A cigarra e a formiga

Concordar ou discordar do contedo do texto a seguir privilgio de cada um. Refletir

sobre ele uma necessidade e um obrigao cidad.

De fora para dentro, o capital voltil reaparece e o capital produtivo desacelera. Falam
os nmeros do primeiro trimestre, divulgados quinta-feira. Mas preciso interpretar o
que os nmeros esto falando para no se tirar concluses desconectadas nem fazer
projees furadas. O capital voltil, por semntica, de carter especulativo e/ou
transitrio. Entra e sai do Pas como quem, fora de hbito, entra e sai da ducha fria:
sempre correndo.

Acionado por bancos e fundos, ele movido a risco-pas, sinalizador terceirizado de

qualidade duvidosa. D carona tambm a crditos de curtssimo prazo e a movimentos
de cash-flow das transnacionais aqui estabelecidas. Nada contra. O capital produtivo
internado, para ficar, pelas mesmas empresas transnacionais no desenvolvimento de
seus projetos e negcios da economia real. O retorno parcial e homeoptico. Ao
contrrio dos juros, a repatriao de lucros no constitui exigvel com data marcada.

Nos juros, a repatriao do emprstimo ocorre antes mesmo da concluso do projeto

ou da operao da empresa. Nos lucros, a remessa s ocorre se a empresa apurar
ganhos na atividade econmica e se quiser repatriar alguma frao desses ganhos. At
porque, se o Brasil d lucro nos mercados de bens e servios operados por elas, o
negcio reaplicar todo o lucro aqui mesmo. A maioria delas tem feito isso.

E mais: no capital produtivo de fora para dentro, junto com a poupana externa
desembarcam a tecnologia, a gesto, o emprego, o salrio, o tributo, a competio. O
comparativo acaciano, mas adequado para a leitura correta dos nmeros que se
seguem.

No primeiro trimestre, entraram pelo capital produtivo exatos US$ 1,977 bilho. Contra
US$ 4,7 bilhes no mesmo perodo do ano passado. Um tombo de 57%. Com boa
explicao ou justificativa na tremenda desvalorizao do real de l para c. O dlar das
mltis, no ponta a ponta, cresceu 43% em poder de compra no mercado interno.

No mesmo cotejo, o ingresso do capital voltil passou de US$ 149 milhes no primeiro
trimestre de 2002 para exatos US$ 1,965 bilho aqui em 2003. Deu empate tcnico
com o capital produtivo.

Alm do efeito cmbio, a desacelerao estatstica do investimento das transnacionais

tem algo a ver, no com a 'queda da confiana das mltis no futuro da economia
brasileira', mas com a digesto de sucuri da 'grande invaso' nos oito anos da Era FHC.
De 1995 a 2002, elas trouxeram para c nada menos de US$ 143 bilhes (a dlar de
2001). Entre os 10 maiores emergentes, o Brasil s perdeu em recepo, nesse longo
perodo, para o pirotcnico advento da China, endereo de um terrqueo em cada
cinco.

O importante que o capital produtivo vai continuar, a pela proa, com ingresso acima
de US$ 12 bilhes por ano. O resto desinformao.