Mercado de Capitales

Mercados capitales o de valores
INTRODUCCION
El objetivo de este trabajo de investigacin busca conocer las generalidades del
Mercado de Valores; conceptos bsicos, trminos burstiles, quines son los
participantes, cul es su funcionamiento, las ventajas, el proceso de la inversin y todo
aquello imprescindible para adentrarse en el mundo de las inversiones en Bolsa.
Un mercado indica, la existencia de grandes grupos de compradores y vendedores
de amplias clases de bienes como, por ejemplo, el mercado de bienes de consumo, el
mercado de capitales, el mercado de trabajo, etc. Estas categoras generales de mercado
son tiles al considerar el funcionamiento de una economa en su conjunto.
Es as que una corporacin no opera en un vaco financiero. Por el contrario, opera
en estrecho contacto con los diferentes intermediarios y mercados financieros. Esta
estrecha relacin con los medios financieros diferentes permite que la empresa obtenga el
financiamiento necesario, y as mismo que invierta fondos inactivos en diferentes
instrumentos financieros.

1:- OBJETIVO GENERAL:
Proporcionar los conocimientos generales y fundamentales de cmo operan
los Mercados de Capitales locales e internacionales, y cmo interactan los distintos
actores del negocio.
2:- OBJETIVO ESPECFICO:
Mostrar el funcionamiento de las inversiones y negociaciones tanto en Bolsa,
como fuera de Bolsa (OTC), con sus distintos instrumentos y recursos. Presentar al
participante las ventajas y opciones que proporcionan los Mercados de Capitales como
destino de inversin y financiamiento, demostrando la relacin y la importancia que
estos tienen en el desarrollo de la economa de un pas.
Ofrecer los conocimientos del marco regulatorio del Mercado de Valores.
Adems de identificar los instrumentos de negociacin y proceso de aprobacin de una
emisin en el mercado.
3:- VENTAJAS Y DESVENTAJAS DE MERCADOS CAPATILALES

4:.MERCADOS DE CAPITALES O DE VALORES
Los mercados capitales o de valores son una herramienta bsica para el
desarrollo econmico de una sociedad, ya que mediante l, se hace la transicin
del ahorro a la inversin; moviliza recursos principalmente de mediano y largo
plazo, desde aquellos sectores que tienen dinero en exceso (ahorradores o inversionistas)
hacia las actividades productivas (empresas, sector financiero, gobierno) mediante la
compraventa de ttulos valores
Los mercados de capitales estn integrados por una serie de participantes que,
compra y vende acciones e instrumentos de crdito con la finalidad de que los financistas
cubran sus necesidades de capital y los inversionistas coloquen su exceso de capital en
negocios que generen rendimiento.
A los mercados de capitales concurren los inversionistas (personas naturales o
jurdicas con exceso de capital) y los financistas (personas jurdicas con necesidad de
capital). Estos participantes del mercado de capitales se relacionan a travs de los ttulos
valores, estos ttulos valores pueden ser de renta fija o de renta variable.
Podemos decir tambin que es aquel en el que los agentes superavitarios
adquieren valores emitidos por agentes demandantes de recursos que buscan financiar sus
actividades. Los primeros buscan obtener a cambio un rendimiento que les permita
rentabilizar su capital excedente. Este mercado se divide en dos: el primario, donde se
transan valores de primera emisin; y el secundario, en el cual se negocian valores en
circulacin. El primero es el que permite "levantar" recursos para el financiamiento de las
empresas, mientras que el segundo complementa al primero en la medida en que le da
liquidez a los ttulos y permite que los inversionistas obtengan ganancias (de rendimiento
y de capital) al efectuar transacciones con dichos valores.

5. PRINCIPALES CARACTERSTICAS DE MERCADO DE CAPITAL
El inversionista al comprar los ttulos (acciones) se convierte en socio de la
empresa en parte proporcional a lo invertido.
Existe mayor riesgo al invertir ya que es un mercado de altos rendimientos
variables, en otras palabras, porque hay mucha volatilidad de precios.
No existe garanta de beneficios.
No existe un plazo definido, cada quien elige cuando comprar y cuando
vender los ttulos.
Existe mucha liquidez, es decir, es relativamente fcil la compra-venta de los
ttulos.
6: ESTRATEGIAS FINANCIERAS DE LOS MERCADOS FINANCIEROS
Fomentar al mercado de capitales como generador de riqueza mediante la
descripcin de ciertas estrategias es el principal objetivo de este apartado. Se busca disear
diferentes estrategias que permitan el conocimiento de la norma antes mencionada, as
como otras iniciativas que pretenden el mismo objetivo.
Diferentes iniciativas se han propuesto, buscando desarrollar este importante
sector como generador de recursos, pero continuamente estos intentos han terminado por
ser infructuosos. El robustecimiento de este sector lo han mencionado un sinnmero de
veces tanto el sector pblico como el empresarial, demostrando compromiso con el
desarrollo de una sola plaza burstil, diferentes normas reguladoras y ltimamente
con iniciativas como Colombia Capital. A pesar de estos avances en la materia todos los
esfuerzos no logran despertar realmente al mercado de capitales nacional todava
prematuro. Numerosas crticas han girado en torno a la creacin de una verdadera
poltica que recoja los distintos esfuerzos de los sectores pblico y privado, y de esta forma,
logre consolidarse como una visin compartida de los diferentes actores de este
mercado.

7 ESTRATEGIAS FINANCIERAS DE LOS MERCADOS FINANCIEROS, CON EL
MANEJO DE HOJA DE CLCULO FINANCIERO
La empresa objeto de anlisis, Compaa Espaola S.A., se dedica a la
comercializacin de productos Agrcolas. Acaba de finalizar el ao 2015 y se
encuentra planificando el ao 2016. Como informacin de partida cuenta con los estados
financieros al cierre de 2015 y se dispone a aplicar un conjunto de hiptesis para, mediante
un proceso de simulacin, obtener el Balance de Situacin y la Cuenta de Prdidas y
Ganancias al cierre de 2016. La siguiente tabla presenta los estados financieros actuales
(finales de 2015) de Compaa Espaola S.A.
BALANCE DE SITUACIN 2015
ACTIVO
Capital circulante neto (CC ) 200
Activo fijo ( AF ) 800
TOTAL ACTIVO 1000
PASIVO
Deuda ( D ) 400
Recursos propios ( RP ) 600
TOTAL PASIVO 1000
CUENTA DE PRDIDAS Y GANANCIAS
Cifra de ventas (V) 2160
Coste de Ventas (CV) -
1944
Beneficio antes intereses e impuestos 216
Intereses (INT) -36
Beneficio antes de impuestos 180
Impuestos (IMP) -90
BENEFICIO NETO (B) 90

En este ejemplo solamente planificamos un ao, pero el esquema que utilizaremos
puede repetirse para tantos aos como se desee. Por facilitar la resolucin del modelo, se
han simplificado y obviado algunos elementos.
Por ejemplo, en el balance slo existen dos partidas en cada masa patrimonial. El
activo comprende el Capital Circulante (cifra neta entre activo circulante y pasivo
circulante) y activo fijo neto (descontadas las amortizaciones). En el pasivo aparecen los
recursos propios (capital y reservas) y recursos ajenos (deuda con terceros a largo plazo).
En la Cuenta de Prdidas y Ganancias se consideran ingresos por ventas y costes de
ventas, que por simplicidad en este ejemplo incluye todo gasto de la empresa, incluso las
amortizaciones, excepto los intereses derivados de la financiacin externa.
Las hiptesis que se realizan para calcular los Estados Financieros pro forma
(previsionales) para el ejercicio 2016 son las siguientes, sobre la base de los
datos del cierre de 2015:
1. Las ventas aumentan un 30 %
2. El coste de ventas se mantiene en un 90 % de las ventas
3. Los intereses son un 9 % de la deuda
4. Los impuestos sern del 50 % del beneficio antes de impuestos
5. No habr ampliaciones de capital
6. Las amortizaciones sern del 10 % de los activos fijos
7. Los dividendos sern del 60 % del beneficio neto
8. El capital circulante neto seguir siendo el 9,25 % de las ventas
9. El activo fijo seguir siendo el 37 % de las ventas

En la tabla 2 se presentan los resultados de los clculos pro forma para
Compaa Espaola S.A. en 2016. Estos clculos muestran que ocurrira si el
tamao de la empresa aumenta con las ventas y se cumplen todas las
hiptesis del escenario propuesto.
BALANCE DE SITUACIN 200

5
ACTIVO
Capital circulante neto (CC ) 260
Activo fijo ( AF ) 104
0
TOTAL ACTIVO 130
0
PASIVO
Deuda ( D ) 655
Recursos propios ( RP ) 644
TOTAL PASIVO 130

0
CUENTA DE PERDIDAS Y GANANCIAS
Cifra de ventas (V) 280
8
Coste de Ventas (CV) -
252
7
Beneficio antes intereses e impuestos 281
Intereses (INT) -59
Beneficio antes de impuestos 222

Impuestos (IMP) -111
BENEFICIO NETO (B) 111

ESQUEMA DEL MERCADO DE CAPITALES
Est formado por el mercado Primario y Secundario (donde se negocian valores
mobiliarios a travs de la bolsa de valores) y el Extra Burstil (donde se negocian
valores no registrados en la bolsa)
1. MERCADO PRIMARIO:
Mercado donde se negocian por primera vez los ttulos de deuda emitido por
agentes privados y por el gobierno. Hay participacin directa de los compradores y el
emisor (con o sin intermediacin de agentes de bolsa) para la compra-venta de valores
de renta fija o variable.
Las ventajas de participar en el mercado primario son:
a) Acceso a financiamiento
b) Reduccin del costo de Financiamiento
c) Constante seguimiento al emisor
d) Incremento del poder de negociacin de las empresas frente al
mercado bancario.

Las Emisiones privadas son reguladas por la CONASEV, y las emisiones de
valores del Gobierno estn sujetas a Normas Legales. La Oferta de Valores de este
Mercado se realiza a travs de la Oferta Pblica (Personas Jurdicas que colocan
Valores en el Mercado) y Privada (Inversionistas, Instituciones)
2. MERCADO SECUNDARIO:
En el cual se transan los ttulos previamente emitidos y colocados en el Mercado
Primario, opera exclusivamente entre los tenedores de ttulo, los cuales venden o
compran los ttulos emitidos anteriormente, en si se revenden

los ttulos valores adquiridos con el fin de rescatar recursos Financieros, retirar
utilidades, diversifica cartera o buscar mejores oportunidades de rentabilidad, riesgo o
liquidez.
En este Mercado participan las administradoras de pensiones (AFP), compaas
de Seguros, entidades Pblicas y Personas Naturales. Las Sociedades Agentes de Bolsa
(SAB) son las facilitadoras de las transacciones, este Mercado tambin est regulado
por la CONASEV como el del sector primario.
PARTICIPANTES DEL MERCADO DE CAPITALES
1. OFERTANTES:
Conformado por las empresas que requieren fondos para financiar sus
actividades y lo hacen a travs de la emisin de deuda o acciones. Hay diferentes
categoras de riesgo, las que varan desde AAA (empresa de nulo riesgo) hasta
D(empresa de ms alto riesgo).
El MEF es otro importante ofertante ya que emite bonos soberanos y bonos

especficos para cubrir las necesidades de financiamiento del Gobierno as como letras
del Tesoro Pblico para Administrar la Estacionalidad de la Caja Fiscal. Otro ofertante
es el BCRP, el cual emite certificados de depsito con el fin de regular la Poltica
Monetaria.
2. DEMANDANTES:
Son Agentes que necesitan invertir sus excedentes de caja para honrar sus
obligaciones en el futuro. Los demandantes ms importantes son:

a) AFPs; reguladas por la Superintendencia de Banca y Seguros
(SBS), su inversiones estas orientadas en soles de largo plazo.
b) COMPAIAS DE SEGUROS, sus portafolios son regulados por
SBS orientadas a corto plazo en dlares y largo plazo en soles ajustados a la
inflacin.
c) FONDOS MUTUOS, fondos que renen dinero proveniente de
empresas y del pblico para invertirlo en valores a cambio entregan certificados
de participacin.
d) BANCOS; regulados por la SBS, sus inversiones orientadas a
corto plazo, la duracin de sus portafolios no son mayores a los 3 aos.
e) FONDOS ESTATALES; constituidos por Fondo Consolidado de
Reservas Previsionales Oficina de Normalizacin Previsional, el Fondo Mi
vivienda y ESSALUD, las cuales no estn reguladas ni pos la SBS ni por la
CONASEV, sus inversiones son en diversos plazos y monedas.
3. REGULADORES:
La regulacin por parte del Estado est a cargo de la CONASEV, este ente est
especializado nicamente en el mercado burstil y no tiene participacin en la
supervisin de otros mercados.

Por otra parte existen en el Per 4 empresas clasificadoras de riesgo: Apoyo &
Asociados Internacionales S.A., Class & Asociados S.A., Pacific Credit Rating y
Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A.
Junto con estas compaas clasificadoras funciona la Comisin Clasificadora de
Inversiones de la actual Superintendencia adjunta de Administradoras Privadas de
Fondos de Pensiones, entidad encargada de definir los papeles en los cuales se puede
colocar los recursos provenientes de los programas de retiro.

INSTRUMENTOS
Los Principales Instrumentos del Mercado de capitales son:
a) Bonos (renta fija)
b) Acciones (renta variable)
Estos Instrumentos son considerados los ms riesgosos en comparacin con los
del mercado de dinero debido a la alta volatilidad de sus precios de mercado.
1. BONOS:
Este mercado negocia con obligaciones cuyos rendimientos son conocidos de
antemano hasta su fecha de redencin, los principales instrumentos de deuda fija son:
a) Papeles comerciales; emisiones de privadas hasta a plazos de hasta un ao
al final de periodo se realiza un nico pago.
b) Certificados de depsito; son similares a los papeles comerciales, pero
emitidos por una institucin financiera o el BCRP.
c) Bonos; un bono es una obligacin financiera contrada por el
inversionista- emisor, es decir que es un certificado de deuda una promesa de pago
futuro- que establece el monto, plazo, moneda y secuencia de pagos.
d) Bonos corporativos; emitidos por grandes empresas, usualmente para

financiar nuevos proyectos de inversin o reestructurar pasivos.
e) Bonos hipotecarios; obligaciones garantizadas con un gravamen sobre
inmuebles o edificios, siendo esta garanta de primer rango.
f) Bonos de titulacin; usualmente son producto de la conversin de activos
de arrendamiento financiero en ttulos negociables en el mercado, es decir son
bonos garantizados por un activo.
g) Bonos subordinados; bonos emitidos por empresas de sistema financiero
que no pueden estar garantizados. Tampoco procede su pago antes de su
vencimiento ni su recate por sorteo.

h) Bonos de arrendamiento financiero; valores emitidos por empresas
autorizadas para estas operaciones con el objetivo de financiar operaciones de este
tipo.
2. ACCIONES:
Son los mercados que negocian acciones, llamadas as debido a que su
rendimiento es variable, por depender no solo del desempeo y perspectivas de
las empresas emisoras de las acciones, sino tambin de factores polticos y hasta
psicolgicos, los principales instrumentos son:
a) Acciones de capital; las acciones representan partes alcuotas del
capital de una empresa.
b) Acciones de inversin; Son valores emitidos por empresas
industriales, mineras y pesqueras que forman parte de la cuenta Participacin
Patrimonial del Trabajo y que confieren solo el derecho de recibir
dividendos y participar en la junta general de accionistas pero sin poder
votar. Su antecedente fueron las acciones de trabajo.
c) Certificados de suscripcin preferente; son certificados de
suscripcin que se realizan los accionistas con el objetivo de aumentar el
capital de una empresa.

CONCLUSIN.
El buen funcionamiento del Sistema Financiero es fundamental para el crecimiento de la
Economa de un pas, ya que es el medio que permite la asignacin eficiente de capital,
al poner en contacto el ahorro y la inversin. El proceso de globalizacin ha
obligado al Sistema Financiero peruano a buscar un sistema bancario y burstil
dinmico y competitivo. Sin embargo, el rezago funcional es notable cuando se compara
con los pases desarrollados, lo que ha restringido al sector financiero, y ha
permitido e incentivado la fuga de capitales al extranjero.
El Mercado de Valores es una parte del sistema financiero que canaliza recursos
Hacia el sector privado. En nuestro pas, las empresas prefieren financiarse
mediante crditos bancarios, pero aun cuando estos estn muy restringidos, el Mercado
de Valores.
http://www.eafit.edu.co/escuelas/administracion/consultorio-
contable/Documents/Boletin%2063%20Mercado%20de%20capitales.pdf
https://es.wikipedia.org/wiki/Mercado_de_capitales
http://bibliotecavirtual.unl.edu.ar:8080/tesis/bitstream/handle/11185/631/tesis.pdf?sequen
ce=1

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Un mercado indica, la existencia de grandes grupos de compradores y vendedores

de amplias clases de bienes como, por ejemplo, el mercado de bienes de consumo, el