Riesgo de liquidez estructural.

Empresa " Delta"

Balance General
Cifras en miles de dolares

Caja 25
Depsitos cuenta corriente 75
Depsitos cuenta de ahorro 200
Depsitos cuenta a plazo 200

Inventario materia prima 1,500

Inventario produccin en proceso 2,000
Inventario artculos terminados 5,500

Cuentas por cobrar 100

Documentos por cobrar 500
Papelera y tiles 50

Maquinaria y equipo 3,000

Vehculos 1,000
Edificios 2,000
Planta de produccin 5,000
Depreciacin ME - 600
Depreciacin VH - 200
Depreciacin ED - 100
Depreciacin PP - 250

ACTIVO TOTAL 20,000 100%

Proveedores 300 0%
Cuentas por pagar 200 0%
Documentos por pagar 200 0%
Prstamos por pagar CP 2,500 10%
Prstamos por pagar LP 3,800 7%

PASIVO TOTAL 7,000 7.4% 35%

Capital social
Comn 5,000 8% 38%
Preferente 5,000 10% 38%
Utilidades acumuladas 1,000 0% 8%
Utilidad del ejercicio corriente 2,000 0% 15%

PATRIMONIO 13,000 6.92% 65%

 6.92%
PASIVO + PATRIMONIO 20,000 100%

Brecha del perodo

Brecha acumulada
Coberturas de liquidez
Cobertura Acumulada

Tasa de impuesto 30.00%

Costo ponderado de capital WACC 6.30600%

KDT Balance 6,950

KDT Calce DE PLAZO 4,071
Diferencia 2,879
41.4%
30 DIAS 60 DIAS 90 DIAS 120 DIAS 150 DIAS 180 DIAS 1 AO

25
75
200
200

750 750
2,000
1,375 1,375 1,375 1,375

100
167 167 167
25 25

4,917 2,317 1,542 1,375 - - -

300
100 100
67 67 67
313 313 313 313 313 313 625
67 67 67 67 67 67 400

846 546 446 379 379 379 1,025

4,071 1,771 1,096 996 - 379 - 379 - 1,025
4,071 5,842 6,938 7,933 7,554 7,175 6,150
5.81 4.24 3.46 3.63 - - -
5.81 5.20 4.78 4.58 3.91 3.41 2.54
Gap 3.41 2.54
3.17 Poltica 2 1
Flujos 1
Contable 6,150
Descontado 5,785
2 AOS 3 AOS 4 AOS 5 AOS 10 AOS TOTALES

25
75
200
200

1,500
2,000
5,500

100
500
50

3,000 3,000
1,000 1,000
2,000 2,000
5,000 5,000
- 600 - 600
- 200 - 200
- 100 - 100
- 250 - 250

- - - - 9,850 20,000

300
200
200
2,500
800 800 800 600 3,800

800 800 800 600 - 7,000

-
-
-
-

-
- 800 - 800 - 800 - 600 9,850 13,000
5,350 4,550 3,750 3,150 13,000
- - - - 2.86
2.11 1.81 1.59 1.45 2.86

2 3 4 5 10
- 800 - 800 - 800 - 600 9,850 13,000
- 708 - 666 - 626 - 442 5,344 8,687
4,313
0.33
0.40
DIFERENCIAS

-
-
-
-

-
-
-

-
-
-

-
-
-
-
-
-
-
-

-
-
-
-
-

5,000
5,000
1,000
2,000

13,000
Patrimonio contable
Patrimonio econmico
Gap patrimonial
Gap financiero
Poltica
Empresa " Delta"
Balance General
Cifras en miles de dolares 30 DIAS 60 DIAS

Caja 25 25
Depsitos cuenta corriente 75 75
Depsitos cuenta de ahorro 200 200
Depsitos cuenta a plazo 200

Inventario materia prima 1,500 250 250

Inventario produccin en proceso 2,000 1,000 1,000
Inventario artculos terminados 5,500 458 458

Cuentas por cobrar 100 33 33

Documentos por cobrar 500 83 83
Papelera y tiles 50 17 17

Maquinaria y equipo 3,000

Vehculos 1,000
Edificios 2,000
Planta de produccin 5,000
Depreciacin ME - 600
Depreciacin VH - 200
Depreciacin ED - 100
Depreciacin PP - 250

ACTIVO TOTAL 20,000 100% 2,142 1,842

Proveedores 300 0% 300

Cuentas por pagar 200 0% 200
Documentos por pagar 200 0% 100 100
Prstamos por pagar CP 2,500 15% 417 417
Prstamos por pagar LP 3,800 10% 67 67

PASIVO TOTAL 7,000 10.8% 35% 1,083 583

Capital social
Comn 5,000 10%
Preferente 5,000 12%
Utilidades acumuladas 1,000 0%
Utilidad del ejercicio corriente 2,000 0%
PATRIMONIO 13,000 8.5% 65%

PASIVO + PATRIMONIO 20,000 100%

Brecha del perodo 1,058 1,258

Brecha acumulada 1,058 2,317
Coberturas 1.98 3.16
Cobertura Acumulada 1.98 2.39

Tasa de impuesto 30.00%

Costo ponderado de capital 8.14%

KDT Balance 6,950

KDT Calce 1,058
Diferencia 5,892
84.8%
90 DIAS 120 DIAS 150 DIAS 180 DIAS 1 AO 2 AOS 3 AOS

200

250 250 250 250

458 458 458 458 2,750

33
83 83 83 83
17

842 792 792 792 2,950 - -

417 417 417 417

67 67 67 67 400 800 800

483 483 483 483 400 800 800

 358 308 308 308 2,550 - 800 - 800
2,675 2,983 3,292 3,600 6,150 5,350 4,550
1.74 1.64 1.64 1.64 7.38 - -
2.24 2.13 2.06 2.00 2.54 2.11 1.81
Gap 2.0 2.5
Poltica 2 1
Flujos 1 2 3
Contable 6,150 - 800 - 800
Descontado 5,687 - 684 - 633
4 AOS 5 AOS 10 AOS TOTALES DIFERENCIAS

25 -
75 -
200 -
200 -

1,500 -
2,000 -
5,500 -

100 -
500 -
50 -

3,000 3,000 -
1,000 1,000 -
2,000 2,000 -
5,000 5,000 -
- 600 - 600 -
- 200 - 200 -
- 100 - 100 -
- 250 - 250 -

- - 9,850 20,000 -

300 -
200 -
200 -
2,500 -
1,400 3,800 -

1,400 - - 7,000 -

- 5,000
- 5,000
- 1,000
- 2,000
 - 13,000

- 1,400 - 9,850 13,000

3,150 3,150 13,000
- 2.86
1.45 1.45 2.86

4 5 10
- 1,400 - 9,850 13,000 Patrimonio contable
- 1,024 - 4,503 7,849 Patrimonio econmico
5,151 Gap financiero
0.40 Gap financiero
0.40 Poltica
SE CORRE TODOS LOS DIAS. NO ES EEFF PROFORMA, ES EL BALANCE GENRAL DISTRIBUIDO EN BANDAS DE TI
CALCE DE PLAZO. HASTA DONDE LLEGA EL VENCIMINET
Empresa " Delta" BRECHAS DE ACTIVOS Y PASIVOS.
Balance General LAS UTILIDADES LE INCREMENTAN EL
Cifras en miles de dolares 30 DIAS

Caja 25 25
Depsitos cuenta corriente 75
Depsitos cuenta de ahorro 200
Depsitos cuenta a plazo 200

Inventario materia prima 1,500 500

Inventario produccin en proceso 2,000 1,000
Inventario artculos terminados 5,500 458

Cuentas por cobrar 100 33

Documentos por cobrar 500 83
Papelera y tiles 50 17

Maquinaria y equipo 3,000

Vehculos 1,000
Edificios 2,000
Planta de produccin 5,000
Depreciacin ME - 600
Depreciacin VH - 200
Depreciacin ED - 100
Depreciacin PP - 250

ACTIVO TOTAL 20,000 100% 2,117

Proveedores 300 0% 300

Cuentas por pagar 200 0% 200
Documentos por pagar 200 0% 100
Prstamos por pagar CP 2,500 16% 625
Prstamos por pagar LP 3,800 12% 67

PASIVO TOTAL 7,000 12.2% 35% 1,292

Capital social
Comn 5,000 12%
Preferente 5,000 20%
Utilidades acumuladas 1,000 0%
Utilidad del ejercicio corriente 2,000 0%

PATRIMONIO 13,000 12.3% 65%

PASIVO + PATRIMONIO 20,000 100%

Brecha del perodo 825

Brecha acumulada 825
Coberturas DEL PERIODO
Cobertura de liquidez )dinero= 1.64
Cobertura Acumulada 1.64

Tasa de impuesto 30.00%

Costo ponderado de capital 11.00%

KDT Balance 6,950

KDT Calce 825
Diferencia 6,125
88.1%

El deterioro del patrimonio no se ve hasta que se vende.

Precios de transferencia
Recoge el estado de resultados con la utilidad del ejercicios a la fecha.
NRAL DISTRIBUIDO EN BANDAS DE TIEMPO.
ASTA DONDE LLEGA EL VENCIMINETO DEL ULTIMO ACTIVO Y VENCIMIENTO DEL ULTIMO PASIVO.
RECHAS DE ACTIVOS Y PASIVOS.
AS UTILIDADES LE INCREMENTAN EL PATRIMONIO.
60 DIAS 90 DIAS 120 DIAS 150 DIAS 180 DIAS 1 AO 2 AOS

500 500
1,000
458 458 458 458 458 2,750

33
83 83 83 83
17 17

2,092 1,058 542 542 458 2,750 -

100
625 625 625
67 67 67 67 67 400 800

792 692 692 67 67 400 800

1,300 367 - 150 475 392 2,350 - 800
2,125 2,492 2,342 2,817 3,208 5,558 4,758

2.64 1.53 0.78 8.13 6.88 6.88 -

2.02 1.90 1.68 1.80 1.89 2.39 1.99
Gap 1.9 2.4 por cada $ en deuda tengo $1.90 para
Poltica 2 1
Flujos 1 2
Contable 5,558 - 800
Descontado 5,008 - 649
EL ULTIMO ACTIVO DEFINE EL TIEMPO
VENCIMINETO CONTRACTUALES.

3 AOS 4 AOS 5 AOS 10 AOS TOTALES DIFERENCIAS

25 -
75 75 -
200 200 -
200 200 -

1,500 -
2,000 -
5,500 -

33 100 -
83 500 -
50 -

3,000 3,000 -
1,000 1,000 -
2,000 2,000 -
5,000 5,000 -
- 600 - 600 -
- 200 - 200 -
- 100 - 100 -
- 250 - 250 -

- - - 10,442 20,000 -

300 -
200 -
200 -
2,500 -
2,200 3,800 -

2,200 - - - 7,000 -

- 5,000
- 5,000
- 1,000
 - 2,000

- 13,000

- 2,200 - - 10,442 13,000

2,558 2,558 2,558 13,000

-
1.37 1.37 1.37 2.86 2.86
or cada $ en deuda tengo $1.90 para pagar

3 4 5 10
- 2,200 - - 10,442 13,000 Patrimonio contable
- 1,609 - - 3,679 6,428 Patrimonio econmico
6,572 Gap financiero
0.51 Gap financiero
0.40 Poltica
perdida en el patrimonio por wacc
pierde mas que lo que dice la politica
 Banco A Banco B Banco C Empresa A Empresa B Empresa C
Jan-17 5000 5000 7000
Feb-17 6000 6000 7000 0.18 0.18 -
Mar-17 4500 7000 7000 - 0.29 0.15 -
Apr-17 3000 8000 7000 - 0.41 0.13 -
May-17 2000 9000 7000 - 0.41 0.12 -
Jun-17 7000 10000 7000 1.25 0.11 -
Jul-17 8000 11000 7000 0.13 0.10 -
Aug-17 4000 12000 7000 - 0.69 0.09 -
Sep-17 3000 13000 7000 - 0.29 0.08 -
Oct-17 2000 14000 7000 - 0.41 0.07 -
Nov-17 5000 15000 7000 0.92 0.07 -
Dec-17 4000 16000 7000 - 0.22 0.06 -

promedio 4458 10500 7000

 Portafolio de clientes o proveedores
Coeficientes de concentracion
BASE 100

clinete saldo peso coadrados

A 100 18% 3.31%
B 90 16% 2.68%
C 80 15% 2.12%
D 70 13% 1.62%
E 60 11% 1.19%
F 50 9% 0.83%
G 40 7% 0.53%
H 30 5% 0.30%
I 20 4% 0.13%
J 10 2% 0.03%
COBERTURA 550 100% 12.7273%

CONCENTRACION DONDE
NULA , divercificada
0%

MEDIA DIVERCIFICADA,
sensible, importante
50%
ALTAMENTE
CONCENTRADA 100%

Modelo Salvadorenho
La concentracion preocupa cuando es muy alta.
Almenos dos mediciones por ao en el trabajo, pero en lo real cada mes,
dependiendo del negocio.
Para clientes o proveedores.
 Portafolio de clientes o proveedores
Coeficientes de concentracion
BASE 10000

clinete saldo peso absoluto cuadrado

A 100 18% 18.18 330.58
B 90 16% 16.36 267.77
C 80 15% 14.55 211.57
D 70 13% 12.73 161.98
E 60 11% 10.91 119.01
F 50 9% 9.09 82.64
G 40 7% 7.27 52.89
H 30 5% 5.45 29.75
I 20 4% 3.64 13.22
J 10 2% 1.82 3.31
COBERTURA 550 100% 100.00 1,272.73

CONCENTRACION DONDE
NULA , divercificada,
buena concentracion 0

MEDIA DIVERCIFICADA,
sensible, importante
5000
ALTAMENTE
CONCENTRADA 10000

Modelo Gringo

ro en lo real cada mes,