UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI

Facultad de Ciencias Jurdicas Empresariales y Pedaggicas

ESCUELA ACADEMICO PROFESIONAL DE DERECHO

LA CADUCIDAD DE LOS TTULOS VALORES

PRESENTADO POR:
VANESA MAQUERA LUPACA
LUIS ANDR VEGA RADA
ELMER FERNANDO JIMENEZ CHAPARRO
JULIO CESAR LOAYZA YARIHUAMAN

CURSO:
DERECHO EMPRESARIAL II
CICLO:
IX
DOCENTE:
OSCAR CHEVARRIA DUEAS
CARRERA PROFESIONAL:
DERECHO

TACNA PER
2016
 NDICE

RESUMEN .......................................................................................................... 2

ABSTRACT......................................................................................................... 3

INTRODUCCIN ................................................................................................ 4

LA CADUCIDAD DE LOS TTULOS VALORES ................................................. 5

1. DEFINICIN DE CADUCIDAD .................................................................... 5

2. FORMALIDADES PARA EL EJERCICIO DE LA ACCION CAMBIARIA ...... 7

2.1. Requisitos de las acciones cambiarias. .................................................... 9

3. DIFERENCIAS ENTRE PRESCRIPCIN DE ACCIONES CAMBIARIAS Y

CADUCIDAD DEL DERECHO DE SUSPENSION DE PAGO .......................... 10

4. CADUCIDAD DEL DERECHO DE SUSPENSIN..................................... 12

5. CADUCIDAD Y PRESCRIPCIN DE LA ACCIN CAUSAL ..................... 15

6. PRESCRIPCIN O CADUCIDAD DE LA ACCIN CAMBIARIA? ........... 18

CONCLUSIONES ............................................................................................. 23

BIBLIOGRAFIA ................................................................................................. 24

WEBGRAFA .................................................................................................... 24

ANEXO ............................................................................................................. 25

1
 RESUMEN

La ley 27287 - Ley de Ttulos Valores- en su Seccin Octava, Arts, 95 al 100

se ocupa de la prescripcin y de la caducidad de los Ttulos Valores (LTV).

En lo que se refiere a estas figuras, no obstante la afinidad de ambos institutos,

que ha originado confusin entre ellos, existen diferencias consistentes en que
en la caducidad el tiempo no se detiene ante nada, pues el plazo es perentorio y
su transcurso es fatal; no admite causales de suspensin ni de interrupcin, lo
que no ocurre respecto al plazo prescriptorio. Invoca, al efecto, las diferencias
que contienen los Arts. 2003 y 1989 del Cdigo Civil, en cuanto a que la ca-
ducidad extingue el derecho y la accin correspondiente, en tanto que la
prescripcin, si bien extingue la accin, deja vivo el derecho mismo.

La caducidad no puede admitir interrupciones ni suspensiones y se basa en

razones objetivas, siendo slo suficiente el transcurso del tiempo. Si bien la
doctrina es unnime en relacin con este punto, es conveniente sealar que el
art. 2005 del Cdigo Civil admite la causal de suspensin prevista en el inc. 8
del art. 1994 de dicho Cdigo, relativa a la imposibilidad de poder recurrir a un
tribunal peruano.

La aplicacin inflexible de la caducidad por el juez, sin necesidad de ser invocada

por la parte, es una consecuencia de su mima naturaleza. La caducidad produce
la extincin total del derecho, y por ende la accin que de l deriva.

En cuanto a la caducidad, no se admite ni la suspensin ni la interrupcin, siendo

los plazos fatales. Para poder exigir la accin cambiara una vez cumplidos los
requisitos sealados en el Art. 91 de la LTV, se requiere que la misma sea
presentada dentro de los plazos que seala el Art.96 de este cuerpo legal. Se
trata, en el fondo, de una causa de prescripcin referida a las acciones tpicas
emergentes de los ttulos-valores.

2
 ABSTRACT

Law 27287 - Securities Law - in its Section Eighth, Arts, 95 to 100 deals with
the prescription and expiration of Securities (LTV).

Regarding these figures, despite the affinity of both institutes, which has created
confusion among them, there are consistent differences in that in time expiration
does not stop at anything, since the term is peremptory and Its course is fatal; It
does not admit causes of suspension or interruption, which is not the case with
the prescriptive period. It invokes, to that effect, the differences contained in Arts.
2003 and 1989 of the Civil Code, in that the death extinguishes the right and
the corresponding action, while the prescription, while extinguishing the action,
leaves alive the right itself.

Expiration can not admit interruptions or suspensions and is based on objective

reasons, being only sufficient over time. Although the doctrine is unanimous in
relation to this point, it is advisable to point out that art. 2005 of the Civil Code
admits the reason for suspension provided for in inc. 8 of art. 1994 of the said
Code, concerning the impossibility of having recourse to a Peruvian court.

The inflexible application of the expiration by the judge, without necessity of being
invoked by the part, is a consequence of its mima nature. The expiration produces
the total extinction of the fragment, and therefore the action that derives from it.

With regard to expiry, neither suspension nor interruption is allowed, with

deadlines. In order to be able to demand the exchange action once the
requirements set forth in Article 91 of the LTV have been fulfilled, it is required
that it be presented within the terms set forth in Article 96 of this legal body. It is,
in essence, a matter of limitation referring to the typical shares emerging from the
securities.

3
 INTRODUCCIN

El presente trabajo titulado LA CADUCIDAD DE LOS TTULOS VALORES

brinda informacin concerniente a la normatividad referente al tema, debido a
que en ocasiones surgen algunos problemas derivados de la ejecucin de los
ttulos valores, como es la caducidad de las acciones cambiarias.

En la doctrina, se le hace crtica a la prescripcin que es aplicada en el derecho

cartular, porque algunos autores sealan que se asemeja a la caducidad
identificada en el mbito civil, porque establece efectos jurdicos similares.

Con lo anteriormente anotado, dar inicio al desarrollo del tema en mencin a fin
de poder exponer los conocimientos jurdicos investigados.

4
 LA CADUCIDAD DE LOS TTULOS VALORES

1. DEFINICIN DE CADUCIDAD

Inicialmente, conviene relevar que el trmino caducidad encierra una

polisemia, en tanto sirve para referirse a la extincin de instituciones o actos
(verbigrata: caducidad del testamento arts. 715 - 720 del Cdigo Civil;
caducidad de poderes art. 264 del Cdigo Civil; caducidad de la oferta, etc.)
y, en otros casos, sirve para referirse a la extincin de derechos y acciones.

La caducidad de instituciones y actos, consiste en la extincin de este tipo de

figuras jurdicas.
Caducidad de los poderes, el artculo 264 del Cdigo Civil, regula lo
referido a la caducidad de los poderes otorgados para el matrimonio por
representacin.
Caducidad de los testamentos militares y martimos respectivamente
previsto en los artculos 715 y 720 del Cdigo Procesal Civil.
Caducidad de la oferta, artculo 1385 del Cdigo Civil, prevista cuando
concurren las circunstancias anotadas.
Caducidad de la facultad de revocar donaciones en el plazo de 6 meses,
se encuentra prevista en el artculo 1639 del Cdigo Civil.
Caducidad del crdito del hospedante dentro del contrato de hospedaje,
artculo 1725; y, el plazo para que el comitente comunique al contratista
las diversidades o vicios de la obra sometida al contrato de obra, artculo
1783.

5
La caducidad de la accin y el derecho prevista en el artculo 2003 del Cdigo
Civil: "La caducidad extingue el derecho y la accin correspondiente.

De esta manera, la diferencia entre los dos tipos de caducidad viene dada
por la naturaleza de los elementos jurdicos sometidos a la extincin por el
tiempo. En algunos casos, hablamos de instituciones y actos, en otros
hablamos de acciones y derechos.

Consideramos que nuestro Cdigo Civil regula la caducidad, en tanto

institucin orgnica, en este ltimo sentido, es decir, como forma de extinguir
derechos y acciones. En tal sentido, para fines operacionales la caducidad
puede ser definida de acuerdo a nuestro Cdigo Civil, como un modo de
extincin de ciertos derechos por el transcurso del tiempo y en razn de su
falta de ejercicio.

En el contexto de la Ley N 16587 y en la doctrina, el concepto caducidad es

otro y tiene un significado muy preciso. En efecto, se afirma que en la
"caducidad no se trata propiamente de la extincin de un derecho por el
decurso temporal, sino de la no adquisicin de ese derecho por el transcurso
intil del tiempo.

En igual sentido se manifiesta REYES MONTREAL cuando refirindose a la

caducidad, afirma: ...su esencia consiste en constituir un fenmeno
impeditivo del nacimiento o adquisicin del derecho o de la accin, y no
extintivo, por inoportunidad del ejercicio de uno u otra. Por su parte,
BECERRA TORO es de igual parecer cuando afirma: "... para que la
obligacin cambiaria pueda reputarse caduca, debe existir inobservancia de
las condiciones para hacer exigible el derecho incorporado al ttulo.

La caducidad produce la extincin total del derecho y por ende la accin que
de l deriva (art.2003 CC). En cambio la prescripcin viene a ser un modo
legal de extincin, no del derecho mismo sino de la accin que lo sanciona,

6
 dejando, por lo tanto, subsistencia una obligacin de carcter natural con
cargo al deudor (art. 1998 CC). 1

El artculo 98 de la nueva Ley de Ttulos Valores, se refiere al plazo de

caducidad el cual se hace referencia al caso de la suspensin del pago
extrajudicial, el cual no surtir efecto y produce una prdida del derecho si el
obligado no es notificado del inicio del proceso de ineficacia del respectivo
ttulo valoro el peticionario no le hace entrega de la copia de la respectiva
demanda presentada ante la autoridad judicial, dentro de los siguientes
quince das de su peticin extrajudicial de suspender el pago. 2

Lucrecia Maish Von Humbolt opina ms bien que la caducidad priva de una
accin ya concedida, lo que puede verse claramente en el dispositivo que
sanciona con la caducidad de la accin cuando no se ha interpuesto demanda
de cobro dentro de los respectivos trminos de prescripcin.

En consecuencia, habr caducidad cuando el acreedor cambiario no cumple

en tiempo oportuno con actuar las formalidades o requisitos que la ley exige
para adquirir o consolidar los derechos subjetivos cambiarios.

2. FORMALIDADES PARA EL EJERCICIO DE LA ACCION CAMBIARIA

La accin cambiaria tiene su fundamento en la tenencia legtima del ttulo y

no en el negocio o relacin causal, a diferencia de lo advertido en las
acciones no cambiarias, en las que el nico legitimado para ejercer una
accin es el titular del derecho en virtud del cual se promueve la accin. 3

1 MONTOYA MANFREDI ULISES, "Derecho Comercial" TOMO II, EDITORA GRIJLEY, UNDECIMA
EDICIN, 2004, LIMA - PER. Pg. 139
2 MONTOYA, ALBERTI, Hernando, "Ley de ttulos valores - Comentarios" Gaceta Jurdica, Lima, Junio del
2000, Pg. 72
3 MONTOYA, ALBERTI, Hernando, Ob. Cit. Pg. 42

7
 Para poder exigir la accin cambiaria una vez cumplidos los requisitos
sealadas en el art. 914 se requiere que la misma sea presentada dentro de
los plazos que seala el art. 96 Se trata, en el fondo, de una causa de
prescripcin referida a las acciones tpicas emergentes de los ttulos valores.

El artculo 90 de la Ley de Titulos Valores, alude a la existencia de 4 acciones:

a) La accin cambiaria directa, que puede ejercitarse contra el obligado
principal y/o sus garantes.
b) La accin cambiaria de regreso, que faculta al tenedor a ejercer la accin
cambiaria de regreso contra los endosantes, garantes de stos y dems
obligados del titulo, distintos del obligado principal y /o garantes de ste.
c) La accin de ulterior regreso, que corresponde al que ha cumplido con el
pago del titulo valor en va de regreso. En virtud de esta accin, quien ha
cumplido con el pago puede repetir contra los dems obligados que hayan
intervenido en el titulo valor antes que l, ejercitando la accin de ulterior
regreso. La misma accin corresponde a quien pague en esta va, la que
ejerce contra los obligados anteriores a l.
d) La accin cambiaria de regreso, del que ha realizado un pago parcial de
la obligacin contenida en el ttulo y que se encuentra facultado a exigirle
conforme a lo previsto en el ltimo prrafo del artculo 65 de la Ley de
Ttulos Valores, al acreedor a quien ha hecho el pago, una copia
legalizada del ttulo, en el que aparezca la anotacin del pago realizado.
Documento que tiene mrito ejecutivo.

Las caractersticas de la caducidad cambiaria son:

4 Artculo 91 de la Nueva Ley de Ttulos Valores (N 27287) - Requisitos para ejercitar las acciones
cambiarias: Salvo disposicin distinta de la presente Ley, para ejercitar las acciones cambiarias sealadas
en el artculo 90, constituye requisito obligatorio:
a) En los ttulos valores sujetos a protesto, haberse verificado el mismo; b) En los ttulos valores que sean'
objeto de formalidad que sustituya al protesto, haber logrado la constancia de la, falta de cumplimiento de
la obligacin conforme al Artculo 82; o, de ser el caso, el protesto conforme a los Artculos 73" y 83"; c)
En los ttulos valores no sujetos a protesto, la tenencia del ttulo cuyo plazo este vencido o resulte exigible
la obligacin segn texto del documento o, en su caso, de la constancia de la que trata el ltimo prrafo del
Artculo 18". Adems, en estos casos se requiere haber cursado informacin a la Cmara de Comercio
respectiva del incumplimiento, salvo que ello se cumpla conforme al ltimo prrafo del Artculo 87

8
 a) Se puede declarar de oficio. 5
b) Afecta la validez o eficacia del ttulo valor y, consiguientemente, acarrea
la prdida de los derechos subjetivos cambiarios, verbigratia, la falta de
protesto de una letra de cambio.
c) Los trminos son perentorios y breves. No existe la posibilidad de
suspensin o interrupcin. 6

2.1. Requisitos de las acciones cambiarias.

a) En los ttulos valores sujetos a protesto, que se haya verificado el
mismo.
b) En los ttulos valores que sean objeto de formalidad que sustituya
al protesto, haber logrado la constancia de la falta de cumplimiento
de la obligacin conforme al artculo 82, o de ser el caso el protesto
conforme a los artculos 73 y 83 de la Ley anotada.
c) En los ttulos valores no sujetos a protesto, la tenencia del ttulo
cuyo plazo est vencido o resulte exigible la obligacin segn texto
del documento, o en su caso de la constancia a que se refiere el
ltimo prrafo del artculo 18. Adems, en estos casos se requiere
haber cursado informacin a la Cmara de Comercio respectiva del
incumplimiento, salvo que ello se cumpla conforme al ltimo prrafo
del artculo 87.
d) La falta de los requisitos sealados en los incisos a y b anteriores,
podr subsanarse si dentro de los plazos de prescripcin de la
respectiva accin cambiaria sealados en el artculo 96 de la ley,
el tenedor logra obtener en forma expresa o ficta, el reconocimiento
judicial en su contenido y firma del ttulo valor, por parte del o los
obligados respecto a quienes se ejercite la correspondiente accin
cambiaria.

5 BECERRA TORO, Rodrigo. Ob. cit., p.228. Igual opinin tiene REYES MONTREAL, Jos Maria. Ob.cit.,
p. 598.
6 En opinin que compartimos, el profesor VALLE TEJADA sostiene: " ... no debe considerarse como causal
de interrupcin el reconocimiento del derecho sujeto a caducidad, dado que slo la ejecucin del acto
previsto por la ley ( ... ) dentro del trmino fijado, impide que la caducidad se produzca". Ob. cit., p. 718.
Incluso el reconocimiento judicial de la cambial no interrumpe el plazo prescriptorio. Este se interrumpir
slo con la demanda exigiendo el pago (art. 205 de la Ley 16587).

9
 e) En los ttulos valores a los que se refiere el inciso a) que lleven la
clusula de que se trata el artculo 52, se ejercitar la accin
cambiaria por el slo mrito de la clusula sin protesto y cumplir
con lo sealado en el inciso c) anterior, esto es recurrir a la Cmara
de Comercio respectiva dando cuenta del Incumplimiento.

3. DIFERENCIAS ENTRE PRESCRIPCIN DE ACCIONES CAMBIARIAS Y

CADUCIDAD DEL DERECHO DE SUSPENSION DE PAGO

Las diferencias existentes en el derecho comn, es decir el extra cambiario

entre la caducidad y la prescripcin extintiva son varias: as se dice que la
prescripcin extingue la accin pero no el derecho mismo, mientras que en la
caducidad extingue tanto el derecho como la accin; asimismo, el pago
realizado por el deudor cuando ha prescrito la accin, se considera un pago
vlido porque se entiende que la prescripcin no ha extinguido el derecho,
mientras que el pago realizado por el deudor cuando el derecho ha caducado
es un pago indebido; tambin se dice que los plazos de prescripcin estn
sujetos a suspensin e interrupcin, lo que no ocurre con los plazos de
caducidad; y que, la prescripcin solo puede ser alegada por la parte
beneficiada, mientras que la caducidad tambin puede ser declarada de
oficio, es decir, por el juez. 7

Sin embargo, en materia de ttulos valores debemos tener claro que la

regulacin efectuada por la Nueva Ley de Ttulos Valores, se ha apartado no
en pocos casos a lo previsto en el derecho comn. As, como primera y
evidente diferencia tenemos que el trmino prescripcin ha sido reservado a
las acciones cambiare, mientras que el termino caducidad, al derecho de
suspensin de pago. As mismo, se observa que, a diferencia de lo que ocurre
en el derecho comn, los plazos de prescripcin de las acciones cambiarias
no estn sujetos a suspensin o interrupcin.

7 HUNDSKOFF Oswaldo, "Gua rpida de preguntas y respuestas de la Nueva Ley de Ttulos Valores",
1ra Edicin, Gaceta Jurdica, Lima, Per, Diciembre del 2000, Pg. 120

10
En todo caso, es importante resaltar la fundamental importancia que tiene el
estudio del tema de la prescripcin de las acciones cambiarias, habida cuenta
que es imprescindible que el tenedor ejercite su derecho de cobro de la
obligacin contenida en el ttulo valor en los plazos previstos en la ley para
accionar judicialmente contra su deudor. De no hacerlo as, es decir, si dejara
pasar dichos plazos, la demanda ejecutiva que interponga para obtener el
pago de lo adeudado podra no tener los resultados esperados debido a que
el deudor demandado podra oponer la excepcin de prescripcin, la misma
que de ser declarada fundada dara por concluido el proceso y nulo todo lo
actuado. Por ello, la diligencia, del tenedor es fundamental para obtener el
pago del importe sealado en el documento cambiario.

Por otra parte en la caducidad el tiempo no se detiene ante nada, pues el

plazo es perentorio y su transcurso es fatal. No admite causales de
suspensin ni de interrupcin, lo que no ocurre respecto al plazo
prescriptoro.6

Para que sean ms comprensibles las diferencias existentes entre

prescripcin de las acciones cambiarias (entindase, prescripcin extintiva) y
caducidad del derecho de suspensin de pago, presentamos el siguiente
cuadro que compara ambas figuras:

PRESCRIPCIN CADUCIDAD
Prescriben las acciones Solamente caduca el derecho de
cambiarias suspensin de pago
Se puede oponer la prescripcin La caducidad opera nicamente en
de las acciones cambiarias en los casos en que se haya solicitado
todos los casos en que se verifique previamente la suspensin del
el transcurso de los plazos pago del ttulo valor y su
previstos en la ley. correspondiente declaracin de
ineficacia por deterioro,
sustraccin o extravo.

11
 La accin cambiaria directa El derecho de suspensin de pago
prescribe a los tres aos a partir de caduca a los quince das de
la fecha de vencimiento del ttulo haberse solicitado la suspensin
valor; la accin de regreso del pago y la ineficacia del ttulo
prescribe al ao de vencido el ttulo valor, sin que el obligado haya sido
valor; y la accin de ulterior notificado de la demanda o que no
regreso prescribe a los seis meses se le haya entregado copia de
de efectuado el pago en va de esta.
regreso.

Los plazos de prescripcin de las Los plazos de caducidad no se

acciones cambiarias no se interrumpen.
suspenden ni interrumpen, salvo
caso en que se haya interpuesto
una demanda judicial en la que se
exija el pago del ttulo valor.

4. CADUCIDAD DEL DERECHO DE SUSPENSIN

De conformidad con lo establecido en el artculo 98 de la Nueva Ley de

ttulos valores, en los casos de la suspensin del derecho de pago, si el
obligado no es notificado del inicio del proceso de ineficacia del respectivo
ttulo valor o el peticionario no le hace entrega de la copia respectiva de la
demanda presentada ante la autoridad judicial; dentro de los siguientes
quince das de su peticin extrajudicial de suspender el pago, caduca tal
derecho de suspensin quedando el obligado liberado de toda
responsabilidad por el pago que realice transcurrido dicho plazo de
suspensin.8

8 GARCA LOCATELLI Javier, Ob. Cit. Pg. 328

12
 En este caso, se trata de un plazo de caducidad (los plazos de caducidad los
pone la Ley), art 2004, CC, en el cual se hace referencia a la suspensin del
pago extrajudicial (art 107) (el que no surtir efecto y produce una prdida
del derecho si el obligado no es notificado del inicio del proceso de ineficacia
del respectivo titulo valor o el peticionario no le hace entrega de la copia de
la respectiva demanda presentada ante la autoridad judicial, dentro de los
siguientes quince das de su peticin extrajudicial se suspende el pago.

Cundo caduca el derecho de suspensin de pago de los T.V.?

Como ya hemos mencionado, tratndose de ttulos valores, el trmino

caducidad est restringido al derecho de suspensin de pago, el mismo que
puede ser ejercitado por quin tenga legtimo inters sobre un ttulo valor para
solicitar extrajudicialmente al obligado la suspensin del pago del ttulo,
cuando se presente alguna de las siguientes circunstancias:
Que haya desaparecido cualquier dato necesario para la identificacin
o determinacin de los derechos que representen el ttulo valor.
Que el ttulo valor haya sido extraviado.
Que el ttulo valor haya sido sustrado.

Cuando se presenten estas circunstancias, cualquier interesado deber

comunicar al obligado principal que debe suspender el pago de la obligacin
contenida en el ttulo valor, sin que ello lo haga incurrir en mora. En
consecuencia, si una persona intentase exigirle el cobro de la deuda, el
obligado deber entregarle una copia de la comunicacin remitida por el
interesado, en la que se le insta a suspender el pago del ttulo valor. Lo mismo
debe hacer si es que recibe la notificacin de protesto del ttulo valor, en cuyo
caso entregar al notario una copia de la solicitud de suspensin de pago. Si
el obligado no cumple con retener el pago, es decir, si lo efecta pese a estar
vlidamente notificado, ser el nico responsable por las consecuencias del
pago efectuado en estas condiciones. 9

9 HUNDSKOFF Oswaldo, Ob. Cit. Pg. 125

13
 Ahora bien, cuando se ejerce el derecho de suspensin de pago, quien lo
haya pedido deber adems interponer una accin judicial de ineficacia del
ttulo. En ese sentido, si dentro de los quince das de habrsele comunicado
la suspensin del pago, el obligado no es notificado del inicio del proceso
judicial de ineficacia del ttulo valor o, en su defecto, el peticionario no le hace
entrega de la copia de la demanda presentada ante la autoridad judicial, el
referido derecho de suspensin de pago caducar. En otras palabras, el
obligado quedar liberado de toda responsabilidad por el pago que realice al
tenedor del titulo valor si, desde que le es comunicado el ejercicio del derecho
de suspensin de pago, transcurren quince das sin que se le notifique la
demanda de ineficacia del ttulo valor o sin que el peticionario le haya remitido
copia de dicha demanda.

De conformidad con lo establecido por el artculo 93 de la Ley bajo

comentario, en los casos de la suspensin del derecho de pago a que se
refiere el artculo 107, si el obligado no los notificado del inicio del proceso de
ineficacia del respectivo ttulo valor o .el peticionario no le hace entrega de la
copia de la respectiva demanda presentada ante la autoridad judicial dentro
de los siguiente tres das de su peticin extrajudicial de suspender el pago,
caduca tal derecho de suspensin, quedando el obligado liberado de toda
responsabilidad por el pago que realice transcurrido dicho plazo de
suspensin.10

Como consecuencia de ello, el pago que hubiere realizado el mencionado

obligado en circunstancias en las que desconoca el inicio y tramitacin de
una demanda destinada a declarar la ineficacia del ttulo por su deterioro total,
extravo o sustraccin, ser plenamente vlido. Obviamente este plazo de
caducidad opera nicamente respecto de los ttulos valores vencidos y que
hubieren sido objeto de la accin de ineficacia, sin mediar notificacin al

10 GARCA LOCATELLI Javier, Ob. Cit. Pg. 328

14
 obligado, y no en aquellos supuestos en los que el demandante requiera un
duplicado del ttulo.

5. CADUCIDAD Y PRESCRIPCIN DE LA ACCIN CAUSAL

Los ttulos-valores, tanto los abstractos como los causales, obedecen a una
motivacin, que en los primeros no se revela externamente en el ttulo mismo,
mientras que en los segundos s aparece expresada en el documento, quiere
decir que el negocio jurdico que origin la emisin de un ttulo-valor est
latente en este. Si las obligaciones que de l emergen no se cumplen, pueden
hacerse valer las derivadas del negocio que origin su emisin.

Esto ocurre porque el ttulo-valor no produce novacin de la obligacin

fundamental o bsica. As lo reconocen la doctrina y la mayor parte de las
legislaciones, incluso la peruana (art. 1233 del Cdigo Civil y el art. 94,3 de
la Ley de Ttulos-Valores). Por esto, si el documento cambiario no se cumple,
o si ha prescrito la accin emergente del mismo, puede recurrirse a la accin
causal, dentro del plazo de prescripcin que corresponde a esta accin.

A diferencia de lo expresado por el art. 99, en relacin con la accin de

enriquecimiento indebido, no expresa el art. 100 si la accin causal debe
interponerse antes o despus de extinguidas las acciones cartulares, o
despus de las de enriquecimiento indebido; de modo que no precisa cundo
comienza a correr el trmino de prescripcin

El artculo 100 de la nueva Ley de Ttulos Valores establece que la caducidad

y prescripcin de las acciones causales correspondientes a los actos jurdicos
que dieron lugar a la emisin, aceptacin, garanta o transferencia de los
ttulos valores, operan en los plazos que les corresponda segn la naturaleza-
de las relaciones jurdicas de tas que ellas se deriven, conforme a la ley de la
materia.

15
 En tal sentido, y estando a que todo ttulo valor contiene un negocio jurdico
originario y subyacente que motiv su emisin, para efectos de analizar los
alcances del derecho a invocarse deben revisarse los artculos 2001 y 2004
del Cdigo Civil, que especficamente establecen en el primer caso, relativo
a la prescripcin: un trmino de 10 aos para la accin personal, la accin
real; la que nace de una ejecutoria y la de nulidad del acto jurdico; siete aos
para el ejercicio de la accin de daos y perjuicios derivados de las partes de
la violacin de un acto simulado; tres aos para los asuntos relacionados al
pago de remuneraciones por servicios prestados como consecuencia de
vnculo no laboral; y dos cros para ejercer la accin de anulabilidad, la accin
revocatoria, la que proviene de pensin alimenticia, la accin indemnizatoria
por responsabilidad extracontractual y la que corresponda contra los
representantes de incapaces derivada del ejercicio del cargo; y finalmente
respecto a la caducidad, debern tomarse en cuenta los plazos especficos
establecidos por la ley, segn sea el caso. 11

Como se ha expuesto al examinar el art 1 de la Ley, los ttulos valores, tanto

los abstractos como los causales, obedecen a una motivacin, en los
primeros no se revela externamente las causas en el titulo mismo, mientras
que en los segundos s aparece expresada en el documento.

Quiere decir que el negocio jurdico que origin la emisin de un ttulo valor
esta latente ste. Si las obligaciones que de l emergen no se cumplen,
pueden hacerse valer las derivadas del negocio que origino su emisin.

Esto ocurre porque el titulo valor no produce novacin de la obligacin

fundamental o bsica. Por esto, si el documento cambiario no se cumple, o
si ha prescrito la accin emergente del mismo, puede recurrirse a la accin
causal dentro del plazo de prescripcin que corresponde a esta cancin. 12

11 GARCA LOCATELLI Javier, Ob. Cit. Pg. 329

12 MONTOYA MANFREDI ULISES, Ob. Cit. . PG. 146

16
A diferencia de lo expresado por el art 99, en relacin con la accin
enriquecimiento indebido, no expresa el art 100 si la causal debe
interponerse antes o despus de extinguidas las acciones cartulares, o
despus de las de enriquecimiento indebido; de modo que no precisa cuando
comienza a correr el termino de prescripcin.

El art 94 permite al tenedor del ttulo valor promover alternativamente la

accin derivada del ttulo o la accin causal, si las calidades de tenedor y
obligado principal corresponden al acreedor y al deudor de la relacin
fundamental, Semejante situacin se reconoce en relacin con el endosante
y el endosatario.

Parecera que el trmino de la prescripcin de la accin causal comienza a

correr desde que se celebr el negocio fundamental o bsico que origina la
emisin del ttulo valor. Pero el art 20 puede conducir a otra conclusin
cuando expresa: Extinguidas las acciones derivadas de los ttulos valores,
sin tener accin causal contra el emisor o los otros obligados, el tenedor
podr accionar..., lo que hara suponer que la accin causal solo puede
interponerse extinguidas las acciones cartulares.

De este modo, la prescripcin de las acciones documentales hacer revivir las

acciones del derecho comn que la cambiaria haba absorbido; el tenedor
accionara contra su cedente por el pago de las prestaciones que con el
documento se haba pretendido cancelar, o tratara de reembolsarse por el
precio pagado por descuentos de documentos privados de valor; y as,
remontndose de una garante a otro, se encontrara ante su cedente en
ejercicio de la accin nacida del crdito que representa el titulo valor; a su
vez, el girador se dirigir. Cada una de estas acciones revivir jurdicamente
y ser ejercitada por las vas que le son propias y dentro de los plazos que a
ellas corresponden.

17
 El tenedor habr perdido las ventajas que le proporciona el derecho cambiario
pero la emisin del ttulo no entraa novacin habr conservado el derecho
de obtener el pago de su crdito, haciendo valer las acciones de derecho
comn que la accin cambiaria haba provisionalmente aletargado, lo que
permite concluir que el plazo de prescripcin de la accin causal comienza a
correr desde que se convino en la relacin bsica, pues mientras que
tratndose de la accin de enriquecimiento sin causa, el art 99 seala como
punto de iniciacin del plazo de prescripcin la extincin de las acciones
derivadas de los ttulos valores, en el caso de la accin causal las remite al
negocio o fundamental que origino la creacin del ttulo valor.

En cuanto al plazo de la accin causal, la parte final del art 100, refiere que
el mismo, le corresponde segn la naturaleza de las relaciones jurdicas de
las que ellas se derivan, conforme a ley de la materia.

En este sentido, se estar a lo dispuesto en el art 2001 del cdigo civil que
establece un plazo de prescripcin de diez aos para la accin personal.

6. PRESCRIPCIN O CADUCIDAD DE LA ACCIN CAMBIARIA?

Segn manifestramos, la prescripcin aplicada en el derecho cartular, de

acuerdo a lo establecido por los artculos 95 y siguientes de la Ley de Ttulos
Valores, se asemeja a la caducidad identificada en el mbito civil, pues
establece efectos jurdicos similares. Considerarnos por ello que por la
modificacin de las reglas de esa caducidad consagradas en la anterior Ley
de Ttulos Valores, hemos involucionado hacia un sistema cartular de
extincin de acciones cambiarlas tcnicamente deficiente y que merece una
pronta rectificacin.

Ahora bien, tomando en cuenta ello y para efectos de advertir los problemas
derivados de la aplicacin prctica de dichas instituciones en los tribunales,
corresponde hacer referencia a los requisitos exigidos a los tenedores

18
legtimos de los ttulos valores, a fin de determinar los plazos aplicables en
uno u otro caso para el ejercicio de la accin cambiaria, su consecuente
prescripcin o caducidad.

En lo concerniente a la naturaleza de la accin cambiara: debe resaltarse por

ejemplo que respecto de las letras de cambio, el cesionario que hubiese
obtenido dicha titularidad a travs de una cesin de derechos formalizada'
ante un asistente judicial y que no hubiere recibido la cambial por la va del
endoso, tampoco podr apersonarse a un proceso ejecutivo en trmite para
ejercer el derecho de cobro porta va ejecutiva, en vista que su participacin
no se encuentra sustentada en el propio ttulo, segn lo exige el principio de
incorporacin.

Por esta razn, su intervencin de un proceso ejecutivo destinado al cobro.'

del ttulo valor resultara irregular o inviable, segn sea el caso, al no cumplir
el cesionario con la calidad necesaria -entindase la condicin de endosatario
para promover el mismo por la va de la sucesin procesal.

En efecto, resultan de aplicacin al caso comentado los artculos 26, 27 y 45

de le Ley de Ttulos Valores - Ley N 27287, que literalmente establecen lo
siguiente:

"Artculo 26: Ttulo Valor a la Orden

Ttulo valor a la orden es el emitido con la clusula "a la orden", con indicacin
del nombre de persona determinada, quien es su legtimo titular. Se transmite
por endoso y consiguiente entrega del ttulo (...)".

"Artculo 27.- Transmisin por medio distinto al endoso

El ttulo valor a la orden transmitido por cesin u otro medio distinto al endoso,
transfiere, al cesionario o adquirente todos los derechos que represente; pero
lo sujeta a todas las excepciones personales y medios de defensa que el

19
obligado habra podido oponer al cedente o transferente antes de la
transmisin".

"Artculo 45.-. Legitimidad en la tenencia

El poseedor de un titulo valor transmisible por endoso es considerado como
tenedor legtimo si justifica su derecho por una seria ininterrumpida de
endosos".

Cmo se puede apreciar, las citadas normas establecen los requisitos para
adquirir la condicin de tenedor legtimo de un titulo valor a la orden
transmisible por endoso. En atencin a ello, la ley establece claramente que
cualquier transferencia por va de endoso concede al adquirente los derechos
incorporados a l, pero lo sujeta a las condiciones y excepciones personales
del negocio jurdico subyacente, es decir, aquellas propias de la accin
causal, extinguindose con ello la accin cambiarla operando su caducidad.

El mismo modo, segn refiere Sols Ortega, "por la cesin se transmite al

cesionario el crdito inalterablemente; es decir, con reserva de las
excepciones personales que podra oponer el deudor al cedente; de modo
que, se cumple el principio neme plus in alium transfer potest quanl ipse
haber. Este principio es ajeno a la materia cartular, porque en una letra de
cambio, por el aceptante con respecto al primer tenedor de la cambial,
resultando en realidad de aplicacin las mismas al resultar necesaria su
ejecucin por la accin causal.

Por su parte, Sagstegui Urteaga que "la accin ejecutiva compete al

acreedor que tiene el titulo lo apareja su demanda contando con los otros
requisitos, que son: obligacin exige canal igual para ceder legitimo( n) y
deudor obligado. Solo as se enlaza la normativa edad sustantiva con el inicio
de lo que concierne a la accin judicial propiamente dicha".

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Como recuerda Rolando Easurto el principio de legitimacin (primordial para
el anlisis del ejercicio de la accin cambiarla), reviste dos posiciones a
examinar: la activa y el pasivo, siendo que la primera concierne a la posicin
del titular cohabilitado para exigir el cumplimiento de la obligacin, o para
transmitir vlidamente el documento y la pasiva a quien debe cumplir con las
obligaciones incorporadas en este. Por ello, el cobr judicial de una letra de
cambio transferida por la va de la cesin de derechos, debe ser promovido
a travs de un proceso de conocimiento, identificando la relacin causal que
sustent el negocio primigenio.

La cesin de derechos no resulta relevante ni debe ser materia de discusin

respecto del ejercicio dele accin cambiarla, en vista que por el mrito de
dicho acto jurdico al tenedor de una letra de cambio-cesionario-no se
encontrar facultado legtimamente a promover un proceso ejecutivo, al no
estar incorporacin del Derecho cambiarlo, apreciados en los artculos 4 y 18
de la referida Ley sustantiva, los mismos que se detallan a continuacin:

"Artculo 4.-Principio de literalidad

El texto del documento determina los alcances y modalidad de los derechos
y obligaciones contenidos en el ttulo valor, o, en su caso, en hoja adherida a
l.

Artculo 18.- Principio de incorporacin

"18.1. Los ttulos valores tienen mrito ejecutivo, si renen los requisitos
formales exigidos ponla presente Ley, segn su clase.
El tenedor podr ejercitar las, acciones derivadas del ttulo valor en proceso
distinto al ejecutivo, observando la ley procesal.

Del mismo modo, en lo concerniente a la caducidad de la accin cambiada,

mal denominada "prescripcin", resulta aplicable la siguiente resolucin
expedida respecto del Expediente N 505-96-Lima, a travs de la cual la
Corte Superior de Justicia de la Repblica establece que "los ttulos valores,

21
entre ellos la letra de cambio, estn investidos de los principios jurdicos de
incorporacin del derecho subjetivo en el documento, literalidad, legitimacin
activa y pasiva, y la buena fe del tenedor como condicin de la legitimacin".

Por ello, puede deducirse que al cederse los derechos de los ttulos valores
presentados a cobro a un tercero y no mantenerse este en la aptitud legal
para ejercer la titularidad de la relacin jurdica procesal activa, en vista que
no cuenta con la calidad de endosatario, procede a los tribunales rechazar in
limine la pretensin del accionante, resultando igualmente imposible un
pronunciamiento respecto del fondo de la pretensin.

22
 CONCLUSIONES

La ley 27287 (Ley de Ttulos Valores) se ocupa de la prescripcin y de la

caducidad de los Ttulos Valores, no obstante la afinidad de ambos institutos,
que ha originado confusin entre ellos, existen diferencias, consistentes en
que en la caducidad el tiempo no se detiene ante nada, pues el plazo es
perentorio y su transcurso es fatal; no admite causales de suspensin ni de
interrupcin, lo que no ocurre respecto al plazo prescriptorio. La caducidad
extingue el derecho y la accin correspondiente, en tanto que la prescripcin,
si bien extingue la accin, deja vivo el derecho mismo.
La caducidad produce la extincin total del derecho, y por ende la accin que
de l deriva. En cambio, la prescripcin viene a ser un modo legal de
extincin, no del derecho mismo sino de la accin que lo sanciona, dejando,
por lo tanto, subsistente una obligacin de carcter natural con cargo al deu-
dor.
La prescripcin y la caducidad, son instituciones distintas que producen
efectos diferentes, por ejemplo, las acciones cambiarias prescriben, mientras
que en caducidad, solamente puede caducar el derecho de suspensin de
pago; la accin cambiaria directa prescribe a los tres aos, mientras que la
suspensin del pago a los quince das de haberse solicitado la suspensin
del mismo. Sin embargo, como ya haba mencionado antes, la prescripcin
sealada en la ley de ttulos valores tiene efectos similares a la caducidad del
derecho civil.

23
 BIBLIOGRAFIA

MONTOYA MANFREDI ULISES, "Derecho Comercial" Tomo II, Editora

GRIJLEY, Undcima Edicin, 2004, Lima Per.
MONTOYA, ALBERTI, Hernando, "Ley de ttulos valores - Comentarios"
Gaceta Jurdica, Lima, Junio del 2000.
HUNDSKOFF Oswaldo, "Gua rpida de preguntas y respuestas de la Nueva
Ley de Ttulos Valores", 1ra Edicin, Gaceta Jurdica, Lima, Per, Diciembre
del 2000.
Ley N 27287 Nueva Ley de Ttulos Valores.

WEBGRAFA

http://www.informaccion.com/derechoregistral/leyes/ley27287_ley%20titulos
%20y%20valores.htm

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ANEXO

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 LEY No. 27287
Promulgada el 17.JUNIO.2000
Publicada el 19.JUNIO.2000

SECCIN OCTAVA
De la Prescripcin y Caducidad de las Acciones Derivadas de los Ttulos Valores
Ttulo Primero: De la Prescripcin de las Acciones Cambiarias
Captulo Primero: Formalidades para Ejercitar la Accin Cambiaria
Captulo Segundo: Prescripcin de las Acciones Cambiarias
Ttulo Segundo: Caducidad del Derecho de Suspensin de Pago
Ttulo Tercero: Prescripcin de la Accin de Enriquecimiento sin Causa
Ttulo Cuarto: Caducidad y Prescripcin de la Accin Causal

SECCIN OCTAVA
DE LA PRESCRIPCIN Y CADUCIDAD DE LAS ACCIONES DERIVADAS DE
LOS TTULOS VALORES

TTULO PRIMERO
DE LA PRESCRIPCIN DE LAS ACCIONES CAMBIARIAS

CAPTULO PRIMERO

FORMALIDADES PARA EJERCITAR LA ACCIN CAMBIARIA

Artculo 95.- Ejercicio de las acciones cambiarias

95.1 Para el ejercicio de las acciones cambiarias derivadas de los ttulos valores
se requiere cumplir con los requisitos y formalidades sealadas en el artculo 91
segn la naturaleza de cada valor en ttulo o representado por anotacin en
cuenta; y, ser exigidos dentro de los plazos de prescripcin que se sealan en el
artculo 96.

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95.2 El proceso judicial o arbitral cuya demanda haya sido presentada ante la
respectiva autoridad judicial o arbitral antes que venzan los plazos de
prescripcin no ser afectado por la conclusin de dichos plazos en el curso del
respectivo proceso; salvo que ste sea declarado en abandono.

TTULO SEGUNDO

CADUCIDAD DEL DERECHO DE SUSPENSIN DE PAGO

Artculo 98.- Caducidad del derecho de suspensin de pago

En los casos de la suspensin del derecho de pago a que se refiere el artculo

107, si el obligado no es notificado del inicio del proceso de ineficacia del
respectivo ttulo valor o el peticionario no le hace entrega de la copia de la
respectiva demanda presentada ante la autoridad judicial, dentro de los
siguientes quince das de su peticin extrajudicial de suspender el pago, caduca
tal derecho de suspensin, quedando el obligado liberado de toda
responsabilidad por el pago que realice transcurrido dicho plazo de suspensin.

TTULO TERCERO

DE LA PRESCRIPCIN DE LA ACCIN DE ENRIQUECIMIENTO SIN CAUSA

Artculo 99.- Prescripcin de la accin de enriquecimiento sin causa

La accin de enriquecimiento sin causa a la que se refiere el artculo 20
prescribe a los dos aos de extinguida la correspondiente accin cambiaria
derivada del ttulo valor.

27
TTULO CUARTO

CADUCIDAD Y PRESCRIPCIN DE LA ACCION CAUSAL

Artculo 100.- Caducidad y prescripcin de la accin causal

La caducidad y prescripcin de las acciones causales correspondientes a los

actos jurdicos que dieron lugar a la emisin, aceptacin, garanta o transferencia
de los ttulos valores, operan en los plazos que les corresponda segn la
naturaleza de las relaciones jurdicas de las que ellas se deriven, conforme a la
ley de la materia.

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