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linvestissement
et la croissance
Dplacement du Premier ministre Niort le 11 septembre 2017
11 septembre 2017
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de Matignon
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Plan dactions pour linvestissement et la croissance des entreprises
Sommaire
Transformation du CICE
en allgement de cotisations patronales ..................................5
w Le CICE est un dispositif fragile et insufisamment efficace ........................................................................................5
w Le CICE sera supprim pour les salaires verss compter de 2019
et remplac par un allgement prenne des cotisations patronales .......................................................................5
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Plan dactions pour linvestissement et la croissance des entreprises
La France est contre-courant de ses partenaires. Entre 1997 et 2015, ce taux a baiss de
11,4 points dans lUE et de 12,4 points dans la zone euro. Pas en France.
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Plan dactions pour linvestissement et la croissance des entreprises
Le taux lev dimpt sur les socits pnalise les entreprises et lconomie franaise :
w il rduit le montant des investissements, donc la comptitivit des entreprises et la croissance
de lconomie ;
w il dcourage les entreprises trangres de stablir en France et dsincite les investisseurs
investir dans des entreprises franaises.
En outre, la contribution de 3% sur les distributions de dividendes frappe une seconde fois les
bnfices des entreprises franaises :
w elle pnalise les entreprises tablies en France et incite la dlocalisation des siges sociaux ;
w la Cour de justice de lUnion europenne a condamn la France en mai 2017 cesser de taxer
la distribution des bnces provenant de liales europennes hors de France.
2. Le taux dimpt sur les socits passera de 33,33% 25% dici 2022
et la contribution de 3% sur les distributions sera supprime
Le taux dimpt sur les socits sera ramen 25% dici 2022, pour rejoindre la moyenne
europenne. La trajectoire de baisse de limpt sur les socits 28% adopte sous la prcdente
majorit tait insufsante et excessivement complexe. Elle sera remplace par une trajectoire plus
ambitieuse et plus lisible (cf. ci-aprs). Lallgement fiscal sera de 11 milliards deuros.
La contribution de 3% sur les revenus distribus sera supprime pour les sommes mises en
paiement en 2018. Elle ne sera remplace par aucune taxe prenne de substitution. La charge scale
sur les entreprises sera allge denviron 2 milliards deuros par an ds lan prochain.
Hors effet des investissements trangers, la baisse du taux de limpt sur les socits augmente
terme lactivit de 1,5 point de PIB2.
1 - Le taux de 28% continuant sappliquer pour les 500 000 premiers euros de bnces.
2 - Source : Direction gnrale du Trsor, juin 2017.
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Plan dactions pour linvestissement et la croissance des entreprises
Transformation du CICE
en allgement de cotisations
patronales
1. Le CICE est un dispositif fragile et insufsamment efcace
Le crdit dimpt pour la comptitivit et lemploi (CICE) vise allger le cot du travail. Il est gal
7% des salaires verss par lentreprise qui nexcdent pas 2,5 fois le SMIC3. Au titre des salaires
verss en 2017, il va coter en 2018 environ 23 milliards deuros.
Le CICE a fortement contribu la restauration des marges des entreprises et au soutien lemploi.
Selon France Stratgie, le CICE a contribu sauver ou crer 210 000 emplois. Il prsente nanmoins
plusieurs dfauts qui nuisent son efcacit :
w le dcalage dun an entre le versement du salaire et la perception du crdit dimpt rduit
lincitation recruter ;
w la prennit du CICE, qui est un simple crdit dimpt, est rgulirement conteste, ce qui
rduit la conance des entreprises dans le maintien durable du dispositif ;
w sa gestion, qui sajoute celle des exonrations sociales, est complexe pour les entreprises,
qui doivent se soumettre des obligations dclaratives spciales. Le prnancement du CICE
demeure, malgr loffre performante de Bpi France complexe.
Grce limmdiatet de lallgement et un meilleur ciblage sur les bas salaires, le nouveau dispositif
sera plus efcace pour lemploi.
En 2019, les entreprises bnficieront la fois du CICE au titre des salaires verss en 2018 et
des allgements de cotisations sociales. Ce cumul est ncessaire pour viter toute rupture dans le
soutien lemploi. Les entreprises bnficieront dun gain en trsorerie de lordre de 21 milliards
deuros en 2019. Ce gain en trsorerie pourrait crer lui seul de lordre de 35 000 emplois en
2019 et 70 000 en 2020.
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Plan dactions pour linvestissement et la croissance des entreprises
w Tous les secteurs conomiques seront gagnants. Par exemple, le secteur de lindustrie manufacturire
verra sa charge scale diminuer denviron 2 milliards deuros dici la n du quinquennat.
w Toutes les tailles dentreprises seront gagnantes (PME, ETI, grandes entreprises). Par exemple, les PME
verront leur charge scale diminuer denviron 1,5 milliard deuros dici 2022.
Les mesures fiscales en faveur des entreprises bnficieront galement aux salaris. Le remplacement
du CICE par des exonrations patronales augmentera le montant de la rserve spciale de participation.
Environ 1 milliard deuros seront reverss aux salaris au titre de la participation.
- Effet de retour sur l'impt sur les socits (2) -795
- Suppression du CICE (3) -4 105
CITATION
Les rformes du prochain projet de loi de finances concernant la fiscalit
du capital sont vitales pour encourager linvestissement de long terme
et la monte en taille des entreprises franaises. Il sagit dune premire tape
dcisive vers un ETI Act qui permette nos entreprises de se dvelopper
dans le temps, dinvestir et dembaucher. Cest ainsi que la France pourra enfin
reconstituer un tissu fort de PME et dETI notamment industrielles, ce fameux
Mittelstand qui lui fait aujourdhui tant dfaut.
Philippe dORNANO,
Prsident du Directoire de SISLEY
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Plan dactions pour linvestissement et la croissance des entreprises
Les taux marginaux dimposition dpassent 40% pour les dividendes5 et 58% pour les plus-values
mobilires et les intrts, compte non tenu de la contribution exceptionnelle sur les hauts revenus
(CEHR) et de lISF.
En comparaison, les revenus du capital sont imposs au taux de 26,4% en Allemagne, de 26% en
Italie, de 25% aux Pays-Bas, de 20% 24% en Espagne. Globalement, les impts sur le capital dus
par les mnages reprsentent 5,2% du PIB en France contre seulement 3,2% en Allemagne et 3,5%
en Espagne.
Associ au taux lev de limpt sur les socits, le haut niveau dimposition des revenus du
capital pnalise les entreprises franaises :
w il restreint leur nancement, notamment en fonds propres6 donc leur capacit crotre et
innover ;
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Plan dactions pour linvestissement et la croissance des entreprises
w il oblige les entreprises franaises avoir une rentabilit suprieure celle de leurs
concurrentes trangres pour verser un mme niveau de rmunration leurs actionnaires ;
Pour verser 100 un actionnaire impos limpt sur le revenu au taux marginal de 30%, une
entreprise franaise doit dgager un rsultat avant impt de 231, contre 195 (16% de moins)
pour une entreprise allemande et 183 (21% de moins) pour une entreprise britannique 8.
w il favorise le recours des capitaux trangers, qui sont moins attachs au maintien en France
des centres de dcision et des units de production des entreprises.
En outre, la complexit de la fiscalit sur les revenus du capital engendre un cadre illisible et
inquitable, selon que les contribuables savent ou non tirer parti des niches scales.
Cette situation est renforce par lexistence de lISF, une singularit franaise :
w il rduit la rentabilit des investissements et dissuade dinvestir dans des placements risqus
comme les actions. Elles ont une valeur et un rendement irrguliers, alors quil faut payer lISF
chaque anne selon un barme xe qui ne tient pas compte du contexte conomique ;
w il freine le dveloppement des entreprises. Les chefs dentreprise sont dissuads douvrir le
capital de leur entreprise des investisseurs extrieurs que les investisseurs prendre des
participations au capital de petites et moyennes entreprises ;
w il encourage la fuite des talents hors de nos frontires.
CITATION
Pendant 30 ans, lISF,
pay en fait par l'entreprise,
a grignot les fonds propres,
fragilis les actionnariats, et ralentit
les investissements des ETI.
Au moment o nous devons
plus que jamais innover,
prendre le virage de la transformation
digitale et nous transformer,
cette rforme est essentielle pour
enfin librer nos capacits
d'investissement et la cration d'emplois
Frdric Coirier,
Prsident du Directoire de POUJOULAT
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Plan dactions pour linvestissement et la croissance des entreprises
Le prlvement forfaitaire unique sappliquera notamment aux intrts, aux dividendes et aux plus-
values de cession de valeurs mobilires.
w La scalit de lpargne sera simplie. Les pargnants nauront plus matriser la complexit
du droit scal avant de prendre leurs dcisions dinvestissement.
w Les taux maximaux dimposition seront rduits, encourageant lpargne plus rentable, donc
plus risque.
Les rgimes scaux avantageux des produits dpargne populaire (livret A, assurance vie en de de
150 000 dencours global, pargne salariale) ainsi que du PEA resteront nanmoins inchangs, an
de ne pnaliser ni les mnages modestes, ni linvestissement en actions. Les contribuables qui y ont
intrt (principalement les mnages non imposables limpt sur le revenu) conserveront la possibilit
dopter pour limposition au barme progressif de limpt sur le revenu.
Par ailleurs, ds 2018, lISF sera supprim et remplac par un impt sur la fortune immobilire.
Le futur impt concernera les patrimoines immobiliers nets suprieurs 1,3 million deuros, comme
lISF actuel. Son barme sera le mme que celui de lISF.
Comme pour lISF, la rsidence principale bnciera dun abattement de 30% et les immeubles
affects lexploitation de lentreprise du contribuable seront exonrs.
Ces deux mesures renforceront lincitation pour les pargnants investir, et, notamment en
actions dans les entreprises franaises.
CITATION
La mise en place dune flat tax
sur les revenus du capital rapproche
enfin cette fiscalit de la moyenne
europenne. Cest un signal clair
pour encourager linvestissement
de lpargne dans les entreprises,
favorisant ainsi la dfense de
nos savoir-faire et les crations demploi.
lizabeth DUCOTTET,
Prsident Directeur Gnral
de THUASNE
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Plan dactions pour linvestissement et la croissance des entreprises
Mais trop souvent, nos entreprises prouvent des difcults grandir, embaucher et exporter.
Nos startups ont du mal devenir PME, nos PME des ETI et nos ETI des grandes entreprises.
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Plan dactions pour linvestissement et la croissance des entreprises
Il est ncessaire de faire voluer notre politique pour favoriser la croissance des entreprises, de
manire donner nos entrepreneurs et nos entreprises lenvie, le cadre et les leviers ncessaires
pour innover, se transformer, crotre et crer des emplois, tout en visant la simplication des nombreux
dispositifs existants.
Une dmarche de construction participative du plan daction sera lance par le Gouvernement.
Toutes les nergies et comptences doivent tre mobilises pour permettre ce plan daction de
transformer en profondeur notre conomie.
Le Gouvernement lancera ds octobre une large concertation des parties prenantes. Elle associera
les forces conomiques, sociales et politiques aux niveaux national et rgional.
Des groupes de travail sur chacune des six thmatiques identifies seront copilots par un chef
dentreprise et un parlementaire.
La concertation prendra plusieurs formes permettant de croiser les regards et dexploiter toutes les
sources dinventivit :
- auditions dexperts ;
- mobilisation des Rgions, y compris loutre-mer ;
- sollicitation des groupes parlementaires ;
- consultation publique en ligne pour recueillir directement et plus largement lavis de nos concitoyens.
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Plan dactions pour linvestissement et la croissance des entreprises
5. Numrisation et innovation : nos PME doivent innover pour crotre, renouveler leur savoir-
faire, sadapter aux nouveaux usages et marchs. La France na pas encore traduit pleinement sa
capacit dinnovation en croissance conomique et les entreprises franaises nont pas toutes tir
les bnces que peut apporter le numrique. Nous devons encourager les initiatives et les prises
de risques, en mettant nos dispositifs et nos rgles au service de ceux qui innovent et se
transforment. En complment du projet de fonds pour lindustrie et linnovation, qui soutiendra
linnovation de rupture, nos rgles doivent voluer, an que lconomie franaise permette chaque
TPE, PME ou start-up qui prsente un potentiel de faire la diffrence sur le plan mondial.
6. Formation initiale et continue : les comptences des salaris comme des chefs
dentreprise dterminent largement la prennit et la monte en gamme des entreprises,
notamment via la qualit de la gestion, ladoption de technologies numriques ou les capacits
dinnovation. Lobjectif est damliorer ladquation de loffre de formation et daccompagnement
des entreprises avec leurs besoins.
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11 septembre 2017
PLAN D ACTIONS POUR
et la croissance
linvestissement
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