Resultados 2 Trimestre 2015

Volcan Compaa Minera S.A.A.

Agosto 2015
Principales medidas adoptadas en el 2do trimestre

Produccin
Mayor aporte de Yauli en plata (Andaychagua) y zinc
(San Cristobal)
Estabilizacin de Planta de xidos
Incremento de produccin en Chungar respecto a
meses anteriores (Animn)
Costos e Inversiones
Bsqueda permanente de mayores eficiencias en costos
y gastos: consolidacin de contratistas, negociacin
continua de precios de suministros y servicios,
reducciones de personal, consultoras y servicios
terceros al mnimo
Inversiones slo destinadas al sostenimiento de las
operaciones y a proyectos estratgicos (relaveras,
bombeo de agua, etc.)
Exploraciones
Priorizar perforacin diamantina en reas estratgicas
que garanticen crecimiento de recursos

2
Agenda

1. Resultados Operativos
2. Resultados Financieros
3. Resultados de Geologa

3
 Resultados Operativos

4
Evolucin Resultados Operativos 2T14 2T15

Produccin de Zinc Produccin de Plata

(miles TMF) (MM Oz)
+5.7%
+2.1%

5.8 6.1
68.2 69.6

2T14 2T15 2T14 2T15

Costo de Produccin Unitario Inversin Total *

(USD/TM) (MM USD)
-12.9% -51.3%

63.5 92.0
55.3
44.8
2T14 2T15 2T14 2T15
5 *incluye el negocio energa
Evolucin Produccin de Zinc y Plata

Produccin de Zinc
(Miles TMF)

24 25
23 23 22 23
21

ene-15 feb-15 mar-15 abr-15 may-15 jun-15 jul-15

Produccin de Plata
(MM Oz)

2.2
2.0 2.1 2.1
2.0 1.9
1.9

ene-15 feb-15 mar-15 abr-15 may-15 jun-15 jul-15

6
Resultados Operativos Yauli

Resultados Operativos
2T15 2T14 var%
Yauli

Tratamiento de mineral (miles TM) 972 949 2.4

Produccin de Finos
Zinc (miles TMF) 42.5 37.8 12.3
Plomo (miles TMF) 5.9 5.6 5.5
Plata (millones Oz) 3.1 2.8 11.5

Costo unitario (USD/TM) 59.4 66.8 -11.1

Inversiones Totales (MM USD) 13.6 24.5 -44.3

Explicacin de variacin 2T 2015 vs. 2T 2014:

Mayor tratamiento de mineral (+2.4%) por incremento de tonelaje proveniente de las tres plantas
concentradoras.
Mayor produccin Ag (+11.5%) por mayor aporte de la mina Andaychagua con mejor ley de plata.
Mayor produccin Zn (+12.3%) y Pb (+5.5%) por mayor tonelaje tratado de San Cristbal y mayor ley
promedio.
Menor costo unitario (-11.1%) por las medidas de reduccin de costos relacionados a personal, contratistas
y proveedores, menor costo de minado en Andaychagua y San Cristbal.
Menor inversin operativa (-44.3%) en todos los rubros, destacando la reduccin en mina e infraestructura.

7
Resultados Operativos Chungar

Resultados Operativos
2T15 2T14 var%
Chungar

Tratamiento de mineral (miles TM) 469 486 -3.6

Produccin de Finos
Zinc (miles TMF) 21.5 24.8 -13.4
Plomo (miles TMF) 5.9 6.5 -9.8
Plata (millones Oz) 1.1 1.5 -29.3

Costo unitario (USD/TM) 48.9 54.0 -9.5

Inversiones Totales (MM USD) 9.7 17.0 -43.3

Explicacin de variacin 2T 2015 vs. 2T 2014:

Menor tratamiento de mineral (-3.6%). El aporte de Animn se redujo en 10.7% y el de Islay aument 20.9%.
Menor produccin Zn (-13.4%), Pb (-9.8%) y Ag (-29.3%) por los retrasos en los accesos a la veta Principal,
como consecuencia de la presencia de un caudal de agua subterrnea mayor a la prevista.
Menor costo unitario (-9.5%) por el mayor aporte relativo de Islay con menor costo de minado y el menor
costo de minado de Animn.
Menor inversin operativa (-43.3%) por la menor inversin en plantas y relaveras, en exploracin local y en
mina e infraestructura.

8
Resultados Operativos Cerro de Pasco

Resultados Operativos
2T15 2T14 var%
Cerro de Pasco

Tratamiento de mineral (miles TM) 100 213 -53.3

Produccin de Finos
Zinc (miles TMF) 3.5 3.6 -4.4
Plomo (miles TMF) 1.3 1.8 -26.2
Plata (millones Oz) 0.2 0.4 -47.3

Costo unitario (USD/TM) 104.8 90.4 15.9

Inversiones Totales (MM USD) 0.0 0.3 -93.0

Explicacin de variacin 2T 2015 vs. 2T 2014:

Menor tratamiento de mineral (-53.3%) por menor aporte de stockpiles, por la paralizacin de la mina
Vinchos y por el menor envo de mineral de la mina Islay de Chungar.
Menor produccin Zn (-4.4%), Pb (-26.2%) y Ag (-47.3%) por el menor mineral tratado, compensados
parcialmente por mejores leyes de cabeza y mayores recuperaciones metalrgicas.
Mayor costo unitario (+15.9%) por menor tonelaje de tratamiento.
Inversin operativa se mantiene en niveles mnimos.

9
Resultados Operativos Planta de xidos

Resultados Operativos
2T15
Planta de xidos*

Tratamiento de mineral (miles TM) 202

Produccin de Finos
Plata (millones Oz) 1.0
Oro (Oz) 1,311.1

Explicacin de variacin 2T 2015 vs. 2T 2014:

Produccin de Plata
En el 2T15, la planta proces 202 mil TM de (Miles Oz)
mineral proveniente de los stockpiles,
obtenindose 381 barras de dor con 1 MM de 400.8 376.8
361.3
onzas de plata y 1,311 onzas de oro. 256.9
La planta de xidos entr oficialmente a su fase abr-15 may-15 jun-15 jul-15
operativa en el mes de junio.

10 *Produccin en etapa de ajustes operativos

Resultados Operativos Alpamarca
Resultados Operativos
2T15
Alpamarca

Tratamiento de mineral (miles TM) 219

Produccin de Finos
Zinc (miles TMF) 2.1
Plomo (miles TMF) 1.4
Plata (millones Oz) 0.7

Costo unitario (USD/TM) 35.0

Inversiones Totales (MM USD) 1.5

Produccin de Zinc
(TMF)

709 708 720 793

Explicacin de variacin 2T 2015 vs. 2T 2014:
abr-15 may-15 jun-15 jul-15
Proces 219 mil TM de mineral, de las cuales el tajo
Alpamarca aport 179 mil TM y la mina subterrnea Produccin de Plata
Ro Pallanga 41 mil TM. (Miles Oz)
273.9
Produccin de Ag (0.7 millones Oz), Zn (2.1 mil 225.9 231.2 215.0
TMF) y Pb (1.4 mil TMF)
abr-15 may-15 jun-15 jul-15

11
 Resultados Financieros

12
Precios de venta 2T15 y evolucin precios spot

Abr-Jun Abr-Jun
Precios de Venta var%
2015 2014
Zinc (USD/TM) 2,163 2,057 5.1
Plomo (USD/TM) 1,893 2,096 -9.7
Cobre (USD/TM) 6,012 6,745 -10.9
Plata (USD/Oz) 16.4 19.7 -16.6
Fuente: Volcan Ca. Minera

Evolucin de precios promedio anuales spot de zinc y plata

4,000
40

35.1
3,500
35

31.2
3,000
30

23.9 25
2,195
2,500

2,193 2,162
1,948 1,910
2,000
20

19.1 Zinc USD/TMF

1,500

16.4 15

Plata USD/oz
1,000
10

2011 2012 2013 2014 2T15

13
Estado de Resultados por Negocio: 2T15

Produccin Propia Negocio de Comercializacin Consolidado Mayor margen bruto a pesar de la

Estado de Resultados
(MM USD) Abr-Jun Abr-Jun
var %
Abr-Jun Abr-Jun
var %
Abr-Jun Abr-Jun
var %
cada del precio de venta de la plata y
2015 2014 2015 2014 2015 2014 el plomo.
Ventas 199.4 195.8 1.9 26.8 83.2 -67.8 226.2 278.9 -18.9
Costo de Ventas -154.4 -161.3 -4.3 -24.8 -68.5 -63.7 -179.2 -229.8 -22.0 i. Reduccin del costo unitario de la
Utilidad Bruta 45.0 34.5 30.6 1.9 14.6 -86.8 47.0 49.1 -4.4 produccin
Margen Bruto 23% 18% 5 pp 7% 18% -10 pp 21% 18% 3 pp
Gastos Administrativos -11.9 -15.1 -21.2 -0.2 0.0 -12.1 -15.1 -20.2 ii. Incremento del precio promedio del
Gastos de Ventas -9.8 -7.4 32.8 -0.8 -3.3 -77.2 -10.6 -10.7 -1.5 Zinc.
Otros Ingresos (Gastos) 1 1.5 1.2 25.3 1.5 1.2 25.3
Utilidad Operativa 24.8 13.2 88.4 1.0 11.3 -91.0 25.8 24.5 5.6
iii. Reduccin de la participacin del
Margen Operativo 12% 7% 6 pp 4% 14% -10 pp 11% 9% 3 pp negocio de comercializacin de
Gastos financieros (neto) -8.3 -9.1 -8.4 -0.1 -0.1 38.5 -8.4 -9.2 -8.0 concentrados en las ventas totales.
Regalas -3.1 -2.7 11.7 -0.3 -0.7 -58.3 -3.3 -3.4 -2.1
Impuesto a la Renta -0.8 4.2 -0.2 -3.2 -94.0 -1.0 1.0
Menores gastos administrativos por
Utilidad Neta s/ Excepcionales 12.6 5.5 127.0 0.4 7.4 -94.0 13.0 12.9 0.8 menores pagos de seguros y por el
Utilidad Excepcional (neta) 2 7.5 7.5 efecto depreciacin del nuevo sol.
Utilidad Neta 12.6 13.0 -3.2 0.4 7.4 -94.0 13.0 20.4 -36.1
Margen Neto 6% 7% 0 pp 2% 9% -7 pp 6% 7% -2 pp
Nivel similar de gastos de ventas.
EBITDA 3 71.3 50.6 41.0 1.0 11.3 -91.0 72.4 61.9 16.9 Menores gastos financieros ya que no
Margen EBITDA 36% 26% 10 pp 4% 14% -10 pp 32% 22% 10 pp se registraron prdidas cambiarias.
1
Incluye las ventas y el costo de ventas de la divisin energa
2

3
Utilidad neta correspondiente a la venta de la CH Belo Horizonte Nivel similar de regalas.
El EBITDA del 2T14 no considera el efecto de USD 11.6 MM correspondiente a la venta de la CH Belo Horizonte.
Fuente: Volcan Ca. Minera Impuesto a la renta negativo.

14
Liquidez y Solvencia

Saldo de Caja US$ MM Ratio Deuda neta / EBITDA*

Caja a Mar 2015 198

2.7
Flujo de Operaciones 63 2.5 2.5 2.6
2.5

Flujo de Inversiones Mineras -38 1.8

Flujo de Inversiones Energa -8 1.2

0.8
Financiamiento neto -25

3T 13 4T 13 1T 14 2T 14 3T 14 4T 14 1T 15 2T 15
Caja a Jun 2015 190
Fuente: Volcan Ca. Minera

15 *Para el clculo se distinguen la deuda, el saldo de caja y el EBITDA de la divisin de energa. que est compuesta por las subsidiarias
Hidroelctrica Huanchor S.A.C., Compaa Hidroelctrica Tingo S.A. y Empresa de Generacin Elctrica Ro Baos S.A.C, cuya generacin
actual no est interconectada con nuestras operaciones mineras.
 Resultados Geologa

16
Geologa Yauli

Acum Jun
Mina Infill Recursos Potencial 2T15 Infill Recursos Potencial
2015
San Cristobal 0.0 0.0 615 615 848.3 2,503.4 615 3,967
Andaychagua 1,815 2,649 0.0 4,464 3,660 2,907 0.0 6,567
Ticlio 983 0 0.0 983 1,414 710 0.0 2,124
Carahuacra 0.0 134 0.0 134 407.4 1,345 0.0 1,752
Total Yauli 2,797 2,783 615 6,195 6,329 7,465 615 14,410

Perforacin Yauli por mina (metros)

Los resultados de la perforacin
permitir incrementar los
2,649
recursos inferidos
de Ticlio en 65% y
983
de Andaychagua en 45% 615 1,815
134
aproximadamente San Cristobal Andaychagua Ticlio Carahuacra

Infill Recursos Potencial

17
Geologa Yauli Andaychagua Veta Prosperidad Este

18
Geologa Chungar

Acum Jun
Mina Infill Recursos Potencial 2T15 Infill Recursos Potencial
2015
Animn 2,264 5,334 1,164 8,761 7,631 10,041 1,630 19,302
Islay 537 4,929 672 6,139 1,017 11,327 1,494 13,838
Total Chungar 2,800 10,263 1,836 14,900 8,648 21,368 3,124 33,141

Los resultados de la perforacin Perforacin Chungar por mina (metros)

permitir incrementar los recursos

8,761
inferidos en alrededor de 40% para 1,164
6,139
la mina Islay
672
Los resultados para la mina Animn 5,334

tambin han sido favorables, estos 4,929

recursos estn an en proceso de 2,264

537
estimacin Animn Islay

Infill Recursos Potencial

19
Geologa Chungar Animn - Veta Principal

W E

4600

4400

2.76m @ 0.00 0.05 0.10 0.21

2.56m @ 0.11 1.79 11.94 0.73
3.30m @ 0.10 0.12 2.27 0.63
4200 1.66m @ 0.23 4.42 5.78 4.39 2.47m @ 0.04 0.27 0.40 0.72

2.27m @ 0.42 0.92 8.60 4.41 0.69m @ 0.31 6.55 7.57 1.65
127
124
4.65m @ 0.48 1.87 14.47 2.98
118 117 134 126 144
4000 114 131 138 2.86m @ 0.22 3.90 6.01 3.45
148
5.56m @ 0.11 0.52 8.05 1.55 141 137 15-106 15-120 143
3.05m @ 0.32 1.60 12.03 1.60

2.82m @ 0.01 0.73 0.06 0.62 15-132

15-075
3800
1.10m @ 0.14 3.04 3.91 10.12
2.60m @ 0.46 1.64 8.48 3.36 2.05m @ 0.17 1.07 3.97 1.25
2.10m @ 0.60 3.28 7.84 2.46
2.97m @ 0.39 2.34 5.40 2.58 DDH Infill Drilling
1.10m @ 0.30 5.33 11.60 2.69
Prog. Recursos 2015
20 0 100 200 m Zn > 12 % DDH Potencial 2015
AC m @ %Cu %Pb %Zn Oz Ag Zn 7-12 % DDH Histricos
Geologa Chungar Islay - Veta Sur

1.44m @ 0.02 0.65 1.02 0.37

2.63m @ 0.04 0.50 0.88
10.88

1.41m @ 0.06 0.97 1.55 7.87

0.93m @ 0.09 1.44 1.88
10.15
0.77m@ 0.01 0.08 0.15 1.07

3.01m@ 0.02 0.24 0.39 4.25

2.38m@ 0.00 0.01 0.02 0.45
6.36m@ 0.02 0.44 0.87 5.33
1.76m @ 0.03 0.13 0.23 4.49

1.91m @ 0.05 0.67 1.25

16.71

1.78m @ 0.02 0.41 1.02 1.94

4.04m @ 0.08 1.55 3.03 16.37

1.96m @ 0.16 2.58 6.08
30.29
21
Geologa Alpamarca

Acum Jun
Mina Infill Recursos Potencial 2T15 Infill Recursos Potencial
2015
Ro Pallanga 2,634 828 0 3,463 2,634 5,466 3,023 11,124
Total Alpamarca 2,634 828 0 3,463 2,634 5,466 3,023 11,124

Perforacin Alpamarca mina Rio Pallanga

(metros)

828

3,463

2,634

22
Geologa Alpamarca Ro Pallanga - Veta San Jose

23
 Preguntas?

24