Informe Hermes 31 12 16-15

Hermes Transportes Blindados S.A.
Estados financieros separados al 31 de diciembre de 2016 y de

2015 junto con el dictamen de los auditores independientes
Estados financieros separados al 31 de diciembre de 2016 y de 2015

junto con el dictamen de los auditores independientes
Contenido
Dictamen de los auditores independientes
Estados financieros
Estado separado de situacin financiera

Estado separado de resultados integrales
Estado separado de cambios en el patrimonio
Estado separado de flujos de efectivo
Notas a los estados financieros separados
Paredes, Burga & Asociados
Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada
Dictamen de los auditores independientes
A los seores Accionistas de Hermes Transportes Blindados S.A.
1. Hemos auditado los estados financieros separados adjuntos de Hermes Transportes Blindados
S.A. que comprende el estado separado de situacin financiera al 31 de diciembre de 2016 y el
correspondiente estado separado de resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de flujos
de efectivo por el ao terminado en esa fecha; as como el resumen de polticas contables
significativas y otras notas explicativas adjuntas.
Responsabilidad de la Gerencia sobre los estados financieros separados
2. La Gerencia es responsable de la preparacin y presentacin razonable de estos estados

financieros separados de acuerdo con normas de la Superintendencia de Banca, Seguros y
Administradoras de Fondos de Pensiones (SBS) aplicables a Empresas de Transporte, Custodia y
Administracin de Numerario (ETCAN) y del control interno que la Gerencia determina que es
necesario para permitir la preparacin de estados financieros que estn libres de errores
materiales, ya sea por fraude o error.
Responsabilidad del auditor
3. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinin sobre estos estados financieros basada
en nuestra auditora. Nuestra auditora fue realizada de acuerdo con Normas lnternacionales de
Auditora aprobadas para su aplicacin en el Per por la Junta de Decanos de Colegios de
Contadores Pblicos del Per. Tales normas requieren que cumplamos con requerimientos ticos y
planifiquemos y realicemos la auditora para obtener seguridad razonable de que los estados
financieros estn libres de errores materiales.
Una auditora comprende la aplicacin de procedimientos para obtener evidencia de auditora sobre
los importes y la informacin revelada en los estados financieros. Los procedimientos
seleccionados dependen del juicio del auditor, e incluyen la evaluacin del riesgo de que los estados
financieros contengan errores materiales, como resultado de fraude o error. Al efectuar esta
evaluacin del riesgo, el auditor considera el control interno de la Compaa en la preparacin y
presentacin razonable de los estados financieros a fin de disear procedimientos de auditora
apropiados a las circunstancias, pero no con el propsito de expresar opinin sobre la efectividad
del control interno de la Compaa. Una auditora tambin comprende la evaluacin de si las
polticas contables aplicadas son apropiadas y si las estimaciones contables de la Gerencia son
razonables, as como la evaluacin de la presentacin general de los estados financieros.
Consideramos que la evidencia de auditora que hemos obtenido es apropiada y suficiente para
proporcionarnos una base para nuestra opinin de auditora.
Inscrita en la partida 11396556 del Registro de Personas Jurdicas de Lima y Callao

Miembro de Ernst & Young Global
Dictamen de los auditores independientes (continuacin)
Opinin
4. En nuestra opinin, los estados financieros separados adjuntos presentan razonablemente, en

todos sus aspectos significativos, la situacin financiera de Hermes Transportes Blindados S.A. al
31 de diciembre de 2016, as como su desempeo financiero y sus flujos de efectivo por el ao
terminado en esa fecha de acuerdo con normas contables establecidas por la Superintendencia de
Banca, Seguros y Administradoras de Fondos de Pensiones (SBS) aplicables a Empresas de
Transporte, Custodia y Administracin de Numerarios (ETCAN).
Otros asuntos
5. Tal como se indica en la nota 2(a), con fecha 31 de agosto de 2015, Rhino Investment Holding
Limited empresa de The Carlyle Group, a travs de Rhino Inversiones Per S.A.C. adquiri a la
Compaa. Posteriormente a la adquisicin, tal como se indica en la nota 2(b), se llev a cabo el
proceso de fusin mediante el cual la Compaa absorbi los patrimonios de Rhino Inversiones Per
S.A.C. y Centro Americana de Inversiones Balboa S.A.C. (accionistas mayoritarios).
Debido a que dicha adquisicin y proceso de fusin descritos en la nota 2 han dado lugar, en
sustancia econmica, a la constitucin de una nueva Compaa cuya razn social se ha mantenido
para fines legales y comerciales como Hermes Transportes Blindados S.A., y que sus operaciones
como tal iniciaron el 1 de setiembre de 2015; los estados financieros separados adjuntos presentan
los saldos mantenidos por la Compaa al 31 de diciembre de 2015 y por el periodo de 4 meses
comprendidos entre el 1 de setiembre y el 31 de diciembre de 2015.
6. Los estados financieros separados Hermes Transportes Blindados S.A. han sido preparados en
cumplimiento de los requerimientos legales vigentes en Per para la presentacin de informacin
financiera. Estos estados financieros separados reflejan el valor de la inversin de sus subsidiarias
bajo el mtodo del costo y no sobre una base consolidada, por lo que se deben leerse junto con los
estados financieros consolidados de Hermes Transportes Blindados S.A. y Subsidiarias que se
presentan por separado y sobre los cuales emitimos una opinin sin salvedades con fecha 20 de
febrero de 2017.
Dictamen de los auditores independientes (continuacin)
7. Los valores en libros de la Compaa precedente al 31 de diciembre de 2015 y por el ao

terminado en esa fecha que se presentan en la nota 2(b), fueron auditados por otro auditor
independiente, cuyo dictamen de fecha 15 de febrero de 2016 expresaba una opinin sin
salvedades.
Lima, Per,
20 de febrero de 2017
Refrendado por:
_________________________
Vctor Tanaka
C.P.C.C. Matrcula No.25613
Estado separado de situacin financiera

Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015
Nota 2016 2015

S/ S/
Activo corriente
Caja y bancos 5 35,628,475 34,165,282
Cuentas por cobrar comerciales - empresas del
sistema financiero 6 19,824,349 32,052,126
Cuentas por cobrar comerciales - otros clientes, neto 6 25,601,301 23,046,735
Cuentas por cobrar a vinculadas 10 864,008 2,950
Otras cuentas por cobrar diversas 7 4,906,467 5,223,123
Suministros diversos, neto 8 2,133,439 4,077,119
Gastos pagados por adelantado 9 3,253,790
____________ 3,369,163
____________
Total activo corriente 92,211,829 101,936,498
Activo no corriente
Inversiones financieras 11 1,721,619 197,589
Inmuebles, maquinaria y equipo, neto 12 260,299,196 262,961,377
Activos intangibles, neto 13(a) 297,010,287 307,636,042
Crdito mercantil 13(c) 198,010,857
____________ 198,010,857
____________
Total activo no corriente 757,041,959
____________ 768,805,865
____________
Total activo 849,253,788
____________ 870,742,363
____________
Pasivo corriente
Obligaciones financieras 16 22,124,678 11,991,022
Cuentas por pagar comerciales 14 11,509,523 11,854,845
Cuenta por pagar a vinculada 10 22,455 -
Impuesto a la renta corriente y participacin de los
trabajadores 17(d) 11,434,368 11,792,741
Otras cuentas por pagar 15 13,385,532
____________ 12,816,768
____________
Total pasivo corriente 58,476,556
____________ 48,455,376
____________
Pasivo no corriente
Obligaciones financieras 16 294,558,716 317,800,827
Otras provisiones 15 2,878,272 3,117,917
Impuesto a la renta diferido, neto 17 134,233,049
____________ 121,124,595
____________
Total pasivo no corriente 431,670,037
____________ 442,043,339
____________
Total pasivo 490,146,593 490,498,715

____________ ____________
Patrimonio 18
Capital social 87,250,000 87,250,000
Capital adicional 240,897,423 290,897,423
Resultados acumulados 30,959,772 2,096,225
____________ ____________
Total patrimonio 359,107,195 380,243,648
____________ ____________
Total pasivo y patrimonio 849,253,788 870,742,363
____________ ____________
Las notas a los estados financieros adjuntas son parte integrante de este estado
Estado separado de resultados integrales

Por el ao terminado el 31 de diciembre de 2016 y por el periodo de 4 meses comprendidos entre el 1 de
setiembre y 31 de diciembre de 2015
Nota 2016 2015

S/ S/
Ingresos operacionales
lngresos por servicios a empresas del sistema
financiero 174,301,156 55,534,373
lngresos por servicios a otros clientes 135,493,727 43,585,136
_____________ _____________
Total ingresos brutos 20 309,794,883 99,119,509
Costos operacionales 21 (190,421,398) (63,594,367)

_____________ _____________
Utilidad bruta 119,373,485 35,525,142
Gastos operacionales
Gastos de ventas 22 (3,939,917) (1,658,041)
Gastos de administracin 23 (29,734,641) (11,419,976)
_____________ _____________
Utilidad operativa 85,698,927 22,447,125
Otros ingresos (gastos)

lngresos financieros 5(d) 2,066,285 238,450
Gastos financieros 25 (27,741,395) (13,699,609)
Diferencia en cambio, neta 28(b) (282,465) 171,877
Ganancia o prdida por venta de activos (13,675) 9,984
Otros ingresos, neto 26 3,854,496 137,388
_____________ _____________
Utilidad antes de impuesto a la renta 63,582,173 9,305,215
lmpuesto a la renta 17(b) (34,718,626) (7,208,990)
_____________ _____________
Utilidad neta del periodo 28,863,547 2,096,225
_____________ _____________
Otros resultados integrales - -
_____________ _____________
Total resultados integrales 28,863,547 2,096,225

_____________ _____________
Utilidad bsica y diluida por accin comn 0.33 0.02

_____________ _____________
Cantidad de acciones en circulacin 87,250,000 87,250,000
_____________ _____________
Estado separado de cambios en el patrimonio

Capital
Capital adicional, Resultados
social nota 18(b) acumulados Total
S/ S/ S/ S/
Saldos al 1 de setiembre de 2015 87,250,000 290,897,423 - 378,147,423
Utilidad del periodo - - 2,096,225 2,096,225

Otros resultados integrales - - - -
_____________ _____________ _____________ _____________
Total resultados integrales - - 2,096,225 2,096,225
_____________ _____________ _____________ _____________
Saldos al 31 de diciembre de 2015 87,250,000 290,897,423 2,096,225 380,243,648
_____________ _____________ _____________ _____________
Utilidad del periodo - - 28,863,547 28,863,547

_____________ _____________ _____________ _____________
Total resultados integrales - - 28,863,547 28,863,547
_____________ _____________ _____________ _____________
Reduccin de capital adicional, nota 18(b) - (50,000,000) - (50,000,000)

_____________ _____________ _____________ _____________
Saldos al 31 de diciembre de 2016 87,250,000 240,897,423 30,959,772 359,107,195

_____________ _____________ _____________ _____________
Estado separado de flujos de efectivo

Nota 2016 2015

S/ S/
Actividades de operacin
Cobranza a clientes 318,067,694 103,306,804
Pagos a proveedores (57,473,420) (34,409,655)
Pagos a trabajadores (122,464,908) (32,748,727)
Pagos de intereses (33,473,767) (401,912)
Pagos de impuestos a la renta (23,790,301) (7,823,809)
Otros pagos, neto (6,470,890) (6,000,826)
____________ ____________
Efectivo neto proveniente de las actividades de
operacin 74,394,408 21,921,875
____________ ____________
Actividades de inversin
Adiciones de inmuebles, maquinaria y equipo (6,940,665) (5,792,962)
Adiciones de activos intangibles (2,124,668) (500,070)
Adquisicin de Subsidiaria 11(b) (1,514,000) -
Aporte de capital en Subsidiaria 11(b) (10,030) -
____________ ____________
Efectivo neto utilizado en las actividades de inversin (10,589,363) (6,293,032)
____________ ____________
Actividades de financiamiento
Disminucin de capital adicional 18(b) (50,000,000) -
Amortizacin de deuda a largo plazo (12,341,852) (3,103,422)
0 ____________ ____________
Efectivo utilizado en las actividades de financiamiento (62,341,852) (3,103,422)
____________ ____________
Aumento neto de efectivo y equivalentes de efectivo 1,463,193 12,525,421
Efectivo provenientes del proceso de fusin 2(b) - 1,518,812
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del periodo 5 34,165,282 20,121,049
____________ ____________
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del periodo 35,628,475 34,165,282

____________ ____________
Transacciones que no representaron flujos de efectivo:

Compra de activos fijos a travs de contratos de
arrendamiento financiero 6,195,550 1,956,458
Notas a los estados financieros separados

Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015
1. Identificacin, actividad econmica y aprobacin de estados financieros

(a) Identificacin
Hermes Transportes Blindados S.A. (en adelante la Compaa) es una entidad peruana
constituida en abril de 1983. Con fecha 31 de agosto de 2015, Rhino Investment Holding
Limited, empresa de The Carlyle Group (fondo de inversin constituido en los Estados Unidos de
Norte Amrica) a travs de Rhino Inversiones Per S.A.C. (en adelante Rhino) adquiri de
manera directa e indirecta (por intermedio de Centro Americana de Inversiones Balboa S.A.C.) el
85.42 por ciento de las acciones representativas del capital social de la Compaa, ver nota 2(a).
Por otro lado, luego del proceso de fusin descrito en la nota 2(b), la participacin en el Capital
Social de la Compaa de The Carlyle Group, a travs de Rhino Investment Holding Limited, se
redujo al 75.00 por ciento.
La adquisicin y proceso de fusin descritos en la nota 2, han dado lugar, en sustancia

econmica, a la constitucin de una nueva Compaa cuya razn social se ha mantenido para
fines legales y comerciales como Hermes Transportes Blindados S.A., iniciando sus
operaciones como tal el 1 de setiembre de 2015.
(b) Actividad econmica -

La Compaa se dedica a brindar servicios de traslado, custodia y procesamiento de dinero y
valores; as como, el servicio de traslado de documentos y otros en la ciudad de Lima y otras
ciudades del Per a travs de sus diecisiete sucursales ubicadas en Arequipa, Cajamarca, Cusco,
Chimbote, Huacho, Huancayo, lca, Tacna, Trujillo, Chiclayo, Hunuco, Huaraz, Puerto
Maldonado, Tumbes, Jan, Andahuaylas y Piura.
La Compaa es una persona jurdica regulada par la Ley 26702 - "Ley General del Sistema
Financiero y del Sistema de Seguros y Orgnica de la Superintendencia de Banca, Seguros y
Administradora de Fonda de Pensiones (SBS)", siendo considerada dentro del marco regulatorio
de empresas de servicios complementarios y conexos, segn lo establece el artculo 17 de la
mencionada Ley. El domicilio legal de la Compaa es Avenida Produccin Nacional No. 267,
Chorrillos, Lima, Per.
(c) Aprobacin de estados financieros -

Los estados financieros de la Compaa precedente por el ao terminado el 31 de diciembre de
2015, que se muestra en la nota 2(b), fueron aprobados por la Junta General de Accionista de
fecha 23 de febrero del 2016. Los estados financieros separados adjuntos por el ao terminado
el 31 de diciembre de 2016 han sido aprobados por la Gerencia de la Compaa el 20 de febrero
de 2017 y sern presentados para la aprobacin del Directorio y de la Junta General de
Accionistas dentro de los plazos establecidos por ley. En opinin de la Gerencia de la Compaa,
dichos estados financieros separados sern aprobados sin modificaciones.
Notas a los estados financieros (continuacin)
2. Combinacin de negocio y proceso de fusin

(a) Combinacin de negocio Cmo Administrarlo (reserve su vacante) <almacen@gymmart.net>
Con fecha 31 de agosto de 2015, Rhino Investment Holding Limited, empresa de The Carlyle
Group, a travs de Rhino adquiri de manera directa e indirecta (por intermedio de Centro
Americana de Inversiones Balboa S.A.C.) el 85.42 por ciento de las acciones representativas del
capital social de la Compaa; en este sentido, esta adquisicin fue registrada por Rhino de
acuerdo con la Norma Internacional de Informacin Financiera NIIF 3 Combinaciones de
negocios, utilizando el mtodo de compra y reflejando los activos y pasivos adquiridos a sus
correspondientes valores estimados de mercado a la fecha de adquisicin, incluyendo los activos
intangibles no registrados en los estados financieros de la Compaa a dicha fecha, as como el
crdito mercantil resultante. A continuacin se presentan los valores en libros y sus
correspondientes valores estimados de mercado de los activos y pasivos identificados a la fecha
de adquisicin:
Valor en libros Reconocimiento Valor

de la Compaa del valor razonable de la
precedente razonable Compaa
S/ S/ S/
Activos -
Caja y bancos 19,562,312 - 19,562,312
Cuentas por cobrar comerciales - empresas del
sistema financiero 18,256,651 - 18,256,651
Cuentas por cobrar comerciales - otros clientes, neto 32,936,649 - 32,936,649
Otras cuentas por cobrar diversas 5,000,129 - 5,000,129
Suministros diversos, neto 3,389,136 - 3,389,136
Gastos pagados por adelantado 6,206,710 - 6,206,710
Inversiones financieras 197,589 - 197,589
Inmueble, maquinaria y equipo, neto 118,587,295 144,916,303 263,503,598
Activos intangibles, neto 3,201,936 307,695,994 310,897,930
_____________ _____________ _____________
Total activo 207,338,407 452,612,297 659,950,704
_____________ _____________ _____________
Pasivos -
Obligaciones financieras 22,152,318 - 22,152,318
Cuentas por pagar comerciales 10,886,926 - 10,886,926
Impuesto a la renta y participacin de los trabajadores 10,156,134 - 10,156,134
Otras cuentas por pagar 14,653,502 - 14,653,502
Otras provisiones 3,455,387 - 3,455,387
Impuesto a la renta diferido, neto 3,885,555 118,187,816 122,073,371
_____________ _____________ _____________
Activos netos adquiridos 142,148,585 334,424,481 476,573,066
_____________ _____________ _____________
Inters no controlador (69,468,823)
Crdito mercantil 198,010,857
_____________
Contraprestacin transferida 605,115,100
_____________
Flujo de efectivo a la fecha de adquisicin 19,562,312
Pago efectivo (605,115,110)
_____________
Desembolso neto de efectivo (585,552,798)
_____________
2
La metodologa utilizada para determinar los valores razonables a la fecha de adquisicin para
cada uno de los rubros evaluados son los siguientes:
(i) Activos fijos -

Para la determinacin del valor razonable de los activos fijos se utilizaron informes
tcnicos elaborados por un perito tasador independiente que, en opinin de la Gerencia de
la Compaa, es un mtodo generalmente aceptado para la valuacin del valor razonable
de activos fijos en un proceso de combinacin de negocios.
(ii) Intangibles -
Los valores razonables de los activos intangibles identificables a la fecha de adquisicin
fueron determinados utilizando el enfoque del ingreso, basado en el valor presente de las
ganancias atribuibles al activo o costos evitados como resultado de ser dueo del activo.
Bajo este enfoque, el valor razonable de los activos intangibles es determinado a travs de
la metodologa de flujos de efectivo futuros descontados utilizando la tasa de retorno que
considera el riesgo relativo de conseguir los flujos de efectivo y el valor del dinero en el
tiempo.
Los siguientes mtodos, basados en el enfoque de ingresos, fueron usados por la Gerencia
de la Compaa, para estimar los valores razonables de los activos intangibles
identificados a la fecha de adquisicin:
- Para la valorizacin de la relacin con clientes se aplic el mtodo de Multi-Period-

Excess-Earnings, el cual estima el flujo de efectivo residual del activo intangible
luego de descontar retornos para todos los activos que contribuyen al flujo.
- Para la valorizacin de la marca se aplic el mtodo de Relief from Royalty, el

cual estima los flujos de efectivo que la empresa ahorra por el pago de regalas que
sta hara si no contase con una marca propia.
- Para la valorizacin del intangible adquirido por el Software se aplic el mtodo de

Replacement Costs, el cual estima el monto que un inversionista conservador
pagara por un activo, monto que no sera mayor al valor requerido para su
reemplazo.
En la opinin de la Gerencia, dichos mtodos son generalmente aceptados para la

valuacin de intangibles identificables en procesos de combinacin de negocios.
(iii) Crdito mercantil -

El crdito mercantil comprende el valor razonable de las sinergias esperadas que Rhino
estima obtener al adquirir a la Compaa. Dicho crdito mercantil es registrado al costo y
corresponde al exceso entre el costo de adquisicin (contraprestacin transferida) y el
valor razonable de los activos identificables, incluyendo los intangibles, neto de sus
efectos impositivos.
3
La Gerencia de la Compaa eligi medir el inters no controlador al valor proporcional de los

activos netos adquiridos, el cual ha sido determinado como la participacin minoritaria sobre los
activos netos adquiridos a sus valores razonables neto de su impuesto a la renta diferido a la
fecha de adquisicin.
(b) Proceso de fusin

En Junta General de Accionistas de fecha 4 de diciembre de 2015 de Rhino, Centro Americana
de Inversiones Balboa S.A.C. y la Compaa; se aprob el proyecto de fusin por absorcin en
virtud de la cual la Compaa absorbi con fecha efectiva 1 de enero de 2016 - a ttulo universal
y en bloque - los patrimonios de Rhino y Centro Americana de Inversiones Balboa S.A.C. (sus
accionistas mayoritarios). La fusin fue formalizada mediante escritura pblica de fecha 1 de
febrero de 2016, otorgada ante Notario Pblico de Lima, la cual se inscribi en los Registros
Pblicos con fecha 15 de febrero de 2016. A la fecha efectiva de la fusin, Rhino mantena
principalmente un adeudado con el Banco de Crdito del Per S.A. y con el Banco Scotiabank
Per S.A.A. ascendente a S/150,750,000 por cada institucin utilizado para financiar parte de la
adquisicin descrita en el prrafo (a) anterior. Cabe resaltar que Rhino fue constituida en el mes
de noviembre del 2014 con la finalidad de estructurar la adquisicin de la Compaa.
Este proceso de fusin corresponde a una transaccin entre entidades bajo control comn y ha
dado lugar, en sustancia econmica, a la constitucin de una nueva Compaa, no obstante la
razn social se ha mantenido como Hermes Transportes Blindados S.A.; la cual inici sus
operaciones como tal el 1 de setiembre de 2015 luego de efectuada la adquisicin por parte de
Rhino detallada en el prrafo (a) anterior. En este sentido, los estados financieros de la Compaa
adjuntos presentan el estado separado de situacin financiera al 31 de diciembre de 2016 y de
2015 y los estados separados de resultados integrales, estado de cambios en el patrimonio y
estado de flujos de efectivo por el ao 2016 y por el periodo de 4 meses comprendidos entre el 1
de setiembre y 31 de diciembre de 2015.
Considerando que el proceso de fusin corresponde a una transaccin efectuada entre entidades
bajo control comn, para los estados financieros separados al 31 de diciembre de 2015 se ha
aplicado el mtodo de unificacin de intereses asumiendo que la fusin se dio desde la fecha en
que las entidades intervinientes se encontraban bajo control comn; esto es, desde la adquisicin
de la Compaa por parte de Rhino descrita en el prrafo (a) anterior.
4
En este sentido, a continuacin se presenta el valor en libros de la Compaa precedente al 31 de

diciembre de 2015 junto con los ajustes de fusin incorporados en los saldos comparativos del
estado separado de situacin financiera al 31 de diciembre de 2015 de la Compaa:
Valor en libros de
la Compaa Ajustes de saldos Valor en libros
Estado separado de situacin financiera precedente por fusin fusionados
S/ S/ S/
Activos -
Activo corriente
Caja y bancos 34,898,647 (733,365) 34,165,282
Cuentas por cobrar comerciales - empresas
del sistema financiero 32,052,126 - 32,052,126
Cuentas por cobrar comerciales - otros
clientes, neto 23,046,735 - 23,046,735
Cuentas por cobrar vinculadas 115,739 (112,789) 2,950
Otras cuentas por cobrar diversas 2,760,231 2,462,892 5,223,123
Suministros diversos, neto 4,077,119 - 4,077,119
Gastos pagados por adelantado 3,369,163 - 3,369,163
_____________ _____________ _____________
Total activo corriente 100,319,760 1,616,738 101,936,498
Activo no corriente
Inversiones financieras 197,589 - 197,589
Inmueble, maquinaria y equipo, neto 118,258,256 144,703,121 262,961,377
Activos intangibles, neto 3,370,606 304,265,436 307,636,042
Crdito mercantil - 198,010,857 198,010,857
_____________ _____________ _____________
Total activo 222,146,211 648,596,152 870,742,363
_____________ _____________ _____________
Pasivos -
Pasivo corriente
Obligaciones financieras 8,976,022 8,935,044 17,911,066
Cuentas por pagar comerciales 10,822,057 1,032,788 11,854,845
Impuesto a la renta corriente y
participacin de los trabajadores 11,792,741 - 11,792,741
Otras cuentas por pagar 12,749,627 67,141 12,816,768
_____________ _____________ _____________
Total pasivo corriente 44,340,447 10,034,973 54,375,420
Pasivo no corriente
Obligaciones financieras 10,380,783 301,500,000 311,880,783
Otras provisiones 3,117,917 - 3,117,917
Impuesto a la renta diferido, neto 3,957,026 117,167,569 121,124,595
_____________ _____________ _____________
Total pasivo 61,796,173 428,702,542 490,498,715
_____________ _____________ _____________
Patrimonio
Capital social 87,250,000 - 87,250,000
Capital adicional - 290,897,423 290,897,423
Reserva legal 17,450,000 (17,450,000) -
Resultados acumulados 55,650,038 (53,553,813) 2,096,225
_____________ _____________ _____________
Total patrimonio 160,350,038 219,893,610 380,243,648
_____________ _____________ _____________
Total pasivo y patrimonio 222,146,211 648,596,152 870,742,363
_____________ _____________ _____________
5
Asimismo, a continuacin se presenta por el valor en libros de la Compaa precedente por el ao

terminado el 31 de diciembre de 2015 junto con los ajustes de fusin incorporados en los saldos
comparativos del estado de resultados integrales por el periodo de 4 meses comprendidos entre
el 1 de setiembre y 31 de diciembre de 2015 de la Compaa:
Eliminacin de
resultados del
Valor en libros periodo enero Ajustes de
Estado separado de resultados de la Compaa agosto de saldos por Valor en libros
integrales precedente 2015 fusin fusionados
S/ S/ S/ S/
Ingresos operacionales
Ingresos por servicios a empresas
del sistema financiero 164,314,429 (108,780,056) - 55,534,373
Ingresos por servicios a otros
clientes 126,523,057 (82,937,921) - 43,585,136
_____________ _____________ _____________ _____________
Total ingresos brutos 290,837,486 (191,717,977) - 99,119,509
Costos operacionales (176,874,877) 116,924,249 (3,643,739) (63,594,367)
_____________ _____________ _____________ _____________
Utilidad bruta 113,962,609 (74,793,728) (3,643,739) 35,525,142
Gastos de ventas (4,899,804) 3,241,763 - (1,658,041)
Gastos de administracin (30,948,994) 19,740,813 (211,795) (11,419,976)
_____________ _____________ _____________ _____________
Utilidad operativa 78,113,811 (51,811,152) (3,855,534) 22,447,125
Otros ingresos (gastos)
Ingresos financieros 420,042 (191,907) 10,315 238,450
Gastos financieros (1,454,769) 1,035,416 (13,280,256) (13,699,609)
Diferencia en cambio, neta 282,580 (110,703) - 171,877
Ganancia o prdida por venta de
activos 27,434 (17,450) - 9,984
Otros ingresos, neto 1,881,064 (1,743,676) - 137,388
_____________ _____________ _____________ _____________
Resultado antes de impuesto a
la renta 79,270,162 (52,839,472) (17,125,475) 9,305,215
Impuesto a la renta (23,624,543) 15,395,306 1,020,247 (7,208,990)
_____________ _____________ _____________ _____________
Utilidad neta del periodo 55,645,619 (37,444,166) (16,105,228) 2,096,225
_____________ _____________ _____________ _____________
_____________ _____________ _____________ _____________
Total resultados integrales 55,645,619 (37,444,166) (16,105,228) 2,096,225
_____________ _____________ _____________ _____________
Considerando que Rhino fue constituida con la finalidad principal de efectuar la adquisicin de la
Compaa, anterior a dicha adquisicin, esta entidad no mantena ningn saldo significativo; por
lo que Rhino ha contribuido con una prdida antes de impuestos por el periodo de 4 meses
comprendido entre el 1 de setiembre y el 31 de diciembre de 2015 ascendente a S/14,026,757
correspondiente principalmente a al gasto por intereses ascendente a S/8,935,043 incluidos en
la cuenta de Intereses de prstamos del rubro Gastos financieros del estado de resultados
integrales.
6
3. Principios y prcticas contables

Las principales polticas contables aplicadas en el registro de las operaciones de la Compaa y la
presentacin de los estados financieros separados se detallan a continuacin. Estas polticas se han
aplicado uniformemente en los aos presentados, a menos que se indique lo contrario.
(a) Bases de preparacin -

Los estados financieros separados de la Compaa han sido elaborados de acuerdo con las
Normas establecidas por la Superintendencia de Banca, Seguros y Administradora de Fondo de
Pensiones (en adelante SBS) para las Empresas de Transporte, Custodia y Administracin de
Numerario (ETCAN) segn la Resolucin SBS No. 243 -2007 de fecha 28 de febrero de 2007.
En la preparacin de estos estados financieros separados, la Compaa aplic las disposiciones

especficas que, sobre determinadas operaciones, dispone la SBS. En caso de existir situaciones
no previstas en dichas disposiciones, se aplica lo dispuesto por las Normas lnternacionales de
lnformacin Financiera (NllF) oficializadas en el Per por el Consejo Normativo de Contabilidad y,
en aquellos casos no contemplados por estas, se aplican las Principios de Contabilidad
Generalmente Aceptados vigentes en las Estados Unidos de Amrica (US GAAP), emitidos por la
Financial Accounting Standard Board (FASB).
El estado separado de situacin financiera y el estado separado de resultados integrales han sido
preparados de acuerdo con los requerimientos especficos de elaboracin y presentacin de la
SBS segn las formas "A" y "B" respectivas complementados con las notas a los estados
financieros que incluyen las polticas contables significativas aplicadas para su preparacin.
La Compaa tambin ha elaborado el estado separado de cambios en el patrimonio y el estado

separado de flujos de efectivo de acuerdo con NllF para ofrecer un mejor entendimiento de su
situacin financiera, sus resultados y sus flujos de efectivo.
La preparacin de los estados financieros separados requiere el uso de ciertos estimados

contables crticos. Tambin requiere que la Gerencia ejerza su juicio en el proceso de aplicacin
de las polticas contables de la Compaa. Las reas que involucran un mayor grado de juicio y
complejidad o reas en las que los supuestos y estimados son significativos para las estados
financieros se describen en la nota 4.
(b) Transacciones en moneda extranjera -

(i) Moneda funcional y moneda de presentacin -
Las partidas que se incluyen en las estados financieros separados de la Compaa se
miden en la moneda del ambiente econmico primario en la que opera (su moneda
funcional). Los estados financieros separados se presentan en Soles que corresponde a la
moneda funcional y la moneda de presentacin de la Compaa.
7
(ii) Transacciones y saldos -

Las transacciones en moneda diferente a la moneda funcional se traducen a esta usando
los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones o de la fecha de valuacin
cuando las partidas se remiden. Las ganancias y prdidas por diferencias en cambio que
resulten del pago de tales transacciones y de la traduccin a los tipos de cambio al cierre
del ao de activos y pasivos monetarios denominados en moneda diferente a la moneda
funcional, se reconocen en el estado separado de resultados integrales en el rubro
"Diferencia en cambio, neta".
(c) Efectivo y equivalente de efectivo -

Para fines del estado de flujos de efectivo, el efectivo y equivalente de efectivo incluyen el
efectivo disponible en cuentas corrientes y depsitos a plazo en bancos cuyos vencimientos
originales son de tres meses o menos, neto de los sobregiros bancarios. Los sobregiros
bancarios, de existir, se muestran en el saldo de obligaciones financieras en el pasivo corriente.
(d) Activos financieros -

La Compaa reconoce y mide sus activos financieros de acuerdo con los requerimientos de la
NIC 39 - "instrumentos financieros - Reconocimiento y Medicin". La NIC 39 requiere que los
activos financieros se clasifiquen en su reconocimiento inicial en diferentes categoras de
acuerdo con el propsito para el cual el activo financiero se adquiri o gener.
Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la Compaa solo mantiene activos financieros en la

categora denominada "Prstamos y cuentas por cobrar" reconocidos en el estado separado de
situacin financiera en los rubros que comprenden los saldos de caja y bancos, cuentas por
cobrar a empresas del sistema financiero, cuentas por cobrar a otros clientes, cuentas por cobrar
a vinculadas y otras cuentas por cobrar diversas.
Los activos comprendidos en la categora "Prestamos y cuentas por cobrar, corresponden a

activos financieros no derivados que dan derecho a pagos fijos o determinables y que no cotizan
en un mercado activo. Se incluyen en el activo corriente, excepto por los de vencimiento mayor a
12 meses contados desde la fecha del estado separado de situacin financiera que se clasifican
como activos no corrientes.
Los ''Prstamos y las cuentas por cobrar" se registran inicialmente a su valor razonable y
posteriormente se miden a su costo amortizado por el mtodo de la tasa de inters efectiva
menos la estimacin por deterioro, excepto para los prstamos y cuentas por cobrar de corto
plazo que se reconocen a valor nominal debido a que el componente del valor temporal del
derecho de cobro en el momento de su reconocimiento inicial hasta su vencimiento no es
significativo.
8
Los activos financieros en la categora "Prstamos y cuentas por cobrar" se dan de baja cuando
los derechos a recibir flujos de efectivo se cobran, expiran o se transfieren y la Compaa ha
transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios derivados de su propiedad.
(e) Deterioro de activos financieros - (exclusivamente prstamos y cuentas por cobrar) -

La Compaa evala al final de cada periodo si hay evidencia objetiva de deterioro de un activo
financiero o grupo de activos financieros. Si existe deterioro de un activo financiero o grupo de
activos financieros, la prdida por deterioro se reconoce solo si hay evidencia objetiva de
deterioro como resultado de uno o ms eventos que ocurrieron despus del reconocimiento
inicial del activo (un "evento de prdida") y ese evento de prdida (o eventos) tiene un impacto
sobre los flujos de efectivo estimados del activo financiero o grupo de activos financieros.
La evidencia de deterioro puede incluir indicadores de que los deudores o un grupo de deudores
estn atravesando dificultades financieras, la probabilidad de que se declaren en bancarrota u
otro tipo de reorganizacin financiera y cuando informacin objetivamente observable indica que
se ha producido una disminucin medible en el estimado de flujos de efectivo futuro, tales como
cambios en los saldos vencidos o condiciones econmicas que se correlacionan con
incumplimientos.
Para la categora de prstamos y cuentas por cobrar, el monto de la prdida por deterioro de
cobranza dudosa se mide como la diferencia entre el valor en libros de los activos y el valor
presente de los flujos de efectivo futuros estimados (excluyendo las prdidas crediticias futuras
en las que no se han incurrido y considerando las garantas recibidas de clientes en caso de ser
aplicable) descontados a la tasa de inters efectiva original del activo financiero. El valor en
libros del activo se reduce y el monto de la prdida se reconoce en el estado separado de
resultados integrales.
Si, en un perodo posterior, el monto de la prdida por deterioro disminuye y dicha disminucin
se relaciona objetivamente a un evento que haya ocurrido despus de que se reconoci dicho
deterioro, la reversin de la prdida por deterioro previamente reconocida se reconoce en el
estado separado de resultados integrales.
(f) lnmuebles, maquinaria y equipo

(i) lnmuebles, maquinaria y equipo para la prestacin de servicio o uso administrativo -
Los inmuebles, maquinaria y equipo mantenidos para la prestacin de servicios o uso
administrativo se incluyen en el rubro inmueble, maquinara y equipo y se presentan al
costo menos su depreciacin acumulada y, si las hubiere, las prdidas acumuladas por
deterioro, excepto por los terrenos que no se deprecian. El costo comprende el precio de
compra o su costo de edificacin o elaboracin, incluyendo aranceles e impuestos por
compras no reembolsables y cualquier otro costo necesario para poner el activo en
condiciones de operacin de acuerdo con la expectativa de la Gerencia.
9
Los costos subsecuentes atribuibles a estos activos se capitalizan slo cuando es probable
que beneficios econmicos futuros asociados con el activo se generen para la Compaa y
el costo de estos activos se pueda medir confiablemente, caso contrario se imputan al
costo de servicio o gasto segn corresponda. Los gastos de mantenimiento y de
reparacin se cargan al costo de servicio o al gasto, segn corresponda, en el periodo en
el que estos se incurren.
Los activos en etapa de construccin se acumulan en un grupo separado denominado

"Obras en curso". A su culminacin, el costo de estos activos se transfiere a su categora
definitiva. Las "Obras en curso" no se deprecian.
Los activos incluidos en el rubro inmueble, maquinara y equipo se dan de baja en el

momento de su venta o cuando no se esperan beneficios econmicos de su uso o de su
posterior venta. Las ganancias y prdidas por la venta de activos corresponden a la
diferencia entre las ingresos de la transaccin y el valor neto en libros de los activos.
Estas se incluyen en el rubro "Otros ingresos, neto" del estado separado de resultados
integrales.
La depreciacin de los activos, distinto de los terrenos, se calcula por el mtodo de lnea
recta para asignar su costo menos su valor residual durante el estimado de su vida til,
como sigue:
Aos
Edificios y construcciones 33
Unidades de transporte 5a8
Muebles y enseres 10
Equipos diversos Entre 4 y 10
(ii) Inversin inmobiliaria -

Las propiedades que la Compaa mantiene para generar rentas o para su apreciacin de
valor o ambas, distintas a las propiedades usadas en suministrar bienes o servicios que se
mantienen para propsitos administrativos o con el objetivo de venta en el curso regular
del negocio de la Compaa, son definidas como inversiones inmobiliarias de acuerdo con
la NIC 40 - "Propiedades de Inversin". La Compaa registra stas inversiones al costo,
menos cualquier diferencia entre su valor en Iibros y su valor recuperable, de ser
aplicable.
Los costos subsecuentes atribuibles a las inversiones inmobiliarias se capitalizan slo

cuando es probable que se generen beneficios econmicos futuros asociados con la
propiedad para la Compaa y el costo de estos activos puedan ser medidos
razonablemente, caso contrario se reconocen como gasto cuando se incurren.
10
Los gastos de mantenimiento y de reparacin se cargan a los resultados en el perodo en

el que estos se incurren.
El costo y la depreciacin acumulada de las inmuebles vendidos o dados de baja se

eliminan de sus respectivas cuentas y la utilidad o prdida afecta a los resultados del
periodo. La depreciacin de estos bienes se calcula por el mtodo de lnea recta a tasas
que se consideran suficientes para absorber el costo de los activos al trmino de su vida
til. La vida til estimada de las edificaciones es de aproximadamente 33 aos.
(g) Combinaciones de negocios -

Las adquisiciones son registradas usando el mtodo contable de adquisicin, segn lo establecido
en la NIIF 3 Combinaciones de negocios, aplicable a la fecha de cada transaccin. Los activos y
pasivos son registrados a sus valores de mercado estimados a la fecha de compra, incluyendo los
activos intangibles identificados no registrados en los estados separados de situacin financiera
de cada entidad adquirida. Los costos de adquisicin incurridos se registran como gasto y son
incluidos en el rubro Gastos de administracin.
Cuando la Compaa adquiere un negocio evala los activos financieros y los pasivos asumidos
para su adecuada clasificacin y designacin de acuerdo con los trminos contractuales, las
circunstancias econmicas y las condiciones pertinentes a la fecha de adquisicin.
Las combinaciones de negocios y otras ventas de compaas o negocios entre entidades bajo
control comn se registran utilizando el mtodo de unificacin de intereses, ya que no ha habido
ningn cambio efectivo en el control sobre dichas compaas o negocios. De acuerdo con el
mtodo de unificacin de intereses, los saldos de los estados financieros de las compaas o
negocios fusionados, tanto en el perodo en que se produce la fusin como en los dems
perodos presentados para propsitos comparativos, se presentan como si se hubieran fusionado
desde el comienzo del perodo ms antiguo que se presenta.
(h) Arrendamientos -
El arrendamiento de la Compaa en su calidad de arrendatario en donde una porcin
significativa de los riesgos y beneficios relativos a la propiedad del bien arrendado es retenida
por el arrendador se clasifica coma arrendamiento operativo. Los pagos efectuados bajo un
arrendamiento operativo (neto de cualquier incentivo recibido del arrendador) se cargan al
estado separado de resultados integrales sobre la base del mtodo de lnea recta en el periodo
del arrendamiento.
Los arrendamientos en los que la Compaa asume sustancialmente todos los riesgos y beneficios
de la propiedad se clasifican coma arrendamientos financieros. Los arrendamientos financieros
se capitalizan al inicio del arrendamiento al menor valor que resulte de comparar el valor
razonable del bien arrendado y el valor presente de los pagos mnimos del arrendamiento.
11
(i) Activos intangibles -

Comprenden a la adquisicin de licencias y programas de cmputo utilizados por la Compaa las
cuales se registran inicialmente al costo, estos intangibles son amortizados siguiendo el mtodo
de lnea recta sobre la base de su vida til estimada (entre 3 y 5 aos). Los proyectos y
programas de cmputo en desarrollo no se amortizan.
Los activos intangibles identificados como consecuencia de la adquisicin explicada en la nota

2(a), son reconocidos en el estado separado de situacin financiera a su valor estimado de
mercado determinado en la fecha de la adquisicin y son amortizados mediante el mtodo de
lnea recta sobre su vida til estimada; como sigue:
Aos
Relacin con clientes -

Gobierno 20
Minas 15
Bancos 30
Otros entre 15 y 20
Software - entre 3 y 7
Para ambos casos el periodo y el mtodo de amortizacin debern ser revisados al final de cada
periodo. Si difiere de la vida til esperada de las estimaciones anteriores, el periodo de
amortizacin deber modificarse para reflejar el cambio. Si hay algn cambio en el patrn
esperado de conducta de los futuros beneficios econmicos incorporados al activo, el mtodo de
amortizacin deber reflejar estos cambios. El efecto de los cambios en la vida til y en el
mtodo de amortizacin se contabilizar en forma prospectiva como un cambio en una
estimacin contable de acuerdo a lo indicado por la NIC 8.
Las ganancias o prdidas derivadas de la baja de un activo intangible son medidas como la
diferencia entre el importe neto de la disposicin del activo y el importe en libros de dicho activo
y son reconocidas en el estado separado de resultados integrales en la fecha en que el activo fue
dado de baja.
(j) Suministros -
Los suministros estn valuados al costo o al valor de mercado, el menor. El costo se determina
sobre la base de un promedio ponderado, excepto en el caso de las existencias por recibir, las
cuales se presentan al costo especfico de adquisicin.
La estimacin por desvalorizacin es calculada sobre la base de un anlisis tcnico que realiza
peridicamente la Gerencia y es cargada a resultados en el ejercicio en el cual la Gerencia
determina la necesidad de dicha estimacin.
12
(k) Intangibles de vida til indefinida

El intangible de vida til indefinida corresponde a la marca Hermes bajo la cual opera la
Compaa a nivel nacional y cuenta con presencia en el mercado peruano por ms de 30 aos.
Dicho activo no posee vencimiento, razn por la cual son considerados activos intangibles de vida
til indefinida y no se amortizan.
Los intangibles de vida til indefinida se miden inicialmente al costo. El costo de la marca
adquirida en la combinacin de negocios explicada en la nota 2(a) es su valor razonable a la fecha
de la adquisicin.
(l) Crdito mercantil -

El crdito mercantil se mide inicialmente al costo, representado por el exceso de la suma de la
contraprestacin transferida y el importe reconocido por la participacin no controladora,
respecto del neto de los activos identificables adquiridos y los pasivos asumidos. Si esta
contraprestacin resultara menor al valor razonable de los activos netos adquiridos, la diferencia
se reconoce en los resultados a la fecha de la adquisicin.
Despus del reconocimiento inicial, el crdito mercantil se mide al costo menos cualquier prdida
acumulada por deterioro del valor. A los fines de las pruebas de deterioro del valor, el crdito
mercantil adquirido en una combinacin de negocios se asigna, a partir de la fecha de la
adquisicin, a cada una de las unidades generadoras de efectivo de la Compaa que se espera
sern beneficiadas con la combinacin, independientemente de si otros activos o pasivos de la
adquirida se asignan a esas unidades, la Gerencia de la Compaa considera a toda la entidad
como una unidad generadora de efectivo.
Cuando el crdito mercantil forma parte de una unidad generadora de efectivo, y parte de la
operacin dentro de tal unidad se vende, el crdito mercantil asociado con la operacin vendida
se incluye en el importe en libros de la operacin al momento de determinar la ganancia o
prdida por la disposicin de la misma. El crdito mercantil que se da de baja en esta
circunstancia se mide sobre la base de los valores relativos de la operacin de venta y de la
porcin retenida de la unidad generadora de efectivo.
(m) Deterioro de activos no financieros -

Los activos objeto de depreciacin o amortizacin se someten a pruebas de deterioro cuando se
producen eventos a circunstancias que indican que su valor en libros podra no ser recuperado.
Las prdidas por deterioro corresponden al monto en el que el valor en libros del activo excede a
su valor recuperable.
El valor recuperable de los activos corresponde al mayor valor que resulte de comparar su valor
razonable menos los costos para realizar su venta y su valor en uso. El valor razonable es el
monto que se obtendr de la venta de un activo de un participe de mercado. El valor en uso
corresponde al valor presente del estimado de los flujos de efectivo futuros que se espera
obtener del uso continuo del activo.
13
Las prdidas por deterioro de activos se reconocen en el estado separado de resultados

integrales.
Las prdidas por deterioro que se hayan reconocido en aos anteriores, se extornan si el valor
recuperable del activo se incrementa respecto del valor que se asign en la oportunidad en que
se reconoci la prdida por deterioro. Las prdidas por deterioro previamente reconocidas, se
extornan solo si el incremento en el valor recuperable del activo obedece a cambios en los
estimados usados para determinarlo. El extorno de prdidas por deterioro previamente
reconocidas no debe dar como resultado que el valor en libros del activo exceda el monto que
correspondera, neto de su depreciacin, de no haberse reconocido la prdida por deterioro. El
extorno de las prdidas por deterioro se reconoce en el estado separado de resultados integrales.
La prueba de deterioro del crdito mercantil se efecta en cada fecha de reporte y cuando las
circunstancias indican que el valor en libros puede estar deteriorado. El deterioro se determina
mediante la evaluacin del importe recuperable de cada unidad generadora de efectivo a la cual
pertenece el crdito mercantil. Cuando el importe recuperable de cada unidad generadora de
efectivo es menor que su valor en libros, se reconoce una prdida por deterioro. Las prdidas por
deterioro relacionadas con un crdito mercantil no pueden ser revertidas en perodos futuros.
Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015 la Gerencia no ha identificado eventos o circunstancias

que se consideren indicios de que el valor en libros de sus activos podran no ser recuperados; en
consecuencia, en opinin de la Gerencia de la Compaa no es necesario reconocer una prdida
por deterioro.
(n) Pasivos financieros -

La Compaa reconoce y mide sus pasivos financieros de acuerdo con los requerimientos
establecidos en la NIC 39 - "instrumentos financieros - Reconocimiento y Medicin". Para
propsitos de medicin, la NIC 39 requiere que los pasivos financieros sean clasificados en el
momento de su reconocimiento inicial en diferentes categoras de acuerdo con el propsito para
el cual el pasivo financiero se adquiri o gener.
Los pasivos financieros se registran inicialmente a su valor razonable y posteriormente se miden

a su costo amortizado por el mtodo de tasa de inters efectiva, excepto cuando son de corto
plazo se reconocen a su valor nominal debido a que el componente del valor temporal de la
obligacin de pago en el momento de su reconocimiento inicial no es significativo.
Los pasivos financieros, corresponden a todos las pasivos financieros que luego de su
reconocimiento inicial no se miden a valor razonable. Se incluyen en el pasivo corriente, excepto
por las de vencimiento mayor a 12 meses contados desde la fecha del estado separado de
situacin financiera que se clasifican como pasivos no corrientes.
Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, las pasivos financieros comprenden los saldos de los
rubros de obligaciones financieras, cuentas por pagar comerciales, cuenta por pagar a vinculada
y otras cuentas por pagar que se presentan en el estado separado de situacin financiera.
14
(o) Provisiones -
Las provisiones se reconocen cuando la Compaa tiene una obligacin presente, legal o
asumida, que resulta de eventos pasados, que es probable que requiera la entrega de un flujo de
recursos que involucren beneficios econmicos para su liquidacin y su monto se pueda estimar
confiablemente. No se reconoce provisiones para futuras prdidas.
Las provisiones se miden al valor presente de los desembolsos que se espera se requerirn para
cancelar la obligacin utilizando una tasa de inters antes de impuestos que refleje las actuales
condiciones del mercado sobre el valor del dinero y las riesgos especficos para dicha obligacin.
El incremento en la provisin por el componente del valor de dinero en el tiempo se reconoce a

travs de un gasto en el rubro "Gastos financieros" del estado separado de resultados integrales.
(p) Impuesto a la renta -

El gasto por impuesto a la renta del perodo comprende al impuesto a la renta corriente y al
diferido. El gasto por impuesto a la renta se reconoce en el estado separado de resultados
integrales, excepto en la medida que se relacione con partidas reconocidas directamente en el
patrimonio. En este caso, el impuesto es reconocido directamente en el patrimonio, de ser
aplicable.
El cargo por impuesto a la renta corriente se calcula sobre la base de las leyes tributarias
promulgadas a la fecha del estado separado de situacin financiera. La Gerencia evala
peridicamente la posicin asumida en las declaraciones juradas de impuestos respecto de
situaciones en las que las leyes tributarias son objeto de interpretacin. La Compaa, cuando
corresponde, constituye provisiones sobre las montos que espera deber pagar a las autoridades
tributarias.
El impuesto a la renta diferido se provisiona por el mtodo del pasivo sobre las diferencias
temporales que surgen entre las bases tributarias de activos y pasivos y sus respectivos valores
mostrados en las estados financieros. Sin embargo, el impuesto a la renta diferido que surge por
el reconocimiento inicial de un activo o de un pasivo que al momento de la transaccin no afecta
ni la utilidad ni la prdida contable o gravable, no se reconoce.
El impuesto a la renta diferido se determina sobre la base de la legislacin y las tasas tributarias
que han sido promulgadas a la fecha del estado separado de situacin financiera y que se espera
sean aplicables cuando el impuesto a la renta diferido activo se realice o el impuesto a la renta
pasivo se pague.
Las diferencias temporales deducibles generan impuestos diferidos activos en la medida que el
beneficio tributario se pueda usar contra el impuesto a la renta de futuros ejercicios gravables.
El valor en libros de impuestos a la renta diferidos activos se revisa a la fecha de cada estado
separado de situacin financiera y se reduce en la medida en que se determine que es improbable
que se genere suficiente utilidad imponible contra la que se pueda compensar el activo diferido.
lmpuestos a la renta diferidos activos que no se hayan reconocido en las estados financieros se
re-evalan a la fecha de cada estado separado de situacin financiera.
15
Los saldos de impuesto a la renta diferidos activos y pasivos se compensan cuando exista el
derecho legal exigible de compensar impuestos activos corrientes con impuestos pasivos
corrientes y cuando las impuestos a la renta diferidos activos y pasivos se relacionen con la
misma autoridad tributaria ya sea sobre la misma entidad o sobre distintas entidades por las que
existe intencin y posibilidad de liquidar los saldos sobre bases netas.
(q) Beneficios a los empleados -

(i) Participacin en las utilidades -
La Compaa reconoce un pasivo y un gasto por la participacin legal de los trabajadores
en las utilidades de la Compaa. La participacin de los trabajadores en las utilidades se
calcula aplicando la tasa de 5 por ciento a la materia imponible determinada de acuerdo
con la legislacin del impuesto a la renta vigente. La participacin de los trabajadores
corresponde a un gasto operativo y coma tal se reconoce como un elemento del costo
operacional y como gastos de ventas y de administracin, segn corresponda.
(ii) Gratificaciones -
La Compaa reconoce el gasto por gratificaciones de su personal contratado y su
correspondiente pasivo sobre las bases de las disposiciones legales vigentes en el pas.
(iii) Compensacin por tiempo de servicios -

La compensacin por tiempo de servicios del personal de la Compaa corresponde a sus
derechos indemnizatorios calculados de acuerdo con la legislacin vigente la que se tiene
que depositar en las cuentas bancarias designadas por los trabajadores en los meses de
mayo y noviembre de cada ao.
La compensacin por tiempo de servicios del personal es equivalente a media

remuneracin vigente a la fecha de cada depsito. La Compaa no tiene obligaciones de
pago adicionales una vez que efecta los depsitos anuales de los fondos a los que el
trabajador tiene derecho.
(iv) Vacaciones -
Las vacaciones anuales del personal se reconocen sobre la base del devengado. La
provisin por la obligacin estimada por vacaciones anuales del personal resultante de
servicios prestados por los empleados se reconoce en la fecha del estado separado de
situacin financiera.
(r) Activos y pasivos contingentes -

Los activos contingentes no se reconocen en los estados financieros y solo se revelan cuando es
probable que se produzca un ingreso de recursos a la Compaa.
Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros, solo se revelan en nota a
los estados financieros, a menos de que sea remota la necesidad de utilizacin de recursos en el
futuro.
16
(s) Reconocimiento de ingresos -

La Compaa reconoce sus ingresos cuando es probable que los beneficios econmicos asociados
a la transaccin fluyan a la entidad, el monto del ingreso pueda ser medido confiablemente y
cuando la transaccin cumple con criterios especficos por cada una de sus actividades la cual no
afecta el reconocimiento de sus ingresos de manera distinta a lo indicado, tal como se describe
lneas adelante.
Los ingresos de la Compaa se generan sustancialmente al brindar los servicios de traslado,

custodia y procesamiento de dinero y valores. Los ingresos se reconocen cuando se presta el
servicio, segn las condiciones establecidas en los correspondientes contratos de servicios. Al
cierre de cada periodo los servicios prestados y no facturados se reconocen como un ingreso en
el estado separado de resultados integrales.
(t) Utilidad por accin

La utilidad por accin ha sido calculada sobre la base del promedio ponderado del nmero de
acciones comunes en circulacin a la fecha del estado de situacin financiera. Las acciones que
provienen de la capitalizacin de utilidades constituyen una divisin de acciones y, por lo tanto,
para el clculo del promedio ponderado del nmero de acciones se considera que esas acciones
siempre estuvieron en circulacin.
Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la Compaa no tiene instrumentos financieros con efecto

dilutivo, por lo que las utilidades bsica y diluida por accin son las mismas.
(u) Reconocimiento de costos y gastos -

El costo operacional se reconoce cuando se brinda el servicio, de manera simultnea al
reconocimiento de ingresos por servicios de traslado, custodia y procesamiento de dinero y
valores.
Los otros costos y gastos se reconocen a medida que devengan, independientemente del
momento en que se paguen, y se registran en los periodos contables con los cuales se relacionan.
(v) Nuevos pronunciamientos contables -

(v.i) NIIF emitidas y vigentes en el Per al 31 de diciembre de 2016:
Durante el ao 2016, el Consejo Normativo de Contabilidad (en adelante CNC) emiti las
siguientes resoluciones, mediante las cuales oficializ las siguientes normas:
- Resolucin N060-2016-EF/30 emitida el 14 de febrero de 2016, que oficializ las

modificaciones a la NIIF 15 Ingresos de Actividades Ordinarias Procedentes de
Contratos con Clientes, NIIF 10 Estados Financieros Consolidados y NIC 28
Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos.
- Resolucin N061-2016-EF/30 emitida el 31 de marzo de 2016, que oficializ las
modificaciones a la NIC 12 Impuestos a las Ganancias y a la NIC 7 Estado de
flujos de efectivo.
17
- Resolucin N062-2016-EF/30 emitida el 9 de junio de 2016, mediante la cual

oficializ la NIIF 16 Arrendamientos y las modificaciones a la NIIF 15 Ingresos de
Actividades Ordinarias Procedentes de Contratos con Clientes.
- Resolucin N063-2016-EF/30 emitida el 2 de setiembre de 2016, mediante la
cual oficializ la versin 2016 de las NIC, NIIF, CINIIF y SIC, as como el Marco
Conceptual para la Informacin Financiera.
La aplicacin de dichas normas es a partir del da siguiente de la emisin de la Resolucin

o, posteriormente, segn entrada en vigencia estipulada en cada norma especfica.
(v.ii) NIIF emitidas internacionalmente pero no vigentes al 31 de diciembre de 2016

- NIIF 9 "Instrumentos financieros: Clasificacin y Medicin", efectiva para perodos
anuales que comiencen en o a partir del 1 de enero de 2018.
- NIIF 15 Ingresos de Actividades Ordinarias Procedentes de Contratos con
Clientes, efectiva para perodos anuales que comiencen en o a partir del 1 de
enero de 2018.
- NIIF 16 Arrendamientos, efectiva para periodos anuales que comiencen en o a
partir del 1 de enero de 2019.
- Modificaciones a la NIC 7 Estado de flujos de efectivo Divulgaciones, efectiva
para periodos anuales que comiencen en o a partir del 1 de enero de 2017.
- Modificaciones a la NIC 12 Impuesto a las Ganancias Activos Tributarios por
Prdidas no Realizadas, efectiva para periodos anuales que comiencen en o a
- Modificaciones a la NIC 40 Propiedades de Inversin, efectiva para perodos
anuales que comiencen en o a partir del 1 de enero de 2018.
- Modificaciones a la NIIF 2 Clasificacin y Medicin de las Transacciones de Pagos
Basados en Acciones, efectiva para periodos anuales que comiencen en o a partir
del 1 de enero de 2018.
- Modificaciones a la NIIF 10 Estados Financieros Consolidados y NIC 28
Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos efectivas para periodos anuales
que comiencen en o partir de una fecha a fijar por el IASB.
- Mejoras (ciclos 2014 2016) a la NIIF 12 Informacin a Revelar sobre
Participaciones en Otras Entidades, efectivas para perodos anuales que
comiencen en o a partir del 1 de enero de 2017; y a la NIIF 1 Adopcin por
Primera vez de las Normas Internacionales de Informacin Financiera, y NIC 28
Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos, efectivas para perodos anuales
que comiencen en o a partir del 1 de enero de 2018.
- Aclaraciones a la NIIF 15 Ingresos de Actividades Ordinarias Procedentes de
Contratos con Clientes, efectiva para periodos anuales que comiencen en o a
- CINIIF 22 Transacciones en Moneda Extranjera y Contraprestaciones anticipadas,
efectiva para perodos anuales que comiencen en o a partir del 1 de enero de
2018.
18
Debido a que las normas detalladas en los prrafos (v.i) y (v.ii) slo aplican en forma supletoria a
las normas de la SBS, las mismas no tendrn ningn efecto importante en la preparacin de los
estados financieros adjuntos, a menos que la SBS las adopte en el futuro a travs de la
modificacin del Manual de Contabilidad para las Empresas de Transporte, Custodia y
Administracin de Numerario o la emisin de normas especficas. La Compaa no ha estimado el
efecto en sus estados financieros separados si dichas normas fueran adoptadas por la SBS.
4. Estimados y criterios contables significativos

La preparacin de los estados financieros separados requiere que la Gerencia efecte estimados y que
use criterios contables que tienen impacto en las cifras presentadas de activos y pasivos. Los estimados
y criterios usados son continuamente evaluados por la Gerencia de la Compaa y se basan en la
experiencia histrica y otros factores, incluyendo la expectativa de ocurrencia de eventos futuros que se
consideran razonables de acuerdo con las circunstancias.
Las estimaciones contables, por definicin, muy pocas veces sern iguales a los respectivos resultados
reales. En opinin de la Gerencia, los estimados utilizados en la preparacin de los estados financieros
se efectuaron sobre la base de su mejor conocimiento de los hechos relevantes y circunstancias a la
fecha de preparacin de los estados financieros separados; sin embargo, los resultados finales podrn
diferir de las estimaciones incluidas en los estados financieros separados. La Gerencia de la Compaa
no espera que las variaciones, si las hubiera, tengan un efecto importante sobre los estados financieros
separados.
Las estimaciones significativas efectuadas por la Gerencia se refieren a:
- Vida til estimada para los elementos de inmuebles, maquinaria y equipo y activos intangibles.
- Estimacin del clculo del impuesto a la renta corriente y diferido.
- Provisiones por contingencias laborales.
- Estimacin por deterioro de del crdito mercantil.
5. Caja y bancos
(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:
2016 2015
S/ S/
Efectivo en caja 60,218 48,392

Fondo fijo 2,433,129 2,550,771
Cuentas corrientes ahorros (b) 17,035,128 24,026,119
Depsitos a plazo (c) 16,100,000 7,540,000
___________ ___________
35,628,475 34,165,282
___________ ___________
(b) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la Compaa mantiene sus depsitos en cuentas

corrientes y de ahorro en bancos locales denominados principalmente en Soles, son de libre
disponibilidad y no generan intereses.
19
(c) La Compaa mantiene sus depsitos a plazo en bancos locales, en soles, son de libre
disponibilidad y generan intereses a tasas de mercado que fluctan entre 3.5 y 4.7 por ciento al
31 de diciembre de 2016 (2.9 y 5.0 por ciento al 31 de diciembre de 2015).
(d) Durante el 2016, la Compaa ha reconocido ingresos por intereses de depsitos a plazo y
cuentas corrientes por S/1,626,741 y S/439,544, respectivamente, incluidos en el rubro
Ingresos financieros del estado de resultados integrales (S/230,693 y S/7,757 por el periodo
de 4 meses comprendidos entre el 1 de setiembre y 31 de diciembre de 2015, respectivamente).
6. Cuentas por cobrar comerciales, neto

2016 2015
S/ S/
Empresas del sistema financiero -
Facturas por cobrar 13,794,832 27,164,996
Servicios por facturar (b) 6,029,517 4,887,130
____________ ____________
19,824,349 32,052,126
____________ ____________
Otros clientes -
Facturas por cobrar 22,296,127 18,774,229
Servicios por facturar (b) 5,003,913 5,751,474
Menos estimacin de cobranza dudosa (d) (1,698,739) (1,478,968)
____________ ____________
25,601,301 23,046,735
____________ ____________
Total 45,425,650 55,098,861

____________ ____________
Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, las cuentas por cobrar comerciales estn denominadas
principalmente en Soles, tienen vencimientos corrientes y no generan intereses.
(b) Los servicios por facturar corresponde a servicios prestados por la Compaa hasta la fecha de
cierre de los estados financieros.
20
(c) A continuacin se presenta el anlisis de antigedad de las cuentas por cobrar comerciales
considerando la fecha de vencimiento de la factura al 31 de diciembre de 2016 y de 2015:
Al 31 de diciembre de 2016
____________________________________________________________
No deteriorado Deteriorado Total
S/ S/ S/
Servicios por facturar 11,033,430 - 11,033,430

Vigentes 27,777,016 27,777,016
Vencidas:
1- De 1 a 30 das 5,945,206 - 5,945,206
- De 31 a 60 das 563,957 - 563,957
- De 61 a 90 das 106,041 - 106,041
- De 91 a ms - 1,698,739 1,698,739
____________ ____________ ____________
Total 45,425,650 1,698,739 47,124,389

____________ ____________ ____________
Al 31 de diciembre de 2015
___________________________________________________________
No deteriorado Deteriorado Total
S/ S/ S/
Servicios por facturar 10,638,604 - 10,638,604

Vigentes 31,048,039 - 31,048,039
Vencidas:
- De 1 a 30 das 9,833,265 - 9,833,265
- De 31 a 60 das 2,370,031 - 2,370,031
- De 61 a 90 das 693,741 - 693,741
- De 91 a ms 515,181 1,478,968 1,994,149
____________ ____________ ____________
Total 55,098,861 1,478,968 56,577,829

____________ ____________ ____________
(d) A continuacin se presenta el movimiento de la estimacin de cobranza dudosa al 31 de

diciembre de 2016 y de 2015:
2016 2015
S/ S/
Saldo inicial 1,478,968 1,519,642

Adiciones, nota 21 517,378 289,459
Castigos (56,437) (17,409)
Recuperos, nota 26 (241,170) (312,724)
__________ ____________
Saldo final 1,698,739 1,478,968

__________ ____________
En opinin de la Gerencia de la Compaa, la estimacin de cobranza dudosa cubre

adecuadamente el riesgo de crdito al 31 de diciembre de 2016 y de 2015. La Compaa estima
21
que el valor en libros de las cuentas por cobrar comerciales corrientes menos su estimacin por
deterioro es similar a su valor razonable considerando su vencimiento en el corto plazo.
7. Otras cuentas por cobrar diversas

2016 2015
S/ S/
Detracciones (b) 2,386,930 2,252,177

Retenciones judiciales (c) 901,864 489,441
Prstamos al personal (d) 740,232 723,963
Indemnizaciones por cobrar (e) 300,000 350,000
Subsidios a los trabajadores (f) 232,004 572,396
Cuentas por cobrar a compaas de seguros (g) 126,579 200,026
Depsitos en garanta por alquileres 33,521 181,192
Otros 185,337 453,928
__________ ____________
Total 4,906,467 5,223,123

__________ ____________
(b) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, las detracciones corresponden a los saldos que mantiene
la Compaa en el Banco de la Nacin para la liquidacin de impuestos y tributos.
(c) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, las retenciones judiciales corresponden a los embargos
que judicialmente realizan los demandantes (ex trabajadores) a las cuentas bancarias de la
Compaa las cuales estn relacionadas a demandas laborales y se encuentran incluidas en la
cuenta Provisin por contingencias laborales del rubro Otras cuentas por pagardel estado
separado de situacin financiera, nota 15(b). Estos embargos se liberan cuando culmina la
demanda.
(d) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, los prstamos al personal se otorgan como parte de los
programas de beneficios que la Compaa brinda a sus colaboradores. Dichos prstamos no
generan intereses, no presentan garantas especficas y, en opinin de la Gerencia de la
Compaa, no es necesario constituir una estimacin de cobranza dudosa dado que los pagos son
aplicados contra el pago de haberes de los trabajadores.
(e) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, las indemnizaciones por cobrar corresponden a reclamos
de trabajadores de ndole judicial contra la Compaa por un incidente ocurrido en las
instalaciones de un tercero; sin embargo, de acuerdo a las negociaciones establecidas con el
tercero, de prosperar dichos juicios estos sern asumidos por este por lo que se ha reconocido
tanto el activo como el pasivo por este concepto. El pasivo por estas demandas se encuentran
incluidas en la cuenta de Provisin por contingencias del rubro Otras cuentas por pagar del
estado separado de situacin financiera, nota 15(b).
22
(f) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, los subsidios a los trabajadores corresponden a la

cobertura del seguro social del Per de acuerdo a la legislacin vigente, por la incapacidad
temporal de los trabajadores. Estos se encuentran en trmite de recupero al cierre del ejercicio.
(g) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, las cuentas por cobrar a compaas de seguros
corresponden a los recuperos de efectivo pendientes que tiene la Compaa con las empresas
aseguradoras relacionado a los faltantes de efectivo propios de la operatividad de la Compaa.
8. Suministros diversos, neto

2016 2015
S/ S/
Repuestos y materiales diversos 2,092,891 4,119,387

Suministros por recibir 52,837 6,970
__________ ____________
2,145,728 4,126,357
Estimacin por desvalorizacin de suministros diversos (b) (12,289) (49,238)
__________ ____________
Total 2,133,439 4,077,119

__________ ____________
Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, los suministros diversos incluyen envases, precintos de

seguridad, uniformes, cerraduras, municiones entre otros.
(b) A continuacin se presenta el movimiento de la estimacin por desvalorizacin de suministros

diversos al 31 de diciembre de 2016 y de 2015:
2016 2015
S/ S/
Saldo inicial 49,238 168,620

Adiciones 8,832 49,238
Castigos y/o bajas (45,781) (168,620)
__________ ____________
Saldo final 12,289 49,238

__________ ____________
En opinin de la Gerencia de la Compaa, la estimacin por desvalorizacin de suministros

diversos cubre adecuadamente su riesgo de deterioro al 31 de diciembre de 2016 y de 2015.
9. Gastos pagados por adelantado

Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015 corresponde principalmente a los seguros contratados y pagados
por la Compaa contratadas durante el 2015 por 3 aos.
23
10. Saldos y transacciones con vinculadas

(a) Los estados financieros individuales de la Compaa incluyen las transacciones con empresas
vinculadas. A continuacin se presentan las principales transacciones al 31 de diciembre de
2016 y de 2015:
2016 2015
S/ S/
Por cobrar a vinculadas

Smart Security S.A.C. 852,553 -
Administracin Total de Soluciones S.A.C. - ADTS 11,455 2,950
__________ ____________
Total 864,008 2,950

__________ ____________
Por pagar a vinculada

Administracin Total de Soluciones S.A.C. - ADTS 22,455 -
__________ ____________
Total 22,455 -
__________ ____________
Resultados
Ingresos -
J&V Resguardo S.A.C. 1,583 -
Gastos -
J&V Resguardo S.A.C. 643,312 -
JyV Alarmas 104,546 -
(b) La Compaa efecta sus operaciones con empresas relacionadas bajo las mismas condiciones
que las efectuadas con terceros, por consiguiente no hay diferencias en las polticas de precios ni
en la base de liquidacin de impuestos; en relacin a las formas de pago, los mismos no difieren
con polticas otorgadas a terceros.
(c) Al 31 de diciembre de 2016 y por el periodo de 4 meses comprendidos entre el 1 de setiembre y

31 de diciembre de 2015 la remuneracin de personal clave de la Compaa asciende a
S/7,650,670 y S/2,748,954 , respectivamente y se encuentra registrado en el rubro de Gastos
administrativos del estado separado de resultados integrales.
(d) En opinin de la Gerencia de la Compaa, al 31 de diciembre de 2016 y de 2015 no es necesario

constituir una estimacin por deterioro para las cuentas por cobrar a vinculadas.
24
11. Inversiones financieras

(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro al 31 de diciembre de 2016 y de 2015:
Participacin 2016 2015

S/ S/
Subsidiarias -
Smart Security S.A.C. (c) 99.99 1,514,000 -
Administracin Total de
Soluciones S.A.C. ADTS (d) 100 177,749 167,719
Otras - - 29,870 29,870
___________ ___________
1,721,619 197,589
___________ ___________
(b) A continuacin se presenta el movimiento del rubro:
2016 2015
S/ S/
Saldo inicial 197,589 197,589

Compra de Smart Security S.A.C. (c) 1,514,000 -
Aporte de capital en ADTS (d) 10,030 -
__________ ____________
Saldo final 1,721,619 197,589

__________ ____________
(c) Smart Security S.A.C. es una Subsidiaria de la Compaa constituida en el Per cuya principal
actividad es la de prestar servicios de transporte inteligente de valores de menor cuanta
utilizando tecnologa disuasivas en lugar de blindaje y armas. La Subsidiaria fue adquirida por
la Compaa en julio de 2016 por un total de S/1,514,000 los cuales fueron registrados al
costo.
(d) Administracin Total de Soluciones S.A.C. (en adelante ADTS) es una Subsidiaria de la
Compaa que no brinda servicios desde noviembre de 2005 y se espera que inicie
operaciones en el ao 2017, como una empresa de intermediacin laboral para lo cual se
han iniciado las trmites en el Ministerio de Trabajo para tal efecto. En Junta General de
Accionistas de fecha 15 de enero del 2016, se modific el objeto social de ADTS y pasa a ser
una empresa de intermediacin laboral de ser una empresa de traslado de valores.
Con fecha 19 de enero de 2016, la Compaa realiz un aporte de efectivo de

aproximadamente S/10,030 con la finalidad de completar las 45 UIT que exigen las leyes para
constituir el capital social mnimo para las empresas de intermediacin laboral.
25
(e) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, las inversiones financieras en subsidiarias son llevadas
bajo el mtodo del costo. A continuacin se presentan los principales saldos de los estados
financieros de dichas subsidiarias:
2016 2015
S/ S/
Administracin total de Soluciones S.A.C.

Total de activos 163,388 152,590
Total de pasivos 11,455 9,703
Total de patrimonio 151,933 142,887
Prdida neta (3,298) (2,937)
Smart Security S.A.C.

Total activos 1,923,655 -
Total pasivos 1,123,958 -
Total patrimonio 799,697 -
Utilidad neta 125,136 -
26
12. lnmuebles, maquinaria y equipo

(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro al 31 de diciembre de 2016 y de 2015:
2016 2015
S/ S/
Inmuebles, maquinaria y equipo mantenido para la

prestacin de servicios y para uso administrativo (b) 250,060,264 252,658,392
Inmuebles mantenidos como inversin inmobiliaria (f) 10,238,932 10,302,985
_____________ _____________
260,299,196 262,961,377
_____________ _____________
(b) A continuacin se presenta el movimiento y la composicin del rubro al 31 de diciembre de 2016 y de 2015:
Edificios y Unidades de Muebles Equipos Unidades Obras

Terrenos construcciones transporte y enseres diversos por recibir en curso Total
S/ S/ S/ S/ S/ S/ S/ S/
Costo
Saldo al 1 de setiembre de 2015, nota 2(a) 147,680,991 68,828,116 49,375,885 6,362,168 58,967,101 1,341,490 3,351,379 335,907,130
Adiciones (d) - - 604,125 - 2,983,901 109,745 104,369 3,802,140
Retiros y/o ventas (220,545) - - (238,021) (6,262,361) - - (6,720,927)
Transferencias (d) - 1,343,314 - - 1,215,130 (1,215,130) (1,343,314) -
____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
Saldo al 31 de diciembre de 2015, nota 2(b) 147,460,446 70,171,430 49,980,010 6,124,147 56,903,771 236,105 2,112,434 332,988,343
Adiciones (d) - 427,554 2,212,499 120,639 5,154,057 2,041,153 3,180,312 13,136,214
Retiros y/o ventas - (987,678) (1,073,741) (133,737) (766,970) (39,062) (679,228) (3,680,416)
Transferencias (d) - 4,410,772 190,826 - 583,224 (774,050) (4,410,772) -
____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
Saldo al 31 de diciembre de 2016 147,460,446 74,022,078 51,309,594 6,111,049 61,874,082 1,464,146 202,746 342,444,141
____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
Depreciacin acumulada
Saldo al 1 de setiembre de 2015, nota 2(a) - 13,427,123 31,074,845 4,056,154 34,176,094 - - 82,734,216
Adiciones (c) - 1,027,833 1,652,118 292,442 1,252,045 - - 4,224,438
Retiros y/o ventas - (173,529) - (328,045) (6,127,129) - - (6,628,703)
____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
Saldo al 31 de diciembre de 2015, nota 2(b) - 14,281,427 32,726,963 4,020,551 29,301,010 - - 80,329,951
Adiciones (c) - 1,933,096 3,314,651 603,412 7,739,086 - - 13,590,245
Retiros y/o ventas - (177,193) (871,581) (50,466) (437,079) - - (1,536,319)
____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
Saldo al 31 de diciembre de 2016 - 16,037,330 35,170,033 4,573,497 36,603,017 - - 92,383,877
____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
Costo neto 2016 147,460,446 57,984,748 16,139,561 1,537,552 25,271,065 1,464,146 202,746 250,060,264
____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
Costo neto 2015 147,460,446 55,890,003 17,253,047 2,103,596 27,602,761 236,105 2,112,434 252,658,392
____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
27
(c) El gasto por depreciacin del ao 2016 y por el perodo de 4 meses comprendido entre el 1 de
setiembre terminado el 31 de diciembre de 2015 se distribuye en el estado separado de
resultados integrales como sigue:
2016 2015
S/ S/
(*) (*)
Costos operacionales, Nota 21 12,264,330 3,897,265

Gastos de venta, Nota 22 53,918 16,818
Gastos de administracin, Nota 23 1,336,050 338,054
__________ _____________
Total 13,654,298 4,252,137
__________ _____________
(*) Los saldos presentados incluyen la depreciacin de los inmuebles mantenidos como inversin
inmobiliaria ascendente a S/64,053 y S/27,699 durante el periodo 2016 y 2015, respectivamente.
Durante el ao 2016, la Compaa vendi activos fijos y ha realizado bajas de activos por ventas,
siniestros ocurridos y bajas de activos de los Centros Multifcil, entre otros; cuyo costo neto
ascendi S/2,144,097 (S/92,224 por el periodo de 4 meses comprendidos entre el 1 de
setiembre y el 31 de diciembre de 2015).
(d) al 31 de diciembre de 2016, las adiciones y transferencias corresponden principalmente a la

culminacin de la nueva sede de Andahuaylas; as como la implementacin de nuevos equipos por
la apertura de dicha sede. Al 31 de diciembre de 2015, las adiciones y transferencias
corresponden principalmente a la culminacin de la nueva sede de Huaraz; as como la
implementacin de nuevos equipos por la apertura de dicha sede.
(e) El rubro inmuebles, maquinaria y equipo incluye activos adquiridos a travs de contratos de
arrendamiento financiero. Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, el costo y la correspondiente
depreciacin acumulada de estos bienes se encuentran compuestos de la siguiente manera:
2016 2015
S/ S/
Costo 88,283,589 84,441,095

Depreciacin acumulada 48,924,313 43,525,132
____________ _____________
Costo neto 39,359,276 40,915,963
____________ _____________
Los saldos pendiente de pago por las obligaciones financieras relacionadas con estos
arrendamientos se muestran en la nota 16(a), as como los pagos mnimos, neto de los cargos
financieros se muestran en la nota 16(d).
28
(f) A continuacin se presenta el movimiento y la composicin del rubro al 31 de diciembre de 2016

y 2015:
Terrenos Edificaciones Total

S/ S/ S/
Costo -
Saldos al 1 de setiembre de 2015 y 31 de
diciembre de 2105 y de 2016, nota 2(a) y 2(b) 8,358,594 2,768,184 11,126,778
___________ ___________ ___________
Depreciacin
Saldo al 1 de setiembre de 2015, nota 2(a) - 796,094 796,094
Adiciones - 27,699 27,699
___________ ___________ ___________
Saldo al 31 de diciembre de 2015, nota 2(b) - 823,793 823,793
Adiciones - 64,053 64,053
___________ ___________ ___________
Saldo al 31 de diciembre de 2016 - 887,846 887,846
___________ ___________ ___________
Costo neto 2016 8,358,594 1,880,338 10,238,932
___________ ___________ ___________
Costo neto 2015 8,358,594 1,944,391 10,302,985
___________ ___________ ___________
Las inversiones inmobiliarias se miden al costo y en el caso de las edificaciones, menos su

depreciacin acumulada; y corresponden a 6 inmuebles (1 bajo arrendamiento y 5 sin arrendar).
El valor razonable de tales inversiones inmobiliarias fueron determinadas por la Compaa
tomando en cuenta los valores de mercado determinados por peritos tasadores independientes.
A continuacin se presentan los valores razonables al 31 de diciembre de 2016 y 2015:
Valor razonable
______________________________________
2016 2015
US$ US$
Terrenos 18,388,436 19,109,700

Edificaciones 2,494,564 2,592,400
____________ ____________
Valor razonable 20,883,000 21,702,100
____________ ____________
La Compaa no mantiene restricciones para la realizacin de dichas inversiones ni obligaciones

contractuales de construccin o demanda de alguna inversin relacionada al mantenimiento o
reparacin.
29
13. Intangibles, neto

(a) A continuacin se presenta el movimiento y la composicin del rubro al 31 de diciembre de 2016 y de 2015:
Relacin con
clientes, nota Marca, nota Software, nota Programa de
2(a)(ii) 2(a)(ii) 2(a)(ii) cmputo Licencias Proyectos Total
S/ S/ S/ S/ S/ S/ S/
Costo
Saldo al 1 de setiembre de 2015, nota 2(a) 216,657,924 88,625,458 2,412,612 7,682,597 6,355,843 1,353,676 323,088,110
Adiciones - - - 214,517 285,552 114,642 614,711
____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
Saldo al 31 de diciembre de 2015, nota 2(b) 216,657,924 88,625,458 2,412,612 7,897,114 6,641,395 1,468,318 323,702,821
Adiciones - - - 120,121 533,543 259,213 912,877
Transferencias - - - 1,160,893 - (1,160,893) -
Retiros - - - (40,000) - (40,000)
____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
Saldo al 31 de diciembre de 2016 216,657,924 88,625,458 2,412,612 9,138,128 7,174,938 566,638 324,575,698
____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
Depreciacin
Saldo al 1 de setiembre de 2015, nota 2(a) - - - 6,379,973 5,810,206 - 12,190,179
Adiciones 3,236,206 - 194,352 110,755 335,287 - 3,876,600
____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
Saldo al 31 de diciembre de 2015, nota 2(b) 3,236,206 - 194,352 6,490,728 6,145,493 - 16,066,779
Adiciones 9,708,624 - 583,056 945,649 290,193 - 11,527,522
Retiros - - - (28,890) - - (28,890)
____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
Saldo al 31 de diciembre de 2016 12,944,830 - 777,408 7,407,487 6,435,686 - 27,565,411
____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
Costo neto 2016 203,713,094 88,625,458 1,635,204 1,730,641 739,252 566,638 297,010,287
____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
Costo neto 2015 213,421,718 88,625,458 2,218,260 1,406,386 495,902 1,468,318 307,636,042
____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________ ____________
(b) El gasto por amortizacin del ao 2016 y por el perodo de 4 meses comprendido entre el 1 de setiembre y 31 de diciembre de 2015 se distribuye en el estado separado de resultados
integrales como sigue:
2016 2015
S/ S/
Costos operacionales, nota 21 11,073,221 3,670,445

Gastos de venta, nota 22 1,801 772
Gastos de administracin, nota 23 452,500 205,383
___________ ___________
Total 11,527,522 3,876,600

___________ ___________
30
Notas a los estados financieros separados (continuacin)
(c) Crdito mercantil -

En opinin de la Gerencia de la Compaa, no existen indicios de deterioro en sus activos
intangibles al 31 de diciembre de 2016 y de 2015. Asimismo, en cumplimiento de las Normas
Internacionales de Informacin Financiera, nota 3(l), la Gerencia efecta anualmente una prueba
de deterioro del crdito mercantil, en base a la unidad generadora de efectivo (en adelante
UGE) asignada; la cual corresponde a las operaciones de la Compaa.
El importe recuperable de la unidad generadora de efectivo, ha sido determinado sobre la base

del valor razonable menos los costos de venta calculados, utilizando flujos de efectivo
proyectados sobre presupuestos aprobados por la Gerencia que abarcan un perodo de cinco
aos. Los flujos de efectivo ms all del perodo de cinco aos se extrapolan utilizando una tasa
de crecimiento del 3.3 por ciento. Como resultado de este anlisis, la Gerencia no identific un
deterioro en el valor de la unidad generadora de efectivo.
El clculo del valor razonable menos el costo de venta por la unidad generadora de efectivo es
principalmente sensible a los siguientes supuestos:
- Margen de EBITDA.
- Crecimiento de ingresos
- CAPEX
- Inversiones en Capital de trabajo operativo
- Tasa de descuento.
- Tasa de crecimiento a largo plazo.
Margen de EBITDA - se espera un margen de EBITDA de 37 por ciento en el largo plazo.
Crecimiento de ingresos Se asumi el crecimiento de ingresos de un 6.4 por ciento cercano al

lmite inferior del crecimiento histrico de la Compaa.
CAPEX el CAPEX de reposicin y expansin representan el 40 por ciento y 60 por ciento

respectivamente del total del CAPEX.
Inversiones en Capital de trabajo operativo El cual se proyect en una necesidad promedio

anual de S/3,700,000 para el horizonte de proyeccin.
Tasa de descuento Las tasas de descuento representan la evaluacin de los riesgos especficos
de la unidad generadora de efectivo, en relacin con el valor temporal del dinero y los riesgos
individuales de los activos subyacentes que no se han incorporado en las estimaciones de flujos
de efectivo. El clculo de la tasa de descuento corresponde al promedio ponderado del costo de
capital (WACC, por sus siglas en ingls). El WACC considera tanto la deuda y el patrimonio, y se
estim en 12.83 por ciento despus de impuestos en trminos nominales y en soles.
Tasa de crecimiento a largo plazo - La tasa de crecimiento a largo plazo representa el

crecimiento del flujo de efectivo ms all del periodo de proyeccin (5 aos), que se estim en
3.3 por ciento en trminos nominales.
31
Sensibilidad a cambios en los supuestos

La Gerencia considera que no hay cambios razonablemente posibles en cualquiera de los
supuestos clave que hara que el valor en libros de la unidad supere sustancialmente su importe
recuperable.
14. Cuentas por pagar comerciales

2016 2015
S/ S/
Proveedores del pas (b) 8,948,931 9,218,519

Proveedores del pas - no emitidas (c) 2,455,446 2,483,204
Proveedores del exterior (b) 105,146 153,122
___________ ___________
Total 11,509,523 11,854,845

___________ ___________
(b) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, las cuentas por pagar comerciales (proveedores del pas
y del exterior) comprenden facturas denominadas en moneda nacional y moneda extranjera, con
vencimientos corrientes, no generan intereses y cuyo perodo de pago flucta entre 30 y 45 das.
(c) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, las cuentas por pagar comerciales (proveedores del pas
no emitidas) corresponde a la provisin por servicios devengados y que a la fecha de los estados
financieros est pendiente la factura asociada.
15. Otras cuentas por pagar

2016 2015
S/ S/
Vacaciones por pagar 6,014,529 5,865,111

Tributos por pagar 3,868,659 3,298,849
Provisin por contingencias laborales (b) 2,878,272 3,117,917
Contribuciones sociales 1,313,265 1,396,042
Compensacin por tiempo de servicios 1,246,762 1,209,974
Remuneraciones y participaciones del Directorio 368,157 373,327
Otros 574,160 673,465
___________ ___________
Total 16,263,804 15,934,685

___________ ___________
Provisiones a largo plazo (2,878,272) (3,117,917)
___________ ___________
13,385,532 12,816,768
___________ ___________
32
(b) La provisin por contingencias laborales corresponde a los reclamos que mantiene la Compaa
relacionados con diversas situaciones derivadas de procesos laborales de indemnizacin por
despido, beneficios sociales, horas extras, entre otros; los cuales, en opinin de la Gerencia de la
Compaa y de sus asesores legales, sern liquidados a largo plazo. A continuacin se presenta
el movimiento del rubro:
Contingencias
laborales Diversas Total
S/ S/ S/
Al 1 de setiembre de 2015 2,807,359 302,850 3,110,209

Adiciones 438,089 - 438,089
Pagos (127,531) (302,850) (430,381)
__________ __________ __________
Al 31 de diciembre de 2015 3,117,917 - 3,117,917

__________ __________ __________
Adiciones 695,379 - 695,379

Pagos (935,024) - (935,024)
__________ __________ __________
Al 31 de diciembre de 2016 2,878,272 - 2,878,272

__________ __________ __________
(c) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, las otras cuentas por pagar estn denominadas
principalmente en moneda nacional, son de vencimiento corriente, no generan intereses y no
tienen garantas especficas.
16. Obligaciones financieras

2016 2015
S/ S/
Prstamos bancarios (b) 299,434,253 303,734,832

Obligaciones por arrendamiento financiero (c) 15,179,160 17,121,973
Intereses devengados 2,069,981 8,935,044
_____________ _____________
Total 316,683,394 329,791,849

_____________ _____________
Corriente 22,124,678 11,991,022

No corriente 294,558,716 317,800,827
_____________ _____________
Total 316,683,394 329,791,849

_____________ _____________
33
(b) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, corresponden principalmente a (i) los prstamos de la Compaa incorporados por el proceso de adquisicin y fusin explicados en la nota 2; y (ii) otros prstamos destinados para la compra de activos
fijos, dichos prstamos fueron realizados con instituciones financieras locales en moneda nacional. A continuacin se presenta el detalle:
2016
_______________________________________________ 2015
_________________________________________________
Clase de Garanta
Nombre de los acreedores obligacin otorgada Vencimiento Moneda original Monto original Corriente No corriente Total Corriente No corriente Total
S/ S/ S/ S/ S/ S/
Moneda nacional
Scotiabank del Per S.A. (i) Pagar Ninguna 2023 S/ 150,750,000 6,783,750 142,458,750 149,242,500 1,507,500 149,242,500 150,750,000
Banco de Crdito del Per S.A. (i) Pagar Ninguna 2023 S/ 150,750,000 6,783,750 142,607,569 149,391,319 1,507,500 149,242,500 150,750,000
Banco de Crdito del Per S.A. (ii) Pagar Ninguna Entre 2017 y 2023 S/ 1,500,000 224,800 - 224,800 517,324 224,800 742,124
Banco de Crdito del Per S.A. (ii) Pagar Ninguna Entre 2017 y 2023 S/ 1,300,000 232,960 - 232,960 445,660 232,960 678,620
Banco de Crdito del Per S.A. (ii) Pagar Ninguna Entre 2017 y 2023 S/ 993,806 342,674 - 342,674 322,594 491,494 814,088
___________ _____________ _____________ ___________ _____________ _____________
Total moneda nacional 14,367,934 285,066,319 299,434,253 4,300,578 299,434,254 303,734,832
___________ _____________ _____________ ___________ _____________ _____________
(c) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, corresponden a operaciones de arrendamiento financieros con instituciones financieras locales en moneda nacional, por las cuales la Compaa ha otorgado en
garanta los bienes arrendados lo cuales se presentan en la nota 12(d). A continuacin se presenta el detalle:
2016
__________________________________________________ 2015
________________________________________________
Nmero de Monto original
Clase de contratos de Moneda
Nombre de los acreedores obligacin Leasings Vencimiento original Corriente No corriente Total Corriente No corriente Total
S/ S/ S/ S/ S/ S/
Moneda nacional
Banco de Crdito del Per S.A. Leasing 28 Entre 2017 y 2019 S/ 23,757,756 5,460,169 4,764,873 10,225,042 5,457,783 7,080,973 12,538,756
Scotiabank del Per S.A. Leasing 11 Entre 2017 y 2019 S/ 9,017,878 2,296,575 2,657,543 4,954,118 2,135,570 2,447,647 4,583,217
__________ __________ _____________ __________ __________ ____________
Total moneda nacional 7,756,744 7,422,416 15,179,160 7,593,353 9,528,620 17,121,973

__________ __________ ____________ __________ __________ ____________
34
(d) Los pagos mnimos futuros de los arrendamientos financieros, neto de los cargos financieros son
los siguientes:
2016
___________________________ 2015
___________________________
Valor presente Valor presente
de los pagos de de los pagos de
Pagos arrendamiento Pagos arrendamiento
mnimos financiero mnimos financiero
S/ S/ S/ S/
Hasta un ao 8,521,473 7,756,744 8,435,945 7,593,356

Ms de un ao hasta cinco aos 7,794,956 7,422,416 9,965,991 9,528,620
___________ ___________ ____________ ____________
Total a pagar incluyendo cargo
financiero 16,316,429 15,179,160 18,401,936 17,121,973
Menos: cargos financieros futuros (1,137,269) - (1,279,963) -
___________ ___________ ____________ ____________
Valor presente de obligaciones por
arrendamientos financieros 15,179,160 15,179,160 17,121,973 17,121,973
___________ ___________ ____________ ____________
(e) Durante el ao 2016 y por el perodo de 4 meses comprendido entre el 1 de setiembre y 31 de

diciembre de 2015, los arrendamientos financieros generaron intereses ascendentes a
S/890,495 y S/310,190, respectivamente; los cuales se presentan en el rubro Gastos
financieros del estado separado de resultados integrales, nota 25.
(f) Durante el 2016 y por el periodo de 4 meses comprendidos entre el 1 de setiembre y el 31 de

diciembre de 2015, los prstamos generaron intereses ascendentes a S/25,663,996 y
S/13,330,142, respectivamente; los cuales se presentan en el rubro Gastos financieros del
estado separado de resultados integrales, nota 25.
(g) Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015 el saldo de obligaciones financieras incluye un prstamo

sindicado con el Banco de Crditos del Per S.A. y con el Banco Scotiabank del Per S.A.A. para
la compra de la Compaa de acuerdo a lo explicado en la nota 2 y que se encuentra garantizado
con las acciones de la propia Compaa. Dicho prstamo incluye covenants de ndole
administrativo y financiero que la Compaa debe cumplir los cuales, en opinin de Gerencia de la
Compaa, al 31 de diciembre de 2016 y de 2015 dichos covenants se vienen cumpliendo.
35
17. Impuesto a la renta diferido, neto

(a) A continuacin se presenta el movimiento y la composicin del impuesto a la renta diferido al 31 de diciembre de 2016 y de 2015:
Cargo (abono) al Cargo (abono) al

Al 1 de estado de Al 31 de estado de Al 31 de
setiembre resultados diciembre resultados diciembre
de 2015 integrales de 2015 integrales de 2016
S/ S/ S/ S/ S/
Activo diferido
Provisin para vacaciones 1,611,629 30,602 1,642,231 203,631 1,845,862
Provisin para contingencias laborales 786,061 86,956 873,017 (23,926) 849,091
Participacin de las trabajadores 147,800 (13,300) 134,500 (26,217) 108,283
Provisin para cobranza dudosa 290,152 (31,827) 258,325 (1,012) 257,313
Otras partidas temporales 325,739 47,776 373,515 81,215 454,730
____________ ____________ ____________ ____________ ____________
Total 3,161,381 120,207 3,281,588 233,691 3,515,279
____________ ____________ ____________ ____________ ____________
Pasivo diferido
Depreciacin tributaria acelerada 6,971,306 193,915 7,165,221 1,443,357 8,608,578
Prdida en cambio - Arrendamiento financieros 75,630 (2,237) 73,393 3,811 77,204
Intangibles provenientes de fusin 118,187,816 (1,020,247) 117,167,569 11,894,977 129,062,546
____________ ____________ ____________ ____________ ____________
Total 125,234,752 (828,569) 124,406,183 13,342,145 137,748,328
____________ ____________ ____________ ____________ ____________
Pasivo diferido, neto 122,073,371 (948,776) 121,124,595 13,108,454 134,233,049

____________ ____________ ____________ ____________ ____________
(b) El gasto por impuesto a la renta por el ao 2016 y por el perodo de 4 meses comprendidos entre el 1 de setiembre y 31 de diciembre de 2015 se presenta a continuacin:
2016 2015
S/ S/
Corriente 21,610,172 8,157,766

Diferido 13,108,454 (948,776)
___________ ___________
34,718,626 7,208,990
___________ ___________
36
(c) A continuacin se presenta la conciliacin de la tasa efectiva del impuesto a la renta con la tasa
tributaria por el ejercicio 2016 y 2015:
2016
_________________________ 2015
_________________________
S/ % S/ %
Utilidad antes de impuesto a la

renta 63,582,173 100.00 9,305,215 100.00
____________ _________ ____________ _________
Impuesto a la renta terico 17,803,008 28.00 2,605,460 28.00
Efecto tributario de adiciones
(deducciones):
lngresos no gravados 1,215,552 1.91 4,603,530 49.0
Efecto de cambio de tasas (i) 15,700,066 24.69 - -
____________ _________ ____________ _________
Impuesto a la renta 34,718,626 54.60 7,208,990 77.0
____________ _________ ____________ _________
(i) De acuerdo con lo establecido en el Decreto Legislativo N1261, la tasa del impuesto a la
renta a partir del 1 de enero del 2017 ser del 29.5 por ciento; en este sentido, el impuesto
a la renta diferido ha sido actualizado aplicando la tasa que se encontrar vigente a partir
del 1 de enero de 2017. El efecto de la aplicacin de esta nueva tasa ascendi a
S/15,700,066 y fue registrado como una prdida en el estado separado de resultados
integrales.
(d) El saldo del impuesto a la renta por pagar en el estado separado de situacin financiera se
presenta neto de pagos a cuenta de dicho impuesto efectuados durante el ao y su respectiva
participacin de los trabajadores. Al 31 de diciembre de 2016, el impuesto a la renta neto por
pagar asciende a S/767,090 y la participacin de los trabajadores asciende a S/10,667,278
(S/2,947,219 y S/8,845,522 al 31 de diciembre de 2015, respectivamente).
18. Patrimonio
(a) Capital social -
Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, el capital autorizado, suscrito y pagado, de acuerdo con
las estatutos de la Compaa, est representado por 87,250,000 acciones comunes cuyo valor
nominal es de S/1 cada una.
Al 31 de diciembre de 2016, la estructura societaria de la Compaa es la siguiente:
Participacin individual en el capital Numero de Nmero de Total de

social accionistas acciones Participacin
%
De 1.01 a 20 2 21,812,500 25
De 20.01 a ms 1 65,437,500 75
______ ____________ _______
3 87,250,000 100
______ ____________ _______
37
En agosto de 2015, tal como se indica en la nota 2, mediante operacin extraburstil, el fondo de
inversin norteamericano The Carlyle Group a travs de Rhino Investment Holding Limited
adquiri el 85.42 por ciento de las acciones de la Compaa, a travs de las empresas Rhino
lnversiones Per S.A.C. y Centro Americana de lnversiones Balboa S.A., quienes posean el 54.38
por ciento y 31.04 por ciento de las acciones de la Compaa, respectivamente, a la fecha de
adquisicin. Por otro lado, luego del proceso de fusin descrito en la nota 2, la participacin en el
capital social de la Compaa de The Carlyle Group a travs de Rhino Investment Holding Limited
se redujo al 75 por ciento.
(b) Capital adicional -

Como consecuencia del proceso de adquisicin y fusin descritos en la nota 2, el monto total de
la reserva legal, resultados acumulados y resultados del ejercicio ascendente a aproximadamente
S/17,450,000, S/4,419 y S/53,549,000 respectivamente de la Compaa precedente, no se
presentan en el patrimonio de la Compaa dado que, el patrimonio de la Compaa resultante de
la fusin, de acuerdo con las Normas Internacionales de Informacin Financiera aplicables, debe
ser el patrimonio segn los estados financieros consolidados de las entidades intervinientes
previos a la fusin, que corresponden a los estados financieros de Rhino Inversiones Per S.A.C.
y Subsidiarias, el cual no presentaba reserva legal ni resultados acumulados y los resultados del
ejercicio correspondan principalmente al gasto por intereses proveniente del financiamiento
para la compra de la Compaa. No obstante lo anterior, y considerando que desde un punto de
vista legal la Compaa precedente es la entidad absorbente y sobreviviente del proceso de
fusin, en la cuenta Capital Adicional se ha registrado el diferencial entre el patrimonio
consolidado y el patrimonio de la Compaa al momento de la fusin.
En Junta General de Accionistas de fecha 29 de noviembre de 2016 se acord la distribucin de

utilidades por S/50,000,000 de los resultados del ejercicio de la Compaa precedente antes de
la fusin, de acuerdo a lo explicado en el prrafo anterior, sobre el origen del capital adicional de
la Compaa, dichos dividendos fueron aplicados contra una reduccin del capital adicional.
(c) Reserva legal -

De conformidad con lo dispuesto en la Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de
Seguros y Orgnica de la SBS No.26702 y sus modificatorias, la Compaa debe alcanzar una
reserva legal no menor al 20% de su capital pagado. Esta reserva se constituye mediante el
traslado anual de no menos del 10% de sus utilidades netas. Al 31 de diciembre de 2016, la
Compaa mantiene pendiente la re asignacin de la reserva legal, la cual en opinin de la
Gerencia de la Compaa ser realizada en el primer semestre del 2017.
19. Situacin tributaria

(a) De acuerdo con la legislacin tributaria vigente, el impuesto a la renta de las personas jurdicas se
calcula para los aos 2016 y 2015 con una tasa de 28 por ciento sobre la renta neta imponible.
En atencin a lo dispuesto por el Decreto Legislativo N1261, publicado el 10 de diciembre de

2016 y vigente a partir del 1 de enero de 2017, la tasa del impuesto a la renta aplicable sobre la
utilidad gravable, luego de deducir la participacin de los trabajadores ser, desde el ejercicio
2017 en adelante, de 29.5 por ciento.
38
Las personas jurdicas no domiciliadas en el Per y las personas naturales estn sujetas a la
retencin de un impuesto adicional sobre los dividendos recibidos. Al respecto, en atencin lo
dispuesto por el referido Decreto Legislativo, el impuesto adicional a los dividendos por las
utilidades generadas ser el siguiente:
- 4.1 por ciento por las utilidades generadas hasta el 31 de diciembre de 2014.
- 6.8 por ciento por las utilidades generadas desde el 1 de enero de 2015 hasta el 31 de
diciembre de 2016.
- Por las utilidades generadas a partir del 1 de enero de 2017, cuya distribucin se efecte
a partir de dicha fecha, ser de 5.0 por ciento.
(b) La Administracin Tributaria tiene la facultad de revisar y, de ser el caso, corregir el impuesto a
la renta determinado por la Compaa en los cuatro ltimos aos, contados a partir del 1 de
enero del ao siguiente al de la presentacin de la declaracin jurada del impuesto
correspondiente. Al respecto, los aos abiertos a fiscalizacin son los siguientes:
Hermes Transportes Blindados (la Compaa) 2016

Hermes Transportes Blindados (precedente) 2012, 2014, 2015
Rhino Inversiones Per S.A.C. 2014, 2015, 2016
Centro Americana de Inversiones Balboa S.A.C. 2012, 2013, 2014, 2015 y 2016
Al 31 de diciembre de 2016, la Compaa precedente se encuentra en un proceso de revisin por

parte de la Autoridad Tributarios por la declaracin jurada del impuesto a la renta del ejercicio
2013.
Debido a que pueden producirse diferencias en la interpretacin por parte de la Administracin

Tributaria sobre las normas aplicables a la Compaa, no es posible anticipar a la fecha si se
producirn pasivos tributarios adicionales como resultado de eventuales revisiones. Cualquier
impuesto adicional, moras, recargos e intereses que se produjeran, sern reconocidos en los
resultados del ao en el que la diferencia de criterios con la Administracin Tributaria se
resuelva. La Gerencia estima que no surgirn pasivos de importancia como resultado de estas
posibles revisiones.
(c) Para propsito de la determinacin del Impuesto a la renta, los precios de transferencia de las
transacciones con empresas relacionadas y con empresas residentes en territorios de baja o nula
imposicin, deben estar sustentados con documentacin e informacin sobre los mtodos de
valoracin utilizados y los criterios considerados para su determinacin. Con base en el anlisis
de las operaciones de la Compaa, la Gerencia y sus asesores legales opinan que, como
consecuencia de la aplicacin de estas normas, no surgirn contingencias de importancia para la
Compaa al 31 de diciembre de 2016 y de 2015.
39
(d) El lmpuesto Temporal sobre los Activos Netos grava a los generadores de rentas de tercera
categora sujetos al rgimen general del lmpuesto a la Renta. La tasa del impuesto es de 0.4%
aplicada al monto de los activos netos que excedan S/.1 milln. El monto efectivamente pagado
podr utilizarse como crdito contra los pagos a cuenta del rgimen general del impuesto a la
renta o contra el pago de regularizacin del lmpuesto a la renta del ejercicio gravable al que
corresponda.
20. Ingresos por servicios

2016 2015
S/ S/
Traslado de valores (b) 238,424,068 76,710,199

Canales (c) 46,762,581 14,601,507
Sistema integral de mensajera (d) 18,496,306 5,718,362
B.P.0. (e) 6,111,928 2,089,441
____________ _____________
309,794,883 99,119,509
____________ _____________
(b) Los ingresos por traslado de valores corresponden a los servicios que brinda la Compaa por el
servicio de traslado, procesamiento de dinero, abastecimientos de cajeros ATM, custodia de
dinero y venta de materiales.
(c) Los ingresos por canales corresponden a los servicios de recaudacin de dinero en las agencias
del cliente. EI servicio comprende el personal de caja, la seguridad y el mantenimiento de la
agencia.
(d) Los ingresos por sistema integral de mensajera corresponden a los servicios de traslado de
documentos dentro de las instalaciones del cliente, entre sus agencias as como el traslado de
carga a nivel local y nacional.
(e) Los ingresos por BPO corresponden a los servicios de digitacin y digitalizacin de documentos e
informacin en sistemas propios de Hermes o del mismo cliente.
40
21. Costos operacionales

A continuacin se presenta la composicin del rubro por el periodo 2016 y por el periodo de 4 meses
comprendidos entre el 1 de setiembre y 31 de diciembre de 2015:
2016 2015
S/ S/
Gastos de personal, nota 24 109,754,128 36,225,420

Servicio de mantenimiento, seguros, comunicaciones y alquileres 20,572,987 6,341,830
Depreciacin, nota 12(c) 12,264,330 3,670,445
Amortizacin, nota 13(b) 11,073,221 3,695,641
Cargas diversas de gestin 8,865,110 2,149,974
Gastos de transporte 5,952,137 3,988,554
Combustible 4,122,000 1,501,431
Fletes y mensajera 3,939,094 1,296,325
Servicio de vigilancia 2,977,810 1,105,905
Gastos de viaje 2,160,142 748,038
Honorarios 1,780,759 384,809
Electricidad y agua 1,586,257 538,640
Materiales y suministros 1,541,830 488,610
Servicios de personal 682,820 169,287
lmpuestos, contribuciones y otros tributos municipales 669,621 305,299
Estimacin de cobranza dudosa, nota 6(d) 517,378 289,459
Publicidad y Publicaciones 476,109 223,882
Otros 1,485,665 470,818
____________ ____________
190,421,398 63,594,367
____________ ____________
41
22. Gastos de venta

2016 2015
S/ S/

Cargas diversas de gestin 384,974 134,107
Servicio de mantenimiento, seguros, comunicaciones y alquileres 287,736 113,602
Depreciacin, nota 12(c) 53,918 16,818
Gastos de viaje 45,185 30,262
Electricidad y agua 30,330 8,978
Combustible 14,784 6,637
Publicidad y publicaciones 13,057 5,113
Honorarios 7,721 20,664
Amortizacin, nota 13(b) 1,801 772
Otros 9,764 6,380
___________ ___________
3,939,917 1,658,041
___________ ___________
23. Gastos de administracin

2016 2015
S/ S/

Cargas diversas de gestin 2,058,379 1,537,835
Servicio de mantenimiento, seguros, comunicaciones y alquileres 2,020,157 660,799
Depreciacin, nota 12(c) 1,336,050 338,054
Honorarios 1,222,566 685,824
Participacin de Directorio 538,899 151,375
Amortizacin, nota 13(b) 452,500 205,383
Servicios varios 422,523 238,092
Publicidad y publicaciones 336,271 120,149
Electricidad y agua 137,756 41,131
Combustible 79,250 26,751
Gastos de viaje 72,210 45,976
Gastos de transporte 96,241 35,047
___________ ___________
29,734,641 11,419,976
___________ ___________
42
24. Gastos de personal

(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro por el periodo 2016 y por el periodo de 4 meses comprendidos entre el 1 de setiembre y 31 de diciembre de 2015:
Costos operacionales
_______________________________ Gasto de venta
_______________________________ Gasto de administracin
_______________________________ Total
_______________________________
2016 2015 2016 2015 2016 2015 2016 2015
S/ S/ S/ S/ S/ S/ S/ S/
Sueldos 69,544,483 23,955,604 1,910,798 651,967 10,982,842 4,172,540 82,438,123 28,780,111

Gratificaciones 10,927,702 3,564,997 295,311 120,415 2,052,695 785,817 13,275,708 4,471,229
Bonificaciones 3,715,617 2,766,545 63,980 35,895 2,458,557 63,597 6,238,154 2,866,037
Participacin a los trabajadores 2,641,569 934,460 242,744 24,092 1,213,129 510,019 4,097,442 1,468,571
Otros gastos de personal (b) 22,924,757 5,003,814 545,540 452,688 3,759,179 1,744,657 27,229,476 7,201,159
_____________ _____________ _____________ _____________ _____________ _____________ _____________ _____________
109,754,128 36,225,420 3,058,373 1,285,057 20,466,402 7,276,630 133,278,903 44,787,107

_____________ _____________ _____________ _____________ _____________ _____________ _____________ _____________
El nmero de trabajadores al 31 de diciembre de 2016 ascendi a 3,615 (3,614 al 31 de diciembre de 2015).
(b) Los otros gastos de personal incluyen provisin de vacaciones, provisin de CTS, indemnizaciones por cese, entre otros.
43
25. Gastos financieros

2016 2015
S/ S/
Intereses de prstamos, nota 2(b) y 17(e) 25,663,996 13,330,142

Comisin por reestructuracin de prstamo sindicado 979,875 -
Intereses de arrendamiento financiero, nota 17(e) 890,495 310,109
Otros gastos financieros 207,029 59,358
____________ ____________
27,741,395 13,699,609
____________ ____________
26. Otros ingresos, neto

(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro por el periodo 2016 y por el periodo de 4
meses comprendidos entre el 1 de setiembre y 31 de diciembre de 2015:
2016 2015
S/ S/
Ingresos por alquileres (b) 2,713,489 871,543

Recuperos de estimacin de cobranza dudosa, nota 6(d) 241,170 312,724
Recupero de equipos siniestrados 156,536 245,128
Prdida por venta activos fijos (792,443) (1,395,416)
Servicios de gerenciamiento 884,407 -
Otros 651,337 103,409
____________ ____________
3,854,496 137,388
____________ ____________
(b) Los ingresos por alquileres por el periodo 2016 y por el periodo de 4meses comprendidos entre
el 1 de setiembre y 31 de diciembre de 2015 corresponden a los ingresos por el local ubicado
frente a las oficinas de la Compaa en la Avenida Huaylas cuyo arrendatario es Sandvik del Per
S.A.
27. Compromisos
Al 31 de diciembre de 2016, la Compaa ha otorgado cartas fianzas emitidas por instituciones
financieras locales por un importe de S/7,526,857 y US$984,382 con la finalidad de garantizar ante
terceros sus operaciones comerciales (S/5,214,125 y US$1,155,331 al 31 de diciembre de 2015).
44
28. Administracin de riesgos financieros

Las actividades de la Compaa la exponen a una variedad de riesgos financieros: riesgos de mercado,
incluyendo el riesgo de moneda, riesgo de tasa de inters, riesgo de crdito y riesgo de liquidez. El
programa de administracin de riesgos de la Compaa trata de minimizar los potenciales efectos
adversos de su desempeo financiero.
La Gerencia de la Compaa es conocedora de las condiciones existentes en el mercado y sobre la base

de su conocimiento y experiencia, controla dichos riesgos siguiendo las polticas aprobadas por el
Directorio.
La estructura de gestin de riesgos tiene como base el Directorio de la Compaa, que es el responsable
final de identificar y controlar los riesgos en coordinacin con otras reas como se explica a
continuacin:
(a) Estructura de gestin de riesgos-

La estructura de gestin de riesgos tiene como base el Directorio de la compaa, que es el
responsable final de identificar y controlar los riesgos en coordinacin con otras reas como se
explica a continuacin:
(i) Directorio -
El Directorio es responsable del enfoque general para el manejo de riesgos. El Directorio
proporciona los principios para el manejo de riesgos, as como las polticas elaboradas para
reas especficas como riesgo de tipo de cambio, riesgo de tasa de inters, riesgo de
crdito y, de existir, el uso de instrumentos financieros derivados y no derivados.
(ii) Comit de Riesgos -

El Comit de Riesgos depende del Directorio y es responsable de aprobar las polticas y
procedimientos para la Gestin Integral de Riesgos, definiendo el nivel de tolerancia y el
grado de exposicin mximo que la Compaa est dispuesto a asumir en el desarrollo de
sus operaciones. Adems, es responsable de la correcta aplicacin de las polticas y
procedimientos establecidos para la Gestin Integral de Riesgos.
(iii) Comit de Auditora -

El Comit de Auditora de la Compaa es responsable de supervisar el funcionamiento y
fiabilidad del sistema de control interno, la gestin de riesgos y la informacin
administrativa y contable. Asimismo, es responsable de supervisar la informacin
financiera.
(iv) Gerencia de Riesgos -

La Gerencia de Riesgos es responsable de evaluar e identificar, de manera continua, las
exposiciones al riesgo que afronta la Compaa.
(v) Auditora Interna -

La Unidad de Auditora Interna es la encargada de evaluar y monitorear el cumplimiento de
la gestin de riesgos de la Compaa. Auditora Interna discute los resultados de sus
45
evaluaciones con la Gerencia General, e informa de sus hallazgos y recomendaciones al

Comit de Auditora y al Directorio de la Compaa.
(vi) Jefatura de Tesorera -

La Jefatura de Tesorera es responsable de administrar diariamente el flujo de fondos de la
Compaa tomando en cuenta las polticas, procedimientos y lmites establecidos por le
Comit de Riesgos. Asimismo, en coordinacin con la Gerencia de Riesgos, es responsable
de aplicar el Plan de Contingencia de Tesorera ante las eventuales situaciones de iliquidez.
Los riesgos a los que hace frente la Compaa se describe a continuacin:
(b) Riesgo de mercado -
(i) Riesgo de tipo de cambio -

La Compaa est expuesta al riesgo de cambio que resulta de las transacciones que pacta
con terceros en moneda distinta a su moneda funcional. Sustancialmente, la Compaa est
expuesta al riesgo de cambio del Dlar Estadounidense respecto al Sol. La Compaa mitiga
el efecto de esta exposicin realizando la mayor parte de sus operaciones en Soles, por lo
que la exposicin al riesgo de moneda no es significativa.
La posicin en moneda extranjera de la Compaa al 31 de diciembre de 2016 y de 2015 es

como sigue:
2016 2015
US$ US$
Activo
Caja y bancos 509,619 1,199,867
Cuentas por cobrar comerciales, neto 814,978 1,609,987
____________ ____________
Total activo 1,324,597 2,809,854
____________ ____________
Pasivos
Cuentas por pagar comerciales 639,304 906,319
____________ ____________
Total pasivo 639,304 906,319
____________ ____________
Total activo, neto 685,293 1,903,535
____________ ____________
La diferencia de cambio por el periodo 2016 y por el periodo de 4 meses comprendidos

entre el 1 de setiembre y 31 de diciembre de 2015 est conformada como sigue:
2016 2015
S/ S/
Ganancia en cambio 1,461,977 649,498

Prdida en cambio (1,744,442) (477,621)
___________ ___________
(Prdida) ganancia por diferencia en cambio, neta (282,465) 171,877
__________ __________
46
Las operaciones en moneda extranjera se efectan a tipos de cambio del mercado libre
publicados por la Superintendencia de Banca, Seguros y Administradoras de Fondo de Pensiones.
Al 31 de diciembre de 2016, los tipos de cambio promedio ponderado del mercado libre para las
transacciones en dlares estadounidenses fueron de S/3.352 la compra y S/3.360 la venta
(S/3.408 para la compra y S/3.413 para la venta al 31 de diciembre de 2015).
El siguiente cuadro muestra el anlisis de sensibilidad de los dlares estadounidenses (la nica
moneda distinta a la funcional en que la Compaa tiene una exposicin significativa al 31 de
diciembre de 2016 y de 2015), en sus activos y pasivos monetarios y sus flujos de caja
estimados. El anlisis determina el efecto de una variacin razonablemente posible del tipo de
cambio del dlar estadounidense, considerando las otras variables constantes en el estado de
resultados integrales antes del impuesto a la renta. Un monto negativo muestra una reduccin
potencial neta en el estado de resultados integrales, mientras que un monto positivo refleja un
incremento potencial neto.
Cambio en
tasas de
Anlisis de sensibilidad cambio 2016 2015
% S/ S/
Devaluacin
Dlares (2.5%) (57,496) (162,300)
Dlares (5.0%) (114,992) (324,600)
Revaluacin
Dlares 2.5% 57,496 162,300
Dlares 5.0% 114,992 324,600
(c) Riesgo de tasa de inters -

El riesgo de tasa de inters es el riesgo de que el valor razonable o flujos de caja futuros de un
instrumento financiero flucten debido a cambios en las tasas de inters de mercado. La
Compaa maneja su riesgo de tasa de inters mediante la obtencin de deudas con tasa de
inters fija. Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la Compaa no mantiene deudas con tasa
variable, las cuales estaran expuestas a un riesgo de cambio en la tasa de inters.
Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015 los activos financieros que devengan tasas de inters fija
corresponden al rubro de caja y bancos; asimismo los instrumentos financieros pasivos que
devengan tasas de inters fija corresponden a las obligaciones financieras.
(d) Riesgo de crdito -

El riesgo de crdito es el riesgo de que una contraparte no cumpla sus obligaciones asumidas en
un instrumento financiero o un contrato comercial y que ello resultado una prdida financiera.
47
La Compaa est expuesta al riesgo de crdito por sus actividades operativas (principalmente
por sus cuentas por cobrar comerciales) y sus actividades financieras, incluyendo los depsitos
en instituciones financieras, operaciones de cambio de moneda extranjera y otros instrumentos
financieros.
La mxima exposicin al riesgo de crdito por los componentes de los estados financieros al 31
de diciembre de 2016 y de 2015, est representado por la suma de los saldos caja bancos,
cuentas por cobrar a vinculadas, otras cuentas por cobrar diversas y las cuentas por cobrar a
empresas del sistema financiero y otros clientes.
Las cuentas por cobrar a empresas del sistema financiero y a otros clientes por los servicios
prestados por la Compaa tienen un promedio de cobro de alrededor de 45 das. Al 31 de
diciembre de 2016 exista una concentracin de riesgo crediticio en un cliente que representaba
el 22 por ciento del saldo de cuentas por cobrar comerciales, neto (28 por ciento al 31 de
diciembre de 2015). En opinin de la Gerencia, al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la
Compaa no considera que dichas concentraciones impliquen riesgos inusuales para sus
operaciones.
La calidad crediticia de las cuentas por cobrar que no estn ni vencidas ni deterioradas se
determina sobre la base del anlisis de la informacin histrica que refleja los ndices de
incumplimiento de las contrapartes. En este sentido, la Compaa monitorea el comportamiento
de sus clientes para identificar eventos que puedan generar potencial deterioro de sus derechos
de cobro.
Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015 la Compaa mantiene sus depsitos a plazo en diversos

bancos de primer orden del pas.
El saldo de "Otras cuentas por cobrar'' corresponde a transacciones con contrapartes que no
cuentan con calificaciones crediticias externas. No obstante la Gerencia de la Compaa
considera que no existe un riesgo significativo de prdida de valor por tales cuentas al 31 de
diciembre de 2016 y de 2015.
(e) Riesgo de liquidez -

El riesgo de liquidez es el riesgo de que la Compaa no pueda cumplir con sus obligaciones de
pago relacionadas con pasivos financieros al vencimiento y reemplazar los fondos cuando sean
retirados. La consecuencia seria el incumplimiento en el pago de sus obligaciones frente a
terceros.
La liquidez es controlada por la Compaa a travs del calce de los vencimientos de sus activos y
pasivos, de la obtencin de lneas de crdito y/o manteniendo los excedentes de liquidez, lo cual
le permite a la Compaa desarrollar sus actividades normalmente.
La Gerencia de la Compaa orienta sus esfuerzos a mantener suficientes recursos que le

permitan afrontar sus desembolsos. Asimismo, los ingresos que factura la Compaa se cobran
en perodos de 45 das en promedio.
48
A continuacin se presenta un anlisis de los pasivos financieros de la Compaa clasificados

segn su vencimiento, considerando el periodo remanente al 31 de diciembre de 2016 y de
2015:
Menos Entre 1 y 5
de 1 ao aos Total
S/ S/ S/
Al 31 de diciembre 2016
Obligaciones financieras (excluyendo
arrendamientos financieros) 14,367,934 285,066,319 299,434,253
Arrendamientos financieros 7,756,744 7,422,416 15,179,160
Cuentas por pagar comerciales y otras 13,058,460 - 13,058,460
Intereses de obligaciones financieras 24,032,617 100,024,692 124,057,309
Intereses de arrendamientos financieros 764,729 372,540 1,137,269
_____________ _____________ _____________
Total 59,980,484 392,885,967 452,866,451

_____________ _____________ _____________
Al 31 de diciembre 2015
Obligaciones financieras (excluyendo
arrendamientos financieros) 4,300,578 299,434,254 303,734,832
Arrendamientos financieros 7,593,353 9,528,620 17,121,973
Cuentas por pagar comerciales y otras 11,404,350 1,550,559 12,954,909
Intereses de obligaciones financieras 32,618,768 127,681,341 160,300,109
Intereses de arrendamientos financieros 842,592 437,371 1,279,963
_____________ _____________ _____________
Total 56,759,641 438,632,145 495,391,786

_____________ _____________ _____________
(f) Administracin del riesgo de capital -

Los objetivos de la Compaa al administrar el capital son el salvaguardar la capacidad de
continuar como empresa en marcha con el propsito de cumplir las requerimientos patrimoniales
establecidos por la SBS y adems de generar retornos a sus accionistas, beneficios a otros
grupos de inters y mantener una estructura de capital ptima para reducir el costo del capital.
La Compaa monitorea su capital sobre la base del ratio de apalancamiento financiero. Este
ratio se calcula dividiendo la "deuda neta" entre el capital total. La "deuda neta" corresponde al
total del endeudamiento (incluyendo el endeudamiento corriente, no corriente y cualquier
dividendo declarado y no pagado) menos los fondos disponibles de caja y bancos. El capital total
corresponde al patrimonio neto tal y como se muestra en el estado de situacin financiera ms la
"deuda neta".
49
El ratio de apalancamiento financiero al 31 de diciembre de 2016 y 2015 es el siguiente:
2016 2015
S/ S/
Obligaciones financieras corrientes 22,124,678 11,991,022

Obligaciones financieras no corrientes 294,558,716 317,800,827
Menas fondos disponibles (35,628,475) (34,165,282)
______________ ____________
Deuda neta (A) 281,054,919 295,626,567
Total patrimonio 359,107,195 380,243,648
______________ ____________
Patrimonio y deuda neta (B) 640,162,114 675,870,215
______________ ____________
Ratio de apalancamiento (A) I (B) 43,90% 43,74%
______________ ____________
29. Informacin sobre el valor razonable de los instrumentos financieros

El valor razonable es definido como el importe por el cual un activo podra ser intercambiado o un pasivo
liquidado entre partes conocedoras y dispuestas a ello en una transaccin corriente, bajo el supuesto de
que la entidad es una empresa en marcha.
Los siguientes mtodos y supuestos fueron utilizados para estimar los valores razonables:
(a) Instrumentos financieros cuyo valor razonable es similar al valor en libros

Para los activos y pasivos financieros que son lquidos o tienen vencimientos a corto plazo
(menor a tres meses), como caja y bancos, cuentas por cobrar comerciales empresas del
sistema financiero y otros clientes, neto, cuentas por cobrar a vinculadas, otras cuentas por
cobrar diversas y cuentas por pagar y otros pasivos corrientes, se considera que el valor en libros
es similar al valor razonable.
(b) Instrumentos financieros de tasa fija -

El valor razonable de los activos y pasivos financieros que se encuentran a tasas fija y a costo
amortizado, se determina comparando las tasas de inters del mercado en el momento de su
reconocimiento inicial con las tasas de mercado actuales relacionadas con instrumentos
financieros similares.
Sobre la base de los criterios descritos anteriormente, la Gerencia estima que no existen
diferencias importantes entre el valor en libros y el valor razonable de los instrumentos
financieros de la Compaa al 31 de diciembre de 2016 y de 2015.
30. Eventos posteriores a la fecha del estado de situacin financiera

Con fecha 6 de febrero de 2107, la Compaa present la solicitud de suscripcin de valores ante la
Superintendencia de Mercado de Valores (en adelante SMV) al respecto, mediante oficio nmero 019-
2017-SMV/11.1 la SMV procedi con el registro de la Compaa. A la fecha de emisin del presente
informe la Compaa viene realizando la colocacin de unos bonos en el mercado peruano, con la
finalidad de poder pagar el prstamo recibido del Banco de Crdito del Per producto de la adquisicin
explicada en la nota 2(a) principalmente.
50
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Hermes Transportes Blindados S.A.

Estados financieros separados al 31 de diciembre de 2016 y de

Estados financieros separados al 31 de diciembre de 2016 y de 2015

Dictamen de los auditores independientes

Estado separado de situacin financiera

Dictamen de los auditores independientes

A los seores Accionistas de Hermes Transportes Blindados S.A.

Responsabilidad de la Gerencia sobre los estados financieros separados

2. La Gerencia es responsable de la preparacin y presentacin razonable de estos estados

Responsabilidad del auditor

Inscrita en la partida 11396556 del Registro de Personas Jurdicas de Lima y Callao

4. En nuestra opinin, los estados financieros separados adjuntos presentan razonablemente, en

7. Los valores en libros de la Compaa precedente al 31 de diciembre de 2015 y por el ao

Estado separado de situacin financiera

Nota 2016 2015

Total pasivo 490,146,593 490,498,715

Estado separado de resultados integrales

Nota 2016 2015

Costos operacionales 21 (190,421,398) (63,594,367)

Otros ingresos (gastos)

Total resultados integrales 28,863,547 2,096,225

Utilidad bsica y diluida por accin comn 0.33 0.02

Estado separado de cambios en el patrimonio

Saldos al 1 de setiembre de 2015 87,250,000 290,897,423 - 378,147,423

Utilidad del periodo - - 2,096,225 2,096,225

Utilidad del periodo - - 28,863,547 28,863,547

Reduccin de capital adicional, nota 18(b) - (50,000,000) - (50,000,000)

Saldos al 31 de diciembre de 2016 87,250,000 240,897,423 30,959,772 359,107,195

Estado separado de flujos de efectivo

Nota 2016 2015

Efectivo y equivalentes de efectivo al final del periodo 35,628,475 34,165,282

Transacciones que no representaron flujos de efectivo:

Notas a los estados financieros separados

1. Identificacin, actividad econmica y aprobacin de estados financieros

La adquisicin y proceso de fusin descritos en la nota 2, han dado lugar, en sustancia

(b) Actividad econmica -

(c) Aprobacin de estados financieros -

2. Combinacin de negocio y proceso de fusin

Valor en libros Reconocimiento Valor

(i) Activos fijos -

- Para la valorizacin de la relacin con clientes se aplic el mtodo de Multi-Period-

- Para la valorizacin de la marca se aplic el mtodo de Relief from Royalty, el

- Para la valorizacin del intangible adquirido por el Software se aplic el mtodo de

En la opinin de la Gerencia, dichos mtodos son generalmente aceptados para la

(iii) Crdito mercantil -

La Gerencia de la Compaa eligi medir el inters no controlador al valor proporcional de los

(b) Proceso de fusin

En este sentido, a continuacin se presenta el valor en libros de la Compaa precedente al 31 de

Asimismo, a continuacin se presenta por el valor en libros de la Compaa precedente por el ao

3. Principios y prcticas contables

(a) Bases de preparacin -

En la preparacin de estos estados financieros separados, la Compaa aplic las disposiciones

La Compaa tambin ha elaborado el estado separado de cambios en el patrimonio y el estado

La preparacin de los estados financieros separados requiere el uso de ciertos estimados

(b) Transacciones en moneda extranjera -

(ii) Transacciones y saldos -

(c) Efectivo y equivalente de efectivo -

(d) Activos financieros -

Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015, la Compaa solo mantiene activos financieros en la

Los activos comprendidos en la categora "Prestamos y cuentas por cobrar, corresponden a

(e) Deterioro de activos financieros - (exclusivamente prstamos y cuentas por cobrar) -

(f) lnmuebles, maquinaria y equipo

Los activos en etapa de construccin se acumulan en un grupo separado denominado

Los activos incluidos en el rubro inmueble, maquinara y equipo se dan de baja en el