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1.3 Colaborador(es):
18 de octubre de 2016
Desde hace dcadas las economas mundiales se han visto involucradas por un
fenmeno de gran dimensin que afecta directa o indirectamente a todos los
agentes econmicos: La Globalizacin, que transforma los mercados muy
aceleradamente, motivo por lo cual las empresas deben tomar en cuenta sus
capacidades administrativas de adaptacin al cambio y a la vanguardia.
una red similar que a la fecha llega con poco esfuerzo a cualquier lugar del mundo
y que permite que ms empresas accedan a ella.
2.1.2 Justificacin.
3. MARCO TEORICO
indicador de beneficio (numerador del ratio) que el activo neto total, como
variable descriptiva de los medio disponibles por la empresa para conseguir
aquellos (denominador del ratio). Llamado RN al resultado neto contable, AT al
activo neto total y RE, a la rentabilidad econmica
[CITATION Amp94 \p 163 \l 10250 ] La doctrina del anlisis contable guarda una
notable uniformidad a la hora de definir la rentabilidad financiera, generalmente
aceptada como un indicador de la capacidad de la empresa para crear riqueza a
favor de sus accionistas. Por esta razn, el ratio se formula tomando en el
numerador la riqueza generada en un periodo, esto es, el resultado neto (RN) y el
consignado en denominador la aportacin realizada de los accionistas para
conseguirlo, los recursos propios
y actitud ante el riesgo, y tener muy clara la diferencia que existe entre la
especulacin y la gestin empresarial.
Consideremos dos empresas que son idnticos salvo por sus estructuras
financieras. La primera (empresa U) es sin deuda, es decir, que se financia con
capital solamente. La otra (empresa L) est apalancada: es financiada en parte por
la capital/acciones, y en parte por deuda. El teorema Modigliani-Miller afirma que
el valor de las dos empresas es el mismo.
Proposicin I:
Para ver por qu esto debe ser cierto, supongamos que un inversionista est
considerando comprar una de las dos empresas U o L. En lugar de comprar las
acciones de la empresa apalancada L, podra comprar las acciones de U
financiando la misma cantidad de dinero que la empresa L. La rentabilidad final a
cualquiera de estas inversiones sera el mismo si el tipo de financiacin del
inversor es el mismo que el de VL. Por lo tanto el precio de L debe ser el mismo
que el precio de U menos el valor de la deuda L.
Esta discusin tambin aclara el papel de algunos de los supuestos del teorema. El
Teorema asume implcitamente que el costo de los inversores de pedir dinero
prestado es la misma que la de la empresa, que no tiene por qu ser cierto (ante
presencia de informacin asimtrica o en la ausencia de mercados eficientes).
Proposicin II:
Proposicin II:
Esta teora, sugiere que la estructura financiera ptima de las empresas queda
determinada por la interaccin de fuerzas competitivas que presionan sobre las
decisiones de financiamiento. Estas fuerzas son las ventajas impositivas del
financiamiento con deuda y los costos de quiebra. Por un lado, como los intereses
pagados por el endeudamiento son generalmente deducibles de la base impositiva
del impuesto sobre la renta de las empresas, la solucin ptima sera contratar el
mximo posible de deuda.
La teora del trade-off no puede explicar por qu empresas con mucha rentabilidad
financiera dentro de un mismo sector optan por financiarse con fondos propios y
no usan su capacidad de deuda, o por qu en naciones donde se han desgravado los
impuestos o se reduce la tasa fiscal por deuda las empresas optan por alto
endeudamiento. Por lo tanto todava no existe un modelo que logre determinar el
endeudamiento ptimo para la empresa y por ende a mejorar la rentabilidad
financiera desde la ptica de la estructura financiera.
financiar sus inversiones con autofinanciacin, luego deuda sin riesgo, despus
deuda con riesgo, y finalmente, con acciones.
Fecha de registro: la empresa elabora una lista de todos los posibles accionistas
a la fecha establecida; es importante esto, porque todos aquellos accionistas que
no hayan notificado su traspaso o compra antes de esta fecha no sern incluidos
en el listado.
Fecha de pagos: Es la fecha en que se entregan los cheques a cada uno de los
accionistas beneficiarios de los dividendos, es decir a todos aquellos accionistas
que estn registrados en el listado.
Dichas polticas, representan una fuente de flujos de efectivo para los accionistas y
proporcionan informacin sobre el rendimiento presente y futuro de la empresa.
Como las ganancias retenidas, constituyen una forma de financiamiento interno, la
decisin sobre los dividendos afecta de manera significativa las necesidades de
financiamiento externo de la empresa. En otras palabras, si la empresa requiere de
financiamiento, cuanto mayor sea el dividendo en efectivo pagado, mayor ser la
INFLUENCIA DEL APALANCAMIENTO FINANCIERO EN LA RENTABILIDAD DE LA CERVECERIA
SAN JUAN S.A, EN EL DEPARTAMENTO DE UCAYALI, CIUDAD DE PUCALLPA DESDE EL 2013
HASTA EL 2015.
La poltica que maximiza el valor de mercado de las acciones es, por supuesto, la
poltica de dividendos, ya que sta incluye la decisin de pagar las utilidades como
dividendos o retenerlas para reinvertir en la empresa. En otras palabras una
adecuada poltica de dividendos radicar el crecimiento ptimo de la empresa.
LIQUIDEZ: Capacidad que tiene una persona, una empresa o una entidad
bancaria para hacer frente a sus obligaciones financieras
VALOR NETO: Trmino utilizado para referirse al valor que adquiere una
variable al descontarle una cantidad determinada. Como por ejemplo, el ingreso
neto, las ganancias netas, valor neto depreciable, etc.
4.1 Hiptesis.
4.2 Variables
Apalancamiento Financiero
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5. METODOLOGIA DE LA INVESTIGACION.
6.1 Cronograma
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6.2 PRESUPESTO
Cantida Precio
Item Descripcin Unidad Total
d Unitario
1 MATERIALES DE OFICINA S/. 475.00
Papel Bond Millar 1 S/. 50.00 S/. 50.00
Engrampador Unidad 1 S/. 10.00 S/. 10.00
Lapiceros Docena 1 S/. 25.00 S/. 25.00
Grapas Caja 3 S/. 5.00 S/. 15.00
Regla de metal Unidad 2 S/.15.00 S/.30.00
Plumones Indelebles Unidad 2 S/. 5.00 S/. 10.00
Cinta de embalaje Unidad 4 S/. 2.50 S/. 10.00
Tner para Impresora Unidad 1 S/. 300.00 S/. 300.00
Folder A4 Unidad 50 S/. 0.50 S/. 25.00
2 ALIMENTACION S/. 360.00
Alimentos para Consum
12 S/. 30.00 S/. 360.00
consumo humano o
3 MOVILIDAD S/. 450.00
Movilidad local Pasaje 18 S/. 25.00 S/. 450.00
4 OTROS GASTOS S/.65
TOTAL S/.1350
7. REFERENCIA BIBLIOGRAFICA