Tema: Cmo y Cuando Obtienen Capital las empresas?

RESUMEN
El presente trabajo de investigacin tiene como fin dar a conocer Cuando y Como se
Obtienen Capital las empresas? en los cuales detallamos los siguientes subtemas: ciclo de
Vida del financiamiento de una empresa, Capital de Riesgo y Modelo CAMP en los cuales
se detalla cada uno.
Podemos mencionar cuando y como es que las empresas obtienen capital. Para las empresas
de reciente creacin les es complicado que una entidad financiera les de financiamiento,
porque el foco de estas entidades no es dirigido hacia ellas, por lo que acuden a otras
fuentes de financiamiento llamadas capital de riesgo, el objetivo principal del capital de
riesgo es tomar participaciones temporales en el capital de la empresa no financieras o no
inmobiliarias, para que no cotice en la bolsa de valores u otro mercado regulado.
Para extender mas el tema podemos decir que el ciclo de vida del financiamiento de una
empresa es una actividad cclica en otras palabras es algo que esta en periodos de fondos de
inversin, que es en donde la inversin es temporal para la cartera de la empresa, el periodo
puede ser de 3 a 7 aos, por lo que el ciclo del capital de riesgo cuenta con tres etapas que
son los ciclos de captacin que es la revisar y definir aspectos, inversin de fondos que es
la identificacin y valoracin de las empresas, siendo esta la ms larga y desinversin aqu
se identifican posibles salidas, la formalizacin de la salida, devolucin de aportaciones y
distribucin de plusvalas entre inversores y efectos fiscales.
Por consiguiente el capital de riesgo es la forma de financiacin dirigida a empresas de
tamao pequeo y mediano con un plan de expansin, que aporta recursos en concepto de
fondos.
Y para finalizar tenemos El Modelo de Valoracin del Precio de los Activos Financieros
que es una de las herramientas del rea financiera que sirve para determinar la tasa de
retorno requerida para un cierto activo. Esta herramienta es una de las ms utilizadas.
 CUANDO Y COMO OBTIENE CAPITAL LAS EMPRESAS?
Las empresas de reciente creacin no son el objetivo principal de las entidades financieras,
por lo que tienen que acudir a otras formas de financiamiento llamada capital de riesgo. Las
entidades de capital riesgo son aquellas entidades financieras cuyo objeto principal consiste
en la toma de participaciones temporales en el capital de empresas no financieras y de
naturaleza no inmobiliaria que, en el momento de la toma de participacin, no coticen en el
primer mercado de Bolsas de valores o en cualquier otro mercado regulado.

Esta forma de financiacin les permite a menudo a las nuevas empresas, que an no
cuentan con una trayectoria empresarial consolidada al obtener financiamiento o bien, una
solucin a los obstculos con los que debe enfrentarse, las empresas al iniciar sus
actividades comerciales dirigido especialmente a empresas que se encuentran surgiendo,
especficamente va encaminado a las pequeas y medianas empresas para que puedan
subsistir al momento de su creacin.

CICLO DE VIDA DEL FINANCIAMIENTO DE UNA EMPRESA

Para (Pelln, 2006) el ciclo de capital de riesgo es una actividad cclica en la que se captan
fondos de los inversores, donde realiza una inversin de carcter temporal en las empresas
en cartera (generalmente entre 3 y 7 aos, dependiendo del sector, pas, estadio, etc.) y
posteriormente se retornan los fondos a los inversores con las plusvalas correspondientes,
en caso de producirse. La actividad de capital riesgo fluye en tres etapas que se van
repitiendo de forma sucesiva en los siguientes ciclos de captacin, inversin y desinversin

En la fase de captacin, es donde se suelen revisar y definir los aspectos como la

Identificacin y captacin de inversores, forma jurdica para la gestin de los fondos
captados formalizacin de las participaciones: contrato entre oferentes de fondos y entidad
de capital riesgo y relacin de agencia y asimetra informativa entre los inversores y la
entidad de capital riesgo.

Mientras que, en la fase de inversin de los fondos, es generalmente la ms larga e implica

la identificacin y valoracin de las empresas, la adquisicin efectiva de las participaciones
y su seguimiento y control, dentro de esta fase se puede estudiar los aspectos como la
generacin del deal-flow, la identificacin de proyectos potenciales, la valoracin de
proyectos potenciales en sucesivos anlisis y filtros, diseo y negociacin de la operacin,
formalizacin y blindaje de la operacin, el seguimiento y control de la operacin por
medios externos e internos y el apoyo a los gestores de la empresa.

En la fase de desinversin (Pelln, 2006) a tratada aspectos relativos de las operaciones de

capital de riesgo como la identificacin de posibles salidas, la formalizacin de la salida,
devolucin de aportaciones y distribucin de plusvalas entre inversores y efectos fiscales.

Un riesgo importante de los inversores es no poder recuperar su inversin, por lo

que la existencia de una estrategia de salida viable es fundamental para el desarrollo de la
actividad de capital riesgo.
CAPITAL DE RIESGO

Para entender el concepto de capital de riesgo es importante definir el trmino, son muchos
los autores que menciona este tema y los relacionan con diferentes aspectos de la empresa.
Segn el autor, (Mendoza, 2005) define el capital riesgo como un instrumento de
financiacin que se encuentra especialmente dirigido a las pequeas y medianas empresas,
a travs del cual una sociedad especializada o no en inversiones, llamada sociedad
inversora, inyecta capital en una pequea o mediana empresa, llamadas sociedades
receptoras, en una proporcin minoritaria y a corto plazo. Para (Dopico, 2014) define el
capital de riesgo como la forma de financiacin dirigida a empresas de tamao pequeo y
mediano con un plan de expansin o de nueva creacin.

Segn la definicin de (Pelln, 2006) el capital de riesgo es una formula financiera que
aporta a las empresas en forma de fondos permanentes a largo plazo o con el mismo riesgos
que los fondos aportados por el empresario, ya que normalmente no tienen ni garanta ni
beneficio especial. Otros autores lo relacionan con el patrimonio, como lo hace (Gitman,
2012) al hablar del capital de riesgo se refiere al capital patrimonial externo recaudado en
forma privada y que sirve para financiar empresas en etapas iniciales con atractivas
perspectivas de crecimiento.
Se puede definir al capital riesgo como una accin o frmula financiera que aporta recursos
en concepto de fondos, y que dicha aportacin contrae riesgos iguales a los que ha hecho el
empresario, para lo cual se pretende un trabajo en equipo o bien formulas a travs de las
cuales pueda colaborarse de manera recproca que tengan como resultado un valor aadido
a la empresa para que ambas partes o a portantes obtengan mayores beneficios.

La inversin que hacen las entidades de capital de riesgo a su vez les permite a dichos
inversores tomar participaciones en las empresas, ofreciendo apoyo gerencial y
asesoramiento empresarial, siendo ambos valores aadidos, estos inversores pueden ser
tanto pblicos como privados, cuyo objetivo comn es obtener beneficio, esto es, plusvalas
si se trata de inversores privados, y, regeneracin del tejido empresarial si son pblicos.

Puede decirse que el capital riesgo es una alternativa de financiamiento o bien una solucin
a los obstculos con los que deben enfrentarse los empresarios al iniciar sus actividades
comerciales, dirigido especialmente a empresas que se encuentran surgiendo,
especficamente va encaminado a las pequeas y medianas empresas para que puedan
subsistir al momento de su creacin, sin embargo como bien se ha mencionado el
financiamiento tambin puede otorgarse a empresas ya constituidas, o bien las que se
encuentran ya desarrollando sus actividades comerciales.
MODELO CAMP

El Modelo de Valoracin del Precio de los Activos Financieros o Capital Asset Pricing
Model (conocido como modelo CAPM) es una de las herramientas ms utilizadas en el rea
financiera para determinar la tasa de retorno requerida para un cierto activo. El
modelo CAPM ofrece de manera amena e intuitiva una forma sencilla para predecir el
riesgo de un activo separndolos en riesgo sistemtico y riesgo no sistemtico. El riesgo
sistemtico se refiere a la incertidumbre econmica general, al entorno, a lo exgeno, a
aquello que no podemos controlar. El riesgo no sistemtico, en cambio, es un riesgo
especfico de la empresa o de nuestro sector econmico. Es decir es nuestro propio riesgo

Para la construccin del Modelo CAPM se asumen los siguientes supuestos:

los inversionistas son personas adversas al riesgo

los inversionistas cuidan el equilibrio entre el retorno esperado y la variabilidad
asociada para conformar sus portafolio
No existen fricciones o fallas en el mercado
Existe una tasa libre de riesgo a las cuales los inversionistas pueden endeudarse o
colocar fondos
No existe asimetra de la informacin y los inversionistas son racionales, lo cual no
implica que todos los inversionistas tienen las mismas conclusiones acerca de los
retornos esperados y de las desviaciones estndar de los portafolios factibles.

Estos supuestos estaban presentes en los tres autores desde que elaboraron el modelo en los
aos 60. Con el tiempo, algunos de estos supuestos (3 y 5, especialmente) se consideraron
irrelevantes. El CAPM se utiliza para determinar la tasa de retorno esperada de un activo.
En el equilibrio, si est agregado a una Cartera de inversiones adecuadamente diversificada,
ser capaz de ubicarse en cualquier punto a lo largo de la lnea roja, conocida como
la Lnea del Mercado de Capitales.

Al igual que en el modelo de Markowitz, a medida que el inversionista corre mayor riesgo
(desplazamiento hacia la derecha) obtiene un mayor retorno esperado. El CAPM toma en
cuenta la sensibilidad del activo al riesgo no-diversificadle, conocido como riesgo de
mercado o riesgo sistmico, representado por el smbolo de Beta (), as como tambin el
retorno esperado del mercado y el retorno esperado de un activo tericamente libre de
riesgo.
INFOGRAFIA
Bibliografa
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