfico internacional, se reemplaz el embalaje barato con
un frasco octgono con lazo y etiqueta elegante. Un cambio en la
etiqueta: de Jalea de Guayaba por Isla del Mar Jalea de
Guayaba Silvestre. Hecho a mano con frutas tropicales 100%
orgnicas. Se venda el producto a travs de una cadena de tiendas
de lujo en los Estados Unidos a ms de $4.50 cada uno, y la planta
recibi un monto por frasco suficiente para cubrir el costo adicional
del embalaje nuevo y aumentar su margen de rentabilidad. Ahora su
problema era encontrar suficiente materia prima para responder a la
demanda!
4. Servicios
La evaluacin del mercado para servicios presenta

problemas de otro tipo. Los servicios se caracterizan
crucialmente por la naturaleza transente de su oferta. Un
hotel que solamente llena 60 de sus 100 habitaciones
una noche, no puede recuperar sus prdidas la prxima
noche por ofrecer 140 habitaciones.
Cada vez que se ofrece un servicio y no hay comprador,

se pierde el ingreso para siempre. Sin embargo, lo mismo
no se puede decir sobre los costos. Por lo comn, una
empresa de servicios incurrir costos si hay clientes o no
(aunque los costos pueden ser ms altos si hay trabajo).
Por lo tanto, el elemento crtico en la evaluacin de

mercado para un proyecto de servicios consiste en
establecer el patrn de demanda de servicios durante un
33
ao (u otro perodo). Aunque algunos servicios (por

ejemplo, perforacin de pozos, transporte) pueden tener
un patrn de demanda ms equilibrado que otros (por
ejemplo, hoteles, servicios agrcolas); no es suficiente
asumir una demanda constante para cualquier servicio en
todos las semanas o los meses del ao. En el ejemplo a
continuacin, se puede ver que la demanda para servicios
de tractor vara en gran medida de acuerdo con el ciclo
agrcola; de un estimado 50 horas por mes en enero,
abril, septiembre y octubre, hasta 190 en febrero y marzo
cuando la preparacin del terreno est en plena marcha.
Estimacin del Uso Anual de Servicios de Tractor (Horas/Mes)
Ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic
Prepn.de Tierra Prepn. de Tierra
1 Ciclo 2 Ciclo
Cosecha Cosecha
1 Ciclo 2 Ciclo
Horas
50 190 190 50 90 90 160 160 50 50 85 85
Costo/Hora
10 20 20 10 15 15 20 20 10 10 15 15
Ingreso/Mes
500 3800 3800 500 1350 1350 3200 3200 500 500 1275 1275
TOTAL (Horas) 1250 TOTAL Ingresos 21,250
Si se anticipa que la demanda ser muy variable, hay

varias opciones disponibles. Una es cobrar un precio
variable por el servicio, para fomentar la demanda en los
perodos del ao de poca demanda. Los hoteles, por
ejemplo, frecuentemente cobran una tarifa muy reducida
por las habitaciones durante la temporada baja en
comparacin con la temporada alta. En el caso arriba,
un contratista de servicios de tractor ofrece tres tarifas:
$10/hora durante el perodo menos activo; $15 durante la
poca de la cosecha; y $20 durante el perodo de
preparacin de terreno, cuando la demanda es ms
fuerte. Recuerde: una vez pasado el da (o la noche) el
servicio disponible no vale nada; la oportunidad se ha ido.
34
5. Costos de Comercializacin
Finalmente, es importante mantener en mente como

parte de la evaluacin del mercado, los costos asociados
con el proceso de comercializacin. Como vimos en el
ejemplo del tomate, dichos costos pueden tener un
impacto importante en la rentabilidad de una operacin.
Entre las categoras de costo que se debe considerar

estn:
Costos de embalaje del producto, incluyendo: el

contenedor (bolsa, frasco, cubeta, caja, etc.); la
etiqueta y materiales de proteccin para transporte
(ej. cartones para frascos, cajas de madera para
grupos de cubetas)
Costos de transporte del punto de produccin al

mercado
Costos de distribucin y representacin (cuando se

vende el producto a travs de un distribuidor o agente)
El margen de comercializacin (de una tienda u otro

punto de venta) cuando se est utilizando el precio al
consumidor como base para el clculo
Vale la pena recordar tambin que algunos vendedores

pueden insistir en una poltica de vender o retornar o
venta en comisin, en que solamente pagan al
productor cuando el producto ha sido vendido. Este
mtodo es bastante comn para artesanas, tales como
pinturas u otras obras de arte. Tambin se encuentra en
productos nuevos, cuando el vendedor no puede juzgar
fcilmente el nivel de demanda. No es un arreglo muy
atractivo para el productor, pero puede ser la nica
manera de empezar un proceso de comercializacin. Sin
embargo, recuerde: productos entregados bajo este
sistema todava no son vendidos y hay que tener cuidado
en lanzarse a una nueva ronda de produccin sobre la
base de dichas entregas; tal vez sern devueltas ms
luego por la tienda.
35
B. Estimacin
de la Demanda
sin la Presencia
de Mercados
Hemos visto en la seccin anterior que la determinacin
confiable de niveles de demanda y precios puede ser
difcil. Sin embargo, en la ausencia de mercados para los
productos generados por la inversin, la estimacin de la
demanda se dificulta an ms. Cuando se vende un
producto se puede decir que los que compran el producto
son clientes o beneficiarios, y la demanda corresponde a
la cantidad de productos que se vende. Ms importante,
todava, se supone que los mercados ofrecen una
indicacin clara del valor del producto, as facilitando la
estimacin de beneficios 2. Pero si el producto se trata de
la proteccin de una cuenca, o una campaa de
vacunacin de nios, Quines son los beneficiarios?
Cul es el nivel de demanda? Qu valor tienen los
productos generados?
Este problema lo enfrentan todos los que disean y

financian proyectos de inversin que generan beneficios
sin mercados directos, tales como caminos, centros de
salud, reforestacin, etc. Muchos documentos sobre el
tema han sido escritos, proponiendo metodologas
complejos para resolver estas inquietudes.
Claro, cuando se tratan de proyectos de US$10,000 o

US$75,000 no se puede entrar en el mismo detalle como
en el caso de la rehabilitacin del sistema de salud de un
pas entero, con presupuesto de US$75 millones. No
obstante, hasta en la preparacin de proyectos pequeos,
es necesario, por lo menos, determinar y aproximar el
nivel de demanda y beneficios esperado de la inversin.
2
En realidad, hay muchos factores que pueden distorsionar el precio pagado en el
mercado por los productos, tales como impuestos, cuotas etc.
36
1. Quines son los Beneficiarios y Cuntos Hay?
Antes de pensar en el nivel de demanda, hay que

determinar quines son los beneficiarios. En algunos
casos la respuesta puede ser clara; los beneficiarios de un
centro de salud son los que llegan buscando atencin.
Pero no necesariamente es tan fcil. Deberamos excluir
las personas que viven en la zona, pero que no usan el
servicio en un ao determinado? Tal vez son beneficiarios
simplemente porque disfrutan de la disponibilidad de
facilidades cerca, an si no las usaron recientemente.
La experiencia nos ha mostrado que cuando se construye

o mejora un camino de acceso en una zona rural, uno de
los impactos ms grandes es el aumento en el nivel de
produccin agropecuaria. Adems de facilitar el
transporte de productos a los mercados fuera de la zona,
un camino tambin permitir la entrega de insumos, y
hasta la llegada de los extensionistas, a la zona. As, no
solamente se benefician los que conducen los camiones y
buses que empiezan a utilizarlo, sino tambin los
productores de la zona y sus familias.
En algunos casos, se puede argumentar que los

beneficiarios abarcan todo el pas o hasta el mundo
entero. Esa es la lgica que respalda un nuevo tipo de
proyecto, en el cual pases ricos generadores de altas
cantidades de carbn (provenientes de sus fabricas y
otras actividades industriales), pagan a pases menos
industrializados para proteger y aumentar zonas de selva
donde dichos gases son convertidos a madera y otros
materiales orgnicos por los rboles. As los beneficiarios
de tales proyectos incluyen gente que viven en otros
continentes.
No se espera un impacto tan grande de un proyecto de

pequea escala. Sin embargo, proyectos involucrando
infraestructura y conservacin de recursos naturales a
menudo benefician poblaciones fuera de la misma zona.
Por ejemplo, un proyecto de proteccin y conservacin de
manglares puede beneficiar a los camaroneros (porque
las larvas de los camarones viven en los manglares), y al
sector turstico (porque los manglares albergan una
riqueza de vida silvestre), adems de los productores
agrcolas de la zona (porque los manglares actan como
37
amortiguadores para proteger las zonas agrcolas de

tempestades, erosin, etc.).
Para superar el problema de beneficiarios directos e

indirectos, y al mismo tiempo, mantener procedimientos
sencillos para la preparacin de las propuestas, la
metodologa de RuralInvest solicita la estimacin de dos
cifras para proyectos sin mercados directos para sus
productos.
Primero, se estima el nmero de personas que se

benefician directamente del proyecto. Esto incluira tanto
empleados (por ejemplo: maestros de escuelas,
enfermeras en clnicas, guardabosques, personal de
mantenimiento, etc.), como clientes y usuarios directos
(pacientes, nios escolares, choferes de vehculos).
Determinar la cifra con respecto a una inversin todava

no realizada puede ser difcil; a menudo es necesario
aprovecharse de la experiencia de otros. Por ejemplo,
puede ser que no se tenga idea del nmero de pacientes
que se pueden esperar en una nueva clnica comunitaria.
Sin embargo, se podra averiguar la experiencia previa de
otras clnicas de tamao parecido (hablando con
funcionarios del Ministerio de Salud o una ONG que se
enfoca en estas tipos de actividades).
Segundo, se debe estimar el nmero de personas

afectadas indirectamente por la inversin. En su forma
ms sencilla, esta tarea consiste en calcular la poblacin
dentro de una determinada distancia (digamos, cinco
kilmetros) del sitio de la inversin. Este mtodo
probablemente es el ms adecuado para clnicas,
caminos, electrificacin, etc. Pero recuerde, no hay
ninguna utilidad en decir que toda la poblacin de la
Provincia o Departamento es beneficiario indirecto de un
pequeo centro de salud cuidado por una enfermera.
Para obras como proteccin de cuencas o laderas, se
intentara estimar el nmero de habitantes que podran
ser afectados por la inversin, sean ro abajo o dentro de
la cuenca, etc.
38
2. Cuantificacin de Beneficios
Una vez establecida la poblacin de beneficiarios, tanto

directos como indirectos, el prximo desafo es cuantificar
el impacto. Es importante darse cuenta que el tipo y
grado de beneficio no ser igual para todos. Los que
viven cerca del sitio de la inversin pueden conseguir un
beneficio ms grande. Asimismo, el ejemplo de la
proteccin de los manglares nos muestra claramente, que
los beneficios disfrutados por los camaroneros, las
empresas tursticas y los productores agrcolas son muy
distintos.
Aunque hay excepciones, los problemas involucrados en

la cuantificacin de beneficios (por ejemplo; el valor de
una educacin, o tratamiento mdico que salva la vida de
una persona) son demasiados complejos para enfrentar
en la evaluacin de un proyecto pequeo. Pero hay casos
donde si es posible ofrecer una aproximacin (vase el
ejemplo en el cuadro presentado al final de sta seccin),
especialmente si existe datos comparativos de otras
inversiones, o algn grupo o agencia que recientemente
ha llevado a cabo un estudio sobre el tema.
Las dificultades al calcular un valor preciso de los

beneficios no justifican que sean olvidados. Es muy
importante brindar a la agencia financiera alguna
descripcin de la naturaleza y magnitud de los beneficios
esperados. En caso de que no se ofrezca dicho anlisis,
es posible que la agencia escogera financiar otra
propuesta en que los solicitantes mejoran la explicacin
de los beneficios.
3. Otras Consideraciones
Cualquier clculo de beneficios supone que la inversin

sigue en funcionamiento el tiempo suficiente para
generarlos. Aqu entra la importancia de considerar las
necesidades y costos de mantenimiento. Este tema se
discute en ms detalle en el Captulo 4.H y 5.A.
Tambin vale la pena recordar que pueden existir

beneficios simplemente de la realizacin de la inversin
misma, en trminos de la mano de obra generada en su
construccin o preparacin. Si la inversin generar
39
bastante empleo durante este perodo, es importante

identificar tal beneficio claramente en el documento de
propuesta.
INVERSION PEQUEA, BENEFICIO GRANDE

Hace unos aos, el norte de Ghana en frica del Oeste se conectaba con
el sur del pas por medio de un puente que cruzaba un brazo de uno de
los lagos ms grandes del mundo. La nica manera alternativa de llegar
al norte, sin salir del pas, era utilizar uno de dos transbordadores, pero
ambos estaban descompuestos con frecuencia y, en cualquier caso, su
capacidad era limitada. Los acercamientos del puente estaban muy
deteriorados, y el ingeniero de carreteras de la zona opinaba que, sin
una inversin en su reconstruccin, el puente se quedara intransitable
despus del prximo invierno.
El costo de la inversin era bastante limitado, pero quines seran los

beneficiarios? A travs de contar el nmero de vehculos que pasaron el
puente durante unos pocos das, y conversando con transportistas para
determinar si el volumen de trnsito vara mucho en diferentes
temporadas, se estim el nmero de usuarios directos. Dada la falta de
otras rutas, el nmero de beneficiarios indirectos se podra estimar en
casi toda la poblacin urbana del norte del pas. Y el valor del beneficio
que resultara de la inversin?
Por otra parte, si los camiones y buses tuvieran que transitar por uno de
los pases vecinos y luego retornar al pas en el extremo norte (no haba
una frontera transitable en el resto del pas), significara unos cientos de
kilmetros ms de distancia para cada vehculo. Dejando al lado el costo
de traspasar dos aduanas (saliendo del pas y ingresando de nuevo), y
solamente tomando en cuenta el costo de operacin por kilmetro de
los vehculos, fue posible estimar el costo adicional sin el puente y, por
lo tanto, el valor de la inversin. An, si se asuma que algunos
vehculos podran utilizar los transbordadores, los beneficios se
reduciran solo marginalmente.
Por supuesto un clculo de este tipo est expuesto a muchos errores. No

es ms de una aproximacin. La realidad es que el comportamiento
humano cambia en respuesta a diferentes situaciones; tal vez los
moradores del norte ya no compraran todos los productos de antes, o
los buscaran en otros pases, y no en el sur. Lo importante, sin
embargo, es demostrar que los beneficios, aunque imprecisos, sera
indudablemente mucho ms grande que el costo de la inversin.
40
CAPITULO 3
EVALUACIN Y SELECCIN
DE LA TECNOLOGA
41
42
EVALUACIN Y
SELECCIN DE LA
TECNOLOGA
La identificacin de un proyecto de inversin rara vez

empieza con la tecnologa. Ms bien, el inversionista toma
como punto de partida los recursos naturales y las
materias primas disponibles, o bien, un producto con un
buen potencial en el mercado. En el caso de inversiones
que no generan ingresos, la justificacin del proyecto casi
siempre se da en la respuesta a una necesidad social o
comunitaria.
Sin embargo, una vez finalizada adecuadamente la

evaluacin del mercado (o utilidad de los beneficios en el
caso de proyectos sociales o de apoyo a la produccin) es
necesario considerar el asunto de la tecnologa a utilizar.
El uso de la palabra tecnologa no implica inversin en

equipos avanzados y de alto costo. Al contrario, la
mayora de las inversiones consideradas en este Manual
tienen que ver con el uso de maquinaria sencilla. No es
inslito, sobre todo en el caso de proyectos de naturaleza
agropecuaria, que la inversin sea menor a la necesidad
de capital de trabajo.
43
A. Reconfirmacin
de la Escala del
Proyecto
En la preparacin del perfil del proyecto los solicitantes,
en conjunto con el tcnico local o promotor, hacen varios
supuestos sobre la escala de la inversin. Un primer paso
por lo tanto, es reconfirmar y, si es necesario, hacer
ajustes en la escala de produccin propuesta en el
anlisis inicial, pues no es posible determinar con
seguridad los costos de un proyecto si todava no se ha
definido con exactitud la inversin.
Todo anlisis debe iniciar considerando el nivel de

demanda para el producto (Captulo 2). El anlisis del
mercado (o demanda para proyectos sin mercados para
sus productos) debera indicar si la escala que se propone
es realista en trminos de la demanda y los precios.
Los recursos de los cuales se dispongan tambin pueden

fijar la escala de produccin. Aunque los solicitantes, por
lo general, son conscientes de las limitaciones impuestas
por la disponibilidad de terreno, con frecuencia se pasan
por alto las necesidades, igualmente importantes, de
agua (por ejemplo, en proyectos de riego).
Otro recurso bsico, que por lo usual se da por sentado,

es el de la mano de obra. Aunque el proyecto sea
beneficioso para toda la comunidad, ser difcil encontrar
la mano de obra requerida si la necesidad ocurre justo
durante el perodo principal de la cosecha. La migracin
de los hombres para trabajar en otras zonas del pas,
durante parte del ao, tambin puede reducir
significativamente la disponibilidad de mano de obra en
ciertos meses.
Cules otros factores pueden determinar la escala
apropiada para una actividad productiva? Vale anotar los
siguientes:
44
Conocimiento y experiencia en el mercado. La

existencia de un mercado nuevo para los solicitantes,
la variacin en precios de un mes a otro, los riesgos
de prdidas en los productos (si son perecederos), son
factores para los cuales se debe tener cuidado al
proyectar la escala de produccin.
Conocimiento de la tecnologa involucrada. Si la

tecnologa es bien conocida y los participantes
cuentan con experiencia en su uso, se puede justificar
una escala de produccin ms grande. Por el
contrario, si hay mucha incertidumbre acerca del
proceso de produccin, o si el abastecimiento de las
materias primas es problemtico, es recomendable
seleccionar la escala ms pequea, siempre y cuando
sea consistente con los objetivos del proyecto.
El nmero de personas o familias en el grupo de

solicitantes. Obviamente, no tiene mucho sentido
proponer un proyecto que generar US$1,000 por ao
en ingresos si hay 100 familias involucradas.
Capacidad gerencial. En general, mientras ms grande

sea una inversin y haya ms personas involucradas,
ms difcil ser dirigir el trabajo. Si el solicitante (o
solicitantes) no tiene experiencia previa en el manejo
de inversiones, sera bueno no intentar una inversin
muy grande. La falta de capacidad probablemente sea
la causa principal del fracaso de pequeas empresas y
operaciones en el sector rural.
Cuando determine la escala apropiada siempre mantenga

presente la posibilidad de montar la inversin en fases; es
decir, inicie poco a poco, con la intencin de aumentarla
en un futuro, si se desempea bien. Sin embargo, el uso
de fases solamente es posible si los recursos financieros
requeridos para las inversiones estn disponibles durante
un perodo largo. Si el solicitante solo puede tener acceso
al dinero en una oportunidad la utilizacin de fases no
servir.
45
B. Escogiendo la
Tecnologa de
Produccin
Si bien no hay duda de que la escala de la inversin es un
factor primordial en la seleccin de la tecnologa, se
deben considerar tambin otros elementos, incluso en los
proyectos ms sencillos. Entre ellos:
Cules son los requisitos del mercado? Si el

mercado exige granos de no ms de un 12% de
humedad y el proyecto se encuentra en un rea muy
lluviosa, sera imprudente no considerar la compra de
una secadora, si el proyecto trata de la produccin de
granos. Si hay demanda para camisas en una clase de
colores, podra ser til incluir una tintorera en la
inversin necesaria para un taller de ropa. Si el
mercado ofrece un premio a las frutas u hortalizas que
llegan primero al mercado, valdra la pena considerar
tecnologa de riego o invernaderos en un proyecto
hortcola.
Cules son los requisitos legales en cuanto al

ambiente o la sanidad? La ley puede exigir tratamiento
de desages del proceso de produccin (Captulo 4) y
muchos pases tienen especificaciones detalladas en
cuanto a la construccin y acabado de estructuras para
el procesamiento de alimentos.
Habr necesidades de almacenamiento de materias

primas o de producto terminado? Cuando la materia
prima se encuentra disponible unos pocos meses por
ao, puede ser rentable invertir en bienes (por
ejemplo, congeladores) para conservarla y as ampliar
la duracin de las operaciones. Si los precios del
producto terminado son muy variables, puede ser
rentable almacenar el producto (si se puede) para
vender durante perodos de alto precio.
46
Qu tan flexible debe ser el proceso de produccin?

Si solo se va contemplar la manufactura de un
producto especfico, se puede comprar maquinaria y
equipo apto solamente para la tarea prevista. Sin
embargo, si se quiere mantener la opcin de modificar
el tipo de producto (por ejemplo, distintos productos
derivados de la misma materia prima), puede ser
importante seleccionar una tecnologa que, aunque un
poco menos precisa para el trabajo inicial, ofrezca la
posibilidad de aplicarse a nuevos productos en un
futuro.
Qu tan disponible est la mano de obra? Hasta un

determinado punto, se puede reemplazar al capital
(maquinaria y equipo) con mano de obra y viceversa
(vase el cuadro a continuacin). As, es importante
identificar, desde el principio, la relacin entre las
tareas que se llevarn a cabo y la mano de obra
disponible. Para tomar un ejemplo extremo: en
Bangladesh, muchos barcos de transporte fluvial no
poseen motores. La mano de obra es abundante y
barata y la maquinaria es costosa de comprar y
mantener. As, se ven barcos cargados con piedra que
son tirados por 40 o ms hombres.
Todos estos factores deben considerarse como parte de

la evaluacin tecnolgica. A menudo, ni los solicitantes,
ni los que les ayudan, tendrn la capacidad tcnica para
resolver todas las preguntas. Como mnimo, es
importante hablar con varios vendedores para averiguar
qu est disponible y qu puede ser apropiado para las
necesidades del proyecto. Mejor todava: si la agencia
financiera dispone de fondos no reembolsables de
asistencia tcnica, lo ptimo sera contratar un
especialista en el tema y trabajar con esa persona. De
esa manera se puede considerar adecuadamente la
relacin apropiada entre el mercado, los recursos
disponibles, y la manera de produccin.
47
C. Experiencia
y Capacidad de
los Solicitantes
Un factor a menudo olvidado en el clculo tecnolgico es

la relacin entre la tecnologa seleccionada y la
experiencia y capacidad de los inversionistas. Si aquella
exige un nivel de manejo ms all de las posibilidades del
grupo, puede causar problemas graves en la calidad del
producto o, simplemente, descomponer el proceso por
completo.
Por ejemplo, si un grupo sin experiencia previa en

acuicultura pensara en unas tres hectreas de piscinas
para la produccin intensiva de tilapia, la propuesta debe
ser tratada con muchsimo cuidado. Se sabe que
cualquier forma de acuicultura enfrenta riesgos
significativos de enfermedades y depredadores que
pueden eliminar la poblacin entera de la noche a la
maana. Cuando se trata de un sistema intensivo, donde
la concentracin puede ser hasta diez veces ms altas de
lo normal, la eventualidad de un desastre es muy alta. En
este caso se pueden considerar dos alternativas:
(a) Convencer a los inversionistas de utilizar una

tecnologa menos exigente
(b) Contratar los servicios de un gerente de operaciones

profesional, con una larga experiencia en produccin
intensiva.
An con una tecnologa ms sencilla (por ejemplo,

produccin semiintensiva), si los participantes no tienen
experiencia previa, hay que explorar opciones de apoyo.
La primera posibilidad es de capacitacin y formacin
tcnica para el personal del proyecto. Normalmente, no
es aceptable que la gente aprenda de sus errores en los
primeros meses de ejecucin; los compradores que
48
recibieron un producto de mala calidad o que no cumpli

con los requisitos del mercado no regresarn a comprar.
EL PROCESO DE INVERSIN Y
LA SELECCIN DE TECNOLOGA
Cuando se habla de seleccionar una tecnologa, se piensa, por lo

general, en la que se utilizar en funcin de la inversin
(maquinaria, riego, etc.). Pero ella influye tambin en el proceso de
inversin en s, sobre todo en el caso de proyectos que no tienen el
propsito de generar ingresos. Ya sea la construccin de
infraestructura (edificios, caminos, captacin de agua) o el
desarrollo de obras ambientales (proteccin de laderas,
reforestacin) se requiere de una seleccin cuidadosa de la(s)
tecnologas a ser utilizadas.
En tales casos, lo importante es balancear las necesidades y

requisitos de los diferentes grupos involucrados. Desde el punto de
vista de eficiencia, por ejemplo, podra ser mejor contratar una
empresa especializada, equipada con todas las mquinas y procesos
ms avanzados, para completar el trabajo en unos pocos das. Pero
para cumplir con las necesidades de contribucin local, podra ser
necesario utilizar una tecnologa sencilla, que permita el trabajo
manual de los moradores de la zona.
La seleccin de tecnologa puede influir tambin en las necesidades

de mantenimiento. Por un lado, algo construido con alta tecnologa
podra requerir menos mantenimiento (como un camino asfaltado) o
podra funcionar de una manera ms eficiente (pozos con bombas
elctricas o de gasolina en lugar de operacin manual). Sin embargo,
las reparaciones pueden estar ms all de la capacidad de la
comunidad, y as reducir la sostenibilidad del proyecto. En algunas
comunidades la obtencin de mano de obra para mantenimiento
puede ser fcil, mientras en otros sitios -tal vez con altos
porcentajes de migracin de los hombres en busca de trabajo- la
disponibilidad de personas para mantenimiento podra ser muy
difcil.
Sin embargo, ningn tipo de capacitacin puede preparar

a una persona para todos los posibles acontecimientos de
la vida real. Si un grupo de productores de leche quiere
abrir su propia planta procesadora, no puede esperarse
que un curso de entrenamiento de un mes los prepare
adecuadamente para la operacin. Como mnimo,
necesitarn visitas frecuentes por parte de un asesor, y
mejor sera que un especialista en produccin lctea les
acompae durante los primeros cuatro o seis meses.
49
Por lo tanto, en cuanto a la seleccin de tecnologa,

deben considerarse los siguientes puntos:
Es la propuesta una tecnologa muy avanzada,

complicada o exigente? A menos que las personas
involucradas tengan una amplia experiencia previa con
la tecnologa, se recomienda que se busque otra o
contratar a un gerente tcnico externo
En qu operaciones habr necesidad de capacitar (o

por lo menos, fortalecer la capacidad existente) al
personal del proyecto?
Ser conveniente ofrecerles apoyo durante los

primeros meses (o aos) de actividad del proyecto? Se
pueden considerar visitas peridicas o la presencia de
un asesor a tiempo completo durante unos meses
Habr necesidad de equipos de control de calidad?

(laboratorio de pruebas, analizadores de humedad, de
color, etc.) Quin los operar?
D. Mantenimiento
y Reparacin
La necesidad de tomar en cuenta los costos de reparacin
y mantenimiento de la tecnologa seleccionada se discute
con detalle en el Captulo 5. Aqu se considera el lado
logstico del proceso. Es decir, cuando se selecciona una
tecnologa hay que asegurarse que existe la capacidad de
reparar y mantener el equipo. Esta consideracin se
aplica no solamente a maquinaria de procesamiento y
fabricacin, sino, tambin, a la de la oficina
(especialmente mquinas caprichosas como
fotocopiadoras).
50
Entre otros factores a considerar, estn:
Hay otros usuarios de la tecnologa en la zona en

que operar el proyecto? Quines son? Estn
satisfechos con la atencin que reciben en trminos de
repuestos y servicio?
Cules son las fuentes de repuestos para las

mquinas? Tienen esas fuentes piezas ya en su
inventario, o tienen que pedirlas a los Estados Unidos
o Europa? No hay nada peor que descubrir, cuando se
descompone la mquina en medio de la temporada,
que la pieza vital tomar dos semanas en llegar de la
fbrica de origen
Necesita la mquina servicio por parte de un experto

capacitado de la fbrica? Puede mantener el equipo
cualquier mecnico competente? Si necesita un
experto debidamente capacitado, dnde radica la
persona ms cercana? Cunto cobra por visita?
51
52
CAPTULO 4
LA SOSTENIBILIDAD
Y EL IMPACTO AMBIENTAL
53
54
LA SOSTENIBILIDAD
Y EL IMPACTO
AMBIENTAL
La sostenibilidad de una inversin hace refererencia a tres
aspectos: su capacidad, las actividades y la oportunidad
de seguir en operacin en el largo plazo. Mucha gente
piensa que sostenibilidad significa lo mismo que
rentabilidad; as se considera que si la inversin genera
utilidades, funcionar en el futuro. En parte, es cierto que
para proyectos con fines de lucro, la renta es el factor
primordial en la determinacin de la sostenibilidad. Este
tema se trata en detalle en el Captulo 8. Sin embargo,
en proyectos dentro del mbito rural, su contacto con el
ambiente y la utilizacin de recursos naturales, pueden
ser tambin clave para su sostenibilidad. Por lo tanto, a
continuacin se considerar el aspecto ambiental y se
describirn diferentes procedimientos para evaluar su
impacto.
Como se indic, existen muchos tipos de inversiones que

no tienen la generacin de ingresos como su propsito
principal. En estos casos, se debe considerar una serie de
factores distintos y se debe prestar mayor atencin a la
fuente y la naturaleza de los recursos necesarios para el
mantenimiento y operacin de la inversin en el futuro.
Al final del Captulo se analizan aquellos factores que
influyen en la sostenibilidad de las inversiones sociales,
ambientales y de apoyo a la produccin.
55
A. Porqu Considerar
el Impacto Ambiental?
Para muchos solicitantes, la realizacin de la evaluacin

del impacto ambiental, antes de finalizar una propuesta
de inversin, puede parecer un trabajo afanoso y sin
beneficios, que se hace solamente para satisfacer a gente
residente en la ciudad capital o en el extranjero y que
tiene escaso conocimiento de los problemas existentes en
la zona del proyecto.
Sin embargo, la realidad es bastante diferente. La

evaluacin ambiental no es un obstculo que deben
superar los solicitantes; ms bien, es una herramienta
que permite asegurar que los recursos invertidos en la
actividad o en la infraestructura dan a un proyecto la
sostenibilidad a largo plazo, que todos deben buscar.
Cul es el vnculo entre la evaluacin ambiental y la

sostenibilidad del proyecto? Aunque varios factores
pueden influir en ella (incluso su rentabilidad, su
habilidad de responder a las verdaderas necesidades
comunales, entre otros aspectos), un factor de mucha
importancia en el mbito rural es el uso racional de
recursos naturales tales como agua, suelos y vegetacin
(rboles, por ejemplo).
Si durante la inversin los recursos naturales son

utilizados de tal manera que resultan daados o
destruidos, es obvio que dentro de pocos aos ya no
habr nada para explotar. Un ejemplo muy comn es la
conversin de pendientes o laderas de rbol al cultivo de
maz u otras siembras anuales. Dentro de muy poco
tiempo, se encontrar con que todo el suelo en las
laderas se ha deslizado hacia el fondo del valle, dejando
una tierra balda sin potencial productivo.
Pero no solamente puede sufrir el proyecto mismo. Si una

planta procesadora descarga sus desechos en el ro,
utilizado por la comunidad y sus animales, puede causar
56
enfermedades, matar los peces y reducir la calidad de

vida de la poblacin.
A veces los daos que causa una inversin tardan en

aparecer; por ejemplo, el corte irresponsable de zonas de
selva natural o la sobreutilizacin de recursos hdricos
bajo la tierra, pueden resultar en efectos que, solamente,
son obvios en las vidas de nuestros nios cuando lleguen
a su mayora de edad. No obstante, son impactos
importantes y un da nuestros descendientes nos
acusarn de arruinar sus vidas por un beneficio limitado y
temporal.
Los habitantes del campo, ms que la gente urbana,

estn conscientes de la relacin entre el hombre y el
mundo natural donde viven. Por supuesto, todos quieren
que sus familias tengan suficientes recursos para
alimentarse y adems que puedan ganar el efectivo
necesario para satisfacer sus necesidades. Pero un
proyecto mal diseado puede resultar en una prdida de
ingresos y poca productividad futura, lo que dejar a la
familia en peores condiciones que las actuales. No se
debe vender el futuro tan barato.
B. Qu es La
Evaluacin Ambiental?
Tradicionalmente, la evaluacin ambiental constituye un

anlisis tcnico realizado sobre una actividad o proyecto
propuesto, con el fin de predecir los posibles impactos
ambientales derivados de su operacin, con propuestas
de acciones y medidas para prevenir, mitigar o corregir
sus efectos degradantes.
De acuerdo con lo mencionado, los tipos de proyectos de

inversin rural contemplados en este Manual son de
micro, pequea o mediana escala. Luego, se espera que
una proporcin considerable de estos se asocie a
57
impactos bajos o moderados sobre el medio ambiente; o

bien sean positivos o neutros.
Por esta razn, los procedimientos de evaluacin

ambiental aqu propuestos estn simplificados. No son,
por lo tanto, aplicables para un Estudio de Impacto
Ambiental (EIA) completo, requerido por las leyes
ambientales de muchos pases para evaluar actividades o
proyectos en los cuales se prevn efectos adversos
significativos sobre el medio ambiente.
Sin embargo, algunos de los proyectos incluidos en este

Manual, como los de infraestructura, aprovechamiento
forestal y agroindustria, as como aquellos que fomenten
la expansin agrcola, an en pequea escala, pueden
implicar mayores riesgos ambientales En estos casos, los
responsables debern seguir no solamente las
recomendaciones propuestas en este documento, sino
tambin los requisitos exigidos por la legislacin sobre
Estudios de Impacto Ambiental vigente en su pas.
C. Procedimientos y
Etapas de Evaluacin
Ambiental
Preseleccin de Propuestas de Proyectos (screening)
Antes de identificar detalladamente las acciones del

proyecto propuesto y sus posibles impactos ambientales,
se recomienda clasificarlo en una de las categoras
ambientales, que se analizan a continuacin:
Categora A
Proyectos en los cuales no se prevn efectos adversos al

medio ambiente. No requieren, por lo tanto, medidas de
mitigacin ambiental.
58
Categora B
Proyectos en los cuales se prev la posibilidad de

impactos ambientales bajos o moderados que pueden ser
mitigados. Aqu s se requiere identificar los posibles
impactos ambientales como parte del proceso de
formulacin y evaluacin y elaborar una serie de medidas
de mitigacin, las que deben ser incorporadas en el
diseo del proyecto.
Categora C
Proyectos en los cuales se prev la posibilidad de efectos

adversos significativos al medio ambiente, pero que
pueden ser mitigados. En estos casos se requiere que el
tcnico que apoya a los solicitantes prepare una
justificacin del proyecto, a la luz de los riesgos
ambientales y explique en detalle la naturaleza y alcance
de las medidas de mitigacin incorporadas en el diseo
del mismo.
En caso de proyectos que lo requieran y de acuerdo con

la opinin del tcnico o la persona responsable de la
aprobacin del proyecto, se puede contratar asesora
ambiental especializada para hacer estudios especficos
sobre aspectos crticos, o bien para realizar un Estudio de
Impacto Ambiental (EIA) a partir de la legislacin
ambiental vigente.
Categora D
Proyectos en los cuales se prevn efectos adversos

significativos, sin posibilidades de ser mitigados de
manera efectiva: o proyectos no elegibles por su
incompatibilidad con las polticas de desarrollo sostenible
de los pases de Amrica Latina y el Caribe o con las
directrices de las agencias internacionales de desarrollo.
En este caso, se debe reformular por completo o no
suministrar fondos.
El Anexo 1 contiene una lista ilustrativa de propuestas de

proyectos de inversin que podran incluirse en las
categoras descritas anteriormente.
59
Cuando un proyecto comprenda actividades en ms de

una de las categoras arriba mencionadas, el tcnico
deber clasificarlo en la categora referente a las
actividades de mayor impacto ambiental. En otras
palabras, si una propuesta de proyecto incluye actividades
listadas en las categoras A y B, se clasifica en B.
De acuerdo con lo mencionado, los proyectos clasificados

en la categora A no requeriran medidas de mitigacin
ambiental, los proyectos en la categora D seran
excluidos de financiamiento y para los de las categoras B
o C, sera necesario una evaluacin ambiental para
identificar sus impactos ambientales y sus respectivas
medidas de mitigacin se incorporaran en el diseo del
proyecto. En estas ltimas categoras, se recomienda
adoptar los siguientes procedimientos:
D. Etapas de Evaluacin
para Proyectos de
Categoras B y C
Se proponen procedimientos para llevar a cabo una
evaluacin ambiental en cuatro etapas:
Primera Etapa
Definicin detallada de las acciones propuestas
Para realizar una evaluacin ambiental es necesario

definir con claridad las acciones propuestas en el
proyecto, es decir debe darse respuesta a las siguientes
preguntas: Qu se pretende hacer? Dnde? Qu tipo
de materiales, trabajos y recursos estarn involucrados?
Cules maneras diferentes existen para ejecutarlas?
Segunda Etapa
Definicin de las caractersticas ambientales del

rea de emplazamiento del proyecto propuesto y su
entorno
60
En esta etapa deben definirse las caractersticas

ambientales del rea, en relacin con los cuerpos de agua
(cao, ro, quebrada, lago o laguna); los tipos de
vegetacin (pastizal, arbustiva o arbrea); las reas
protegidas (si fuera el caso); la distancia del proyecto a
sitios ecolgicos, histricos, arqueolgicos o fisiogrficos
nicos que pudieran afectarse por estar ubicados en un
radio menor de 500 metros.
En muchos casos esta informacin puede estar disponible

en el Diagnstico Comunitario o Plan de Desarrollo Local.
Tercera Etapa
Identificacin y prediccin de los posibles

impactos ambientales
En esta etapa es necesario identificar y prever los

impactos ambientales que pueden ser causados por las
acciones en todas las fases del proyecto; ya sean estos
positivos / negativos, directos / indirectos, reversibles/
irreversibles, locales / regionales, temporales /
permanentes / peridicos. Asimismo, segn la naturaleza
y caractersticas de cada caso en particular, se
recomienda determinar la magnitud de los impactos
identificados (no significativo, moderado o significativo).
Para guiar al tcnico o la persona responsable de la

evaluacin ambiental, este Manual incluye una serie de
cuadros de comprobacin ambiental especficos y
aplicables en distintas actividades e inversiones rurales
(vase anexo 2). Los tcnicos deben asegurarse que los
factores presentados en los cuadros sean tomados en
cuenta al realizar los anlisis de posibles impactos
ambientales.
En caso de proyectos clasificados en la categora C,

siempre y cuando sea posible, se debe cuantificar los
impactos; por ejemplo, la cantidad de suelo a ser perdido,
el grado de erosin que podra ocurrir as como el total
de especies de bosque que podran extinguirse.
61
Cuarta Etapa
Definicin de las medidas de mitigacin y

rediseo del proyecto
Una vez identificados los impactos ambientales, es

necesario definir las medidas para prevenirlos o
mitigarlos, con sus respectivos costos e incorporarlas en
el rediseo del proyecto. Los Cuadros de Comprobacin
Ambiental presentados en el anexo 2 incluyen ejemplos
de medidas de mitigacin de impactos asociados a
distintas actividades e inversiones rurales.
Finalmente, el analista debe presentar los resultados de la

evaluacin de manera tal que la informacin sobre las
posibles consecuencias ambientales derivadas de la
ejecucin de las acciones propuestas, sean utilizadas en
el proceso de toma de decisiones, incorporando as las
medidas aludidas en el diseo del proyecto.
E. Restricciones en
Caso de reas
Protegidas
Cuando un proyecto est localizado dentro de reas
protegidas (o propuestas para esa categora), las
instalaciones o actividades agropecuarias, forestales,
comerciales, industriales o tursticas debern adaptarse a
las siguientes condiciones:
Debe ser localizado fuera de parques nacionales,

reservas (de uso restrictivo, biolgicas o cientficas) y
zonas ncleo o zonas de recuperacin de reas
protegidas3.
3
Reconociendo que cada pas utiliza diferentes nombres para los varios
tipos/categoras de reas protegidas, el tcnico responsable de la evaluacin ambiental
debe ajustar los nombres arriba mencionados a aquellos adoptados en su pas.
62
Las actividades propuestas debern ser compatibles

con los usos previstos en el Plan Maestro o Plan de
Manejo del rea protegida; por lo que es necesario
establecer contactos con la agencia ambiental
competente, a quien corresponde establecer las
condiciones y normas de operacin. Si las actividades
estn de acuerdo con el Plan Maestro, podrn
realizarse en zonas de amortiguamiento de las reas
protegidas.
En el caso de que el proyecto propuesto est

localizado en las zonas de uso mltiple (tipo de
zonificacin adoptado en varios pases), se
recomienda limitar las actividades a las siguientes, si
son aprobadas por la agencia ambiental competente:
(a) Cultivos permanentes o actividades extractivas no

maderables, bajo cobertura de bosque, que no
incluyan el uso de plaguicidas y no involucren la
extraccin de madera (cardamomo, guano
redondo, pacaya, xate, zapote, chicle, pimienta,
etc.)
(b) Cultivo de caf o cacao bajo sombra
(c) Hule
(d) Plantaciones forestales o reforestacin en reas

ya deforestadas
(e) Otras actividades agroforestales sostenibles.
F. Establecimiento
de Indicadores de
Monitoreo
Una vez realizada la evaluacin ambiental, es necesario
desarrollar los indicadores de monitoreo de los impactos
ambientales.
63
A travs de ese instrumento, ejecutado durante la

implantacin del proyecto, podremos:
(a) Verificar si las medidas de mitigacin ambiental

estn siendo ejecutadas
(b) Controlar los impactos ambientales del proyecto
(c) Detectar posibles problemas ambientales en

tiempo til para realizar los ajustes necesarios en la
operacin del proyecto.
En el anexo 2 se presenta una lista tentativa de

indicadores de monitoreo para las distintas actividades e
inversiones, segn el tipo de proyectos productivos
agrcolas, forestales y de acuicultura, de infraestructura
rural y de ecoturismo. Sin embargo, su aplicabilidad en
proyectos de micro o pequea escala, deber
convalidarse durante la ejecucin del mismo.
Para evaluar simultneamente el avance o impacto global

de varios proyectos de inversin, se propone la
realizacin de encuestas al final del primer ao o cada
dos aos, en caso de proyectos de mediana o larga
duracin. Esta evaluacin podran ser realizada mediante
la contratacin de empresas consultoras especializadas
en esas reas.
Para dichas encuestas, se recomiendan tres indicadores /

ndices de desempeo con respecto a cuestiones
ambientales:
(a) Nmero de proyectos que eficientemente han

incorporado medidas de mitigacin ambiental
(b) Nmero de meses/persona contratados para

brindar asistencia tcnica sobre aspectos de medio
ambiente
(c) Nmero de Cuadros de Comprobacin Ambiental

desarrollados con asistencia tcnica.
64
G. Apoyo
Especializado y
Estudios Ambientales
CAPACITACIN
Para que las medidas de mitigacin sean efectivas, se

recomienda que el personal responsable del proyecto se
capacite en evaluacin ambiental. Esta capacitacin se
destinara a los tcnicos de campo o de apoyo con
responsabilidad tcnica en la formulacin y ejecucin de
proyectos de inversin en actividades productivas.
El programa de capacitacin, a ejecutarse durante los dos

primeros aos del proyecto, podra incluir, por ejemplo,
un curso con una duracin de una semana, para
actualizarse en metodologas de evaluacin del impacto
ambiental.
ASISTENCIA TECNICA
Se recomienda tambin que el personal del proyecto

busque apoyo en los programas de asistencia tcnica en
evaluacin ambiental. Por otra parte, esta podra ser
realizada mediante la contratacin - de corto plazo- de
un experto en medio ambiente durante el primer ao del
proyecto.
El consultor sera responsable de proporcionar

informacin y asistencia tcnica a los tcnicos del
proyecto en asuntos relacionados con impactos
ambientales y su mitigacin; as como revisar las
propuestas presentadas para identificar los posibles
impactos ambientales y determinar si fueron tomados en
cuenta por el tcnico de campo responsable de apoyar al
grupo solicitante.
65
ESTUDIOS AMBIENTALES
De acuerdo con lo mencionado en la definicin de la

categora C se debe contratar, en caso de proyectos
enmarcados en este grupo, una asesora ambiental
especializada para hacer estudios puntuales sobre
aspectos crticos del proyecto o un Estudio de Impacto
Ambiental (EIA) completo segn la legislacin ambiental
vigente. Los estudios especficos podran ser necesarios,
por ejemplo, en caso de proyectos agroindustriales donde
se evaluara la utilizacin de tecnologas limpias o
tratamiento de desechos y su diseo de ingeniera.
H. La Sostenibilidad
en Inversiones sin
Ingresos
Las inversiones de naturaleza ambiental, social o de

apoyo a la produccin es decir, que no tienen la
generacin de ingresos como su propsito principal
enfrentan el desafo de lograr la sostenibilidad, adems
de su relacin con los recursos naturales.
A diferencia de los proyectos establecidos con fines de

lucro, proyectos de esta naturaleza no cuentan con un
flujo de ingresos garantizado para financiar sus costos
operativos (recurrentes).
La sostenibilidad de un proyecto sin ingresos se

fundamenta en la confianza de tener los recursos
necesarios para mantener su funcionamiento, una vez
establecido. Una escuela sin maestro, una clnica sin
enfermera o acceso a medicinas o un puente donde las
bases se han erosionado por falta de mantenimiento,
constituyen ejemplos de inversiones no exitosas. En cada
caso, no se ha garantizado la disponibilidad de los
recursos (personal, insumos o mantenimiento) necesarios
para permitir el funcionamiento a largo plazo de la
inversin.
66
En el proceso de formulacin de proyectos sin fines de

lucro, se exige identificar y especificar la fuente de
recursos para ese propsito e indicar qu tipos de
garantas existen para asegurar su disponibilidad en el
futuro. Entre posibles fuentes de recursos para la
operacin de inversiones de este tipo, tenga en cuenta:
Contribuciones de la comunidad misma, a travs de

una asociacin de usuarios (agua potable, letrinas,
camino de acceso, etc.);
Cobranzas a los beneficiarios (centros de salud,

escuelas, etc.)
Contribuciones del Gobierno local o municipal,

incluyendo personal, materiales o efectivo.
Contribuciones de ONGs
Contribuciones de ministerios nacionales (salud,

educacin, obras pblicas y transporte, etc.)
Combinacin de varias fuentes. La cobranza a

beneficiarios raramente cubrir todo el costo de
operar una clnica o una escuela, pero puede
contribuir al pago de medicinas o libros.
Cualquiera que sea la(s) fuente(s) identificada(s), es

importante conseguir y adjuntar a la propuesta una carta
de compromiso especificando el monto y el perodo
garantizado. Si la fuente es estatal (gobierno local o un
ministerio), se debe asegurar que el presupuesto de la
organizacin incluya el gasto comprometido.
67
68
CAPTULO 5
ESTIMACIN DE
COSTOS E INGRESOS
69
70
ESTIMACIN DE
COSTOS E INGRESOS
Los costos e ingresos determinan, conjuntamente con el

patrn de produccin previsto (la escala de operaciones),
la rentabilidad de actividades con fines de lucro y las
necesidades de subvenciones o cobros a usuarios en el
caso de proyectos sin fines de lucro.
Aunque las evaluaciones del mercado, tecnologa y

sostenibilidad, deberan haber proporcionado muchos de
estos elementos (precios del producto, costo de las
inversiones, etc.), en ese punto todava falta mucho para
tener un conocimiento total de todos los elementos.
Para comenzar, un paso importante es la verificacin y

clasificacin de costos. Supuestos iniciales sobre el costo
de diferentes componentes de la inversin deben ser
comprobados, mientras los costos de inversin, de
operacin y costos generales necesitan un tratamiento
diferente.
71
A. Verificacin y
Clasificacin
de Costos
La esencia del proceso de evaluar una inversin reside en
comparar los beneficios (Captulo 4. H) con los costos. Por
definicin, solamente aquellos proyectos en los cuales los
beneficios son ms altos que los costos merecen ser
ejecutados. An en el caso de las inversiones llevadas a
cabo sin fines de lucro proyectos sociales, ambientales o
de apoyo a la produccin saber los costos es necesario
para calcular el valor de la inversin contemplada y el
monto anual necesario para cubrir los gastos de
operacin.
Para proyectos con fines de lucro, hay que estimar tanto

los costos de inversin como todos aquellos que surjan
del proceso de operacin, para poder calcular la
rentabilidad del proyecto.
Es fcil para un solicitante, entusiasmado con su

propuesta, subestimar los costos del proyecto o
asignarlos a la categora incorrecta, causando as errores
en el clculo del financiamiento. El proceso de
identificacin en el campo no pone mucho nfasis en
verificar costos. Por lo tanto, como primera tarea en el
proceso de formulacin y evaluacin, los solicitantes y su
asesor deben revisar todos los costos identificados
anteriormente para:
Determinar si los costos iniciales estn asignados en

la categora correcta
Desglosar los costos generales en sus componentes

especficos (por ejemplo, se desglosara el costo de
un edificio en cimientos, construccin por metro
cuadrado, acabados, muebles, etc.)
72
Identificar costos no incluidos anteriormente (por

ejemplo, asistencia tcnica, trmites legales o
sanitarios, mitigacin de impactos ambientales,
mejoramiento de caminos de acceso, etc.)
Verificar la validez de los costos utilizados por

contacto directo con vendedores, transportistas,
ingenieros y otros tcnicos
Los costos contrastados de un proyecto se desglosan en

tres categoras principales:
(a) Inversiones
(b) Costos de produccin (que generalmente varan con

la escala de fabricacin)
(c) Costos generales (que tpicamente no varan ante

cambios en el nivel de produccin). A continuacin se
describe brevemente cada categora de costo.
Es fcil para un solicitante, entusiasmado con su

propuesta, subestimar los costos del proyecto o
asignarlos a la categora incorrecta, causando as errores
en el clculo del crdito y en el capital de trabajo.
1. Inversiones y su reemplazo
La inversin constituye el corazn de cualquier proyecto.

De hecho, se puede definir un proyecto como una
actividad en la cual se invierte ahora para generar
beneficios en el futuro. Una inversin es un tipo de gasto,
pero se distingue por la duracin de su impacto, si no
dura ms de un ao no se puede considerar una
inversin.
a. Tipos de inversiones
Se habla de impacto porque no todas las inversiones

ocurren en forma de bienes, aunque las inversiones en
obras y maquinaria fsica son, indudablemente, las ms
frecuentes. Sin embargo, se puede invertir tambin en
cosas menos tangibles: educacin, investigacin y
sistemas. Cuando se compra una tienda u otro negocio, a
menudo hay que pagar por la buena voluntad del
73
vendedor; es decir su red de contactos comerciales. Se

considera que la relacin desarrollada por el vendedor
hacia sus clientes en el transcurso de los aos es una
inversin que vale dinero.
El establecimiento de un cultivo permanente (incluyendo

los costos de mano de obra) tambin es una inversin.
Cuando se habla del reemplazo de reas pequeas como
parte de un ciclo establecido (por ejemplo, un 5% de los
rboles cada ao), a menudo se incluye el costo como
parte del proceso de produccin. Sin embargo, si se
establecen reas significativas de un cultivo nuevo, o que
reemplaza una proporcin alta (por ejemplo, se ha
comprado un huerto muy antiguo) es importante
registrarlo en el anlisis como una inversin, debido a
que liquidan los costos de produccin de fondos
corrientes, los cuales son gastos a corto plazo.
As, si se compra un terreno y se siembran 10 hectreas

de mango con uso de fondos corrientes, tendr que
financiarlo con capital de trabajo (Captulo 6. A). Si, en
cambio, se trata el establecimiento como una inversin,
se utilizarn normalmente los fondos a largo plazo y
puede hasta conseguir un perodo de gracia mayor antes
de empezar a pagar el prstamo.
Cuando se estima el costo de una inversin fsica, hay

que tomar en cuenta varios factores:
El precio inicial de la maquinaria, equipo o materia en

su local de venta
Cualquier impuesto sobre dicho precio
El transporte del objeto a su sitio final, incluyendo en

algunos casos, la pliza de seguro y aranceles (si
cruzara fronteras)
La instalacin y, cuando sea necesario, prueba del

objeto en su sitio final
La capacitacin de los operadores.
74
b. Vida til
Algunas inversiones irn ms all de la vida del proyecto,

especialmente las obras fsicas, construcciones y
maquinaria pesada. Otras, como terreno, no tienen vida
til predeterminada, pues se supone que sus beneficios
duran indefinidamente.
Sin embargo, muchas inversiones tendrn que ser

reemplazadas a intervalos, de acuerdo con su desgaste
(pero recuerde: nunca menos de un ao o no es una
inversin). Es necesario, por lo tanto, considerar la vida
til de cada inversin; es decir, el nmero de aos que se
puede utilizar sin reemplazarla.
El equipo electrnico (computadoras, impresoras,

telfonos, etc.) constituye una de las categoras de
inversin con una vida til ms corta, tal vez no ms de
cuatro aos. En esos casos, la vida til se determina
principalmente, por la velocidad de los cambios
tecnolgicos. Una computadora se reemplaza
normalmente no porque ha dejado de funcionar, sino
porque no es compatible con los programas ms
modernos.
En cuanto a otras inversiones, la vida til tiene que ver

con el uso y mantenimiento que recibe el objeto y por el
aumento en el costo de reparacin conforme envejece el
bien. Un carro o camin, por ejemplo, puede durar un
cuarto de siglo, pero cuando se utiliza en caminos rurales
de pases en vas de desarrollo se puede predecir que su
vida til no sobrepasar los 5 o 6 aos. Eso no quiere
decir que el camin ya no funcione ms a los 6 aos; no
obstante, despus del quinto ao, el costo de mantenerlo
en operacin es demasiado alto para justificar su
permanencia4. Probablemente, es ms barato a largo
plazo comprar uno nuevo y vender el anterior.
El costo del reemplazo debe registrarse en el ao de su

realizacin. As, si hay que cambiar el camin antiguo en
el sexto ao, se debe registrar el costo del camin nuevo
(digamos US$35,000) en aquella misma poca.
4
Tomando en cuenta, tambin, el costo al proyecto de tener el camin fuera de
servicio mientras se esperan repuestos.
75
c. Valor de rescate y valor residual
A menudo, cuando se reemplaza un bien al final de su

vida til se encuentra con que todava tiene un valor. Sin
duda, un camin de 6 aos todava vale mucho, tal vez un
20 35% de su costo inicial, segn el rgimen de
impuestos vigente en el pas. Este valor se llama el valor
de rescate y se debe registrar como un ingreso en el ao
de su realizacin, de manera igual que se registra el costo
del nuevo camin. Unas pocas inversiones casi no tienen
un valor de rescate. Estas pueden incluir equipo
electrnico, bienes fijos, como obras de construccin
(pozos, captacin de aguas, etc.) o cultivos permanentes
al final de sus vidas tiles.
Tambin, hay que tomar en cuenta inversiones con vidas

muy largas, que puedan tener un valor residual
significativo a finales del proyecto. El valor residual es el
valor de una inversin cuando termina el perodo
analizado. Para muchos bienes este valor no cuesta lo
suficiente para registrarlo, especialmente si es en el
futuro lejano. Sin embargo, con respecto a terrenos y
edificios, por lo menos, el valor residual es significativo y
puede influir en la rentabilidad del proyecto.
Para entender la importancia del valor residual, vale la

pena recordar que el proyecto empieza sin recursos, pero
utiliza prstamos y otras fuentes de financiamiento para
obtener los bienes necesarios. Durante el perodo
analizado, se aplican los ingresos del proyecto al pago del
prstamo. Antes de terminar el perodo analizado, el
costo de estos bienes ha sido cancelado completamente.
Pero en el caso de terrenos, edificios, etc., todava queda
bastante valor y debe ser tomado en cuenta.
No obstante, es muy importante distinguir

cuidadosamente entre el anlisis de flujo de efectivo y el
de rentabilidad (vanse otras Secciones de este Captulo).
Los edificios y otros bienes representan un valor, pero no
un ingreso. As, no se pueden reclamar valores residuales
con respeto del flujo de efectivo, pero s se incluyen los
valores residuales en el clculo de rentabilidad.
76
d. Depreciacin
La relevancia de la depreciacin en el anlisis financiero

es siempre un tema de mucha inquietud entre quienes
estudian la formulacin y evaluacin de inversiones.
Inevitablemente, quieren saber porque no se incluye el
costo de depreciacin en los clculos.
La respuesta es sencilla: la depreciacin es un mtodo

fiscal, definido por el ministerio de finanzas, de hacienda
o del tesoro en cada pas, para ofrecer beneficios fiscales
a inversionistas. Un decreto del gobierno establece la
manera como una persona o empresa que lleva a cabo
una inversin puede utilizar el valor de la misma para
reducir sus impuestos por un monto determinado cada
ao. Ese monto es la depreciacin, el cual cambia de un
tipo de inversin a otra, de acuerdo con las polticas
gubernamentales. Por ejemplo, inversiones en bienes de
produccin generalmente tienen una tasa de depreciacin
ms alta que aquellas realizadas en bienes de lujo.
Por ende, este concepto solamente tiene relevancia en un

anlisis financiero en relacin con el clculo de
impuestos. Se hace frente a la vida limitada de las
inversiones a travs de su reemplazo, no por
depreciacin.
Dado que el clculo de impuestos normalmente no es

una prioridad alta para los que analizan inversiones
rurales de pequea y mediana escala, se puede dejar de
lado el concepto de depreciacin hasta que el proyecto
genere suficiente rentabilidad y pueda tomarse con
madurez el aspecto de los impuestos.
2. Costos recurrentes
Las inversiones no son los nicos costos que enfrenta un

proyecto. Una vez en operacin estn tambin aquellos
que deben ser liquidados anualmente (o ms a menudo).
Costos que no son de inversin, se describen como
costos recurrentes; es decir, suceden ao tras ao. Este
concepto contempla dos categoras distintas: los costos
de produccin y los costos generales.
77
a. Costos de produccin
Estos son aquellos directamente atribuibles al proceso de

produccin. Por ejemplo, en el caso de la confeccin de
ropa artesanal en un taller, se puede decir que el costo de
los insumos (tela, botones, etc.), del material de embalaje
y de la energa utilizada para operar las mquinas de
coser y las planchas son costos de produccin.
Tambin la mano de obra se considera un costo de

produccin si es directamente asociada al proceso de
fabricacin de la ropa. De hecho, cualquier costo que
cambia directamente en relacin con el volumen de
produccin es un costo de produccin. Seguidamente, el
estimado de estos costos se trata con ms detalle.
b. Costos generales
Son aquellos costos que no varan de acuerdo con la

produccin. As, partiendo del ejemplo del taller de ropa
artesanal, se pueden identificar como costos generales el
gerente del taller, la iluminacin del edificio o el chofer
del camin, porque no cambian de acuerdo con la escala
de produccin. Los costos generales tambin pueden
incluir impuestos sobre inmuebles, plizas de seguro,
telfono, y servicios de contabilidad.
En realidad, la separacin entre costos de produccin y

costos generales no es tan ntida. Cualquier costo
cambiar si la escala de produccin crece
suficientemente. Si tiene mucho xito, por ejemplo, el
taller podra necesitar un edificio ms grande, o emplear
dos gerentes. Por otro lado, hay que preguntarse si el
costo de mano de obra est realmente relacionado con la
escala de produccin. Por ejemplo, se puede enviar a los
trabajadores a sus casas a medio da sin sueldo, si el
taller solamente tiene pedidos por la mitad de la cantidad
normal de camisas?
En general, la mejor gua para determinar la asignacin

correcta de costos es preguntarse lo siguiente: si la
produccin aumenta un 10% cules costos cambiarn?
Estos sern los costos de produccin. Los que no
cambian son los costos generales.
78
3. Costos de capacitacin y asistencia tcnica
La asignacin de costos de capacitacin, educacin y

asistencia tcnica a menudo causa confusiones; sin
embargo, se aplican las mismas reglas que para gastos
en bienes fsicos. Cualquier gasto dentro del rubro de
expertos y capacitacin que ocurre solamente una vez, o
que se repite espordicamente, es una inversin.
Si, por el contrario, el gasto se repite anualmente, o ms

a menudo como es el caso tpico de servicios de
extensin o actividades de asistencia tcnica se
considera un costo recurrente. Gastos en expertos o
extensionistas generalmente se registran como un costo
general (y no de produccin), a menos que varen de
acuerdo con la escala de produccin.
Por ejemplo, la visita mensual de un veterinario a una

operacin pecuaria probablemente no ir cada 3 semanas
solo porque el granjero aumente el rebao 5.
B. Estimacin de
Costos e ingresos de
acuerdo con las
actividades
En la etapa de identificacin (anlisis preliminar) se utiliza
el supuesto de que la inversin resultar en actividades
constantes durante el perodo entero del anlisis. Es
decir; que una inversin en aves de corral resultara en la
crianza de x nmero de aves por ao, todos los aos del
proyecto, sin cambios. Sin embargo, la vida real no es tan
sencilla.
5
Pero el costo de los insumos y materiales utilizados por el veterinario
medicinas, drogas etc. - s pueden ser costos de produccin, porque cambiarn de
acuerdo con el nmero de animales tratados.
79
La realidad es que, en muchos casos, las condiciones no

son iguales durante todos los aos: probablemente se
aumenta el nmero de aves en el segundo o tercer ao, o
se inicia la produccin de pavos en el cuarto ao.
Otra posibilidad es que los costos e ingresos asociados

con la produccin de aves no sean iguales en el verano
como en el invierno.
En dichos casos, no se puede hablar de un patrn nico.

Ms bien, se debe considerar varios patrones que resultan
de cambios en los diferentes aspectos de produccin.
Cuando se trata de actividades que, por su propia

naturaleza, no son constantes por ejemplo, cultivos
permanentes o ganado mayor tales cambios en el
modelo de produccin no son solamente posibilidades,
sino inevitables. Una siembra de aguacate presenta
diferentes costos e ingresos en funcin de su desarrollo,
las cantidades de fertilizantes, la mano de obra para la
cosecha, o los ingresos relacionados con el rendimiento
de fruta.
Si se siembran diferentes huertos en distintos aos, el

resultado sera una serie de cambios bastante complejos.
Por lo tanto, en el anlisis detallado de inversiones
productivas se deben considerar los cambios en los
costos e ingresos del proyecto con el paso del tiempo. Tal
es el propsito del uso de bloques.
1. El concepto de bloques: la Unidad Bsica de

Anlisis
Un bloque se define como cualquier agrupacin de

plantas, animales o de otras unidades de produccin que
comparten los mismos costos e ingresos. As, el maz
de verano puede encontrarse en un bloque distinto al de
invierno, si los costos o ingresos son diferentes, aunque
sea la misma variedad de maz en los dos casos.
Igualmente, una blusa o una camisa confeccionadas en
un taller artesanal se podran encontrar en el mismo
bloque, si las dos piezas requieren igual cantidad de
insumos y mano de obra y se les vende al mismo precio.
80
Las unidades no tienen que ser siempre cosas fsicas; por

ejemplo, en una inversin para un complejo de
ecoturismo, la unidad puede ser noches/visitantes. En un
proyecto de transporte, la unidad podra ser
pasajero/kilmetros.
Tampoco es el caso de que una unidad de produccin (un

rea de ctricos o una cabeza de ganado de leche, etc.)
deba quedar en el mismo bloque durante toda la
duracin del anlisis. Una ternera podra estar en un
bloque de recin nacidos en su primer ao, pero
alcanzar el bloque de las novillas en el segundo, antes
de entrar al bloque de las vacas en el tercero. Luego, el
animal podra quedar en este ltimo bloque hasta su
venta en el dcimo ao.
Aunque pueda parecer complicado al principio, el

concepto de bloques es una poderosa herramienta para
identificar y precisar los patrones de produccin cuando
se dan cambios ao con ao. Es muy til para inversiones
relacionadas con cultivos permanentes y animales para
cra o leche. El problema principal para el usuario queda
en la definicin exacta de los bloques en un caso
determinado. Los siguientes puntos pueden ayudar a
determinar qu es o no un bloque:
En un bloque se encuentran siempre los mismos

costos e ingresos por unidad (hectrea, pieza, cabeza
de ganado, caja, etc.)
En el caso de produccin agrcola, no es necesario que

las reas estn fsicamente juntas
Los animales de crianza o cultivos perennes (por

ejemplo, una vaca o un rea de mango) cambiarn de
un bloque al otro de acuerdo con su desarrollo (no
queda siempre en el mismo bloque)
No se confunden los aos del proyecto con los aos de

edad de las plantas o animales
Un tipo de unidad (camisa, queso, noche/visitante) no

necesariamente corresponde con un solo bloque. Si la
unidad tiene diferentes caractersticas de costo y
precio, requerir distintos bloques (por ejemplo, la
81
unidad noches/visitante podra desglosarse entre

habitacin sencilla o habitacin doble; maz puede
dividirse entre maz de invierno y maz de verano).
2. Determinacin de costos e ingresos por bloque
Los costos de produccin y los ingresos que resultan del

proceso de produccin son definidos en RuralInvest a
travs del Anlisis de ingresos y costos por bloque.
Como hemos visto, si es un producto simple (sin cambios
en sus caractersticas durante el perodo de anlisis) el
bloque corresponde con el producto mismo (es decir,
tomate tiene solamente un bloque).
Cada bloque requiere su propio anlisis. As, un cultivo

perenne con bloques para cada etapa de su crecimiento y
produccin, requerir varios cuadros de ingresos y costos.
Por eso, antes de considerarlos en detalle, examinemos
detenidamente dos parmetros claves: la unidad de
produccin y el ciclo de produccin.
a. La Unidad de Produccin
Definir la unidad de produccin es importante porque

determinar la forma cmo se medirn los costos e
ingresos. En muchos casos, la unidad de produccin de
un bloque o producto es obvia. En general, para los
cultivos ser una manzana, cuerda, hectrea u otra
medida de rea. As, el uso de insumos (fertilizantes,
mano de obra, etc.) se puede calcular en quintales o
jornales por hectrea y el nivel de rendimiento en
quintales o toneladas de producto por hectrea. En el
caso de ganado mayor, la unidad puede ser la cabeza, el
vientre o el equivalente a la Unidad de Gran Ganado
(UGG).
Sin embargo, cuando se trata de otras actividades la

respuesta no siempre es tan clara. Aqu se debe seguir la
regla de que la unidad de produccin es la unidad ms
conveniente para estimar costos e ingresos. Por ejemplo,
en el caso de aves ponederas, la unidad podra ser el
corral o el ave; esto depender de si es ms conveniente
pensar en la cantidad y costo de alimentos y mano de
obra por ave o por el grupo entero.
82
Para productos de agroindustria o artesana la unidad de

produccin es a menudo igual que la unidad de venta; la
pieza de ropa, el kilo de queso, la caja de frascos, etc.
Cuando se trata de servicios (hoteles transporte, etc.) la
unidad de produccin podra ser el pasajero, husped u
hora de servicio. Pero recuerde: una vez seleccionada la
unidad de produccin, hay que expresar todos los costos
e ingresos en trminos de esa unidad.
Una vez seleccionada la unidad de produccin, hay que

expresar todos los costos e ingresos en trminos de esa
unidad.
DEFINIENDO BLOQUES EN UN CAFETAL
Una familia ha comprado un terreno de 20 hectreas (has.) de

caf que consiste en 11 hectreas de plantas maduras, 5 has.
de arbustos viejos y 4 has. de plantas recin establecidas.
Aunque dispersas dentro del terreno, todas las reas de caf
maduro tienen rendimientos y utilizan recursos (agroqumicos,
etc.) en un nivel bastante similar; es decir, todas comparten
las mismas caractersticas de costos e ingresos. Los arbustos
viejos tienen ms de 25 aos de edad, muestran rendimientos
ms bajos que los cafetales maduros y requieren niveles de
agroqumicos ms altos; as constituyen otro bloque. Las recin
establecidas tienen costos, pero no rinden caf todava;
constituyen otro. Por supuesto, ninguna planta es idntica a su
vecina, y ninguna rea de cafetales es exactamente igual al
rea del lado. Sin embargo, los bloques agrupan plantas
parecidas. En el cuadro a continuacin se resume los bloques
en el primer ao del proyecto.
BLOQUE UNIDADES CARACTERISTICAS

Recin Establecidas 4 has Costos bajos de mantenimiento,
sin rendimientos e ingresos
Plantas Maduras 11 has Costos medianos (incluyendo
costos de cosecha),
rendimientos e ingresos altos
Plantas Viejas 5 has Costos de mantenimiento
relativamente altos,
rendimientos e ingresos
solamente medianos
83
Para determinar como cambian los bloques ao con ao, se necesita ms

informacin acerca de las caractersticas de los bloques y los planes de
la familia:
(a) Se decide reemplazar la mitad de los cafetales viejos en cada uno

de los prximos dos aos del proyecto (es decir, 2,5 has. por ao)
(b) El bloque de los recin establecidos ocupa los primeros dos aos de
vida de las plantas (en realidad, los cafetales no pasan
directamente de recin establecido a la madurez, pero queremos
mantener sencillo el ejemplo)
(c) Todas las reas dentro del bloque recin establecidas se

encuentran en su segundo ao de vida al principio del ejercicio
Ninguna de las plantas maduras pasar al bloque de las viejas en los

prximos 5 aos
AOS DEL PROYECTO

BLOQUE AO 1 AO 2 AO 3 AO 4
Recin 4 has 2.5 has 5 has 2.5 has
Establecidas
Maduros 11 has 15 has 15 has 17.5 has
Viejos 5 has 2.5 has 0 has 0 has
Total 20 has 20 has 20 has 20 has
Cmo conseguimos el segundo cuadro? El primer ao es igual al cuadro

inicial. Pero en el segundo ao, se quita la mitad de las plantas viejas,
dejando solamente 2,5 has. en el bloque y se establece en su lugar 2,5
has de nuevos cafetales.
Sin embargo, estos cafetales nuevos ahora son los nicos en su bloque,
porque las 4 has. anteriores se han graduado al bloque de los
cafetales maduros, que ahora tienen 11 + 4 has. Ntese que el nmero
de unidades (aqu hectreas) en un bloque no tiene que ser igual al del
ao anterior.
En el tercer ao del proyecto el resto de la superficie vieja (2,5 has.)

fue reemplazada, dejamos el bloque de las viejas vaco y creamos 2,5
has. ms en el bloque de las recin establecidas, ahora hay 5 has. de
recin establecidas porque el bloque abarca 2 aos de crecimiento. El
bloque de los cafetales maduros sigue con 15 has. El lector puede
verificar las reas por bloque para el cuarto ao del proyecto por su
propia cuenta.
84
b. El Ciclo de produccin
Su definicin importa por las mismas razones que en el

caso anterior; al determinar la manera como se miden los
insumos y rendimientos. Cuando se habla de 3 quintales
de fertilizante por hectrea, se quiere decir por ciclo de
produccin, no por semana o cada 5 aos. Sin embargo,
el ciclo de produccin tiene dos caractersticas que se
deben definir: la duracin y el nmero por ao.
Duracin del ciclo: El ciclo de produccin es el perodo

que abarcan todas las actividades involucradas. Para
cultivos de ciclo corto, por norma, es tal vez 12-15
semanas, tales como hortalizas. Tampoco presentan
dificultades los granos bsicos, debido a que la duracin
del perodo para frijol o maz es clara. En el caso de
cultivos permanentes, sin embargo, se debe tener
cuidado. Dado que se elabora el anlisis sobre una base
anual, ningn cultivo puede tener un ciclo de produccin
mayor de 12 meses (an uno frutal, que crecer durante
25 aos o ms).
Una vez que se sale del campo agropecuario, la definicin

del ciclo de produccin puede presentar otros problemas.
Tpicamente, en el caso de artesanas, agroindustria,
transporte, turismo y otros tipos de actividades
empresariales siguen todo el ao. Se puede seleccionar
12 meses (un ao) como el ciclo de produccin, pero en
la vida real, muchos costos (sueldos, electricidad,
telfono, etc.) se pagan por mes. As, puede ser ms
conveniente definir el ciclo como un mes de calendario.
Es importante destacar, no obstante, que en estos casos
la seleccin es arbitraria: se puede igualmente
seleccionar una semana, una quincena, etc. Lo
importante es recordar que todos los insumos y
productos se miden sobre la base del perodo
seleccionado.
Nmero de ciclos por ao: Anteriormente se mencion

que el anlisis se elabora sobre una base anual. As, el
interrogante es saber cuntos ciclos se completan en un
ao. Para actividades que tienen continuidad en el ao la
respuesta es: un ao dividido por la duracin de cada
ciclo. As si el ciclo dura un mes hay 12 ciclos por ao.
Sin embargo, todas no se desempean durante todo el
85
ao. La produccin de un cultivo puede ocurrir solamente

una vez por ao, aunque dura solamente 4 o 5 meses.
Para hortalizas, tal vez hay 2 o hasta 3 ciclos por ao

(dependiendo en la disponibilidad de riego). Igualmente,
un procesador de hortalizas podra definir su ciclo de
produccin como un mes, pero estar en operacin solo
durante 5 6 meses por ao.
c. Estimacin de volmenes y cantidades
An con una estimacin cuidadosa de las cantidades

utilizadas o generadas en el proceso de produccin
pueden ocurrir errores. A continuacin se consideran dos
de los factores que con ms frecuencia dan espacio a
errores en la estimacin de cantidades necesarias.
Deshechos y prdidas: Un factor a menudo olvidado es

el de las prdidas, daos y deshechos que son una parte
normal de la produccin. Si se cosechan 8 toneladas de
chile dulce o verde, sera muy poco probable que se
pueda vender todo. Un determinado porcentaje se
rechaza por ser demasiado pequeo o estar manchado,
otro porcentaje se daa al transportar al sitio de venta,
etc. Es muy importante tomar en cuenta tales prdidas si
se quiere una estimacin confiable de costos e ingresos.
Otro ejemplo es la tasa de conversin en una planta

agroindustrial. Por ejemplo, una planta procesadora de
hortalizas para encurtido. Imaginemos que cada frasco de
producto terminado requiere unos 120 gramos de coliflor
(tambin incluye cantidades de zanahoria, zuchini, etc.).
Pero, sera un grave error estimar los requerimientos de
coliflor multiplicando el nmero de frascos por 120
gramos. En realidad, un 40% de cada coliflor tiene que
ser descartado, porque comprende tallo, hoja, etc. Por
ende, hay que comprar 200 gramos de coliflor para
disponer de 120 gramos de materia preparada en cada
frasco de producto terminado.
Autoabastecimiento / autoconsumo: Otro elemento

que puede causar confusin es el aspecto de productos
para fines de uso propio o insumos no comprados; es
decir autoconsumo o autoabastecimiento. Esta situacin
surge cuando la inversin se encuentra vinculada con
86
otras actividades que comparten los mismos propietarios.

Por ejemplo, las materias primas utilizadas por la planta
procesadora pueden provenir de una finca asociada
(autoabastecimiento) o parte de la produccin puede ser
consumida por las familias involucradas (autoconsumo).
La existencia de autoconsumo y autoabastecimiento

puede ocasionar una diferencia importante en los
resultados en trminos de efectivo (flujo de caja o
efectivo) y los resultados en trminos financieros (tasa de
retorno). Si se consume algo en lugar de venderlo no se
reduce la rentabilidad de la operacin, pero s su
capacidad de generar efectivo: un aspecto clave para el
banco o agencia financiera que considera el prstamo.
Cundo se estiman costos, es importante tomar en

cuenta tanto el valor del autoconsumo y del
autoabastecimiento? Normalmente, se utiliza el costo
(autoabastecimiento) o precio (autoconsumo) del insumo
o producto en el mercado ms cercano, ajustado por el
costo de transporte si est lejos.
En algunos proyectos de micro inversin dentro del sector

agrcola, el autoconsumo por parte de los inversionistas
puede constituir un elemento importante. Los anexos por
bloque que forman parte de los formatos de formulacin
y evaluacin permiten al tcnico diferenciar entre la
produccin destinada a la venta y aquella para
autoconsumo. Igualmente, se puede distinguir entre
insumos con costo en efectivo y los proporcionados de
recursos propios (materia prima, mano de obra, etc.).
3. La importancia del primer ao del proyecto
El primer ao de vida de cualquier proyecto es el perodo

ms delicado y riesgoso. Si un proyecto va a fallar en
nueve casos de cada diez lo har en el primero. Por
qu? Porque el primer ao de un proyecto es el menos
consolidado; los empleados estn menos acostumbrados
a sus tareas; la gerencia menos preparada; los
proveedores y bancos ms sospechosos; los compradores
menos comprometidos.
Ms importante, sin embargo, es el hecho de que en su

primer ao de vida, un proyecto carece de reservas para
87
amortiguar cualquier inconveniente o percance. La falta

de recursos adecuados para financiar actividades como la
compra de materia prima, el pago de sueldos o el costo
de transporte del producto terminado al mercado pueden
llevar a un proyecto nuevo a la bancarrota. Para reducir el
riesgo, es necesario tratar el primer ao de vida de un
proyecto de una manera distinta a los otros.
4. Estimacin de las necesidades de capital de

trabajo
La falta de capital de trabajo adecuado probablemente ha

condenado a ms proyectos pequeos al fracaso que
cualquier otra razn. Siempre hay que calcular las
necesidades de capital de trabajo; es decir, los fondos
requeridos para que el proyecto pague sus gastos en
efectivo, hasta que haya acumulado suficientes reservas
en efectivo para confiar en sus recursos propios. Muchos
proyectos pequeos inician operaciones confiando en los
ingresos provenientes de sus ventas para pagar sus
cuentas. Pero han olvidado que, en el mundo real, puede
tomar varios meses conseguir el pago esperado. Mientras
tanto, el vendedor de tela, alimentos balanceados o
agroqumicos, exige su pago de contado.
En general, se requiere capital de trabajo para cubrir

todos los gastos del proyecto los cuales se presentan en
forma de efectivo desde el momento en que se inician los
gastos de dinero hasta que este llegue de las ventas del
producto final a su mano o cuenta bancaria. Entre las
etapas abarcadas en este perodo, se encuentran:
(a) La preparacin para la produccin, incluyendo

actividades tales como: preparacin de suelos;
capacitacin de empleados; compra de
maquinaria o insumos (aunque todava no
entregados); contratacin del gerente, etc
(b) El perodo de produccin con todos sus gastos.

Este puede ser corto (confeccin de una camisa,
produccin de un kilo de queso) o largo
(maduracin de un cultivo) pero nunca ms de
12 meses para el propsito de calcular capital de
trabajo
88
(c) El tiempo que quedar el producto en

almacenamiento. Se puede confeccionar una
camisa en algunas horas, pero solamente
enviarla al mayorista una vez por mes. A veces,
productos no perecederos pueden quedarse
meses en almacenamiento, a la espera de
mejores precios
(d) El tiempo necesario para transporte y

distribucin. Tal vez un perodo corto, pero en el
caso de cultivos de exportacin, enviados por
barco, podra significar una espera de varias
semanas
(e) La demora antes de que el comprador le cancele.

Esta puede ser la espera ms larga de todas. Los
supermercados con frecuencia dejan de pagar
hasta unos 60 das y las grandes plantas
agroindustriales puedan seguir la misma poltica
(f) El tiempo necesario para que el pago llegue a su

mano. No olvide que los bancos a menudo
exigen varios das para acreditar un cheque, an
ms si proviene de otro pas
(g) El perodo necesario para acumular suficientes

ingresos excedentes a los costos cotidianos de la
produccin, para que se pueda empezar a
liquidar el prstamo de capital de trabajo (si es
un prstamo). No se puede pagar la deuda si se
necesita primero el dinero para comprar los
insumos o materias primas de maana.
En conjunto, estos factores pueden provocar una demora

de varios meses antes de que el proyecto deje de
necesitar capital de trabajo prestado.
5. El flujo de caja
En la discusin anterior, se ha supuesto que una vez que

el proyecto empieza a recibir ingresos se encontrar en
una situacin estable (como podra ser el caso con la
produccin de artesanas o de queso). Sin embargo, esto
no es siempre cierto.
89
Algunos procesos de produccin son estacionales; es

decir, solamente hay venta del producto durante
determinados meses, o el volumen de produccin vara
significativamente de mes a mes. En otros proyectos se
puede encontrar ms de un producto, cada uno con sus
propios costos, ingresos y necesidades de capital de
trabajo.
As, tomando en cuenta la produccin de un solo

producto, por ejemplo el tomate, podemos calcular con
relativa facilidad que necesitaremos 500 unidades de
moneda local en capital de trabajo para un perodo de 5
meses, empezando en febrero y terminando en junio. Sin
embargo, si el proyecto tiene programado tres diferentes
actividades - tomate, zapallo y frijol la situacin se pone
ms complicada, porque debemos saber la relacin entre
los costos e ingresos de las distintas actividades. La nica
solucin adecuada en tales casos es pronosticar la
posicin en efectivo del proyecto sobre una base
mensual: el flujo de caja.
No se recomienda normalmente, la elaboracin de un

flujo de caja para proyectos pequeos (menos de
US$10.000), a menos que tengan una combinacin de
actividades bastante complicada; para proyectos de
tamao mediano o grande (mayores de US$20.000) es
imprescindible.
Con un flujo de caja las necesidades de capital de trabajo

se aclaran. En el cuadro a continuacin, se observa que
adems de los costos de produccin del tomate en el
perodo febrero a mayo ($125 por mes, o un total de
$500), el proyecto debe enfrentar gastos asociados con la
produccin de zapallo ($200 en mayo y junio), antes de
recibir el monto total de la venta del tomate.
El Cuadro tambin muestra que el monto total recibido

de la venta de tomate ($400 + $400, o $800) no es
suficiente para pagar el prstamo de capital de trabajo del
tomate ($500) y, a la vez, cubrir tambin los costos del
zapallo ($350). As, no se puede liquidar un prstamo de
capital de trabajo despus de cosechar y vender los
tomates en junio. Ms bien, hay que esperar hasta agosto.
Ahora, si la rentabilidad de tomate y zapallo es suficiente
90
para cubrir los costos de produccin de frijol no se

necesita otro prstamo de capital de trabajo.
Y cunto es el monto que necesitar el productor en su

prstamo de capital de trabajo? En la fila de
acumulativo se ve que la deuda mxima que enfrentar
el productor ocurrir en abril, un total de $375. Despus
de esta fecha empezar a recibir ingresos de sus ventas.
Para darle una medida de amortiguamiento, se
recomendara en este caso un prstamo de alrededor de
$450 para ser liquidado en setiembre.
COSTOS O INGRESOS POR ACTIVIDAD O BLOQUE

ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic
ACTIVIDAD
Tomate: C 125 125 125 125
I 400 400
Zapallo: C 100 100 100 50
I 650
Frijol: C 50 90 90 90 90
I
Balance 0 -125 -125 -125 175 300 -100 600 -90 -90 -90 -90
Acumulativo 0 -125 -250 -375 -200 100 0 600 510 420 330 240
C Costos por mes
I Ingresos por mes
Es posible que algunos lectores se preguntarn por qu

hay costos para el cultivo de frijoles pero no aparece
ningn ingreso. La respuesta es fcil; el flujo de caja
describe costos e ingresos de un ao de operaciones
tpicamente el primer ao. Los ingresos de frijol no se
recibirn hasta febrero o marzo del prximo ao. Es
decir, el flujo de caja del primer ao incluye los costos de
produccin del frijol, pero no se beneficia de los ingresos
que resultan.
91
El cuadro carece de algunos elementos presentes en un

anlisis verdico. Los costos mostrados arriba se refieren
solamente al proceso de produccin mismo. Sin
embargo, cualquier proyecto enfrentar otros costos
generales o fijos que tambin hay que liquidar durante
el primer ao de ejecucin (como electricidad, impuestos
sobre inmuebles, sostenimiento familiar, el sueldo del
gerente, etc.). Por ende, se inserta normalmente una fila
adicional abajo de la ltima actividad para incluir tales
costos generales. Pero recuerde: solamente incluya
costos en efectivo en un flujo de caja.
Puede ser que el ingreso neto previsto al final del primer

ao sea negativo (por ejemplo, debido a la maduracin
lenta de productos agropecuarios) o, aunque positiva, no
sea suficiente para cubrir los gastos en el segundo ao.
En este caso, hay que repetir el capital de trabajo una
segunda y hasta una tercera vez. Sin embargo, en general
no es necesario montar un flujo de caja para cada ao. Si
los costos e ingresos en el segundo ao son parecidos al
primer ao, se puede simplemente repetir la necesidad
de capital de trabajo del primer ao en el segundo.
92
CAPTULO 6
FINANCIAMIENTO
DE LA INVERSIN
93
94
FINANCIAMIENTO DE
LA INVERSIN
Aunque existen varios fondos de inversin rural dirigidos

estrictamente hacia la inversin sin fines de lucro, la
mayora del apoyo brindado a comunidades y solicitantes
individuales en el sector rural contempla tambin el
financiamiento de actividades que generan ingresos; es
decir, con fines de lucro. Estas, aunque pueden recibir
subvenciones, casi siempre requieren que el receptor
reciba parte del costo de la inversin en forma de un
prstamo.
En esta seccin se caracterizan las diferentes necesidades

de financiamiento reembolsable y se definen los rasgos
de los prstamos que pueden influir en el costo del
financiamiento para el destinatario.
95
A. Requerimientos
De Crdito
Los requerimientos de crdito surgen de dos fuentes

bsicas:
(a) La necesidad de financiar el costo total de las

inversiones menos cualquier donacin ofrecida por la
agencia de apoyo y recursos propios de los
solicitantes
(b) La necesidad de tener capital de trabajo, para cubrir

los costos de produccin y operacin (tambin
menos cualquier donacin o recurso propio).
La disponibilidad de fondos en donacin depender

de la agencia de apoyo y sus recursos. En muchos
casos hay subsidios disponibles relacionados con el
costo de inversin en recursos humanos
(capacitacin, diseo de sistemas contables, etc.). En
algunos casos, una agencia de apoyo puede ofrecer
subsidios en cuanto a inversiones de beneficio
comn, tales como caminos de acceso, obras de
captacin de aguas, etc. Con menos frecuencia, una
agencia de apoyo puede subsidiar el costo de
inversiones productivas o del capital de trabajo para
hacer funcionar tales inversiones.
Una advertencia acerca del uso excesivo de donaciones y

subsidios: aunque puedan parecer muy atractivas al
solicitante, hay que tener mucho cuidado de que el
proyecto no se muestre factible o rentable nicamente
por la presencia de dichos regalos. Por qu? Porque
cuando llegue el momento de reemplazar las inversiones,
o cualquier otro elemento del proyecto, y no haya
subsidio el proyecto puede fracasar. Es decir, existe el
riesgo real de que se ejecute un proyecto que no sea
sostenible. Sobre todo en los casos con respeto de las
inversiones sociales (escuelas, centros de salud, etc.)
donde las donaciones son frecuentes (Captulo 4.H.) e
96
ilustra la importancia de considerar la factibilidad (o

rentabilidad) de la inversin tanto con o sin subsidios.
Un determinado nivel de contribucin propia por parte de

los solicitantes es un requisito usual impuesto por la
agencia financiera. La importancia de la contribucin de
capital propio demuestra el compromiso del prestatario al
proyecto, y asegura que, si el proyecto fallara, el
prestatario tambin sufrir por la prdida de su propio
capital.
1. Financiamiento de Inversiones
Este normalmente ocurre a travs de crditos a largo

plazo; es decir, la duracin del prstamo es de 4, 5 o ms
aos. Tpicamente, en proyectos pequeos y medianos,
se consigue un solo prstamo para cubrir el monto total.
Sin embargo, en aquellos ms grandes puede ser
favorable dividir el costo de la inversin en dos montos:
(a) costos que se refieren a inversiones con una vida til
larga (estructuras, maquinaria pesada, etc.) y (b) costos
que se refieren a inversiones con una vida til mediana
(vehculos, equipamiento electrnico, etc.). Sobre esta
base se solicitan dos prstamos, cada uno con un perodo
diferente.
Tambin puede ser el caso que la agencia financiera al

apoyar la inversin enfrenta limitaciones en cuanto a los
rubros de inversin que puede financiar. (por ejemplo no
puede financiar la compra de vehculos). En tal caso
puede ser til dividir el financiamiento en dos partes: la
mayora del costo que financiar la agencia de apoyo y los
rubros excluidos que financiar un banco comercial u otra
fuente.
2. Financiamiento de Capital de Trabajo
Los prstamos para financiar capital de trabajo son

siempre a corto plazo. Raramente se extienden ms all
de un ao. Si hay necesidad de utilizar financiamiento
externo para capital de trabajo en el segundo ao es ms
frecuente liquidar el prstamo del ao en curso y despus
obtener otro para el siguiente.
97
La importancia de esta poltica queda en la

representacin del prstamo de capital de trabajo en las
cuentas del proyecto. Dado que el prstamo es recibido y
luego pagado en el mismo ao, el nico elemento que
permanece en las cuentas al final del ao es el costo de
inters del prstamo, en vista de que el capital ya ha sido
devuelto al prestamista. Por lo tanto, el financiamiento de
prstamos de capital de trabajo trata solamente sobre el
pago de los intereses.
B. Caractersticas de
los Prstamos
No se puede llevar a cabo el anlisis financiero de una

inversin sin definir algunas caractersticas clave de los
prstamos involucrados. Entre estas las ms importantes
son la tasa de inters, los perodos de gracia y la duracin
del prstamo.
(a) Tasas de inters
Las tasas de inters estarn determinadas por la agencia

financiera utilizada. En algunos casos, estas sern
subvencionadas a travs de la agencia de apoyo.
Normalmente, las tasas de inters para un prstamo a
mediano o largo plazo (para inversiones) sern diferentes
a las que corresponden a un prstamo a corto plazo
(capital de trabajo).
(b) Perodos de gracia
Un perodo de gracia es aquel en el cual el prestatario no

debe realizar pagos en cuanto a su prstamo. Es bastante
comn que hasta bancos comerciales los ofrezcan para
prstamos a mediano o largo plazo, pero es bastante raro
que se presenten para aquellos a corto plazo.
Existen dos tipos de perodo de gracia. El primero se

refiere al pago nicamente del capital del prstamo. Este
es el ms comn. Durante el perodo de gracia en cuanto
98
a capital, se paga solamente el inters y el monto de

capital adeudado queda sin tocar. El segundo tipo se
refiere al inters. En este caso, el inters a pagar se
agrega al capital inicial, aumentando el monto total del
prstamo. Es importante darse cuenta que ninguno de los
dos tipos de perodo de gracia significa perdonar una
parte del prstamo. Solamente se posterga el pago y se
acumula cualquier inters que resulte.
A veces un prestatario puede conseguir una combinacin

de los dos perodos de gracia. Por ejemplo, 2 aos en
cuanto al capital y un ao para intereses.
(c) Duracin del prstamo
El prstamo ideal es aquel que tiene la misma duracin

que el bien que se financia. Sin embargo, en la vida real
normalmente se utilizan prstamos para comprar una
serie de bienes, cada uno con su propia vida til. As, hay
que definir un plazo que abarque la mayora de las
inversiones; especialmente, las ms importantes en
trminos de costo.
Si el prstamo tiene una duracin ms corta que la vida

del bien a ser comprado, el proyecto debe pagar una
cantidad mayor cada ao para liquidarlo con rapidez.
Pero si se extiende ms all de la vida del bien, el
proyecto podra encontrarse en la posicin de seguir
pagando el emprstito original y, al mismo tiempo,
empezar otro prstamo que financie su reemplazo.
En cualquier caso, la vida del prstamo para inversiones

no debe extenderse ms all del perodo de anlisis del
proyecto. Si la naturaleza de los bienes y el proyecto
mismo justifica un prstamo de 20 aos, es necesario
analizar un perodo de 20 aos.
99
LA COMPUTADORA Y SU PRESTAMO
Los gerentes de una pequea empresa deciden por fin que ha llegado el
da en que no pueden ms sin una computadora para mantener sus
cuentas y preparar sus facturas. Determinan que la computadora (con
su impresora, software y otras necesidades) costar el equivalente de
US$5.000. Estiman que el equipo tendr una vida til de 4 aos y no
tendr ningn valor de rescate significativo al final de su vida. Si la tasa
de inters en el prstamo es a un 10% por ao, cul ser el impacto de
sacar el prstamo a 2, 4 6 aos de plazo?
2 Aos 4 Aos 6 Aos
Pago Anual: 2,881 1,577 1,148

Pago Total: 5,762 6,309 6,888
Se puede ver que el pago anual es casi el doble para el plazo de 2

aos en comparacin con el de 4 aos; es decir, aunque el costo
total del prstamo a 4 aos es US$547 ms que el de 2 aos, el
costo anual es US$1,300 ms.
El prstamo a 6 aos plazo es todava ms barato en trminos

anuales: solamente US$1,148. Sin embargo, al final del cuarto ao,
cuando hay que reemplazar la computadora, la empresa todava
deber US$2,300 y tambin tendr que financiar el costo del
reemplazo.
C. El Tiempo y
el Valor del Dinero
Como se mencion anteriormente, una posible definicin

de un proyecto consiste en una inversin hoy para que
genere un flujo de beneficios en el futuro. Sin embargo,
esa diferencia en tiempo la inversin hoy y los
beneficios maana provoca complicaciones. Todos
reconocemos que algo recibido en el futuro no vale lo
mismo que algo recibido ahora. Por esta razn, no es
posible decir que un proyecto es factible simplemente
porque los ingresos futuros son ms grandes que la
100
inversin presente. Todo depende del valor relativo del

dinero (u otros beneficios) hoy y en el futuro.
A continuacin se considera el impacto del tiempo sobre
el valor del dinero y se describe cmo se debe tomar en
cuenta al realizar un anlisis de inversin.
1.Inflacin y Valor Futuro
Cuando se habla de la diferencia entre el valor de dinero

hoy y en el futuro, mucha gente piensa de inmediato en la
inflacin.
Es cierto que cuando hay inflacin, el valor futuro del

dinero se disminuye, como consecuencia de un alza en
los precios. Sin embargo, la inflacin no es el nico factor
que hace que algo en el futuro valga menos que hoy por
lo que todos preferimos algo ahora en lugar de algo en
un futuro incierto.
De acuerdo con la revista El Economista, los precios en

Europa, en 1914, al inicio de la Primera Guerra Mundial
no eran, en promedio, ms altos que en el siglo 17; es
decir, que en 200 aos no hubo inflacin. Pero los
bancos en Europa durante este perodo, siguieron
ofreciendo tasas de inters positivas, posiblemente en un
rango no ms del 2% o 3% por ao, para depsitos. As,
an sin inflacin, la gente prefiere tener su dinero hoy y
exigen alguna recompensa (tasa de inters) para operar
hasta el futuro.
La metodologa utilizada en RuralInvest trata de eliminar

el impacto de la inflacin al calcular todos los
componentes del proyecto en trminos de precios
constantes; es decir, se supone en el anlisis que los
precios de los bienes, insumos, mano de obra, productos,
etc. permanecen igual durante todos los aos analizados.
Cmo es posible hacer esto? Aunque es probable que
los costos subirn con el paso de los aos, tambin van a
subir los precios recibidos por la venta del producto. As,
el alza de costos se balancea en relacin con el
incremento en los ingresos, sin distorsin significativa en
los resultados6.
6
De hecho, en la ausencia de tasas de inflacin muy distintas entre diferentes componentes
del proyecto, probablemente el impacto ms importante de usar precios constantes se
encuentra en la subestimacin de necesidades de capital de trabajo.
101
La exclusin de la inflacin del clculo elimina la

necesidad de calcular nuevos costos y precios para cada
ao del anlisis, algo que se puede justificar en proyectos
multimillonarios, pero no con inversiones pequeas o
medianas.
2. Precios Constantes y la Tasa de Inters Real
La tasa de inters en los prstamos es un rea en la que

el uso de precios constantes presenta dificultades. Esta
hace referencia al costo del uso de dinero e integra
varios elementos:
(a) el costo inicial de los fondos: el precio que

tiene que pagar a sus depositantes para que
presten su dinero al banco
(b) el costo de administracin del prstamo: por

lo comn, este costo es ms alto para prstamos
pequeos.
(c) el riesgo de prdidas o moras en los plazos:

ste vara con el tipo de seguridad ofrecido por
el cliente y el conocimiento del cliente por parte
del banco
(d) el margen de ganancia exigido por el banco:

la porcin del prstamo que genera las utilidades
del banco
Las expectativas del banco (y sus clientes) sobre la tasa de

inflacin claramente influyen por lo menos en dos de
estos elementos el costo de los fondos y el margen de
ganancias del banco-. Para compensar la disminucin en
el valor de los fondos debido a la inflacin, el banco
tendr que aumentar estos dos elementos, aumentando
as la tasa de inters total.
Pero si se utilizan precios constantes para bienes,

insumos y productos, estos deben seguirse usando
tambin en el costo del dinero; es decir, en la tasa de
inters.
102
Por lo tanto, para prstamos a mediano y largo plazo, los

modelos utilizados en RuralInvest sustraen de la tasa de
inters total, la tasa de inflacin actual, dejando as una
tasa de inters constante o real.
Vale la pena anotar que si se quiere mostrar a los

solicitantes el monto total de sus pagos, es decir,
considerando la tasa nominal e incluyendo la inflacin;
los modelos computarizados permiten esta opcin. Pero
recuerde: no se debe usar nunca la tasa nominal para
determinar la rentabilidad o flujo de efectivo del proyecto,
el resultado no ser correcto.
En teora, se debera hacer lo mismo para el capital de

trabajo, pero la relacin entre precios constantes y tasas
reales de inters no es tan clara en perodos cortos,
debido a que algunos precios responden ms rpido que
otros. Por este motivo, en el caso de prstamos de menos
de un ao, los modelos usan tasas de inters corrientes,
lo que nos da un costo ms alto que el necesario; pero se
considera mejor tomar una posicin conservadora.
103
104
CAPTULO 7
ORGANIZACIN Y GESTIN
DE LA INVERSIN
105
106
ORGANIZACIN Y
GESTIN DE LA
INVERSIN
El modelo de organizacin y gerencia contenido en una

propuesta de inversin constituye un rea que pocas
veces recibe el inters que amerita. Por lo general, se
dedica ms tiempo a la evaluacin de los factores
financieros y tcnicos y no se analiza la estructura de
gerencia apropiada. En consecuencia se puede estimar
que un buen porcentaje de pequeas y medianas
inversiones, especialmente las que son propiedad de un
nmero de personas o de la comunidad entera, fracasan
debido a problemas de control y gestin, entre otros.
Por otra parte, en las comunidades rurales son pocas las

personas que tienen experiencia en el manejo y
administracin de empresas y actividades parecidas y es
muy peligroso asumir que es una funcin que se resuelve
por su propia cuenta o que puede dejarse su definicin
hasta la etapa de ejecucin del proyecto.
Seguidamente, se discuten algunos de los elementos ms

importantes en este tema:
(a) la estructura propietaria
(b) la direccin general de la actividad
(c) el control de gerencia.
Adems, se da espacio a una breve discusin sobre el uso

de asistencia tcnica por parte de la gerencia.
107
A. Estructura
Propietaria
La primera tarea que se enfrenta en la determinacin del

modelo de organizacin y gerencia de una inversin es el
escogimiento de la estructura propietaria. Tpicamente,
hay varias opciones disponibles, incluyendo estructuras
informales y formales. Sin embargo, la decisin depende
en gran parte de s la operacin o inversin ser realizada
por una persona o familia o un grupo de personas o
familias.
1. Propiedades Individuales
En el caso de un proyecto ejecutado por un individuo o

una familia, la decisin principal gira en torno a la
necesidad y utilidad de formalizar el estado legal de la
labor a travs de su registro como una empresa.
Este manual no ofrece lineamientos relacionados con los

aspectos legales, sobre todo por la cantidad de pases
donde se puede utilizar, por lo que debe ser
responsabilidad de los encargados del proceso de
formulacin y evaluacin de la inversin determinar
cules son los requisitos, las ventajas y desventajas del
registro en cada caso especfico.
En trminos generales, el registro de una actividad como

empresa podra posibilitar los siguientes tipos de
beneficios:
(a) facilidad de acceso a fuentes oficiales de crdito

(bancos, etc.) o programas gubernamentales de
apoyo a pequeas empresas
(b) el reembolso de impuestos de valor agregado (IVA),

en las compras
(c) acceso a programas estatales de seguridad mdica y

de bienestar social para sus empleados
108
(d) derecho de importacin de ciertos productos (por

ejemplo, embalaje e insumos) sin impuestos, en
aquellos casos donde el producto final est destinado
para la exportacin.
Entre las posibles desventajas de registro se pueden

anotar:
(a) los trmites burocrticos, que son a menudo largos y

frustrantes
(b) la necesidad de mantener actualizado un nmero

importante de registros y documentos para cumplir
con los requisitos legales
(c) la responsabilidad de cobrar y remitir IVA a las

autoridades fiscales en cuanto a sus ventas
(d) la posibilidad de recibir ms atencin de las

autoridades fiscales.
2. Propietarios Mltiples
Cuando se trata de una actividad que involucra a un

grupo de personas, o una comunidad entera, se puede
agregar por lo menos una opcin ms a las dos
discutidas en cuanto a inversiones individuales (informal y
empresas). La opcin adicional ms frecuente es la del
uso de una cooperativa, aunque algunos pases ofrecen
otras formas de estructuras.
No se recomienda fundar cooperativas con el propsito

explcito de manejar una inversin. Una cooperativa
exitosa es el resultado de un conjunto de factores y
esfuerzos sociales y comunitarios. Por otra parte, antes de
aceptar la responsabilidad de dirigir y controlar un
proyecto de tamao significativo, se requiere de un
proceso de maduracin y aprendizaje. Si la comunidad ya
goza de una cooperativa activa y bien manejada, dicha
solucin puede ser muy atractiva.
Sin embargo, a pesar de sus ideales, las cooperativas

tienen una historia algo decepcionante en muchos pases
y el crecimiento en las actividades y los xitos que se
109
encuentran a menudo, se deben al dinamismo de un

hombre o mujer dedicado(a) y comprometido(a). Si se
quiere considerar la utilizacin de una estructura
cooperativa, es necesario asegurarse que existe el
compromiso por parte de los miembros para hacerla
funcionar adecuadamente.
Si se selecciona la estructura empresarial para un

proyecto que pertenece a un grupo o comunidad, se
deben tomar decisiones claves acerca de la naturaleza de
la empresa y se recomienda acudir a un abogado para
entender correctamente las opciones disponibles.
Una posibilidad es emitir acciones a todos los

participantes, de manera parecida a una empresa
cotizada en la bolsa de valores. Al final del ao, la
empresa distribuir cualquier ganancia de acuerdo con el
nmero y distribucin de las acciones. En tal caso, sin
embargo, se debe establecer desde el principio el
derecho de los accionistas a vender o no sus acciones (y a
quin) y requerir una participacin activa en el proyecto;
as por ejemplo, si se utiliza una empresa comunitaria
como canal de comercializacin para su producto, se dar
al participante el derecho de aumentar sus acciones en
comparacin con los que no participan.
B. Direccin General y
Seguimiento de la
Inversin
Cualquier proyecto u operacin que maneje recursos
significativos y represente los intereses de ms de dos
personas requiere de alguna forma de junta o comit de
supervisin. Obviamente, el tamao y responsabilidad de
tal grupo depende de la escala del proyecto.
Si un pequeo grupo de familias establece una operacin

de artesanas con 5 personas, no se necesita una junta
directiva de 12 individuos que se rena cada mes. Sin
110
embargo, an una operacin pequea, o una que se

encarga solamente de una tarea (por ejemplo, vender la
produccin agrcola de las familias integrantes) necesita
de alguna vigilancia. Si esta no existe se corre el riesgo
para que se presente el mal uso de fondos por parte de la
persona o personas que administran los recursos.
En el caso de grupos relativamente restringidos, es

posible que todos los involucrados puedan participar en
las tareas de direccin y seguimiento general de la
actividad.
Cuando se trata de grupos grandes, sin embargo, hay

que recurrir a la conformacin de una junta o comit el
que requerir de sus propias reglas de funcionamiento,
tales como:
(a) cuntas personas constituyen el comit? Se

recomienda un mnimo de cinco y un mximo de
ocho o nueve personas
(b) cunto tiempo puede permanecer cada persona

como miembro del comit? Tal vez no haya lmites,
pero a menudo se establece dos o tres aos como
mximo
(c) se debe definir las tareas para el presidente,

secretario y tesorero (mnimo)? Es aconsejable en
todos los casos, con excepcin de los comits ms
pequeos
(d) con qu frecuencia deben reunirse? Puede ser cada

mes, cada cuatrimestre o hasta cada semestre de
acuerdo con la escala de la operacin
(e) con qu frecuencia deben presentar su informe a

los dems miembros? Es aconsejable que sea
anualmente.
La direccin del proyecto puede ser tan importante con

respecto a qu no hace, como en lo qu si hace.
Mientras una junta directiva o cualquier comit de
supervisin debe tener un papel importante en el
monitoreo del progreso del proyecto y la toma de
decisiones estratgica, no es un foro adecuado para la
111
toma de decisiones gerenciales (todava menos cuando la

supervisin es la responsabilidad de todos los
participantes). Muchos proyectos han sido destruidos por
juntas o comits de supervisin que no permiten al
gerente cumplir con sus responsabilidades.
Las reglas de la empresa, cooperativa o grupo, adems

de definir la estructura de la junta o comit deben
especificar lo siguiente:
(a) reas de responsabilidad del Comit de

Direccin:
Contratacin (y despido) del gerente o la persona

encargada de las decisiones cotidianas
Revisin y aprobacin de las cuentas semestrales o

anuales del proyecto
Tomar la decisin en relacin con el mtodo para

mantener las cuentas de la operacin
Disposiciones estratgicas, tales como: tipos de

actividades para llevar a cabo; aprobacin de
inversiones significativas y posiblemente, la
determinacin de los sueldos de los empleados
Convocar las reuniones generales anuales o

extraordinarias
Decisiones para contratar un contador externo o

consultora externa para revisar las operaciones del
proyecto
Establecimiento de procedimientos para seleccionar

proveedores, contratar personal y realizar otras
actividades afines.
(b) reas normalmente fuera de la competencia

del Comit de Direccin:
Toma de decisiones sobre niveles de produccin
Compra y venta de insumos y productos (incluyendo

determinacin de precios y seleccin de mercados)
112
Las operaciones administrativas
Seleccin de personal
Es importante que el comit de direccin y seguimiento

permita al gerente de la operacin manejar la actividad
de acuerdo con sus criterios y que no intente dictar
decisiones cotidianas. Si el comit no tiene confianza en
el gerente, es su responsabilidad negarle la renovacin de
su contrato al final del perodo estipulado y luego buscar
un reemplazo. Al revocar y cambiar sus decisiones
solamente destruir la habilidad del gerente para dirigir el
proyecto de una manera eficaz.
Solamente cuando el comit encuentra o sospecha sobre

actividades ilegales o que estn en contra de los
parmetros previamente establecidos y acordados,
existira una justificacin para intervenir directamente en
las actividades de la operacin. An en este caso, se
recomienda que el comit de direccin busque la
aprobacin de la asamblea general antes de proceder.
C. Gestin Cotidiana
y Decisiones
Empresariales
Una vez determinada la estructura y mandato del grupo
de supervisin, se debe definir las necesidades de recurso
humano para la gerencia y administracin del proyecto.
Los proyectos ms pequeos no necesitan ms de una

persona como responsable de todas las tareas en ambas
reas. Sin embargo, sera una economa falsa cargar
toda la responsabilidad sobre una persona cuando el
proyecto genera costos e ingresos significativos.
Una combinacin usual para un proyecto pequeo es un

gerente apoyado por un tenedor de libros. Este ltimo
puede tambin desempear labores de secretara. En una
113
operacin ms grande se puede considerar la necesidad

de algunas de las siguientes posiciones, de acuerdo con
los tipos de actividades que deben llevarse a cabo:
Gerente de Campo: cultivos, produccin, obtencin de

materia prima, etc.
Gerente de Proceso: empaque, procesamiento, etc.
Gerente de Ventas: mercadeo
Contador: asuntos contables
Personal administrativo: labores secretariales,

asistencia a los gerentes, etc
Capataces: supervisin de labores rutinarias en el

campo o en el proceso de produccin.
Sin embargo, solamente una operacin muy grande

puede justificar todas las posiciones arriba descritas.
Recuerde: estas posiciones representan costos fijos, es
decir que se les paga sin importar los volmenes de
produccin logrados. Adems, cada persona adicional en
la gerencia o administracin, aunque no aumente
directamente el volumen de produccin, si aumentar los
otros gastos (telfono, insumos de oficina, necesidades
de espacio de oficina, etc.). As, se debe tener mucho
cuidado a la hora de definir una estructura de gerencia
muy grande.
Entre las reas que pertenecen al mandato del gerente

general y que el o ella puede delegar a sus subgerentes
de acuerdo con sus criterios, se pueden anotar:
Las decisiones sobre el volumen de produccin diaria

o la combinacin de productos a producir
Las decisiones acerca de la fecha de siembra o

cosecha, o comienzo de operaciones estacionales
La seleccin de las fuentes de materias primas e

insumos y el precio a pagar, en algunos casos de
acuerdo con procedimientos establecidos por el
comit de direccin
114
La seleccin de los mercados y la determinacin del

precio de venta
La determinacin del nmero de empleados

necesarios y la seleccin de los mismos, a menudo
dentro de una planta acordada con el comit de
supervisin
La aprobacin de gastos frecuentes como insumos de

oficina, compra de combustible, luz, agua,
mantenimiento, etc.
D. Asistencia Tcnica
y Apoyo Gerencial
Las exigencias de gestin y administracin de una

empresa u otra actividad rural frecuentemente, se
encuentran ms all de las capacidades y experiencia de
los participantes. Para lograr el fortalecimiento en esta
rea, se pueden considerar tres niveles amplios de apoyo.
Un proyecto puede requerir uno o ms de los siguientes

tipos de ayuda, por lo menos en los primeros aos de
operacin:
1. Gerentes Profesionales a Tiempo Completo
Esta opcin se recomienda cuando se trata de una

inversin bastante compleja o cuando la operacin
involucra actividades tcnicas con muchas exigencias y
los participantes no tienen experiencia previa.
En algunos casos, puede ser que la comunidad o

inversionistas tengan capacidad tcnica, pero no
administrativa o que la comercializacin requiera de un
experto de mucha experiencia.
Es raro que un proyecto, con excepcin de los ms

grandes, necesite ms de un gerente externo. No es
115
siempre el gerente general quien falta. Cuando se utiliza

un gerente externo se recomienda que su contrato sea
por suficiente tiempo para establecer el negocio o
actividad sobre una base firme, podra ser un mnimo de
dos o tres aos, pero con el derecho de terminarlo antes,
si la inversin no cumple con determinados niveles de
volumen, ventas u otros indicadores.
Debera estar claro, desde el principio, que la posicin no

es a largo plazo y que el gerente debe capacitar a uno o
ms asistentes de la comunidad o grupo, quienes puedan
reemplazarlo posteriormente.
Adems del derecho de terminar el contrato, se sugiere

tambin que su remuneracin est vinculada con el
desempeo de la empresa. Podra considerarse,
posiblemente un sueldo bsico, ms una porcin de las
utilidades anuales.
El costo de un gerente experimentado y exitoso es

sustancial. Por lo tanto, no es factible considerar su uso
en proyectos pequeos, donde las ganancias no sern
suficientes para cubrir su costo y dejar alguna utilidad
para los participantes. Tampoco se puede considerar un
gerente a tiempo completo para inversiones sociales o
ambientales, a menos que una ONG o agencia estatal est
dispuesta a financiar la posicin.
2. Asesora Gerencial y Administrativa Peridica
En aquellos casos en los que el tamao o complejidad de

la operacin no justifica la contratacin de expertos a
tiempo completo, se debe considerar seriamente el uso
de asesora peridica. Como mnimo, una inversin
pequea o mediana se beneficiara en las siguientes
reas:
Sistemas financieros: se requiere para el

establecimiento y operacin de un sistema contable,
incluyendo visitas peridicas para revisar las cuentas
financieras. Se recomienda que, al menos, se cuente
en esta rea con personas calificadas en el mbito
profesional y adems, que las reglas de operacin
especifiquen que un contador certificado debe realizar
116
una o mejor todava- dos inspecciones por ao de las

cuentas financieras.
Planificacin estratgica: significa apoyo al gerente en

la preparacin, ejecucin y monitoreo de un plan para
el crecimiento y desarrollo de la operacin, incluidas
las decisiones acerca de las metas para la operacin,
cambios en las actividades mismas y nuevas
inversiones. Este tipo de apoyo, normalmente, no se
necesita ms que una vez al ao.
Comercializacin: realiza la evaluacin del

comportamiento de los mercados utilizados, reas
potenciales para nuevos mercados y la necesidad de
modificar el producto o algn aspecto de su entrega,
con el propsito de mejorar su posicin en el
mercado. De nuevo, a menos que la operacin
enfrente una crisis, se recomienda asesora en este
tema no ms de una vez por ao.
Procesos tcnicos: apoyo a la operacin en el control

de calidad, la resolucin de problemas puntuales y la
revisin de procedimientos tcnicos. Este tipo de
apoyo generalmente, se concentra en los primeros
12-24 meses de operacin, pero puede seguir a nivel
menos intenso (visitas semestrales) para varios aos.
Gerencia General: se requiere cuando un gerente de

una pequea inversin a menudo no sabe dnde
buscar ayuda cuando enfrenta un problema. De hecho,
puede ser que no pueda distinguir si un problema es
tan grave o no para justificar el costo y esfuerzo de
conseguir ayuda externa.
Es muy til si hay alguien que pueda visitar el

proyecto cada dos o tres meses y est disponible por
telfono por si se presenta una emergencia, para que
pueda aconsejar al gerente sobre cmo evaluar su
problema y sugerir dnde buscar ayuda, si fuera
necesario. Este papel lo puede desempear un
tcnico del sector pblico o una ONG. La solucin
ideal es que la persona que ayud en la evaluacin de
la inversin, es decir, la persona que aplic
RuralInvest, siga en contacto con los inversionistas
despus de la etapa de formulacin para apoyarlos en
117
todos aquellos puntos donde fuera necesario. Este

tema se discute en la prxima subseccin.
3. Capacitacin y Entrenamiento
Con la excepcin de las inversiones ms pequeas, son

raros los proyectos que no presentan, por lo menos,
alguna necesidad de capacitacin. En las subsecciones de
arriba, se analizaron algunas reas donde,
frecuentemente, se requiere fortalecer la capacidad del
personal de un proyecto, inclusive el que forma parte de
los sistemas contables, control financiero,
comercializacin y planificacin estratgica. As mismo,
puede existir la necesidad de capacitar a los tcnicos en
los procesos de produccin, empaque, control de calidad
y manejo de insumos o productos finales, entre otros.
No es preciso que toda la capacitacin se realice antes del

comienzo del proyecto. En algunos casos es preferible
orientarla solamente hacia las reas ms crticas para el
arranque de la actividad. Por lo que para planificacin
estratgica o control de inventarios puede programarse
para el futuro.
Vale la pena recordar, cuando se planifican las actividades

de capacitacin, que las personas participantes en las
mismas, no siempre permanecen en el proyecto, ya sea
por rotacin del personal, por enfermedad o se
encuentran gozando de vacaciones, etc. Por lo tanto,
siempre se recomienda que se enven por lo menos dos
personas a cada actividad de capacitacin, que ocurre
fuera del contexto del proyecto mismo, para asegurar la
disponibilidad de otra persona.
Como en el caso de la asesora tcnica, a menudo se

puede encontrar fondos no reembolsables para cubrir, o
por lo menos subvencionar, el costo de la capacitacin
para el personal de inversiones de pequea escala. Si la
propuesta de inversin no est vinculada con una agencia
de apoyo con fondos de este tipo, vale la pena contactar
al Ministerio de Agricultura, Desarrollo Rural o Economa,
adems de ONG activas en el tema de desarrollo
empresarial rural para averiguar si hay becas u otras
fuentes de fondos disponibles.
118
CAPTULO 8
El ANALISIS FINANCIERO
Y LA PREPARACIN DE
RECOMENDACIONES
119
120
EL ANLISIS FINANCIERO
Y LA PREPARACIN
DE RECOMENDACIONES
El anlisis financiero se aplica principalmente a proyectos

diseados con el propsito de generar ingresos. En
general, no es posible llevar a cabo un anlisis financiero
de proyectos sociales, ambientales o de apoyo a la
produccin sin montar un proceso demasiado complejo
para proyectos pequeos o medianos.
En el caso de proyectos comerciales; sin embargo, la

rentabilidad del proyecto es el factor que determina su
sostenibilidad, porque si la inversin no genera
suficientes ingresos para cubrir los gastos de operacin y
pagar costos de financiamiento, no sobrevivir. Pero, hay
ms de una manera que permite determinar la
rentabilidad de una inversin. Cada una tiene sus ventajas
y desventajas; por lo tanto, es conveniente utilizar ms de
una medida.
Finalmente, es importante darse cuenta que las cifras que

resultan del anlisis financiero no dicen mucho por s
mismas; necesitan ser interpretadas. Es responsabilidad
del tcnico, quien realiza el proceso de formulacin y
evaluacin del proyecto, explicar, tanto a los solicitantes
como al comit de financiamiento, el significado de los
resultados e incorporar los clculos de rentabilidad en el
contexto de los otros indicadores de xito de la
propuesta, tales como la capacidad y compromiso de los
solicitantes, la confiabilidad del mercado, la complejidad
de la tecnologa, el impacto ambiental y el grado de
organizacin de la gerencia.
121
A. Medidas de
Factibilidad de la
Inversin
Una vez establecidos todos los costos e ingresos de las
actividades durante el perodo de anlisis, se plantean las
siguientes preguntas: Qu medidas se utilizan para
determinar la factibilidad de la inversin, en trminos
financieros? Cmo podemos interpretar los resultados?
Hay dos medidas distintas utilizadas en los modelos de

RuralInvest para este propsito, cada una tiene sus
ventajas y desventajas y se recomienda el uso de ambas
para conseguir una visin comprensiva de la factibilidad
del proyecto propuesto.
1. FLUJO DE EFECTIVO ANUAL
El flujo de efectivo anual evita por completo el problema

de comparar beneficios en diferentes aos y consiste en
evaluar todos los costos e ingresos sobre una base anual,
utilizando solamente costos e ingresos en efectivo. El
costo de la inversin se asume a travs de los pagos de
los prstamos.
El flujo de efectivo anual, se calcula sumando todos los

ingresos en efectivo de cada ao y restando todos los
costos en efectivo del mismo ao; el resultado es el
ingreso neto anual. A este total se deduce el costo de
financiamiento (capital e inters). Si el resultado despus
del costo de financiamiento es todava positivo, se
pronostica que el proyecto generar suficientes ingresos
en el ao, objeto de anlisis, tanto para cubrir sus costos
de produccin, como tambin los costos de crdito y
todava dejar alguna utilidad.
Dado su enfoque de efectivo en mano y la inclusin de

todos los costos de los prstamos, el flujo de efectivo es
siempre la medida de referencia para los bancos y,
122
tpicamente, es tambin lo ms importante para los

solicitantes.
2. RENTABILIDAD FINANCIERA
La medida de flujo de efectivo no pretende ofrecer una

evaluacin total del proyecto; solamente representa un
retrato de la posicin en cada ao. Por lo tanto, no es
muy til para comparar distintos proyectos u otros
posibles usos de recursos financieros. Esta se consigue
nicamente, a travs de una evaluacin de la rentabilidad
financiera del proyecto. Por lo que, si un gobierno, banco
o el mismo solicitante quiere seleccionar el destino ms
productivo para los fondos disponibles, se necesita otra
medida.
Un anlisis financiero toma los resultados de todos los

aos del estudio y los presenta en trminos de una sola
cifra. Pero para cumplir con este objetivo, la metodologa
debe tomar en cuenta la reduccin en el valor de dinero y
beneficios en general que ocurren con el paso del tiempo
Cmo debe realizarse este anlisis?.
Un ejemplo sera el siguiente: si se ofreciera participar en

una inversin en la que el gasto es US$1,000 hoy,
generando un ingreso de US$2,000 maana, pocas
personas tendrn dudas en participar. Sin embargo, si la
oferta es una inversin de US$1,000 para ganar un
ingreso de US$1,001 en 5 aos, nadie tendr inters. La
cuestin, por lo tanto, es decidir sobre: cul es la de tasa
de retorno en la que vale la pena participar? Es decir,
debemos preguntarnos cul es la tasa de retorno que
representa una inversin actual favorable y un buen uso
de los recursos disponibles
Existen dos medidas principales que pretenden responder

esa pregunta: el Valor Actual Neto (VAN) y la Tasa Interna
de Retorno (TIR). Ambas tienen varios elementos claves
en comn:
Cobran el costo total de la inversin en el ao en que

ocurre, para que el mtodo y costo de financiamiento
no afecte el anlisis del proyecto.
123
Toman en cuenta tanto el valor residual de los bienes

ms importantes al final del perodo de anlisis, as
como el valor de autoabastecimiento y autoconsumo
(insumos y productos que no estn en forma de
efectivo) porque todava representan beneficios que
ha acumulado el proyecto (Captulo 5. A).
Ajustan el valor de los beneficios futuros para lograr

que US$1 de hoy valga ms que US$1 en un ao, que
en turno valdr ms que US$1 en dos aos, etc. Esto
proceso se llama descontar los beneficios futuros en
comparacin con los beneficios de hoy.
(a) Valor Actual Neto
La medida ms sencilla es el Valor Actual Neto (VAN).

En el uso del VAN se selecciona la tasa de descuento y
despus de calcular el ingreso neto anual, se aplica la
tasa de descuento a estos beneficios anuales futuros.
Recuerde que una tasa de descuento es el inverso de
la tasa de inters: si tengo $1, una tasa de inters de
un 10% me rendir $1.10 en un ao. De igual manera,
una tasa de descuento de un 10% significa que $1.10,
en un ao, vale $1 en la actualidad. As, el VAN es una
cifra que representa el valor del proyecto despus de
descontar los beneficios futuros. Una manera de
mirarlo es decir: si yo espero una tasa de inters en mi
dinero de un 8%, esta inversin me rendir dicha tasa
de retorno y, adems, el monto de $X, donde $X es el
VAN. Cuando el VAN es negativo, por lo tanto, significa
que no puede rendir el 8% esperado; que falla por el
monto $X.
Por ejemplo, supongamos un proyecto en que una

inversin de $250 resulta en seis aos con beneficios de
$50 cada ao o $300 en total. Parece que hay una
ganancia de $50, pero solamente si no se toma en cuenta
el valor del dinero en el tiempo. Si se aplica una tasa de
descuento de un 8% (cuadro siguiente) se puede ver que,
en realidad, el proyecto no es atractivo. El VAN de la
inversin de $250 es -$3.72. Es decir, si se espera que la
inversin rinde una tasa de inters de un 8%, no cumple
con esta meta por un monto de $3.72.
124
AO
ETAPA DEL CLCULO 1 2 3 4 5 6
Ganancia 6o ao
50
Valor del ao anterior descontado al 5o ao 46
Ganancia 5o ao +50
Valor del ao anterior descontado al 4o ao 88.3
Ganancia 4o ao +50
2
Ganancia 3o ao +50
5
Ganancia 2o ao +50
7
Ganancia 1o ao +50
8
Ganancia total 246.28
Inversin Inicial 250
Valor Actual Neto: -3.72
Claramente, el aspecto crtico en el clculo del VAN es la

seleccin de la tasa de descuento (o inters). Una tasa
alta dar como resultado el rechazo de ms propuestas y
favorecer aquellos proyectos que generan sus ganancias
en los primeros aos. Una tasa baja de descuento
normalmente resultar en la aceptacin de ms proyectos
y dar ms importancia a beneficios generados en un
futuro ms lejano.
Pero cmo se selecciona la tasa de descuento? A partir

de la definicin que utiliza el Banco Mundial, es el
incremento adicional en el Producto Interno Bruto que
resulta de un dlar de inversin en un determinado pas.
As, si un dlar resulta en un aumento de US$1.07 en el
PIB, la tasa de descuento debe ser un 7%. Sin embargo,
tal definicin es ms terica que prctica, porque es muy
difcil de realizar y est expuesta a muchas posibilidades
de error.
Para propsitos prcticos, es mejor expresar que la tasa

de descuento es el porcentaje de ganancia anual
(excluyendo la inflacin) que es necesaria para que la
inversin valga la pena. Dicha tasa depender de las
alternativas que existen y, an ms, de los riesgos que
125
enfrenta el proyecto; as un banco grande y slido puede

ofrecer una tasa de inters ms baja que una empresa de
exploracin de petrleo, pero la segunda tiene riesgos
mucho ms altos.
Por costumbre y de acuerdo con las circunstancias;

muchas personas utilizan un 8%, pero cualquier cifra
entre un 6% y un 12% sera considerado posible: pero
inversiones con altos niveles de riesgo podran necesitar
una tasa de retorno ms alta.
(b) Tasa Interna de Retorno (TIR)
La Tasa Interna de Retorno7 utiliza una metodologa muy

parecida a la del VAN. La diferencia clave es que, en lugar
de seleccionar una tasa de descuento (inters) y as
determinar el VAN, en la TIR se pregunta qu tasa de
descuento (o inters) soportara la inversin? Por lo tanto,
la TIR es siempre un porcentaje. Si es un 15%, significa
que la inversin rendir una tasa de inters de un 15%.
Ntese que matemticamente, el TIR es la tasa de
descuento (o inters) necesario para producir un VAN de
cero.
B. Impuesto Fiscales
La metodologa RuralInvest no pone mucho nfasis en el
clculo de impuestos fiscales, especialmente los
relacionados con la renta. Aunque dichos impuestos
pueden ser importantes en proyectos bien establecidos y
exitosos (por ejemplo, en el caso de una planta
agroindustrial), no son de relevancia para la
determinacin de la factibilidad de pequeas inversiones.
El problema que enfrentan estas ltimas es, en esencia,
de sobrevivencia, no de impuestos sobre las ganancias.
Cuando se trata de otros tipos de impuestos (por

ejemplo, impuestos sobre inmuebles) la metodologa
RuralInvest los considera, simplemente como otros costos
7
Tambin llamada tasa interna de retorno financiero, TIRF, para distinguirla
de la tasa interna de retorno econmico, TIRE.
126
indirectos o generales y se deben incluir en el cuadro de

estos costos.
C. Preparacin de
Recomendaciones
Una fe ciega en los resultados del anlisis financiero,

como gua en la aprobacin de una propuesta de
inversin, es peligrosa por las razones siguientes:
(a) Una computadora solamente puede trabajar con el

material ingresado. Por lo tanto, la calidad del
clculo generado por los formatos depende, en gran
medida, de la calidad de la informacin
proporcionada por los solicitantes y sus tcnicos de
apoyo. En el mundo real, muy poca informacin es
un 100% confiable. Estimaciones de precios, costos,
volmenes y duraciones pueden estar equivocadas, a
pesar de los mejores esfuerzos de las personas
involucradas. As, se debe recordar que el anlisis
financiero representa el resultado bajo las
condiciones supuestas por los analistas.
(b) Un proyecto que es rentable puede ser exitoso, pero

de ninguna manera ello representa una garanta.
An si las cifras calculadas son confiables, un
proyecto todava puede fallar. Entre otros factores,
problemas con el grado de compromiso de los
participantes, la eficacia de la estructura de la
gerencia y la conveniencia de que la tecnologa
pueden destruir un proyecto rentable. Por lo tanto, es
imprescindible considerar todos los factores que
influyen el xito de la inversin, no solamente su
rentabilidad financiera.
Cmo se pueden reflejar estos elementos en la

presentacin de los resultados de la evaluacin? Primero,
hay que aprovecharse de una fortaleza muy valiosa de la
computadora. Una vez ingresado los datos, es muy fcil
127
probar escenarios alternativos, sin repetir todo el trabajo

anterior. Simplemente, cambiando un solo nmero se
puede ver el impacto en la rentabilidad financiera al
instante. Esta actividad se llama anlisis de sensibilidad
y su propsito es indicar como cambiara el resultado del
estudio con unos pequeos cambios en las cifras
utilizadas.
Por ejemplo, si se ha utilizado un precio promedio de $10

para un producto, qu pasar si se cambia el precio a
$8, o $7? Si la rentabilidad desaparece por completo (y se
muestra como negativo), se sabe que la rentabilidad de la
inversin depende estrechamente del precio del
producto. Se puede utilizar el mismo procedimiento con
respecto a proyectos sin fines de lucro. Si se reduce el
nmero de pacientes quienes asistirn a la clnica de
salud (en el supuesto de que cada paciente contribuye
con un monto para su tratamiento), recoger la clnica
suficiente dinero cada ao para cubrir el sueldo de la
enfermera y el mantenimiento del edificio?
Para llevar a cabo un anlisis de sensibilidad, el tcnico

debe:
(a) Identificar las cifras para las cuales existe un grado de

incertidumbre. Por lo comn, estas cifras incluyen:
precios del mercado, nmero de usuarios, costo de
insumos; volumen de produccin, la medida de
deshechos en el proceso de produccin, el tiempo
necesario para comenzarla y, una vez iniciada, lograr
un nivel de produccin plena.
(b) Determinar un rango de posibilidades para cada

factor. Por ejemplo, para el anlisis del precio se
podra decidir que aunque el promedio utilizado es
de $10, el rango posible es de $7 a $12.
(c) Insertar las nuevas cifras en el formato y anotar los

resultados. Es posible organizar las cifras en un
cuadro, mostrando la rentabilidad de la inversin
para cada factor (precio, costo, etc.) con supuestos
promedios, pesimistas y optimistas, pero no es
necesario.
128
(d) En la carta de transmisin que debe acompaar cada

anlisis detallado, se debe identificar los factores ms
sensibles a cambios e indicar que variaciones en los
factores pueden cambiar la rentabilidad de la
inversin. Por ejemplo:
Aunque la propuesta para instalar un sistema

de riego se muestra bastante rentable, hay que
anotar que es muy sensible a variaciones en el
rendimiento de las hortalizas cultivadas. Si en
vez de un rendimiento promedio de 12
toneladas mtricas por hectreas (TM/ha.), se
logra solo 10 TM/ha., el proyecto se vuelve
marginal. Si los rendimientos bajan a 9TM/ha. y
ms, la inversin dejar de ser rentable.
(e) Cuando la propuesta se muestre sensible a cambios

en los factores claves, el tcnico debe discutir la
probabilidad de que estas variaciones ocurran. Por
ejemplo:
Sin embargo, los solicitantes tienen una amplia

experiencia en el cultivo de hortalizas y consiguen
rendimientos en exceso de 12TM/ha. en las pocas
reas donde hay actualmente acceso a agua durante
el verano. Por lo tanto, no se considera el riesgo de
rendimientos ms bajos que los previstos de mucha
importancia.
Los pasos descritos arriba asegurarn que las personas

que toman las decisiones sobre el financiamiento de las
propuestas tendrn la informacin que necesitan para
hacer una eleccin apropiada.
En cuanto al segundo punto, en relacin con que la

rentabilidad financiera es solamente un factor que influye
el xito de una inversin, se tiene que es responsabilidad
del tcnico que lleva a cabo el proceso de formulacin y
evaluacin, identificar cualquier otro aspecto de la
propuesta que podra influir en la factibilidad, no solo los
resultados del anlisis financiero. La carta de transmisin
de la propuesta debera hacer referencia a la habilidad de
los solicitantes para gestionar y administrar la inversin, a
la sostenibilidad en trminos de impacto ambiental y
129
utilizacin de recursos y a los riesgos que puede enfrentar

la inversin.
Recuerde: no se le hace ningn favor a nadie

recomendando una inversin que no tiene buenas
posibilidades de xito. En el caso de financiamiento con
crditos, un proyecto que no funciona puede dejar a un
grupo o comunidad con una deuda que nunca puede
liquidar (probablemente restringiendo su acceso a ayudas
en el futuro). An en el caso de un proyecto que utilizar
solamente fondos de donacin, se debe recordar que
cada proyecto fracasado significa otro proyecto bueno
que no puede conseguir los recursos necesarios.
130
CAPTULO 9
PREPARACIN PARA LA
INVERSIN Y MAS ALL
131
132
PREPARACIN
PARA LA INVERSIN
Y MS ALL
Sera muy desafortunado si el apoyo brindado a la

comunidad, grupo o solicitante individual terminara con
la presentacin de la propuesta de inversin a la agencia
financiera. Aunque esta actividad apareca como la meta
final, durante tal vez muchas semanas, ello constituye el
principio del proceso en la vida real.
Entre la formulacin de una propuesta y la realizacin de

la inversin queda un abismo muy difcil de cruzar para
personas sin experiencia en negociaciones con
banqueros, abogados y funcionarios del gobierno (sean
municipales o con autoridades centrales, como puede ser
cuando se trata de obtener permisos de salud). An
cuando todos estos obstculos hayan sido superados,
todava queda el desafo enorme de hacer funcionar
eficazmente la inversin. Si el grupo encuentra un
problema despus de unos meses de operacin, dnde
buscar ayuda?
133
A. La Importancia
del apoyo y
seguimiento
Para alcanzar los objetivos definidos, por las razones
apuntadas anteriormente, es clave que los pequeos
inversionistas cuenten con una fuente confiable y
accesible de apoyo y seguimiento durante el perodo en
que se convierte el proyecto a una realidad, as como en
los primeros meses en los que los gerentes aprenden a
hacerlo funcionar bien. La persona indicada para brindar
apoyo es, sin duda, la misma quien ayud al grupo en la
identificacin de su propuesta. Si es imposible que el
tcnico de campo siga con el grupo, puede ser
reemplazado por otro, pero siempre algn
acompaamiento debe estar disponible. En caso
contrario, se arriesga todo el trabajo realizado, porque
existe una probabilidad alta de que el proyecto nunca se
realice de la manera como fue concebido.
Entre las tareas ms importantes a llevar a cabo durante

este perodo, se pueden mencionar:
(a) La reafirmacin del compromiso del grupo (en el caso

de solicitudes comunitarias, etc.)
(b) El acompaamiento en la negociacin del

financiamiento y obtencin de permisos legales
(c) El apoyo en la preparacin de un plan de arranque
(d) La compra o contratacin de bienes y servicios

necesarios para la inversin y su instalacin o
supervisin
(e) El seguimiento en el proceso de ejecucin.
Seguidamente, se detalla cada una de estas tareas.
134
B. Reafirmacin
del compromiso
del Grupo
Para lograr el compromiso del grupo con el diseo final
del proyecto, es necesario contar con la participacin
activa de sus miembros, tanto en la etapa de
identificacin como en la fase de formulacin y evaluacin
detallada. Es importante asegurarse que el grupo sea
capaz y est dispuesto a proporcionar la cuota estipulada
en el diseo final, en calidad y oportunidad requerida, sea
en efectivo, mano de obra o en el abastecimiento de
materiales.
Para evaluar dicha capacidad y disponibilidad, el tcnico

que trabaja con las comunidades deber realizar, por lo
menos, una reunin antes de presentar la propuesta final
a la agencia financiera, para explicarla a los solicitantes y
asegurarse que el producto final refleje sus intenciones e
intereses y un encuentro adicional, una vez terminado el
proceso de formulacin y evaluacin. Este ltimo deber
ser organizado por los miembros del grupo solicitante, a
peticin del tcnico. Una condicin que debe cumplir el
grupo es la asistencia e involucramiento personal de
todos los miembros adultos ( hombres y mujeres de las
familias participantes) en el encuentro. Como resultado,
se debera obtener un bosquejo del plan de ejecucin que
especifique:
actividades necesarias, plazos y responsables para su

realizacin
contribuciones financieras y en especie por miembro

del grupo
135
C. Acompaamiento
en la negociacin del
financiamiento y
obtencin de permisos
Legales
El tcnico de campo, con la debida aprobacin de los
grupos solicitantes, deber tener contacto con las
instituciones financieras que colaboran en el proceso de
inversin. Este podra realizarse a travs de consultas
peridicas sobre el estado de avance en el proceso de
preinversin de propuestas. Una vez finalizada la fase de
formulacin y evaluacin, el tcnico deber asesorar a
los grupos solicitantes en el cumplimiento de cualquier
requisito administrativo de la agencia financiera.
Por otra parte la asesora podra involucrar desde un

acompaamiento al grupo en citas formales y
recopilacin de informacin sobre aspectos legales, hasta
dar asistencia para completar formularios obligatorios. Es
posible que el grupo deba orientarse en relacin con las
oportunidades para obtener condiciones ms
convenientes, o sobre si existen posibilidades de
negociacin o seleccin entre diferentes fuentes de
financiamiento.
D. Apoyo en la
preparacin de un
plan de arranque
Ya sea durante la fase de formulacin y evaluacin

detallada, como durante la etapa de gestin de recursos,
el tcnico de campo conjuntamente con el tcnico de
apoyo, debern dirigir a un equipo de trabajo,
136
seleccionado por el mismo grupo solicitante, para

elaborar a partir del bosquejo preparado anteriormente,
un plan completo de ejecucin del proyecto. El plan
deber contener:
Lineamientos estratgicos
Listado de las actividades necesarias y plazos para su

realizacin
Responsables del grupo solicitante para la ejecucin

de las distintas actividades
Organismos o instituciones comprometidos a

proporcionar apoyo tcnico en las distintas actividades
Contribuciones financieras y en especie por miembros

del grupo para las distintas actividades
Montos y calendarios de pago a futuro de los

miembros del grupo para la amortizacin del capital e
intereses de crditos requeridos
Indicadores de seguimiento de la ejecucin,

incluyendo registros contables cuando sea factible
Indicadores de seguimiento del impacto
Es imprescindible asegurarse que los grupos reciban una

capacitacin adecuada sobre la administracin de fondos.
Entre sus tareas, el tcnico de campo podra asesorar en
aspectos contables y administrativos de naturaleza
general o podra servir de intermediario para lograr tal
asistencia por parte de otro asesor.
Una vez en ejecucin el proyecto, el tcnico se limitara a

visitas espaciadas para dar seguimiento al progreso de la
inversin, identificar problemas antes de que causen
dificultades graves y apoyar al grupo en obtener asesoras
sobre tales temas. Al respecto, se recomienda que la
agencia patrocinadora del proceso (sea un proyecto, un
municipio o una ONG), mantenga un registro de asesores
de instituciones gubernamentales y no gubernamentales
a quienes recurrir.
137
El registro de asesores aprobados puede ser una

herramienta poderosa, en trminos de establecer
requisitos especficos para los que quieren participar (por
ejemplo; intervenir en un curso de capacitacin en
RuralInvest) o de excluir a quienes no han mostrado
aptitud para el trabajo requerido (esto requiere que se
evale el trabajo de cada asesor despus de terminar su
contribucin). Sin embargo, su significado puede ser
todava ms importante; disponer de un listado de
expertos aprobados permitir a la agencia patrocinadora
dejar a los grupos solicitantes la seleccin de la persona
deseada y fortalecer la participacin de los solicitantes en
el proceso.
E. Compra y
contratacin de
bienes y servicios
La agencia financiera probablemente tendr requisitos y
normas sobre la obtencin de bienes y servicios,
exigiendo tres cotizaciones y un proceso transparente de
seleccin. An cuando se carece de tales procedimientos,
es importante que los solicitantes sigan un patrnclaro
para identificar, evaluar y seleccionar vendedores y
contratistas. Adems, deben existir normas de
seguimiento y control de las actividades realizadas por los
contratista, incluyendo procedimientos para el control de
materiales, registro de avances y certificacin de tiempo
dedicado al trabajo por el contratista y su equipo.
F. Seguimiento
al proceso de
ejecucin
Cada agencia o proyecto deber contar con su propia
metodologa con respecto al proceso de seguimiento de
ejecucin de la inversin. Lo importante es que tenga
138
dicha metodologa. Inversiones iniciadas sin alguna forma

de seguimiento tendrn una alta probabilidad de fracaso,
en comparacin con aquellas que reciben apoyo y
asesora.
En muchos casos, los inversionistas van a necesitar

capacitacin en contabilidad y en las leyes del pas, en
relacin con impuestos fiscales, permisos de salud,
beneficios sociales de los empleados, entre otros, para
conocer cmo se las aplican a ellos. A menudo los
gerentes de la inversin necesitarn capacitacin en
planificacin, mercadeo y temas afines. Por otra parte,
debe tomarse en cuenta que si una inversin involucra el
manejo de procesos de produccin, es probable que
ocurran problemas de naturaleza tcnica durante el
primer ao de operaciones.
Hay dos patrones generales para manejar tal apoyo. El

primero es seguir con el tcnico de campo o promotora
comunitaria desempeando el papel de mdico familiar;
esto significa que el tcnico visita la comunidad o
inversin cada mes o seis semanas y mantiene un ojo en
el progreso del trabajo. Si surge un problema, es
responsabilidad del tcnico solicitar la aprobacin de la
agencia financiera o patrocinadora para la utilizacin de
asesora especializada y de seleccionar o guiar a las
inversionistas en la escogencia de la persona adecuada.
El segundo, contempla la posibilidad de contratar a una

empresa, ONG u otro grupo para asumir la
responsabilidad total de la inversin durante un perodo
de uno o dos aos. Con un monto fijo de recursos
disponibles, los asesores arreglan todo el apoyo
necesario para el grupo. A un nivel ms sofisticado,
debera ser posible vincular de alguna manera la
compensacin recibida por los asesores con el xito de la
inversin, aunque en la prctica tal arreglo no es fcil.
139
140
ANEXO 1
CATEGORIZACIN
AMBIENTAL DE
INVERSIONES RURALES
141
142
Categorizacin
Ambiental de
Inversiones Rurales
De manera preliminar y sujetos a un examen peridico
durante la ejecucin del proyecto, las propuestas de
proyectos de inversin que podran incluirse en las
categoras descritas anteriormente en el Captulo 4 seran
aquellas que incluyan:
Para Categora A:
Proyectos en los cuales no se prevn efectos adversos al

medio ambiente, no requiriendo, en consecuencia,
medidas de mitigacin ambiental:
Actividades de conservacin y mejoramiento de

suelos, a fin de aumentar la produccin de la
tierra ya trabajada y evitar el avance de la
frontera agrcola sobre reas boscosas.
Construccin de bodegas rurales (pequeos

centros de acopio de la produccin de granos y
caf), tiendas comunales y estructuras para secar
las cosechas).
Experimentaciones controladas con propsitos

de investigacin y demostracin en parcelas
pequeas, siempre y cuando no involucren reas
altamente sensibles.
Actividades en pequea escala de agricultura

orgnica. En el caso del caf orgnico, solamente
se incluye en esta categora cuando los
productores no utilizan la va hmeda para el
beneficio / procesamiento del caf, lo que puede
provocar contaminacin en ros y arroyos de las
zonas cafetaleras.
143
Actividades de conservacin de la biodiversidad

(especies silvestres y agrcolas).
Iniciativas de manejo integrado de microcuencas

hidrogrficas.
Aprovechamiento sostenible de plantas

medicinales y comestibles para mejorar la salud y
nutricin de la familia rural, aumentar su
disponibilidad en los huertos caseros y relacionar
la dependencia de la salud con la biodiversidad
local.
Cultivos permanentes o actividades extractivas no

maderables, bajo cobertura de bosque, que no
incluyan el uso de plaguicidas y no involucren la
extraccin de madera (cardamono, guano
redondo, pacaya, xate, zapote, chicle, pimienta,
etc.).
Plantaciones de hule en la tierra ya trabajada

(siempre y cuando no involucren reas de
bosque nativo, que implicara un cambio ilcito
del uso de la tierra en reas cubiertas de bosque
nativo).
Plantaciones forestales en reas ya deforestadas
Para Categora B:
Proyectos en los cuales se prev la posibilidad de

impactos ambientales bajos o moderados que pueden ser
mitigados. Aqu si se requiere una identificacin de los
posibles impactos ambientales en el Anlisis Detallado
(P2) y una descripcin de medidas de mitigacin
incorporadas en el diseo del proyecto:
Actividades en pequea o mediana escala en

agricultura y/o ganadera, en reas sin
limitaciones o con limitaciones moderadas de
pendiente, pedregosidad, drenaje, profundidad
efectiva y/o fertilidad del suelo.
144
Agroforestera con cultivos anuales8 en reas con

limitaciones de pendientes, profundidad efectiva
y/o fertilidad del suelo.
Agroforestera con cultivos permanentes9 en

reas con limitaciones moderadas de pendientes.
Sistemas silvopastoriles en reas con

limitaciones moderadas de pendiente,
profundidad, pedregosidad y/o drenaje.
Actividades de beneficiado/procesamiento
hmedo de caf de pequea escala (< 1 500
quintales de caf cereza por semana).
Ecoturismo
Construccin o rehabilitacin de obras de

infraestructura que permitan incrementar reas
de riego hasta 50 ha.
Construccin o rehabilitacin de caminos rurales

menores a los 10 km, fuera de reas sensibles (al
menos 100 m) y alejados de reas protegidas o
bosques nativos an no explotados (al menos 5
km).
Establecimiento o mejoramiento de
agroindustrias en pequea escala (ej.:
procesamiento de lcteos - consumo promedio
diario < 100 lt leche; o procesamiento de
crnicos - egreso promedio diario < 50 kg de
carne).
Taller artesanal o industria textil en pequea

escala, con excepcin de actividades de teido de
fibras.
8
Siembra de cultivos agrcolas asociados con rboles y/o con obras de
conservacin de suelos y prcticas de medidas agronmicas.
9
Sistemas de cultivos permanentes asociados con rboles (aislados, en bloques
o plantaciones, ya sean especies frutales u otras con fines de produccin de
madera y otros productos forestales).
145
Establecimiento o mejoramiento de actividades

de acuicultura en pequea escala (rea total de
estanques < 1 ha).
Construccin de pequeas obras de captacin de

agua para fines de consumo humano (tipo
comunal).
Para Categora C:
Proyectos en los cuales se prev la posibilidad de efectos

adversos significativos al medio ambiente, pero que
pueden ser mitigados. Se requiere una descripcin
detallada preparada por el Tcnico de Campo,
justificando el proyecto a la luz de los riesgos ambientales
y explicando en detalle la naturaleza y alcance de medidas
de mitigacin incorporadas en el diseo del proyecto. De
acuerdo con la opinin del Tcnico de Campo (o Tcnico
responsable de la aprobacin del proyecto), se puede
contratar asesora ambiental especializada para hacer
estudios especficos sobre aspectos crticos, o as mismo
un Estudio de Impacto Ambiental (Estudio de EIA), en
caso de proyectos que lo requieran, segn la legislacin
ambiental vigente:
Aprovechamiento forestal de madera u otros

productos leosos, con Plan de Manejo aprobado
por la institucin competente (instituto forestal,
agencia ambiental, etc.) 10.
Actividades de beneficiado/procesamiento
hmedo de caf de mediana a grande escala (>
1 500 quintales de caf cereza por semana).
Actividades en pequea o mediana escala en

agricultura y/o ganadera, en reas que presentan
fuertes (pero no severas) limitaciones de
pendiente, pedregosidad, drenaje, profundidad
efectiva y/o fertilidad del suelo.
10
Estas actividades pueden ser contraproducentes a menos que haya un plan de
manejo adecuado.
146
Agroforestera con cultivos anuales11 en reas con

fuertes (pero no severas) limitaciones de
pendientes, profundidad efectiva y/o fertilidad del
suelo.
Instalacin de sistemas de distribucin de agua y

drenaje.
Construccin o rehabilitacin de obras de

infraestructura que permitan incrementar reas
de riego entre 50 - 300 ha.
Establecimiento o mejoramiento de
agroindustrias a mediana escala (ej.:
procesamiento de lcteos - consumo promedio
diario mayor de 100 lt leche; o procesamiento de
crnicos - consumo promedio diario > 50 kg de
carne)
Industria textil a mediana escala.
Actividades de teido de fibras.
Plantas industriales ligeras, tales como

aserraderos y plantas procesadoras de productos
forestales.
Iniciativas que puedan degradar reas

protegidas, como la introduccin de plantas y
animales exticos.
Iniciativas que puedan afectar especies en riesgo

o en peligro de extincin, o afectar
negativamente su hbitat (manglares, bosques
tropicales, aguadas, etc.).
Actividades de lavado de lana con uso de

productos qumicos.
Establecimiento o mejoramiento de actividades

de acuicultura a mediana escala (rea total de
estanques entre 1 - 5 ha).
11
Siembra de cultivos agrcolas asociados con rboles y/o con obras de
conservacin de suelos y prcticas de medidas agronmicas.
147
Para Categora D:
Proyectos en los cuales se prevn efectos adversos

significativos, sin posibilidades de ser mitigados de
manera efectiva, o de proyectos no elegibles por su
incompatibilidad con las polticas de desarrollo sostenible
de los pases de Amrica Latina y el Caribe y con las
directrices de las agencias internacionales de desarrollo.
En este caso se requerira un replanteamiento completo o
exclusin en cuanto a su financiamiento:
Actividades agropecuarias que involucren

deforestacin y consecuente transformacin de
reas boscosas en reas de pasto y/o cultivo (sea
la deforestacin de bosques nativos;
deforestacin de bosques naturales o artificiales
con fines de proteccin, incluyendo proteccin de
la ribera y de pendientes; o tala de rboles
alrededor de pozos Mayas (si es el caso), fuentes
de agua, charcas y lagunas naturales o
artificiales, sitios arqueolgicos, etc.).
Actividades forestales que involucren

deforestacin de bosques naturales, excepto la
tala rasa en bosques naturales bajo manejo, que
se encuentran sujetos a la aplicacin de tcnicas
silviculturales previstas en el Plan de Manejo
aprobado por la institucin forestal y/o ambiental
competente.
Colonizacin de reas de bosque nativo an no

explotado.
Cualquier actividad en reas protegidas de

conservacin estricta que tienen las siguientes
categoras de manejo: Parques Nacionales,
Reservas (de Uso Restrictivo, Biolgicas o
Cientficas), y Zonas Ncleo o Zonas de
Recuperacin de Areas Protegidas 12.
12
Vase anteriormente la nota de pi de pgina referida a la nomenclatura de
categoras de reas protegidas.
148
Aprovechamiento de rboles de bosques de

mangle.
Transformacin de cafetales bajo sombra en

cafetales de sol.
Actividades agrcolas que involucren siembra de

cultivos anuales en terrenos con limitaciones
severas de pendientes.
Compra y uso de equipos para tala de bosques y

extraccin comercial de madera, excepto en
proyectos de aprovechamiento forestal de
madera u otros productos leosos, que
involucren el manejo forestal sostenible del
bosque, con Plan de Manejo aprobado por la
institucin competente (vase Categora C).
Aprovechamiento forestal de madera u otros

productos leosos que no incluyan Plan de
Manejo aprobado por la institucin competente.
Construccin de presas y otras estructuras de

captacin de agua, que inunden tierras de
bosque nativo.
Construccin, mejoramiento y mantenimiento de

caminos que pasen a travs de reas de bosque
nativo an no explotados.
Iniciativas que degraden significativamente reas

protegidas, como introduccin de especies de
plantas y animales exticos.
Iniciativas que afecten significativamente

especies en riesgo o peligro de extincin, o
modifiquen negativamente su hbitat.
Compra y uso de pesticidas clasificados por la

Organizacin Mundial de la Salud como
extremamente peligrosos (Clase IA) y altamente
peligrosos (Clase IB) - vase Cuadro 1.
Construccin de caminos mayores a los 10 km.
149
Mecanizacin agrcola en gran escala.
Compra y uso de pesticidas en amplias

superficies.
Cabe mencionar que la categorizacin ambiental

propuesta en este manual es solamente una gua para
juzgar cada proyecto pero sin perder de vista sus
caractersticas y mritos propios. Se recomienda
fuertemente el diseo e implantacin del programa de
capacitacin y asistencia tcnica en evaluacin
ambiental, lo cual va a contribuir a mejorar
substancialmente el entendimiento de los Tcnicos de
Campo con respecto al significado de las categoras A, B,
C y D y que permitir, cuando sea necesario, que los
mismos Tcnicos puedan proponer modificaciones en la
categorizacin para garantizar la incorporacin de
medidas de mitigacin ambiental en el diseo de los
proyectos.
150
Cuadro 1. Pesticidas clasificados por la Organizacin Mundial de la Salud como

extremamente peligrosos (Clase IA) y altamente peligrosos (Clase IB).
CLASE IA CLASE IB
Nombre Uso Nombre Nombre Uso1 Nombre comercial
13
comercial
acrolein H Aqualine aldoxycarb I, N Aldibarb, Sulfone, Sulfocarb
Magnacide
alachlor H Alachlor aldrin I Aldrine, HHDN
aldicarb I Aldicarbe ally alcohol H --
calcium cyanide C aminocarb I --
captafol F Difolatan, Santar azinphos-methyl I Azimil, Azinugec, Carfene,
Metazintox, Sepizin M,
Pancide
Chlorfenvinphos I Apochlor, azinphos-ethyl I Azinos, Bionex, Bay 16259,
Birlane, Gusathion, K forte,Sepizin L
Sapecran,
Sedarnox
chlormephos I Dotan benfuracarb I --
chlorthiophos I Caid, Discurat, blasticidin-S F Bas-S
Drat
coumaphos AC Asuntol, Co-Ral, bromophos-ethyl I Filariol, Nexagan
Penzin
demephion-S y -S I -- butoxycarboxim I Plant Pin, Co 859
demeton-O y -S I Metasystox,
Duratox, DSM, cadusafos N,I Apache, Taredan
Bay 18436
dimefox I -- calcium arsenate I --
dissulfoton I Ekatin, Solvirex,
Frumin, carbofuran I Carbodan, Carbosip, Yaltox,
Disyston, Bay Rampart
19639
EPN I -- carbophenothion I Dagadip, Garrathion,
Nephocarb, Trithion
ethoprophos I-S Mocap crotoxyphos I --
ethylthiomethon -- -- zeta- I --
cypermethrin
fenamiphos N Nemacur, Bay demeton-S- I Metasystox, Duratox, DSM,
6838 methyl Mifatox
fensulfothion I -- demeton-S-
methylsulphon I Metaisosystoxsulfon, Bay
20315
fonofos I-S Cudgel, dichlorvos I Aminatrix, Benfos,
Dytonato Canogard, Dedevap,
Vapona, Mafu, etc.
hexachloro- FST Anticarie, Bent - dieldrin I --
benzene cure, Ceku,
Bent-no-more
leptophos o I -- dimetilan I --
13
I = insectida; H = herbicida; N = nematocida; F = fungicida; AC = acaridida; FM =
producto para fumigacin;
FST = fungicida para tratamiento de semillas; -S = aplicable al suelo.
151
CLASE IA CLASE IB
13
comercial
MBCP
mephosfolan I Cytro-Lane dinoseb o DMBP H Fanicide, Hoe 26150,
Persevtox, Premerge
mercuric chloride F-S -- dinoseb acetate o H Hoe 02904, Phe notan
DNBPA
merkaptophos o N Baytex, Baycid, dinoterb H Herbogil
fenthion Entex, Labaycid,
Tiguvon
metaphos o N Bladan M, dioxathion I --
parathion-methyl Cekumethion,
Fulkil, Nitrox,
Metacide
mevimphos I Phosdrin, DNOC (DNC) I-S,H --
Duraphos,
Mevidrin,
Mevinox
Nitrofen H -- edifenphos F Blastoff, Hinosan, Bay 78418
parathion I Alkron, Ekatox, Endrin I --
Folidol,
Rhodiatox
phenulmercury FST Agrosan, ESP I --
acetate Celmer,
Pamisan, Cekusil
phorate I Agrimet, AC famphur I --
3911, Granutox,
Thimet
phosphamidon I Dimecron, flucythrinate I Cybolt, Cythrin, Pay-Off
Phosron, C 570
prothoate AC, I Fostion, EI formetanate AC Carzon, Dicarzol
18682, Fac
sulfotep I Dithio, Thiotepp fosmethilan I NE-79168
TEPP AC -- furathiocarb I-S deltanet, Promet
terbufos I-S Plydax,
Contrave, heptenophos I Hoe 02982, Hostaquick,
AC 92100 Ragadan
thiofos -- Vase parathion isazofos I-S Miral, Brace, Triumph, Victor
thionazin N -- isofenphos I Amaze, Bay 12869, Oftanol,
Pryfon
Timet I Vase phorate Isothioate I --
Isoxathion I Karphos, E-48
Mercabam I Murfofox
Methidathion I Supracide
Methamidophos I Tamaron, Monitor, Filitox,
bay 71628, Tam
methomyl I Flytec, Dupont 1179, Kipsin,
Lannate
monocrotophos I Azodrin, Nuvacron, Susvin
MPP o fenthion -- --
omethoate I Folimat
oxamyl I Blade, Vydate
oxydemeton- I Aimcosystox, Anthonox,
152
CLASE IA CLASE IB
13
comercial
methyl Metasystox R
pentachlorophen I,f,H Pentacon, Sinituho,
ol Penchloral
pirimiphos-ethyl I Fernex, Primotec, Solgard
propaphos I Kayaphos
propetamphos I Blotic, Safrotin, Seraphos
tefluthrin I-S Attack, Forca, Forza

thiofanox I-S Decamox
thiometon I Ekatin, Bay 23129
thioaxamyl -- --
triamiphos F --
triazophos I Hoe, Hostahion
triazotion -- Azimphos
vamidothion i Kilval, trucidor
1
I = insecticida; H = herbicida; N = nematocida; F = fungicida; AC = acaridida; FM = producto para
fumigacin; FST = fungicida para tratamiento de semillas; -S = aplicable al suelo.
153
154
ANEXO 2
POSIBLES ACCIONES
DE MITIGACION Y
MONITOREO AMBIETAL
155
156
ANEXO 2: Posibles Acciones de Mitigacin y Monitoreo Ambiental

Cuadro 1. Agricultura: prcticas asociadas con riesgos ambientales - posibles impactos y acciones de mitigacin.
Impactos Acciones de mitigacin posibles Indicadores de Monitoreo

Cultivo de granos bsicos con
aradura:
Erosin por aradura Labranza de conservacin: (i) labranza cero: slo Aumento o reduccin de
Erosin por pendiente el 10% de la superficie es arada o revuelta; (ii) erosin
Escasez de materia orgnica labranza en fajas: una tercera parte del ancho Aumento o reduccin de los
entre surcos es arada; (iii) labranza mnima: el costos de produccin
suelo no se voltea pero los residuos de cosecha se Aumento del contenido de
incorporan en la parte superficial del suelo (3-4 materia orgnica (la cual
cm) favorece la infiltracin)
Barreras vivas: (i) ej. siembra directa de semilla de
rboles de madre cacao (Gliricidia sepium) en
surcos; o (ii) barreras con gramneas (ej. zacate /
pasto elefante, settaria o vertiver)
Barreras muertas (con piedras, palos, etc.)
Otras medidas de conservacin de suelos
aplicables a la realidad de cada pas
Cultivo de granos bsicos con
roza (con y sin quema):
Prdida de fertilidad del suelo y Aumentar el perodo de descanso Aumento de la fertilidad del
agravamiento de malezas por Uso de frijol terciopelo (Mucuna spp.) intercalado suelo
acortamiento del perodo de al final del ciclo del cultivo del maz o en rotacin Aparicin o desaparicin de
descanso (favorece el rendimiento del maz, protege el malezas
Erosin por pendiente suelo de la erosin, de la evaporacin y evita el Aumento o reduccin de
crecimiento de malezas). El residuo de cosecha es erosin
un excelente forraje. Ejemplo de otros abonos Aumento o reduccin de los
verdes que se puede utilizar: gandul, canavalia y costos de produccin
choreque
157
Cuadro 1: Continuacin

Monocultivos
Proliferacin de plagas vegetales Prcticas de diversificacin de cultivos Proporcin de suelos
Empobrecimiento de suelos. Prcticas de rotacin de cultivos desnudos
Cultivos de especies vegetales fijadoras de Aparicin o desaparicin de
Nitrgeno en el suelo plagas
Aumento o reduccin de
erosin.
Uso de agroquimicos:
Contaminacin de aguas y suelos Conocimiento sobre sustancias que estn siendo Directos:
Aparicin y/o aumento de casos de utilizadas, sus formas correctas de Frecuencia en la aparicin de
contaminacin/intoxicacin en almacenamiento y de aplicacin animales muertos en el
trabajadores rurales Conocimiento y aplicacin de la legislacin medio acutico y/o terrestre
Aparicin y/o aumento de casos de vigente respecto a productos prohibidos y normas Casos de intoxicacin leve en
contaminacin en poblacin rural de seguridad en los envases y rotulacin de los la poblacin por uso de agua
Aparicin y/o aumento de casos de permitidos del acufero
contaminacin en poblados Evitar los plaguicidas de amplio espectro, Casos de intoxicacin en
ubicados en cuencas bajas utilizando productos menos peligrosos, y poblaciones ubicadas aguas
Aparicin y/o aumento de reduciendo la concentracin y nmero de abajo de la cuenca;
mortandad por contaminacin en aplicaciones al mnimo Casos de intoxicacin en
flora y fauna silvestre Identificacin y aplicacin de prcticas trabajadores, por espolvoreo
Deterioro de la calidad del agua tradicionales reconocidas como eficientes en el qumico
fretica como resultado de la control de plagas (prcticas de nutricin vegetal Calidad del agua
aplicacin inadecuada de balanceada; uso de abonos orgnicos, manejo
fertilizantes (nitrato) y/o plaguicidas integrado de plagas, etc.)
158
Crecimiento excesivo de plantas Indirectos:
acuticas en lagos y represas por Cursos de capacitacin
uso de fertilizantes en suelos realizados sobre el
ubicados aguas arriba (fosfato, tema;personas capacitadas
nitrgeno) sobre el tema
Solicitudes de asistencia
tcnica atendidas sobre el
tema
Uso de maquinaria:
Compactacin de suelos. Prcticas de labranza mnima Proporcin de suelos

Prcticas de laboreo manual desnudos
Aumento o reduccin de
erosin
Quema de restos vegetales:
Salinizacin de suelos. Salinidad del suelo.
Cafeticultura (caf bajo

sombra):
Impactos del uso de agroqumicos Manejo de plagas y enfermedades: control cultural Vase indicadores en el tem
(vase impactos en el tem arriba de enfermedades a travs de: arriba sobre el uso de
uso de agroqumicos) (a) regulacin de sombra y manejo de podas (se agroqumicos
Prdida de la fertilidad del suelos recomienda realizar la poda de los rboles de Aumento o reduccin de la
sombra al inicio de las lluvias; al tener sombra fertilidad del suelo
demasiado densa pueden prosperar la roya, el Aumento o reduccin de los
ojo de gallo, la broca, y la pudricin del fruto y costos de produccin.
de la raz; los desembrados fuertes en verano
favorecen el aparecimiento de la mancha de
hierro, la antracnosis y el minador
159
Reduccin de diversidad y (b) control biolgico de la broca aplicando ej. el
abundancia de aves causada por hongo Beauveria bassiana.
podas excesivas que reducen la Alternativas para fertilizacin:
altura y diversidad del dosel y (a) uso de la pulpa del caf como abono orgnico
pueden afectar la floracin (los Anacaf seala que la pulpa debe estar
cafetales de sombra, debidamente decompuesta (6 meses en un lugar
especialmente aquellos que utilizan adecuado), seca y desmenuzada. Las cantidades
Cuje o Cushin (Inga sp.), albergan ms recomendadas son de ms de 10 lb por
importante cantidad y diversidad cafeto adulto
de aves migratorias y insectos (b) Juntar al pie de la planta la cscara de caf y otros
benficos) desechos de plantas cuando se llevan a cabo las
limpias, podas y regulacin de sombra
(c) Vase acciones de mitigacin posibles en el tem
arriba uso de agroqumicos
Beneficiado del caf
Contaminacin del agua causada Reaprovechamiento de la pulpa y la cscara como Aumento o reduccin de la
por descarga de despulpado y abono orgnico contaminacin del agua
lavado del caf en ros y arroyos de Utilizacin de las aguas mieles producto del
la zona de cafetales despulpado a travs de:
(a) Riego; y/o
(b) Tratamiento en fosas/lagunas de oxidacin (que
pueden reducir hasta 80% de la materia orgnica)
Acceso a zonas boscosas
previamente aisladas:
Tala de bosques Vigilancia y control de las comunidades como de Conservacin o extraccin de
Conversin del reas forestales de fuerzas de seguridad recursos forestales
elevada biodiversidad en reas Creacin de reas de proteccin forestal o (maderas, flores, etc.)
agrcolas conservacin ambiental exclusiva
160
Cuadro 2. Ganadera y cra de animales menores: prcticas asociadas con riesgos ambientales - posibles impactos y acciones
de mitigacin.
Pastoreo:
Compactacin de suelos (sobrepastoreo Manejo del pastoreo y de los pastizales Proporcin de suelo desnudo
y sobrepisoteo); Rotacin del ganado por potreros o Aparicin de llagas en el suelo
Destruccin gradual de la cubierta tcnicas semejantes por escurrimiento superficial de
vegetal natural Pastoreo de ganado mayor limitado a agua
Disminucin de especies palatables; zonas de menor altura y con cubierta Acumulacin de sedimentos al
Aumento del escurrimiento superficial vegetal ms resistentes, tales como pie de vegetacin arbustiva,
Riesgo de erosin y desertificacin pastizales cultivados y bajo riego postes y cercas;
Reserva de reas para las temporadas Aparicin y/o aumento de
secas arbustos y malezas
Aumento de fuentes de agua
estratgicamente ubicadas
Incorporacin de alternativas
productivas y complementos basados en
producin o cultivo de fauna silvestre,
turismo y recreacin u otras actividades
Mantener ganado y cabra en terrenos de
poca pendiente, y alimentarlos durante
verano con hojas de rboles forrajeros y
granos almacenados.
161

Uso de farmacuticos y hormonas
(en alimentos concentrados
comerciales) y garrapaticidas:
Contaminacin de productos animales Preparacin de alimentos balanceados Anlisis qumico de productos
destinados al consumo humano en finca animales destinados al consumo
Intoxicacin de los trabajadores que Para reducir los impactos del uso de humano
manipulan garrapaticidas y/o personas garrapaticidas, vase Cuadro 1 Para monitoreo con respecto al
que utilizan las botellas vacas de relacionado con el uso de agroqumicos uso de garrapaticidas, vase
garrapaticidas Cuadro 1
Acumulacin de desechos y abonos:

Contaminacin de aguas superficiales y Venta de abonos Calidad del agua
eventualmente aguas subterrneas Transporte e incorporacin de abonos a
suelos agrcolas y eventualmente
pastizales
162
Cuadro 3. Obras de infraestructura de riego de escala pequeo: prcticas asociadas con riesgos ambientales - posibles
impactos y acciones de mitigacin.
Planificacin y obras de infraestructura

de riego:
Previsin de reduccin de caudales mnimos Planificacin y administracin controlada Medicin de caudales

en ros y arroyos para el mantenimiento de de caudales captados para riego, Especies biolgicas (peces,
fauna acutica; respetando caudales mnimos para el macro-invertebrados, etc.);
Salinizacin de suelos existente antes del mantenimiento de la vida acutica Proporcin de suelos
proyecto Obras de drenaje para mejorar los desnudos
Desviacin de cursos naturales de agua; suelos afectados por el proceso de Aumento o reduccin de
Eventual corte en talud para construccin de salinizacin erosin
tomas de agua, resultando en erosin de Diseo de obras que reduzcan al Abatimiento o
mrgenes de los ros mnimo la necesidad de desviaciones de mantenimiento de los
Alta concentracin de pozos para bombeo cursos naturales niveles freticos
de aguas subterrneas y consecuente Medidas de conservacin de suelos en
abatimiento de los niveles freticos reas de corte en talud
Reglamentacin del uso sostenible de
aguas subterrneas
Control en la perforacin de nuevos
pozos
163

Etapa de operacin del sistema de
riego:
Salinizacin de suelos Obras adicionales de drenaje para Variaciones en el nivel de la

Drenaje deficiente o insuficiente, resultando mejorar los suelos afectados por el napa fretica
en elevacin de la napa fretica en zonas proceso de salinizacin Proporcin de suelos
aledaas al ro donde se ubica la toma de Uso racional y eficiente del agua desnudos
agua Medidas de conservacin de suelos Caudal mnimo del ro en
Erosin hdrica Administracin de volmenes de agua aguas abajo de la toma para
Reduccin de caudales mnimos en ros y para riego, respetando caudales riego
arroyos para el sostenimiento de vida en mnimos Aumento o reduccin de
agua dulce Extensin agrcola e investigacin erosin
Deterioro de la calidad del agua fretica (uso aplicada que contribuyan a la prevencin Reduccin o aumento en el
de plaguicidas y fertilizantes) de problemas de erosin y salinizacin volumen utilizado de agua
de suelo por hectrea
Manejo de microcuencas
Proteccin de fuentes de agua
164
Cuadro 4. Agroindustria: prcticas asociadas con riesgos ambientales - posibles impactos y acciones de mitigacin.
Proceso Industrial:
Contaminacin de aguas superficiales y Uso de tecnologas limpias cuando Calidad de los efluentes
eventualmente aguas subterrneas disponibles y tratamiento de lquidos y gaseosos, as
Contaminacin de suelos (a) aguas de desecho y como de los niveles de
Contaminacin del aire (b) emisiones atmosfricas emisin acstica
Contaminacin por ruidos ubicacin de agroindustrias en zonas que Calidad del agua y del aire
cuenten con drenaje de aguas de desecho y
plantas de tratamiento de las mismas
Promocin de procesos de transformacin
en base a sustancias biodegradables o
prcticas mecnicas
Medidas de proteccin acstica en
instalaciones que produzcan excesivo ruido
Contaminacin del medio por Incorporacin de procesos de Calidad del suelo y de
acumulacin de desechos slidos y transformacin de desechos aguas subterrnea
descomposicin de materia orgnica Incorporacin de desechos orgnicos en
suelos pobres de materia orgnica
Reduccin de desechos slidos a travs de
tecnologas ms limpias, reciclaje de
residuos
Tratamiento y disposicin de desechos
slidos en conformidad con el reglamento
para el manejo de los residuos slidos
165
Prcticas deficientes de higiene:

Contaminacin de productos Normas estrictas de higiene Anlisis qumica y
alimenticios procesados Control de calidad de productos. bacteriolgica de
alimentos
Consumo masivo de lea como
combustible en procesos de
transformacin:
Tala intensa de bosques cercanos a la Uso de fuentes alternativas de energa Tasa de deforestacin
agroindustria Calidad del aire (polvo)
Fomento de la tala de bosques para la
venta a la agroindustria
Contaminacin del aire
166
Cuadro 5. Aprovechamiento forestal: prcticas asociadas con riesgos ambientales - posibles impactos y acciones de mitigacin.
Para garantizar el desarrollo sustentable del sector forestal, cualquier aprovechamiento y manejo de bosque deber
estar dirigido mediante el Plan de Manejo aprobado por la institucin competente.
Impactos Acciones de mitigacin posibles Indicadores de

Monitoreo
Plantaciones forestales:
En caso de conversin de la masa boscosa Establecimiento de actividades forestales de proteccin o Monitoreo
en plantaciones forestales, podr ocurrir: conservacin ambiental exclusiva en una parcela de los biolgico de flora y
(i) reduccin de poblaciones de especies bosques naturales fauna de bosques
animales silvestres cuyo hbitat son Manejo del bosque, incluyendo medidas de prevencin y Aumento o
bosques naturales (prdida de combate de incendios, y reas de proteccin forestal y/o reduccin de
biodiversidad); y/o (ii) acciones erosivas de conservacin ambiental exclusiva erosin
la lluvia sobre los suelos durante el Conservacin de bosques de galera (reas ubicadas en
perodo inicial de conversin, cuando la las mrgenes de los ros, riachuelos y en los nacimientos
cobertura vegetal no es suficiente para de agua) con una franja de 15 a 30 metros de ancho de
retener los suelos cobertura vegetal a partir de las mrgenes, a lo largo de
los mismos
Prohibicin de quema durante la tala del bosque a ser
reemplazado
Fertilidad del suelo
Adems, en caso de forestacin con Forestacin con especies nativas Porosidad y/o
especies exticas, podr haber: (i) cambio Uso de especies exticas preferentemente en esquemas infiltracin del
en las condiciones del suelo por efectos agroforestales, donde el rea forestada es limitada a suelo
de materia seca de algunas especies barreras de rboles
exticas; y (ii) compactacin de suelos Plantaciones mixtas
durante extraccin Uso de traccin animal o de tractor con neumticos
anchos Aumento o
reduccin de
Cuando las plantaciones comprenden plagas y
Plantaciones mixtas o en pequeos bloques.
monocultivos, hay mayores riesgos de enfermedades
Monitoreo patolgico
plagas y enfermedades
167
Impactos Acciones de Mitigacin Posibles Indicadores de Monitoreo
Tala rasa y / o inmoderada
Erosin de suelos Control estricto de tala de bosques Aumento o reduccin de
Aumento de minerales Difusin de informacin sobre impactos de tala erosin
suspendidos en aguas de ros, inmoderada Sedimentacin de ros y
arroyos y lagunas en cuencas Sistemas de manejo forestal sostenible ecosistemas lacustres
afectadas Cuando mnimo reforestar la extensin talada. Monitoreo biolgico de
Prdida de biodiversidad Establecimiento de reas de conservacin flora y fauna de bosques
ambiental exclusiva
Prohibicin de quema o incendio
Caminos forestales y rutas de
extraccin de madera:
Como resultado del movimiento de Desarrollo de obras de retencin de materiales Proporcin de taludes
tierra y roca en caminos forestales, Reduccin de cortes en taludes (cambiar rutas) desnudos;
podrn ocurrir: (i) erosin del suelo Evitar cortes en reas donde las pendientes son Aumento o reduccin de
y sedimentacin en ecosistemas superiores al ngulo natural de deposicin del erosin
acuticos; y (ii) desmoronamiento suelo local. Monitoreo de planificacin y
de quebradas y montaas Caminos construidos de acuerdo con reglamentos construccin del camino
tcnicos propio para la zona
168
Cuadro 6. Ecoturismo: prcticas asociadas con riesgos ambientales - posibles impactos y acciones de mitigacin.

Campamentos al abierto y fogatas
preparadas sin medidas preventivas:
Incendios de reas boscosas Reglamentacin de prcticas de Aumento o reduccin de

o pastizales comportamiento en zonas tursticas incendios forestales
Adecuacin de zonas seguras para
preparar fogatas
Vigilancia y control estricto de
actividades de turistas
Extraccin de especies de flora o caza

de animales amenazados o en peligro
de extincin:
Perdida de biodiversidad Prohibicin de extraccin de Monitoreo de fauna y flora

especies de flora y caza
169
Cuadro 7. Acuicultura: prcticas asociadas con riesgos ambientales - posibles impactos y acciones de mitigacin.

Monitoreo
Alta concentracin de peces en

estanques:
Incremento en desechos orgnicos en Filtros de agua a la entrada como a la salida de Monitoreo de calidad y
aguas que circulan a travs de los estanques para acuicultura cantidad del agua de
estanques Reducir o eliminar sobrecarga de desechos estanques
Contaminacin de aguas orgnicos a travs de la reduccin de la cantidad
Proliferacin de enfermedades entre de alimento de peces (eliminando el exceso de
peces del estanque y posible contagio a insumos)
peces nativos
Uso excesivo de agua y consecuente
decarte de efluentes lquidos
(estanque con salida de agua):
Degradacin de la calidad del agua Prohibir o evitar descarte de efluente lquido, Monitoreo de clida y
superficial que recibe los efluentes excepto en caso de truchas (abastecimiento de cantidad del agua
Proliferacin de insectos en las aguas agua solamente para reponer prdidas)
superficiales Reducir o eliminar sobrecarga de desechos
orgnicos a travs de la reduccin del cantidad
de alimento de peces (eliminando el exceso de
insumos)
Cultivo de especies marinas, en
zonas de manglares:
Destruccin de manglares para Cultivo de dichas especies en zonas alejadas a Area de manglares
construccin de estanques y obras los manglares conservada o destruida
similares Mantenimiento adecuado de estanques para su
Abandono de reas usadas para uso peridico
estanques de cultivo, por falta de Tcnicas de cultivo adecuadas para reducir
mantenimiento acumulacin excesiva de desechos orgnicos
170
Monitoreo
Cultivo de especies exticas:

Introduccin involuntaria de dichas Mantenimiento adecuado de compuertas de Monitoreo de peces en
especies en cursos y cuerpos naturales estanques cursos naturales de
de agua Control estricto en manejo de peces; agua
Competencia y posible desplazamiento Cultivo en jaulas preferentemente en cuerpos de
de especies nativas agua despoblados
171
Cuadro 8. Pequeos caminos rurales: prcticas asociadas con riesgos ambientales - posibles impactos y acciones de
mitigacin.

Acceso a zonas boscosas previamente
aisladas:
Tala de bosques Vigilancia y control de las comunidades como Conservacin o
Exploracin turstica de fuerzas de seguridad extraccin de recursos
Conversin del reas forestales de elevada Creacin de areas protegidas alrededor de los forestales (maderas,
biodiversidad en reas agrcolas caminos flores, etc.)
Movimiento de tierra y roca:

Desmoronamiento de quebradas y montaas Desarrollo de obras de retencin de Proporcin de taludes
Erosin del suelo y sedimentacin en materiales desnudos
ecosistemas acuticos Reduccin de cortes en taludes (cambiar Aumento o reduccin de
rutas) erosin
Evitar cortes en reas donde las pendientes
son superiores al ngulo natural de
deposicin del suelo local
Caminos en zonas de bosque tropical:
Destruccin de los corredores biolgicos: Conservacin de corredores naturales Monitoreo biolgico de
barreras para el libre movimiento de fauna Instalacin de pasos artificiales como puentes flora y fauna de bosques
silvestre, especialmente para especies por debajo y por arriba de caminos
arbreas y rastreras Rutas alternativas que no crucen reas de
Prdida y fragmentacin del hbitat bosques importantes
Mayor ocurrencia de incendios forestales Establecimiento de plantaciones nativas o
causados por el aumento en actividades mixtas
humanas Apertura/construccin de brechas
Caza ilegal contrafuegos; Eliminacin de materiales
(vase mayores detalles en Cuadro 5 inflamables
Aprovechamiento Forestal) Vigilancia de caza
172
173

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1. Inversiones Rurales. 2. Desarrollo Rural.

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Es importante anotar que proyectos de esta categora

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(a) Apoyo a la produccin:

Que abarca caminos de acceso y puentes,

(b) Proyectos sociales:

Como la provisin de servicios de salud y

(c) Proyectos ambientales:

Con actividades como proteccin de laderas y

En este tipo de proyectos, la etapa inicial de diagnstico e