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1. INTRODUCCION
2. CASO: TO PEDRO
3. OBJETIVO
4. ANALISIS DE MODALIDADES DE JUBILACION AFP
5. ANALISIS DE OPCIONES DE AHORRO A PLAZO FIJO BANCARIOS
6. CONCLUSIONES
7. RECOMENDACIONES
8. BIBLIOGRAFIA
I. INTRODUCCIN
El to Pedro tiene 62 aos y tiene la opcin de retirar el 95% de su fondo de AFP. Su fondo
acumulado es de 1 000 000. La expectativa del to Pedro es aproximadamente 25 aos ms. El to
Pedro acude a nosotros para que lo asesoremos sobre qu hacer, si dejar su dinero o retirar el
95%.
Debemos escoger entre las 5 modalidades de jubilacin AFP y opciones de ahorros o depsitos a
plazo fijo en 5 bancos o cajas (de acuerdo a lo que estos ofrecen).
III. OBJETIVOS
3.1 Objetivo General: Determinar el mayor nivel de rentabilidad que obtendra el To Pedro,
entre las diversas opciones que maneja.
En el Per las AFP administran fondos de pensiones bajo la modalidad de Cuentas Individuales de
Capitalizacin (CIC), en favor de trabajadores incorporados al Sistema Privado de Administradoras
de Fondos de Pensiones.
Para dicho fin, reciben los aportes, propiedad de los trabajadores, invirtindolos bajo las
modalidades permitidas por Ley. Las operaciones de las AFP se encuentran bajo el control y
supervisin de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS).
Las AFP administran 4 tipos de Fondos (Fondo de Pensiones Tipo 0 o Fondo de Proteccin de
Capital; Fondo de Pensiones Tipo 1 o Fondo de Preservacin de Capital; Fondo de Pensiones Tipo 2
o Fondo Mixto; y Fondo de Pensiones Tipo 3 o Fondo de Apreciacin del Capital). A la fecha, el
Fondo 0 no se encuentra activo, est pendiente la reglamentacin por parte de la SBS1.
Tipos de Fondo2:
Las AFP te ofrecen tres tipos de Fondo en el que puedes invertir tus aportes:
Crecimiento estable con baja volatilidad y tendr un horizonte de inversin de corto plazo
y seguro.
Obtiene retornos estables y es ideal para los afiliados prximos a jubilarse o que tienen un
perfil de riesgo conservador.
Tiene menor exposicin al riesgo y concentra sus inversiones en instrumentos de renta fija.
Fondo 2 Balanceado o Mixto: De crecimiento moderado y de riesgo medio. Este fondo presenta
un mayor equilibrio entre rentabilidad y riesgo.
Este fondo busca un alto nivel de crecimiento con alta volatilidad y tendr un horizonte de
inversin de largo plazo.
Obtiene altos retornos para los afiliados jvenes cuyo horizonte de retiro es lejano o
aquellos dispuestos a asumir mayores fluctuaciones en la rentabilidad pensando en el
largo plazo.
Es ms rentable a largo plazo aunque asumiendo un mayor riesgo.
Modalidades de Pensin3
Las modalidades de pensin son las distintas formas de financiar y administrar tu pensin cuando
te jubiles. Escoge la que ms te convenga, estamos seguros que una de ellas se ajusta a tus
necesidades.
Para el caso peruano, las modalidades vigentes son:
Retiro Programado:
Al elegir esta Modalidad de Pensin:
- Mantendrs la propiedad de tu Fondo de Pensin, el cual seguir creciendo en tu Cuenta
Individual de Capitalizacin.
- Recibirs una pensin mensual en Soles que se recalcula anualmente de acuerdo al saldo en tu
cuenta, incluyendo el rendimiento obtenido, y tambin de acuerdo a la expectativa de vida
tuya y de tus beneficiarios.
- Contars con una pensin de sobrevivencia. En caso de fallecimiento, tus beneficiarios
recibirn una pensin. De no contar con beneficiarios, el saldo en tu Cuenta Individual de
Capitalizacin constituir herencia.
- Podrs cambiar de modalidad de Pensin si as lo deseas.
Renta Mixta:
Contratas dos pensiones mensuales simultneas:
- Una en modalidad de Renta Vitalicia, en Dlares, contratada con una compaa de seguros.
- Otra en modalidad de Retiro Programado, en Nuevos Soles, con tu AFP.
De acuerdo a la informacin disponible, del grupo de AFP que operan en el Per la que tiene ms
rentabilidad y se ha mantenido regularmente en esa posicin expectante es AFP Habitat.
AFP HABITAT4:
A partir de este resultado, que convierte a Habitat en el quinto actor del mercado peruano,
esperamos recibir a unos 700.000 afiliados en dos aos. Las comisiones ofertadas fueron: 0,47%
sobre la remuneracin mensual asegurable (comisin sobre el flujo) y 1,25% anual por la
administracin del saldo acumulado (comisin sobre el saldo). La comisin sobre el flujo se va
extinguiendo gradualmente en un plazo de 10 aos, mientras que la comisin sobre el saldo se
mantiene.
4 https://www.afphabitat.com.pe/quien-es-habitat/como-llegamos-a-peru
Las modalidades de pensin que ofrece son:
Retiro Programado
Es una modalidad de pensin donde la AFP genera un pago mensual en nuevos soles. La
pensin es recalculada cada ao, considerando factores como el saldo acumulado, tus
expectativas de vida, beneficiarios legales y la rentabilidad futura de la cuenta.
Caractersticas:
- Los saldos son propiedad del afiliado.
- La pensin es pagada por la AFP en nuevos soles.
- Tus saldos continan ganando rentabilidad en la AFP.
- Los fondos destinados a la prestacin que no se lleguen a utilizar por concepto de pago
de pensin, constituirn herencia para todo efecto legal, siempre y cuando no quedasen
beneficiarios.
- Puedes cambiar a otra Modalidad de Pensin (Renta Vitalicia Familiar, Renta Temporal
con Renta Vitalicia Diferida, entre otras) cuando lo desees y mientras el saldo de la cuenta
lo permita.
- Mientras se encuentre ejercitando esta modalidad de pensin, el afiliado o los
beneficiarios pueden traspasar los fondos de una AFP a otra.
- La puedes pactar en 12 meses o 14 pagos (Retiro Programado con Gratificacin), esta
ltima implica que recibas dos pagos adicionales por concepto de gratificacin, en
conjunto con tu pensin de julio y diciembre.
- La pensin se calcula con los saldos que existan en tu cuenta individual, y se paga hasta
que stos se agoten
Es una modalidad de pensin donde tus ahorros son transferidos a una compaa de
seguros, quien deber pagar una pensin mensual hasta la fecha de tu fallecimiento y
posteriormente una pensin de sobrevivencia a tus beneficiarios.
De no existir beneficiarios, se extingue la obligacin de pago de la compaa de seguros
(no constituye herencia salvo que tengas contratado un producto adicional).
Caractersticas:
- Los fondos de pensin acumulados en la AFP se transfieren a la compaa de seguros.
- La entidad responsable de pagar la pensin es la compaa de seguros.
- Es irrevocable para ambas partes, y solo tendr trmino a la muerte del afiliado en caso
no tuviera beneficiarios, o si el ltimo beneficiario que tuviera derecho a pensin perdiera
tal condicin.
- El monto de la renta es en nuevos soles o dlares americanos:
- Nuevos soles, cuyo monto se actualiza trimestralmente en funcin de la variacin del
IPC (ndice de Precios al Consumidor).
- Nuevos soles, actualizado a una tasa fija anual, no menor al 2%.
- En dlares americanos, actualizado por una tasa fija anual, no menor al 2%.
Caractersticas:
- La Renta Vitalicia diferida que se contrate no puede ser inferior al 50% del primer pago
mensual de la Renta Temporal ni superior al 100% del mismo. Para el caso de Renta
Vitalicia Diferida en dlares, el clculo del porcentaje se efectuar sobre la pensin del
primer mes de devengue, utilizando el tipo de cambio vigente a dicha fecha.
- La Renta Temporal se otorga por un periodo mximo de 05 aos y a eleccin del afiliado,
o en caso de sobrevivencia a eleccin de sus beneficiarios.
- La Renta Vitalicia Diferida se calcula una nica vez estando sujeta a mecanismos de
reajuste, ya sea por IPC o por tasa fija anual, en el caso de soles o; nicamente, por tasa
fija anual, en el caso de dlares de los Estados Unidos de Amrica.
- Si el afiliado fallece cuando est ejerciendo la Renta Temporal, los fondos administrados
por la AFP para financiar la Renta Temporal, constituyen herencia para todos los efectos
legales siempre que no existan beneficiarios al momento de la ocurrencia del siniestro. De
existir beneficiarios, se proceder a otorgar las pensiones de sobrevivencia que
correspondan.
- El ltimo pago bajo la modalidad de Renta Temporal, deber contener el ntegro del
saldo existente en la Cuenta Individual de Capitalizacin del afiliado que mantiene la AFP
- La pensin se paga de los saldos que existan en la cuenta, y se paga hasta que stos se
agoten.
- Nuevos soles ajustados, actualizado a una tasa fija anual, no menor al 2%.
- En dlares americanos ajustados, actualizado por una tasa fija anual, no menor al 2%.
Renta Mixta
Es una modalidad de retiro de pensin, donde recibes pensiones simultneas, tanto por
parte de la AFP (Retiro Programado) como de la compaa de seguros (Renta Vitalicia).
Caractersticas:
- El saldo de la cuenta, es repartido en partes iguales para los pagos simultneos por Retiro
Programado y Renta Vitalicia (Nuevos soles y Dlares ajustados respectivamente).
- Es irrevocable, por lo que la persona que opte por esta modalidad de pensin no podr
cambiar a otra modalidad bsica o productos y/o servicios complementarios dentro de las
modalidades bsicas.
- El saldo CIC que permanece en la AFP, puede ser colocado en cualquiera de los fondos
tipo, segn eleccin del afiliado o el mecanismo de asignacin que la regulacin
establezca.
- Genera derecho a Herencia solo respecto de los fondos destinados al pago de la pensin
por Retiro Programado.
- El saldo de la cuenta, es repartido en partes iguales para los pagos simultneos (Nuevos
soles y dlares americanos).
- Recibes una pensin en nuevos soles, que sern ajustados anualmente a una tasa no
menor al 2%.
Caractersticas:
- No genera herencia.
- Los tramos de las pensiones son determinados por la empresa de seguros; siendo el
primer tramo de duracin definida en un nmero de aos; el segundo tramo es de
duracin vitalicia.
- En caso se ofrezca Perodo Garantizado, ste delimita el periodo del primer tramo.
- Solo acceden a esta modalidad afiliados que cumplan las condiciones para jubilarse,
jubilarse anticipadamente o afiliados jubilados bajo Retiro Programado.
Renta Combinada
- Modalidad de pensin donde recibes pensiones simultneas, tanto por parte de la AFP
(Retiro Programado) como de la Compaa de Seguros (Renta Vitalicia).
- El saldo de la cuenta, es repartido en partes iguales para los pagos simultneos por Retiro
Programado y Renta Vitalicia (Nuevos soles y Nuevos soles ajustados respectivamente).
- El saldo CIC que permanece en la AFP, puede ser colocado en cualquiera de los fondos
tipo, segn eleccin del afiliado o el mecanismo de asignacin que la regulacin
establezca.
- Genera derecho a Herencia solo respecto de los fondos destinados al pago de la pensin
por Retiro Programado
Depsito en soles o dlares que se establece por un plazo determinado y que paga intereses de
acuerdo al monto y al tiempo de permanencia.
Es una de las opciones que ofrece nuestro sistema financiero, aqu la idea radica en elegir el plazo
adecuado, elegir la mejor tasa y sobre todo informarnos acerca de la inflacin proyectada, lo que
har que nuestro depsito no pierda valor.
Para elegir dnde depositar su dinero a plazo fijo es importante buscar una tasa de inters
atractiva. Para esto puede optar por un banco, una financiera o incluso por cajas municipales o
rurales de ahorro y crdito.
Se debe tener en cuenta que para que su dinero no pierda valor, la tasa debe ser mayor que la
inflacin proyectada. Por ejemplo, si para este ao se espera una inflacin de 2% o 3% y una
cuenta a plazo fijo le paga una menor tasa que eso, entonces su dinero estara perdiendo valor.
Otro punto importante es elegir la entidad. Hay personas que no confan en las cajas por temor a
que quiebren y buscan en su lugar a bancos de gran tamao. Pero tenga en cuenta que, gracias al
Fondo de Seguro de Depsitos, el riesgo se equipara, ya sea para el caso de un banco grande como
para una caja rural de ahorro y crdito. Este fondo de seguro respalda los depsitos en todas las
entidades del sistema financiero supervisadas por la SBS. As, por ejemplo, un depsito a plazo
fijo que pague una tasa de ms de 6% en una caja conllevar el mismo nivel de riesgo que uno de
4% de un banco, siempre y cuando sus depsitos sean hasta por S/.93.925.
Pero tambin tenga en cuenta que hay algunas entidades que, si bien ya estn aportando al Fondo
de Seguro de Depsitos, an no cuentan con la cobertura. Por ejemplo, Financiera Proempresa,
Financiera Efectiva y la Caja Rural Centro contarn con la cobertura del fondo prximamente5.
Dados:
Se tiene que a los 87 aos (partiendo de que hoy tiene 62 aos ms los 25 de expectativa), los
fondos acumulados a esa fecha y trados al da de hoy se tendran:
Tasa de
Monto
Inters Plazo
Entidad Bancaria Producto Minimo de
(TEA / (en das)
Apertura
TREA)
BBVA Continental Cuenta a Plazo 1,35% 360 a + S/ 40,000.00
Cuenta Largo
BBVA Continental 1,35% 360 a + S/ 40,000.00
Plazo
Cuenta Sper
BBVA Continental 1,35% 360 a + S/ 40,000.00
Depsito
Se tiene que a los 87 aos (partiendo de que hoy tiene 62 aos ms los 25 de expectativa), los
fondos acumulados a esa fecha y trados al da de hoy se tendran y considerando que el BBVA su
nica tasa que maneja es 1.35%, se tendra:
Depsitos S/
ScotiaBank 2,50% 360 a +
Interesante 40,000.00
Depsitos S/
ScotiaBank 4,30% 360 a +
Plazo Net 40,000.00
Depsito a S/
ScotiaBank 2,00% 360 a +
Plazo 40,000.00
Depsito S/
ScotiaBank 0,10% 360 a +
Premio 40,000.00
Se tiene que a los 87 aos (partiendo de que hoy tiene 62 aos ms los 25 de expectativa), los
fondos acumulados a esa fecha y trados al da de hoy se tendran y considerando las diversas
tasas que ofrece el Scotiabnk, el producto que es conveniente para nuestra inversin es Depsitos
Plazo Net a una tasa del 4.30%, se tendra:
En total Cuando el To Pedro tenga 87 aos, tendr:
Se tiene que a los 87 aos (partiendo de que hoy tiene 62 aos ms los 25 de expectativa), los
fondos acumulados a esa fecha se tendran y considerando la nica tasa que ofrece el BCP para
ste tipo de depsito es 2.75%, se tendra:
Si bien, para el caso de Interbank, no se muestran sus tasas en el cuadro, investigando obtuvimos
que la tasa promedio que ofrecen es 3.5% por un ao y de all 4.0% a plazos mayores.
Como resultado tenemos que si programamos 25 depsitos anuales de 38 000.00 (950 000 entre
25 aos de expectativa):
Se tiene que a los 87 aos (partiendo de que hoy tiene 62 aos ms los 25 de expectativa), los
fondos acumulados cnsiderando tasa inicial de 3.5% y final de 4.0%, se tiene:
Se elige a Financiera Pro-Empresa, ya que es la que nos da restricciones con respecto a tiempo (se
puede invertir desde los 360 das) y ofrece una tasa atractiva del 7.00%, luego de los 25 aos de
expectativa de vida que tiene el To Pedro, se tendra:
Se elige a Financiera Caja Piura, ya que es la que nos da restricciones con respecto a tiempo (se
puede invertir desde los 360 das) y ofrece una tasa atractiva del 8.00%, luego de los 25 aos de
expectativa de vida que tiene el To Pedro, se tendra:
VII. RECOMENDACIONES
VIII. BIBLIOGRAFA
Diez Aos del Sistema Privado de Pensiones (1993-2003), avances retos y reformas. Eduardo
Morn, Eliana Carranza. Fondo Editorial Universidad del Pacfico.
ANTHONY Robert 1998. Administracin Financiera.
Matemticas Financieras. Eduardo Court, C[esar Aching Guzmn, Jorge Aching Samatelo.
CEMTRUM PUCP
http://semanaeconomica.com/article/mercados-y-finanzas/previsional/158952-afp-vs-onp-
el-sistema-privado-de-pensiones-lleva-la-delantera/
http://gestion.pe/economia/afp-peru-y-nuevo-enfoque-pensiones-2132834
IX. ANEXOS
Como ejemplo simularemos a cinco (05) aos y con un depsito de 38 000.00, nos sale que
la mejor opcin la ofrece es la CAJA CENTRO con un 5.6% de TEA.