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EMPRESA INDUSTRIAL Y COMERCIAL ARIES S.R.L.

BALANCE GENERAL
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2010 Y 2009
(Expresado en Nuevos soles)
ACTIVO 2010 2009
ACTIVO CORRIENTE
Caja y Bancos 798,344 615,214
Clientes 2,708,526 2,605,020
Cuentas por cobrar accionistas 32,159 53,432
Otras cuentas por cobrar 982,496 1,130,005
Provisin cobranza dudosa -124,630 -94,630
Mercaderas 3,375,903 3,515,995
Productos terminados 362,630 239,749
Productos en proceso 85,670 65,670
Materias primas y auxiliares 193,936 165,890
Suministros diversos 29,760 19,543
Cargas diferidas 244,849 186,964
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 8,689,643 8,502,852
ACTIVO NO CORRIENTE
Cuentas por cobrar a largo plazo 1,760,720 1,480,450
Inversiones 2,478,982 1,965,512
Intangibles 22,710 21,630
Activo Fijo 8,620,764 6,428,269
Depreciacin acumulada -1,503,705 -921,634
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 11,379,471 8,974,227
TOTAL ACTIVO 20,069,114 17,477,079

PASIVO Y PATRIMONIO NETO


PASIVO CORRIENTE
Sobregiros 75,360 791,523
Tributos por pagar 121,566 303,591
Remuneraciones por pagar 118,803 96,171
Proveedores 3,442,128 3,224,907
Cuentas por pagar 4,273,582 3,566,689
TOTAL PASIVO CORRIENTE 8,031,439 7,982,881
PASIVO NO CORRIENTE
Deudas a largo plazo 3,837,468 3,314,254
Provisin para beneficios sociales 109,856 94,319
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 3,947,324 3,408,573
TOTAL PASIVO 11,978,763 11,391,454

PATRIMONIO NETO
Capital 6,294,307 3,629,967
Reserva legal 133,701 127,334
Utilidades retenidas 0 582,812
Resultados del ejercicio 1,662,343 1,745,512
TOTAL PATRIMONIO 8,090,351 6,085,625
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 20,069,114 17,477,079

EMPRESA INDUSTRIAL Y COMERCIAL ARIES S.R.L.

ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS


POR EL PERODO TERMINADO AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2010 Y 2009
(Expresado en Nuevos soles)
2010 2009
Ventas Netas 22,348,852 20,411,354
(Costo de Ventas) -17,170,705 -15,093,808
Utilidad Bruta 5,178,147 5,317,546
(Gastos de Ventas) -1,975,375 -2,185,483
(Gastos de Administracin) -754,913 -771,346
Utilidad de Operacin 2,447,859 2,360,717
Ingresos Financieros 1,542,452 1,887,341
Ingresos Varios 17,231 90,753
(Gastos Financieros) -1,894,892 -2,056,134
(Otros Gastos) -41,550 -137,752
Resultado antes del REI 2,071,100 2,144,925
Resultado por exposicin a la inflacin 290,369 560,389
Resultado antes del IR 2,361,469 2,705,314
(Participacin de Utilidades) -125,670 -70,345
(Impuesto a la Renta) -573,456 -789,456
Utilidad del Ejercicio 1,662,343 1,845,513
ANALSIS FINANCIERO
ANLISIS HORIZONTAL

EMPRESA INDUSTRIAL Y COMERCIAL ARIES S.R.L.

BALANCE GENERAL
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2010 Y 2009
(Expresado en Nuevos soles)
ACTIVO 2010 2009 S/. %
ACTIVO CORRIENTE
Caja y Bancos 798344 615214 183130 29.77%
Clientes 2708526 2605020 103506 3.97%
Cuentas por cobrar accionistas 32159 53432 -21273 -39.81%
Otras cuentas por cobrar 982496 1130005 -147509 -13.05%
Provisin cobranza dudosa -124630 -94630 -30000 -31.00%
Mercaderas 3375903 3515995 -140092 -3.98%
Productos terminados 362630 239749 122881 51.25%
Productos en proceso 85670 65670 20000 30.46%
Materias primas y auxiliares 193936 165890 28046 16.91%
Suministros diversos 29760 19543 10217 52.28%
Cargas diferidas 244849 186964 57885 30.96%
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 8689643 8502852 186791 2.20%
ACTIVO NO CORRIENTE
Cuentas por cobrar a largo plazo 1760720 1480450 280270 18.93%
Inversiones 2478982 1965512 513470 26.12%
Intangibles 22710 21630 1080 4.99%
Activo Fijo 8620764 6428269 2192495 34.11%
Depreciacin acumulada -1503705 -921634 -582071 -63.16%
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 11379471 8974227 2405244 26.80%
TOTAL ACTIVO 20069114 17477079 2592035 14.83%

PASIVO Y PATRIMONIO NETO


PASIVO CORRIENTE
Sobregiros 75360 791523 -716163 -90.48%
Tributos por pagar 121566 303591 -182025 -59.96%
Remuneraciones por pagar 118803 96171 22632 23.53%
Proveedores 3442128 3224907 217221 6.74%
Cuentas por pagar 4273582 3566689 706893 19.82%
TOTAL PASIVO CORRIENTE 8031439 7982881 48558 0.61%
PASIVO NO CORRIENTE
Deudas a largo plazo 3837468 3314254 523214 15.79%
Provisin para beneficios sociales 109856 94319 15537 16.47%
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 3947324 3408573 538751 15.81%
TOTAL PASIVO 11978763 11391454 587309 5.16%

PATRIMONIO NETO
Capital 6294307 3629967 2664340.00 73.40%
Reserva legal 133701 127334 6367 5.00%
Utilidades retenidas 0.00 582812 -582812 -100.00%
Resultados del ejercicio 1662343 1745512 -83169 -4.76%
TOTAL PATRIMONIO 8090351 6085625 2004726 32.94%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 20069114 17477079 2592035 14.83%

ANALSIS FINANCIERO
ANLISIS HORIZONTAL

EMPRESA INDUSTRIAL Y COMERCIAL ARIES S.R.L.

ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS


POR EL PERODO TERMINADO AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2010 Y 2009
(Expresado en Nuevos soles)
2010 2009 S/. %
Ventas Netas 22348852 20411354 1937498 9.49%
(Costo de Ventas) -17170705 -15093808 -2076897 13.76%
Utilidad Bruta 5178147 5317546 -139399 -2.62%
(Gastos de Ventas) -1975375 -2185483 210108 -9.61%
(Gastos de Administracin) -754913 -771346 16433 -2.13%
Utilidad de Operacin 2447859 2360717 87142 3.69%
Ingresos Financieros 1542452 1887341 -344889 -18.27%
Ingresos Varios 17231 90753 -73522 -81.01%
(Gastos Financieros) -1894892 -2056134 161242 -7.84%
(Otros Gastos) -41550 -137752 96202 -69.84%
Resultado antes del REI 2071100 2144925 -73825 -3.44%
Resultado por exposicin a la inflacin 290369 560389 -270020 -48.18%
Resultado antes del IR 2361469 2705314 -343845 -12.71%
(Participacin de Utilidades) -125670 -70345 -55325 78.65%
(Impuesto a la Renta) -573456 -789456 216000 -27.36%
Utilidad del Ejercicio 1662343 1845513 -183170 -9.93%

A) ANLISIS HORIZONTAL

Del Balance General

La partida de mayor crecimiento porcentual fue la de capital (73.43%), lo cual da a


entender que en perodos anteriores la empresa obtuvo utilidades muy altas y stas se
capitalizaron en cifras absolutas (S/. 2664,340), lo que implica la capitalizacin de
utilidades, excedentes de reevaluacin voluntarias o aportes de efectivo por parte de los
accionistas
.
A pesar que los ingresos operacionales crecieron en un 9.49% las cuentas por cobrar a
clientes, lo cual se estima que crezcan al mismo ritmo que las ventas, solamente
aumentaron en un 3.97%. Esto refleja posiblemente una estricta poltica de crditos que
permiti recuperar rpidamente los crditos, pero pudo ocasionar la prdida de clientes
que posiblemente acuda a la competencia, la que le ofrece crditos ms amplios y
flexibles. El disponible de caja y bancos se incremento en un 29.77%, pas de S/. 615,214
en el ao 2009 a S/. 798,344 en el ao 2010, como consecuencia del aporte en efectivo
por parte de los accionistas.

El pasivo corriente tuvo un incremento de 0.61%, el que se explica por la disminucin de


los sobregiros bancarios y por el bajo incremento de las cuentas por pagar a los
proveedores (6.74%); es decir, la empresa no est aprovechando una fuente de
financiamiento de bajo costo o costo cero como son las deudas con los proveedores.

En trminos generales la empresa tuvo un crecimiento de 14.83% durante el ao 2010, el


que fue financiado en gran medida por el patrimonio, debido a que el incremento de cada
una de estas partidas estuvo por encima del aumento de las cifras del pasivo. Para
obtener un punto de referencia en cuanto al crecimiento de la empresa, se debe contar
con informacin de perodos anteriores y de otras empresas del sector.

Del Estado de Ganancias y Prdidas

Los ingresos por ventas de la empresa ALFA S.R.L. aumentaron el ao 2010 con relacin
al ao 2009 en S/. 1937,438, lo que representa un incremento del 9.49%. con relacin a
ste aumento es importante preguntarse Estaba planeado este aumento? Obedece a
las expectativas de la alta gerencia? Las dems empresas del sector en el cual nos
desempeamos cunto crecieron?

La utilidad bruta disminuy en un 2.62%, esto se explica por el aumento de 13.76% del
costo de ventas, porcentaje superior al incremento de las ventas, que presupone a pensar
que durante el ao 2010 el precio de las existencias se han incrementado
considerablemente. Podra la empresa mejorar su utilidad bruta a travs de un mejor
control de sus inventarios, accediendo a otros proveedores, logrando mejores descuentos,
determinando lotes econmicos de pedidos.

La utilidad de operacin creci en un 3.69%, la razn est en la disminucin considerable


de los gastos de ventas en 9.61%. Con relacin a los gastos operativos se debe centrar la
atencin en los que crecieron en un alto porcentaje y que pueden ser controlados por
parte de la empresa, as como aquellos cuya cifra absoluta sea significativa.
ANALSIS FINANCIERO
ANLISIS VERTICAL

EMPRESA INDUSTRIAL Y COMERCIAL ARIES S.R.L.

BALANCE GENERAL
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2007 y 2006
(Expresado en Nuevos soles)
ACTIVO 2010 % 2009 %
ACTIVO CORRIENTE
Caja y Bancos 798344 3.98% 615214 3.52%
Clientes 2708526 13.50% 2605020 14.91%
Cuentas por cobrar accionistas 32159 0.16% 53432 0.31%
Otras cuentas por cobrar 982496 4.90% 1130005 6.47%
Provisin cobranza dudosa -124630 -0.62% -94630 -0.54%
Mercaderas 3375903 16.82% 3515995 20.12%
Productos terminados 362630 1.81% 239749 1.37%
Productos en proceso 85670 0.43% 65670 0.38%
Materias primas y auxiliares 193936 0.97% 165890 0.95%
Suministros diversos 29760 0.15% 19543 0.11%
Cargas diferidas 244849 1.22% 186964 1.07%
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 8689643 43.30% 8502852 48.65%
ACTIVO NO CORRIENTE
Cuentas por cobrar a largo plazo 1760720 8.77% 1480450 8.47%
Inversiones 2478982 12.35% 1965512 11.25%
Intangibles 22710 0.11% 21630 0.12%
Activo Fijo 8620764 42.96% 6428269 36.78%
Depreciacin acumulada -1503705 -7.49% -921634 -5.27%
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 11379471 56.70% 8974227 51.35%
TOTAL ACTIVO 20069114 100.00% 17477079 100.00%

PASIVO Y PATRIMONIO NETO


PASIVO CORRIENTE
Sobregiros 75360 0.38% 791523 4.53%
Tributos por pagar 121566 0.61% 303591 1.74%
Remuneraciones por pagar 118803 0.59% 96171 0.55%
Proveedores 3442128 17.15% 3224907 18.45%
Cuentas por pagar 4273582 21.29% 3566689 20.41%
TOTAL PASIVO CORRIENTE 8031439 40.02% 7982881 45.68%
PASIVO NO CORRIENTE
Deudas a largo plazo 3837468 19.12% 3314254 18.96%
Provisin para beneficios sociales 109856 0.55% 94319 0.54%
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 3947324 19.67% 3408573 19.50%
TOTAL PASIVO 11978763 59.69% 11391454 65.18%
PATRIMONIO NETO
Capital 6294307 31.36% 3629967 20.77%
Reserva legal 133701 0.67% 127334 0.73%
Utilidades retenidas 0.00 0.00% 582812 3.33%
Resultados del ejercicio 1662343 8.28% 1745512 9.99%
TOTAL PATRIMONIO 8090351 40.31% 6085625 34.82%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 20069114 100.00% 17477079 100.00%

ANALSIS FINANCIERO
ANLISIS VERTICAL

EMPRESA INDUSTRIAL Y COMERCIAL ARIES S.R.L.

ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS


POR EL PERODO TERMINADO AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2007 y 2006
(Expresado en Nuevos soles)
2010 % 2009 %
Ventas Netas 22348852 100.00 20411354 100.00%
(Costo de Ventas) -17170705 -76.83% -15093808 -73.95%
Utilidad Bruta 5178147 23.17% 5317546 26.05%
(Gastos de Ventas) -1975375 -8.84% -2185483 -10.71%
(Gastos de Administracin) -754913 -3.38% -771346 -3.78%
Utilidad de Operacin 2447859 10.95% 2360717 11.57%
Ingresos Financieros 1542452 6.90% 1887341 9.25%
Ingresos Varios 17231 0.08% 90753 0.44%
(Gastos Financieros) -1894892 -8.48% -2056134 -10.07%
(Otros Gastos) -41550 -0.19% -137752 -0.67%
Resultado antes del REI 2071100 9.27% 2144925 10.51%
Resultado por exposicin a la inflacin 290369 1.30% 560389 2.75%
Resultado antes del IR 2361469 10.57% 2705314 13.25%
(Participacin de Utilidades) -125670 -0.56% -70345 -0.34%
(Impuesto a la Renta) -573456 -2.57% -789456 -3.87%
Utilidad del Ejercicio 1662343 7.44% 1845513 9.04%

B) ANLISIS VERTICAL

Del Balance General

Para ste estado financiero se acostumbra representar cada cifra como un porcentaje de
los subtotales y stos ltimos como un porcentaje de los totales. A continuacin
analizaremos las variaciones de las partidas ms importantes.

Del activo corriente la partida ms importante es la de inventario y esto sucede por el


carcter comercial que tiene la empresa. Para el ao 2009 esta cuenta ocupa el 20.12%
del total de los activos, mientras que para el ao 2010 el 16.82%. La cuenta clientes
ocupa el segundo lugar dentro de los activos corrientes, observndose una disminucin
para el segundo ao de 14.91% (2010) a 13.50% (2009). Estas 2 partidas representan
ms del 30% del total de los activos.

Del pasivo corriente la mayor cifra est representada por la cuenta proveedores, la cual
representa para los 2 aos aproximadamente un 17.15% e indica que la empresa est
haciendo uso de una fuente de financiamiento de relativo bajo costo. En relacin a los
inversiones de la empresa, en el ao 2009 el 48.65% estaban orientados a activos
corrientes, en el ao 2010 el 43.30% de las inversiones eran corrientes y el resto cuentas
por cobrar a largo plazo, inversiones y activo fijo.

La composicin porcentual de los pasivos de financiacin externa es de aproximadamente


40.02% corriente y 19.02% no corriente (2010). Esto significa que parte de los activos fijos
estn siendo financiados con pasivos corrientes. Los beneficios sociales de los
trabajadores representa el 0.55% de financiacin externa, esta fuente se considera
tambin de relativo bajo costo.

El anlisis vertical en combinacin con el anlisis horizontal genera las primeras pautas
de diagnstico financiero para la empresa y permite en unin con las razones financieras
el estado de flujo de efectivo un anlisis completo de la situacin econmica de la
empresa.

DEL ANLISIS DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS

En este estado financiero se toman como base de comparacin todas sus cuentas con los
ingresos operacionales. Es decir, las ventas se hacen igual al 100% y las dems partidas
se presentan como un porcentaje de ellas.

Para que los porcentajes tengan ms sentido se les debe comparar con un estndar. Por
ej. para Aries S.A. el costo de ventas representa el 76.83% de las ventas. Este
porcentaje es deseado es el deseado por la gerencia? Mejor comparativamente en
relacin a los aos anteriores? Es similar al de las empresas del sector?

Si las respuestas son afirmativas la organizacin est dentro de los parmetros deseados,
pero si son negativas se deben replantear nuevas estrategias de compras, de
administracin de inventarios. Por ej. el costo de ventas para el ao 2009 representa el
73.95% de las ventas, mientras que para el ao 2010 representa el 76.83%, este
incremento pudo haberse originado por la subida del precio de compra de los inventarios
o al manejo de una poltica inadecuada de los inventarios.

En el ao 2010 la utilidad bruta sobre los ingresos operacionales disminuy de 26.05% a


23.17%, la explicacin est en el aumento de los costos ya que los dems rubros
mantuvieron la misma participacin. El anlisis vertical corrobora los resultados del
anlisis horizontal y los complementa.
PRINCIPALES INDICADORES FINANCIEROS

AO 2010 2009
RAZN CORRIENTE 1.08 1.07
PRUEBA ACIDA 0.58 0.56
PRUEBA SEVERA 0.10 0.08
CAPITAL DE TRABAJO 658204 519971
ROTACION DE INVENTARIOS 4.24 3.77
DIAS DE ROTACIN DE INVENTARIOS 86.05 96.89
ROTACION CUENTAS POR COBRAR 8.25 7.84
PERIODO PROMEDIO DE COBRO (DAS) 44.24 46.58
ROTACIN DE ACTIVOS FIJOS 1.96 2.27
ROTACIN DE ACTIVOS TOTALES 1.11 1.17
NIVEL DE ENDEUDAMIENTO 59.69% 65.18%
MARGEN NETO 7.44% 9.04%
ROA 8.28% 10.56%
ROE 20.55% 30.33%
ACTIVO/PATRIMONIO 248.06% 287.19%

RAZN CORRIENTE = ACTIVO CORRIENTE/PASIVO CORRIENTE

PRUEBA ACIDA = ACTIVO CORRIENTE - MERCADERIAS/PASIVO CORRIENTE

PRUEBA SEVERA = CAJA Y BANCOS/PASIVO CORRIENTE

CAPITAL DE TRABAJO = ACTIVO CORRIENTE - PASIVO CORRIENTE

ROTACIN DE INVENTARIOS = COSTO DE VENTAS/INVENTARIOS

DIAS DE ROTACION DE INVENTARIOS = 365/ROTACION DE INVENTARIOS

ROTACION CUENTAS POR COBRAR = INGRESOS OPERATIVOS AL CREDITO/CUENTAS POR COBRAR

PERIODO PROMEDIO DE COBRO = 365/ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR

ROTACION DE ACTIVOS FIJOS = INGRESOS OPERATIVOS (VENTAS)/ACTIVO FIJO

ROTACION DE ACTIVOS TOTALES = INGRESOS OPERATIVOS (VENTAS)/ACTIVO TOTAL

NIVEL DE ENDEUDAMIENTO = PASIVO TOTAL/ACTIVO TOTAL

MARGEN NETO = UTILIDAD NETA/VENTAS

ROA = UTILIDAD NETA/ACTIVO TOTAL


ROE = UTILIDAD NETA/PATRIMONIO

RAZON ACTIVO/PATRIMONIO = ACTIVO TOTAL/PATRIMONIO TOTAL