Cómo Calcular El VAN

Cmo calcular el VAN
2 partes:Calcular el VANUsar la ecuacin del VAN
En el mundo de los negocios, el valor actual neto (VAN) es una de las herramientas ms tiles disponible para la
toma de decisiones financieras.[1] Generalmente, el VAN se utiliza para estimar si cierta compra o inversin traer
ms beneficios a largo plazo que si se invirtiera un monto de dinero equivalente en una caja de ahorros de un banco.
Si bien se usa ms a menudo en el mundo de las finanzas corporativas, tambin puedes usarlo para planificar
inversiones de la vida cotidiana. Normalmente el VAN se calcula como la suma de (P / (1 + i)t) - C para todos los
enteros positivos hasta t, donde t es la cantidad de perodos de tiempo, P es el flujo de caja, C es la inversin
inicial e i es la tasa de descuento.
Parte 1
Calcular el VAN
1.
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1
Determina la inversin inicial. En el mundo de los negocios, a menudo se realizan compras e inversiones con el
objetivo de ganar dinero a largo plazo. Este tipo de inversiones generalmente tiene un nico costo inicial
(normalmente, el costo del bien que se compra).
Por ejemplo, imagina que tienes un pequeo puesto de limonadas. Ests considerando la posibilidad de
comprar una exprimidora elctrica para tu negocio, lo cual te ahorrar tiempo y esfuerzo si lo comparas con
el hecho de exprimir los limones a mano. Si la exprimidora cuesta $100, entonces esos $100 son la inversin
inicial.
2.
<img alt="Imagen titulada Calculate NPV Step 2" src="http://pad1.whstatic.com/images/thumb/b/b5/Calculate-

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2
Determina un perodo de tiempo a evaluar. Tal como se mencion anteriormente, los negocios y los individuos
realizan inversiones con el objetivo de obtener dinero a largo plazo. Para determinar el VAN de tu inversin,
necesitars especificar un perodo de tiempo durante el cual vas a intentar determinar si la inversin se pagar por s
misma. Este perodo de tiempo puede medirse en cualquier unidad de tiempo, pero la mayora de los clculos
financieros se miden en aos.
En el ejemplo del puesto de limonada, imagina que has investigado en lnea acerca de la exprimidora que
quieres comprar. Segn la mayora de las opiniones, la exprimidora funciona perfectamente, pero por lo
general se rompe al cabo de 3 aos. En este caso, utilizars esos 3 aos como el perodo de tiempo para el
clculo del VAN y determinar si la exprimidora se pagar a s misma antes de que probablemente se rompa.
3.
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3
Estima el flujo de caja o flujo de ingresos para cada perodo de tiempo. Ahora necesitars estimar cunto dinero
ganars con tu inversin para cada perodo durante el cual percibas ingresos provenientes de esa inversin. Estos
montos (o "flujos de caja") pueden ser valores especficos y conocidos, o pueden ser estimaciones.[2] Para el
segundo caso, las compaas y firmas financieras muchas veces dedican una enorme cantidad de tiempo y esfuerzo
en hacer una estimacin precisa, para lo cual contratan expertos en la industria, analistas, etc.
Siguiendo con el ejemplo del puesto de limonada, supn que basndote en tu rendimiento pasado y en las
mejores estimaciones para el futuro, determinas que comprando la exprimidora de $100 obtendrs $50 extra
durante el primer ao, $40 durante el segundo ao y $30 durante el tercer ao. Estas son las ganancias que
obtendras por la reduccin del tiempo que tardan tus empleados en exprimir los limones (y por lo tanto,
ahorrando dinero en salarios). En este caso, el flujo de caja esperado es: $50 para el primer ao, $40 para el
segundo y $30 para el tercero.
4.
<img alt="Imagen titulada Calculate NPV Step 4" src="http://pad1.whstatic.com/images/thumb/a/ae/Calculate-
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4
Determina la tasa de descuento correspondiente. En general, un monto de dinero determinado vale ms hoy que
en el futuro. Esto se debe a que el dinero que tienes hoy puedes invertirlo en una cuenta que genera intereses a tu
favor y ganar dinero a lo largo del tiempo. En otras palabras, es mejor tener $10 ahora que $10 en un ao porque
puedes invertir tus $10 de hoy y obtener ms de $10 en un ao. Para calcular el VAN, es necesario conocer la tasa
de inters de una cuenta u oportunidad de inversin con un nivel de riesgo similar al de la inversin que vas a
analizar. Esto es lo que se conoce como "tasa de descuento" y se expresa en nmeros decimales y no como
porcentaje.[3]
En finanzas corporativas, a menudo se usa el promedio ponderado del costo de capital de una firma para
determinar la tasa de descuento. En situaciones ms simples, normalmente puedes usar la tasa de retorno de
una cuenta de ahorros, o de una inversin en acciones, etc. que podras obtener a partir de tu dinero en lugar
de llevar a cabo la inversin que vas a analizar.
En el ejemplo del puesto de limonada, imagina que si no compras la exprimidora, invertiras el dinero en el
mercado accionista donde estimas que puedes ganar un 4 % anual con tu dinero. En este caso, la tasa de
descuento que debes usar para el clculo es de 0,04 (4 % expresado como un nmero decimal).
5.
<img alt="Imagen titulada Calculate NPV Step 5" src="http://pad1.whstatic.com/images/thumb/7/71/Calculate-
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5
Descuenta los flujos de caja. A continuacin, debers ponderar el valor de los flujos de caja para cada perodo que
vayas a analizar comparndolo con la cantidad de dinero que podras obtener con una inversin alternativa durante
el mismo perodo. Esto es lo que se conoce como "descontar" el flujo de caja y se hace a travs de la frmula P / (1
+ i)t, donde P es el monto del flujo de caja, i es la tasa de descuento y t representa al tiempo. No te preocupes
todava por la inversin inicial, la usars en el prximo paso.
En el ejemplo de la limonada, vas a analizar un perodo de 3 aos. Por lo tanto tendrs que usar la frmula 3
veces. Calcula el flujo de caja descontado anualmente de la siguiente forma:
primer ao: 50 / (1 + 0.04)1 = 50 / (1,04) = $48,08;
segundo ao: 40 / (1 +0.04)2 = 40 / 1,082 = $36,98;
tercer ao: 30 / (1 +0.04)3 = 30 / 1,125 = $26,67
6.
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6
Suma los flujos de caja descontados y rstale al total tu inversin inicial. Finalmente, para obtener el VAN total
del proyecto, compra o inversin que vas a analizar, tendrs que sumar todos los valores de los flujos de caja
descontados y restarles la inversin inicial. La respuesta que obtengas como resultado del clculo representar tu
VAN (el monto neto de dinero que obtendrs a cambio de la inversin, comparado con la inversin alternativa que
te dio la tasa de descuento). En otras palabras, si el nmero es positivo, obtendrs ms dinero que si invirtieras en
otro proyecto alternativo. Si es negativo, obtendrs menos dinero.
En el ejemplo de la limonada, el VAN final proyectado para la exprimidora sera:

48,08 + 36,98 + 26,67 - 100 = $11,73
7.
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7
Determina si es conveniente o no hacer la inversin. En general, si el VAN de tu proyecto de inversin es un
nmero positivo, entonces obtendras ms ganancias que si destinaras tu dinero al proyecto alternativo y por lo tanto
sera conveniente llevarlo a cabo. Si el VAN es negativo, tu dinero estara mejor invertido en otro proyecto y es
mejor que rechaces la inversin propuesta. Ten en cuenta que estas son solo generalidades, en el mundo real son
muchos los factores que se deben analizar a la hora de determinar si cierta inversin es una buena idea o no.
En el ejemplo del puesto de limonada, el VAN es de $11,71. Como es un nmero positivo, probablemente
sera mejor invertir en la exprimidora.
Ten en cuenta que esto no quiere decir que la exprimidora elctrica solo te proporcionara $11,71. Esto
significa, de hecho, que la exprimidora te retornara anualmente un 4 % y adems de eso, un adicional de
$11,71. En otras palabras, es $11,71 ms rentable que la inversin alternativa.
Parte 2
Usar la ecuacin del VAN
1.
1
Compara las oportunidades de inversin a travs de su VAN. Encontrar el VAN de varias oportunidades de
inversin te permitir comparar fcilmente las opciones y determinar cules son las ms rentables. En general, la
inversin que tiene el VAN ms alto es la ms rentable porque las potenciales ganancias son las ms altas en cuanto
a su valor econmico actual. Debido a esto, generalmente es mejor elegir en primer lugar las inversiones que tengan
el VAN ms alto (asumiendo que no tienes los suficientes recursos como para invertir en cada una de las opciones
con VAN positivo).
Por ejemplo, imagina que tienes tres oportunidades de inversin. Una tiene un VAN de $150, otra tiene un
VAN de $45 y la otra tiene un VAN de -$10. Ante esta situacin, debes optar en primer lugar por la opcin
de $150 porque tiene el VAN ms alto. Si tuvieras recursos suficientes como para llevar a cabo tambin la
de $45, sera bueno que en segundo lugar escojas esa opcin. La opcin de -$10 directamente no debes
llevarla a cabo porque, con un VAN negativo, ganaras menos dinero que si invirtieras en una alternativa con
un nivel de riesgo similar.
2.
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2
Utiliza la frmula PV = FV / (1+i)t para encontrar el valor presente y futuro. Utilizando una versin
ligeramente modificada de la frmula estndar del VAN, es posible determinar rpidamente cunto valdr en el
futuro, una determinada suma de dinero actual (o cunto vale hoy una suma de dinero del futuro). Simplemente
utiliza la frmula PV = FV / (1+i)t, donde i es la tasa de descuento, t es la cantidad de perodos de tiempo, FV es el
valor del dinero en el futuro y PV el valor del dinero en la actualidad. Conociendo i, t y FP o PV, es relativamente
fcil resolver la ecuacin y hallar el valor de la variable final.
Por ejemplo, supn que quieres saber cunto valen $1000 en cinco aos. Si sabes que, como mnimo, puedes
conseguir una tasa de retorno del 2 % de ese dinero, puedes usar 0,02 para i, 5 para t, 1000 para PV y
encontrar el valor de FV de la siguiente manera:
1000 = FV / (1+0,02)5
1000 = FV / (1,02)5
1000 = FV / 1,104
1000 1,104 = FV = $1104.
3.
3
Investiga otros mtodos de evaluacin para obtener VAN ms precisos. La precisin del clculo del VAN
bsicamente depende de la precisin de los valores que uses para la tasa de descuento y los flujos de caja futuros. Si
la tasa de descuento se aproxima a la tasa de retorno actual que puedes obtener con tu dinero por una inversin
alternativa de riesgo similar, y los flujos de caja futuros se aproximan al monto de dinero que vas a ganar a partir de
tu inversin, entonces tu clculo del VAN ser correcto.[4]
Consejos
Recuerda que siempre puede haber otros factores no financieros (por ejemplo, el entorno o asuntos de inters
social) a tener en cuenta a la hora de tomar una decisin de inversin.
Tambin puedes calcular el VAN usando una calculadora financiera o una serie de tablas de VAN que
resultan bastante tiles cuando no tienes una calculadora para realizar los descuentos del flujo de caja.
Advertencias
Siempre que vayas a tomar una decisin financiera, ten en cuenta el valor del dinero en el tiempo

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