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Febrero 2017
Contexto Internacional, Enero-diciembre 2016
I. Economa Internacional
Global1
53.9
54.3
54
52.0
50
46
E-14 A J O E-15 A J O E-16 A J O E-17
1
En base al ndice Compuesto (manufactura y servicios) producido por J.P.Morgan y Markit IHS.
Economas avanzadas
El FMI mantiene el pronstico de crecimiento para 2016 del 1.6 por ciento,
sealando una desaceleracin de las economas avanzadas ( punto
porcentual menos que 2015), como resultado de la an no superada crisis
financiera mundial y el bajo crecimiento de la productividad. A lo anterior se
sum el impacto del Brexit, que al inicio provoc turbulencias en los
mercados financieros, as como incertidumbre entre los agentes econmicos,
especialmente en las economas de Europa.
Estados Unidos2
2
Oficina de Anlisis Econmico y Oficina de Estadsticas Laborales (BEA y BLS, respectivamente por sus siglas en ingls).
4 3.5
3 1.9
1.7
2
0
I- II III IV I- II III IV I- II III IV I- II III IV I- II III IV
12 13 14 15 16
-1
Fuente: BEA
200
156 5
150
4.7
100
4.5
50
0 4
F
F
E-15
E-16
J
J
J
J
A
A
S
S
M
M
M
M
O
O
N
N
D
D
Fuente: BLS
Zona Euro3
Se fortalece la De acuerdo al reporte de Markit, la Zona Euro inici el ao 2017 con
confianza empresarial robustez, considerando que el crecimiento de la actividad total igual su
en la Eurozona, la mxima de los ltimos cinco aos. En tanto la creacin de empleo se aceler
creacin de empleo hasta alcanzar su mxima en nueve aos.
alcanza su mxima en
nueve aos El ndice PMI4 compuesto de actividad total, registr 54.4 en enero, el mismo
nivel que en diciembre, reflejando una expansin ininterrumpida durante los
ltimos cuarenta y tres meses. Entre las naciones, lider Irlanda (59.3),
seguido por Alemania (54.8) y Espaa (54.7).
Japn3
China5
La economa china cerr el ao 2016 con una expansin del 6.7 por
China cerr con ciento, menor que el 6.9 por ciento de 2015. Esta tasa est dentro del rango
crecimiento del 6.7% meta de crecimiento econmico establecido por el gobierno chino (6.5%-
en el rango meta 7.0%). Los desacelerados motores tradicionales de crecimiento (produccin
establecido manufacturera y construccin) han sido relevados por los ms dinmicos
servicios y consumo, sectores que han ayudado a compensar la debilidad de la
manufactura y exportaciones.
En el cuarto trimestre del ao, la economa china creci 6.8 por ciento en tasa
anualizada, mayor en comparacin con trimestres previos (6.7%), dinmica
que ha sido impulsada por el consumo, gastos del gobierno y el robusto
crdito bancario.
creci 2.0 por ciento, 0.8 puntos porcentuales inferior al crecimiento del tercer
trimestre de 2015. Considerando el riesgo de la economa mexicana ante la
implementacin de polticas que obstaculicen el comercio con EE.UU. y la
inversin extranjera hacia este pas, el FMI ajust a la baja las estimaciones
para 2016 (2.2%), as como las proyecciones para 2017 (2.2%) y 2018 (2.0%).
Amrica Central7
4.23
4 3.31 3.13
2
1.7 1.46
0.77
0
Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua Repblica Panam
Dominicana
-2 -0.94
Fuente: SECMCA
El FMI revel que los Segn el FMI9,, los precios mundiales de materias primas no petroleras
precios de materias mostraron una reduccin promedio de 2.7 por ciento en 2016, mientras
primas no petroleras que el petrleo10 experiment una disminucin mayor de 15.9 por
registraron una ciento. Cabe sealar que en trminos de dinmica, los precios de materias
disminucin de 2.7 primas reflejaron una mejora durante el segundo semestre con respecto a la
por ciento en 2016 primera mitad del ao.
Petrleo
Los precios de petrleo superaron los 50 dlares barril en el mes de
diciembre, ante la expectativa de una menor oferta mundial de crudo
por parte de los pases miembros de la OPEP. As, el precio del WTI
cerr diciembre con un incremento de 13.4 por ciento respecto a noviembre,
al situarse en 52.2 dlares el barril. Mientras, el precio del Brent fue superior
20.5 por ciento respecto a noviembre, al ubicarse en 53.1 dlares el barril.
100
80
60
40
20
E-12
E-11
M
S
M
S
E-13
S
M
E-14
M
S
E-15
S
M
E-16
M
S
9
FMI. Perspectivas de la Economa Mundial, enero 2017.
10
Promedio simple de los precios de las variedades de crudo UK, Brent, Dubai Fateh y West Texas Intermediate.
Oro
El precio del oro se situ en 1,150.8 dlares la onza troy en diciembre,
menor en 6.6 por ciento con respecto al precio obtenido en noviembre
2016. El comportamiento a la baja del mes estuvo incidido por el aumento en
la tasa de referencia de la Reserva Federal (14 de diciembre 2016), lo que
gener una apreciacin en el dlar y mayores rendimientos de los bonos del
Tesoro.
1700
1500 Dic:
1,150.8
1300
1100
900
700
E-11
E-12
E-13
E-14
E-15
E-16
M
M
S
M
S
M
S
Fuente: CME Group.
Caf
El precio de caf en el mes de diciembre disminuy 13.1 por ciento con
respecto al precio registrado en el mes anterior, al ubicarse en 139.2
centavos dlar la libra. El comportamiento a la baja en el mes fue incidido por
las perspectivas de una mayor oferta. Por su parte, el precio promedio del
grano en 2016 cerr en 136.4 centavos dlar la libra, superior en 2.2 por
ciento al precio promedio de 2015, a pesar de mostrar una reduccin en el
segundo semestre ante la expectativa de una mayor produccin brasilea.
Precios de caf
(centavos dlar por libra)
340
290
240
Dic:
190 139.2
140
90
M
E-11
S
M
S
E-12
S
E-13
M
S
E-14
M
S
E-15
M
S
E-16
M
Fuente: CME Group.
Azcar
El precio de azcar de caa finaliz diciembre 8.8 por ciento por debajo
del precio del mes anterior, al ubicarse en 18.8 centavos dlar la libra. El
comportamiento del precio fue influenciado por una mayor oferta,
especialmente en India. En tanto, el precio promedio de 2016 finaliz en 18.1
centavos dlar la libra, superior en 38.1 por ciento al de 2015,
comportamiento que estuvo determinado por expectativas de una menor
produccin mundial.
Precios de azcar
(centavos dlar por libra)
35
30
Dic:
25 18.8
20
15
10
5
E-12
M
E-11
M
E-13
M
E-16
M
S
S
E-14
M
E-15
S
3.5
2.5
Dic:
2.0
1.5 E-16
E-11
E-12
E-13
E-14
E-15
M
M
M
S
M
S
M
S
S
M
S
Arroz
Maz
Trigo
M
E-11
M
E-12
M
E-14
E-15
M
E-16
M
S
S
Fuente: Bloomberg
Precios futuros 1/
Caf (centavos dlar por libra) 177.98 133.41 136.39 121.5 160.1 139.2 14.6 (13.1)
Petrleo WTI (dlares por barril) 93.07 48.83 43.41 37.5 46.0 52.2 39.2 13.4
Azcar (centavos por libra) 16.34 13.14 18.15 15.0 20.7 18.8 25.5 (8.8)
Carne (dlares por libra) 2/ 3.13 3.30 2.68 3.2 2.0 2.0 (36.9) 0.0
Ganado en pie (dlares por libra) 1.54 1.46 1.19 1.3 1.1 1.12 (13.3) 5.1
Oro (dlares por onza) 1,266.36 1,159.35 1,246.94 1,066.9 1,232.5 1,150.8 7.9 (6.6)
Arroz (dlares por tonelada) 2/ 404.87 366.87 374.01 340.0 332.0 341.8 0.5 2.9
Maz (dlares por tonelada) 2/ 192.27 169.85 158.19 162.9 151.7 151.3 (7.1) (0.3)
Trigo (dlares por tonelada) 2/ 282.60 208.44 168.18 185.9 147.7 140.2 (24.6) (5.1)