El xito del cacao en el 2015 podra
7-01- 16
transformarse en una pesadilla
Isis Almeida
La materia prima con el me-
jor desempeo el ao pasa-
do se transformar en la
peor pesadilla del mercado.
Tras el aumento ms pro-
longado de los futuros del
cacao en Londres desde por
lo menos 1989, agricultores
desde Costa de Marfil hasta
Per se preparan para revi-
vir la oferta en la temporada
2016-2017, que comienza
en octubre, lo que crear un
supervit que, segn Rabo-
bank International, ser el
ms grande en seis aos.
Como la demanda se est
desacelerando, el banco
presenta la postura ms ba-
jista con relacin a los pre-
cios para el ingrediente uti-
lizado en la fabricacin de
chocolate este ao entre la
docena de materias primas
agrcolas que monitorea.
Los precios se dispararon
60% durante cuatro aos de
aumento hasta 2015, lo cual
oblig a las fabricantes de
golosinas, desde Hershey a
Lindt & Sprngli, a cobrar
ms caros sus productos.
El ao pasado, los patro-
nes meteorolgicos de El Ni-
o causaron sequas que
perjudicaron los cultivos de
cacao en lugares como fri-
ca Occidental, que produce
cerca del 70% de las semi-
llas de cacao del mundo. En
diciembre, los futuros de
Londres alcanzaron 2,332
libras esterli nas ( US$
3,423) por tonelada mtri-
ca, el valor ms alto desde
2011, cuando una guerra ci-
vil interrumpi las exporta-
EXPORTACIONES DEL CACAO
El director general Agrcola del Minagri, ngel Manero dijo que el 2016 las exportaciones de cacao llegaron a los US$ 288 millones y este ao 2017 se estima que superarn los US$
300 millones. Tambin se requiere impulsar un mayor consumo de cacao en el mercado interno.
CACAO TREPA EN EEUU
Los futuros de cacao repuntaron el lunes 28 de agosto del 2017 en el mercado de Nueva York a mximos en ms de dos semanas tras datos que mostraron que los especuladores
haban vendido grandes cantidades a bajos niveles, provocando coberturas cortas y nuevas compras. El cacao para diciembre en Nueva York subi US$ 64, o un 3.3% a US$ 1,997
por tonelada, luego de tocar un mximo desde el 10 de agosto a US$ 2,002.
Mercados. Agricultores de diversos pases, entre los que se encuentra el Per, se preparan para revivir la oferta en la temporada 2016-2017.
ciones de Costa de Marfil, el
principal proveedor.
Esperamos que estos pre-
cios internacionales muy
buenos incentiven la produc-
cin, dijo Carlos Mera, ana-
lista de Rabobank en Lon-
dres. No creemos que esos
niveles estn justificados,
por la estabilidad poltica en
frica Occidental.
El cacao fue una anomala
el ao pasado, con un alza del
14% en Londres cuando casi
todas las otras materias pri-
mas de importancia se des-
moronaron. La ganancia fue
la mayor entre las veinticua-
tro materias primas monito-
readas por el ndice Standard
& Poors GSCI Spot Index, que
retrocedi ms de 25%.
Rabobank dice que los futu-
Si bien los agricultores en Costa de
Marfil y Ghana siguen dominando
la oferta, la produccin est
creciendo en Amrica Latina.
ros del cacao en Londres po-
dran caer a US$ 2,633 hacia
el cuarto trimestre, una baja
de 17% en relacin al valor al
cierre del lunes, de US$ 3,164.
A continuacin, cinco mo-
tivos para la perspectiva ba-
jista:
1 Ganancias para
los agricultores
El Gobierno de Costa de
rosestaumentando,muchoshan
Marfil, que representa a
casi el 40% de la produc-
cin global, aument los
pr e c io s que pa g a a lo s
granjeros por tercer ao
consecutivo. Los cultiva-
dores recibirn mil fran-
cos CFA (US$ 1.62) por ki-
lo durante la ms grande
de dos cosechas anuales en
la temp orada de 2015 -
2016, un aumento del 18%
con relacin al mismo pe-
rodo del ao anterior.
BLOOMBERG
2 Menos
demanda
Comoelcostoparaloschocolate-
recurridoasusinventarios,loque
bajlademandadeofertanueva.
Lasmoliendasglobalesdelospro-
cesadores, un indicio del consu-
mo, probablemente no cambien
olleguenaaumentarsolo0.5%en
latemporada2015-2016,queco-
menzel1deoctubre,segnuna
estimativa hecha en noviembre
porCargillInc.,lasegundaproce-
sadora ms grande del mundo.
3 Vuelven
las lluvias
Las sequas de El Nio proba-
blemente sern reemplaza-
das por un fenmeno ms
favorable, La Nia, que lle-
var ms humedad a los cul-
tivos de cacao, segn MDA
Weather Services. Tres de
cinco ocurrencias fuertes
de El Nio desde los cin-
cuenta fueron sucedidas por
La Nia, dijo Kyle Tapley,
analista de MDA.
4 Amrica
Latina
Si bien los agricultores en
Costa de Marfil y Ghana si-
guen dominando la oferta,
la produccin est crecien-
do en Amrica Latina. Los
pases de la regin vienen
plantando rboles que rin-
den muchos frutos, segn
la International Cocoa Or-
ganization, con sede en Lon-
dres. En Ecuador, la produc-
cin aument 6.8% en el
2014-2015, y se est dando
una expansin en Colombia
y Per, dijo la asociacin del
sector.
5 Se viene
un exceso
Tras un dficit de produccin
de cerca de 150,000 tonela-
das en la temporada 2015-
2016, que comenz en octu-
bre, pronto el mundo tendr
ms oferta de la que necesita.
La produccin superar la
demanda en 93,000 tonela-
das en la temporada 2016-
2017, de acuerdo con Rabo-
bank. Sera la mayor super-
abundanciadesde2010-2011.