Resultado

2T17 & 1S17

Audioconferncia
28 de Julho de 2017
10:30 horas
(horrio de Braslia)

Aviso
Essa apresentao contm declaraes que podem representar expectativas
sobre eventos ou resultados futuros. Essas declaraes esto baseadas em
certas suposies e anlises feitas pela Companhia de acordo com sua
experincia, com o ambiente econmico e nas condies de mercado e nos
desenvolvimentos futuros esperados, muitos dos quais esto alm do controle
da Companhia. Fatores importantes que podem levar a diferenas significativas
entre os resultados reais e as declaraes de expectativas sobre eventos ou
resultados futuros, incluindo a estratgia de negcios da Companhia,
condies econmicas brasileira e internacional, tecnologia, estratgia
financeira, desenvolvimento da indstria de calados, condies do mercado
financeiro, incerteza a respeito dos resultados de suas operaes futuras,
planos, objetivos, expectativas e intenes, e outros fatores. Como resultado
desses fatores, os resultados reais da Companhia podem diferir
significativamente daqueles indicados ou implcitos nas Declaraes de
Expectativas sobre Eventos ou Resultados Futuros.

1
Anlise do 2T17
Resultado em IFRS
Dados consolidados

Destaques 2T17 (YOY 2016)

Receita bruta Merc. Interno: R$ 414,2 milhes 4,9%

Receita Bruta
Consolidada Exportao: R$ 121,8 milhes 16,6%

Lucro lquido
Lucro lquido R$ 92,0 milhes (1,1%)
Consolidado

R$ 57,2 milhes 4,7%

EBIT
Margem 13,0% (0,4 p.p.)

Cmbio Impacto negativo: R$ 11,2 milhes

Merc. Interno: 24,2 milhes de pares (8,0%)

Volumes
Volume
Exportao: 9,2 milhes de pares 25,1%

Mercado interno R$ 17,16 14,0%

Preo mdio R$ 13,20 (6,8%)
Exportao
US$ 4,11 1,7% 4

2
 Receita Bruta de Vendas
Mercado interno e exportao
Variao em funo do volume, mix e do preo mdio
600
26,2 2,3 547,2 (11,2) 536,0
50,1
499,2 (30,6)
500

400
R$ milhes

300

200

100

0
Receita bruta Impacto Impacto Impacto Impacto Receita bruta Impacto Receita bruta
- 2T16 volume - MI preo mdio volume - ME preo mdio sem efeito cmbio - ME - 2T17
e mix - MI e mix - ME cmbio

Dlar mdio: 2T16 = R$ 3,5099 / 2T17 = R$ 3,2137 - (8,4%)

5

Desempenho
Taxa mdia composta de crescimento (CAGR):
* excluindo efeito no recorrente A3NP

R$ milhes 2T08 2T09 2T10 2T11 2T12 2T13 2T14* 2T15* 2T16 2T17 CAGR
Receita Bruta 286,9 371,7 391,0 307,2 412,6 504,7 488,7 462,0 499,2 536,0 7,2%

Variao Y-o-Y 29,6% 5,2% (21,4%) 34,3% 22,3% (3,2%) (5,5%) 8,1% 7,4%

Lucro Lquido 42,4 57,3 38,0 36,9 59,5 66,2 73,7 88,7 93,0 92,0 9,0%

Variao Y-o-Y 35,2% (33,7%) (3,1%) 61,4% 11,2% 11,4% 20,2% 4,9% (1,1%)

R$ milhes 2T08 2T09 2T10 2T11 2T12 2T13 2T14* 2T15* 2T16 2T17 CAGR
Publicidade &
19,8 19,8 19,9 20,0 28,5 26,7 26,2 21,3 25,1 25,9 3,0%
Propaganda
Part. % ROL 9,1% 6,7% 6,5% 8,2% 8,6% 6,6% 6,6% 5,6% 6,2% 5,9%

3
 Receita lquida de vendas
Aumento receita de exportao = R$17,3 mm / 16,6%

Aumento deduo vendas = (R$3,6 mm) / 3,9%

500
23,4 (8,1) 2,0 (3,3) (0,3) 440,1
450 19,4
407,0 (103,0%) 2.419,0% 4,4% 1,8%
400 24,2%
4,9%
350
R$ milhes

300
250
200
150
100
50
0
Receita Aumento da Aumento da Incentivo Reintegra Aumento Aumento Receita
lquida de receita bruta receita bruta exportao devoluo e descontos lquida de
vendas - - MI - ME impostos concedidos a vendas -
2T16 s/vendas clientes 2T17
7

Lucro bruto

Aumento CPV = (R$ 20,3 mm) / 9,1%

250
33,1 (1,0) (10,4)
(10,9) 197,9
185,1 (1,1%)
200 11,6%
35,2%
8,1%
R$ milhes

150

100

50

0
Lucro bruto - Aumento da Reduo da Aumento custos Aumento Outros Lucro Bruto -
2T16 receita lquida matria Prima com pessoal GGF 2T17
8

4
 EBIT
Aumento D.O. = (R$ 11,8 mm) / 9,1%

80 (R$ 7,2 mm) / 5,4%

12,9 (0,8) (6,4)
70
3,2% (4,6)
60 56,1 57,2 0,0 57,2
54,6 1,5 5,9%
R$ milhes

50

40

30

20

10

0
EBIT - 2T16 Item no EBIT Aumento Aumento Desp. Outras EBIT Item no EBIT - 2T17
recorrente - recorrente - lucro bruto publicidade Operac. receitas / recorrente - recorrente -
2T16 2T16 desp. 2T17 2T17
Operac.
9

Resultado financeiro lquido

(R$ milhares) 2T16 2T17 Var. % Var. R$
Juros recebidos de clientes 528 670 26,9% 142
Receitas de aplicaes financeiras 53.249 44.327 (16,8%) (8.922)
Outras receitas financeiras 101 753 645,5% 652
Sub-total 53.878 45.750 (15,1%) (8.128)
Despesas de financiamentos (4.157) (2.290) (44,9%) 1.867
Cofins e Pis sobre receitas financeiras (3.095) (2.290) (26,0%) 805
Outras despesas financeiras (1.387) (963) (30,6%) 424
Sub-total (8.639) (5.543) (35,8%) 3.096
Resultado financeiro (1) 45.239 40.207 (11,1%) (5.032)
Rec. oper. derivativos cambiais - BM&FBOVESPA 6.722 1.472 (78,1%) (5.250)
Receitas com variao cambial 20.973 10.350 (50,7%) (10.623)
Sub-total 27.695 11.822 (57,3%) (15.873)
Desp. oper. derivativos cambiais - BM&FBOVESPA (1.833) (3.194) 74,2% (1.361)
Despesas com variao cambial (27.090) (5.707) (78,9%) 21.383
Sub-total (28.923) (8.901) (69,2%) 20.022
Resultado financeiro cmbio (2) (1.228) 2.921 (337,9%) 4.149
Ajustes a valor presente (AVP) 13.291 16.186 21,8% 2.895
Resultado financeiro AVP (3) 13.291 16.186 21,8% 2.895

Resultado financeiro lquido (1) + (2) + (3) 57.302 59.314 3,5% 2.012

10

5
 Lucro lquido

120 Reduo lucro lquido = (R$ 1,0 mm)

100 2,6 2,0 (4,2)

93,0 (1,4) 92,0
3,5% 20,9%
4,7%
80
R$ milhes

60

40

20

0
Lucro lquido - Aumento EBIT Resultado IR e CS Part. acion. no Lucro lquido -
2T16 financeiro control. 2T17
11

Anlise do 1S17
Resultado em IFRS
Dados consolidados

6
 Destaques 1S17 (YOY 2016)

Receita bruta Merc. Interno: R$ 884,9 milhes 14,1%

Receita Bruta
Consolidada Exportao: R$ 272,0 milhes (6,3%)

Lucro lquido
Lucro lquido R$ 263,7 milhes 11,5%
Consolidado

R$ 166,9 milhes 21,9%

EBIT
Margem 17,6% 2,1 p.p.

Cmbio Impacto negativo: R$ 45,5 milhes

Merc. Interno: 51,0 milhes de pares 2,0%

Volumes
Volume
Exportao: 20,2 milhes de pares 9,2%

Mercado interno R$ 17,36 11,9%

Preo mdio R$ 13,44 (14,2%)
Exportao
US$ 4,23 0,2% 13

Receita Bruta de Vendas

Mercado interno e exportao
Variao em funo do volume, mix e do preo mdio
1.400
92,9 26,7 0,6 1.202,4 (45,5)
1.200 1.156,9
1.065,8 16,4
1.000
R$ milhes

800

600

400

200

0
Receita Impacto Impacto Impacto Impacto Receita Impacto Receita
bruta - 1S16 volume - MI preo mdio volume - ME preo mdio bruta sem cmbio - ME bruta - 1S17
e mix - MI e mix - ME efeito
cmbio

Dlar mdio: 1S16 = R$ 3,7099 / 1S17 = R$ 3,1783 - (14,3%)

14

7
 Desempenho
Taxa mdia composta de crescimento (CAGR):
* excluindo efeito no recorrente A3NP

R$ milhes 1S08 1S09 1S10 1S11 1S12 1S13 1S14* 1S15* 1S16 1S17 CAGR
Receita Bruta 618,2 743,2 847,6 699,3 908,1 1.108,3 1.104,1 1.099,9 1.065,8 1.156,9 7,2%

VariaoY-o-Y 20,2% 14,1% (17,5%) 29,8% 22,0% (0,4%) (0,4%) (3,1%) 8,5%

Lucro Lquido 83,4 121,6 84,9 100,4 141,5 168,5 171,2 226,4 236,6 263,7 13,7%

Variao Y-o-Y 45,8% (30,1%) 18,2% 41,0% 19,1% 1,6% 32,3% 4,5% 11,5%

R$ milhes 1S08 1S09 1S10 1S11 1S12 1S13 1S14* 1S15* 1S16 1S17 CAGR
Publicidade &
37,2 38,5 38,3 38,7 58,4 59,5 52,5 45,2 47,5 47,0 2,6%
Propaganda
Part. % ROL 7,7% 6,4% 5,6% 6,9% 8,0% 6,7% 5,9% 5,0% 5,4% 4,9%

15

Receita lquida de vendas

Reduo receita de exportao = (R$ 18,2 mm) / (6,3%)

Aumento deduo vendas = (R$ 23,5 mm) / 12,9%

1.200
109,3 (11,4) (11,2) 4,4
1.000 (18,6) (4,9) 950,3
882,7 (4,3%) (49,4%) 1.880,7% 12,8% 13,0%
14,1%
800
R$ milhes

600

400

200

0
Receita Aumento da Reduo da Incentivo Reintegra Aumento Aumento Receita
lquida de receita bruta receita bruta exportao devoluo e descontos lquida de
vendas - - MI - ME impostos concedidos vendas -
1S16 s/vendas a clientes 1S17
16

8
 Lucro bruto

Aumento CPV = (R$ 30,1 mm) / 6,4%

500 67,5 (8,5) (7,0) (14,6)
445,0
450 4,1% 3,5%
407,6 21,5%
400 7,6%
350
R$ milhes

300
250
200
150
100
50
0
Lucro bruto - Aumento da Aumento da Aumento custos Aumento Outros Lucro Bruto -
1S16 receita lquida matria Prima com pessoal GGF 1S17
17

EBIT Reduo D.O. = (R$ 8,3 mm) / 3,2%

(R$ 5,7 mm) / 2,2%

200
37,3 0,5 (6,2) (2,6)
180 174,7 (7,8)
(1,1%) 166,9
2,9%
160 8,8 145,7
140 136,9
R$ milhes

120
100
80
60
40
20
0
EBIT - Item no EBIT Aumento Reduo Desp. Outras EBIT Item no EBIT -
1S16 recorrente - recorrente - lucro bruto publicidade Operac. receitas / recorrente - recorrente - 1S17
1S16 1S16 desp. 1S17 1S17
Operac.
18

9
 Resultado financeiro lquido
(R$ milhares) 1S16 1S17 Var. % Var. R$
Juros recebidos de clientes 1.165 1.113 (4,5%) (52)
Receitas de aplicaes financeiras 106.182 96.800 (8,8%) (9.382)
Outras receitas financeiras 1.987 1.779 (10,5%) (208)
Sub-total 109.334 99.692 (8,8%) (9.642)
Despesas de financiamentos (8.950) (5.143) (42,5%) 3.807
Cofins e Pis sobre receitas financeiras (6.667) (4.814) (27,8%) 1.853
Outras despesas financeiras (3.258) (1.928) (40,8%) 1.330
Sub-total (18.875) (11.885) (37,0%) 6.990
Resultado financeiro (1) 90.459 87.807 (2,9%) (2.652)
Rec. oper. derivativos cambiais - BM&FBOVESPA 30.965 16.782 (45,8%) (14.183)
Receitas com variao cambial 52.141 18.769 (64,0%) (33.372)
Sub-total 83.106 35.551 (57,2%) (47.555)
Desp. oper. derivativos cambiais - BM&FBOVESPA (5.690) (6.848) 20,4% (1.158)
Despesas com variao cambial (64.247) (16.443) (74,4%) 47.804
Sub-total (69.937) (23.291) (66,7%) 46.646
Resultado financeiro cmbio (2) 13.169 12.260 (6,9%) (909)
Ajustes a valor presente (AVP) 28.029 36.427 30,0% 8.398
Resultado financeiro AVP (3) 28.029 36.427 30,0% 8.398

Resultado financeiro lquido (1) + (2) + (3) 131.657 136.494 3,7% 4.837

19

Lucro lquido

Aumento lucro lquido = R$ 27,1 mm

300
29,9 4,8 (3,3) (4,3) 263,7
3,7% 9,2%
250 236,6
21,9%

200
R$ milhes

150

100

50

0
Lucro lquido - Aumento EBIT Resultado IR e CS Part. acion. no Lucro lquido -
1S16 financeiro control. 1S17
20

10
Dividendos

Base para a distribuio de dividendos R$

Lucro lquido do perodo 263.749.178,45
( - ) Reserva de incentivos fiscais (100.946.805,48)
Base de clculo da reserva legal 162.802.372,97
( - ) Constituio da reserva legal (8.140.118,64)
Valor do dividendo referente ao resultado apurado at 30/06/2017 154.662.254,33

Total dos dividendos propostos pela administrao (1) 154.662.254,33

Dividendo mnimo obrigatrio (25%) 38.665.563,58
Dividendo proposto em excesso ao mnimo obrigatrio 115.996.690,75
Soma 154.662.254,33
1 Proventos aprovados ad referendum da Assembleia Geral Ordinria que apreciar o balano patrimonial e as
demonstraes financeiras referentes ao exerccio de 2017.

21

Dividendos
Destinao dos dividendos 1S17 R$
( + ) 1 Distribuio de Juros sobre capital prprio (JCP) 30.000.000,00 1
( + ) 1 Distribuio antecipada de dividendos 69.078.060,63 1
( + ) 2 Distribuio antecipada de dividendos 55.584.193,70 1
Dividendo / JCP proposto pela administrao 154.662.254,33 1
( - ) Imposto de renda na fonte incidente s/JCP (15%) (4.500.000,00)
Dividendo / JCP lquido proposto pela administrao 150.162.254,33 1

Dividendos propostos
Data de Data ex- Data incio Valor bruto Valor lquido
Tipo Valor bruto R$ Valor lquido R$
aprovao dividendo pagamento por ao R$ por ao R$
Dividendo 27/04/17 03/05/17 17/05/17 69.078.060,63 0,229714663 69.078.060,63 0,229714663
JCP 27/04/17 03/05/17 17/05/17 30.000.000,00 0,099763077 25.500.000,00 0,084798615
Dividendo 27/07/17 04/08/17 16/08/17 55.584.193,70 0,184841673 55.584.193,70 0,184841673
Soma 154.662.254,33 0,514319413 150.162.254,33 0,499354951

1Dividendo e JCP aprovados ad referendum da Assembleia Geral Ordinria que apreciar o balano patrimonial e as
demonstraes financeiras referentes ao exerccio de 2017.
22

11
Muito Obrigado!
23

12