Ge Ab Number 117

GlobalEuropeAnticipationBulletin
no
18 de septiembre 2017
117
PERSPECTIVAS PERSPECTIVAS
Crisis sistmica occidental 2017-2019
El Dios dlar contra la gran tentacin
del petroyuan Crisis sistmica occidental 2017-
Qatar, Corea del Norte, mar Bltico, riesgo
de una Tercera Guerra Mundial las
baladronadas militares que desde este
2019 El Dios dlar contra la
verano atestan los medios se juntan con
la llegada ya programada, inminente e
gran tentacin del petroyuan
ineluctable del escenario ms catastrfico
para el dlar como moneda nica de
referencia internacional. S, el petroyuan lo
reemplazar a finales de ao ms que de
una petromoneda, se trata de una petro-
gas-oro-moneda!... p. 1
TELESCOPIO
Alemania, Austria, Catalua... algunas
caractersticas de la cara de Europa
en el horizonte de las elecciones
europeas de 2019
Trataremos de esbozar el paisaje de las
elecciones que nos esperan de aqu hasta
el final de 2017 (en orden cronolgico).
Cada una de estas elecciones reflejan los
retos a los que se enfrentar Europa en
2019, desafos que no slo provienen de
los electores nacionales o regionales. El
xito para conciliar las expectativas de los
votantes, las apuestas del gobierno y las
necesidades de los ciudadanos europeos
Q atar, Corea del Norte, mar Bltico, riesgo de una
Tercera Guerra Mundial las baladronadas militares
que desde este verano atestan los medios se juntan con
depender de la capacidad... p. 12
la llegada ya programada, inminente e ineluctable del
FOCUS escenario ms catastrfico para el dlar como moneda nica
Airbnb y compaa, 2018-2020: se
acaba la fiebre del oro y parece que de referencia internacional. S, el petroyuan lo reemplazar
cambian las tornas a finales de ao ms que de una petromoneda, se trata
El sector de la economa colaborativa ha
de una petro-gas-oro-moneda! Con este acto fundacional
experimentado un drstico crecimiento
y transformacin gracias al desarrollo de del mundo multipolar del siglo XXI, Occidente se prepara
grandes agentes comerciales como Airbnb.
Lo cierto es que el crecimiento de esta web para evolucionar hacia el total anacronismo. 2014-2017,
para el alquiler de apartamentos tursticos llegamos al fin de tres aos de exacerbacin de las tensiones
entre particulares resulta impresionante.
A pesar de esta vertiginosa curva y en todas las lneas del frente que opone a Occidente y al
del prometedor futuro de la economa resto del mundo, ante la perspectiva del fin del reinado
colaborativa, anticipamos... p. 20
global del dlar y de todos los sistemas financieros y
Inversiones, tendencias y
recomendaciones econmicos a su servicio. Sanciones, bloqueos, guerras
- Economa colaborativa 0 economa subsidiarias, amenazas militares directas la cuestin es
tradicional 1
- Sector inmobiliario: ntense las burbujas
- Oro - Urgentemente!
- Monedas electrnicas - Calma!
- Dlar: sin sorpresas p. 27
1 GEAB n117 18 de septiembre 2017

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Difusin, reproduccin o modificacin del contenido de GEAB sin autorizacin escrita de LEAP est estrictamente prohibida
saber si el actual ruido de armas anuncia el ensimo suicidio de Occidente, en un vano intento
por parar el tiempo, o si el poder de atraccin de las soluciones del futuro est a punto de acabar
con todas las resistencias.
Un tema muy bonito para el GEAB que desde hace 11 aos viene anticipando la evolucin de lo
que desde el principio llamamos una crisis sistmica global pero que, desde 2014 y la crisis
euro-rusa, se ha convertido esencialmente en una crisis sistmica de Occidente1 que llega a su
fin, un fin que adoptar una de las tres siguientes formas:
Disgregacin de Occidente en los distintos ejes de la multipolarizacin, con un proceso de

diferenciacin Europa/EE.UU. incluido y la devolucin de las tierras exticas a sus regiones
naturales. Por ejemplo, Japn y Corea del Sur. Explosin de Occidente, con las consecuentes
guerras directas contra sus adversarios (Rusia, China).
Teln de acero sobre Occidente, con el correspondiente repliegue estratgico, de una duracin
indeterminada y acompaado de opresin poltica y econmica.
As pues, actualmente coexisten los indicadores de tres tendencias que complican la labor de
anticipacin, asimismo entorpecida por el fuerte componente emocional que emerge de la
gravedad de lo que est en juego, pero tambin por el colapso total del sistema de informacin
actual de Occidente. Nuestro equipo est completamente consternado por la poca informacin
disponible en los medios occidentales, en particular europeos, sobre los hechos que vamos a
tratar en este artculo (como veremos, los enlaces de referencia de este artculo provienen en su
gran mayora de medios de comunicacin asiticos, africanos, de Oriente Medio, etc.).
El efecto imn del nuevo petroyuan

China, primer importador mundial de petrleo, se est preparando para firmar contratos de
futuros para comprar petrleo en yuanes chinos, convertibles en oro, situndose as como la
referencia asitica ms importante del sector petrolero y permitiendo a los exportadores de
petrleo cambiar los contratos estndares en dlares estadounidenses por transacciones en
yuanes2. Para hacer que el contrato en yuanes resulte ms atractivo, China tiene previsto hacer
que el yuan sea totalmente convertible en oro en el mercado de divisas de Shanghi y Hong
Kong. El mes pasado, el Shanghai Futures Exchange y su filial, el Shanghai International Energy
Exchange, INE, pasaron con xito cuatro anlisis del entorno productivo para los contratos de
futuros de petrleo, y ahora el proceso de cambio contina con los preparatorios para la lista de
contratos de futuros de crudo, con miras a iniciar las operaciones a finales de este mismo ao. La
1 O ccidente no es nosotros, europeos y estadounidenses, sino una forma concreta de organizacin, de objetivos y
valores ligados a ese nosotros, anclado en una historia reciente, esencialmente el siglo XX. Tiene una connotacin
bastante negativa (en Francia, Occidente fue el nombre de una formacin de extrema derecha; el cristianismo militante
y las nociones de raza blanca se asocian a este trmino; en ingls, the West es una etiqueta que suele atribuirse a
los otros en un sentido de diferenciacin e incluso rechazo) y a menudo incoherente, por asociacin con sus aliados
estratgicos (Arabia Saudita, Japn), que no responde verdaderamente a las caractersticas que definen el trmino
En resumen, Occidente evoca esencialmente, tanto para nosotros como para los otros, la dominacin de la raza
blanca sobre el mundo. Al margen de todo juicio de valor sobre el concepto, lo que s es cierto es que la integracin
objetiva de las transformaciones demogrficas y econmicas del mundo nos obliga al menos a replantear Occidente.
Una cosa es dominar el mundo cuando se posee absoluta superioridad demogrfica y econmica, y otra es sobrevivir
cuando solo se tiene una sexta parte de una poblacin mundial integrada y una mitad de la economa mundial. La
anticipacin est obligada a buscar siempre la objetividad, la lucidez y la distanciacin. Observar el mundo tal y como
es y valorar con realismo las posibilidades que tiene de sobrevivir forma parte de este trabajo. Es por ello que el LEAP,
entre sus actuaciones en materia poltica, ha abogado por el acercamiento Euro-BRICS, con el propsito de diferenciar
a Europa de Occidente y hacer a Europa compatible con las realidades de la nueva configuracin geopoltica mundial.
2 Fuente: Nikkei Asian Review, 01/09/2017

fijacin de los precios de los activos en yuanes junto con el plan del Hong Kong Stock Exchange
para vender contratos de oro fsico valorados en yuanes crear un sistema gracias al cual el pas
podr sortear el sistema bancario estadounidense.
Los pases que van a verse ms inmediatamente beneficiados por esta revolucin son, por
supuesto, los pases sobre los que se han impuesto sanciones occidentales como Rusia, Irn y
Venezuela para empezar, que a propsito son las mayores reservas mundiales de gas y petrleo,
razn por la que hablamos de petro-gas-yuanes, a sabiendas de que, ms que el petrleo, la
energa del futuro es el gas.
Grfico 1 Ubicacin de las reservas de gas en el mundo. Fuente: EIA, 2015
Grfico 2 Ubicacin de las reservas de petrleo en el mundo. Fuente: Wikimedia Commons, 2014

Irn y Venezuela en particular han sufrido mucho su exclusin del sistema internacional, que les
ha impedido invertir significativamente en infraestructuras de produccin, dejando su potencial
ampliamente inexplotado. As, estos dos pases se abalanzarn sobre la oportunidad que ofrecen
los petroyuanes.
Irn3 y Rusia4 en particular, pero tambin otros productores ms pequeos como Angola5 y Nigeria6
ya venden su petrleo y su gas a China en yuanes. Pero la inconvertibilidad del yuan desembocara
en el desarrollo de una yuanzona al margen del sistema internacional, sin carcter oficial, con
toda la incertidumbre que eso conlleva para los productores involucrados, preocupados por el
futuro de estas reservas monetarias.
Todo va a cambiar con estos nuevos contratos de futuros que vienen de la mano de una consigna
clara por parte de China, que suena como un trueno en el cielo ya atormentado por el reinado del
dlar: Favoreceremos a los productores a partir de ahora aceptando que nos vendan su energa
en yuanes!
Lo que nos lleva a Qatar

En los dos ltimos aos, Qatar ha manejado ms de 86.000 millones de dlares de transacciones
en yuanes7. Por otra parte, este verano se ha reconciliado con el pas con el que comparte el
mayor yacimiento de gas natural del mundo, Irn8, lo que le ha permitido no tener que renovar
la moratoria de 12 aos que se autoimpuso a la explotacin de esta gigantesca reserva que
hace del pas la tercera potencia gasfera del mundo. En resumidas cuentas, Qatar, sunita y
prooccidental, se inclina hacia Irn y China, amenazando con arrastrar consigo a Arabia Saudita,
lo que evidentemente sellara la muerte definitiva del petrodlar. De ah la agitacin febril que se
apoder de la regin a finales de la primavera pasada. Pero las polticas de sancin y boicot no
logran ms que lanzar a pases enteros a los brazos del Otro Mundo, que se ha convertido en
una fuerza de atraccin irresistible.
Se inclinar Arabia Saudita hacia el otro lado?

En un contexto en el que el gas est empezando a destronar al petrleo (obligando a Arabia
Saudita a invertir en infraestructuras especficas para la extraccin de gas), EE.UU. es ahora un
gran competidor de su aliado estratgico saudita en trminos de produccin de gas (y ha reducido
su importacin de 14 millones de barriles al ao en 2007, a 8 millones, en 2017), y los rusos han
disminuido su importacin de petrleo saudita, perder al cliente chino y arriesgarse a quedarse
con un gigantesco excedente de produccin que provocara que los precios se desplomaran, no
constituye una decisin fcil para una Arabia Saudita que ya ha sufrido la crisis de los precios en
los ltimos aos9. Por no mencionar que el Otro Mundo garantiza la firmeza y la estabilidad de
los precios (a travs de su sistema OPEP, convertido en OPEP+NOPEP) que Occidente ya no puede
asegurar (ya que EE.UU. ya no participa de ello). No es de extraar que, en estas circunstancias,
3 Fuente: BBC, 08/05/2012

4 Fuente: Financial Times, 01/06/2015
5 En 2015 Angola adopt el yuan como segunda moneda oficial del pas y su primera moneda, el kwanza, se acepta en
China como moneda de pago. Fuente: MacauHub, 05/08/2015
6 Nigeria abri sus reservas de cambio al yuan en 2011. Fuente: CSMonitor, 06/09/2011
7 Fuente: Reuters, 26/04/2017
8 Fuente: The Independent, 24/08/2017
9 Fuente: South China Morning Post, 04/09/2017

el rey Salman de Arabia Saudita10 acabe de eliminar al prncipe bin Naif de la lnea de sucesin en
favor del prncipe bin Salmn, conocido por simpatizar con Rusia y China11.
Por supuesto, al aceptar el pago en yuanes, Arabia Saudita se arriesga a perder la proteccin
militar estadounidense. Los chinos son conscientes de que estn poniendo al pas en un dilema
espinoso y, por ello, guardan ms ases en la manga: una autorizacin para la emisin de bonos
y yuanes firmada por Arabia Saudita, la creacin de un fondo de inversiones saud-chino, o la
adquisicin de una parte del 5% de Saudi Aramco (empresa nacional saud de hidrocarburos) que
pronto debera salir a bolsa en los mercados internacionales12.
Se inclinar? No se inclinar? Es el expediente iran, y por tanto, el aparato militar saud lo que
puede bloquear la evolucin mediante una guerra entre Irn y Arabia Saud. Pero, aun as, la
eleccin de Ben Salmn como prncipe heredero puede jugar a favor de la inclinacin. Bin Salmn
es, en efecto, un agente principal en la campaa militar en Yemen y, como tal, es cercano al
aparato militar de su pas, de cuya confianza probablemente goza.
Otro argumento a favor de que Arabia Saudita se incline hacia el otro lado es la regin. Como
hemos visto, Qatar ya ha tomado partido. Kuwait y el Sultanato de Omn, fieles a los principios de
una poltica extranjera neutra orientada a la mediacin (especialmente en el conflicto en torno a
Yemen13) se han negado a tomar partido y, de hecho, se sitan ms bien en el bando opuesto la
proximidad histrica de Kuwait y Rusia es bien conocida y el Sultanato de Omn debe su mayor
alegra al centro de conexin qatar all ubicado, en lugar de en Dubi14. Turqua, como supieron
nuestros lectores antes que nadie, se pas al Este. De entre los 4 boicoteadores Arabia Saudita,
Barin, Egipto y los Emiratos rabes Unidos uno de los siete emiratos de los EAU, el Emirato
de Sharjah, ya tiene previsto emitir bonos en yuanes y convertirse as en el primer emisor del
mercado de bonos interbancarios chinos de Oriente Prximo15. Una guerra contra Irn, como
prembulo de la ejecucin del plan Visin-203016, promovido por el prncipe bin Salmn y que
convierte a Arabia Saudita en potencia regional, no sera un buen punto de partida.
Por ltimo, a Arabia Saudita no le ser fcil obtener el apoyo de la opinin pblica internacional
en un conflicto directo con Irn. Su reaccin al boicot de Qatar es un indicio claro de ello.
Nuestro equipo no cree que la pennsula arbica pueda resistir la tentacin.
10 El rey Salmn tiene 81 aos y sufre problemas de salud.

11 Fuente: Sputnik, 21/06/20017
12 Fuente: Nikkei Asian Review, 01/09/2017
13 Fuente: AlMonitor, 14/11/2012
14 Fuente: ArabianIndustry, 13/06/2017
15 Fuente: Reuters, 31/08/2017
16 Fuente: Les Echos, 21/06/2017

El efecto imn de la internacionalizacin del yuan
Analicemos ahora cmo el resto del mundo se est dejando convencer poco a poco por la oferta
del Otro Mundo.
Gran parte de frica se ha comprometido a la introduccin del yuan como segunda moneda
de reserva y de referencia: Ghana, Nigeria, Isla Mauricio, Zimbabue, Sudfrica y Angola ya han
introducido el yuan entre sus monedas de reserva17 en el marco de swaps, que constituyen un
verdadero respiro para aquellas economas cuyas monedas vinculadas al dlar son demasiado
caras y bloquean las perspectivas de exportacin18 (en esta lista por supuesto se incluyen los dos
gigantes polticos y econmicos africanos que son Nigeria y Sudfrica).
Tenemos derecho a preguntarnos si el debate que est causando estragos en la frica francfona
en torno a la conveniencia de conservar el franco CFA no est relacionado con el hecho de que
los pases asociados a esta moneda administrada por Francia no son libres de firmar acuerdos del
mismo tipo con China19, lo que actualmente resulta insostenible.
En cuanto a Asia, hemos sido testigos de cmo los filipinos han abandonado a Duterte, conscientes
de que Malasia y Camboya20 ya se han comprometido. De manera colectiva, la ASEAN ha logrado
adoptar una delicada posicin neutra que garantiza su independencia. Con respecto a Japn y
Corea del Sur, entre el nacionalismo independentista21 del primero y el rgimen mucho menos
prooccidental recientemente establecido en el segundo22, se renen las condiciones para volar
del nido y lo nico que lo impide son las actuales provocaciones norcoreanas Como resultado,
el nuevo gobierno surcoreano ha reculado en su proyecto de suspender la activacin del escudo
antimisiles estadounidense THAAD y Shinzo Abe ha interrumpido su programa de independencia
militar23. En cuanto a Singapur24 y Taiwn25, a pesar de las conocidas discrepancias polticas, en el
plano econmico y financiero China es indispensable.
Hasta los australianos se preguntan cmo van a poder sacar provecho de las inmensas oportunidades
que se les ofrecen naturalmente por su ubicacin geogrfica asitica: Nos aferramos a los
peligrosos mrgenes de un imperio moribundo o aprovechamos las oportunidades que nos brinda
la transicin hacia un mundo multipolar?26
Por supuesto, tambin est la India, cuya inmensa frontera comn con China y la turbulenta
historia de su contigidad promete traer grandes dificultades. Pero el equilibrio nuclear, el marco
BRICS y las perspectivas radiantes que se presentan para ambos gigantes asiticos hacen que sea
17 Fuente: Capital, 10/08/2015

18 Fuente: VenturesAfrica, 13/04/2016
19 Un debate que, por otra parte, ya habamos anticipado. Fuente: Le Monde, 31/08/2017
20 Fuente: AsiaTimes, 25/08/2017
21 Como la UE, el Japn de Shinzo Abe busca recuperar el control de su defensa. Fuente: Japan Times, 01/03/2016
22 El nuevo Gobierno surcoreano se comprometi a suspender el despliegue del escudo antimisiles estadounidense
THAAD. Fuente: The Diplomat, 07/06/2017
23 La cada del primer ministro Shinzo Abe en los ndices de popularidad significa que es improbable que posea el
capital poltico como para lograr que se aprueben las enmiendas que ha planeado aplicar al artculo 9 pacifista de la
Constitucin, las cuales aclararan el estatus de las Fuerzas de Autodefensa de Japn y suavizaran las restricciones
sobre sus capacidades operativas. Fuente: South China Morning Post, 09/09/2017
24 Singapore thrives as a leader of the worlds offshore centres for trading Chinas currency. Fuente: Strait Times,
29/08/2017
25 China sigue siendo el principal socio comercial de Taiwn y el volumen de comercio contina creciendo. Las

exportaciones al continente en los primeros siete meses de este ao crecieron un 21,3 % para alcanzar los 47.200
millones de dlares estadounidenses, mientras las importaciones crecieron un 10,6 %, llegando a los 28.300 millones
de dlares. Adems, Taiwn es tambin el segundo mayor inversor en China, despus de Hong Kong. Fuente: AmCham
Taipei, 13/09/2017
26 Fuente: Independent Australia, 04/07/2017

impensable un verdadero conflicto a corto o medio plazo. La crisis de la meseta de Doklam y su
resolucin, ms rpida de lo que anticiparon los expertos, son la prueba de ello27, aunque an
hay que observar de cerca el aproximamiento indo-japons, que posee un fuerte componente
antichino.
En cuanto a Amrica del Sur, los pases de la costa pacfica estn unidos por lazos muy intensos con
Asia y China. Aunque caba esperar que el sucesor de Dilma Roussef, Michael Temer, reconsiderara
la participacin del pas en los BRICS, Brasil sigue ah como ya habamos anticipado porque
en realidad, econmicamente no tiene otra opcin. Con respecto a Venezuela, la llegada del
petroyuan permite anticipar cambios de rumbo importantes en este frente28.
En cuanto a Europa
Est Hungra 29
y todos los esfuerzos del Otro Mundo para evitar que permaneciramos estancados en el
antiguo: la Ruta de la Seda china, que pasa en gran medida por nuestras tierras, ofertas de
compra de materia prima por parte de Irn, las cuales necesitamos en nuestra moneda comn30,
propuestas ms recientes de Hong Kong para integrar el euro, adems del dlar estadounidense,
en una cesta de monedas en base a la cual el dlar de Hong Kong estara dispuesto a restablecer
su paridad31
Y por otra parte, las operaciones militares de Suecia junto a EE.UU.32, el aumento de la participacin
de la OTAN33, el despliegue de tropas estadounidenses en el frente ruso, la crisis con Turqua
y la aberrante incapacidad poltica de la UE para gestionar esta dramtica crisis de vecindad,
consecuencia de no haber llevado nunca a trmino su proyecto, estableciendo la unin poltica
que, no obstante, s estaba presente en el programa de los aos 80.
Europa se encierra, fsicamente dentro de sus fronteras, pero tambin en cuanto a informacin
sobre el resto del mundo, tan ocupada como est, esta vez con razn, a encontrar los medios para
recuperar el control de su destino, centrada en su reforma posbrexit, en las prximas elecciones
europeas, en las que al fin se enfrentan listas transeuropeas el nico modo de que una democracia
europea vea la luz del da y, con ella, el anclaje poltico de las instituciones comunes que permitir
a la UE adoptar fuertes medidas, como por ejemplo la creacin de una Defensa europea o el
acoplamiento del euro al sistema monetario multipolar que se pondr en marcha a finales de ao.
Pero el brexit patina, 2019 est muy lejos y el plazo para efectuar el desplazamiento geopoltico
acaba a finales de este mismo ao.
Dicho esto, tambin estn los intereses econmicos y financieros europeos
27 Fuente: Al-Jazeera, 28/08/2017

28 Fuente: ArgusMedia, 13/09/2017
29 La bolsa de Budapest debe incluir los famosos contratos de futuros de petrleo en yuanes convertibles en oro. Fuente:
South China Morning Post, 21/06/2017; Nikkei Asia Review, 14/09/2017
30 De hecho, Irn ya ha recibido parte de sus beneficios petroleros en euros pero no por parte de los europeos. Fuente:
Al Monitor, 18/04/2017
31 Veinte aos despus de que Inglaterra devolviera Hong Kong a China, ya es hora de que se reconsidere radicalmente
la vinculacin de la moneda local al dlar. Un nuevo rgimen que vincule el dlar de Hong Kong a una cesta compuesta
por el dlar y el euro satisfara mejor las nuevas necesidades del territorio autnomo. Fuente: AsiaNikkei, 12/09/2017
32 Fuente: Express, 11/09/2017
33 Fuente: CNN, 29/06/2017

Mundo multipolar o chino?
Sin embargo, la UE tiene todo lo que necesita para hacerse un hueco en la mesa del mundo
multipolar propuesto por China. Como sugieren todas las llamadas a la puerta de la UE, as como
el esfuerzo realizado para imponer las ideas de los BRICS, el mundo que China desea inaugurar
no es chino, sino multipolar.
Gran prueba de ello es el anuncio, el pasado junio, del New Development Bank (NDB, el banco de
los BRICS con sede en Shanghi), de que emitiran bonos en los 5 pases miembros, denominados
en sus respectivas monedas34.
El sistema monetario internacional estabilizado que los chinos tienen en mente es un sistema
multimonetario, en el cual las diferentes monedas estaran vinculadas al oro y no al dlar, que
volvera a ser simplemente una de las grandes monedas internacionales. Nosotros ya describimos
este modelo hace mucho tiempo. En 2009, evocamos la necesidad, para el sistema monetario
internacional, de crear una moneda internacional, por ejemplo la global, basada en una cesta
de las monedas de las grandes economas (el dlar, el euro, el yen, la libra, el yuan, etc.), en
aras de consolidar el sistema monetario sobre el que reposa la economa mundial, la cual ya no
poda soportar el dlar por s mismo35. A da de hoy, las propuestas de la ltima cumbre de los
BRICS para crear una criptomoneda comn36 hacen suponer que la construccin multimonetaria
inaugurada por la llegada del petroyuan va a estar efectivamente coronada por una moneda
global que lgicamente ser una criptomoneda controlada por un sistema de gobierno pblico
multinacional constituido, en su primera etapa, por los BRICS.
La UE, con el euro la primera moneda competencia del dlar debera haber jugado un papel
central en el proceso. Pero como, por la unin poltica, la UE se ha quedado a medio camino con
el euro, los chinos han tenido que arreglrselas solos. Dicho esto, de forma mecnica, el proyecto
chino va a abrir nuevas perspectivas para un euro independiente (un euro que se utilizar en
las transacciones internacionales de la UE, empezando por la compra de energa). Rusia, Irn,
Qatar no pondrn dificultades si la UE exige que se pague en euros. Un euro que se posicionar
automticamente como moneda de cambio internacional, en lugar de seguir siendo una simple
moneda de reserva y un pilar del sistema del dlar, al igual que el yen o la libra esterlina.
La pelota est en nuestro tejado. Y sin embargo, tenemos razones para dudar si la UE realmente
quiere adherirse a las tendencias de futuro y al mundo multipolar actual. Concretamente, qu
informacin de la que disponemos indica que se estn considerando las nuevas tendencias
inducidas por China en materia monetaria y financiera?
. Londres, Pars, Frncfort, Luxemburgo los centros financieros europeos se posicionan para
tratar de atraer la mxima actividad relacionada con el yuan, un concurso de belleza que el brexit,
literalmente, ha dopado, y el debilitamiento simultneo de la City, del cual suean con sacar
tajada todos los centros, como ya hemos visto37.
. La ltima cumbre UE-China dio lugar a la firma de un memorando de entendimiento entre el Fondo
Europeo de Inversiones y el Fondo Chino de la Ruta de la Seda, que implica una inversin de 500 millones
de euros en ambos sentidos y que debera beneficiar particularmente al tejido europeo de pymes38.
34 El 1 de junio de este ao el presidente del NDB, K.V. Kamath, anunci que el banco emitira bonos en los cinco pases
miembros en sus propias divisas. Fuente: GlobalTimes of China, 06/09/2017
35 Fuente: LEAP, 29/03/2009
36 Fuente: AsiaTimes, 07/09/2017
37 Fuentes: China.org, 13/12/2016; Paris Europlace; Le Figaro, 10/07/2014; Libration, 22/08/2017
38 Lase la declaracin comn de la Cumbre. Fuente: Comisin europea

. En 2016, Europa super a EE.UU. como destino de las adquisiciones chinas en ultramar39.
. Lo ms importante, el 13 de junio de 2017 el BCE introdujo el renminbi por primera vez en su

reserva de monedas de cambio, cambiando 500 millones de euros, de dlares estadounidenses a
yuanes (la reserva de 62.000 millones de euros est compuesta por USD, yen, oro y SDR).
Como ya hemos mencionado anteriormente, hay algo mecnico en las tendencias descritas. El
peso econmico chino cambia naturalmente todos los datos, las lgicas de puro inters saben
muy bien hacia qu lado inclinarse y la economa y las finanzas lo orquestan todo. El peligro
emerge de las reacciones sistmicas del sistema de estabilizacin de la potencia estadounidense
(esencialmente, el aparato militar cuyo ncleo es EE.UU.) en cuyas manos estn los europeos
y estadounidenses. Es cierto que EE.UU. probablemente pase por un periodo difcil con el
destronamiento de su moneda, pero tambin le interesa adaptarse a las nuevas realidades globales
y volver algn da a una posicin dominante.
El ejrcito del Dios dlar al rescate del sistema estadounidense de

endeudamiento-financiacin
La llegada del petroyuan marca evidentemente el fin del dlar como pilar del sistema monetario
internacional y, por tanto, el fin de su indispensabilidad. El dlar, una moneda nacional que, por
capricho de la historia, termin soportando la economa mundial, est ahora demasiado dbil
para ello.
Tan pronto como no sea obligatorio pasar por el dlar en las transacciones internacionales, la
percepcin del valor de la moneda estadounidense va a cambiar radicalmente, para centrarse
mucho ms en la realidad de la solidez de la economa estadounidense, su produccin, sus
exportaciones tantos indicadores actualmente en nmeros rojos.
Grfico 3 Balance comercial estadounidense (agosto 2016 julio 2017). Fuente: Oficina del Censo de
EE.UU.
Es cierto que el dlar no va a desaparecer a finales de ao. Pero todo es cuestin de tendencia.
Varios grandes pases van a unirse al petroyuan: Rusia, Irn y Venezuela para empezar, contando
por supuesto con China. De manera automtica, el dlar va a perder valor desencadenando
as una estampida, pues es bien sabido el dbil estado en que se encuentran los fundamentos
sobre los que se apoya la moneda. El retorno probablemente masivo de dlares a EE.UU. va a
39 Fuente: Sputnik, 13/09/2017

generar una inflacin40. Y ah entramos nosotros, en el debate sobre las virtudes y/o peligros de
la inflacin sobre la deuda estadounidense, un debate en el que este artculo no pretende entrar,
pero cuya existencia permite entrever que ciertas piezas del sistema de gobierno estadounidense
(empezando por el actual presidente) pueden estar a favor de una bajada del dlar.
De manera muy resumida, estn los partidarios de la perpetuacin del sistema de endeudamiento
que permite continuar financindose aunque ya no se posean los medios para ello (del cual
probablemente forme parte el ejrcito, financiado con dinero pblico) y, al otro lado, los que
priorizan la reduccin del peso de la deuda (economa real). Aunque la inflacin es un medio para
reducir la deuda, lo que satisfara a los segundos, desacredita al mismo tiempo el mecanismo de
endeudamiento, lo que no gustara a los primeros.
La superioridad del armamento estadounidense en cuestin

La parte desproporcionada que cree en el sistema de endeudamiento por la indispensabilidad del
dlar la compone el ejrcito estadounidense y, por supuesto, todos los avatares que posee en el
mundo, empezando por la OTAN, sin olvidarnos de los sistemas de defensa de Japn, Corea del
Norte, Arabia Saudita, etc.
Este aparato militar-industrial es tambin un negocio que aporta muchsimo dinero a EE.UU.
Pero este negocio, como todos los dems, est sufriendo de lleno la competencia de las nuevas
potencias (Rusia, China, la India, etc.). Si el pas ya no cuenta con los medios para invertir en su
absoluta superioridad tecnolgica, hay muchos competidores dispuestos a recuperar las cuotas
de mercado. Ahora bien, la carrera hacia la superioridad tecnolgica en este mbito ya comenz
hace tiempo y los competidores ya estn en la recta final41.
Una de las razones por las que Turqua, por ejemplo, se alej de la OTAN, est relacionada con el
hecho de que los rusos dispongan de ciertas gamas de productos de mejor calidad. Su eleccin
del S-40042 se basa en la misma razn43. El nivel de las tensiones presentes en la regin en torno a
Turqua no permite complacer a un aliado. En materia militar, solo cuenta el rendimiento. Y no es
imposible que el sistema militar-industrial de la OTAN ya no proporcione los mejores productos
disponibles a un gran mercado armamentstico abierto y repleto de competidores: Rusia, China, la
India, Reino Unido As, los pases cuya supervivencia depende de su independencia estratgica
y fuerza disuasoria se estn viendo obligados a hacer sus compras por todo el mundo para
encontrar los productos ms convincentes.
Nuestro equipo considera que ya es hora de cuestionar los discursos de absoluta superioridad
del sistema militar estadounidense, discursos demasiado sonoros como para no evocar efectos
comunicativos. Aunque, por supuesto, resulta imposible afirmar cualquier cosa al respecto,
pensamos que puede ser til cuestionar este predicado, lo que proporcionar pistas para
comprender el mundo. He aqu algunos indicios que justifican este cuestionamiento:
40 D esde agosto de 2016, la inflacin estadounidense ha aumentado considerablemente, pasando de un 1 a un 2,7 el

pasado febrero, para volver a bajar a un 1,6 en junio y remontar desde entonces (1,9 en agosto). Fuente: USInflation
Calculator, 14/09/2017
41 Hace mucho que DeDefensa trata de llamar la atencin del pblico sobre esta evolucin, con artculos muy
documentados sobre el fracaso del F-35, sobre los lmites de la dominacin area estadounidense, etc Fuente:
DeDefensa, 16/09/2015. LArme US est en mauvais tat tambin habla sobre el tema. Fuente: NationalInterest,
14/02/2017
42 Fuente: The Drive, 25/07/2017
43 La superioridad area de Israel ensombrecida por los nuevos misiles rusos en Siria. Fuente: Times of Israel, 01/12/2017

. Cmo puede un navo militar estadounidense dejarse chocar por un barco de pesca surcoreano?44
. Cmo puede fallar un antimisiles estadounidense en un operativo con los japoneses?45
. Qu impacto psicolgico ha tenido el fracaso del F-35 sobre el mercado armamentstico?
. Qu dice realmente el gasto militar estadounidense, cuando los problemas de despilfarro,

de longitud de las cadenas intermediarias, de costes de produccin absorben una parte nada
desdeable de esta inversin?46
. Qu quieren decir los presupuestos finalmente bastante estables de la OTAN, en comparacin

con un mundo en el que los presupuestos militares estn explotando por todas partes?47 La
superioridad militar es una carrera. Cuando el nmero de competidores aumenta, los competidores
corren a toda velocidad y uno ya apenas avanza, est la posibilidad de evocar la historia de la libre
y la tortuga, pero, igualmente, es algo de lo que preocuparse.
Si realmente el sistema militar estadounidense ya no es tan indispensable como antes, como

es el caso del dlar, constituye a la vez una buena noticia (pues aleja la amenaza de conflictos
acalorados) y una mala (pues un sistema acorralado siempre resulta peligroso). En efecto, a la
vez que el negocio militar estadounidense es menos fructuoso, depende mucho ms del dinero
pblico y, por tanto, del sistema de endeudamiento ya descrito. As pues, tiene mucha lgica
agravar los problemas de vecindad de las regiones ms alienadas a la OTAN, por ejemplo, con
el objetivo de obligarlas a desbloquear los presupuestos que volveran a activar la Alianza. Y
funciona: el aumento de las contribuciones de los miembros de la OTAN, que solo suean con
una Europa de la Defensa, aunque sea dbil, es una realidad48; que Corea del Sur se est viendo
obligada a negociar el precio49 a pagar a EE.UU. por la activacin de un escudo antimisiles que en
realidad no desea y que solo sirve50 para envenenar las relaciones con China, es otra51; etc.
44 Fuente: CNN, 10/05/2017

45 Fuente: DailyMail, 21/06/2017
46 La Tragdie de lArme Amricaine. Fuente: The Atlantic, enero/febrero 2015
47 Fuente: SIPRI, abril 2017
48 Fuente: CNN, 29/06/2017
49 Fuente: Voice of America, 03/05/2017
50 Fuente: CNBC, 11/09/2017
51 Fuente: The Korea Herald, 15/09/2017

Hasta 2019: escenario de guerra fra en cabeza
En conclusin, nuestro equipo anticipa que, hasta 2019 (fecha de las prximas elecciones
europeas) continuar la guerra fra entre Occidente y el resto del mundo, donde los petroyuanes
van a permitir al Otro Mundo organizarse sin Occidente, en el contexto de una separacin de
los sistemas econmicos y financieros, que probablemente se sumen a un mundo abierto, y un
sistema poltico proclive al aislamiento: circulacin de bienes y capitales, pero no de personas, en
cualquier caso.
El problema con las estrategias de la guerra fra es que requieren una gran periciadiplomtica.
Estarn los cerebros dela intensificacinde las tensiones sobre la frontera occidental a la alturade
los de la gran poca? De cualquier modo, no sera mejor que el juego durase demasiado tiempo...
Por qu 2019? Porque es el ao de las prximas elecciones europeas y ofrece una gran oportunidad
a parte de los pueblos de Occidente (los europeos) para recuperar el control de su propio destino,
un destino actualmente en peligro por los planes de supervivencia de sistemas obsoletos, pero de
esto hablaremos en un nmero posterior.
AnticipationBulletin
TELESCOPIO
Alemania, Austria, Catalua... algunas caractersticas
de la cara de Europa en el horizonte de las elecciones
europeas de 2019
T rataremos de esbozar el paisaje de las elecciones que nos esperan de aqu hasta el final
de 2017 (en orden cronolgico). Cada una de estas elecciones reflejan los retos a los que
se enfrentar Europa en 2019, desafos que no slo provienen de los electores nacionales o
regionales. El xito para conciliar las expectativas de los votantes, las apuestas del gobierno y las
necesidades de los ciudadanos europeos depender de la capacidad de los lderes polticos de la
UE para comprender que los debates fundamentales para el futuro de Europa deben estar abiertos
a su nivel, el nivel europeo. Pero eso ya es pura anticipacin.

Alemania, elecciones nacionales, 24 de septiembre, 2017: el seguro
Merkel reafirma a los alemanes y el mundo
Figura1 Cules son las preguntas que determinan tu decisin de voto? Fuente: Bild.
Aqu estn las preguntas que preocupan al electorado alemn: la educacin, la vejez, el crimen,
el terrorismo, la salud, la familia, el bienestar... Como vemos, estamos en los debates sobre
inmigracin, Europa, el euro y Turqua, temas impuestos por los medios de comunicacin y que
son controvertidos. Los alemanes quieren respuestas especficas a sus expectativas en cuanto a la
relevancia poltica de su gestin. Por lo tanto, las elecciones del 24 de septiembre sern cualquier
cosa menos idealistas. Por lo tanto, no hay duda de que la CDU y Merkel estn por delante en las
encuestas con una ventaja importante desde ya hace varios meses, una ventaja estable con una
intencin de voto del 37%. La gente nunca cambia a un equipo ganador y Merkel, ao tras ao,
ha demostrado ser siempre eficiente en materia econmica; ella sabe cmo eludir las trampas de
2017. Incluso el escndalo diesel ha ofrecido un nuevo impulso industrial y econmico y tambin
nuevas oportunidades sobre las que demostrar la eficiencia y la innovacin alemana. Si Alemania
quiere este equilibrio, el mundo tambin se sentir tranquilizado con la continuidad.
Figura2 Parilla de encuestas de varios institutos de opinin alemanes.

Sin embargo, incluso si Merkel y la CDU estn liderando, las intenciones de voto son inferiores a
los resultados anteriores para ambos partidos de la coalicin 52.
Sin duda, son mucho ms significativos para el SPD, que debera atribuirse tanto a los mritos
de Merkel, este partido pronto sufrir otra derrota histrica. Especialmente desde el momento
en el que el SPD atrajo al ex presidente del Parlamento Europeo, Martin Schulz, una importante
figura poltica internacional. Pero sus intenciones de voto continan erosionndose53. Si bien el
SPD cont una ventaja de 10 puntos sobre el AfD, el FDP y el grupo Linke hace unos das, registr
una nueva disminucin y, el 14 de septiembre, una semana antes de la fecha lmite electoral
iba slo 8 puntos por delante de la AfD a nivel nacional. An peor, en los Lnder de la antigua
Alemania Oriental, el SPD ocupa claramente el tercer puesto detrs de la AfD: en Turingia (2
puestos frente a 5), Sajonia-Anhalt (2 frente 3), Sajonia (4 frente 10), Mecklenburg- Pomerania
(2 frente 4), Brandenburgo (5 frente 5)54. Es el rostro de Schulz para la opinin pblica el de un
apparatchik? Esta erosin pone de manifiesto la brecha entre la CDU y el SPD, relegando a estos
ltimos virtualmente al mismo nivel que los otros pequeos grupos polticos.
Por ltimo, la figura lder del partido, Martin Schulz personalmente obtuvo peores resultados.
Nunca logr poner a Merkel en riesgo. Al final del primer debate televisado entre los dos jefes de
la lista, a la pregunta qu lder elegiras el 24 de septiembre?, Angela Merkel estaba por delante
de Martin Schulz en un 50%!55
Ciertamente, si Alemania aspiraba a algn cambio, no ser con Schulz! 56 Si el FDP (el partido liberal)
pareca ser el vagn de cabeza (10% a principios de septiembre), ahora est atrapado por la AfD.
Mientras que el primero parece mantenerse en torno al 10%, el partido euroescptico, soberanista y
antiinmigrante en Alemania ha tenido recientemente el 12% de la intencin de voto. El FDP est peor
en los Lnder del este e incluso en Baviera donde permanece detrs del AfD (9 asientos contra 12).
Die Linke, el partido de izquierda, tambin se le atribuye un 10% y se presenta como una seria
alternativa de oposicin, dejando a los verdes alemanes detrs, en la parte trasera del vagn, ya
que para ellos las encuestas son bastante decepcionantes. El 7/8% asignado a ellos debera por
lo menos asegurarles que se mantengan por encima de la lnea del 5%, en caso de que haya un
ajuste durante la votacin, y tal vez eso les permitira una coalicin tripartita CDU / FDP / Verdes.
Como podemos ver, es muy difcil saber quin ser el rival capaz de derrocar a la mayora que
la canciller necesitar: la AfD, a pesar de que Merkel no lo deseara, o el potro llamado FDP, que
podra tener xito en su regreso la poltica alemana57.
El 37% prometido a la CDU / CSU no ser suficiente para garantizar la mayora del gobierno de
Merkel. Segn la distribucin actual de asientos, tendra 274 escaos, mientras que la mayora se
fijar en 352 escaos (de 703 escaos). Por lo tanto, tendr que formar una coalicin.
Angela Merkel ya ha dicho no a cualquier coalicin con la AfD58 (la reciente actitud provocativa del
52 E n 2013, la CDU haba ganado las elecciones con un 415% de los votos, el SPD qued en segunda posicin con un
257%. Fuente: Wikipedia
53 Llegando a tener puntuaciones por debajo de las de 2013, o incluso por debajo de las de 2009. Fuente: N-Tv
14/09/2017.
54 Fuente: Mandatrechner, clculos segn las encuestas.
55 Segn las ltimas fuentes, el resultado es de un 51% para Merkel y un 25% para Schulz, ambos cayendo en las
encuestas, pero estas ltimas son muy fluctuantes. Fuente: T-online. 14/09/2017.
56 Fuente: Handelsblatt, 11/08/2017
57
Miembro de la coalicin gubernamental de Merkel de 2009 a 2013, el FDP surgi de la escena poltica con las
elecciones de 2013, cuando no logr romper la barrera del 5%. Fuente: Wikipedia.
58 Fuente: Handelsblatt, 27/08/2017

movimiento contra la canciller debe reforzar su decisin59).
Es posible formar una coalicin de nuevo? Esta solucin no es la preferida por los votantes,
aunque las aspiraciones de una Alemania fuerte por una parte y una Europa integrada por otra
parecen perfectamente compatibles.
A principios de septiembre, el debate televisado entre Merkel y Schulz fue muy instructivo y
cordial. No hubo desacuerdo importante entre los dos candidatos a la Cancillera. Claramente,
estas dos figuras ya han gobernado juntas para el destino de Alemania y Europa, uno que
domina a nivel nacional y otro a nivel europeo60.
Ya sea en poltica de inmigracin, Turqua, el euro, la Europa fiscal..., los dos candidatos coinciden
en los principios fundamentales; la nica diferencia est en la forma de implementarlos61. Sin
embargo, el perfil menos euroflico de Merkel, ya que no se compromete tanto con la ideologa
europesta como lo hace Schulz, es ms tranquilizador para el electorado alemn. En cuestiones
de poltica interna, los alemanes tienen ms confianza en los poderes de la CDU, incluida la
poltica social (sabiendo que ambas partes derivan de la misma coalicin)62. Pero como ya hemos
visto, los alemanes no quieren a Schulz.
El socio ms probable para formar un gobierno, aparte del socio SPD de la coalicin saliente, sera
el Partido Liberal, el FDP (49,4% apoyara tal coalicin contra el 45% a favor de una nueva gran
coalicin con el SPD, especialmente si se hace con Schulz)63. Una alianza con los liberales satisfara
a todo el ala conservadora de la CDU, dirigida por la CSU, que respondera a las expectativas del
mundo industrial-econmico alemn. Tal gobierno slo puede ser el mejor en la gestin de la
economa. Sin embargo, las intenciones de voto para el FDP siguen siendo bastante frgiles, una
mayora con la acumulacin de los escaos potenciales del FDP no es fcil de obtener. Merkel
tambin podra estar satisfecha con una mayora relativa, contando con el apoyo de representantes
electos independientes y sobrevivientes del SPD, con quienes ha gobernado en los ltimos aos.
Tambin es posible una coalicin tripartita con los Verdes alemanes, aunque los programas
divergen sobre muchos temas, incluyendo los europeos64 - en el Land de Schleswig Holstein, una
coalicin jamaicana (CDU / FDP / Verdes) ya es una realidad65. Adems, hablando de coaliciones,
todo es cuestin de compromiso. No es tanto el programa del partido (s) lo que importa, sino el
programa de coalicin que habr sido negociado despus de la votacin para los prximos cuatro
aos y los puntos de convergencia resultantes para un buen gobierno.
59 D esde hace algn tiempo, cada reunin que tuvo fue perturbada por los activistas de la AfD que tambin han lanzado
una campaa de odio contra la canciller en las redes sociales, o incluso lanz un sitio web merkeldieeidbrecherin.
com. Fuente: Stern, 13/09/2017.
60 Lo que hace a la izquierda alemana decir que Schulz no es ni un verdadero socialista ni un verdadero europeo, sino un
alemn convencido. Si fuera cierto, Schulz habra defendido a nivel europeo la introduccin de un ingreso mnimo, un
esquema europeo de proteccin social, proyectos europeos de inversin social... Y podra haber hecho algo ms por
mejorar Peugeot, Fiat y VW. Fuente: TAZ, 11/02/2017.
61 Durante el debate televisado entre Merkel y Schulz, Schulz dijo que, como Canciller, exigira el cese de las negociaciones
de adhesin de Turqua a la Unin Europea (Wenn ich Kanzler werde, werde ich die der Beitrittsverhandlungen der
Europischen Union mit der Trkei abbrechen). Una posicin que todava defiende la CDU, pero para la cual Merkel
cree que es necesario utilizar la diplomacia hacia Turqua, al igual que con el Consejo de Europa. Fuente: FAZ,
04/09/2017.
62 Fuente: Spiegel, 12/09/2017
63 Fuente: T-online, 14/09/2017.
64 As como los Verdes alemanes apoyan el plan de Juncker sobre la adopcin del euro para Europa del Este (fuente: KN
online, 14/09/2017), el FDP reaccion muy escpticamente (fuente: Liberale, 14/09/2017), mientras que en el actual
Gobierno de Merkel tal propuesta es bienvenida favorablemente, Gabriel (SPD) y las posiciones de Schuble convergen
en este punto en particular. Fuente: FAZ, 14/09/2017.
65 Fuente: DW, 14/06/2017. Fuente: DW, 14/06/2017.

Catalua, referndum sobre la independencia, 1 de octubre de 2017:
la UE no es la solucin a la cuestin de la regionalizacin
El 1 de octubre, el gobierno cataln organiza un referndum sobre la independencia de Catalua,
y dos das despus, el 3 de octubre, pretende implementar un plan de transicin hacia la
independencia.
El Gobierno espaol est en contra de este referndum y ha pedido al Tribunal Constitucional

espaol que decida sobre la ilegalidad de esta encuesta electoral66.
En apoyo de esta decisin, el gobierno espaol ha ordenado a la polica, a las prefecturas, a los
guardias civiles, a los funcionarios civiles, incluidos los funcionarios catalanes, que intervengan
para cerrar los colegios electorales, para confiscar todos los materiales de votacin (urnas,
papeletas, folletos), para convocar a los alcaldes secesionistas (hay ms de 700), acusando a
los miembros del gobierno cataln de desobediencia, prevaricacin y malversacin de fondos
pblicos67; se enviaron ms de 4.000 agentes de polica (y se enviaran tropas adicionales si fuera
necesario) para garantizar la correcta ejecucin de la decisin del Tribunal Constitucional y todas
las medidas adoptadas para impedir la celebracin del referndum68.
La encuesta electoral del 1 de octubre se parece mucho a un remake de la de 2014, cuando slo
los independentistas se haban enfrentado a las fuerzas de seguridad y acudieron a las urnas69.
Las encuestas para la independencia de Catalua han cado nuevamente en comparacin con el
pico de 201370, y los partidos de no independencia, mayoritarios en trminos de votos (pero de
menor importancia en los escaos en el parlamento cataln) estn en contra del voto.
Pocas semanas despus de los atentados de Barcelona, la gran cita de la Diada, la fiesta nacional
catalana, habra reunido a un milln de participantes, lo que supone un 13% de los votantes
catalanes71. Los independentistas abogan por la no violencia, pero estn al acecho del menor error
de Madrid, que en realidad podra ser la chispa que encienda el polvorn72.
Con todas las tensiones, ya ni siquiera hablamos de las razones que llevaron a una parte de los
catalanes a querer separarse de Espaa: las diferencias culturales, las diferencias lingsticas, el
sentimiento de persecucin del gobierno nacional, especialmente desde 2010/2011 cuando
Madrid se rompi los acuerdos de negociacin de 2006 y que impidieron a Catalua pasar por una
transicin legal hacia un estatuto de mayor autonoma, al igual que el Pas Vasco o Navarra. Pero
sobre todo, hay razones econmicas obvias: Catalua representa el 16% de la poblacin espaola
y contribuye hasta el 20% a su PIB; algunos catalanes ya estn soando para vivir un da en un
pas mejor que Suiza73.
66 E l Tribunal Constitucional declar ilegal el referndum (anti-constitucional), pero an as fue declarada la ley de
transicin hacia la independencia, que fue aprobada por el parlamento cataln la semana pasada. Fuente: Euobserver,
12/09/2017.
67 Fuente: Le Monde, 13/09/2017.
68 Fuente: La Vanguardia, 12/09/2017.
69 Que reunieron el 80% de los votos de s a la independencia con una participacin de alrededor del 36%, pero en un
contexto de ausencia de listas electorales, y por lo tanto de control de los votos. En algunas oficinas, los votantes
habran incluso votado dos veces. Fuente: ABC, 08/11/2014.
70 En 2006, slo el 13,9% de los catalanes apoy la independencia de su regin, el 49%, en 2013. Los porcentajes han
sido desde entonces alrededor de 40/41%
71 1 milln segn fuentes independentistas, y apenas 220.000 segn las fuerzas del orden, lo que representa entre el 13
y el 14% de los 6 millones de votantes catalanes. Fuente: France24, 13/09/2017.
72 Hay personas que denuncian la intervencin de las fuerzas de seguridad que vinieron a apoderarse de los materiales
de votacin, mientras que el ataque en Barcelona todava est en la mente de todos.
73 Fuente: Politico, 14/09/2017.

Desde el punto de vista europeo, vemos este evento como un asunto puramente nacional y
espaol, una cuestin interna que no concierne al funcionamiento de la Unin. Adems, como la
mayora de los dirigentes europeos recuerdan regularmente, apoyados por los tratados, que la
UE se basa en el respeto de las constituciones y la integridad territorial de sus Estados miembros
y que una separacin de Catalua de Espaa significara de facto una salida de la UE, y por
supuesto de la zona euro. La UE es una mquina construida sobre las fronteras nacionales de
sus Estados miembros y no podr votar en contra de sus propios miembros. Cualquier intento
de secesin de una regin con su estado nacional est condenado al fracaso en este contexto,
por lo menos cualquier intento de reconocer la soberana de la regin que se ha separado. Los
tratados europeos no hablan de este escenario. El referndum cataln se opone as no slo contra
la Constitucin espaola, sino tambin contra los propios tratados europeos.
Una Catalua independiente no tendra nada que ganar a nivel europeo. Una adhesin posterior a
la UE y la posibilidad de seguir utilizando la moneda comn, el euro, parecen poco probables. Esto
requiere la unanimidad de los Estados miembros y es difcil que Espaa acepte este enfoque74.
Sin embargo, nuestros equipos haban mencionado en el ltimo boletn varios escenarios para la
reintegracin del Reino Unido en una nueva Europa. Seran tambin aplicables estos escenarios a
un Estado cataln independiente? Una salida formal de la UE, pero no de la AELC, junto con Islandia,
Liechtenstein, Noruega y Suiza, con acceso continuo al Espacio Econmico Europeo75? El sueo
cataln... Pero el nivel de poder regional no puede demostrar que es ms capaz de contrarrestar
acciones terroristas, ni de proteger a sus ciudadanos contra los abusos del turismo ...
Incluso la afirmacin del gobierno cataln de ser capaz de obtener impuestos parece ser una
prerrogativa menor en un momento en que los europeos estn discutiendo la fiscalidad europea y
la nocin de solidaridad transeuropea. Es a nivel europeo y sobre todo la gobernanza de Euroland
en que se deciden las polticas monetarias, econmicas y pronto las fiscales. El euro ha cambiado
el paradigma de la soberana monetaria y fiscal y va ms all de la soberana poltica.
Austria, elecciones nacionales, 15 de octubre de 2017: el necesario

lifting de los partidos polticos
Figura 3- Encuesta en % de los votos en 09/09/2017 en comparacin con 2013 y distribucin de escaos -
Fuente Wikipedia
74 J uncker acaba de declarar que respetara la opinin de un s cataln, pero que en esta perspectiva ya no sera miembro
de la UE. Fuente: Politico, 14/09/2017.
75 GEAB n116, junio 2017.

Quin ser la nueva estrella austriaca? Es as como la revista Standard califica la carrera de la
Cancillera entre los tres candidatos Kurz (VP), Kern (SP) y Strache (FP) que logran ocultar
por el momento a todos los dems grupos polticos76. Incluso los Verdes, cuyo actual presidente
Van der Bellen es miembro del grupo, estn en la trastienda junto a NEOS y a la lista de Pilz77,
y ni siquiera estn seguros de superar el 5%, sabiendo que lograron un hermoso 12% ltimas
elecciones en 201378. La batalla meditica es uno de los componentes ms importantes pero
tambin ms desigual entre grandes partidos y pequeos partidos79. Los medios austriacos estn
dominados por la omnipresencia de los primeros y la casi ausencia de los segundos. No es de
extraar que las encuestas puedan prepararse con antelacin.
El FP parece emerger como una fuerza poltica nacional: todo el mundo todava tiene en mente
las elecciones presidenciales austriacas en octubre de 2016, cuando el FP (partido extremista
derechista fundado por Jrg Haider) de Norbert Hofer, fue la segunda fuerza poltica austriaca.
Dej atrs a los dos partidos tradicionales austriacos, el VP y el SP, que tuvieron que suspender
sus candidaturas a la carrera presidencial. Nunca se haba visto algo parecido! Estas elecciones
deben ser para el FP la consagracin de este ascenso. Sin embargo, no es Hofer quien ha sido
investido como candidato a la cancillera en las elecciones nacionales del 15 de octubre, sino el
presidente Heinz-Christian Strache.
La cuestin es saber si l conseguir mantener a su partido en el mismo nivel al que Hofer lo

haba llevado80. Hofer logr que el FP sea compatible con el euro: no hay salida de la UE, no hay
salida de la eurozona, un discurso mucho menos polmico que la ltima cobertura meditica de
Strache81. Las encuestas dan el FP una distancia muy corta con el Partido Socialista, SP. Dicho
esto, en trminos de personalidad, Christian Kern, el canciller saliente, supera a Strache por una
buena distancia (31% frente a 22%)82.
El progresivo lifting de los partidos tradicionales: VP, un partido conservador liderado por
Sebastian Kurz, cuya lista Die Neue Volkspartei (el nuevo partido popular), formada por jvenes
del mundo del espectculo de los medios de comunicacin deportivos. El ms joven de los
ministros austracos de la coalicin saliente (especialmente en asuntos europeos) es juzgado muy
positivamente gracias a sus actuaciones sobre las cuestiones de inmigracin y proteccin de las
fronteras austriacas, adelantndose con ms de 8 puntos83. Pero sobre todo se quit de encima
todo el polvo del aparato de partido mediante la voladura del cors ideolgico partidista, no
dudando cruzar las fronteras y evitando el avance de una extrema derecha sin complejos, gracias
al efecto Hofer. As, Kurz no duda incluir en sus listas algunos mandos del FP como Josef Moser,
mano derecha de Haider, al que ha colocado en tercer lugar y al que ha prometido el puesto de
Ministro de Finanzas.
76 Fuente: Der Standard, 09/09/2017.

77 Cuyo partido fue lanzado en junio de 2017. Fuente: Wikipedia
78 Fuente: Wikipedia.
79 Nmero de apariciones en los medios de comunicacin de los distintos partidos polticos: OTS.
80 En marzo de 2017, el 63% de los miembros del partido preferan Hofer a Strache. Fuente: OE24, 03/03/2017.
81 Fuente: Der Standard, 12/09/2017.
82 Fuentes: OE24, 06/09/2017 y Kurier, 10/09/2017.
83 En particular, la reintroduccin de controles fronterizos en el paso de Brenner, entre Austria e Italia. Fuente: Die Presse,
04/07/2017.

Mientras que el VP aumentar su nmero de escaos en comparacin con 2013 (+9 escaos),
el SP, a pesar de un intento de relanzamiento de Kern y su proyecto para Austria 202084, est
viendo su cada an ms acentuada. Beneficia principalmente al ala izquierda del VP. En las
encuestas, SP y FP estn a muy corta distancia en torno al 24/25%. Pero la tendencia hacia la
erosin de la izquierda institucional en Europa es tambin una realidad en Austria, y es probable
que el SP pierda algunos escaos en el nuevo parlamento.
Conclusiones
Los combates ideolgicos dan paso a la competencia
La poltica est investida por tecncratas que gestionan cuestiones polticas y situaciones
complicadas por los distintos niveles de la toma de decisiones (Europa a varios niveles / Estado
/ Regin).
Por tanto, salida para los partidos que an no han conseguido sus reformas progresistas, como
los Verdes (Francia, Alemania) o los socialdemcratas (en Europa en su conjunto). La ideologa
socialdemcrata que no ha logrado transformar sus sueos en realidad -una Europa de paz,
prspera para todos, unificada y justa- es un has been. Ya no estamos en el momento de las
ideologas a nivel nacional. La derrota del PS en Francia, pero sobre todo la probable derrota de
Schulz, es el mejor ejemplo: Schulz es el nico candidato en carrera para defender un sueo y
(peor para un votante nacional) el de una gran Europa unida.
Basta con las ideologas anarco-independientes; los ciudadanos europeos estn escaldados por
los comunitarismos de todas partes (Catalua, Noruega, Repblica Checa...).
Reorientmonos, pues, al nivel ms coherente y controlable sobre sus acciones de gestin, la del Estado.
Los partidos extremistas no estn enterrados todava
Ahora estn ancladas en el panorama poltico nacional (FN en Francia, FP en Austria, PVA en los
Pases Bajos, AfD en Alemania, Progress in Norway), en pases de Europa occidental y oriental.
Todos ellos alcanzaron niveles de popularidad tan grandes como los partidos institucionales
que incluso relegaron a filas inferiores como el PS en Francia, el SPD en Alemania o el SP en
Austria. Ahora son parte de nuestra vida poltica.
84 Fuente: FAZ, 11/01/2017.

Este es el final de los debates violentos, odiosos en los mbitos polticos, que atraen a los medios
de comunicacin, pero tienen un efecto repelente sobre el votante. Los partidos de extrema
derecha lo han entendido. Para ser valorados, es mejor demostrar que uno es competente y
reservar los insultos para los forasteros...
Y as como ahora deben contar dentro del espectro poltico nacional, tambin tendrn que
contar en el espectro poltico europeo para el ao 2019, ya que todos ellos son europeos y todos
tienen su visin de Europa que defendern dentro del nico organismo democrtico y poltico: el
Parlamento Europeo de 2019.
As, dos visiones europeas se estn presentando para 2019: la Europa del razonamiento
tecnocrtico versus la Europa de las pasiones polticas cada vez ms extremistas.
peAnticipationBulletin
FOCUS
Airbnb y compaa, 2018-2020: se acaba la fiebre del
oro y parece que cambian las tornas
E l sector de la economa colaborativa ha experimentado un drstico crecimiento y

transformacin gracias al desarrollo de grandes agentes comerciales como Airbnb. Lo cierto
es que el crecimiento de esta web para el alquiler de apartamentos tursticos entre particulares
resulta impresionante.
Grfico 1 Nmero de viajeros al ao que utilizan Airbnb, 2010-2015. Fuente: Airbnb.

A pesar de esta vertiginosa curva y del prometedor futuro de la economa colaborativa, anticipamos
que la fiebre del oro ya ha pasado85 y que las expectativas para estas empresas son mucho menos
prsperas de lo que cabra imaginar.
De la dificultad de crecer en la economa colaborativa

La rana que quiso ser buey en la fbula de La Fontaine se infl y se infl hasta explotar. Por
supuesto, toda empresa corre este riesgo, pero especialmente las relacionadas con la economa
colaborativa. En efecto, el espritu colaborativo en el que en un principio se fundan apenas es
compatible con las mquinas comerciales en que acaban por convertirse inevitablemente, las
cuales amenazan con ahuyentar a sus primeros usuarios. Las empresas incipientes de la industria
digital sufren un problema similar al perder su imagen simptica y friki cuando se hacen
hegemnicas (Google o Facebook son un buen ejemplo de ello).
Por otra parte, tanto en la economa colaborativa como en el sector digital, la competencia, atrada
por el olor a oro y a sangre, no tarda en venir a echar a los primeros que llegaron una vez que el
terreno est ya explorado. Hay que reconocer que las perspectivas de la economa colaborativa
son bastante seductoras86.
Grfico 2 Beneficio y valor transaccional de las plataformas de economa colaborativa por sector, en
Europa, en 2015. Fuente: PwC.
85 E l mero hecho de que las cifras de Airbnb de 2016 no parezcan estar publicadas (o al menos, no son fcilmente
accesibles, al contrario que las de 2015) nos parece de todo menos anodino
86 Este estudio sobre Europa resulta bastante interesante: How the sharing economy is reshaping business across
Europe. (PwC, abril de 2016).

Grfico 3 Crecimiento estimado de la economa colaborativa en Europa, 2015-2025. Fuente: PwC.
Por supuesto, puede haber sitio para varios agentes, pero probablemente no a los ritmos de
crecimiento mencionados al principio de este artculo.
Cabe destacar, a propsito, que el paralelismo con las empresas del sector digital no es fortuito,
ya que, en realidad, la gran mayora de empresas de la economa colaborativa pertenecen
precisamente a este sector, por lo que su nica funcin es poner en contacto, por medio de
algn soporte informtico, a los particulares que son los mismos creadores del valor aadido.
Desde este punto de vista, el sector digital es el aceite que engrasa las ruedas de la economa
colaborativa, ya est formado por parsitos interesados que se llevan su parte de una actividad en
la que ni participan En cualquier caso, los costes de funcionamiento y los problemas (jurdicos,
tcnicos, etc.), mnimos cuando una empresa es an incipiente, comienzan a aumentar a medida
que su estructura se hace ms compleja, lo que la hace ms vulnerable a la competencia.
Finalmente, tambin est el hecho de que estas empresas se interponen en el camino de los
agentes tradicionales y alteran la organizacin habitual de la sociedad en un marco jurdico que
no est preparado para acogerlas, lo que plantea un problema muy importante desde el momento
en que alcanzan un tamao crtico. Aunque Uber no pertenece a la economa colaborativa, su
conflicto con los taxis y sus acuerdos en trminos de regulacin laboral aportan una buena
ilustracin de lo que queremos decir; quizs en menor medida, ya se ver, volvemos a apreciar
estas mismas caractersticas en empresas como por ejemplo Airbnb.
El caso de Airbnb
De hecho, el caso Airbnb resulta bastante revelador en ms de un sentido. En primer lugar, muchos
son los inquilinos y propietarios que creen que el espritu colaborativo inicial ha desaparecido87.
En realidad, cmo puede ser de otra manera, cuando el fin de la actividad colaborativa es
claramente lucrativo y cuando adems se ha convertido en una actividad globalmente visible y de
acceso lo suficientemente fcil como para atraer a todo tipo de agentes?
87 Lase por ejemplo How Airbnb has lost its soul (Financial Times, 15/04/2016).

Grfico 4 Crecimiento de Airbnb en 2014 con respecto a su competencia. Fuente: CBInsights.
Al principio, unos pocos particulares acogan en sus casas a otros particulares en un ambiente
amistoso88; ahora, inversores multipropietarios alquilan apartamentos en los que jams ponen
un pie y subcontratan todos los servicios que ofrecen a empresas externas. Como ejemplo,
en 2015, el 20 % de los propietarios que alquilaban apartamentos en Pars por Airbnb tenan
varias propiedades en alquiler89 (probablemente muchas ms ahora) y el 47% en Londres eran
profesionales90. No es de extraar cuando el alquiler a travs de Airbnb genera de dos a tres veces
ms beneficios que el alquiler tradicional91 Una especie de reprofesionalizacin que resulta
paradjica para un agente cuyo objetivo era desprofesionalizar parte del dominio de la hostelera.
Pero no solo los inquilinos lamentan este espritu perdido. Cuando la diferencia con un hotel se
convierte en irrisoria, los inquilinos recuperan los hbitos del cliente de hotel y abandonan la
actitud de husped invitado al apartamento de un particular con sus propias pertenencias. Es
entonces cuando surgen los problemas de robo, vandalismo o simplemente mal comportamiento.
Es cierto que el porcentaje de este tipo de problemas es muy pequeo en comparacin al volumen
total de alquileres, pero tambin est claro que Airbnb no sabe gestionarlos92. As pues, se
est extendiendo cierto desencanto tanto por parte de los propietarios como por parte de los
inquilinos Y obviamente la competencia est al acecho, preparada con numerosas alternativas,
de las cuales algunas s respetan realmente el susodicho espritu colaborativo93 (en particular,
aquellas en las que el dinero no es el elemento principal).
Lejos de ser la nica dificultad a la que debe hacer frente Airbnb, es quizs la ms engaosa,
pero sin duda no es la peor. Como en el caso de Uber (como ya explicamos) y del bitcin, las
autoridades han acabado interviniendo. Acusado de ser el causante de que los precios de los
alquileres en las grandes ciudades hayan subido, al provocar la falta de alojamientos de alquiler
de larga duracin, pero tambin de que haya aumentado el precio de la vivienda, al ofrecer una
mayor rentabilidad a los inversores, acusado de haber transformado los centros de las ciudades
en fbricas de turistas y de competencia desleal contra la hostelera, Airbnb est recibiendo
crticas desde todos los frentes y las autoridades pblicas aprietan cada vez ms las tuercas.
Con el fin de evitar que los alquileres se disparen an ms, Berln y Nueva York simplemente
88 La historia de Airbnb est muy bien explicada aqu: GrowthHackers.

89 Fuente: La Vie Immo, 26/10/2015.
90 Fuente: Aaron Balick, 14/01/2016.
91 Fuente: Journal du Net, 30/03/2016.
92 Fuente: Im an Airbnb host and Im falling out of love with Airbnb (The Courier, 09/06/2017).
93 Vase aqu o aqu.

han eliminado de la plataforma los apartamentos vacos94. Pars, mucho ms tmida, ha exigido
el pago del impuesto sobre las estancias en establecimientos tursticos y ahora planea reducir a
la mitad el nmero mximo permitido de noches de alquiler por apartamento95. Londres ya lo ha
limitado a 90 noches por ao Evidentemente, cuando las autoridades se quieran dar cuenta de
que gran parte de las ofertas ignoran estas medidas96, exigirn a la plataforma que seale a los
infractores y no cabe duda de que los competidores ms pequeos, que an no cooperan con los
poderes pblicos, provocarn la exclusin de parte de los propietarios de Airbnb.
Otra de las complicaciones a las que se enfrenta la web radica, paradjicamente, en el entusiasmo
que genera, y se trata de un fenmeno que volveremos a encontrar ms adelante en otro contexto.
En efecto, la oferta de apartamentos es tal97 que los propietarios se ven tentados a bajar sus tarifas
para promover el alquiler de sus bienes inmobiliarios, generando una competicin que daa la
rentabilidad de los alquileres vacacionales y que, de nuevo, puede ahuyentar a los propietarios.
Todo esto pinta un panorama algo menos prometedor para Airbnb de lo que en muchas ocasiones
se da a entender y demuestra que la web ya ha alcanzado su lmite en las ciudades ms grandes y
lo que es ms, que ya se ha extralimitado y sufrir un doloroso ajuste en los aos venideros. Airbnb
se sita actualmente en un punto de inflexin que no le ser fcil negociar y que, irnicamente,
viene a darse en el primer ao de rentabilidad de la web98, tras nueve aos de vida deficitaria
Grfico 5 Las bsquedas en Google sobre la palabra Airbnb parecen confirmar la inminencia de un
punto de inflexin. Fuente: SeekingAlpha
Impacto sobre el sector inmobiliario y hotelero

Como ya hemos visto, uno de los argumentos de los alcaldes en contra de la implantacin masiva
de Airbnb en sus municipios se basa en su impacto sobre el precio de la vivienda (tanto alquiler
como venta). Los expertos discrepan en cuanto al impacto real de Airbnb. Aunque la mayora
considera que es mnimo99, algunos piensan que contribuye a aumentar gravemente los precios,
94 E n Berln, solo ser posible alquilar una habitacin en un apartamento ocupado (fuentes: Le Temps, 27/04/2016; RFI,
23/04/2016). En Nueva York, un apartamento entero no puede alquilarse por menos de 30 das (fuentes: The Verge,
21/10/2016; Mashable, 03/04/2017).
95 Pasar de 120 noches por ao a 60, lo que ya no permitira que solo los alquileres Airbnb fueran competitivos frente al
alquiler tradicional (la cuestin ahora es cmo se va a supervisar el cumplimiento de esta medida). Fuente: Le Monde,
08/09/2017.
96 En Nueva York, por ejemplo, alrededor de la mitad de las ofertas son claramente ilegales Fuente: Mashable,
03/04/2017.
97 Barcelona protesta por la saturacin de alquileres Airbnb (fuente: Les chos, 02/2017); en Pars, el 26 % de los
apartamentos situados en los cuatro principales distritos del centro estn vacos o bien [] se ofertan para alquiler de
corta duracin () (fuente: Le Monde, 08/09/2017), etc.
98 Fuente: Le Figaro, 30/01/2017.
99 Fuente: Real Estate Weekly, 16/12/2016.

alrededor de un 15%100. De acuerdo con las cifras de las que disponemos, la realidad parece situarse
entre ambos extremos. Las zonas ms tursticas suelen corresponderse con zonas ms pobladas
que ya en s sufren un dficit de viviendas que se ve empeorado por la presencia de Airbnb. Como
ejemplo, en Pars (primera ciudad Airbnb del mundo) hay 60.000 ofertas Airbnb sobre un total de
1,36 millones de viviendas, lo que constituye el 4,4 %. Entre estas ofertas, puede estimarse101 que
aproximadamente la mitad consiste en apartamentos enteros destinados al alquiler vacacional,
es decir, que los parisinos se han visto privados del 2 % del parque inmobiliario. Sin embargo, de
acuerdo con Friggit102, la elasticidad del precio de la vivienda103, tanto de venta como de alquiler,
se establece en torno a los - 2 puntos, lo que significa que la liberacin de este 2 % del parque
inmobiliario solo lograra que los precios descendieran, a lo sumo, un 4 %. Evidentemente, este
tipo de valoraciones son muy complejas, por lo que hay que juzgar estos datos con prudencia. No
obstante, de nuevo, ms que el aumento de los precios, lo que los alcaldes buscan mitigar es el
descontento de los ciudadanos y las molestias que ocasiona Airbnb.
En cambio, este punto de inflexin en la evolucin de Airbnb repercutir en la hostelera, que

debe estar frotndose las manos por las dificultades que est experimentando la plataforma. A
pesar del balance positivo y la confianza proclamada por la hostelera en los ltimos tiempos104,
sobra decir que el sector se ve afectado por un competidor de la talla de Airbnb y que el balance
es positivo gracias a la recuperacin de la actividad turstica y comercial. En efecto, aunque en un
principio se trataba de un nuevo nicho de mercado que explotara Airbnb (lo que ha permitido a
los hoteles resistir ms de lo previsto), las ofertas de la web estadounidense se fueron pareciendo
cada vez ms a ofertas hoteleras, convirtindose en competencia directa. Es otro de los motivos
por los que el punto de inflexin de la plataforma debera tranquilizar al sector hotelero. Nuestro
equipo anticipa que parte de los clientes de Airbnb volvern a la hostelera tradicional, por las
razones ya mencionadas: si Airbnb se profesionaliza y pierde su esencia, qu inters tiene
hospedarse en apartamentos de particulares donde el servicio (recepcin, limpieza, etc.) sigue
siendo incomparable? Hasta el punto de que, si Airbnb no juega bien sus cartas en la negociacin
de esta compleja transformacin, es posible que la terminen comprando otras empresas del
sector como Booking105, acabando por hacer de este un modelo comn.
100 D e acuerdo con Sheppard y Udell, si en Nueva York se doblara la oferta Airbnb, el precio de la vivienda aumentara entre
un 6 y un 30 % segn el modelo, con una estimacin intermedia de un 17 %. Fuente: Williams College, 30/10/2016.
101 Si se toma como base el porcentaje sobre Nueva York arriba indicado.
102 Fuente: Friggit, 29/03/2015.
103 Es decir, el porcentaje de subida de los precios cuando la oferta aumenta un 1 % (de ah que la elasticidad sea
negativa).
104 Fuente: New York Times, 24/07/2016; STR, 2017.
105 Booking no sufre las dificultades descritas en este artculo y tiene un tamao comparable al de Airbnb en trminos de
nmero de anuncios, pero, a da de hoy, gestiona de 5 a 6 veces ms reservas al ao y, adems, con un margen de
beneficios mayor De acuerdo con Wikipedia, en 2016, se anunciaron 1,279,000 alojamientos en 220 pases y se
reservaron 566 millones de noches a travs de Booking.com, lo que le granjea una posicin dominante en Europa (el
60 % de la cuota de mercado de las reservas en lnea). Su resultado de explotacin es de 2.900 millones de dlares
y su inversin en publicidad sobre la web es de 3.400 millones de dlares.

Grfico 6 Crecimiento en un ao de los hoteles y de Airbnb en diferentes mercados, 07/2015-07/2016.
Fuente: Hotel News Now.
Y los dems grandes agentes de la economa colaborativa?

Leboncoin, Blablacar?
Para concluir, solo unas palabras sobre otras webs de la economa colaborativa como Leboncoin
(anuncios entre particulares) y Blablacar (viajes en vehculos compartidos). Estas empresas sufren
menos las veleidades reguladoras de los Gobiernos que Airbnb, pero en un futuro ms o menos
prximo nuestro equipo anticipa que las autoridades abordarn seriamente la cuestin del IVA y
los impuestos perdidos en las compras entre particulares106.
Grfico 7 Popularidad de las webs de la economa colaborativa en Francia en 2014. Fuente: Challenges.
106 Por supuesto, ya se est reflexionando acerca de esto Fuente: Marianne, 29/04/2016.

Pero, como en Airbnb, el exceso de oferta, probablemente debido en parte a una disminucin
del consumo en comparacin con las ltimas dcadas, hace que los precios se desplomen. Por
otra parte, la plataforma se est viendo ocupada por muchos profesionales atrados en parte
por las oportunidades de compra a bajo precio ofertadas por particulares, y se est desviando
as de su principal objetivo (que es la venta entre particulares). Por ltimo, la competencia entre
el resto de agentes es bastante encarnizada, especialmente con Facebook y el lanzamiento de
su nuevo servicio de pequeos anuncios107. Todo esto pone en peligro a webs como Leboncoin,
ahuyentando tanto a los vendedores como a los compradores. Otro caso en el que parece que la
web ha llegado a su madurez y no est claro que la transformacin sea negociable.
En cuanto a Blablacar, sufre en particular la profesionalizacin de conductores que esperan

llevarse parte del pastel ofreciendo sus servicios en la plataforma. En resumen, podra decirse
que estos servicios son vctimas de su propio xito, pero para evitar pasar de vctima a cadver,
debern reinventar el modelo urgentemente u otros lo harn por ellos.
Inversiones, tendencias y recomendaciones
Economa colaborativa 0 economa tradicional 1

El artculo de este nmero del GEAB sobre Airbnb y compaa muestra que la economa tradicional
an no ha pronunciado su ltima palabra en lo que respecta a la economa colaborativa, aunque
esta tenga, en general, un futuro muy brillante. Si hace unos aos o incluso recientemente era
especialmente aconsejable invertir en empresas como Airbnb o Leboncoin, esperamos haber
demostrado que no hace falta prolongar las curvas de crecimiento para deducir cul ser el
rendimiento de estas sociedades en un futuro prximo de aqu a dos o tres aos. Aunque esta
eleccin pueda parecer menos rentable, nuestro equipo considera que actualmente es menos
arriesgado y ms sensato invertir en la economa tradicional (por ejemplo, Booking), mientras
se aclara si las empresas mencionadas sabrn transformarse para superar el punto de inflexin
(o incluso el potencial cambio de tornas) sin sufrir demasiados daos. En efecto, a pesar de las
apariencias, la hostelera tradicional an puede ofrecer grandes oportunidades.
Sector inmobiliario: ntense las burbujas

Nuestra anticipacin sobre Airbnb nos lleva a recomendar a nuestros lectores gran prudencia en
la inversin inmobiliaria de alquiler vacacional. Asimismo, aconsejamos esperar un poco antes de
comprar en el centro de destinos internacionales (de turismo o negocios), pues anticipamos que
los precios van a bajar en los prximos meses y no solamente en Londres. En cuanto a Inglaterra,
recomendamos, por el contrario, comprar desde ya en los grandes centros urbanos del Norte
(Birmingham, Liverpool, York, etc.) que, segn estima nuestro equipo, van a tener el viento a favor
a corto y mediano plazo.
107 Fuente: Le Monde, 15/08/2017.

Oro - Urgentemente!
El oro recupera su prestigio al volver a calibrarse las monedas con respecto a este mineral precioso
y no al dlar. Dicho esto, las enormes compras de oro efectuadas por las nuevas potencias
(China, India, frica) se diluyen actualmente en un mar de oro y papel. Recomendamos poner
la atencin rpidamente en el oro, pero siempre teniendo en cuenta el panorama descrito en
torno a la llegada del petroyuan. La amenaza de tensiones geopolticas e incertidumbres que
pesan sobre las monedas a corto plazo tiene sentido en consonancia con una apreciacin de la
reliquia primitiva que va a posicionarse como principal valor-refugio en un importante periodo de
transicin entre dos sistemas mundiales. Tambin incluimos el dinero en este consejo. No hay
tiempo que perder!
Monedas electrnicas - Calma!

China se hace cargo de la regulacin del mercado de monedas electrnicas108. Siempre hemos
aconsejado mxima cautela al invertir en criptomonedas, precisamente porque nos pareca
inevitable que su xito fuera simultneo a su regulacin y que el mercado diera un vuelco
brutal. Aunque creemos que estas nuevas formas monetarias tienen un gran futuro por delante,
preferimos aconsejar a nuestros lectores, como inversores prudentes que son, que vigilen de cerca
sus inversiones en estos activos. En cambio, abalncense sobre las criptomonedas reguladas en
cuanto aparezcan!
Dlar: sin sorpresas

Hemos dudado incluso si formular una recomendacin que queda absolutamente patente en
onBulletin
la lectura de este nmero del GEAB. Desconfen del dlar estadounidense ms que nunca! En
nuestras tendencias al alza y a la baja del pasado enero, anticipamos una cada de la cotizacin de
esta moneda en 2017, mientras la prensa anunciaba que: Le dollar continuera de sapprcier en
2017 avec leffet Trump (Infos Forex - Investir-Les Echos, Bourse, diciembre de 2016). Es cierto
que nosotros tambin nos hemos equivocado alguna vez. Y el hecho es que, un conflicto abierto
con China o Rusia hara que el dlar estallara junto con el oro. Pero nos parece ms prudente
apostar por el oro en estas circunstancias. No obstante, mantnganse atentos al dlar de Hong
Kong y, en cuanto inaugure su cesta de monedas de referencia, dense prisa!
108 Fuente: CNBC, 15/09/2017


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Se inclinar Arabia Saudita hacia el otro lado?

3 Fuente: BBC, 08/05/2012

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17 Fuente: Capital, 10/08/2015

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Dicho esto, tambin estn los intereses econmicos y financieros europeos

27 Fuente: Al-Jazeera, 28/08/2017

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8 GEAB n117 18 de septiembre 2017

. Lo ms importante, el 13 de junio de 2017 el BCE introdujo el renminbi por primera vez en su

El ejrcito del Dios dlar al rescate del sistema estadounidense de

39 Fuente: Sputnik, 13/09/2017

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39 Fuente: Sputnik, 13/09/2017

40 D esde agosto de 2016, la inflacin estadounidense ha aumentado considerablemente, pasando de un 1 a un 2,7 el

44 Fuente: CNN, 10/05/2017

76 Fuente: Der Standard, 09/09/2017.

84 Fuente: FAZ, 11/01/2017.

88 La historia de Airbnb est muy bien explicada aqu: GrowthHackers.

107 Fuente: Le Monde, 15/08/2017.

108 Fuente: CNBC, 15/09/2017