Actividad 1: Flor de multa

La Comisin Nacional de Valores (creada por ley nacional 17.811), ha impuesto una multa de
$ 10.000.000 al operador de Bolsa Carlos Tone. quien concurre a su estudio jurdico y le manifiesta que - tal
como se acredit en el expediente administrativo - :
1) a lo largo de su carrera como operador de bolsa ha tenido una conducta intachable;
2) es la primera vez que le imponen una sancin
3) el hecho que se le atribuye es haber llegado tarde a una reunin convocada por el Directorio.

Es por ello, ante lo que sufre como injusticia, solicita su asesoramiento, ya que entiende que se encuentra en
una situacin que merece ser tenida en cuenta para morigerar o dejar sin efecto la sancin.

1. Determine qu tipo de funcin (administrativa, judicial o legislativa) ejerce la Comisin?

Fundamente su respuesta.

La Comisin Nacional de Valores ejerce la funcin administrativa; ya que la comisin surge como
un organismo dependiente del Poder Ejecutivo pues es ste, quien elige sus directivos y tambin le
provee de los fondos para desarrollar su tarea.
Adems esta busca observar y dar cumplimiento a los preceptos dispuestos por la misma, es decir
que a travs de distintas sanciones restringe las conductas abusivas de los agentes de valor,
salvaguardando los derechos de quien efecte operaciones de capital.
Se trata de un ente con autarqua, administrado a travs del Estado, con libertad funcional y que
cumple con los fines pblicos. La Comisin Nacional de Valores cumple funciones administrativas,
entre ellas:
Autorizar la oferta pblica de ttulos valores;
Asesorar al Poder Ejecutivo nacional sobre los pedidos de autorizacin para funcionar que efecten
las bolsas de comercio, cuyos estatutos prevn la cotizacin de ttulos valores, y los mercados de
valores;
Llevar el ndice general de los agentes de bolsa inscriptos en los mercados de valores;
Llevar el registro de las personas fsicas y jurdicas autorizadas para efectuar oferta pblica de
ttulos valores y establecer las normas a que deben ajustarse aqullas y quines actan por cuenta de
ellas;
Aprobar los reglamentos de las bolsas de comercio relacionados con la oferta pblica de ttulos
valores, y los de los mercados de valores;
Fiscalizar el cumplimiento de las normas legales, estatutarias y reglamentarias en lo referente al
mbito de aplicacin de la presente ley;
Solicitar al Poder Ejecutivo Nacional, el retiro de la autorizacin para funcionar acordada a las
bolsas de comercio cuyos estatutos prevean la cotizacin de ttulos valores y a los mercados de
valores, cuando dichas instituciones no cumplan las funciones que les asigna la ley 26.831 Ley
Mercado de Capitales
Como tambin ejerce funciones legislativas segn art. 20 de la Ley N 26831: La Comisin
Nacional de Valores dicta las normas a las cuales deben ajustarse las personas fsicas o jurdicas
que, en cualquier carcter, intervengan en la oferta pblica de ttulos valores, a los efectos de
acreditar el cumplimiento de los requisitos establecidos en esta ley. En el ejercicio de sus funciones
puede: a) requerir informes y realizar inspecciones e investigaciones en las personas fsicas y
jurdicas sometidas a su fiscalizacin; b) recabar el auxilio de la fuerza pblica; c) iniciar acciones
judiciales; d) denunciar delitos o constituirse en parte querellante.

2. El monto de la multa, establecido por la Comisin implica ejercicio de actividad reglada o

discrecional? Fundamente su respuesta.

El monto de la multa implica ejercicio de la actividad reglada, y es la solucin predeterminada en la

norma, establecida en los artculos 136 al 140 de la Le 26.831 Las sanciones establecidas en el
presente ttulo sern aplicadas por el directorio de la Comisin Nacional de Valores, mediante
resolucin fundada, previo sumario sustanciado a travs del procedimiento que establezca el
organismo. Sern de aplicacin supletoria los principios y normas del procedimiento administrativo
y deber resguardarse a travs de la transcripcin en actas de las audiencias orales, la totalidad de lo
actuado para la eventual revisin en segunda instancia.
No prejudicialidad. La existencia de causas ante la justicia con competencia en lo criminal con
respecto a conductas descriptas en la presente ley y que pudieren tambin dar lugar a condenas en
esa sede, no obstar a la prosecucin y conclusin del trmite de los sumarios respectivos en la
Comisin Nacional de Valores.
Tramitacin. La sustanciacin del sumario ser funcin de otra dependencia de la Comisin
Nacional de Valores separada e independiente de la que formule la propuesta de cargos. La
dependencia sumariante, una vez sustanciado el sumario, elevar las actuaciones al directorio con
sus recomendaciones para la consideracin y decisin del mismo. Las decisiones que dicte la
Comisin Nacional de Valores instruyendo sumario y durante su substanciacin sern irrecurribles
pero podrn ser cuestionadas al interponerse el recurso respectivo, si se apelara la resolucin
definitiva.
Deber contemplarse, en forma previa a la apertura a prueba del procedimiento sumarial, la
celebracin de una audiencia preliminar donde adems de requerirse explicaciones se procurar
reducir las discrepancias sobre cuestiones de hecho, concentrando distintos pasos del procedimiento
para dar virtualidad a los principios de concentracin, economa procesal e inmediacin.
Denunciante. Cuando las actuaciones se inicien por denuncia ante la Comisin Nacional de Valores,
el denunciante no ser considerado parte del procedimiento y no podr acceder a las actuaciones.
Procedimiento abreviado. La Comisin Nacional de Valores podr disponer en cualquier momento,
previo a la instruccin del sumario, la comparecencia personal de las partes involucradas en la
investigacin para requerir las explicaciones que estime necesarias y an para discutir las
discrepancias que pudieren existir sobre cuestiones de hecho labrndose acta de lo actuado en dicha
audiencia preliminar. En la citacin se har constar concretamente el objeto de la comparecencia.
De resultar admitidos los hechos y mediando el reconocimiento expreso por parte de los
investigados de las conductas infractoras y de su responsabilidad, la Comisin Nacional de Valores
podr disponer la conclusin de la investigacin resolviendo sin ms trmite la aplicacin de las
sanciones que correspondan

3. La Comisin Nacional de Valores:

a) Es una persona jurdica pblica o privada? Por qu? Identifique los elementos que la
caracterizan.
b) Es un ente estatal o no estatal? Por qu?
Identifique los elementos que la caracterizan.
c) Pertenece a la Administracin Central, Descentralizada, etc.? Por que? Fundamente su
respuesta.

El Art. 6 de la ley 26.831 dice que: La Comisin Nacional de Valores es una entidad
autrquica del Estado nacional regida por las disposiciones de la presente ley y las dems
normas legales concordantes. Sus relaciones con el Poder Ejecutivo nacional se mantienen
por intermedio del Ministerio de Economa y Finanzas Pblicas, que entender en los
recursos de alzada que se interpongan contra sus decisiones, sin perjuicio de las acciones y
recursos judiciales regulados en esta ley. Se trata de una entidad autrquica, ya que puede
administrarse por s misma, debido a que cualquier gasto que demande el funcionamiento de la
Comisin es cubierto por los recursos que le asigne el Presupuesto General de la Nacin, como as
tambin el producto de las multas que aplicare ingresarn a Rentas General de la Nacin; es as que
el Estado es el nico titular del capital de la entidad porque no slo provee los recursos para su
funcionamiento sino que tambin percibe su producto.
Todo ente creado por ley es de naturaleza pblica, que adems reviste carcter estatal. Este carcter
deriva de su pertenencia a la organizacin administrativa.
Elementos que la caracterizan como persona jurdica publica son:
Fin que persigue la entidad: segn se trate de un fin de utilidad general o no.

Que la entidad tenga potestades pblicas no usuales dentro de las personas privadas: aunque exista
ausencia de potestades pblicas no puede ser suficiente para decir que una entidad determinada es
privada, la presencia de tales potestades es un ndice seguro de que la entidad es pblica.

El grado de control del estado sobre ella: cuando el control es muy intenso se tratara de una entidad
pblica.

El patrimonio: los bienes pertenecen al dominio pblico y por ende, son inajenables, inembargables
y no se pueden perder por prescripcin.

Emiten decisiones que son actos administrativos.

Facultad de administrarse a s mismos: es la asignacin de competencia especfica para resolver

todos los problemas que plantee la actuacin del ente, sin tener que recurrir a la administracin
central ms que en los casos expresamente previstos por sus estatutos. Personalidad jurdica propia:
actan por s mismos.

Control estatal: no se debe confundir con control administrativo por el Poder Ejecutivo.
Finalmente afirmamos que en funcin de lo anteriormente expuesto decimos que La Comisin
Nacional de valores es una persona jurdica de carcter pblico ya que ejerce una funcin de
servicio pblico como lo es el de regularizar, fiscalizar y controlar el mercado de capitales
regulando que sus operaciones cumplan con los principios y objetivos de la Ley de Oferta; adems
de tener potestad de imperio en todo el mbito de su actividad ya que como su ley lo describe tiene
jurisdiccin en toda la repblica.
Se puede decir que una entidad es estatal por los siguientes caracteres:
Creacin estatal: son creadas por el propio Estado, ya sea por ley formal o por tratado. Pueden
crearse por decreto en el caso de delegacin legislativa. El acto de creacin establece los objetivos
pblicos que toman a su cargo, as como tambin las reglas bsicas de su organizacin.

Personalidad jurdica propia: las personas pblicas estatales pueden actuar por si, en nombre propio,
estar en juicio como actoras o demandadas, celebrar contratos a su nombre etc.

Patrimonio estatal: tales entidades son de propiedad del Estado nacional, provincial o municipal, al
menos su capital mayoritario, en caso de que hubiere concurrencia patrimonial con personas
privadas.

Asignacin estatal de recursos: tienen o pueden tener por ley la percepcin de algn impuesto o
tasa, o reciben sus fondos regularmente del presupuesto general, o los han recibido en el momento
de su creacin, aunque despus se manejen exclusivamente con los ingresos obtenidos de su
actividad.

Estn sometidas al control estatal. No ha de confundirse con control administrativo por el Poder
Ejecutivo.
Por su fin: existen diversas formas de entenderlo, no se puede decir en forma genrica que los entes
estatales son portadores nica y exclusivamente de fines administrativos, se debe admitir tambin la
posibilidad de que de hecho efecten actividades comerciales o industriales.
Finalmente estamos frente a un ente descentralizado, la autarqua que le provee el Estado de tener
un rgano propio y administrarse, determina que se desprenda del mismo, aunque de todas maneras
lleve a cabo funciones propias del soberano. Se caracterizan por llevar a cabo cometidos
tpicamente administrativos (no industriales y comerciales) con un rgimen esencial de derecho
pblico. El ordenamiento jurdico le confiere atribuciones administrativas o competencia pblica en
forma regular y permanente; las entidades descentralizadas deben ser creadas por ley y estn sujetas
al control administrativo institucional, que constitucionalmente recae en la rbita del poder
ejecutivo. La Comisin tiene un ente y varios entes menores para la realizacin de las diversas
actividades. La descentralizacin aparece cuando la competencia se ha atribuido a un nuevo ente,
separado de la administracin central, dotado de personalidad jurdica propia y constituida por
rganos propios que expresan la voluntad del ente.

4. Cul es la situacin jurdica subjetiva del Sr. Tone?

La situacin jurdica administrativa del Sr. Tone, lo coloca como titular de derechos por ser titular
de potestades administrativas, en el caso de promover acciones judiciales; o de deberes jurdicos al
tolerar sujeciones y la imposicin de deberes y obligaciones.
Su derecho ha sido lesionado por la multa que le aplic la Comisin Nacional de Valores. El titular
de un derecho subjetivo puede reclamar su reconocimiento por va administrativa o judicial,
promoviendo en este ltimo caso una demanda en el fuero contencioso administrativo de plena
jurisdiccin, en la que puede solicitar al tribunal no solamente la anulacin del acto, sino el
reconocimiento de una situacin jurdica individualizada, pidiendo que se restauren las cosas a su
primitivo estado o, en su caso que se fije una indemnizacin.

5. Elabore un informe explicitando los argumentos que utilizara para cuestionar la multa
impuesta al Sr. Tone.
Salta, 23de Agosto de 2017
Gabriela Flores, letrada. Informa la presentacin al estudio del Sr. Carlos Tone quien solicita
asesoramiento pertinente, por lo cual me dispongo a pedirle que relate su situacin.
Luego de expresar su versin de los hechos en primera instancia me aventuro a decirle que entre el
acto de no asistir a una reunin de directorio y el hecho de pretender aplicrsele una multa
exorbitante que parecera no existir nexo causal entre ambos hechos; claramente la exigencia de
asistir a reuniones peridicamente surge como una obligacin de tipo reglamentaria de una
actividad en particular, y como los reglamentos no integran el ordenamiento jurdico sino que slo
se limitan a aplicarlo nunca podrn estar sobre ste.
A continuacin, se menciona cuales se consideran argumentos decisorios para recusar esta medida
disciplinaria que se pretende aplicar por parte de la Comisin Nacional de Valores:
I. Conforme a la falta de antecedentes o sanciones Administrativas impuestas al Sr. Tone, y debido a
su conducta intachable en todos los aos que lleva prestando servicios, considero imprescindible un
planteo judicial recusando la resolucin.

II. Asimismo y considerando que se trata de una falta menor, en caso de ser necesaria una sancin,
que esta no pase ms all de un apercibimiento conforme lo establece la Ley 26831;
III. Que la ley que norma esta comisin nada dice acerca de que la conducta de mi cliente configure
los presupuestos necesarios para determinar aplicarle esta multa descomunal;

IV. Que en ningn momento se hizo lugar para que mi cliente realizara su descargo pertinente,
como as los dispone la Ley;

V. Por ltimo no corresponderse bajo ningn punto de vista el accionar de mi cliente con la
consecuente pretensin de aplicrsele dicha multa.

Por todo lo expuesto, considero ilegal y no ajustada a derecho la pretensin de la Comisin

Nacional de Valores para con el Sr. Tone.