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O EFEITO INFLACIONRIO NAS DEMONSTRAES CONTBEIS:

ESTUDO DE CASO NA EMPRESA VULCABRAS/AZALEIA 2007 A 2013

Carla Tiane Gelinger1

Ailson Jos Vier2

RESUMO

Nas dcadas de 80 e 90, o Brasil passou por ndices elevados de inflao. Planos e alterao
de moedas lanadas pelo governo, com o intuito de combater e controlar o alto ndice
inflacionrio, simplesmente fracassavam. Devido s elevadas taxas inflacionrias, a Lei n
6.404/76 passou a exigir a correo monetria nas demonstraes contbeis das sociedades
por aes, a fim de demonstrar o real valor do patrimnio das empresas. No entanto, em 1994,
foi implantado o Plano Real, um plano do governo federal com o objetivo de estabilizar a
economia. A medida funcionou, a inflao se estabilizou, e, em 1996, ficou vedada a
utilizao de qualquer sistema de correo monetria de demonstraes contbeis, inclusive
para fins societrios, conforme pargrafo nico da Lei n 9.249/95. Mediante a determinao
da legislao de que no seria necessrio atualizar as demonstraes, devido estabilizao
da moeda, buscou-se analisar o impacto do efeito inflacionrio no patrimnio da Indstria
Caladista Vulcabras/Azaleia, localizada na cidade de Parob/RS, atravs de pesquisa
bibliogrfica e estudo de caso, de mtodo dedutivo, quali-quanti e comparativo, tendo como
universo da pesquisa o balano patrimonial divulgado pela entidade, compreendidos entre o
perodo de 2007 a 2013, aplicando a correo monetria atravs do IGP-M. Aps essa
aplicao, possvel observar que houve uma variao significante nos valores do Ativo No
Circulante e do Patrimnio Lquido. Conclui-se necessrio que seja efetuada a correo
monetria sempre que houver ndice de inflao ou deflao, para que as demonstraes
sejam precisas e confiveis, mostrando o real lucro da empresa.

Palavras-Chave: Inflao. Correo monetria. Efeitos inflacionrios.

ABSTRACT

Between 80s and 90s, Brazil had experienced high levels of inflation. During that period,
the efforts of the government such as changing the currency and applying new economical
plans did not succeed. However, in 1994, was implanted the Plano Real that objective of
federal government was stabilize the economy. The process worked, inflation has stabilized,
in 1996, was sealed to use any kind of adjustment monetary procedure to accounting
demonstrations, including for corporate purposes in according to paragraph Law n
9.249/95. Because of high inflationary taxes, Law n 6.404/76 passed to require monetary
adjustment on corporation accounting demonstrations actions to demonstrate the real amount
of the company patrimony. As a result of the new law, companies were not required to present
their balance sheets and financial statements. In addition, they were trying to analyze the
inflation effect on the footwear industry Vulcabras/Azaleia located in the city of Parob/RS,
1
Acadmica do curso de Cincias Contbeis das Faculdades Integradas de Taquara Faccat. e-mail:
carlagelinger@gmail.com
2
Professor do curso de Cincias Contbeis das Faculdades Integradas de Taquara Faccat. Especialista em
Controladoria pela UNISINOS, em Auditoria Integral pela UFRGS e Mestrando em Contabilidade pela
UNISINOS. e-mail: ailsonjvier@gmail.com
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using a bibliographical research and a case study of the deductive method as well as the
quail-quantitative and comparative methods. In order to perform this research, the
companys balance sheets between the years of 2007 to 2013 were reviewed. During this
review, there was a monetary correction applied through the tax IGP-M. After this
application, its possible analyze there was a significant fluctuation on the Noncurrent Assets
and Liquid Patrimony. To conclude, it is always necessary to apply the monetary correction
when there is high inflation and deflation and in order to have a precise and truthful balance
that can present the real profit of the company.

Keywords: Inflation. Monetary correction. Inflation effect.

1 INTRODUO

O presente trabalho fala sobre os impactos que a inflao causa nas empresas
brasileiras, devido suspenso da correo monetria, em 1996, promulgada atravs da Lei n
9.249/95, aps a inflao ser considerada estvel pelo governo, tendo em vista a estabilizao
econmica trazida pelo Plano Real em 1994. Como setor responsvel pelas informaes
econmicas e financeiras das instituies, a contabilidade precisa demonstrar essas
informaes de forma precisa e fidedigna, para que os gestores possam ter um instrumento
confivel para a tomada de decises. Para Martins, Dantas e Vasconcelos (2010), a evoluo
do patrimnio e dos resultados de uma entidade, alm de sua transparncia atravs das
demonstraes contbeis, de interesse dos scios e acionistas, e de entidades pblicas ou
privadas que tenham qualquer interesse ou vnculo jurdico com esta entidade.
Corroborando, Santos e Vargas (2007) afirmam que a falta de transparncia e
confiabilidade nas demonstraes contbeis, causadas pelo no reconhecimento da inflao,
prejudicial para o usurio, pois esse valor serve como base para muitos outros fatores e
anlises, como a tributao e a distribuio de lucros.
Nesse sentido, so objetivos deste trabalho identificar e analisar quais os impactos que
a inflao traz para as empresas brasileiras sem a aplicao da atualizao monetria nas
contas do Imobilizado e Patrimnio Lquido atravs do balano patrimonial da empresa
Vulcabras/Azaleia.
A metodologia utilizada na pesquisa foi um estudo de caso. No universo da anlise,
usaram-se as demonstraes contbeis do perodo de 2007 a 2013 da empresa
Vulcabras/Azaleia, uma indstria caladista localizada em Parob/RS, no Vale do Paranhana,
tributada pelo Lucro Real.
O trabalho est estruturado em subsees, iniciando com a introduo. Em seguida,
apresenta-se a fundamentao terica, em forma de subcaptulos, com conceitos e tipos de
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inflao, bem como a importncia da correo monetria em balanos a fim de reconhecer a

variao geral nos nveis de preos. Em seguida, apresentam-se os principais ndices
inflacionrios utilizados no Brasil e o estudo de caso, com as Demonstraes Contbeis de
2007 a 2013 da empresa Vulcabras/Azaleia, pelo valor histrico e pelo valor corrigido,
atravs da anlise dos dados. Por fim, apresentam-se as consideraes finais do artigo.

2 FUNDAMENTAO TERICA

2.1 Inflao

A palavra Inflao apresenta diversos conceitos. Em dicionrios, definida como

desequilbrio econmico caracterizado pelo crescimento anormal dos meios de pagamento em
relao s necessidades de consumo, com a consequente reduo do poder aquisitivo da
moeda e alta geral dos preos: inflao galopante.
Vasconcelos e Garcia (2008) asseguram que a inflao definida como um aumento
persistente e generalizado no ndice de preos, ou seja, os movimentos inflacionrios so
aumentos contnuos de preos, e no podem ser confundidos com altas espordicas de preos.
Para Kandir (1989), a inflao consiste em um problema macroeconmico, ocorrendo
um crescimento sustentado do nvel geral de preos. Para corroborar com esses conceitos,
Wessels (2003) afirma que a inflao o aumento generalizado e contnuo do nvel geral de
preos dos bens e servios. Enquanto que Assaf Neto (2009) descreve o processo
inflacionrio como a elevao generalizada dos preos dos vrios bens e servios.
Quando acontece uma baixa significativa de preos de bens e servios, isso
denominado deflao. Mesmo que as taxas de inflao sejam baixas atualmente, as pequenas
oscilaes nos ndices de preos refletem um impacto significativo sobre as taxas de juros,
modificando a competitividade dos ativos negociados no mercado.
Por isso, a inflao est diretamente ligada valorizao ou desvalorizao da moeda.
Quanto maior a taxa inflacionria, maior a desvalorizao da moeda, e, consequentemente,
menor a capacidade de compra.
Ainda, de acordo com Assaf Neto (2009), a formao da taxa de inflao semelhante
ao clculo dos juros compostos, realizada atravs de progresso geomtrica, ocorrendo
aumento de preo sobre um valor que j incorpora acrscimos apurados em perodos
anteriores.
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Para Vasconcellos e Garcia (2008), as altas taxas de inflao, em nvel superior ao

aumento de preos internacionais, equiparam significativamente o produto nacional ao
produto produzido fora do pas, e, assim, podem provocar estmulo importao e
desestmulo s exportaes.
Nesse sentido, Iudcibus et al., (2010) coloca que o reconhecimento dos efeitos
inflacionrios mostra-se til para manter a comparabilidade das demonstraes contbeis, ao
longo do tempo, e para registrar um fato econmico real, que visa preservar a essncia
econmica do capital investido.
Para concluir, Viceconti e Neves (1996) afirmam que as distores provocadas pela
inflao geram uma srie de efeitos, como perda do poder aquisitivo, desorganizao do
mercado de capitais, aumento de dficits no balano, dificuldades de financiamentos e
indexao3.

2.1.1 Inflao no Brasil

Segundo o Portal do Brasil (2012), entre as dcadas de 1960 e 1970, iniciou-se o

desequilbrio econmico no pas. Na dcada de 1980, a forte retrao na taxa de expanso
econmica e um significativo aumento da inflao, que j era alta, pioraram ainda mais a
situao econmica do pas, estendendo-se at a metade dos anos de 1990, obrigando os
governos desses perodos a adotarem sete planos de estabilizao em apenas 10 anos.
De acordo com Lacerda et al. (2006), nos anos 80, perodo tambm caracterizado
como a dcada perdida, a economia brasileira enfrentou grandes desiquilbrios internos e
externos, que foram causados por fatores como a alta dvida externa, o declnio do PIB
(Produto Interno Bruto) e os altos voos que a inflao vinha tomando, o que resultou, no final
de 1989, numa hiperinflao.
Para Baer (2002), o poder do monoplio de empresas, sindicatos e do Estado visto
como originrio da inflao no Brasil, pois grandes empresas pblicas e privadas tentavam
tomar o lugar do mercado. Causas externas tambm contriburam para afetar a economia,
como o aumento do preo do petrleo, o aumento das taxas de juros e fenmenos naturais,
como secas e enchentes.

3
Indexao: Consiste em se corrigir as rendas recebidas pelos agentes econmicos e o valor dos ativos de sua
propriedade com base na variao de um ndice de preos que reflita a taxa de inflao no perodo de tempo
entre os reajustes (VICECONTI; NEVES, 1996, p. 434).
 274

Ainda, de acordo com Baer (2002), a inflao se propagou devido a dois tipos de
mecanismos: a) O primeiro incidia na capacidade dos setores em repassar o aumento dos
custos, que subiam rapidamente, ao preo final de seu produto; b) O segundo consistia em
garantias que o governo oferecia para perdas geradas pela inflao, como a indexao de
instrumentos financeiros, crdito subsidiado para a agricultura, entre outros.
Porm, em 1994, o Brasil comeou a conhecer a estabilidade financeira e econmica,
com a criao do Plano Real, que vigora at hoje, com mais de 20 anos. Para o Portal do
Brasil (2012), o Plano Real foi o fim da correo monetria, do congelamento de preos e da
inflao acima de dois dgitos. Em 1999, foram adotadas metas de inflao, e at hoje essas
metas existem e so controladas pelo Banco Central do Brasil (BCB) atravs da taxa Selic,
taxa bsica de juros da economia.

2.1.2 Tipos de inflao

De acordo com Gremaud, Vasconcellos e Toneto Junior (2006), existem dois tipos
bsicos de inflao: inflao de demanda e inflao de custos.
a) Inflao de demanda ocorre quando o aumento da demanda no acompanha a
oferta, ou seja, a quantidade disponvel de produo no consegue contemplar o excesso de
demanda.
Para Viceconti e Neves (1996), a inflao de demanda eleva-se em funo dos
aumentos de investimentos e dos gastos do governo, aumento de exportaes e da oferta da
moeda, reduo de tributos e recada das importaes.
b) Inflao de custos provocada pela diminuio da oferta. Gremaud, Vasconcellos
e Toneto Junior (2006) definem esse tipo de inflao como o aumento de custos das empresas
repassados para preos.
Para corroborar, Viceconti e Neves (1996) asseguram que a diminuio da oferta
causada pelo aumento de diversos fatores, como salrios, matrias-primas, insumos, elevao
de taxas, entre outros.
As consequncias trazidas por esses tipos de inflao, para Gremaud, Vasconcellos e
Toneto Junior (2006) so as distores na alocao de recursos, falta de incentivos para
investir, devido insegurana, e aumento de custos causados pelas transaes de oferta e
demanda.
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Existe tambm a inflao inercial4, que resulta da indexao da economia, o seu

grande vilo. Seu principal defeito a perpetuao da taxa de inflao a nveis elevados
(VICECONTI; NEVES, 1996).

2.2 Plano Real

Conforme a Revista Veja (setembro/2008), a Unidade Real de Valor (URV), instituda

pela Medida Provisria n 482, de 28 de abril de 1994, foi o primeiro passo do que logo se
transformaria no Plano Real. A Lei n 8.880, de 27 de maio de 1994, Art. 1, tornou exclusiva
a utilizao da URV como padro de valor monetrio, e, em 29 de junho de 1995, a Lei n
9.069, Art. 1, promulgou o Real como unidade do Sistema Monetrio Nacional.
O Plano Real, que atingiu seu objetivo de estabilizar a economia, foi um marco para o
controle da inflao no pas. De acordo com a Secretaria de Estado de Comunicao do
Governo-SECOM (2002), depois dos diversos planos sem sucesso, como o Plano Cruzado, de
1986; Plano Bresser, de 1987; Plano Vero, de 1989; Plano Collor I, de 1990, e o Plano
Collor II, de 1991, o Plano Real manteve os ndices da inflao em nveis de pases
desenvolvidos, trazendo estabilidade econmica. Atualmente, o Plano j tem mais de 20 anos
e ainda vigora no Brasil, sendo considerado o mais bem-sucedido plano para controlar a
inflao.

2.3 Correo monetria

Em um perodo inflacionrio, itens de natureza monetria, como o disponvel,

realizvel e exigvel so, na maioria das vezes, demonstrados na moeda com o atual poder de
aquisio. Porm itens no monetrios, como o imobilizado, os estoques e o capital
integralizado, podem estar demonstrados por valor formado em diversos exerccios, por
moedas com vrios nveis de poder de aquisio (IUDCIBUS et al., 2010).
Como a inflao faz com que esses itens percam valor (ou ganhem, quando ocorre
deflao), preciso consider-la, para sabermos, em determinado perodo, os valores
fidedignos das demonstraes contbeis. Para isso, faz-se a correo monetria.

4
Inflao inercial: De acordo com o artigo Inflao inercial como um processo de longa memria: anlise a
partir de um modelo Arfima-Figarch (Figueiredo e Marques, 2009) a resistncia que os preos de uma
economia oferecem s polticas de estabilizao que atacam as causa primrias da inflao.
 276

Santos e Vargas (2007) apontam que a contabilidade, como fonte de informaes

econmico-financeiras, tende a expressar monetariamente as ocorrncias no patrimnio das
empresas. O registro das transaes, quando apresentado pelo valor histrico, perde sua
representatividade quando a moeda sofre alteraes em seu poder aquisitivo.
Iudcibus e Marion (2001) afirmam que correo monetria o processo atravs do
qual valores histricos so atualizados em histricos-corrigidos, tornando as demonstraes
em moeda corrente, em certa data, conforme flutuao de preos da economia. Essa
necessidade surgiu para proteger a informao contbil da desvalorizao da moeda, que a
unidade de medida utilizada na Contabilidade. A correo monetria foi praticada utilizando-
se de ndices, como a UFIR (Unidade Fiscal de Referncia), que demonstrava a variao da
inflao, ajustando a riqueza das empresas a valores presentes (IUDCIBUS et al., 2010).
Neste sentido, Ambrozini, Bonacim e Assaf Neto (2008) afirmam que a Lei n
3.470/58 foi a primeira a dispor sobre a correo monetria das demonstraes e que, mesmo
no tendo carter obrigatrio, essa legislao atribua regras, como o ndice que deveria ser
utilizado (que no poderia ser superior ao ndice oficial) e as contas a serem corrigidas, que
eram somente as do ativo imobilizado. Antes de 1958, a correo era permitida em casos
excepcionais, tendo uma metodologia parecida com a reavaliao de ativos.

2.3.1 A obrigatoriedade da correo

A obrigatoriedade da correo monetria para empresas de capital aberto foi

implantada pela Lei n 6.404/76, Art. 185, e dizia para considerar as modificaes no poder
de compra da moeda nacional sobre o valor do patrimnio e dos resultados do exerccio.
O Parecer de Orientao n 2 da CVM (Comisso de Valores Mobilirios), p. 1, tem
4, orienta que:

[...] a inflao, como elemento redutor do poder aquisitivo da moeda nacional, se faz
refletir na contabilidade da empresa por intermdio da correo monetria do ativo
permanente (includos a no apenas o subgrupo do imobilizado, como antes, mas
tambm os investimentos e o ativo diferido), a que se ir contrapor a correo
monetria do patrimnio lquido, no qual se situa o capital social, cuja atualizao
monetria, em especial, ser mantida como reserva de capital enquanto no for
capitalizada.

Para Martins (1993), a correo monetria era importante para ajustar o lucro, regular
uma tributao mais justa e auxiliar anlises globais.
 277

2.3.2 A extino da correo

Com a implantao do Plano Real, em 1994, a moeda nacional passou a apresentar

estabilidade, e os ndices de inflao passaram a ser baixos, fazendo com que o governo
julgasse desnecessria a atualizao das demonstraes contbeis, extinguindo-a atravs da
Lei n 9.249/95. Todavia, de acordo com Takamatsu e Lamounier (2006), essa deciso foi
muito criticada, pois a correo melhorava a qualidade das informaes geradas pela
contabilidade.
Conforme Lopes (2002, apud Takamatsu; Lamounier, 2006, p. 83):

[...] a prpria revogao da correo monetria no Brasil (N 9.249/95) mostra a

ingerncia do governo, nesse caso federal, nos assuntos contbeis, sem que haja uma
justificativa tcnica. Aparentemente, esse aspecto contribuiu para a baixa qualidade
das normas contbeis no Brasil, do ponto de vista dos investidores em mercados de
capitais.

O Conselho Federal de Contabilidade, considerando o Princpio da Atualizao

Monetria, atravs do Art. 1 da resoluo n 900/2001, permitiu a correo, quando a
inflao acumular 100% nos ltimos trs anos, considerando os padres internacionais de
contabilidade, baseando-se no IGP-M (ndice Geral de Preos de Mercado), com o objetivo de
que permaneam corretos os valores dos componentes patrimoniais e, por consequncia, do
patrimnio lquido.
Em 1996, a CVM pronunciou-se a respeito da extino da correo monetria, atravs
da Instruo CVM n 248, facultando s companhias de capital aberto a elaborao e
divulgao, em notas explicativas, de demonstraes contbeis com a metodologia da
correo integral (IUDCIBUS et al., 2010).
Para Iudcibus et al. (2010, p. 11):

O pressuposto de que a partir de 1996 os efeitos da inflao no seriam de

relevncia, todavia, no verdadeiro, pois mesmo com uma inflao bem mais
baixa, seus efeitos acumulados tendem a ser relevantes para muitas empresas, como
comprovado no s em inmeros estudos profissionais e acadmicos, como
tambm em casos reais de empresas que continuaram divulgando demonstraes
contbeis com correo integral, onde tais efeitos ficavam evidentes.

Rees (1995) afirma que a informao contbil uma das fontes mais significativas
para o processo de avaliao das empresas e de seus ttulos, e, com a falta da correo, essas
informaes ficam comprometidas.
 278

2.3.3. A importncia da correo monetria nas demonstraes contbeis

A promulgao da Lei n 9.249/95, que extinguiu a correo monetria, causou muita

discusso entre estudiosos e pesquisadores, os quais, de acordo com Martins, Dantas e
Vasconcelos (2010), debatiam sobre os prejuzos que a nova lei traria qualidade da
informao contbil.
Assaf Neto (2007, apud Martins, Dantas e Vasconcelos, 2010) assevera que, para
conseguir efetivamente concluses confiveis em nosso ambiente econmico, importante
que sejam consideradas prioritariamente as demonstraes financeiras com correo integral e
a valor presente.
Para Takamatsu e Lamounier (2006), interpretar as demonstraes contbeis, sem
considerar os efeitos inflacionrios, pode ocasionar problemas de comunicao e provocar um
enfraquecimento na utilidade das demonstraes, por no apresentar o valor real. As
demonstraes contbeis buscam evidenciar as movimentaes e o patrimnio da empresa.
Informam aos mais diversos stakeholders5, dentre eles bancos, investidores, acionistas,
governo, os prprios diretores, executivos, administradores de empresa e a sociedade em
geral, auxiliando-os em suas tomadas de decises.
Como fonte bsica da situao real das empresas, um balano patrimonial corrigido
por ndices inflacionrios se torna fundamental para estes profissionais terem, em suas mos,
a verdadeira situao das empresas. Portanto, conforme citam Martins, Dantas e Vasconcelos
(2010), julga-se imprescindvel reconhecer os custos inflacionrios, tornando as
demonstraes contbeis das empresas mais confiveis e relevantes para a tomada de deciso.
Feitosa (2002) assegura que empresas que no divulgam o efeito inflacionrio em seus
demonstrativos contbeis acabam apresentando distores nos valores apresentados, no
demonstrando, assim, a real situao da empresa, deixando a informao contbil imprecisa.
Por fim, Takamatsu e Lamounier (2006) proferem que, enquanto as empresas
mantiverem o ativo exposto inflao, sem proteg-lo com qualquer tipo de remunerao
nominal, apresentaro prejuzo, e o mesmo no ser refletido em seu resultado.

5
Stakeholders: so todos os grupos ou indivduos que podem afetar ou ser afetados pela empresa, ao realizar os
seus objetivos: acionistas e investidores, funcionrios, clientes, fornecedores, comunidade, governo e sociedade
em geral (FREEMAN, 1984).
 279

2.4 ndices inflacionrios

De acordo com a srie Perguntas Mais Frequentes (PMF), editada pelo

Departamento de Relacionamento com Investidores e Estudos Especiais (Gerin) do Banco
Central do Brasil (2013), existem diversos ndices de preos no Brasil. Dentre os principais,
podemos citar o IPCA (ndice Nacional de Preos ao Consumidor Amplo) e o INPC (ndice
Nacional de Preos ao Consumidor), ambos atualizados pelo Instituto Brasileiro de Geografia
e Estatstica (IBGE).
Atualizados pela Fundao Getlio Vargas (FGV), h o IGP-M (ndice Geral de
Preos de Mercado), que composto pelo IPA (ndice de Preos ao Produtor Amplo), IPC
(ndice de Preos ao Consumidor) e INCC (ndice Nacional de Custo da Construo). E
atualizados pela Fundao Instituto de Pesquisas Econmicas (FIPE), temos o IPC-Fipe.

2.4.1 Principais ndices utilizados no Brasil

2.4.1.1 IPCA e INPC

De acordo com o IBGE, o Sistema Nacional de ndices de Preos ao Consumidor

(SNIPC) realiza a produo contnua e sistemtica de ndices de preos ao consumidor,
coletando informaes em estabelecimentos comerciais, prestadoras de
servios, concessionrias de servios pblicos e domiclios (para levantamento de aluguel e
condomnio).
O IBGE afirma que o perodo de coleta do INPC e do IPCA estende-se do dia 1 ao
dia 30 do ms de referncia, e que o INPC compreende famlias com rendimentos de 1 a 5
salrios mnimos mensais, enquanto que o IPCA abrange famlias com rendimentos mensais
de 1 a 40 salrios mnimos. Ambos os ndices iniciaram em 1979 e abrangem regies
metropolitanas de Belm, Fortaleza, Recife, Salvador, Belo Horizonte, Rio de Janeiro, So
Paulo, Curitiba, Vitria e Porto Alegre, Braslia e municpios de Goinia e Campo Grande.

2.4.1.2 IGP-M e IPC-Fipe

Segundo a Fundao Getulio Vargas, o IGP-M foi constitudo no final dos anos de
1940 a fim de englobar diferentes atividades e etapas do processo produtivo.
 280

A FGV afirma que o IGP-M a mdia aritmtica ajustada atravs de trs outros
ndices: IPA, IPC e INCC, e que cada um compe um peso que corresponde a parcelas da
despesa interna bruta, baseadas nas Contas Nacionais.
60% para o IPA,
30% para o IPC,
10% para o INCC.

O IGP-M compreende todo o territrio brasileiro e abrange a indstria, a construo

civil, a agricultura, o comrcio varejista e os servios prestados s famlias.
J o IPC-Fipe, de acordo com a FIPE, o mais tradicional indicador econmico e
compreende somente o municpio de So Paulo. A Fundao serve como referncia no pas,
tal como a tabela de valores de veculos.

2.4.1.3 Taxa SELIC

De acordo com o Banco Central do Brasil, a taxa SELIC - Sistema Especial de

Liquidao e de Custdia - conceitua-se como a taxa mdia ajustada dos financiamentos
dirios apurados para ttulos federais. Para fins de clculo da taxa, so considerados os
financiamentos dirios relativos s operaes registradas e liquidadas no prprio SELIC e em
sistemas operados por cmaras ou prestadores de servios de compensao e de liquidao 6.

2.5 Outros mtodos para atualizar as demonstraes contbeis

A Correo Monetria de Balano, mesmo sendo suspensa, opcional, conforme

dispe a Resoluo CFC n 900/2001, revogada pela Resoluo CFC n 1.282/2010, Art. 7,
cujas instrues permitem a atualizao dos valores originais.
Com o advento da Lei 11.638/2007, que altera critrios de avaliao de Ativo e
Passivo, passou a ser necessrio realizar ajustes a valor presente na escriturao contbil. O
Ajuste a Valor Presente, conforme CPC7 12, um dos mtodos que o Brasil possui para
corrigir os balanos a fim de se adequar s Normas Internacionais de Contabilidade.

6
Banco Central do Brasil: Art. 1 da Circular n 2.900, de 24 de junho de 1999, com a alterao introduzida pelo
Art. 1 da Circular n 3.119, de 18 de abril de 2002.
7
Comit de Pronunciamentos Contbeis. Disponvel em: http://www.cpc.org.br/CPC.
 281

Outro mtodo disponvel o Teste de Impairment ou, Teste de Recuperabilidade de

Ativos, que, de acordo com Pereira e Pereira (2011), foi introduzido pela Lei n 11.638, em
2007, e regulamentado, no mesmo ano, pelo CPC 01.
Santos, Machado e Schmidt (2003, p.1) afirmam que:

O Teste de Impairment utilizado para evidenciar e mensurar a perda da capacidade

de recuperao do valor contbil de um ativo de longa durao. Uma perda de
Impairment ocorre quando o valor contbil for superior ao valor recupervel de um
ativo, grupo de ativos, de longa durao.

Ainda conforme os autores, uma perda de impairment deve ser registrada no resultado
decorrente de operaes e contabilizada como perda antes do imposto de renda na
Demonstrao do Resultado do Exerccio (DRE).
O outro mtodo existente o Valor Justo, estabelecido no CPC 46, item 9, pg 3, que
define valor justo como o preo que seria recebido pela venda de um ativo ou que seria pago
pela transferncia de um passivo em uma transao no forada entre participantes do
mercado na data de mensurao.
No entando, somente a correo monetria de balano permite corrigir o Patrimnio
Lquido, pois os demais mtodos so passveis de aplicao somente no Ativo e Passivo.

3 METODOLOGIA

Para alcanar os objetivos propostos neste estudo, consistiu-se necessrio definir os

mtodos adotados e os tipos de pesquisas realizadas. Inicialmente, foi realizada a pesquisa
bibliogrfica, apresentando conceitos de diversos autores, relacionados ao tema e a seu
objetivo. Dentre os principais, podem ser citados Iudcibus (2001 e 2010), Assaf Neto (2009)
e Vasconcelos e Garcia (2008).
Marconi e Lakatos (2009) descrevem que a pesquisa bibliogrfica um procedimento
formal, com mtodo de pensamento reflexivo, a fim de conhecer a realidade e fazer
descobertas. Para Gil (2010), a pesquisa bibliogrfica elaborada com base em material j
publicado com o objetivo de analisar posies diversas em relao a determinado assunto.
Posteriormente, realizou-se um estudo de caso. Para Yin (1994), o estudo de caso
trata-se de uma investigao por meio da qual se procura compreender, explorar ou descrever
acontecimentos e contextos complexos, envolvendo simultaneamente diversos fatores. Para
Gil (2010), consiste num estudo profundo e exaustivo de um ou poucos objetos, de maneira
que permita seu amplo e detalhado conhecimento.
 282

Como mtodo de abordagem, utilizou-se, no desenvolvimento do trabalho, o mtodo

dedutivo, que, segundo Marconi e Lakatos (2009), parte de teorias e leis que predizem a
ocorrncia dos fenmenos.
A pesquisa dedutiva um estudo no qual uma [...] estrutura conceitual e terica
desenvolvida e depois testada pela observao emprica [...], os casos particulares so
deduzidos a partir de interferncias gerais" (COLLIS; HUSSEY, 2005, p. 27).
Realizou-se pesquisa de carter qualitativa e quantitativa. A pesquisa quanti objetiva
por natureza e focada na mensurao de fenmenos, envolvendo coletar e analisar dados
numricos e aplicar testes estatsticos (COLLIS; HUSSEY, 2005).
Para Collis e Hussey (2005), a pesquisa quali mais subjetiva e envolve examinar e
refletir as percepes para que se obtenha um entendimento de atividades humanas e sociais.
Foi utilizado na pesquisa o mtodo experimental, que consiste submeter os objetos de
estudo influncia de certas variveis, em condies controladas e conhecidas pelo
investigador, para observar os resultados que a varivel produz no objeto (GIL, 2009).
Quanto ao universo da anlise, usaram-se as Demonstraes Contbeis de 2007 a 2013
da indstria caladista Vulcabras/Azaleia. Os dados foram corrigidos anualmente pelo IGP-
M, um dos principais indicadores financeiros do Brasil.
Os dados da pesquisa foram interpretados de forma comparativa, a fim de determinar
se a inflao causava efeitos relevantes nas demonstraes contbeis das empresas e se a
atualizao monetria seria vivel a partir de 2007 at 2013.
O mtodo comparativo ocupa-se da explicao dos fenmenos e permite analisar o
dado concreto, deduzindo deste os elementos constantes, abstratos e gerais (MARCONI;
LAKATOS; 2010).

4 ANLISE DE DADOS

Com as modificaes impostas pela Lei n 9.249/95, houve alteraes na apurao dos
resultados e balanos das empresas. Conforme a Revista IOB (1996), essas alteraes
afetaram diretamente os valores de impostos incidentes sobre os lucros, participaes de
funcionrios e de diretores em resultados e dividendos, principalmente transaes que
envolvem o Ativo Permanente e o Patrimnio Lquido.
Neste sentido, o destaque importante pode ser dado conta de Depreciaes, pois sem
a correo monetria, a depreciao contabilizada sempre no mesmo valor histrico, e, com
 283

isso, afeta o resultado da empresa, em funo da contabilizao de uma despesa menor, e,

consequentemente, um lucro maior.
Portanto, com um lucro maior, elevar-se-o a carga de impostos da empresa e tambm
haver uma distribuio de dividendos desproporcional, descapitalizando a empresa, sem
considerar a perda do dinheiro no tempo.
Ainda, segundo levantamento da Revista IOB (1996), outra conta afetada a de
Lucros Acumulados, na qual esto sendo adicionados os lucros de cada ano, cujo saldo
acumulado, sem a correo monetria, fica exposto inflao.
Sendo assim, sem a correo monetria nos demonstrativos contbeis, as informaes
contbeis apresentam defasagem dos resultados apurados nos balanos aps a proibio da
correo monetria a partir de 01/01/1996. Alm disso, a falta do reconhecimento da correo
gera valores distorcidos ou fictcios, impossibilitando, principalmente, que as demonstraes
contbeis sirvam como fonte de informaes confiveis para a tomada de decises.
Segue, no Quadro 1, os principais ndices utilizados para a atualizao de valores no
Brasil:

Quadro 1 - Principais ndices Inflacionrios Utilizados no Brasil

Ano INPC IPCA IGP-M IPC (FIPE) SELIC

2007 5,16 4,46 7,75 4,38 11,18

2008 6,48 5,90 9,81 6,16 13,66
2009 4,11 4,31 -1,72 3,65 8,65
2010 6,47 5,91 11,32 6,40 10,66
2011 6,08 6,50 5,10 5,81 10,90
2012 6,20 5,84 7,82 5,10 7,14
2013 5,56 5,91 5,51 3,88 9,90
Fonte: Banco Central do Brasil

Na presente pesquisa, utilizou-se, para a correo monetria das demonstraes

contbeis, o ndice do IGP-M, que teve uma taxa acumulada de 54,78% para o perodo de
2007 a 2013. A escolha pelo IGP-M deu-se por considerar que este ndice reflete com maior
fidedignidade a variao da inflao e, assim, acentua melhor o impacto sobre as
demonstraes.
Os valores constantes no Quadro 2 esto expressos em moeda corrente nacional,
transcritos dos balanos patrimoniais originais divulgados pela empresa Vulcabras/Azaleia,
atravs do seu site de Relao com Investidores, entre o perodo de 2007 a 2013, e referem-se
ao ms de dezembro de cada ano. Os valores dos balanos foram estruturados de acordo com
 284

a Lei n 11.638/2007 para que houvesse condies de comparabilidade com os balanos do

perodo analisado.

Quadro 2 - Balano Patrimonial Vulcabras/Azaleia

Valores em milhares de reais 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
ATIVO TOTAL 1.388.458 1.442.925 1.599.750 1.612.649 1.546.520 1.375.440 1.267.560
ATIVO CIRCULANTE 873.276 875.606 961.405 941.499 840.831 765.818 667.608
ATIVO NO CIRCULANTE 515.182 567.319 638.345 671.150 705.689 609.622 599.952
REALIZVEL A LONGO PRAZO 41.772 42.091 59.041 69.574 111.780 85.414 94.881
INVESTIMENTOS 21.767 19.566 20.180 26.701 28.278 28.775 29.525
Participaes em coligadas 14.758 19.117 19.866 22.355 24.118 23.329 24.396
Outros investimentos 7.009 449 314 4.346 4.160 5.446 5.129
IMOBILIZADO 222.848 277.682 281.944 334.640 333.509 277.875 248.746
INTANGVEL 226.665 226.866 276.573 240.235 232.122 217.558 226.800
DIFERIDO 2.130 1.114 607 - - - -
PASSIVO TOTAL 1.388.458 1.442.925 1.599.750 1.612.649 1.546.520 1.375.440 1.267.560
PASSIVO CIRCULANTE 920.828 317.556 628.328 628.625 659.924 659.513 609.147
PASSIVO NO CIRCULANTE 247.728 735.660 533.668 454.502 673.566 710.278 524.939
PARTICIPAOES MINORITARIAS 1.549 18 120 - - - -
PATRIMONIO LIQUIDO 218.353 389.691 437.634 529.522 213.030 5.649 133.474
CAPITAL SOCIAL REALIZADO 146.999 200.000 200.000 208.597 208.597 208.597 565.913
RESERVAS DE CAPITAL - - - - - 100.000 -
RESERVAS DE REAVALIAAO 22.784 21.155 19.571 17.983 16.647 15.345 11.807
RESERVAS DE LUCRO 3.341 169.083 217.213 310.499 - - -
AJUSTE DE AVALIAAO
PATRIMONIAL - -547 850 -7.557 -8.052 -7.447 -10.258
LUCROS/PREJUIZOS
ACUMULADOS 45.229 - - - -4.162 -310.846 -433.988
Fonte: Vulcabras/Azaleia Relao com Investidores

Com as contas estruturadas, foi utilizada a tcnica da aplicao da Correo Monetria

de Balano CMB, a mesma que vinha sendo aplicada antes da extino da correo
monetria. Para o presente trabalho, procura-se identificar as variaes causadas pela inflao,
nos itens do Ativo No Circulante e Patrimnio Lquido, com vistas identificao do
resultado inflacionrio. O Ativo No Circulante Imobilizado observado em funo das
despesas de depreciao, e o Patrimnio Lquido, porque nele consta o patrimnio do
investidor, importante para o clculo do ndice de rentabilidade.
Em seguida, os valores relativos aos grupos do Ativo No Circulante (conta de
Imobilizado) e do Patrimnio Lquido foram corrigidos pelo IGP-M e podem ser visualizados
atravs do Quadro 3. O percentual de correo recaiu sobre o saldo final de cada exerccio,
representado pelo balano patrimonial entre o perodo de 2007 a 2013, evitando, assim, a
correo mensal.
 285

Quadro 3: Correo Monetria

CORREO MONETRIA - Valores em milhares de reais IGP-M

Imobilizado Imobilizado Patrimnio Patrimnio %

Ano
(ANC) (ANC) - CMB Lquido Lquido - CMB Acumulado

2007 222.848,00 240.110,00 218.353,00 235.267,00 7,75

2008 277.682,00 304.910,00 389.691,00 427.902,00 9,81
2009 281.944,00 277.116,00 437.634,00 430.140,00 -1,72
2010 334.640,00 372.528,00 529.522,00 589.475,00 11,32
2011 333.509,00 350.510,00 213.030,00 223.890,00 5,10
2012 277.875,00 299.582,00 5.649,00 6.090,00 7,82
2013 248.746,00 262.491,00 133.474,00 140.849,00 5,51
Fonte: Os autores

Para uma melhor visualizao, seguem os Grficos 1 e 2, demonstrando o valor

histrico e a devida atualizao das contas patrimoniais da empresa Vulcabras/Azaleia,
corrigidas pelo IGP-M.

Grfico 1: Imobilizado: Valores histricos e Valores corrigidos pelo IGP-M

Fonte: A autora
 286

Grfico 2: Patrimnio Lquido: Valores histricos e Valores corrigidos pelo IGP-M

Fonte: A autora

5 CONSIDERAES FINAIS

Fazendo a anlise comparativa entre as colunas de valor histrico e valor corrigido,

podemos observar que houve uma variao nos valores do Ativo No Circulante e do
Patrimnio Lquido, em funo da correo monetria, utilizando o ndice do IGP-M dos
saldos monetrios ao final de cada exerccio. A exceo do exerccio 2009, nos demais
exerccios, essa medida acarretou uma perda inflacionria das contas analisadas.
Optou-se por corrigir o grupo contbil do Imobilizado, pois atinge diretamente as
Depreciaes Acumuladas, e estas, por sua vez, influenciam o resultado do perodo - Lucro ou
Prejuzo, acarretando alteraes na destinao do resultado aos scios, acionistas,
colaboradores e s reservas da empresa.
Quanto ao Patrimnio Lquido, por representar o capital que os scios e acionistas
investiram, seu valor corrigido o mesmo que esses scios e acionistas possuiriam com a
desvalorizao da moeda.
Pode-se concluir que necessrio que seja efetuada a correo monetria ou algum
outro mtodo de correo, para ajustes de valores de balano, sempre que houver qualquer
ndice de inflao ou mesmo de deflao, pois as demonstraes precisam revelar a realidade
da empresa, e, sem a aplicao da correo, sero apenas um aglomerado de valores
histricos, tornando-se informaes no confiveis e sem poder de comparao entre os
exerccios.
 287

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