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Integral de Seguros

Curso N 2 Sesin 1

Clasificacin de los Seguros

Clasificacin de los Seguros

DAlesio (2008) propuso la secuencia estratgica de alineacin para el

planeamiento estratgico, la cual considera la existencia de un plan estratgico para la
evaluacin de las relaciones internacionales, que brinda un marco para el desarrollo de
un planeamiento estratgico nacional, sectorial y para cada organizacin.

En consideracin a lo anteriormente expuesto, el sector de seguros se vuelve

importante para el desarrollo de la sociedad en nuestro Per, al constituir un apoyo para
las actividades econmicas productivas y comerciales, y transferir el riesgo del asegurado
al asegurador, que se encontrar en una posicin financiera ms fuerte que aqul para
hacer frente a la prdida (Bergs, 1994).

Como sostuvo DAlessio (2008) el pas es una organizacin productiva,

constituda por tres columnas bsicas (finanzas, operaciones productivas y
comercializacin) que operan integral y coordinadamente en el denominado ciclo
operativo. En tal sentido resulta indispensable contar con un plan estratgico para el
desarrollo del sector, el que se considera un nivel de riesgo BBB, lo cual, segn
investigaciones de Maximixe (2009) indica que es un sector estructuralmente fuerte, de
crecimiento histrico alto y relativa estabilidad. En el corto y mediano plazo se le
considera beneficiado por factores de coyuntura, poco vulnerable a variaciones en
condiciones econmicas y con moderada a regular probabilidad de crecimiento.

Los Ramos de Seguros. Definicin

La Ley N26702 del Sistema de Seguros y Orgnica de la Superintendencia de

Banca y Seguros y AFP y sus normas modificatorias y complementarias que rigen la
actividad de las compaas aseguradoras, seala que la actividad es seguros y que se
clasifican en dos ramos:

1. Ramo de Seguros Generales

En el ramo de seguros generales se encuentran los seguros de: Accidentes

Personales Todo Riesgo Incendio Deshonestidad 3D Robo y/o Asalto Transportes
Cascos Responsabilidad Civil Vehculos Pliza de Seguro Formativo Laboral
Asistencia Mdica etc.

Max Henry Medina Zapata

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2. Ramo de Seguros de Vida y SCTR

En el ramo de seguros de vida y SCTR se encuentran los seguros de

Desgravamen Vida Temporal Vida Dotal - Vida Ley Seguros contra todo riesgo
(SCTR) etc.

El sistema de seguros peruano est compuesto al 1 de abril del 2017 por 22

empresas: De estas, 5 estn dedicadas a Ramos Generales y de Vida, 9 exclusivamente
a Ramos Generales, y 8 exclusivamente a Ramos de Vida. El mercado asegurador es
regulado por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS), la Superintendencia
del Mercado de Valores (SMV), y el Banco Central de Reserva (BCRP), en los aspectos
establecidos en la legislacin aplicable al sector.

Aseguradoras segn Boletn Evolucin del Sistema de Seguros de la SBS:

Al primer trimestre del ao 2017, la composicin de la produccin estuvo

liderada por los seguros generales con 38,2%, seguido por los seguros de vida, que
representaron el 28,4% de la produccin total. Por su parte, los seguros del SPP y los
seguros de accidentes y enfermedades representaron el 18,3%, y 15,0% de la produccin
total respectivamente:

a. Seguros de vida, qu aport el 28.4% del total de primas de seguros netas (primas
por plizas emitidas, deducidas de anulaciones);

b. Seguros del Sistema Privado de Pensiones SPP, que aport el 18.3%

c. Seguros generales, que aport el 38.2%, y

d. Seguros de accidentes y enfermedades, que aport el 15.0%

Extrado del Boletn Evolucin del Sistema de Seguros al I Trimestre de 2017 de la SBS

Max Henry Medina Zapata

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Clasificacin de los Seguros

Dentro del ramo de seguros generales, cuyo anlisis es parte del estudio del
presente Captulo, comprenden los riesgos relacionados con vehculos, terremotos,
transportes, responsabilidad civil, lneas aliadas de incendio, martimo-cascos, incendio,
todo riesgo, para contratista, robo y asalto, rotura de maquinaria y cauciones, entre otros
(Maximixe, 2009).

Nuevos Operadores de Seguros en el Mercado Peruano

Si bien es cierto que la SBS da las pautas para ingresar al mercado peruano,
establece los parmetros mnimos que deben cumplir para garantizar el manejo prudente
de los riesgos y crear incentivos y herramientas que garanticen la calidad y oportunidad
de la informacin que son las bases que da a las empresas; son ellas las que son libres
para implementar los sistemas que ellos crean convenientes siempre y cuando no afecte
a los usuarios de los seguros que son protegidos por la SBS.

Max Henry Medina Zapata

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En los ltimos 4 aos (entre abril del 2013 y abril del 2017) han ingresado ocho
(8) nuevas empresas aseguradoras al sector; para empezar a operar pasan por un
proceso de exploracin del mercado previo a solicitar la autorizacin de funcionamiento a
la SBS, que en conjunto tarda aproximadamente de uno a dos aos.

Las 8 nuevas compaas de seguro son las siguientes:

a) RIGEL PER, el 26 de abril de 2013 en el ramo

de seguros de vida (Seguro de Invalidez,
Sobrevivencia y Gastos de Sepelio SISCO)

b) OHIO NATIONAL SEGUROS DE VIDA S.A., el

21 de agosto del 2013 en el ramo de seguros de
vida

c) HDI Seguros S.A. (antes Aseguradora Magallanes Per S.A.),

el 11 de febrero del 2014 en ramo de riesgos generales

d) VIDA CMARA, el 7 de marzo del 2014 en el rubro de

ramo de riesgos de vida

e) CRECER SEGUROS, el 16 de setiembre de 2015

en ramo de riesgos de vida

f) AVALPER COMPAA DE SEGUROS S.A, el 4 de

noviembre 2015 en ramo de riesgos generales (luego:
AVLA PER COMPAA DE SEGUROS)

g) COFACE SEGURO DE CRDITO PER S.A., el 5 de

febrero de 2016 en ramo de riesgos generales

h) LIBERTY SEGUROS SA, en abril del 2017 en ramo de

riesgos generales, segn Boletn SBS S-101-ma2017

Max Henry Medina Zapata

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El ingreso de nuevas compaas de Seguros se ha dado principalmente para

atender mercados especficos, como:

i. La cobertura de seguros previsionales de la Pliza de Seguro Colectiva para la

administracin de los riesgos de invalidez, sobrevivencia y gasto de sepelio
(SISCO) de afiliados a las AFP (Ohio National Vida, Vida Cmara y Rigel)

ii. Seguros de cauciones y garanta de crdito (Aval Per y Coface), y

iii. Negocios de bancaseguros y canales masivos (Crecer, Liberty y la prxima

operacin de la empresa aseguradora del Grupo Diviso)

Caractersticas y Nomenclatura Aplicada en el Per

La Ley 26702, Texto Concordado de la Ley General del Sistema Financiero y

del Sistema de Seguros y Orgnica de la Superintendencia de Banca y Seguros (en
adelante la ley), seala a los distintos actores en el mercado de seguros, entre los que
figuran, adems de las empresas aseguradoras y reaseguradoras, los intermediarios y
auxiliares de seguros.

El reaseguro se puede definir como un mtodo por el cual el asegurador

traslada al reasegurador, mediante el pago de una prima, una participacin del riesgo que
ha asumido a travs de su pliza de seguro, con el propsito de reducir sus probables
prdidas (APESEG 2005).

Conforme a lo establecido en la ley, los intermediarios de seguros comprenden

a los corredores de seguros y/o de reaseguros, y los auxiliares de seguros comprenden a
los ajustadores de seguros y/o peritos de seguros.

Leyes, Cdigos y Normas, complementada con Ley 29946 o Ley del Contrato de Seguro

Max Henry Medina Zapata

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Nuestro mercado de seguros se desarrolla bajo la supervisin de organismos

reguladores que tienen su propia normativa legal. La teora microeconmica seala que
las fuerzas del mercado conducen hacia la igualdad entre costos y beneficios marginales,
lo que permite la maximizacin de la suma de los excedentes de consumidores y
productores, lo cual logra la eficiencia en los mercados perfectamente competitivos.

Sin embargo, existen obstculos para lograr una asignacin eficiente de los
recursos produciendo las denominadas fallas del mercado, como son los precios topes y
mnimos, los impuestos, subsidios y cuotas; el monopolio; los bienes pblicos y propiedad
comn; y las externalidades (Parkin, Esquivel, & valos, 2006, p.113).

Estas fallas de mercado deben ser manejadas por el Gobierno a travs de

distintos mecanismos legales, como la regulacin. Al respecto, Parkin et al. (2006)
sealaron que la regulacin consiste en reglas administradas por una agencia
gubernamental para influir en la actividad econmica al determinar los precios,
estndares y tipos de productos, y las condiciones en las cuales las nuevas empresas
pueden entrar en una industria (p. 338).

En relacin con el mercado de seguros, la intensa competencia ha generado la

concentracin del mercado en cinco aseguradoras, que a MAY08 captan ms del 80%
del total de primas de seguros netas, lo que ocasiona que el precio de las plizas en
algunos ramos de seguros no sean competitivas (Maximixe 2009). Ante este oligopolio, el
Gobierno instituye organismos que supervisan y regulan el desempeo de las empresas
en el mercado, como es el caso de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP.

Adems, el resultado de las aseguradoras es altamente sensible al desempeo

del mercado de capitales, por lo que las empresas aseguradoras vienen aplicando
ajustes tarifarios en determinados ramos e implementando polticas ms conservadoras
de seleccin de riesgos (Maximixe 2009).

Corresponde entonces a la autoridad regulatoria ejercer una funcin de control

empleando instrumentos de control de solvencia, que van desde la regulacin de los
elementos de solvencia de la empresa aseguradora hasta el control en relacin con los
aspectos de la actividad habitual de la misma (Pozo & Gil, 2006, p. 32).

Entre los instrumentos de control se encuentra la exigencia de un capital social

mnimo o de un margen de solvencia mnimo, las provisiones tcnicas, el control de las
estipulaciones de las plizas y tarifas de las primas y las inversiones de activos. Respecto
a este ltimo instrumento, las polticas regulatorias pueden abarcar desde la total libertad
de inversin hasta su ms estricta regulacin en cuanto a tipos de activos y porcentajes
mximos de inversin en ellos (Pozo & Gil, 2006).

Max Henry Medina Zapata

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Dado que se prev una mayor competencia en el sector en el corto y mediano

plazo, la concentracin actual del mercado podra reducirse; sin embargo, se considera
que, debido a las secuelas que hasta ahora se perciben de la crisis econmica mundial,
la regulacin de este mercado en particular estar orientada a dos aspectos: el control de
la solvencia de las empresas aseguradoras y la proteccin del consumidor.

La Figura 2 es una representacin que sintetiza los principales conceptos

expuestos al inicio de la presente Sesin, que sirven de base para el desarrollo de
cualquier planeamiento estratgico. Efectuado el anlisis de los conceptos ms
importantes que son parte del presente captulo, estudiaremos el marco terico en el que
se encuentra inmerso el proceso estratgico para determinar el modelo aplicable que
permita un mejor anlisis de la industria.

Figura 2. Elementos del Marco Terico

Max Henry Medina Zapata

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Evolucin del Sistema de Seguros al I Trimestre de 2017

Extracto del Informe de la S.B.S. para descargarlo da Clic AQU.

Actualizado a marzo de 2017:

Veintids (22) empresas conformaron el sistema segurador

El 38,2% de primas vendidas corresponden a seguros generales

El 28,4% a seguros de vida y

El 18,3% a seguros del SPP
Las Primas de seguros netas tuvieron un decrecimiento anual de 6,3%

Al segundo trimestre de 2016, el sistema asegurador estuvo conformado por 21

empresas. De estas, 4 estn dedicadas a ramos generales y de vida, 8 exclusivamente a
ramos generales, y 9 exclusivamente a ramos de vida. Cabe mencionar que ocho (8)
compaas de Seguros ingresaron a la industria de los seguros en los ltimos cuatro (4)
aos; vale decir entre abril de 2013 a abril del presente ao segn el Boletn Evolucin
del Sistema de Seguros de la SBS:

Empresas de Seguros Autorizadas

(Al 31 de marzo del 2017)

Ramos Generales y de Vida Ramos Generales Ramos de Vida

Chubb Per Pacfico Seguros El Pacfico Vida
Cardif La Positiva Sura
Interseguro Mapfre Per La Positiva Vida
Rmac Secrex Mapfre Per Vida
Protecta Insur Rigel
HDI Seguros Vida Cmara
Avla Per Ohio National Vida
Coface Crecer Seguros
Liberty Seguros

Explicacin

Este incremento de ocho (8) aseguradoras en los ltimos cuatro (4) aos se debe
principalmente porque son atradas por las regulaciones especficas de cobertura de
seguros como por ejemplo la Licitacin de la Cobertura del Seguro de Invalidez,
Sobrevivencia y Gasto de Sepelio del Sistema Privado de Pensiones SPP, por la
estabilidad econmica del pas y por las perspectivas de crecimiento futuro que presenta
nuestro mercado de seguros.

Max Henry Medina Zapata

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Produccin

En el primer trimestre del ao 2017, la composicin de la produccin estuvo

liderada por los seguros generales con 38,2%. Le siguieron los seguros de Vida, los
cuales representaron el 28,4% de la produccin total. Por su parte, los seguros del SPP,
y los seguros de accidentes y enfermedades, representaron el 18,3%, y 15,0% de la
produccin total, respectivamente.

Estructura de las Primas de Seguros Netas, por Riesgos

(En porcentajes)
mar-14 mar-15
Liberty Seguros mar-16 mar-17
Seguros Generales 39,3 39,1 40,1 38,2
Accidentes y Enfermedades 14,3 13,3 13,7 15,0
Seguros de Vida 23,4 21,1 22,6 28,4
Seguros del SPP 23,0 26,5 23,6 18,3
TOTAL 100,0 100,0 100,0 100,0
La produccin de primas de seguros netas del sistema asegurador alcanz
2,794 millones de soles a marzo 2017, lo cual representa un decrecimiento de 6,3% con
respecto a marzo 2016, que registr 2,983 millones de soles.

Hay perspectivas de crecimiento futuro de nuestro mercado de seguros, al

tener uno de los ndices de penetracin ms bajos de Latinoamrica (1,8% del PBI
Nacional), nivel que es mucho mejor que el 1.18% que se registraba en el 2007
aunque lejano al que tienen pases vecinos de la regin latinoamericana, donde tales
primas representan el 3% de su PBI.

Max Henry Medina Zapata

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Esta variacin se debi principalmente al decrecimiento de primas de seguros

generales y seguros del SPP, las que disminuyeron respecto del ao anterior en 10,7% y
27,2%, respectivamente. En el ramo de seguros generales, las primas asociadas al
riesgo de incendio y lneas aliadas se redujeron en 21,1%; mientras que para el riesgo de
vehculos la cada fue de 10,5%.

En los seguros del SPP, las primas por rentas de jubilacin disminuyeron en
69,1%. Este es el primer y principal impacto que ha tenido la norma sobre el retiro del
95,5% de los fondos de pensiones de los trabajadores que cumplen con los requisitos de
la jubilacin, ya sea por edad, anticipada o por el Rgimen Extraordinario de Jubilacin
Anticipada REJA.

Por otro lado, las primas netas PSN asociadas a los ramos de seguros de
vida y seguros de accidentes y enfermedades aumentaron en 17,7% y 3,0%,
respectivamente.

Las coberturas de seguros generales, tambin conocidos como seguros

patrimoniales, indemnizan al asegurado ante un dao sucedido respecto a un bien
material. Incluyen tambin la cobertura de seguros por accidentes y enfermedades que
comprometen el bienestar del asegurado, ms no su existencia.

Las coberturas de seguros de vida cubren los riesgos condicionales a la

existencia del asegurado. Incluyen los seguros que tengan como base planes de
pensiones de jubilacin y aquellos derivados de los regmenes previsionales.

Ramos de no-vida (seguros generales y de accidentes y enfermedades)

Las primas netas PSN de los seguros generales registraron una cada de
10.7% respecto a marzo del ao anterior, alcanzando 1,069 millones de soles. En la
actualidad, los seguros generales representan el 38,2% del total de primas netas PSN.
Dentro de este ramo, destacan las reducciones de las primas netas PSN de los riesgos
de responsabilidad civil en 45 millones de soles (-48,6%), de vehculos en 40 millones de
soles (-10,5%) y de incendio y lneas aliadas en 27 millones de soles (-21,1%).

A su vez, los seguros de accidentes y enfermedades registraron un incremento

de 3,0%, registrando un monto de 420 millones de soles a marzo de 2017. Dentro de este
ramo, destaca el aumento de las primas netas PSN asociadas al riesgo de asistencia
mdica en 19 millones de soles (8,3%) as como la cada de 6 millones de soles (-9,0%)
de las primas netas PSN del riesgo de accidentes personales.

Max Henry Medina Zapata

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Ramos de vida (seguros de vida y del Sistema Privado de Pensiones-SPP)

Las primas netas PSN asociadas al Ramo de Vida ascendieron a 1 306

millones de soles a marzo de 2017, lo que representa una cada de 5,2% con relacin al
mismo mes del ao anterior. Los seguros de vida registraron una variacin positiva de
17,7%, mientras que los seguros del SPP disminuyeron en 27,2%.

Las primas netas PSN de los seguros de vida aumentaron debido

principalmente al crecimiento de los riesgos de desgravamen y de vida individual de largo
plazo en 35 millones de soles (13,4%) y 20 millones de soles (10,3%), respectivamente.

Por su parte, en relacin a los seguros del SPP, el aumento de 24 millones de

soles (10,3%) de las primas netas PSN del riesgo de desgravamen fue ms que
compensado por la cada registrada en el riesgo de rentas de jubilacin de 187 millones
de soles (-69,1%).

Primas de Seguros Netas de Seguros del SPP

(En millones de soles)
900
800
700
600
500
400
300
200
100
0
mar-13 mar-14 mar-15 mar-16 mar-17
Total Seguros del SPP Seguro Previsional
Renta de Jubilacin Rentas de invalidez y sobrevivencia

En el caso de los Seguros del SPP, el impulso pasado estuvo dado por el
aumento de la base de asegurados en la edad de jubilacin, con un sistema de
pensiones cada vez ms maduro, con diferentes propuestas de jubilacin existentes en el
mercado (Renta Vitalicia, Retiro Programado, Renta Temporal con Renta Vitalicia
Diferida, Renta Escalonada, etc.),

Por lo contrario, en este primer trimestre del 2017, los Seguros del SPP han
mostrado una fuerte contraccin y dado que venan representando entre la cuarta y la
quinta parte de la produccin total en los perodos anteriores, su cada ha determinado el
decrecimiento del sistema en su conjunto.

Max Henry Medina Zapata

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La contraccin de los Seguros del SPP se explica por la entrada en vigencia de

la Ley 30425 del 21 de abril del 2016, que incorpora en la Ley del Sistema Privado de
Administracin de Fondos de Pensiones SPP, la posibilidad de que sus afiliados que
cumplen con los requisitos de la jubilacin por edad a partir de los 65 aos o la jubilacin
anticipada o a partir de los 55 aos en caso de acogerse al Rgimen Extraordinario de
Jubilacin Anticipada REJA, pueden elegir entre percibir la pensin que le corresponda
o solicitar a la AFP la entrega de hasta el 95,5% del fondo disponible en su Cuenta
Individual de Capitalizacin CIC.

El retiro de los Fondos de las CIC por parte de los afiliados se inici en mayo
del 2016; como es de suponerse, en los meses previos la expectativa de la aplicacin de
la Ley ya haba puesto en espera a los potenciales jubilados, todo ello determin el atraso
de las ventas de rentas de jubilacin desde noviembre del 2015.

De este modo durante el primer trimestre del 2017, las Primas por rentas de
jubilacin de las empresas de Seguros especializadas que disminuy 69,1% respecto al
mismo perodo del ejercicio anterior, se ha cado muy fuerte pero fundamentalmente por
rentas vitalicias.

Los seguros vinculados a desgravamen o vida individual son los que dan un
respiro al sector, con un crecimiento cercano a los dos dgitos y que es consistente en los
ltimos aos.

La penetracin de seguros en el Per, sobre todo de esas caractersticas, an

es muy bajo. El Per estaba en una penetracin equivalen al 1.8% de su PBI, mientras
que en pases del Pacfico como Mxico, Colombia o Chile est arriba del 2%.

Si en el Per se quita el impacto de las rentas de jubilacin y los seguros

previsionales entonces la penetracin bajara a un equivalente al 1.6% de su PBI, lo cual
es bajo pero a la vez genera un reto para el resto del pas.

Si uno mira por segmento y mira por ciudad, la penetracin de seguros en Lima
es relativamente alta con casi 45% de las personas que tienen algn tipo de seguros pero
si nos vamos a provincias, principalmente a provincias chicas, eso puede llegar ni al
1.5%, es muy bajo.

En la siguiente pgina observars la relacin entre las primas netas PSN del
Ramo Vida y No Vida respecto del Producto Bruto Interno PBI de nuestro Per.

Max Henry Medina Zapata

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Seguros No Vida Como Porcentaje del PBI

Seguros de Vida Como Porcentaje del PBI

Max Henry Medina Zapata

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La disminucin de los Seguros del SPP fue compensada parcialmente por un

aumento en la produccin de Seguros Previsionales vinculados a la Pliza de Seguro
Colectiva SISCO (+5,3%), alineado a lo esperado en esta lnea y de Pensiones de
Invalidez y Sobrevivencia (26,9%), esta ltima impulsada por el mayor conocimiento del
cliente y por las estrategias comerciales de las compaas de vida.

En el primer semestre del 2016, la produccin de primas de seguros netos del

sistema asegurador ascendi a S/.5.566,2 millones, lo que representa un decrecimiento
de -2,4% respecto a lo registrado en el primer semestre del 2015 (S/.5.647,0 millones, a
valores constantes).

Se ha registrado un desempeo homogneo en todos los ramos de seguros,

cabe destacar la mayor relevancia que estn cobrando los ramos de seguros de vida y
del SPP (rentas de jubilacin y seguros previsionales), no solo por la especializacin de
las compaas aseguradoras, sino tambin, por los esfuerzos comerciales de las
compaas para incrementar la penetracin de sus coberturas de seguros.

Ello guarda relacin con el crecimiento econmico del pas, pese a cierto
desaceleramiento registrado en el perodo bajo anlisis, frente a lo cual se mantiene la
estabilidad fiscal y macroeconmica, apoyado por la baja vulnerabilidad de la economa
peruana frente a crisis internacionales, lo cual permite ampliar la base de clientes
asegurados.

La desaceleracin de la economa peruana en el primer trimestre del ao 2017,

en que se registr un crecimiento aproximado de 2.08% y en los ltimos doce
meses, abril 2016 a marzo 2017, la actividad productiva creci 3.34%. Ha influido en el
consumo directo y en la demanda de las empresas. Ello ha tenido un relativo impacto en
el sistema asegurador nacional, en particular en los ramos de seguros generales, que
han mostrado un menor crecimiento respecto a perodos anteriores.

Max Henry Medina Zapata

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El Producto Bruto Interno (PBI) de abril creci apenas 0.2% con respecto al
mismo mes del ao pasado, y es el peor desempeo mensual desde setiembre de 2009.
En mayo, algunos indicadores adelantados indican que mostrara un mejor desempeo y
as se cortara la tendencia a la desaceleracin que se arrastra desde febrero de 2017.

De acuerdo con Macroconsult, cuando descomponemos el 0.2% de crecimiento

del PBI de abril (ver grfico del PBI), encontramos que los sectores primarios crecieron
3.2% y los no primarios cayeron 0.8%. Esto contrasta con lo ocurrido en marzo, cuando
los sectores primarios cayeron 1.3%, mientras que los no primarios crecieron 1.3%.

En tanto, si se analiza el crecimiento de los sectores primarios en abril,

encontramos que el sector agropecuario cay 2%, como rezago del Fenmeno de El Nio
(FEN), y que el sector minera e hidrocarburos no present variacin. Por el contrario, el
sector pesca, debido a la apertura de la primera temporada (22 de abril), creci 101%; y
la manufactura primaria, muy vinculada a la produccin de harina y aceite de pescado, lo
hizo 23.1%.

Los sectores no primarios deben su desempeo negativo, sobre todo, a la

manufactura no primaria, que baj 9.4% por los dos das hbiles menos debido a
Semana Santa, y a la construccin, que cay 8% porque el consumo interno de cemento
baj 10% y la inversin pblica lo hizo en 19%.

El sector comercio mostr tambin cifras negativas en abril, afectado por la

menor cantidad de das hbiles. El sector de otros servicios creci apenas 2.2%, porque
sus componentes como el subsector financiero y seguros y el de servicios prestados a
empresas se contrajeron 1.2%. Sin embargo, el sector telecomunicaciones sigue
evolucionando de manera favorable y creci 6.1% en abril.

Max Henry Medina Zapata