LOS ADR COMO INSTRUMENTOS DE INVERSION Y DE FINANCIAMIENTO

Finanzas I

Instituto IACC

Domingo 24 de Septiembre 2017

INSTRUCCIONES
Elabore un esquema o cuadro donde se expliquen claramente las caractersticas de los
ADR, indicando su forma de conseguirlo y las principales dificultades que enfrenta una
empresa al emitir estos instrumentos.

DESARROLLO

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ADR son las siglas en ingls de American Depositary Receipt, los mismo que Recibo
del Depositario Americano, fueron remitidos por primera vez en 1927 y representan las
acciones de una compaa extranjera negociadas en USA en dlares, pero que
representan un nmero fijo de acciones de una corporacin domiciliada fuera de USA,
y que adems les da derecho a los accionista a todos los dividendos y ganancias sobre
el capital.

El uso de los ADR permite a los inversionistas norteamericanos comprar acciones de

compaas extranjeras que cotizan en otros mercados, pero con la facilidad de que
pueden adquirirlas en los Estados Unidos en forma de un ADR.

EMISION DE LOS ADR.

En la emisin de los ADR intervienen dos bancos estadounidenses:

Banco emisor: Compra las acciones extranjeras y realiza todos los trmites para
posteriormente ofrecerlas en USA.
Banco depositario: Emite y cancela los ADRs, teniendo relacin permanente con
los inversionistas.

CARACTERSTICAS DE LOS ADR

Se trata de valores emitidos a nombre del titular,

La venta/compra en USA se hace conforme a las leyes norteamericanas
Deben registrarse en la SEC (Securities and Exchange Comission)
Estarn depositados en el Depsito Central de USA.

VENTAJAS DE LOS ADR

Algunas de las ventajas que ofrecen los ADR son:

Los accionistas de USA pueden adquirir acciones de empresas extranjeras

desde sus propias bolsas, adems no tienen costos adicionales.
Se le otorga a los inversionistas los mismos derechos otorgados por las
acciones subyacentes.

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 Las empresas latinoamericanas pueden entrar en los mercados de capitales de
USA y con ello ganan visibilidad.
Abren camino a la compaa para futuras ofertas de acciones o bonos en los
distintos mercados del mundo.
Se puede invertir de una forma muy fcil y segura en compaas extranjeras, ya
que elimina los trmites de transacciones tan complicados de la frontera,
adems de obtener iguales beneficios para los inversionistas extranjeros y
nacionales.
Fortalecimiento de las bolsas de valores norteamericanas, ya que desde un solo
mercado de valores se pueden adquirir acciones tanto de empresas de Estados
Unidos, como de empresas de cualquier otro pas.

DESVENTAJAS DE LA EMISION DE ADR.

Puede representar un mayor costo al verse la empresa obligada brindar la informacin

que requiere la Comisin de Valores de Estados Unidos (SEC).

Ejemplo, el proceso para emitir ADR inicia cuando un banco depositario de Estados
Unidos, compra un grupo de acciones de una empresa extranjera. Este banco agrupa
las acciones y posteriormente las emite en la Bolsa de Nueva York, de la misma forma
que se emiten los otros ttulos de ese pas.

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Obtencin de ADR

1. Aprobar un aumento de capital inscrito en la superintendencia de valores y

Seguros.
2. Deben ser aprobadas en junta de accionistas la no suscripcin con el objeto que
las acciones puedan convertirse en ADR.
3. La empresa que busca financiamiento externo, debe inscribir los ADR en la SEC
y comprometerse a enviar una informacin peridica.
4. Celebrar un contrato con un agente colocador, quien garantiza la suscripcin de
un alto porcentaje de la colocacin, aunque esta podra no ser garantizada.
5. Como parte del proceso de colocacin, un grupo de ejecutivos de la empresa en
conjunto con el agente colocador, hacen un viaje de promocin (road show)
entre los posibles compradores, grandes inversionistas institucionales y
particulares interesados.
6. Posterior, se celebra un contrato con un banco depositario, el cual emite los
ADR que son certificados que representan una determinada cantidad de
acciones, las que se transan en el mercado burstil del pas donde se emitieron.
7. Los inversionistas adquieren el ADR y la empresa recibe a cambio los recursos
por estos invertidos.
8. El inversionista puede negociar los ADR en la bolsa norteamericana o
convertirlos en acciones que representan y negocian en una bolsa chilena.
(flowback)
9. Si el inversionista extranjero adquiere acciones en el mercado nacional y las
transforma en ADR para ser transados en el exterior se llama Inflow

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 ADR

BOLSA MERCADOS DE CAPITAL E.E.U.U.

DE
VALORES
PAIS DE
ORIGEN

BANCO
CUSTODIO ADR
EMPRESA
E.E.U.U.
NO-
ESTADOUNIDENSE

DDS
ACCIONES
(US $)
(MONEDA
LOCAL)

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 BIBIOGRAFIA

Contenido semana 5, Finanzas I, IAAC.

http://www.dinero.com/inversionistas/articulo/los-american-depositary-receipt-
adr/208845
http://www.economiaynegocios.cl/noticias/noticias.asp?id=15259

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