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Maestra

Nombre del curso: Anlisis de la


Informacin Financiera
Mdulo: 1 Actividad 1: Caso Compromex
Fecha

Bibliografa
Gerencie. (12 de junio de 2010). Obtenido de https://www.gerencie.com/category/economia-y-
finanzas

Luna, J., & Carlos, A. (13 de Noviembre de 2015). El Financiero. Obtenido de


http://www.elfinanciero.com.mx/opinion/la-importancia-del-reporte-financiero-al-tomar-una-
decision-de-inversion.html

Guajardo, C. G., & Andrade, D. G. N. E. (2014). Contabilidad financiera (6a. ed.). Mxico, D.F.,
MX: McGraw-Hill Interamericana. Retrieved from http://0-www.ebrary.com.millenium.itesm.mx

Ramrez, P. D. N. (2013). Contabilidad administrativa: un enfoque estratgico para competir


(9a. ed.). Mxico, D.F., MX: McGraw-Hill Interamericana. Retrieved from http://0-
www.ebrary.com.millenium.itesm.mx

Anlisis de estados financieros (9a. ed.). (2007). Mxico, D.F., MX: McGraw-Hill
Interamericana. Retrieved from http://0-www.ebrary.com.millenium.itesm.mx

Sinopsis
El 15 de agosto de 2007 el Ing. Francisco Cant Creus, presidente del
Grupo Picaso, finaliz su Asamblea Ordinaria, justo a la hora de la reunin el
Ingeniero y amigo Lic. Vctor Flores haba estado tratando de comunicarse con
l para hacerle un ofrecimiento de venta de su compaa Servicios
Agroqumicos PYC, el Ing. Cant pidi analizar la informacin financiera de la
empresa en compaa de su contador para tomar una decisin, por lo que el
Lic. Flores le enviara los Estados Financieros de la empresa y todo lo que
fuera necesario para su anlisis.

El Ing. Cant llam a su contador General el C.P. Pablo Beltrn Guerrero quien
operaba en la compaa desde 1999, le explic lo que pasaba con la empresa
Servicios Agroqumicos PYC y la decisin que deba tomar sobre la compra de
esta empresa. El contador asesoro pedir los Estados Financieros de la
empresa para analizarlos y posteriormente darse cuenta si les convena o no la
compra y en qu condiciones.
Servicios Agroqumicos PYC, S.A de C.V. se construy en 1991, es una
empresa que se dedicaba a la compra, venta, importacin, formulacin y
distribucin de productos qumicos para uso comercial, era una empresa que
Maestra

competa en el mismo mercado que Compromex, tena presencia


principalmente en Veracruz y Tabasco. Para el ao 2006 y principios del 2007
tuvo serios problemas en sus resultados, por lo que esta empresa decidi que
sera conveniente tratar de buscar a otra compaa que la adquiriera.

El accionista mayoritario el Lic. Flores decidi vender la empresa


ofrecindosela a Compromex ofreciendo una cartera de clientes muy amplia y
atractiva que inclua clientes que la empresa Compromex haba tratado de
atraer aos atrs y no haba podido conseguir.
Posteriormente el C.P. Beltrn le present al Ing. Cant el anlisis financiero
que realiz con los reportes que le proporcionaron, le present el anlisis de
otras variables importantes en esta decisin con la informacin que obtuvo de
varios departamentos. El contador comento al Ing. Cant que de ocurrir la
adquisicin de la empresa sera por absorcin, es que la empresa fusionante
Servicios Agroqumicos adquirira la totalidad de las acciones, as como de los
derechos.

El Ing. Cant despus de trabajar con el Contador y su asamblea de


accionistas deba reflexionar sobre el aspecto financiero en esta decisin y
revisar el resto de las variables. El 29 de Septiembre de 2007, el Ing. Cant
tena los estados financieros de Servicios Agroqumicos PYC, S.A. de C.V., el
anlisis financiero y un amplio reporte complementario, los observ y pens
que con ayuda de esa informacin, con sus experiencia y sentido comn, deba
tomar una de las decisiones ms importante en la vida personal y profesional
que impactara al futuro de dos importantes empresas y sus partes
relacionadas

Preguntas detonantes

1. Qu documentacin debe conocer y analizar el Ing. Cant para


decidir si adquiere o no Agroqumicos PYC?
Maestra

Informacin: Servicios Agroqumicos PYC, S.A de C.V. es una empresa


que se dedicaba a la compra, venta, importacin, formulacin y distribucin de
productos qumicos para uso comercial y que competa en el mismo mercado
que Compromex, est a su vez se encontraba en serios problemas en sus
resultados por lo el Lic. Flores decidi que sera conveniente tratar de buscar a
otra compaa que la adquiriera por esta razn sera importante conocer
algunos documentos financieros.

Argumentacin: El ing. Cant deber ser muy cuidadoso al igual que su


contador para hacer una revisin exhaustiva de los documentos que debe
conocer de la empresa Servicios Agroqumicos PYC, existen documentos muy
importantes que le darn la pauta para poder tomar la mejor decisin sobre
aceptar o no la propuesta, tales documentos son los estados financieros
bsicos:

1) Balance general, conocido como estado de situacin financiera o estado de


posicin financiera, mismo que muestra los activos de los que dispone una
entidad, los pasivos exigibles, as como el capital contable o patrimonio
contable de una entidad a una fecha determinada. Lo anterior muestra la
estructura financiera de la entidad, es decir los activos, pasivo y capital.

De l se puede obtener la siguiente informacin: composicin de la inversin,


nivel de propiedad y endeudamiento y estructura financiera. (Correa 2005).
Bsicamente el Ing. Cant sabr con este informe cuanto tiene y cunto debe
la empresa que analiza

2) Estado de resultados, para entidades lucrativas o estado de actividades


para entidades no lucrativas, este estado financiero muestra los resultados de
operacin durante un periodo determinado y como se determina, presentando
los ingresos, costos y gastos, as como la utilidad o prdida neta en un periodo.
De este anlisis se desprende el anlisis a nivel operacional de la gerencia y se
puede evaluar las metas al comparar la utilidad operacional y neta (Cant,
2005)
Maestra

3) Estado de variaciones en el capital contable, de acuerdo con Horngren,


Sudem y Eliot, (2000), este reporte permite conocer la capacidad de
generacin y aplicacin de recursos, as como polticas para generarlas y
decisiones en su uso. En el caso de entidades lucrativas muestra los cambios
en la inversin de los propietarios.

4) Estado de flujo de efectivo o, en su caso, el estado de cambios en la


situacin financiera, presenta informacin acerca de la generacin y utilizacin
de recursos por actividades de operacin, inversin o financiamiento en el
periodo lvarez M (2009). Explica adems, las causas de los cambios en el
efectivo, suministrando informacin sobre las actividades operativas, de
financiamiento y de inversin, explica de donde proviene el efectivo durante un
periodo y a que se destin.

Conclusiones
lvarez M (2009), menciona que los estados financieros bsicos
presentados en su conjunto, de acuerdo a la NIF B-2 (2009) proporcionan
informacin acerca de los cambios en su estructura financiera, es decir de los
activos, pasivo y capital, s como la capacidad de la empresa para generar
utilidades y efectivo, de tal manera que permitan al usuario de la informacin
financiera, conocer la liquidez, rentabilidad, apalancamiento y cobertura de la
entidad durante un periodo determinado y disponer as de un diagnstico sobre
las finanzas de la entidad que brinde informacin para la toma de decisiones de
operacin, inversin y financiamiento.
Los estados financieros bsicos son de gran importancia para tener una
perspectiva completa de las finanzas de la empresa. El dominio de los mismos
es una habilidad que se debe dominar para analizar la informacin financiera
de manera correcta, y as tomar decisiones que podran tener un fuerte impacto
sobre la empresa.

2. Qu implica un anlisis de los estados financieros? Qu debes


considerar para llevarlo a cabo?
Maestra

Informacin: El anlisis de estados financieros es el proceso crtico


dirigido a evaluar la posicin financiera, presente y pasada, y los resultados de
las operaciones de una empresa, con el objetivo primario de establecer las
mejores estimaciones y predicciones posibles sobre las condiciones y
resultados futuros. (Gerencie, 2010) Para Sedum G. Elliot (2000), el anlisis
exitoso de los estados financieros implica conocer el funcionamiento de la
empresa. De esta manera el inversionista vigila y planea sus inversiones, se da
cuenta si se cumplen sus suposiciones y forma expectativas.

Al realizar un anlisis de los estados financieros se podrn conocer las


operaciones de una empresa, sin embargo se deben considerar para llevarse
a cabo el anlisis, indicador o razones financieras (liquidez, rentabilidad y
endurecimiento, los datos financieros que se obtienen del sistema contable de
las empresas, ayudan a la toma de decisiones. Por lo cual el Ing. Cant pidi
analizar la informacin financiera de la empresa en compaa de su contador
para tomar una decisin, por lo que el Lic. Flores le enviara los Estados
Financieros de la empresa y todo lo que fuera necesario para su anlisis

Argumentacin:
Por lo que el anlisis financiero busca proporcionar los datos ms
sobresalientes de forma concreta del estado financiera tanto actual como de
aos anteriores para obtener de ser necesaria una comparacin, as poder
tomar de decisiones que resulten benficas para la empresa.

Lo anterior nos lleva a considerar que El propsito del anlisis de los estados
financieros es la transformacin de la informacin de los estados financieros a
una forma que permita utilizarla para conocer la situacin financiera y
econmica de una empresa para facilitar la toma de decisiones. (Gerencie,
2010)

Sin embargo, revisando la presentacin anlisis e interpretacin de estados


financieros de (Meigs, 2011) ste considera como propsitos los siguientes:
Maestra

Satisfacer las necesidades de informacin de aquellas personas que


tengan menos posibilidad de obtener informacin y que dependen de los
estados financieros como principal fuente de esta acerca de las
actividades econmicas de la empresa.
Proporcionar a los inversionistas y acreedores informacin til que les
permita predecir, comparar y evaluar los flujos potenciales de efectivo en
cuanto concierne al monto de dichos flujos, su oportunidad o fechas en
que se hallan de obtener incertidumbre con respecto a su obtencin.
Proporcionar informacin til para evaluar la capacidad de
administracin para utilizar con eficacia los recursos de la empresa,
alcanzando as la meta primordial de la empresa
Proporcionar informacin sobre las transacciones y dems eventos.
Presentar un estado de la posicin financiera de la empresa.
Presentar un estado de la utilidad del periodo
Proporcionar informacin til para el proceso de prediccin.

Conclusin: Una vez realizado el anlisis de los estados financieros ser


necesario presentar un informe a los accionistas y personas interesadas en el
mismo como el gerente de la empresa, los acreedores o inversionistas, este
informe normalmente se maneja de forma anual y debe proporcionar
documentacin de las actividades financieras de la empresa e incluir una carta
escrita de manera objetiva acompaada de los estados financieros balance
general, estado de prdidas y ganancias, estado de patrimonio y estado de
flujo de efectivo.

Cualquier persona que desee realizar un anlisis de estados financieros debe


contar por lo menos con los estados financieros bsicos, los cuales fueron
mencionados con anterioridad e identificar los mtodos de anlisis, el
conocimiento de las razones financieras y el uso de la tendencia de
porcentajes.

Me parece correcta la decisin que toma el Ing. Cant de solicitar toda esta
informacin antes de tomar una decisin que marque el destino de ambas
empresas.
Maestra

3. Por qu es importante conocer el estado financiero de una


empresa?

Informacin: Es importante aclarar que los estados financieros no son un


fin en s mismos, puesto que no buscan convencer al usuario sobre un punto
de vista o la validez de una posicin, sino ms bien servir como herramienta til
en la toma de decisiones y la planeacin a fin de optimizar el uso de los
recursos de manera adecuada. Por lo tanto, el Ing. Cant no debe recurrir solo
a los estados financieros como nica fuente de informacin, sino que debe
complementarlos con la informacin financiera adicional, como por ejemplo el
anlisis de la administracin acerca de la operacin del negocio, la discusin
del efecto financiero de la competencia, estadsticas econmica del sector y
macroeconmicas publicaciones financieras, etctera.
As mismo, adems del reporte y anlisis financiero, el Ing. Cant debe
enriquecer su banco de informacin con otro tipo de datos no financieros que
afectan o pueden afectar las finanzas o decisiones de ambas empresas

Argumentacin: La importancia del anlisis de estados financieros


radica en que facilita la toma de decisiones a los inversionistas o
terceros que estn interesados en la situacin econmica y financiera de la
empresa (Ramirez 2013). Es el elemento principal de todo el conjunto de
decisin que interesa al responsable de prstamo o el inversor en bonos. Su
importancia relativa en el conjunto de decisiones sobreinversin depende de
las circunstancias y del momento del mercado

Es importante destacar que muchas de las cifras mostradas en los estados


financieros sirven de base para preparar otros reportes financieros, tales como
reportes anuales presentados ante la Bolsa Mexicana de Valores (BMV),
prospectos de colocacin, folletos de inversin, presentaciones a inversionistas
y reportes trimestrales.

No olvidemos que, en general, los estados financieros son examinados por un


auditor independiente, quien emitir un informe de auditora en donde,
dependiendo de los resultados de su auditora, emitir una opinin, o se
abstendr de emitir sta si se fuera el caso, con relacin a la razonabilidad de
Maestra

la situacin financiera, resultados de operacin y flujos de efectivo de la


compaa en cuestin.

Con base en lo anterior, podemos darnos cuenta de la relevancia que tiene el


reporte financiero al tomar una decisin de inversin, ya sea vindolo desde el
punto de vista de un accionista que pretende seguir generando valor
econmico en su compaa; o bien, desde la perspectiva de un inversionista
que busca generar el mximo retorno de su inversin al invertir en acciones de
compaas pblicas con gran potencial de crecimiento.

Conclusin:
La informacin financiera seguir siendo un medio indispensable para evaluar
la efectividad con que la administracin logra la inversin de los accionistas y
obtener un rendimiento justo.
Adems, seguir siendo el mejor apoyo en la toma de decisiones de los
negocios, es necesario recordar que a mejor calidad de la informacin
corresponde mayor probabilidad de tomar mejores decisiones, sin embargo
para lograr dicha calidad, deber contar con datos que satisfagan las
necesidades de los diferentes usuarios. En la actualidad, los parmetros o
subsistemas que ms interesan a cualquier usuario son:
Liquidez
Crecimiento
Rentabilidad
Apalancamiento
Productividad

Por otra parte la informacin financiera sirve de base para elaborar


herramientas que permiten evaluar el desempeo tanto de la compaa como
de los administradores. Entre estos indicadores se encuentra:
Valor econmico agregado (EVA)
Utilidad de operacin antes de depreciaciones y amortizaciones (flujo de
efectivo generado por la operacin).
Utilidad neta ms partidas virtuales (flujo neto de efectivo)
Rendimiento sobre la inversin y sobre el capital

Propuesta de Solucin al Caso


Maestra

Como pudimos apreciar en el caso a Empresa Servicios Agroqumicos tuvo


problemas en sus resultados a final del ao 2206 y principios de 2007, por lo
que podemos ver en el Estado de Resultados, el flujo de Efectivo disminuy del
ao 2006 al 2007 y sus cuentas por cobrar muestran grandes cantidades.

Anlisis Financiero
Anlisis Financiero de Estado de Resultados

Los estados financieros pueden ser analizados mediante el Anlisis vertical y


horizontal. Para este caso y este Estado de resultados se realiz un anlisis
horizontal, lo que busca es determinar la variacin absoluta o relativa que haya
sufrido cada partida de los estados financieros en un periodo respectos a otro.
Determinar cual fue el crecimiento o decrecimiento de una cuenta en un
periodo determinado. Este anlisis permite determinar si el comportamiento de
la empresa en un periodo fue regular o malo.
Maestra

Los valores obtenidos en el anlisis horizontal, pueden ser comparados con las
metas de crecimiento y desempeo fijadas por la empresa, para evaluar la
eficiencia y eficacia de la administracin en la gestin de los recursos, puesto
que los resultados econmicos de una empresa son el resultado de las
decisiones administrativas que se hayan tomado. (Gerencie, 2010).

La informacin aqu obtenida es de gran utilidad para realizar proyecciones y


fijar nuevas metas, puesto que una vez identificadas las cusas y las
consecuencias del comportamiento financiero de la empresa, se debe proceder
a mejorar los puntos o aspectos considerados dbiles, se deben disear
estrategias para aprovechar los puntos o aspectos fuertes, y se deben tomar
medidas para prevenir las consecuencias negativas que se puedan anticipar
como producto del anlisis realizado a los Estados financieros.

Premisas
Las ventas disminuyeron en un 98.6%, esto es realmente importante ya
que representa casi el total de las ventas del 2006
Los ingresos por servicios disminuyeron un 0.7%, se mantuvieron casi
similar al 2006
El costo de venta disminuyo en el mismo porcentaje que las ventas, por
lo tanto la utilidad bruta fue impactada en un 13.6%
Los gastos de operacin disminuyeron en un 45.8%, estos gastos
fueron los que los llevaron a tener una perdida en 2006
A final de 2007 la empresa obtuvo una utilidad neta de $129,205, lo que
representa un aumento del 109.8% respecto al ao anterior. Esta
equivale al 6.5% respecto a las ventas del 2007. Este porcentaje
representa un aumento considerable comparado con el 2006, sin
embargo, sigue siendo bajo para llegar a ser una empresa rentable

Anlisis Financiero de Balance General


Maestra

El anlisis horizontal debe ser complementado con el anlisis vertical y los


distintos Indicadores financieros y/o Razones financieras, para poder llegar a
una conclusin acercada a la realidad financiera de la empresa, y as poder
tomar decisiones ms acertadas para responder a esa realidad. (Gerencie,
2010).

Con el Balance general se procedi a realizar ambos anlisis vertical y


horizontal en donde El anlisis vertical es de gran importancia a la hora de
establecer si una empresa tiene una distribucin de sus activos equitativa
y de acuerdo a las necesidades financieras y operativas.
Maestra

Como se puede observar, el anlisis vertical de un estado financiero


permite identificar con claridad cmo est compuesto.
Una vez determinada la estructura y composicin del estado financiero,
se procede a interpretar dicha informacin.

El efectivo de la empresa bajo en un 92.4%, esto debido al decremento


tan significativo que tuvieron en las ventas
Las cuentas por cobrar a clientes disminuyeron en un 80.8%, esto
tambin debido al decremento significativo de las ventas del 2007
Los decrementos en efectivo y en cuentas por cobrar hicieron que el
activo circulante decreciera en un 54.7%
El activo fijo disminuy en un 68.25%, creemos que esto es debido a
que la empresa vendi algunos de sus activos.
Debido a estos cambios el total de activos disminuy en 54.9%
Las cuentas por pagar disminuyeron un 89,5%, esto debido a que como
no haba ventas, no haba necesidad de surtir matera prima con
proveedores. Este cambio hizo que el total de pasivo a corto plazo
disminuyera considerablemente en un 83.2%.
Las obligaciones laborales disminuyeron en su totalidad, esto puede ser
debido a que hubo un recorte de personal.
Estos cambios hicieron que el total de pasivos disminuyeran en un
83.7%
El capital social aumento en un 65.9%, esto debido a que en este ao
hubo aumento de capital por una cantidad de $6,852,800

Anlisis Financiero de Estado de Variable en el Capital Contable


El estado de variaciones en el capital contable muestra los cambios en la
inversin de los dueos o accionistas durante un periodo
Maestra

Los saldos de capital social del 2007 tuvieron un incremento del 65%
esto debido a que hubo un aumento de capital social por una cantidad
de $6, 852,800.
La insuficiencia en la actualizacin del capital no tuvo cambios

Anlisis de Razones Financieras


Maestra

La razn de utilidad le ayuda al Ing. Cant para saber la capacidad de la


empresa de convertir las ventas en utilidades, misma que no refleja ser una
empresa rentable.

El rendimiento del activo del 2007 es 1.05% lo que significa que la empresa
utiliza dicho porcentaje de sus activos para generar utilidades.

El ROE nos da la idea de la capacidad de la empresa para generar utilidades


con el uso del capital contable, que para l caso la empresa genera el 1.6% de
rendimiento para los accionistas.

La empresa tiene una razn de liquidez de 2.62 lo que conlleva a una posicin
relajada, debido al dficit en su manejo de efectivo y cuentas por cobrar.

En el 2007 la empresa no contaba con inventario, lo cual pudo haber


determinado las bajas ventas por una mala administracin de a empresa en el
cuestin de produccin o pronsticos de venta.

Considerando el estndar a 30 das y bajas ventas que tiene la empresa,


considero que tienen un alto ndice en das pendiente de cobro.

La empresa en el 2006 estaba prcticamente en quiebra tcnica debido a que


su razn de endeudamiento representaba el 96%, lo que significa que la
empresa no poda cumplir con sus obligaciones. Esto llev a los accionistas a
realizar una aportacin en el Capital Social, gracias a esto la empresa mejor
en la razn de endeudamiento ya que bajo al 35%, sin embargo no llega a
estar en el estndar ideal del 50%

Despus de realizar estos anlisis vertical y horizontal y de razones financieras


de los diferentes estados de resultados de la empresa Servicios Agroqumicos
PYC, S.A de C.V. considero que le Ing. Cant no debe comprar la empresa, ya
que a pesar de la mejora que tuvo de un ao a otro del 2006 al 2007; los
resultados en varias de sus cuentas no son los ideales para considerar una
empresa rentable
Maestra

La aparente mejora que refleja en el 2007 es debido al aumento del capital


social que se hizo en el 2007 y no por las operaciones principales de la
empresa, esto muestra que no tiene una buena rentabilidad, ya que la
rentabilidad es la relacin que existe entre la utilidad y la inversin necesaria
para lograrla, que mide tanto la efectividad de la gerencia de una empresa,
demostrada por utilidades obtenidas de las ventas realizadas y utilizacin de
inversiones (Zamora).

Considero que la empresa Servicios Agroqumicos PYC, S.A de C.V. est


teniendo una mala administracin que es lo que est llevando a tener bajas
ventas y a su vez no cuenta con inventario necesario para satisfacer las
necesidades de sus clientes. Debido a todo esto creo que no es necesario
comprar Servicios Agroqumicos PYC, S.A de C.V. ya que no ser difcil para
COMPROMEX extraer la cartera de clientes que le interesa