PREGUNTAS CAPITULO 3

1. Describa brevemente las primeras cuatro clases de bienes y los periodos de

recuperacin del sistema modificado de recuperacin acelerada de costos
(MACRS)? Explique cmo se determinan los porcentajes de depreciacin
usando los periodos de recuperacin del MACRS?

Periodo de recuperacin3 aos5 aos7 aos10 aos Definicin-Equipos de

investigacin y ciertas herramientas especiales.-Computadoras, impresoras,
copiadoras, equipos de duplicacin, automviles, camiones de servicio ligero, equipo
tecnolgico calificado y activos similares.-Muebles de oficina, accesorios, casi
cualquier equipo de manufactura, vas frreas y estructuras agrcolas y hortcolas
de propsito nico.- Equipos utilizados en la refinacin del petrleo o en la
manufactura de tabacos y ciertos productos alimenticios.

2. Describa el flujo de efectivo general de la empresa en trminos de los flujos

operativos, los flujos de inversin y los flujos de financiamiento?

R. Los flujos operativos son las entradas y salidas de efectivo

relacionadas directamente con la produccin y venta de los bienes y servicios de la
empresa. Los flujos de inversin son los flujos de efectivo relacionados con la
compra y venta de activos fijos, y con inversiones patrimoniales en otras empresas.
Los flujos de financiamiento resultan de las transacciones de financiamiento con
deuda y capital. Contraer deuda a corto o a largo plazos generara una entrada de
efectivo, en tanto que el reembolso de deuda producira una salida de efectivo.

3. Explique por qu una disminucin de efectivo se clasifica como una entrada de

efectivo(fuente) y por qu un aumento de efectivo se clasifica como una salida de
efectivo (uso)en la elaboracin del estado de flujos de efectivo?

R. La disminucin de un activo, tal como el saldo de caja de la empresa, es

una entrada de efectivo. Por qu? Porque el efectivo que ha estado invertido en el
activo se libera y puede usarse para algn otro propsito, como pagar un prstamo.
Por otro lado, un aumento del saldo de caja de la empresa es una salida de efectivo
porque se inmoviliza efectivo adicional en el saldo de caja de la empresa.

4. Por qu la depreciacin (as como la amortizacin y la deplecin) se considera un

gasto que no es en efectivo?

R. Por qu este gasto se deduce en el estado de resultados, pero que no implica el

desembolso real de efectivo. Por lo tanto, cuando se mide el monto del flujo de
efectivo generado por una empresa, tenemos que volver a sumar la depreciacin al
ingreso neto o, de otra forma, subestimaremos el efectivo que verdaderamente
gener la empresa.

5. Describa el formato general del estado de flujos de efectivo. Cmo se

diferencian las entradas de las salidas de efectivo en este estado?

R. se colocan tres rubros, flujos operativos, de inversin y financiero, los tres

totales se suman para obtener el aumento o disminucin netos de efectivo y valores
negociables del periodo. Todas las entradas de efectivo, as como la utilidad neta
despus de impuestos y la depreciacin se tratan como valores positivos. Todas las
salidas de efectivo, cualquier prdida y los dividendos pagados se tratan como
valores negativos.

6. Por qu se excluyen los gastos de inters y los impuestos del flujo de efectivo
operativo?

R. El margen de utilidad operativa mide el porcentaje que queda de cada dlar de

ventas despus de que se dedujeron todos los costos y gastos, excluyendo los
intereses, impuestos y dividendos de acciones preferentes. Representa las
utilidades puras ganadas por cada dlar de venta. La utilidad operativa es pura
porque mide solo la utilidad ganada en las operaciones e ignora los intereses, los
impuestos y los dividendos de acciones preferentes.

La definicin que se presenta aqu excluye el efecto de los intereses sobre el flujo
de efectivo. Se excluyen esos efectos porque queremos una medida que refleje el
flujo de efectivo generado nicamente por las operaciones de la empresa, sin
considerar cmo son financiadas y gravadas esas operaciones.

7. Desde una perspectiva estrictamente financiera, defina y distinga entre el flujo

de efectivo operativo (FEO) de una empresa y su flujo de efectivo libre (FEL).

R. flujo de efectivo operativo (FEO) Flujo de efectivo que genera una empresa con
sus operaciones normales; se calcula al sumar la utilidad operativa neta despus de
impuestos (UONDI) ms la depreciacin.

flujo de efectivo libre Monto del flujo de efectivo que est disponible para los inversionistas
(acreedores y propietarios) despus de que la empresa satisface todas sus necesidades
operativas y paga sus inversiones en activos fijos netos y activos corrientes netos.

8. Qu es el proceso de planeacin financiera? Compare los planes financieros a

largo plazo(estratgicos) con los planes financieros a corto plazo (operativos).

R. La planeacin financiera es un aspecto importante de las operaciones de

la empresa porque brinda rutas que guan, coordinan y controlan las acciones de la
empresa para lograr sus objetivos. Los planes a largo plazo incluyen los desembolsos
propuestos en activos fijos, actividades de investigacin y desarrollo, acciones de
marketing y desarrollo de productos, estructura de capital y fuentes importantes
de financiamiento en cambio la planeacin financiera acorto plazo inicia con el
pronstico de las ventas, a partir de este ltimo, se desarrollan planes de produccin
que toman en cuenta los plazos de entrega (elaboracin) e incluyen el clculo de las
materias primas requeridas para calcular las necesidades de mano de obra directa,
los gastos generales de la fbrica y los gastos operativos.

9. Cules son los tres estados que son resultado del proceso de planeacin
financiera(operativa) a corto plazo?

R. El presupuesto de caja, el estado de resultados pro forma y el balance general

pro forma.

10. Cul es el objetivo del presupuesto de caja? Qu papel desempea el

pronstico de ventas en su elaboracin?

R. Es un estado de entradas y salidas de efectivo planeadas de la empresa. Se utiliza

para calcular sus requerimientos de efectivo a corto plazo, dedicando especial
atencin a la planeacin de los excedentes y faltantes de efectivo. De acuerdo con
el pronstico de ventas, el gerente financiero calcula los flujos de efectivo
mensuales generados por los ingresos de ventas proyectadas y los desembolsos
relacionados con la produccin, el inventario y las ventas. El gerente tambin
determina el nivel requerido de activos fijos y el monto de financiamiento (si lo hay)
necesario para apoyar el nivel proyectado de ventas y produccin.

11. Describa brevemente el formato bsico del presupuesto de caja.

R. en la primera columna se colocan las entradas, desembolso en efectivo flujo de

efectivo neto, efectivo inicial, efectivo final, saldo en efectivos mnimos,
financiamiento total requerido y el saldo de efectivo excedente. En las dems
columnas se colocan los meses y debajo los montos.

12. Cmo pueden usarse los dos ltimos renglones del presupuesto de caja para
determinar el financiamiento a corto plazo y las necesidades de inversin de la
empresa?

R. Flujo de efectivo neto, efectivo final, financiamiento y efectivo excedente Regresemos al

formato general del presupuesto de caja presentado en la tabla 4.7. Tenemos entradas para los
dos primeros rubros y ahora seguiremos calculando las necesidades de efectivo de la empresa. El
flujo de efectivo neto de la empresa se obtiene al restar los desembolsos de efectivo de las
entradas de efectivo en cada periodo. Despus, sumamos el efectivo inicial y el flujo de efectivo
neto de la empresa para determinar el efectivo final de cada periodo. Por ltimo, restamos el saldo
de efectivo mnimo deseado del efectivo final para calcular el financiamiento total requerido o el
saldo de efectivo excedente. Si el efectivo final es menor que el saldo de efectivo mnimo, se
requiere un financiamiento. Este financiamiento se considera generalmente como de corto plazo y,
por lo tanto, est representado por los documentos por pagar. Si el efectivo final es mayor que el
saldo de efectivo mnimo existe un efectivo excedente. Se supone que cualquier efectivo
excedente se invierte en un instrumento de inversin lquido, de corto plazo, que paga intereses,
es decir, en valores negociables.

13. Cul es la causa de la incertidumbre del presupuesto de caja y cules son las
dos tcnicas que se utilizan para enfrentar esta incertidumbre?

R. la primera es elaborar varios presupuestos de caja, con base en tres pronsticos:

pesimista, el ms probable y optimista. Una segunda y ms compleja manera de
enfrentarla incertidumbre del presupuesto de caja es la simulacin.

14. Cul es el objetivo de los estados pro forma? Qu entradas se requieren para
elaborarlos usando los mtodos simplificados?

R. Mostrar una proyeccin de los estados financieros futuros y como se

desarrollarn con base en estados financieros anteriores. Se requieren dos entradas
para elaborar los estados pro forma: 1. los estados financieros del ao anterior y 2.
el pronstico de ventas del ao siguiente. Adems, se deben hacer varias
suposiciones.

15. Cmo se usa el mtodo del porcentaje de ventas para elaborar estados de
resultados proforma?

R. Mtodo sencillo para desarrollar el estado de resultados pro forma; pronostica

las ventas y despus expresa los diversos rubros del estado de resultados como
porcentajes de las ventas proyectadas.

16. Por qu la presencia de costos fijos hace que falle el mtodo del porcentaje de
ventas al elaborar estados de resultados pro forma? Qu mtodo es mejor?

R. El mtodo de porcentaje de ventas generalmente tiende a subestimar las

utilidades cuando las ventas aumentan y a sobrestimar las utilidades cuando las
ventas disminuyen .La mejor forma de ajustar la presencia de costos fijos al elaborar
un estado de resultados pro-forma es clasificar los costos y gastos histricos de la
empresa en componentes fijos y variables.
17. Describa el mtodo crtico para la elaboracin simplificada del balance general
pro forma.

R. mtodo crtico donde se calculan los valores de ciertas cuentas del

balance general, y el financiamiento externo de la empresa se usa como una cifra de
equilibrio o ajuste. El mtodo crtico es una versin mejorada del mtodo de
porcentaje de ventas para la elaboracin del balance general pro forma. Como el
mtodo crtico solo requiere un poco ms de informacin y produce mejores
estimaciones que cualquier mtodo de porcentaje de ventas, es el que aqu se
presenta.

18. Cul es la importancia de la cifra de ajuste o financiamiento externo

requerido? Mencione las diferencias entre las estrategias relacionadas con los
valores positivos y los valores negativos del financiamiento externo requerido.

R. el monto de financiamiento externo necesario para equilibrar el estado

financiero. Puede ser un valor positivo o negativo. Si es positivo significa que, con
base en sus planes, la empresa no generar suficiente financiamiento interno para
apoyar su crecimiento de activos proyectado. Para apoyar el nivel de operacin
pronosticado, la empresa debe recaudar fondos externamente a travs del
financiamiento de deuda y/o capital, o reduciendo los dividendos.

19. Cules son las dos debilidades bsicas de los mtodos simplificados para la
elaboracin de los estados pro forma?

R.

20.

Cul es el objetivo del gerente financiero al evaluar los estados pro forma?