INSTRUMENTOS DE COBERTURA CAMBIARA

FORWARD DE TIPO DE CAMBIO

CARACTERSTICAS Forward de tipo de cambio

Es un instrumento financiero que te permite fijar un precio de compra o venta

de dlares hoy, para un momento futuro en el tiempo y por un monto
determinado.

Generalmente, la contratacin mnima es de tres das hbiles.

Existen dos modalidades de liquidacin al vencimiento:

1) Entrega Fsica: se intercambian los nocionales, ya sea USD por pesos, o

pesos por dlares.

2) Compensacin: se compara el precio del contrato con el dlar observado en

la fecha de vencimiento, y se compensan las diferencias.

UTILIDAD Forward de tipo de cambio

Independiente de la variabilidad del tipo de cambio, el Forward da certeza a

la Empresa sobre el precio al cual compra o vende la divisa a futuro.

Permite fijar el precio de compra o venta de dlares a un plazo definido hoy.

Permite planear de mejor manera los flujos de caja futuros en la medida que
se conoce en forma cierta la cantidad de dinero a recibir o pagar.

Tanto el Importador como el Exportador eliminan el riesgo de variabilidad del

tipo de cambio al contratar un Forward.
CMO SOLICITARLO? Forward de tipo de cambio

Debes acercarte a una institucin financiera que ofrezca este servicio.

Para contratar cualquier tipo de derivado es necesario contar con el Contrato

de Condiciones Generales (exigido por el Banco Central de Chile) firmado y
recepcionado por la institucin financiera.

DERECHOS Y DEBERES Forward de tipo de cambio

Los forwards implican derechos y obligaciones para ambas partes.

En el caso de un Exportador:

1) En caso de que al vencimiento baje el tipo de cambio incurrir en una

prdida producto del menor valor percibido por la venta de dlares, pero a la
vez, recibir una compensacin por parte de la institucin financiera
neutralizando la prdida en su totalidad.

2) En caso de que al vencimiento suba el tipo de cambio, obtendr una

ganancia por la venta de sus dlares a un mayor precio, pero a la vez deber
compensar a la institucin financiera, lo cual neutraliza los beneficios en su
totalidad.

En el caso de un Importador:

1) En caso de que al vencimiento suba el tipo de cambio, incurrir en una

prdida producto del mayor precio al cual compra dlares, pero a la vez
recibir una compensacin por parte de la institucin financiera neutralizando
las prdidas en su totalidad.

2) En caso de que al vencimiento baje el tipo de cambio, obtendr un

beneficio producto del menor precio al cual compra dlares, pero en este caso
deber compensar a la institucin financiera, lo cual neutraliza estos
beneficios en su totalidad.

En general, previo al cierre del negocio se requiere tener aprobada una lnea
para derivados.
COSTOS ASOCIADOS Forward de tipo de cambio

No tiene costo de contratacin ni comisiones.

OPCIN DE VENTA PUT EXPORTADOR

CARACTERSTICAS Opcin de venta - Put exportador

Es un instrumento financiero que te entrega un derecho (no una obligacin) a

vender dlares a futuro, por una cantidad, precio y plazos establecidos por
contrato, a cambio del pago de una prima.

Tu defines el tipo de cambio al cual se ejercer la opcin, este es denominado

precio de ejercicio o Strike.

UTILIDAD Opcin de venta - Put exportador

A diferencia de un Forward, permite a las empresas beneficiarse totalmente

de las variaciones del tipo de cambio.

Es equivalente a comprar un seguro en donde se paga una prima con el

objetivo de protegerse de una eventualidad. En caso de que esta eventualidad
ocurra, se ejerce la opcin (se cobra el seguro). En caso contrario no se ejerce y
la opcin llega a su fin.
CMO SOLICITARLO? Opcin de venta - Put exportador

Debes acercarte a una institucin financiera que entregue este servicio.

No es necesario contar con una lnea de tesorera para poder operar.

DERECHOS Y DEBERES Opcin de venta - Put exportador

Tu te comprometes a pagar una prima por una sola vez al momento de contratar la opcin.

En caso de que al vencimiento del contrato el tipo de cambio observado sea menor al
precio de ejercicio, debes ejercer la opcin, vender el monto de dlares acordado al precio
observado ese da y la institucin financiera te compensar por la diferencia entre dlar
observado y el precio de ejercicio establecido en el contrato.

En caso de que al vencimiento del contrato el tipo de cambio observado sea mayor al
precio de ejercicio, no ejerces la opcin y vendes los dlares en el mercado.

COSTOS ASOCIADOS Opcin de venta - Put exportador

1) Valor de la prima: se paga al inicio del contrato.

OPCIN DE COMPRA
CALL IMPORTADOR
OPCIN DE COMPRA CALL IMPORTADOR

CARACTERSTICAS Opcin de compra - Call importador

Es un instrumento financiero que te entrega un derecho (no una obligacin) a

comprar dlares a futuro, por una cantidad, precio y plazos establecidos por
contrato, a cambio del pago de una prima.

Tu defines el tipo de cambio al cual se ejercer la opcin, este es denominado

precio de ejercicio o Strike.

UTILIDAD Opcin de compra - Call importador

A diferencia de un Forward, permite a las empresas beneficiarse totalmente

de las variaciones del tipo de cambio.

Es equivalente a comprar un seguro en donde se paga una prima con el

objetivo de protegerse de una eventualidad. En caso de que esta eventualidad
ocurra, se ejerce la opcin (se cobra el seguro). En caso contrario no se ejerce y
la opcin llega a su fin.

CMO SOLICITARLO? Opcin de compra - Call importador

Debes acercarte a una institucin financiera que entregue este servicio.

No es necesario contar con una lnea de tesorera para poder operar.

DERECHOS Y DEBERES Opcin de compra - Call importador

Tu te comprometes a pagar una prima por una sola vez al momento de contratar la opcin.

En caso de que al vencimiento del contrato el tipo de cambio observado sea mayor al
precio de ejercicio, debes ejercer la opcin, comprar el monto de dlares acordado al
precio observado ese da y la institucin financiera te compensar por la diferencia entre
dlar observado y el precio de ejercicio establecido en el contrato.

En caso de que al vencimiento del contrato el tipo de cambio observado sea menor al
precio de ejercicio, no ejerces la opcin y compras los dlares en el mercado.

COSTOS ASOCIADOS Opcin de compra - Call importador

1) Valor de la prima: se paga al inicio del contrato.