TECNOLOGICO NACIONAL DE MXICO

INSTITUTO TECNOLGICO DE
CERRO AZUL

CARRERA:
INGENIERIA INDUSTRIAL

MATERIA
INGIENERIA ECONOMICA

UNIDADES
3 ANALISIS DE DEPRECIACION E IMPUESTO

4 ANALISIS DE REEMPLAZO

INTEGRANTES:
BALTAZAR LOZANO DORA LIZBETH
FERNANDO MARCOS ROSARIO
JUAREZ PEREZ HERSY
LARA ROSALES ALEJANDRO
PERALES CRUZ LUIS FELIPE
SEQUERA ROMAN RODOLFO ABAD

PROFESOR:
ING. VICTOR MOTERROSAS CAMPOS

CERRO AZUL, VER. MAYO-17

INGENIERA ECONMICA

ndice

3 ANALISIS DE DEPRESIACION E IMPUESTOS .................................................................. 3

3.1 MODELOS DE DEPRECIACIN. .................................................................................. 3

3.1.1TERMINOLOGA DE LA DEPRECIACIN. .......................................................................... 3

3.1.2 DEPRECIACIN EN LNEA RECTA ................................................................................... 5

EJEMPLO: .................................................................................................................................................. 6

3.1.3 OTROS MTODOS DE DEPRECIACIN ............................................................................ 6

Depreciacin por el mtodo del saldo decreciente y saldo doblemente decreciente. ............................ 6

EJEMPLO:.............................................................................................................................................. 7

DEPRECIACIN POR EL MTODO DE SUMA DE LOS DGITOS DE LOS AOS. ............................................ 8

EJEMPLO:............................................................................................................................................ 10

3.2 ANLISIS DESPUS DE IMPUESTO. .......................................................................... 11

3.2.1 TERMINOLOGA BSICA PARA LOS IMPUESTOS SOBRE LA RENTA............................. 12

3.2.2 GANANCIAS Y PRDIDAS DE CAPITAL ...................................................................... 13

3.2.3 EFECTOS DE LOS DIFERENTES MODELOS DE DEPRECIACIN. .................................... 15

EJEMPLO: ................................................................................................................................................ 16

3.2.4 ANLISIS DESPUS DE IMPUESTOS UTILIZANDO LOS MTODOS DE VALOR PRESENTE,

VALOR ANUAL Y TASA INTERNA DE RETORNO ..................................................................... 17

EJEMPLO: ................................................................................................................................................ 18

EJEMPLO ................................................................................................................................................. 21

4 ANALISIS DE REEMPLAZO ..................................................................................... 20

4.1 TCNICAS DE ANLISIS DE REEMPLAZO .......................................................................... 20

4.3 FACTORES DE DETERIORO Y OBSOLESCENCIA. ................................................................ 24

2
INGENIERA ECONMICA

3 ANALISIS DE DEPRESIACION E IMPUESTOS

3.1 MODELOS DE DEPRECIACIN.

3.1.1TERMINOLOGA DE LA DEPRECIACIN.

A continuacin de definen algunos trminos comnmente utilizados en depreciacin.

La terminologa es aplicable a corporaciones lo mismo que a individuos que poseen
activos depreciables.

Depreciacin: Es la reduccin en el valor de un activo. Es la disminucin de los

activos fijos, por el uso, por el tiempo y por la obsolencia. Los modelos de
depreciacin utilizan reglas, tasas y frmulas aprobadas por el gobierno para
representar el valor actual en los libros de la Compaa.

Costo inicial o costo base (B): Tambin llamado base no ajustada, es el costo
instalado del activo que incluye el precio de compra, las comisiones de entrega e
instalacin y otros costos directos depreciables en los cuales se incurre a fin de
preparar el activo para su uso. El trmino base no ajustada, o simplemente base, y
el smbolo B se utiliza cuando el activo es nuevo.

El costo inicial de adquirir un activo (precio de compra ms cualquier impuesto sobre

las ventas) incluye gastos de transporte y otros costos normales de poner al activo
en disposicin para el uso que se pretende. Esta cantidad tambin se llama la base
de costo no ajustado.

Base (de costo) ajustada. La base de costo original del activo, ajustado por
incrementos o disminuciones permitidas, se usa para calcular las deducciones por
depreciacin y agotamiento. Por ejemplo, el costo de cualquier mejora a un bien de
capital con vida til mayor de un ao incrementa la base de costo original, mientras
que un accidente o robo lo disminuye. Si se altera la base, podra ser necesario
ajustar la deduccin por depreciacin.

Valor en libros (VL). El beneficio de una propiedad depreciable tal como aparece
en los registros contables de la compaa. Es el costo base original de la propiedad,
que incluye cualquier ajuste, menos toda deduccin por la depreciacin o
agotamiento permisibles. As, representa el monto de capital que permanece
invertido en la propiedad y debe recuperarse en el futuro por medio de procesos

3
INGENIERA ECONMICA

contables. El VL de una propiedad quiz no sea una medida til de su valor en el

mercado.

Representa la inversin restante, no depreciada en los libros despus de que el

monto total de cargos de depreciacin a la fecha ha sido restado de la base.

Periodo de recuperacin: Es la vida depreciable, N, del activo en aos para fines

de depreciacin (y del ISR). Este valor puede ser diferente de la vida productiva
estimada debido a que las leyes gubernamentales regulan los periodos de
recuperacin y depreciacin permisibles.

Tasa de depreciacin: Tambin llamada tasa de recuperacin, es la fraccin del

costo inicial que se elimina por depreciacin cada ao. Esta tasa puede ser la misma
cada ao, denominndose entonces tasa en lnea recta, o puede ser diferente para
cada ao del periodo de recuperacin.

Valor de salvamento o Valor de rescate (VR): Es el valor estimado de intercambio

o de mercado al final de la vida til del activo. El valor de salvamento, VS, expresado
como una cantidad en dlares estimada o como un porcentaje del costo inicial, puede
ser positivo, cero o negativo debido a los costos de desmantelamiento y de exclusin.

Valor estimado de una propiedad al final de su vida til.* Es el precio de venta

esperado de un activo cuando ya no puede ser utilizado en forma productiva por su
propietario. El trmino valor neto de rescate se emplea cuando el propietario incurre
en gastos por desechar la propiedad, y dichos flujos de salida de efectivo deben
deducirse de los flujos de entrada para obtener el VR neto final.

Valor de mercado (VM). Cantidad que pagar un comprador voluntario a un

vendedor voluntario por una propiedad en una situacin en la que ambos tienen
ventajas iguales y no estn bajo presin para comprar o vender. El VM se aproxima
al valor presente de lo que se recibir a travs de la propiedad de un activo, lo cual
incluye al valor del dinero en el tiempo (o ganancia).

Es la cantidad estimada posible si un activo fuera vendido en el mercado abierto.

Debido a la estructura de las leyes de depreciacin, el valor en libros y el valor de
mercado pueden ser sustancialmente diferentes.

Periodo de recuperacin. Nmero de aos durante los cuales se recupera la base

por medio del proceso de contabilidad. Para los mtodos clsicos de depreciacin,
es normal que este periodo sea la vida til.

4
INGENIERA ECONMICA

Tasa de recuperacin (TR). Porcentaje (que se expresa en forma decimal) para

cada ao del periodo de recuperacin del SMRAC, que se utiliza para calcular un
deducible anual por depreciacin.

Vida til. Periodo esperado (estimado) que se usar una propiedad en un comercio
o negocio para generar ingresos. No se trata de qu tanto durar el activo, sino
durante cunto tiempo el propietario espera usarlo en forma productiva.

3.1.2 DEPRECIACIN EN LNEA RECTA

El modelo en lnea recta es un mtodo de depreciacin utilizado como el estndar

de comparacin para la mayora de los dems mtodos. Obtiene su nombre del
hecho de que el valor en libros se reduce linealmente en el tiempo puesto que la tasa
de depreciacin es la misma cada ao, es 1 sobre el periodo de recuperacin.

Por consiguiente, d = 1 / N. La depreciacin anual se determina multiplicando el

costo inicial menos el valor de salvamento estimado por la tasa de
depreciacin d, que equivale a dividir por el periodo de recuperacin N. En
forma de ecuacin queda de la siguiente manera:

Dado a que el activo se deprecia por la misma cuanta cada ao, el valor en libros
despus de t aos de servicio, VLt, ser igual a la base no ajustada B menos la
depreciacin anual, multiplicado por t.

5
INGENIERA ECONMICA

dt = 1 / n.

EJEMPLO:

Si un activo tiene un costo inicial de $50000 con un valor de salvamento estimado de

$10000 despus de 5 aos, (a) calcule la depreciacin anual y (b) calcule el valor en
libros despus de cada ao, utilizando el mtodo de depreciacin en lnea recta.

(a) La depreciacin para cada ao puede obtenerse mediante la ecuacin:

Dt = (B - VS) / n = (50000 - 10000) / 5 = $8000 cada ao.

(b) El valor en libros despus de cada ao t se calcula mediante la ecuacin

VLt = B t*Dt

VL1 = 50000 - 1*8000 = 42000

VL2 = 50000 - 2*8000 = 34000

VL3 = 50000 - 3*8000 = 26000

VL4 = 50000 - 4*8000 = 18000

VL5 = 50000 - 5*8000 = 10000 = VS

3.1.3 OTROS MTODOS DE DEPRECIACIN

Depreciacin por el mtodo del saldo decreciente y saldo doblemente

decreciente.

En el mtodo del SD, que a veces se llama el mtodo del porcentaje constante o
frmula de Matheson, se supone que el costo anual de la depreciacin es un
porcentaje fijo del VL (valor de libro) al comienzo del ao. La tasa de depreciacin
en un ao cualquiera al VL al comienzo del ao, es constante durante la vida del
activo y se designa con R (0 R 1). En este mtodo, la tasa de depreciacin R =
2/N, si se usa un 200% de saldo decreciente (es decir, el doble de la tasa de la LR

6
INGENIERA ECONMICA

de1/N), y N es igual a la vida depreciable (til) de un activo. Si se especifica el

mtodo SD con 150%, entonces R = 1.5/N. Para el mtodo SD se cumplen las
relaciones siguientes:

El mtodo suma de los dgitos de los aos (SDA) es una tcnica clsica de
depreciacin acelerada que elimina gran parte de la base durante el primer tercio del
periodo de recuperacin. Esta tcnica puede ser utilizada en los anlisis de
ingeniera econmica, especialmente en las cuentas de depreciacin de activos
mltiples.

La mecnica del mtodo comprende inicialmente encontrar S, la suma de los dgitos

del total de aos de 1 hasta el periodo de recuperacin N. El cargo de depreciacin
para cualquier ao dado se obtiene multiplicando la base del activo menos cualquier
valor de salvamento (B - VS) por la razn del nmero de aos restantes en el periodo
de recuperacin sobre la suma de los dgitos de total de aos, S.

Depreciacin = (aos depreciables restantes / suma de los dgitos del total de aos)
(base - valor de salvamento)

Dt = [(n - t + 1)/S] (B - VS)

Donde S es la suma de los dgitos del total de aos 1 hasta n.

S = "j = [N(N + 1)]/2

El valor en libros para un ao t se calcula como:

VLt = B [t(n - t/2 + 0.5)/S] (B - VS)

La tasa de depreciacin dt, que disminuye cada ao para el mtodo SDA, sigue el
multiplicador en la ecuacin:

dt = n - t + 1 / S

EJEMPLO:

Calcule los cargos de depreciacin SDA para los aos 1, 2 y 3 de un equipo

electrnico con B = $25000, VS = $4000 y un periodo de recuperacin de N= 8 aos.

Solucin:

S = [8(8+1)]/2 = 36

7
INGENIERA ECONMICA

La suma de los dgitos del total de aos es S = 36 y los montos de depreciacin para
los primeros 3 aos son:

D1 = (8 - 1 + 1 / 36) * (25000 - 4000) = $4666.67

D2 = (8 - 2 + 1 / 36) * (25000 - 4000) = $4083.33

D1 = (8 - 3 + 1 / 36) * (25000 - 4000) = $3500.00

DEPRECIACIN POR EL MTODO DE SUMA DE LOS DGITOS DE LOS AOS.

Para calcular el deducible por depreciacin con el mtodo SDA, primero se listan en
orden inverso los dgitos que corresponden al nmero de cada ao permisible de la
vida depreciable.

Luego se obtiene la suma de dichos dgitos. El factor de depreciacin para cualquier

ao es el nmero de la lista en orden inverso para el ao en cuestin, dividido entre
la suma de los dgitos. Por ejemplo, para una propiedad que tenga una vida
depreciable (til) de cinco aos, los factores de depreciacin SDA son los siguientes:

La depreciacin para cualquier ao es el producto del factor de depreciacin SDA

para dicho ao por la diferencia entre la base de costo (B) y el VR estimado final.

La expresin general para el costo anual de depreciacin para cualquier ao k,

cuando N es igual a la vida depreciable de un activo, es:

8
INGENIERA ECONMICA

y la depreciacin acumulada durante el k-simo ao es tan slo

El mtodo del saldo decreciente, conocido tambin como el mtodo de porcentaje

uniforme o fijo, es un modelo de cancelacin acelerada. En trminos simples, el
cargo de depreciacin anual se determina multiplicando el valor en libros al principio
de cada ao por un porcentaje uniforme, que se llamar d, en forma decimal
equivalente. Por ejemplo, si la tasa de porcentaje uniforme es del 10% (es decir d =
0.10), la cancelacin de depreciacin para cualquier ao dado ser 10% del valor en
libros al principio de ese ao. El cargo de depreciacin es ms alto durante el primer
ao y disminuye para cada ao que sucede.

El porcentaje de depreciacin mximo permitido es el doble de la tasa en lnea recta.

Cuando se utiliza esta tasa, el mtodo se conoce como saldo decreciente doble
(SDD). Por tanto, si un activo tuviera una vida til de 10 aos, la tasa de recuperacin
en lnea recta sera 1/n = 1/10 y la tasa uniforme para SDD sera d = 2/10 20% del
valor en libros. Dmax = 2 / n

sta es la tasa utilizada para el mtodo SDD. Otro porcentaje comnmente utilizado
para el mtodo SD es 150% de la tasa en lnea recta, donde d = 1.50/n.

La tasa de depreciacin real para cada ao t, relativa al costo inicial es:

dt = d(1 - d)t - 1

Para la depreciacin SD o SDD, el valor de salvamento estimado no se resta del

costo inicial al calcular el cargo de depreciacin anual. Es importante recordar esta
caracterstica de los modelos SD y SDD.

Aunque los valores de salvamento no se consideran en los clculos del modelo SD,
ningn activo puede depreciarse por debajo de un valor de salvamento razonable,
que puede ser cero. Si el valor en libros alcanza el valor de salvamento estimado
antes del ao n, no se puede efectuar ninguna depreciacin adicional.

La depreciacin para el ao t, Dt, es la tasa uniforme, d, multiplicada por el valor en

libros el final del ao anterior.

Dt = (d) VLt-1

Si el valor VLt-1 no se conoce, el cargo de depreciacin puede calcularse como:

Dt= (d) B (1-d)t -1

9
INGENIERA ECONMICA

El valor en libros en el ao t puede determinarse de dos formas. Primero, utilizando

la tasa uniforme d y el costo inicial B.

As mismo, VLt, siempre puede determinarse para cualquier modelo de depreciacin

restando el cargo de depreciacin actual del valor en libros anterior, es decir:

VLt = VLt -1 - Dt

El valor en libros en los mtodos de saldo decreciente nunca llega a cero. Hay un VS
implicado despus de n aos, el cual es igual a VL en el ao n. VS implicado = VLn
= B(1-d)n.

Si el VS implicado es menor que el VS estimado, el activo estar depreciado

totalmente antes del final de su vida esperada.

Tambin es posible determinar una tasa de depreciacin uniforme implicada

utilizando el monto VS estimado. Para VS > 0 d implicada = 1 -(VS/B)1/n.

EJEMPLO:

Suponga que un activo tiene un costo inicial de $25000 y un valor de salvamento

estimado de $4000 despus de 12 aos. Calcule su depreciacin y su valor en libros
para (a) ao 1 y (b) ao 4. (c) Calcule el valor de salvamento implicado despus de
12 aos para el modelo SDD.

Solucin: Calcule primero la tasa de depreciacin SDD, d. d = 2/n = 2/12 = 0.1667

(a) para el primer ao, se calcula la depreciacin y el valor en libros utilizando las
ecuaciones correspondientes:

D1 = (0.1667)(25000)(1 - 0.1667)1-1 = $4167.5

VL1 = 25000(1 - 0.1667)1 = $20832.50

(b) para el ao 4, las ecuaciones correspondientes con d = 0.1667 dan como

resultado: D4 = 0.1667 (25000) (1 - 0.1667) 4 - 1 = 2411.46

VL4 = 25000(1 - 0.1667)4 = $12054.40

(c) El valor de salvamento implicado despus del ao 12 es:

VS implicado = 25000(1 - 0.1667)12 = $2802.57

10
INGENIERA ECONMICA

3.2 ANLISIS DESPUS DE IMPUESTO.

Cuando se realiza un anlisis econmico es razonable preguntar si dicho anlisis
debe hacerse antes o despus de impuestos. Para una organizacin exenta de
impuestos (Por ejemplo universitaria, estatal, religiosa, fundacin o corporacin sin
fines de lucro), el anlisis despus de impuestos puede conducir o no a una decisin
diferente de aquella basada en un anlisis antes de impuestos. Aunque la alternativa
seleccionada puede ser la misma, el anlisis despus de impuestos da estimaciones
mucho mejores de los flujos de efectivo y de la tasa de retorno anticipada para una
alternativa. Por estas razones, muchos analistas prefieren el anlisis despus de
impuestos.

Generalmente, el anlisis econmico despus de impuestos utiliza las mismas

mediciones de rentabilidad que el que se hace antes de impuestos. La nica
diferencia es que se usan los flujos de efectivo despus de impuestos (FEDI) en
lugar de los flujos de efectivo antes de impuestos (FEAI), con la inclusin de los
gastos (o ahorros) por impuesto sobre la utilidad, para luego hacer los clculos de
valor equivalente con el uso de una TREMA despus de impuestos.

Las tasas impositivas y las regulaciones gubernamentales llegan a resultar

complejas y a estar sujetas a cambios, pero una vez que se han traducido a su efecto
sobre los FEDI, el resto del anlisis despus de impuestos es relativamente sencillo.
Para formalizar el procedimiento, sean:

Rk = ingresos (y ahorros) del proyecto; es el flujo de entrada de efectivo del

proyecto durante el periodo k,

Ek = flujos de salida de efectivo durante el ao k para gastos deducibles e intereses,

dk = suma de todos los costos, no en efectivo o en libros, durante el ao k,

tales como depreciacin y agotamiento,

t = tasa efectiva de impuesto sobre la utilidad ordinaria (federal, estatal y de otro

tipo); se supone que t permanece constante durante el periodo de estudio,

Tk = consecuencias impositivas sobre la utilidad durante el ao k. FEDIk = FEDI del

proyecto durante el ao k.

Como la UNAI (es decir, la utilidad gravable) es (Rk Ek dk), las

consecuencias impositivas sobre el ingreso ordinario durante el ao k se calculan
con la ecuacin:

11
INGENIERA ECONMICA

3.2.1 TERMINOLOGA BSICA PARA LOS IMPUESTOS SOBRE LA

RENTA.

Ingreso bruto: IB, es el ingreso toral proveniente de fuentes que producen ingreso,
incluyendo todos los renglones enumerados en la seccin de ingresos de un estado
de resultados. El trmino ingreso bruto ajustado se utiliza cuando se efectan ciertos
ajustes permisibles al ingreso bruto. Para los individuos, el ingreso bruto consta
principalmente de sueldos, salarios, intereses, dividendos, regalas y ganancias de
capital.

Gastos de operacin: GO, incluyen todos los costos de corporaciones en los que se
incurre en las transacciones de un negocio. stos son los costos de operacin de la
alternativa de la ingeniera econmica.

Ingreso gravable: IG, es la cuanta en dinero sobre la cual se calculan los impuestos.
Para las corporaciones, los gastos y la depreciacin se restan del ingreso bruto para
obtener el ingreso gravable.

IG = Ingreso bruto - gastos - depreciacin

Tasa impositiva: Es un porcentaje, o equivalente decimal, del ingreso gravable

debido en impuestos.

Impuestos = Ingreso gravable * tasa impositiva aplicable = IG * T

Utilidad neta: O ingreso neto, resulta en general, al restar los impuestos sobre la
renta corporativa del ingreso gravable.

Prdidas operacionales: Ocurre cuando una corporacin incurre en prdida neta en

lugar de tener una utilidad neta.

Ganancia de capital: Es una cuanta del ingreso gravable en la cual se incurre cuando
el precio de venta de un activo o propiedad depreciable excede el precio de compra
original.

Prdida de capital: Es el opuesto de la ganancia de capital. Si el precio de venta es

menor que el valor en libros, la prdida de capital es:

Prdida de capital = Valor en libros - precio de venta.

12
INGENIERA ECONMICA

Recuperacin de la depreciacin: Ocurre cuando la propiedad depreciable es

vendida por una cuanta mayor que el valor en libros actual. El exceso es la
recuperacin de la depreciacin, RD, y se grava como ingreso gravable ordinario. Se
recupera depreciacin si RD > 0 mediante el siguiente clculo en el momento de la
venta:

RD = precio de venta - valor en libros.

1. Los impuestos sobre la utilidad se establecen como funcin de los ingresos brutos
menos las deducciones permitidas. El gobierno federal, la mayora de los
gobiernos estatales y a veces los municipales establecen este tipo de impuestos.

2. Los impuestos sobre la propiedad se fijan como funcin del valor de las
propiedades que se poseen, tales como terrenos, edificios, equipos, etctera, y
de las tasas impositivas aplicables. As entonces, son independientes del ingreso
o utilidad de una empresa. Los gobiernos municipales y estatales son los
encargados de aplicarlos.

3. Los impuestos sobre las ventas se establecen sobre la base de las compras de
bienes y servicios, y por ello son independientes del ingreso bruto o de las
utilidades. Normalmente los recaudan los gobiernos estatales y municipales. Los
impuestos sobre las ventas son relevantes en los estudios de ingeniera
econmica slo en tanto que incrementan el costo de los objetos por comprar.

4. Los impuestos sobre consumo son federales y se establecen como funcin de la

venta de ciertos bienes o servicios que no se consideran necesarios, y por esto
son independientes del ingreso o utilidad de un negocio. Aunque por lo general
se cargan al fabricante o proveedor original de los bienes o servicios, una parte
del costo se transfiere al consumidor.

El impuesto sobre la utilidad generalmente es el tipo ms significativo de gravamen

que se encuentra en los anlisis de ingeniera econmica.

3.2.2 GANANCIAS Y PRDIDAS DE CAPITAL

Una corporacin incurre en prdidas operacionales en los aos cuando hay una
prdida neta en lugar de una utilidad neta. Existen consideraciones tributarias
especiales con el fin de equilibrar los aos malos y buenos. La anticipacin de
prdidas operacionales y, en consecuencia, la capacidad de tenerlas en cuenta en
un estudio de economa, no es prctico; sin embargo, el tratamiento tributario de las
prdidas en el pasado puede ser relevante en algunos estudios de economa.

13
INGENIERA ECONMICA

La ganancia de capital es una cuanta del ingreso gravable en la cual se incurre

cuando el precio de venta de un activo o propiedad depreciable excede el precio
de compra original. En el momento de la venta,

Si el resultado es positivo, se registra una ganancia. Si la fecha de ventas ocurre

dentro de un tiempo dado de la fecha de compra, se hace referencia a la ganancia
de capital como una ganancia de corto plazo (GCP); si el periodo de posesin es
ms largo, la ganancia es una ganancia de largo plazo (GLP). La ley tributaria
determina y cambia el periodo de posesin requerido, el cual generalmente es de 1
ao o 18 meses.

La prdida de capital es el opuesto de la ganancia de capital. Si el precio de

venta es menor que el valor en libros, la prdida de capital es:

Si el resultado es positivo, se reporta una prdida. Los trminos prdida de corto

plazo (PCP) y prdida de largo plazo (PLP) se determinan en forma similar a las
ganancias de capital.

La recuperacin de la depreciacin ocurre cuando la propiedad depreciable es

vendida por una cuanta mayor que el valor en libros actual. El exceso es la
recuperacin de la depreciacin, RD, y se grava como ingreso gravable ordinario.
Se recupera depreciacin si RD > 0 mediante el siguiente clculo en el momento de
la venta.

Si el valor de venta excede al precio de compra (o costo inicial B), se obtiene una
ganancia de capital y se considera que toda la depreciacin anterior ha sido
recuperada y es totalmente gravable. Esta eventualidad es poco probable para la
mayora de los activos. La recuperacin de la depreciacin se calcula utilizando un
valor de salvamento (en libros) de cero para los activos de los cuales se ha dispuesto
despus del periodo de recuperacin.

14
INGENIERA ECONMICA

3.2.3 EFECTOS DE LOS DIFERENTES MODELOS DE DEPRECIACIN.

El modelo de depreciacin que se utilice afecta la cuanta de los impuestos

incurridos. Los mtodos acelerados, tales como SMARC, dan como resultado menos
impuestos en los aos iniciales del periodo de recuperacin debido a una mayor
reduccin en el ingreso gravable.

Para evaluar el efecto tributario de los modelos de depreciacin se utiliza el criterio

de minimizar el valor presente de los impuestos totales. Es decir, para un periodo de
recuperacin n, se debe seleccionar el modelo de depreciacin con el mnimo valor
presente para impuestos, VP Impuesto donde:

Si se comparan ahora dos modelos de depreciacin diferentes cualesquiera,

teniendo en cuenta las siguientes suposiciones:

1) La tasa impositiva constante de un solo valor.

2) El ingreso bruto excede cada monto de depreciacin anual.

3) la recuperacin de capital reduce el valor en libros hasta llegar al mismo valor de

salvamento (comnmente cero).

4) el mismo periodo de recuperacin en los aos, entonces, para todos los modelos
de depreciacin se cumplen las siguientes aseveraciones:

1. Los impuestos totales pagados son iguales para todos los modelos de
depreciacin.

2. El valor presente de los impuestos, VPlmpuestos, es menor para los

modelos de depreciacin acelerados.

SMARC es el modelo de depreciacin recomendado y la nica alternativa es

la depreciacin en lnea recta SMARC (con un periodo de recuperacin ampliado).
La cancelacin acelerada de SMARC siempre proporcionar un valor VP lmpuesto
menor comparado con modelos menos acelerados. Si el modelo SDD estuviera
disponible directamente, en lugar de estar incorporado en los clculos SMARC, SDD
en trminos generales, no sera tan bueno como SMARC. Este hecho sucede porque
los modelos SD y SDD no reducen el valor en libros a cero como lo hacen los
modelas SMARC.

15
INGENIERA ECONMICA

EJEMPLO:

Se est llevando a cabo un anlisis despus de impuestos para una mquina

nueva de $50,000 propuesta para una lnea manufacturera. La FEAI para fa
mquina se estima en $2O, OOO. Si se aplica un periodo de recuperacin de 5
aos, utilice el criterio de valor presente de los impuestos, una tasa impositiva del
35% y un retorno del 8% anual para comparar los siguientes elementos: depreciacin
en lnea recta clsica, SDD y depreciacin SMARC. Para fines de comparacin
utilice un periodo de 6 aos consistente.

Los impuestos totales son $24,500 para SMARC, lo mismo que mediante la
depreciacin LR clsica durante los 6 aos.

16
INGENIERA ECONMICA

Los impuestos anuales (columnas 5, 8 y ll en la tabla 14.3) se acumulan cada ao

para cada modelo en la figura 14.3. Observe el patrn de las curvas y los valores
de impuestos ms bajos con relacin al modelo LR en el ao 2 para SMARC y en
los aos 1 y 2 para SDD. Estos valores de impuestos ms bajos hacen que el valor
VPimpuesto mediante la depreciacin LR sea ms alto.

El valor VPimpuesto de SMARC es el menor en $18,162. La cantidad SDD sera

menor que la depreciacin LR clsica si todo el costo inicial de $50,000 fuera
depreciado.

3.2.4 ANLISIS DESPUS DE IMPUESTOS UTILIZANDO LOS MTODOS

DE VALOR PRESENTE, VALOR ANUAL Y TASA INTERNA DE
RETORNO

En trminos simples, el flujo de efectivo neto (FEN) es la cantidad de efectivo

real resultante que fluye hacia la compaa (la entrada, de manera que el neto
sea positivo) o que sale de la compaa (salida, de manera que el neto sea negativo)
durante un periodo de tiempo, generalmente, 1 ao. El anlisis del flujo de efectivo
despus de impuestos implica que se utilizan las cantidades del flujo de efectivo

17
INGENIERA ECONMICA

neto en todos los clculos para determinar VP, VA, TR, o cualquiera que sea la
medida de valor de inters para el analista.

De hecho, el flujo de efectivo neto despus de impuestos es igual a la cantidad del

flujo de efectivo despus de impuestos (FEDI) con algunos trminos adicionales del
flujo de efectivo.

En primer lugar, se debe concentrar en un flujo de efectivo neto de una alternativa

introduciendo el costo inicial del activo, el cual es un gasto de capital por una cuanta
P y a menudo ocurre en el ao 0 de la vida de la alternativa.

En segundo lugar, se debe introducir cualquier valor de salvamento, VS, que es un

flujo de efectivo positivo en el ao n. Si se incluye el flujo de efectivo negativo
resultante de los impuestos, con cualquier consecuencia sobre los impuestos del
VS contabilizado en el IG, el flujo de efectivo neto anual para un anlisis de

ingeniera econmica despus de impuestos es, en general,

Existen muchas otras entradas y salidas que afectan de modo directo el flujo de
efectivo y los impuestos. Principalmente stas resultan de la manera como se
financian las inversiones de capital mediante el uso de financiacin con deuda o
con patrimonio. Se analizar ahora el tratamiento de impuestos que recibe la
financiacin con deuda y con patrimonio y luego se abordar cmo cada tipo de
financiacin afecta las medidas de valor tales como VP, VA y TIR.

EJEMPLO:

Una compaa debe rembolsar al principal dentro de un periodo de tiempo

establecido, ms el inters peridico sobre el principal. Los bonos exigen que la
compaa rembolse el valor nominal despus de determinado nmero de aos, ms
unos dividendos peridicos sobre el valor nominal del bono. Los diversos tipos de
flujos de efectivo de los prstamos y bonos afectan los impuestos y los flujos de
efectivo netos en forma diferente, de la siguiente manera:

18
INGENIERA ECONMICA

Observe que solamente los intereses sobre el prstamo y los dividendos del bono
son deducibles de impuestos. Se utilizar el smbolo DE, para identificar la suma de
estos dos. Para desarrollar una relacin que explique el impacto tributario sobre el
flujo de efectivo del financiamiento con deuda, se debe empezar con la relacin
fundamental del flujo de efectivo neto, es decir, entradas menos desembolsos.
Luego se deben identificar las entradas del financiamiento con deuda como:

Por lo general, la compra de un activo solamente involucra un medio de financiacin,

el prstamo o la venta de bonos, no ambos. Los dos trminos en la primera
lnea de la ecuacin (15.3) representan el FD, mencionado antes.

Despus de desarrollar esta misma lgica para el financiamiento con patrimonio, se

utilizarn las ecuaciones (15.2) y (15.3) para calcular IG y los impuestos.

Por consiguiente, para explicar el impacto del financiamiento con patrimonio sobre el
flujo de efectivo, retorne a la relacin fundamental del flujo de efectivo neto: entradas
menos desembolsos. Los desembolsos del financiamiento con patrimonio, definidos
como FP, son la porcin del costo inicial de un activo cubierta por los recursos
propios de una corporacin.

Cualquier entrada en el financiamiento con patrimonio es:

19
INGENIERA ECONMICA

Con el fin de estimar el FEN anual. El gasto de capital es igual a la cantidad de los
fondos de propiedad de la corporacin comprometidos con el costo inicial de la
alternativa, es decir, P = FP. En este sentido, FP, remplaza a P como el trmino de
gasto de capital en la ecuacin [15.1]. (Las cantidades FEN variarn cada ao, pero
el subndice ten cada trmino ha sido omitido).

Recuerde que en la ecuacin (15.3) FD, incluye FD,, que es la porcin deducible de
impuestos del financiamiento con deuda; para calcular los impuestos se puede
utilizar la tasa efectiva de impuestos T, multiplicada por el ingreso gravable.

donde FD, es el inters del prstamo ms los dividendos de los bonos.

Estas relaciones son bastante fciles de utilizar cuando la inversin no contiene

financiamiento con deuda, es decir, cuando se emplea el 100% del financiamiento
con patrimonio o cuando se utiliza un financiamiento con deuda del 100%,
puesto que solamente los trminos relevantes en la ecuacin (15.6) tienen valores
diferentes de cero.

VALOR PRESENTE Y VALOR ANUAL DESPUS DE IMPUESTOS

Para calcular el VP o el VA para un proyecto se utilizan los valores FEN justo de la

misma manera que en captulos anteriores. Cuando hay cantidades FEN positivas
y negativas, un VP o VA < 0 resultante indica que la TMAR despus de impuestos
no se ha logrado.

Para una comparacin de alternativas mutuamente excluyentes, utilice los

siguientes parmetros para seleccionar la mejor alternativa.

20
INGENIERA ECONMICA

Si el VP o el VA alternativo 2 0, la TMAR despus de impuestos requerida se logra

o se excede; la alternativa es financieramente viable.

Seleccione la alternativa con el valor VP o VA que sea numricamente mayal:

Si para una alternativa se incluyen solamente estimaciones de costo, considere el

ahorro de impuestos que genera el CAO o gasto de operacin para llegar a un FEN
positivo. Luego utilice el mismo parmetro para seleccionar una alternativa.

EJEMPLO

21
INGENIERA ECONMICA
INGENIERA ECONMICA

CLCULOS DE TASA DE RETORNO UTILIZANDO LA SECUENCIA FEN

Para un proyecto nico, iguale a cero el VP o VA de la secuencia FEN y resuelva

para el valor i* utilizando el mtodo ms fcil.

El anlisis de hoja de clculo utilizando la funcin de la tasa de retorno interna puede

hacer ms fcil resolver para i* secuencias FEN relativamente complejas. Sin
embargo, pueden existir races mltiples cuando la secuencia FEN tiene ms de un
cambio de signo.
INGENIERA ECONMICA

4 ANALISIS DE REEMPLAZO
4.1 TCNICAS DE ANLISIS DE REEMPLAZO

La formulacin de un plan de reemplazo juega un papel importante en la

determinacin de la tecnologa bsica y proceso econmico de una empresa, un
reemplazo de activos apresurado o indebido origina a la empresa una disminucin
de su capital y por lo tanto una disminucin de la disponibilidad del dinero para
emprender proyectos de inversin ms rentables. Pero un reemplazo tardo origina
excesivos costos de operacin y mantenimiento. Por esa razn una empresa debe
generar polticas eficientes de reemplazo de los activos que usa, no hacerlo significa
estar en desventaja respecto a las empresas que si aplican y refinan sus polticas
de reemplazo.

La necesidad de llevar a cabo un anlisis de reemplazo surge a partir de diversas

fuentes:

Rendimiento disminuido. Debido al deterioro fsico, la capacidad esperada de

rendimiento a un nivel de confiabilidad (estar disponible y funcionar correctamente
cuando sea necesario) o productividad (funcionar a un nivel dado de calidad y
cantidad) no est presente. Esto por lo general da como resultado incrementos de
costo de operacin, altos niveles de desechos y costos de reelaboracin, prdida
de ventas, disminucin de calidad y seguridad, as como elevados gastos de
mantenimiento.

Requisitos alterados. El equipo o sistema existente no puede cumplir con los nuevos
requisitos de exactitud, velocidad u otras especificaciones. A menudo las opciones
son reemplazar por completo el equipo, o reforzarlo mediante algn ajuste.

Obsolescencia. Como consecuencia de la competencia internacional y del rpido

avance tecnolgico, los sistemas y activos actuales instalados funcionan
aceptablemente, aunque con menor productividad que el equipo que se fabricar
en el futuro cercano. La disminucin del tiempo que tardan los productos en llegar
al mercado con frecuencia es la razn de los anlisis de reemplazo anticipado, es
decir, estudios realizados antes de que se alcance la vida til econmica calculada.

Los anlisis de reemplazo emplean terminologa nueva que, sin embargo, se

encuentra estrechamente relacionada con los trminos utilizados anteriormente.
INGENIERA ECONMICA

4.2 MODELOS DE REEMPLAZO DE EQUIPO

En trminos generales existen dos formas para hacer un anlisis de reemplazo,

pasar los datos del retador y defensor a valores anuales equivalentes o pasar ambos
a valor presente.

Anlisis de reemplazo utilizando un horizonte de planificacin especificado

A continuacin, analizaremos un ejemplo del uso correcto de la informacin, para

un anlisis de reemplazo.

Ejemplo 1. Paradise Me, un hotel de isla tropical, compro hace tres aos una
mquina para hacer hielo, de la ms reciente tecnologa, por $12,000 con una vida
estimada de 10 aos, un valor de salvamento del 20% del precio de compra y un
CAO (Costos Anuales de Operacin) de $3,000 anuales. La depreciacin ha
reducido el costo inicial a su valor actual de $8,000 en libros.

Un nuevo modelo, de $11,000, acaba de ser anunciado. El gerente del hotel estima
la vida de la nueva mquina en 10 aos, el valor de salvamento en $2,000 y un CAO
de $1,800 anuales. El vendedor ha ofrecido una cantidad de intercambio de $7,500
por el defensor de 3aos de uso. Con base en experiencias con la mquina actual,
las estimaciones revisadas son: vida restante, 3 aos; valor de salvamento, $2,000
y el mismo CAO de $3,000. Si se realiza el estudio de reposicin, qu valores de
P, n, VS y CAO son correctos para cada mquina de hielo?

Defensor Retador

P = $7,500 P = $11,000

CAO =$3,000 CAO =$1,800

VS = $2,000 VS = $2,000

n = 3 aos n = 10 aos
INGENIERA ECONMICA

El costo original del defensor de $12,000, el valor de salvamento estimado de

$2400, los 7 aos restantes de vida y el valor de $8,000 en libros no son relevantes
para el anlisis de reposicin del defensor versus el retador.

Dado que el pasado es comn a las alternativas, los costos pasados se consideran
irrelevantes en un anlisis de reposicin. Esto incluye un costo no recuperable, o
cantidad de dinero invertida antes, que no puede recuperarse ahora o en el futuro.
Este hecho puede ocurrir debido a cambios en las condiciones econmicas,
tecnolgicas o de otro tipo o a decisiones de negocios equivocadas. Una persona
puede experimentar un costo perdido cuando compra un artculo, por ejemplo, algn
software y poco despus descubre que ste no funcionaba como esperaba y no
puede devolverlo. El precio de compra es la cantidad del costo perdido. En la
industria, un costo no recuperable ocurre tambin cuando se considera la reposicin
de un activo y el valor del mercado real o de intercambio es menor que aquel
predicho por el modelo de depreciacin utilizado para cancelar la inversin de
capital original o es menor que el valor de salvamento estimado. El costo no
recuperable de un activo se calcula como:

Costo no recuperable = valor presente en libros - valor presente del mercado

Si el resultado en la ecuacin anterior es un nmero negativo, no hay costo no

recuperable involucrado. El valor presente en libros es la inversin restante despus
de que se ha cargado la cantidad total de la depreciacin; es decir, el valor actual
en libros es el valor en libros del activo.

Por ejemplo, un activo comprado por $100,000 hace cinco aos tiene un valor
depreciado en libros de $50,000. Si se est realizando un estudio de reposicin y
slo se ofrecen $20,000 como la cantidad de intercambio con el retador, segn la
ecuacin anterior se presenta un costo no recuperable de $50,000 - 20,000 =
$30,000.

En un anlisis de reposicin el costo no recuperable no debe incluirse en el anlisis

econmico. El costo no recuperable representa en realidad una prdida de capital y
se refleja correctamente si se incluye en el estado de resultados de la compaa y
en los clculos del impuesto sobre la renta para el ao en el cual se incurre en dicho
costo.

Sin embargo, algunos analistas tratan de recuperar el costo no recuperable del

defensor agregndolo al costo inicial del retador, lo cual es incorrecto ya que se
penaliza al retador, haciendo que su costo inicial aparezca ms alto; de esta manera
se sesga la decisin.
INGENIERA ECONMICA

Con frecuencia, se han hecho estimaciones incorrectas sobre la utilidad, el valor o

el valor de mercado de un activo. Tal situacin es bastante posible, dado que las
estimaciones se realizan en un punto en el tiempo sobre un futuro incierto. El
resultado puede ser un costo no recuperable cuando se considera la reposicin. No
debe permitirse que las decisiones econmicas y las estimaciones incorrectas del
pasado influyan incorrectamente en los estudios econmicos y decisiones actuales.

En el ejemplo anterior se incurre en un costo no recuperable para la mquina de

hielo defendida si sta es remplazada. Con un valor en libros de $8,000 y una oferta
de intercambio de $7,500, la ecuacin mostrada para el costo no recuperable
produce:

Costo no recuperable = $8,000 - $7,500 = $500

Cuando la vida til restante del defensor es igual a la del retador

El periodo de estudio u horizonte de planificacin es el nmero de aos

seleccionado en el anlisis econmico para comparar las alternativas de defensor y
de retador. Al seleccionar el periodo de estudio, una de las dos siguientes
situaciones es habitual: La vida restante anticipada del defensor es igual o es ms
corta que la vida del retador.

Si el defensor y el retador tienen vidas iguales, se debe utilizar cualquiera de los

mtodos de evaluacin con la informacin ms reciente. El ejemplo siguiente se
compara un defensor y un retador con vidas iguales.

Ejemplo 2. En la actualidad, Moore Transfer posee varios camiones de mudanza

que se estn deteriorando con mayor rapidez de lo esperado.

Los camiones fueron comprados hace 2 aos, cada uno por $60,000. Actualmente,
la compaa planea conservar los camiones durante 10 aos ms. El valor justo del
mercado para un camin de 2 aos es de $42,000 y para un camin de 12 aos es
de $8000. Los costos anuales de combustible, mantenimiento, impuestos, etc., es
decir, CAO, son $12,000 anuales. La opcin de reposicin es arrendar en forma
anual. El costo anual de arrendamiento es de $9000 (pago de fin de ao) con costos
anuales de operacin de $14,000. Debe la compaa arrendar sus camiones si la
TMAR es del 12%?

Solucin: Considere un horizonte de planificacin de 10 aos para un camin que

actualmente poseen y para un camin arrendado y realice un anlisis VA para
efectuar la seleccin.
INGENIERA ECONMICA

Defensor Retador

P = $42,000 Arrendamiento anual = $9,000

CAO = $12,000 CAO = $14,000

VS = $8,000 VS = $0

n = 10 aos n = 10 aos

4.3 FACTORES DE DETERIORO Y OBSOLESCENCIA.

Depreciacin. Concepto y Clasificacin

La depreciacin tiene muchas definiciones. En el sentido del valor, se refiere a las

prdidas causadas por el deterioro y la obsolescencia. En el sentido contable ser
refiere a la cancelacin del costo no amortizado durante la vida til del equipo.

El diccionario define a depreciacin como un descenso en el valor de la propiedad,

debido al uso, deterioro, y obsolescencia. Como se establece la definicin, hay
varias razones por las cuales un activo puede ir perdiendo su valor original. As
aunque una maquina pueda estar en excelente estado mecnico, puede valer
considerablemente menos que cuando se compr debido a los adelantos tcnicos
en el terreno mecnico

SAMUELSON, por su parte expone que La depreciacin es el costo en que se

incurre por el uso de bienes duraderos, esto es, de bienes que no se consumen en
un solo ao o perodo productivo, sino que prestan servicio durante una serie ms
o menos larga de perodos. Es lo que ocurre, por ejemplo, con las mquinas,
construcciones, o plantas industriales. As como el valor de las materias primas o
los combustibles consumidos en un perodo se recupera ntegramente en el valor
del producto correspondiente, el valor de una mquina se recupera slo
parcialmente en el valor del producto de cada perodo y slo se recupera totalmente
en el conjunto sucesivo de perodos que integran su vida til. Esa parte del valor de
la mquina o activo duradero que se recupera en cada ao o perodo es justamente
la cuota anual o peridica de depreciacin.
INGENIERA ECONMICA

La depreciacin se clasifica en: adicional, compuesta, en grupo, en lnea recta, por

unidad de produccin, recuperada, de saldo creciente, suma de los dgitos de los
aos.

Deterioro, Obsolescencia: incidencia de ambos efectos en la depreciacin de

bienes.

El Deterioro puede definirse bsicamente como la disminucin de la eficiencia de

la ingeniera de un equipo en comparacin con la existente cuando el equipo era
nuevo. Entre los factores que determinan el deterioro estn:

Aumento del consumo de combustible y energa elctrica, como consecuencia

de la disminucin de la eficiencia de la mquina.

Incremento del mantenimiento y reparaciones, como consecuencia de fallas de

las piezas.

Mayor tiempo ocioso de la mano de obra, debido a la mayor frecuencia de

interrupciones debidas a fallas mecnicas.

Aumento de gastos generales, debido al equipo poco digno de confianza.

La Obsolescencia puede definirse como la disminucin de la eficiencia de ingeniera

de equipo cuando todava esta nuevo, en comparacin con la eficiencia de ingeniera
que puede obtenerse en ese momento Es necesario recalcar que se trata de una
prediccin de inferioridad tecnolgica, no de deterioro, y, por consiguiente como
poda esperarse, la comparacin se lleva a cabo entre maquinas nuevas.

La obsolescencia no es absolutamente una calle de un solo sentido, por ejemplo,

un diseo ms automtico puede reducir considerablemente la mano de obra, la
supervisin, los desperdicios, y el espacio de suelo, pero puede hacer aumentar el
consumo de combustible y energa elctrica, la inspeccin, el mantenimiento y las
reparaciones. Sin embargo, el efecto combinado del mejoramiento tecnolgico es
reducir los gastos totales de operacin.

Los beneficios econmicos incorporados, en una partida de la propiedad son

consumidos por la empresa, principalmente a travs del uso del activo. Sin
embargo, otros factores como obsolescencia y deterioro mientras un activo esta
ociosa, a menudo da como resultado la de los beneficios econmicos que se podra
haber esperado estuvieran disponibles por el activo.

Tipos de Vida.
INGENIERA ECONMICA

VIDA ECONOMICA

Proponer varias definiciones de vida econmica que tendrn un mayor significado

como resultado de los estudios e ilustraciones sera ms apropiado. Por esto, la
vida econmica se define mejor cuando se toman en consideracin todas estas
definiciones:

es el periodo durante el que el equipo dado tiene costo anual uniforme

equivalente ms bajo.

es el periodo que concluir cuando una nueva pieza de equipo tenga un

costo anual uniforme ms bajo que el costo de conservar el equipo uno o
aos ms.

es el periodo de tiempo que pasara antes de que el equipo propuesto sea

desplazado por otro, como resultado de un anlisis econmico futuro

es el periodo durante el que el equipo lleve a cabo la funcin o el servicio

para el que se proponga

La sucesin de vidas econmicas que experimentan muchas piezas de equipo

pueden ser bajo una sola propiedad o bajo varias diferentes. Si se trata de un solo
dueo vemos que la vida de propiedad o vida til del equipo excede a la vida
econmica. Si se elimina el equipo, puede llegar a tener otras vidas econmicas
adicionales bajo otro propietario.

VIDA UTIL.

La vida productora que se supone tendr el activo, antes que sea necesario
arreglarlo o reemplazarlo. Se llama tambin periodo de recuperacin y puede ser
un poco diferente para depreciacin y propsitos impositivos que para propsitos
verdaderamente productivos. Esta diferencia ocurre por varias razones: normas
impositivas, poltica administrativa, cambio previsto de productos y gastos.

Otra definicin pude ser el periodo durante el equipo rendir el servicio til.
Hablando en forma prctica, debe corresponder a la vida de propiedad, aunque
pueda sostenerse tcnicamente que existe una diferencia. Habitualmente se
considera que significa la vida hasta la eliminacin, la vida de propiedad.
INGENIERA ECONMICA

Mtodos de depreciacin.

Lnea recta: el modelo de depreciacin en lnea recta (LR) ha sido un mtodo

siempre popular de depreciacin. Su nombre se desprende del hecho que el valor
en libros del activo, decrece linealmente con el tiempo, porque cada ao se tiene el
mismo costo de depreciacin. La depreciacin anual se calcula dividiendo el costo
base o inicial del activo menos su valor de salvamento por la vida til del activo. En
forma de ecuacin: donde

t = ao (t=1,2,, n)

Dt = depreciacin anual

P = Costo inicial o base no reajustada

VS = Valor de salvamento

n = Vida despreciable esperada o periodo de recuperacin

Como el activo se deprecia en la misma cantidad cada ao, el valor en libros

despus de t aos de servicio VLt ser igual al costo inicial del activo menos la
depreciacin anual. As La tasa de depreciacin d, es la fraccin en al cual, la
cantidad despreciable P-VS, decrece cada ao. Para el mtodo de la lnea recta
(LR), esta tasa es la misma cada ao.

A pesar que se trata de una buena herramienta, se recomienda no utilizarlo puesto

que es muy inexacta. El mtodo de depreciacin de lnea recta ms inters
promedio ha sido utilizado por ingenieros y ejecutivos financieros probablemente
debido a su similitud con el concepto contable de recuperacin de capital, sobre
todo la depreciacin de lnea recta, el mtodo mismo, no es exacto, y de hecho, es
muy impreciso en algunas ocasiones. Adems requiere ms trabajo, que el uso de
tablas.

Entre las pocas cosas buenas que pueden decires de este mtodo, proporciona una
aproximacin rpida sin necesidad de tablas, y puede explicarse rpidamente a
quienes no comprendan los mtodos ms precisos.

SALDO DE DECRECIENTE (SD) y Saldo doblemente decreciente (SDD)

Este mtodo, tambin conocido como mtodo del porcentaje fijo o uniforme, es otra
de las tcnicas de amortizaciones rpidas. Dicho sencillamente, el costo de
depreciacin de cada ao se determina multiplicando un porcentaje uniforme, por
el valor en libros de dicho ao. Por ejemplo si el porcentaje de depreciacin fuera el
INGENIERA ECONMICA

10%, entonces la amortizacin por depreciacin en cualquier ao sera el 10% del

valor en libros de ese ao. Obviamente el costo de depreciacin es mayor en el
primer ao y decrece en cada ao sucesivo.

El mximo porcentaje de depreciacin que se permite es el del 200% (doble) dela

tasa de lnea recta. Cuando se utiliza esta tasa, el mtodo se conoce como el saldo
doblemente decreciente (SDD). As, un activo tiene vida til de 10 aos, la tasa en
lnea recta seria 1/n=1/10. Una tasa uniforme de 2/10 podra pues utilizarse con el
mtodo del SDD. La frmula general para calcular la tasa de depreciacin mxima
para SD, en cualquier ao, es dos veces la tasa de lnea recta.

Esta es la tasa utilizada por el mtodo SDD. Otras tasa comnmente utilizadas en
el mtodo del SD con el 175% y el 150% de la tasa de lnea recta, en donde d=1.75/n
y d=1.50/n respectivamente. La tasa de depreciacin para el ao t se calcula como
Cuando se utiliza depreciacin por SD o SDD, el valor del salvamento esperado no
debe restarse del costo inicial al calcular el costo de depreciacin. Es importante
recordarlo, pues hacerlo incrementara la tasa con la cual se est amortizando.

Depreciacin por el Sistema Acelerado de Recuperacin de Datos (SARC)

La ley de Recuperacin Econmica impositiva de 1981 introdujo cambios en los

mtodos de recuperacin de capital invertido en activos a travs de la depreciacin,
mediante la introduccin de un tabulado de tasa anuales de depreciacin, utilizando
el sistema de recuperacin de costos (SARC). Una tabla muestra los porcentajes
prescritos de una base no ajustada P, que se utilizaran o para la depreciacin anual,
dependiendo en la fecha en que el bien este en el servicio. Obsrvese que todos
los activos depreciados por el SARC tiene un periodo de recuperacin
reglamentario, ya sea de 3, 5, 10 o 15 aos, el cual se determina en el primer ao
en que se carga la depreciacin. El SARC tambin establece que no se utilizara
valor del salvamento distinto de cero y as se amortiza el 100% de la base no
ajustada.

Es posible elegir durante el primer ao de depreciacin no utilizar los porcentajes

SARC, pero la nica alternativa es la depreciacin por el LR, y el periodo de
recuperacin siempre es igual o mayor que el periodo SARC. Por ejemplo un activo
con 5 aos de periodo de recuperacin depreciado bajo esta eleccin SARC de
lnea recta puede ser depreciado sobre, 5, 12 o 25 aos. As se elimina la posibilidad
de una depreciacin acelerad por los mtodos SDA o SD. As n es el periodo de
recuperacin utilizado para la eleccin en LR y la tasa de depreciacin en la
ecuacin es ahora diferente para algunos aos t.
INGENIERA ECONMICA

Depreciacin por el mtodo de la suma de los dgitos de los aos (SDA)

El mtodo de la deprecacin de la suma de los dgitos del ao, es una tcnica

acelerada o de amortizacin rpida, mediante la cual gran parte del valor del activo
se amortiza en el primer tercio de su vida til. Es decir la depreciacin anual es muy
alta en los primeros aos, pero decrece rpidamente en lo ltimos aos de la vida
til del acto. El valor en libros sigue una curva cncava.

La mecnica del mtodo consiste en calcular inicialmente la suma de los dgitos de

los aos, desde 1 hasta n (vida til del activo). El nmero obtenido de esta
manera representa la suma de los dgitos de los aos. El costo de depreciacin para
cualquier ao se obtiene luego multiplicando el costo inicial del activo menos su
valor de salvamento (P-VS), por la razn del nmero de aos que restan de vida til
al activo a la suma de los dgitos de los aos. En forma de ecuaciones donde:

Dt = Costo de depreciacin asignable al ao t

S = Suma de los dgitos del ao 1 a n

Obsrvese que los aos depreciables restante deben incluir el ao para el cual se
desea el costo de depreciacin. Es esta la razn por el cual el 1 se ha incluido en el
numerador de la ecuacin.

El valor en libor para cualquier ao dado puede calcularse sin necesidad de hacer
los clculos ao a ao, mediante el uso de la siguiente ecuacin:

La tasa de depreciacin d, a la cual se deprecia cada ao por el mtodo SDA, es

simplemente el multiplicador de la ecuacin, esto es, Incidencia de la depreciacin
en el impuesto sobre la renta.

La cantidad de impuestos en que se incurren se vern afectados por el modelo de

depreciacin escogido.

Los modelos de depreciacin acelerada requieren menos impuestos en los primeros

aos debido a la reduccin en el ingreso gravable por la depreciacin anual. Se
asume que algunas tasas de retorno establecidas despus de los impuestos son
utilizadas para estudios econmicos. Si se asume una tasa constante impositiva, un
ingreso bruto que excede la depreciacin anual, el capital recuperado tiene el mismo
valor de salvamento, el mismo nmero de aos de vida til, lo siguiente es correcto
para todos los modelos de depreciacin:

1. el total de impuestos pagados es igual para cualquier modelo

INGENIERA ECONMICA

2. el valor presente de los impuestos, es menor para los modelos de

depreciacin acelerada.

4.4 DETERMINACION DEL COSTO MINIMO DE VIDA UTIL

Todo activo fijo tiene una vida til o econmica que est en correlacin con el nivel
de intensidad de uso o utilizacin y es "El intervalo del tiempo que minimiza los
costos totales anuales equivalentes del activo o que maximiza su ingreso
equivalente neto" tambin se conoce como la vida de costo mnimo o el intervalo
ptimo de reemplazo.

Uno de los aspectos ms importantes para tomar una decisin sobre el reemplazo
de un activo es el patrn de costos que se incurre por las actividades de operacin,
esto permite disear el horizonte del proyecto.

El comportamiento del costo de un activo se le conoce con el nombre de la "tinaja

de agua" porque inicia con un valor alto que la inversin inicial para luego tener un
valor mnimo que es el punto de inflexin de la curva, para luego crecer cuando el
activo ya tiene un uso bastante intenso, es decir los costos de mantenimiento son
ms altos que su rendimiento operativo.

El grfico que se muestra a continuacin, establece en forma sugestiva lo expresado

en el prrafo anterior y que matemticamente es:

es la pendiente de variacin del costo en funcin del tiempo de uso del activo.
INGENIERA ECONMICA

Se entiende por vida econmica el periodo para el cual el costo anual uniforme
equivalente es mnimo. Para los activos antiguos, no se tiene en cuenta la vida til
restante, ya que casi todo puede mantenerse funcionando indefinidamente pero a
un costo que puede ser excesivo si se repara constantemente.

Desde el punto de vista econmico las tcnicas ms utilizadas en el anlisis de

reemplazo son las siguientes y se presentan a continuacin:

Periodo ptimo de reemplazo = Vida econmica.

Esta tcnica consiste en calcular el costo anual uniforme equivalente del activo,
cuando este es retenido por una cierta cantidad de aos y en esta forma seleccionar
el nmero de aos para el cual el costo es mnimo.

Es posible que se desee conocer el nmero de aos que un activo debe conservarse
en servicio para minimizar su costo total, considerando el valor del dinero en tiempo,
la recuperacin de la inversin de capital y los costos anuales de operacin y
mantenimiento.

Este tiempo de costo mnimo es un valor n al cual se hace referencia mediante

diversos nombres tales como la vida de servicio econmico, vida de costo mnimo,
vida de retiro y vida de reposicin. Hasta este punto, se ha supuesto que la vida de
un activo se conoce o est dada. Hay que elaborar un anlisis que nos ayude a
determinar la vida de un activo (valor n), que minimiza el costo global. Tal anlisis
es apropiado si bien el activo est actualmente en uso y se considere la reposicin
o si bien se est considerando la adquisicin de un nuevo activo.

En general, con cada ao que pasa de uso de un activo, se observan las siguientes
tendencias:

El valor anual equivalente del costo anual de operacin (CAO) aumenta. Tambin
puede hacerse referencia al trmino CAO como costos de mantenimiento y
operacin (M&O).
INGENIERA ECONMICA

El valor anual equivalente de la inversin inicial del activo o costo inicial disminuye.

La cantidad de intercambio o valor de salvamento real se reduce con relacin al

costo inicial

Estos factores hacen que la curva VA total del activo disminuya para algunos aos
y aumente de all en adelante. La curva VA total se determina utilizando la siguiente
relacin durante un nmero k de aos:

VA total = VA de la inversin + VA del CAO

El valor VA mnimo total indica el valor n durante la vida de servicio econmico, el

valor n cuando la reposicin es lo ms econmico. sta debe ser la vida del activo
estimada utilizada en un anlisis de ingeniera econmica, si se considera
solamente la economa.

El enfoque para estimar n en el anlisis de vida de servicio utiliza los clculos VA

convencionales. Se aumenta el ndice de valor de vida de 1 hasta k, donde el valor
de vida ms largo posible es N, es decir, k = 1,2,..., N.

VA, = -(P/A,i,k) + VS,(A/F,i,k) - CAOj(P/F,I,j) (A/P,i,k)

Donde P = inversin inicial o costo inicial del activo

VS, = valor de salvamento despus de conservar el activo k aos

CAOj = costo anual de operacin para el ao j (j = 1, 2,...,k)