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INTRODUCTION GNRALE
Grer la trsorerie d'une entreprise consiste faire des anticipations concernant les encaissements et les
dcaissements (recettes/charges). Gnralement l'entreprise souffre des dcalages entre les dcaissements
et les encaissements et l'absence d'un fonds de roulement suffisant pour couvrir le BFR. L'entreprise doit
trouver les moyens pour financer les besoins de la trsorerie.

Le BFR rsulte de la diffrence entre l'actif circulant est le passif circulant, peut tre important et peut
entraner des difficults s'il n'est pas couvert par le FR. L'orthodoxie financire exige que le LT finance le
LT (les emplois stables doivent tre financs par des ressources durables).

Dans la majorit des cas le BFR est gnr par les dlais de payement par les clients et la lenteur dans la
rotation des stocks.

Une meilleure politique commerciale et d'approvisionnement doit tre mise en place par les dirigeants de
l'entreprise, il s'agit de rduire les dlais de crdit de la clientle et obtenir des crdits des fournisseurs
suffisamment long pour compenser le retard d'encaissement des recettes et d'immobilisation des fonds
dans les stocks.

La gestion de trsorerie est une fonction capitale au sein d'une entreprise afin d'viter les ruptures de
production, litiges entre les cranciers (fournisseurs, Etat). Pour y parvenir le gestionnaire de trsorerie
doit tre inform des ngociations engages (entre la cellule d'approvisionnement et les fournisseurs ; des
chances de crdit et fiscales ; des dlais des crdits de la clientle ; Des dlais du remboursement des
fonds placs et l'encaissement des intrts).

Il a galement pour mission de faire remonter l'information aux instances dcisionnelles de l'entreprise, afin
de rendre compte des difficults ventuelles que pourrait rencontrer l'entreprise une date prcise.

La principale mission du trsorier de l'entreprise est d'assurer sa liquidit, c'est--dire son attitude faire
face ces chances (salaires, fournisseurs, organismes sociaux, administration fiscale, banques...).

Le trsorier de l'entreprise et la personne la mieux place pour tre au fait de la situation financire de
l'entreprise, car il est le premier consulter, chaque matin, les soldes bancaires, les avoirs en caisse, les
effets payer, les chances de crdit et les chances fiscales. Il lui revient de ce fait de tirer la sonnette
d'alarme lorsqu'il constate une dgradation de la liquidit. C'est ainsi que pour viter de mauvaises
surprises et le trsorier d'tablir un budget de trsorerie afin de mesurer et d'valuer et besoins de
financement court terme de son entreprise.

Il est prciser par ailleurs que la trsorerie et rsultant de tous les flux financiers et par consquent il est
indispensable d'anticiper des flux montaires encaissables et dcaissables, ce qui revient tablir un plan de
trsorerie prvisionnel.

L'tablissement de ce plan permet de dgager des priodes de dficit et d'excdent. Pour optimiser la
gestion de la trsorerie, les excdents doivent tre placs bon escient et les dficits combls pas les
sources de financement adquates.

Pour ce faire, le trsorier doit ngocier avec les bailleurs de fonds des lignes de crdit d'exploitation et
placer sur les marchs les excdents.

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Par ailleurs, le trsorier peut sans recourir des financements externes de ses besoins, proposer des
corrections au niveau de la politique commerciale et la politique d'approvisionnement. En effet, il peut
demander aux dirigeants de rduire les dlais de crdits octroys la clientle de l'entreprise et rclamer
plus de dlais aux fournisseurs, un meilleur ratio de rotation des stocks.

SECTION I : LES COMPTENCES ET QUALITS DU GESTIONNAIRE DE

TRSORERIE
Le responsable de la trsorerie doit cumuler plusieurs comptences et qualits. Il doit tre :

UN ORGANISATEUR : il doit adopter une dmarche pertinente de gestion quotidienne de la gestion de

trsorerie.

UN TECHNICIEN : la gestion de trsorerie est un domaine essentiellement technique, le trsorier devrais

matriser diffrentes disciplines : informatique, mathmatiques financires, techniques bancaires,
fonctionnement des produits de couverture de change/de taux).

UN ANTICIPATEUR : la gestion de trsorerie est d'abord prvisionnelle et la plupart des dcisions la

concernant sont prises partir des flux financiers ou des prvisions de compte provisionnelles. Le
trsorier doit avoir la capacit prvoir les flux futurs de trsorerie sur diffrents horizons de temps
(quelques jours, plusieurs semaines...).

UN COMMUNICATEUR : le trsorier est dpendant des fonctions oprationnelles qui doit lui fournir
l'information pour alimenter ses prvisions. Il convient donc de convaincre celles-ci de l'importance de
fournir des donnes exactes en temps voulu.

SECTION 2 : LE BUDGET ANNUEL DE TRSORERIE

L'UTILIT DU BUDGET DE TRSORERIE
Il permet de :

valuer les besoins de financement et ngocier les lignes de crdit ncessaire pour le bon fonctionnement
de l'entreprise. Peux venir

Vrifier la capacit de la trsorerie absorber les actions prvues : augmentation du BFR, investissements,
remboursement d'emprunt LT et MT.

Si tel n'est pas le cas, il faudra revoir certains choix, tel le remplacement de l'autofinancement par un crdit
long et moyen terme, et ce pour viter le risque de compromettre la solvabilit court terme de
l'entreprise.

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LES CONSQUENCES DES RSULTATS DU BUDGET DE TRSORERIE SUR LES ACTIONS

DU TRSORIER
Gnralement le trsorier tente d'amliorer la situation de la trsorerie en procdant :

LA RDUCTION DES COTS DES SERVICES BANCAIRES : en ngociant les conditions de banque,
en l'occurrence les taux d'intrt appliqus aux crdits contracts, les commissions sur toutes les
oprations de paiement, de banque de distance et des dates de valeur.
AMLIORATION DU RSULTAT FINANCIER : en plaant les fonds sur des marchs ou dans des
produits peu risqus et trs rentables, afin de procurer son entreprise plus de produits financiers.
GESTION DES RISQUES FINANCIERS : risque de change et de taux.

Pour le risque de change, le trsorier suivra les positions par rapport chaque devise et optera pour une
couverture adquate. Quant au risque de taux, il aura organiser une procdure de gestion active ou
passive du portefeuille obligatoire dont il aura la charge.

ASSURER LA SCURIT DE TRANSACTION : il s'agit de diminuer les risques de fraude en faisant un

suivi rgulier des moyens de paiement et en adoptant circuits tlmatique.

SECTION 3 : LA STRUCTURE DU PLAN DE TRSORERIE PRVISIONNEL

Le PTP se dcline en deux grandes parties :

La premire englobe tous les encaissements prvisionnels : tous les produits encaissables par l'entreprise
(produits financiers chiffre d'affaires, remboursement de dplacement et crdit de TVA).

La deuxime partie de rserver aux dcaissements : l'ensemble des charges prvisionnelles concernant
l'exploitation de l'entreprise (achats, charges externes, charges de personnel, impts et taxes et charges
financires).

Les prvisions aussi bien de dcaissements que d'encaissement sont reparties sur 12 mois d'exploitation.

Nota bene : Les ressources peuvent tre consolids par le solde de trsorerie de l'exercice prcdent s'il
est positif. En revanche les charges peuvent tre alourdies si le solde de trsorerie est report ngatif.

Une fois le plan de trsorerie c'est visionnaire tabli, le trsorier de l'entreprise doit prendre des dcisions
par rapport aux dficits et excdents ventuels dont fait tat le plan de trsorerie.

Pour combler les dficits, plusieurs possibilits sont offertes aux gestionnaires de la trsorerie, il sagit
entre autres :

D'augmenter le capital par des apports en numraire afin de renforcer le fonds de roulement.
Rclamer des avances en compte courant d'associs.
Recourir aux banques pour des crdits de financement du cycle d'exploitation.

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SECTION 4 : LES CRDITS DE FINANCEMENT DU CYCLE DEXPLOITATION

Lorsque que les deux premires solutions font dfaut, le trsorier de l'entreprise sera contraint de faire
recours au concours bancaires du financement du cycle d'exploitation. Parmi ces derniers on peut citer :

LA FACILIT DE CAISSE
Une somme d'argent octroye par la banque son client par dbit de compte, son utilisation est trs
limite dans le temps, gnralement un mois. Elle ne rsulte pas d'un engagement contractuel mais sur un
simple geste du gestionnaire du compte, bas sur la confiance qu'il a en son client. Son objet est de financer
un dcalage de paiement.

LE DCOUVERT

Destin au financement du dcalage de paiement, sa mise en place ncessite pour la banque de s'assurer
grce un diagnostic complet de la solvabilit de son demandeur. Le montant du dcouvert et plafonns,
on parle de ligne de dcouvert, utilisable gnralement pendant une anne (sauf non-respect par le client
de ses engagements l'gard de la banque : parts de mouvement non respectes, difficults et apparition
de signes d'insolvabilit, redressement judiciaire).

L'ESCOMPTE DE PAPIER COMMERCIAL

Dfini par l'article 526 et 527 du Code de Commerce : "la convention par laquelle l'tablissement bancaire
s'oblige payer par participation au porteur du montant d'effets de commerce ou autres titres ngociables
chance dtermine que ce porteur lui cde charge d'en rembourser le montant dfaut de paiement
par le principal oblig". On peut subdiviser les techniques d'escompte ont deux formules :

o L'escompte effectif ou classique ;

o L'escompte valeur en compte.

L'AVANCE SUR MARCHANDISES

Il s'agit des concours octroys des activits particulires, soit on raison de leur saisonnalit o en raison
de la ncessit pour elle de constituer des stocks importants de marchandises (stocks stratgiques :
activit ptrolire ou de denres de premire ncessit ou dans les cours connaissent une forte fluctuation
sur le march interne ou sur les marchs internationaux). L'immobilisation des fonds : conscutive la
lourdeur des stocks, grve la trsorerie de l'entreprise et ncessite des moyens de financement externes.
Par consquent la banque intervient moyennant l'avance sur marchandise. La mise en place de ce type de
crdit ncessite :

o L'valuation des stocks de l'entreprise par des cabinets d'expertise agrs ;

o La signature d'un contrat de nantissement de marchandises stockes, mais utilises par
l'entreprise en fonction de de de son cycle d'exploitation. charge toutefois, pour elle de
reconstituer les stocks en valeur concurrence de la garantie stipule dans le contrat ;
o La signature d'une chane de billets de mobilisation par lentreprise ;
o La signature d'un contrat de contrle annuel des stocks avec le cabinet d'expertise dlgu
par la banque.

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L'AVANCE SUR MARCHS

Ce type de concours concerne les entreprises qui ralisent de grosses commandes gnralement pour le
compte de l'Etat (construction d'ouvrages, tels les barrages, les ponts et chausses, les hpitaux, les
facults, livraison de matriel et fournitures...) et qui doivent attendre quelques mois pour tre rgles. Le
poids desdites commandes impact ngativement leur trsorerie et ncessite des moyens de financement
externes. Par consquent la banque intervient moyennant l'avance sur march travers :

o Nantissement du march ;
o Dblocage sur la base d'attestation de droit constat ;

L'AVANCE SUR CRANCES NES L'TRANGER (ACNE)

Peuvent tre obtenues localement ou auprs des banques trangres.

L'ACNE FINANCES LOCALEMENT : l'avance bancaire est ralise par escompte des effets reprsentatifs
des crances nes l'tranger au vu du billet primaire (lettre de change signe par l'importateur tranger
en faveur de l'exportateur marocain prsentant le montant de la crance en devise dans un dlai maximal
de 90 jours). Dans ce cas l'exportateur marocain va tirer sur lui un billet reprsentant de la contrepartie en
dirham du montant de la crance initiale, ce dernier sera escompt par la banque qui se fera rembourser
ds le rapatriement des fonds.

L'ACNE EN DEVISE : eu gard la rglementation de change au Maroc, les banques peuvent contracter
auprs de leurs correspondants trangers des lignes de crdit destines la mobilisation des crances nes
de l'exportation de biens et services reprsentes par des effets en devise ou tout autre document
attestant de l'existence de la crance en devise.

Les crances ligibles cette mobilisation sont celles dont le dlai de paiement restant courir est
suprieur ou gal 30 jours. Toutefois, tout dlai suprieur 120 jours, doit tre soumis l'accord
pralable de l'Office des changes. Cette mobilisation de crance peut tre effectue pour rapatriement de
devise avant l'chance prvue par le contrat des ventes, ou pour le financement des importations.

En effet, la mobilisation de crance peut tre utilis pour le financement des importations de produits et
matires premires devant tre transforms pour tre exports, ou tre utiliss pour la fabrication de
produits destins l'export.

LE PRFINANCEMENT L'EXPORTATION EN DIRHAM

Peut tre mobilis en compte par les banques son autorisation pralable de l'Office des changes,
condition de :

Soumettre la Banque Centrale une demande accompagn d'une attestation de rapatriement de

devise au titre des exportations de l'anne N-1.
Sur la base de cette attestation la Banque Centrale accordera l'entreprise un prt bancaire
reprsentant un certain pourcentage par rapport son chiffre d'affaires dment rapatri.

Ce prt est assorti comme pour les ACNE d'un taux d'intrt prfrentiel. Sa validit d'une anne.

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LE PRFINANCEMENT L'EXPORTATION EN DEVISE

Eu-gard la rglementation de change au Maroc, les banques peuvent contracter auprs de leurs
correspondants trangers des lignes de crdit destines la mobilisation en devise de prfinancement
l'exportation dans le but de financer l'importation de matires rexportables. En effet, les entreprises sont
souvent amenes faire des arbitrages entre les taux d'intrt qui leur sont appliqus par les banques
locales et les banques trangres, surtout europennes (Euribor), lorsqu'elles estiment que le risque de
change est minime ou inexistant. Dans le cas contraire, elles procdent la couverture du risque de
change. Dans tous les cas, elles peuvent emprunter l'tranger moyennant la contre-garantie de leurs
banques locales.

Le remboursement de la dette est directement opr par le produit de l'exportation ralis.

LE CRDIT SPOT
Un crdit court terme. Il s'effectue par tirage de billets ordre successifs. Ces derniers sont tablis au
nom de l'entreprise qui les mets. chaque mission de billet ordre dont le montant et la dure sont
dfinis, la banque avance les fonds correspondants est crdite le compte de l'entreprise mettrice. Avec ce
type de concours, on finance les besoins de trsorerie court terme (entre 1 jour et 3 mois) des
conditions avantageuses, d'un montant gnralement important. Il concerne les organismes publics, semi-
publics et les grands groupes d'entreprises.

SECTION 5 : LES MOYENS DE PLACEMENT DES EXCDENTS DE TRSORERIE

Certificats de dpt Banques

S/ts de crdit la C
des excdents de Trsorerie

CT : March Montaire Bons des SF

Les moyens de placement

S/ts de crdit-bail

E/ses avec la garantie d'un

Billets de Trsorerie
Etab. de crdit

Acquisition des Actions

Directement
et Obligations

M et LT : March
Financier Fonds Communs de
Placement
Indirectement : OPCVM
S/ts d'Investissement en
Capital Variable

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