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Fachhochschule der Wirtschaft

-FHDW-
Paderborn

<< Praxisarbeit / Bachelorthesis / Masterthesis >>

Thema:
<< Thema der Arbeit >>

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Verfasser(in):
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Inhaltsverzeichnis

Inhaltsverzeichnis....................................................................................................... II

Abbildungsverzeichnis.............................................................................................. III

Tabellenverzeichnis ................................................................................................... IV

Abkrzungsverzeichnis.............................................................................................. V

1 Einleitung .............................................................................................................. 1
1.1 Problemstellung ................................................................................................... 1
1.2 Zielsetzung .......................................................................................................... 2
1.3 Vorgehensweise .................................................................................................. 3

2 Grundlagen << bspw. von Hedge-Fonds >> ...................................................... 5


2.1 << Unterpunkt 1. Ebene >> .................................................................................. 6
2.2 << Unterpunkt 1. Ebene >> .................................................................................. 6
2.2.1 << Unterpunkt 2. Ebene >> ................................................................................ 6
2.2.2 << Unterpunkt 2. Ebene >> ................................................................................ 6
2.3 << Unterpunkt 1. Ebene >> ................................................................................. 6

3 << Praxisteil >> ..................................................................................................... 7


3.1 Vorstellung des Praxisunternehmens ................................................................... 7
3.2 Ist-Analyse ........................................................................................................... 7
3.3 Schwchenanalyse .............................................................................................. 7
3.4 Sollkonzept .......................................................................................................... 7
3.5 << Umsetzung oder Implementierung >> ............................................................. 7
3.6 Kosten-Nutzen-Analyse ....................................................................................... 7

4 Schlussbetrachtung ............................................................................................. 8
4.1 Ergebnis ............................................................... Error! Bookmark not defined.
4.2 Ausblick ............................................................................................................... 8

Anhang ........................................................................................................................ 9
Anhangsverzeichnis ...................................................................................................... 9

Quellenverzeichnis ................................................................................................... 13

Ehrenwrtliche Erklrung ........................................................................................ 15


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Abbildungsverzeichnis
Abbildung 1: Anzahl industriell gefertigter XY-Produkte in Deutschland (in Mio.) .......... 1
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Tabellenverzeichnis
Tabelle 1: Alternative Bezeichnungen in der Regressionsanalyse ................................ 2
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Abkrzungsverzeichnis
CSFB Credit Suiss First Boston

NYSE New York Stock Exchange

TGL Technische Gte- und Lieferbedingungen


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1 Einleitung

1.1 Problemstellung
<< Beschreibung des Problems >>

Der deutsche XY-Markt markierte zunchst im Jahr 2009 die Talsohle (vgl. Abbildung
1), wobei aber im Jahr 2010 das Marktvolumen bereits wieder leicht anstieg.1

Abbildung 1: Anzahl industriell gefertigter XY-Produkte in Deutschland (in Mio.)

Quelle: eigene Darstellung in Anlehnung an Verband der Deutschen Holzwerkstoff-


industrie (2011)

Trend sind weiterhin weie Lack- oder Dekoroberflchen zu Ungunsten von


Furnieroberflchen jeglicher Art.2

Nach Meinung der Branchenexperten wird der Wohnungstrenmarkt einen


Aufwrtstrend erfahren knnen, wohingegen der Objekttrenmarkt erhebliche

1 Vgl. Statistisches Bundesamt (2011), S. 13.


2 Vgl. Koch, Karsten (2010) , S. 12.
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Einbuen vermelden wird. Darber hinaus werden der Renovierungsmarkt im


Wohnungsbaubereich und der hochwertige Eigentumswohnungsbau in den nchsten
Jahren deutlich anziehen.3 Eine Belebung der Baubranche von 3 - 5 Jahren wird
vorhergesagt.4

Tabelle 1: Alternative Bezeichnungen in der Regressionsanalyse


Y X
Regressand Regressor

Abhngige Variable Unabhngige Variable

Endogene Variable Exogene Variable

Erklrte Variable Erklrende Variable

Prognosevariable Prdikatorvariable

Zielvariable Kovariable

Quelle: in Anlehnung an Backhaus et al. (2011), S. 59 und Fahrmeier (2007), S. 1.

Quelle: eigene Darstellung in Anlehnung an Backhaus, Klaus; Erichson, Bernd;


Plinke, Wulff und Weiber, Rolf (2011), S. 59 und Fahrmeir, Ludwig
(2007), S. 1

Die am hufigste benutzte Funktion dieser regressionsanalytischen Untersuchung 5

ist die Beschreibung und Wirkung zwischen einer abhngigen und einer oder mehreren
unabhngigen Variablen. Diese Wirkung wird mit Hilfe einer mathematischen Funktion
dargestellt, die sogenannte Regressionsgleichung.

1.2 Zielsetzung
<< Beschreibung der Zielsetzung: ist vielleicht das wichtigste Kapitel der Arbeit!!! >>
<< Bsp.: Ziel dieser Arbeit ist es, dem Leser wichtige Informationen zur immer
bedeutsamer werdenden Anlageform der Hedge-Fonds zu liefern. In einem ersten
Schritt soll aufgezeigt werden, was genau ein Hedge-Fonds ist, was ihn von

3 Vgl. Weinbrenner, Karl-Heinz; Weinbrenner-Seibt, Claudia (Hrsg.) (2011) , S. 17.


4 Vgl. Langen, Martin (2011), S. 11.
5 Fahrmeir, Ludwig (2007), S. 1.
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klassischen Investmentfonds unterscheidet und welcher Instrumente und Strategien er


sich bedient, um seine Anlageziele zu erreichen. Auerdem wird erlutert, woher die
Hedge-Fonds ihr Kapital generieren und wer die Hauptinvestoren sind.

Darauf aufbauend sollen die Auswirkungen auf Unternehmen untersucht werden, an


denen sich Hedge-Fonds beteiligt haben. Welche Vernderungen haben die Hedge-
Fonds im Unternehmen bewirkt und welchen Einfluss hatte die Beteiligung auf die
Unternehmensfhrung und den Unternehmenswert?

Die Rolle der Hedge-Fonds auf den internationalen Finanzmrkten wird durchaus
unterschiedlich bewertet. Einerseits wird in der Finanzwelt die These vertreten, dass
Hedge-Fonds zur Effizienz auf den Mrkten beitragen. Andere Marktteilnehmer
befrchten hingegen, dass von ihnen eine Gefahr fr die Finanzmarktstabilitt ausgeht
und z.B. der Zusammenbruch eines groen Hedge-Fonds eine verheerende
Kettenreaktion auslsen knnte. Deshalb soll in dieser Arbeit schlielich noch die Rolle
der Hedge-Fonds auf den internationalen Kapitalmrkten genauer betrachtet und ihre
Auswirkungen auf die Stabilitt des Marktes untersucht werden. >>

1.3 Vorgehensweise
<< Beschreibung der Vorgehensweise >>

<< Bsp.: Die Arbeit gliedert sich in fnf Kapitel. Nach der Einleitung werden in Kapitel
2 zunchst die Grundlagen der Hedge-Fonds erarbeitet, sowie ihre Besonderheiten
beschrieben. Wesentliche Begriffe und Instrumente der Hedge-Fonds werden erlutert
und es wird eine Abgrenzung zu klassischen Investmentfonds (mutual funds) erfolgen.

Der Manager ist die zentrale Figur eines jeden Hedge-Fonds. Die bekanntesten und
besten Manager, wie zum Beispiel George Soros, sind zu regelrechten Stars der
Finanzindustrie geworden. Dabei verfolgt jeder Manager und somit jeder Hedge-Fonds
eine eigene Strategie. Diese Strategien lassen sich in Grundstrategien einteilen, die in
Kapitel 3 genauer erlutert werden.
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Es vergeht kaum eine Woche, in der die international Finanzpresse nicht ber neue
Unternehmensbeteiligungen von Hedge-Fonds berichtet wird. Deshalb werden im
vierten Kapitel die Auswirkungen von Hedge-Fonds-Investitionen auf die betroffenen
Unternehmen untersucht. Hedge-Fonds verfgen ber gewaltige Mengen an Kapital
und sind deshalb zu wichtigen Teilnehmern an den internationalen Finanzmrkten
geworden. Diese Entwicklung wird nicht von allen Marktteilnehmern positiv gesehen.
Bei Krisen an den internationalen Finanzmrkten wird den Hedge-Fonds stets eine
Mitschuld gegeben. Darum wird ihr Einfluss auf die weltweiten Finanzmrkte ein
weiteres Thema in Kapitel 4 sein.

Im abschlieenden Kapitel 5 werden die Ergebnisse dieser Arbeit nochmals


zusammengefasst und es wird ein kurzer Ausblick skizziert. >>
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2 Grundlagen << bspw. von Hedge-Fonds >>

<< In diesem Grundlagenteil muss der derzeitige Stand des verfgbaren Wissens zum
bearbeiteten Thema sowie der kritische Umgang damit prsentiert werden.>>

<< Das Brsenlexikon der Citibank definiert den Begriff Hedge-Fonds wie folgt:
Hedge-Funds sind Investmentfonds, die bezglich ihrer Anlagepolitik keinerlei
gesetzlichen oder sonstigen Beschrnkungen unterliegen. Sie streben unter
Verwendung smtlicher Anlageformen eine mglichst rasche Vermehrung ihres
Kapitals an. Hedge-Funds bieten die Chance auf eine sehr hohe Rendite, bergen aber
auch ein entsprechend hohes Risiko des Kapitalverlusts.6 Im Gabler Banklexikon wird
der Hedge-Fonds als ein in seiner Anlagepolitik nahezu unbeschrnkter
Investmentfonds, der deshalb als hochspekulativ einzustufen ist, beschrieben.7 Die
Bedeutung des englische Begriffs hedge hingegen, wird vom Oxford Advanced
Learners Dictionary als [] means of defence against possible loss [],8 also als
Mittel zur Absicherung gegen mgliche Verluste, beschrieben. Vergleicht man diese
Definitionen, stellt sich die Frage: Wieviel hedge steckt in einem Hedge-Fonds und was
verbirgt sich wirklich hinter dem Begriff? In diesem Kapitel wird deshalb eine Definition
des Begriffes Hedge-Fonds erfolgen. Anschlieend werden die wichtigsten Begriffe
und Instrumente der Branche erlutert. >>

6 Citibank Investments Brsenlexikon (abgerufen am: 10.10.2007).


7 Vgl. Grill, W.; Gramlich, L.; Eller, R. (1996), S. 822.
8 Oxford Advance Learners Dictionary (1995), S. 580.
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2.1 << Unterpunkt 1. Ebene >>

2.2 << Unterpunkt 1. Ebene >>

2.2.1 << Unterpunkt 2. Ebene >>

2.2.2 << Unterpunkt 2. Ebene >>

2.3 << Unterpunkt 1. Ebene >>


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3 << Praxisteil >>

3.1 Vorstellung des Praxisunternehmens

3.2 Ist-Analyse
<< Zunchst wird deskriptiv wiedergegeben, was derzeit beim Unternehmen Praxis
ist.>>

3.3 Schwchenanalyse

3.4 Sollkonzept

3.5 << Umsetzung oder Implementierung >>


<< Wird eine Umsetzung durchgefhrt, schliet sich diese an das Sollkonzept an,
ansonsten sollte zumindest angegeben werden, wie eine Implementierung
vorzunehmen ist. >>

3.6 Kosten-Nutzen-Analyse
<< Die Ergebnisse werden dann in einer Kosten-Nutzen-Analyse zusammengefasst.>>
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4 Schlussbetrachtung

4.1 Zusammenfassung
<< kurze und knappe Beschreibung der erarbeiteten und erreichten Ergebnisse >>

4.2 Ausblick
<< welche Problemstellungen sind noch ungelst? Wie wird die Entwicklung in den
nchsten Jahren eingeschtzt? Welche Themenstellungen sollten sich an die Arbeit
anschlieen? >>

Beispiele zum Zitieren:

Verweis:

Trend sind weiterhin weie Lack- oder Dekoroberflchen zu Ungunsten von


Furnieroberflchen jeglicher Art.9

Zitat:

Das Unternehmen hat rechtzeitig auf Vernderungen [] im Markt 10 reagiert und


aufgrund des zunehmenden Absatzes von Weilacktren bereits im Jahr 2008 in eine
Lackierstrae investiert. Mit dieser Anlage ist es mglich Weilacktren sowie farbige
Tren mit einer High-end Lackier-Technik 11 zu fertigen.

9 Vgl. Koch, Karsten (2010) , S. 123.


10 Weinbrenner, Karl-Heinz; Weinbrenner-Seibt, Claudia (Hrsg.) (2009) , S. 142.

11 XY GmbH (2011b) , S. 14.


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Anhang

Anhangsverzeichnis

Anhang 1: Postleitzahlenkarte .................................................................................... 10


Anhang 2: Kaufkraft in Deutschland 2011 ................................................................... 11
Anhang 3: Zuordnung von Nummern fr die einzelnen Bundeslnder ........................ 12
Anhang 4: Korrelationsmatrix 2 ................................................................................... 12
Anhang 5: beigelegte CD mit elektronischen Versionen der ....................................... 12
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Anhang 1: Postleitzahlenkarte

Quelle: Bartenheier, Adolf (2011)


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Anhang 2: Kaufkraft in Deutschland 2011

Quelle: GfK Geormarketing GmbH (2011)


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Anhang 3: Zuordnung von Nummern fr die einzelnen Bundeslnder

Nr. Name des Bundeslandes


01 = Schleswig-Holstein
02 = Hamburg
03 = Niedersachsen
04 = Bremen
05 = Nordrhein-Westfalen
06 = Hessen
07 = Rheinland-Pfalz
08 = Baden-Wrttemberg
09 = Bayern
10 = Saarland
11 = Berlin
12 = Brandenburg
13 = Mecklenburg-Vorpommern
14 = Sachsen
15 = Sachsen-Anhalt
16 = Thringen
Quelle: eigene Aufstellung nach Vorgabe der Controlling-Abteilung der XY GmbH

Anhang 4: Korrelationsmatrix 2

Quelle: eigene Berechnungen

Anhang 5: beigelegte CD mit elektronischen Versionen der

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Quellenverzeichnis

Allison (1999): Allison, Paul D.: Multiple Regression. A Primer, Thousand Oaks: Pine
Forge Press, 1999.

Backhaus et al. (2011): Backhaus, Klaus; Erichson, Bernd; Plinke, Wulff und Weiber,
Rolf: Multivariate Analysemethoden. Eine anwendungsorientierte Einfhrung, 13.
Auflage, Heidelberg: Springer Verlag, 2011.

Barthenheier (2011): Barthenheier, Adolf: Branchenverzeichnis fr Handwerk und


Dienstleistungsbetriebe, http://www.abc-
handwerker.de/handwerker_nach_plz/karte/karte1.gif, Stand: 26.09.2011.

Beckenbauer (2009): Gesprchsnotiz vom 23.10.2013 mit Herrn Gernot Beckenbauer,


Logistikleiter XY GmbH.

Bingham/Fry (2010): Bingham, N. H. und Fry, John M.: Regression. Linear Models in
Statistics, London: Springer-Verlag London Limited, 2010.

Bleymller et al. (2008): Bleymller, Josef; Gehlert, Gnther und Glicher, Herbert:
Statistik fr Wirtschaftswissenschaftler, 15. berarbeitete Auflage, Mnchen: Verlag
Franz Vahlen, 2008.

Brannath/Futschik (2001): Brannath, Werner und Futschik, Andreas: Statistik fr


Wirtschaftswissenschaftler, 3. Auflage, Wien: WUV, 2001.

Koch (2010): Koch, Karsten: Hereinspaziert . In: Trenmagazin, Juni 2010, 8.


Jahrgang, S.6 .
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Langen (2011): Langen, Martin: Wiederbelebung. Europischer Trenmarkt in 2011 mit


positiven Impulsen. In: Trenmagazin, Mai 2011, 9. Jahrgang, S. 56f.

Reinboth (2006): Reinboth, Christian: Multivariate Analyseverfahren in der


Marktforschung, http://creinboth.hs-harz.de/mafo.pdf, Stand: 08.08.2011.

VHI (2011): Verband der Deutschen Holzwerkstoffindustrie e.V.: Innentren:


Produktion Deutschland, http://www.vhi.de/Branchendaten.cfm, Stand: 05.08.2011.

Weinbrenner/Weinbrenner-Seibt (2011): Weinbrenner, Karl-Heinz, Weinbrenner-Seibt,


Claudia: Leichte Zuwchse. In: Trenmagazin, Mai 2011, 9. Jahrgang, S. 8f.

XY GmbH (2009a): Unternehmensinterne Unterlage: Fertigungsschritte der XYZ.

XY GmbH (2009b): Unternehmensinterne Unterlage: Aufbau der XXX.


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Ehrenwrtliche Erklrung

Hiermit erklre ich, dass ich die vorliegende << Praxisarbeit / Bachelorthesis /
Masterthesis >> selbstndig angefertigt habe. Es wurden nur die in der Arbeit
ausdrcklich benannten Quellen und Hilfsmittel benutzt. Wrtlich oder sinngem
bernommenes Gedankengut habe ich als solches kenntlich gemacht. Diese Arbeit hat
in gleicher oder hnlicher Form ganz oder teilweise noch keiner Prfungsbehrde
vorgelegen.

Ort, Datum Unterschrift