CASO 1 UNIDAD 2

A la vista de la actual recesin econmica, una entidad financiera decide revisar su plan
estratgico para 2010 2012. El escenario base (ms probable) que contempla para la
cuenta de prdidas y ganancias es el siguiente:

Los ingresos se obtendran al principio de cada semestre. Alcanzaran 750 millones de

euros a principios de 2010 y se espera que crezcan en los semestres sucesivos hasta
2012 (inclusive) en 2% acumulativo.

Para poder dotar mas provisiones que cubran la creciente morosidad, los gastos
generales de administracin decrecern linealmente de forma anual. El primer ao los
gastos sern de 400 millones de euros al final de cada trimestre, el segundo ao sern de
350 millones de euros al final de cada trimestre y el tercer ao serian de 300 millones de
euros al final de cada trimestre.

La valoracin financiera se realiza utilizando un tipo de inters del 4% efectivo anual y

puede trabajarse para todo el ejercicio en millones de euros.

Se pide:

a. Obtener razonadamente el valor a principios de 2010 de

1. Los ingresos
2. Los gastos generales de administracin
Especificar de qu tipos de renta se trata en ambos casos
b. En cuanto a los gastos, adems de los de administracin, habr que hacer un
pago al principio de cada ao para provisiones. Se pide calcular la cuanta que la
entidad financiera podra destinar como mximo para no tener una rentabilidad
inferior al 4% efectivo anual.

SOLUCION

Comportamiento de los ingresos:

Inician con 750.000.000 en primer semestre de 2010 y crecen 2% semestral hasta final
de 2012 (6 semestres).

En primer lugar se casa el inters:

= (1 + 0.04)1/2 1

= (1.04)1/2 1

= 1.01980390 1

= 0.01980390
Ahora se saca el valor del ingreso (punto a 1), teniendo en cuenta que se trata de una
renta variable de progresin geomtrica temporal postpagable

(; 1 + ) =
1+
750.000.000 6
750.000.00; 1 + 0.019803900.01980390 =
6 1 + 0.01980390
4500.000.000
750.000.00; 1 + 0.19803900.01980390 =
6 1.01980390

= 4412.613.052

Comportamiento de gastos:

Los gastos decrecen anualmente. En 2010 son de 400.000.00, en 2011 son de

350.000.000 y en 2012 son de 300.000.000.

Se calcula el inters

= (1 + 0.04)1/4 1

= (1.04)1/4 1

= 1.009853407 1

= 0.009853407

Ahora se saca el valor de los gastos (punto a 2) teniendo en cuenta que se trata de una
renta variable de progresin geomtrica temporal prepagable

4.50
4 400.000.000 + (4.50)3 + 0.04/0.009853407
0.04

= 3957.652.460

Para el punto b, la cuanta a destinar para no tener una rentabilidad menor al 4% E.A

(1 + 0.04)3
4412.613.052 3957.652.460 1 (1 + 0.04)
0.04

= 188.667.170