Tarea Semana 5

Daniela Mandiola Vidal

Finanzas

Instituto IACC

19 de mayo 2017
 Desarrollo

INSTRUCCIONES:

Desarrolle un documento escrito o cuadro comparativo donde mencione las diferencias entre

el Mercado de Capitales y la Economa de Chile hasta 1973 y el Mercado de Capitales y la

Economa de Chile a partir de 1974. Compare las diferencias y explique profundizando 3 de

ellas.

Desarrollo

Para comenzar les dejare una pequea introduccin: El mercado de capitales, lo podemos

definir como aqul en que interactan tanto los oferentes como demandantes del capital

financiero en sus ms variadas formas (dinero y valores o activos financieros), donde

adems, surgen los intermediaros especializados, regulados y controlados. Es decir, es el

conjunto de regulaciones, instituciones, prcticas e individuos que forman una infraestructura

tal que permite a los oferentes de recursos vender dichos recursos a los demandantes de stos.

Mercado de capitales 1973

Partiremos por decir que en esta poca era una economa cerrada al comercio mundial, pues

presentaba un alto grado de intervencin estatal y tena un carcter prcticamente del tipo

mono exportador,

Se compraban y creaban empresas, gracias a la propiedad privada, la que era fiscalizada por

el estado.

Se abrieron las exportaciones, por lo tanto se eliminan los problemas arancelarios, y se

determina el tipo de cambio.

El estado era regulador, fiscalizador, planificador, productor e inversionista, lo que

significaba un mayor gasto fiscal.

El estado se transforma en un ente subsidiario, apoyando las actividades que no pueden ser

realizadas por el sector privado.

En esta economa no exista el comercio exterior, a causa de una poltica proteccionista para

la industria interna, por lo que solo se exportaba el cobre.

Se implementa la tributacin equitativa, se eliminan las franquicias.

Por una mala asignacin de productos, el crecimiento era reducido, si nos comparbamos con

el resto de Latinoamrica.

Mercado de capitales desde 1974.

Segn lo investigado y siguiendo el programa de estabilizacin macroeconmica de 1974-

1975, se llevan a cabo dos medidas orientadas a reformar el comercio exterior y los capitales

extranjeros. La Reforma al Comercio Exterior, alcanzndose aranceles parejos de 10% en

19793, y la creacin del Marco Regulatorio de la Inversin Extranjera DL. N600 en el ao

1975, el cual fue un aspecto relevante para la apertura al exterior.

Se implementaron nuevas polticas para producir un cambio como las siguientes:

Liberacin de la tasa de inters.

Dentro de los factores que afectaron el desarrollo del mercado de capitales tenemos lo

siguiente:

Tasa de inters.

Inflacin.

Marco tributario y reglamentario.

Economa esttica.
Privatizacin y autorizacin, lo que dio paso a nuevos bancos y entidades financieras.

Apertura al crdito externo.

Reforma tributaria.

Autorizacin a las entidades financieras para crear cuentas de ahorro y depsitos a plazo.

Nueva regulacin del mercado de valores.

Estas son solo algunas de las polticas aplicadas.

Comparacin de tres de los grandes cambios entre ambas economas:

1. Comercio exterior: En 1973, la idea de una economa cerrada al comercio exterior, era

para proteger la industria interna, se restringa la exportacin, solo se importaba por medio de

mecanismos arancelarios, el tipo de cambio se utilizaba como instrumento de control de la

inflacin, las exportaciones solo se limitaban al cobre.

Desde 1974 en adelante, se aplicaron nuevas polticas, dentro de las cuales se abrieron las

exportaciones, El pas produce los bienes en los que tiene ventajas y como consecuencia se

eliminan los problemas arancelarios y se crea una poltica de cambio realista, lo que

beneficia enormemente al pas.

2. La tasa de inters: Uno de los factores que fueron transcendentales en el desarrollo del

mercado de capitales es la tasa de inters.

En 1973 la tasa de inters era fijada por el banco central, como los niveles inflacionarios era

tan alto que las tasas solo fijaban valores negativos, la tasa de inters solo serbia como para

traspasar un subsidio de los ahorrantes a los usuarios de crditos, esto porque la tasa deba

soportar el gravamen tributario y la regulacin financiera.

En cambio desde 1974, se libera la tasa de inters, lo que permite que el proceso sea ms

eficiente, se refleja en el pas lo poco que ahorran las personas. La tasa se fija por debajo del

equilibrio, lo que significa tasas de inters ms bajas para las cuentas de ahorro, se encarece

la intermediacin financiera, ya que se asignan tasas de inters a los crditos, de manera que

ya no se habla de precios por los crditos, sino de tasas.

3. Inflacin: En 1973 a causa de las altas tasas inflacionarias y la inexistencia de reajustes, no

exista inters por ahorro, si a eso le sumamos las bajas tasas de inters, el estmulo era

inexistente, el abono al mercado de capitales, era lo nico que tenan los ahorrantes como

alternativa rentable, ya que les ofreca proteccin ante la desvalorizacin monetaria.

En cambio desde 1974, las cosas cambiaron las nuevas polticas permitieron reajustes que

ayudaron a los temas inflacionarios.

Conclusin:

Para terminar con La historia econmica de Chile, podemos decir que, ha estado marcada

por los diferentes cambios polticos que ha experimentado el pas. Desde los tiempos de la

Colonia el modelo econmico ha sido parte fundamental de las polticas internas, sufriendo

diversos cambios a lo largo de la historia nacional, especialmente desde la ltima mitad del

siglo XX, pasando de una economa de sustitucin de importaciones, impulsada por los

Gobiernos Radicales y de corte centro-izquierdista, a una economa de libre mercado,

desarrollada tras el golpe militar de 1973 y que ha sido continuada por los Gobiernos

democrticos desde 1990.

Los distintos perodos de la historia econmica en Chile se distinguen, en lo fundamental, por

la importancia relativa de ciertos recursos en las exportaciones y segn el distinto rol del

Estado en la economa.
 Bibliografa

IACC (2012). El mercado de capitales chileno - primera parte. Semana 5.